導(dǎo)語：如何才能寫好一篇跨境電商的定價策略，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

演示機型：Iphone 12&&華為P40&&小米11 系統(tǒng)版本：iOS14.4&&EMUI11&&MIUI12.0.7 APP版本：考拉海購4.51.0 考拉海購是阿里旗下以跨境業(yè)務(wù)為主的綜合型電商，于2015年1月9日公測，銷售品類涵蓋母嬰、美容彩妝、家居生活、營養(yǎng)保健、環(huán)球美食、服飾箱包、數(shù)碼家電等。作為“杭州跨境電商綜試區(qū)首批試點企業(yè)”，考拉海購在經(jīng)營模式、營銷方式、誠信自律等方面取得了不少成就。

競爭優(yōu)勢：自營模式：考拉海購主打自營直采，成立專業(yè)采購團隊深入產(chǎn)品原產(chǎn)地，并對所有供應(yīng)商的資質(zhì)進行嚴格審核，并設(shè)置了嚴密的復(fù)核機制，從源頭上杜絕假貨，進一步保證了商品的安全性。過去的一年里，考拉海購已與全球數(shù)百個優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和一線品牌達成戰(zhàn)略合作。

定價優(yōu)勢：考拉海購主打的自營模式擁有自主定價權(quán)，可以通過整體協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈及倉儲、物流、運營的各個環(huán)節(jié)，根據(jù)市場環(huán)境和競爭節(jié)點調(diào)整定價策略?？祭Ｙ彶粌H要降低采購成本控制定價，還要通過控制利潤率來控制定價的策略，做到不僅尊重品牌方的價格策略，更重視中國消費者對價格的敏感和喜好。

全球布點：考拉海購堅持自營直采和精品化運作的理念，在舊金山、東京、首爾、悉尼、香港等近10個國家和地區(qū)成立了分公司和辦事處，深入商品原產(chǎn)地精選全球優(yōu)質(zhì)尖貨，規(guī)避了商、經(jīng)銷商等多層環(huán)節(jié)，直接對接品牌商和工廠，省去中間環(huán)節(jié)及費用，還采用了大批量規(guī)?；傻哪Ｊ?，實現(xiàn)更低的進價，甚至做到海外批發(fā)價。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇2

關(guān)鍵詞 人民幣結(jié)算；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；進出口

中圖分類號F752.6 ［文獻標(biāo)識碼］ A文章編號1673-0461（2011）11-0060-04

一、引 言

當(dāng)前，人民幣國際化不再只是發(fā)展目標(biāo)，而是處在不斷推進的路程中?；仡櫢鲊H貨幣的發(fā)展歷程，都經(jīng)歷了先在本國國際貿(mào)易中充當(dāng)計價結(jié)算貨幣，再逐漸成為主要的儲備貨幣和流通貨幣這樣的歷程。因此，推動人民幣跨境結(jié)算是人民幣國際化的必然步驟。

自2009年7月人民幣跨境結(jié)算啟動以來，取得了長足發(fā)展。據(jù)央行統(tǒng)計，到2011年7月末，人民幣跨境結(jié)算累計達1.63萬億。伴隨著人民幣跨境結(jié)算的快速發(fā)展，人民幣跨境結(jié)算進、出口環(huán)節(jié)的不平衡問題，日漸突出。根據(jù)2010年四季度央行貨幣政策執(zhí)行報告中披露的人民幣跨境結(jié)算進、出口環(huán)節(jié)比例顯示，2010年人民幣跨境結(jié)算總額為5,063億元，其中進口付款比例大約為85%~90%；2011年第一季度、第二季度央行貨幣政策執(zhí)行報告披露，2011年上半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實收1,430.3億元，實付5,244.7億元，實付高于實收的差額為3,814.4億元。

人民幣跨境結(jié)算進出口失衡問題引起了廣泛關(guān)注。余永定（2011）認為人民幣跨境結(jié)算的失衡，是少量中國出口企業(yè)減少了人民幣升值的匯率風(fēng)險，而大量中國進口企業(yè)則喪失了人民幣升值的獲利機會。梅新育（2011）認為人民幣跨境結(jié)算進出口失衡造成人民幣國際化預(yù)期收益不能全部實現(xiàn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算收付差額導(dǎo)致2011年上半年國內(nèi)儲備增長589.4億美元，占同期儲備增量的43.1%。

當(dāng)前，對于造成人民幣跨境結(jié)算失衡的原因有很多分析，有學(xué)者認為人民幣的升值預(yù)期造成境外企業(yè)傾向于持有人民幣獲取升值收益，是導(dǎo)致人民幣跨境結(jié)算失衡的主要因素；也有研究認為當(dāng)前境外人民幣的總量不足，境外還沒有形成有規(guī)模的人民幣市場，因而境外企業(yè)難以獲取人民幣造成我國產(chǎn)品出口環(huán)節(jié)難以以人民幣結(jié)算。本文借助國際貿(mào)易結(jié)算貨幣的相關(guān)理論成果，通過對我國名義進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與進出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)的分析，闡釋人民幣跨境結(jié)算的失衡問題。

二、產(chǎn)品差異性對結(jié)算貨幣影響的經(jīng)典文獻

Mckinnon（1979）的研究成果表明出口產(chǎn)品的差異性、出口商的價格支配能力影響計價結(jié)算貨幣的選擇。Mckinnon將出口產(chǎn)品分為異質(zhì)性制成品與同質(zhì)性產(chǎn)品，出口產(chǎn)品異質(zhì)性強，則出口商在貿(mào)易合同談判中居于支配地位，一般以出口國貨幣計價；同質(zhì)性初級產(chǎn)品出口商則在市場中居于價格接受者地位，基于“信息傳遞的經(jīng)濟性”，傾向于以低交易成本的單一貨幣進行計價結(jié)算[1]。

