導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融資產(chǎn)管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

抵債資產(chǎn)是指借款人（擔(dān)保人）無(wú)力以現(xiàn)金資產(chǎn)償還金融企業(yè)債權(quán)時(shí)，金融企業(yè)依法行使債權(quán)和擔(dān)保物權(quán)而向債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人收取的用于抵償債權(quán)的非現(xiàn)金資產(chǎn)。廣義的抵債資產(chǎn)既包括金融企業(yè)依法取得的擁有所有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)的抵債實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、交通工具、商品物資等；也包括抵債的股權(quán)、應(yīng)收賬款、版權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利資產(chǎn)。本文所稱的AMC抵債資產(chǎn)，是指金融資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱AMC）在不良資產(chǎn)收購(gòu)接收、處置過(guò)程中資產(chǎn)置換、法院裁定或協(xié)議抵債取得的抵債資產(chǎn)。本文就當(dāng)前AMC抵債資產(chǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算管理中存在的主要問(wèn)題進(jìn)行討論，并提出相關(guān)對(duì)策建議。

一、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在的主要問(wèn)題

（一）抵債資產(chǎn)取得環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)入賬不及時(shí)問(wèn)題。從AMC抵債資產(chǎn)來(lái)源看，既有從剝離銀行劃轉(zhuǎn)接收的，也有在資產(chǎn)處置過(guò)程中由法院依法裁定、協(xié)議抵債或資產(chǎn)置換取得的。后一種情況，基本不存在入賬不及時(shí)的問(wèn)題，但對(duì)由剝離銀行直接接收的抵債資產(chǎn)，由于情況復(fù)雜，有的銀行已部分處置，有的因移交過(guò)程中沒(méi)有辦理嚴(yán)格的交接手續(xù)，而AMC的項(xiàng)目管理人員未及時(shí)清理檔案，就存在因不知情或管理不到位而導(dǎo)致未及時(shí)入賬，出現(xiàn)抵債資產(chǎn)滯留賬外的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)無(wú)法入賬的問(wèn)題。無(wú)論是剝離過(guò)程中接收的抵債資產(chǎn)還是在處置過(guò)程中取得的抵債資產(chǎn)，都存在因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而取得的情況，對(duì)這部分抵債資產(chǎn)就很難正常入賬。三是抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值確定問(wèn)題。AMC取得抵債資產(chǎn)后，主要按照實(shí)際抵債部分的貸款本金和已確認(rèn)的利息作為抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值，即按法院裁定或協(xié)議抵償?shù)馁J款本金和表內(nèi)利息之和入賬。抵債資產(chǎn)取得時(shí)發(fā)生的稅費(fèi)，按實(shí)際發(fā)生金額記入“營(yíng)業(yè)費(fèi)用---業(yè)務(wù)費(fèi)用”，不計(jì)入抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值。但現(xiàn)實(shí)中會(huì)出現(xiàn)法院裁定或抵債協(xié)議未明確抵債金額的情況，按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》（財(cái)金[2000]17號(hào)）第31條規(guī)定：“待處置資產(chǎn)應(yīng)按取得時(shí)的公允價(jià)值計(jì)價(jià)”。而公允價(jià)值通常指市場(chǎng)交易價(jià)格，由于抵債資產(chǎn)種類繁多，并是非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，要尋求抵債資產(chǎn)的公允價(jià)值是非常困難的，缺乏可操作性，這給抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值的確定帶來(lái)困難。四是對(duì)AMC依法提起代位權(quán)訴訟勝訴后取得債務(wù)人（含連帶責(zé)任擔(dān)保人）對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收債權(quán)在財(cái)務(wù)上沒(méi)有任何體現(xiàn)和反映。根據(jù)我國(guó)最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)合同法》若干問(wèn)題的解釋（一）第20條規(guī)定：“債權(quán)人向次債務(wù)人提起的代位權(quán)訴訟經(jīng)人民法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立的，由次債務(wù)人向債權(quán)人履行清償義務(wù)，債權(quán)人與債務(wù)人、債務(wù)人與次債務(wù)人之間相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系即予消滅?！睋?jù)此，AMC在會(huì)計(jì)核算中應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)調(diào)整，即應(yīng)以取得對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收賬款沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”科目相應(yīng)的債權(quán)。

（二）抵債資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)不力問(wèn)題。各AMC內(nèi)部管理制度均對(duì)抵債資產(chǎn)日常管理中要求定期（半年或一年）進(jìn)行實(shí)地盤點(diǎn)，以了解抵債資產(chǎn)保管狀況，及時(shí)調(diào)整賬務(wù)，確保賬實(shí)相符，但現(xiàn)實(shí)情況是，實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)過(guò)程中很少有財(cái)務(wù)人員參與，項(xiàng)目經(jīng)辦人員也并非都通過(guò)實(shí)地對(duì)抵債資產(chǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行勘查，賬存抵債資產(chǎn)存在毀損、被盜或滅失的風(fēng)險(xiǎn)。二是少量抵債資產(chǎn)存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的情況。特別是AMC成立初期，由于管理不規(guī)范，存在房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車輛等抵債資產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的違規(guī)行為。三是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末未按謹(jǐn)慎性原則提取抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，致使會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱，不能真實(shí)反映抵債資產(chǎn)貶值和損耗程度。根據(jù)《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第45條規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)定期或者至少于每年度終了時(shí)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，合理預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其計(jì)提項(xiàng)目包括抵債資產(chǎn)。四是AMC財(cái)務(wù)部門大多未建立完整的“抵債資產(chǎn)管理臺(tái)賬”，以全面地反映抵債資產(chǎn)的取得、管理和處置的全過(guò)程，通過(guò)執(zhí)行定期檢查、賬實(shí)核對(duì)制度，對(duì)抵債資產(chǎn)進(jìn)行必要的監(jiān)督管理。

（三）抵債資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是對(duì)抵債資產(chǎn)“以租代售”的融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃和分期收款出售的核算問(wèn)題。按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》規(guī)定，上述租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)按資產(chǎn)賬面價(jià)值將其轉(zhuǎn)入“融資租賃資產(chǎn)”和“經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)”。對(duì)辦理租賃業(yè)務(wù)中取得的收入，按規(guī)定計(jì)入當(dāng)期租賃收入。而實(shí)際操作中，AMC采用收付實(shí)現(xiàn)制原則直接將當(dāng)期租賃收入沖減了“待處置（抵債）資產(chǎn)”科目，不符合現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定。對(duì)承租人違約延期付款的情況，未按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“應(yīng)收賬款（債權(quán)）”科目進(jìn)行核算。對(duì)抵債資產(chǎn)處置中以分期收款方式出售的核算，也存在類似的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)超期限處置問(wèn)題。按目前AMC內(nèi)部的抵債資產(chǎn)管理辦法，為加快抵債資產(chǎn)的處置，規(guī)定抵債資產(chǎn)（股權(quán)除外）應(yīng)自取得之日起一年內(nèi)處置完畢。但實(shí)際情況是，大多數(shù)抵債資產(chǎn)都存在超期限處置問(wèn)題，這固然有市場(chǎng)方面的原因，但財(cái)務(wù)部門缺乏必要的監(jiān)督也是重要原因之一。三是對(duì)一時(shí)無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)的處置，AMC通常的做法是，將處置收入作為正常本息回收直接沖減“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”。這種做法違背了會(huì)計(jì)核算的真實(shí)性原則，不能真實(shí)地反映AMC不良資產(chǎn)的處置過(guò)程。

二、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在問(wèn)題的原因分析

（一）從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度上看，由于財(cái)政部一直未出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，只制定了《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，僅靠單一的財(cái)務(wù)制度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范AMC不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為和會(huì)計(jì)核算要求。況且，2000年出臺(tái)的《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》主要是規(guī)范對(duì)政策性剝離的不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為，而目前AMC的業(yè)務(wù)已不局限于政策性不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，還包括了大量商業(yè)化不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)，情況已發(fā)生了很大的變化，原財(cái)務(wù)制度已不能完全適應(yīng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)需要。這是造成目前四家AMC抵債資產(chǎn)核算管理不統(tǒng)一且存在諸多問(wèn)題的主要原因之一。

（二）從抵債資產(chǎn)管理制度看，財(cái)政部也未針對(duì)AMC的實(shí)際情況，出臺(tái)類似《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財(cái)金[2005]53號(hào)）的AMC抵債資產(chǎn)管理制度，AMC缺乏統(tǒng)一的抵債資產(chǎn)接收、管理、處置和核算的制度規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）從AMC內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況看，前述抵債資產(chǎn)核算管理中存在的諸多問(wèn)題，既有執(zhí)行內(nèi)部管理制度不力和管理不到位方面的原因，如抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度不落實(shí)、未經(jīng)審批擅自自用等。也有制度不健全不完善方面的原因，如租賃和代位權(quán)確立后的會(huì)計(jì)核算處理問(wèn)題等。

（四）從AMC的財(cái)務(wù)體制上看，由于AMC不存在利潤(rùn)（損益）核算的問(wèn)題，財(cái)政部對(duì)AMC的政策性不良資產(chǎn)處置的考核，主要以“兩率”（現(xiàn)金回收率和處置費(fèi)用率）承包考核為核心。這種財(cái)務(wù)體制的安排，決定了某些財(cái)務(wù)核算失去了意義。比如抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提等。

三、完善AMC抵債資產(chǎn)核算管理的對(duì)策建議

（一）建議財(cái)政部及時(shí)出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，以規(guī)范AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置活動(dòng)會(huì)計(jì)核算的需要。同時(shí)，應(yīng)在AMC六年來(lái)不良資產(chǎn)處置財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算實(shí)踐的基礎(chǔ)上，適時(shí)修訂《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范AMC的財(cái)務(wù)行為。在具體業(yè)務(wù)的核算管理上，一是對(duì)抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值問(wèn)題，應(yīng)按合理定價(jià)原則，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的資產(chǎn)評(píng)估程序來(lái)確定抵債資產(chǎn)的價(jià)值，以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)的合理定價(jià)來(lái)確定入賬的“公允價(jià)值”。二是對(duì)因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)立“待轉(zhuǎn)抵債資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算，以杜絕抵債資產(chǎn)滯留賬外現(xiàn)象發(fā)生。三是對(duì)經(jīng)訴訟由法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立而取得對(duì)次債務(wù)人應(yīng)收賬款的情形，應(yīng)設(shè)立“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算，以沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”相應(yīng)的債權(quán)。四是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末應(yīng)按重新評(píng)估認(rèn)定的市場(chǎng)公允價(jià)值，計(jì)提“抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”。五是對(duì)抵債資產(chǎn)分期付款出售或租賃經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的違約延期支付的情形，應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算和反映。

篇2

抵債資產(chǎn)是指借款人（擔(dān)保人）無(wú)力以現(xiàn)金資產(chǎn)償還金融企業(yè)債權(quán)時(shí)，金融企業(yè)依法行使債權(quán)和擔(dān)保物權(quán)而向債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人收取的用于抵償債權(quán)的非現(xiàn)金資產(chǎn)。廣義的抵債資產(chǎn)既包括金融企業(yè)依法取得的擁有所有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)的抵債實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、交通工具、商品物資等；也包括抵債的股權(quán)、應(yīng)收賬款、版權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利資產(chǎn)。本文所稱的AMC抵債資產(chǎn)，是指金融資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱AMC）在不良資產(chǎn)收購(gòu)接收、處置過(guò)程中資產(chǎn)置換、法院裁定或協(xié)議抵債取得的抵債資產(chǎn)。本文就當(dāng)前AMC抵債資產(chǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算管理中存在的主要問(wèn)題進(jìn)行討論，并提出相關(guān)對(duì)策建議。

一、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在的主要問(wèn)題

（一）抵債資產(chǎn)取得環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)入賬不及時(shí)問(wèn)題。從AMC抵債資產(chǎn)來(lái)源看，既有從剝離銀行劃轉(zhuǎn)接收的，也有在資產(chǎn)處置過(guò)程中由法院依法裁定、協(xié)議抵債或資產(chǎn)置換取得的。后一種情況，基本不存在入賬不及時(shí)的問(wèn)題，但對(duì)由剝離銀行直接接收的抵債資產(chǎn)，由于情況復(fù)雜，有的銀行已部分處置，有的因移交過(guò)程中沒(méi)有辦理嚴(yán)格的交接手續(xù)，而AMC的項(xiàng)目管理人員未及時(shí)清理檔案，就存在因不知情或管理不到位而導(dǎo)致未及時(shí)入賬，出現(xiàn)抵債資產(chǎn)滯留賬外的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)無(wú)法入賬的問(wèn)題。無(wú)論是剝離過(guò)程中接收的抵債資產(chǎn)還是在處置過(guò)程中取得的抵債資產(chǎn)，都存在因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而取得的情況，對(duì)這部分抵債資產(chǎn)就很難正常入賬。三是抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值確定問(wèn)題。AMC取得抵債資產(chǎn)后，主要按照實(shí)際抵債部分的貸款本金和已確認(rèn)的利息作為抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值，即按法院裁定或協(xié)議抵償?shù)馁J款本金和表內(nèi)利息之和入賬。抵債資產(chǎn)取得時(shí)發(fā)生的稅費(fèi)，按實(shí)際發(fā)生金額記入“營(yíng)業(yè)費(fèi)用---業(yè)務(wù)費(fèi)用”，不計(jì)入抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值。但現(xiàn)實(shí)中會(huì)出現(xiàn)法院裁定或抵債協(xié)議未明確抵債金額的情況，按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》（財(cái)金[2000]17號(hào)）第31條規(guī)定：“待處置資產(chǎn)應(yīng)按取得時(shí)的公允價(jià)值計(jì)價(jià)”。而公允價(jià)值通常指市場(chǎng)交易價(jià)格，由于抵債資產(chǎn)種類繁多，并是非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，要尋求抵債資產(chǎn)的公允價(jià)值是非常困難的，缺乏可操作性，這給抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值的確定帶來(lái)困難。四是對(duì)AMC依法提起代位權(quán)訴訟勝訴后取得債務(wù)人（含連帶責(zé)任擔(dān)保人）對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收債權(quán)在財(cái)務(wù)上沒(méi)有任何體現(xiàn)和反映。根據(jù)我國(guó)最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)合同法》若干問(wèn)題的解釋（一）第20條規(guī)定：“債權(quán)人向次債務(wù)人提起的代位權(quán)訴訟經(jīng)人民法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立的，由次債務(wù)人向債權(quán)人履行清償義務(wù)，債權(quán)人與債務(wù)人、債務(wù)人與次債務(wù)人之間相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系即予消滅?！睋?jù)此，AMC在會(huì)計(jì)核算中應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)調(diào)整，即應(yīng)以取得對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收賬款沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”科目相應(yīng)的債權(quán)。

（二）抵債資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)不力問(wèn)題。各AMC內(nèi)部管理制度均對(duì)抵債資產(chǎn)日常管理中要求定期（半年或一年）進(jìn)行實(shí)地盤點(diǎn)，以了解抵債資產(chǎn)保管狀況，及時(shí)調(diào)整賬務(wù)，確保賬實(shí)相符，但現(xiàn)實(shí)情況是，實(shí)地盤點(diǎn)制度落實(shí)過(guò)程中很少有財(cái)務(wù)人員參與，項(xiàng)目經(jīng)辦人員也并非都通過(guò)實(shí)地對(duì)抵債資產(chǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行勘查，賬存抵債資產(chǎn)存在毀損、被盜或滅失的風(fēng)險(xiǎn)。二是少量抵債資產(chǎn)存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的情況。特別是AMC成立初期，由于管理不規(guī)范，存在房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車輛等抵債資產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的違規(guī)行為。三是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末未按謹(jǐn)慎性原則提取抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，致使會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱，不能真實(shí)反映抵債資產(chǎn)貶值和損耗程度。根據(jù)《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第45條規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)定期或者至少于每年度終了時(shí)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，合理預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其計(jì)提項(xiàng)目包括抵債資產(chǎn)。四是AMC財(cái)務(wù)部門大多未建立完整的“抵債資產(chǎn)管理臺(tái)賬”，以全面地反映抵債資產(chǎn)的取得、管理和處置的全過(guò)程，通過(guò)執(zhí)行定期檢查、賬實(shí)核對(duì)制度，對(duì)抵債資產(chǎn)進(jìn)行必要的監(jiān)督管理。

