導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；加工貿(mào)易；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

全球金融危機(jī)使出口需求下滑，失業(yè)壓力不斷上升，出口增速下滑，出口對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率下降，吸收就業(yè)的能力減弱，加劇了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)是短期內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)工作的中心，必須與長(zhǎng)遠(yuǎn)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求聯(lián)系起來(lái)思考，更不能為了應(yīng)對(duì)短期的危機(jī)而為長(zhǎng)期的發(fā)展埋下難以鏟除的隱患。為此，需要思考并妥善解決以下幾組經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

一、處理好保增長(zhǎng)與保就業(yè)、發(fā)展加工貿(mào)易的關(guān)系

金融危機(jī)不僅使大量農(nóng)民工失業(yè)，加劇農(nóng)村失業(yè)問(wèn)題，而且許多城鎮(zhèn)的企業(yè)在收縮業(yè)務(wù)、調(diào)整職能部門中裁員，城市的失業(yè)問(wèn)題也同樣在加劇。在金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的過(guò)程中，保就業(yè)理應(yīng)成為社會(huì)最關(guān)心的問(wèn)題，也應(yīng)該成為政府干預(yù)的首選目標(biāo)。

保增長(zhǎng)應(yīng)該作為增加就業(yè)機(jī)會(huì)的手段，而增長(zhǎng)本身不是目的。為了降低失業(yè)率，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，不僅要保增長(zhǎng)，更應(yīng)該考慮支持勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是在勞動(dòng)密集型的加工貿(mào)易受到國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重沖擊的條件下，要放棄理想主義的主張――勞動(dòng)密集型加工貿(mào)易附加值低，限制其發(fā)展，人為增加其成本、降低其利潤(rùn)率，逼迫其轉(zhuǎn)型，而應(yīng)該幫助其度過(guò)難關(guān)，在財(cái)稅、金融信貸政策上繼續(xù)給予支持，以保持或增加就業(yè)；應(yīng)該大力發(fā)展中小企業(yè)，中小企業(yè)的資本技術(shù)構(gòu)成較低，同量資本如果投資于若干中小企業(yè)，會(huì)比投資于資本技術(shù)構(gòu)成高的大企業(yè)提供更多就業(yè)崗位；應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)單一化――追求收益最大化，在勞動(dòng)力價(jià)格便宜的條件下，它會(huì)選擇使用勞動(dòng)力替代機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)資料，對(duì)就業(yè)貢獻(xiàn)更大。還應(yīng)該運(yùn)用財(cái)政稅收、信貸政策等，幫助返鄉(xiāng)農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)，幫助城鎮(zhèn)失業(yè)者創(chuàng)業(yè)；鼓勵(lì)企業(yè)縮短工時(shí)、減少裁員。因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中尋求降低失業(yè)率，應(yīng)該成為我國(guó)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性課題。

二、處理好擴(kuò)大內(nèi)需與擴(kuò)大外需的關(guān)系

內(nèi)需包括國(guó)內(nèi)投資需求和居民最終消費(fèi)需求兩個(gè)方面。增加投資可以擴(kuò)大內(nèi)需，但投資的增長(zhǎng)必須與最終有效需求相適應(yīng)，否則，又會(huì)造成投資過(guò)剩。因此，擴(kuò)大內(nèi)需的根本在于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)居民的最終有效需求。而居民最終有效需求的增長(zhǎng)取決于兩個(gè)方面：一是居民支付能力提高，二是需求意愿提高。居民的支付能力和購(gòu)買力提高了，又愿意花錢消費(fèi)，消費(fèi)需求才能增加。要提高居民支付能力，就必須增加居民的稅后可支配收入；要提高居民的需求意愿，就必須減輕未來(lái)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，改善居民的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，完善社會(huì)保障制度。 改善居民的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期困難不小，仍需政府長(zhǎng)期努力。

另外要看到的事實(shí)是：長(zhǎng)期以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，我國(guó)投資、出口的增長(zhǎng)率一直高于消費(fèi)增長(zhǎng)率，這被許多人稱為消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。但近五年來(lái)，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，但兩位數(shù)以上的消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)不能稱是太慢，提高居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)率的空間并不是很大，我國(guó)還必須高度重視出口的增長(zhǎng)。應(yīng)把擴(kuò)大內(nèi)需與爭(zhēng)取外需增長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)。

擴(kuò)大內(nèi)需與發(fā)展出口貿(mào)易、擴(kuò)大外需并不是對(duì)立的。我國(guó)不僅在擴(kuò)大出口中獲得大量直接的比較收益，而且因?yàn)殚_拓了海外市場(chǎng)，形成有效的國(guó)際市場(chǎng)供給，大量閑置的資源，包括勞動(dòng)力、資本、土地及其他生產(chǎn)資料結(jié)合起來(lái)，形成實(shí)際生產(chǎn)力，有效帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是我國(guó)三十年來(lái)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。我?guó)的長(zhǎng)期發(fā)展也離不開擴(kuò)大內(nèi)需。但不能把擴(kuò)大內(nèi)需與開發(fā)海外市場(chǎng)、擴(kuò)大出口對(duì)立起來(lái)，不能把擴(kuò)大內(nèi)需理解為排斥發(fā)展對(duì)外貿(mào)易。無(wú)論是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，還是謀求長(zhǎng)期發(fā)展，中國(guó)都應(yīng)該繼續(xù)把擴(kuò)大外需作為重要支點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容。

三、處理好保增長(zhǎng)與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)系

在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中，保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)三線并舉，是把短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)結(jié)合起來(lái)的做法。但顯而易見(jiàn)，保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)之間并非沒(méi)有矛盾，如果處理不當(dāng)，就會(huì)顧此失彼、雞飛蛋打。

擴(kuò)內(nèi)需是保增長(zhǎng)的手段，既是在金融危機(jī)影響深重條件下的急迫選擇，也是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的需要。擴(kuò)大投資和居民消費(fèi)，可以彌補(bǔ)外需下降造成的不利影響。保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。但在需求擴(kuò)張中，一些本該淘汰的生產(chǎn)能力又有了市場(chǎng)需求，過(guò)剩的鋼材、水泥、建材、家電、副食品等又有了銷路，企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新的壓力減弱，市場(chǎng)出清過(guò)程被延長(zhǎng)，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐放慢；在保增長(zhǎng)中，政府出臺(tái)的一系列企業(yè)救助、產(chǎn)業(yè)救助措施，可以維持企業(yè)利潤(rùn)水平，避免企業(yè)大量倒閉，但同時(shí)也意味著在競(jìng)爭(zhēng)中一些企業(yè)生存危機(jī)解除，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、謀求技術(shù)創(chuàng)新、開拓新的生存空間的動(dòng)力減弱，這又容易導(dǎo)致企業(yè)繼續(xù)維持原有的增長(zhǎng)和擴(kuò)張方式，忽視產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，使轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程放慢。反過(guò)來(lái)，要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一批企業(yè)必然要退出生產(chǎn)，這又會(huì)使社會(huì)投資放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，失業(yè)增加。

篇2

養(yǎng)精蓄銳 苦練內(nèi)功在市場(chǎng)的洗禮中實(shí)現(xiàn)發(fā)展

近段時(shí)期，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)迅速席卷全球，股市大跌，房市萎靡，“寒流”逐漸波及到能源、化工等多個(gè)行業(yè)，鹽產(chǎn)品的上游企業(yè)兩堿、pvc等許多鹽化工企業(yè)被迫停產(chǎn)或限產(chǎn)，縮減對(duì)工業(yè)鹽的需求。我公司的工業(yè)鹽市場(chǎng)上半年已在省內(nèi)制鹽企業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)、自相殘殺中受到重創(chuàng)，此時(shí)，無(wú)疑是雪上加霜，生產(chǎn)形勢(shì)從年初的開足馬力加大生產(chǎn)一滑再滑，變?yōu)楫a(chǎn)品嚴(yán)重積壓，其中兩條生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)。

我個(gè)人認(rèn)為，全球大環(huán)境的影響固然是造成公司現(xiàn)狀的原因，但我公司作為全國(guó)規(guī)?？壳暗拇笮椭汽}企業(yè)，在市場(chǎng)的浪濤中卻表現(xiàn)的如此不堪一擊，還需要挖掘我們自身的原因。綜合分析有以下幾點(diǎn)：1、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，附加值低，無(wú)法形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)，完全依賴于外部市場(chǎng)，更沒(méi)有實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展；2、我公司從建廠伊始就存在貸款額高，資金壓力大的風(fēng)險(xiǎn)，靠貸款擴(kuò)建的天源公司更加劇了這種資金負(fù)擔(dān)，使我公司的負(fù)債率一直居高不下，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；3、長(zhǎng)期形成的粗放式的管理模式使我公司員工的責(zé)任意識(shí)、質(zhì)量意識(shí)、服務(wù)意識(shí)、節(jié)能降耗意識(shí)普遍不強(qiáng)，成本居高不下，產(chǎn)品質(zhì)量、品種均不能完全滿足客戶需要；4、受鹽業(yè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，制約因素較多，營(yíng)銷模式比較落后，過(guò)份依賴于供需雙方的私人感情；5、相對(duì)落后的設(shè)備配置、過(guò)高的維修成本以及過(guò)大的人員包袱，這些都是造成企業(yè)盈利水平低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的原因。

當(dāng)前，公司確定了工作的首要目標(biāo)就是：生存。因?yàn)楦鶕?jù)歷史規(guī)律，市場(chǎng)的興衰如同四季輪回一樣，冬天來(lái)了，春天就不會(huì)太遠(yuǎn)。每一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都都必將引發(fā)新一輪的行業(yè)洗牌，企業(yè)只要能在危難面前存活下去，就會(huì)有新一輪的發(fā)展機(jī)遇在等待著我們，只要生命還在，我們就有蘇醒的希望和蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)。

因此，我們應(yīng)充分利用當(dāng)前市場(chǎng)的盤整，臥薪嘗膽，苦練內(nèi)功，為企業(yè)新一輪的發(fā)展儲(chǔ)備能量。

一要強(qiáng)化干部作風(fēng)。干部作風(fēng)是一個(gè)單位作風(fēng)的風(fēng)向標(biāo)，喊破嗓子不如做出樣子，領(lǐng)導(dǎo)干部一定要帶頭執(zhí)行規(guī)章制度，從細(xì)節(jié)上倡導(dǎo)勤儉節(jié)約意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，從行為上帶動(dòng)身邊同志。

二要加強(qiáng)干群溝通，凝聚職工信心，穩(wěn)定職工思想。由于我公司始終沒(méi)有制定出明確的、切合實(shí)際的發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃，職工對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景沒(méi)有明確認(rèn)識(shí)，加上當(dāng)前遇到的前所未有的困難，使職工對(duì)企業(yè)的信心嚴(yán)重不足。因此，公司領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)，研究確定明確的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，并分別深入到職工中去，與職工面對(duì)面溝通交流，釋疑解惑，幫助職工解決實(shí)際問(wèn)題，穩(wěn)定職工思想，堅(jiān)定職工對(duì)企業(yè)的信心。

三要?jiǎng)?chuàng)新營(yíng)銷模式。當(dāng)前公司的營(yíng)銷模式受歷史的影響，過(guò)多的依賴于領(lǐng)導(dǎo)層的私人關(guān)系，不利于營(yíng)銷戰(zhàn)略的長(zhǎng)期建立。需要加強(qiáng)業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，最大程度的發(fā)揮業(yè)務(wù)員的作用，突破原有營(yíng)銷模式，穩(wěn)定老市場(chǎng)，開拓新市場(chǎng)。同時(shí)，還要真正樹立銷售的龍頭地位，以銷售的需要制訂生產(chǎn)計(jì)劃，以客戶要求制訂質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，杜絕目前存在的有訂單沒(méi)產(chǎn)品，有產(chǎn)品又沒(méi)車輛以及產(chǎn)品質(zhì)量不符合用戶要求這樣的現(xiàn)象，最大程度的服務(wù)于銷售。

四要利用當(dāng)前時(shí)機(jī)，全面推行精細(xì)化管理。自開展“學(xué)金壇，實(shí)現(xiàn)三個(gè)領(lǐng)先，創(chuàng)行業(yè)一流企業(yè)”活動(dòng)以來(lái)，我公司已分別開展了“管理素質(zhì)年”和“形象提升年”活動(dòng)，在制度完善和管理水平上有了較大的提高，但是我們的管理仍然停留在人治管理的階段，遇到事情靠層層匯報(bào)、領(lǐng)導(dǎo)指令來(lái)解決。因此，我公司應(yīng)借助當(dāng)前危機(jī)，全面推行并培養(yǎng)全體員工的精細(xì)化管理意識(shí)，變“人治”為“法治”，使公司的規(guī)章制度真正落實(shí)到具體工作中，使每個(gè)員工都清楚的知道自己該做什么？怎樣做？達(dá)到什么樣的效果？做好了，會(huì)得到什么樣的獎(jiǎng)勵(lì)？做不好會(huì)得到什么樣的懲罰等等。

五要強(qiáng)化節(jié)能降耗意識(shí)。據(jù)基層職工反映，目前，我公司的許多設(shè)備配置都沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的測(cè)算，普遍都存在著大馬拉小車的現(xiàn)象，設(shè)備能耗浪費(fèi)嚴(yán)重。建議公司逐步調(diào)整設(shè)備配置，使其達(dá)到最佳狀態(tài)。另外，在節(jié)能降耗方面，我們目前的考核方式雖說(shuō)每位職工肩上都有指標(biāo)，但卻是隱性的，是根據(jù)單位能耗的總數(shù)分?jǐn)偟矫總€(gè)職工身上的，對(duì)于每個(gè)職工個(gè)人而言并不直觀，因此，職工的節(jié)能降耗意識(shí)并不強(qiáng)。我們應(yīng)在節(jié)能降耗方面制訂更加詳細(xì)的方案，明確每個(gè)人的直接責(zé)任范圍，讓每位職工都成為節(jié)能降耗的責(zé)任人和監(jiān)管人。在廢舊物資回收方面，我們可以借鑒平煤集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立廢舊物資回收獎(jiǎng)勵(lì)制度，按回收物資價(jià)值的比例獎(jiǎng)勵(lì)給回收者個(gè)人，調(diào)動(dòng)職工的積極性。

六要研究金融政策，爭(zhēng)取多渠道融資方式，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)合理避稅，爭(zhēng)取資本最大化。同時(shí)根據(jù)當(dāng)前形勢(shì)，在設(shè)備維修上加大投入，利用充足的時(shí)間將原來(lái)應(yīng)修沒(méi)時(shí)間修或應(yīng)修沒(méi)錢修的設(shè)備調(diào)整到最佳狀態(tài)，以便在行情轉(zhuǎn)暖時(shí)，開足馬力加大生產(chǎn)，把失去的損失奪回來(lái)。

七要加大對(duì)實(shí) 業(yè)公司的投入，在鹽的深加工方面發(fā)展規(guī)模效應(yīng)，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。另外，還可以與其他單位強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開發(fā)高附加值的產(chǎn)品項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

篇3

【關(guān)鍵詞】 金融危機(jī);資金鏈條;融資戰(zhàn)略;投資戰(zhàn)略

當(dāng)前世界金融危機(jī)對(duì)我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重沖擊,保證資金鏈條安全成為企業(yè)關(guān)注的第一要?jiǎng)?wù)。企業(yè)是否要退出、維持或擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù),是否進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型都要根據(jù)資金鏈安全的需要加以考慮,根據(jù)資金鏈安全的需要及時(shí)調(diào)整自己的融資戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略。

一、企業(yè)融資戰(zhàn)略分析

(一)融資戰(zhàn)略是企業(yè)的戰(zhàn)略核心

企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略思考的基本內(nèi)容應(yīng)包括:第一,企業(yè)所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有無(wú)安全、順暢、穩(wěn)定的現(xiàn)金流;第二,企業(yè)投資有無(wú)可靠、穩(wěn)定、滿意的收益率;第三,企業(yè)所開展的業(yè)務(wù)過(guò)程是否有助于增強(qiáng)和保持潛在的融資能力。就是說(shuō),企業(yè)的業(yè)務(wù)、投資和融資是一個(gè)有機(jī)的整體,而融資作為企業(yè)資金鏈的安全保證是考慮的基本點(diǎn)。只有滿足企業(yè)業(yè)務(wù)、投資與融資有機(jī)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作才能夠增加企業(yè)價(jià)值,才能保證企業(yè)在危機(jī)中生存、發(fā)展。面對(duì)危機(jī),企業(yè)要認(rèn)清行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),根據(jù)自身?xiàng)l件重新給自己定位,確定企業(yè)的業(yè)務(wù)組合、經(jīng)營(yíng)節(jié)奏、投資方向、融資方式等,力爭(zhēng)形成有競(jìng)爭(zhēng)力的、獨(dú)特的盈利模式。

在金融危機(jī)中很多企業(yè)因資金鏈條的斷裂,失去融資能力而倒下了。殘酷的事實(shí)告訴我們,企業(yè)始終要保有融資能力,要有足夠的資金準(zhǔn)備以應(yīng)付發(fā)展需要,應(yīng)付不時(shí)之需,確保企業(yè)的資金鏈條不會(huì)斷裂。企業(yè)的融資戰(zhàn)略是思考怎樣做才能保證吸引投資者的眼球,得到債權(quán)人的信任;怎樣保證隨時(shí)擁有股權(quán)融資和債權(quán)融資的主動(dòng)權(quán)。企業(yè)理想的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)是:企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有成長(zhǎng)性,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流安全穩(wěn)定;企業(yè)的發(fā)展、企業(yè)的投資效果是可以預(yù)期、可以把握的。企業(yè)確定業(yè)務(wù)組合,確定投資項(xiàng)目要得到投資人和債權(quán)人認(rèn)可,企業(yè)融資規(guī)模和方式也要經(jīng)投資人和債權(quán)人認(rèn)可。要提高企業(yè)的融資能力,相應(yīng)就必須降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)預(yù)期。