Krugaman（1980）發(fā)現(xiàn)那些差異性不強，具有很強替代性的產(chǎn)品，出口商傾向與競爭者選擇同樣的結(jié)算貨幣，以此規(guī)避匯率波動對對價格的影響；同質(zhì)性的國際貿(mào)易商品在計價結(jié)算中，遵循一物一價定律，傾向于采用具有規(guī)模效應(yīng)的貨幣作為計價結(jié)算貨幣。這可以解釋當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品、能源、原材料等商品多是采用美元定價[2]。

Bacchetta和van Wincoop（2002）利用新開放經(jīng)濟模型分析出口商的最優(yōu)定價策略，研究結(jié)果表明，出口產(chǎn)品差異性越強，則其對貿(mào)易國需求的價格彈性也就越低，因而也更易于以出口國貨幣進行結(jié)算[3]。

Oi，Otani和Shirota（2004）對20世紀(jì)80年代以后日本出口產(chǎn)品的結(jié)算貨幣進行研究發(fā)現(xiàn)，在日本出口的產(chǎn)品中，產(chǎn)品差異化較強的自動化等產(chǎn)品在出口貿(mào)易中采用日元計價結(jié)算的比例明顯較高[4]。

Goldberg和Tille（2006）綜合比較了產(chǎn)品特性、交易成本以及國際貿(mào)易規(guī)模對結(jié)算貨幣的影響，認為產(chǎn)品特性是影響計價貨幣選擇的主要因素，國際貿(mào)易規(guī)模及外匯市場的買賣差價所起作用相對次要[5]。

綜上，產(chǎn)品差異性是影響國際貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇的重要因素，差異性較強產(chǎn)品出口商在國際貿(mào)易談判中具有優(yōu)勢地位，在選擇結(jié)算貨幣時具有優(yōu)先權(quán)，通常采用出口國貨幣或者其他自身利益最大化的貨幣進行結(jié)算；大宗商品如農(nóng)產(chǎn)品、能源、原材料的等計價結(jié)算多采用統(tǒng)一的國際貨幣，當(dāng)前一般是美元。

三、我國名義進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析

近30年來，我國名義出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化。出口產(chǎn)品中工業(yè)制成品成為主導(dǎo)，且國際競爭力不斷增強，在我國出口產(chǎn)品中的比重不斷增加。我國出口產(chǎn)品的行業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)從資源密集型、勞動密集型行業(yè)為主，轉(zhuǎn)向了技術(shù)密集型行業(yè)為主。我國的出口商品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，表1可以看出從2000年到2008年我國出口商品中資源密集型產(chǎn)品、勞動密集型產(chǎn)品的比重逐步下降，技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口穩(wěn)步上升。其中資源密集型的出口比例從10.22%降到5.43%、勞動密集型產(chǎn)品的出口比例從51.69%下降到41.75%，而技術(shù)密集型產(chǎn)品則從2000年的38.00%提升到2008年的52.70%。從出口產(chǎn)品的技術(shù)分類來看，雖然長期以來勞動密集型低科技含量制成品（LT）是我國出口中最具有競爭力的產(chǎn)品，但2008年開始技術(shù)密集型已經(jīng)成為我國出口最多的產(chǎn)品。技術(shù)密集型產(chǎn)品所占份額日益上升，在中國出口中占據(jù)半壁江山，標(biāo)志著我國名義出口商品結(jié)構(gòu)已經(jīng)從勞動密集型向技術(shù)密集型為主轉(zhuǎn)變[6]。

我國進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的一個重要變化就是資源密集型產(chǎn)品的比例進一步提高，資源性密集型產(chǎn)品在進口產(chǎn)品中的比重從2000年的20.76%提升到2008年的31.91%，并且隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展對資源需求的增加，資源密集型產(chǎn)品進口的比例還將延續(xù)增加的趨勢；技術(shù)密集型產(chǎn)品的進口一直維持在較高水平，2000年為54.26%，之后還有增加的趨勢，但在2008年下降到49.61%，不過僅憑2008這一年份的情況還難以得出技術(shù)密集型產(chǎn)品在進口中比重下降的判斷，技術(shù)密集型產(chǎn)品在我國進口產(chǎn)品中依然占據(jù)重要份額；勞動密集型產(chǎn)品進口的比例呈逐年下降趨勢，從2000年的24.24%下降到18.09%。

數(shù)據(jù)來源：CEIC數(shù)據(jù)庫。

Schott，Rodrik （2006）在分析中國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)后認為，中國出口的產(chǎn)品與一般發(fā)展中國家有很大不同，不僅工業(yè)制成品出口規(guī)模和比重很大，而且出口產(chǎn)品中有大量的高技術(shù)產(chǎn)品，出口產(chǎn)品的技術(shù)水平較高。

如果從名義進出口商品結(jié)構(gòu)的角度，我國出口產(chǎn)品中技術(shù)密集型產(chǎn)品比例已經(jīng)占出口份額的一半以上，而在進口環(huán)節(jié)，我國進口的技術(shù)密集型一種較為穩(wěn)定，只是在2008年技術(shù)密集型產(chǎn)品在進口產(chǎn)品中的比重下降。在2008年技術(shù)密集型產(chǎn)品出口首次超過進口。以技術(shù)密集型產(chǎn)品和勞動密集型產(chǎn)品占主導(dǎo)地位的出口商品結(jié)構(gòu), 特別是高新技術(shù)產(chǎn)品出口的快速增加，出口產(chǎn)品的差異性增強，在國際貿(mào)易合同談判中的地位提高，有利于采用人民幣進行結(jié)算，這為我國人民幣跨境結(jié)算的進一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)[7]。