（三）抵債資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是對(duì)抵債資產(chǎn)“以租代售”的融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃和分期收款出售的核算問(wèn)題。按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》規(guī)定，上述租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)按資產(chǎn)賬面價(jià)值將其轉(zhuǎn)入“融資租賃資產(chǎn)”和“經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)”。對(duì)辦理租賃業(yè)務(wù)中取得的收入，按規(guī)定計(jì)入當(dāng)期租賃收入。而實(shí)際操作中，AMC采用收付實(shí)現(xiàn)制原則直接將當(dāng)期租賃收入沖減了“待處置（抵債）資產(chǎn)”科目，不符合現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定。對(duì)承租人違約延期付款的情況，未按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“應(yīng)收賬款（債權(quán)）”科目進(jìn)行核算。對(duì)抵債資產(chǎn)處置中以分期收款方式出售的核算，也存在類似的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)超期限處置問(wèn)題。按目前AMC內(nèi)部的抵債資產(chǎn)管理辦法，為加快抵債資產(chǎn)的處置，規(guī)定抵債資產(chǎn)（股權(quán)除外）應(yīng)自取得之日起一年內(nèi)處置完畢。但實(shí)際情況是，大多數(shù)抵債資產(chǎn)都存在超期限處置問(wèn)題，這固然有市場(chǎng)方面的原因，但財(cái)務(wù)部門缺乏必要的監(jiān)督也是重要原因之一。三是對(duì)一時(shí)無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)的處置，AMC通常的做法是，將處置收入作為正常本息回收直接沖減“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”。這種做法違背了會(huì)計(jì)核算的真實(shí)性原則，不能真實(shí)地反映AMC不良資產(chǎn)的處置過(guò)程。二、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在問(wèn)題的原因分析

（一）從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度上看，由于財(cái)政部一直未出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，只制定了《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，僅靠單一的財(cái)務(wù)制度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范AMC不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為和會(huì)計(jì)核算要求。況且，2000年出臺(tái)的《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》主要是規(guī)范對(duì)政策性剝離的不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為，而目前AMC的業(yè)務(wù)已不局限于政策性不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，還包括了大量商業(yè)化不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)，情況已發(fā)生了很大的變化，原財(cái)務(wù)制度已不能完全適應(yīng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)需要。這是造成目前四家AMC抵債資產(chǎn)核算管理不統(tǒng)一且存在諸多問(wèn)題的主要原因之一。

（二）從抵債資產(chǎn)管理制度看，財(cái)政部也未針對(duì)AMC的實(shí)際情況，出臺(tái)類似《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財(cái)金[2005]53號(hào)）的AMC抵債資產(chǎn)管理制度，AMC缺乏統(tǒng)一的抵債資產(chǎn)接收、管理、處置和核算的制度規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）從AMC內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況看，前述抵債資產(chǎn)核算管理中存在的諸多問(wèn)題，既有執(zhí)行內(nèi)部管理制度不力和管理不到位方面的原因，如抵債資產(chǎn)實(shí)地盤點(diǎn)制度不落實(shí)、未經(jīng)審批擅自自用等。也有制度不健全不完善方面的原因，如租賃和代位權(quán)確立后的會(huì)計(jì)核算處理問(wèn)題等。

（四）從AMC的財(cái)務(wù)體制上看，由于AMC不存在利潤(rùn)（損益）核算的問(wèn)題，財(cái)政部對(duì)AMC的政策性不良資產(chǎn)處置的考核，主要以“兩率”（現(xiàn)金回收率和處置費(fèi)用率）承包考核為核心。這種財(cái)務(wù)體制的安排，決定了某些財(cái)務(wù)核算失去了意義。比如抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提等。

三、完善AMC抵債資產(chǎn)核算管理的對(duì)策建議

（一）建議財(cái)政部及時(shí)出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，以規(guī)范AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置活動(dòng)會(huì)計(jì)核算的需要。同時(shí)，應(yīng)在AMC六年來(lái)不良資產(chǎn)處置財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算實(shí)踐的基礎(chǔ)上，適時(shí)修訂《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范AMC的財(cái)務(wù)行為。在具體業(yè)務(wù)的核算管理上，一是對(duì)抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值問(wèn)題，應(yīng)按合理定價(jià)原則，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的資產(chǎn)評(píng)估程序來(lái)確定抵債資產(chǎn)的價(jià)值，以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)的合理定價(jià)來(lái)確定入賬的“公允價(jià)值”。二是對(duì)因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)立“待轉(zhuǎn)抵債資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算，以杜絕抵債資產(chǎn)滯留賬外現(xiàn)象發(fā)生。三是對(duì)經(jīng)訴訟由法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立而取得對(duì)次債務(wù)人應(yīng)收賬款的情形，應(yīng)設(shè)立“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算，以沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”相應(yīng)的債權(quán)。四是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末應(yīng)按重新評(píng)估認(rèn)定的市場(chǎng)公允價(jià)值，計(jì)提“抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”。五是對(duì)抵債資產(chǎn)分期付款出售或租賃經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的違約延期支付的情形，應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算和反映。

篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)有金融；國(guó)有金融資產(chǎn)；管理體制改革；管理模式

文章編號(hào)：1003-4625(2009)12-0082-05

中圖分類號(hào)：F832.2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理模式架構(gòu)的選擇

從國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)有資產(chǎn)的管理模式不外乎“三層次”體系和“兩層次”體系兩種，兩種管理模式各有優(yōu)劣。筆者以為，在我國(guó)宜選用的“三層次”模式應(yīng)為中央國(guó)有金融資產(chǎn)管理部門――金融控股企業(yè)――金融企業(yè)，可供選擇的兩層次模式應(yīng)為中央國(guó)有金融資產(chǎn)管理部門――金融企業(yè)?！叭龑哟巍斌w系中第二層次的金融控股公司是關(guān)鍵，應(yīng)做到，第一，應(yīng)是純粹控股公司，而不能從事其他的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的國(guó)有金融資產(chǎn)保值增值；第二，不是出資企業(yè)的上級(jí)，不是翻板的主管部門，而是以國(guó)有金融資產(chǎn)出資人代表的身份，對(duì)投入企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)，不再干預(yù)企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?！叭龑哟巍斌w系實(shí)現(xiàn)了金融國(guó)資監(jiān)管的政企分開(kāi)，有利于國(guó)有金融資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的專門化和加強(qiáng)監(jiān)管力度，但委托環(huán)節(jié)較多，實(shí)踐中也存在第二層對(duì)出資企業(yè)干預(yù)過(guò)多的問(wèn)題。“三層次”體系中的金融資產(chǎn)管理控股公司承擔(dān)著極其重要的角色。政府將對(duì)國(guó)有金融企業(yè)的控制權(quán)力移交給它，以往的一些機(jī)構(gòu)予以撤銷，這樣就實(shí)現(xiàn)了人權(quán)、事權(quán)和財(cái)權(quán)的統(tǒng)一。政府對(duì)于國(guó)有金融資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、形態(tài)轉(zhuǎn)換和各項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都有賴于金融資產(chǎn)管理控股公司的有效運(yùn)作。這些公司應(yīng)該遵循公司治理的一般原則，構(gòu)建與產(chǎn)權(quán)制度相適應(yīng)的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

筆者以為，在我國(guó)，無(wú)論由哪個(gè)機(jī)構(gòu)履行國(guó)有金融資產(chǎn)出資人職責(zé)，實(shí)行“三層次”的國(guó)有資產(chǎn)管理模式都是較優(yōu)選擇。具體設(shè)想如下：

國(guó)有金融資產(chǎn)管理部門作為出資人代表負(fù)責(zé)制訂國(guó)有金融戰(zhàn)略和確定國(guó)有金融布局，負(fù)責(zé)國(guó)有金融資產(chǎn)管理的重大決策；行使金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者選擇權(quán)，監(jiān)督國(guó)有金融機(jī)構(gòu)履行國(guó)有資產(chǎn)保值增值職責(zé)，并進(jìn)行業(yè)績(jī)考核；制定金融控股公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的薪酬方案；制定國(guó)有金融資產(chǎn)管理制度，負(fù)責(zé)國(guó)有金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)管理工作等。金融控股公司授權(quán)經(jīng)營(yíng)國(guó)有金融資產(chǎn)，負(fù)責(zé)本級(jí)副董事長(zhǎng)和副總經(jīng)理以下，以及所屬國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的人事任免和薪酬、績(jī)效考核等；系統(tǒng)內(nèi)黨建工作。金融企業(yè)與金融控股公司之間以資本為紐帶，依據(jù)《公司法》按照市場(chǎng)化原則具體經(jīng)營(yíng)國(guó)有金融資產(chǎn)?！叭龑哟巍钡墓芾砟Ｊ郊軜?gòu)如上圖：

二、新模式下的出資人代表選擇

(一)現(xiàn)有國(guó)有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理國(guó)有金融資產(chǎn)的缺陷

1　國(guó)資委接管國(guó)有金融資產(chǎn)使債權(quán)人和債務(wù)人“角色重置”

金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)在很大程度上是國(guó)有企業(yè)的債權(quán)人，如果由同一家管理機(jī)構(gòu)行使所有者權(quán)益，就會(huì)存在利益沖突。在債權(quán)人與債務(wù)人分開(kāi)的情況下，債權(quán)人可以依據(jù)法律加緊對(duì)債務(wù)人的債務(wù)追償；債務(wù)人也因要承擔(dān)不償債的法律責(zé)任而加緊“努力”，而將國(guó)有金融資產(chǎn)劃歸國(guó)資委，債權(quán)人和債務(wù)人在某種意義上合為一體，這樣會(huì)增加利益沖突。

我國(guó)國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)之間有一種特殊的聯(lián)系：國(guó)有銀行在很大程度上是國(guó)有企業(yè)的資金提供者。資料顯示：1998年，國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)的60％、流動(dòng)資產(chǎn)的90％來(lái)自銀行貸款。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行代替財(cái)政成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的主要提供者，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，支持社會(huì)平穩(wěn)改革，而代價(jià)就是銀行不良貸款的積累和銀行改革的滯后。將國(guó)有金融資產(chǎn)交給國(guó)資委的直接后果就是銀行將承擔(dān)“制度轉(zhuǎn)換成本”：1980－1990年，物資企業(yè)和國(guó)營(yíng)商業(yè)企業(yè)改革，造成銀行上千億元貸款呆賬；1990年后，特別是“三年國(guó)有企業(yè)脫貧解困”，工業(yè)企業(yè)“抓大放小”兼并、重組、破產(chǎn)，轉(zhuǎn)制企業(yè)達(dá)到國(guó)有企業(yè)的80％左右，這些企業(yè)原占有的貸款基本上都損失了，數(shù)字在萬(wàn)億元以上；20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整：從紡織壓錠開(kāi)始，到關(guān)閉“五小”，關(guān)閉1997年以來(lái)供大于求的企業(yè)、行業(yè)，致使這些被調(diào)整企業(yè)的貸款不良率普遍在50％以上。將國(guó)有金融資產(chǎn)的所有權(quán)賦予國(guó)資委，國(guó)有企業(yè)在償還債務(wù)上會(huì)更加“有恃無(wú)恐”，還會(huì)造成銀行定向放貸的壓力加大、國(guó)有企業(yè)回避自身改革等諸多問(wèn)題。

2　金融監(jiān)管部門接管國(guó)有金融資產(chǎn)將導(dǎo)致“裁判員”兼任“運(yùn)動(dòng)員”

金融監(jiān)管部門是金融行業(yè)“游戲規(guī)則”的制定者，對(duì)包括國(guó)有及國(guó)有控股在內(nèi)的所有金融機(jī)構(gòu)實(shí)施行業(yè)監(jiān)管，主要任務(wù)是維護(hù)整個(gè)金融體系按“規(guī)則”運(yùn)行，如果將監(jiān)管者與所有者身份合而為一，將導(dǎo)致“利益關(guān)聯(lián)”而從根本上損害金融監(jiān)管的有效性。

以銀監(jiān)會(huì)為例，銀監(jiān)會(huì)根據(jù)授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司以及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管工作的目的是通過(guò)審慎有效的監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益；通過(guò)審慎有效的監(jiān)管，增進(jìn)市場(chǎng)信心；通過(guò)宣傳教育工作和相關(guān)信息披露，增進(jìn)公眾對(duì)現(xiàn)代金融的了解；努力減少金融犯罪。銀監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有金融資產(chǎn)的監(jiān)管是一種外部監(jiān)管。只有將內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管結(jié)合起來(lái)，監(jiān)管機(jī)制才能更好地發(fā)揮效用。如果將國(guó)有銀行資產(chǎn)劃歸銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)就會(huì)陷入裁判員兼任運(yùn)動(dòng)員的尷尬境地。這相當(dāng)于一個(gè)企業(yè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)“兩塊牌子一班人馬”樣式的監(jiān)管機(jī)制。

3　央行自身的職能設(shè)置有一定的限制

人民銀行成為真正意義上的中央銀行，只有短短20年的時(shí)間。但是，在這20年里，人民銀行的職能并非一成不變，其先后經(jīng)歷了1992年證監(jiān)會(huì)、1998年保監(jiān)會(huì)的分立；2003年又決定成立銀監(jiān)會(huì)，將原來(lái)由人民銀行行使的對(duì)商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及存款類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)，移交給新設(shè)立的銀監(jiān)會(huì)。人民銀行的分拆對(duì)促進(jìn)貨幣政策的穩(wěn)定和金融監(jiān)管的完善都產(chǎn)生了深刻的影響。提高中央銀行獨(dú)立性有益于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)尤其如此。加強(qiáng)央行獨(dú)立性對(duì)于抑制通貨膨脹也起著重要的作用。從央行的獨(dú)立性來(lái)看，我國(guó)目前還有很大的差距；隨著金融全球化、自由化的深入，混業(yè)經(jīng)營(yíng)也必將隨我國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放、外資銀行的進(jìn)入而成為大勢(shì)所趨，日益龐大而復(fù)雜的金融體系決定了央行只能放棄監(jiān)管的職能而專注于貨幣政策職能：將本質(zhì)上不屬于央行的金融監(jiān)管職能分離出來(lái)，有利于其獨(dú)立、專注地執(zhí)行貨幣政策。