從融資角度看,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是在做資產(chǎn),用于匹配負(fù)債。企業(yè)的投資是做未來(lái)的預(yù)期收益,用于吸引更多投資。企業(yè)做項(xiàng)目的投資活動(dòng)屬于企業(yè)的虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)的具體生產(chǎn)活動(dòng)屬于實(shí)體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),做項(xiàng)目、做上市、做發(fā)債、做并購(gòu)、做資產(chǎn)出售、做貸款等活動(dòng)均屬于虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)也能為企業(yè)帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益。在經(jīng)濟(jì)低潮期,市場(chǎng)利率低,要積極進(jìn)行發(fā)債融資和發(fā)股融資的前期準(zhǔn)備;等到經(jīng)濟(jì)期,股市市盈率高時(shí),再進(jìn)行股權(quán)融資。這樣低成本負(fù)債融資,高溢價(jià)發(fā)股融資;再加上經(jīng)濟(jì)低潮期收購(gòu)兼并,經(jīng)濟(jì)期高價(jià)拋出資產(chǎn)等資本運(yùn)作活動(dòng)能為企業(yè)帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益,這就是所謂虛擬經(jīng)濟(jì)的效益。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī),我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況,根據(jù)企業(yè)現(xiàn)實(shí)擁有和潛在擁有的資源,根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段和企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,在保證資金鏈條健康、安全、有效的前提下,制定相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。通過(guò)戰(zhàn)略研究確定企業(yè)商業(yè)模式的創(chuàng)新,通過(guò)戰(zhàn)略研究確定應(yīng)該在哪個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),應(yīng)該如何在商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面取勝,應(yīng)該如何保證企業(yè)業(yè)務(wù)的可持續(xù)成長(zhǎng)。

(二)融資戰(zhàn)略目標(biāo)、方式和節(jié)奏

面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)衰退局面,企業(yè)要制定相應(yīng)的融資戰(zhàn)略以保證資金鏈條的安全。融資戰(zhàn)略的制定必須考慮企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的影響,充分考慮企業(yè)具體的資源和經(jīng)營(yíng)狀況。融資工作應(yīng)能滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)的基本資金需要;要能維護(hù)和拓寬企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道;應(yīng)能降低企業(yè)的資金成本;應(yīng)能降低企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)能提高企業(yè)在籌資中的競(jìng)爭(zhēng)力。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī),企業(yè)應(yīng)學(xué)會(huì)過(guò)緊日子,學(xué)會(huì)從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來(lái)源。要適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化,加強(qiáng)內(nèi)部管理,節(jié)約各項(xiàng)費(fèi)用,降低利潤(rùn)分配率,提高留存盈余,合理制定和利用折舊計(jì)劃等以增強(qiáng)積累,減少資金占用,加速資金周轉(zhuǎn),加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金調(diào)度,避免資金閑置。中小企業(yè)應(yīng)利用國(guó)家目前的各項(xiàng)優(yōu)惠信貸政策,爭(zhēng)取銀行貸款并和非銀行金融機(jī)構(gòu)建立銀企合作關(guān)系。

對(duì)于采取擴(kuò)張戰(zhàn)略的企業(yè)來(lái)說(shuō),現(xiàn)在是進(jìn)行項(xiàng)目融資的好時(shí)機(jī)。應(yīng)積極關(guān)注大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和未來(lái)具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的投資項(xiàng)目。應(yīng)考慮使用類似BOT等項(xiàng)目融資方式。資源類開發(fā)項(xiàng)目可以考慮用產(chǎn)品償還負(fù)債的融資方式。大型設(shè)備投資則應(yīng)盡量和金融機(jī)構(gòu)合作,考慮使用融資租賃的方式融資。

企業(yè)要掌握好融資的節(jié)奏,經(jīng)濟(jì)衰退期進(jìn)行企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,目前企業(yè)應(yīng)積極開展融資工作。企業(yè)做融資的過(guò)程,首先是融資的前期過(guò)程,是企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展方向的論證過(guò)程、對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)組合調(diào)整的構(gòu)思過(guò)程,是項(xiàng)目的研究論證、項(xiàng)目報(bào)批的過(guò)程?，F(xiàn)在是大型上市公司發(fā)債融資的好時(shí)機(jī),應(yīng)積極采取發(fā)行企業(yè)債的方式進(jìn)行融資。大型公司發(fā)股票融資還需等待,應(yīng)進(jìn)行必要準(zhǔn)備。目前世界各國(guó)股票市場(chǎng)低迷,股票市盈率低,不是進(jìn)行股權(quán)融資的好時(shí)機(jī),2010年后情況應(yīng)有所變化。

二、企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的投資戰(zhàn)略

(一)投資戰(zhàn)略目標(biāo)與投資機(jī)遇

企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃的核心是資源配置,其依據(jù)是核心競(jìng)爭(zhēng)能力能否發(fā)揮以及運(yùn)用的強(qiáng)弱,其評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)采用一系列明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)和高于其他戰(zhàn)略方案的資本報(bào)酬率。有擴(kuò)張能力的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,積極進(jìn)行融資,用于增加廠房設(shè)備,建立存貨,開發(fā)新產(chǎn)品。

在經(jīng)濟(jì)衰退期企業(yè)要制定穩(wěn)妥的投資戰(zhàn)略。投資的戰(zhàn)略目標(biāo)首先應(yīng)是保證企業(yè)的融資需要,換句話說(shuō)是能夠引資、融資的項(xiàng)目才是可以投資的項(xiàng)目;投資戰(zhàn)略的第二類目標(biāo)是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目標(biāo);投資戰(zhàn)略的第三類目標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)一體化目標(biāo),即在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈上延伸,建立有保證的銷售渠道,掌握關(guān)鍵技術(shù),掌握原材料、能源供應(yīng)鏈等;投資戰(zhàn)略的第四類目標(biāo)才是項(xiàng)目的收益性目標(biāo)、企業(yè)的成長(zhǎng)性目標(biāo)、市場(chǎng)地位目標(biāo)等。

目前世界經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài),也是企業(yè)難得的投資機(jī)遇期。一般來(lái)說(shuō),現(xiàn)在是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)的好時(shí)機(jī);是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī);是進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)的好時(shí)機(jī);是進(jìn)行項(xiàng)目前期運(yùn)作的好時(shí)機(jī)。

企業(yè)投資還包括企業(yè)的資產(chǎn)買賣活動(dòng)。一般而言,在市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格高估的時(shí)候賣出企業(yè)的資產(chǎn),即高溢價(jià)賣出企業(yè)的權(quán)益資產(chǎn),高溢價(jià)賣出企業(yè)的項(xiàng)目資產(chǎn),從而收回投資,兌現(xiàn)利潤(rùn),落袋為安,獲利了結(jié)。在經(jīng)濟(jì)低潮期資產(chǎn)價(jià)格普遍低估時(shí)要積極去買資產(chǎn),低成本做項(xiàng)目、買項(xiàng)目、收購(gòu)企業(yè)、進(jìn)行PE投資、股權(quán)投資等。

(二)企業(yè)的投資要把握節(jié)奏,并具有可退出性

企業(yè)投資的一個(gè)戰(zhàn)略考慮是,投資的可退出性。投資項(xiàng)目沒(méi)有絕對(duì)的好壞之分,一個(gè)投資項(xiàng)目的好壞,往往取決于什么時(shí)候進(jìn)入,什么時(shí)候退出。項(xiàng)目做得好,不如項(xiàng)目賣得好。要掌握好投資的節(jié)奏,理想的情況是,在經(jīng)濟(jì)低潮期啟動(dòng)項(xiàng)目開發(fā),等到項(xiàng)目基本做好的時(shí)候,社會(huì)經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入爬升階段。這時(shí)項(xiàng)目本身已經(jīng)升值,即使企業(yè)自己不去完成項(xiàng)目建設(shè),也會(huì)有人愿意高價(jià)買走。

通常很多投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)在于投資周期過(guò)長(zhǎng),許多大型項(xiàng)目是跨經(jīng)濟(jì)周期項(xiàng)目。所以,在經(jīng)濟(jì)低潮期低成本啟動(dòng)的項(xiàng)目建設(shè),在經(jīng)濟(jì)期項(xiàng)目可能仍在建設(shè)過(guò)程中,如果項(xiàng)目具有可轉(zhuǎn)讓性,在項(xiàng)目已經(jīng)具有轉(zhuǎn)讓的商業(yè)價(jià)值的時(shí)候,企業(yè)則面臨一個(gè)不錯(cuò)的選擇,或自己繼續(xù)投資興建,或中途轉(zhuǎn)讓獲利了結(jié)。就是說(shuō)在投資項(xiàng)目前就考慮好如何將其賣掉。投資的可退出性是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。

掌握好企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏十分重要,企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏要與宏觀經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)發(fā)展周期相合拍。那些真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力,特別是具有周期把控能力、有逆周期經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè),將更有可能變危機(jī)為機(jī)遇,自如應(yīng)對(duì)世界金融危機(jī)的挑戰(zhàn)。

當(dāng)前危機(jī)雖未完全過(guò)去,但不能過(guò)度悲觀,當(dāng)大家都在準(zhǔn)備冬眠的時(shí)候,就是有心人準(zhǔn)備春耕的時(shí)候。所謂不能過(guò)度悲觀是指,不要認(rèn)為價(jià)格還會(huì)深幅下跌,不要認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無(wú)期,不能過(guò)快處理庫(kù)存,甩賣商品,變賣資產(chǎn)。要準(zhǔn)備春耕,就是利用經(jīng)濟(jì)調(diào)整期,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代,進(jìn)行自身業(yè)務(wù)調(diào)整。當(dāng)然也不是盲目擴(kuò)大規(guī)模,而是掌握好節(jié)奏,做一些前期開發(fā)準(zhǔn)備。比如,檢修、更新設(shè)備,研發(fā)新產(chǎn)品,進(jìn)行項(xiàng)目前期研究,軟性投入;準(zhǔn)備在以后經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)大干快上。

(三)目前可供選擇的投資領(lǐng)域

我國(guó)目前大范圍實(shí)施產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,目的在于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí),推進(jìn)企業(yè)兼并重組,淘汰落后產(chǎn)能,發(fā)展先進(jìn)生產(chǎn)力。國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)改造,支持企業(yè)廣泛應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備、新材料,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),開發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品,提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平。在這種背景下,裝備制造業(yè)迎來(lái)了難得的機(jī)遇期。我國(guó)目前比較安全的國(guó)內(nèi)投資領(lǐng)域包括:環(huán)保產(chǎn)業(yè),新材料、新能源產(chǎn)業(yè),資源類產(chǎn)業(yè),具有國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平的、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè),醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè),交通、IT通訊產(chǎn)業(yè),金融服務(wù)業(yè),連鎖商業(yè)、服務(wù)業(yè),房地產(chǎn)業(yè)等。

隨著發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格的下滑,并出現(xiàn)價(jià)值低估的情況,國(guó)際資產(chǎn)投資應(yīng)納入國(guó)內(nèi)企業(yè)的視野。但一般傳統(tǒng)制造業(yè)仍是危險(xiǎn)區(qū)域,那些將逐步從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的一般制造業(yè)基本都不是我國(guó)企業(yè)應(yīng)接手的產(chǎn)業(yè),不管其價(jià)格是否相對(duì)較低。那些沒(méi)有向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移傾向的產(chǎn)業(yè),如資源產(chǎn)業(yè)、連鎖商業(yè)服務(wù)業(yè),金融服務(wù)業(yè)等是值得關(guān)注的。對(duì)世界行業(yè)巨頭的股權(quán)財(cái)務(wù)投資也是可以考慮的。向區(qū)位上接近發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移制造業(yè)生產(chǎn)基地,也應(yīng)是可以考慮的投資方向。此外,就物業(yè)投資而言,目前國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的物業(yè)有中短期的投資價(jià)值,我國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)大城市的物業(yè)有中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

綜上所述,目前我國(guó)企業(yè)面臨變危機(jī)為機(jī)遇的發(fā)展時(shí)期,企業(yè)應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身?xiàng)l件,制定新的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。企業(yè)的業(yè)務(wù)、投資和融資是一個(gè)有機(jī)的整體,而融資作為企業(yè)資金鏈的安全保證是考慮的基本點(diǎn)。只有滿足企業(yè)業(yè)務(wù)、投資與融資有機(jī)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作才能夠增加企業(yè)價(jià)值,才能保證企業(yè)在危機(jī)中生存、發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

篇4

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；失衡；金融衍生品；監(jiān)管機(jī)制；多極化制衡

中圖分類號(hào)：F83　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1672-3198(2009)02-0011-03

1　1998年?yáng)|南亞金融危機(jī)與當(dāng)前金融危機(jī)爆發(fā)原因之比較

1.1　相近之處

1.1.1　本質(zhì)都是經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)

危機(jī)的爆發(fā)本質(zhì)上都是由失衡產(chǎn)生的，每次危機(jī)的解決都是對(duì)失衡的一次糾正。失衡的本質(zhì)就是發(fā)展的不平衡，發(fā)展不平衡是世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行常態(tài)和基本規(guī)律之一。不同時(shí)期的失衡有著不同的表現(xiàn)，當(dāng)不平衡積累到十分嚴(yán)重的程度時(shí)，就會(huì)以危機(jī)的形式釋放出來(lái)。因此近20多年來(lái)，全球失衡就與金融危機(jī)如影隨形。

東南亞金融危機(jī)的原因之一是政府對(duì)國(guó)際收支短期平衡與長(zhǎng)期平衡的關(guān)系處理不當(dāng)。在長(zhǎng)期國(guó)際收支平衡缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的情況下，就試圖開放資本項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)短期國(guó)際收支的平衡與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡，這樣做是很容易導(dǎo)致外國(guó)投機(jī)資本侵入的。國(guó)際投機(jī)資本對(duì)于一國(guó)的匯率往往具有助漲或助跌的作用。而這正是投機(jī)資本大量進(jìn)入的國(guó)家極易發(fā)生貨幣或金融危機(jī)的原因。

當(dāng)前金融危機(jī)實(shí)質(zhì)反映了在全球化時(shí)代背景下，由于貿(mào)易分工和金融分工不斷深化引起的全球經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)失衡。危機(jī)的爆發(fā)就是對(duì)全球分工體系中的貿(mào)易分工和金融分工嚴(yán)重失衡的一次總調(diào)整。

在全球化浪潮中，分工將世界上的主要經(jīng)濟(jì)體分裂成三類國(guó)家：以美國(guó)、歐盟和日本為代表的資本和消費(fèi)型國(guó)家，以中國(guó)和印度為代表的生產(chǎn)型國(guó)家，以中東、俄羅斯、巴西、澳大利亞為代表的資源型國(guó)家。這樣，美國(guó)、亞洲新興國(guó)家、石油國(guó)家就成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的三極，后兩類國(guó)家靠輸出廉價(jià)商品、勞務(wù)和資源，創(chuàng)造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元一石油美元一商品美元”的三角關(guān)系，使全球供需和分工體系維系在“脆弱的均衡”上。于是在全球化時(shí)代背景下，由于貿(mào)易分工和金融分工不斷深化，出現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)的失衡。只有有效緩和乃至改善全球經(jīng)濟(jì)失衡的痛苦局面，全球經(jīng)濟(jì)金融才能真正從危機(jī)中走出。

1.1.2　經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與運(yùn)行方式的不合理是內(nèi)在原因

東南亞國(guó)家從20世紀(jì)70年代開始相繼起飛，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快。但高速增長(zhǎng)積累起一些嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這些國(guó)家迫切地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，忽略了資源配置的合理性，投資和生產(chǎn)大量過(guò)剩，普遍高估房地產(chǎn)供給、制造業(yè)的產(chǎn)能；同時(shí)，這些國(guó)家一味追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，過(guò)分依靠借外債來(lái)維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的不順利，到20世紀(jì)90年代中期，有些國(guó)家已不具備還債能力。在東南亞國(guó)家，房地產(chǎn)吹起的泡沫換來(lái)的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至于韓國(guó)，由于大企業(yè)從銀行獲得資金過(guò)于容易，造成一旦企業(yè)狀況不佳，不良資產(chǎn)立即膨脹的狀況。不良資產(chǎn)的大量存在，又反過(guò)來(lái)影響了投資者的信心，形成惡性循環(huán)，從而引發(fā)金融危機(jī)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)一直有高負(fù)債、低儲(chǔ)蓄的特征，居民大手大腳地借債消費(fèi)，國(guó)家也鼓勵(lì)大規(guī)模借貸和超前消費(fèi)。加上全球化的趨勢(shì)，使美國(guó)可以吸取全球其它地區(qū)的儲(chǔ)蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。近年來(lái)，個(gè)人消費(fèi)支出占美國(guó)GDP的比重達(dá)到了70％的歷史新高。美國(guó)自1992年開始，經(jīng)常賬戶余額已持續(xù)15年呈逆差狀態(tài)，2001-2006年間經(jīng)常賬戶逆差的平均增長(zhǎng)速度高達(dá)17.36％。從2001年末到2007年底的6年中，美國(guó)個(gè)人積累的債務(wù)更是達(dá)到過(guò)去40年的總和。美國(guó)政府和社會(huì)近年來(lái)一直是在債臺(tái)高筑的危險(xiǎn)狀態(tài)下運(yùn)行的。

