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關(guān)鍵詞 供應鏈金融 存貨質(zhì)押融資 分析 思考

一、引言

相較于傳統(tǒng)金融模式，供應鏈金融因為供應鏈的業(yè)務往來增強了供需雙方的信息交流，改善了因信息不對稱導致的道德風險問題。因此，供應鏈金融在我國金融市場利率自由化的背景下，變得越來越受人關(guān)注。是否能夠通過供應鏈金融緩解金融市場風險越來越難以控制的當下，金融資源的優(yōu)化配置，是學者與實踐部門一直試圖解答的問題。而這一問題的解答首先需要建立在對供應鏈金融模式的掌握基礎上，了解供應鏈金融內(nèi)部機理與實現(xiàn)流程，才能發(fā)現(xiàn)供應鏈金融可能存在的問題，通過對關(guān)節(jié)點的控制保證供應鏈金融在信貸市場充分發(fā)揮作用，引導金融資源的流向。本文正是基于以上出發(fā)點，以存貨質(zhì)押融資為代表的供應鏈金融模式框架進行分析，為進一步實施供應鏈金融奠定基礎。

二、以存貨質(zhì)押融資為例供應鏈金融模式的機理

（一）供應鏈金融模式的定義

供應鏈金融的定義莫衷一是。一般認為，在有效控制風險前提下，研究如何利用金融產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)供應鏈上資源協(xié)調(diào)配置的理論，其以資源的使用權(quán)而非企業(yè)邊界界定資源聚合模式，超越節(jié)點企業(yè)范疇，成為跨企業(yè)邊界的供應鏈運營模式。實際上，存貨質(zhì)押融資并不是供應鏈金融才產(chǎn)生的新融資形式，正因為如此，加入了供應鏈環(huán)節(jié)的存貨質(zhì)押融資從安全性與穩(wěn)定性來看，將由于一般意義上的存貨質(zhì)押融資。

相較于傳統(tǒng)金融，供應鏈金融始終以供應鏈為出發(fā)點與落腳點，顯然，脫離了供應鏈的金融就是傳統(tǒng)金融，缺乏有效的物資流與信息流的“背書”，難以在當前金融發(fā)展步履維艱的今天發(fā)揮充分的資源配置功效。當然，供應鏈金融同樣是營運風險的金融業(yè)務，要進行風險控制與盈利兩大目標的“權(quán)衡”，但實際業(yè)務基礎保證了供應鏈金融的安全性，逐漸地，這種金融模式開始淡化供應鏈企業(yè)本身，將企業(yè)主體的經(jīng)濟行為作為信用與信息的背書基礎，不斷成為強化企業(yè)信用或得資金的平臺。相對于傳統(tǒng)的企業(yè)以存貨或倉存單質(zhì)押融資，供應鏈金融引入了第三方物流企業(yè)，以核心企業(yè)為關(guān)鍵點，實施為核心企業(yè)有業(yè)務往來的中小企業(yè)進行融資，實現(xiàn)了動態(tài)企業(yè)信用的定位。并且，通過業(yè)務往來的信息流以及物流企業(yè)的進入，增加了信貸過程因信息不對稱導致違約風險的安全系數(shù)，即使是供應鏈金融中“金融”意味相對較弱的存貨質(zhì)押融資，同樣為信息的對稱產(chǎn)生了較強的杠桿效應，有利于促進資金鏈的完整性。

（二）以存貨質(zhì)押融資為例供應鏈金融模式的機理

供應鏈金融模式的運營機理在于，其利用各類金融創(chuàng)新工具（為供應鏈企業(yè)提供有效資源運營的手段），改善信息不對稱、力量不對等、環(huán)境不成熟和相互不信任等供應鏈約束，加快供應鏈中各類資源的流動速度，提升供應鏈整體績效。也正是這一機理，保證了供應鏈金融持續(xù)的生命力，尤其是對金融市場中信息不對稱的改善，從理論價值上充實了改善信息不對稱難題的有效論據(jù)，這實際上凸顯了供應鏈金融的優(yōu)勢所在，為其在金融市場中贏得了一致的聲譽叫好。

基于供應鏈金融，企業(yè)的信用被重新發(fā)現(xiàn)與定義，企業(yè)之間形成穩(wěn)定的業(yè)務打破了時間與空間形成“聯(lián)立”信用，顯然需要金融業(yè)內(nèi)部的業(yè)務流程結(jié)構(gòu)型變化與之適應。這個過程在存貨質(zhì)押融資過程中表現(xiàn)得尤為突出，供應鏈金融銀行放貸對象通常為處于下游的中小企業(yè)，中小企業(yè)通過與上游企業(yè)真實存在的購銷業(yè)務向銀行申請質(zhì)押貸款，銀行是基于上游企業(yè)，即供應鏈業(yè)務中的核心企業(yè)，對中小企業(yè)展開進一步的貸款，那么，銀行基于核心企業(yè)而對中小企業(yè)的貸款，實際上實現(xiàn)了“1+N”的動態(tài)信用評級，將核心企業(yè)與中小企業(yè)的業(yè)務往來作為對中小企業(yè)信用評價的基礎。

三、以存貨質(zhì)押融資為例的供應鏈金融模式框架

供應鏈金融對處于供應鏈上的企業(yè)與提供金融服務的銀行來說，都產(chǎn)生了深遠的影響，改變了原來的靜態(tài)授信模式，還打破了時間與空間的限制，利用供應鏈上的實物流節(jié)點可以衍生出多層次多樣化的金融產(chǎn)品，而且，對于金融機構(gòu)來說，銀行信用的產(chǎn)生是對商業(yè)信用的補充與衍生，往往是將資金流入在供應鏈地位中資金、信用相對較弱的企業(yè)實體，充分發(fā)揮了資源的配置效應，引導資源對相對稀缺單位進行扶持，發(fā)揮了金融“普惠”的功能，這對于處于改革逐步深入的我國金融大環(huán)境來說，大有裨益。此處將以供應鏈金融中比較有代表性的存貨質(zhì)押融資為例，對供應鏈金融融資步驟進行概述：①中小融資企業(yè)與核心企業(yè)簽訂購銷合同。②中小融資企業(yè)以該采購合同向銀行申請存貨質(zhì)押貸款。③銀行與核心企業(yè)簽訂回購協(xié)議。④銀行給中小企業(yè)發(fā)放貸款。⑤核心企業(yè)將存貨運往銀行合作的第三方物流企業(yè)進行控制和監(jiān)管。⑥中小融資企業(yè)向銀行償還貸款。⑦根據(jù)中小融資企業(yè)銷售產(chǎn)品資金回籠情況，銀行指令物流企業(yè)發(fā)貨給中小融資企業(yè)。⑧銷售期末，如果存貨剩余，核心企業(yè)按協(xié)議回購存貨。如下圖所示：

圖1 存貨質(zhì)押供應鏈金融融資模式框架

如上圖所示，位于供應鏈上的企業(yè)都可以有效地得到金融信貸資源，從關(guān)鍵而非物理意義的大企業(yè)入手，合理配置金融資源，保證了企業(yè)正常運營所需的資金流，使原材料、產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售的實物鏈保持完整，有效緩解了中小企業(yè)獲取資金難的問題。同時保證供應鏈企業(yè)購銷行為，通過信息流實現(xiàn)了對供應鏈物資流轉(zhuǎn)的順暢，刺激了經(jīng)濟正循環(huán)與供應鏈主體之間的協(xié)同戰(zhàn)略合作，有利于增強供應鏈企業(yè)整體應對風險的能力。

四、結(jié)語

本文從供應鏈金融與傳統(tǒng)金融的基礎差異進行了比較分析，認為供應鏈金融的優(yōu)勢在于以供應鏈實物流與信息流為基礎，業(yè)務的穩(wěn)定性保證了金融信貸資金的安全性，從企業(yè)角度來說，供應鏈金融不僅提供了資金，實現(xiàn)了大環(huán)境條件下的資源有效配置，更為企業(yè)的信用進行了基于供應鏈整體與動態(tài)的重新確定，如本文所論述的存貨質(zhì)押融資業(yè)務，因加入了供應鏈第三方物流企業(yè)，將商業(yè)信用與銀行信用無縫接軌，解決了供應鏈弱勢企業(yè)獲取資金難的問題。大力推廣供應鏈金融，對于我國中小企業(yè)融資難來說是一個解決燃眉之急的有效舉措。而從戰(zhàn)略意義來看，供應鏈金融勢必要求銀行系統(tǒng)內(nèi)部的業(yè)務流程，如信用評級、風險預警的制度建設與之相適應，銀行系統(tǒng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化升級勢在必行。

（作者單位為內(nèi)蒙古工業(yè)大學）

參考文獻

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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理控制

一、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融及其風險

(一)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式概述

根據(jù)主導主體的不同可以將現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融分為以電商企業(yè)為主導、以傳統(tǒng)銀行為主導以及銀行與電商企業(yè)合作的三大模式。電商企業(yè)、商業(yè)銀行、物流企業(yè)、中小企業(yè)以及個人用戶都是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的參與者。B2B、B2C、C2C是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式主要的業(yè)務類型。其中B2B即企業(yè)對企業(yè)，指的是以互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)向企業(yè)用戶提供的訂單融資金融業(yè)務；B2C即企業(yè)對個人，是專門針對個人用戶提供的應收賬款等融資業(yè)務；C2C即個人對個人，在該業(yè)務模式中互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)只是作為個人間投融資的中介平臺。

(二)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險分析

從金融機構(gòu)的角度對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融面臨的各類風險的分析如下：首先是信用風險，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)可以借助電商平臺對客戶的交易付款等信息進行收集和分析，降低信用風險的發(fā)生概率，但是僅僅依靠電子訂單以及互聯(lián)網(wǎng)上的身份信息可靠性較低，進而產(chǎn)生新的信用風險；此外操作風險也是常見的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險類型，互聯(lián)網(wǎng)和金融復合型人才的缺乏使得金融業(yè)務操作過程中的風險增加，由于融資請求較之傳統(tǒng)的金融模式難度降低，在一定程度上增加了資金回收的監(jiān)控復雜性；其次是安全風險，金融平臺的穩(wěn)定性、金融產(chǎn)品以及申請流程的科學性以及軟件問題都是安全風險發(fā)生的因素；最后是環(huán)境風險，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融下貸款抵押物的類型更多樣化，投資者與貸款者的數(shù)量以及資金規(guī)模都比較大，當?shù)盅何锏氖袌鰞r值發(fā)生較大的波動時加之相關(guān)法律法規(guī)的不完善，市場風險和法律風險的發(fā)生幾率就會增大。

二、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險的管理控制

(一)完善互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺

金融平臺穩(wěn)定性會對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融業(yè)務的實施產(chǎn)生直接的影響，為了避免由于硬件或者軟件問題導致的風險必須要加快互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺的建設和完善，提高金融平臺的硬件質(zhì)量和配套軟件適應性。為了提高金融平臺的規(guī)范性，相關(guān)部門要對云平臺、物聯(lián)網(wǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融數(shù)據(jù)中心的建設進行規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的參與主體要遵循相關(guān)法律法規(guī)的要求，在國家規(guī)劃的范圍內(nèi)提高自身信息平臺建設質(zhì)量。

(二)加強線上和線下業(yè)務的對接

電商企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的核心，對貸款者征信評估的輸主要來自于線上交易平臺，相較于傳統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)電子訂單造假的難度更低，為了確保數(shù)據(jù)的真實性和準確性規(guī)避風險，要加快線上線下業(yè)務的對接，將線下物流與線上信息流進行對比，全部核實無誤后方可放款，避免虛假訂單信息騙取貸款的情況。電商服務平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺以及交易監(jiān)控體系的完善是線上線下業(yè)務對接的接觸，從業(yè)人員的個人能力和綜合素質(zhì)在互聯(lián)網(wǎng)金融風險的控制中具有重要的影響，為了推動互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的健康發(fā)展，要加快培養(yǎng)精通互聯(lián)網(wǎng)知識和金融知識的綜合性人才。

(三)加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融激勵和信任機制

信息共享的程度對于互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融影響巨大，為了規(guī)避融資過程中的道德風險問題，要加快信用評估機制的建立，使金融機構(gòu)可以獲取的全面準確的貸款人信息，深化信息共享，推動互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的發(fā)展。在此過程中政府要扮演好自身的角色，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的特點和市場環(huán)境加快相關(guān)法律法規(guī)的完善，并推動建立起線上線下金融服務都適用的征信體系，通過企業(yè)和個人信用檔案的建立提高金融市場中信息公開和共享的程度，避免互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式中業(yè)務雙方信息不對稱導致的信用風險及道德風險。

三、結(jié)束語

目前我國正處于社會改革深化和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的出現(xiàn)和發(fā)展有利于中小企業(yè)融資問題的解決，也為傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供了新的發(fā)展模式，但是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融正處于起步階段，因而也面臨諸多的風險。在此背景下要通過技術(shù)手段的創(chuàng)新、相關(guān)法規(guī)和征信體系的完善來對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險進行管理和控制，推動互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險的可持續(xù)發(fā)展。

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關(guān)鍵詞：供應鏈 需求不確定 嵌入式期權(quán)

0 引言

供應鏈管理自1985年Michael E. Porter提出以來，已經(jīng)逐漸成為企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢和增強競爭力的重要手段。然而，隨著經(jīng)濟的全球化、產(chǎn)品和技術(shù)生命周期的縮短、供應和需求的不確定性增加，使原有的供應鏈風險不斷增大，并且許多風險都是難以預測和防范。一旦這類風險的發(fā)生嚴重影響供應鏈企業(yè)的正常運行，甚至會導致企業(yè)的破產(chǎn)或倒閉。因此，如何科學有效的管理供應鏈風險是一個十分重要的問題。隨著金融研究邊界的不斷拓展，期權(quán)逐漸被人們所認識，期權(quán)是金融市場中有效的風險規(guī)避工具，它提供給期權(quán)持有者一種在未來一段時間內(nèi)決定是否買（賣）特定標的物的權(quán)利。目前，已經(jīng)有許多文獻證明期權(quán)合同在分散供應鏈風險和提高供應鏈效率上有著重要的作用。嵌入式期權(quán)不能在公開市場上任意交換，持有者不能將它和合同分割開來，對持有者而言，嵌入式期權(quán)是一項沉沒成本，一旦合同訂立，成本便不可恢復[1]。Ritchken P H等最早在供應鏈庫存管理中引入期權(quán)機制以對沖產(chǎn)品價格和數(shù)量波動的風險，但是文中假設期權(quán)的價格是已經(jīng)給定的[2]。Sarmah S.P等研究了在信用期權(quán)條件下，單個供應商和單個銷售商以及單個供應商和多個銷售商的供應鏈協(xié)調(diào)和利潤共享的問題[3]。Liang Liang等，丁斌等把期權(quán)工具引入到應急物資采購管理決策中，通過模型的仿真求解證明了通過期權(quán)工具的使用可以帶來增加供應商的利潤和避免應急物資的浪費[4-5]。王婧等，Chong Wang等針對生鮮農(nóng)產(chǎn)品流通過程的巨大損耗的特性，引入期權(quán)合同工具分別從零售商和批發(fā)商角度研究單周期兩階段的最優(yōu)訂貨策略，為生鮮農(nóng)產(chǎn)品供應鏈及其風險管理的研究提供了一種新思路[6-8]。寧鐘等通過分析供應鏈期權(quán)機制，引入獨立式期權(quán)機制和嵌入式期權(quán)機制，針對供應商和銷售商，分別探討了在多供應商、多銷售商的供應鏈模型下的獨立式期權(quán)機制以及單供應商、多銷售商的供應鏈模型下的嵌入式期權(quán)機制[9]。Yingxue Zhao等通過合作博弈的方法建立一個供應鏈期權(quán)合約模型，表明與基準基于批發(fā)價格機制，期權(quán)合約能使供應鏈協(xié)調(diào)，實現(xiàn)帕累托改進；并且通過一個以價值為基礎的方法給出了期權(quán)的定價[10-11]。

