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篇1

【關(guān)鍵詞】金融 監(jiān)管 必要性 原則

互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展引起了社會(huì)的強(qiáng)烈關(guān)注?？偫碓凇墩ぷ鲌?bào)告》中指出：互聯(lián)網(wǎng)金融要健康的發(fā)展下去。健康的發(fā)展，也是金融監(jiān)管的重要前提之一，但是，這一概念還沒(méi)被人們所熟知。因此，針對(duì)此局面，有必要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性與核心原則進(jìn)行詳細(xì)的探討與研究。

一、金融管理的必要性與特殊性

（一）金融管理的必要性

2008年，全球遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，自由放任的管理概念被金融界和學(xué)術(shù)界的人們否認(rèn)，原因是他們認(rèn)為自由放任的管理理念是不適合所有事物的發(fā)展的，它僅僅適用于對(duì)金融市場(chǎng)有效的理想情景。針對(duì)理想情景，論證互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性。

市場(chǎng)參與者在市場(chǎng)有效的理想情景下是理性的，個(gè)體之間的自利行為將會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)均衡，而均衡的市場(chǎng)價(jià)格能全面并正確的反映信息。因此，在這種條件下，金融管理是可以采取自由放任的監(jiān)管理念的，其目的是排除所有對(duì)市場(chǎng)的非有效因素，市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮巨大的作用，盡量少監(jiān)管，或者跟本部監(jiān)管，具體體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：一是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格正確時(shí)，其市場(chǎng)紀(jì)律便可有效控制外來(lái)的影響因素，并承擔(dān)一切風(fēng)險(xiǎn)；二是對(duì)于問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)，對(duì)破產(chǎn)進(jìn)行清算，以便于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝劣汰；三是對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管不存在必要性，因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)規(guī)律便可淘汰一些沒(méi)有價(jià)值并不會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的金融創(chuàng)新，對(duì)于管理良好的金融機(jī)構(gòu)是不會(huì)擔(dān)心市場(chǎng)規(guī)律與市場(chǎng)價(jià)值給他們帶來(lái)的壓力的。金融創(chuàng)新是否具有金融價(jià)值，監(jiān)管當(dāng)局在市場(chǎng)上不具備優(yōu)勢(shì)時(shí)，監(jiān)管是可以抑制有益的金融創(chuàng)新的。

以上所說(shuō)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)理想的情景，但在達(dá)到這個(gè)理想的情境前，部分不對(duì)稱的信息和交易成本等非有效因素還會(huì)普遍存在，并使得自由放任的監(jiān)管理念不適用。

互聯(lián)網(wǎng)金融中，個(gè)體的行為是存在非理的。例如，在一些網(wǎng)絡(luò)貸款中，投資者購(gòu)買的是信用貸款。即便貸款平臺(tái)能夠準(zhǔn)確的反應(yīng)借款者的信用程度與風(fēng)險(xiǎn)，并且擁有足夠分散的投資，但個(gè)人信用貸款仍屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)橥顿Y者是意識(shí)不到投資失敗對(duì)其個(gè)人的影響的。個(gè)體理性，不同于集體理性，也不意味著集體理性。例如余額寶相關(guān)的合作產(chǎn)品中，投資者所購(gòu)買的是貨幣市場(chǎng)的基本份額。投資者可以隨時(shí)隨地的拿走屬于自己的資金，但要想在二級(jí)市場(chǎng)上賣掉，需要付出一定的折扣代價(jià)。當(dāng)貨幣出現(xiàn)大幅度波動(dòng)時(shí)，投資者為了解決風(fēng)險(xiǎn)的存在，贖回自己的資金，從個(gè)體方面來(lái)看是完全理性的，但如果大規(guī)模的贖回基金，貨幣市場(chǎng)必將或遭到擠兌，因此，在集體方面的表現(xiàn)是非理性的。

對(duì)于市場(chǎng)紀(jì)律，其并不是能確定控制有害的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。我國(guó)針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的顯性與隱性擔(dān)保都大量存在著，人們也都習(xí)慣了，在一定程度上，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制是失效的。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)享有大量的客戶、或者說(shuō)達(dá)到了一定的資金規(guī)模時(shí)，存在的問(wèn)題是不會(huì)通過(guò)市場(chǎng)出清的方式解決問(wèn)題的。如果該機(jī)構(gòu)涉及到支付清算的業(yè)務(wù)的話，其破產(chǎn)還會(huì)給基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)嚴(yán)重的損壞，因此會(huì)造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。支付寶和余額寶擁有龐大的規(guī)模與一定的使用人群，因此其已經(jīng)具有一定的系統(tǒng)重要性。

互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新是存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)與缺陷的。例如，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款已經(jīng)出現(xiàn)良莠不齊的局面，在部分P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)中，客戶資金與平臺(tái)資金之間不存在有效的隔離，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)的負(fù)責(zé)人攜款潛逃的現(xiàn)象與事件。部分P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)營(yíng)銷激進(jìn)，將一些具有高風(fēng)險(xiǎn)的銷售產(chǎn)品推薦給風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淺薄的人群承擔(dān)，例如退休在家的人。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)中還會(huì)普遍存在欺詐等非理，部分金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)一些風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的產(chǎn)品，促使消費(fèi)者購(gòu)買自己本身不了解的產(chǎn)品。例如金融產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)銷中，部分產(chǎn)品只是簡(jiǎn)單說(shuō)明了其預(yù)期的效益以及收益，但卻沒(méi)有向投資者闡述如何獲得這些利益與效益，并且是否存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。部分消費(fèi)者對(duì)于金融知識(shí)是不了解的，更不清楚P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的使用，并且不知道其與銀行理財(cái)之間存在什么差別。

因此，不能因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展的不成熟就對(duì)其采用自由放任的監(jiān)管理念，應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行督促，促使其快速發(fā)展，在一定的負(fù)面影響條件下，要盡力鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新。

（二）金融監(jiān)管的特殊性

說(shuō)到金融監(jiān)管的特殊性，其具有兩個(gè)突出的風(fēng)險(xiǎn)特征：信息科技風(fēng)險(xiǎn)。信息科技風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融管理中是要受到重視的。像計(jì)算機(jī)病毒、黑客攻擊、支付存在不安全因素、網(wǎng)絡(luò)詐騙、信息泄露等現(xiàn)象都屬于信息科技風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融工作人群的金融知識(shí)不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較低，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力相當(dāng)欠缺，屬于弱勢(shì)群體，容易受到外界的影響與誤導(dǎo)。因?yàn)橥顿Y金額的資金量小，并且相當(dāng)分散，個(gè)體投入成本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利益的，從而會(huì)更容易導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)紀(jì)律失敗的。這也導(dǎo)致了個(gè)體非理性與集體非理性現(xiàn)象大量的涌現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯婕暗降娜巳悍浅｝嫶?，因此或?qū)ι鐣?huì)及機(jī)構(gòu)造成更多的傷害。

二、金融監(jiān)管的核心原則

（一）審慎監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融中存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)因素，當(dāng)對(duì)這些存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效的管理與控制，并對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行審慎監(jiān)管時(shí)，才會(huì)使金融消費(fèi)者享有法律的保護(hù)。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，需要采用有效、合理的措施，使給互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)造成危害以及負(fù)面影響的因素消失在搖籃中，并對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督與管理，進(jìn)而發(fā)揮出互聯(lián)網(wǎng)金融審慎監(jiān)管的最大作用，使其得到充分的發(fā)揮。無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)金融目前正在承擔(dān)著什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其進(jìn)行有效的審慎監(jiān)管，都會(huì)從一定程度下解決所遇到的風(fēng)險(xiǎn)。采取相關(guān)行業(yè)的正確管理經(jīng)驗(yàn)并從中提取經(jīng)驗(yàn)，使形式成為重點(diǎn)采取有效的措施管理。

（二）行為監(jiān)管

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行行為監(jiān)管，就是使管理并參與互聯(lián)網(wǎng)金融的工作人員的行為給予日常的監(jiān)督，并對(duì)其設(shè)施進(jìn)行一系列有效的保護(hù)。維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的公平交易與有效設(shè)定成為了目前監(jiān)督管理工作的主要標(biāo)準(zhǔn)。此外，應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)階段中，股東、金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)者三者之間交易進(jìn)行嚴(yán)格的控制，用來(lái)防止非法侵占資產(chǎn)等違規(guī)現(xiàn)象的出現(xiàn)，從一定程度上保護(hù)了金融的機(jī)構(gòu)權(quán)益，并使其不再遭遇傷害。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)資金或證券的交易進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督與管理，使其增加效率，并能減少一定的風(fēng)險(xiǎn)存在，控制客戶資金與互聯(lián)網(wǎng)中的資金隔離，從而避免客戶資金被非法使用的現(xiàn)象發(fā)生。此外，完善互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的管理是非常重要的工作，對(duì)于解決風(fēng)險(xiǎn)的措施更是重中之重。建立健全的金融管理結(jié)構(gòu)，并且隨著發(fā)展不斷地去完善，從整體上控制金融機(jī)構(gòu)普的內(nèi)部管理，同時(shí)完善其保護(hù)系統(tǒng)，來(lái)確保金融相關(guān)設(shè)施的正常運(yùn)行。

（三）消費(fèi)者保護(hù)

保護(hù)消費(fèi)者這個(gè)概念在金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，就是對(duì)消費(fèi)者在金融交易過(guò)程中的合法權(quán)益給予保護(hù)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行的監(jiān)管與互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)之間是存在一定的聯(lián)系的，因此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)同時(shí)也是屬于行為監(jiān)管的。當(dāng)金融消費(fèi)喪失其自身的有效性、消費(fèi)者的受到一定影響時(shí)，金融消費(fèi)者的合法權(quán)益將會(huì)受到嚴(yán)重的侵害。在對(duì)保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益時(shí)，開(kāi)展消費(fèi)者的保護(hù)措施是因?yàn)槠渑c金融機(jī)構(gòu)的利益息息相關(guān)的，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的有效管理，也會(huì)進(jìn)一步保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。對(duì)消費(fèi)者給予更多的保護(hù)，從而使互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益在科學(xué)合理的發(fā)展中得到有效的保護(hù)。

從外界角度看，無(wú)論什么行業(yè)，或者說(shuō)是企業(yè)，在對(duì)消費(fèi)者的利益沒(méi)有給予足夠的保護(hù)時(shí)，消費(fèi)者的利益將面臨著隨時(shí)可能來(lái)臨的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)從一定程度上會(huì)影響到消費(fèi)者的正常消費(fèi)過(guò)程，嚴(yán)重的話還會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)相關(guān)企業(yè)存在不信任現(xiàn)象，到這企業(yè)失去相關(guān)消費(fèi)人群，從而使自身利益隨著消費(fèi)者的消失，也不復(fù)存在了。因此，對(duì)于保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，是金融機(jī)構(gòu)工作中十分重要的部分。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融在飛速發(fā)展的同時(shí)，其自身還存在著很多的問(wèn)題，并且存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于這些問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)，需要互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)規(guī)范管理標(biāo)準(zhǔn)，并在一定的范圍內(nèi)對(duì)金融的創(chuàng)新進(jìn)行積極的支持與鼓勵(lì)。對(duì)消費(fèi)者普及金融知識(shí)也是十分重要的，增強(qiáng)消費(fèi)者的金融知識(shí)，以此來(lái)保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。此外，監(jiān)督與審慎監(jiān)管也是避免金融風(fēng)險(xiǎn)的有效管理措施。

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篇2

關(guān)鍵詞：G20；金融監(jiān)管；上海國(guó)際金融中心

中圖分類號(hào)：F831.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2009)09-0053-04

