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摘要：esg是國際范圍內(nèi)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的衡量標準，全面深入推進ESG治理體系建設，將對商業(yè)銀行傳統(tǒng)商業(yè)模式產(chǎn)生較大影響。本文首先分析了ESG風險對商業(yè)銀行風險管理的直接影響，其次討論了適合商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的模式，最后結(jié)合我國商業(yè)銀行在可持續(xù)發(fā)展方面的探索和實踐，提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：ESG風險；風險管理；可持續(xù)發(fā)展

隨著人口、氣候和社會環(huán)境的持續(xù)變化，商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展受到了很多因素的影響，特別是環(huán)境、社會和公司治理風險（以下簡稱“ESG風險”）帶來的挑戰(zhàn)日益凸顯。一方面，如果銀行的客戶存在ESG風險，可能會對銀行自身的經(jīng)營業(yè)績和ESG表現(xiàn)造成影響。另一方面，ESG風險會促使銀行將ESG因素納入決策過程，進而推動其業(yè)務模式向可持續(xù)發(fā)展調(diào)整。因此，ESG風險不僅會對商業(yè)銀行的風險管理產(chǎn)生直接影響，更會進一步影響商業(yè)銀行的發(fā)展模式。

一、ESG風險對商業(yè)銀行風險管理的影響

商業(yè)銀行ESG風險一般定義為與業(yè)務發(fā)展相關(guān)的自然環(huán)境、社會環(huán)境和公司治理風險。其中，環(huán)境風險考察的內(nèi)容包括碳排放強度、綠色產(chǎn)品和服務設計、能源消耗等因素。商業(yè)銀行如果片面追求財務利潤最大化，可能會對環(huán)境和氣候產(chǎn)生負面影響，進而影響評級結(jié)果。社會風險考察的內(nèi)容包括客戶和產(chǎn)品責任、人力資本開發(fā)和培訓、人權(quán)標準、勞工管理、市場道德、非歧視等因素，即商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展不能以侵犯企業(yè)的員工、產(chǎn)品使用者、上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)的利益為代價。公司治理風險考察的內(nèi)容包括董事會構(gòu)成、商業(yè)道德和欺詐、行為準則/合規(guī)、預防腐敗和賄賂、投資者關(guān)系等因素。根據(jù)德勤全球風險管理調(diào)查，未來幾年ESG風險將是金融機構(gòu)面臨的主要風險。一方面，企業(yè)可能因為不遵守ESG規(guī)則而面臨經(jīng)營難題，例如，公司治理不善可能帶來財務風險，被投企業(yè)社會責任缺失可能帶來法律風險與公共關(guān)系危機，被投企業(yè)在環(huán)境及氣候變化方面或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。持有這類企業(yè)股票、債券或貸款的投資者和銀行將面臨資產(chǎn)減值、壞賬上升等潛在損失。另一方面，貸款抵押物可能會因為環(huán)境污染等原因失去合法抵押品的市場價值，比如受污染的土地或者房地產(chǎn)難以以市場價格出售。2008年金融危機以后，隨著宏觀和微觀審慎監(jiān)管的實施，銀行業(yè)ESG風險管理和監(jiān)管發(fā)揮了重要的作用。巴塞爾協(xié)議II和巴塞爾協(xié)議III（第一支柱）第510段包含了環(huán)境風險對銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響，要求銀行充分監(jiān)控與還款相關(guān)的風險點，包括借款人信譽、抵押品價值等，這決定了借款人的債務償還能力。相關(guān)研究表明，氣候變化、生物多樣性和現(xiàn)代技術(shù)之間的聯(lián)系不斷加強，投資、風險和回報率的計算方法也在不斷更新，ESG風險對企業(yè)財務業(yè)績的影響不斷增大。德意志資產(chǎn)與財富管理公司于2015年委托開展的一項研究表明，投資ESG會獲得資金回報，ESG對企業(yè)財務績效有正面影響，而不符合ESG標準的公司往往在資本市場表現(xiàn)不佳。又如，高ESG評級有助于企業(yè)降低融資成本，尤其是債務融資成本，反之將提高企業(yè)的融資成本，甚至使企業(yè)難以獲得融資。再如，由于環(huán)境變化，原來不受環(huán)境風險影響的資產(chǎn)，也會被ESG風險加權(quán)后重新劃分類別，影響其交易風險管理策略。因此，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)應在經(jīng)營活動中重新定義操作風險并調(diào)整防范方法。有效的ESG風險管理系統(tǒng)應包括以下幾個要素：一是ESG戰(zhàn)略框架。以ESG理念確定影響業(yè)務運營的ESG風險關(guān)鍵因素，并以此和監(jiān)管政策為依據(jù)，制定ESG總體規(guī)劃，確定ESG發(fā)展具體目標。二是ESG管理組織架構(gòu)。通過“三會一層”架構(gòu)落實ESG治理責任，成立專業(yè)委員會進行ESG管理決策，塑造與ESG風險管理和發(fā)展戰(zhàn)略一致的組織架構(gòu)和員工責任，確保員工了解自身在ESG風險管理系統(tǒng)中應發(fā)揮的作用和承擔的責任，以及其個人行為對機構(gòu)的影響。三是ESG客戶管理體系。銀行應探索研發(fā)簡單易操作的盡職調(diào)查工具，以便對客戶提供的所有技術(shù)性文件進行獨立、全面和實質(zhì)性審查，通過科技手段加強與其他機構(gòu)（包括其他銀行、政府部門和評級機構(gòu)）信息共享，追蹤客戶與ESG相關(guān)的行為。四是ESG風險管理體系。建立客戶ESG評級系統(tǒng)、風險監(jiān)控系統(tǒng)、信息披露系統(tǒng)、利益相關(guān)者投訴和申訴機制，制定ESG風險領(lǐng)域的最低標準和要求，為業(yè)務發(fā)展和合作提供決策支持，同時建立并完善信息披露機制，推動ESG風險管理在金融投融資活動中的全面應用。