本文重點研究了在市場需求不確定性環(huán)境下，供應鏈市場風險管理中嵌入式期權(quán)合同各主體的決策行為。

1 問題描述和基本假設

考慮一個由單個供應商和單個零售商組成的簡單供應鏈，該供應鏈中的產(chǎn)品生產(chǎn)提前期比較長、銷售周期較短，市場的需求具有不確定性，并且該產(chǎn)品具有Newsvendor（報童模型）特點。供應商和零售商均是獨立的決策者且是風險中性的，其中供應商占主導地位，零售商是追隨者，兩者之間的信息完全公開。由于產(chǎn)品的生產(chǎn)提前期較長，所以零售商在訂貨時無法準確的預測市場的需求，并且在銷售季節(jié)開始后，零售商無法修改訂單或下達新訂單來補充庫存，但零售商可以通過期權(quán)交易來調(diào)整庫存。零售商可以利用期權(quán)來避免需求不確定性帶來的風險，通過減少訂貨量來規(guī)避產(chǎn)品過剩的風險，通過購買期權(quán)來減少缺貨成本，其代價就是支付給供應商的期權(quán)費用。

在銷售季節(jié)開始前，零售商以單價m購買Q單位產(chǎn)品，同時以單價a購買q單位期權(quán)，每單位期權(quán)使得零售商在銷售季節(jié)中有權(quán)利（而非義務）以執(zhí)行價格b獲得單位產(chǎn)品。零售商和供應商均在銷售季節(jié)開始之前進行決策，假設供應商完全是根據(jù)零售商的訂單來組織生產(chǎn)，即供應商的產(chǎn)量為Q+q。

4 算例分析

從表1可以看出，期權(quán)為零售商提供了在銷售季節(jié)補充庫存的彈性，對于那些產(chǎn)品生命周期較短，需求揮發(fā)性較高的市場而言，這種彈性使得零售商能對需求變化做出快速響應。

不同情況下供應商、零售商以及整個供應鏈的利潤情況，如表2所示。

從表2的數(shù)據(jù)分析可以看出，引入期權(quán)以后，零售商的利潤和供應鏈整體利潤都要高于他們在報童模型中的利潤，供應商的利潤在大多數(shù)時候也是高于報童模型中的利潤，實現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。

5 結(jié)束語

在供應鏈中如何實現(xiàn)風險共擔，利益共享是供應鏈管理的基本目標。本文將作為金融工具的期權(quán)機制引入到供應鏈管理中，通過期權(quán)這種形式零售商降低了市場需求不確定的風險、增加了產(chǎn)品訂購量的柔性。供應商通過制定合適的期權(quán)價格和期權(quán)執(zhí)行價格，可以在實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)的基礎上使供應鏈各成員的利潤最大化，實現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。但是本文考慮的供應鏈環(huán)境較為簡單，僅考慮了單個供應商和單個零售商兩階段的嵌入式期權(quán)合同。因此多個零售商對多個供應商以及多階段情況下是未來研究的問題。

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1.政策風險

政策風險是指國家對政治和經(jīng)濟政策進行調(diào)整，比如為了協(xié)調(diào)我國國民經(jīng)濟總體發(fā)展狀況，支持或限制一些產(chǎn)業(yè)發(fā)展，就會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，最終蔓延到供應鏈上各節(jié)點企業(yè)以及與其相關(guān)的金融機構(gòu)，從而構(gòu)成風險因素。

2.信用風險

信用風險是指交易對象未能履行契約中的義務而造成經(jīng)濟損失的風險，也就是因各種原因?qū)е虏荒芗皶r、足額償還債務而出現(xiàn)違約的可能性。這種風險的產(chǎn)生可能由于主觀上不愿意還款，也可能是由于客觀上企業(yè)確實沒有還款能力，從而構(gòu)成金融風險。

3.信息風險

信息風險是指由于信息不對稱、信息滯后等導致金融機構(gòu)在決策上失誤而造成的損失。在規(guī)模日益擴大、結(jié)構(gòu)錯綜復雜的供應鏈中，極有可能存在信息不對稱、信息滯后等問題，使得金融機構(gòu)無法判別和準確、及時提取有用信息，從而導致風險產(chǎn)生。

4.市場風險

這種基于供應鏈上關(guān)系密切的上下游企業(yè)的融資方案，可以極大地控制和轉(zhuǎn)移銀行的信用風險，但由于是一項新興業(yè)務，相應風險控制體系還不夠完善。所以供應鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵問題是解決好風險控制問題，在控制好風險的前提下才能更好地提高業(yè)務效率。

二、對策及措施研究

在現(xiàn)階段，大企業(yè)向銀行融資的談判能力不斷提高，銀行為大企業(yè)提供融資的利潤空間不斷縮小，銀行勢必需要開拓新的獲利渠道。供應鏈金融各種業(yè)務模式將成為未來商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)信貸的主要途徑和發(fā)展趨勢。

1.立足于中小企業(yè)的角度

作為整條供應鏈的輔助企業(yè)，上下游中小企業(yè)憑借自身的信用額度很難得到商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的授信支持。所以要想獲得發(fā)展生產(chǎn)所必需的可靠穩(wěn)定的資金來源，中小企業(yè)必須提升自身在整條產(chǎn)品供應鏈中的信用水平，與供應鏈上核心大企業(yè)建立密切的長期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系。①建立良好的信息體系。中小企業(yè)想要通過供應鏈金融獲得融資，必須要有即時暢通的信息渠道，完善信息體系。對于自身的原材料短缺量和需求時間要有準確的數(shù)值指標。對于產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品存貨也要有明確即時的數(shù)值信息。這是滿足中小企業(yè)供應鏈金融融資條件的必要前提。處于供應鏈中的中小企業(yè)建立起自身良好的信息體系，有助于緩解銀企之間信息不對稱，也降低了商業(yè)銀行的信息收集成本，從而提高了商業(yè)銀行為其提供貸款的熱情。②進一步提高信用度。中小企業(yè)為了確保自身長期穩(wěn)定的發(fā)展，應該進一步提高自身信用水平。處于供應鏈上的中小企業(yè)是一個大家庭中的小成員，只有保證自身商業(yè)信譽，才會獲得與供應鏈上核心企業(yè)長期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，也才能依此為條件從銀行等金融機構(gòu)獲得融資，進而保證自身業(yè)務的順利運轉(zhuǎn)。如此循環(huán)發(fā)展，中小企業(yè)發(fā)展前景廣闊。

2.立足于商業(yè)銀行的角度

①適當放寬授信條件。由于商業(yè)銀行在考察該供應鏈上申請融資的中小企業(yè)的信用指標和還款能力時更傾向于綜合考察該供應鏈上與待融資中小企業(yè)有緊密協(xié)作關(guān)系的核心企業(yè)的信用狀況、財務狀況、運營狀況以及擔保還款能力等，所以商業(yè)銀行在為中小企業(yè)放貸時，可以考慮適當放寬對待融資中小企業(yè)自身授信條件的要求，降低中小企業(yè)融資準入門檻。

②健全精細化風險管理機制。鑒于目前中小企業(yè)經(jīng)營模式靈活多樣，商業(yè)信譽總體水平不高，經(jīng)營管理體制不夠健全的特性。商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資服務時需要建立一套專門用于中小企業(yè)的風險管理機制，實行貸前調(diào)查、貸后管理一體化、整個監(jiān)管過程精細化。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)也要對參與整個供應鏈金融業(yè)務的所有企業(yè)，包括供應鏈上核心企業(yè)、提供監(jiān)管服務的第三方倉儲物流企業(yè)等的經(jīng)營情況進行跟蹤監(jiān)察，以確保各個環(huán)節(jié)安全無誤。

③開發(fā)新的供應鏈金融業(yè)務模式。目前供應鏈金融在我國發(fā)展最明顯的成效的就是為產(chǎn)品供應鏈上中小企業(yè)解決了融資難題。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)應該在對以往供應鏈金融成功業(yè)務模式進一步優(yōu)化改革的的基礎上，繼續(xù)深入研究，對供應鏈運作全過程進行系統(tǒng)分析，努力開發(fā)更多的供應鏈金融創(chuàng)新業(yè)務模式?，F(xiàn)階段，我國供應鏈金融快速發(fā)展，企業(yè)加快融入全球化分工體系，金融市場融資供需兩旺。在未來很長一段時間，我國企業(yè)將不斷深化融入供應鏈金融的進程，供應鏈金融業(yè)務也將保持長久平穩(wěn)的發(fā)展。

三、結(jié)語

篇5

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 供應鏈金融 融資 業(yè)務發(fā)展模式

近年來，我國商業(yè)銀行信貸政策隨貨幣政策不斷調(diào)整，導致大部分商業(yè)銀行面向中小企業(yè)授信政策日漸趨緊。隨著“三期疊加”，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，存款保險制度的出臺和利率市場化進程的加速推進，商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債受到了雙重擠壓。同時，更外資銀行的進駐也給我國商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了極大挑戰(zhàn)。因此，在當前激烈競爭的金融環(huán)境下，在中小企業(yè)融資難的問題尤為突出的背景下，供應鏈金融的發(fā)展成為商業(yè)銀行開展中小企業(yè)金融服務的重要內(nèi)容。

一、供應鏈金融在我國商業(yè)銀行的發(fā)展狀況

我國最早的供應鏈金融開始于2001年，當時深圳發(fā)展銀行首先在廣州和佛山開始了試點存貨融資業(yè)務，之后便開始對供應鏈金融進行全面的推廣。在2006年，該行率先推出“供應鏈金融”品牌。隨后，由于其具有良好的風險控制效果，且市場潛力巨大，吸引眾多銀行加入到供應鏈金融的隊伍中，如中信、浦發(fā)、興業(yè)、民生、招商、交通等商業(yè)銀行，甚至包括四大國有銀行都紛紛開展了類似“供應鏈金融”服務，并獲得顯著成效。從實踐中來看，盡管這些商業(yè)銀行推出的供應鏈金融模式基本相似，但各行從實際出發(fā)，以不同的角度推行供應鏈金融，并形成了各自品牌，如浦發(fā)銀行“企業(yè)供應鏈融資解決方案”、興業(yè)銀行“金芝麻供應鏈金融服務”、華夏銀行“融資供應鏈”、招商銀行“貿(mào)易鏈融資”等。2008年下半年，全球經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，呈現(xiàn)下滑趨勢，導致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷惡化，各商業(yè)銀行遂收緊信貸，但供應鏈金融反呈上升趨勢?？梢?，我國中小企業(yè)對于商業(yè)銀行提供的供應鏈金融是非常認可的。同時，匯豐等外資銀行，隨著傳統(tǒng)貿(mào)易融資增長，也紛紛加入國內(nèi)供應鏈金融市場競爭行列，供應鏈金融呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。

二、我國商業(yè)銀行供應鏈金融主要運行模式

對于弱勢企業(yè)來說其資金缺口通常發(fā)生在采購、經(jīng)營和銷售三個階段。為適應企業(yè)不同階段的融資需求，商業(yè)銀行分別為這三個階段設計了相對應的融資模式：即采購階段的預付款融資模式、生產(chǎn)階段的存貨質(zhì)押融資模式、銷售階段的應收賬款融資模式。

（1）預付款融資模式。預付款融資主要針對下游經(jīng)銷商，是下游經(jīng)銷商為獲取部分提貨權(quán)而向商業(yè)銀行發(fā)起的貸款申請，是由商業(yè)銀行、下游經(jīng)銷商、核心企業(yè)和物流監(jiān)管企業(yè)共同參與的一種融資模式。在該模式下，銀行為下游經(jīng)銷商向核心企業(yè)采購貨物提供授信支持，并根據(jù)下游經(jīng)銷商提前還款或補充保證金的狀況下開具提貨通知書通知核心企業(yè)發(fā)貨。核心企業(yè)的“增信”體現(xiàn)在下游經(jīng)銷商違約時，核心企業(yè)承擔保證擔保、貨物調(diào)劑銷售或差額退款的責任。

（2）存貨質(zhì)押融資模式。存貨質(zhì)押融資是企業(yè)以銀行認可的存貨等動產(chǎn)作為質(zhì)押物，向銀行申請貸款的行為。存貨質(zhì)押融資是由商業(yè)銀行、節(jié)點企業(yè)和物流監(jiān)管企業(yè)共同參與的一種融資模式。只要擁有穩(wěn)定的存貨，任何節(jié)點企業(yè)都可以采用該融資模式，并且無期限限制。在該模式下，質(zhì)押存貨由銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)進行監(jiān)管，并對其質(zhì)押的存貨進行價值評估，再根據(jù)評估結(jié)果決定貸款的發(fā)放與否，如圖1。

圖1 存貨質(zhì)押融資流程

（3）應收賬款融資模式。應收賬款融資是企業(yè)以供應鏈下游核心企業(yè)的應收賬款憑證為質(zhì)押物，向銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期授信融資業(yè)務。應收賬款融資是由上游供應商、核心企業(yè)和商業(yè)銀行共同參與的一種新的融資模式。在該模式下，可以利用核心企業(yè)的還款能力作為增信，向商業(yè)銀行進行融資，將未來的現(xiàn)金流變現(xiàn)，盤活企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，核心企業(yè)的信譽優(yōu)勢，結(jié)合應收賬款的封閉還款機制，使得商業(yè)銀行融資的信用風險降低，具體流程見下圖2所示。