2009年4月2日在英國(guó)倫敦G20峰會(huì)達(dá)成的金融監(jiān)管共識(shí)則追求從“各自監(jiān)管”到“聯(lián)合監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)的是全球危機(jī)全球解決的系統(tǒng)思維。G20聯(lián)合公報(bào)把金融部門(mén)和金融監(jiān)管的失敗看成是這次危機(jī)的根本原因，并提出了一系列加強(qiáng)全球金融監(jiān)管的具體措施。G20的監(jiān)管共識(shí)具體體現(xiàn)在G20聯(lián)合公報(bào)的第15條，該條款包括9個(gè)方面的舉措。這些舉措無(wú)論從觀念層面還是實(shí)踐層面，都將對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)過(guò)程產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、上海國(guó)際金融中心建設(shè)將是與國(guó)際全面接軌的過(guò)程

G20公報(bào)提出設(shè)立新的金融穩(wěn)定局(FsB)替代原來(lái)的金融穩(wěn)定論壇(FsF)，以強(qiáng)化全球金融監(jiān)管。新的金融穩(wěn)定局成員包括全體G20成員國(guó)、原FSF成員、西班牙以及歐盟委員會(huì)。中國(guó)作為金融穩(wěn)定局的成員意味著中國(guó)不僅是全球金融風(fēng)險(xiǎn)的觀測(cè)者和承受者，更增加了作為全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理者之一的責(zé)任和義務(wù)。這一方面增加了中國(guó)在全球金融監(jiān)管方面的發(fā)言權(quán)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升的表現(xiàn)；另一方面也對(duì)中國(guó)的金融改革開(kāi)放與發(fā)展提出了約束，并將對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)和具體影響。例如，金融監(jiān)管局(FsB)的“穩(wěn)健金融系統(tǒng)的12條標(biāo)準(zhǔn)”將對(duì)上海的金融市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管提出國(guó)際化要求，同時(shí)也對(duì)貨幣和金融政策的透明性、數(shù)據(jù)規(guī)范、破產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、公司治理、會(huì)計(jì)和審計(jì)規(guī)則、支付和結(jié)算、銀行和保險(xiǎn)及證券監(jiān)管提出了很高的要求。從積極面看，也可以把這種要求看成是上海國(guó)際金融中心的建設(shè)過(guò)程全面與國(guó)際接軌的機(jī)會(huì)。

二、上海國(guó)際金融中心建設(shè)應(yīng)先行先試統(tǒng)一的金融監(jiān)管模式

G20公報(bào)提出要重塑監(jiān)管體系以使得監(jiān)管當(dāng)局能夠識(shí)別和應(yīng)對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，國(guó)際上重塑金融監(jiān)管體系的行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始。例如，在美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森3月31日公布的改革方案中，美國(guó)金融監(jiān)管體制將進(jìn)行大規(guī)模改革，其中多個(gè)機(jī)構(gòu)將被裁撤，而美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的權(quán)力將極大加強(qiáng)。根據(jù)改革方案，美聯(lián)儲(chǔ)除監(jiān)管商業(yè)銀行外，還將有權(quán)監(jiān)管投資銀行、對(duì)沖基金等其他金融機(jī)構(gòu)。其目的就是要整合強(qiáng)化金融監(jiān)管，防范可能的金融風(fēng)險(xiǎn)。按照改革方案，日常銀行監(jiān)管事務(wù)將由目前的多個(gè)機(jī)構(gòu)管理合歸為由一個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；基于證券和期貨業(yè)務(wù)的相關(guān)性，證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)將合并：考慮到抵押貸款市場(chǎng)失序，將專設(shè)一相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；同時(shí)在財(cái)政部下新設(shè)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管辦公室，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管。在這樣的改革方案下，美聯(lián)儲(chǔ)大幅地?cái)U(kuò)張了權(quán)力。

強(qiáng)化央行的監(jiān)管權(quán)力也是國(guó)際性的共識(shí)。5月17日國(guó)際清算銀行發(fā)表報(bào)告《央行治理的問(wèn)題》聲稱在后金融危機(jī)時(shí)代，各國(guó)央行需要更多權(quán)力，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管以穩(wěn)定金融體系。

《中國(guó)人民銀行法》第九條規(guī)定了由國(guó)務(wù)院建立金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)制，但迄今為止一行三會(huì)的協(xié)調(diào)機(jī)制仍然不健全，信息缺乏共享、監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管協(xié)調(diào)和效率問(wèn)題仍然存在?！吨袊?guó)人民銀行法》第三十一條“中國(guó)人民銀行依法監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)的運(yùn)行情況，對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施宏觀調(diào)控，促進(jìn)其協(xié)調(diào)發(fā)展”。該法律條款明確了中國(guó)人民銀行統(tǒng)一調(diào)控金融市場(chǎng)的中心地位。結(jié)合G20的共識(shí)，建議在上海國(guó)際金融中心建設(shè)中，先行先試以金融市場(chǎng)為核心的統(tǒng)一調(diào)控監(jiān)管模式，強(qiáng)化央行在金融市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管和協(xié)調(diào)中的權(quán)力及責(zé)任，克服目前一行三會(huì)在我國(guó)金融市場(chǎng)及金融衍生產(chǎn)品等方面各定標(biāo)準(zhǔn)、分散監(jiān)管模式產(chǎn)生的弊端。

三、上海國(guó)際金融中心要成為人民幣相關(guān)產(chǎn)品的全球易支付主平臺(tái)和定價(jià)中心

G20公報(bào)提出采取行動(dòng)反對(duì)避稅天堂等不合作的行為，并準(zhǔn)備進(jìn)行制裁，以保護(hù)公共財(cái)政及金融系統(tǒng)。這表明：銀行等金融機(jī)構(gòu)擁有絕對(duì)保密權(quán)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。實(shí)際上，避稅天堂的離岸保密制度不僅降低了金融市場(chǎng)透明度、增加了金融監(jiān)管難度。同時(shí)也助長(zhǎng)腐敗。金融交易收益最終的課稅稅率很低或?yàn)榱悖鼓承┙灰走h(yuǎn)比純粹的商業(yè)活動(dòng)更有利可圖，極大地助長(zhǎng)并引導(dǎo)了過(guò)剩的流動(dòng)性進(jìn)入投機(jī)性極強(qiáng)的金融交易過(guò)程。G20共識(shí)意味著以避稅天堂模式發(fā)展金融中心的做法不再可行。

上海國(guó)際金融中心發(fā)展模式要立足于為國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)；發(fā)展中國(guó)獨(dú)特的金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)體系，使上海金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)體系適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣國(guó)際化要求，逐步成為人民幣相關(guān)產(chǎn)品的全球易、支付主平臺(tái)和定價(jià)中心。上海國(guó)際金融中心建設(shè)是國(guó)家戰(zhàn)略，應(yīng)以金融市場(chǎng)體系建設(shè)為核心實(shí)施金融調(diào)控監(jiān)管，完善上海國(guó)際金融中心金融發(fā)展環(huán)境。法制環(huán)境、領(lǐng)導(dǎo)體制和機(jī)制、政策支持體系、服務(wù)功能、發(fā)展的軟環(huán)境、人才等六方面是金融發(fā)展環(huán)境體系的要素，只有逐步完善金融發(fā)展環(huán)境體系，才能為上海國(guó)際金融中心建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

四、上海國(guó)際金融中心建設(shè)中要實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新與調(diào)控監(jiān)管同步創(chuàng)新

G20公報(bào)提出把監(jiān)管領(lǐng)域拓展到所有的對(duì)體系有重要影響的金融機(jī)構(gòu)、工具和市場(chǎng)，并首次把對(duì)沖基金納入到監(jiān)管的范圍。金融危機(jī)暴露出原有監(jiān)管領(lǐng)域的盲區(qū)，例如對(duì)沖基金就一直游離在監(jiān)管之外。

此前對(duì)沖基金之所以不被監(jiān)管，是從保護(hù)金融創(chuàng)新的角度考慮的。有研究者認(rèn)為監(jiān)管對(duì)沖基金既在監(jiān)管成本上不可實(shí)現(xiàn)，也不利于金融創(chuàng)新。G20共識(shí)堅(jiān)定地認(rèn)為任何對(duì)金融體系有重要影響的金融機(jī)構(gòu)和金融工具都必須納入到監(jiān)管范圍之內(nèi)。其立意在于對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)調(diào)。就是說(shuō)任何金融工具，只要其對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能有影響就必須納入到受監(jiān)管的范圍。

上海金融中心建設(shè)客觀上要求金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)等各方面創(chuàng)新及發(fā)展，例如。金融市場(chǎng)匯率、利率、證券、保險(xiǎn)、黃金、商品等各類產(chǎn)品包括金融衍生品應(yīng)當(dāng)適應(yīng)市場(chǎng)要求不斷創(chuàng)新，銀行、證券、保險(xiǎn)和其他金融機(jī)構(gòu)各類新型業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)適應(yīng)客戶要求發(fā)展，適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣國(guó)際化要求在加大對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)，很可能還會(huì)在一個(gè)階段逐漸加快創(chuàng)新速度、深度和廣度。這不僅加大了監(jiān)管的復(fù)雜性，也會(huì)使央行宏觀調(diào)控的難度加大。因?yàn)槿嗣駧诺膰?guó)際化將降低央行貨幣政策的獨(dú)立性，進(jìn)而要求央行貨幣政策可操作的匯率利率產(chǎn)品更全、操作工

具更多、操作水平更高、貨幣政策傳導(dǎo)路徑更順暢。所以，上海金融中心建設(shè)必須實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新與金融調(diào)控監(jiān)管兩個(gè)方面同步創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)兩方面協(xié)調(diào)發(fā)展。

五、上海國(guó)際金融中心建設(shè)需要同步建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和機(jī)制

G20公報(bào)提出新設(shè)立的金融穩(wěn)定局協(xié)同國(guó)際貨幣基金組織，為宏觀經(jīng)濟(jì)和金融中的風(fēng)險(xiǎn)提供早期預(yù)警并采取行動(dòng)。本次金融危機(jī)的突然性讓很多國(guó)家措手不及，如果能夠提前對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行預(yù)警則能夠?yàn)閼?yīng)對(duì)危機(jī)爭(zhēng)取時(shí)間。新設(shè)立的金融穩(wěn)定局之所以要與國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)合提供預(yù)警，這是因?yàn)楹笳叩闹匾毮苤痪褪恰巴ㄟ^(guò)跟蹤世界各地的經(jīng)濟(jì)和金融情況，警告成員國(guó)注意即將來(lái)臨的危險(xiǎn)，使政府能夠采取必要的防范措施”。具體地，國(guó)際貨幣基金組織一年兩期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》。在本次金融危機(jī)中，國(guó)際貨幣基金組織曾經(jīng)進(jìn)行了一定層面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，本次G20公報(bào)提出的舉措使得國(guó)際貨幣基金組織的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)的受重視程度得到提高，金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能得到了強(qiáng)化。

G20公報(bào)的上述舉措啟示并要求中國(guó)要建立自己的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和機(jī)制。我國(guó)有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的工作近年來(lái)逐步系統(tǒng)開(kāi)展，中國(guó)人民銀行從2005年11月7日開(kāi)始每年《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》。上海國(guó)際金融中心建設(shè)需要在加快金融創(chuàng)新與發(fā)展的同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)金融對(duì)外開(kāi)放，為確保金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)在各方面健康發(fā)展和創(chuàng)新，并在個(gè)別金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品等出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的早期，就能盡早發(fā)現(xiàn)、全面防范和及時(shí)化解，使之不會(huì)發(fā)展成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，必須同步建設(shè)適合上海、又與國(guó)際接軌的，以我國(guó)金融市場(chǎng)體系為核心的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和相應(yīng)的工作機(jī)制。