四、我國進出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)表2，中等技術(shù)產(chǎn)品與高科技產(chǎn)品占我國出口產(chǎn)品總額的很大比重，到2008年，中等技術(shù)產(chǎn)品MT與高科技產(chǎn)品HT在出口產(chǎn)品份額中分別占24.48%、32.98%，兩者累計占全部出口總額的一半以上。單從數(shù)據(jù)來看，我國出口產(chǎn)品具有相當(dāng)技術(shù)水平，因而在國際貿(mào)易結(jié)算中也應(yīng)該有相當(dāng)話語權(quán)。

但是，進一步對中國出口產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)構(gòu)進行分析，就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國出口產(chǎn)品的技術(shù)水平還不高，出口產(chǎn)品的競爭力也有待提升，出口產(chǎn)品在國際貿(mào)易談判中還很難居于優(yōu)勢地位。

當(dāng)前中國出口的中等技術(shù)產(chǎn)品與高技術(shù)產(chǎn)品實際上仍然處于低端層次，真正體現(xiàn)一國技術(shù)實力與較強產(chǎn)品競爭力的產(chǎn)品比重很低。比如出口的中等技術(shù)產(chǎn)品中MT3的比重較高，MT1、MT2的比重較小。而MT3產(chǎn)品差異性較小，我國僅僅完成產(chǎn)業(yè)鏈中的勞動密集型環(huán)節(jié)；MT1、MT2產(chǎn)品的異質(zhì)性強，無論是在研發(fā)還是生產(chǎn)上都對生產(chǎn)廠家的技術(shù)能力有較高要求，更能體現(xiàn)一個國際的技術(shù)水平。再如我國出口高科技產(chǎn)品中HT1產(chǎn)品出口比例較高，HT2產(chǎn)品出口的比例較低；而HT1產(chǎn)品幾乎都是產(chǎn)品終端加工裝配環(huán)節(jié)放在中國，具有勞動密集型的特點，HT2產(chǎn)品才是真正代表一國高科技水平，反應(yīng)現(xiàn)實的高科技產(chǎn)品競爭力。到2008年，真正體現(xiàn)一國技術(shù)實力和差異性較強的MT1、MT2分別只占出口總額的2.51%、5.78%，HT2占出口總額的3.01%。這說明我國出口產(chǎn)品的技術(shù)水平還不高，在國際貿(mào)易中談判中的話語權(quán)有很大的局限性。

20世紀(jì)90年代初開始，中國資源性產(chǎn)品進口猛增，當(dāng)前我國進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，資源性產(chǎn)品占了相當(dāng)比重，到2008年，資源性產(chǎn)品占進口總額的三分之一左右，并且隨著我國經(jīng)濟發(fā)展對資源需求的增加，資源性產(chǎn)品進口有進一步上升的趨勢。技術(shù)密集型產(chǎn)品進口的比重一種較為穩(wěn)定，甚至還有增長的趨勢，雖然在2008年有所下降，但比重依然較大，占進口總額的一半左右。如果對進口技術(shù)密集型產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)構(gòu)做深入分析，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品差異性強，具有較強競爭優(yōu)勢的高技術(shù)HT2產(chǎn)品的進口呈現(xiàn)擴大趨勢，到2006 年HT2 類產(chǎn)品的逆差已達到36. 4 億美元；體現(xiàn)一國技術(shù)深度的中等技術(shù)MT2類產(chǎn)品的貿(mào)易，我國也長期存在逆差[8]。所以，進口產(chǎn)品的技術(shù)水平依然較高，產(chǎn)品在中國市場依然有較強的競爭力，在國際貿(mào)易結(jié)算中還是具有較強的話語權(quán)。

根據(jù)以上的分析可以看出，我國名義進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中出口較多技術(shù)產(chǎn)品的結(jié)論與我國進出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)分析的結(jié)果不相符合，造成這兩者不符的主要原因是由于我國在國際產(chǎn)業(yè)分工鏈條中所承擔(dān)的角色。我國出口的主要方式是加工貿(mào)易，由于外方控制了收益最高的設(shè)計、研發(fā)、品牌等環(huán)節(jié)，中方得到的只是份額很少的加工費。這其實就是國際分工從產(chǎn)業(yè)分工發(fā)展為“產(chǎn)品內(nèi)分工”，在同一產(chǎn)品的不同工序、不同層次上由不同國家分工，每個國家和地區(qū)專門從事產(chǎn)品生產(chǎn)過程的特定環(huán)節(jié)。發(fā)達國家毫無疑問占據(jù)了產(chǎn)品分工的的高端, 技術(shù)研發(fā)、品牌運營以及技術(shù)密集型零部件生產(chǎn)等在發(fā)達國家進行，而發(fā)展中國家只能居于產(chǎn)品分工的的低端，只是完成勞動密集型等低端工序。國際分工的變化，導(dǎo)致了國際貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化。在這樣的國際分工狀況下，表面上看發(fā)展中國家從出口原材料為主，變?yōu)橹瞥善烦隹诘谋戎卮笤觯⑶矣邢喈?dāng)數(shù)量的技術(shù)密集型產(chǎn)品出口。實際上發(fā)展中國家在其出口工業(yè)制成品中只是完成加工組裝等勞動密集型生產(chǎn)工序，出口產(chǎn)品的技術(shù)水平并不高[9]。中國當(dāng)前就處于這種情況，我國目前主要出口的高技術(shù)產(chǎn)品有很多是生產(chǎn)工序能夠廣泛分割, 并將加工裝配環(huán)節(jié)放在中國的電子、通信設(shè)備類高技術(shù)產(chǎn)品[10]。我國出口的機械及運輸設(shè)備中，很多只是參與了加工裝配這些勞動密集型環(huán)節(jié)，將大量的具有資本技術(shù)密集形態(tài)的進口零部件裝配成最終產(chǎn)品出口，比如，2009年我國機械及運輸設(shè)備的中間貨物進口的比重為66.51%，其中零部件進口為64.96%，這種生產(chǎn)分工名義上提高了我國機械及運輸設(shè)備商品在資本技術(shù)上的比較優(yōu)勢（龍國旗，2010）。