圖2 應收賬款融資流程

三、我國商業(yè)銀行供應鏈金融運行中存在的問題

近年來，商業(yè)銀行發(fā)展供應鏈金融取得的巨大收益以及中小企業(yè)融資瓶頸的緩解已向業(yè)界證明了供應鏈金融的巨大潛力。但是，在供應鏈金融不斷創(chuàng)新和發(fā)展的背后，也出現(xiàn)了很多與市場經(jīng)濟發(fā)展不適應的問題。

（1）融資水平低下，缺乏系統(tǒng)認識。目前，業(yè)界對供應鏈金融的認識大多還停在企業(yè)貿(mào)易融資層面，它以解決供應鏈企業(yè)的融資需求為主，而如何系統(tǒng)地滿足供應鏈企業(yè)的全面金融需求以及與核心企業(yè)生產(chǎn)供銷相聯(lián)系的供應鏈企業(yè)的信息流、物流、資金流、價值流等整合服務有待進一步完善。

（2）金融產(chǎn)品單一，品牌魅力缺乏。當前，我國供應鏈金融產(chǎn)品主要在表內(nèi)業(yè)務（票據(jù)和擔保）進行拓展，各商業(yè)銀行在匯票、信用證等方面的創(chuàng)新遠不足以滿足供應鏈上企業(yè)的綜合金融服務需求。在品牌建設層面不到位，不能很好地整合供應鏈融資產(chǎn)品體系。

（3）信息共享平臺建設不完善。眾所周知，商業(yè)銀行發(fā)展供應鏈金融對信息的掌握至關(guān)重要。供應鏈金融是以某個資信度較高的大企業(yè)為重點，上至原材料采購、配件供應，下至流通、銷售這一整條供應鏈鏈條進行梳理，全方位地為鏈條上的若干個企業(yè)提供融資服務，這就需要商業(yè)銀行全面掌握核心企業(yè)與中小企業(yè)相關(guān)信息以及貿(mào)易信息與數(shù)據(jù)，做到企業(yè)、銀行與物流公司信息共享。目前，我國雖已有了全國統(tǒng)一的企業(yè)信用信息基礎數(shù)據(jù)庫，但是許多信息未做到共享。

（4）融資風險復雜，難以把控。供應鏈金融是一個完整的系統(tǒng)鏈條，將整個鏈條上的企業(yè)連接成一個整體，存在各類信用風險、市場風險、道德風險等，而商業(yè)銀行需要全面把握整個供應鏈的風險，這對商業(yè)銀行來說是一項巨大的挑戰(zhàn)。

（5）管理不健全，缺乏高端人才。針對供應鏈金融，鏈條上存在若干企業(yè)，鏈條復雜決定在融資過程中決策鏈條長，環(huán)節(jié)繁瑣，高端人才的缺乏，直接導致融資效率低下，發(fā)展后勁嚴重不足。

四、我國商業(yè)銀行供應鏈金融發(fā)展對策

（1）提高融資水平，提升全面系統(tǒng)認識?？v觀各銀行機構(gòu)籌融資模式的發(fā)展趨勢，供應鏈金融將會是商業(yè)銀行新的盈利增長點。商業(yè)銀行應根據(jù)供應鏈金融發(fā)展的具體形式及時更新發(fā)展思維和理念，在傳統(tǒng)貿(mào)易融資外開發(fā)新的供應鏈金融領(lǐng)域，不斷滿足中小企業(yè)多方位的融資需求，適應日益嚴峻的競爭格局。

（2）創(chuàng)新金融產(chǎn)品，打造魅力品牌。商業(yè)銀行應該努力開拓匯票、信用證等表外業(yè)務，加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，不斷創(chuàng)新供應鏈金融產(chǎn)品，設計專門針對核心企業(yè)的個性化金融產(chǎn)品和針對傳統(tǒng)貿(mào)易融資的訂單化金融產(chǎn)品，突出自身的品牌特色。同時，不斷強化品牌統(tǒng)一的形象，打造供應鏈金融品牌。

（3）建立完善的信息共享平臺。高效、透明的信息共享平臺是供應鏈金融發(fā)展的基礎。要想實現(xiàn)供應鏈金融服務的暢通，必須加快建設我國“產(chǎn)、供、銷”一體的完整供應鏈信息系統(tǒng)，建立完善的信息共享數(shù)據(jù)庫，以便企業(yè)及時從銀行申請到授信和銀行對物流、資金流的雙向監(jiān)控。

（4）加強供應鏈金融的風險預測和評估。加強供應鏈金融的風險預測和評估是供應鏈金融平穩(wěn)發(fā)展的必要條件。商業(yè)銀行要建立包括供應鏈金融在內(nèi)的金融風險評估機構(gòu)，時刻關(guān)注供應鏈的貿(mào)易流、資金流、物流、信息流、運作狀況等，全面把控供應鏈中的薄弱環(huán)節(jié)，及早發(fā)現(xiàn)和處理供應鏈金融風險，規(guī)避可能發(fā)生的金融損失。

（5）健全組織結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)和引進高端人才。商業(yè)銀行應建立專門的供應鏈運作管理機構(gòu)，加強審批、市場、運營、監(jiān)督等條線的人員的交流，形成一體化流程操作。同時，加強專業(yè)隊伍建設，完善配套的薪酬和福利保障機制，努力培養(yǎng)供應鏈金融領(lǐng)域?qū)I(yè)素質(zhì)人才或引進國外高端人才，助力供應鏈金融發(fā)展。

參考文獻：

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[5]呂亞楠，王姍.探索商業(yè)銀行供應鏈金融發(fā)展思路[J].商，2014，（6）.

篇6

Zhao Daozhi；Guo Qing

（Tianjin University，Tianjin 300072，China）

摘要： 隨著中小企業(yè)信用擔保體系的不斷完善，擔保貸款的規(guī)模不斷擴大，擔保貸款的風險管理受到普遍關(guān)注。供應鏈金融的風險包括市場風險、信用風險和操作風險等，采取有效的風險價值度量方法對存貨質(zhì)押融資業(yè)務的發(fā)展有著重大意義。本文借鑒國內(nèi)外學者的研究成果，利用 Merton模型來度量每一個企業(yè)的預期違約概率，進而通過Merton模型來度量信用風險的大小，構(gòu)建了一個計算供應鏈金融信用風險的模型。這種方法與信用等級無關(guān)，并彌補了VAR需要大量歷史數(shù)據(jù)的弊端。

Abstract: With the small and medium enterprises credit guarantee system for continuous improvement, the size of secured loans is expanding, risk management of secured loans is generally concerned. The risk of supply chain finance includes mart risk, credit risk and operational risk, taking effective method to measure the value of the risk is significant to the development of inventory financing pledge. Drawing on the experience of domestic and foreign scholars, this paper uses Merton model to measure each company's expected default probability and the size of credit risk, builds a computational model of supply chain finance credit risk. This method has nothing to do with the credit rating and make up the abuse that VAR needs a lot of historical data.

關(guān)鍵詞： 存貨質(zhì)押 信用風險 風險度量 Merton模型 信用損失

Key words: inventory pledge；credit risk；risk measurement；Merton model；credit lost

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）29-0013-02

0引言

我國的中小型企業(yè)是推動國民經(jīng)濟發(fā)展促進社會穩(wěn)定的基礎力量，在我國整個經(jīng)濟中的地位越來越重要，但很多中小企業(yè)融資難成為迫切需要解決的問題。中小企業(yè)直接融資的渠道非常有限，并且由于信用資質(zhì)不是很好使得其融資的成本較高。同時隨著競爭的日益激烈，中小企業(yè)對于供應鏈中資金流方面的需求更為嚴格。因此，如何對供應鏈服務進行創(chuàng)新，滿足中小企業(yè)對融資業(yè)務的迫切需求，促進中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為許多金融領(lǐng)域、物流領(lǐng)域?qū)W者關(guān)注的重要問題。

1文獻回顧

1.1 供應鏈金融內(nèi)涵的研究LeoraKlapper就供應鏈中的中小型企業(yè)采用存貨融資模式的機理及功能進行了分析[1]；Allen N Berger等人最早提出了關(guān)于中小型企業(yè)融資的設想及框架，初步提出了供應鏈金融的思想[2]。楊紹輝認為供應鏈金融將資金流有效地整合到供應鏈管理中來，既為供應鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)提供商業(yè)貿(mào)易資金服務，又為供應鏈弱勢企業(yè)提供新型貸款融資服務[3]；閆俊宏把供應鏈金融定義為對一個產(chǎn)業(yè)供應鏈中的單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面的金融服務，以促進供應鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)―供―銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順。

通過實踐觀察發(fā)現(xiàn)，供應鏈金融是指在供應鏈運營過程中，與供應鏈相關(guān)的企業(yè)通過金融市場和金融機構(gòu)，運用金融工具使供應鏈的價值得以增值的融資服務活動。這種新型金融服務已不是傳統(tǒng)的抵押貸款，它越來越倚重于第三方物流企業(yè)，形成了銀行、物流企業(yè)、貸款企業(yè)的三方密切合作關(guān)系。

1.2 供應鏈金融業(yè)務模式的研究Fenmore[4]對訂單融資業(yè)務進行了分析。Rutberg[7]以UPS為例介紹了物流金融模式，儲雪儉指出物流金融中存在著委托一關(guān)系，并指出信用是物流金融業(yè)務運作的基礎。于洋和馮耕中[6]通過對我國物流銀行業(yè)務的分析，將其分為兩種物資銀行業(yè)務模式：基于權(quán)利質(zhì)押和基于流動貨物質(zhì)押。李蓓從進出口貿(mào)易角度，將物流金融業(yè)務模式分為進口業(yè)務模式與出口業(yè)務模式。巫鋼和姚伊娜首次把期權(quán)引入到物流金融中，應用期權(quán)的思想將物流金融業(yè)務模式分為買方客戶授信和賣方客戶授信。

1.3 供應鏈金融職能的研究任文超[7]認為物資銀行可以解決企業(yè)間的拖欠問題，通過資金流的盤活來帶動物流。羅齊和朱道立[8]提出了應用融通倉模式解決供應鏈中的融資問題，通過融通倉可以降低銀行與企業(yè)的交易成本，為雙方搭建良好的融資服務平臺。宰予東以融資租賃和物資銀行為例說明了物流企業(yè)中金融管理的重要性，供應鏈金融業(yè)務推動著物流業(yè)的發(fā)展。鄒小艽和唐元琦提出了物流金融的職能主要體現(xiàn)在票據(jù)融資、實物融資與物流保險等方面。

1.4 供應鏈金融風險控制的研究Jokivuolle和Peura建立了一個擔保物價值和企業(yè)違約概率的風險債務模型，研究表明貸款價值比率隨擔保物價值波動率增加而降低，隨借款人違約概率的增加而降低。朱道麗、朱文貴和徐最將商業(yè)信用與存貨質(zhì)押融資服務結(jié)合起來，研究了第三方物流企業(yè)向零售商提供存貨質(zhì)押融資服務的定價模型，給出了存貨質(zhì)押融資服務的利率確定。馮耕中和陳寶峰研究了存貨質(zhì)押融資業(yè)務的價值風險度量問題，在動態(tài)控制存貨價值下限的質(zhì)押方式下，提出了度量價值風險的模型。王光石、李學偉分析了供應鏈金融業(yè)務的內(nèi)涵及運其作過程中的風險控制，提出了商業(yè)銀行發(fā)展供應鏈金融服務模式應當建立的七個子系統(tǒng)。

2供應鏈金融業(yè)務中信用風險的度量

信用風險是指因借款人違約事件或因借款人的信用質(zhì)量惡化事件而造成損失的風險。從定義中可以看到，信用風險包含幾個基本風險：風險的數(shù)量即受險金額；信用質(zhì)量，也就是違約發(fā)生的可能性；潛在的損失。

2.1 風險暴露風險暴露（記作E）是指蒙受信用風險的受險金額。對于供應鏈金融業(yè)務中的每一筆貸款分為已提款部分和未提款部分（記作O），已提款部分相當于定期貸款，在違約事件中如果借款者不能履行償還合約條款義務，銀行暴露的是借款人的未嘗債務總額。貸款的未提款部分是一個或有債權(quán)，當借款人在經(jīng)營中遇到資金問題時，借款企業(yè)非常愿意提取銀行承諾的貸款（記作C）來解決困難，所以債務人除了在正常情況下欠銀行的未嘗債務之外，還可能在面臨違約之際使銀行蒙受損失。因此，受險金額是銀行已發(fā)給借款企業(yè)的貸款的未償還余額與企業(yè)可能提取貸款的金額之和。設α為借款企業(yè)違約時的最大提款比例限制，則信用風險的受險金額為E=O+（C-O）×α（1）

2.2 違約概率違約風險是債務人履行償還債務義務能力的不確定性，用借款人在規(guī)定期限內(nèi)的違約概率（記作P）度量，反映債務人不能按照所有合同規(guī)定義務償還到期債務的可能程度。我們用V0表示存貨的當前市場價值，Vt表示存貨在任意時刻T的價值，F(xiàn)表示企業(yè)的貸款金額，P表示企業(yè)違約的概率。

假設：（1）存貨的收益是瞬時正態(tài)分布；

（2）任意時刻t存貨價值服從對數(shù)正態(tài)分布

V■=V■exp（μ-■）t+σ■Z■；

（3）若存貨的最終價值VT在T時刻大于貸款金額F，則銀行的所有債權(quán)可以得到全額償還；（4）若存貨的最終價值VT在T時刻小于貸款金額F，則銀行接受并處理企業(yè)的資產(chǎn)。

對假設（2）進行逆運算，求出違約時的Z值即

Zdef=Zdef=■

違約概率

P=P（VT?燮F）=P（ZT?燮Zdef）=PZT?燮■（2）

2.3 違約損失由于實施擔保、抵押、質(zhì)押等風險緩解技術(shù)，在違約事件中債權(quán)人能夠回收部分未嘗余額。銀行在每一筆質(zhì)押融資業(yè)務中的違約損失（記作L）可分為預期損失（記作EL）與意外損失（UL）。預期損失是過去數(shù)年，類似的企業(yè)給銀行造成損失的平均值。實際損失L=風險暴露E乘以違約損失率（S），再乘以違約指使因子I。I是一個離散性隨即變量，違約發(fā)生時它等于1，而當違約未發(fā)生時它等于0，兩者對應的概率分別為P和1-P。假設違約損失率S與風險暴露E之間相互獨立，并用pr（S，E│I）表示給定I為某個值時S和E的聯(lián)合概率密度。

預期損失（EL）是每種狀態(tài)下的平均損失乘以每種狀態(tài)發(fā)生概率的加權(quán)平均EL=■p（1）■■I×S×E×pr（S，E│I）dSdE=P×■■I×S×E×pr（S，E│I=1）dSdE。（3）

由于■■S×E×pr（S，E│I=1）dSdE=σ■■+■■，并且（4）式中的S與E相互獨立，所以EL=P×■■×■。

非預期損失（UL）是各狀態(tài)下的損失偏離預期損失的平方再乘以每種狀態(tài)發(fā)生概率的加權(quán)平均UL2=■p（I）■■（I×S×E-■）2×pr（S，E│I）dSdE。

當I=0時，UL2=P■■（S×E）2×pr（S，E│I=1）dSdE-■（4）

由于S與E相互獨立，所以聯(lián)合概率分布函數(shù)可以分解為兩個概率分布函數(shù)的乘積，此時（4）式最終整理成，UL2=P×（σ2S+■）（σ2E+■）-■=（P-P2）■■+P（σ2S■+σ2E■+σ2Sσ2E）。

3小結(jié)

由于運用VAR方法度量信用風險依賴于置信度，它是一個最大可能值，所以在置信度相差不大的情況下，對應的結(jié)果有可能會跳躍很大。而本文利用Merton模型來度量每一個企業(yè)的預期違約概率，進而通過Merton模型來度量信用風險的大小，構(gòu)建了一個計算供應鏈金融信用風險的模型。這種方法是度量各種可能值偏離于預期損失的平均偏差，是唯一值，并且與信用等級無關(guān)，彌補了VAR方法中需要大量歷史數(shù)據(jù)和跳躍性很大的弊端，它可以將具體的風險量化成為一個具體的值，便于銀行對風險進行控制。

參考文獻：

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[6]于洋，馮耕中.物資銀行業(yè)務運作模式及風險控制研究[J].管理評論，2003，（9）：5.