六、上海國(guó)際金融中心建設(shè)要強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)

G20公報(bào)提出要用FSF的硬性規(guī)則約束企業(yè)的支付和報(bào)酬政策，講求報(bào)酬政策的可持續(xù)性以及提倡企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。產(chǎn)生此次金融海嘯的原因很多，包括全球金融體系不合理、金融監(jiān)管缺位等因素及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面深層次原因，但重要原因之一是金融風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)了問(wèn)題，包括道德風(fēng)險(xiǎn)方面的問(wèn)題。有分析指出，為了追求本金融機(jī)構(gòu)甚至是高級(jí)管理層個(gè)人的高收益，出問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu)全都沒(méi)有按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則、制度和方法行事，沒(méi)有按照市場(chǎng)極端情況收縮業(yè)務(wù)或預(yù)提足夠風(fēng)險(xiǎn)資金，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)時(shí)，該機(jī)構(gòu)就無(wú)法承受風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給下游金融機(jī)構(gòu)。而其下游金融機(jī)構(gòu)也有同樣的問(wèn)題，最終導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。利益的驅(qū)動(dòng)使利益主體發(fā)生突破倫理約束的非規(guī)范行為，造成了社會(huì)乃至全球危害，在這個(gè)意義上說(shuō)，此次金融海嘯根本原因是美國(guó)華爾街道德淪喪。在上海國(guó)際金融中心的建設(shè)中。我們?cè)诠膭?lì)金融創(chuàng)新、學(xué)習(xí)西方先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則、制度和技術(shù)方法的同時(shí)，要重視金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性建設(shè)、特別要防止金融機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上屬于人為因素，歸于操作風(fēng)險(xiǎn)。

七、上海國(guó)際金融中心建設(shè)中應(yīng)重視國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)和話語(yǔ)權(quán)

本次G20公報(bào)呼吁會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)迅速與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以改進(jìn)資產(chǎn)估值和準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)，完成一套高質(zhì)量的全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。這一監(jiān)管共識(shí)的立意在于避免“公允價(jià)值”規(guī)則帶來(lái)的弊端并倡導(dǎo)全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

應(yīng)該怎樣給資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)的問(wèn)題各國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是不統(tǒng)一的。而金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況無(wú)法得到充分揭示，觀測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得異常困難。在對(duì)待會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的問(wèn)題上，國(guó)內(nèi)外相關(guān)人士的態(tài)度和做法存在差異。西方一些國(guó)家傾向于修“公允價(jià)值”規(guī)則，允許在一些特定的情況下使用自己的計(jì)價(jià)模型來(lái)為資產(chǎn)定價(jià)。國(guó)內(nèi)的觀點(diǎn)傾向是“公允價(jià)值”規(guī)則本身并不存在問(wèn)題，有問(wèn)題的是金融機(jī)構(gòu)對(duì)該準(zhǔn)則雙向和功利的態(tài)度：在金融產(chǎn)品價(jià)值持續(xù)上升時(shí)，金融機(jī)構(gòu)樂(lè)于看到按公允價(jià)值計(jì)量而帶來(lái)的益處；在金融產(chǎn)品價(jià)值下跌時(shí)，就轉(zhuǎn)而抱怨和指責(zé)公允價(jià)值計(jì)量原則。G20公報(bào)中的這一監(jiān)管共識(shí)力圖打造一個(gè)統(tǒng)一的、全球性的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。統(tǒng)一肯定是需要的，但如何統(tǒng)一則值得商榷。因此，上海國(guó)際金融中心建設(shè)過(guò)程中應(yīng)該重視在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面的建設(shè)和在國(guó)際領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)，維護(hù)我國(guó)利益，促進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。

八、上海國(guó)際金融中心建設(shè)應(yīng)強(qiáng)化征信建設(shè)和信用評(píng)級(jí)體系監(jiān)管

G20公報(bào)提出擴(kuò)大監(jiān)管范圍，將信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)納入到監(jiān)管范圍之內(nèi)。要求信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)遵守國(guó)際操作規(guī)范，避免與其它金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生利益沖突，防止提供不切實(shí)際的信用評(píng)級(jí)。G20此項(xiàng)共識(shí)針對(duì)的現(xiàn)實(shí)是大部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取的是向受評(píng)機(jī)構(gòu)收取費(fèi)用的盈利模式，這樣就會(huì)使受評(píng)機(jī)構(gòu)有可能通過(guò)付款來(lái)施加壓力以獲得更高的評(píng)級(jí)，或者評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為收取更多的費(fèi)用而有意給予受評(píng)方較高的評(píng)級(jí)。

篇3

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；金融監(jiān)管；模式創(chuàng)新

金融市場(chǎng)所具有的自然壟斷、外部性及信息不對(duì)稱等特性，是金融監(jiān)管存在的理論基礎(chǔ)；而金融創(chuàng)新、金融市場(chǎng)和金融監(jiān)管三者之間的動(dòng)態(tài)平衡，是不斷調(diào)整金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制和金融監(jiān)管模式的現(xiàn)實(shí)原因。一方面，金融市場(chǎng)若求長(zhǎng)期繁榮發(fā)展，則需要源源不斷的金融創(chuàng)新為其提供前進(jìn)動(dòng)力，因此，金融創(chuàng)新是市場(chǎng)發(fā)展的必需品；另一方面，為維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，防范和抵御因創(chuàng)新而引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管亦應(yīng)運(yùn)而生。上世紀(jì)80年代以降，隨著金融行業(yè)業(yè)務(wù)范圍的不斷交叉融合，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式重現(xiàn)歷史舞臺(tái)，成為當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)中最為主要的經(jīng)營(yíng)體制；亦因此，我國(guó)近年來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)不斷深化，金融業(yè)態(tài)的演變呼喚新型金融監(jiān)管模式的建立。金融監(jiān)管模式的選擇需要考慮一國(guó)經(jīng)濟(jì)政治現(xiàn)狀、歷史文化背景以及金融市場(chǎng)發(fā)展程度。在金融業(yè)發(fā)展尚未成熟階段，貿(mào)然采用過(guò)于寬松的監(jiān)管手段和監(jiān)管模式會(huì)大大加重發(fā)生金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；反之，若在金融市場(chǎng)發(fā)展逐步成熟，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度等監(jiān)管手段漸趨完全時(shí)，政府過(guò)度的干預(yù)和監(jiān)管也會(huì)滯礙金融業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。因此，在我國(guó)金融市場(chǎng)尚未成熟，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)的現(xiàn)今，把握監(jiān)管力度，構(gòu)建適合我國(guó)的金融監(jiān)管模式已顯得尤為緊迫而重要。

一、我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品玲瑯滿目，增強(qiáng)金融市場(chǎng)活力的同時(shí)也加重了金融監(jiān)管的負(fù)擔(dān)。各類金融機(jī)構(gòu)所從事的業(yè)務(wù)界線逐步模糊，金融產(chǎn)品亦不再囿于業(yè)務(wù)范圍而呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象。混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下我國(guó)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀主要概述如下：第一，直接融資比重穩(wěn)步提高。貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)兩大組成部分，近年來(lái)，隨著中小企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，資金需求量也水漲船高，由于銀行等資金中介機(jī)構(gòu)出于流動(dòng)性要求，對(duì)貸款資格掌握較為嚴(yán)格，因而中小企業(yè)融資只能依靠資本市場(chǎng)這一長(zhǎng)期資金的流通場(chǎng)所。故資本市場(chǎng)運(yùn)作已呈一定規(guī)模，這為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)奠定時(shí)代背景。第二，金融市場(chǎng)同質(zhì)性不斷加強(qiáng)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下各類金融機(jī)構(gòu)間異質(zhì)性較為明顯，各業(yè)務(wù)及人員間均保留一定專業(yè)化特征。然而隨著大資管時(shí)代的到來(lái)，通過(guò)資產(chǎn)證券化等手段實(shí)現(xiàn)了金融產(chǎn)品的同質(zhì)化，最終也導(dǎo)致整體金融行業(yè)的業(yè)務(wù)交叉混同成為必然。第三，金融創(chuàng)新發(fā)展過(guò)猛。金融創(chuàng)新浪潮推動(dòng)金融業(yè)自分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，反作用下混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)也為金融創(chuàng)新提供了更為舒適的溫床。世界范圍內(nèi)普遍承認(rèn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)也在另一維度刺激了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品的熱情，然而一輪接一輪的金融創(chuàng)新活動(dòng)使傳統(tǒng)金融監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起?！捌栈萁鹑凇币辉~的興起在某種程度上是激勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的信號(hào)，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)便利了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)。近年來(lái)，各P2P借貸平臺(tái)和眾籌平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)，其產(chǎn)品形式更加多樣復(fù)雜，經(jīng)營(yíng)范圍也囊括多個(gè)傳統(tǒng)金融行業(yè)。

二、我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管模式現(xiàn)狀及其存在問(wèn)題

自我國(guó)確立“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的金融經(jīng)營(yíng)體制和“一行三會(huì)”金融監(jiān)管體系以來(lái)，金融業(yè)運(yùn)行的安全性顯著增強(qiáng)，帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益逐年提升，這說(shuō)明在當(dāng)時(shí)環(huán)境下我國(guó)所采取的經(jīng)營(yíng)體制和監(jiān)管模式適應(yīng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展需要；但是也應(yīng)看到，隨著金融業(yè)態(tài)不斷演變，各實(shí)體金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作發(fā)展深入而頻繁，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展更突破了傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的底線，原來(lái)的分業(yè)模式已不再符合當(dāng)下金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

（一）我國(guó)金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀和分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式相配衡，我國(guó)目前金融監(jiān)管模式上仍保留以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為基礎(chǔ)的分業(yè)監(jiān)管模式，主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括：中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“銀監(jiān)會(huì)”、“證監(jiān)會(huì)”、“保監(jiān)會(huì)”），財(cái)政部以及國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)①。從權(quán)力設(shè)定方式和意圖上看，采用這種類似于間接設(shè)定方式的優(yōu)勢(shì)在于可以充分發(fā)揮各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在履行監(jiān)管職責(zé)上的專業(yè)性，提高監(jiān)管效率和質(zhì)量；然而，過(guò)度專業(yè)化也導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能過(guò)于單一，對(duì)其他行業(yè)監(jiān)管制度不盡熟悉，同時(shí)大部分發(fā)達(dá)國(guó)家采用混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，不同金融業(yè)務(wù)的混雜非常普遍，故在處理國(guó)際金融案件時(shí)反而效率低下，規(guī)制和監(jiān)管效果不盡人意。若要進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)金融市場(chǎng)，則必須創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展新要求。