綜上分析，由于我國在國際產(chǎn)業(yè)分工中的地位不高，我國當(dāng)前實際出口產(chǎn)品的技術(shù)水平有限，產(chǎn)品差異性也有待進一步增強，因此，出口產(chǎn)品的差異性總體不強，在國際貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇中依然居于不利地位。

五、結(jié) 論

根據(jù)國際貿(mào)易結(jié)算貨幣理論，在當(dāng)前我國進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，出口產(chǎn)品由于技術(shù)水平不高，產(chǎn)品的差異性不強，議價能力有限，因而貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇中居于弱勢地位，采用人民幣計價結(jié)算比例必然較??；而進口商品多是資源性產(chǎn)品及技術(shù)類產(chǎn)品，在貿(mào)易合同談判中具有優(yōu)勢地位，出口商可以選擇利益最大化的貨幣進行計價結(jié)算。因次，在人民幣存在升值預(yù)期的情況下，進口商選擇人民幣計價結(jié)算的意愿必然較強，這當(dāng)然就會導(dǎo)致人民幣結(jié)算進出口失衡情況的發(fā)生。所以，中國的進出口商品結(jié)構(gòu)是造成人民幣跨境結(jié)算失衡的重要因素。

當(dāng)前是人民幣國際化的起步階段，由于我國存在資本管制，人民幣還不能完全自由兌換，人民幣對外投資也處于試點階段，境外人民幣的存量有限。縱觀其他國際貨幣的發(fā)展歷程，不管是美元、英鎊、馬克還是日元，在貨幣國際化的最初階段都是通過對外貿(mào)易結(jié)算、對外直接投資和對外信貸等渠道從母國大規(guī)模向海外投放本幣，人民幣國際化也不例外。人民幣通過貿(mào)易項下輸出，是人民幣國際化的必然途徑。人民幣結(jié)算失衡進一步促進了境外金融市場人民幣數(shù)量的積累，客觀上發(fā)揮了增加海外人民幣存量的作用。只有境外有足夠的人民幣存量，形成有規(guī)模、交易頻繁、交易與避險工具豐富的的人民幣市場，才有可能進入支付軟幣（美元、歐元）而收入硬幣（人民幣）階段。因此，從人民幣國際化的角度來思考，人民幣結(jié)算失衡及其所帶來的負面效應(yīng)是現(xiàn)階段我們必須付出的成本，這些負面效應(yīng)也是處于我國能夠承受的范圍之內(nèi)。

[參考文獻]

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[7] 李 超. 中國的貿(mào)易基礎(chǔ)支持人民幣區(qū)域化嗎？[J]. 金融研究，2010（7）：7.

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The Analysis of Renminbi Cross-border Settlement Imbalance

Based on the Import & Export Products Structure

Liu Qi

（Department of Economics，Beijing Wuzi University，Beijing 101149，China）

篇3

2013年商業(yè)銀行整體景氣度

一、信貸投放規(guī)模適度增長，貸款收益率下行中趨穩(wěn)

2013年，隨著經(jīng)濟增長企穩(wěn)回升，信貸需求將平穩(wěn)增長。中央經(jīng)濟工作會議明確指出“要適當(dāng)擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加”。預(yù)計2013年新增人民幣貸款9萬億～9.5萬億元，較2012年有所增加。

首先，新一屆政府上任將催生新的投資計劃，固定資產(chǎn)投資的換屆效應(yīng)仍可能出現(xiàn)，推進城鎮(zhèn)化的政策導(dǎo)向?qū)⑦M一步擴大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。2012年9月份以來，發(fā)改委已批復(fù)總投資規(guī)模超7000億元的25項城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃與涉及公路建設(shè)、港口航道改造等30個基建項目。預(yù)計2013年投資增速將有所提高，從而產(chǎn)生大量的信貸需求。

其次，經(jīng)濟運行將穩(wěn)中略好，收入分配改革方案也即將出臺，居民收入增速有望平穩(wěn)增長，加之?dāng)U內(nèi)需的各項政策有利于穩(wěn)定消費信心、持續(xù)促進消費，2013年消費增速將穩(wěn)中有升，從而帶動相關(guān)貸款需求增加。

第三，對小企業(yè)、三農(nóng)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等國家重點支持領(lǐng)域的信貸支持進一步加強，也將有利于信貸增長。

第四，剛性需求的持續(xù)釋放仍將讓房地產(chǎn)市場回暖的趨勢在2013年得以延續(xù)，住房成交量有望平穩(wěn)回升，房地產(chǎn)相關(guān)貸款需求適度增加。

鑒于經(jīng)濟增長小幅回升條件下信貸需求較為平穩(wěn)、穩(wěn)健，銀行總體信貸環(huán)境不會過于寬松，2013年總體信貸供需形勢可能趨緊。受貸款重定價因素的影響，預(yù)計貸款收益率將繼續(xù)下行。但隨著重定價完成，商業(yè)銀行新發(fā)放貸款的收益率有望逐漸趨穩(wěn)。若利率市場化進一步推進、貸款利率下浮幅度進一步擴大，貸款收益率也有進一步持續(xù)下降的可能。