4　中司僅是“金融國(guó)資委”的可能雛形

目前，中司的形式為國(guó)有獨(dú)資公司，其唯一

的出資人為國(guó)務(wù)院。成立中司不是“財(cái)政劃撥”，而是“一種資本投資，是要講回報(bào)的”，中司性質(zhì)為國(guó)有獨(dú)資投資公司，目的是支持中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行落實(shí)各項(xiàng)改革措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)，保證國(guó)家注資的安全并獲得合理的投資回報(bào)。從現(xiàn)在的趨勢(shì)看，中司如果能夠進(jìn)一步做實(shí)，將成為一只推動(dòng)國(guó)有銀行改革的“看得見(jiàn)的手”。但是，由于國(guó)資委不負(fù)責(zé)管理金融類國(guó)有資產(chǎn)，顯然中司也不應(yīng)該屬于國(guó)資委的管理范圍，這樣一來(lái)國(guó)有金融資產(chǎn)還是沒(méi)有明確的所有者代表，它的使命局限在督促銀行落實(shí)各項(xiàng)改革措施，力爭(zhēng)股權(quán)資產(chǎn)獲得有競(jìng)爭(zhēng)力的投資回報(bào)和分紅收益，最終的目的是督促商業(yè)銀行改革，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)。因此，中司的成立，只是一種“金融國(guó)資委”的可能雛形，加上財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會(huì)等都是國(guó)有金融資產(chǎn)所有者的代表。所以，筆者認(rèn)為，有必要成立“國(guó)有金融資產(chǎn)管理委員會(huì)”這樣一個(gè)專門性管理機(jī)構(gòu)，使國(guó)有金融資產(chǎn)所有權(quán)直接實(shí)體化。

(二)專設(shè)國(guó)有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的必要性

金融是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，國(guó)家要達(dá)到金融控制的目的，必須加強(qiáng)對(duì)數(shù)量巨大的國(guó)有金融資產(chǎn)進(jìn)行專門的、強(qiáng)化的管理，這對(duì)確保我國(guó)金融安全具有重要的戰(zhàn)略意義。

首先，國(guó)有金融資產(chǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)性。國(guó)有金融資產(chǎn)與國(guó)有資產(chǎn)最大的區(qū)別在于國(guó)有金融資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)性。和一般工商企業(yè)一樣，國(guó)有金融企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)建立在市場(chǎng)機(jī)制基礎(chǔ)之上。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件之下，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自求平衡、自我發(fā)展。但是，由于國(guó)有金融企業(yè)的中介地位使其受社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響比一般工商企業(yè)大得多，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金可得性風(fēng)險(xiǎn)等都是值得關(guān)注的，其中尤以系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為最。所以，國(guó)有金融資產(chǎn)操作的高風(fēng)險(xiǎn)性要求成立專門性的國(guó)有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)有金融資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，以有利于我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，有效地維護(hù)金融安全。

其次，我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)未能實(shí)現(xiàn)人格化的管理。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本觀點(diǎn)是，個(gè)人所擁有的權(quán)利是組成任何形式的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的基礎(chǔ)，也就是說(shuō)，只有將財(cái)產(chǎn)權(quán)利還原為個(gè)人權(quán)利，實(shí)現(xiàn)人格化，產(chǎn)權(quán)制度的建立才有可能尋找到真正的邏輯起點(diǎn)。在單一國(guó)有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，國(guó)家作為唯一投資者的這種國(guó)有獨(dú)資形式，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)人格化，以致國(guó)有金融產(chǎn)權(quán)主體缺位，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，權(quán)責(zé)利關(guān)系不對(duì)稱。在漸進(jìn)式的改革之后，國(guó)有金融產(chǎn)權(quán)被逐步分割，國(guó)有金融產(chǎn)權(quán)沒(méi)有明確的出資人代表，沒(méi)有專門的機(jī)構(gòu)代表國(guó)家在內(nèi)部監(jiān)督和管理國(guó)有金融資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理，保障國(guó)有股權(quán)的安全和收益，任何部門又都不對(duì)國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)行為和經(jīng)營(yíng)成果負(fù)責(zé)任，使得所有者實(shí)際上的缺位。這是國(guó)有金融產(chǎn)權(quán)管理體制難以調(diào)整到位的重要瓶頸，急需一個(gè)專門性的機(jī)構(gòu)填補(bǔ)這一管理真空。

最后，現(xiàn)有的國(guó)有金融資產(chǎn)管理政出多門。我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理領(lǐng)域則存在著明顯的“多龍治水”現(xiàn)象。管資產(chǎn)和管人、管事不統(tǒng)一，所有者缺位，是目前國(guó)有金融資產(chǎn)管理的一大弊端。涉及國(guó)有金融資產(chǎn)管理的部門有財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、人民銀行、國(guó)務(wù)院發(fā)展委員會(huì)、審計(jì)署、中央組織部等。所有者缺位，易滋生內(nèi)部人控制，導(dǎo)致收益內(nèi)部化，金融風(fēng)險(xiǎn)外部化的經(jīng)營(yíng)行為。

(三)小結(jié)

單獨(dú)設(shè)立國(guó)有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以部分解決國(guó)有金融資產(chǎn)出資人職能與公共管理職能沖突的問(wèn)題，并在一定程度上淡化國(guó)有金融企業(yè)的行政化色彩。當(dāng)國(guó)有金融資產(chǎn)管理與國(guó)有非金融資產(chǎn)管理存在利益沖突時(shí)，也可以在管理上形成制衡。此外，雖然我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)在國(guó)有資本總量中的比重只有17.56％，但國(guó)有金融總資產(chǎn)達(dá)27萬(wàn)多億元，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響巨大，且金融企業(yè)不同于一般的國(guó)有企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)大、點(diǎn)多、線長(zhǎng)、面廣。因此，有必要由單獨(dú)設(shè)立的機(jī)構(gòu)――可考慮命名為“金融國(guó)資委”――行使國(guó)有金融資產(chǎn)出資人職責(zé)。

三、我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制的機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)

(一)金融國(guó)資委的具體設(shè)計(jì)

金融國(guó)資委應(yīng)由國(guó)務(wù)院設(shè)立，和國(guó)資委一樣，作為國(guó)務(wù)院直屬的事業(yè)單位。成立金融國(guó)資委會(huì)，委員會(huì)可以統(tǒng)籌考慮國(guó)有金融資產(chǎn)布局和規(guī)劃，提高國(guó)有金融資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率；可以協(xié)調(diào)各部門之間的關(guān)系，能夠兼顧市場(chǎng)公平與公正；委員會(huì)辦公室通過(guò)授權(quán)經(jīng)營(yíng)，使所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)管職能與出資人職能分離。

從目前來(lái)看，金融國(guó)資委主任應(yīng)由財(cái)政部的部長(zhǎng)或副部長(zhǎng)來(lái)兼任，也就是說(shuō)，金融國(guó)資委要在財(cái)政部金融司的基礎(chǔ)上組建，在業(yè)務(wù)上接受財(cái)政部的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督。理由如下：一是財(cái)政部過(guò)去和現(xiàn)在一直都代表國(guó)家對(duì)國(guó)有金融企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)方面的重大決策和涉及產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的重大事項(xiàng)進(jìn)行審批，具有較好的機(jī)構(gòu)、人力資源和開(kāi)展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；二是國(guó)外有很多國(guó)家是由財(cái)政部對(duì)國(guó)有金融資產(chǎn)履行所有者職能，這些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)可供我們借鑒；三是可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有人力資源和機(jī)構(gòu)資源的有效利用，符合成本效益原則，操作起來(lái)比較容易；四是較少的利益沖突。財(cái)政部與中央銀行、行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或國(guó)資委相比，既沒(méi)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也沒(méi)有行業(yè)監(jiān)管職能，作為國(guó)有金融資產(chǎn)的出資人代表更超脫一些；五是財(cái)政部門是國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上的最終承擔(dān)者，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，當(dāng)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，無(wú)論是私人金融機(jī)構(gòu)還是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政都將承擔(dān)最終的風(fēng)險(xiǎn)，因此，由財(cái)政部門管理國(guó)有金融資產(chǎn)，統(tǒng)籌考慮個(gè)別機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，能更有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)宏觀金融安全。

(二)金融控股公司的具體設(shè)計(jì)

金融控股公司代表國(guó)家履行國(guó)有金融的資產(chǎn)所有權(quán)。在“三層次”模式中，金融控股公司的地位特殊；是介于政府和國(guó)有金融企業(yè)之間的一個(gè)緩沖層，是在政府部門和國(guó)有金融企業(yè)之間設(shè)立的隔離帶，可以防止政府對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行直接的、過(guò)多的行政干預(yù)。

就我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)，2007年成立的中國(guó)投資有限公司(簡(jiǎn)稱中司)可擔(dān)此大任。中司是依據(jù)《公司法》設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司，公司注冊(cè)資本金為2000億美元。中司當(dāng)前所從事的外匯投資業(yè)務(wù)以境外金融組合產(chǎn)品為主。公司實(shí)行政企分開(kāi)、自主經(jīng)營(yíng)、商業(yè)化運(yùn)作。在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資收益最大化。中司除要實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯儲(chǔ)備保值、增值外，還兼職收縮當(dāng)前金融系統(tǒng)流動(dòng)性，對(duì)抗宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的任務(wù)。當(dāng)前，中司已經(jīng)成為一個(gè)大型金融控股集團(tuán)。未來(lái)的中司，應(yīng)該定位我國(guó)“三層次”的國(guó)有資產(chǎn)管理體制下的高度市場(chǎng)化的超大金融控股公司，管理部分外匯儲(chǔ)備、國(guó)有銀行等在內(nèi)的國(guó)有金融資產(chǎn)，成為我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制的中樞。

(三)金融企業(yè)的具體設(shè)計(jì)

目前，我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的改革已取得實(shí)質(zhì)性突破和階段性成果。在新的國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制建立后，在委托――機(jī)制中實(shí)現(xiàn)科學(xué)的激勵(lì)約束和金融企業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)作就顯得尤為重要了。在這方面，我們應(yīng)繼續(xù)不斷地推動(dòng)金融資產(chǎn)重組

和公司制改革。

1　資產(chǎn)管理公司向投資公司轉(zhuǎn)型

2004年財(cái)政部規(guī)定華融、長(zhǎng)城、東方和信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司可以進(jìn)行商業(yè)收購(gòu)、委托和定向投資，它們?cè)诋?dāng)前的證券公司的改革和重組中也發(fā)揮了重要作用。華融、東方和信達(dá)公司接管了德隆系、漢唐證券和潤(rùn)發(fā)證券等金融機(jī)構(gòu)，今后政策性不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)將越來(lái)越少，可以由存款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，也可以由其中的一家政策性金融資產(chǎn)管理公司(如長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司)處置，由財(cái)政部管理。加快金融資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型和管理體制的完善，把以不良資產(chǎn)處置和服務(wù)為核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為具有投資銀行功能的綜合性現(xiàn)代金融企業(yè)。

2　明確政策性銀行的法人地位

政策性金融業(yè)務(wù)的外部環(huán)境已發(fā)生改變，價(jià)格機(jī)制逐步走向正軌，價(jià)格扭曲的情況有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)我國(guó)財(cái)政情況不斷改善，財(cái)政收入占GDP的比重加大，有能力替代政策性銀行的部分工作。所以要明確金融企業(yè)所具有的法人地位，讓他們面向市場(chǎng)，運(yùn)用現(xiàn)代商業(yè)管理手段，設(shè)立國(guó)家賬戶和銀行賬戶，其中國(guó)家賬戶從事政策性業(yè)務(wù)，體現(xiàn)國(guó)家政策性導(dǎo)向和政府意圖，采用優(yōu)惠的利率和費(fèi)率，銀行賬戶包括各類自營(yíng)業(yè)務(wù)，采用市場(chǎng)利率或費(fèi)率，由銀行自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧。

3　扶持四家國(guó)有商業(yè)銀行成為金融控股集團(tuán)

為確保國(guó)家金融安全，應(yīng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際金融發(fā)展趨勢(shì)，提高國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)加快培育組建全能金融控股集團(tuán)的發(fā)展，使其成為能與外資金融機(jī)構(gòu)相抗衡的力量。目前四大國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)入保險(xiǎn)、證券有很大的優(yōu)勢(shì)和必要性。各大商業(yè)銀行應(yīng)該利用自己的優(yōu)勢(shì)通過(guò)絕對(duì)控股和成為大股東的形式進(jìn)入保險(xiǎn)和證券領(lǐng)域作為搭建金融集團(tuán)公司構(gòu)架的重要戰(zhàn)略組成部分。

四、我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制的制度設(shè)計(jì)

在“金融國(guó)資委――中間層機(jī)構(gòu)――基層國(guó)有金融企業(yè)”三層結(jié)構(gòu)中，在總體設(shè)計(jì)思路的基礎(chǔ)上，我們?cè)O(shè)想了各層的制度設(shè)計(jì)要點(diǎn)。

(一)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制總體設(shè)計(jì)思路

在設(shè)計(jì)新的國(guó)有金融資產(chǎn)出資人權(quán)力行使方式時(shí)，我們可將國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制改革后的金融國(guó)資委看作國(guó)外大公司不愿意、也沒(méi)有能力參與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)事務(wù)的終極股東，將金融國(guó)資委下屬的中間層機(jī)構(gòu)(國(guó)有資產(chǎn)控股經(jīng)營(yíng)公司或中間層公司)設(shè)計(jì)成為公司董事會(huì)(或德國(guó)公司的監(jiān)事會(huì))，將基層公司(即一般國(guó)有企業(yè))的負(fù)責(zé)人作為國(guó)外大公司的CEO(或德國(guó)公司的董事會(huì))。

在新的國(guó)有金融資產(chǎn)管理架構(gòu)內(nèi)，金融國(guó)資委作為終極股東僅保留少量公司決策權(quán)，主要從事國(guó)有金融資產(chǎn)管理制度的設(shè)計(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的研究；中間層機(jī)構(gòu)在金融國(guó)資委的監(jiān)控下參與國(guó)有金融企業(yè)的管理事務(wù)，重點(diǎn)解決基層國(guó)有金融企業(yè)主要管理人員的激勵(lì)約束、監(jiān)督考核問(wèn)題，同時(shí)緩沖政府官員對(duì)基層國(guó)有金融企業(yè)的直接干預(yù)；基層國(guó)有金融企業(yè)管理人員擁有相對(duì)完整的經(jīng)營(yíng)自。我們相信，按照該思路重新設(shè)計(jì)的國(guó)有金融資產(chǎn)管理制度將在促使新國(guó)有金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)更加科學(xué)、合理地行使自己的出資人權(quán)力的同時(shí)，顯著提高我國(guó)國(guó)有金融企業(yè)的整體運(yùn)行效率。

(二)金融國(guó)資委制度設(shè)計(jì)要點(diǎn)

金融國(guó)資委應(yīng)該采取非常設(shè)性的國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)形式。為了避免增加新的委托關(guān)系，委員會(huì)成員應(yīng)主要由現(xiàn)任政府官員兼任。

金融國(guó)資委每年至少召開(kāi)四次全體委員會(huì)議，每次會(huì)議均應(yīng)形成會(huì)議紀(jì)要，未來(lái)組織部門考察干部時(shí)，該會(huì)議紀(jì)要作為必查內(nèi)容之一。

金融國(guó)資委下屬的職能機(jī)構(gòu)的編制應(yīng)當(dāng)盡可能精簡(jiǎn)，部分職能可有償外包給社會(huì)中介機(jī)構(gòu)。

金融國(guó)資委擁有聘任中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的權(quán)力，但中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人一旦被聘任，金融國(guó)資委不得在無(wú)正當(dāng)理由的情況下解除其職務(wù)(與《公司法》對(duì)公司董事的聘任規(guī)定類似)。

金融國(guó)資委工作人員不得兼任中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。

金融國(guó)資委可依法指導(dǎo)、檢查中間層機(jī)構(gòu)日常工作，但不得直接對(duì)基層公司的經(jīng)營(yíng)性事務(wù)發(fā)表決策性意見(jiàn)。

(三)金融控股公司的制度設(shè)計(jì)要點(diǎn)

明確規(guī)定中間層機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)就是為每一基層公司的主要管理者制定有針對(duì)性的激勵(lì)、約束方案，并負(fù)責(zé)進(jìn)行考核。