（二）我國(guó)目前金融監(jiān)管模式缺陷雖然國(guó)內(nèi)專家學(xué)者對(duì)目前采用分業(yè)制度的合理性有以上考慮，但不能否認(rèn)的是，我國(guó)目前金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)面臨國(guó)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，而且混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)的實(shí)踐證明，在充分建立相關(guān)監(jiān)管制度、完善監(jiān)管法律的前提下，我國(guó)有能力逐步擴(kuò)大混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)、實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。若仍實(shí)行原有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，不僅易使其產(chǎn)生對(duì)規(guī)制手段的依賴，不利于金融市場(chǎng)的獨(dú)立健康發(fā)展，而且在抵御國(guó)外金融機(jī)構(gòu)搶占市場(chǎng)以及加強(qiáng)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范方面，也具有很大的阻礙影響。綜合來(lái)看，在我國(guó)目前金融服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀下，現(xiàn)行金融監(jiān)管制度具有以下缺陷。第一，監(jiān)管主體不明，監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)間缺乏有效協(xié)調(diào)，容易導(dǎo)致監(jiān)管漏洞和重復(fù)②。我國(guó)目前實(shí)施金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)主要是“一行三會(huì)”，該模式下有著很強(qiáng)的行政色彩；且由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)劃分不能因時(shí)發(fā)展，對(duì)于橫跨多個(gè)行業(yè)的金融創(chuàng)新缺乏機(jī)構(gòu)或制度對(duì)各方權(quán)責(zé)進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，故容易導(dǎo)致監(jiān)管漏洞或重復(fù)。雖然因?qū)嶋H需要，部分地區(qū)在協(xié)調(diào)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)方面出臺(tái)了相關(guān)辦法或措施，③但由于缺乏高層次統(tǒng)一規(guī)定以及不同地區(qū)協(xié)調(diào)方式上的區(qū)別，故跨部門(mén)、跨地區(qū)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)效果并不理想。第二，分業(yè)監(jiān)管模式無(wú)法適應(yīng)金融控股公司和業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新的涌現(xiàn)與發(fā)展。伴隨新型金融工具和金融創(chuàng)新不斷增多，投融資渠道也漸趨多元，商業(yè)銀行的主導(dǎo)地位不再牢不可破，其他金融機(jī)構(gòu)擁有更多競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)，這對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的良性發(fā)展有重大裨益；然而分業(yè)監(jiān)管模式下，一項(xiàng)新的金融創(chuàng)新的審核通過(guò)往往需要兩個(gè)及以上監(jiān)管部門(mén)審核批準(zhǔn)④，審批程序在造成監(jiān)管低效的同時(shí)，也制約了我國(guó)金融產(chǎn)品與服務(wù)的發(fā)展。第三，“管風(fēng)險(xiǎn)”監(jiān)管理念實(shí)踐效果不實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)控制是保障金融安全的一個(gè)重要因素，因此《巴塞爾協(xié)議》明確風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管理念，意在強(qiáng)調(diào)風(fēng) 險(xiǎn)監(jiān)管在金融監(jiān)管中的關(guān)鍵性。近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖也將“管風(fēng)險(xiǎn)”理念著重提出并加以強(qiáng)調(diào)，但日常監(jiān)管工作仍集中在運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管、整頓監(jiān)管及事后處置監(jiān)管①，在風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)控方面的實(shí)際監(jiān)管效果并不盡如人意。這也說(shuō)明雖然在監(jiān)管理念上實(shí)現(xiàn)了合規(guī)監(jiān)管理念向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，但距《巴塞爾協(xié)議》所要求的持續(xù)性、審慎性原則相比還有很長(zhǎng)的距離。第四，監(jiān)管法律安排粗獷，執(zhí)法部門(mén)能力欠缺。這是我國(guó)目前金融監(jiān)管過(guò)程中需要著重解決的問(wèn)題之一。一方面，雖然在實(shí)施分業(yè)監(jiān)管后國(guó)家建立了以《證券法》、《銀行法》、《保險(xiǎn)法》等為代表的基本金融法律體系，但由于制定倉(cāng)促、規(guī)定較為籠統(tǒng)，故相關(guān)法律法規(guī)的可操作性和實(shí)際規(guī)制效果并不理想。另一方面，從法律不完備理論出發(fā)，即使立法和司法行為趨于精臻，也不能完全解決金融市場(chǎng)上突發(fā)的各種法律問(wèn)題。因此，在某種意義上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員的執(zhí)法水平和履職效果對(duì)于監(jiān)管有效性具有決定作用。目前，我國(guó)監(jiān)管人員選拔和任免缺乏專業(yè)性②，同時(shí)人員機(jī)構(gòu)責(zé)任不明也制約了監(jiān)管效果的發(fā)揮。

三．混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀下發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管模式選擇

上世紀(jì)末，為順應(yīng)金融發(fā)展新需求，配合金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家相繼通過(guò)法律制度建設(shè)、執(zhí)法理念轉(zhuǎn)變和監(jiān)管模式完善對(duì)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了重大改革，其中以美、英兩國(guó)為典型。下面將以這兩國(guó)為例，說(shuō)明在混業(yè)經(jīng)營(yíng)下應(yīng)如何選擇與本國(guó)金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管模式。

（一）美國(guó)金融監(jiān)管模式——“傘式＋功能”就金融監(jiān)管模式而言，美國(guó)所采取的是“傘式＋功能”監(jiān)管模式。所謂“傘式＋功能”監(jiān)管是指確定美聯(lián)儲(chǔ)為總監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即整個(gè)“傘式監(jiān)管”的頂點(diǎn)和中心，在整體上對(duì)全美金融持股公司進(jìn)行綜合監(jiān)督；而各州不同行業(yè)的功能監(jiān)管人則將金融業(yè)務(wù)進(jìn)行細(xì)化分類后按業(yè)務(wù)種類分別進(jìn)行細(xì)類監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管權(quán)力的分散。此外，與我國(guó)中央與地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)處于行政隸屬關(guān)系不同的是，美國(guó)監(jiān)管模式基于聯(lián)邦制國(guó)家體制，確立了美聯(lián)儲(chǔ)與各州的功能監(jiān)管人的平行關(guān)系。而在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力配置問(wèn)題上，基于傳統(tǒng)權(quán)力制衡理論，為防止美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力膨脹導(dǎo)致政府尋租，避免重復(fù)監(jiān)管造成行政資源浪費(fèi)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上的監(jiān)管權(quán)受到相當(dāng)程度的限制，即其首先應(yīng)當(dāng)盡可能采用功能監(jiān)管人的檢查結(jié)果，且只有當(dāng)新的監(jiān)管目標(biāo)出現(xiàn)，才能由其行使實(shí)際的監(jiān)管權(quán)能。此外，美國(guó)金融監(jiān)管模式正逐步籌劃向雙峰監(jiān)管模式靠攏。

（二）英國(guó)金融監(jiān)管模式——雙峰監(jiān)管英國(guó)的金融監(jiān)管模式呈現(xiàn)從“三分模式”到“雙峰模式”的轉(zhuǎn)換。1997年，英國(guó)政府成立了綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA），統(tǒng)一行使對(duì)所有金融行業(yè)的監(jiān)管職能③。在該“三分模式”下，英格蘭銀行、金融服務(wù)監(jiān)管局、財(cái)政部各司其職，分管貨幣政策、金融監(jiān)管及金融消費(fèi)者保護(hù)、金融立法與監(jiān)管決策職能，并通過(guò)簽訂備忘錄形式進(jìn)行監(jiān)管溝通與監(jiān)管協(xié)調(diào)，從法律上建立了由該三者共同實(shí)施金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)體系和合作框架。此后同樣迫于金融危機(jī)壓力，英國(guó)政府又逐漸著手進(jìn)行監(jiān)管模式創(chuàng)新與改革，不斷向“雙峰模式”靠攏，即將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管置于同等重要的位置。根據(jù)《2012年金融服務(wù)法案》，自2013年4月1日起，英國(guó)金融監(jiān)管雙峰——審慎監(jiān)管局（PRA）與行為監(jiān)管局（FCA）在金融政策委員會(huì)的指示和建議下運(yùn)作，故又稱之為“準(zhǔn)雙峰”模式。直至2016年5月《2016年英格蘭銀行與金融服務(wù)法案》通過(guò)，“雙峰模式”才得以正式形成。該模式下金融政策委員會(huì)（FPC）獨(dú)立于央行，負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管；審慎監(jiān)管局（PRA）自附屬機(jī)構(gòu)成為英格蘭銀行內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，并新設(shè)審慎監(jiān)管委員會(huì)（PRC）對(duì)審慎重要性機(jī)構(gòu)進(jìn)行微觀審慎監(jiān)管，在人員配備上規(guī)定審慎監(jiān)管委員會(huì)中至少6名應(yīng)由財(cái)政部任命，這一舉措在大大強(qiáng)化了英格蘭銀行的審慎監(jiān)管權(quán)的同時(shí)保證決策相對(duì)不受央行行政性影響；與此同時(shí)設(shè)金融行為局（FCA)負(fù)責(zé)行為監(jiān)管和除審慎重要性機(jī)構(gòu)外的其他金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管，并直接對(duì)英國(guó)議會(huì)和財(cái)政部負(fù)責(zé)。四．混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下我國(guó)金融監(jiān)管模式選擇與創(chuàng)新目前我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)不斷明朗，改革傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式已基本成為共識(shí)，這就要求監(jiān)管部門(mén)及時(shí)轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，探索符合我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求的監(jiān)管模式。在目前金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，單純采用集中監(jiān)管或分業(yè)監(jiān)管某一種方式均不能完全滿足當(dāng)前金融市場(chǎng)的發(fā)展需要，從而無(wú)法挖掘出可能關(guān)聯(lián)多個(gè)金融業(yè)務(wù)的隱藏較深的金融風(fēng)險(xiǎn)，審慎性監(jiān)管目標(biāo)便不能實(shí)現(xiàn)，故應(yīng)將集中監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)相結(jié)合，在集中監(jiān)管的框架下對(duì)各個(gè)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管實(shí)施專業(yè)化分工，才能構(gòu)建混業(yè)經(jīng)營(yíng)下金融監(jiān)管新模式，同時(shí)也應(yīng)吸收行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管并重的“雙峰監(jiān)管”模式優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控，完善監(jiān)管立法內(nèi)容和執(zhí)法措施，并堅(jiān)持機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管并重原則，唯有此，才能平衡金融市場(chǎng)主體利益，創(chuàng)新適應(yīng)當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的監(jiān)管模式。（一）明確“混合＋功能”監(jiān)管思路，實(shí)現(xiàn)“集中與專業(yè)”平衡目前，我國(guó)實(shí)行的仍是分業(yè)監(jiān)管模式，“三會(huì)”分工明確、各司其職。這一機(jī)構(gòu)設(shè)置模式在分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下無(wú)可厚非，但在混業(yè)經(jīng)營(yíng)下卻顯得風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和防范力度不足，因此，改革當(dāng)前金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)系統(tǒng)，轉(zhuǎn)變分立監(jiān)管為混合監(jiān)管，是適應(yīng)金融創(chuàng)業(yè)浪潮、完善我國(guó)金融監(jiān)管模式的必然；此外，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)能力和金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀角度看，由單一機(jī)構(gòu)混合行使監(jiān)管權(quán)的監(jiān)管模式仍不適宜，故需要在統(tǒng)一監(jiān)管下設(shè)各分管部門(mén)，按照功能監(jiān)管理念分別對(duì)各類金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。從美國(guó)“傘式監(jiān)管”模式中可以看出，該模式最大優(yōu)點(diǎn)在于“集中和專業(yè)”的平衡，即在美聯(lián)儲(chǔ)軸心下由各州按照業(yè)務(wù)細(xì)類分別行使功能監(jiān)管職權(quán)，從而保證風(fēng)險(xiǎn)集中防控和業(yè)務(wù)專業(yè)監(jiān)管的“雙贏”。在我國(guó)目前行政機(jī)構(gòu)設(shè)置中，從成本和歷史方面考慮，可以將中央銀行作為總管機(jī)構(gòu)，或者重新設(shè)立中央金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面賦予其金融業(yè)監(jiān)管抽象職權(quán)，并由其匯總各部門(mén)上報(bào)潛在風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在，另一方面由其將具體職權(quán)進(jìn)行協(xié)調(diào)分配，下放到內(nèi)部各個(gè)監(jiān)管部門(mén)；同時(shí)由“三會(huì)”等傳統(tǒng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為央行下設(shè)機(jī)構(gòu)，由其按照功能監(jiān)管理念具體履行對(duì)各類金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管職權(quán)。

