導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇金融危機(jī)爆發(fā)的前兆，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    (一)金融危機(jī)發(fā)生的頻率加快,傳播范圍廣

    在二戰(zhàn)前,金融危機(jī)的出現(xiàn)在一定程度上還是偶然性的,只能在一定的范圍內(nèi)有影響,其發(fā)生頻率也是有限的。1929年開(kāi)始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機(jī)。第二次世界大戰(zhàn)以后,金融危機(jī)頻頻爆發(fā),美元危機(jī)使固定匯率制受到威脅,布雷頓森林體系最終瓦解,債務(wù)危機(jī)開(kāi)始興起。20世紀(jì)80年代以來(lái),金融危機(jī)發(fā)生的頻率更有加快的趨勢(shì)。從傳播范圍看,2008年美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī),迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機(jī)明顯不一樣,亞洲金融危機(jī)是在泰國(guó)爆發(fā)的,然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業(yè)化國(guó)家,即發(fā)展中國(guó)家和地區(qū);而發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家除日本所受的沖擊較大,以及歐美股市受到波動(dòng),它們幾乎沒(méi)有遭受什么損失。相反,美國(guó)在這次危機(jī)中獲取大量的利益。墨西哥金融危機(jī)也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國(guó)家,而這次爆發(fā)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī),不僅影響了全球的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而且還動(dòng)搖了美國(guó)的世界霸主地位。

    (二)金融危機(jī)的非周期性和突發(fā)性

    傳統(tǒng)的金融危機(jī)表現(xiàn)為周期性的金融危機(jī),是由經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而引起的,并伴隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)而出現(xiàn)高峰和低谷。然而,當(dāng)代金融危機(jī)似乎脫離了經(jīng)濟(jì)周期的軌道,隨經(jīng)濟(jì)證券化、國(guó)際化、虛擬化的發(fā)展,虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫鉤,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也沒(méi)有一定的規(guī)律可循,當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的泡沫積累到一定程度時(shí),就會(huì)出現(xiàn)一系列的問(wèn)題,甚至導(dǎo)致危機(jī),首先在金融領(lǐng)域爆發(fā),使當(dāng)代金融危機(jī)的超前性、突發(fā)性加強(qiáng),成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的前兆。

    (三)金融危機(jī)的蔓延性加強(qiáng)

    20世紀(jì)90年代以后,隨著計(jì)算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展,以貿(mào)易自由化、生產(chǎn)全球化、金融自由化與國(guó)際化為特征的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快,各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的聯(lián)系越來(lái)越密切。這也使得金融危機(jī)蔓延和傳染的范圍更廣,程度更深。一旦重要國(guó)家內(nèi)部爆發(fā)危機(jī),就將迅速的擴(kuò)散到其他國(guó)家和地區(qū),演變成區(qū)域性甚至全球性的金融危機(jī)。

    (四)外匯對(duì)于金融危機(jī)的沖擊日益嚴(yán)重

    國(guó)際貨幣基金組織稱,外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等形式所保有的國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。由上述可知,擁有一國(guó)一定數(shù)量的外匯在一定程度上相當(dāng)于控制了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)外匯的劇烈變動(dòng)時(shí)肯定會(huì)影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,輕則經(jīng)濟(jì)衰退,重則出現(xiàn)金融危機(jī)。同樣的,國(guó)際游資也可以引發(fā)金融危機(jī)。國(guó)際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機(jī)資金。近年來(lái),大量短期國(guó)際資本的無(wú)序流動(dòng),是造成國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的一個(gè)重要原因。國(guó)際游資的投機(jī)活動(dòng)實(shí)質(zhì)上充當(dāng)了金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。

    二、國(guó)際金融危機(jī)的防范措施

    (一)加大各個(gè)國(guó)家之間的金融協(xié)調(diào)與合作力度

    當(dāng)今社會(huì),各國(guó)之間的合作力度加大,金融聯(lián)系也越來(lái)越緊密,但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào),從而是國(guó)際貨幣運(yùn)行處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。為了世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,各國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,只有通過(guò)各國(guó)加強(qiáng)合作與協(xié)調(diào),才能有利于信息集中和有效監(jiān)管?chē)?guó)際金融風(fēng)險(xiǎn),避免金融危機(jī)的發(fā)生。

    (二)建立國(guó)際金融危機(jī)的防范機(jī)制

    鑒于以前國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn),國(guó)際貨幣基金組織曾提出國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的七項(xiàng)預(yù)警指標(biāo):短期債務(wù)與外匯儲(chǔ)備比例失調(diào)、巨額經(jīng)常賬戶逆差、消費(fèi)比例過(guò)大、預(yù)算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過(guò)高、貨幣供應(yīng)量迅速增加。相對(duì)應(yīng)于這七項(xiàng)預(yù)警指標(biāo),必須盡快建立起配套的金融危機(jī)預(yù)警組織和監(jiān)督機(jī)構(gòu),并健全法規(guī)形成預(yù)警制度體系,形成世界性的金融危機(jī)預(yù)警網(wǎng)絡(luò)。同時(shí),更需要建立相應(yīng)的防范機(jī)制,防患于未然,把危機(jī)扼殺在萌芽之中。

    (三)提高金融衍生物市場(chǎng)的監(jiān)管水平

    在金融全球化的進(jìn)程中,金融衍生工具及其交易市場(chǎng)得以快速的發(fā)展。名目繁多的金融衍生產(chǎn)品在給投資者帶來(lái)高收益的同時(shí),也加大了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果大規(guī)模的金融衍生產(chǎn)品交易發(fā)生信用危機(jī),將極易引發(fā)外匯市場(chǎng)或股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),引起國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的連鎖反應(yīng)。因此,加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融交易活動(dòng)的監(jiān)管,提高對(duì)金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管水平,是避免發(fā)生金融危機(jī)所必須的條件。

篇2

從LTCM事件談起

1997年亞洲爆發(fā)了震撼全球的金融危機(jī)，至今仍余波蕩漾。究其根本原因，可說(shuō)雖然是“冰凍三尺，非一日之寒”，而其直接原因卻在于美國(guó)的量子基金對(duì)泰國(guó)外行市場(chǎng)突然襲擊。1998年9月爆發(fā)的美國(guó)LTCM基金危機(jī)事件，震撼美國(guó)金融界，波及全世界，這一危機(jī)也是由于一個(gè)突發(fā)事件----俄羅斯政府宣布推遲償還短期國(guó)債券所觸發(fā)的。

LTCM基金是于1993年建立的“對(duì)沖”（hedge）基金，資金額為35億美元，從事各種債券衍生物交易，由華爾街債券投資高手梅里韋瑟（J.W.Meriwether）主持。其合伙人中包括著名的數(shù)學(xué)金融學(xué)家斯科爾斯（M.S.Scholes）和默頓（R.C.Merton），他們參與建立的“期權(quán)定價(jià)公式”（即布萊克-斯科爾斯公式）為債券衍生物交易者廣泛應(yīng)用。兩位因此獲得者1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。LTCM基金的投資策略是根據(jù)數(shù)學(xué)金融學(xué)理論,建立模型，編制程序，運(yùn)用計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)債券價(jià)格走向。具體做法是將各種債券歷年的價(jià)格輸入計(jì)算機(jī)，從中找出統(tǒng)計(jì)相關(guān)規(guī)律。投資者將債券分為兩類(lèi)：第一類(lèi)是美國(guó)的聯(lián)邦公券，由美國(guó)聯(lián)邦政府保證，幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；第二類(lèi)是企業(yè)或發(fā)展中國(guó)家征服發(fā)行的債券，風(fēng)險(xiǎn)較大。LTCM基金通過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，兩類(lèi)債券價(jià)格的波動(dòng)基本同步，漲則齊漲，跌則齊跌，且通常兩者間保持一定的平均差價(jià)。當(dāng)通過(guò)計(jì)算機(jī)發(fā)現(xiàn)個(gè)別債券的市價(jià)偏離平均值時(shí)，若及時(shí)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，就可在價(jià)格回到平均值時(shí)賺取利潤(rùn)。妙的是在一定范圍內(nèi)，無(wú)論如何價(jià)格上漲或下跌，按這種方法投資都可以獲利。難怪LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，資金增長(zhǎng)高達(dá)300%。不僅其合伙人和投資者發(fā)了大財(cái)，各大銀行為能從中分一杯羹，也爭(zhēng)著借錢(qián)給他們，致使LTCM基金的運(yùn)用資金與資本之比竟高達(dá)25：1。

天有不測(cè)風(fēng)云！1998年8月俄羅斯政府突然宣布推遲償還短期國(guó)債券，這一突發(fā)事件觸發(fā)了群起拋售第二類(lèi)債券的狂潮，其價(jià)格直線下跌，而且很難找到買(mǎi)主。與此同時(shí)，投資者為了保本，紛紛尋求最安全的避風(fēng)港，將巨額資金轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府擔(dān)保的聯(lián)邦公債。其價(jià)格一路飛升到歷史新高。這種情況與LTCM計(jì)算機(jī)所依據(jù)的兩類(lèi)債券同步漲跌之統(tǒng)計(jì)規(guī)律剛好相反，原先的理論，模型和程序全都失靈。LTCM基金下錯(cuò)了注而損失慘重。雪上加霜的是，他們不但未隨機(jī)應(yīng)變及時(shí)撤出資金，而是對(duì)自己的理論模型過(guò)分自信，反而投入更多的資金以期反敗為勝。就這樣越陷越深。到9月下旬LTCM基金的虧損高達(dá)44%而瀕臨破產(chǎn)。其直接涉及金額為1000億美元，而間接牽連的金額竟高達(dá)10000億美元！如果任其倒閉，將引起連鎖反應(yīng)，造成嚴(yán)重的信譽(yù)危機(jī)，后果不堪設(shè)想。

由于LTCM基金虧損的金額過(guò)于龐大，而且涉及到兩位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)德主，這對(duì)數(shù)學(xué)金融的負(fù)面影響可想而知。華爾街有些人已在議論，開(kāi)始懷疑數(shù)學(xué)金融學(xué)的使用性。有的甚至宣稱：永遠(yuǎn)不向由數(shù)學(xué)金融學(xué)家主持的基金投資，數(shù)學(xué)金融學(xué)面臨挑戰(zhàn)。

LTCM基金事件爆發(fā)以后，美國(guó)各報(bào)刊之報(bào)道，評(píng)論，分析連篇累牘，焦點(diǎn)集中在為什么過(guò)去如此靈驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)理論竟會(huì)突然失靈？多數(shù)人的共識(shí)是，布萊克-斯科爾斯理論本身并沒(méi)有錯(cuò)，錯(cuò)在將之應(yīng)用于不適當(dāng)?shù)臈l件下。本文作者之一在LTCM事件發(fā)生之前四個(gè)月著文分析基于隨機(jī)過(guò)程的預(yù)測(cè)理論，文中將隨機(jī)過(guò)程分為平穩(wěn)的，似穩(wěn)的以及非穩(wěn)的三類(lèi)，明確指出：“第三類(lèi)隨機(jī)過(guò)程是具有快變的或突變達(dá)的概率分布，可稱為‘非穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程’。對(duì)于這種非穩(wěn)過(guò)程，概率分布實(shí)際上已失去意義，前述的基于概率分布的預(yù)測(cè)理論完全不適用，必須另辟途徑，這也可以從自然科學(xué)類(lèi)似的情形中得到啟發(fā)。突變現(xiàn)象也存在于自然界中，……”此次正是俄羅斯政府宣布推遲償還短期國(guó)債券這一突發(fā)事件，導(dǎo)致了LTCM基金的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)理論失靈，而且遭受損失的并非LTCM基金一家，其他基金以及華爾街的一些大銀行和投資公司也都損失不貲。

經(jīng)典的布萊克?斯科爾斯公式

布萊克?斯科爾斯公式可以認(rèn)為是，一種在具有不確定性的債券市場(chǎng)中尋求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利投資組合的理論。歐式期權(quán)定價(jià)的經(jīng)典布萊克?斯科爾斯公式，基于由幾個(gè)方程組成的一個(gè)市場(chǎng)模型。其中，關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券價(jià)格的方程，只和利率r有關(guān)；而關(guān)于原生股票價(jià)格的方程，則除了與平均回報(bào)率b有關(guān)以外，還含有一個(gè)系數(shù)為σ的標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)的“微分”。當(dāng)r，b，σ均為常數(shù)時(shí)，歐式買(mǎi)入期權(quán)（European call option）的價(jià)格θ就可以用精確的公式寫(xiě)出來(lái)，這就是著名的布萊克?斯科爾斯公式。由此可以獲得相應(yīng)的“套利”投資組合。布萊克?斯科爾斯公式自1973年發(fā)表以來(lái)，被投資者廣泛應(yīng)用，由此而形成的布萊克?斯科爾斯理論成了期權(quán)投資理論的經(jīng)典，促進(jìn)了債券衍生物時(shí)常的蓬勃發(fā)展。有人甚至說(shuō)。布萊克?斯科爾斯理論開(kāi)辟了債券衍生物交易這個(gè)新行業(yè)。

筆者以為，上述投資組合理論可稱為經(jīng)典布萊克?斯科爾斯理論。它盡管在實(shí)踐中極為成功，但也有其局限性。應(yīng)用時(shí)如不加注意，就會(huì)出問(wèn)題。

局限性之一：經(jīng)典布萊克?斯科爾斯理論基于平穩(wěn)的完備的市場(chǎng)假設(shè)，即r，b，σ均為常數(shù)，且σ>0，但在實(shí)際的市場(chǎng)中它們都不一定是常數(shù)，而且很可能會(huì)有跳躍。

