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篇1

關(guān)鍵詞：約束條件；償付能力；監(jiān)管

Abstract：Faced with morphological changes of risk in insurance companies，solvency supervision in developed economies transferred from static to dynamic solvency monitoring. In the process of solvency monitoring system improvement， there have been many solvency failures in these countries. In this paper, the author pointes out the deficiencies of the existing regulatory solvency system，and how to build Chinese insurance regulatory system of dynamic solvency by improving the system design.

Key Words：donstraints，solvency，regulation

中圖分類號： F840.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1674-2265（2010）12-0070-03

一、償付能力危機(jī)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中頻繁暴發(fā)

償付能力是保險公司承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任在進(jìn)行賠償時所具有的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償能力，是保險機(jī)構(gòu)資金力量與自身承擔(dān)的危險賠償責(zé)任相比較的財務(wù)標(biāo)桿，保險人必須具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力。對償付能力的監(jiān)管，歷來是各國對保險市場監(jiān)督管理的核心內(nèi)容。

然而，在制度完備、監(jiān)管完善的成熟經(jīng)濟(jì)體中，卻出現(xiàn)了眾多償付能力監(jiān)管失靈的情形。據(jù)統(tǒng)計，二十世紀(jì)70年代末到本世紀(jì)前10年，全球共有800多家保險公司出現(xiàn)償付能力問題，僅在1978――1994年全球就有648家保險公司破產(chǎn)，其中OECD國家占90%以上（美國占65%，歐盟占10%，日本占12%）。

保險公司的償付能力，在監(jiān)管意義上，受實際資本額、投資收益、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)與負(fù)債匹配、經(jīng)營策略等多種因素的影響。在實際經(jīng)營中，保險公司如果急于擴(kuò)大市場份額，不計成本地拼搶展業(yè)渠道，導(dǎo)致大量利差損（投資賺的錢少于保單精算時設(shè)定的利率）、費差損（實際保險經(jīng)營費用高于預(yù)期） 出現(xiàn)，就會使保險公司虧損、償付能力受到影響。因此，對保險公司的償付能力進(jìn)行監(jiān)管猶為重要。

二、現(xiàn)有償付能力監(jiān)管制度的缺陷

金融企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的特殊性，使得償付能力成為監(jiān)管的核心指標(biāo)，監(jiān)管制度在執(zhí)行過程中動態(tài)性得到了不斷的細(xì)化。保險公司償付能力的監(jiān)管，最初、最基本的監(jiān)管方法是制定最低償付能力標(biāo)準(zhǔn)，但這種標(biāo)準(zhǔn)易于忽略保險公司資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險狀況差異。為了克服這種靜態(tài)償付能力監(jiān)管的弊端，從上個世紀(jì)90年代開始，美國NAIC借鑒銀行業(yè)的資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將風(fēng)險資本管理方法推廣用于保險業(yè)，于1992、1993分別通過壽險、非壽險的風(fēng)險資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

NAIC 關(guān)于風(fēng)險資本的計算體系中，將壽險風(fēng)險分為資產(chǎn)風(fēng)險、價格風(fēng)險、利率風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險，將非壽險風(fēng)險分為資產(chǎn)風(fēng)險、承保風(fēng)險、信用風(fēng)險和資產(chǎn)負(fù)債表外風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，還可對壽險風(fēng)險進(jìn)一步細(xì)分，如對固定收益投資風(fēng)險一直細(xì)分到國債投資風(fēng)險、高品質(zhì)證券投資風(fēng)險、低品質(zhì)證券投資風(fēng)險，對權(quán)益投資風(fēng)險也可進(jìn)行細(xì)項劃分。由各因素的風(fēng)險大小確定相應(yīng)的投資風(fēng)險系數(shù)，分別計算各類風(fēng)險所需的風(fēng)險資本額。然后，根據(jù)各保險公司的風(fēng)險資本比率來評價它們的償付能力、確定其風(fēng)險大小，并對不能滿足償付能力要求的保險公司采取不同的監(jiān)管措施。

在歐盟實施償付能力額度之初，由于投資工具單一、投資環(huán)境穩(wěn)定，完全可以不考慮投資風(fēng)險對公司償付能力的威脅，因此“非壽險第一指令”中未考慮投資風(fēng)險。二十世紀(jì)90年代以前，歐盟各國非壽險市場競爭激烈，承保虧損較大，但由于投資收益相對穩(wěn)定，足以彌補(bǔ)承保損失。進(jìn)入90年代后，資本市場長期疲軟，投資環(huán)境開始惡化，股票市場大幅滑落嚴(yán)重影響非壽險公司的償付能力，投資風(fēng)險因此越來越受到關(guān)注。