篇7

消費信貸在我國擴大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用,在2007-2009年中,居民消費信貸占社會消費品零售總額比例分別是32•00%、32•56%、36•19%①。但居民消費信貸在金融機構(gòu)各項貸款中的比例仍較低,2007-2009年依次為11•42%、12•32%、12•26%②。而在美國、西歐等國家,消費信貸在整個信貸額度中所占比重較大,一般為20%-40%,有的甚至高達60%[1]。我國消費信貸比例仍較低的重要原因是農(nóng)村居民消費信貸總量低、增長緩慢、增速不穩(wěn)定、信貸結(jié)構(gòu)不合理。截至2008年末,我國農(nóng)村消費信貸占貸款總額的比重僅為9•8%;2008年我國農(nóng)村消費貸款增量僅占全社會商品零售總額的0•5%;2006年我國農(nóng)村消費信貸負增長1•5%,2007年增速為13•8%,而2008年回落至7•2%;從2006年到2008年我國農(nóng)村住房貸款占消費貸款總額的比重分別為50•6%、54•1%、65•3%,相對而言,其他品種的消費信貸所占比例還要小得多[2]。那么如何拓展農(nóng)村消費信貸,一般認為應增加農(nóng)民收入、保障農(nóng)民收入穩(wěn)定性、健全農(nóng)村信用體系等。不過,筆者認為,拓展農(nóng)村消費信貸可以根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟組織形式進行創(chuàng)新。當前,農(nóng)村經(jīng)濟組織形式突出特點是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化,這一組織形式使農(nóng)戶與其它經(jīng)濟主體形成大量供應鏈關(guān)系,因此可借助供應鏈金融理論拓展農(nóng)村消費信貸。供應鏈金融是以發(fā)生在供應鏈上的商業(yè)交易價值為基礎,設計一系列為供應商提供流動資本融資和現(xiàn)金流的解決方案[3]。它最初主要是銀行為克服中小企業(yè)缺乏擔保品等信貸難題而以大企業(yè)為依托進行中小企業(yè)信貸融資服務。農(nóng)戶供應鏈消費信貸就是銀行等金融機構(gòu)以農(nóng)戶與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)形成的供應鏈關(guān)系,并以現(xiàn)實或潛在交易關(guān)系所產(chǎn)生的未來確定現(xiàn)金流作為還款來源,將交易中產(chǎn)生的存貨、應收賬款、供貨合同等作為質(zhì)押工具,獲取銀行消費信貸資金,當供貨關(guān)系發(fā)生并產(chǎn)生現(xiàn)金流時及時償還貸款。農(nóng)戶供應鏈消費信貸是銀行適應農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營組織形式發(fā)展需要所推動的金融服務創(chuàng)新,可以有效緩解農(nóng)戶獲取消費信貸資金難的問題。

二、供應鏈金融視角中的農(nóng)戶消費信貸拓展的機理分析

1•通過信貸的物質(zhì)基礎創(chuàng)新促進農(nóng)村消費信貸拓展長期以來,消費信貸主要以住房等不動產(chǎn)作抵押貸款的物質(zhì)基礎,不動產(chǎn)越多,不動產(chǎn)變現(xiàn)能力越強,獲取貸款就越容易。由于城鎮(zhèn)經(jīng)濟發(fā)展水平較高,決定城市居民積累的不動產(chǎn)較多;城鎮(zhèn)不動產(chǎn)市場如拍賣市場發(fā)達,決定不動產(chǎn)變現(xiàn)能力強,從而獲取消費信貸資金容易。但農(nóng)村居民經(jīng)濟發(fā)展水平較低,農(nóng)戶以住房等不動產(chǎn)進行抵押貸款,小農(nóng)經(jīng)營導致財富積累及增速慢而使可供抵押的住房資產(chǎn)數(shù)量少;同時,由于我國農(nóng)村拍賣市場不發(fā)達,抵押物變現(xiàn)能力差,抵押物的市場價值低,因此當農(nóng)戶發(fā)生還款風險時,銀行不能及時有效變賣抵押物以收回貸款。因此,農(nóng)戶消費信貸的物質(zhì)基礎較薄弱,導致農(nóng)戶獲取消費信貸資金困難,導致城鄉(xiāng)居民存在信貸機會不均等。隨著農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化成為農(nóng)戶經(jīng)營的主要方式,逐步擺脫了小農(nóng)的孤立經(jīng)營,廣泛形成“公司+農(nóng)戶”、“公司+合作組織+農(nóng)戶”等產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營形式,目前農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化組織形式從數(shù)量、龍頭企業(yè)及對農(nóng)戶的帶動作用等方面均為開展供應鏈消費信貸創(chuàng)造前提條件(如表1所示)。農(nóng)戶與產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)在交易上形成大量供應鏈關(guān)系,廣泛存在合同交易、信用交易,出現(xiàn)先交付農(nóng)產(chǎn)品后付款、先付款后交付農(nóng)產(chǎn)品等新交易方式,產(chǎn)生經(jīng)營中的大量流動資產(chǎn)。這些流動資產(chǎn)因農(nóng)戶經(jīng)營種類多而增加,因農(nóng)戶經(jīng)營總量大而規(guī)模大,因技術(shù)革新導致經(jīng)營反季節(jié)性農(nóng)產(chǎn)品多而使流動資產(chǎn)具有常態(tài)化、穩(wěn)定性特點。因此,這些流動資產(chǎn)作為質(zhì)押品進行貸款就具有種類多、規(guī)模大、常態(tài)化、穩(wěn)定性特點,增強農(nóng)戶消費信貸物質(zhì)基礎,促進農(nóng)戶消費信貸市場活躍,克服農(nóng)戶長期以不動產(chǎn)為依托的信貸物質(zhì)基礎匱乏的約束,為農(nóng)村消費信貸向廣度和深度拓展創(chuàng)造物質(zhì)條件。

2•通過農(nóng)戶消費信貸還款方式創(chuàng)新促進農(nóng)村消費信貸拓展

長期以來,銀行消費信貸還款方式單一,一般采用按月分期均衡付款的償還方式,而這必須以穩(wěn)定收入作保障。收入越穩(wěn)定,越容易獲取銀行信貸資金。城鄉(xiāng)居民收入按其來源均可分為工資性收入、經(jīng)營性收入、財產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入。這些收入可分為穩(wěn)定性收入與非穩(wěn)定性收入,其中,工資性收入與轉(zhuǎn)移性收入有較為穩(wěn)定的來源渠道,且是按照一定的比例在逐年上升,波動幅度較小,可以合并為穩(wěn)定性收入;經(jīng)營性收入受季節(jié)、價格及整個市場消費環(huán)境等影響,收入的穩(wěn)定性低,財產(chǎn)性收入受資本市場波動和國家政策影響,其波動幅度較大,這兩種收入可合并為非穩(wěn)定性收入。[5]根據(jù)這種分類方法,從表2可以得到,城鎮(zhèn)居民2005-2008年穩(wěn)定性收入占總收入比例依次是92•29%、91•72%、91•35%、89•22%,農(nóng)村居民2005-2008年穩(wěn)定性收入占總收入比例依次是40•61%、43•37%、43•92%、45•73%。因此,城鎮(zhèn)居民以穩(wěn)定性收入為主,而農(nóng)村居民以不穩(wěn)定性收入為主。說明銀行消費信貸還款方式是與城鎮(zhèn)居民的收入特點相符合,但與農(nóng)村居民的收入特點不相符。由于我國銀行消費信貸不能根據(jù)城鄉(xiāng)居民收入特點靈活決定還款方式,導致城鄉(xiāng)居民獲取消費信貸資金的機會不均等。供應鏈消費信貸使農(nóng)民可根據(jù)自己參與供應鏈的關(guān)系及流動資產(chǎn)變動情況和增長趨勢,及由此帶來的收入變化特點,選擇比較有利的靈活還款方式,從還款方式進行拓寬消費信貸業(yè)務,在分期還款和到期一次還款方式之間為農(nóng)戶設計出多種選擇方案,可以開展按年度、季度、月份等多種還款方式,開展遞增、遞減、平均或者一定時期內(nèi)的彈性還款方式。根據(jù)農(nóng)村居民的經(jīng)營及收入特點量身定制各種消費信貸還款方式,促進多種還款方式的信貸產(chǎn)品的不同組合,促進農(nóng)村消費信貸市場發(fā)展。因此,拓展農(nóng)村消費信貸,銀行消費信貸還款方式應與農(nóng)村收入不穩(wěn)定性相適應,也就應與農(nóng)村經(jīng)營方式相適合,增加還款方式靈活性。

3•通過優(yōu)化信貸市場結(jié)構(gòu)拓展農(nóng)戶消費信貸

農(nóng)村消費信貸一直以來以住房等不動產(chǎn)為依托,由于這些不動產(chǎn)價值高、使用周期長,主要適用于滿足住房等大額耐用消費品及教育等持續(xù)時間長的服務消費信貸資金的需要。相對于日常小額消費資金的信貸需求而言,具有信貸成本高、信貸手續(xù)繁雜等問題,“可能造成消費者有限的擔保資源的浪費,因而是一種宏觀上的非效率選擇”[6],同時,農(nóng)村消費信貸特點,如農(nóng)村消費信貸屬于零售業(yè)務,業(yè)務對象多、金額小、利率低,加之農(nóng)戶長期以孤立的小農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營方式,這些使銀行從事農(nóng)村小額消費信貸的成本高、利潤低,從而影響農(nóng)戶及銀行雙方開展小額消費信貸的積極性,不能滿足農(nóng)戶個性化、多元化、多層次消費趨勢對信貸資金需求。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營使農(nóng)戶參與各種供應鏈關(guān)系,產(chǎn)生大量不同規(guī)模、不同期限的流動資產(chǎn);農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營增強農(nóng)戶的組織形式,為銀行通過產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)低成本獲取大量農(nóng)戶的收入、信用及消費信貸資金需求等信息創(chuàng)造條件,為銀行開展小額消費信貸提升自身盈利能力和競爭優(yōu)勢創(chuàng)造條件。由大額信貸向小額信貸轉(zhuǎn)變,由還款期較長向期限短的日常生活信貸轉(zhuǎn)變,促進農(nóng)村信貸市場的發(fā)展。適應農(nóng)村消費結(jié)構(gòu)由集中向多元化方向發(fā)展需要,開發(fā)廣闊的消費信貸市場,如開展個人旅游貸款、信用卡貸款消費、家居消費貸款等;適應農(nóng)村消費重點和政府引導農(nóng)村消費的政策需要,開辦彩電、洗衣機等家電消費貸款業(yè)務;適應經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要,大力開辦服務消費貸款業(yè)務,如醫(yī)療保健、文化教育等;適應新能源消費、綠色消費等可持續(xù)消費政策引導需要,大力開展綠色消費信貸。保障政府經(jīng)濟政策、財政政策與農(nóng)村消費信貸政策的方向一致性,促進農(nóng)村消費市場發(fā)展。通過開發(fā)形式多樣的消費信貸品種,并針對不同信貸品種和貸款對象,在利率、期限、還款方式等方面向農(nóng)戶提供多種選擇,以滿足農(nóng)戶多元化、個性化消費信貸需求,形成品種齊全、內(nèi)容豐富的消費信貸品種體系,促進農(nóng)村信貸市場發(fā)展。