二、ESG風險對商業(yè)銀行發(fā)展模式的影響

利益相關(guān)者理論認為，影響企業(yè)經(jīng)營和管理的因素不僅包括企業(yè)的股東、債權(quán)人等，也包括雇員、上下游客戶、自然環(huán)境等。企業(yè)對環(huán)境的污染、社會責任的缺失、公司治理的不健全或?qū)p害員工、所在社區(qū)甚至整個社會的利益，從而影響企業(yè)自身績效，降低企業(yè)估值。因此，商業(yè)銀行作為重要的金融中介，其行為不僅會對自身業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生影響，也會對經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生影響。為了實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行需要調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務模式。ESG風險促使銀行將ESG因素納入決策過程，進而推動其業(yè)務模式向可持續(xù)發(fā)展調(diào)整。商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展主要體現(xiàn)在綠色銀行和負責任的銀行兩個方面。這就要求商業(yè)銀行一方面要符合監(jiān)管對于組織架構(gòu)、企業(yè)文化、戰(zhàn)略使命和產(chǎn)品服務等方面的ESG要求，正確理解利益相關(guān)者對于ESG變革的需求，保證商業(yè)銀行自身發(fā)展的安全性和穩(wěn)定性。另一方面，要在業(yè)務實踐中服務實體經(jīng)濟的ESG行為，在開展業(yè)務和商業(yè)活動時考慮環(huán)境和社會影響，將ESG標準納入商業(yè)模式。開展可持續(xù)業(yè)務可以提高商業(yè)銀行的聲譽，增強投資者信心，有助于改善銀行長期的財務表現(xiàn)。ESG將推動形成新的市場秩序，開辟新的市場空間。目前，商業(yè)銀行也越來越多地從簡單嘗試管理自身的環(huán)境和社會風險轉(zhuǎn)向積極尋找可持續(xù)發(fā)展原則帶來的新業(yè)務機會，建立差異化競爭優(yōu)勢，可持續(xù)銀行業(yè)務也逐漸超出了傳統(tǒng)銀行的業(yè)務范圍。具體而言，將ESG因素納入商業(yè)銀行的商業(yè)模式，需要考慮以下幾項內(nèi)容。一是堅持“三重底線”原則，注重財務價值、社會價值、環(huán)境價值三者的統(tǒng)一。其中，財務價值要體現(xiàn)財務穩(wěn)定性、長期主義、投資的可持續(xù)性回報、將ESG納入財務決策等；社會價值要體現(xiàn)包容、平等、公平、普惠、共贏等；環(huán)境價值要體現(xiàn)可再生能源、生物多樣性、綠色消費主義、綠色增長、可持續(xù)發(fā)展、生態(tài)創(chuàng)新等。二是充分理解和重視銀行對經(jīng)濟社會發(fā)展的重要作用。ESG強調(diào)經(jīng)濟與環(huán)境、社會、治理之間平衡發(fā)展，可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式有助于商業(yè)銀行加快從規(guī)模銀行向價值銀行轉(zhuǎn)變，以銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。三是包容和透明的公司治理。由董事會作為主導將ESG與戰(zhàn)略規(guī)劃整合，并將ESG事項引入公司管理制度中。建立ESG數(shù)據(jù)收集整理體系，出具ESG報告，履行ESG信息披露義務。注重ESG投資風險，構(gòu)建完整的ESG治理體系，提高收益穩(wěn)健性。四是考慮利益相關(guān)者的長期利益?？沙掷m(xù)的商業(yè)模式要更多地從利益相關(guān)者的長期利益考慮，通過改變組織的價值構(gòu)建方法，降低商業(yè)行為對環(huán)境和社會的負面影響，從而創(chuàng)造價值?？沙掷m(xù)商業(yè)模式的要素主要包括技術(shù)應用（使用可再生資源、數(shù)字化和環(huán)保技術(shù)等）、社會責任（親社會行為、普惠金融和勞動者保護等）、組織管理（風險管理以及可持續(xù)產(chǎn)品和服務等）三個方面。相比于傳統(tǒng)商業(yè)銀行模式，可持續(xù)銀行模式價值提升表現(xiàn)在：一是注重內(nèi)部流程創(chuàng)新，降低能源類成本消耗，提高盈利能力；二是數(shù)字化技術(shù)賦能銀行業(yè)務發(fā)展，為銀行實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展提供了技術(shù)支持；三是精準獲取客戶需求并提供更加適合的金融服務，提高客戶滿意度和忠誠度，降低合規(guī)風險；四是調(diào)整管理模式，與利益相關(guān)者建立長期關(guān)系，提升利益相關(guān)者的滿意度；五是通過產(chǎn)品創(chuàng)新促進普惠金融可持續(xù)發(fā)展，并關(guān)注可持續(xù)業(yè)務的新市場需求?？傊?，商業(yè)銀行的可持續(xù)商業(yè)模式與傳統(tǒng)商業(yè)模式的基礎不同。銀行如果將ESG視為主導戰(zhàn)略問題和決定創(chuàng)新的要素，與估值和資產(chǎn)管理流程以及定價政策相結(jié)合，將業(yè)務流程按照ESG原則重新定位，主動參與解決社會問題，并將ESG報告作為與投資者和利益相關(guān)者日常溝通的一部分，將有助于銀行以可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式有效應對ESG風險。