（二）明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，完善內(nèi)部信息交互我國(guó)目前執(zhí)法過(guò)程中一個(gè)較為凸顯的問(wèn)題就是行政色彩過(guò)于濃厚，因此，可以借鑒美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)“無(wú)頭第四部門(mén)”的機(jī)構(gòu)性質(zhì)①，設(shè)立獨(dú)立于行政系統(tǒng)監(jiān)管和規(guī)制機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使金融監(jiān)管權(quán)。鑒于國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為在保障機(jī)構(gòu)獨(dú)立性方面，應(yīng)當(dāng)注意以下三個(gè)方面獨(dú)立：第一，獨(dú)立人員。包括人員的選任獨(dú)立、晉升獨(dú)立和免職獨(dú)立。在人員選用和任免上，應(yīng)拋開(kāi)傳統(tǒng)的公務(wù)員選撥制度，選用更需要貼近市場(chǎng)的主體來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，以保證監(jiān)管行為更加科學(xué)可行；同時(shí)，在人員晉升方面，加入績(jī)效考核，通過(guò)最終監(jiān)管效果和付出的行政成本決定人員升遷，符合市場(chǎng)化考核機(jī)制；在薪酬和任免方面要給予監(jiān)管人員充足的退休保障金和良好的工資待遇，非道德信用和執(zhí)業(yè)能力問(wèn)題不得任意罷免。第二，獨(dú)立財(cái)政。建立較為完善的財(cái)政支持，給予獨(dú)立的預(yù)算保障。在我國(guó)生產(chǎn)力水平尚未達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平時(shí)，為防止因經(jīng)濟(jì)利益帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，不宜采用英國(guó)的“產(chǎn)業(yè)收費(fèi)”制度，否則較為容易造成權(quán)力濫用，因此，較宜通過(guò)國(guó)家財(cái)政專項(xiàng)支出的形式，保障獨(dú)立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)獨(dú)立。第三，獨(dú)立決策。在決策機(jī)制上，除了引入信息公開(kāi)、民眾聽(tīng)證會(huì)等制度外，更應(yīng)建立相關(guān)懲罰機(jī)制，對(duì)于擅自干預(yù)獨(dú)立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)決策的行政官員予以懲罰，追究行政甚至刑事責(zé)任，以防止行敗、權(quán)力尋租等政府失靈現(xiàn)象的發(fā)生。此外，完善機(jī)構(gòu)內(nèi)各監(jiān)管執(zhí)法部門(mén)的信息交互也實(shí)屬必要。聯(lián)席會(huì)議制度就是一個(gè)很具有借鑒意義的協(xié)調(diào)合作制度，該制度在保障各部門(mén)單獨(dú)行使監(jiān)管職權(quán)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)各部門(mén)信息交互，對(duì)其來(lái)說(shuō)也是不同于上級(jí)主管部門(mén)的監(jiān)督方式。在沿用并強(qiáng)化聯(lián)席會(huì)議制度時(shí)要注意到，須加強(qiáng)制度化建設(shè)，將召開(kāi)會(huì)議作為經(jīng)常性工作，及時(shí)監(jiān)督并改進(jìn)各部門(mén)監(jiān)管過(guò)程中執(zhí)行力度過(guò)強(qiáng)或過(guò)弱問(wèn)題；同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)議中達(dá)成的決議，各部門(mén)不得采用各種理由拒絕實(shí)施。

（三）重視行為監(jiān)管重要性，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)“雙峰監(jiān)管”理論由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒提出，他形象的將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管分別比喻為“醫(yī)生”和“警察”①：審慎監(jiān)管以風(fēng)險(xiǎn)防控和穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)為主要目的，而行為監(jiān)管則側(cè)重金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。在我國(guó)金融監(jiān)管模式的選擇與構(gòu)建中，雖毋需全面照搬“雙峰監(jiān)管”模式，但對(duì)于行為監(jiān)管的重視應(yīng)予以借鑒。在金融創(chuàng)新產(chǎn)品蓬勃發(fā)展的今天，通過(guò)“醫(yī)生”下猛藥、不斷試錯(cuò)的方式進(jìn)行監(jiān)管無(wú)疑要付出巨大代價(jià)，而利用“警察”要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行披露、明確市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻等方式保障金融安全無(wú)疑更為有效可行。以公平和效率為原則的行為監(jiān)管，對(duì)繁榮國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的信心，進(jìn)而活躍金融行業(yè)發(fā)展，均具有十分重要的時(shí)代意義。從行為監(jiān)管所欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)與效果來(lái)講，當(dāng)下應(yīng)將金融消費(fèi)者利益保護(hù)作為金融監(jiān)管目標(biāo)的主要矛盾來(lái)抓。首先，要在金融立法的價(jià)值取向上側(cè)重消費(fèi)者利益保護(hù)，在這一方面，可以借鑒美國(guó)成立消費(fèi)者金融保護(hù)署的經(jīng)驗(yàn)，建立專門(mén)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的機(jī)關(guān)或組織，集中有限的精力和資源對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督，并完善相關(guān)訴訟制度，允許其代表金融消費(fèi)者提訟。其次，在制度安排上要重視對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍的合理限制，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品限制發(fā)行范圍，禁止向中小投資者公開(kāi)發(fā)行；另外，分階段對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，即加強(qiáng)金融企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)行為和市場(chǎng)退出監(jiān)管，從而降低引發(fā)嚴(yán)重社會(huì)恐慌和觸發(fā)系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能。

（四）轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管方式，提高監(jiān)管執(zhí)法水平明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力邊界，給金融機(jī)構(gòu)劃定行為警戒線，是保障金融市場(chǎng)主體權(quán)利的應(yīng)有之義。當(dāng)前，監(jiān)管機(jī)關(guān)在執(zhí)法過(guò)程中，自行隨意解釋法律的現(xiàn)象很常見(jiàn)，一部分原因是金融立法較為原則和模糊，更深層原因是監(jiān)管機(jī)關(guān)長(zhǎng)期依附于行政機(jī)構(gòu)，監(jiān)管過(guò)程中行政氛圍濃厚，從而容易濫用監(jiān)管權(quán)力，導(dǎo)致監(jiān)管原則的濫用。因而在接下來(lái)的金融改革中，一方面要在機(jī)構(gòu)設(shè)置和立法技術(shù)方面加以改進(jìn)，提高法律的可操作性，另一方面更要法定權(quán)力邊界，通過(guò)法律或行政法規(guī)規(guī)定監(jiān)管制度運(yùn)作程序和宏觀監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范監(jiān)管人員對(duì)于監(jiān)管原則的運(yùn)用，在對(duì)待具體金融案件時(shí)，合理運(yùn)用規(guī)則監(jiān)管和原則監(jiān)管方式。即在一般情況下，仍應(yīng)以規(guī)則監(jiān)管為主，只有規(guī)則無(wú)法解決具體案件或者按照規(guī)則解決會(huì)出現(xiàn)極端不公平時(shí)，才能在目的解釋基礎(chǔ)上運(yùn)用原則監(jiān)管方式。需要指出的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和人員在執(zhí)法過(guò)程中對(duì)法律法規(guī)的“解釋權(quán)”應(yīng)當(dāng)予以限制，不能因其肆意的擴(kuò)大解釋而侵犯金融市場(chǎng)主體合法的經(jīng)營(yíng)權(quán)。

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篇4

[關(guān)鍵詞]職工薪酬 績(jī)效考核 貢獻(xiàn)的可量化性 經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值 工資率

一、前提條件及基本假設(shè)

本文主要討論實(shí)踐過(guò)程中,對(duì)金融企業(yè)分支機(jī)構(gòu)(如商業(yè)銀行分行)職工薪酬考核分配方案修訂的若干問(wèn)題與研究。

假定企業(yè)、職工符合理性人假設(shè),即每一個(gè)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的都是利己的。也可以說(shuō),每一個(gè)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人所采取的經(jīng)濟(jì)行為都是力圖以自己的最小經(jīng)濟(jì)代價(jià)去獲取自己的最大經(jīng)濟(jì)利益。同時(shí),假定信息是完全的,即各種指標(biāo)、參數(shù)(如工資率、調(diào)節(jié)系數(shù))是公開(kāi)的。最后,邊際效用是遞減的。

本文中對(duì)于各項(xiàng)指標(biāo)、參數(shù)(包括主要考核指標(biāo)、工資率、調(diào)節(jié)系數(shù))、指標(biāo)選擇的合理性分析主要是是基于邊際情況分析,也就是鼓勵(lì)員工發(fā)展業(yè)務(wù)情況下的分析。

二、職工薪酬分配方案的基本框架

在企業(yè)中,員工通常分為前臺(tái)營(yíng)銷人員(含營(yíng)銷單位負(fù)責(zé)人)A與中后臺(tái)管理支持人員B。由于員工貢獻(xiàn)的可量化性不同,在制定薪酬方案的過(guò)程中,通常采用不同的方式進(jìn)行考核,前臺(tái)人員薪酬與業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度高,中后臺(tái)人員收入相對(duì)平均。原因在于前臺(tái)人員的貢獻(xiàn)一般比較直接,且可量化性高。例如,通過(guò)管理會(huì)計(jì)的工具我們相對(duì)容易的可取得商業(yè)銀行中客戶經(jīng)理的存貸款、并由此計(jì)算收入、成本、凈收入、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)等相應(yīng)指標(biāo),因此多采用如下基本公式,薪酬Sa=底薪C+工資率G*貢獻(xiàn)P*考核系數(shù)X的基本形式,而中后臺(tái)人員的貢獻(xiàn)相對(duì)間接,較難客觀取得,較難橫向比較,沒(méi)有很好的考核手段,因此一般采用薪酬Sb=基本薪酬S0*考核系數(shù)X,基本薪酬一般根據(jù)崗位、級(jí)別等因素參考同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。通常情況下,這樣的模型選擇是合理的。

對(duì)于前臺(tái)人員的薪酬制定,關(guān)鍵在于選擇合理的貢獻(xiàn)度量方式和工資率水平,理順付出與回報(bào)的關(guān)系,多勞多得,鼓勵(lì)員工為企業(yè)多做貢獻(xiàn),在同業(yè)中有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),同時(shí)控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),下文將詳細(xì)分析。而對(duì)中后臺(tái)人員,一般工作需通過(guò)合作并需由前臺(tái)部門(mén)來(lái)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值,有些工作是無(wú)形的,貢獻(xiàn)不可簡(jiǎn)單量化的,但其效用卻有時(shí)會(huì)很大,有些是正向的,有些是負(fù)向的。舉例來(lái)說(shuō),一個(gè)優(yōu)秀產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能極大的調(diào)高銷售量,一個(gè)合理方案的修訂提高員工積極性,一個(gè)流程的改進(jìn)提高生產(chǎn)率,從而提高企業(yè)利潤(rùn)。而發(fā)生一些人為疏忽因素的造成的火災(zāi)、盜竊卻會(huì)對(duì)企業(yè)造成極大損失。而由于考核定量難度的存在,對(duì)于屬于本職工作基本要求還是額外付出往往難以界定,往往額外的付出或改進(jìn)行為提出者、執(zhí)行者在付出改進(jìn)實(shí)施過(guò)程中的代價(jià)后,最終收到的回報(bào)很小或基本沒(méi)有,造成付出與回報(bào)的不對(duì)等,在邊際投入小于邊際回報(bào)的情況下,出于理性人的假設(shè),通常積極性不高。因此,要落實(shí)鼓勵(lì)員工提出改進(jìn)建議,發(fā)揮絕大多數(shù)員工的積極性,需完善專項(xiàng)績(jī)效考核,改進(jìn)薪酬分配方案,完善崗位晉升機(jī)制,對(duì)合理改進(jìn)予以鼓勵(lì)。當(dāng)所有員工都積極工作時(shí),企業(yè)也受益;而任何一方消極怠工,都對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。同時(shí),任何員工的違規(guī)行為會(huì)造成很大的風(fēng)險(xiǎn),也應(yīng)重視對(duì)其有所約束。