在歐盟標(biāo)準(zhǔn)下，非壽險保險人可基于再保險措施降低法定償付能力額度，并享有50%的最低扣減。在法定償付能力額度計算中，均采用總額數(shù)據(jù)，即對經(jīng)營險種分散和業(yè)務(wù)集中的公司采取同樣的風(fēng)險態(tài)度，不考慮險種風(fēng)險的差異。償付能力額度模型從公司整體損失率出發(fā)，對于險種集中或經(jīng)營范圍狹小導(dǎo)致的風(fēng)險未曾細(xì)化，因而很難從結(jié)構(gòu)上解決風(fēng)險集中性問題?？焖俪砷L可能會隱藏財務(wù)上的問題，成長過快的公司常通過低費率搶占市場，導(dǎo)致償付能力隱患，一旦賠付事件集中暴露，就會引發(fā)各種問題。

基于上述分析可看出，償付能力額度監(jiān)管模式存在結(jié)構(gòu)上的缺陷，難以通過改變計算比率和臨界點等措施得以彌補(bǔ)。

三、對中國的啟示：制度的調(diào)適與動態(tài)監(jiān)管的互動

（一）中國保險業(yè)現(xiàn)狀

中國保險業(yè)目前所面對的狀況與發(fā)達(dá)國家上世紀(jì)80-90年代的保險業(yè)擴(kuò)張階段有許多相似性，比如：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同質(zhì)化、資金運用手段單一、資產(chǎn)收益率較低等等，而且我國保險經(jīng)營由于仍處于粗放經(jīng)營時期，各保險公司為追求規(guī)模擴(kuò)張而盲目競爭現(xiàn)象十分嚴(yán)重。

目前我國保險公司償付能力監(jiān)管模式存在的結(jié)構(gòu)上的缺陷，使其在很大程度上無法預(yù)警所存在的風(fēng)險，并且該缺陷不能通過修正比率臨界點加以彌補(bǔ)。2007年下半年金融危機(jī)以來，股市債市經(jīng)過調(diào)整后波動加劇，房地產(chǎn)市場經(jīng)過徘徊后單邊上揚，資產(chǎn)價格出現(xiàn)了泡沫。近兩年，投資渠道不斷放寬、多樣化投資雖然有利于提高保險公司的資金運用效率，然而投資風(fēng)險也日益凸現(xiàn)。

我國的償付能力監(jiān)管最初通過制定保險公司償付能力的法定最低標(biāo)準(zhǔn)，對保險公司履行監(jiān)管。但這種監(jiān)管制度難以做到從風(fēng)險角度考慮影響公司償付能力的各種因素，難以區(qū)分風(fēng)險不同但業(yè)務(wù)規(guī)模雷同的兩家保險公司在償付能力上的差別，從而削弱監(jiān)管效能。國際償付能力監(jiān)管主要采取風(fēng)險資本法（RBC），美國和加拿大已經(jīng)采用，許多與我國保險市場較為類似的新興亞洲國家和地區(qū)（如新加坡、臺灣地區(qū)等）也已進(jìn)入風(fēng)險資本方法的運行階段，歐盟也正在加緊履行“償付能力II”，進(jìn)行以風(fēng)險資本法為核心的新的償付能力監(jiān)管。我國保險公司的償付能力監(jiān)管應(yīng)遵守國際慣例，認(rèn)同國際規(guī)范，構(gòu)建適合我國國情的風(fēng)險資本（RBC）監(jiān)管系統(tǒng)，富于前瞻性地考慮我國保險公司的業(yè)務(wù)狀態(tài)和財務(wù)狀態(tài)，以及現(xiàn)有法規(guī)系統(tǒng)對償付能力的監(jiān)管有效性，同時參考國外的一些成熟經(jīng)驗，逐步構(gòu)建一個包含保險法規(guī)、精算報告制度、保險會計制度等多方面內(nèi)容的監(jiān)管框架系統(tǒng)。

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國已從微觀的“條款費率監(jiān)管”轉(zhuǎn)向宏觀的“償付能力監(jiān)管”。在現(xiàn)有的監(jiān)管條件下，根據(jù)《保險公司償付能力管理規(guī)定》，監(jiān)管部門一般采取限制董事、高管們的薪酬和股東分紅，減少其他的業(yè)務(wù)成本開支等措施，迫使保險公司增加資本和實際資產(chǎn)，期望能通過這些途徑，提高償付能力充足率，防止風(fēng)險的擴(kuò)大和帶來更嚴(yán)重的后果。

目前，我國的保險償付能力監(jiān)管是以法定最低償付能力額度為主，并通過計算各項財務(wù)指標(biāo)分析保險公司償付能力風(fēng)險。償付能力額度監(jiān)管可以簡單合理地處理復(fù)雜的風(fēng)險狀況，這種監(jiān)管方法所需的信息均可直接從現(xiàn)在的財務(wù)報告、監(jiān)管報告和精算報告中獲得。但是，恰恰是這種償付能力監(jiān)管體系，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實踐中屢屢失效，產(chǎn)生了保險公司的破產(chǎn)危機(jī)。因此，緊緊把握償付能力監(jiān)管的新趨勢，適時研究、建立適應(yīng)我國實際的動態(tài)償付能力監(jiān)管體制，已經(jīng)迫在眉睫。