三、擴大農(nóng)戶供應鏈消費信貸的對策建議

1•促進農(nóng)戶與龍頭企業(yè)由商品買賣關(guān)系向利益

共同體關(guān)系深化發(fā)展規(guī)范有序穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的農(nóng)戶和龍頭企業(yè)關(guān)系有利于農(nóng)戶參與供應鏈消費信貸。目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化中的農(nóng)戶和龍頭企業(yè)關(guān)系只是一種簡單的原材料采購及商品買賣關(guān)系,只是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的一種初級形式,公司與農(nóng)戶關(guān)系松散。一方面,農(nóng)戶在合作關(guān)系中處于弱勢地位,自身權(quán)益經(jīng)常受到損害,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化沒有使加工、流通領(lǐng)域的農(nóng)業(yè)效益回歸農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民;另一方面,農(nóng)民提供的農(nóng)產(chǎn)品原材料質(zhì)量參差不齊,影響龍頭企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量的提高,約束了加工農(nóng)產(chǎn)品競爭力,損害龍頭企業(yè)利益,從而使雙方不能形成關(guān)系緊密的利益共同體。為促進雙方建立利益共同體,首先,堅持互惠互利、利益均沾、風險共擔的原則,做好農(nóng)戶和龍頭企業(yè)之間的利益分配關(guān)系。在生產(chǎn)上,實行統(tǒng)一供種、統(tǒng)一用藥、統(tǒng)一施肥、統(tǒng)一技術(shù)服務,實現(xiàn)種養(yǎng)加、產(chǎn)供銷、農(nóng)工商經(jīng)營一體化。在交易上,收購農(nóng)產(chǎn)品的龍頭企業(yè)不只是按照合同保護價或高于市場的浮動價收購,更要注重根據(jù)加工后的農(nóng)產(chǎn)品市場價格的高低決定初級農(nóng)產(chǎn)品的收購價格,并根據(jù)在加工環(huán)節(jié)的盈利能力返還部分利潤給農(nóng)戶,形成一體化經(jīng)營格局和利益共享、風險共擔的農(nóng)企利益聯(lián)結(jié)機制。在處理公司與農(nóng)戶的利益分配關(guān)系上,應按照生產(chǎn)和市場上的貢獻和風險大小作為合理分配利益依據(jù),實現(xiàn)農(nóng)戶和龍頭企業(yè)雙贏格局。其次,克服生產(chǎn)和交易中的機會主義行為。機會主義行為導致供應鏈的不穩(wěn)定性,當市場價格高于雙方事前契約中規(guī)定的價格時,農(nóng)戶存在把產(chǎn)品轉(zhuǎn)售給市場的強烈動機;當市場價格低于契約價格時,企業(yè)有從市場上進行收購的動機。因此,雙方應從長期生產(chǎn)和交易的利益最大化角度出發(fā),克服追求短期利益的行為傾向。再次,堅持特色農(nóng)業(yè)與產(chǎn)業(yè)化結(jié)合。特色農(nóng)業(yè)是一種稀缺資源,有利于供應鏈的穩(wěn)定性。推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化有利于特色農(nóng)業(yè)的發(fā)展,而特色農(nóng)業(yè)的壯大也將進一步加速農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程,從而保障產(chǎn)業(yè)化中農(nóng)戶和龍頭企業(yè)的長期交易關(guān)系和穩(wěn)定的利益關(guān)系,使農(nóng)戶供應鏈消費信貸拓展的前提條件得到保障。

2•促進農(nóng)村金融機構(gòu)合理定位及有序競爭

農(nóng)村金融機構(gòu)定位依托農(nóng)戶收入水平高低進行,使多數(shù)銀行定位于收入水平高的優(yōu)質(zhì)客戶,使各金融機構(gòu)競爭趨同性嚴重,導致在同一信貸領(lǐng)域過度競爭,同時使低端客戶難以獲得銀行信貸服務。這不符合農(nóng)村金融供給主體多元化、多層次性要求及有序競爭需要。因此,農(nóng)村金融機構(gòu)須根據(jù)自身優(yōu)勢進行合理定位,應根據(jù)自身優(yōu)勢,根據(jù)對消費者、信貸市場、金融行業(yè)競爭對手的深入研究,根據(jù)各種消費貸款所涉及的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、供應鏈等深入研究,對目標市場進行細分,準確市場定位,根據(jù)農(nóng)戶個性化、差異化的市場需求特點,開發(fā)特色化、個性化消費信貸產(chǎn)品,對消費信貸品種進行精細化管理,通過靈活的利率、期限、質(zhì)押方式、還款方式的不同組合和創(chuàng)新,形成有特色的消費信貸品牌服務,促進多類型、多層次的專業(yè)化消費信貸金融機構(gòu)形成,克服品種少、結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)品同質(zhì)化等信貸問題,促進金融市場發(fā)展。如中小型農(nóng)村銀行具有天然的地緣優(yōu)勢和信息優(yōu)勢,與廣大農(nóng)戶有緊密聯(lián)系,具有信息優(yōu)勢導致信貸交易成本低的競爭優(yōu)勢,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢導致信貸經(jīng)營靈活、適應性強等競爭優(yōu)勢,但資金實力不足和人才缺乏等劣勢,因此應定位于農(nóng)戶小額消費信貸融資。農(nóng)村大型金融機構(gòu)在資金、網(wǎng)絡和人才方面具有優(yōu)勢,但經(jīng)營規(guī)模大、距離農(nóng)戶較遠、獲取借貸農(nóng)戶信息成本較高等劣勢,若從事農(nóng)戶小額消費信貸,面臨貸款成本高,難以達到規(guī)模經(jīng)濟需要,因此應定位于大額消費信貸融資。對農(nóng)戶超大額及集中性消費信貸資金需求,開展農(nóng)村銀行之間的聯(lián)合貸款,以緩解農(nóng)村金融機構(gòu)資金實力的弱小。

3•創(chuàng)新農(nóng)村消費信貸市場的信用信息體系建設

以流動資產(chǎn)作為質(zhì)押貸款,由于其價值受市場波動影響非常大,且這些流動資產(chǎn)給農(nóng)民帶來的收入與農(nóng)村經(jīng)濟經(jīng)營方式密切相關(guān)。因此,信貸者的信用狀況不僅僅包括傳統(tǒng)的個人學歷、收入、財產(chǎn)等內(nèi)容,更應涉及信貸者對流動資產(chǎn)市場的未來價值的判斷能力及對流動資產(chǎn)的經(jīng)營能力。因此為促進農(nóng)戶供應鏈消費信貸的健康發(fā)展,需要加強和完善農(nóng)戶和龍頭企業(yè)的信用體系建設。若采集農(nóng)戶信用信息,可從各種龍頭企業(yè)獲取農(nóng)戶的綜合信用評分,客觀、公正、科學地評價農(nóng)戶信用狀況,信用評價指標體系主要內(nèi)容包括農(nóng)戶素質(zhì)、經(jīng)營能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ?若采集龍頭企業(yè)信用信息,可從大量農(nóng)戶的綜合信用評價中獲取,信用評價指標體系主要內(nèi)容包括龍頭企業(yè)的基本財務情況、管理能力和發(fā)展?jié)摿?交易信息,包括交易產(chǎn)品特點、交易穩(wěn)定性、交易頻率、交易利益關(guān)系等,保障科學客觀評價交易質(zhì)量。利用先進技術(shù),加快建立農(nóng)戶和龍頭企業(yè)電子化信用信息檔案,利用計算機模擬的信用評價結(jié)果引入消費信貸審批流程,規(guī)范農(nóng)戶及龍頭企業(yè)信用評價方式方法,以此降低消費信貸風險。對一些不易標準化和量化的信用信息如農(nóng)戶的素質(zhì)、品格、可靠程度等,銀行可通過與農(nóng)戶保持長期關(guān)系獲得這些信用信息,既減少收集信息成本,又使甄別信用風險更容易。推廣信用戶、信用村、信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設,增強農(nóng)民信用意識,改善農(nóng)村地區(qū)信用環(huán)境。通過農(nóng)村信用體系建設,挖掘信用等級較高的農(nóng)戶,對不同信用狀況的農(nóng)戶給予不同授信額度及貸款手續(xù),實現(xiàn)農(nóng)戶與農(nóng)村金融機構(gòu)雙贏。

4•加強對農(nóng)戶消費信貸的全過程管理

以供應鏈為依托的消費信貸,由于存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)質(zhì)押品的物質(zhì)形態(tài)和價值形態(tài)均受自然風險和市場風險的影響相當大,且在不同時期不同地域的流動資產(chǎn)風險差異度相當大;風險均以一年度為周期,且不同年度風險變化缺乏可準確判斷的規(guī)律。這就存在大量農(nóng)村居民無法準確判斷和承擔的自然風險和市場風險,導致農(nóng)戶隨時可能產(chǎn)生違約意愿和行為,產(chǎn)生違約風險。從借款人角度來看,違約風險可以分為被動違約和理性違約。被動違約是當借款人因為實際支付能力下降或因突發(fā)事件的發(fā)生,無力繼續(xù)支付債務時發(fā)生的違約。理性違約是指借款人從效用最大化角度出發(fā),在有償還能力的條件下,主動終止執(zhí)行貸款合同的行為。被動違約主要與借款人的償還能力有關(guān),理性違約主要與借款人的償還意愿有關(guān)[6]。因此銀行須準確掌握流動資產(chǎn)在一年中不同地區(qū)、季度、月份的物質(zhì)形態(tài)和價值形態(tài)變化,以及交易行為和交易發(fā)生時間,并以此判斷和監(jiān)測各類流動資產(chǎn)質(zhì)押品消費信貸的成本、收益,可能存在的風險類型及壞賬損失,分析與預期目標的差異,并及時調(diào)整相關(guān)流動資產(chǎn)質(zhì)押品在銀行信貸組合中的比重,保障消費信貸全過程管理。

5•創(chuàng)新農(nóng)戶消費信貸保障及保險制度

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關(guān)鍵詞：保證保險 信用風險管理　信貸模式創(chuàng)新

近年來隨著市場消費信貸需求和經(jīng)營性融資需求不斷增加，配套的保證保險需求也非常強烈，在這樣的背景下，很多保險公司基于貸款保證保險進行了多種嘗試，并有逐漸擴大之勢，但與此同時，對于貸款保證保險應當如何管理，很多業(yè)內(nèi)主體仍然存在相當多的爭議。毫無疑問，隨著金融市場的不斷發(fā)育和成熟，貸款保證保險以及相關(guān)的其他金融產(chǎn)品必然地重新走到臺前，在這種背景下，認真審視保證保險走過的曲折歷程，特別是對車貸險經(jīng)營失敗的經(jīng)典案例再次進行重新反思，對于未來保證保險健康穩(wěn)步發(fā)展，將具有非常重要的現(xiàn)實意義。本文由此展開，對理論界和實務界的一些觀念進行剖析，對還貸保證類保險在經(jīng)營管理上急需澄清的關(guān)鍵問題進行深入探討。

1.我國汽車消費貸款保證保險的歷史及現(xiàn)狀

在保險史上，可能沒有哪一個險種像車貸險一樣給財產(chǎn)保險全行業(yè)帶來過山車式的巨大震蕩和沖擊。我國車貸險真正開始于1998年9月，中國人民銀行頒布《汽車消費貸款管理辦法》。同年，中國人保推出機動車輛消費貸款保證保險，即車貸險。車貸險從深圳肇源，迅速普及。

1999年4月，央行配套出臺了《關(guān)于開展個人消費信貸的指導意見》等一系列的相關(guān)舉措，有效刺激了私人的汽車消費，汽車消費貸款由此急速升溫。一時間，車貸險成為了各大保險公司競相爭奪的“蛋糕”，保險公司為了追求保費規(guī)模，將經(jīng)營目標鎖定在車貸險及其帶動的車險保費上，車貸險市場在不規(guī)范的激烈競爭中急速畸形膨脹，以平均每年200%的速度迅猛增長。到2002年下半年該業(yè)務發(fā)展到鼎盛，但是隨車貸險而來的風險也日益凸現(xiàn)，高賠付率、高貸款逾期率、高風險率、低費率和低追償成功率等都成了車貸險的致命所在，各家保險公司開辦的車貸險業(yè)務最后幾乎全部處于虧損狀態(tài)，巨大的風險使得保險公司不得不放棄車貸險。2003 年8 月開始到2004年，全國各家保險公司陸續(xù)宣布停辦車貸險業(yè)務，一度紅火的車貸險淡出市場，而由此遺留的各種問題直到2010年才陸續(xù)清理完成。此后，有部分保險公司嘗試重開車貸險，但大多以冷淡收場告終。

縱觀車貸險發(fā)展歷史，其對于配合國家金融政策的調(diào)整，刺激消費需求的增長，促進銀行消費信貸業(yè)務的開展，都起到了積極的作用，這個險種本身的市場價值是得到認可的，但是與此相伴的種種問題和嚴重后果成為很多公司多年以來沉重的負擔，并給銀行業(yè)和保險業(yè)帶來深重影響，至今車貸險仍是很多公司的夢魘。

2.車貸險經(jīng)營失敗原因分析

回首車貸險的經(jīng)營過程，很多業(yè)內(nèi)見仁見智，進行了從內(nèi)到外的系統(tǒng)性分析，但是分析的最終結(jié)論集中在詐騙嚴重、承保質(zhì)量低、社會征信體系的缺失、追償乏力、產(chǎn)品缺陷等等，到今天，很多保險公司對車貸險視為畏途，并因此將還貸保證類保險劃入，不敢涉足。陰影深重，可見一斑。

但滅六國者六國也非秦也，上述分析切中了問題的表象，卻缺乏更深層次的思考，車貸險嚴重虧損的根源究竟是什么，什么才是最應該吸取的教訓，這對于我們重新探索還貸保證保險領(lǐng)域具有非常積極的現(xiàn)實意義。從更為根源的角度進行分析，車貸險失敗的原因主要在于下述幾點。

2.1是經(jīng)營管理者風險認識不清，缺少對信用風險和信貸流程的深刻認識。從產(chǎn)品的設計、業(yè)務流程的設定、實務操作的執(zhí)行各個方面都要求管理者和經(jīng)營者對于信貸風險的關(guān)鍵風險節(jié)點具有理性而深刻的認識，并與銀行的相應流程進行有機的嵌合，否則就會導致在業(yè)務管理及實務操作上設計不到位、執(zhí)行易走形。從最初的產(chǎn)品設計來看，雖然在核保審核和貸后管理的流程仍有明顯缺陷，但整體看對于風險是有較為慎重的考慮的，然而在實際開展之中，絕大多數(shù)執(zhí)行者對車貸險業(yè)務的風險性認識不足，盲目發(fā)展，對風險源控制不力，很多原則性的責任限制、流程要求都放松甚至放棄，導致風險失控。

2.2是大面積推廣、一哄而上，導致管理失控。還貸保證保險是對流程要求嚴格的管理型險種，必須置于強有力的管理和監(jiān)督之下，適合專業(yè)團隊精兵推進，并不適于大面積鋪開，車貸險的教訓就在于無視險種本身的風險特點，盲目推廣，全面開花，管理完全失控。各地保險公司為追求規(guī)模，隨意刪除除外責任，任意擴大承保風險，濫簽補充協(xié)議，進入一種非理性競爭狀態(tài)。這對我們的啟示是：迫于市場競爭壓力，當市場主體一哄而上的時候，是否有足夠的冷靜與清醒，對管理者的智慧是一個重大考驗；車貸險的失敗給行業(yè)樹立了一個非常沉重的樣本。

2.3是責任分工不清，風險管控落空。由于銀行將全部風險轉(zhuǎn)移給保險公司，因此在審貸過程中主觀上放松了審貸的責任感，存在明顯的心理風險；而保險公司卻未承擔起審貸職責，相反，仍完全寄希望于銀行的審貸流程，完全接受銀行的審貸結(jié)果。這樣權(quán)責不對等的狀態(tài)，使得風險管控落空，甚至于銀行為擴大貸款規(guī)模，隨意放松審貸門檻，造成業(yè)務質(zhì)量低下，更有甚者，“一車多貸”、“空車套貸”、“虛擬貸款人”等惡意騙貸行為暢行無阻。