三、指標(biāo)的選擇與參數(shù)的測(cè)定

指標(biāo)的選擇與參數(shù)的測(cè)定涉及方方面面,這里主要討論關(guān)鍵考核指標(biāo)的選擇,工資率測(cè)定、調(diào)節(jié)系數(shù)設(shè)置方面的問(wèn)題,著重分析其變化率。

(一)薪酬總來(lái)源

下面以某商業(yè)銀行分行為例進(jìn)行分析。在銀行分行層面,總行核定總的職工薪酬計(jì)算一般比較復(fù)雜,基本形式如下S=C+(G0*P0+G*(P-P0))*X+Z=C+P0*(G0-G)*X+G*P*X+Z,

其中S為總薪酬,C為基本人員費(fèi)用,一般為一個(gè)常數(shù),年初由機(jī)構(gòu)數(shù),員工人數(shù)等確定,P為主要的考核指標(biāo),一般為考核利潤(rùn)(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)),P0為上年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),P-P0為當(dāng)年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增量,G為增量工資率,G0為存量工資率,X為調(diào)節(jié)系數(shù),如由考核得分(平衡計(jì)分卡BSI得分)、規(guī)模(等級(jí)行系數(shù))等折算的系數(shù)之積,Z為專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)(為鼓勵(lì)特定的產(chǎn)品,發(fā)展戰(zhàn)略而配置)。這里主要討論分行層面的職工薪酬進(jìn)一步分解分配。

為簡(jiǎn)化研究分析,先只考慮其中主要影響因素,Z=0,X=1,則S=C+P0*(G0-G)+G*P,由于C+P0*(G0-G) 年初已確定,也是常數(shù),因此公式進(jìn)一步簡(jiǎn)化為S=C+G*P?？梢钥闯?S與P是正相關(guān)的,也就是說(shuō)總行通過(guò)這樣的設(shè)計(jì),使分行全體職工的薪酬與創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)相聯(lián)系,激勵(lì)分行多做貢獻(xiàn)。

(二)關(guān)鍵指標(biāo)P的選擇

總行以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)作為考核,即引入了內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格與經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值EVA。經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值或經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)簡(jiǎn)稱EVA,由JoeM.Stern等人創(chuàng)立,是公司常用的一種新型的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式:EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本

同時(shí)由于需要進(jìn)行內(nèi)部考核,而每一個(gè)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)部門(mén)、營(yíng)銷人員完成的工作互相有交叉,有些拉存款、有些放貸款、有些兩者兼有,但量不匹配。因此,采用傳統(tǒng)方法,存款會(huì)產(chǎn)生支出,貸款產(chǎn)生收入,兩者不可比,而存款為貸款提供資金來(lái)源。引入內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格后解決了對(duì)存款、貸款的利潤(rùn)可以單獨(dú)計(jì)算。根據(jù)總行考核辦法

EVA=資金價(jià)值-利息支出+利息收入*(1-稅率)-資金成本+中間業(yè)務(wù)收入(1-稅率)-費(fèi)用-撥備-資本占用費(fèi)

其中 資金價(jià)值=存款*內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,資金成本=貸款*內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

而資本占用一般用監(jiān)管資本簡(jiǎn)化代替,即■風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)*風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重*最低資本要求

相比存貸款規(guī)模,經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)更科學(xué)合理,更完全的反映了盈利、風(fēng)險(xiǎn)、資本占用等方面的內(nèi)容。實(shí)踐中,在分行以下機(jī)構(gòu)非獨(dú)立核算,由于部分指標(biāo)不易分別取得,或存在循環(huán)計(jì)算,考核時(shí)可忽略或進(jìn)行分?jǐn)?如費(fèi)用等。分行在對(duì)其管轄的內(nèi)部機(jī)構(gòu)考核時(shí),也這種因素進(jìn)行調(diào)整。由于內(nèi)部考核在確定參數(shù)前,各單位之間的相對(duì)比例而非絕對(duì)值更為重要,因此部分指標(biāo)可以進(jìn)行一定修正,進(jìn)行均衡。如信貸資源緊張時(shí),為平衡貸款投放的對(duì)考核的影響,可加大新增撥備的折算。這樣無(wú)論分行、支行、經(jīng)營(yíng)部門(mén)、營(yíng)銷人員都可以單獨(dú)計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(或相應(yīng)簡(jiǎn)化指標(biāo))。因此分行對(duì)下屬支行、人員考核的關(guān)鍵指標(biāo)P的選擇一般就是總行考核關(guān)鍵指標(biāo)(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))的修正或簡(jiǎn)化,即與總機(jī)構(gòu)下達(dá)的關(guān)鍵指標(biāo)相接近,或兩者近似存在常數(shù)差額。

(三)工資率的測(cè)定

接下來(lái)分析分行制定對(duì)下屬機(jī)構(gòu)、營(yíng)銷人員制定底薪、存量工資率Ga0、增量工資率Ga時(shí)的相關(guān)問(wèn)題,并分析這幾類參數(shù)的取值范圍、相應(yīng)關(guān)系及其合理性、可執(zhí)行性。

根據(jù)上面講的基本框架對(duì)上述預(yù)算進(jìn)行分解,制定相應(yīng)方案?；痉譃榍芭_(tái)A與中后臺(tái)B兩個(gè)層面,暫不考慮A,B內(nèi)部的分配。一般做法為,首先對(duì)前臺(tái)人員底薪相對(duì)固定部分、中后臺(tái)人員所需的預(yù)算預(yù)留,剩下的根據(jù)考核業(yè)績(jī)量進(jìn)行分配,并確定分行前臺(tái)人員工資率。最終分配時(shí),由于總預(yù)算約束,實(shí)際分配時(shí),按核定的工資率兌現(xiàn)前臺(tái)人員工資及績(jī)效,剩余額為限分配給中后臺(tái)人員。鼓勵(lì)前臺(tái)人員多做多得。正常情況下,目標(biāo)為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)時(shí),所有人員都應(yīng)該有額外收益;同時(shí),核定的工資率能滿足激勵(lì)前臺(tái)人員的要求;所有人員都因企業(yè)業(yè)績(jī)的提升而受益,因此有共同的奮斗目標(biāo),齊心協(xié)力,企業(yè)也最終業(yè)績(jī)提升。

用公式表述如下,前臺(tái)人員收入Sa、中后臺(tái)人員收入Sb為上級(jí)機(jī)構(gòu)考核關(guān)鍵指標(biāo)P,本機(jī)構(gòu)考核關(guān)鍵指標(biāo)Pa的函數(shù)。,則前臺(tái)人員薪酬合計(jì)Sa(Pa)=Ca0+Pa0*Ga0+(Pa-Pa0)*Ga=(Ca0+Pa0*(Ga0-Ga))+Pa*Ga

其中Ca0為底薪,Pa0為存量經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),Pa為考核關(guān)鍵指標(biāo)Pa,參數(shù)Ga為前臺(tái)人員增量工資率,Ga0為存量工資率。假設(shè)整個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)是有所增長(zhǎng)的,對(duì)于作為整體的A,由于(Ca0+Pa0*(Ga0-Ga)一個(gè)是常數(shù)(在參數(shù)確定后不因業(yè)績(jī)變動(dòng)而變化),因此,存量工資率Ga0的影響只是對(duì)Ca的一個(gè)修正,真正的邊際工資率就是增量工資率,我們可以把公式簡(jiǎn)化為

Sa(Pa)=Ca+Ga*Pa 公式1

由于S=Sa+Sb,則Sb(Pa,P)=S-Sa=C+G*P-(Ca+Ga*Pa)

假定上級(jí)機(jī)構(gòu)與下級(jí)機(jī)構(gòu)考核關(guān)鍵指標(biāo)口徑相同,即P=Pa

Sa(Pa)=C-Cb+(G-Ga)*Pa 公式2

我們分別對(duì)公式1,2求導(dǎo)數(shù),Sa’(Pa)=Ga,Sb’(Pa)=G-Ga。導(dǎo)數(shù)Sa’,Sb’的含義分別為企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的單位增加對(duì)A,B兩類人員收入情況的變化。

一般情況下,Ga越高,對(duì)A考核力度越大,同時(shí)對(duì)B的考核力度越小(即公司盈利變化對(duì)其正效用越小)。

在此,分如下4種情況討論:

情況1:當(dāng)Ga=0時(shí),經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增加對(duì)前臺(tái)銷售人員無(wú)影響,所有收益歸后臺(tái)人員所有。

情況2:當(dāng)0

情況3:當(dāng)Ga=G時(shí),經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增加對(duì)中后臺(tái)人員無(wú)影響,所有收益歸前臺(tái)銷售人員所有。

情況4:當(dāng)Ga>G時(shí),經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)對(duì)后臺(tái)人員有副作用,所有收益歸前臺(tái)銷售人員所有,且從中后臺(tái)人員處額外取得一塊收益。若中后臺(tái)人員薪酬需要增加,則超出預(yù)算。

從理性人的角度看,企業(yè),A,B只有在情況2下能實(shí)現(xiàn)多贏。同時(shí),Ga的選擇,在情況2中恰當(dāng)位置區(qū)間時(shí),效果較好,能調(diào)動(dòng)各方面的積極性。由于存在反饋?zhàn)饔?對(duì)前臺(tái)人員、中后臺(tái)人員的激勵(lì),對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的效用都存在遞減,因此,理論上,會(huì)有一個(gè)平衡點(diǎn),在這個(gè)點(diǎn)上,對(duì)企業(yè)的總效用最大。

其他情況下都有負(fù)面影響。情況1,銷售人員無(wú)積極性;情況3,中后臺(tái)人員無(wú)積極性;情況4,若業(yè)績(jī)提升,由于即使中后臺(tái)人員收入零增長(zhǎng),仍超出預(yù)算,不可執(zhí)行。由于Ga較大,前臺(tái)人員內(nèi)部差異過(guò)大,矛盾加大。由于信息完全,中后臺(tái)人員知道業(yè)績(jī)提升對(duì)自己將產(chǎn)生不利影響,可能會(huì)為增加自身利益而損害企業(yè)利益,更無(wú)積極性。

因此情況1、3、4都無(wú)可行性,由于各方博弈,一般不會(huì)被批準(zhǔn)通過(guò),而即使通過(guò)后也對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)考核目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化無(wú)益,只是進(jìn)一步增加內(nèi)部矛盾。

若定義邊際收益分配因子B表示,B=Ga:G,表示業(yè)績(jī)?cè)黾赢a(chǎn)生的收益中前臺(tái)人員A所占的比例。這里的分配與雙方人數(shù)比例有關(guān),若剔除人數(shù)影響,定義人均邊際收益分配因子■,則

■=(Ga/人數(shù)A)/((G-Ga)/人數(shù)B+(Ga/人數(shù)A))

=Ga*人數(shù)B/(G*人數(shù)A-Ga*人數(shù)A+Ga*人數(shù)B) 公式3

從常理看,人均邊際收益分配因子在0.7-0.85左右比較合適,即銷售人員與中后臺(tái)人員收入變動(dòng)率之比約2.7-5.7倍。

從理論上,也可倒過(guò)來(lái)求營(yíng)銷人員A的邊際工資率,在人數(shù)相對(duì)穩(wěn)定的前提假設(shè)下,A,B分別表示前臺(tái)、中后臺(tái)人員的人數(shù),