三、對我國商業(yè)銀行發(fā)展的啟示及建議

近年來，可持續(xù)發(fā)展和社會責任已經(jīng)成為國際共識，市場對ESG的關(guān)注度也越來越高。隨著我國金融改革開放不斷深入，ESG理念得到了政府部門和監(jiān)管機構(gòu)的重視和認可，相繼發(fā)布了《綠色信貸指引》《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》等，明確要求銀行機構(gòu)將ESG管理從單一風險管理延伸至自身整體經(jīng)營管理行為，將ESG納入金融機構(gòu)業(yè)務流程。我國商業(yè)銀行通過差異化探索，積極參與ESG相關(guān)建設，在逐步提升自身ESG表現(xiàn)的同時，不斷探索可持續(xù)發(fā)展道路。戰(zhàn)略層面，注重頂層設計，確立可持續(xù)發(fā)展治理理念。比如興業(yè)銀行確立了“積極探索以多種方式推動履行銀行社會責任，構(gòu)建人與自然、環(huán)境、社會和諧共處的良好局面”的公司治理理念，從源頭上夯實了銀行可持續(xù)發(fā)展的基礎。產(chǎn)品和服務層面，踐行ESG理念，提高產(chǎn)品和服務的品牌影響力，增強產(chǎn)品和服務的吸引力，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。風險管理層面，借鑒赤道原則，探索建立從決策到執(zhí)行、從制度到流程、從能力建設到信息披露等全面的環(huán)境與社會風險管理體系。信息披露方面，外部監(jiān)管和自身高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的要求推動商業(yè)銀行不斷提升ESG信息披露質(zhì)量。截至2021年12月30日，大約47家上市銀行發(fā)布了2020年度ESG（或社會責任）報告。運營管理方面，通過綠色辦公、綠色采購、建筑節(jié)能改造、資源循環(huán)利用以及員工環(huán)保活動等舉措，推動機構(gòu)的低碳可持續(xù)運營。結(jié)合我國商業(yè)銀行在可持續(xù)發(fā)展方面的探索和實踐，提出相關(guān)政策建議：一是秉持長期主義理念。商業(yè)銀行應強化系統(tǒng)思維，堅持長期主義，把自身發(fā)展置于宏觀背景和周期中，緊跟黨中央國務院的決策部署，將更多金融資源投入服務實體經(jīng)濟之中，踐行社會責任；扭轉(zhuǎn)粗放式經(jīng)營理念，打破慣性思維，建立合理有效的評價考核制度，提倡綠色辦公，踐行環(huán)境責任；加強公司治理，將ESG要求嵌入制度和流程，踐行公司治理責任。二是加強ESG專業(yè)能力建設。加強ESG培訓，提高銀行管理人員、員工對ESG的認知水平，明確ESG對于商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的重要意義，為可持續(xù)發(fā)展夯實人才基礎。加強客戶教育，引導客戶主動披露ESG信息，與政府部門加強數(shù)據(jù)對接，完善ESG底層數(shù)據(jù)治理，整合企業(yè)的財務與非財務信息，在業(yè)務實踐中不斷應用ESG信息，打造ESG產(chǎn)品體系，并參照國內(nèi)外先進經(jīng)驗，建立健全適合自己的ESG評價體系。三是探索將ESG風險納入全面風險管理體系。通過“三會一層”架構(gòu)落實ESG治理責任，將ESG要求納入授信審批全流程，積極探索ESG風險管理工具，細化碳排放計量方法、評估體系和披露標準，形成授信審批、貸款定價、風險管理的全流程評估應用體系。四是加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。一方面，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，降低展業(yè)的人力和流程成本，更好地服務社會發(fā)展，統(tǒng)一金融服務的社會性和商業(yè)性。另一方面，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建新的業(yè)務場景，全面整合物流、商流、信息流、資金流，為客戶提供更加適合的金融產(chǎn)品與服務，更好地發(fā)揮社會效能。

作者：韓軍偉