局限性之二：經(jīng)典布萊克?斯科爾斯理論假定所有投資者都是散戶，而實(shí)際的市場(chǎng)中大戶的影響不容忽視。特別是在不成熟的市場(chǎng)中，有時(shí)大戶具有決定性的操縱作用。量子基金在東南亞金融危機(jī)中扮演的角色即為一例。在這種情況下，b和σ均依賴于投資者的行為，原生股票價(jià)格的微分方程變?yōu)榉蔷€性的。

經(jīng)典布萊克?斯科爾斯理論基于平穩(wěn)市場(chǎng)的假定，屬于“平穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程”，在其適用條件下十分有效。事實(shí)上，期權(quán)投資者多年來(lái)一直在應(yīng)用，LTCM基金也確實(shí)在過(guò)去三年多中賺了大錢(qián)。這次LTCM基金的失敗并非由于布萊克?斯科爾斯理論不對(duì)，而是因?yàn)橥话l(fā)事件襲來(lái)時(shí)，市場(chǎng)變得很不平穩(wěn),原來(lái)的“平穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程"變成了“非穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程”。條件變了，原來(lái)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不再適用了。由此可見(jiàn)，突發(fā)事件可以使原本有效的統(tǒng)計(jì)規(guī)律在新的條件下失效。

突發(fā)實(shí)件的機(jī)制

研究突發(fā)事件首先必須弄清其機(jī)制。只有弄清了機(jī)制才能分析其前兆，研究預(yù)警的方法及因此之道。突發(fā)事件并不限于金融領(lǐng)域，也存在于自然界及技術(shù)領(lǐng)域中。而且各個(gè)不同領(lǐng)域中的突發(fā)事件具有一定的共性，按照其機(jī)制可大致分為以下兩大類(lèi)。

“能量”積累型 地震是典型的例子。地震的發(fā)生，是地殼中應(yīng)力所積累的能量超過(guò)所能承受的臨界值后突然的釋放。積累的能量越多，地震的威力越大。此外，如火山爆發(fā)也屬于這一類(lèi)型。如果將“能量”作廣義解釋，也可以推廣到社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅就可以看作是“能量“積累型，這里的“能量”就是被人為抬高的產(chǎn)業(yè)之虛假價(jià)值。這種虛假價(jià)值不斷積累，直至其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)無(wú)法承擔(dān)時(shí)，就會(huì)突然崩潰。積累的虛假價(jià)值越多，突發(fā)事件的威力就越大。日本泡沫經(jīng)濟(jì)在1990年初崩潰后，至今已九年尚未恢復(fù)，其重要原因之一就是房地產(chǎn)所積累的虛假價(jià)值過(guò)分龐大之故。

“放大”型 原子彈的爆發(fā)是典型的例子。在原子彈的裂變反應(yīng)中，一個(gè)中子擊中鈾核使之分裂而釋放核能，同時(shí)放出二至傘個(gè)中子，這是一級(jí)反應(yīng)。放出的中子再擊中鈾核產(chǎn)生二級(jí)反應(yīng)，釋放更多的核能，放出更多的中子……。以此類(lèi)推，釋放的核能及中子數(shù)均按反應(yīng)級(jí)級(jí)數(shù)以指數(shù)放大，很快因起核爆炸。這是一種多級(jí)相聯(lián)的“級(jí)聯(lián)放大”，此外，放大電路中由于正反饋而造成的不穩(wěn)定性，以及非線性系統(tǒng)的“張弛”震蕩等也屬于“放大”型。這里正反饋的作用等效于級(jí)聯(lián)。在社會(huì)、經(jīng)濟(jì)及金融等領(lǐng)域中也有類(lèi)似的情形，例如企業(yè)間達(dá)的連鎖債務(wù)就有可能導(dǎo)致“級(jí)聯(lián)放大”，即由于一家倒閉而引起一系列債主的相繼倒閉，甚至可能觸發(fā)金融市場(chǎng)的崩潰。這次LTCM基金的危機(jī)，如果不是美國(guó)政府及時(shí)介入，促使15家大銀行注入35億美元解困，就很可因LTCM基金倒閉而引起“級(jí)聯(lián)放大”，造成整個(gè)金融界的信用危機(jī)。

金融界還有一種常用的術(shù)語(yǔ)，即所謂“杠桿作用”（leverage）。杠桿作用愿意為以小力產(chǎn)生大力，此處指以小錢(qián)控制大錢(qián)。這也屬于“放大”類(lèi)型。例如LTCM基金不僅大量利用銀行貸款造成極高的“運(yùn)用資金與資本之比”，而且還利用期貨交易到交割時(shí)才需付款的規(guī)定，大做買(mǎi)空賣(mài)空的無(wú)本交易，使其利用“杠桿作用”投資所涉及的資金高達(dá)10000億美元的天文數(shù)字。一旦出問(wèn)題，這種突發(fā)事件的震撼力是驚人的。

金融突發(fā)事件之復(fù)雜性

金融突發(fā)事件要比自然界的或技術(shù)的突發(fā)事件復(fù)雜得多，其復(fù)雜性表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

多因素性 對(duì)金融突發(fā)事件而言，除了金融諸因素外，還涉及到政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、社會(huì)、心理等多種因素。LTCM事件的起因本為經(jīng)濟(jì)因素--俄羅斯政府宣布推遲償還短期債券，而俄羅斯經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中所占分額甚少，之所以能掀起如此巨大風(fēng)波，是因?yàn)樾睦硪蛩氐摹胺糯蟆弊饔茫和顿Y者突然感受到第二類(lèi)債券的高風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)相拋售，才造成波及全球的金融風(fēng)暴?？梢?jiàn)心理因素不容忽視，必須將其計(jì)及。

非線性 影響金融突發(fā)事件的不僅有多種因素，而且各個(gè)因素之間一般具有錯(cuò)綜復(fù)雜的相互作用，即為非線性的關(guān)系。例如，大戶的動(dòng)作會(huì)影響到市場(chǎng)及散戶的行為。用數(shù)學(xué)語(yǔ)言說(shuō)就是：多種因素共同作用所產(chǎn)生的結(jié)果，并不等于各個(gè)因素分別作用時(shí)結(jié)果的線性疊加。突發(fā)事件的理論模型必須包含非線性項(xiàng)，這種非線性理論處理起來(lái)要比線性理論復(fù)雜得多。

不確定性 金融現(xiàn)象一般都帶有不確定性，而突發(fā)事件尤甚。如何處理這種不確定性是研究突發(fā)事件的關(guān)鍵之一。例如，1998年8月間俄羅斯經(jīng)濟(jì)已瀕臨破產(chǎn)邊緣，幾乎可以確定某種事件將會(huì)發(fā)生，但對(duì)于投資者更具有實(shí)用價(jià)值的是：到底會(huì)發(fā)生什么事件？在何時(shí)發(fā)生？這些具有較大的不確定性。

由此可知，金融突發(fā)事件的機(jī)制不像自然界或技術(shù)領(lǐng)域中的那樣界限分明，往往具有綜合性。例如，1990年日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，其機(jī)制固然是由于房地產(chǎn)等虛假價(jià)值的積累，但由此觸發(fā)的金融危機(jī)卻也包含著銀行等金融機(jī)構(gòu)連鎖債務(wù)的級(jí)聯(lián)放大效應(yīng)。 預(yù)警方法

對(duì)沖基金之“對(duì)沖”，其目的就在于利用“對(duì)沖”來(lái)避險(xiǎn)（有人將hedge fund譯為“避險(xiǎn)基金”）。具有諷刺意義的是，原本設(shè)計(jì)為避險(xiǎn)的基金，竟因突發(fā)事件而造成震撼金融界的高風(fēng)險(xiǎn)。華爾街的大型債券公司和銀行都設(shè)有“風(fēng)險(xiǎn)管理部”，斯科爾斯和默頓都是LTCM基金“風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”的成員，對(duì)突發(fā)事件作出預(yù)警是他們的職責(zé)，但在這次他們竟都未能作出預(yù)警。

突發(fā)事件是“小概率”事件，基于傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程的預(yù)測(cè)理論完全不適用。這只要看一個(gè)簡(jiǎn)單的例子就可以明白。在高速公路公路上駕駛汽車(chē)，想對(duì)突然發(fā)生的機(jī)械故障做出預(yù)警以防止車(chē)禍，傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機(jī)過(guò)程統(tǒng)計(jì)可能給出的信息是：每一百萬(wàn)輛車(chē)在行駛過(guò)程中可能有三輛發(fā)生機(jī)械故障。這種統(tǒng)計(jì)規(guī)律雖然對(duì)保險(xiǎn)公司制定保險(xiǎn)率有用，但對(duì)預(yù)警根本無(wú)用。因?yàn)椴恢滥愕能?chē)是否屬于這百萬(wàn)分之三，就算知道是屬于這百萬(wàn)分之三，你也不知道何時(shí)會(huì)發(fā)生故障。 筆者認(rèn)為，針對(duì)金融突發(fā)事件的上述特點(diǎn)，作預(yù)警應(yīng)采用“多因素前兆法”。前面說(shuō)過(guò)，在“能量”積累型的突發(fā)事件發(fā)生之前，必定有一個(gè)事先“能量”積累的過(guò)程；對(duì)“放大”型的突發(fā)事件而言，事先必定存在某種放大機(jī)制。因此在金融突發(fā)事件爆發(fā)之前，總有蛛絲馬跡的前兆。而且“能量”的積累越多，放大的倍數(shù)越高，前兆也就越明顯。采用這種方法對(duì)汽車(chē)之機(jī)械故障作出預(yù)警，應(yīng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)其機(jī)械系統(tǒng)的運(yùn)行狀態(tài)，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)溫度、噪音、振動(dòng)，以及駕駛感覺(jué)等反常變化及時(shí)作出預(yù)警。當(dāng)然，金融突發(fā)事件要比汽車(chē)機(jī)械故障復(fù)雜得多，影響的因素也多得多。為了作出預(yù)警，必須對(duì)多種因素進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，特別應(yīng)當(dāng)“能量”的積累是否已接近其“臨界點(diǎn)”，是否已存在“一觸即發(fā)”的放大機(jī)制等危險(xiǎn)前兆。如能做到這些，金融突發(fā)事件的預(yù)警應(yīng)該是可能的。 要實(shí)現(xiàn)預(yù)警，困難也很大。其一是計(jì)及多種因素的困難。計(jì)及的因素越多，模型就越復(fù)雜。而且由于非線性效應(yīng)數(shù)學(xué)處理就更為困難。計(jì)及多種因素的突發(fā)事件之?dāng)?shù)學(xué)模型，很可能超越現(xiàn)有計(jì)算機(jī)的處理能力。但計(jì)算機(jī)的發(fā)展一日千里，今天不能的，明天就有可能。是否可以先簡(jiǎn)后繁、先易后難？不妨先計(jì)及最重要的一些因素，以后再根據(jù)計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)展逐步擴(kuò)充。 其二是定量化的困難。有些因素，比如心理因素，應(yīng)如何定量化，就很值得研究。心理是大腦中的活動(dòng)，直接定量極為困難，但間接定量還是可能的?？梢钥紤]采用“分類(lèi)效用函數(shù)”來(lái)量化民眾的投資心理因素。為此，可以將投資者劃分為幾種不同的類(lèi)型，如散戶和大戶，年輕的和年老的，保守型和冒險(xiǎn)型等等，以便分別處理。然后，選用他們的一種典型投資行為作為代表其投資心理的“效用函數(shù)“，加以量化。這種方法如果運(yùn)用得當(dāng)，是可以在一定程度上定量地表示投資者的心理因素的。此外，盧卡斯（R.E.Lucas）的“理性預(yù)期”也是一種處理心理因素的方法。

其三是報(bào)警靈敏度的困難。過(guò)分靈敏可能給出許多“狼來(lái)了”的虛警，欠靈敏則可能造成漏報(bào)。如何適當(dāng)把握?qǐng)?bào)警之“臨界值”？是否可以采用預(yù)警分級(jí)制和概率表示？

有些人根本懷疑對(duì)金融突發(fā)事件做預(yù)警的可能性。對(duì)此不妨這樣來(lái)討論：你相信不相信金融事件具有因果性？如果答案是肯定的，那么金融突發(fā)事件就不會(huì)憑空發(fā)生，就應(yīng)該有前兆可尋，預(yù)警的可能性應(yīng)該是存在的，那么金融學(xué)就不是一門(mén)科學(xué)，預(yù)警當(dāng)然也就談不上了。筆者相信因果律是普遍存在的，金融領(lǐng)域也不例外。

因應(yīng)之道

篇3

但庫(kù)存水平低及供應(yīng)形勢(shì)緊張可能會(huì)刺激未來(lái)幾個(gè)月大宗商品行情持續(xù)火爆。

各方多把中東及北非地區(qū)（MENA，下同）發(fā)生戲劇性社會(huì)和政治沖突,歸因?yàn)槲飪r(jià)飛漲和國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)十分有限。但考慮到世界是一個(gè)互相關(guān)聯(lián)的整體，MENA危機(jī)的根本原因可能不僅僅關(guān)乎國(guó)內(nèi)政治。