1.1.3　政策不當(dāng)，銀行不良住房貸款的全面爆發(fā)促使危機(jī)產(chǎn)生

過(guò)分依賴外資是東南亞經(jīng)濟(jì)中的弊病。泰國(guó)銀行從外國(guó)銀行借來(lái)“短期貸款”，然后借給國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)商“長(zhǎng)期貸款”。該國(guó)還于1992年取消了對(duì)資本市場(chǎng)的管制，使短期資金的流動(dòng)暢通無(wú)阻，為外國(guó)炒家炒作泰銖提供了條件。如此，當(dāng)外資紛紛撤離時(shí)，構(gòu)成了對(duì)東南亞國(guó)家貨幣的強(qiáng)大壓力。此外，由于一些銀行擅自放松向房地產(chǎn)業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，致使大量資金變成呆賬。這就增加了東南亞金融體系的不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致一些金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)，一場(chǎng)嚴(yán)重的銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)隨之爆發(fā)。危機(jī)首先發(fā)生在泰國(guó)，迅速蔓延到其他東亞經(jīng)濟(jì)體。

美國(guó)政府政策的不當(dāng)為當(dāng)前的危機(jī)埋下了伏筆。美國(guó)的房利美和房地美雖是私人持股的企業(yè)，但卻享有政府隱性擔(dān)保的特權(quán)，因而其發(fā)行的債券與美國(guó)國(guó)債有同樣的評(píng)級(jí)。從上世紀(jì)末期開始，在貨幣政策寬松、資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快的情況下，“兩房”的隱性擔(dān)保規(guī)模迅速膨脹，其直接持有和擔(dān)保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長(zhǎng)到2007年底的4.9萬(wàn)億美元。在迅速發(fā)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，“兩房”忽視了資產(chǎn)質(zhì)量，這就成為次貸危機(jī)爆發(fā)的潛在誘因。

此外，從2001年1月至2003年6月，為阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5％降至僅為1％的歷史最低水平，并將這一超低利率水平維持了1年的時(shí)間。這種貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，刺激了房地產(chǎn)業(yè)的膨脹，促使美國(guó)民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)持續(xù)上升的樂(lè)觀預(yù)期，又使銀行千方百計(jì)向信用度極低的借款者推銷住房貸款。所有的人都把希望寄托在了房?jī)r(jià)只漲不跌的預(yù)期上。但之后隨著2004年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)17次提息，使利率由1％提高至5.25％，住房市場(chǎng)持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價(jià)值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。高利率使美國(guó)住房市場(chǎng)泡沫破裂，沖擊貸款市場(chǎng)的資金鏈甚至導(dǎo)致其斷裂，進(jìn)而發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)，波及整個(gè)金融市場(chǎng)，并最終導(dǎo)致次貸危機(jī)全面爆發(fā)。

1.1.4　房地產(chǎn)泡沫膨脹是首要表現(xiàn)

東南亞各國(guó)在過(guò)去十幾年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期間房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，吸引銀行向房地產(chǎn)大量投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際貸給房地產(chǎn)業(yè)的資金約占其貸款總額的50％，馬來(lái)西亞占29％，印度尼西亞占20％，菲律賓占11％。房地產(chǎn)業(yè)泡沫膨脹嚴(yán)重。

在2001年至2005年的5年中，美國(guó)自有住房者每年從出售房屋、房屋凈值貸款、抵押貸款再融資等套現(xiàn)活動(dòng)中，平均獲益近1萬(wàn)億美元。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始周期性下滑時(shí)，貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整，利率提升，房?jī)r(jià)暴跌，泡沫也隨之破滅，整個(gè)鏈條便出現(xiàn)斷裂，首先是低信用階層的違約率大幅上升，從而引發(fā)了次貸危機(jī)。

1.1.5都是在世界經(jīng)濟(jì)全球化的背景下爆發(fā)并迅速蔓延的

經(jīng)濟(jì)全球化使世界各地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越密切，但也使資本流動(dòng)能力增強(qiáng)，帶來(lái)對(duì)危機(jī)進(jìn)行防范和治理的難度加大、危機(jī)在世界范圍內(nèi)迅速蔓延等負(fù)面影響。

1.2美國(guó)金融危機(jī)的個(gè)性因素

(1)缺乏有效的金融監(jiān)管機(jī)制，“金融創(chuàng)新”沒(méi)有得到有力約束。

在市場(chǎng)起主導(dǎo)作用的背景下，以負(fù)有維護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定重責(zé)的美聯(lián)儲(chǔ)為例，它只負(fù)責(zé)監(jiān)督商業(yè)銀行，無(wú)權(quán)監(jiān)管投資銀行；而負(fù)責(zé)投資銀行的監(jiān)管方美國(guó)證券交易委員會(huì)，也只是在2004年經(jīng)過(guò)艱難談判后才獲得監(jiān)管權(quán)的。由于缺乏監(jiān)管，金融領(lǐng)域的“創(chuàng)新”泛濫。

金融評(píng)級(jí)機(jī)制的嚴(yán)重失誤。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在工作上出現(xiàn)了嚴(yán)重失誤，因?yàn)樗鼈冋J(rèn)為這些結(jié)構(gòu)性的債務(wù)產(chǎn)品與企業(yè)債券類似。實(shí)質(zhì)上，不同的債務(wù)抵押證券具有不同的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，應(yīng)該加以區(qū)分地進(jìn)行評(píng)級(jí)。結(jié)果，對(duì)債務(wù)工具的錯(cuò)誤評(píng)級(jí)導(dǎo)致了錯(cuò)誤的定價(jià)，很多問(wèn)題債券、問(wèn)題銀行能夠長(zhǎng)期被評(píng)估為“優(yōu)等”。

由于國(guó)際金融體系是以美國(guó)為主導(dǎo)的，而美國(guó)又無(wú)視一些國(guó)家多次提出的加強(qiáng)監(jiān)管的建議，因此，整個(gè)國(guó)際層面也缺乏有效的金融監(jiān)管。

(2)美國(guó)的金融衍生品過(guò)多掩蓋了巨大風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)上，放貸銀行應(yīng)該把貸款記在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上，并相應(yīng)地把信用風(fēng)險(xiǎn)留在銀行內(nèi)部。但是，美國(guó)的銀行卻把數(shù)量眾多的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引各類投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買，這樣就把原本在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的貸款資產(chǎn)移除報(bào)表，并以此轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；而投資機(jī)構(gòu)再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產(chǎn)品，出售給對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等。這樣資產(chǎn)證券化的結(jié)果就是銀行看似把風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)移給了其他金融機(jī)構(gòu)，得到了一筆“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的類似于手續(xù)費(fèi)的收入，而這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收入進(jìn)一步刺激了銀行從事這種業(yè)務(wù)。

由此，金融日益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫日益膨脹，投機(jī)行為興起。起初1元錢的貸款可以被逐級(jí)放大為幾元、十幾元甚至幾十元的金融衍生品，金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之被急劇放大。當(dāng)這些創(chuàng)新產(chǎn)品的本源――次級(jí)住房信貸資產(chǎn)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，建立在這個(gè)基礎(chǔ)之上的金融衍生工具市場(chǎng)就必然坍塌，從而引發(fā)連鎖效應(yīng)，造成金融危機(jī)。

2　兩次金融危機(jī)所造成的影響

從影響范圍與程度來(lái)看，亞洲金融危機(jī)始于1997年7月泰國(guó)泰銖的暴跌，隨后迅速擴(kuò)散到菲律賓、馬來(lái)西亞、印度尼西亞和韓國(guó)。1998年，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)全都陷入了負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)，新加坡、日本和香港的經(jīng)濟(jì)也近乎零增長(zhǎng)。臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有受到嚴(yán)重影響。中國(guó)與柬埔寨、老撾、緬甸、越南等東盟新成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本未受影響，因?yàn)樗鼈儺?dāng)時(shí)在很大程度上與外部的金融力量相隔絕。

然而隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，當(dāng)前的金融危機(jī)給世界各國(guó)帶來(lái)的沖擊比以往更強(qiáng)烈。由于金融自由化和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展到相當(dāng)高的程度，今天世界各地都處在不同程度的金融開放之中，大筆“熱錢”在全球各地迅速流動(dòng)，各種金融衍生品將全球金融機(jī)構(gòu)盤根錯(cuò)節(jié)地聯(lián)系在一起，典型表現(xiàn)是美國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)把大量的房地產(chǎn)抵押債券打包后，出售給很多國(guó)家。因此，發(fā)源于美國(guó)這一全球最大經(jīng)濟(jì)體和最發(fā)達(dá)金融體系的金融風(fēng)暴，造成了史無(wú)前例的影響。世界各國(guó)都不同程度地出現(xiàn)了流動(dòng)性短缺、股市大跌、匯率震蕩、出口下降、失業(yè)率上升等現(xiàn)象，全球金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。國(guó)際貨幣基金組織10月上旬發(fā)表報(bào)告說(shuō)，受嚴(yán)峻金融危機(jī)沖擊，世界經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入“嚴(yán)重低迷”時(shí)期。當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況“已經(jīng)或接近于衰退”。

不過(guò)，亞洲國(guó)家在這次金融風(fēng)暴中，相比歐美等地區(qū)受創(chuàng)較小，而且不少國(guó)家屬新興經(jīng)濟(jì)體，復(fù)蘇亦將較快，隨著亞洲外儲(chǔ)基金的成立，未來(lái)亞洲在國(guó)際金融事務(wù)上將有更大的話語(yǔ)權(quán)。

我國(guó)金融體系仍未完全開放，加之前一輪的宏觀調(diào)控已將資產(chǎn)市場(chǎng)的部分泡沫釋出，因此我國(guó)經(jīng)濟(jì)所受的沖擊相對(duì)較小，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響是有限的、可控的。但應(yīng)清醒地看到，作為一個(gè)外貿(mào)依存度高達(dá)60％的開放大國(guó)，這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)發(fā)展也產(chǎn)生了不利影響，主要體現(xiàn)在外部需求的下降，使得我國(guó)的出口增長(zhǎng)放緩。而在過(guò)去幾年中，我國(guó)對(duì)海外市場(chǎng)的依賴程度越來(lái)越高，出口的快速增長(zhǎng)一直是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。歐盟、美國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)體是我國(guó)的主要貿(mào)易伙伴。金融危機(jī)的發(fā)生減少了它們的需求，也將不可避免地影響我國(guó)的出口，進(jìn)而影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3　金融危機(jī)的啟示與應(yīng)對(duì)

3.1　金融危機(jī)的啟示與國(guó)際應(yīng)對(duì)

(1)改革國(guó)際金融監(jiān)管體系，建立國(guó)際金融新秩序。

現(xiàn)行國(guó)際金融監(jiān)管體系存在明顯弊端。在全球化迅速發(fā)展的時(shí)代，資本在全球流動(dòng)，但目前的監(jiān)管卻是以各國(guó)為單位，世界各國(guó)各自為政，對(duì)各自的金融市場(chǎng)都有本身的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這就造成監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)的后果是資本向監(jiān)管放松的地方流動(dòng)，因此會(huì)造成很多問(wèn)題。

另外，國(guó)際組織對(duì)單個(gè)經(jīng)濟(jì)體的檢查和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不一，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家約束小，而對(duì)發(fā)展中國(guó)家約束大，造成監(jiān)管不公。國(guó)際組織應(yīng)加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)的監(jiān)管。因?yàn)閮?chǔ)備貨幣國(guó)向全世界發(fā)行鈔票，應(yīng)為全球經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)，但其貨幣政策卻是以本國(guó)貨幣政策為本，最突出表現(xiàn)就是美元。在布雷頓森林體系下，發(fā)鈔要以黃金儲(chǔ)備為后盾，這就約束儲(chǔ)備國(guó)不能濫發(fā)鈔票；而現(xiàn)在沒(méi)有黃金為依據(jù)，儲(chǔ)備國(guó)濫發(fā)鈔票的傾向無(wú)法約束，這會(huì)造成其他國(guó)家的外匯儲(chǔ)備隨時(shí)存在急劇貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

此次金融危機(jī)表明了加強(qiáng)各國(guó)監(jiān)管機(jī)制的合作，改革國(guó)際金融監(jiān)管體系，建立公平競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際金融新秩序的必要性和緊迫性，這是防范和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的有效手段。

中國(guó)對(duì)建立國(guó)際金融新秩序發(fā)出了自己的聲音。中國(guó)的訴求主要是三點(diǎn)，一是要完善國(guó)際金融組織體系，提升新興國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家的知情權(quán)、話語(yǔ)權(quán)和規(guī)則制定權(quán)；二是要改革國(guó)際金融監(jiān)管體系；三是要加快推進(jìn)多元化國(guó)際貨幣體系建設(shè)。

(2)在不久前召開的亞歐會(huì)議上，中日韓三國(guó)提出建立800億美元儲(chǔ)備基金，以維持貨幣穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊。

自二戰(zhàn)后，由美國(guó)主導(dǎo)成立的國(guó)際貨幣基金會(huì)，原本肩負(fù)著應(yīng)付金融風(fēng)暴的責(zé)任，但面對(duì)這次百年一遇的金融海嘯，明顯力量不足。亞洲有必要成立一個(gè)新的外匯儲(chǔ)備基金，維持本地區(qū)的貨幣穩(wěn)定。

3.2　危機(jī)情況下中國(guó)的應(yīng)對(duì)與未來(lái)發(fā)展

(1)當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)的情況。

當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。三大因素將幫助中國(guó)較好地應(yīng)對(duì)此次危機(jī)：擁有1.8萬(wàn)億美元的龐大外匯儲(chǔ)備；存在資本管制；貨幣政策穩(wěn)健，中國(guó)政府過(guò)去4年都實(shí)現(xiàn)了財(cái)政盈余。而且多年來(lái)的改革增強(qiáng)了我國(guó)金融業(yè)的抵抗力，各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍增強(qiáng)，盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕。此外，由于我國(guó)，金融實(shí)行循序漸進(jìn)的開放戰(zhàn)略，對(duì)國(guó)際金融的參與度還不夠高，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也比較緩慢，規(guī)模還不大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于絕對(duì)主體地位。因此，我國(guó)金融體系是安全的。

(2)中國(guó)的危機(jī)應(yīng)對(duì)與未來(lái)發(fā)展。

危機(jī)即是轉(zhuǎn)機(jī)。雖然中國(guó)不可能對(duì)席卷全球的金融危機(jī)徹底免疫，但擁有豐厚外匯儲(chǔ)備和巨額貿(mào)易順差的中國(guó)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際地位，通過(guò)這次亞歐峰會(huì)，中國(guó)以至冒升中的發(fā)展中國(guó)家有望在參與國(guó)際事務(wù)上獲得全新的空間和發(fā)言權(quán)，甚至參加主導(dǎo)建立全球金融新秩序。

縱觀全局，中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)著眼于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面。

首先，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，依靠國(guó)家統(tǒng)籌資源，同時(shí)擴(kuò)大內(nèi)需。堅(jiān)持投資與消費(fèi)兩手抓，一方面加快基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等重大項(xiàng)目建設(shè)，整合壯大關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)濟(jì)命脈的戰(zhàn)略性大產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建代表先進(jìn)生產(chǎn)力的裝備制造業(yè)、航天制造業(yè)、物流產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、資源產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代工業(yè)體系，并發(fā)展資源性大產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化；另一方面積極著手促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，采取措施擴(kuò)大內(nèi)需。這是確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)最有效、最可能的途徑，也是國(guó)家發(fā)展壯大的根基。

篇5

【摘要】應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)是短期內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)工作的中心，必須與長(zhǎng)遠(yuǎn)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求聯(lián)系起來(lái)思考，更不能為了應(yīng)對(duì)短期的危機(jī)而為長(zhǎng)期的發(fā)展埋下難以鏟除的隱患。為此，需要思考并妥善解決好保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；加工貿(mào)易；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

全球金融危機(jī)使出口需求下滑，失業(yè)壓力不斷上升，出口增速下滑，出口對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率下降，吸收就業(yè)的能力減弱，加劇了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)是短期內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)工作的中心，必須與長(zhǎng)遠(yuǎn)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求聯(lián)系起來(lái)思考，更不能為了應(yīng)對(duì)短期的危機(jī)而為長(zhǎng)期的發(fā)展埋下難以鏟除的隱患。為此，需要思考并妥善解決以下幾組經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

一、處理好保增長(zhǎng)與保就業(yè)、發(fā)展加工貿(mào)易的關(guān)系

金融危機(jī)不僅使大量農(nóng)民工失業(yè)，加劇農(nóng)村失業(yè)問(wèn)題，而且許多城鎮(zhèn)的企業(yè)在收縮業(yè)務(wù)、調(diào)整職能部門中裁員，城市的失業(yè)問(wèn)題也同樣在加劇。在金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的過(guò)程中，保就業(yè)理應(yīng)成為社會(huì)最關(guān)心的問(wèn)題，也應(yīng)該成為政府干預(yù)的首選目標(biāo)。