二、存款增速基本持平，存款成本率繼續(xù)高企

經(jīng)濟增速小幅回升會對FDI增長有利，短期資本流入可能增加，預(yù)計2013年新增外匯占款規(guī)模將大幅增加。銀行持有企業(yè)發(fā)行的債券也會創(chuàng)造存款。2002年初銀行持有的企業(yè)債券余額僅有1萬多億元，到2012年6月末則上升到了6萬多億元。在鼓勵發(fā)展直接融資、企業(yè)發(fā)債成本較低的情況下，銀行持有企業(yè)債券會進入快速擴張時期。綜合考慮貸款、外匯占款和銀行持有的企業(yè)債券三方面主要因素，預(yù)計2013年新增人民幣存款約13萬億元，存款余額增速則在14.2%左右，與2012年末基本持平或略有提高。但考慮到存貸比依然偏高，股市恢復(fù)性行情等對存款有分流作用，存款的市場競爭依然激烈。

在經(jīng)濟增速小幅回升、企業(yè)盈利預(yù)期轉(zhuǎn)好、經(jīng)濟活躍程度提高的情況下，企業(yè)將傾向于增加活期存款的持有量。受資本市場改革創(chuàng)新、上市企業(yè)經(jīng)營向好的影響，股市有可能迎來階段性上漲行情，居民戶也將傾向于持有活期存款，活期存款占比將有所上升。鑒于部分銀行依然面臨較大的存款壓力，存款市場競爭依然較為激烈，存款成本率將維持高位。

三、資產(chǎn)質(zhì)量不會顯著惡化但仍有反彈可能

雖然我國商業(yè)銀行能夠經(jīng)受住經(jīng)濟周期的考驗，資產(chǎn)質(zhì)量大幅度惡化的系統(tǒng)性風(fēng)險很小，但2013年不良資產(chǎn)余額仍有可能繼續(xù)有所增加。預(yù)計全年不良貸款余額增長在700億元～900億元左右，不良貸款率將基本保持在2012年末水平，全年維持“一升一平”的格局。

從宏觀層面看，銀行不良資產(chǎn)見底的時間往往要滯后于經(jīng)濟增速見底3～6個月。基本可以判斷我國經(jīng)濟增速已經(jīng)于2012年三季度見底，據(jù)此推斷2013年上半年可能是不良資產(chǎn)繼續(xù)有所暴露并初步見底的時間。從銀行的角度看，如果按照80%的不良轉(zhuǎn)化率來處理2012年上半年生成的逾期貸款，會使得多數(shù)上市銀行的不良率提高0.1～0.2個百分點。從企業(yè)財務(wù)狀況看，與銀行貸款質(zhì)量有關(guān)的企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)尚沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象。受外需沖擊較大的小企業(yè)和部分產(chǎn)能過剩問題突出行業(yè)的企業(yè)在短期內(nèi)仍無法擺脫經(jīng)營的困境，其資產(chǎn)質(zhì)量走勢仍是影響銀行業(yè)不良貸款的最關(guān)鍵因素，仍值得關(guān)注。一是沿海地區(qū)外向型小企業(yè)不良貸款仍可能慣性走高。由于其他地區(qū)小企業(yè)主要面向國內(nèi)市場，因此沿海地區(qū)小企業(yè)經(jīng)營困難的問題向內(nèi)陸擴散的可能性較小。二是少數(shù)行業(yè)貸款問題仍有隱憂。除鋼貿(mào)行業(yè)不良貸款已明顯暴露，光伏、航運和造船等行業(yè)貸款在2012年大多還處于關(guān)注類區(qū)間，在整合過程中產(chǎn)生不良資產(chǎn)的可能性較大，應(yīng)成為2013年銀行重點關(guān)注的潛在風(fēng)險點。

四、商業(yè)銀行盈利增速可能回落到一位數(shù)

受實體經(jīng)濟運行、貨幣政策調(diào)控和金融脫媒發(fā)展等因素的滯后作用和綜合影響，預(yù)計商業(yè)銀行生息資產(chǎn)增勢平穩(wěn)，凈息差有所收窄，不良資產(chǎn)仍存在反彈可能，預(yù)計2013年上市銀行凈利潤的增速可能下降到8.5%左右。

第一，生息資產(chǎn)溫和增長，對利潤增長貢獻度有所下降。信貸投放規(guī)模雖略有增加，但增速會略有放緩，預(yù)計2013年全年新增人民幣貸款約為9萬億～9.5萬億，增速則為14.3%～15%；對影子銀行的監(jiān)管將加強，成為影響同業(yè)資產(chǎn)繼續(xù)快速增長的重要因素；跨境資金流動和外匯占款增長的新變化有利于銀行存款增長并對生息資產(chǎn)的穩(wěn)步增長起到支撐作用；債券資產(chǎn)將穩(wěn)定增長?；谛刨J投放約9萬億元的假設(shè)，2013年生息資產(chǎn)平均余額增速對上市銀行利潤增長的貢獻度約為15%，比2012年全年17%（預(yù)計數(shù)）的水平繼續(xù)下降，但仍是驅(qū)動銀行盈利增長的最主要因素。