中間層機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人的薪酬水平應(yīng)與其管轄的國(guó)有企業(yè)運(yùn)行狀況適當(dāng)掛鉤。為了鼓勵(lì)中間層機(jī)構(gòu)促進(jìn)國(guó)有資本的退出，可將國(guó)有資本退出后一定時(shí)間內(nèi)該企業(yè)的稅收增長(zhǎng)計(jì)算在中間層機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的考核指標(biāo)中。

中間層機(jī)構(gòu)的主要管理人員必須高度精簡(jiǎn)，2-5人即可，連續(xù)任期不得超過(guò)6年；其余人員面向社會(huì)自主招聘，采用合同制管理；鼓勵(lì)中間層機(jī)構(gòu)將必需的研究、審計(jì)、法律等職能外包給社會(huì)中介機(jī)構(gòu)。

中間層機(jī)構(gòu)既可以是事業(yè)單位編制，也可以是特殊的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。中間層機(jī)構(gòu)雖然為金融國(guó)資委的下屬機(jī)構(gòu)，但應(yīng)具有獨(dú)立編制和法定職責(zé)。政府(或人大)應(yīng)盡可能通過(guò)立法等方式明確規(guī)定中間層機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)。

中間層機(jī)構(gòu)人員不得兼任基層公司負(fù)責(zé)人；中間層機(jī)構(gòu)派出的董事也不得兼任基層公司的董事長(zhǎng)，但中間層機(jī)構(gòu)派出的董事應(yīng)盡可能兼任基層公司董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)負(fù)責(zé)人以及基層公司監(jiān)事會(huì)主席。

如果基層公司為公司制企業(yè)，則中間層機(jī)構(gòu)選派的董事不得超過(guò)董事總數(shù)的1／3。

除非事先得到金融國(guó)資委的授權(quán)，否則，中間層機(jī)構(gòu)不得作為基層公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、整體合資合作等重大產(chǎn)權(quán)處置事項(xiàng)的談判主體；但中間層機(jī)構(gòu)應(yīng)全程參與談判，并就產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的合理性等事項(xiàng)出具專項(xiàng)審查報(bào)告，對(duì)報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性承擔(dān)責(zé)任；基層公司和金融國(guó)資委均可作為談判主體(或政府指定的其他機(jī)構(gòu))，但不論誰(shuí)作為談判主體，都必須在談判開(kāi)始的第一時(shí)間通知中間層機(jī)構(gòu)參與，否則中間層機(jī)構(gòu)有權(quán)拒絕出具專項(xiàng)審查報(bào)告。

中間層機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行新的實(shí)業(yè)性投資。

篇4

關(guān)鍵詞： 金融資產(chǎn)管理公司；商業(yè)化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)防范措施

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，不良資產(chǎn)收購(gòu)和管理依然是業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。資產(chǎn)公司為了開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，相繼涉足信托、證券、銀行、保險(xiǎn)、金融租賃、基金等一系列金融牌照，拓展多元化的業(yè)務(wù)渠道，但輔業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值依然根源于主業(yè)，只有在不良資產(chǎn)這一領(lǐng)域資產(chǎn)公司才能號(hào)稱權(quán)威。如今，資產(chǎn)公司商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)已成為中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，以下簡(jiǎn)要介紹資產(chǎn)公司的商業(yè)化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀：

（一）證券股票的發(fā)行及交易，即傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)。早在成立之初各家資產(chǎn)公司就已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券發(fā)行與承銷資格證書，獲準(zhǔn)從事資產(chǎn)管理范圍內(nèi)企業(yè)的股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)。早在2004年4月，長(zhǎng)城資產(chǎn)就擔(dān)當(dāng)了晉西車軸成功上市的主承銷商，當(dāng)次發(fā)行股票4000萬(wàn)新股，為企業(yè)成功籌集資金245億元。在此之前，該公司還成功推薦瀕臨退市的渝鈦白恢復(fù)上市；2012年由華融資產(chǎn)擔(dān)任副主承銷商的青島黃海橡膠股份有限公司股票發(fā)行上市。

（二）主導(dǎo)資本不良資產(chǎn)）運(yùn)作和增值，現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)。資本運(yùn)作是現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)品種，資產(chǎn)公司在處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中，靈活運(yùn)用兼并、重組、破產(chǎn)等業(yè)務(wù)手段使不良資產(chǎn)資源煥發(fā)生機(jī)，達(dá)到保值增值的目的。對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，除了部分物理功能已經(jīng)完全滅失的實(shí)物資產(chǎn)外，大量的不良資產(chǎn)均可通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作后發(fā)揮第二次生機(jī)，這正是資產(chǎn)公司“點(diǎn)石成金”的魔力所在。在不良資產(chǎn)運(yùn)作和增值方面，四家資產(chǎn)公司已經(jīng)有了大量成功案例，他們頻繁通過(guò)跨部門、跨地區(qū)、跨所有制之間的企業(yè)重組，成功推動(dòng)了數(shù)百億元資產(chǎn)的重新配置，有效地把不良資產(chǎn)處置同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整聯(lián)系在一起，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。如長(zhǎng)城資產(chǎn)收購(gòu)某制藥公司債權(quán)并首發(fā)上市案例，華融資產(chǎn)通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式，與太重集團(tuán)重組太原重工并促其上市。

（三）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等不良資產(chǎn)增值業(yè)務(wù)。2013年8月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，為我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展釋放出了積極信號(hào)。為了加快不良資產(chǎn)的處置力度，盤活存量資產(chǎn)資源，提升不良資產(chǎn)價(jià)值，四大資產(chǎn)公司均在嘗試符合自身特色的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。資產(chǎn)公司擁有大量的不良資產(chǎn)資源，資產(chǎn)證券化項(xiàng)目將成為不良資產(chǎn)的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)新途徑，這符合資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的方向。早在2006年，東方及信達(dá)資產(chǎn)就推出了中國(guó)不良資產(chǎn)證券化的首批試點(diǎn)項(xiàng)目，引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注，長(zhǎng)城資產(chǎn)的首單資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也即將面世。

四）財(cái)務(wù)咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。[JP2]

資產(chǎn)公司一直都在為客戶開(kāi)展管理咨詢和財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅華融資產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)就有三分之二的分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展過(guò)管理咨詢和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，已累計(jì)與近千戶企業(yè)簽訂了服務(wù)協(xié)議，內(nèi)容涉及財(cái)稅政策咨詢、投資與融資咨詢、資產(chǎn)債務(wù)重組、應(yīng)收賬款管理、委托資產(chǎn)管理、收購(gòu)兼并與反兼并、企業(yè)改制與法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、行業(yè)分析等業(yè)務(wù)。此外，資產(chǎn)公司還將管理咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)融合，創(chuàng)造出更具靈活性和競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)品種。據(jù)了解，僅2012年四家資產(chǎn)公司在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中就創(chuàng)收逾十億元。

二、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）自有資金不足，負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

資產(chǎn)公司與其他投資銀行不同，他們成立初期均以處置不良資產(chǎn)為唯一目標(biāo)。財(cái)政部作為唯一股東向每家公司注資100億元，以定向購(gòu)買“四大國(guó)有銀行”相應(yīng)的不良資產(chǎn)之后，四家資產(chǎn)公司還先后向央行及其他金融機(jī)構(gòu)舉債過(guò)萬(wàn)億元。雖然資產(chǎn)公司均完成了政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，但因此負(fù)擔(dān)了大量政策性再貸款的本息償還責(zé)任，產(chǎn)生了大量的掛賬虧損。有市場(chǎng)消息稱，即使是發(fā)展最好的信達(dá)，也有高達(dá)2000億元的掛賬損失。而開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)需要充足的資金支持，資產(chǎn)公司為了發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，不得不再次向體系外金融機(jī)構(gòu)負(fù)債融資。目前四大資產(chǎn)管理公司商業(yè)化資金主要來(lái)自于商業(yè)銀行授信及保險(xiǎn)資金，融資成本已經(jīng)達(dá)到7%左右，要維持如此高的融資成本，四大資產(chǎn)管理公司需要不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，消化大額融資的壓力。

（二）內(nèi)控機(jī)制不健全，法人治理結(jié)構(gòu)需完善

資產(chǎn)公司成立之初是按照國(guó)有企業(yè)序列配置管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)單位，內(nèi)部管理與大多數(shù)國(guó)企相似，缺乏現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)。信達(dá)和華融雖經(jīng)股改建立了股份公司的治理模式，但并未真正建立起激勵(lì)和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)及執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的制衡關(guān)系容易失控，其存在的問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)“形似神不至”，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、經(jīng)營(yíng)決策委員會(huì)、薪酬委員會(huì)等各管理機(jī)構(gòu)應(yīng)有盡有、門類齊全，但管理職責(zé)卻并未完全厘清；信達(dá)和華融公司也組建了“三會(huì)股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)）”，但新瓶裝舊酒，并未真正按“三會(huì)”的規(guī)則運(yùn)行，表現(xiàn)為公司治理運(yùn)作不協(xié)調(diào)，董事會(huì)會(huì)議召開(kāi)程序不規(guī)范，公司決策不公開(kāi)，行政色彩濃重，公司信息不透明，投資收益不能得到充分保障等。資產(chǎn)公司均有計(jì)劃的在完善內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)，提高公司整體決策效率及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但要取得實(shí)質(zhì)性的成效仍需時(shí)日。

（三）缺少穩(wěn)定的盈利模式，風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)于激進(jìn)

資產(chǎn)公司完成政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)并被允許續(xù)存后，信達(dá)、華融公司已基本完成商業(yè)化改制目標(biāo)。按照“一司一策”的方針，其他兩家也會(huì)相繼完成轉(zhuǎn)制。然而，資產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向不清一直是發(fā)展桎梏，要完全獲得市場(chǎng)認(rèn)可，快速的擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是發(fā)展的必經(jīng)之路。為了確保利潤(rùn)增長(zhǎng)的持續(xù)性，四大資產(chǎn)公司各顯神通，不斷在金融市場(chǎng)掀起陣陣資產(chǎn)公司熱潮。2013年四家資產(chǎn)公司的商業(yè)化利潤(rùn)均接近或超過(guò)100億元大關(guān)，資產(chǎn)規(guī)模全部進(jìn)入中國(guó)金融業(yè)前100強(qiáng)，這已是資產(chǎn)公司利潤(rùn)連續(xù)四年翻番增長(zhǎng)。

此外，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的快速推進(jìn)，四家資產(chǎn)公司均大規(guī)模涉足房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，從2013年下半年至今，資產(chǎn)公司已向11家上市公司及其旗下的房地產(chǎn)企業(yè)提供融資超過(guò)120億元。他們通過(guò)商業(yè)化方式收購(gòu)涉房類的不良資產(chǎn)，變相向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款。當(dāng)然，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)公司也會(huì)要求融資方提供高于銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押和擔(dān)保措施，但在經(jīng)濟(jì)下行周期，房地產(chǎn)未來(lái)不被看好的情況下，四大資產(chǎn)公司過(guò)度依賴抵押物及上市公司擔(dān)保的房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

四）金融市場(chǎng)變幻莫測(cè)，市場(chǎng)本身的風(fēng)險(xiǎn)難以回避

金融業(yè)本身就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，且資產(chǎn)公司與其他金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)因素極易發(fā)生交叉感染，從而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)根源于經(jīng)濟(jì)周期的衰退性波動(dòng)或重大風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)事件，由此導(dǎo)致金融企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量惡化、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行失效而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間大多存在著非常密切而復(fù)雜的關(guān)聯(lián)，而系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生，就會(huì)影響到整個(gè)國(guó)家的金融企業(yè)發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。此外，經(jīng)濟(jì)全球化及金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，使金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)鏈接越發(fā)緊密，彼此之間的抗風(fēng)險(xiǎn)措施高度依存，對(duì)資產(chǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理和防控能力提出了更高的要求。

資產(chǎn)公司是開(kāi)展資產(chǎn)收購(gòu)與處置、投資投行業(yè)務(wù)的金融服務(wù)商，在從事資產(chǎn)收購(gòu)及投資業(yè)務(wù)時(shí)，不可避免的要持有大量債權(quán)資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、股票、債券等其他金融性產(chǎn)品，而金融資產(chǎn)大多數(shù)屬于虛擬資產(chǎn)，內(nèi)在價(jià)值無(wú)法準(zhǔn)確做出衡量，市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)性較大。價(jià)格受價(jià)值和市場(chǎng)供求關(guān)系的共同影響，當(dāng)市場(chǎng)信息不透明時(shí)，金融資產(chǎn)的價(jià)格受市場(chǎng)信心影響程度較高，一旦市場(chǎng)上出現(xiàn)不利因素，資產(chǎn)公司持有的大量非現(xiàn)金資產(chǎn)存在很大的貶值空間，即會(huì)對(duì)資產(chǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)消極影響。

三、資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范及啟示

加強(qiáng)資產(chǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)防控，對(duì)資產(chǎn)公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。資產(chǎn)公司應(yīng)認(rèn)真反思金融危機(jī)中存在的問(wèn)題，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)的實(shí)際發(fā)展水平和客觀性，審慎推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，才能真正實(shí)現(xiàn)“百年金融老店”的夢(mèng)想。

（一）創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力

資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)起步較晚，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，為了使融資項(xiàng)目產(chǎn)生較高的收益，資產(chǎn)公司偏向于選擇收益高、風(fēng)險(xiǎn)較可控的產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)資產(chǎn)公司而言，高度依賴收益、回報(bào)高的業(yè)務(wù)品種，難以快速提高生產(chǎn)效率。這種業(yè)務(wù)模式僅僅在經(jīng)濟(jì)周期下行期間具備競(jìng)爭(zhēng)力，一旦經(jīng)濟(jì)向好，這種“壞銀行”的生存模式很難和好銀行競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)環(huán)境的變化以及偶然因素的變動(dòng)都可能給資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，資產(chǎn)公司在開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)時(shí)，要避免因資金集中進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免因資金期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，努力開(kāi)發(fā)適應(yīng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品及服務(wù)模式，在產(chǎn)品收益和投資風(fēng)險(xiǎn)兩者之間實(shí)現(xiàn)平衡。當(dāng)然，這個(gè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不是固定不變的，而是隨著資產(chǎn)公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的變化而每時(shí)每刻都在動(dòng)態(tài)調(diào)整的。

（二）培養(yǎng)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力

根據(jù)國(guó)際投行的經(jīng)驗(yàn)，合格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系涵蓋了各個(gè)業(yè)務(wù)單元和內(nèi)控部門、各業(yè)務(wù)產(chǎn)品及員工等風(fēng)險(xiǎn)因素。資產(chǎn)公司在政策性不良資產(chǎn)處置時(shí)期，特別重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)和選用，為不良資產(chǎn)處置和發(fā)展積累了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和人才資源。在開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)時(shí)，要繼續(xù)依靠自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和人才優(yōu)勢(shì)，實(shí)行全面、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保障風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和人員擁有較高的工作效率，提高審核、評(píng)估、監(jiān)察、法律等部門準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和處置風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，要提高商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，關(guān)鍵是要擁有一批專業(yè)的審計(jì)、法律、財(cái)務(wù)人員，培養(yǎng)和鍛煉一支具備知識(shí)結(jié)構(gòu)合理，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)化員工隊(duì)伍，適應(yīng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。隨著商業(yè)化業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，各資產(chǎn)管理公司逐步意識(shí)到加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控人才，加強(qiáng)人才選用機(jī)制的重要性。如2012年開(kāi)始，長(zhǎng)城資產(chǎn)為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，為全系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)單位配備專職風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，以此提高經(jīng)營(yíng)單位的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，為商業(yè)化業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