保增長(zhǎng)應(yīng)該作為增加就業(yè)機(jī)會(huì)的手段，而增長(zhǎng)本身不是目的。為了降低失業(yè)率，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，不僅要保增長(zhǎng)，更應(yīng)該考慮支持勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是在勞動(dòng)密集型的加工貿(mào)易受到國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重沖擊的條件下，要放棄理想主義的主張——?jiǎng)趧?dòng)密集型加工貿(mào)易附加值低，限制其發(fā)展，人為增加其成本、降低其利潤(rùn)率，逼迫其轉(zhuǎn)型，而應(yīng)該幫助其度過(guò)難關(guān)，在財(cái)稅、金融信貸政策上繼續(xù)給予支持，以保持或增加就業(yè)；應(yīng)該大力發(fā)展中小企業(yè)，中小企業(yè)的資本技術(shù)構(gòu)成較低，同量資本如果投資于若干中小企業(yè)，會(huì)比投資于資本技術(shù)構(gòu)成高的大企業(yè)提供更多就業(yè)崗位；應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)單一化——追求收益最大化，在勞動(dòng)力價(jià)格便宜的條件下，它會(huì)選擇使用勞動(dòng)力替代機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)資料，對(duì)就業(yè)貢獻(xiàn)更大。還應(yīng)該運(yùn)用財(cái)政稅收、信貸政策等，幫助返鄉(xiāng)農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)，幫助城鎮(zhèn)失業(yè)者創(chuàng)業(yè)；鼓勵(lì)企業(yè)縮短工時(shí)、減少裁員。因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中尋求降低失業(yè)率，應(yīng)該成為我國(guó)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性課題。

二、處理好擴(kuò)大內(nèi)需與擴(kuò)大外需的關(guān)系

內(nèi)需包括國(guó)內(nèi)投資需求和居民最終消費(fèi)需求兩個(gè)方面。增加投資可以擴(kuò)大內(nèi)需，但投資的增長(zhǎng)必須與最終有效需求相適應(yīng)，否則，又會(huì)造成投資過(guò)剩。因此，擴(kuò)大內(nèi)需的根本在于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)居民的最終有效需求。而居民最終有效需求的增長(zhǎng)取決于兩個(gè)方面：一是居民支付能力提高，二是需求意愿提高。居民的支付能力和購(gòu)買力提高了，又愿意花錢消費(fèi)，消費(fèi)需求才能增加。要提高居民支付能力，就必須增加居民的稅后可支配收入；要提高居民的需求意愿，就必須減輕未來(lái)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，改善居民的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，完善社會(huì)保障制度。 改善居民的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期困難不小，仍需政府長(zhǎng)期努力。

另外要看到的事實(shí)是：長(zhǎng)期以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，我國(guó)投資、出口的增長(zhǎng)率一直高于消費(fèi)增長(zhǎng)率，這被許多人稱為消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。但近五年來(lái)，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，但兩位數(shù)以上的消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)不能稱是太慢，提高居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)率的空間并不是很大，我國(guó)還必須高度重視出口的增長(zhǎng)。應(yīng)把擴(kuò)大內(nèi)需與爭(zhēng)取外需增長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)。

擴(kuò)大內(nèi)需與發(fā)展出口貿(mào)易、擴(kuò)大外需并不是對(duì)立的。我國(guó)不僅在擴(kuò)大出口中獲得大量直接的比較收益，而且因?yàn)殚_拓了海外市場(chǎng)，形成有效的國(guó)際市場(chǎng)供給，大量閑置的資源，包括勞動(dòng)力、資本、土地及其他生產(chǎn)資料結(jié)合起來(lái)，形成實(shí)際生產(chǎn)力，有效帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是我國(guó)三十年來(lái)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。我?guó)的長(zhǎng)期發(fā)展也離不開擴(kuò)大內(nèi)需。但不能把擴(kuò)大內(nèi)需與開發(fā)海外市場(chǎng)、擴(kuò)大出口對(duì)立起來(lái)，不能把擴(kuò)大內(nèi)需理解為排斥發(fā)展對(duì)外貿(mào)易。無(wú)論是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，還是謀求長(zhǎng)期發(fā)展，中國(guó)都應(yīng)該繼續(xù)把擴(kuò)大外需作為重要支點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容。

三、處理好保增長(zhǎng)與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)系

在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中，保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)三線并舉，是把短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)結(jié)合起來(lái)的做法。但顯而易見(jiàn)，保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)之間并非沒(méi)有矛盾，如果處理不當(dāng)，就會(huì)顧此失彼、雞飛蛋打。 轉(zhuǎn)貼于

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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；中國(guó)重汽；創(chuàng)新；戰(zhàn)略合作

2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性的國(guó)際金融危機(jī)，已經(jīng)給世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響。由于經(jīng)濟(jì)全球化，本次金融風(fēng)暴也給處于轉(zhuǎn)型期的中國(guó)帶來(lái)了巨大壓力與挑戰(zhàn)，中國(guó)的各行各業(yè)也受到了不同程度的沖擊。此次全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)對(duì)中國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)生了重大影響。許多汽車及零部件企業(yè)都面臨著困難的局面。

其中作為生產(chǎn)資料的商用車市場(chǎng)需求也逐漸走弱，給商用車企業(yè)帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)：但同時(shí)中國(guó)實(shí)施了一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舉措，也為中國(guó)商用車行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了重大機(jī)遇。作為中國(guó)商用車的領(lǐng)軍企業(yè)的中國(guó)重汽也面臨著危機(jī)下的寒冬，中國(guó)重汽是如何應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的形勢(shì)，在危機(jī)中抓住機(jī)遇進(jìn)行轉(zhuǎn)危為機(jī)，就此問(wèn)題下文將重點(diǎn)探討。

一、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)重汽的影響

2008年受國(guó)際金融危機(jī)及中國(guó)宏觀調(diào)控的綜合影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速下行。自2008年7月開始，中國(guó)汽車行業(yè)銷量同比增速急劇下降，由于金融危機(jī)，汽車行業(yè)整體銷量在持續(xù)下滑，其中商用車行業(yè)下滑速度大于乘用車行業(yè)，中重卡行業(yè)同比增速下滑最快。中國(guó)重汽的經(jīng)營(yíng)狀況也受到了一定的影響。

(一)市場(chǎng)需求萎縮

首先。金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)低迷，國(guó)際實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到了很大的影響，不利的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致了汽車出口大幅度下降，此外出口物流的明顯降低。影響了國(guó)內(nèi)商用車需求。其次，危機(jī)影響下中國(guó)制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)都有顯著下降，公路物流的減少都將對(duì)商用車形成整體的打擊。

作為國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)的老大，2008年中國(guó)重汽也迎來(lái)了一個(gè)寒冬。2008年下半年每月的銷售相比較上半年，降幅已超過(guò)了三成。2009年中國(guó)重汽上半年整車的銷售和生產(chǎn)累計(jì)同比分別下滑了17％和10.2％，利潤(rùn)同比下滑50％，其中的原因是多方面的，如出口下降、原材料價(jià)格上漲、人力成本等。但最主要的原因是金融危機(jī)造成的國(guó)際市場(chǎng)的下滑。

(二)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭

隨著金融危機(jī)的加劇，各國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義又逐漸抬頭，貿(mào)易壁壘的增強(qiáng)使得中國(guó)汽車出口量走低，出口面臨著貿(mào)易保護(hù)的挑戰(zhàn)。例如，2008年俄羅斯對(duì)進(jìn)口汽車的認(rèn)證體系的修訂使中國(guó)汽車進(jìn)入俄羅斯的檢查項(xiàng)目上升至55項(xiàng)，而且檢測(cè)證書有效期也縮短為半年。同年。俄羅斯又臨時(shí)提高載重汽車的進(jìn)口關(guān)稅，俄羅斯連續(xù)出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)政策使中國(guó)汽車出口難度加大。各國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義也給中國(guó)重汽的出口造成了障礙，甚至今后出口中會(huì)面臨更多新的貿(mào)易壁壘。影響到海外市場(chǎng)的銷售。

二、中國(guó)重汽應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的策略

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，2009年1―5月份，中國(guó)銷售重卡22.1萬(wàn)輛。同比下降31％。中國(guó)重汽2009年1―5月銷售重卡32096輛，同比下降17％，但從重卡及商用車整個(gè)行業(yè)來(lái)看，重汽仍處于領(lǐng)跑者的位置。此外，最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)重汽集團(tuán)2009年1―6月銷售重型汽車68098輛，超過(guò)半年計(jì)劃10％以上；市場(chǎng)占有率達(dá)到26.26％，比2008年同期提高了7.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)第一。面對(duì)金融危機(jī)，重汽沒(méi)有裁員。沒(méi)有減薪，而是抓住機(jī)遇，適時(shí)調(diào)整了發(fā)展策略，采取了一系列積極的應(yīng)對(duì)措施，實(shí)現(xiàn)了率先回暖。

(一)充分利用國(guó)家有利政策

針對(duì)金融危機(jī)的影響，為了穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2008年中國(guó)出臺(tái)了一系列擴(kuò)大內(nèi)需的新舉措，到2010年底約投資4萬(wàn)億來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)政府也出臺(tái)了十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，其中就有汽車行業(yè)。計(jì)劃的目標(biāo)是加快汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興，實(shí)施積極的消費(fèi)政策，穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)需求，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線。推進(jìn)企業(yè)聯(lián)合重組，以新能源汽車為突破口，加強(qiáng)自主創(chuàng)新，形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中央拉動(dòng)內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)策略的實(shí)施和地方一系列工程投資項(xiàng)目的啟動(dòng)，使得中國(guó)重汽更加堅(jiān)定了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的信心。2009年中國(guó)重汽緊緊抓住國(guó)家4萬(wàn)億投資拉動(dòng)內(nèi)需和汽車產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的機(jī)遇，隨著重大投資項(xiàng)目的啟動(dòng)，重汽發(fā)揮產(chǎn)品和銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步搶占了市場(chǎng)?？梢?jiàn)國(guó)家利好的政策，給重汽的發(fā)展帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇：同時(shí)重汽也充分利用了利好政策，取得了很好的成績(jī)。

(二)持續(xù)不斷進(jìn)行創(chuàng)新

金融危機(jī)之下，重汽能率先回暖主要原因是集團(tuán)始終堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展為核心理念，依靠創(chuàng)新式發(fā)展來(lái)打造各種優(yōu)勢(shì)。

1、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新。重汽不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。具有很強(qiáng)的科技實(shí)力。集團(tuán)擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，國(guó)家一類科研機(jī)構(gòu)。2009年國(guó)家批復(fù)同意在重汽組建“國(guó)家重型汽車工程技術(shù)研究中心”，這些都有力保障了產(chǎn)品開發(fā)和研發(fā)技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。依靠技術(shù)中心強(qiáng)大的研發(fā)能力，重汽不斷拓展產(chǎn)品平臺(tái)。目前已擁有HOWO、金王子、斯太爾王、豪駿等9大系列產(chǎn)品，2700多個(gè)車型。重汽還不斷完善自己的“黃金產(chǎn)業(yè)鏈”，成為行業(yè)中唯一一家擁有發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、車橋等關(guān)鍵零部件全套配套體系的企業(yè)。此外，集團(tuán)不惜重金利用高科技提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行工藝技術(shù)、質(zhì)量水平和產(chǎn)能等進(jìn)行改造提升。因此。在同行業(yè)中重汽具有獨(dú)領(lǐng)的科技實(shí)力。

2、高效的營(yíng)銷創(chuàng)新。重汽具有高效的營(yíng)銷創(chuàng)新和市場(chǎng)管控能力。集團(tuán)構(gòu)建“大市場(chǎng)、大營(yíng)銷”的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，形成以地區(qū)營(yíng)銷分公司為核心，以4S店、經(jīng)銷單位、改裝廠和維修服務(wù)站為主體的覆蓋全國(guó)、分布合理、運(yùn)行有效的現(xiàn)代化營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。目前重汽已擁有各地的營(yíng)銷分公司約100多個(gè)。150多家“4S”形象店，1000多家維修服務(wù)站，30家備件服務(wù)中心，30余家“親人”配件銷售中心和600個(gè)“親人”配件銷售網(wǎng)點(diǎn)：與全國(guó)1000家經(jīng)銷商。200家改裝廠，建立起合作關(guān)系。這種高效營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建立，能使重汽更加貼近用戶，擁有最前沿和最直接的信息來(lái)源，也有利于產(chǎn)品質(zhì)量和水平的提升。

3、獨(dú)特的管理創(chuàng)新。重汽實(shí)施了獨(dú)具匠心的信息管理模式，以信息化帶動(dòng)管理現(xiàn)代化的建設(shè)工程，自主研發(fā)并實(shí)施了一套國(guó)內(nèi)唯一的涵蓋銷售業(yè)務(wù)、售后服務(wù)、財(cái)務(wù)管理、配件供應(yīng)的4個(gè)一線通工程”，大大降低了設(shè)計(jì)、采購(gòu)和制造成本，加速資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了公司營(yíng)銷體系的現(xiàn)代化管理和營(yíng)銷全過(guò)程的控制監(jiān)督。同時(shí)推進(jìn)智能化生產(chǎn)控制與物流系統(tǒng)信息化，形成了獨(dú)特的、國(guó)際領(lǐng)先的信息管理模式，為重汽可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

(三)積極實(shí)施戰(zhàn)略合作

中國(guó)重汽2009年加強(qiáng)了戰(zhàn)略合作，先是與中石化簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，接著又與德國(guó)曼進(jìn)行合資，共同來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，實(shí)現(xiàn)互惠互利和雙贏的戰(zhàn)略舉措。

1、與中石化戰(zhàn)略合作。2009年6月重汽與中石化宣布締結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，在技術(shù)、商務(wù)、海外市場(chǎng)、品牌4個(gè)層面進(jìn)行深度合作。(1)雙方將從技術(shù)開發(fā)開始合作，建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同對(duì)汽車相關(guān)油品及化工行業(yè)專用車輛進(jìn)行研究開發(fā)。(2)在商務(wù)合作方面，中石化與重汽在重型車輛采購(gòu)和車用石化供應(yīng)上互為首先供應(yīng)商。(3)在海外市場(chǎng)合作方面，雙方將結(jié)合海外市場(chǎng)的資源優(yōu)勢(shì)，共同開拓海外市場(chǎng)。(4)在品牌方面。重汽與中石化通過(guò)加油卡等形式進(jìn)行品牌捆綁，實(shí)現(xiàn)品牌效應(yīng)的疊加。品牌聯(lián)盟會(huì)使中石化在重型汽車領(lǐng)域加大其品牌的滲透，影響終端消費(fèi)者，同時(shí)重汽也會(huì)提升自身品牌的影響力。

2、與德國(guó)曼公司合資。2009年7月重汽與全球卡車技術(shù)領(lǐng)先的工業(yè)集團(tuán)德國(guó)曼公司簽署了合作協(xié)議，將在技術(shù)和資本層面進(jìn)行長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作。此次合作，曼公司將先進(jìn)的卡車和發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)以獨(dú)占許可的方式在中國(guó)境內(nèi)授權(quán)給重汽及下屬公司。并與重汽進(jìn)行生產(chǎn)和銷售的合作，同時(shí)曼公司獲得重汽25％加一股的股權(quán)，涉資60.48億港元。，此次合作對(duì)重汽是有利的，重汽將引進(jìn)曼公司的先進(jìn)制造技術(shù)，對(duì)于提高制造工藝水平，加強(qiáng)在中國(guó)的領(lǐng)先地位是有利的。此外，學(xué)習(xí)曼公司的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，掌握自主創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品技術(shù)，也有利于重汽以更先進(jìn)的產(chǎn)品進(jìn)入世界重卡市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。

2008的國(guó)際金融危機(jī)使得國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)萎縮。其中中國(guó)重汽的銷量和利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。在如此嚴(yán)峻的形勢(shì)下，重汽充分利用了政府出臺(tái)的相關(guān)利好政策，抓住機(jī)遇。同時(shí)始終堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展、理性經(jīng)營(yíng)、精心操作、追求最佳效益的經(jīng)營(yíng)理念，不斷進(jìn)行改革創(chuàng)新，在2009年上半年實(shí)現(xiàn)了率先回暖，領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，重汽加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)外的戰(zhàn)略合作來(lái)共同面對(duì)危機(jī)，提高了抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在經(jīng)濟(jì)不景氣的條件下，中國(guó)重汽堅(jiān)持了自身優(yōu)勢(shì)，認(rèn)識(shí)到了不足之處，抓住了機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)危為機(jī)，在同行業(yè)中脫穎而出。針對(duì)金融危機(jī)的蔓延，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不穩(wěn)定，中國(guó)重汽應(yīng)繼續(xù)適時(shí)調(diào)整發(fā)展策略來(lái)克服危機(jī)帶來(lái)的嚴(yán)重影響，做到可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)、信譽(yù)品牌、成本控制、資金、人才

中圖分類號(hào):F019.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-2104（2012）

金融危機(jī)的影響從區(qū)域向全球，從虛擬到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從外向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)的不斷擴(kuò)散和蔓延，并有愈演愈烈之勢(shì)，這勢(shì)必也給我們地勘單位帶來(lái)一定影響，對(duì)社會(huì)地質(zhì)的沖擊很大，許多地質(zhì)勘查項(xiàng)目的明顯減少，大項(xiàng)目更少，多種經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目大多經(jīng)營(yíng)不理想。競(jìng)爭(zhēng)激烈，壓價(jià)無(wú)度。施工時(shí)需要墊資，工程款回收困難加大。對(duì)地勘行業(yè)的技術(shù)、設(shè)備、人才要求將再度提高。而這都需要大量的資金，這將會(huì)造成資金的嚴(yán)重不足，使我們目前也遇到了前所未有的困難，這些不利因素，也給單位的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了深刻的影響。面對(duì)金融危機(jī)的大潮我們應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，調(diào)整思路，采取對(duì)策應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