第二，凈息差持續(xù)小幅走低。由于占銀行存款40%以上的活期存款的基準(zhǔn)利率降低幅度較小，因此2012年對稱性降息也會導(dǎo)致銀行凈息差收窄；貸款重新定價的速度要慢于存款重新定價的速度，基準(zhǔn)利率降低對銀行息差的收窄效果往往在第二年的一季度才會充分體現(xiàn)；大型銀行的貸款重新定價過程偏慢，由于大型銀行的市場份額較大，其較慢的貸款重新定價速度導(dǎo)致銀行業(yè)整體凈息差收窄的速度較慢，2012年降息對凈息差的壓縮效果可能在2013年進一步顯現(xiàn)。但考慮到2013年信貸供需形勢處于“緊平衡”狀態(tài)，凈息差回落的壓力相對溫和。綜合考慮以上因素，預(yù)計2013年銀行凈息差的回落幅度將有一定幅度的降低，下降幅度將在15個基點左右，并拉低上市銀行利潤增速5個百分點左右，從而構(gòu)成銀行凈利潤增速明顯下降的最主要原因。

第三，撥備難以顯著反哺利潤。據(jù)估計，信用成本因素對銀行利潤增長的拉動作用，將從2012年1個百分點以上的正面因素，變?yōu)?013年1個百分點以上的負面因素。撥備的盈利調(diào)節(jié)功能弱化，是2013年銀行凈利潤增速降至10年來最低水平的另一個重要原因。而撥備之所以已經(jīng)很難釋放，是因為不良貸款仍存在一定的反彈壓力。

第四，手續(xù)費收入增速適度回升。2013年，商業(yè)銀行手續(xù)費收入可能重新進入兩位數(shù)增長區(qū)間，預(yù)計上市銀行手續(xù)費收入對盈利增速的貢獻度也將由2012年的-1個百分點左右轉(zhuǎn)為2013年的2個百分點左右。一是由于名義GDP增速有溫和回升，社會商品交易總金額有所增加，相應(yīng)帶動銀行手續(xù)費收入“水漲船高”。二是2013年世界經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇，出口增速有望有一定程度回升，而國內(nèi)經(jīng)濟增長溫和回升也會帶動進口增速有所提高。這將帶動國際結(jié)算類手續(xù)費收入增加。三是隨著管理層對銀行中間業(yè)務(wù)收費項目和收費標(biāo)準(zhǔn)的逐步明確，2012年三季度上市銀行手續(xù)費收入呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。四是2012年銀行手續(xù)費收入的基數(shù)較低。但是銀行刷卡手續(xù)費費率將平均下調(diào)23%～24%，可能使得上市銀行凈利潤平均下降1個百分點左右。

第五，成本收入比有小幅反彈壓力。由于營收增速下降至10%以下，而費用增長相對穩(wěn)定，預(yù)計2013年上市銀行的成本收入比將比2012年提高1個百分點以上至32.6%左右。預(yù)計成本收入比因素將拉低上市銀行盈利增速1個百分點左右。隨著中資銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進一步推進，不論是從事零售理財、投資銀行還是小企業(yè)貸款，成本費用的投入都必然顯著增大，未來成本收入比溫和反彈可能成為長期趨勢。

2013年商業(yè)銀行經(jīng)營面臨的

主要挑戰(zhàn)和機遇

一、2013年商業(yè)銀行的經(jīng)營管理面臨的主要外部挑戰(zhàn)

貸款增速略低于去年，信貸供求存在結(jié)構(gòu)性矛盾。在穩(wěn)健貨幣政策的總體基調(diào)和更加重視拓展多元化社會融資渠道的政策導(dǎo)向下，預(yù)計今年銀行業(yè)人民幣新增貸款增速在15%以下，略低于2012年的水平。同時，信貸供求在一定程度上仍存在結(jié)構(gòu)性矛盾。大企業(yè)仍處在去杠桿化的過程中，信貸需求相對不足。中小企業(yè)和個人的信貸需求相對較旺，但銀行信貸供給相對不足。

存款競爭依然激烈，存款成本維持高位。從中長期看，我國人口結(jié)構(gòu)進一步老齡化，金融脫媒大勢所趨且逐步提速，銀行存款增速下降將成為長期趨勢。年底年初，股票市場出現(xiàn)恢復(fù)性上漲態(tài)勢，對銀行存款的分流效果將更為顯著。2012年存款利率上浮空間打開，隨著各行經(jīng)營轉(zhuǎn)型的推進，定價策略將進一步分化，存款的價格競爭可能加劇。未來資本市場持續(xù)改革創(chuàng)新，第三方支付高速發(fā)展，移動支付方興未艾，銀行存款拓展將面臨金融脫媒和技術(shù)脫媒的更加有力的挑戰(zhàn)。

周期性沖擊和結(jié)構(gòu)性壓力交織，資產(chǎn)質(zhì)量仍有隱憂?？紤]到不良資產(chǎn)見底的時間要滯后于經(jīng)濟增速見底的時間，今年上半年銀行仍可能存在不良貸款總量有所增加的壓力。我國勞動力成本優(yōu)勢趨弱，經(jīng)濟增長更為倚重內(nèi)需，外貿(mào)增速處于低位，出口導(dǎo)向型、勞動密集型中小企業(yè)面臨長期性經(jīng)營壓力，風(fēng)險會從東部地區(qū)向中西部地區(qū)企業(yè)擴散進而傳導(dǎo)至銀行貸款。社會融資渠道拓寬，直接融資和互聯(lián)網(wǎng)融資加速發(fā)展，銀行優(yōu)質(zhì)的大型客戶和小微客戶均被分流、腹背受敵，資產(chǎn)質(zhì)量承受壓力，信用風(fēng)險管理能力面臨挑戰(zhàn)。政府換屆效應(yīng)和城鎮(zhèn)化效應(yīng)的疊加，投資可能存在過熱的隱患，從而給銀行投入的配套資金帶來潛在風(fēng)險。