（三）發(fā)揮內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

經(jīng)過(guò)幾年的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，資產(chǎn)管理公司已經(jīng)積累了豐富的商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，也建立了比較完善、科學(xué)、有效的內(nèi)控管理制度、業(yè)務(wù)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。但資產(chǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范依然存在著諸多薄弱環(huán)節(jié)，如盡職調(diào)查不嚴(yán)謹(jǐn)、審核流程虛置、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不清，需要資產(chǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中繼續(xù)優(yōu)化和完善。因此資產(chǎn)公司需要在風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及訴訟處置制度上不斷完善。資產(chǎn)公司已出臺(tái)了百余項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和業(yè)務(wù)操作辦法，建立了經(jīng)營(yíng)決策委員會(huì)、資產(chǎn)處置審查委員會(huì)、財(cái)務(wù)審查委員會(huì)和資產(chǎn)評(píng)估審查委員會(huì)等各類專門委員會(huì)，使決策程序趨于規(guī)范化和科學(xué)化，正確把握整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況。長(zhǎng)城資產(chǎn)嚴(yán)格按照ISO9000質(zhì)量認(rèn)證體系的管理要求，使公司的內(nèi)控管理走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的道路。

此外，資產(chǎn)公司還需積極借助外部監(jiān)管、審計(jì)力量，有針對(duì)性的完善和改革內(nèi)部管理漏洞，提高外部監(jiān)管的全面性及有效性。政府主管部門可通過(guò)強(qiáng)化專項(xiàng)審計(jì)和不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查等措施，進(jìn)一步增加外部監(jiān)管力量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)因素，防范資產(chǎn)公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)定期會(huì)對(duì)資產(chǎn)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)檢查和窗口指導(dǎo)，以幫助資產(chǎn)公司完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理各類違法、違紀(jì)事件。

四）加強(qiáng)國(guó)際合作，審慎推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略

資產(chǎn)公司一直注重對(duì)外交流與合作，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置國(guó)際交流與合作經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)不良資產(chǎn)處置的國(guó)際招標(biāo)、國(guó)外資產(chǎn)證券化以及利用外資進(jìn)行不良資產(chǎn)重組，資產(chǎn)公司均已與國(guó)際上一些著名的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)、投資銀行等機(jī)構(gòu)建立了良好的合作聯(lián)系，在吸引外資參與我國(guó)不良資產(chǎn)處置方面探索和積累了豐富的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。國(guó)際合作為資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展積累了豐富的國(guó)際資源，也取得了不少成績(jī)。信達(dá)資產(chǎn)成功在港交所上市，東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)在境外成功發(fā)行美元債券，長(zhǎng)城資產(chǎn)與日本生命保險(xiǎn)合資成立保險(xiǎn)公司等。但是，資產(chǎn)公司在享受金融全球化的益處時(shí)，也應(yīng)時(shí)刻警惕來(lái)自國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素。20世紀(jì)80年代，日本金融業(yè)機(jī)構(gòu)大跨步推行國(guó)際擴(kuò)張策略時(shí)，片面追求海外資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，忽視了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育，最終遭遇金融慘敗。資產(chǎn)公司期望通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展自己固然值得鼓勵(lì)，但現(xiàn)階段更重要的立足自身發(fā)展現(xiàn)實(shí)，更加關(guān)注自身競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。

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[4] 余曉宜緊縮政策下2008 年中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究西部金融，2008 年第3 期

篇5

摘要：農(nóng)村信用社是支撐農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)農(nóng)民增收的重要融資部門，長(zhǎng)期以來(lái)，由于農(nóng)村信用社在管理體制和經(jīng)營(yíng)方式上受官辦以及地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的影響，導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重低下，不良資產(chǎn)過(guò)高，它制約著農(nóng)村信用社的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、良性發(fā)展，影響農(nóng)村信用社經(jīng)濟(jì)效益的提高，抑制了農(nóng)村信用社金融主力軍作用的發(fā)揮。而今，在農(nóng)村信用社大改革時(shí)期，能否很好地解決不良資產(chǎn)的問(wèn)題，已成為農(nóng)村信用社改革成敗的關(guān)鍵。因此，農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)所引發(fā)的矛盾在這一特定的歷史時(shí)期已十分尖銳，研究不良資產(chǎn)的成因及化解對(duì)策，具有十分重大的意義。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)信貸管理

0引言

農(nóng)村信用社是地方合作金融機(jī)構(gòu)，是農(nóng)村金融體系的重要組成部分，是農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，是支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要資金力量和主力軍。但由于種種主客觀原因的影響，使農(nóng)村信用社信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高，收益水平很低，制約了對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的支持，阻礙了自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，不少農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)狀況舉步維艱，已經(jīng)到了生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。

1農(nóng)村信用社的金融資產(chǎn)狀況及不良資產(chǎn)形成原因

據(jù)對(duì)山西的統(tǒng)計(jì)情況看，從2001年末到2004年9月末，不良貸款下降了25.8％，不可否認(rèn)，近幾年山西省農(nóng)村信用社在不良貸款“雙降”工作中采取了許多的辦法和措施，也確實(shí)收到了明顯的成效，然而，從統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，不良貸款的下降主要來(lái)源于新發(fā)放貸款的增加，2004年9月末，全省農(nóng)村信用社不良貸款余額上升了2.3億元，雖額度不大，卻不容忽視。[1]

不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因多種多樣：①農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，貸款本息難以收回由于受傳統(tǒng)落后的農(nóng)業(yè)耕種觀念的束縛，加之農(nóng)業(yè)受自然條件變化影響較大，給農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增收帶來(lái)波動(dòng)。且地方經(jīng)濟(jì)由于發(fā)展緩慢，財(cái)政狀況始終得不到改善，從而增加了農(nóng)業(yè)貸款的收回難度。②鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)停產(chǎn)倒閉，貸款沉淀成為壞賬鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)停產(chǎn)關(guān)閉是農(nóng)村信用社貸款沉淀形成的主要原因。改革開(kāi)放以來(lái)，沿海開(kāi)放城市經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，通過(guò)大辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，使地方經(jīng)濟(jì)有了長(zhǎng)足發(fā)展，但有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)由于沒(méi)有市場(chǎng)，產(chǎn)品沒(méi)有銷路，投入資金不足等原因，剛開(kāi)工就得停產(chǎn)，造成貸款呆賬。③管理體制長(zhǎng)期不順，官辦經(jīng)營(yíng)包袱沉重農(nóng)村信用合作金融屬于互助合作性質(zhì)，在管理體制上長(zhǎng)期處于從屬的官辦性質(zhì)，從而導(dǎo)致信用合作機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重低下，負(fù)擔(dān)沉重。[2]④制度法規(guī)出臺(tái)滯后，維權(quán)收貸缺少依據(jù)隨著金融改革的不斷深化，國(guó)務(wù)院及立法部門先后出臺(tái)了多項(xiàng)金融法規(guī)，但針對(duì)農(nóng)村信用社的法律法規(guī)少之又少。[3]⑤涉農(nóng)貸款投放不足，也是農(nóng)村信用社金融資產(chǎn)質(zhì)量低下的一個(gè)主要原因由于農(nóng)行與農(nóng)發(fā)行分設(shè)，經(jīng)營(yíng)資金與政策資金分別由農(nóng)行與農(nóng)發(fā)行按照要求供應(yīng)，但糧棉購(gòu)銷部門在經(jīng)營(yíng)上往往很難分清資金使用，基層支行為了保證資金安全，干脆對(duì)糧棉收購(gòu)減少貸款，從而給農(nóng)村信用社收貸收息增加難度。⑥“三農(nóng)”的社會(huì)保障體系沒(méi)有建立，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)弱化農(nóng)村社會(huì)保障體系不完善和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)弱化，加上農(nóng)村資金供給單一，從而使本身應(yīng)由財(cái)政負(fù)擔(dān)的資金也被間接地轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的貸款需求。[4]⑦農(nóng)村信用社自身經(jīng)營(yíng)、管理不善，違規(guī)操作嚴(yán)重一是違規(guī)購(gòu)建固定資產(chǎn)。二是抵債糾紛難以了結(jié)。三是違規(guī)接收和處置抵債資產(chǎn)。四是違規(guī)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)。[5]

2提高農(nóng)村信用社金融資產(chǎn)質(zhì)量的對(duì)策

提高農(nóng)村信用社的信貸資產(chǎn)質(zhì)量，必須防范與化解并舉，而防范是關(guān)鍵，也就是要首先優(yōu)化增量，其次才是盤活存量。

2.1外部調(diào)節(jié)

2.1.1加大農(nóng)業(yè)資金投入，確保農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增收解決“三農(nóng)”問(wèn)題的關(guān)鍵在于加大對(duì)農(nóng)業(yè)資金的投入。國(guó)家在免農(nóng)業(yè)稅，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)的同時(shí)，在制定國(guó)家信貸計(jì)劃，確定貨幣供應(yīng)總量時(shí)，應(yīng)增加農(nóng)業(yè)貸款的計(jì)劃比例。應(yīng)通過(guò)改進(jìn)管理，加大其資金投放，最大限度地調(diào)動(dòng)農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)耕種的積極性，切實(shí)增加農(nóng)民收入。

2.1.2下大力搞活鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，全面盤活信貸資金下大力發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑，[6]當(dāng)前清收盤活鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)不良貸款，是降低農(nóng)村信用社不良貸款比例，改善農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)狀況的根本措施，要運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)和法律等手段，切實(shí)加大清收盤活力度。同時(shí)，對(duì)那些投資少、見(jiàn)效快的涉農(nóng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，要充分利用現(xiàn)有關(guān)停企業(yè)的廠房設(shè)備，適當(dāng)增加部分啟動(dòng)資金，把關(guān)停企業(yè)搞活，從而達(dá)到盤活不良貸款、降低不良貸款比例的資金管理目標(biāo)。

2.1.3建立地方金融資產(chǎn)管理公司，剝離農(nóng)村信用社的不良資產(chǎn)國(guó)家成立了資產(chǎn)管理公司，對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，這使農(nóng)村信用社在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于十分不利的地位，并且國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的剝離對(duì)農(nóng)村信用社的信用體系帶來(lái)很大的沖擊。因此，十分有必要建立地方金融資產(chǎn)管理公司，剝離農(nóng)村信用社的不良資產(chǎn)。[7]

2.2內(nèi)部控制

2.2.1對(duì)貸款發(fā)放的決策程序也即貸款的審批過(guò)程進(jìn)行控制目前國(guó)有商業(yè)銀行的貸款審批主要采取部門負(fù)責(zé)，集體（審貸委員會(huì)）審批。農(nóng)村信用社有其自身的特點(diǎn)，應(yīng)吸納其他銀行的優(yōu)點(diǎn)，采取更靈活的審貸制度，針對(duì)不同的客戶和不同種類的貸款，制定不同的辦法。[8]

另外，在貸款發(fā)放的決策過(guò)程中，對(duì)行業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)度的評(píng)估和識(shí)別至關(guān)重要。

2.2.2建立激勵(lì)和約束制度，把不良貸款“抓降”工作落到實(shí)處激勵(lì)機(jī)制是提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量和搞好其它工作的動(dòng)力。具體來(lái)說(shuō)包括四種激勵(lì)：一是精神激勵(lì)。二是崗位激勵(lì)。三是政策激勵(lì)。四是物質(zhì)激勵(lì)。[7]

另外，做好貸前調(diào)查、貸時(shí)審查、貸后檢查“三查”工作，對(duì)貸款實(shí)施嚴(yán)格的跟蹤管理，同時(shí)內(nèi)控部門要做好監(jiān)督工作，對(duì)在貸款營(yíng)運(yùn)過(guò)程中違規(guī)違法現(xiàn)象要嚴(yán)加查處，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題要查到底，而對(duì)造成貸款損失、形成不良資產(chǎn)的，要實(shí)行嚴(yán)格的“問(wèn)責(zé)制”，給予一定的處罰，按其過(guò)錯(cuò)追究其一定比例的損失賠償責(zé)任。[8]

2.2.3全力清收盤活不良資產(chǎn)每一筆不良貸款，都有它具體的數(shù)額和形成的原因，要摸清底子，對(duì)數(shù)額、盤活清收難易程度分類排隊(duì)，設(shè)立臺(tái)帳，先易后難，分別采取行政、經(jīng)濟(jì)、法律等手段，全力清收盤活。

2.2.4推進(jìn)小額信貸試點(diǎn)，加快郵政儲(chǔ)蓄改革重視小額農(nóng)貸，這是很多農(nóng)村信用社用實(shí)踐得來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，也是農(nóng)村信用社生存和發(fā)展的必由之路。小額農(nóng)業(yè)貸款，風(fēng)險(xiǎn)低，周轉(zhuǎn)快，可穩(wěn)步提高農(nóng)村信用社收入，還可從社會(huì)上廣泛吸收社員，增加農(nóng)村信用社資本金，提高農(nóng)村信用社抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，努力把郵政儲(chǔ)蓄辦成社區(qū)性金融機(jī)構(gòu)，有利于激活農(nóng)村金融市場(chǎng)，進(jìn)一步引導(dǎo)民間融資規(guī)范化發(fā)展。

2.2.5把好大額貸款發(fā)放關(guān)，加大對(duì)抵債資產(chǎn)的管理以資抵債是信用社對(duì)無(wú)法以貨幣資金收回的貸款，以信貸資產(chǎn)換取貸款企業(yè)或自然人的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)，通過(guò)出售、轉(zhuǎn)讓所得價(jià)值或出租的租金收入抵償貸款本息的一種方法。根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，以債權(quán)變產(chǎn)權(quán)是化解現(xiàn)存不良資產(chǎn)的一個(gè)重要而有效的方式，是盤活不良貸款的重要手段?？h級(jí)聯(lián)社資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)履行好切實(shí)的管理職責(zé)。在處置時(shí)既要堅(jiān)持合規(guī)、公開(kāi)、公平的原則，又要采取靈活多樣的處置方式，加速抵債資產(chǎn)的處置防止抵債資產(chǎn)隱性流失。[9]

2.2.6加強(qiáng)對(duì)票據(jù)置換的管理，關(guān)注新增貸款質(zhì)量控制農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)和管理好央行票據(jù)置換的不良貸款，不僅會(huì)改善自身的經(jīng)營(yíng)狀況，而且可以增強(qiáng)其抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力。[10]同時(shí)，必須高度關(guān)注和預(yù)警農(nóng)村信用社完成“票據(jù)置換”之后的發(fā)展問(wèn)題，使之沿著正確的軌道，實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

無(wú)論從近期的央行票據(jù)兌付來(lái)看，還是著眼于未來(lái)農(nóng)信社的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，各級(jí)農(nóng)村信用社都應(yīng)從由資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模管理向以風(fēng)險(xiǎn)為本、資本約束的經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變，更要重視對(duì)新增不良貸款質(zhì)量的控制，以保證金融資產(chǎn)質(zhì)量。

2.2.7建立和完善信貸市場(chǎng)退出管理制度農(nóng)村信用社為了資金營(yíng)運(yùn)的安全，可以從一些信用度差、不良資產(chǎn)占比高的高風(fēng)險(xiǎn)信貸市場(chǎng)退出來(lái)，把有限的資金投放到優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)中去，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。這樣可以避免農(nóng)村信用社高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，也使政府認(rèn)識(shí)到農(nóng)村信用社支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，從而去改良自己所轄區(qū)域的信用環(huán)境和行政作風(fēng)。

3總結(jié)

真正解決農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)的問(wèn)題，扶植農(nóng)民使農(nóng)村信用在建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村中發(fā)揮更加積極的作用。

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篇6

一、本通知適用于國(guó)有金融企業(yè)，包括所有獲得金融業(yè)務(wù)許可證的國(guó)有企業(yè)、國(guó)有金融控股公司、國(guó)有擔(dān)保公司以及其他金融類國(guó)有企業(yè)。