1.調(diào)整投資，對(duì)非核心主業(yè)、盈利不強(qiáng)、發(fā)展前景不明朗的多種經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可以采取調(diào)整結(jié)構(gòu)策略，收回投資，回籠資金。提高技術(shù)，更新設(shè)備保證核心力量的資源需求，使資產(chǎn)功能更貼近市場(chǎng)要求。利用資源要素價(jià)格降低的機(jī)遇，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品的投入，為新市場(chǎng)、新客戶的開拓積極準(zhǔn)備，合理利用稅收的優(yōu)惠政策并從戰(zhàn)略的高度重視“軟實(shí)力”的投資、合理發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)規(guī)避專業(yè)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等。

2.提高質(zhì)量、信譽(yù)、服務(wù)管理。創(chuàng)自己的品牌，地勘單位的產(chǎn)品是什么呢？就是工程施工項(xiàng)目、地質(zhì)和物探等主產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)運(yùn)作，我們的品牌產(chǎn)品勘探施工、物探、工程勘察，在面對(duì)市場(chǎng)中我們?nèi)砸l(fā)揮我們的優(yōu)勢(shì)，在創(chuàng)立品牌上下功夫。一是購(gòu)買先進(jìn)的設(shè)備，二是用技術(shù)手段創(chuàng)造高質(zhì)量高利潤(rùn)的工程項(xiàng)目，三是以科學(xué)管理促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。從而贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。有了自己的品牌產(chǎn)品，在市場(chǎng)中我們可以競(jìng)爭(zhēng)大型項(xiàng)目，這樣就會(huì)帶動(dòng)其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.拓寬地勘單位融資渠道。金融危機(jī)對(duì)地勘單位顯著的影響就是資金短缺，想上的項(xiàng)目沒(méi)有資金來(lái)源，因此地勘單位應(yīng)根據(jù)發(fā)展規(guī)劃和償還能力，確定融資的適度規(guī)模與最佳時(shí)間，實(shí)現(xiàn)多渠道、多方式融資。實(shí)踐中地勘單位僅僅依靠銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的間接融資，并不能從根本上解決地勘單位發(fā)展資金短缺的問(wèn)題。因此，要廣開融資渠道，通過(guò)合資、合作、參股、融資租賃等多種形式，使國(guó)有資本和民間資本以股權(quán)和債權(quán)或更多更廣泛的形式投入到地勘單位。資金來(lái)源的社會(huì)化，也有利于建立地勘單位的監(jiān)督約束機(jī)制。

4.抓節(jié)流，控成本，勤儉節(jié)約應(yīng)對(duì)危機(jī) 。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督的力度，在要素成本控制基礎(chǔ)上，推行結(jié)構(gòu)成本控制，堅(jiān)持技術(shù)經(jīng)濟(jì)一體化，降低可控成本，提高市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。如經(jīng)營(yíng)要抓住資金成本、生產(chǎn)成本、采購(gòu)成本、人力資源成本、稅費(fèi)成本。加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)等控制。降低項(xiàng)目成本，提高地勘單位的利潤(rùn)。最近幾年，雖然多數(shù)地勘單位在降低成本的問(wèn)題上盡了很大努力，但由于主觀和客觀的原因，效果并不十分明顯。要降低成本，除了改進(jìn)勞動(dòng)組織和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率之外，還必須從以下三方面加強(qiáng)。

4.1 加強(qiáng)宏觀控制，財(cái)會(huì)部門要堅(jiān)持執(zhí)行國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，阻止與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的費(fèi)用擠進(jìn)項(xiàng)目成本中。實(shí)施責(zé)任成本，提出降低成本的指標(biāo)，從點(diǎn)點(diǎn)滴滴入手，靠管理、靠技術(shù)進(jìn)步降低成本。

4.2 強(qiáng)化成本觀念，財(cái)會(huì)部門必須樹立成本水平高低事關(guān)單位的生存與發(fā)展的意識(shí)。借鑒其他單位降低成本費(fèi)用的經(jīng)驗(yàn)，由財(cái)務(wù)人員牽頭宣傳、教育、培訓(xùn)，增強(qiáng)員工的成本意識(shí)，使每位員工都認(rèn)識(shí)到在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的嚴(yán)峻形勢(shì)下，一方面要擴(kuò)大規(guī)模，另一方面要靠練內(nèi)功，降消耗，降成本，以成本優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)市場(chǎng)。③實(shí)行全員成本管理，成本費(fèi)用控制不僅僅是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任，也是各級(jí)管理人員和全體員工的責(zé)任，要細(xì)化成本費(fèi)用指標(biāo)，確保項(xiàng)目成本降低目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

5.加強(qiáng)帳款回籠，將應(yīng)收賬款納入考核體系，減少費(fèi)用支出。當(dāng)前，地勘單位存在著應(yīng)收帳款逐年增加的問(wèn)題，使流動(dòng)資產(chǎn)失去應(yīng)有的流動(dòng)性。特別是工程款回收困難，使資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至影響正常生產(chǎn)。因此，在資金管理中，應(yīng)把應(yīng)收工程款列為重點(diǎn)。為了減少壞賬損失，可以考慮以現(xiàn)金折扣方式來(lái)進(jìn)行規(guī)避。地勘單位應(yīng)當(dāng)建立客戶檔案，在訂立合同時(shí)，對(duì)客戶信譽(yù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并據(jù)此確定回款條件，縮短資金回收期限。對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的管理，首先應(yīng)采用集中與分散相結(jié)合的辦法進(jìn)行清欠。對(duì)一般欠款戶通過(guò)電話、信函等方式催還，對(duì)重點(diǎn)戶列出帳目清單，集中清欠。其次，對(duì)清欠遇到困難要積極尋找債務(wù)鏈，采用實(shí)物抵債或多家抹帳方式解決，避免壞帳的發(fā)生。必要時(shí)，可通過(guò)訴訟程序來(lái)挽回?fù)p失；施工人員為了個(gè)人利益，只關(guān)心工程量的完成，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅度上升。而對(duì)這部分應(yīng)收賬款，企業(yè)沒(méi)有采取有效措施要求有關(guān)部門和工程項(xiàng)目管理人員全權(quán)負(fù)責(zé)追債，應(yīng)收賬款大量沉積下來(lái)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)背上了沉重的包袱。對(duì)貨款回收要確定一套清欠工作獎(jiǎng)懲和考核掛構(gòu)的機(jī)制。制定收賬的目標(biāo)責(zé)任制，將應(yīng)收賬款指標(biāo)列入如經(jīng)營(yíng)目標(biāo)考核體系，要明確每筆應(yīng)收賬款的部門、負(fù)責(zé)人和直接責(zé)任人，特別是對(duì)直接責(zé)任人要實(shí)行終身負(fù)責(zé)制和責(zé)任追究制。原款項(xiàng)經(jīng)辦人、部門領(lǐng)導(dǎo)或單位負(fù)責(zé)人應(yīng)為某項(xiàng)應(yīng)收賬款的當(dāng)然責(zé)任人，按客戶分工，將清理回收目標(biāo)任務(wù)層層分解，落實(shí)到人，并嚴(yán)格考核，獎(jiǎng)罰分明。提高責(zé)任人、業(yè)務(wù)人員的工作積極性和催討效果。

6. 合同管理是單位管理中的重要管理，同樣，人員素質(zhì)的高低關(guān)系著企業(yè)管理水平的高低，關(guān)系企業(yè)的興衰。合同管理人員肩負(fù)的職責(zé)包括參與市場(chǎng)調(diào)查、市場(chǎng)預(yù)測(cè)和決策；指導(dǎo)和審查本企業(yè)、本部門的合同的訂立、變更、履行和解除；直接參與重大合同的談判簽約；督促檢查合同的履行；對(duì)合同實(shí)行登記管理；建立合同檔案；收集合同履行后的信息反饋，為下輪參加競(jìng)爭(zhēng)提供決策依據(jù)。因此，合同管理人員應(yīng)具有較高的素質(zhì)，一是要有一定文化水平合同管理涉及的知識(shí)面廣，沒(méi)有一定文化程度作為基礎(chǔ)是難以勝任的；二是要有市場(chǎng)意識(shí)和較高的業(yè)務(wù)能力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，也是競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，要有強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，勇于參加競(jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，所以必須具有開拓進(jìn)取的能力；三是要掌握較深的法律知識(shí)；四是要有一定的經(jīng)營(yíng)管理工作能力；五是必須具有強(qiáng)烈的事業(yè)心和高尚的職業(yè)道德。提高合同管理人員素質(zhì)既是企業(yè)合同管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略問(wèn)題，又是現(xiàn)實(shí)的迫切任務(wù)。提高合同管理人員的素質(zhì)途徑，主要有以下幾方面。一是選好人員。單位可依照合同管理人員應(yīng)具有的素質(zhì)條件，選擇單位職工隊(duì)伍中優(yōu)秀的人才擔(dān)任合同管理人員，并保持其崗位的穩(wěn)定性；二是組織好在職學(xué)習(xí)。根據(jù)單位和市場(chǎng)的實(shí)際，組織合同管理人員在職學(xué)習(xí)。方法包括布置學(xué)習(xí)任務(wù)，定期檢查；進(jìn)行短期培訓(xùn)；結(jié)合實(shí)際進(jìn)行正反兩方面的事例分析總結(jié)；參加法律專業(yè)或經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)的學(xué)習(xí)考試。同時(shí)必須進(jìn)行職業(yè)道德教育等；每個(gè)單位都應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)比較出類拔萃的合同管理人員，有計(jì)劃地選擇熱愛(ài)單位、工作出色，事業(yè)心強(qiáng)，愛(ài)崗敬業(yè)的同志進(jìn)有關(guān)院校深造，進(jìn)行必要的智力投資；四是建立崗位責(zé)任制。對(duì)合同管理人員必須實(shí)行崗位責(zé)任制，明確他們的責(zé)、權(quán)、利，建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。明確獎(jiǎng)罰制度，對(duì)在合同管理工作中做出貢獻(xiàn)的有關(guān)人員給予一定的精神和物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)在合同管理工作中有過(guò)錯(cuò)、過(guò)失，并給單位經(jīng)濟(jì)造成損失的，給予相應(yīng)的處罰，必要時(shí)給予調(diào)離崗位。

7. 建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，注重風(fēng)險(xiǎn)防范。作為經(jīng)濟(jì)決策的重要支撐系統(tǒng)，財(cái)務(wù)部門要為決策層和管理層當(dāng)好參謀、參與管理、做好服務(wù)，要縮短經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析的周期，做到月度分析，季度、年度全面分析，并建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，向決策層提供預(yù)警信息和危機(jī)應(yīng)對(duì)的財(cái)務(wù)預(yù)案，預(yù)防或避免可能發(fā)生的失??；在當(dāng)前金融危機(jī)等不確定因素增多的情況下企業(yè)要特別注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。要高度關(guān)注市場(chǎng)形勢(shì)的變化，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，做好資金籌劃，優(yōu)化融資和資本結(jié)構(gòu)，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。完善重要業(yè)務(wù)活動(dòng)和關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度。

8. 以人為本，促進(jìn)科學(xué)發(fā)展，發(fā)展觀的第一要義是發(fā)展，核心是以人為本，它回答了發(fā)展是為了人，發(fā)展依靠人的問(wèn)題，說(shuō)明了人與發(fā)展是相互協(xié)調(diào)，相互促進(jìn)的。對(duì)于地勘單位行業(yè)特殊性，要想實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展，使地勘經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展，培養(yǎng)有道德素養(yǎng)，董技術(shù)、會(huì)管理的人是至關(guān)重要的。地勘單位要大力培養(yǎng)人才，促進(jìn)地勘事業(yè)的發(fā)展。

篇8

（一）

用歷史的眼光看，本次全球金融危機(jī)與上世紀(jì)爆發(fā)的幾次金融危機(jī)既有共性表征，也有個(gè)性區(qū)別。總體來(lái)看，其波及范圍之廣、影響程度之深、沖擊強(qiáng)度之大，為上個(gè)世紀(jì)三十年代以來(lái)所罕見(jiàn)。研究金融危機(jī)對(duì)非公經(jīng)濟(jì)造成的影響，首先必須從宏觀上把握本次金融危機(jī)的主要特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)。

其一，這場(chǎng)金融危機(jī)發(fā)端于金融領(lǐng)域，擴(kuò)散至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)，金融創(chuàng)新鼓勵(lì)過(guò)度超前消費(fèi)，直接導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫急劇膨脹，發(fā)展的不健康、不積極、不穩(wěn)定性因素增多。當(dāng)次貸危機(jī)來(lái)臨時(shí)，美國(guó)已經(jīng)無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)有效化解，“多米諾骨牌”連鎖反應(yīng)很快出現(xiàn)，致使一些金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)困難甚至倒閉。資金鏈的緊張和斷裂使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“血液”開始出現(xiàn)問(wèn)題，直接影響了工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不可避免地遭受重創(chuàng)。種種跡象表明，這場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重傷及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“元?dú)狻保澜缃?jīng)濟(jì)正在經(jīng)受一場(chǎng)“大考”。

其二，這場(chǎng)金融危機(jī)傳導(dǎo)的速度較快，造成的破壞力強(qiáng)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，世界經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越高，“蝴蝶效益”更加明顯。從美國(guó)次貸危機(jī)的觸發(fā)到演變?yōu)榻鹑谖C(jī)，從局部地區(qū)蔓延到世界各國(guó)，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，時(shí)間僅為三個(gè)月左右。隨著傳導(dǎo)的不斷深入，涉及的范圍更加廣泛，對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、三產(chǎn)的沖擊相繼迸發(fā)、相互交織，形成了一場(chǎng)席卷全球的“金融海嘯”。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)測(cè)算，世界發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)在這場(chǎng)金融危機(jī)中的工業(yè)生產(chǎn)和國(guó)際貿(mào)易將下降l／3以上，并將直接導(dǎo)致數(shù)以萬(wàn)計(jì)的產(chǎn)業(yè)工人失去工作崗位。

其三，這場(chǎng)金融危機(jī)應(yīng)對(duì)的行動(dòng)較快，但前景不容樂(lè)觀。金融危機(jī)爆發(fā)之后，世界各國(guó)迅速結(jié)成了救市聯(lián)盟，相繼出臺(tái)了一系列重大經(jīng)濟(jì)刺激措施。去年下半年以來(lái)，我國(guó)也先后采取了提高出口退稅、降低利率、鼓勵(lì)購(gòu)房、加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、制定產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等一系列重大舉措。雖然這些措施收到了一些成效，近一個(gè)月來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)都出現(xiàn)了市場(chǎng)回暖、經(jīng)濟(jì)回溫、股指回調(diào)的積極信號(hào)，但綜合起來(lái)分析，各方面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心仍然不足。世界銀行、世界貨幣基金組織認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)受嚴(yán)重沖擊，均較大幅度下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走勢(shì)看，宏觀調(diào)控政策已向放活救市轉(zhuǎn)變，延續(xù)多年的較快增速也將調(diào)頭緩慢回落。

（二）

當(dāng)前，這場(chǎng)金融危機(jī)是否見(jiàn)底尚難判斷，但不可否認(rèn)的是，受世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩的影響，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的一些深層次矛盾和問(wèn)題，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多，金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)暗長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇。辯證分析形勢(shì)，對(duì)__非公經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而言，當(dāng)前所面臨的危機(jī)中既隱藏著“?！?，也蘊(yùn)含著“機(jī)”，關(guān)鍵要看如何科學(xué)把握、積極應(yīng)對(duì)。

一方面，金融危機(jī)給我市非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

調(diào)研過(guò)程中，我們對(duì)100家非公企業(yè)進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查的結(jié)果顯示，目前我市非公經(jīng)濟(jì)正面臨著四大困境：

一是訂單減少，市場(chǎng)萎縮。受國(guó)際市場(chǎng)需求疲軟的影響，我市非公企業(yè)尤其是外向型企業(yè)產(chǎn)品滯銷嚴(yán)重。與去年同期相比，企業(yè)訂單明顯減少的占到37%，訂單有所增加的只有25%；企業(yè)就業(yè)人數(shù)減少的占28%，持平的占40%；春節(jié)以來(lái)，企業(yè)全部開工的占65%，部分開工的占38%，停產(chǎn)或關(guān)閉的占7%；企業(yè)銷售收入下降的占29%，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的只有25%。尤其是鞭炮煙花、紡織服裝、陶瓷、電子信息、建材等產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)低迷，出口業(yè)務(wù)銳減，部分企業(yè)已瀕臨倒閉，特別是伊萊克斯破產(chǎn)關(guān)閉，lg、heg等大型企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，社會(huì)影響較大。

二是資金緊張，周轉(zhuǎn)困難。企業(yè)的應(yīng)收賬款增多，催收困難，資金周轉(zhuǎn)周期平均延長(zhǎng)3個(gè)月左右，滯銷成品、“三角債”占用了企業(yè)大量的流動(dòng)資金。今年以來(lái)，雖然銀行對(duì)新增重大項(xiàng)目的放貸力度有所加大，但對(duì)企業(yè)尤其是中小非公企業(yè)的“惜貸”更為突出。調(diào)查顯示，有51%的企業(yè)認(rèn)為“貸款抵押、擔(dān)保條件太嚴(yán)”，43%的企業(yè)認(rèn)為“手續(xù)繁瑣”，41%的企業(yè)認(rèn)為“貸款成本過(guò)高”，38%的企業(yè)認(rèn)為“審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)”，48%的企業(yè)表示難以從金融部門得到貸款，71%的企業(yè)認(rèn)為難以得到政府的小額貸款擔(dān)保服務(wù)。目前，65%的企業(yè)主要通過(guò)企業(yè)之間募資、向供貨商賒賬、債務(wù)拖欠等方式來(lái)緩解融資困難。業(yè)主們一致認(rèn)為，這雖能應(yīng)一時(shí)之急，但絕非長(zhǎng)久之計(jì)。