MENA出現(xiàn)破壞性的成本上升，部分可歸咎于全球流動(dòng)性及貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，原因主要是美國(guó)實(shí)行量化寬松政策和中國(guó)自2009年以來(lái)的貸款增長(zhǎng)。MENA食品價(jià)格飆升與全球極端氣候造成的食品短缺也不乏關(guān)系。而隨著越來(lái)越多的玉米用于生產(chǎn)乙醇而非國(guó)內(nèi)和國(guó)際食品消費(fèi)，食品庫(kù)存水平普遍下降。

恐慌情緒推高油價(jià)

以往，充沛的備用庫(kù)存緩解了供應(yīng)沖擊及快速變化，但近年來(lái)備用庫(kù)存逐步減少，使本已緊張的供應(yīng)體系壓力倍增，這可能導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇及飆漲。不確定性的長(zhǎng)期存在，將刺激市場(chǎng)恐慌性競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)石油。

MENA沖突造成的直接影響是油價(jià)迅速攀升，這既是由于利比亞石油供應(yīng)的中斷，也受恐慌情緒的刺激。市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)數(shù)月內(nèi)政治動(dòng)蕩將在整個(gè)中東蔓延，最終波及歐佩克石油（OPEC）生產(chǎn)及世界供應(yīng)的支柱沙特。因此，預(yù)計(jì)石油供應(yīng)的動(dòng)蕩不穩(wěn)及價(jià)格漲勢(shì)將持續(xù)一段時(shí)間。

關(guān)鍵問(wèn)題是，油價(jià)上漲和社會(huì)沖突將在何時(shí)打壓信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終沖擊需求和物價(jià)。2008年7月油價(jià)曾創(chuàng)歷史新高，此后受金融危機(jī)影響，2008年10月油價(jià)突然狂瀉，幾近崩盤(pán)。現(xiàn)在看來(lái)，金融危機(jī)正是油價(jià)猛跌的不祥前兆。大家自然要問(wèn)：這次MENA危機(jī)會(huì)否演變?yōu)樾碌摹按钨J危機(jī)”，并最終導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴跌？

油價(jià)上漲的確會(huì)最終“擠出”社會(huì)總體消費(fèi)，如果油價(jià)上漲40%，達(dá)140美元/桶，那么亞洲石油消費(fèi)占GDP的百分比或?qū)?%升至7%。油價(jià)高漲也會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增速。MENA爆發(fā)沖突前，我們?cè)A(yù)計(jì)2011年2季度將是中國(guó)補(bǔ)充庫(kù)存和增長(zhǎng)的旺季，但目前的跡象則是2季度可能是清庫(kù)季，從而引發(fā)大宗商品價(jià)格回落。

各國(guó)反應(yīng)不一

預(yù)計(jì)全球各地的反應(yīng)將大相徑庭，但最終都會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。歐洲已發(fā)出擔(dān)憂通脹的訊號(hào)，有必要上調(diào)利率水平。而面對(duì)油價(jià)節(jié)節(jié)攀升，美國(guó)的泰然處之盡管有些奇怪，但也反映出“此輪通脹效應(yīng)”成不了氣候。有跡象表明，美國(guó)甚至可能會(huì)通過(guò)某種形式延長(zhǎng)量化寬松―如果油價(jià)上漲對(duì)增長(zhǎng)的影響再次遏制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的話。

最后，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)對(duì)任何未來(lái)危機(jī)的反應(yīng)都以維持穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為大前提。2008-09年，正是中國(guó)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，才讓本國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)增速止跌回升。在其他國(guó)家，油價(jià)上漲可能會(huì)擠壓彈性消費(fèi)并推高核心通脹率，其中印度面臨的風(fēng)險(xiǎn)最高，其他重要國(guó)家如日本、巴西和印尼也頗有隱憂。由于購(gòu)買(mǎi)力的增加，能源充沛國(guó)家的日子相對(duì)好過(guò)些。預(yù)計(jì)這些國(guó)家的政策將側(cè)重政治和社會(huì)穩(wěn)定，同時(shí)可能進(jìn)一步出臺(tái)政府主導(dǎo)的刺激措施，尤其是在住房和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，監(jiān)管層還有可能控制物價(jià)。

避險(xiǎn)資金活躍

按照這些情境假設(shè)，我們認(rèn)為大宗商品價(jià)格甚至可能繼續(xù)走高一段時(shí)間。在接下來(lái)變數(shù)橫生且市場(chǎng)起伏的日子里，和其他資產(chǎn)如股票等相比，避險(xiǎn)資金在貴金屬、石油和廣義大宗商品市場(chǎng)的表現(xiàn)將更為活躍，而股票等資產(chǎn)的估值可能會(huì)大跌。

預(yù)計(jì)投資者將繼續(xù)增持石油和能源相關(guān)材料。早年的亞洲金融危機(jī)昭示了：雖然危機(jī)發(fā)生時(shí)工業(yè)生產(chǎn)可能受限，但電力和能源消費(fèi)依舊“不可或缺”，而且總體來(lái)說(shuō)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁。如果油價(jià)飆升，印度和中國(guó)的主要對(duì)策則是增加煤炭用量。

篇4

1.1危機(jī)的一般特點(diǎn)危機(jī)是指任何可能危及社會(huì)及組織的最高目標(biāo)和基本利益、管理者無(wú)法預(yù)料但又必須在極短時(shí)間內(nèi)緊急回應(yīng)和處理的突發(fā)性事件。它具有下列一般特征：①破壞性：對(duì)社會(huì)或組織的生存和發(fā)展構(gòu)成威脅。②突發(fā)性：不確定性，出乎決策者意料之外。③緊迫性：應(yīng)對(duì)和處理行為具有很強(qiáng)的時(shí)間限制。④公眾性：影響公眾的利益、公眾高度關(guān)注。

1.2金融品牌危機(jī)的特征對(duì)金融企業(yè)而言，品牌危機(jī)主要是指由于金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)或品牌管理中的失誤，或者由于客戶與金融企業(yè)之間對(duì)金融產(chǎn)品、服務(wù)或者事件的認(rèn)知不同、相互溝通不夠，從而導(dǎo)致其產(chǎn)生激烈行為，并在短時(shí)間內(nèi)波及社會(huì)公眾、進(jìn)而嚴(yán)重影響金融企業(yè)品牌價(jià)值的事件狀態(tài)。

金融企業(yè)品牌危機(jī)通常分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題引發(fā)的危機(jī)，容易引起社會(huì)關(guān)注，對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題直接引發(fā)客戶不信任和不選用，會(huì)造成金融企業(yè)類(lèi)似業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額的大幅下滑，對(duì)金融企業(yè)的聲譽(yù)和口碑造成負(fù)面影響。另一類(lèi)是非產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題引發(fā)的危機(jī)，客戶關(guān)注程度相對(duì)較低，主要是金融企業(yè)內(nèi)部某方面失誤引起的經(jīng)營(yíng)危機(jī)和困難，如法律訴訟、人動(dòng)等，這些問(wèn)題逐漸向外傳遞，會(huì)造成客戶對(duì)金融企業(yè)的不信任。

金融品牌危機(jī)一般具有三個(gè)特點(diǎn)：

1.2.1突發(fā)性，往往是由于金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重大問(wèn)題被曝光，或者客戶等對(duì)金融產(chǎn)品或服務(wù)的實(shí)際質(zhì)量不滿無(wú)法宣泄而突然爆發(fā)。

1.2.2動(dòng)態(tài)性和擴(kuò)散性，品牌危機(jī)會(huì)隨著金融企業(yè)對(duì)有關(guān)事件處理的正確和及時(shí)與否而減輕或加重，而且任何一個(gè)危機(jī)在沒(méi)有徹底解決之前，都有可能產(chǎn)生擴(kuò)散效應(yīng)。

1.2.3破壞性，品牌危機(jī)如果沒(méi)有得到及時(shí)有效的處理，就會(huì)降低公眾的品牌忠誠(chéng)度，品牌價(jià)值在短期內(nèi)會(huì)明顯受損。

2樹(shù)立危機(jī)意識(shí)

只有強(qiáng)化企業(yè)自身的危機(jī)意識(shí)，才能從思想上真正重視危機(jī)管理工作。企業(yè)要加強(qiáng)品牌建設(shè)，就必須充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中以及金融全球化中金融企業(yè)面對(duì)的內(nèi)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境是瞬息萬(wàn)變的，由內(nèi)外因素導(dǎo)致的企業(yè)危機(jī)難以避免，必須通過(guò)有效的品牌危機(jī)防范機(jī)制加以預(yù)測(cè)、預(yù)防、化解或盡可能減少其損失。樹(shù)立危機(jī)意識(shí)最關(guān)鍵的在于及時(shí)識(shí)別危機(jī)的前兆。在日常品牌管理中，對(duì)可能引起金融品牌危機(jī)的內(nèi)、外部因素進(jìn)行整理和識(shí)別，對(duì)這些因素的變化情況進(jìn)行日常性監(jiān)測(cè)。同時(shí)對(duì)收集到的信息進(jìn)行鑒別、分類(lèi)和分析，正確判斷、評(píng)估危機(jī)的可能性、危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)源頭、危機(jī)征兆和危機(jī)發(fā)生之間的聯(lián)系等。

3建立品牌危機(jī)預(yù)警機(jī)制

企業(yè)要在品牌危機(jī)管理中取得主動(dòng)，反應(yīng)迅速，就必須建立品牌危機(jī)預(yù)警機(jī)制，在危機(jī)來(lái)臨時(shí)盡早發(fā)現(xiàn)危機(jī)，以制度化的管理來(lái)對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部可能產(chǎn)生的危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，增強(qiáng)企業(yè)的免疫力、應(yīng)變力和競(jìng)爭(zhēng)力。一套有效的危機(jī)預(yù)測(cè)機(jī)制應(yīng)包括以下幾個(gè)方面：

3.1組織機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)品牌預(yù)警管理系統(tǒng)功能發(fā)揮的基本和必要保證，是對(duì)品牌不安全現(xiàn)象進(jìn)行識(shí)別、預(yù)警和控制的保障。

3.1.1預(yù)警部主要職能包括以下三個(gè)方面：一是負(fù)責(zé)品牌資產(chǎn)安全狀況、品牌管理安全狀況、品牌環(huán)境安全狀況的日常監(jiān)控，識(shí)別和診斷其中易引發(fā)品牌危機(jī)的不安全現(xiàn)象（危機(jī)征兆），并采取相應(yīng)措施予以矯正控制；二是日常活動(dòng)中訓(xùn)練全體員工接受識(shí)別危機(jī)征兆和防止危機(jī)發(fā)生方面的知識(shí)，培養(yǎng)員工在危機(jī)中的心理承受能力；三是進(jìn)行各種品牌危機(jī)狀態(tài)的預(yù)測(cè)和模擬，設(shè)計(jì)“品牌危機(jī)管理”方案，以在特別狀態(tài)中供決策層采用。

3.1.2核心領(lǐng)導(dǎo)小組核心領(lǐng)導(dǎo)小組由金融企業(yè)的董事會(huì)、總裁等組成，從戰(zhàn)略層面把握危機(jī)的動(dòng)向，對(duì)危機(jī)處理中的重大問(wèn)題進(jìn)行決策，并指揮各部門(mén)密切配合危機(jī)控制小組。核心領(lǐng)導(dǎo)小組的職能包括：保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)、緊急情況下的預(yù)算審核、與政府和特別利益團(tuán)體進(jìn)行高層溝通、對(duì)機(jī)構(gòu)投資者、媒體、消費(fèi)者、員工以及其他受到影響的群體傳達(dá)信息；與法律顧問(wèn)溝通；跟蹤公眾動(dòng)向；保證董事長(zhǎng)或總裁了解事件的總體進(jìn)展，啟動(dòng)媒體溝通程序等。它是發(fā)揮作用最大的危機(jī)管理機(jī)構(gòu)，它的決策水平和預(yù)見(jiàn)能力的高低將直接決定著危機(jī)處理進(jìn)程和結(jié)果。

3.1.3危機(jī)控制小組危機(jī)控制小組負(fù)責(zé)危機(jī)處理工作的實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)，直接處理危機(jī)事件的操作層面工作，一方面向領(lǐng)導(dǎo)小組及時(shí)通報(bào)事態(tài)的進(jìn)展，另一方面向聯(lián)絡(luò)溝通小組下達(dá)核心領(lǐng)導(dǎo)小組的決策信息。時(shí)刻保證核心領(lǐng)導(dǎo)小組清楚地知道危機(jī)情況，同時(shí)從核心領(lǐng)導(dǎo)小組那里接收戰(zhàn)略建議，并制定危機(jī)處理的預(yù)算。

3.1.4聯(lián)絡(luò)溝通小組聯(lián)絡(luò)溝通小組負(fù)責(zé)與公眾、媒體、受害者、公司成員的溝通，應(yīng)確保企業(yè)用一種聲音說(shuō)話。任命兩到三個(gè)公司發(fā)言人負(fù)責(zé)與媒體的溝通工作是至關(guān)重要的。保證對(duì)某個(gè)問(wèn)題做出統(tǒng)一而前后一致的判斷和解釋，并且由獲得授權(quán)任命的發(fā)言人來(lái)完成信息溝通的任務(wù)。

如前期浦發(fā)銀行在其外匯理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“零收益”而導(dǎo)致客戶不滿，并在媒體和網(wǎng)絡(luò)上引起較大反響的事件的處理上，就應(yīng)該由品牌危機(jī)管理小組統(tǒng)一處理，對(duì)外保持同一聲音，實(shí)施同一標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)主流媒體的正面宣傳，主動(dòng)化解品牌危機(jī)。而不應(yīng)該政出多門(mén)，出現(xiàn)不同網(wǎng)點(diǎn)對(duì)部分客戶補(bǔ)償五花八門(mén)。例如：有的網(wǎng)點(diǎn)提出，投資者可以把理財(cái)投資的資金再續(xù)存一個(gè)月，給予其8%的年利率，即多存一個(gè)月可獲得8%/12=0.66%的利息補(bǔ)償；有的網(wǎng)點(diǎn)提出，給投資者3000元代金券；有的網(wǎng)點(diǎn)提出贈(zèng)送投資者實(shí)物禮品。這些不統(tǒng)一的做法很可能會(huì)引發(fā)客戶之間的攀比，使浦發(fā)銀行處于更被動(dòng)的地位。

3.2預(yù)警信息系統(tǒng)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)評(píng)價(jià)品牌的安全狀態(tài)、監(jiān)測(cè)影響品牌安全的外部環(huán)境和內(nèi)部條件以及品牌的不安全現(xiàn)象，并對(duì)其進(jìn)行識(shí)別、診斷、評(píng)價(jià)，設(shè)計(jì)出預(yù)警信號(hào)輸出系統(tǒng)。

如本次金融危機(jī)開(kāi)始時(shí)信息不透明,給許多國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)負(fù)面影響。如今，美國(guó)政府對(duì)十大金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)壓力測(cè)試，將金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)現(xiàn)狀公之于眾,，使人們對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)重拾信心。

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[5]凌林，黎永強(qiáng).“商業(yè)銀行品牌危機(jī)管理策略”《新金融》2006年第10期.