經(jīng)營環(huán)境多方制約，中間業(yè)務(wù)快速增長受限。2013年我國經(jīng)濟名義增速（含GDP實際增速和社會物價增速）上升不多，社會經(jīng)濟交易總量的慢速增長將對銀行支付結(jié)算類收入的增長構(gòu)成總體制約。影子銀行監(jiān)管加強，銀行信托、理財?shù)葮I(yè)務(wù)和一些創(chuàng)新類業(yè)務(wù)的發(fā)展將受到影響。

金融改革繼續(xù)深入，降低銀行盈利增速。中央經(jīng)濟工作會議提出，要有效降低社會融資成本，利率市場化可能繼續(xù)深入推進，貸款利率下浮幅度可能擴大，長期、大額存款利率上浮空間可能進一步打開。作為利率市場化的配套措施，存款保險制度將會盡快實施，銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻將會降低。隨著上述金融改革措施的落實，銀行競爭壓力進一步加劇，經(jīng)營成本進一步抬升。

二、2013年商業(yè)銀行經(jīng)營管理的主要機遇

供求關(guān)系有所改善，有利于貸款合理定價。2013年，國內(nèi)穩(wěn)增長政策和政府換屆效應(yīng)促使投資增速逐步回升；企業(yè)經(jīng)營態(tài)勢逐步向好，對經(jīng)濟增長預(yù)期改觀；消費仍將保持平穩(wěn)增長；房地產(chǎn)市場回暖的態(tài)勢仍可能繼續(xù)。無論從宏、微觀層面看，實體經(jīng)濟對銀行信貸的需求比2012年會有擴大。在貸款供給適度增長的情況下，供求形勢對銀行穩(wěn)定貸款利率和優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)較為有利。由于銀行利潤對息差變動的敏感度最高，因而2013年盈利增速不會再現(xiàn)2009年“量難補價、自由落體”的局面。

推動存款穩(wěn)步增長的積極因素尚存。如前所述，在貸款派生、外匯占款、財政存款等方面因素的推動下，預(yù)計今年商業(yè)銀行新增人民幣存款約13萬億元，較去年明顯擴大，增速比去年略有提高。中央經(jīng)濟工作會議提出優(yōu)化存貸比監(jiān)管指標(biāo)，部分穩(wěn)定性較強的同業(yè)存款可能納入存款統(tǒng)計口徑，有利于擴大存款基礎(chǔ)、降低存貸比。

經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)型深化，新興業(yè)務(wù)仍存發(fā)展機遇。在宏觀政策拉動和收入分配制度改革的作用下，消費仍將保持平穩(wěn)增長，全年社會消費品零售總額名義增速仍可能達到14%左右，銀行消費信貸和支付結(jié)算等相關(guān)業(yè)務(wù)仍將保持較為良好的總體發(fā)展態(tài)勢。社會融資規(guī)模適度擴大，金融市場改革創(chuàng)新深化，股票市場將出現(xiàn)階段性行情，人民幣進一步國際化，商業(yè)銀行財富管理、投資銀行、資產(chǎn)托管、資金存管、產(chǎn)品代銷、衍生產(chǎn)品和跨境人民幣業(yè)務(wù)等存在較大的發(fā)展空間。

運行環(huán)境稍有好轉(zhuǎn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量不會顯著惡化。從外部環(huán)境看，去年四季度以來，隨著中央政府一系列穩(wěn)增長政策出臺和落實，經(jīng)濟增速趨于穩(wěn)定，并出現(xiàn)向好的跡象。2013年經(jīng)濟增速有望小幅回升，達到8%左右。這決定了銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行的壓力逐步減輕，系統(tǒng)性風(fēng)險總體可控。從銀行內(nèi)部看，當(dāng)前我國銀行業(yè)的經(jīng)營狀況良好、管理素質(zhì)不斷提升、跨周期發(fā)展能力不斷增強，完全能夠妥善應(yīng)對考驗、有效化解風(fēng)險，保持平穩(wěn)運行。

商業(yè)銀行經(jīng)營管理的

對策和建議

未來商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略必須量身打造并動態(tài)優(yōu)化，經(jīng)營管理的理念、機制、流程、方法和技術(shù)必須切實更新；信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)和盈利結(jié)構(gòu)必須加以轉(zhuǎn)變；創(chuàng)新能力、定價能力、服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力、資源配置能力和成本控制能力必須顯著增強。2013年商業(yè)銀行經(jīng)營管理應(yīng)“多管齊下?lián)屪C遇、嚴控重點領(lǐng)域風(fēng)險、優(yōu)化降本增效機制、深入推進存量改革”。

一、順應(yīng)社會資金流動趨勢，以合理成本爭攬穩(wěn)定存款

一是抓住居民和企業(yè)售匯意愿有所增強、資產(chǎn)“外幣化”轉(zhuǎn)向“本幣化”的機遇，加大結(jié)售匯業(yè)務(wù)的拓展力度，積極拓展售匯所帶來的新增人民幣存款。二是抓住存款活期化趨勢，拓展各類低成本活期存款。三是考慮到計算存貸比的存款口徑可能有所擴大，積極爭取更多穩(wěn)定的同業(yè)存款。四是加強本外幣、境內(nèi)外、離在岸、對公對私、銀行與子公司、存款業(yè)務(wù)與債券承銷等各種形式的業(yè)務(wù)聯(lián)動，帶動存款增長。五是強化產(chǎn)品創(chuàng)新，進一步加強銀行卡與網(wǎng)絡(luò)、手機、電話等新興支付渠道的對接，實現(xiàn)線上線下一體化，增加資金沉淀量。六是優(yōu)化客戶分層管理，統(tǒng)一各類客戶信息，繼續(xù)推進精準(zhǔn)營銷，努力夯實存款發(fā)展的客戶基礎(chǔ)。七是注重“開源吸存”，以資本市場脫媒資金、要素市場結(jié)算平臺資金、政府機構(gòu)財政事業(yè)資金、金融機構(gòu)同業(yè)資金等為重要目標(biāo)，拓寬資金吸納源頭和渠道。八是積極加強主動負債管理，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，通過靈活的主動負債彌補存款穩(wěn)定性下降的影響。九是切實加強存款成本控制。合理確定并動態(tài)調(diào)整不同存款的上浮或下浮幅度，優(yōu)化FTP定價機制對存款發(fā)展的引導(dǎo)作用。