2.4是保前、保中、保后的風險控制意識不強，風險管理流程形同虛設。

汽車信貸風險的主要來源包括可控風險(有意違約) 和非可控風險(被迫違約) ?？煽仫L險主要來自于道德風險、違規(guī)操作風險、首付款風險等，雖不能完全消除,但通過對可控因素的調(diào)節(jié)控制,可以有效地將風險控制在一定范圍內(nèi)。非可控風險主要來自于突發(fā)意外事件導致還貸能力喪失、利率風險、流動風險等等，這些風險是不可控的或控制起來是難度很大的。

良好的保前、保中、保后風險控制，包括核保控制、貸后管理、追償處理等，就是要控制可控風險，同時最大限度地識別和預見非可控風險，并及早采用對策，以最大可能地降低損失的發(fā)生。由于機動車輛的流動性、快速貶值性，車貸業(yè)務尤其需要采用嚴格的全程風險控制。全程風險控制，要求保險公司必須有嚴格的整套控制流程、專業(yè)化的后臺管理團隊、先進的檔案管理技術(shù)和靈敏的信息反應速度。遺憾的是，車貸險經(jīng)營中，在絕大多數(shù)基層公司，上述條件并不具備，甚至嚴重缺乏風險控制意識，風險管理流程和制度形同虛設，直接導致業(yè)務質(zhì)量低下，同時也刺激了道德風險的發(fā)生。

2.5是內(nèi)外勾結(jié)，道德風險加大。在車貸險迷局之中，道德風險導致的損失漏洞非常之巨大。如前所述，由于車貸險經(jīng)營管理流程風險控制薄弱，因此給部分從業(yè)人員以可乘之機。在整個業(yè)務鏈條中，涉及到的具體人包括貸款者、經(jīng)銷商、銀行職員、保險公司人員等人員，這些人中的部分人員相互勾結(jié)，采用虛擬貸款人、編造手續(xù)、一車多貸等手段，直接從銀行騙貸，并將風險完全轉(zhuǎn)嫁到保險公司。這種道德風險在狂熱的市場氛圍和明顯的管理缺陷誘惑下得到不斷強化，最終給保險公司留下了巨大的窟窿。

2.6是一些客觀因素導致車貸險風險擴大。如企業(yè)和個人征信制度尚未建立、部分地區(qū)車輛抵押登記制度不完善、汽車大幅降價使得車輛貶值速度加快、國家信貸緊縮政策、政府治理違章超載、2003年突然爆發(fā)的非典事件等，都對借款人的還款意識和能力產(chǎn)生相當大的影響。這些因素大多屬于非可控因素，大大增加了還貸違約行為，而保前風險控制手段難以針對這些因素有效發(fā)揮作用，從而在一定程度上加大了車貸險的經(jīng)營風險。

其實，反觀2008年世界金融危機的爆發(fā)過程，上述結(jié)論同樣適用，經(jīng)營者管理失控、風險認識不正確、非理性競爭、市場參與者一哄而上、嚴重的道德危機等等導致風險迅速累積，直到某一刻客觀環(huán)境的變化引爆了多米諾骨牌式的連環(huán)雪崩。這為所有信用風險市場的參與者敲響警鐘，信用風險的特殊性，要求所有參與者保持冷靜頭腦，張弛有度，進退有據(jù)。

3.未來信用保證保險的發(fā)展前景

我國信貸規(guī)模逐年擴大，2011年末全國銀行貸款余額為55.1萬億元，同比增長16.2%，其中個人消費貸款8.9萬億元。此外小額貸款公司、融資租賃公司、經(jīng)銷商的分期付款方式等都直接或間接地實現(xiàn)了貸款發(fā)放的功能。這些都為信用保證保險的發(fā)展提供了廣闊的市場空間。

特別的，我們以融資租賃公司為例，對其發(fā)展前景進行簡要展望。作為一種新型金融工具，金融租賃立足于“資產(chǎn)信用”，使得一些信用狀況一時不易鑒別的新企業(yè)或中小客戶也可以享受到融資服務。金融租賃在為中小企業(yè)提供融資、支持轉(zhuǎn)型升級方面正發(fā)揮越來越大的作用。2010年末，全國融資租賃公司數(shù)量達202家，融資租賃交易額約4500億元，同比增長了60.7%。 2009年我國融資租賃總額位居全球第四，但從融資租賃市場滲透率（租賃額占廠房及設備所有固定資產(chǎn)投資的比例）來看，我國滲透率僅為3.1%，遠低于世界平均滲透率17%，預計到2015年末，融資租賃業(yè)在中國將發(fā)展成銀行信貸和證券融資的重要補充。融資租賃公司需要從銀行獲取授信，在這個過程中，保證保險可以扮演重要角色。

另外，國家對小微企業(yè)的融資問題高度關(guān)注。自2011年10月以來，中央屢次強調(diào)要解決小微企業(yè)融資難的問題，并對商業(yè)銀行下達了行政命令，要求其對小微企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款的平均水平，近日溫州金融改革試驗區(qū)的獲批也可視為政府支持小微企業(yè)金融的一個姿態(tài)。與此同時，市場也不愿意錯過小微企業(yè)金融的盛宴，小貸公司在夾縫中頑強生長，近年來實現(xiàn)爆發(fā)性增長，截至2011年12月末，全國共有小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元，全年累計新增貸款1935億元。貸款保證保險也可以在小微企業(yè)貸款領(lǐng)域發(fā)揮出積極地作用。

同時，我們也注意到，在金融市場，一些其他風險轉(zhuǎn)移機構(gòu)，如融資擔保公司這些年也得以迅速發(fā)展，但也暴露出很多問題，其償付能力及經(jīng)營穩(wěn)定性存在令人擔憂之處，如最近北京金融局宣布26家不滿足條件的融資性擔保公司經(jīng)營許可證過期作廢，數(shù)量占到北京融資擔保公司的25%。與此相對，保險公司在資本金、償付能力等方面的優(yōu)勢則非常明顯，因此保險公司在很大程度上將成為融資擔保公司的有效替代者。

4.保證保險經(jīng)營管理策略探討

深入研究保證保險的風險分布，采用強有力的內(nèi)部管理和資源組織方式，是開展和穩(wěn)健推進保證保險的關(guān)鍵；因此，重開還貸保證保險，必須從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)上進行科學架構(gòu)、合理規(guī)劃。

4.1建立垂直化的組織和人員管理架構(gòu)

保證險管理要求高，專業(yè)技術(shù)性強，過程監(jiān)控要求高，簡單地按照一般財產(chǎn)險產(chǎn)品的管控模式，極易出現(xiàn)前述規(guī)定動作變形、管理失控的情況。因此應當建立總分支垂直化的組織和人員管理架構(gòu)，確?？偣緦?jīng)營團隊直接的人權(quán)、事權(quán)控制，對保證保險實施嚴格的授權(quán)經(jīng)營，確保各項風控要求能夠從始至終貫徹到底。事業(yè)部制管理形式是較為可行的組織形式。

總公司保證保險主管部門必須具有極強的專業(yè)性和組織能力，并對金融市場保持高度的敏感性和快速的反應能力。因此，總公司應當設置專崗進行行業(yè)發(fā)展研究，建立跨行業(yè)的溝通機制，以便及時發(fā)現(xiàn)行業(yè)性的資源動向，實現(xiàn)保證險業(yè)務的隨時跟進或者轉(zhuǎn)向。

4.2采取專業(yè)團隊拓展與有限度推廣

保證險的前述特點決定了業(yè)務的拓展與推廣不能簡單利用現(xiàn)有隊伍，必須結(jié)合資源分布，組建專業(yè)團隊，確保團隊的技術(shù)水平及管理控制能夠?qū)崿F(xiàn)全流程的操作規(guī)范到位。

同時保證保險不適于全面鋪開，切忌大面積推廣，應當從信貸資源豐富的大中型城市進行由點到點地漸次鋪開。一旦全面鋪開，風險選擇標準必然降低，風險管理水平難以保證，這也是車貸險的經(jīng)營所驗證的。盲目的市場拓展以及非理性的市場競爭，必然地導致管理失控。因此，必須將市場的推廣控制在一個穩(wěn)定的標準之上，符合一點，開展一點，不盲從，不跟風，穩(wěn)扎穩(wěn)打，精英化經(jīng)營。

4.3建立規(guī)范完善的承保及保后管理流程

鑒于保證保險風險的特殊型和專業(yè)性，必須在承保核保、保后跟蹤、理賠、追償?shù)纫幌盗协h(huán)節(jié)設置科學有效的管理和控制流程，以充分滿足保證險的風險管理要求?？紤]到不同信貸模式風險狀況的差異，必須就具體項目類別對全流程進行充分深入地研究和認識，對于各環(huán)節(jié)的風險點設置有效的識別和防范方式。結(jié)合不同貸款項目，流程會有所差異。關(guān)鍵在與下述重點環(huán)節(jié)：

保前風險審核。保險公司必須全面介入審貸環(huán)節(jié)，進行深入的信用風險評估。通過調(diào)取信用評估報告、第三方調(diào)查、問卷調(diào)查、家訪等方式，綜合判斷借款者的還款能力和潛在道德風險狀況，做出可靠的信用評價。在此環(huán)節(jié)，調(diào)查問卷、家訪流程、文件資料要求等等必須設定嚴格的標準，并且要求執(zhí)行者嚴格執(zhí)行，所有環(huán)節(jié)都必須準確到位，不符合要求的一律拒保，堅決杜絕“動作變形”，不給管理失控留下隱患。

保后跟蹤管理。承保后，應為客戶建立完整的信用檔案，并采用便捷的電子化管理方式，以便進行高效的保后跟蹤。跟蹤事項主要包括三方面，一是來自銀行反饋的財務信息，如銀行帳戶資金的顯著下降，還款逾期等，發(fā)生上述情況，必須立即啟動客戶回訪，視需要進行催收；二是檢測非正常的環(huán)境變化，比如本地市場環(huán)境的變化、政策調(diào)整等等，根據(jù)環(huán)境變化對特定客戶可能產(chǎn)生的影響，決定是否啟動客戶回訪；三是客戶回訪，包括前述有風險預警的回訪，和一般性的定期回訪，回訪應著重調(diào)查客戶的經(jīng)營和財務現(xiàn)狀，了解是否信用風險是否擴大，此環(huán)節(jié)也必須嚴格按照一些列規(guī)范流程和標準進行嚴格執(zhí)行，如果回訪給出了明確的預警信號，必須進行二次風險評估，必要時采取止損手段。

追償與資產(chǎn)處置。追償及資產(chǎn)處置是保險事故發(fā)生后，保險公司風險管理的最后環(huán)節(jié)，也是一個保底的環(huán)節(jié)。結(jié)合不同類的抵押物及業(yè)務類別，追償及資產(chǎn)處置具有不同的要求。在一款保證險產(chǎn)品設計之初，應建立有效的第三方合作渠道，以保證追償與資產(chǎn)處置的有效實施。

4.4明確定位，價值發(fā)展

在銀行—保險公司—貸款人的鏈條中，保險公司到底扮演什么樣的角色？開展信貸保證險，除銀行外，還可能涉及擔保公司、融資租賃公司、小額貸款公司等等準金融實體，如何與這些金融市場參與者做好角色分工？保險公司作為一個行業(yè)的獨特價值體現(xiàn)在哪里？這是需要在業(yè)務開展中時刻牢牢把握的，唯此，才能在不理性的市場環(huán)境中保持清醒頭腦。

保險公司的價值集中體現(xiàn)在通過還貸風險的承擔使得貸款者信用升級，從而促成信貸交易的達成；站在放貸者的角度看，保險公司的價值在于有效降低其“或有負債”，美化財務報表，從而使企業(yè)在股市有更好的表現(xiàn)。保險公司的特別優(yōu)勢在于資本金雄厚、償付能力充足、信譽有保證。保險公司具有其他的關(guān)聯(lián)保險產(chǎn)品，能從其他角度降低還貸風險，這是其他公司難以替代的。保險公司具備一定的數(shù)據(jù)積累及風險管理積累，因此對于特定行業(yè)的信用風險識別和判斷，保險公司有條件能夠具備更為專業(yè)的能力。另外，保險公司本身也沉淀大量的資金，可以承擔投資者的職能，因此，在特定的時機，保險公司的資金也可納入整個信貸流程之中，從而實現(xiàn)更高程度的資源整合。

保險公司的還貸保證保險業(yè)務在很多場合，必然面對諸如擔保公司等的競爭，保險公司必須積極發(fā)揮自身的特定優(yōu)勢，進行錯位競爭，如果與擔保公司等陷入簡單的價格之爭，還貸保證業(yè)務的虧損指日可待。

4.5積極探索業(yè)務創(chuàng)新，實現(xiàn)風險收益平衡

保證保險的經(jīng)營必須滿足市場需求，才能獲得生命，如果保險保障責任范圍過窄，管理過于簡單嚴格，有可能根本無法滿足市場有效需求。前面提到近年來部分保險公司重啟車貸險，因為要求過于苛刻，比如要求必須設置一定比例的絕對免賠率，銀行根本無法接受，所以無法得到市場的認同，很快便無聲無息了。兼之單純采用傳統(tǒng)業(yè)務模式，保險公司并不能充分凸顯行業(yè)性價值，還貸保證保險的發(fā)展空間受到嚴重限制，因此必須通過不斷的業(yè)務創(chuàng)新，突破風險控制瓶頸，彈性地滿足市場需求，實現(xiàn)保費規(guī)模與效益的均衡發(fā)展。目前較受關(guān)注的業(yè)務創(chuàng)新形式包括：

4.5.1引入新的風險承擔者，實現(xiàn)風險分散與轉(zhuǎn)移。比如，有些保險公司在工程機械融資租賃過程中，將工程機械生產(chǎn)商和銷售商引入保證保險體系，由其承擔10%的初始損失，并承擔回購責任，進而用繳納部分保證金的方式，將生產(chǎn)商和銷售商的責任鎖定。這種操作模式就通過引入新的參與者，分擔了保險風險，一方面，相當于保險公司首先設置了10%的絕對免賠率，同時確保了抵押物的變現(xiàn)，對全流程風險點進行了有效的控制，業(yè)務合作得以順利達成。

4.5.2通過供應鏈融資等手段，整合分散企業(yè)，實現(xiàn)風險分散。供應鏈融資是近年興起的創(chuàng)新融資形式，指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說，供應鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務。這種方式將大量分散的中小企業(yè)整合到一起，與核心企業(yè)的信用綁定，形成了有效的風險分散，使得整體的違約率和信用風險控制在一定水平之下。這種方式的不足之處在于風險水平高度依賴核心企業(yè)的風險狀況，如果核心企業(yè)出現(xiàn)嚴重的經(jīng)營問題，保險公司將面對巨大的系統(tǒng)性風險。因此采用這種方式，需要對行業(yè)和核心企業(yè)進行全面的可行性論證，并采取有效的風險轉(zhuǎn)移手段。