篇5

一、建立企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制的必要性

企業(yè)危機(jī)管理是指在危機(jī)爆發(fā)前，對(duì)所有可能導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的因素進(jìn)行有計(jì)劃，有組織地系統(tǒng)預(yù)測(cè)、分析、防范，并在危機(jī)爆發(fā)后以迅速、有效的方法，將危機(jī)損失降到最低的管理過(guò)程。企業(yè)危機(jī)管理通過(guò)監(jiān)測(cè)、預(yù)控、決策和處理，達(dá)到避免、減少危機(jī)的危害甚至將危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的成因是多方面的，宏觀環(huán)境的惡化往往是引發(fā)企業(yè)危機(jī)的導(dǎo)火索，如果企業(yè)宏觀環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn)或反應(yīng)緩慢，隨著風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積，就可能爆發(fā)企業(yè)危機(jī)。企業(yè)危機(jī)具有意外性、聚焦性、破壞性、緊迫性等特點(diǎn)，它帶給企業(yè)的是突如其來(lái)的災(zāi)難，嚴(yán)重威脅企業(yè)的生存和發(fā)展；此外，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的細(xì)胞，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程牽涉到職工、供銷(xiāo)商、債權(quán)人、擔(dān)保人、消費(fèi)者等利益相關(guān)人，因企業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的停產(chǎn)歇業(yè)將嚴(yán)重?fù)p害相關(guān)人利益，可能造成集體上訪、哄搶企業(yè)資財(cái)?shù)葒?yán)重后果，危害社會(huì)公共秩序，直接或間接地引發(fā)公共危機(jī)。由于種種原因，企業(yè)總體上危機(jī)意識(shí)不強(qiáng)，一旦發(fā)生危機(jī)事件，企業(yè)容易手足無(wú)措、坐以待斃，加重和擴(kuò)大企業(yè)危機(jī)的危害性和打擊面，危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。建立企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制，有利于促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

二、建立企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制的指導(dǎo)原則

為確保企業(yè)危機(jī)管理的前瞻性和有效性，建立企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制應(yīng)遵循以下五項(xiàng)基本原則：

1.預(yù)防為主原則。采取超前行動(dòng)，及早發(fā)現(xiàn)引發(fā)危機(jī)的線索和原因，預(yù)測(cè)出將要遇到的問(wèn)題以及事性發(fā)展的趨勢(shì)和程度，制訂出多種可供選擇的應(yīng)對(duì)計(jì)劃，將危機(jī)控制在萌芽階段。

2.企業(yè)主體原則。企業(yè)危機(jī)嚴(yán)重威脅企業(yè)的生存和發(fā)展，要切實(shí)提高思想認(rèn)識(shí)，認(rèn)真學(xué)習(xí)借鑒和吸取企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的成功經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3.政府引導(dǎo)原則。政府要營(yíng)造良好的社會(huì)氛圍，積極引導(dǎo)企業(yè)建立危機(jī)管理機(jī)制；要在依法行政的前提下，強(qiáng)化外部監(jiān)管和監(jiān)測(cè)預(yù)警，快速處置企業(yè)危機(jī)，確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。

4.信息共享原則。企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制應(yīng)以充分的信息資源為支撐，政府要建立企業(yè)信息共享平臺(tái)，匯集相關(guān)部門(mén)監(jiān)管信息，為預(yù)測(cè)和處置企業(yè)危機(jī)提供決策依據(jù)；要推動(dòng)政府與企業(yè)之間的良性互動(dòng)，加強(qiáng)信息交流和工作配合，齊心協(xié)力抵御企業(yè)危機(jī)。

5.重點(diǎn)實(shí)在原則。企業(yè)數(shù)量龐大，管理基礎(chǔ)參差不齊。要建立健全大中型企業(yè)、行業(yè)龍頭的企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制，通過(guò)試點(diǎn)積累經(jīng)驗(yàn)、樹(shù)立樣板，再逐步在其他企業(yè)推廣。

三、企業(yè)危機(jī)管理機(jī)制的內(nèi)容

1.正確認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，強(qiáng)化危機(jī)意識(shí)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不僅要有競(jìng)爭(zhēng)觀念，也要有危機(jī)意識(shí)；更要掌握危機(jī)管理方法，并把危機(jī)管理的具體措施落實(shí)到行動(dòng)中。企業(yè)要認(rèn)識(shí)到危機(jī)是可以管理的，只要具備健全的管理機(jī)制，即使危機(jī)來(lái)臨也能夠從容應(yīng)對(duì)并將損害降到最低。此外，還要認(rèn)識(shí)到危機(jī)中蘊(yùn)涵的機(jī)遇，如果能恰當(dāng)處理，危機(jī)也可能轉(zhuǎn)化為商機(jī)。

2.組建企業(yè)危機(jī)管理機(jī)構(gòu)，搭建管理平臺(tái)，應(yīng)組建企業(yè)危機(jī)管理小組，作為企業(yè)的常設(shè)管理機(jī)構(gòu)，隨時(shí)分析危機(jī)情境，重點(diǎn)分析危機(jī)信號(hào)，把握危機(jī)先兆。建立統(tǒng)一的管理平臺(tái)，溝通各個(gè)部門(mén)與危機(jī)之間的對(duì)應(yīng)與協(xié)調(diào)，以保證整個(gè)機(jī)制的有效性。

3.制訂企業(yè)危機(jī)管理計(jì)劃，明確防范意識(shí)。危機(jī)出現(xiàn)的時(shí)間、地點(diǎn)和造成的損害等雖然具有很強(qiáng)的不確定性，但可以根據(jù)本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)及內(nèi)外部環(huán)境的互動(dòng)規(guī)律，提前預(yù)測(cè)危機(jī)，梳理危機(jī)可能的發(fā)生點(diǎn)，并對(duì)潛在的危機(jī)誘發(fā)因素做出應(yīng)對(duì)預(yù)案。制訂一整套危機(jī)管理計(jì)劃，明確怎樣防范，一旦危機(jī)爆發(fā)又應(yīng)如何做出針對(duì)性反應(yīng)等。合理利用一切所需資源使危機(jī)處理行為更加科學(xué)、有序、高效，避免危機(jī)處理時(shí)的盲目性、隨意性和顧此失彼的現(xiàn)象。

4.建立企業(yè)危機(jī)預(yù)警，落實(shí)防范措施。在企業(yè)危機(jī)管理中，危機(jī)防范是成本最低的危機(jī)管理方式。在制定各項(xiàng)危機(jī)處理措施之前，都應(yīng)建立有效的危機(jī)預(yù)防機(jī)制。在具體工作中，要根據(jù)自身特點(diǎn)，在內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，及時(shí)捕捉信號(hào)，加以分析處理，將所有可能的突發(fā)危機(jī)事件列舉出來(lái)，研究其發(fā)生機(jī)理，預(yù)測(cè)可能的后果。危機(jī)管理小組要密切關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的微觀和宏觀環(huán)境的變化趨勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)危機(jī)前兆，超前解決，爭(zhēng)取主動(dòng)。

5.啟動(dòng)危機(jī)應(yīng)急方案，應(yīng)對(duì)企業(yè)危機(jī)。

篇6

美國(guó)與歐洲之間的矛盾從20世紀(jì)60年代戴高樂(lè)時(shí)代開(kāi)始醞釀，法國(guó)對(duì)美元的黃金擠兌直接加速了布雷頓體系的崩潰。70年代初，美元與歐洲貨幣開(kāi)始進(jìn)入沖突與對(duì)抗的時(shí)代。70年代末，美元帝國(guó)幾乎到了最后的崩潰邊緣，美國(guó)已經(jīng)開(kāi)始著手準(zhǔn)備用特別提款權(quán)(SDR)替代美元，美元宣布“通電下野”的最壞準(zhǔn)備。最后，由于美聯(lián)儲(chǔ)新主席沃爾克馬急刀快，才拯救了美元。80年代開(kāi)始，美國(guó)啟動(dòng)了債務(wù)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，1％的富人將社會(huì)財(cái)富的分配大權(quán)從政府手中奪回，從而開(kāi)始了史無(wú)前例的財(cái)富向極少數(shù)人集中的“新自由主義”時(shí)代。2011年美國(guó)99％的民眾掀起了“占領(lǐng)華爾街”的運(yùn)動(dòng)，正是對(duì)這一財(cái)富分配的不合理制度發(fā)出的正式挑戰(zhàn)。

正是債務(wù)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的蛻變，導(dǎo)致了今天美國(guó)經(jīng)濟(jì)積重難返的現(xiàn)實(shí)。2008年的金融海嘯是對(duì)30年來(lái)美國(guó)錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)模式的一次總清算，也是對(duì)1971年美債帝國(guó)建立以來(lái)的美元體系的一次總清算。高度負(fù)債的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)解杠桿的痛苦周期、“嬰兒潮”老齡化的消費(fèi)萎縮周期、生產(chǎn)率增長(zhǎng)陷入瓶頸周期這三大高度重疊的長(zhǎng)周期中，將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)出現(xiàn)“失去的10年”。

在未來(lái)10年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期不景氣的嚴(yán)酷外部環(huán)境下，中國(guó)和亞洲面臨著發(fā)展模式的重大挑戰(zhàn)。在改革開(kāi)放的30多年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)曾依靠著兩級(jí)火箭的推動(dòng)而發(fā)展到今天，這就是前15年的農(nóng)村工業(yè)化和后15年的中國(guó)制造全球化。第一級(jí)火箭在90年代中熄火，結(jié)果導(dǎo)致了90年代末的經(jīng)濟(jì)冷卻和通貨緊縮?，F(xiàn)在，第二級(jí)火箭正在熄火的過(guò)程中，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須啟動(dòng)第三級(jí)火箭，才能繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第三級(jí)火箭必須也只能是農(nóng)村的第二次工業(yè)化，以信息化、集約化、高科技化、城鎮(zhèn)化為核心的新的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，才是中國(guó)擺脫即將出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)困境的正確選擇。

美國(guó)的困境在于經(jīng)濟(jì)，歐洲的困境在于政治，而亞洲的困境在于歷史!

“中美國(guó)”經(jīng)濟(jì)婚姻的利益基礎(chǔ)，正在出現(xiàn)裂痕，并逐漸瓦解。美國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的容忍度，本是建立在中國(guó)生產(chǎn)、美國(guó)享受，中國(guó)儲(chǔ)蓄、美國(guó)消費(fèi)的模式之上。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢(shì)必要求將國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要資源，從向海外市場(chǎng)傾斜轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傾斜，從而減少向美國(guó)的儲(chǔ)蓄輸出。這一進(jìn)程將改變美國(guó)繼續(xù)容忍中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本立場(chǎng)。目前，希拉里宣稱的“美國(guó)的太平洋世紀(jì)”昭示著美國(guó)戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)的根本變化，中國(guó)東海、日益尖銳的困擾，正是這種變化的前兆。

中國(guó)能不能化解美國(guó)的圍堵，關(guān)鍵在于能不能團(tuán)結(jié)亞洲國(guó)家結(jié)成牢固的利益共同體。亞洲曾創(chuàng)造出世界最發(fā)達(dá)的文明，進(jìn)化出人類(lèi)最深邃的政治智慧，今天，中國(guó)應(yīng)該展示出這種智慧，大膽借鑒促成德法歷史和解的“煤鋼聯(lián)盟”，將東海和南海的戰(zhàn)爭(zhēng)火藥桶的引信徹底拔出，以超的“石油聯(lián)盟”為起點(diǎn)，推動(dòng)亞洲經(jīng)濟(jì)共同體的建立，以亞元戰(zhàn)略替代人民幣國(guó)際化，實(shí)現(xiàn)亞洲經(jīng)濟(jì)一體化，把亞洲各國(guó)的利益緊緊捆綁在一起，讓亞洲國(guó)家之間的戰(zhàn)爭(zhēng)“既無(wú)法想象，也絕無(wú)可能”。只有依靠一個(gè)團(tuán)結(jié)的亞洲，才能為中國(guó)走向世界建立起一個(gè)穩(wěn)固的根據(jù)地。

常言道，舍得舍得，不舍怎能得。

德國(guó)人舍棄了馬克，卻支配著更為強(qiáng)大的歐元；德國(guó)人舍棄了對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的保護(hù)，卻擁有了一個(gè)更為廣闊的歐洲共同市場(chǎng)。中國(guó)人的大智慧，不應(yīng)該輸給德國(guó)人。

有人會(huì)說(shuō)，亞洲問(wèn)題太復(fù)雜，歷史太糾結(jié)。問(wèn)題在于，如果一個(gè)團(tuán)結(jié)的亞洲將使中國(guó)的利益獲得根本的保障，那么無(wú)論這條道路有多難，都值得中國(guó)努力去嘗試。不要問(wèn)團(tuán)結(jié)亞洲是否可行，應(yīng)該問(wèn)中國(guó)為此究竟作出了多少創(chuàng)造性的努力!