三是成本上升，利潤(rùn)下滑。受《勞動(dòng)合同法》的實(shí)施、工業(yè)用地實(shí)行招拍掛出讓等政策性因素的影響，去年以來(lái)企業(yè)的用工、用地、融資等成本急劇上升，大大擠壓了產(chǎn)品的市場(chǎng)利潤(rùn)空間。此外，一批企業(yè)還在消耗高價(jià)庫(kù)存原材料，成本與銷售收入倒掛，處于邊生產(chǎn)邊虧損的“亞健康”狀態(tài)。據(jù)調(diào)查顯示，與去年同期相比，企業(yè)利潤(rùn)減少的占43%，增長(zhǎng)的只占到21%。

四是增勢(shì)疲軟，后勁不足。各區(qū)縣（市）普遍反映，在建非公建設(shè)項(xiàng)目停工（延期）、簽約項(xiàng)目毀約、縮減投資規(guī)模等現(xiàn)象較為普遍。調(diào)查顯示，在經(jīng)營(yíng)策略上，有21%的企業(yè)實(shí)施了收縮戰(zhàn)略，不同程度地縮小了在建項(xiàng)目的投資規(guī)模，有28%的企業(yè)暫停了擬定的新增投資

計(jì)劃，24%的企業(yè)保持了目前投資規(guī)模，只有個(gè)別高新技術(shù)企業(yè)逆勢(shì)發(fā)展，選擇繼續(xù)追加投資，擴(kuò)大了項(xiàng)目投資規(guī)模。 另一方面，金融危機(jī)為我市非公經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇。

當(dāng)前形勢(shì)下，希望與困難同在，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。綜合起來(lái)分析，__非公經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正面臨著一些良好的機(jī)遇：

一是國(guó)家宏觀政策的機(jī)遇。去年以來(lái)，中央按照“出手要快、出拳要重”的要求，先后出臺(tái)了擴(kuò)大投資、擴(kuò)大就業(yè)/！/、擴(kuò)大消費(fèi)的十項(xiàng)重大政策措施，同時(shí)啟動(dòng)了4萬(wàn)億巨大投資計(jì)劃，其規(guī)模之大為亞洲金融危機(jī)以來(lái)之最。此外，省、市也加大了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，采取了一系列擴(kuò)大內(nèi)需的有力措施。這些投資項(xiàng)目的開工建設(shè)，必將為非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供廣闊的市場(chǎng)。

二是承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇。受金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，近兩年國(guó)際國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的步伐不斷加快。在較大的生存壓力下，沿海地區(qū)企業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)更加明顯，由此帶動(dòng)了資金、人才、技術(shù)等生產(chǎn)要素向內(nèi)地回流。__地處“泛珠三角”和“泛長(zhǎng)三角”的輻射范圍之內(nèi)，在承接沿海產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移方面具有較為獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

三是加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)遇。大部分行業(yè)步入低迷、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和的“間歇期”，也正是淘汰落后產(chǎn)能、實(shí)施技術(shù)改造、產(chǎn)品研發(fā)換代、加快資產(chǎn)重組的有利時(shí)機(jī)。部分企業(yè)的停產(chǎn)倒閉，給優(yōu)勢(shì)企業(yè)預(yù)留了產(chǎn)能、要素和市場(chǎng)空間。此外，金融危機(jī)也給電子商務(wù)、服務(wù)外包等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了難得的歷史機(jī)遇。從這個(gè)意義上講，金融危機(jī)形成了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的倒逼機(jī)制，必將推動(dòng)非公經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（三）

近年來(lái)，__非公經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中份額最重、潛力最大、活力最強(qiáng)的部分。面對(duì)突如其來(lái)的金融危機(jī)，必須把困難估計(jì)得更充分一些，把應(yīng)對(duì)措施考慮得更周密一些，充分發(fā)揮政府和企業(yè)兩個(gè)方面的積極性，化不利為有利，變被動(dòng)為主動(dòng)，努力推動(dòng)非公經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)而上、科學(xué)發(fā)展。當(dāng)務(wù)之急，是要著力在以下五個(gè)方面下功夫。

1、要突破融資瓶頸。融資困難已經(jīng)成為非公經(jīng)濟(jì)最大的現(xiàn)實(shí)之憂、成長(zhǎng)之痛。如果不能得到有效緩解，將有一大批中小非公企業(yè)出現(xiàn)“失血性休克”。一要加快信用體系建設(shè)。盡快制定出臺(tái)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)和管理辦法，發(fā)展商業(yè)征信機(jī)構(gòu)，提供中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)、信用評(píng)分等征信產(chǎn)品，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度。實(shí)施中小企業(yè)融資工程，中小企業(yè)每上一個(gè)信用等級(jí)，財(cái)政按一定比例增加貸款貼息或降低貸款利率。二要?jiǎng)?chuàng)新融資合作模式?？梢越梃b上海張江高科技園區(qū)“易貸通”模式，由政府牽頭，聯(lián)合銀行、專業(yè)擔(dān)保公司，篩選產(chǎn)業(yè)先進(jìn)、信用良好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)共同搭建融資合作平臺(tái)；擔(dān)保公司提供主要擔(dān)保資金，政府安排一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，納入平臺(tái)企業(yè)分擔(dān)小額信用基金共同組成平臺(tái)資金池，平臺(tái)企業(yè)在提出融資要求后，政府出具審查意見(jiàn)，銀行無(wú)需抵押即可為企業(yè)提供一定額度的短期貸款。三要完善信用擔(dān)保制度。將企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)納入財(cái)產(chǎn)抵押范疇，在適度控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上擴(kuò)大信用擔(dān)保的覆蓋面。加快建立多層次的中小企業(yè)擔(dān)?；鸷驼咝該?dān)保機(jī)構(gòu)，完善信用擔(dān)保體系。充分發(fā)揮政府小額貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的服務(wù)功能，建立社會(huì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，規(guī)范民間融資行為，拓寬企業(yè)融資渠道。四要探索股權(quán)融資方式。可以由政府和民間共同出資建立投資基金，投資基金由民營(yíng)企業(yè)組成的機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，幾年之后政府資金以本金加利息或其他方式退出，通過(guò)投融資雙方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，緩解中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)融資困難。

2、要減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。近些年來(lái)，__非公經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，在促進(jìn)財(cái)稅增長(zhǎng)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)等方面作出了重大貢獻(xiàn)。在當(dāng)前不利因素增多的形勢(shì)下，各級(jí)政府有責(zé)任、也有義務(wù)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，為其營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。一要嚴(yán)格落實(shí)政策。國(guó)務(wù)院制訂非公經(jīng)濟(jì)三十六條以來(lái)，我市先后制定和出臺(tái)了一系列政策文件，為非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策支撐。要按照“最大限度支持、最大限度保護(hù)、最大限度簡(jiǎn)化、最大限度放寬、最大限度減負(fù)”的要求，從操作層面抓好部門相關(guān)配套政策的落實(shí)。二要強(qiáng)化財(cái)稅減免。按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》的要求，將中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金單列財(cái)政預(yù)算，其額度可在20__年實(shí)際支持中小企業(yè)資金規(guī)模上有所增加，重點(diǎn)用于建設(shè)中小企業(yè)公共服務(wù)體系和支持成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展。嚴(yán)格落實(shí)小型微利企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，支持企業(yè)上市和并購(gòu)重組，加大初創(chuàng)中小企業(yè)的稅費(fèi)減免力度。三要整治“四亂”行為。繼續(xù)深化行政審批制度改革，按照“能省則省、能簡(jiǎn)要簡(jiǎn)、能降則降”的要求，減少行政審批和收費(fèi)項(xiàng)目。嚴(yán)格執(zhí)行同城一家檢查制度，整治“多頭執(zhí)法”、“重復(fù)檢查”。提倡輕微違法行為首錯(cuò)免罰，堅(jiān)持“提醒在前、處罰在后”，進(jìn)一步規(guī)范行政執(zhí)法行為，維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益。加大破壞經(jīng)濟(jì)環(huán)境典型案件的查處力度，力求“查處一人、教育一批”。

3、要健全服務(wù)體系。從初始創(chuàng)辦，到成長(zhǎng)壯大，非公企業(yè)對(duì)公共服務(wù)平臺(tái)的依賴程度較高。要以推動(dòng)創(chuàng)業(yè)富民、打造創(chuàng)業(yè)之都為抓手，著力構(gòu)建組織網(wǎng)絡(luò)化、功能專業(yè)化、服務(wù)社會(huì)化的公共服務(wù)體系。一要加強(qiáng)公共技術(shù)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)。在完善現(xiàn)有生物醫(yī)藥、花炮、軟件、電池材料等技術(shù)服務(wù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，建設(shè)工程機(jī)械、汽車零部件研發(fā)設(shè)計(jì)、食品檢測(cè)等公共技術(shù)服務(wù)平臺(tái)。二要加強(qiáng)中介服務(wù)體系建設(shè)。鼓勵(lì)和扶持中介服務(wù)組織發(fā)展，著力提高其社會(huì)化、市場(chǎng)化、專業(yè)化程度。加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，整合資源要素，拓寬創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、融資擔(dān)保、人才培訓(xùn)、信息咨詢、市場(chǎng)開拓、法律維權(quán)等公共服務(wù)平臺(tái)。三要加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)。按照長(zhǎng)發(fā)[20__]23號(hào)、[20__]6號(hào)文件的要求，切實(shí)抓好重點(diǎn)創(chuàng)業(yè)基地和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)基地的承載力和吸納力。相關(guān)部門要積極支持創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)，在項(xiàng)目用地、稅費(fèi)減免、產(chǎn)權(quán)分割等方面提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)創(chuàng)造有利的條件和寬松的環(huán)境。

篇9

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，新貿(mào)易保護(hù)，對(duì)策

 

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期。目前金融危機(jī)，雖然全球經(jīng)濟(jì)有逐漸回暖跡象，但不少國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速緩慢，產(chǎn)業(yè)發(fā)展蕭條，就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，特別是貿(mào)易保護(hù)主義日漸高漲金融危機(jī)，進(jìn)一步加劇了國(guó)際貿(mào)易摩擦，惡化了全球國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。

一、金融危機(jī)背景下新貿(mào)易保護(hù)主義的特征

1、保護(hù)范圍趨于全面化

當(dāng)前,貿(mào)易保護(hù)主義的領(lǐng)域從貨物貿(mào)易延伸到服務(wù)貿(mào)易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和金融投資；貿(mào)易爭(zhēng)端的內(nèi)容從關(guān)稅壁壘的削減轉(zhuǎn)向非關(guān)稅壁壘的拆除；貿(mào)易摩擦的爭(zhēng)執(zhí)點(diǎn)從單個(gè)產(chǎn)品擴(kuò)展到整個(gè)產(chǎn)業(yè),由低附加值產(chǎn)品擴(kuò)展到高附加值產(chǎn)品,最后直抵政策和制度層面,這些變化都意味新貿(mào)易保護(hù)主義 “大棒”更具威脅性cssci期刊目錄。

2、保護(hù)手段趨于多樣化

傳統(tǒng)的反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施等保護(hù)手段仍被頻繁使用，技術(shù)壁壘、綠色壁壘、藍(lán)色壁壘、匯率貶值等貿(mào)易壁壘花樣翻新，以合法的外衣采取與WTO 不直接沖突的各種保護(hù)措施，已成為經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中新貿(mào)易保護(hù)主義的普遍形態(tài)。

3、保護(hù)形式趨于隱蔽化

傳統(tǒng)貿(mào)易保護(hù)采用數(shù)量限制或價(jià)格規(guī)范, 相對(duì)透明。新貿(mào)易保護(hù)主義常以實(shí)行非自動(dòng)許可證制度、提高進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)、加大行業(yè)補(bǔ)貼等手段, 增加手續(xù)的復(fù)雜性, 延緩進(jìn)口速度, 隱蔽性極強(qiáng)。

4、保護(hù)局面趨于復(fù)雜化

一方面金融危機(jī)，貿(mào)易保護(hù)的基礎(chǔ)由國(guó)家壁壘轉(zhuǎn)為區(qū)域性壁壘, 歐盟、東盟、北美自由貿(mào)易區(qū)等經(jīng)貿(mào)集團(tuán)遍布全球，貿(mào)易保護(hù)區(qū)域化和集團(tuán)化趨勢(shì)加強(qiáng)。另一方面，貿(mào)易保護(hù)主體由以前發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)為以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的世界上大部分國(guó)家，并逐漸演變成一場(chǎng)混戰(zhàn)，五花八門的貿(mào)易保護(hù)政策層出不窮金融危機(jī)，貿(mào)易保護(hù)的主觀性和歧視性明顯增強(qiáng)，自由貿(mào)易陷入尷尬境地。

二、新貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

1、進(jìn)一步惡化我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的環(huán)境

據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的外貿(mào)出口國(guó)cssci期刊目錄。但另一方面，全球40%反傾銷調(diào)查和70%反補(bǔ)貼調(diào)查也是針對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的，截至2009 年,中國(guó)已連續(xù)15 年成為遭受反傾銷調(diào)查,連續(xù)4 年成為遭受反補(bǔ)貼調(diào)查最多的國(guó)家,中國(guó)步入了貿(mào)易摩擦的高發(fā)期。

2009年2月19日金融危機(jī)，美國(guó)對(duì)我國(guó)出口的床用內(nèi)置彈簧組產(chǎn)品征收164.75%至234.51%的反傾銷稅；2009年9月11日，美國(guó)對(duì)我國(guó)出口的小轎車和輕型卡車輪胎加征35%、30%和25%的三年懲罰性關(guān)稅，并在全球引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)；2009年12月30日，美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)石油鋼管征收大約10%到16%的關(guān)稅，這是迄今為止美國(guó)對(duì)華最大的一起貿(mào)易制裁案。除了發(fā)達(dá)國(guó)家金融危機(jī)，發(fā)展中國(guó)家針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)措施也呈現(xiàn)出了迅速增加的態(tài)勢(shì)，特別是印度和南美的一些國(guó)家, 比如2008年巴西對(duì)我國(guó)出口的石墨筆征收201.4%的反傾銷稅。而且發(fā)展中國(guó)家對(duì)中國(guó)的貿(mào)易調(diào)查案件不斷增加的這種態(tài)勢(shì),可能會(huì)進(jìn)一步引發(fā)“羊群效應(yīng)”，對(duì)中國(guó)進(jìn)一步穩(wěn)定和拓展外貿(mào)業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。

2、阻礙我國(guó)出口加工企業(yè)的生存與發(fā)展

我國(guó)加工貿(mào)易長(zhǎng)期以技術(shù)含量低、勞動(dòng)力成本低、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度弱的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)占據(jù)世界市場(chǎng)。現(xiàn)階段中國(guó)服裝、紡織等行業(yè)都存在工作時(shí)間較長(zhǎng)、職工工資較低、生活環(huán)境較差等現(xiàn)象,要完全達(dá)到SA8000的標(biāo)準(zhǔn)有相當(dāng)大的難度，但不通過(guò)認(rèn)證，其產(chǎn)品將無(wú)法出口到發(fā)達(dá)國(guó)家cssci期刊目錄。另?yè)?jù)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算,如果按照新的標(biāo)準(zhǔn)推行碳關(guān)稅,美國(guó)將對(duì)85%的進(jìn)口商品征稅,我國(guó)的出口優(yōu)勢(shì)將會(huì)消失殆盡。新貿(mào)易保護(hù)主義濫用各種保護(hù)條約,以過(guò)高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、繁雜的檢驗(yàn)檢疫程序和各種認(rèn)證體系限制發(fā)展中國(guó)家商品進(jìn)入市場(chǎng),大大削弱了我國(guó)加工貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力, 我國(guó)出口企業(yè)收到的海外訂單大幅減少, 眾多企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,面臨倒閉的危險(xiǎn),引發(fā)國(guó)內(nèi)失業(yè)人口增多。

3、沖擊我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)

貿(mào)易保護(hù)主義的影響能夠波及到被制裁行業(yè)的整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè),造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。綠色壁壘使國(guó)外投資商將鋼鐵、化工等高能耗、高污染行業(yè)轉(zhuǎn)移到我國(guó),既損害了我國(guó)消費(fèi)者的利益,又對(duì)我國(guó)的生態(tài)環(huán)境造成嚴(yán)重破壞,加重我國(guó)環(huán)境整治難度和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。藍(lán)色壁壘削弱我國(guó)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì),減少外資投入,進(jìn)而影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。比如金融危機(jī)，我國(guó)服裝出口每下降一個(gè)百分點(diǎn),全國(guó)服裝生產(chǎn)將下降0.5個(gè)百分點(diǎn),將會(huì)導(dǎo)致3.6萬(wàn)人失業(yè),并對(duì)前后關(guān)聯(lián)行業(yè)造成惡劣影響cssci期刊目錄。這些都給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

三、我國(guó)面對(duì)新貿(mào)易保護(hù)主義的對(duì)策

1、轉(zhuǎn)變視角積極應(yīng)對(duì)，變壓力為動(dòng)力

中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成本高于世界平均水平25％，碳關(guān)稅等綠色貿(mào)易壁壘從另一角度來(lái)講，不僅可以促進(jìn)我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，而且促使我們堅(jiān)持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì), 以盡可能小的資源消耗和環(huán)境成本獲得盡可能大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益,將環(huán)境保護(hù)由末端治理變?yōu)樵搭^防控金融危機(jī)，加速我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。SA8000則明確規(guī)范了企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，有利于改善我國(guó)勞資關(guān)系，促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展。我們應(yīng)當(dāng)看到SA8000 標(biāo)準(zhǔn)的積極作用，主動(dòng)開展認(rèn)證工作，建立與國(guó)際接軌的技術(shù)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)體系。以勞動(dòng)力成本低廉優(yōu)勢(shì)取勝的企業(yè)必須重新調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略金融危機(jī)，要么提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，要么縮減其他成本開支。通過(guò)這一系列整合可以促進(jìn)我國(guó)出口產(chǎn)品升級(jí)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)從外貿(mào)大國(guó)到外貿(mào)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變cssci期刊目錄。