Ga=G*■*A/(B+■*(A-B)) 公式4

例如,假設(shè)總工資率G=5%,■=0.7,人數(shù)比A:B=1:2,則Ga=2.69%

接下來(lái),分析實(shí)踐中存量工資率與增量工資率的制定過(guò)程中來(lái)分析幾種常見(jiàn)誤區(qū)。

在做方案時(shí),由于參數(shù)的測(cè)定通常以本單位以前年度員工收入組成情況、同行業(yè)平均水平作為基準(zhǔn),結(jié)合上級(jí)單位核定的預(yù)算,進(jìn)行預(yù)測(cè),并設(shè)定參數(shù)。因此一般會(huì)有一個(gè)預(yù)期的總收入。因此,固定部分底薪Ca與工資率、存量工資率與增量工資率之間都存在反方向變動(dòng)情況,如固定底薪的高,考核工資率就定低些;增量工資率定的高,存量工資率就需要定低一些。

誤區(qū)1 底薪制定過(guò)高,存量工資率、增量工資率都設(shè)置過(guò)低,導(dǎo)致前臺(tái)人員差異過(guò)小,提高業(yè)績(jī)的激勵(lì)不夠,無(wú)法調(diào)動(dòng)起積極性,不利于業(yè)務(wù)的發(fā)展。

誤區(qū)2 存量工資率過(guò)高,增量工資率定的過(guò)低(即增量工資率與存量工資率差別不大)。這時(shí),原有規(guī)模較大的支行則無(wú)積極性,不新增業(yè)務(wù)也可獲得較高收入,不利于進(jìn)一步發(fā)揮他們的工作積極性,不利于業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

誤區(qū)3 存量工資率過(guò)低,增量工資率定的過(guò)高。兩者比例相差過(guò)大。若制定方案時(shí),薪酬中很小部分反映存量,績(jī)效考核時(shí)僅考慮增量。這樣,一方面,存量的貢獻(xiàn)可能就被過(guò)度忽略了,同時(shí)考核力度就會(huì)較大,但也會(huì)有較大的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于較大的機(jī)構(gòu),如分行級(jí)別,由于成員間有的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較好,有的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)交叉,但由于互相疊加,風(fēng)險(xiǎn)被分散了。但對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)差異較大,部分人員可能為0增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng),這時(shí),對(duì)其收入情況影響較大,可能會(huì)引起一些波動(dòng)甚至人動(dòng),進(jìn)而影響存量客戶。若人數(shù)比例較小,則影響不大,屬于正常的優(yōu)勝劣汰,是有利于業(yè)務(wù)發(fā)展的。但若涉及受損人數(shù)比例過(guò)大,則可能不利于企業(yè)的穩(wěn)定。另一方面,過(guò)高的前臺(tái)人員增量工資率Ga會(huì)影響中后臺(tái)人員積極性。

假設(shè)某企業(yè)業(yè)務(wù)(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))增長(zhǎng)率A=20%,上年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)20000萬(wàn),上級(jí)機(jī)構(gòu)核定的工資率存量5%,增量10%,基本人員費(fèi)C=1000,則S=C+G*P=2400,測(cè)定后其中800萬(wàn)用于營(yíng)銷人員根據(jù)增量考核分配。由于分母新增經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)較小,最終確定工資率Ga=800/(20000*20%)=20%,遠(yuǎn)大于上級(jí)機(jī)構(gòu)核定的工資率10%,即出現(xiàn)情況4的現(xiàn)象,由于最終無(wú)法兌現(xiàn)或人心不和,且前臺(tái)人員內(nèi)部差別過(guò)大,最終不利于業(yè)務(wù)的發(fā)展。

因此,分支機(jī)構(gòu)在設(shè)定存量與增量工資率的時(shí)候,需均衡考慮,尋找均衡點(diǎn)。一般情況下,兩者合理比例與行業(yè)或產(chǎn)品特點(diǎn)有關(guān),也與存量客戶的維護(hù)難度以及人動(dòng)對(duì)存量客戶的影響大小有關(guān)系。如通常情況下,銀行業(yè)與財(cái)險(xiǎn)業(yè)由于維護(hù)老客戶成本較高,客戶可以換銀行辦理存貸款業(yè)務(wù),也可以換保險(xiǎn)公司辦理財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn);同時(shí),這類業(yè)務(wù)人才流失的影響也較大。因此,對(duì)存量應(yīng)給予一定的支持,避免存量與增量差別過(guò)大。相反,壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)一般維護(hù)成本較低,客戶在簽訂合同后一般不會(huì)變更、取消合同(取消保險(xiǎn)的客戶損失較大)。銀行業(yè)中也有部分特殊產(chǎn)品、崗位可以設(shè)定工資率時(shí),存量基本不考慮,如信用卡發(fā)卡,一般采用直銷團(tuán)隊(duì)的組織架構(gòu),按發(fā)卡量考核。一方面,發(fā)卡后的維護(hù)由其他人員完成,與銷售人員無(wú)關(guān)。同時(shí),發(fā)卡人員在同一銀行的發(fā)卡資源也受到一定程度的限制。相反,通過(guò)人員流動(dòng),可引進(jìn)新的資源。同時(shí),發(fā)卡人員也通過(guò)更換工作單位完成更多的發(fā)卡量。

有時(shí),為了減輕對(duì)前臺(tái)人員的邊際工資率仍高于總的邊際工資率Ga>G時(shí)的負(fù)作用,可對(duì)原有分配模型進(jìn)行一定修正,引入一定的緩沖因子Y,即預(yù)留足夠的預(yù)算,保證業(yè)務(wù)增長(zhǎng)后兩類人員收入都有所增長(zhǎng),對(duì)最終剩余部分統(tǒng)籌兼顧后進(jìn)行分配或留存下期分配。即Sa=Ca+P*Ga,Sb=Sb0*Xb,S=Sa+Sb+Y

當(dāng)GaG時(shí),業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與剩余數(shù)是負(fù)相關(guān)的,從最終看,業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)中后臺(tái)人員仍很可能是不利的。

因此,在信息完全的時(shí)候,是效果有限的。在信息不透明,中后臺(tái)人員只知道前臺(tái)人員工資率Ga,不知道總機(jī)構(gòu)核定的工資率G時(shí),消極心態(tài)可能會(huì)較小。但明顯,這樣的設(shè)置對(duì)其有失公平。

因此,設(shè)置存量工資率與增量工資率的比例及關(guān)系有一定的規(guī)律及限制,同時(shí)與政策導(dǎo)向、客戶維護(hù)難易度等有關(guān),但有應(yīng)有一定的度的限制,一般情況下不易設(shè)置過(guò)高或過(guò)低。同時(shí),工資率(存量、增量)的設(shè)定也必須綜合考慮,包括其他方面資源配置的支持力度、固定部分收入等,全局統(tǒng)籌。

(一)調(diào)節(jié)系數(shù)

在實(shí)際工作中,我們?yōu)榱藢?duì)考核數(shù)據(jù)進(jìn)行修正或進(jìn)行額外的業(yè)務(wù)引導(dǎo),鼓勵(lì)部分關(guān)鍵業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)、薄弱業(yè)務(wù),往往會(huì)增加調(diào)節(jié)系數(shù)X,克服了單一計(jì)算公式的不足。設(shè)置系數(shù)時(shí)應(yīng)考慮全面、嚴(yán)格測(cè)試。設(shè)置過(guò)小起不到調(diào)節(jié)作用,過(guò)大則可能由于被再次放大而有違本意。應(yīng)做好充分的測(cè)試,避免某一因素被反復(fù)考慮而過(guò)分的放大,使之與原本的調(diào)節(jié)、鼓勵(lì)、引導(dǎo)目標(biāo)一致。同時(shí),要避免調(diào)節(jié)系數(shù)引起的差異過(guò)大而超出預(yù)算無(wú)法兌現(xiàn)。

(二)權(quán)衡總量

由于以上分析都是基于邊際的,也就是說(shuō),是考慮實(shí)際與預(yù)算存在偏差的。但各類人員的平均收入水平也是必須考慮的。差異過(guò)大,則有違公平,可能導(dǎo)致收入差距過(guò)大,職工間矛盾激化;差異過(guò)小,則無(wú)法體現(xiàn)效率優(yōu)先以及崗位的區(qū)別。當(dāng)然,各類人員的平均收入比例是否合理不是本文研究的重點(diǎn),一般情況下,崗位平均收入水平是由行業(yè)平均水平?jīng)Q定的,同時(shí),管理層的管理理念與偏向,上年歷史數(shù)據(jù)也是較大的影響因素。

在實(shí)踐中,仍有許多細(xì)節(jié),如發(fā)放結(jié)構(gòu)與方式等,不再一一討論。

綜上,在修訂薪酬分配方案時(shí),需統(tǒng)籌兼顧。企業(yè)須要充分發(fā)揮各方面員工的主觀能動(dòng)性,不斷完善職工薪酬分配方案,理順付出與回報(bào)的關(guān)系,鼓勵(lì)員工為企業(yè)多做貢獻(xiàn)。在制定原則框架、關(guān)鍵考核指標(biāo)選擇、參數(shù)設(shè)置等方面全面考慮。設(shè)置參數(shù)、比例時(shí)要相對(duì)合理,特別是前臺(tái)人員存量工資率與增量工資率比例應(yīng)適當(dāng),考核力度與風(fēng)險(xiǎn)的兼顧,兼顧企業(yè)與各類職工的利益,調(diào)動(dòng)各方面的積極性,體現(xiàn)共贏,提高邊際投入的產(chǎn)出,加強(qiáng)模擬測(cè)試,使最終方案切實(shí)可行。

參考文獻(xiàn):

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篇5

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；全球化；金融創(chuàng)新；金融自由化

一、風(fēng)險(xiǎn)防范與控制漸趨成為金融監(jiān)管立法核心

金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，而金融領(lǐng)域又是競(jìng)爭(zhēng)最激烈，風(fēng)險(xiǎn)程度也最高的領(lǐng)域，加之金融行業(yè)自身的脆弱性，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有金融活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)與金融形影相隨。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的積攢和蔓延，勢(shì)必對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊。尤其是在當(dāng)今金融全球化。金融創(chuàng)新以及金融自由化的背景下，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制已成為全球金融監(jiān)管的核心和焦點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管作為新的監(jiān)管理念，被世界各國(guó)廣泛認(rèn)可。

(一)金融全球化與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

金融全球化使國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革，金融市場(chǎng)主體的日益國(guó)際化，資本在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)，資源配置和使用效率的提高。這都促使國(guó)際金融市場(chǎng)形成了一個(gè)有機(jī)的整體，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的繁榮和快速發(fā)展，但與此同時(shí)，也帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)得以蔓延和擴(kuò)張，并難以得到防范和控制，金融全球化中的任一環(huán)節(jié)一旦發(fā)生問(wèn)題，將直接對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成巨大沖擊，從而加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。金融全球化還直接導(dǎo)致任何單純一國(guó)監(jiān)管的低效，加之金融業(yè)自身的脆弱性，在有效的國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)機(jī)制尚未建立的情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)感染和蔓延的機(jī)會(huì)大大增加。始于2007年初的美國(guó)次貸危機(jī)已迅速蔓延和擴(kuò)展，導(dǎo)致了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這充分說(shuō)明了，在金融全球化的背景下，任何一個(gè)國(guó)家都不可能獨(dú)善其身，為了維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全與穩(wěn)定，建立和健全以風(fēng)險(xiǎn)防范與控制為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法律制度作為依托和保障至關(guān)重要。