篇7

【關(guān)鍵詞】危機(jī)管理 公共危機(jī) 領(lǐng)導(dǎo) 行為模式

盡管人們對(duì)世界有著美好的愿景，卻難以逃避各種危機(jī)事件的侵襲?？v觀當(dāng)今世界，在國(guó)際局勢(shì)愈加復(fù)雜，國(guó)內(nèi)改革逐漸深化的背景下，頻發(fā)的公共危機(jī)事件對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者處理危機(jī)的能力提出了挑戰(zhàn)。國(guó)際上，美國(guó)“9-11”事件、印度洋海嘯、全球金融危機(jī)、海地和智利特大地震以及最近轟動(dòng)世界的日本大地震等；在中國(guó)，“非典”事件、南方冰雪災(zāi)害、汶川特大地震、三鹿奶粉事件、新疆“燒”事件、云南地震等，無(wú)論是天災(zāi)還是人禍，都以巨大的沖擊力影響著整個(gè)社會(huì)。領(lǐng)導(dǎo)者作為組織的主導(dǎo)角色，在處理公共危機(jī)這種非常規(guī)性事件的過(guò)程中，承擔(dān)著重要責(zé)任，他們做出的決策對(duì)整個(gè)危機(jī)事件的解決來(lái)說(shuō)舉足輕重。

一、公共危機(jī)管理理論概述

公共危機(jī)管理作為一種非常態(tài)的管理，與戰(zhàn)略管理一樣，在預(yù)案制定、危機(jī)處理、信息等所有危機(jī)管理的重要方面和環(huán)節(jié)等都要領(lǐng)導(dǎo)者做出抉擇。領(lǐng)導(dǎo)者在公共危機(jī)管理中的作用主要體現(xiàn)在以下幾方面：

（一）領(lǐng)導(dǎo)者的危機(jī)意識(shí)直接影響到危機(jī)前的預(yù)防和準(zhǔn)備工作

危機(jī)意識(shí)是防范危機(jī)的起點(diǎn)，領(lǐng)導(dǎo)者危機(jī)意識(shí)的強(qiáng)弱將直接影響到組織對(duì)危機(jī)管理的重視程度。領(lǐng)導(dǎo)者在整合組織信息，樹(shù)立危機(jī)意識(shí)，確保資源投入方面有著重要作用，公共組織的領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)信息的掌控與了解是其他成員無(wú)法企及的。這種能力使領(lǐng)導(dǎo)者有義務(wù)和責(zé)任去分析組織中的情況，預(yù)見(jiàn)組織的潛在危險(xiǎn)，然后對(duì)可能發(fā)生的危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)與評(píng)估，從而進(jìn)行有效的前期控制管理。

（二）領(lǐng)導(dǎo)者的危機(jī)決策能力決定危機(jī)處理的成敗。

在危機(jī)發(fā)生后，事態(tài)的突發(fā)性、緊急性和嚴(yán)峻性要求領(lǐng)導(dǎo)者在這種非常態(tài)的情境下，迅速準(zhǔn)確地做出決策。而領(lǐng)導(dǎo)者的決策水平將直接影響到?jīng)Q策方案的合理性和有效性，在決策過(guò)程中出現(xiàn)任何一點(diǎn)問(wèn)題都將造成無(wú)可預(yù)計(jì)的后果，領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)此負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。如果沒(méi)有領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威進(jìn)行控制與協(xié)調(diào)，會(huì)大大加重該地域的混亂狀態(tài)。一個(gè)擁有強(qiáng)有力控制能力和協(xié)同能力的領(lǐng)導(dǎo)者，會(huì)將危機(jī)處理控制在預(yù)定范圍內(nèi)，讓危機(jī)處理過(guò)程緊張有序，避免時(shí)間和其他效率的浪費(fèi)。

（三）領(lǐng)導(dǎo)者的溝通與公關(guān)能力會(huì)影響組織形象。

與外界的溝通和公關(guān)是危機(jī)管理的重要內(nèi)容，除了專門(mén)的新聞工作者和宣傳發(fā)言人以外，領(lǐng)導(dǎo)者也是開(kāi)展這一工作的重要力量。在危機(jī)發(fā)生后，領(lǐng)導(dǎo)者需要及時(shí)通過(guò)媒介向公眾傳達(dá)危機(jī)的原因、現(xiàn)狀、應(yīng)對(duì)措施以及開(kāi)展公關(guān)活動(dòng)等，這樣才可以安定民心、維護(hù)組織形象。

二、現(xiàn)實(shí)公共危機(jī)管理中的問(wèn)題分析

（一）預(yù)警期危機(jī)管理行為過(guò)程

任何危機(jī)雖然具有突發(fā)性，但是也并不是無(wú)跡可尋，它是各種引發(fā)危機(jī)的矛盾發(fā)展的必然結(jié)果，只不過(guò)存在著前兆是否明顯的區(qū)別。在事件爆發(fā)之前，社會(huì)生活和社會(huì)交往的各個(gè)方面都會(huì)不同程度地反映出一些沖突的跡象。

（二）進(jìn)展期危機(jī)管理行為過(guò)程

當(dāng)危機(jī)的過(guò)程逐漸展開(kāi)時(shí)，決策者往往看不到任何不同尋常的事情，盡管難以發(fā)現(xiàn)的互動(dòng)已經(jīng)侵蝕了系統(tǒng)的支柱，一切依然顯得很平靜，而只有當(dāng)危機(jī)處于活躍階段并變得很明顯時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)者才能認(rèn)識(shí)到它是什么。

（三）決策期危機(jī)管理行為過(guò)程

當(dāng)危機(jī)已經(jīng)發(fā)生，這時(shí)候箭在弦上不得不發(fā)，領(lǐng)導(dǎo)者必須在最短的時(shí)間內(nèi)，通過(guò)對(duì)形勢(shì)的確切把握，制定出最佳方案，做出最有效的決策。此時(shí)就是顯示領(lǐng)導(dǎo)者魄力的時(shí)刻了，領(lǐng)導(dǎo)者不僅要立即使危害得到控制，還要做好溝通工作，在最短的時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定大眾的情緒，避免制造不必要的恐慌，同時(shí)還要做好對(duì)各類(lèi)社會(huì)資源的整合，以有效應(yīng)對(duì)危機(jī)。

（四）終結(jié)和問(wèn)責(zé)期危機(jī)管理過(guò)程

在領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)公共危機(jī)做出決策后，這時(shí)候要看的就是在決策下的危機(jī)走勢(shì)如何了，若是決策正確，則危機(jī)時(shí)刻很快就會(huì)過(guò)去，反之，則危機(jī)會(huì)擴(kuò)大，引發(fā)更大的災(zāi)難。從哲學(xué)上看，沒(méi)有事物是永恒的，任何事物都最終走向終結(jié)，危機(jī)也是如此。在危機(jī)終結(jié)后，我們就應(yīng)該處理領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任問(wèn)題了。

三、建立新型危機(jī)狀態(tài)下的公共管理體系

（1）預(yù)防為主理念。英國(guó)學(xué)者邁克爾曾說(shuō)過(guò)“預(yù)防是解決突發(fā)性事件的最好方法”。這是預(yù)警機(jī)制內(nèi)涵的重要體現(xiàn)，領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該有危機(jī)意識(shí)，把危機(jī)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警、預(yù)控和預(yù)防作為公共危機(jī)管理的中心環(huán)節(jié)。雖然極易被忽視，但必須把預(yù)警期作為重要環(huán)節(jié)。

（2）真實(shí)誠(chéng)信原則。良好的公共關(guān)系是建立在政府與公眾相互信任基礎(chǔ)之上的，而信任的前提是實(shí)事求是、以誠(chéng)相待，因此真實(shí)誠(chéng)信是領(lǐng)導(dǎo)者處理公共危機(jī)的重要原則。危機(jī)過(guò)程中，人心浮動(dòng)，謠言盛行，如果領(lǐng)導(dǎo)不在第一時(shí)間及時(shí)、全面的有關(guān)真實(shí)情況，則很容易喪失自己對(duì)危機(jī)的控制和駕馭能力，謠言會(huì)取而代之，組織的公信力蕩然無(wú)存，局面更加難以控制。

（3）以人為本原則。在公共危機(jī)管理中，都必須將保障人民群眾的生命安全作為應(yīng)急處理的關(guān)鍵。危機(jī)必然造成人民生命財(cái)產(chǎn)的重大損失，危機(jī)處理過(guò)程必須始終堅(jiān)持以人為本原則，關(guān)注民生，重視民生，是度過(guò)危機(jī)的必然選擇，也是現(xiàn)代政府的執(zhí)政理念。

（4）科學(xué)決策理念。領(lǐng)導(dǎo)者要遵循科學(xué)決策的基本規(guī)律，堅(jiān)持用科學(xué)的方法分析危機(jī)事件狀態(tài)，用科學(xué)的手段開(kāi)展進(jìn)行管理活動(dòng)。善于吸取專家意見(jiàn)，并充分利用現(xiàn)有技術(shù)條件和信息、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，及時(shí)、充分調(diào)動(dòng)各方資源，才能真正控制和駕馭危機(jī)，力爭(zhēng)把損失降到最低限度。

四、小結(jié)

我國(guó)正處在社會(huì)變革時(shí)期，社會(huì)各個(gè)方面都在l生劇烈變動(dòng)。一方面，由于改革開(kāi)放的不斷深化，無(wú)論在生產(chǎn)、交換領(lǐng)域，還是在分配、消費(fèi)領(lǐng)域都存在著很多矛盾；另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)上出現(xiàn)了利益多元化、表達(dá)意見(jiàn)多面化的趨勢(shì)，這些都不可避免地會(huì)使各種因素互相碰撞，產(chǎn)生矛盾，成為公共危機(jī)事件的潛在動(dòng)因。通過(guò)對(duì)以往危機(jī)的起因、過(guò)程等的有關(guān)學(xué)習(xí)，就能正確認(rèn)識(shí)危機(jī)的一般規(guī)律，把握處理危機(jī)的主動(dòng)權(quán)。

篇8

   

企業(yè)只有不斷地成長(zhǎng)，才會(huì)充滿生機(jī)，才能在市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)理人夢(mèng)寐以求的是，使企業(yè)短時(shí)期內(nèi)快速成長(zhǎng)為大企業(yè)。但是在快速成長(zhǎng)的過(guò)程中，成功與失敗只有一步之遙，其中的關(guān)鍵就在于能否保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

高負(fù)債的陷阱

   

從許多高成長(zhǎng)企業(yè)反映出的問(wèn)題來(lái)看，過(guò)度負(fù)債可說(shuō)是一個(gè)典型的通病，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。它們的高負(fù)債是怎樣積累起來(lái)的呢？

   

戰(zhàn)略需求效應(yīng)由由于企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動(dòng)，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴(kuò)張，在高成長(zhǎng)階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此，高成長(zhǎng)企業(yè)為達(dá)到快速擴(kuò)張的目的，普遍采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略。

   

組織放大效應(yīng)由許多企業(yè)在快速擴(kuò)張中傾向于采取企業(yè)集團(tuán)或控股公司模式。但這類(lèi)模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯：一方面母、子公司都會(huì)從各自立場(chǎng)出發(fā)追求數(shù)量擴(kuò)張；另一方面，子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金。這一業(yè)務(wù)和融資放大效應(yīng)很容易使企業(yè)負(fù)債過(guò)度，最終成為財(cái)務(wù)危機(jī)的“始作俑者”。

   

財(cái)務(wù)不透明與內(nèi)部互相擔(dān)保由財(cái)務(wù)不透明、各自為政和內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互貸款擔(dān)保是高成長(zhǎng)企業(yè)常見(jiàn)的問(wèn)題。這不僅加大了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)判斷的難度，也給財(cái)務(wù)監(jiān)管帶來(lái)很大困難，從而造成整體負(fù)債率不斷抬高。

   

中國(guó)四大信托投資公司之一的廣東國(guó)際信托投資公司破產(chǎn)事件就是一個(gè)教訓(xùn)。廣信下屬企業(yè)帳外有帳，隱藏債務(wù)情況嚴(yán)重，甚至連集團(tuán)總部都難以摸清家底。清產(chǎn)核資以后，資不抵債額竟高達(dá)146.94億元人民幣。

   

債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配由最常見(jiàn)的就是短債長(zhǎng)用，短籌長(zhǎng)貸。企業(yè)將短債用于投資回收期是短債期限若干倍的長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)基于高成長(zhǎng)企業(yè)的前景，往往也采取短籌長(zhǎng)貸方式，支持企業(yè)搞長(zhǎng)期投資，從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行日后收緊銀根，企業(yè)將會(huì)進(jìn)退兩難。