本通知所稱直接股權(quán)投資，是指國(guó)有金融企業(yè)依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、相關(guān)行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)等規(guī)定，以自有資金和其他合法來(lái)源資金，通過(guò)對(duì)非公開(kāi)發(fā)行上市企業(yè)股權(quán)進(jìn)行的不以長(zhǎng)期持有為目的、非控股財(cái)務(wù)投資的行為。

本通知所稱投資機(jī)構(gòu)，是指在中國(guó)境內(nèi)外依法注冊(cè)登記，從事直接股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)；所稱專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，是指經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門認(rèn)可，具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì)，為投資非上市企業(yè)股權(quán)提供投資咨詢、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估和法律意見(jiàn)等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

二、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定，遵循穩(wěn)健、安全原則，綜合考慮效益和風(fēng)險(xiǎn)，建立完備的決策程序，審慎運(yùn)作。直接股權(quán)投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)、投資、宏觀調(diào)控政策。

三、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，可以按照監(jiān)管規(guī)定組建內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施，也可以通過(guò)委托外部投資機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作。內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)和受托外部投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管部門要求的資質(zhì)條件，建立完善的管理制度、決策流程和內(nèi)控體系，設(shè)立資產(chǎn)托管和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

四、國(guó)有金融企業(yè)通過(guò)內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策及批準(zhǔn)權(quán)限，并根據(jù)投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，做好相關(guān)制度安排。

五、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資，可以聘請(qǐng)符合相關(guān)資質(zhì)條件的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供盡職調(diào)查和估值、投資咨詢及法律咨詢等專業(yè)服務(wù)，對(duì)擬投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行清查、評(píng)價(jià)。

六、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擬投資項(xiàng)目的具體情況，采用國(guó)際通用的估值方法，對(duì)擬投資企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，得出審慎合理的估值結(jié)果。估值方法包括：賬面價(jià)值法、重置成本法、市場(chǎng)比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等。

國(guó)有金融企業(yè)可以按照成本效益和效率原則，自主確定是否聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)擬投資企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果由企業(yè)履行內(nèi)部備案程序。

國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)參照估值結(jié)果或評(píng)估結(jié)果確定擬投資企業(yè)的底價(jià)，供投資決策參考。

七、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)盡職調(diào)查情況、行業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析、估值或評(píng)估結(jié)果，撰寫投資項(xiàng)目分析報(bào)告，并按公司章程、管理協(xié)議等有關(guān)規(guī)定履行投資決策程序。決策層在對(duì)投資方案進(jìn)行審核時(shí)，應(yīng)著重考慮項(xiàng)目的投資成本、估值或評(píng)估結(jié)果、項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益、風(fēng)險(xiǎn)的可控性等因素，并結(jié)合自身的市場(chǎng)定位和經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)籌決策。

八、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)項(xiàng)目投后管理，充分行使股東權(quán)利，通過(guò)向被投資企業(yè)提供綜合增值服務(wù)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)價(jià)值。

進(jìn)行直接股權(quán)投資所形成的不享有控股權(quán)的股權(quán)類資產(chǎn)，不屬于金融類企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記的范圍，但國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完備的股權(quán)登記臺(tái)賬制度，并做好管理工作。

九、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制，包括：公開(kāi)發(fā)行上市、并購(gòu)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購(gòu)等方式。

按照投資協(xié)議約定的價(jià)格和條件、以協(xié)議轉(zhuǎn)讓或股權(quán)回購(gòu)方式退出的，按照公司章程的有關(guān)規(guī)定，由國(guó)有金融企業(yè)股東（大）會(huì)、董事會(huì)或其他機(jī)構(gòu)自行決策，并辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)；以其他方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，遵照國(guó)有金融資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

十、國(guó)有金融企業(yè)所投資企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行上市方式退出的，應(yīng)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定履行國(guó)有股減轉(zhuǎn)持義務(wù)。可豁免國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)的，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定向有關(guān)部門提出豁免申請(qǐng)。

十一、國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知要求，加強(qiáng)對(duì)直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的管理。各地方財(cái)政部門可依據(jù)本通知制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則。

篇7

【關(guān)鍵詞】金融不良資產(chǎn) 評(píng)估方法 現(xiàn)狀 問(wèn)題

一、我國(guó)金融不良資產(chǎn)的內(nèi)涵及現(xiàn)狀

所謂不良貸款，按照中國(guó)國(guó)內(nèi)的監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)按照風(fēng)險(xiǎn)程度將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，其中，關(guān)注類貸款指借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對(duì)償還產(chǎn)生不利影響因素的貸款；貸款五級(jí)分類的后三類合稱為不良貸款，往往意味著借款人無(wú)法足額償還借款。程鳳朝（2004）曾對(duì)金融不良資產(chǎn)的性質(zhì)做了界定，即：目前絕大多數(shù)的評(píng)估屬于評(píng)估咨詢的范疇，也就是說(shuō)評(píng)估結(jié)論并非成交的唯一依據(jù)，最終的成交價(jià)格取決于市場(chǎng)供求關(guān)系和買賣雙方的談判能力。

2014年，商業(yè)銀行的不良貸款繼續(xù)快速增長(zhǎng)。2014年，關(guān)注類和逾期貸款的較快上升，表明未來(lái)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍有下行壓力。目前上市銀行關(guān)注類貸款平均遷徙率已經(jīng)上升至20%左右的高位，與2010年13%的水平相比增長(zhǎng)了近7個(gè)百分點(diǎn)，顯示關(guān)注類貸款有加快下遷為不良貸款的趨勢(shì)。截至2015年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)到9825億，較上季度末增加1399億，連續(xù)十四個(gè)季度上升；不良貸款率為1.39%，較年初上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。

二、金融不良資產(chǎn)的評(píng)估方法

由于金融不良資產(chǎn)評(píng)估的特殊性和復(fù)雜性，金融不良資產(chǎn)評(píng)估既不同于有形資產(chǎn)評(píng)估，也不同于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。不能簡(jiǎn)單地套用資產(chǎn)評(píng)估使用的評(píng)估方法。因此，對(duì)于不良資產(chǎn)評(píng)估，應(yīng)區(qū)別不同情形，采用特別的方法進(jìn)行評(píng)估。鄒義祥（2012）根據(jù)應(yīng)用前提條件的不同詳細(xì)分析了信用評(píng)價(jià)法、假設(shè)清算法以及現(xiàn)金流折現(xiàn)法存在的問(wèn)題；金發(fā)奇，劉彩虹（2014）從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評(píng)估方法的局限性出發(fā)，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)多元線性回歸的方法，提出了估計(jì)單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，同時(shí)指出應(yīng)同時(shí)配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評(píng)估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價(jià)值。

三、比較下來(lái)，筆者比較欣賞金發(fā)奇和劉彩虹的研究方法

雖然市場(chǎng)情況比較復(fù)雜，實(shí)踐中我們會(huì)遇到各種情況，也需要掌握不同的評(píng)估方法，但是由于篇幅有限，要介紹三種以上的方法時(shí)，往往只能停留在對(duì)定義、特征、存在的問(wèn)題的簡(jiǎn)單分析，要么局限于理論，要么涉及到實(shí)踐上也不夠全面，而金發(fā)奇和劉彩虹的做法是用一種方法去具體評(píng)估某項(xiàng)不良資產(chǎn)，然后分析該方法的優(yōu)劣，雖然這樣的案例不具有普適性，但是我相信如果每一位學(xué)者都這么去做，就會(huì)積累很多有用的實(shí)例，久而久之，會(huì)形成很多具備參考價(jià)值的案例。

四、金融不良資產(chǎn)評(píng)估的難點(diǎn)和存在的問(wèn)題

金融不良資產(chǎn)評(píng)估包括債權(quán)評(píng)估、股權(quán)評(píng)估和物權(quán)評(píng)估。其中股權(quán)評(píng)估和物權(quán)評(píng)估原則上可以執(zhí)行國(guó)家有關(guān)規(guī)范，不良資產(chǎn)評(píng)估的難點(diǎn)是債權(quán)資產(chǎn)評(píng)估。

楊松堂（2000）對(duì)金融資產(chǎn)評(píng)估方法標(biāo)準(zhǔn)體系不健全，政府部門干預(yù)嚴(yán)重，評(píng)估行業(yè)與金融部門缺乏溝通，現(xiàn)行評(píng)估管理制度、現(xiàn)行產(chǎn)權(quán)交易方面的某些政策規(guī)定可能對(duì)金融資產(chǎn)評(píng)估產(chǎn)生不利影響等方面表示擔(dān)憂；王長(zhǎng)偉，李少霞（2010）提出金融不良資產(chǎn)評(píng)估存在的問(wèn)題有：評(píng)估對(duì)象概念狹隘，價(jià)值類型的選擇過(guò)于傾向非市場(chǎng)價(jià)值，評(píng)估本質(zhì)屬性揭示不夠透徹，價(jià)值類型的選擇過(guò)于傾向非市場(chǎng)價(jià)值；鄒義祥（2012）認(rèn)為金融不良資產(chǎn)評(píng)估存在評(píng)估理論仍然滯后于評(píng)估實(shí)踐的開(kāi)展，評(píng)估對(duì)象概念狹隘，部分債權(quán)性資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，沒(méi)有統(tǒng)一的計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題。

其中，鄒義祥指出的理論滯后于實(shí)踐發(fā)展的大致內(nèi)涵與王長(zhǎng)偉提出的價(jià)值類型的選擇過(guò)于傾向非市場(chǎng)價(jià)值的問(wèn)題相似，但也有不同的側(cè)重點(diǎn)，即：實(shí)踐中金融資產(chǎn)管理公司一般選擇非市場(chǎng)價(jià)值類型來(lái)評(píng)估金融不良資產(chǎn)，而就現(xiàn)在我國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這樣，金融不良資產(chǎn)會(huì)有一個(gè)比較公允合理的市場(chǎng)價(jià)格可以參考，因此，金融不良資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)該傾向于評(píng)估其市場(chǎng)價(jià)值。

五、對(duì)我國(guó)金融不良資產(chǎn)文獻(xiàn)研究后的發(fā)現(xiàn)和建議

筆者發(fā)現(xiàn)，眾多學(xué)者所提及的金融不良資產(chǎn)評(píng)估的難點(diǎn)和存在的問(wèn)題方面各有各的研究成果和心得，大部分學(xué)者都發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)評(píng)估方法標(biāo)準(zhǔn)體系不健全導(dǎo)致了一系列的問(wèn)題，其中，有的學(xué)者分析問(wèn)題時(shí)并非停留在表面，而是具體例舉了現(xiàn)行的操作規(guī)范內(nèi)容，支撐著他們所言的理論滯后于實(shí)踐的論點(diǎn)，這是值得我們肯定的。

從研究方法上看，很多學(xué)者局限于介紹不同的方法及其適用的條件，然后指出該法的不足，但是就方法的不足如何改進(jìn)并未作出深入的研究。在筆者看來(lái)，評(píng)估資產(chǎn)不良資產(chǎn)的方法是很重要的，而現(xiàn)有方法的局限性勢(shì)必會(huì)影響最終的估值，在我們發(fā)現(xiàn)了方法的不足之后，應(yīng)該努力根據(jù)實(shí)際情況對(duì)方法作出改進(jìn)，而不能停留在繼續(xù)使用方法的層面上，我相信只要我們積極投入研究，將具體案例加以運(yùn)用，一定可以為完善現(xiàn)有的方法作出相應(yīng)貢獻(xiàn)。具體到現(xiàn)有的方法上，筆者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的評(píng)估方法沒(méi)有重視到非財(cái)務(wù)因素對(duì)金融不良資產(chǎn)價(jià)值的影響，更加沒(méi)有使用一個(gè)關(guān)鍵的指標(biāo)來(lái)量化這一影響，而在信用體系比較發(fā)達(dá)的社會(huì)，企業(yè)的還款意愿可以說(shuō)是一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)。所以，有必要在確定金融不良資產(chǎn)價(jià)值回收率時(shí)，將非財(cái)務(wù)因素予以量化。對(duì)于我國(guó)未來(lái)適用的金融不良資產(chǎn)評(píng)估方法應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)和還款意愿指標(biāo)恰當(dāng)?shù)娜诤显谝黄饋?lái)評(píng)價(jià)金融不良良資產(chǎn)的價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

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[2]羅光.關(guān)于完善金融不良資產(chǎn)評(píng)估的幾點(diǎn)思考[J].中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估，2008（9）.

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篇8

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 資產(chǎn)管理公司 機(jī)遇 挑戰(zhàn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，它不斷改變著世界的商業(yè)模式和人們的生活習(xí)慣，而互聯(lián)網(wǎng)與金融的“牽手”，將互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、共享”的精神與傳統(tǒng)金融的相互滲透、結(jié)合，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、軟件終端以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備及定位功能等科技手段，有效地連接資金供需雙方，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興業(yè)態(tài)。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等。

我國(guó)四大資產(chǎn)管理公司近年來(lái)陸續(xù)進(jìn)行了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，成為涵蓋不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理、銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的綜合性金融集團(tuán)。作為金融體系重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成的影響，也間接、類似地影響著資產(chǎn)管理公司。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融也給資產(chǎn)管理公司帶來(lái)了各種機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的機(jī)遇

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中尋找發(fā)展機(jī)遇，資產(chǎn)管理公司需引入互聯(lián)網(wǎng)思維，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合多元金融功能，創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作“網(wǎng)絡(luò)化”。

（一）借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)開(kāi)展資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)

對(duì)于不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司的主要處置方式是拍賣債權(quán)、抵押物或抵債物，借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)將大大提升處置效率。首先，可以借助互聯(lián)網(wǎng)信息渠道。互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)以獨(dú)立第三方的角度，公正披露處置資產(chǎn)的瑕疵、類似市場(chǎng)成交價(jià)格，有益于消除信息不對(duì)稱；同時(shí)，處置平臺(tái)向全社會(huì)的潛在投資者開(kāi)放，可以吸引眾多金融、非金融機(jī)構(gòu)，吸引社會(huì)資金。這有助于培育成熟穩(wěn)定的不良資產(chǎn)社會(huì)投資者，活躍投資與交易氣氛，培育不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級(jí)市場(chǎng)。其次，可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融資金支持。對(duì)于拍賣處置的不良資產(chǎn)，銀行現(xiàn)階段不能提供按揭等金融支持。而銀行系的或地產(chǎn)企業(yè)背景的P2P平臺(tái)有推出為不良資產(chǎn)抵押物處置提供抵押融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有了金融支持，拍賣處置的效率和價(jià)格都將得到改善。目前，資產(chǎn)管理公司已與淘寶資產(chǎn)處置平臺(tái)開(kāi)展了網(wǎng)絡(luò)拍賣等合作，并取得較好效果。

（二）拓寬融資渠道

目前資產(chǎn)管理公司的融資以銀行授信為主，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)銀行存款的分流，一方面使銀行變得“惜貸”，另一方面也給資產(chǎn)管理公司提示了新的融資渠道。

資產(chǎn)管理公司可發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)、爭(zhēng)取網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)的低成本資金。資產(chǎn)管理公司可積極與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平系、溝通，加強(qiáng)對(duì)自身身份地位、業(yè)務(wù)類型、資金運(yùn)用等方面的宣傳，突出在提升網(wǎng)絡(luò)理財(cái)資金收益、降低網(wǎng)絡(luò)理財(cái)資金風(fēng)險(xiǎn)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取融到網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)的低成本資金，運(yùn)用于資管業(yè)務(wù)（作為資管基金的優(yōu)先級(jí)）等。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的中介作用，資產(chǎn)管理公司可考慮借助互聯(lián)網(wǎng)金融，增強(qiáng)直接融資能力、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。