2、加強(qiáng)國(guó)際合作，聯(lián)合對(duì)抗新貿(mào)易保護(hù)主義

世界范圍內(nèi)許多國(guó)家和中國(guó)一樣都是貿(mào)易保護(hù)主義的受害國(guó), APEC 會(huì)議、20 國(guó)集團(tuán)峰會(huì)、達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇等也都一致表明了反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的共同立場(chǎng)。作為亞太經(jīng)濟(jì)合作組織的重要成員和東盟的主要對(duì)話國(guó),我國(guó)應(yīng)提高國(guó)際談判中的地位，掌握國(guó)際貿(mào)易話語(yǔ)權(quán),積極參與國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的制定和修改, 加強(qiáng)國(guó)際性和區(qū)域性經(jīng)貿(mào)組織的協(xié)調(diào)合作金融危機(jī)，變被動(dòng)為主動(dòng)。另外，以巴西、俄羅斯、印度和中國(guó) “金磚四國(guó)”為代表的發(fā)展中國(guó)家近年來(lái)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,相似的國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為我國(guó)與各新興國(guó)家開展更多的經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造了前提條件。這種合作可以不局限于政府之間,其他非官方貿(mào)易組織之間、企業(yè)之間的合作同樣不容忽視。我國(guó)應(yīng)最大限度地團(tuán)結(jié)廣大發(fā)展中國(guó)家,共同打破貿(mào)易保護(hù)主義的堅(jiān)冰。

3、提高我國(guó)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，切實(shí)轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式

新貿(mào)易保護(hù)主義主要針對(duì)出口加工程度不高、技術(shù)附加值低的商品和不規(guī)范貿(mào)易行為cssci期刊目錄。因此，我國(guó)企業(yè)首先應(yīng)加大自主研發(fā)與創(chuàng)新的力度, 培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的自主品牌,提高產(chǎn)品的附加價(jià)值金融危機(jī)，擴(kuò)大具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品出口，變“以價(jià)取勝”為“以質(zhì)取勝”，將產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)入到品牌、營(yíng)銷、管理等綜合實(shí)力方面，成功實(shí)現(xiàn)我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)由粗放型向集約型、從勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型、從低端制造向高端研發(fā)、從制造大國(guó)向創(chuàng)造大國(guó)的轉(zhuǎn)變。其次，企業(yè)要積極拓展新的市場(chǎng)金融危機(jī)，貫徹“大國(guó)是關(guān)鍵,周邊是首要,發(fā)展中國(guó)家是基礎(chǔ)”的方針，減少對(duì)一國(guó)貿(mào)易的依賴程度，不斷拓寬我國(guó)的貿(mào)易地區(qū)結(jié)構(gòu)。最后，企業(yè)要大膽的“走出去”,通過(guò)國(guó)外投資建廠,在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售產(chǎn)品,使“中國(guó)制造”變成進(jìn)口國(guó)的“本國(guó)制造”,使“進(jìn)口消費(fèi)”變成“國(guó)內(nèi)消費(fèi)”，直接繞開貿(mào)易壁壘,避免國(guó)際貿(mào)易摩擦。

4、建立預(yù)警及快速反應(yīng)機(jī)制,必要時(shí)采取有效的反制措施

加強(qiáng)政府、行業(yè)和企業(yè)三方聯(lián)動(dòng),建立并完善一套應(yīng)對(duì)各種貿(mào)易壁壘快速預(yù)警機(jī)制。政府定期對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域、敏感商品以及可能發(fā)生的貿(mào)易保護(hù)措施,及時(shí)預(yù)警信息,列出清單，幫助行業(yè)、企業(yè)做好提前準(zhǔn)備,變被動(dòng)應(yīng)訴為主動(dòng)預(yù)防。另外, 對(duì)于明顯不公平的貿(mào)易保護(hù)主義案件, 政府應(yīng)充分利用WT0 解決貿(mào)易糾紛的協(xié)商機(jī)制，必要時(shí)也要及時(shí)采取針鋒相對(duì)的反制措施，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)維護(hù)正當(dāng)權(quán)益。同時(shí)，國(guó)內(nèi)行業(yè)協(xié)會(huì)主動(dòng)規(guī)范出口秩序,協(xié)調(diào)企業(yè)行為,防止惡性競(jìng)爭(zhēng),并鼓勵(lì)企業(yè)開拓新的國(guó)際市場(chǎng)；建立行業(yè)內(nèi)反傾銷、反補(bǔ)貼等應(yīng)訴信息庫(kù),協(xié)助政府部門完成企業(yè)信用評(píng)級(jí)和年審制度；為企業(yè)提供相關(guān)法律咨詢，提高企業(yè)申訴和應(yīng)訴整體能力。

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篇10

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)；貨幣政策；效果評(píng)估；退出戰(zhàn)略

中圖分類號(hào)：F831.0　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－3540(2010)03－0006－06

一、美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的貨幣政策

(一)美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后的金融市場(chǎng)狀況

2007年8月美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，并在2008年9月演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)金融體系一片混亂，金融市場(chǎng)普遍出現(xiàn)了信貸緊縮(credit crunch)現(xiàn)象。表現(xiàn)為：

1.證券的信用等級(jí)下降。次級(jí)抵押貸款發(fā)生大規(guī)模拖欠現(xiàn)象后立即引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的重新評(píng)估。2007年6月至7月，美國(guó)資本市場(chǎng)上許多住房次貸抵押證券的信用等級(jí)立即從AAA下降至A+。經(jīng)濟(jì)合作組織的報(bào)告中認(rèn)為，這種現(xiàn)象是非同尋常的，出乎預(yù)料的。同時(shí)，信用等級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)倍受責(zé)備，市場(chǎng)上對(duì)評(píng)級(jí)的可靠性產(chǎn)生懷疑。這些都加劇了市場(chǎng)的不確定性。

2.證券業(yè)務(wù)的虧損導(dǎo)致銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，市場(chǎng)上的流動(dòng)性緊缺。在美國(guó)金融市場(chǎng)上，“結(jié)構(gòu)投資工具”(Structured Investment Vehicle，SIV)對(duì)資產(chǎn)證券化起著重要作用?！敖Y(jié)構(gòu)投資工具”是由銀行或保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立，通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)(asset-backed commercial paper，ABCP)融資并投資于包括次級(jí)債在內(nèi)的高回報(bào)資產(chǎn)。在美國(guó)金融市場(chǎng)上，資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)的規(guī)模占整個(gè)商業(yè)票據(jù)一半以上，并需要用發(fā)新債還舊債的方式維持運(yùn)作。次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)的投資者不愿意繼續(xù)購(gòu)買短期票據(jù)，致使“結(jié)構(gòu)投資工具”這類機(jī)構(gòu)不能獲得融資。2007年7月，資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)的發(fā)行達(dá)到了最高峰后就一直下降。“結(jié)構(gòu)投資工具”沒(méi)有資金來(lái)源當(dāng)然也不會(huì)向市場(chǎng)繼續(xù)投資。正由于投資者不再向市場(chǎng)投資注入資金，導(dǎo)致曾購(gòu)買次貸抵押證券的機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂。貝爾斯登、德國(guó)工業(yè)銀行(IKB)、法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)等金融機(jī)構(gòu)都因?yàn)樯婕按钨J產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。到8月底，由于“結(jié)構(gòu)投資工具”對(duì)銀行流動(dòng)產(chǎn)生的壓力增大，使銀行不再愿意參與拆借市場(chǎng)。這時(shí)銀行只能動(dòng)用自己貯藏的流動(dòng)性去彌補(bǔ)“結(jié)構(gòu)投資工具”的虧損，從而調(diào)整了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，即從減少貸款，并抽取資金彌補(bǔ)次貸業(yè)務(wù)的虧損。次貸債務(wù)虧損也波及到了大銀行和大投行，如美林證券和花旗集團(tuán)。許多股份制性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)因?yàn)樾畔⑴稒C(jī)制的要求不得不披露自己的虧損，而虧損的銀行此時(shí)更難從市場(chǎng)上獲得資金的支持。沒(méi)有虧損的銀行開始謹(jǐn)慎地對(duì)待貸款業(yè)務(wù)，虧損的銀行更加謹(jǐn)慎地從事放貸業(yè)務(wù)，金融市場(chǎng)出現(xiàn)了惜貸現(xiàn)象。

3.信貸差幅的擴(kuò)大。一方面是金融機(jī)構(gòu)急需流動(dòng)性，另一方面，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)很難從市場(chǎng)上獲得流動(dòng)性。反映銀行間市場(chǎng)借貸成本以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要就是利率差幅的擴(kuò)大，這兩類利率差幅就是信貸差幅。第一類是倫敦同業(yè)拆放利率；第二類是TED差幅(TED spread)。TED差幅原先是指美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率與歐洲美元利率之間的差幅，現(xiàn)在是指美國(guó)銀行間拆借利率與美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率的差幅。第一類利率差幅反映了銀行間資金的出借情況，2007ff8月銀行間出現(xiàn)的惜貸導(dǎo)致了同業(yè)拆放利率與隔夜指數(shù)掉期利率相比上升100個(gè)基點(diǎn)。第二類差幅反映了在金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩之際，投資者尋求美元資產(chǎn)作為“避險(xiǎn)港”而導(dǎo)致美元升值和美國(guó)國(guó)庫(kù)券價(jià)格上升利率下降，使該利率與銀行間拆借利率的差幅擴(kuò)大。具體變化見(jiàn)圖1。

信貸緊縮反映了市場(chǎng)信心的喪失，從而導(dǎo)致各類資產(chǎn)價(jià)格的急劇下降。2008年下半年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下降29％，美國(guó)房?jī)r(jià)同比下降11％。資產(chǎn)價(jià)格的下降導(dǎo)致居民的財(cái)富縮水，2007年12月和2008年12月，美國(guó)的家庭財(cái)富和非營(yíng)利性凈資產(chǎn)下降了20％，價(jià)值約13萬(wàn)億美元。而1929年美國(guó)的大蕭條家庭財(cái)富僅僅貶值了3％?？梢?jiàn)，美國(guó)這次金融危機(jī)的嚴(yán)重性。家庭財(cái)富的縮水嚴(yán)重打擊了個(gè)人消費(fèi)支出，個(gè)人消費(fèi)支出占美國(guó)GDP的比重為70％。消費(fèi)支出的下降引發(fā)居住類投資的下降，最終使總需求下降，表現(xiàn)為GDP~2008年第三和第四季度分別下降3.5％和3.1％。信貸市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間發(fā)生了逆向反饋循環(huán)效應(yīng)，也就是說(shuō)，信貸市場(chǎng)打壓了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，失業(yè)人數(shù)增加；包括失業(yè)人數(shù)增加在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化又進(jìn)一步加深信貸緊縮。2009年第一、二季度，美國(guó)銀行業(yè)的信貸規(guī)模繼續(xù)急劇下降，各家銀行紛紛提高信貸標(biāo)準(zhǔn)和貸款要求。同時(shí)在金融市場(chǎng)出現(xiàn)了銀行倒閉的現(xiàn)象，美國(guó)金融市場(chǎng)的各類融資活動(dòng)基本已經(jīng)停止。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)迫切要求政府采取行動(dòng)打破逆向反饋循環(huán)，重新啟動(dòng)金融市場(chǎng)的融資功能，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少失業(yè)人數(shù)。

(二)美聯(lián)儲(chǔ)采取的貨幣政策措施

在這非常時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了非同尋常的貨幣政策，目的是克服金融危機(jī)和拯救經(jīng)濟(jì)。按照伯南克的說(shuō)法，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了以“信貸寬松”為特征的貨幣政策，而不是2001－2006年日本銀行實(shí)施的定量寬松的貨幣政策。兩者的共同點(diǎn)是擴(kuò)大中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模當(dāng)前已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)億美元。但信貸寬松的方法側(cè)重于中央銀行擴(kuò)大貸款組合，通過(guò)中央銀行所持有的證券和資產(chǎn)構(gòu)成去影響家庭和企業(yè)的信貸。信貸寬松針對(duì)的是信貸差幅擴(kuò)大和信貸市場(chǎng)去功能化。美聯(lián)儲(chǔ)政策的焦點(diǎn)是減少信貸差幅，恢復(fù)信貸市場(chǎng)的運(yùn)作。2007－2009年美聯(lián)儲(chǔ)采取的一系列貨幣政策措施可以分為3類，這3類中有傳統(tǒng)的政策工具，但更多的是創(chuàng)新的政策工具。

第一類是屬于傳統(tǒng)的政策工具范圍，即降低利率，增加貨幣的供給，中央銀行充當(dāng)最后的貸款人。

從2007年8月開始，美聯(lián)儲(chǔ)積極應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，8月17日降低貼現(xiàn)率50個(gè)基點(diǎn)，9月18日把聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的惡化，美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)還是連續(xù)降低聯(lián)邦基金目標(biāo)利率，到2008年春天，利率已經(jīng)下調(diào)了325個(gè)基點(diǎn)。與歷史比較，美聯(lián)儲(chǔ)在這次危機(jī)中行動(dòng)迅速和積極主動(dòng)。2008年9月次貸危機(jī)最終演變?yōu)榻鹑谖C(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)在10月8日和29日兩次下調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率100個(gè)基點(diǎn)，使之到達(dá)1％。12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)決定再次把聯(lián)邦基金目標(biāo)利率定在0－0.25％的區(qū)間。

利用貼現(xiàn)窗口向金融體系注入流動(dòng)l生是美聯(lián)儲(chǔ)緩解貨幣市場(chǎng)信貸緊縮的另一舉措。2007年8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布把再貼現(xiàn)率從6.25％降至5.75％，此時(shí)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率仍然為5.25％，從而縮小了再貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率的差幅。此后，美聯(lián)儲(chǔ)在降低聯(lián)邦基金利率的同時(shí)一再下調(diào)再貼現(xiàn)率，2007年3次

下調(diào)再貼現(xiàn)率，年底再貼現(xiàn)率降至4.75％的水平。2008年3月16日和18日又下調(diào)再貼現(xiàn)率，使再貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率之間的差幅縮小從100個(gè)基點(diǎn)縮小至25個(gè)基點(diǎn)，貼現(xiàn)貸款的期限也由過(guò)去的30天延長(zhǎng)至90天。2008年美聯(lián)儲(chǔ)又8次下調(diào)再貼現(xiàn)率，到年底再貼現(xiàn)率降至0.5％的水平。

美聯(lián)儲(chǔ)這種寬松貨幣政策有利于主導(dǎo)市場(chǎng)利率的下降，有利于扼制金融市場(chǎng)的混亂。但這種扼制并不完全有效，因?yàn)樾刨J差幅擴(kuò)大、銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)提高和信貸市場(chǎng)的功能障礙等因素抵消了寬松的貨幣政策，并導(dǎo)致金融市場(chǎng)更加緊縮。許多傳統(tǒng)上為金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)融資的渠道都消失了，銀行和其他資金出借者發(fā)現(xiàn)他們?yōu)榈盅嘿J款、汽車貸款、信用卡應(yīng)收賬款、學(xué)生貸款和各種信貸的證券化能力降低了。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)除了實(shí)施寬松貨幣政策之外，還采取了向私人部門提供流動(dòng)性的措施，以支持信貸市場(chǎng)活動(dòng)和減輕融資萎縮。為此，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)新了一些新的政策工具。

2007年12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了面向存款機(jī)構(gòu)的新型融資便利――短期貸款拍賣(Term ActionFacility，TAF)。貸款拍賣實(shí)行單一價(jià)格競(jìng)標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)各個(gè)競(jìng)標(biāo)銀行的競(jìng)買利率按照從高到低進(jìn)行排列，金額也按照此順序進(jìn)行加總，競(jìng)標(biāo)利率在止停利率以上的銀行將全數(shù)獲得美聯(lián)儲(chǔ)的貸款，以更好地緩解短期融資市場(chǎng)的資金緊張情況。

短期證券借貸工具(Term Securities LendingFacility，TSLF)。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年3月11日創(chuàng)設(shè)了短期證券借貸工具。該工具也是通過(guò)拍賣機(jī)制向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，只是針對(duì)的對(duì)象是一級(jí)交易商。但美聯(lián)儲(chǔ)并不是直接向一級(jí)交易商提供貸款，而是用自身高流動(dòng)性的財(cái)政債券交換一級(jí)交易商流動(dòng)性較差的抵押證券，從而緩解資產(chǎn)抵押債券持有者面臨的融資困境。

一級(jí)交易商融資便利(Primary Dealer CreditFacility，PDCF)。為了重塑市場(chǎng)信心，2008年3月16日美聯(lián)儲(chǔ)宣布一級(jí)交易商可以像存款類機(jī)構(gòu)一樣通過(guò)貼現(xiàn)窗口向美聯(lián)儲(chǔ)借款。這是1962年后貼現(xiàn)窗口首次向一級(jí)交易商開放。一級(jí)交易商融資便利推出的目的有兩個(gè)：一是向投資銀行提供短期資金，使它們維持必要的清償力，以遏制由于清償力不足紛紛倒閉的局面；二是讓一級(jí)交易商降低抵押貸款支持債券與財(cái)政債券之間的利率差幅，活躍市場(chǎng)上抵押貸款支持債券的交易。