（二）完善制度設(shè)計，建立中國保險業(yè)的動態(tài)償付能力監(jiān)管體系

2009年，保監(jiān)會進(jìn)一步完善了償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，了《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第15號：再保險業(yè)務(wù)》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則―問題解答第8號：臨時報告》，加強(qiáng)了對償付能力不足公司的監(jiān)管，對保險公司再保險業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的償付能力評估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范，加大對公司財務(wù)狀況的分析，調(diào)整部分重點公司的償付能力報告報送頻率，加強(qiáng)對重點公司的跟蹤分析，改進(jìn)了償付能力監(jiān)管預(yù)警機(jī)制。

為適應(yīng)金融市場競爭和客戶金融服務(wù)需求的發(fā)展方向，我國保險產(chǎn)品已經(jīng)開始由保障型、儲蓄型向投資型轉(zhuǎn)型。在這種情況下，根據(jù)保險資金的不同投資形式規(guī)定不同的責(zé)任準(zhǔn)備金率，在保證保險公司償付能力的同時，也可起到限制其投資方向的作用。建立動態(tài)償付能力為核心的風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系，加強(qiáng)對保險公司經(jīng)營風(fēng)險的早期預(yù)警，增加保險公司業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況的透明度，顯得尤為迫切。

下一階段，保監(jiān)會應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化保險公司償付能力監(jiān)管機(jī)制和制度建設(shè)，繼續(xù)提高償付能力監(jiān)管對保險公司的約束力，包括加大監(jiān)管措施力度、加強(qiáng)對償付能力報告的審核和分析力度。在完善監(jiān)管制度方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面開始著手研究修訂最低資本要求標(biāo)準(zhǔn)，完善以風(fēng)險為基礎(chǔ)的最低資本標(biāo)準(zhǔn)修訂方案。同時，從宏觀審慎角度出發(fā)完善有關(guān)制度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險、包括研究行業(yè)壓力測試方法、完善次級債管理辦法、完善償付能力風(fēng)險處置制度等。

與此同時，還必須有步驟地建構(gòu)適應(yīng)中國市場的動態(tài)償付能力監(jiān)管體系。2010年1月7日，保監(jiān)會提出將修訂保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整最低資本要求等評估標(biāo)準(zhǔn)、出臺保險公司動態(tài)償付能力測試規(guī)則等工作計劃。動態(tài)償付能力測試，是對保險公司在基本情景和各種不利情景下對其未來一段時間內(nèi)償付能力狀況的預(yù)測和評價。它通常包括兩方面：一方面是在一般情況下發(fā)生保險事故時，保險公司所具有的完全承擔(dān)賠償或者給付保險金責(zé)任的能力，即最低償付能力；另一方面，在特殊情況下發(fā)生超常年景的損失時，保險公司所具有的償付能力。

我國現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管指標(biāo)主要學(xué)習(xí)美國保險監(jiān)管信息系統(tǒng)（IRIS）償付能力監(jiān)測系統(tǒng)，對償付能力額度計算方法和規(guī)定仍是照搬國外相關(guān)法規(guī)，并沒有充分考慮保險公司承保風(fēng)險的能力。如果公司保險金額迅速增長，而保費收入跟不上其增長，有可能會降低對保險公司最低償付能力額度的要求，導(dǎo)致償付能力出現(xiàn)問題。另外，對于資產(chǎn)的流動性風(fēng)險問題也未能考慮在內(nèi)，尤其是對公司的現(xiàn)金流量缺少分析，預(yù)測性保險監(jiān)管不及時，信息披露頻率低。財務(wù)指標(biāo)分析是一種靜態(tài)分析，難以反映保險公司償付能力風(fēng)險的變化。當(dāng)前，我國償付能力監(jiān)管的信息建立在每年一次的審計報告、精算報告和公司年度財務(wù)報告的基礎(chǔ)上，時間跨度長，指標(biāo)分析不能動態(tài)反映保險公司償付能力狀況，對基層保險機(jī)構(gòu)嚴(yán)重影響到償付能力的經(jīng)營行為更無法及時管控。

另外，保險公司報表指標(biāo)體系不健全，且部分償付能力監(jiān)管指標(biāo)無法依據(jù)保險公司財務(wù)報表來測算，報表數(shù)據(jù)的利用率和有效性不高，準(zhǔn)備金提取不具有彈性，沒有建立保險公司預(yù)警制度，無法對可能出現(xiàn)問題的公司在早期發(fā)出警告、或爭取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改善。我們應(yīng)該充分借鑒美國的保險償付能力早期監(jiān)管預(yù)警系統(tǒng)（EWS），建立公開信息披露制度，督促保險公司向社會公眾財務(wù)狀況，披露公司資信，增加公司透明度，指定獨立的會計師事務(wù)所和獨立的精算機(jī)構(gòu)定期提供對各保險公司的審計報告和精算報告。

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