（三）開(kāi)發(fā)客戶資源

發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)、爭(zhēng)取網(wǎng)貸平臺(tái)上的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)在線注冊(cè)、行業(yè)推薦等方式介入網(wǎng)貸平臺(tái)、獲取網(wǎng)貸平臺(tái)上積聚的中小企業(yè)信息，并依據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)自身的綜合評(píng)估結(jié)果挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)網(wǎng)貸平_為其中小企業(yè)金融服務(wù)系列產(chǎn)品進(jìn)行宣傳，展示在助力解決中小企業(yè)融資問(wèn)題、助推中小企業(yè)快速發(fā)展方面的成功經(jīng)驗(yàn)，為廣大中小企業(yè)了解公司產(chǎn)品、尋求合作提供渠道。

（四）利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)通過(guò)搜索引擎，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供信息基礎(chǔ)。資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)合作等方式引入電商和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握的客戶信息和交易信息等大數(shù)據(jù)資源，建立科學(xué)全面的客戶信息庫(kù)和動(dòng)態(tài)違約概率評(píng)價(jià)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。

（五）建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融已促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、電子商務(wù)平臺(tái)、遠(yuǎn)程客戶服務(wù)等方面做出轉(zhuǎn)變。比如，各大銀行都改進(jìn)了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等移動(dòng)支付工具，主要銀行建立了電子商務(wù)平臺(tái)（如建行的“善融商務(wù)”、交行的“交博匯”）等。

資產(chǎn)管理公司也可以此為鑒，提升網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營(yíng)的能力，通過(guò)獨(dú)自設(shè)立或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司、電商合作的方式，建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。一是可以建立面向客戶、以產(chǎn)品為主的類似于“金融超市”的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)多種以金融資產(chǎn)交易為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的在線推廣和銷售。二是可以建立直接對(duì)接中小企業(yè)提供綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)。三是可以建立面向客戶的時(shí)時(shí)交互平臺(tái)和數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，及時(shí)處理客戶信息、充分挖掘客戶需求、全面分析客戶資信、大力提升客戶服務(wù)能力。

（六）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融

目前，供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)藍(lán)海業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)――材料供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商、分銷商、電商平臺(tái)、物流企業(yè)和最終消費(fèi)者已逐步由線下擴(kuò)展到線上。供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于把握供應(yīng)鏈中實(shí)力強(qiáng)、信用好、上下游企業(yè)對(duì)其依賴性強(qiáng)的核心企業(yè)。資產(chǎn)管理公司可梳理資產(chǎn)收購(gòu)處置過(guò)程中積累的或電商平臺(tái)中發(fā)掘的優(yōu)質(zhì)客戶作為供應(yīng)鏈的核心企業(yè)，分析供應(yīng)鏈中各企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，發(fā)掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)有融資需求的企業(yè)提供一攬子金融服務(wù)。

（七）發(fā)展子公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理公司集團(tuán)旗下的證券、保險(xiǎn)、信托、基金、資管等子公司，在各自行業(yè)中大部分處于中下游地位，他們可充分利用互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的金融行業(yè)變革機(jī)會(huì)，從不同維度利用互聯(lián)網(wǎng)社交方式拓展業(yè)務(wù)，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。此外，資產(chǎn)管理公司可以借助大數(shù)據(jù)分析客戶的偏好、需求，對(duì)其旗下子公司的各項(xiàng)金融產(chǎn)品進(jìn)行整合，為客戶提供的定制化的金融服務(wù)。

（八）幫助消化互聯(lián)網(wǎng)金融體系產(chǎn)生的不良資產(chǎn)

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中形成的不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司可以發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢(shì)、適時(shí)收購(gòu)。資產(chǎn)管理公司可以密切關(guān)注網(wǎng)貸平臺(tái)中出現(xiàn)的“瑕疵資產(chǎn)”，充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)收集和整理的業(yè)務(wù)信息，結(jié)合自身在不良貸款收購(gòu)、處置上形成的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，借鑒美國(guó)P2P平臺(tái)在不良貸款處置上與資產(chǎn)管理公司合作的經(jīng)驗(yàn)，挑選出符合條件的單體或者整體資產(chǎn)適時(shí)進(jìn)行收購(gòu)、處置。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在快速發(fā)展中也面臨著來(lái)自各方面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資產(chǎn)管理公司，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于：

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

一是國(guó)內(nèi)信用體系不完善。目前互聯(lián)網(wǎng)公司尚未介入央行征信系統(tǒng)，相互之間也沒(méi)有建立信用信息共享機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)公司信用風(fēng)險(xiǎn)審核主要依托其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段有限、難度較大。

二是交易主體的合規(guī)性沒(méi)有有效的驗(yàn)證方式，加大了信用風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易信息、資金流通都在虛擬的網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行，對(duì)于交易主體身份識(shí)別（比如銀行卡、手機(jī)卡與持卡人身份不匹配率較高）、交易資金合法性（是否涉及洗錢）、信用違約記錄、交易目的核查等信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要素沒(méi)有有效的驗(yàn)證方式，將加大互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。

三是面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的海量信息，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析工具、方法的效率降低，難以作出有效的分析、判斷和評(píng)估。

（二）法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多為跨界經(jīng)營(yíng)，涵蓋支付、信貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)、基金理財(cái)?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域，各業(yè)務(wù)間存在大量關(guān)聯(lián)，而目前對(duì)這些業(yè)務(wù)的O管主體處于多頭監(jiān)管和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融面對(duì)的是開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管、不可知的電腦病毒和黑客以及不成熟的機(jī)密技術(shù)，這些使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在著巨大的技術(shù)上的安全隱患，若發(fā)生系統(tǒng)故障或受到攻擊，可能會(huì)導(dǎo)致交易系統(tǒng)的報(bào)錯(cuò)、癱瘓、金融資料和交易記錄泄露丟失等。

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，如果數(shù)據(jù)的真實(shí)性和數(shù)據(jù)的處理能力有問(wèn)題，依靠大數(shù)據(jù)做出的客戶身份識(shí)別、評(píng)級(jí)判斷就可能出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而交易就有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，交易主體交易過(guò)程中的操作失誤，也會(huì)降低交易的安全性，給交易帶來(lái)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)管理公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

資產(chǎn)管理公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)剛剛起步，有風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，關(guān)鍵是能及早預(yù)見(jiàn)、提示、披露風(fēng)險(xiǎn)，建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的熔斷、控制機(jī)制，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

（一）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理

信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面，目前資產(chǎn)管理公司已逐步接入央行征信系統(tǒng)，這為其開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作提供了很大的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，需積極探索對(duì)交易主體合規(guī)性的有效驗(yàn)證方式，以降低對(duì)交易主體信用識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，要建立面向互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估方法。以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選有價(jià)值信息，與傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型結(jié)合，開(kāi)發(fā)綜合性信用分析方法，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)信息的整合、深入分析和加工，建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)評(píng)分機(jī)制和信用審核機(jī)制。

信用風(fēng)險(xiǎn)控制方面，資產(chǎn)管理公司可以采取引入保險(xiǎn)公司或擔(dān)保公司、建立風(fēng)險(xiǎn)基金、與通過(guò)平臺(tái)融資的小貸公司或借款人簽訂回購(gòu)協(xié)議等措施，達(dá)到降低或轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。

信用風(fēng)險(xiǎn)處置方面，當(dāng)某項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)因交易對(duì)手逾期、違約形成不良后，資產(chǎn)管理公司可以采取多種處置手段，進(jìn)行處置回收。資產(chǎn)管理公司主業(yè)是不良資產(chǎn)處置，處理不良資產(chǎn)的方法、手段和經(jīng)驗(yàn)豐富，在全國(guó)有分支機(jī)構(gòu)，且能在集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊整體協(xié)同，因此在信用風(fēng)險(xiǎn)處置方面具有天然優(yōu)勢(shì)。

（二）對(duì)法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理

2010年至今，與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的法律法規(guī)、規(guī)章、司法解釋及監(jiān)管政策有幾十項(xiàng)，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前需認(rèn)真梳理、遵守。對(duì)于缺少直接對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)而帶來(lái)的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理公司需注意兩條基本防線：

一是把握監(jiān)管政策的紅線。首先，中國(guó)人民銀行等十部委在2015年7月18日聯(lián)合的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，相當(dāng)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時(shí)要以該指導(dǎo)意見(jiàn)為準(zhǔn)則方向。其次，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時(shí)，不能在互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)過(guò)程中影響社會(huì)穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)侵犯投資者利益而引起、影響社會(huì)穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，干擾金融秩序。始終堅(jiān)守不碰監(jiān)管底線，合法經(jīng)營(yíng)，監(jiān)管部門明確說(shuō)不能做的絕不做，監(jiān)管部門沒(méi)有明確說(shuō)不能做的，可以很謹(jǐn)慎嘗試，但是嘗試過(guò)程中需跟監(jiān)管部門保持很好的溝通，主動(dòng)接受監(jiān)管，在監(jiān)管部門提出異議時(shí)，及時(shí)做出調(diào)整。

二是不能觸犯非法集資、集資詐騙的法律紅線。首先，要注意集資的人數(shù)及資金金額的上限不能超過(guò)法律規(guī)定。其次，嚴(yán)守自己是只提供信息交流的第三方平臺(tái)的職責(zé)，堅(jiān)持不吸儲(chǔ)、不放貸、不擔(dān)保、不經(jīng)手借貸雙方資金或投資資金的原則，與客戶資金劃清界限，由銀行或第三方支付平臺(tái)進(jìn)行賬戶托管和監(jiān)管、資金劃轉(zhuǎn)。

此外，資產(chǎn)管理公司需隨時(shí)研究與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策導(dǎo)向和監(jiān)管要求，比如，國(guó)務(wù)院辦公廳2016年10月13日了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》，需及時(shí)了解監(jiān)管動(dòng)態(tài)。

（三）對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

構(gòu)建健全完善的互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)行的安全性。一方面，應(yīng)當(dāng)對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的防火墻、密鑰等安全防護(hù)功能進(jìn)行強(qiáng)化，改善互聯(lián)網(wǎng)金融整體的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行環(huán)境。另一方面，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的需要和《中華人民共和國(guó)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》的規(guī)定，制定合理有效的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)安全性、有效性的管理。

（四）對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理

資產(chǎn)管理公司可以借鑒銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范制度、內(nèi)部管控制度和業(yè)務(wù)操作流程等，有效的控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)，促使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有序、規(guī)范、合理的實(shí)施。

四、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融是富有活力和創(chuàng)造力的新型業(yè)態(tài)，有著廣闊的發(fā)展?jié)摿颓熬?，也給資產(chǎn)管理公司帶來(lái)了許多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此，資產(chǎn)管理公司需適應(yīng)新形勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，做好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管控，在其中發(fā)掘出業(yè)務(wù)的新藍(lán)海，借此提升自身金融服務(wù)能力。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

當(dāng)前，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)正處在重要的轉(zhuǎn)型發(fā)展期，大量新媒體、新介質(zhì)、新形態(tài)、新平臺(tái)的出現(xiàn)，使整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行一場(chǎng)翻天覆地的變革。筆者針對(duì)國(guó)有文化企業(yè)改革發(fā)展的實(shí)際情況，總結(jié)成功文化企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)加強(qiáng)國(guó)有文化資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理體制創(chuàng)新提出如下具體對(duì)策。

（一）建立健全國(guó)有文化資產(chǎn)管理體制。國(guó)有資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)是國(guó)有產(chǎn)權(quán)，目標(biāo)是提高國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，管理的對(duì)象是資產(chǎn)的占有者和使用者。作為國(guó)有資產(chǎn)的重要組成部分，國(guó)有文化資產(chǎn)的管理既要符合以上原則，又要兼顧文化產(chǎn)業(yè)的自身特點(diǎn)。從產(chǎn)權(quán)看，國(guó)有文化資產(chǎn)的投資主體很多是事業(yè)建制或者從事業(yè)單位轉(zhuǎn)制而來(lái)，再加上國(guó)有文化資產(chǎn)管理方面的法律法規(guī)還處于完善階段，導(dǎo)致了國(guó)有文化企業(yè)在功能定位上的模糊性。在管理目標(biāo)上，十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)國(guó)有文化企業(yè)要把社會(huì)效益放在首位、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一，這也與一般的經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)有所不同。建立健全國(guó)有文化資產(chǎn)管理體制，要充分體現(xiàn)國(guó)有文化資產(chǎn)的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，借鑒其他經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)有金融資產(chǎn)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，建立統(tǒng)一的、分層級(jí)的國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)各種類型的國(guó)有文化企業(yè)，以產(chǎn)權(quán)改革為核心加快轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)制，在區(qū)分公益性文化資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性文化資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，分批次陸續(xù)實(shí)施企業(yè)化改造和運(yùn)作，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要按照政企分開(kāi)、政事分開(kāi)的原則，推動(dòng)政府部門由辦文化向管文化轉(zhuǎn)變，實(shí)行管人、管事、管資產(chǎn)、管導(dǎo)向相統(tǒng)一。

（二）探索國(guó)有文化企業(yè)的盈利模式。文化產(chǎn)業(yè)不同于一般產(chǎn)業(yè)，其盈利模式也應(yīng)該與一般企業(yè)有所不同。

第一，堅(jiān)持以品牌為中心的盈利模式。文化產(chǎn)業(yè)是知識(shí)型產(chǎn)業(yè)，文化品牌是文化經(jīng)濟(jì)價(jià)值和精神價(jià)值的雙重體現(xiàn)，與一般產(chǎn)業(yè)的品牌相比，它更能有效地吸引人流、物流、資金流和信息流，更容易形成放大效應(yīng)，從而大幅度提高產(chǎn)業(yè)的增值能力。所以，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)就要重視品牌建設(shè)，提高品牌的美譽(yù)度，增強(qiáng)讀者、觀眾等文化產(chǎn)品消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠(chéng)度，打造出更具知名度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的文化品牌，這是文化企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，堅(jiān)持內(nèi)容至上的盈利模式。工業(yè)企業(yè)品牌建設(shè)靠的是過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，金融企業(yè)品牌建設(shè)靠的是方便快捷的服務(wù)，文化企業(yè)品牌建設(shè)則要靠?jī)?nèi)容。堅(jiān)持內(nèi)容至上，必須提倡原創(chuàng)意識(shí)，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，通過(guò)創(chuàng)新和創(chuàng)造，形成獨(dú)有的形成知識(shí)產(chǎn)權(quán)，通過(guò)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的深度開(kāi)發(fā)和廣泛運(yùn)用，生產(chǎn)出高附加值的文化產(chǎn)品。

第三，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的盈利模式。對(duì)文化產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，由于產(chǎn)品更具有輻射效應(yīng)，所以更容易帶動(dòng)形成產(chǎn)業(yè)鏈條。國(guó)有文化企業(yè)要充分利用這一特點(diǎn)，通過(guò)與其他產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的融合，不斷實(shí)現(xiàn)縱向、橫向的拓展，擴(kuò)大產(chǎn)品的領(lǐng)域和消費(fèi)群體覆蓋面，實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)，降低成本。在生產(chǎn)文化產(chǎn)品時(shí)，要提前考慮產(chǎn)業(yè)鏈因素，在創(chuàng)意籌劃階段就提前布局，增強(qiáng)文化產(chǎn)品的盈利能力。

（三）構(gòu)建多元化融資模式。國(guó)有文化企業(yè)要認(rèn)真研究國(guó)家金融政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，利用好政策支持，拓寬融資模式，解決發(fā)展的資金問(wèn)題。