貨幣互換。由于美國(guó)金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)的蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)與外國(guó)14家中央銀行簽署了貨幣互換協(xié)議，允許外國(guó)中央銀行獲得美元，并向本國(guó)金融機(jī)構(gòu)注入美元資金。美聯(lián)儲(chǔ)這一行動(dòng)旨在放松全球金融市場(chǎng)對(duì)美元需求的壓力。2007年12月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布與歐洲中央銀行和瑞士中央銀行訂立臨時(shí)性的貨幣互換協(xié)定，額度分別達(dá)300億、60億美元。根據(jù)協(xié)定，在一個(gè)確定的時(shí)期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)用美元交換歐元和瑞士法郎。2008年9月，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣互換擴(kuò)大到其他7個(gè)國(guó)家。通過(guò)開展貨幣互換，滿足了美國(guó)以外金融機(jī)構(gòu)對(duì)美元的流動(dòng)性需求，有效避免了海外金融機(jī)構(gòu)通過(guò)拋售美元長(zhǎng)期資產(chǎn)緩解流動(dòng)性危機(jī)的問(wèn)題，從而緩解了美國(guó)本土金融市場(chǎng)的拋售壓力。美聯(lián)儲(chǔ)在9月24日的聲明中說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)已與澳大利亞、瑞典、丹麥和挪威的中央銀行達(dá)成貨幣互換協(xié)議，將為他們提供300億美元的資金，用于緩解全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性短缺，目的還是緩解國(guó)內(nèi)對(duì)資金需求的壓力。

第二類政策工具是直接向借款人和投資者提供流動(dòng)性。

中央銀行向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性是為了減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使金融機(jī)構(gòu)能夠滿足市場(chǎng)的資金需求，減少了金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模拋售資產(chǎn)變現(xiàn)的可能。而且中央銀行的流動(dòng)性支持減少了金融機(jī)構(gòu)的融資壓力，并且增加了這些機(jī)構(gòu)出借資金的意愿。但是，在金融危機(jī)背景下向銀行和一級(jí)交易商提供流動(dòng)性不是萬(wàn)能的。因?yàn)殂y行等金融機(jī)構(gòu)存在著擔(dān)憂資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、信貸風(fēng)險(xiǎn)等限制出借資金的因素，僅僅提供流動(dòng)性并不能解決金融機(jī)構(gòu)在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和資產(chǎn)抵押證券化市場(chǎng)降低出借資金的能力。事實(shí)上，美國(guó)這兩個(gè)關(guān)鍵的金融市場(chǎng)已經(jīng)凍結(jié)。

為解決上述問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了第二類貨幣政策工具，其實(shí)質(zhì)是在主要的信貸市場(chǎng)直接向借款人和投資者提供流動(dòng)性。2008年10月7日，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)設(shè)了商業(yè)票據(jù)融資工具(CPFF)，其運(yùn)作機(jī)制是通過(guò)“特殊目標(biāo)載體”，比如，貨幣市場(chǎng)互助基金，直接從符合條件的商業(yè)票據(jù)發(fā)行方購(gòu)買評(píng)級(jí)較高、期限為3個(gè)月的資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)和無(wú)抵押商業(yè)票據(jù)，為商業(yè)銀行和大型企業(yè)等商業(yè)票據(jù)發(fā)行者提供流動(dòng)性支持。2008年11月25日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布設(shè)立資產(chǎn)抵押證券貸款工具，向消費(fèi)貸款和小額貿(mào)易貸款支持的資產(chǎn)擔(dān)保證券持有者提供無(wú)追索權(quán)貸款，財(cái)政部為此提供擔(dān)保。這些資產(chǎn)抵押證券是由學(xué)生貸款、汽車貸款、小企業(yè)管理局擔(dān)保的貸款而產(chǎn)生的。這類貸款規(guī)模為2000億美元。美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)施第二組政策工具時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)也是比較低，因?yàn)榈盅旱盅鹤C券必須按“折扣”發(fā)貸款。此外，財(cái)政部提供200億美元的資金，作為貸款損失的補(bǔ)充。

第三類貨幣政策工具是支持信貸市場(chǎng)恢復(fù)正常的功能。這主要涉及美聯(lián)儲(chǔ)為自己的資產(chǎn)組合購(gòu)買長(zhǎng)期證券，比如，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買“政府支持企業(yè)”(Gov-emment-Sponsored Enterprises，GSE)的債務(wù)和購(gòu)買政府支持企業(yè)的住房抵押貸款證券。由于這次金融危機(jī)起源于房地產(chǎn)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)措施也會(huì)直接針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)。2009年3月，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了“促使家庭負(fù)擔(dān)得起計(jì)劃”(Making Home Affordable Pro―gram)。該計(jì)劃促使降低住房抵押貸款利率，讓數(shù)百萬(wàn)的家庭擁有住房，以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。為此，美聯(lián)儲(chǔ)參與了大規(guī)模購(gòu)買“政府支持企業(yè)”(主要是房利美和房地美的債務(wù))的債務(wù)和抵押貸款證券，以影響住房抵押貸款利率。此外，美國(guó)財(cái)政部承諾對(duì)政府支持企業(yè)的資助。美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激法案中規(guī)定了第一次購(gòu)房的稅收抵免為8000美元。這些政策組合拳對(duì)美國(guó)住房市場(chǎng)的穩(wěn)定起到了積極的作用。

值得注意的是在美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施購(gòu)買長(zhǎng)期證券后，美國(guó)住房抵押貸款利率大幅度下降。住房抵押貸款利率的下降有助于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇。2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)購(gòu)買3000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，并準(zhǔn)備再次購(gòu)買8500億美元的機(jī)構(gòu)債。

按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的說(shuō)法，中央銀行只充當(dāng)商業(yè)銀行的“最后的貸款人”，一般不直接向企業(yè)和個(gè)人提供貸款，也不對(duì)投資銀行出借資金。美聯(lián)儲(chǔ)上述三類措施中后兩類是非傳統(tǒng)的措施。美聯(lián)儲(chǔ)直接向企業(yè)和消費(fèi)者提供資金的用意是打破零利率條件下的流動(dòng)性陷阱，阻止居民和企業(yè)的現(xiàn)金窖藏現(xiàn)象的出現(xiàn)，打破貨幣手段來(lái)解決經(jīng)濟(jì)蕭條問(wèn)題是無(wú)效的說(shuō)法。這在理論上是對(duì)凱恩斯主義的修正。此外，美國(guó)再通過(guò)《2009年美國(guó)復(fù)興與再投資法案》這類財(cái)政刺激政策直接資助企業(yè)和消費(fèi)者，更加能夠

避免流動(dòng)性陷阱下居民和企業(yè)的現(xiàn)金窖藏。這三類貨幣政策工具的共同特點(diǎn)是每一類組合都使美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)方面發(fā)生了變化。這些政策措施允許美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推行低利率政策，放松信貸市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)施貨幣政策的時(shí)候，充分利用信息溝通，告知公眾有關(guān)貨幣政策的未來(lái)走向，從而影響預(yù)期，并影響長(zhǎng)期利率。2008年12月底公開市場(chǎng)委員會(huì)在聲明中表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能在一段時(shí)間內(nèi)維持不尋常低利率的觀點(diǎn)。該聲明是要引導(dǎo)公眾延長(zhǎng)對(duì)低利率預(yù)期的時(shí)間，從而壓低長(zhǎng)期利率。這類聲明的重要作用是引導(dǎo)，使經(jīng)濟(jì)朝著政策預(yù)期的方向發(fā)展。

二、美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施貨幣政策的實(shí)際效果

在審視2007年至2009年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的實(shí)際效果時(shí)，應(yīng)該看到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是成功的。美國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走出衰退，2叭0年將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的一年。

反映美國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的重要指標(biāo)是信貸差幅，從圖2可知，TED差幅以及穆迪公司債券信用等級(jí)BAA和AAA之間的差幅已經(jīng)正常，BAA-AAA差幅曾在2008年10月達(dá)到過(guò)400多個(gè)基點(diǎn)。2009年12月美國(guó)金融市場(chǎng)上的信貸差幅已接近2006年的水平，表明信貸市場(chǎng)的功能正在恢復(fù)，具體表現(xiàn)為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和公司債券市場(chǎng)的恢復(fù)運(yùn)作。由于美聯(lián)儲(chǔ)的直接干預(yù)，2009年1月份美聯(lián)儲(chǔ)持有的商業(yè)票據(jù)達(dá)到了3500億美元，商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)逐步恢復(fù)常態(tài)。由于企業(yè)能夠在市場(chǎng)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)開始減少商業(yè)票據(jù)的持有，2009年12月份美聯(lián)儲(chǔ)持有的商業(yè)票據(jù)已不到150億美元。又由于信貸差幅的縮小，企業(yè)已經(jīng)能夠在市場(chǎng)上發(fā)行長(zhǎng)期公司債券。美國(guó)目前公司債券的發(fā)行規(guī)模已超過(guò)了危機(jī)前的水平。

股票價(jià)格是反映金融市場(chǎng)是否健康的另一個(gè)指標(biāo)，它反映了投資者的期待和愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。圖3反映的是2006年1月至2010年1月美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的走勢(shì)。2007年10月至2008年8月，該指數(shù)從最高點(diǎn)下落了18％。9月份該指數(shù)急劇跌落，并使下跌趨勢(shì)維持到了2009年3月。該指數(shù)跌落的時(shí)間正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇惡化，投資者極度恐慌的時(shí)候。2009年12月31日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)比3月份上升了65％。信貸差幅下降和股價(jià)指數(shù)的上升顯示了金融市場(chǎng)在趨向正常，而金融市場(chǎng)的恢復(fù)是阻止經(jīng)濟(jì)急速下降必需的步驟。

美聯(lián)儲(chǔ)一系列貨幣政策也支持了其他拯救經(jīng)濟(jì)的政策措施。比如，2009年5月6日，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部發(fā)表聯(lián)合聲明，將對(duì)花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行和摩根大通等19家大銀行進(jìn)行“壓力測(cè)試”，以評(píng)估審查銀行的財(cái)務(wù)狀況，確定哪些銀行需要額外注資。如果銀行無(wú)法通過(guò)“壓力測(cè)試”，出現(xiàn)資金短缺，政府將有條件地提供“額外支持”。美聯(lián)儲(chǔ)7日正式公布了測(cè)試結(jié)果，其中有10家銀行需要補(bǔ)充大約750億美元資本金。測(cè)試結(jié)果，銀行的實(shí)際狀況比想象的要好，緩解了投資者和公眾的擔(dān)憂情緒，提高了投資者的信心。這一結(jié)果公布后使美國(guó)有多家銀行宣布了總額逾70億美元的股票增發(fā)計(jì)劃。一個(gè)多月后，美國(guó)有10家大銀行表示已償還了總計(jì)680億美元的問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃(TARP)資金，其中摩根大通的還款額多達(dá)250億美元。2009年12月7日，美國(guó)銀行宣布將于近期歸還政府救援資金450億美元，它成為獲得美國(guó)政府巨額援助的7家金融機(jī)構(gòu)中第一個(gè)償還全部資金的機(jī)構(gòu)。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)能夠從市場(chǎng)上獲得資金支持和金融市場(chǎng)趨向穩(wěn)定是它們償還政府救助資金的重要條件，而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的實(shí)施是金融市場(chǎng)恢復(fù)融資的重要因素。

反映金融市場(chǎng)恢復(fù)融資功能的一個(gè)表現(xiàn)就是給小企業(yè)的貸款數(shù)量。2008年8月至2009年2月期間，美國(guó)小企業(yè)每月獲得的貸款金額為8.3億美元，2009年2月至9月，該數(shù)額上升為13億美元，9月份當(dāng)月達(dá)到了19億美元，11月份為22億美元。企業(yè)獲得的貸款增加有助于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

當(dāng)然，目前美國(guó)整個(gè)信貸市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到完全恢復(fù)的水平，許多小企業(yè)依然難以獲得貸款，經(jīng)濟(jì)衰退的影響繼續(xù)存在，并導(dǎo)致了小銀行的倒閉，僅在2010年的前2個(gè)月美國(guó)中小型銀行倒閉數(shù)目有20家。銀行倒閉將對(duì)小企業(yè)和家庭戶的貸款起消極影響。資產(chǎn)抵押證券市場(chǎng)還沒(méi)有完全恢復(fù)，這就使銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難打包并出售貸款，從而限制了它們進(jìn)一步放貸的能力。

由于美國(guó)金融市場(chǎng)日趨穩(wěn)定，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了良好的作用，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了衰退。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部2010年1月29目的統(tǒng)計(jì)，2008年第l至第4季度，美國(guó)GDP3c曾長(zhǎng)率按年率分別為－0.7％、1.5％、－2.7％和－5.47％，其中第4季度的下降幅度最大。2009年，第1至第4季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)率按年率分別為6.4％、－0.7％、2.2％和5.7％，其中第3和第4季度GDP增長(zhǎng)率已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。2010年1月27日，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在走強(qiáng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化在減弱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)以適中的速度在復(fù)蘇。美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)的判斷是相互支持的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從衰退中走出。當(dāng)然，美國(guó)GDP的增長(zhǎng)還沒(méi)有達(dá)到危機(jī)前的水平，美國(guó)的失業(yè)率仍然維持在10％左右，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈。

三、美聯(lián)儲(chǔ)醞釀非傳統(tǒng)貨幣政策的退出戰(zhàn)略

2010年2月10日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表了有關(guān)貨幣政策退出戰(zhàn)略的演講，退出的實(shí)質(zhì)是從刺激經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性貨幣政策回到對(duì)經(jīng)濟(jì)無(wú)影響的中性貨幣政策。這是美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，它向市場(chǎng)傳遞了2010年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的大致走向。這次伯南克把美國(guó)這個(gè)階段的貨幣政策歸納為兩類，一類是針對(duì)市場(chǎng)上流動(dòng)性短缺而采取的注入流動(dòng)性措施，以穩(wěn)定金融體系和恢復(fù)信貸的流動(dòng)。另一類是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)公開市場(chǎng)委員會(huì)購(gòu)買財(cái)政部債券和機(jī)構(gòu)證券，以增加銀行儲(chǔ)備，降低市場(chǎng)上的各種利率，縮小信貸差幅，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直至2010年2月，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)購(gòu)買了3000億美元的國(guó)庫(kù)券，1.25萬(wàn)億美元的貸款抵押證券和1750億美元金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)類證券。

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，美聯(lián)儲(chǔ)正在醞釀貨幣政策的退出戰(zhàn)略。今年2月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布，基于金融市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)，將貼現(xiàn)率由0.5％提高至0.75％，這是美聯(lián)儲(chǔ)3年多以來(lái)首次上調(diào)貼現(xiàn)率，這也意味著退出戰(zhàn)略已進(jìn)入實(shí)施階段。寬松的信貸政策和寬松的貨幣政策將向緊縮轉(zhuǎn)變，為的是防止通貨膨脹的發(fā)展。但是，這一轉(zhuǎn)變過(guò)程是漸進(jìn)的，其進(jìn)程取決于金融市場(chǎng)恢復(fù)健康的程度。在涉及貨幣政策退出戰(zhàn)略方面大致應(yīng)涉及以下問(wèn)題：

1.政策退出的時(shí)間取決于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和金融體系的穩(wěn)定，也就是說(shuō)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不再需要這些特殊政策支撐和不再需要修復(fù)金融體系時(shí)，政府可以采取退出政策。這一原則要求退出戰(zhàn)略必須考慮金融體系是否充分穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否能來(lái)自自身的動(dòng)力。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性在于私人需求的反彈可能因失業(yè)率下降緩慢、家庭賬戶的調(diào)整和信貸市場(chǎng)未全

面恢復(fù)等因素而受到阻礙。2009年第4季度美國(guó)GDP的良好指標(biāo)很大程度上是政策刺激和存貨周期調(diào)整的結(jié)果。過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)表明，刺激政策過(guò)早退出，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有可能逆向反轉(zhuǎn)。

2.財(cái)政政策的退出應(yīng)該早于貨幣政策。鞏固的財(cái)政狀況應(yīng)該是一國(guó)政府優(yōu)先考慮的問(wèn)題，因?yàn)槿〉渺柟痰呢?cái)政遠(yuǎn)比貨幣政策的中性化復(fù)雜和漫長(zhǎng)。貨幣政策的反應(yīng)及時(shí)，調(diào)整迅速，所以，當(dāng)私人需求開始復(fù)蘇之時(shí)，政府應(yīng)該考慮削減赤字和減少債務(wù)。當(dāng)前美國(guó)寬松的貨幣政策雖然引發(fā)了人們對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，但人們更擔(dān)心的是美國(guó)巨大的財(cái)政赤字和巨額的債務(wù)。2010年2月1日，奧巴馬向國(guó)會(huì)提交的規(guī)模為3 83萬(wàn)億美元的2011財(cái)年預(yù)算案稱，今年9月30日結(jié)束的2010財(cái)年聯(lián)邦預(yù)算赤字將達(dá)到1.56萬(wàn)億美元，創(chuàng)下二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)的最高紀(jì)錄。2010年2月1日，美國(guó)政府負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到12.349萬(wàn)億美元。所以，美國(guó)如果首先選擇貨幣政策的退出，會(huì)使人們更加擔(dān)憂美國(guó)的國(guó)債外溢將給其他國(guó)家?guī)?lái)災(zāi)難。