4.5.3強化保險集團資源整合，實現(xiàn)全流程運作。還貸保證保險存在的前提是融資需求的普遍和旺盛，在與銀行、融資企業(yè)等市場主體合作過程中，綜合調(diào)動保險集團的資金、關(guān)聯(lián)金融資源，通過全流程的資源整合，能夠通過滿足市場主體的其他需求，從而為保證保險的穩(wěn)健開展提供更好的條件。

4.5.4聯(lián)合政府，積極承擔社會責任。借助政府力量政府，緊扣經(jīng)濟熱點，在承擔社會責任的同時，探索發(fā)展保證保險，可以做為保證保險開辦初期的一種有效借力模式。浙江寧波通過“政府＋保險＋銀行”的風險共擔模式，去年一年向1485戶小企業(yè)的15.64億元貸款提供保險支持，為緩解當?shù)匦∥⑵髽I(yè)融資困境起到“四兩撥千斤”的作用。

4.5.5利用互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的高度分散性，實現(xiàn)業(yè)務模式創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟的力量正在不斷釋放，其高度分散性的客戶分布為很多企業(yè)帶來了巨大的商機，“長尾理論”已被眾多實踐所證實。保證保險也可以借力互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)銷售的創(chuàng)新?？晒┭芯康囊粋€典型案例是阿里金融，其利用淘寶平臺積攢的海量交易數(shù)據(jù)為信貸決策提供支持。阿里金融開發(fā)了貸款團購，正在打造一條信貸流水線，建成真正的信貸工廠，實現(xiàn)貸款的批量化“生產(chǎn)”，據(jù)了解，阿里金融總共已為10萬戶企業(yè)提供了貸款，壞賬率只有0.9%，未來的發(fā)展前景廣闊。

4.5.6利用新型風險轉(zhuǎn)移手段化解保證保險風險。近年來各種新型風險轉(zhuǎn)移手段獲得了長足的發(fā)展。保險連結(jié)證券（ILS）產(chǎn)品包括巨災債券（CAT Bonds）、行業(yè)損失擔保（ILW）、Sidecars和債務抵押債券（CDOs）等都越來越多地被用來將風險向資本市場轉(zhuǎn)移。這些新形式的證券產(chǎn)品在傳統(tǒng)再保險和轉(zhuǎn)分保之外提供了新的巨災保障的替代手段。車貸險，以及其他的還貸保證保險都可以借助債券形式，向社會進行風險轉(zhuǎn)移，從而為保證保險的經(jīng)營提供穩(wěn)定的條件。這是一條可以探索的道路。

4.6逐步積累信用資料

保險公司通過持續(xù)的數(shù)據(jù)積累，可以逐步建立并完善個人和企業(yè)的信用檔案。通過資料積累以及深度挖掘，可以為保證保險的進一步做大，包括為將來信用保險的發(fā)展，提供數(shù)據(jù)支持和技術(shù)儲備。

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篇9

經(jīng)營環(huán)境多變，發(fā)展壓力較大

一是經(jīng)濟增速逐年下降，區(qū)域風險較為集中。我國經(jīng)濟發(fā)展在經(jīng)歷了多年的高速增長之后，從2012年開始增長速度逐漸下行，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年我國經(jīng)濟增長6.7%，達到近26年以來的新低。隨著近年經(jīng)濟增長速度的持續(xù)下降，發(fā)展過程中的諸多矛盾和風險開始逐步顯現(xiàn)。從“三期疊加”到經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展面臨著嚴峻的困難和挑戰(zhàn)，投資主導的粗放式增長模式與產(chǎn)能過剩問題愈發(fā)突出。未來很長一段時間，“三去一降一補”、行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級等都將是一個長期過程，這些外部環(huán)境的變化勢必會影響商業(yè)銀行的發(fā)展。

對于城商行來講，市場定位以服務地方經(jīng)濟為主，自身發(fā)展與地方經(jīng)濟息息相關(guān)。除少數(shù)城商行存在跨區(qū)域經(jīng)營以外，大多數(shù)城商行的經(jīng)營范圍僅限于當?shù)兀瑯I(yè)務較為集中。在經(jīng)濟下行趨勢下，區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)濟體量有限，行業(yè)風險集中，與跨區(qū)域經(jīng)營的大型商業(yè)銀行相比，城商行的業(yè)務風險難以有效分散。

二是利率市場化快速推進，利潤增長承壓。在過去十余年我國商業(yè)銀行快速發(fā)展時期，鎖定的利差收益是其主要收入來源，占收入的80%以上，商業(yè)銀行經(jīng)營過分依賴利差保護。在發(fā)達國家，商業(yè)銀行利潤結(jié)構(gòu)中存貸款收入占比約為60%，盈利結(jié)構(gòu)較好的銀行利差占比甚至不到50%。隨著利率市場化的推進，負債端價格不斷上升，資產(chǎn)端價格競爭激烈，存貸款利差不斷縮小，目前利差已經(jīng)下降到2%左右，突破2%近在眼前。

與大型商業(yè)銀行相比，城商行業(yè)務結(jié)構(gòu)較為單一，利差收入所占比例較高，中間收入占比不足。在利率市場化的沖擊下，議價能力較低的城商行受到的沖擊更大，這不但極大地影響了利潤，對其風險管理水平也提出了更高的要求。同時，利率市場化的進行也倒逼城商行加大業(yè)務轉(zhuǎn)型，尋找差異化和本土化的錯位優(yōu)勢。

三是金融科技發(fā)展迅速，業(yè)務模式亟待改變。隨著科技不斷應用到金融領(lǐng)域，兩者的融合正在不斷創(chuàng)造出新的產(chǎn)品、新的流程和新的業(yè)務模式，移動支付、人工智能、智能投顧等新型模式層出不窮，正在對銀行業(yè)的產(chǎn)品和服務產(chǎn)生越來越深刻的影響，銀行渠道和服務模式將迎來一個重塑的過程?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的參與，尤其是阿里巴巴、騰訊和百度的金融布局，將使金融科技領(lǐng)域的競爭愈發(fā)激烈。

作為科技金融的引領(lǐng)者，大型商業(yè)銀行基于大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)創(chuàng)新，已經(jīng)在支付清算、財富管理、零售渠道、借貸融資等方面展開應用，給客戶帶來極大的便利，迅速搶占了先發(fā)優(yōu)勢。由于總體實力的差距，城商行在信息科技方面起步較晚，建設水平和資金投入仍然存在一定的差距，無法在短時間內(nèi)通過大規(guī)模的投入獲得科技優(yōu)勢。

深耕細作，構(gòu)建自身發(fā)展的“金融生態(tài)”

金融生B是指金融發(fā)展所處的微觀環(huán)境，包括法律體系、信用體系、服務體系和銀企關(guān)系等內(nèi)容，反映了金融業(yè)與周圍環(huán)境相互依存、共同發(fā)展的關(guān)系。本文所指的城商行自身發(fā)展“金融生態(tài)”則是從城商行自身經(jīng)營管理出發(fā)，順應宏觀發(fā)展趨勢，借助零售條線和公司條線的經(jīng)營，在地方區(qū)域深耕細作，與地方經(jīng)濟深度融合，建立起自身發(fā)展的內(nèi)外部良性生態(tài)，這種生態(tài)能夠有效緩沖經(jīng)濟周期和市場風險帶來的沖擊。

在目前的發(fā)展階段，城商行與其他商業(yè)銀行在業(yè)務方面存在很大的同質(zhì)性，但由于自身條件的限制，風險來臨之時，城商行將面臨更大的經(jīng)營風險。一旦城商行在地方構(gòu)建起良性的金融生態(tài)，這種生態(tài)就能為自身發(fā)展提供強有力的自我調(diào)節(jié)與修復能力。當宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、市場風險等各種不利因素對城商行的發(fā)展形成外部沖擊時，構(gòu)建的金融生態(tài)則扮演起“自動調(diào)節(jié)器”的作用，緩沖風險，抵抗沖擊，最終能夠形成穩(wěn)定、適應的調(diào)節(jié)能力。

因此，在多變的形勢下，城商行必須在當?shù)厣罡氉?，培育自身的差異化?yōu)勢，通過構(gòu)建自身發(fā)展的“金融生態(tài)”來緩沖可能面臨的風險沖擊，并尋找新的盈利機會。城商行自身良性“金融生態(tài)”的構(gòu)建主要從以下三個方面展開：業(yè)務生態(tài)決定生存，需要深化業(yè)務體系；內(nèi)部生態(tài)決定發(fā)展，需要強化自身管理；宏觀生態(tài)決定未來，需要順應發(fā)展趨勢。

業(yè)務生態(tài)決定生存，需要深化業(yè)務體系

當?shù)厥袌龅恼加新蕸Q定著自身的生存問題，在與其他金融機構(gòu)的競爭中，城商行深化業(yè)務體系需要從零售條線和公司條線兩方面同步展開，與當?shù)鼐用裆?、企業(yè)成長和金融機構(gòu)確立良性可持續(xù)發(fā)展關(guān)系，實現(xiàn)負債端和資產(chǎn)端的良性生態(tài)。

零售條線方面。應該從居民生活圈出發(fā)，充分融入社區(qū)居民生活，構(gòu)建以居民生活為中心的零售生態(tài)。零售條線的關(guān)鍵在于獲取低成本資金，掌握核心負債。目前來看，隨著城市居民理財意識日益增強，城商行獲取核心負債的成本越來越高。因此，零售條線必須把重心逐漸轉(zhuǎn)移到支付端，構(gòu)建以銀行為核心，圍繞居民生活中的日常交易建立良性循環(huán)體系，做實零售條線的交易銀行，從源頭抓住核心負債。構(gòu)建零售生態(tài)，需要從居民生活中的衣食住行各個方面出發(fā)，在地方局部范圍內(nèi)建立一個與城市居民緊密結(jié)合的交易體系，實現(xiàn)居民日常資金的體系內(nèi)循環(huán)。已有部分城商行在所在地建立了電商平臺，希望通過內(nèi)外部資源整合，打造便民的金融服務平臺。

作為地方法人銀行，居民認可度較高，城商行應該率先行動，從源頭出發(fā)吸引客戶，通過“掃街”式營銷方式，與地方各種商店零售端建立起良好的合作關(guān)系，將居民客戶和零售商店凝聚在體系內(nèi)部。一方面通過補貼商戶，借助商戶力量拓展居民客戶，增加客戶黏性；另一方面通過商店的日常交易在體系內(nèi)形成低成本資金沉淀。在支付領(lǐng)域，支付寶和微信已經(jīng)在短時間內(nèi)迅速占領(lǐng)了各地的超市、商店和商場等實體場景，并且客戶正在慢慢養(yǎng)成網(wǎng)上支付習慣，城商行必須發(fā)揮自身的地緣優(yōu)勢，從中尋找機遇強勢介入。通過融入市民生活圈，以生活支付場景綁定客戶，逐漸形成零售端的良性金融生態(tài)。

批發(fā)條線方面。應該切入供應鏈金融，打通核心企業(yè)的上下游企業(yè)，圍繞核心企業(yè)的日常經(jīng)營，構(gòu)建批發(fā)條線生態(tài)。只有深入行業(yè)內(nèi)部，才能把控行業(yè)風險；只有產(chǎn)融結(jié)合，才能扎根地方經(jīng)濟，實現(xiàn)良性持續(xù)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)時期的供應鏈金融不再是一項單獨的服務，而是一個合作共贏平臺，與核心企業(yè)合作，借助其行業(yè)的專業(yè)性來控制上下游風險，解決風險控制問題。以互聯(lián)網(wǎng)科技為工具，解決效率和客戶體驗問題，最終打造基于供應鏈各個環(huán)節(jié)的融資和綜合服務類產(chǎn)品，根據(jù)客戶需求快速做出反應。

城商行立足于地方經(jīng)濟，以所在地市為主，輻射整個省域范圍，批發(fā)條線業(yè)務的開展具有顯著的地域特征。但是從目前來看，城商行批發(fā)條線的業(yè)務開展仍以零散公司客戶為主，沒有做到規(guī)?；⑴炕卣系胤狡髽I(yè)客戶，缺乏系統(tǒng)性和科學性。經(jīng)濟下行導致信貸風險上升，城商行不具備行業(yè)專業(yè)性，對于風險的把控存在很大的信息不對稱，只有行業(yè)的龍頭企業(yè)、核心企業(yè)能夠有效識別行業(yè)風險，把控交易過程中的所有環(huán)節(jié)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展將使信貸模式變得快捷、迅速，短時間內(nèi)批量處理信貸業(yè)務是對商業(yè)銀行提出的新要求，商業(yè)銀行必須順應這一趨勢，利用大數(shù)據(jù)，利用金融科技，借助核心企業(yè)，迅速提升自身的風險識別能力和業(yè)務處理能力。隨著大企業(yè)的發(fā)展壯大，他們已經(jīng)開始著手實施金融戰(zhàn)略，整合自身行業(yè)資源，借助金融獲利。從未來發(fā)展趨勢看，城商行必須借助核心企業(yè)的力量，迅速切入供應鏈金融。通過搭建地方產(chǎn)業(yè)平臺，借助金融科技，以行業(yè)為條線梳理各個企業(yè)之間的聯(lián)系，與核心企業(yè)共同分享收益，幫助企業(yè)管理上下游，整合產(chǎn)業(yè)鏈。

內(nèi)部生態(tài)決定發(fā)展，需要強化自身管理

經(jīng)濟發(fā)展“三期疊加”，各種問題不斷涌現(xiàn)，對城商行的發(fā)展提出了更高的專業(yè)要求。尤其是“新經(jīng)濟”領(lǐng)域的企業(yè)在運作模式、盈利模式和金融需求等方面都與傳統(tǒng)行業(yè)存在較大差別，傳統(tǒng)的金融服務已經(jīng)無法滿足這些新興企業(yè)的金融需求，如何通過調(diào)整內(nèi)部管理水平，適應新的發(fā)展要求是城商行必須面對的問題。

提升管理能力。過去十年城商行業(yè)務發(fā)展迅速，但內(nèi)部管理能力在以往基礎之上改變不大，沒有隨著業(yè)務發(fā)展同步提升，部分環(huán)節(jié)仍然程序繁瑣、效率低下。在關(guān)鍵的發(fā)展轉(zhuǎn)型階段，外延式擴張模式的局限開始逐漸顯現(xiàn)，發(fā)展模式必須向效率效益導向型轉(zhuǎn)變。以效率和協(xié)同為中心，關(guān)注客戶需求，聚焦流程優(yōu)化，集中梳理各個條線，理順組織架構(gòu)。