   

其它常見(jiàn)結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配還包括負(fù)債到期過(guò)分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯(cuò)位，長(zhǎng)、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一，資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。

以上幾方面是環(huán)環(huán)相扣的。高成長(zhǎng)戰(zhàn)略造成資金短缺，企業(yè)就不可避免地要負(fù)債經(jīng)營(yíng)。組織放大效應(yīng)和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負(fù)債過(guò)度。在過(guò)度負(fù)債的情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長(zhǎng)用則可能使企業(yè)潛在支付危機(jī)隨時(shí)爆發(fā)。

財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因

   

經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損由企業(yè)擴(kuò)張過(guò)度，容易因經(jīng)營(yíng)管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難，但如果持續(xù)虧損，將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降，大大削弱企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。

   

如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步，也就是狹義上所指的財(cái)務(wù)失敗，將意味著企業(yè)償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。

   

短期支付不能由這種情況下，企業(yè)并非資不抵債，也不一定與經(jīng)營(yíng)虧損相關(guān)，只是由于資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金流量分布與債務(wù)到期結(jié)構(gòu)分布不均衡等原因暫時(shí)不能償還到期債務(wù)，真所謂“一文錢(qián)逼死英雄漢”。

   

1996年進(jìn)入全球500強(qiáng)之列的香港百富勤公司，1998年初卻因?yàn)槿狈ψ銐颥F(xiàn)金無(wú)法償還幾千萬(wàn)美元的債務(wù)而被迫破產(chǎn)，10年輝煌毀于一旦。珠海巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索則是興建巨人大廈時(shí)國(guó)內(nèi)賣(mài)樓花所形成的4,000萬(wàn)元人民幣債務(wù)。

   

突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件由在市道暢旺的時(shí)候，高成長(zhǎng)企業(yè)或許可以憑其資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，給市場(chǎng)以太平盛世的感覺(jué)。

   

一旦國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然變化，重大政策調(diào)整，各種自然災(zāi)害或其它突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，企業(yè)就可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財(cái)產(chǎn)損失而陷入困境。

   

亞洲金融危機(jī)中，一些企業(yè)采取股票抵押貸款，結(jié)果由于股票市場(chǎng)低迷、股票價(jià)格大幅下降，使抵押品價(jià)值嚴(yán)重縮水而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

   

盡管這些風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)屬于不可控因素，但防范經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的應(yīng)有之義。同樣經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)，一些企業(yè)破產(chǎn)、倒閉，而另一些財(cái)務(wù)穩(wěn)健的企業(yè)仍健康發(fā)展，經(jīng)營(yíng)能力突顯高低。

平衡高成長(zhǎng)和穩(wěn)健

   

百富勤等大企業(yè)的破產(chǎn)說(shuō)明，企業(yè)如果不顧自身?xiàng)l件通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)盲目鋪攤子，就容易聚集過(guò)多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運(yùn)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有在財(cái)務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長(zhǎng)性才是合理的。

優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)由財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財(cái)務(wù)杠桿效益高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，不斷通過(guò)存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

   

企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是對(duì)資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例：

   

一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個(gè)合適的比例結(jié)構(gòu)，使負(fù)債水平始終保持在一個(gè)合理的水平上，不能超過(guò)自身的承受能力。

   

負(fù)債經(jīng)營(yíng)的臨界點(diǎn)是全部資金的息、稅前利潤(rùn)等于負(fù)債利息。在達(dá)到臨界點(diǎn)之前，提高負(fù)債將使股東獲得更多的財(cái)務(wù)杠桿利益。一旦超過(guò)臨界點(diǎn)，加大負(fù)債比率會(huì)成為財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。

   

二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債結(jié)構(gòu)性管理的重點(diǎn)是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。由于預(yù)期現(xiàn)金流量很難與債務(wù)的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致，這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動(dòng)的前提下，確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)應(yīng)保持安全邊際。

   

企業(yè)也應(yīng)對(duì)長(zhǎng)、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡，以確定既使風(fēng)險(xiǎn)最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長(zhǎng)、短期負(fù)債比例。

   

此外，企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注各地經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和匯率的變化情況，調(diào)整貸款的銀行結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu)，盡可能避免過(guò)份集中向某一國(guó)家或區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)融資或以單一貨幣進(jìn)行借貸或業(yè)務(wù)結(jié)算，以預(yù)防和降低借貸和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

   

三是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定一個(gè)既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下給企業(yè)帶來(lái)盡可能多利潤(rùn)的流動(dòng)資金水平，其核心指標(biāo)是反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債間差額的“凈營(yíng)運(yùn)資本”。

   

四是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。主要是從提高投資回報(bào)的角度，對(duì)企業(yè)投資情況進(jìn)行分類(lèi)比較，確定合理的比重和格局，包括長(zhǎng)期投資和短期投資，固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資（如研究開(kāi)發(fā)、企業(yè)品牌等）和流動(dòng)資產(chǎn)投資，直接投資（項(xiàng)目）和間接（證券）投資，產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等。

   

抓好現(xiàn)金流量生命線企企業(yè)最基本的目標(biāo)是股東財(cái)富或企業(yè)總價(jià)值最大化。它通過(guò)獲利水平和利潤(rùn)指標(biāo)反映出來(lái)，而這一切都是建立在現(xiàn)金流量這一企業(yè)生命線上的。

   

不少企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境甚至破產(chǎn)并非因?yàn)橘Y不抵債，而是由于暫時(shí)的支付困難。因此，利潤(rùn)或是企業(yè)總價(jià)值最大化不能停留在帳面盈利上，而要以價(jià)值的可實(shí)現(xiàn)性和變現(xiàn)能力作為前提。

   

企業(yè)應(yīng)把利潤(rùn)和現(xiàn)金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收帳款的管理和催收力度，盡量減少呆壞帳。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況追求相應(yīng)的成長(zhǎng)速度，同時(shí)要手持一定量的現(xiàn)金以滿足正常運(yùn)營(yíng)和應(yīng)付突發(fā)事件的需要，并提高資金管理水準(zhǔn)，確保資金的流動(dòng)性和安全性。

   

建立財(cái)務(wù)監(jiān)控體系企公司的規(guī)模擴(kuò)張應(yīng)與財(cái)務(wù)控制制度建設(shè)保持同步發(fā)展，否則造成財(cái)務(wù)失控。企業(yè)應(yīng)建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，加強(qiáng)對(duì)公司債務(wù)、資產(chǎn)、投資回收、現(xiàn)金回流和資產(chǎn)增值等方面的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督，嚴(yán)格擔(dān)保和信用證開(kāi)證額度管理，減少或有負(fù)債。

   

企業(yè)尤其要重視預(yù)算管理，應(yīng)著眼于未來(lái)現(xiàn)金流量情況，通過(guò)預(yù)算管理對(duì)融投資總量、負(fù)債水平、資產(chǎn)狀況進(jìn)行控制，并對(duì)未來(lái)重大項(xiàng)目的融投資及大筆債務(wù)的還本付息等做出統(tǒng)籌安排。

   

財(cái)務(wù)預(yù)算在監(jiān)督支出的同時(shí)應(yīng)更多地服務(wù)于公司戰(zhàn)略管理的需要，為使預(yù)算更接近于連續(xù)進(jìn)行的計(jì)劃過(guò)程，公司可在年度預(yù)算基礎(chǔ)上，采取能不斷調(diào)整的滾動(dòng)式預(yù)算或全面動(dòng)態(tài)預(yù)算制度，以反映出公司不斷變化的戰(zhàn)略意圖。

   

篇9

關(guān)鍵詞 經(jīng)濟(jì)下行 煤炭企業(yè) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 措施

2008年的全球金融危機(jī)后，特別是今年爆發(fā)了影響更為深遠(yuǎn)的歐債危機(jī)，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易也受到了嚴(yán)重沖擊，幾乎影響了各個(gè)領(lǐng)域和行業(yè)的發(fā)展。導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)呈現(xiàn)供大于求的局面，煤炭行業(yè)的“黃金十年”已經(jīng)到了拐點(diǎn)，筆者所在上海大屯能源股份有限公司的煤炭港存、庫(kù)存已經(jīng)積壓近60萬(wàn)噸，達(dá)到了歷史最高水平；而全國(guó)煤炭囤貨量更是達(dá)到了驚人的3億噸，超出以往正常庫(kù)存的3倍。受煤炭?jī)r(jià)格近幾個(gè)月來(lái)連續(xù)下跌和庫(kù)存上升的影響，煤炭產(chǎn)業(yè)盈利水平大幅降低，企業(yè)一方面面臨噸煤成本上漲的壓力，另一方面又面臨產(chǎn)品失去價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格下降、成本上漲、產(chǎn)品滯銷(xiāo)等問(wèn)題使得煤炭企業(yè)步履維艱，在這種情況下，應(yīng)采取何種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及有效措施才能走出企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成為能否持續(xù)生存下去的關(guān)鍵。

一、歐債危機(jī)背景下煤炭企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)困境的主要表現(xiàn)形式

在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，煤炭企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)自身財(cái)務(wù)指標(biāo)的注意，在財(cái)務(wù)困境真正發(fā)生之前，發(fā)覺(jué)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境的征兆尤為重要。本文將列舉出以下幾點(diǎn)關(guān)于企業(yè)在財(cái)務(wù)困境前將會(huì)出現(xiàn)的征兆。

1.企業(yè)長(zhǎng)期虧損或者盈利微乎其微。

企業(yè)虧損并不意味著這家企業(yè)已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困境，比如暫時(shí)的資金調(diào)用也會(huì)造成企業(yè)暫時(shí)性的虧損情況發(fā)生。但是，如果企業(yè)長(zhǎng)期虧損或盈利情況不佳，卻是企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的一個(gè)明顯征兆。

今年上半年，大同優(yōu)混煤從2008年的1080元/噸跌到630元，煉焦煤由1500元跌到870元。同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)減產(chǎn)，火電用煤和冶金用煤減少70%。國(guó)內(nèi)煤炭需求的急劇下滑加上煤炭?jī)r(jià)格的低迷，致使企業(yè)陷入了長(zhǎng)期的虧損狀態(tài)。

利潤(rùn)是企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的資金來(lái)源，這種長(zhǎng)期虧損或無(wú)盈利的狀態(tài)，正在逐步吞噬煤炭企業(yè)的自有資金。長(zhǎng)此以往也會(huì)降低企業(yè)的融資能力，使得企業(yè)面臨失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的危機(jī)。

2.財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化。

除了直觀的利潤(rùn)狀況，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的比率變化也會(huì)提前反映出企業(yè)將面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)。例如：

（1）銷(xiāo)售毛利率、凈資產(chǎn)收益率及總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)不斷提升的同時(shí)，還出現(xiàn)了企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的不斷下滑。這兩方面的指標(biāo)表現(xiàn)均體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)前正在面臨著償債能力不斷下降的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資產(chǎn)當(dāng)中大部分都是借來(lái)的錢(qián)，這樣滾雪球一樣的債務(wù)負(fù)擔(dān)，遲早會(huì)帶來(lái)企業(yè)無(wú)法償付外債的結(jié)果。

（3）銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率及資產(chǎn)增長(zhǎng)率不斷下滑，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)直接顯示出企業(yè)回收資金的能力在不斷降低，市場(chǎng)份額萎縮，企業(yè)面臨被競(jìng)爭(zhēng)者淘汰出局的危機(jī)。

（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷下降。這是從企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的角度所考慮的財(cái)務(wù)指標(biāo)，資金回籠速度慢將影響企業(yè)進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張目的，令企業(yè)陷入資金周轉(zhuǎn)不靈的危機(jī)當(dāng)中。

3.現(xiàn)金流量不足。

財(cái)務(wù)困境可以通過(guò)多種不同的方式表現(xiàn)出來(lái)，但本質(zhì)上都是由于企業(yè)喪失了現(xiàn)金流上的償付能力，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其主要特征如下。

（1）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足。這主要是由于企業(yè)的生產(chǎn)或者銷(xiāo)售狀況出現(xiàn)了問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需要的現(xiàn)金無(wú)法通過(guò)銷(xiāo)售方式獲得，進(jìn)而影響到企業(yè)的到期債務(wù)和利息無(wú)法按期償付，出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）短期流動(dòng)性不足。這主要是由于短期內(nèi)到期的債務(wù)激增，但企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)不靈，難以支付這些到期債務(wù)。在這種情況下，即使企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售狀況處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，也無(wú)法應(yīng)對(duì)突然的短期巨額債務(wù)。

二、歐債危機(jī)背景下煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)困境的解決方法

盡早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)避險(xiǎn)戰(zhàn)略，筆者所在的公司，在當(dāng)前嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)下，通過(guò)增加銷(xiāo)售渠道、搶占市場(chǎng)份額，提升管理水平，以及找出影響經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵因素，通過(guò)加大可控成本的管控力度，降低成本等方法，抵御了煤炭?jī)r(jià)格下降的壓力。因此提出了以下方法解決煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題：

1.開(kāi)源節(jié)流，提高效率。

在煤炭市場(chǎng)價(jià)格下降，產(chǎn)品供大于求的不利情況下，煤炭企業(yè)要預(yù)估市場(chǎng)，創(chuàng)新銷(xiāo)售策略，不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。根據(jù)市場(chǎng)變化建立快速反應(yīng)機(jī)制，比如采取適當(dāng)讓利、擴(kuò)大賒銷(xiāo)或者收取銀行承兌匯票等銷(xiāo)售方式來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