第一，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資創(chuàng)新。在國(guó)有文化企業(yè)資產(chǎn)中，無(wú)形資產(chǎn)占有很大比重，尤其是各種形式的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。商業(yè)銀行雖然可以用知識(shí)產(chǎn)權(quán)作質(zhì)押發(fā)放貸款，但由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬容易產(chǎn)生糾紛、產(chǎn)權(quán)價(jià)值不宜評(píng)估、未來(lái)收益存在風(fēng)險(xiǎn)，眾多國(guó)有文化企業(yè)試圖通過(guò)這一途徑直接獲得貸款較為困難。為了解除商業(yè)銀行的顧慮，結(jié)合國(guó)有文化企業(yè)正在實(shí)施整合的實(shí)際，可以把某一系統(tǒng)、某一地區(qū)、某一集團(tuán)內(nèi)的文化企業(yè)擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)集中起來(lái)，在商業(yè)銀行的參與下統(tǒng)一評(píng)估，確定總體授信額度，建立統(tǒng)一的“共同擔(dān)保體”，當(dāng)本系統(tǒng)、本地區(qū)、本集團(tuán)里的某一文化企業(yè)需要貸款融資時(shí)，通過(guò)“共同擔(dān)保體”迅速快捷地提供擔(dān)保。

第二，通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同獲得直接融資。對(duì)于國(guó)有文化企業(yè)來(lái)說(shuō)，股票、債券等直接融資渠道的門檻過(guò)高，大部分文化企業(yè)都難以企及。但文化產(chǎn)業(yè)具有自身優(yōu)勢(shì)，某些文化產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈非常緊密，如電影產(chǎn)業(yè)，從策劃、生產(chǎn)到發(fā)行、后續(xù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等，構(gòu)成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，可以把鏈條上的相關(guān)企業(yè)拉進(jìn)來(lái)協(xié)同發(fā)展，大家共同出資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享盈利，從而大量減輕成本投入方面的負(fù)擔(dān)，相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了直接融資。這種形式在電影企業(yè)中已廣泛使用，其他國(guó)有文化企業(yè)可以借鑒這一思路。

第三，通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化進(jìn)行融資。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)的未來(lái)收益為支撐發(fā)行資產(chǎn)證券進(jìn)行融資的方式，它的優(yōu)勢(shì)是通過(guò)證券化把知識(shí)產(chǎn)權(quán)這種估值困難、風(fēng)險(xiǎn)較大、不宜變現(xiàn)的資產(chǎn)變成便于流通的資產(chǎn)，從而引吸到更多投資人。國(guó)有文化企業(yè)實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化與在商業(yè)銀行通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資不同，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人所提供的僅是未來(lái)收益而不是知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身，所以證券化后仍然擁有和管理知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這樣有利于國(guó)有文化企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。隨著中國(guó)金融改革的深入，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化勢(shì)必會(huì)越來(lái)越多，成為國(guó)有文化企業(yè)融資的重要補(bǔ)充形式。

（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。國(guó)有文化企業(yè)完成體制轉(zhuǎn)型后，財(cái)務(wù)管理要嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)制度的規(guī)范要求進(jìn)行，重點(diǎn)加強(qiáng)預(yù)算管理和資產(chǎn)管理兩個(gè)環(huán)節(jié)。

第一，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求開(kāi)展財(cái)務(wù)管理。國(guó)有文化企業(yè)多數(shù)脫胎于事業(yè)單位，事業(yè)單位和現(xiàn)代企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的理念、原則、方法上有著本質(zhì)不同。國(guó)有文化企業(yè)要根據(jù)自身特點(diǎn)，主動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)管理體系進(jìn)行改造，更好地適應(yīng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。

第二，建立預(yù)算制度，加強(qiáng)預(yù)算管理?？茖W(xué)的國(guó)有文化企業(yè)要從原來(lái)的事業(yè)單位預(yù)算管理中解放思想，通過(guò)分析企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)以及財(cái)務(wù)、人員管理等現(xiàn)狀，制定各項(xiàng)預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行。

第三，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的全面管理。國(guó)有文化企業(yè)要建立嚴(yán)格的資產(chǎn)管理制度，尤其是固定資產(chǎn)管理，要建立起明細(xì)臺(tái)賬，從購(gòu)置、使用、維護(hù)到報(bào)廢都要有嚴(yán)格的制度，確保資產(chǎn)不流失，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不斷提高的同時(shí)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)安全和保值增值。

（五）建立績(jī)效評(píng)價(jià)體系。通過(guò)對(duì)企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面的量化考核和與同行對(duì)比，可以客觀公正地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況做出全面評(píng)價(jià)。國(guó)有文化企業(yè)要健康持續(xù)發(fā)展，必須切實(shí)有效地實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)。

第一，加強(qiáng)員工對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)的認(rèn)識(shí)。國(guó)有文化企業(yè)大多經(jīng)歷了由事業(yè)單位向企業(yè)的轉(zhuǎn)型過(guò)渡，對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)往往還不太適應(yīng)，需要盡快樹(shù)立績(jī)效評(píng)價(jià)是現(xiàn)代企業(yè)管理制度中重要一環(huán)的觀念。

第二，制定科學(xué)合理的績(jī)效考核指標(biāo)。要根據(jù)國(guó)有文化企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合年度預(yù)算，制定科學(xué)的績(jī)效考核指標(biāo)體系。指標(biāo)要有可操作性，權(quán)重設(shè)置要符合各個(gè)部門、各個(gè)崗位的工作任務(wù)、工作難度，通過(guò)考核能體現(xiàn)出部門和員工工作的成效和得失。

第三，加強(qiáng)績(jī)效評(píng)價(jià)反饋?？?jī)效考核是一項(xiàng)重要的經(jīng)營(yíng)管理工作，考核過(guò)程要公開(kāi)、透明，考核結(jié)果要及時(shí)反饋到被考核對(duì)象，原則上反饋要采取面談形式，以便于被考核者申辯?？己私Y(jié)果最終確定后要加強(qiáng)運(yùn)用，使考核情況與部門、個(gè)人的評(píng)優(yōu)、晉級(jí)、加薪切實(shí)結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)考核的權(quán)威性。

（六）加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。國(guó)有文化企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)各類人才，企業(yè)發(fā)展得好與壞、文化產(chǎn)品質(zhì)量的高低，歸根結(jié)底都取決于管理者和每一名員工的能力和工作質(zhì)量。

第一，重視經(jīng)營(yíng)性人才的引進(jìn)和培養(yǎng)。國(guó)有文化企業(yè)兼具文化和企業(yè)雙重特性，其高級(jí)管理人員既要有文化管理者的智慧和水平，又要有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和執(zhí)行力。而現(xiàn)階段，熟悉文化管理的高級(jí)管理人員相對(duì)較多，既熟悉文化管理又熟悉市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的卻比較少。解決的辦法一方面是引進(jìn)，從別的行業(yè)和領(lǐng)域引進(jìn)一些合適的人才；另一方面是加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有管理人員的培養(yǎng)。

第二，建立與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理相適應(yīng)的人力資源管理體系。要從單純的“人事管理”向“人力資源管理”轉(zhuǎn)變，有計(jì)劃地對(duì)人力資源進(jìn)行合理配置，建立員工招聘、培訓(xùn)、使用、考核、激勵(lì)、調(diào)整等一系列規(guī)章制度，調(diào)動(dòng)員工的積極性，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，確保企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前，針對(duì)國(guó)有文化企業(yè)正在實(shí)施轉(zhuǎn)型的特點(diǎn)，要把按需定崗、按崗定酬、按勞分配、績(jī)效掛鉤等作為人力資源管理的重點(diǎn)，做到員工能進(jìn)能出、待遇能高能低、干部能上能下，徹底消除“干和不干一個(gè)樣”的現(xiàn)象。

篇10

關(guān)鍵詞：VaR方法；中國(guó)；金融風(fēng)險(xiǎn)管理；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）34-0087-02

在過(guò)去十年中，中國(guó)金融改革取得了一系列的顯著進(jìn)展：一是匯率并軌，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可兌換，并不斷采取更寬松和更對(duì)稱的資本管制措施；二是銀行體系的不良資產(chǎn)情況不斷好轉(zhuǎn)，目前已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)良性的穩(wěn)健狀態(tài)；三是金融機(jī)構(gòu)改制取得突破性進(jìn)展，中資銀行的治理結(jié)構(gòu)在加速完善之中；四是資本市場(chǎng)經(jīng)歷各種波折，重新步入健康發(fā)展軌道；五是伴隨中國(guó)加入WTO承諾的到位，中國(guó)金融體系將全面對(duì)外開(kāi)放，中國(guó)金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績(jī)的取得毫無(wú)疑問(wèn)是伴隨著一系列的金融創(chuàng)新成果的情況下取得的，但是，在這些成果背后也帶來(lái)了一些新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就可能帶來(lái)災(zāi)難性的金融危機(jī)，股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)所以說(shuō)，金融創(chuàng)新的過(guò)程雖然規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，這是不能忽視的

特別是在2006年12月11日，隨著中國(guó)加入WTO五周年后，金融業(yè)全面開(kāi)放的形勢(shì)下，這意味著中國(guó)將更加融入全球化的金融市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融將全面融入世界經(jīng)濟(jì)金融體系，中資銀行將與外資銀行展開(kāi)全面的合作與競(jìng)爭(zhēng)，外資銀行將給中資銀行帶來(lái)巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇加入WTO對(duì)中國(guó)金融創(chuàng)新提出了新的要求，金融創(chuàng)新對(duì)于政府金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)有著更重大的意義。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的不確定性因素越來(lái)越多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)管理體制尚不健全。投資者持有多家公司的股權(quán)，從而將風(fēng)險(xiǎn)分散在整個(gè)市場(chǎng)上，金融市場(chǎng)并不能防范所有的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題就會(huì)引起政府的干預(yù)，而政府在一定程度上也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，非持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)給金融部門帶來(lái)更大災(zāi)難，金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠健全

中國(guó)目前尚未建立起有效的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和管理體系。一直以來(lái)，中央銀行的信貸資金管理和金融監(jiān)管工作都偏重于業(yè)務(wù)范圍的控制，現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理體制基本延續(xù)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理模式，不論是外部環(huán)境還是內(nèi)控機(jī)制都顯得較為薄弱，同時(shí)市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門的組織結(jié)構(gòu)欠完善。商業(yè)銀行的信貸質(zhì)量差，近年來(lái)不良貸款日益增加，這在很大程度上會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，從而加大了監(jiān)管難度，中國(guó)金融部門的資金來(lái)源中以單位和居民的儲(chǔ)蓄存款為主，資金來(lái)源單一，缺口較大。同時(shí)許多金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程不科學(xué)，監(jiān)督不力，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)差、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理監(jiān)管法律不夠健全，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在較大缺陷。

（二）人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的了解程度低，法律意識(shí)淡薄

全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)使得金融已不再是一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的事情，而是金融市場(chǎng)面向全球化發(fā)展，伴隨而來(lái)的是金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益突出。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中遺留下的陳舊觀念仍然存在，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)了解不到位，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，甚至部分投資者為維護(hù)個(gè)人利益，千方百計(jì)逃避銀行債務(wù)、轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而部分銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也不足，大量發(fā)放不良貸款，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)，而金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)又具有范圍廣泛、綜合性強(qiáng)以及內(nèi)容復(fù)雜等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相結(jié)合，就容易產(chǎn)生大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）不穩(wěn)定的社會(huì)因素

目前，中國(guó)金融市場(chǎng)上的不確定性因素越來(lái)越多，從近些年的情況看，中國(guó)金融透明度日益降低，造假數(shù)字、虛報(bào)情況的現(xiàn)象令人憂慮，但在外資銀行的業(yè)務(wù)份額達(dá)到一定比例同國(guó)際統(tǒng)一后，四大銀行若不再提高透明度強(qiáng)化內(nèi)部制約監(jiān)督機(jī)制，就可能積聚系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。而金融領(lǐng)域的腐敗現(xiàn)象也普遍存在，這會(huì)降低公眾對(duì)自身金融資產(chǎn)的安全感，對(duì)保持中國(guó)的金融安全的負(fù)面影響也不言而喻。眾多社會(huì)問(wèn)題如失業(yè)與下崗形勢(shì)嚴(yán)峻、城鄉(xiāng)差距與地區(qū)差距逐步拉大、社會(huì)保障體系不夠健全眾多社會(huì)問(wèn)題的積累導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，影響了中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

二、影響中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理建立的因素

（一）金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的需求不足

中國(guó)金融體制改革是以國(guó)家為制度主體的強(qiáng)制性整體制度變遷模式，同時(shí)又是一種邊際性的漸進(jìn)式制度變遷模式，強(qiáng)制性和漸進(jìn)性是中國(guó)金融體制改革的主要特征。當(dāng)國(guó)家作為制度選擇和制度變革主體時(shí)，金融制度的變遷目標(biāo)變量是保證金融體系的穩(wěn)定性，因此國(guó)家必然最大限度地控制整個(gè)金融體系改革的速度和規(guī)模，采用漸進(jìn)的增量改革的方式而不是激進(jìn)的休克療法的方式來(lái)推進(jìn)制度變遷。這就必然導(dǎo)致國(guó)家最大限度地維持“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，避免整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由于“體制內(nèi)產(chǎn)出”的巨大波動(dòng)而引起的社會(huì)動(dòng)蕩和組織崩潰。而“體制內(nèi)產(chǎn)出”的主要承擔(dān)者是國(guó)有商業(yè)銀行，所以要保證漸進(jìn)式制度變遷的順利推進(jìn)，支撐“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，國(guó)家就必然為國(guó)有商業(yè)銀行的改革提供各種顯性或隱性的補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)國(guó)有商業(yè)銀行改革所花費(fèi)的巨額成本。

在政府對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)所有損失和風(fēng)險(xiǎn)的情況下，中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺少建立的動(dòng)機(jī)，由于沒(méi)有足夠的市場(chǎng)需求來(lái)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的建立，因而金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的建立始終落后于金融體制整體的改革。

（二）國(guó)內(nèi)金融資源匱乏

國(guó)內(nèi)金融資源在產(chǎn)權(quán)制度供給、信用制度供給、貨幣制度供給、金融監(jiān)管制度供給、外債制度供給和金融組織制度供給等六個(gè)方面出現(xiàn)不足。金融資源缺乏直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺少實(shí)施的基礎(chǔ)和保證。

三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量

（一）VaR方法的定義

（三）VaR的計(jì)算系數(shù)

由上述定義出發(fā)，要確定一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個(gè)系數(shù)：一是持有期間的長(zhǎng)短；二是置信區(qū)間的大?。蝗怯^察期間。（1）持有期。持有期t，即確定計(jì)算在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風(fēng)險(xiǎn)管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)一周內(nèi)還是一個(gè)月內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（2）置信水平α。一般來(lái)說(shuō)對(duì)置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好。（3）觀察期間。觀察期間是對(duì)給定持有期限的回報(bào)的波動(dòng)性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時(shí)間長(zhǎng)度，是整個(gè)數(shù)據(jù)選取的時(shí)間范圍，有時(shí)又稱數(shù)據(jù)窗口。

綜上所述，VaR實(shí)質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過(guò)某段持有期資產(chǎn)價(jià)值損失的單邊臨界值，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)它體現(xiàn)為作為臨界點(diǎn)的金額數(shù)目。

（四）VaR方法的特點(diǎn)

（1）可以用來(lái)簡(jiǎn)單明了表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，沒(méi)有任何技術(shù)色彩，沒(méi)有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過(guò)VaR值對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)判；（2）可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，不像以往風(fēng)險(xiǎn)管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險(xiǎn)大小；（3）不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理所不能做到的。

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