二、把握業(yè)務(wù)發(fā)展機遇，優(yōu)化貸款投向結(jié)構(gòu)，提高貸款定價能力

一是依托我國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的總體部署，有序加大對城鎮(zhèn)化、房地產(chǎn)、裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費升級、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的信貸投入力度，同時對一些傳統(tǒng)夕陽產(chǎn)業(yè)及時退出。二是抓住中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、基礎(chǔ)設(shè)施投資仍有較大空間的機遇，將信貸資源適度向中西部地區(qū)傾斜。三是有所為有所不為，以前瞻、戰(zhàn)略的眼光看待小微企業(yè)貸款問題，進一步創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險管理的思路與方法，積極穩(wěn)妥、精耕細作地發(fā)展好小微業(yè)務(wù)。四是謹慎實施貸款利率下浮政策，通過客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化RAROC工具的應(yīng)用，努力穩(wěn)定貸款定價水平，保持并提高貸款收益率。對銀行議價能力弱，綜合效益偏低的部分大型企業(yè)采取相對謹慎的態(tài)度，盡量降低利率下浮貸款的占比，減少為搶規(guī)模而放棄收益的現(xiàn)象。

三、努力挖掘非信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展機遇，提高其盈利貢獻度

一是抓住資本市場改革創(chuàng)新和階段性上行的機遇，積極發(fā)展資產(chǎn)管理、產(chǎn)品代銷、資金融通、存管托管等相關(guān)業(yè)務(wù)。二是在基準(zhǔn)利率保持基本穩(wěn)定的情況下，可以考慮適度增加對中長期債券的投資。三是順應(yīng)我國消費增速和消費比重趨升的方向，繼續(xù)大力發(fā)展支付結(jié)算和銀行卡類中間業(yè)務(wù)。四是繼續(xù)研究挖掘收費業(yè)務(wù)潛力，適時推出新的合理收費項目。五是加強對基層的分類指導(dǎo)，加大對中間業(yè)務(wù)總體發(fā)展情況和重點業(yè)務(wù)品種的考核力度。

四、創(chuàng)新思路、流程和技術(shù)，持續(xù)提升人性化服務(wù)的質(zhì)量

一是優(yōu)化各相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，整合客戶信息，在系統(tǒng)掌握客戶偏好的基礎(chǔ)上為其提供一站式、定制化、增值型、推送式服務(wù)。二是加強與各類大型服務(wù)企業(yè)的合作，為客戶提供交叉、互補式的服務(wù)，共同全面滿足客戶需求。三是依托互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)渠道，深化信息技術(shù)應(yīng)用，為客戶提供更加貼身、便捷的服務(wù)。四是學(xué)賣場、連鎖餐飲、電商平臺等其他服務(wù)企業(yè)好的做法和經(jīng)驗，持續(xù)優(yōu)化客戶服務(wù)體驗。五是持續(xù)梳理、動態(tài)優(yōu)化關(guān)鍵服務(wù)鏈，消除服務(wù)斷點，優(yōu)化服務(wù)流程，提高服務(wù)效率。六是通過存量挖潛和持續(xù)培訓(xùn)，有效增加各類服務(wù)人員的數(shù)量、提升服務(wù)水平，有效、專業(yè)地引導(dǎo)客戶和開展服務(wù)。

五、以戰(zhàn)略為導(dǎo)向建設(shè)降本增效的長效機制

一是實施戰(zhàn)略性成本管理，從源頭上把控成本。做任何重大的成本支出決策之前，首先以發(fā)展戰(zhàn)略為準(zhǔn)繩進行評判。二是完善有利于節(jié)約成本的激勵機制。在信息不對稱的情況下，應(yīng)該建立更加激勵相容的成本控制機制，讓成本使用者（信息最充分的人）有動力去最高效地花錢。三是對于成本投入要有“容忍度”、“寬限期”。允許有戰(zhàn)略投入期，培育、呵護轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的“幼苗”開花結(jié)果。

六、強化重點領(lǐng)域風(fēng)險管控，確保資產(chǎn)質(zhì)量安全

繼續(xù)密切關(guān)注小企業(yè)、鋼貿(mào)、光伏、個人經(jīng)營性貸款、政府融資平臺等領(lǐng)域和重點企業(yè)的經(jīng)營情況，全面深入開展存量資產(chǎn)排查，對可能出現(xiàn)逾期或不良的信貸業(yè)務(wù)提前制定防控措施。同時高度重視理財、托管、投行、離岸等表外業(yè)務(wù)，特別是承兌匯票、信用證等表外授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，盡快完善相關(guān)制度和工具。進一步加強減退加固工作。著力加大對逾期貸款的集中處理和清繳力度。對部分地方政府盲目投資的潛在風(fēng)險予以關(guān)注。

七、切實優(yōu)化體制機制，重點推進存量改革

堅持“戰(zhàn)略鏈接”和“責(zé)權(quán)利”統(tǒng)一的原則把改革推向深水區(qū)，提高業(yè)務(wù)經(jīng)營、資源配置和績效激勵的效率。