控制成本，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的情況下，能夠提高效益，市場(chǎng)低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，更能夠提高競(jìng)爭(zhēng)力以應(yīng)對(duì)危機(jī)。通過(guò)樹(shù)立“追求不了最大的效益，就爭(zhēng)取最小的虧損”的理念來(lái)降低成本，以承受市場(chǎng)的壓力。

（1）降低噸煤的材料成本。材料成本占煤炭生產(chǎn)成本的40%及以上，降低煤炭生產(chǎn)成本需要從降低材料成本抓起，優(yōu)化礦井設(shè)計(jì)、優(yōu)化勞動(dòng)組織，通過(guò)建立健全材料的定額管理制度，領(lǐng)用材料嚴(yán)格地實(shí)行定額控制，并實(shí)行預(yù)算審批，制定材料的領(lǐng)用限額，并按一定的資金權(quán)限實(shí)行嚴(yán)格的領(lǐng)用審批程序，超領(lǐng)的材料必須要有依據(jù)，并重新辦理材料的領(lǐng)用審批手續(xù)；對(duì)材料實(shí)行嚴(yán)格的盤(pán)存制度，多余的材料通過(guò)辦理退庫(kù)，或假退料的手續(xù)，使得材料可以在部門(mén)之間調(diào)劑使用，發(fā)揮材料的最大利用效果，還可以通過(guò)修舊利廢和鼓勵(lì)科技創(chuàng)新等方式，進(jìn)一步來(lái)降低材料成本。

（2）降低人工成本。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的情況下，人工成本的增加與煤炭?jī)r(jià)格的下降之間的矛盾逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)，應(yīng)該采取有效措施壓縮人工成本，合理安排富余人員，減少不必要的勞動(dòng)用工等來(lái)降低人工成本，就如某公司董事長(zhǎng)講話中說(shuō)的：10個(gè)人干的活，讓8個(gè)人干，給9個(gè)人的工資總額，這樣職工個(gè)人的收入增加了，公司人工成本也降低了?？梢酝ㄟ^(guò)優(yōu)化勞動(dòng)組織，根據(jù)實(shí)際情況擬定工資定額，推行減人提效來(lái)實(shí)現(xiàn)降低人工成本的目的。

（3）降低管理費(fèi)用。對(duì)管理費(fèi)用的開(kāi)支實(shí)行預(yù)算管理，根據(jù)年度預(yù)算和實(shí)際費(fèi)用發(fā)生情況，嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用的支出，大力壓縮招待費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)等可控費(fèi)用支出，嚴(yán)格控制費(fèi)用審批制度及報(bào)銷(xiāo)程序。

（4）降低資金成本。企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支撐，項(xiàng)目建設(shè)迫切需要投入大量的資金。因此，要進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)和資金管理，根據(jù)生產(chǎn)需要控制資金流出；努力減少產(chǎn)品庫(kù)存，降低資金占用率，提高資金周轉(zhuǎn)率；加大應(yīng)收賬款的回收力度，保證公司內(nèi)部資金鏈高效運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)行嚴(yán)格的資金審批程序，對(duì)“三重一大”要實(shí)行集體決策審批，對(duì)大額資金實(shí)行聯(lián)簽制度，盡可能地降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

2.重新搭建公司的內(nèi)部控制體系及風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

企業(yè)內(nèi)部控制是以防范風(fēng)險(xiǎn)、有效監(jiān)管為目的，通過(guò)建立過(guò)程控制體系、描述關(guān)鍵控制點(diǎn)和以流程形式表達(dá)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程而形成的管理規(guī)范。包括對(duì)內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，以及對(duì)企業(yè)內(nèi)部的控制和監(jiān)督以及信息的及時(shí)共享等。在一般情況下，企業(yè)只是例行公事的遵循內(nèi)部控制所要求的工作流程。但在全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷的情況下，企業(yè)應(yīng)該真正重視起內(nèi)部控制體系的應(yīng)用。利用企業(yè)的內(nèi)部控制體系及風(fēng)險(xiǎn)管理體系，企業(yè)可以加強(qiáng)對(duì)員工的把控以提高單位時(shí)間內(nèi)的工作效率；還可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，識(shí)別企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)情況，并及時(shí)制定出應(yīng)對(duì)策略；通過(guò)內(nèi)部監(jiān)督，包括日常檢查和專項(xiàng)檢查，企業(yè)可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的缺陷并加以改進(jìn)等。

因內(nèi)部控制體系不完善導(dǎo)致滅亡的企業(yè)，三鹿集團(tuán)可以說(shuō)就是最好的例子。早在2008年，就陸續(xù)有消費(fèi)者投訴三鹿集團(tuán)的奶粉質(zhì)量有問(wèn)題，但企業(yè)并未進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，直到多名嬰兒查出腎結(jié)石的消息曝光后，企業(yè)才注意到內(nèi)部控制缺失造成了多么嚴(yán)重的后果，最終在輿論中結(jié)束了三鹿的生命。

3.完善財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和財(cái)務(wù)預(yù)警體制。

提升企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和報(bào)告水平，實(shí)現(xiàn)從財(cái)務(wù)角度監(jiān)管企業(yè)的目的，把財(cái)務(wù)信息轉(zhuǎn)化為有用的企業(yè)決策。要進(jìn)行當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況與同期的對(duì)比及與預(yù)算的對(duì)比。真正利用生產(chǎn)管理財(cái)務(wù)模型指導(dǎo)工作，建立了對(duì)標(biāo)管理模式，細(xì)化成本核算。并根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前兆指標(biāo)知道內(nèi)部控制工作，以利于董事會(huì)和決策層及時(shí)準(zhǔn)確的判斷企業(yè)發(fā)展方向。

4.加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的控制。

當(dāng)前的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，不再只滿足于資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表等提供的信息，而更應(yīng)該注意加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量表的管理，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，指導(dǎo)企業(yè)合理的融資計(jì)劃。加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量表的管理，可以令企業(yè)及時(shí)地掌握現(xiàn)金流量信息，最大限度地提高企業(yè)資金的使用效率，滿足企業(yè)發(fā)展需要。

5.加強(qiáng)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)管理。

對(duì)于投資的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制要加強(qiáng)，尤其是海外投資。在這種全球性的經(jīng)濟(jì)衰退期間，如果對(duì)海外投資沒(méi)有進(jìn)行充足的實(shí)地考察或風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，很可能令企業(yè)血本無(wú)歸。因此，對(duì)投資項(xiàng)目建立嚴(yán)格的考核機(jī)制，例如規(guī)范企業(yè)的立項(xiàng)申請(qǐng)、項(xiàng)目審批、項(xiàng)目中期評(píng)審、終審、即時(shí)監(jiān)控體系等工作流程，加強(qiáng)對(duì)每一個(gè)投資項(xiàng)目運(yùn)行的監(jiān)管，再引入統(tǒng)一的評(píng)審工具和模板提高工作效率，這樣既可以確保投資項(xiàng)目在前期投資、中期建立及后期運(yùn)行的整體過(guò)程中都受到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)把控，實(shí)現(xiàn)投資資金的高效運(yùn)轉(zhuǎn)及投資回報(bào)最大化的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)。

在這方面做得最好的便是德國(guó)企業(yè)，利用銀行支持，專業(yè)機(jī)構(gòu)的咨詢及會(huì)計(jì)師事務(wù)所的協(xié)助把控，再加上各種商會(huì)的商業(yè)運(yùn)作，德國(guó)企業(yè)對(duì)外投資額接近2000億歐元，且鮮有失敗案例出現(xiàn)，值得各企業(yè)學(xué)習(xí)。

6.加強(qiáng)內(nèi)審工作。

通過(guò)強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)工作，可以令企業(yè)尋找到改善管理和優(yōu)化效益的機(jī)會(huì)，真正實(shí)現(xiàn)利用內(nèi)部審計(jì)機(jī)制指導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)管理方法，而不是簡(jiǎn)單地完成指標(biāo)任務(wù)。一方面可以令內(nèi)審部門(mén)實(shí)際參與企業(yè)內(nèi)控體系的建設(shè)，另一方面也可以利用審計(jì)發(fā)現(xiàn)功能，指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針的改善。在那些大型企業(yè)中，真正能夠利用好內(nèi)部審計(jì)機(jī)制的企業(yè)，每年甚至可以節(jié)約上億元資金。

三、結(jié)束語(yǔ)

歐債危機(jī)的爆發(fā)令全球各個(gè)地方的企業(yè)都受到了相應(yīng)的影響，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)品的價(jià)格連續(xù)下降，降低了煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，在這種情況下，提高企業(yè)自身的財(cái)務(wù)預(yù)警能力，根據(jù)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)當(dāng)前所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)程度，并根據(jù)這些分析結(jié)果采取有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，成為煤炭企業(yè)能夠度過(guò)這場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)衰退浪潮的關(guān)鍵。因此，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流量，利潤(rùn)率等方面的指標(biāo)，并構(gòu)建更加完善的風(fēng)險(xiǎn)把控機(jī)制，以迎接歐債危機(jī)給企業(yè)生存帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

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篇10

到目前為止，政府啟動(dòng)內(nèi)需的政策是戰(zhàn)術(shù)性的，沒(méi)有包含戰(zhàn)略性的調(diào)整和深層次改革。多數(shù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和研究，并沒(méi)有認(rèn)識(shí)，或不愿意承認(rèn)中國(guó)進(jìn)入了通貨緊縮，理論界一些人甚至把深層次矛盾排除在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究之外。1998年政府增發(fā)國(guó)債投入基礎(chǔ)設(shè)施，國(guó)內(nèi)工業(yè)稍有增長(zhǎng)，即有不少“名家”出來(lái)宣布“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到7。8%已經(jīng)見(jiàn)底。1999年3月，中央貨幣當(dāng)局負(fù)責(zé)人公開(kāi)否認(rèn)有“通貨緊縮”的存在，說(shuō)僅僅價(jià)格下降不證明有通貨緊縮，必須同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，但統(tǒng)計(jì)數(shù)字馬上就顯示出：3月份儲(chǔ)蓄超常增加，不僅說(shuō)明消費(fèi)難以啟動(dòng)，而且表明相當(dāng)一部分個(gè)體戶的經(jīng)營(yíng)資金退出了投資領(lǐng)域，政府投資沒(méi)有能夠有效地帶動(dòng)民間投資。

1988年夏天，我所在的中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)室，由我的博士導(dǎo)師光主持的宏觀經(jīng)濟(jì)分析課題，指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“大調(diào)整”；二是中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）研究開(kāi)發(fā)部主辦的《每周述評(píng)》，宋國(guó)青，任若恩等人，提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了通貨緊縮。胡鞍綱亦認(rèn)為中國(guó)進(jìn)入嚴(yán)重的通貨緊縮。我認(rèn)為，通貨緊縮直接所指，就是價(jià)格水平的持續(xù)下降。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)20年所積累的泡沫，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有擠干凈，需要一個(gè)以通貨緊縮或者危機(jī)的形式，降低價(jià)格，工資和成本，促使企業(yè)兼并的時(shí)期，通貨緊縮不僅難以迅速擺脫，而且在向深層次發(fā)展。通貨緊縮的第一個(gè)表現(xiàn)，是商品價(jià)格持續(xù)下降。我國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1994年為最高點(diǎn)，同比增加21。7%1995年下降到14。8%，1998年竟然下降為負(fù)3%的水平。

1994年4月，通貨緊縮沒(méi)有任何緩解。零售價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0。7%，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0。8%。1-----4月，零售價(jià)格指數(shù)共下降2%，折年率為6%，這是有記錄以來(lái)4個(gè)月積累的空前跌幅。4個(gè)月的工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率為9。1%，但是工業(yè)生產(chǎn)絕對(duì)水平低于1998年11月的水平。貨幣數(shù)量增長(zhǎng)率正在下降，這是一個(gè)預(yù)示短期內(nèi)緊縮持續(xù)或者加劇的信號(hào)。商品價(jià)格縮水的代表性事件，是長(zhǎng)虹再次降價(jià)。1996年，長(zhǎng)虹彩電降價(jià)30%，這次，長(zhǎng)虹從降價(jià)50----1000元，降幅15%左右；康佳降價(jià)100-----1500元，降幅10%左右；創(chuàng)維降價(jià)18%。通貨緊縮的第二個(gè)表現(xiàn)，是資產(chǎn)縮水。

1．股票市場(chǎng)持續(xù)下跌。

自1997年5月最高點(diǎn)以后，中國(guó)股票市場(chǎng)就一路下跌。四川長(zhǎng)虹的股票價(jià)格，竟然從46元下跌到了12元。從1998年12月到1999年春節(jié)，討論證券法，和連續(xù)不斷的新股發(fā)行，都給股市雪上加霜，與直線飚升的美國(guó)股市，日趨恢復(fù)的香港股市，形成鮮明的對(duì)比。1999年5月17日，當(dāng)兩只新基金跌破發(fā)行價(jià)以后，政府出面托市，股市過(guò)度飚升，但上市公司卻在下滑。

2．豪宅大幅度降價(jià)。

海南豪宅降價(jià)出售，是第二項(xiàng)資產(chǎn)縮水。全國(guó)積壓的8000萬(wàn)平方米豪宅，已經(jīng)數(shù)年，房地產(chǎn)公司的利益，和各項(xiàng)中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用，已經(jīng)打入房產(chǎn)成本，豪宅積壓，資金是壓在銀行，損失早晚由存款人或者納稅人承擔(dān)。海南豪宅的成本至少每平方米數(shù)千元，此次降價(jià)出售，每平方米在1000元左右，降價(jià)幅度超過(guò)60%，簡(jiǎn)直是虧血本大甩賣(mài)，這難道不是一次嚴(yán)重的資產(chǎn)縮水嗎？