提高專業(yè)水平。專業(yè)化水平是城商行進行差異化和特色化經(jīng)營的基礎，是客戶信任和依賴的前提。與大型國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行相比，城市商業(yè)銀行在專業(yè)能力方面仍然存在一定的欠缺，無論是對于公司客戶的綜合化金融服務，還是對于零售客戶的資產(chǎn)配置，各方面的業(yè)務能力都需要不斷提高。首先是總行層面業(yè)務的專業(yè)性?？傂袑用娉袚I(lǐng)全行業(yè)務發(fā)展轉(zhuǎn)型的責任，必須前瞻性戰(zhàn)略性地思考業(yè)務發(fā)展方向，對新興業(yè)務先行先試，將成熟經(jīng)驗和做法在全行迅速復制推廣。其次，分支行條線人員應該加強學習和培訓，定期更新業(yè)務知識和業(yè)務模式，以提供綜合金融服務的標準來提高專業(yè)素質(zhì)。

提升運營能力?，F(xiàn)代商業(yè)銀行運營管理的發(fā)展趨勢是集約程度高、服務功能強、流程設計優(yōu)、風控手段科學，而目前城商行內(nèi)部普遍存在著管理粗放、效率低下的問題，相應能力已經(jīng)無法有效滿足客戶的差異化需求，業(yè)務發(fā)展的信息化、便利化和高效性有待進一步加強。運營管理水平的提高涉及方方面面，城商行需要梳理全行業(yè)務，在總行層面建立作業(yè)中心，逐步實現(xiàn)業(yè)務的工廠化集中處理。在分行層面設立單獨的運營管理部，以分行為管理平臺，建立總分支三個層級的運營管理模式。推行綜合柜員制，精簡柜臺業(yè)務人員，將“服務+結(jié)算”模式改造為“服務+營銷+結(jié)算”模式，提高工作效率。

宏觀生態(tài)決定未來，需要順應發(fā)展趨勢

立足地方經(jīng)濟，布局“新經(jīng)濟”金融。城商行大部分位于國內(nèi)某個局部區(qū)域，以地方經(jīng)濟為主，而不同區(qū)域資源稟賦不同，區(qū)域特征明顯。在國家去產(chǎn)能的背景下，城商行作為服務地方經(jīng)濟的主要力量，應該立足當?shù)亟?jīng)濟，主動調(diào)整信貸資源配置，減少過剩行業(yè)的資金投放，幫助政府在源頭優(yōu)化資源配置?！靶陆?jīng)濟”的出現(xiàn)代表了未來經(jīng)濟的發(fā)展方向，其發(fā)展壯大是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型必經(jīng)的階段。在地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時刻，城市商業(yè)銀行應該主動抓住新經(jīng)濟發(fā)展的契機，將信貸資源更多地投放到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，支持高端制造、生物工程、海洋裝備等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

借助國家發(fā)展戰(zhàn)略，形成自身優(yōu)勢特色。國家戰(zhàn)略的制定順應區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，借此激發(fā)地方經(jīng)濟活力。地方政府也根據(jù)資源稟賦的差異制定了相應發(fā)展戰(zhàn)略，“一帶一路”沿線建設、自貿(mào)區(qū)試點探索、京津冀協(xié)同發(fā)展、藍色經(jīng)濟區(qū)規(guī)劃等區(qū)域戰(zhàn)略不斷推進，給城商行帶來了突破發(fā)展的歷史機遇。城市商業(yè)銀行扎根地方經(jīng)濟，要緊抓區(qū)域特色，順應國家發(fā)展戰(zhàn)略，借發(fā)展機遇培養(yǎng)差異化競爭優(yōu)勢，并形成自身特色。

篇10

［關(guān)鍵詞］物流金融;金融產(chǎn)品;倉單質(zhì)押

［中圖分類號］F252.21;F830 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）23-0020-02

中山地處包括港、澳在內(nèi)的“大珠三角經(jīng)濟圈”腹地,承接著香港、廣州和深圳三大城市的輻射。自《珠江三角洲改革發(fā)展規(guī)劃綱要》頒布后,以物流為代表的現(xiàn)代生產(chǎn)服務業(yè),在中山面臨巨大的發(fā)展機遇。物流產(chǎn)業(yè)的繁榮為金融市場的發(fā)展帶來了機遇,催生了對物流金融服務的極大需求。

1 中山市物流金融發(fā)展現(xiàn)狀

物流金融就是面向物流業(yè)的運營過程,通過應用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品,有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運作。包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易,以及金融機構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務等。從狹義上講,物流金融就是銀行和第三方物流服務供應商在供應鏈運作的全過程中向客戶提供結(jié)算和融資服務。

近年來,工行、廣發(fā)、興業(yè)、中信等商業(yè)銀行中山分行與物流行業(yè)的合作已有諸多嘗試,試圖在解決中小企業(yè)融資難方面,緊密與第三方物流公司合作,在融資路上走出了一條新的道路。企業(yè)暫時閑置的原材料和產(chǎn)成品,可以變現(xiàn)為流動資金――一項具有變革性的融資模式正逐漸在中山“成形”。2010年,工行中山分行與廣東天潤物流簽訂了一項戰(zhàn)略性中小企業(yè)融資業(yè)務方案,共同解決進駐物流公司的企業(yè)的融資難題。通過廣東天潤市場“誠信聯(lián)盟”這個信息平臺,選取該市場內(nèi)年交易量大、運營良好、贏利能力強的物流公司和租賃倉庫的生產(chǎn)廠家作為目標客戶,由目標客戶形成3~5人的聯(lián)保小組,向銀行申請融資。這一方案的優(yōu)勢,就是希望通過第三方的信息平臺解決銀行與客戶信息不對稱的問題,通過建立聯(lián)保的方式并通過天潤物流公司的監(jiān)管配合,解決中小企業(yè)融資無抵押物或抵押物不足的問題,從而有效地解決園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)的融資需求。

2 中山市發(fā)展物流金融的制約因素

雖然物流金融業(yè)務在中山已有嘗試,但金融品種較為單一,在發(fā)展物流金融業(yè)務中尚存在著一些制約因素,阻礙著物流金融業(yè)務的開展。

2.1 中山市物流企業(yè)與金融機構(gòu)缺乏合作意識

物流業(yè)往往重視自身建設,忽視了金融對物流強大的反作用。據(jù)統(tǒng)計,中國的物流費用大致為GDP的18%~20%,物流費用中主要是來自資金占用。物流供應鏈的每一環(huán)節(jié)都離不開金融支持。供應鏈上的企業(yè),希望物流企業(yè)在完成物流功能的同時,也能提供相應的資金流和信息流方面的服務,以此來保證資金運作的安全與效率,而中山物流企業(yè)普遍規(guī)模不大,資金實力比較薄弱,很少從供應鏈管理的角度來定位自身的服務功能。此外,金融機構(gòu)和物流企業(yè)間缺少有效溝通平臺,導致銀行對企業(yè)的需求知之甚少,金融產(chǎn)品設計缺乏個性。金融機構(gòu)精心設計的物流金融產(chǎn)品,物流企業(yè)不了解,銀行找不到合適的客戶。

2.2 物流金融服務風險防范機制不健全

雖然物流金融業(yè)務的開展能為物流企業(yè)、銀行及工商企業(yè)帶來利益,獲得較高的利潤率,但是在開展物流金融的過程中還是存在諸多的風險,制約了物流金融業(yè)務的發(fā)展。

(1)客戶資信風險

客戶的業(yè)務能力、業(yè)務量及商品來源的合法性(如走私商品有罰沒風險)、商品質(zhì)量等諸多方面對物流企業(yè)及銀行來說都是潛在的風險。因為相對于大企業(yè)而言,中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)務范圍較狹窄,對市場風險的抵御能力較差,往往因政策變化、經(jīng)營管理、市場競爭、價格波動等因素而無力還款,企業(yè)惡意逃債的現(xiàn)象也不少見。因而資信風險在物流金融業(yè)務中較為突出。

(2)倉單風險

對倉單質(zhì)押業(yè)務來說,倉單是質(zhì)押貸款和提貨的憑證,是有價證券,也是物權(quán)證券,但目前倉庫所開的倉單還不夠規(guī)范,如有的倉庫甚至以入庫單作為質(zhì)押憑證,以提貨單作為提貨憑證,因此,必須有科學的管理程序,保證倉單的唯一性與物權(quán)憑證性質(zhì)。

(3)質(zhì)押商品評估風險

商品的市場價值會有所波動,有些商品的保值能力較強,而有些商品的市場價格波動較大。在開展倉單質(zhì)押業(yè)務時,貨主希望質(zhì)押商品品種、數(shù)量和標準化程度能不受限制；而對于銀行和倉庫來說,則要求質(zhì)押的商品要有所限制，因而會盡量選擇適用廣泛、易于處置、價格波幅較小且不易變質(zhì)的商品。若商品價格出現(xiàn)較大波動,在借款人到期無法償還借款的時候,變賣拍賣該質(zhì)押物的價款可能無法償付銀行貸款,從而給銀行造成損失。作為質(zhì)押物價值評估機構(gòu)的物流企業(yè)可能要面臨評估不當?shù)娘L險,也要承擔相應的責任。

(4)商品監(jiān)管風險

質(zhì)押物在庫期間,物流企業(yè)負責對質(zhì)押商品的種類、數(shù)量、品種進行有效監(jiān)管,負責質(zhì)押物信息在倉庫與銀行之間傳遞。做好防潮、防霉等安全保障,嚴防貨損貨差,嚴格出入庫的盤點。一旦保管不善,就會給倉單的持有人造成損失。

(5)內(nèi)部管理和操作風險

許多物流企業(yè)管理體制和監(jiān)督機制不健全,信息化程度很低,增加了內(nèi)部人員作案和操作失誤的風險,形成管理和操作風險。

2.3 社會誠信體系不健全

銀行、物流企業(yè)、工商企業(yè)的業(yè)務合作在很大程度上以誠信和自律為基礎,社會誠信體系的不健全,不僅使整個物流活動中的每個個體分攤誠信成本,也增加了交易難度,并且可能減少成功交易的機會。對于金融機構(gòu)來說,其在推出創(chuàng)新型物流金融產(chǎn)品時,基本上只選擇與大型、知名、有實力的物流企業(yè)合作,從而限制了業(yè)務開展的空間。

2.4 物流金融服務效率低下

金融服務體系受傳統(tǒng)銀行經(jīng)營體制制約,金融業(yè)對物流業(yè)發(fā)展的需求重視不足,對物流業(yè)資金監(jiān)督不夠,金融手段相對落后,不能適應物流企業(yè)融資需求。金融機構(gòu)在貸款過程中首先考慮的是資金的安全性,建立了一套手續(xù)繁雜的審批程序。

2.5 物流企業(yè)經(jīng)營水平有限

中山的第三方物流企業(yè)絕大多數(shù)為小型運輸倉儲公司,限于規(guī)模、資本等多種因素,大多數(shù)物流企業(yè)在包括信息系統(tǒng)應用水平、經(jīng)營管理制度、員工素質(zhì)等各方面都還難以達到物流金融所要求的水平。這將在很大程度上限制物流金融業(yè)務的進一步大范圍開展。

3 中山物流金融的發(fā)展對策

3.1 建立物流企業(yè)與金融機構(gòu)的合作關(guān)系,共同創(chuàng)新物流金融服務

物流金融服務是銀行和物流公司新的增值服務模式,應聯(lián)合發(fā)揮銀行、保險公司、咨詢公司、物流公司、倉儲公司、制造商、經(jīng)銷商和企業(yè)用戶的優(yōu)勢,以資金流盤活物流,以物流拉動資金流。在提供金融物流服務的過程中,物流企業(yè)可以清楚地了解到企業(yè)庫存的變動以及產(chǎn)品的質(zhì)量與規(guī)格型號、原價和凈值、承銷商與銷售區(qū)域等具體信息,而這些信息對于銀行來說是不易掌握的。物流企業(yè)為銀行提供可靠的信息,和銀行建立合作關(guān)系,取得銀行的信用,共同開發(fā)物流金融服務品種,為客戶提供全方位、現(xiàn)代化的物流金融服務。

3.2 加強信用體系建設

對于金融機構(gòu)來說,要加強對物流企業(yè)的信用管理。建立完善的信用等級評估體系,制定信用標準,對物流企業(yè)進行信用分級,開展物流企業(yè)信譽記錄與評定工作。通過建立更加健全的信用機制和更加全面的信用評估體系來防范金融風險。只有在客戶資信良好、融資項目風險較低或風險可控的情況下,才對客戶提供物流金融服務。

3.3 加強物流金融信息化建設

信息化建設是開展物流金融創(chuàng)新服務的前提保障。金融機構(gòu)應不斷加快金融電子化步伐,高效的物流業(yè)務結(jié)算系統(tǒng),有助于提高物流業(yè)的支付結(jié)算效率,滿足物流業(yè)對資金流的要求。物流企業(yè)應運用信息化手段,對物流過程、客戶運營狀況、庫存商品市場價值做充分地了解和監(jiān)控,才可有效地防范物流金融的風險。同時還要實現(xiàn)和其合作伙伴、客戶以及監(jiān)管機構(gòu)協(xié)同作業(yè)的信息化。協(xié)同作業(yè)的信息化能夠提高同客戶與銀行進行信息溝通和共享的效率,降低物流企業(yè)和銀行的風險,方便銀行對物流的監(jiān)管,完善為客戶提供的物流服務。

3.4 加大對大型物流企業(yè)的培育

要發(fā)展壯大中山物流企業(yè)的規(guī)模,加強基礎設施的投入,特別要注重信息系統(tǒng)的建設,創(chuàng)造開展增值服務的條件,提升物流企業(yè)競爭力。鼓勵一些已經(jīng)具備一定物流服務專長、組織基礎和管理水平的大型物流企業(yè)加速提供物流金融服務,成為中山物流金融發(fā)展的領(lǐng)跑者。

3.5 優(yōu)化物流金融業(yè)務發(fā)展的外部環(huán)境

不斷完善現(xiàn)代物流金融的政策法律制度,對與物流金融業(yè)務相關(guān)的法律法規(guī)、政策規(guī)定等進行梳理、清理,根據(jù)情況的發(fā)展變化,修訂和完善相關(guān)政策法規(guī)體系,制定并完善管理實施細則,營造與現(xiàn)代物流金融相適應的社會文化環(huán)境、經(jīng)濟與技術(shù)環(huán)境,建立現(xiàn)代物流金融保險信息平臺。

參考文獻:

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