值得注意的是，在不徹底改造房地產(chǎn)供給體制，不清除中間環(huán)節(jié)的情況下，大量增加住宅建設(shè)投資，仍舊可能出現(xiàn)價(jià)格過(guò)高，居民難以承受的問(wèn)題。到明年再出現(xiàn)積壓，降價(jià)處理，資產(chǎn)縮水將更加嚴(yán)重。

3．正在縮水的另一項(xiàng)資產(chǎn)，是人民幣自身。人民幣對(duì)內(nèi)價(jià)值是利率，已經(jīng)連續(xù)降低，對(duì)外價(jià)值是匯率，在資本外流和未來(lái)國(guó)際收支的壓力下，縮水亦在所難免。

即使按照廣義的通貨緊縮定義，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降考慮在內(nèi)，未來(lái)數(shù)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降亦在所難免。一個(gè)重要的信號(hào)是，1999年5月份，凈出口將出現(xiàn)負(fù)數(shù)，國(guó)際貿(mào)易收支的逆差，進(jìn)口的上升與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不同步，絕非好事。一是由于去年打擊走私，將前幾年已經(jīng)存在的走私進(jìn)口正式記入進(jìn)口，擴(kuò)大了貿(mào)易收支逆差，這正是一種縮水效應(yīng)。二是國(guó)內(nèi)啟動(dòng)內(nèi)需所增加的收入，沒(méi)有擴(kuò)大內(nèi)部需求，反而擴(kuò)大了外部需求，如大量進(jìn)口手機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)稱為收入的“漏出效應(yīng)”。4類(lèi)國(guó)內(nèi)需求，消費(fèi)，投資均為疲軟，凈出口由正變?yōu)樨?fù)，正是緊縮效應(yīng)，只剩下一個(gè)政府開(kāi)支。擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行的擴(kuò)張效應(yīng)被增加稅收的收縮效應(yīng)所抵消。資本外流使國(guó)家外匯儲(chǔ)備不再增加，阻礙了中央銀行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行渠道；另一條渠道是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的再貸款，由于多年積累的不良貸款需要清理，自動(dòng)產(chǎn)生貸款緊縮；最后一條渠道是財(cái)政赤字在銀行透支，已經(jīng)被法律明文禁止。

目前就宏觀經(jīng)濟(jì)政策而言，余地不大。短期可以貶值人民幣并強(qiáng)制結(jié)匯，同時(shí)促進(jìn)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行。中期可采取結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，包括第一進(jìn)入WTO，以未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)換取目前外資的大量流入，以緩和國(guó)際收支的逆差趨勢(shì)；第二，出售國(guó)有資產(chǎn)；第三，提高低收入階層的工資。長(zhǎng)期則必須進(jìn)行根本性的體制改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換，我已經(jīng)提出8條措施，主要包括：采取低成本的反腐敗措施，堅(jiān)決清除腐敗；加強(qiáng)社會(huì)主義民主和法制建設(shè)，建立信譽(yù)記錄；以國(guó)債帶動(dòng)勞動(dòng)積累，提高農(nóng)民收入，進(jìn)行國(guó)土整治和農(nóng)村城市化；繼續(xù)以開(kāi)放促進(jìn)改革，改變過(guò)分的縱向一體化，政府集中權(quán)力強(qiáng)化壟斷的傾向，發(fā)展社會(huì)橫向組織；將部分國(guó)有資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)化為社會(huì)保障基金，進(jìn)入股票市場(chǎng)；改變片面追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和西方高消費(fèi)的戰(zhàn)略，發(fā)展獨(dú)立的高科技和國(guó)防；采取有力措施降低教育，司法，管理和工程項(xiàng)目的成本，等等。

總之，我們必須從歷史階段的變遷，把中國(guó)目前的通貨緊縮看成是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換的不可避免的“變盤(pán)時(shí)的滑坡”，抓緊時(shí)機(jī)解決中國(guó)改革的深層次矛盾，為未來(lái)中國(guó)數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定有效益增長(zhǎng)，創(chuàng)造條件。

一．需求主體轉(zhuǎn)換與利益結(jié)構(gòu)調(diào)整

1999年6月份，通貨緊縮已成事實(shí)，政府和學(xué)術(shù)界在認(rèn)識(shí)上有重要的深化，就是各方面才逐步達(dá)成了共識(shí)，我國(guó)需求和供給結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性斷層，社會(huì)收入分配嚴(yán)重不公；越來(lái)越多的改革成本要居民承擔(dān)，居民預(yù)期收入降低而支出增加，影響了消費(fèi)和投資，不進(jìn)行利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)難以啟動(dòng)。目前的政策限于以政府財(cái)政力量承擔(dān)改革成本，在增量上調(diào)整社會(huì)分配關(guān)系。擴(kuò)大總需求，關(guān)鍵是調(diào)整需求結(jié)構(gòu)，進(jìn)行需求主體的轉(zhuǎn)換。過(guò)去20年帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的，主要是3部分人的需求：

第一，外國(guó)人的需求。這是中國(guó)的出口。

第二，國(guó)內(nèi)單位購(gòu)買(mǎi)力。

第三，暴富階層的需求。后兩部分包括相當(dāng)比例的進(jìn)口轎車(chē)和手機(jī)，這是對(duì)外國(guó)商品的需求；在國(guó)內(nèi)是豪華別墅，高檔消費(fèi)品，貴族教育，高速公路，都是一些高成本，高附加價(jià)值，高價(jià)格的東西，這就決定了中國(guó)的供給結(jié)構(gòu)，過(guò)度追求高利潤(rùn)，高資本技術(shù)密集，依靠進(jìn)口原材料，高工資，低就業(yè)。這樣的由少數(shù)單位和富人帶動(dòng)的需求結(jié)構(gòu)，和為他們服務(wù)的供給結(jié)構(gòu)不能帶動(dòng)大眾消費(fèi)，社會(huì)的需求和供給出現(xiàn)斷層。當(dāng)少數(shù)人的需求飽和以后，那些高成本豪華產(chǎn)品與大眾無(wú)緣，相對(duì)生產(chǎn)過(guò)剩必然出現(xiàn)，而且靠經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)張，難以擺脫。所謂啟動(dòng)內(nèi)需，就是要讓另外3部分需求成為主體：

一是以政府為主體的社會(huì)投資需求，即基礎(chǔ)設(shè)施，環(huán)境保護(hù)，教育科技，社會(huì)保障，國(guó)土整治，醫(yī)療衛(wèi)生，國(guó)防公安，農(nóng)村城市化等8個(gè)方面，應(yīng)該由政府進(jìn)行基本投資，提高民間投資的邊際收益率，吸引民間投資進(jìn)入。投資成功需要政府非常高的威信和組織動(dòng)員能力，必須以低成本的反腐敗措施，迅速有效地解決腐敗和暴富階層沒(méi)有合法性的問(wèn)題。

二是農(nóng)民需求，主要是住宅，教育，農(nóng)用汽車(chē)和家用電器。

三是城市居民需求，主要是轎車(chē)和住宅。但是城鄉(xiāng)居民的需求似乎難以啟動(dòng)。大家奇怪，老百姓為什么有錢(qián)不愿意花？銀行里不是有60000億居民存款嗎？中國(guó)經(jīng)濟(jì)的研究者們長(zhǎng)期忽視和忌諱中國(guó)的收入分配問(wèn)題，有人根據(jù)公開(kāi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，說(shuō)中國(guó)沒(méi)有兩極分化，他們沒(méi)有計(jì)算隱蔽收入和灰色收入；有人因?yàn)槿狈?shù)字就不去研究。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)過(guò)程中，有少數(shù)人以非常不正當(dāng)?shù)氖侄螌?shí)現(xiàn)了暴富，大多數(shù)居民手頭仍舊比較緊張，這樣一個(gè)基本事實(shí)，一直被忽視，或被掩蓋，似乎誰(shuí)去研究，就沒(méi)有“實(shí)證性”，就有“否定改革開(kāi)放”之嫌疑。

許多人估計(jì)，目前中國(guó)80%的銀行存款，掌握在20％的人手里，其余80％的居民，只掌握大約20％的存款------這個(gè)“20：80”格局，是一個(gè)兩極分化的格局，足以引起我們警惕。

治病，必須對(duì)癥下藥。中國(guó)的現(xiàn)代化發(fā)展到今天，已經(jīng)面臨著“20：80”格局，暴富階層的消費(fèi)已經(jīng)飽和，由于沒(méi)有合法性又不愿在國(guó)內(nèi)投資，出現(xiàn)大批資本外逃。

國(guó)家投資很難帶動(dòng)民間投資，少數(shù)人的需求又帶不動(dòng)社會(huì)總需求。居民的即期收入并不太高，預(yù)期收入更不樂(lè)觀；由于改革方向的偏差，其收益越來(lái)越多地被少數(shù)人所占有，而成本越來(lái)越多地由大多數(shù)人承擔(dān)，居民預(yù)期支出增加超過(guò)了預(yù)期收入的增加，有限的收入要準(zhǔn)備買(mǎi)房，治病，為子女交學(xué)費(fèi)，直接抑制了消費(fèi)?？繂?dòng)股票市場(chǎng)，可以為國(guó)有企業(yè)籌資，但是對(duì)消費(fèi)刺激不會(huì)太大：牛市時(shí)大家只要賺了錢(qián)，就要再買(mǎi)股票；熊市時(shí)股票被“套”，有誰(shuí)會(huì)“割肉消費(fèi)”？進(jìn)一步啟動(dòng)內(nèi)需的政策，帶有一定的社會(huì)收入分配的性質(zhì)但是限制在增量方面，進(jìn)行小幅度調(diào)整，如提高工資和對(duì)低收入階層的補(bǔ)貼；進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)信貸，由政府財(cái)政承擔(dān)下崗工人的社會(huì)保障等。但是如果只限于從增量調(diào)整，肯定會(huì)增加財(cái)政赤字，最后轉(zhuǎn)化成通貨膨脹，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以持續(xù)。因此需要從存量上調(diào)整社會(huì)利益分配格局。其中最重要的一條，就是解決歷史遺留的老職工沒(méi)有社會(huì)保障的問(wèn)題。

三．以國(guó)有資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)化為社會(huì)保障基金

以部分國(guó)有資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)化為社會(huì)保障基金加入股票市場(chǎng)，是我5年以來(lái)多次提出的建議，至今沒(méi)有被采納。我的建議是：在我國(guó)企業(yè)改革中，我們必須對(duì)于受到損失的工人，給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。除去待業(yè)保險(xiǎn)以外，最主要的是：要把過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下由國(guó)家財(cái)政集中起來(lái)的，國(guó)營(yíng)企事業(yè)單位職工干部多年積累的退休金和醫(yī)療費(fèi)，在建立社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)的過(guò)程中，一次性地予以承認(rèn)和補(bǔ)償。

按國(guó)際慣例，高工資里包括了醫(yī)療和住房部分，難怪美國(guó)和香港人要用一生積蓄的三分之一來(lái)買(mǎi)房子。退休金，是經(jīng)國(guó)家立法，由政府，企業(yè)和個(gè)人按比例，每月存到保險(xiǎn)公司的，一個(gè)人勞動(dòng)40年，按復(fù)利計(jì)算，可以儲(chǔ)蓄一大筆錢(qián)為養(yǎng)老之用。保險(xiǎn)公司亦作為投資機(jī)構(gòu)，使這些資金保值增殖，從投資利潤(rùn)中按月償付養(yǎng)老金。在我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低工資，這部分錢(qián)也是有的，只不過(guò)沒(méi)有給個(gè)人和保險(xiǎn)公司，而是由國(guó)家財(cái)政統(tǒng)一集中投資，形成了現(xiàn)有的國(guó)營(yíng)企業(yè)。因此，按每個(gè)職工干部的工齡，解決住房，實(shí)行工費(fèi)醫(yī)療是應(yīng)該的，改革住房和醫(yī)療制度，是把這部分基金發(fā)給個(gè)人，同時(shí)把以前存下的也應(yīng)補(bǔ)給個(gè)人

如果國(guó)家和單位不再負(fù)擔(dān)職工的住房和醫(yī)療的話。對(duì)于退休金更應(yīng)如此。按照工齡計(jì)算，一個(gè)30年工齡的職工或干部，如果被企業(yè)辭退或本人下海，應(yīng)該按照工齡將以前存款補(bǔ)齊。在建立社會(huì)退休保險(xiǎn)制度時(shí)，應(yīng)該按照工齡，將全體職工的過(guò)去的養(yǎng)老金，由國(guó)家財(cái)政補(bǔ)齊。資金的籌集辦法，一是拍賣(mài)一部分贏利的國(guó)營(yíng)企業(yè)，二是發(fā)放一部分國(guó)營(yíng)資產(chǎn)股票，三是發(fā)放一部分國(guó)庫(kù)券因?yàn)轲B(yǎng)老金只有在退休以后才能按月領(lǐng)取，所以一次性補(bǔ)償，并不是將這筆錢(qián)一次發(fā)給職工，而只是給每人在保險(xiǎn)公司立一個(gè)帳戶，將國(guó)家欠職工的暗帳變?yōu)槊鲙?。無(wú)論工作調(diào)動(dòng)還是被辭退，這個(gè)存折都應(yīng)隨著職工本人走。新晨