(二)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的復(fù)雜過(guò)程，隨著信息技術(shù)以及統(tǒng)計(jì)學(xué)的不斷進(jìn)步，人們認(rèn)識(shí)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的能力越來(lái)越強(qiáng)，縮小了不確定性的范圍，減少了不確定性的程度。于此同時(shí)，由于各種各樣新事物和新制度的涌現(xiàn)，人們還來(lái)不及了解其影響時(shí)已不得不去適應(yīng)它，因而，又帶來(lái)了新的不確定性，導(dǎo)致了新的潛在風(fēng)險(xiǎn)，正是因?yàn)榇罅坎淮_定性的產(chǎn)生和存在，人類始終面對(duì)著一個(gè)充滿挑戰(zhàn)、機(jī)遇及危險(xiǎn)的世界。隨著當(dāng)今金融全球一體化趨勢(shì)的不斷加快以及金融創(chuàng)新的日益很活躍，始于20世紀(jì)60年代末的金融創(chuàng)新浪潮已涉及金融的各個(gè)領(lǐng)域，不僅包含金融工具的創(chuàng)新，同時(shí)也包含金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的組織、范圍和功能的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新一方面大大提高了效率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)也使金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性大大增大。模糊了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)的分類，對(duì)傳統(tǒng)的金融分業(yè)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)不能適應(yīng)金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的需要，不但不能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范和控制，反之，是對(duì)金融創(chuàng)新發(fā)展的制約和束縛。金融監(jiān)管需要在金融創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)過(guò)程中不斷變革和加強(qiáng)。金融創(chuàng)新是傳統(tǒng)的金融服務(wù)的提供者對(duì)日漸深入的全球化金融服務(wù)業(yè)中管制因素和管理體制的變化所形成的日益激烈競(jìng)爭(zhēng)的反映。持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新進(jìn)一步推動(dòng)了金融全球化的發(fā)展，金融全球化無(wú)疑也為金融創(chuàng)新提供了規(guī)模效益，兩者的相互促進(jìn)形成了金融業(yè)在全球范圍內(nèi)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致了金融業(yè)務(wù)更加復(fù)雜、金融行為瞬息萬(wàn)變、金融風(fēng)險(xiǎn)和不確定性大大增加，風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的任務(wù)更加嚴(yán)峻。

(三)金融自由化與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖提出的金融深化理論奠定了金融自由化的理論基礎(chǔ)，由此也揭開(kāi)了發(fā)展中國(guó)家以金融自由化為主要內(nèi)容的金融改革的帷幕。與此同時(shí)，為擺脫凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的窘境，主張放松管制的新自由主義政策也成為發(fā)達(dá)國(guó)家金融改革的主流。于是，金融自由化就成為了世界金融改革的主流內(nèi)容。而在金融全球化的背景下，金融自由化與放松管制一方面促進(jìn)了金融法創(chuàng)新的發(fā)展，活躍了資本，帶來(lái)了更大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)，客觀上也導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)更多的冒險(xiǎn)行為，利率自由化、混業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大以及更多的金融創(chuàng)新尤其是金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新集中了更高的風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性。這些都引起了金融脆弱程度的增加，容易導(dǎo)致更為嚴(yán)重的金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而完善且執(zhí)行良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律框架有助于提高一國(guó)的制度質(zhì)量，從而減少金融自由化所引發(fā)的金融脆化現(xiàn)象。因此，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，就是金融監(jiān)管法要以風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制為核心和重點(diǎn)。建立和健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法律制度。

二、國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的漸趨完善

(一)國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度完善的必要

回顧百年來(lái)金融理論演進(jìn)和全球金融發(fā)展的歷史，金融全球化的趨勢(shì)日益加劇?，F(xiàn)代金融及金融理論的發(fā)展與傳統(tǒng)的金融及金融理論已經(jīng)不能同日而語(yǔ)，“此金融而非彼金融”?，F(xiàn)代金融表現(xiàn)出極強(qiáng)的脆弱性、結(jié)構(gòu)的高度復(fù)雜性、巨大的負(fù)外部性、日益明顯的虛擬性和獨(dú)立性，加上金融市場(chǎng)本身所具有的高度的開(kāi)放性、流動(dòng)性和全球性，金融創(chuàng)新日益活躍，金融波動(dòng)與危機(jī)迅猛的跨國(guó)界傳導(dǎo)，傳染性與破壞性極強(qiáng)，這都促使了全球金融風(fēng)險(xiǎn)的迅速全面升級(jí)。面對(duì)這種金融風(fēng)險(xiǎn)全球化的趨勢(shì)，單個(gè)國(guó)家面臨著日益艱巨和復(fù)雜的金融監(jiān)管壓力，單單依靠某個(gè)國(guó)家內(nèi)部監(jiān)管當(dāng)局的力量越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)對(duì)本國(guó)金融業(yè)的有效監(jiān)管，為了避免監(jiān)管信息采集、檢查和處置工作的重復(fù)成本，信息不對(duì)稱所帶來(lái)的金融監(jiān)管無(wú)效和失靈，以及由于各國(guó)金融監(jiān)管制度安排差異所帶來(lái)的監(jiān)管沖突，國(guó)際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)就日益凸現(xiàn)出其重要性，并逐步受到國(guó)際社會(huì)的重視。國(guó)際貨幣基金組織前總裁米歇爾?康德蘇在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織第52屆年會(huì)講演上指出：“在許多問(wèn)題上，各國(guó)努力與國(guó)際支持相結(jié)合才能取得巨大的成功，很多困難都超出了各國(guó)自行解決的能力范圍?！边@句話用在金融監(jiān)管方面尤為恰當(dāng)和貼切。在金融全球化的進(jìn)程中，建立和健全監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的價(jià)值在于促成全球化利益的實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)法律制度在于消除或減緩金融全球化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)全球傳染效應(yīng)，在有效防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)金融業(yè)安全和快速發(fā)展。因此，在國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展進(jìn)程中，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全日益得到重視，已成為一個(gè)明顯趨勢(shì)。

(二)國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全

目前，國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域合作與協(xié)調(diào)的主要有效實(shí)現(xiàn)方式是國(guó)際組織的建立及達(dá)成的諸多法律文件，各種國(guó)際會(huì)議和論壇的召開(kāi)。國(guó)際金融監(jiān)管最初表現(xiàn)為銀行監(jiān)管者之間的雙邊接觸，后來(lái)逐步擴(kuò)展到金融的各個(gè)領(lǐng)域。1975年。在巴塞爾國(guó)際清算銀行的框架內(nèi)成立了巴塞爾委員會(huì)，委員會(huì)的主要職責(zé)是交流金融監(jiān)管信息，制定銀行監(jiān)管條例，加強(qiáng)各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局間的國(guó)際合作和協(xié)調(diào)，維護(hù)國(guó)際銀行體系的安全、穩(wěn)健運(yùn)行。1988年7月，巴塞爾委員會(huì)頒布了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》(即通常

所說(shuō)的“巴塞爾協(xié)議”)。1997年9月又正式頒布實(shí)施了更為重要的《銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則》。1984年，證券監(jiān)管者國(guó)際組織(IOSCO)成立，是國(guó)際證券業(yè)監(jiān)管者合作的核心，先后發(fā)表了《里約宣言》、《監(jiān)管不力和司法不合作對(duì)證券和期貨監(jiān)管者所產(chǎn)生問(wèn)題的報(bào)告》和《承諾國(guó)際證券委員會(huì)組織監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和相互合作與援助基本原則的決議》。1992年，保險(xiǎn)監(jiān)管國(guó)際協(xié)會(huì)(IAIS)成立，制定和頒布了《新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)規(guī)則及監(jiān)督指南》。為了對(duì)有可能阻礙金融服務(wù)貿(mào)易自由化的金融監(jiān)管法律制度進(jìn)行協(xié)調(diào)，以推進(jìn)金融服務(wù)貿(mào)易的自由化，WTO對(duì)金融監(jiān)管法律也進(jìn)行了國(guó)際協(xié)調(diào)。1993年12月，締結(jié)了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)及其金融附件，1995年達(dá)成了《金融服務(wù)承諾諒解》，1997年達(dá)成了《全球金融服務(wù)協(xié)議》(FSA)等文件。各國(guó)際金融領(lǐng)域基本上初步形成了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的法律文件。并在不斷的適應(yīng)新的國(guó)際金融形勢(shì)，不斷的修改和完善。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的雙邊或多邊信息共享與合作及技術(shù)性和程序性的安排還是比較普遍的，主要表現(xiàn)為諒解備忘錄的形式(MOUS)和金融信息備忘錄(FIMOUS)，前者通常規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作條件，通常包括獲取彼此所擁有的官方文件和其它信息的規(guī)定，而金融信息備忘錄是一種特定類型的備忘錄，規(guī)定獲取更一般信息的條款，或進(jìn)一步規(guī)定關(guān)于國(guó)際經(jīng)營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估認(rèn)定的常規(guī)報(bào)告要求。以上這些都說(shuō)明，基于防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)全球金融安全、健康發(fā)展的需要，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)制度的建立和健全已成為大勢(shì)所趨。但在此方面有兩個(gè)問(wèn)題要引起注意：1、堅(jiān)持金融監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)并不是否認(rèn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)原則，也更不是對(duì)國(guó)家原則的質(zhì)疑和動(dòng)搖，也更不代表就是現(xiàn)在較為流行的“弱化論”和“讓渡論”的擁護(hù)者。各國(guó)要在堅(jiān)持國(guó)家經(jīng)濟(jì)，公平和互利的基礎(chǔ)上，本著“雙贏，互惠”的目的進(jìn)行金融監(jiān)管領(lǐng)域的合作與協(xié)調(diào)，這樣才能真正的維護(hù)本國(guó)的利益，從而進(jìn)一步促進(jìn)全球金融安全與穩(wěn)定。2、目前普遍認(rèn)為國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件不具有強(qiáng)制力，具有軟法的性質(zhì)，由各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局自由決定是否實(shí)施，但絕不能以此忽視，甚至否定這種軟法的效力。全球化的直接后果就是世界各國(guó)的彼此依賴性加大，軟法的效力雖然不直接來(lái)自于各個(gè)單個(gè)國(guó)家的強(qiáng)制力，但是，國(guó)際法制的創(chuàng)設(shè)過(guò)程也就是國(guó)家權(quán)力之間相互博弈與較量的過(guò)程，其具有規(guī)范效力，軟法一經(jīng)形成，相應(yīng)共同體成員必須遵守，如果違反，就會(huì)遭到輿論的譴責(zé)，紀(jì)律的制裁，甚至被共同體開(kāi)除等制裁。因此。國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件雖然不具有法的強(qiáng)制約束力。但卻對(duì)各國(guó)有著更高的吸引力，更應(yīng)受到廣泛的信奉、認(rèn)可和遵守。

三、動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管和系統(tǒng)性金融監(jiān)管相結(jié)合

(一)系統(tǒng)性金融監(jiān)管立法

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的復(fù)雜過(guò)程，在金融全球化的背景下，這種動(dòng)態(tài)的運(yùn)動(dòng)本質(zhì)，隨著資本和加速運(yùn)作，得到了極大的擴(kuò)張，尤其是在金融創(chuàng)新日益活躍的情況下，金融創(chuàng)新形成了以資金鏈為基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，各金融機(jī)構(gòu)之間表現(xiàn)出更強(qiáng)的相關(guān)性和連動(dòng)性。當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)。就會(huì)迅速波及其它機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，進(jìn)而危機(jī)到整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和安全。此外，金融交易手段的創(chuàng)新，在提高金融活動(dòng)效率的同時(shí)，也伴生出新型的交易風(fēng)險(xiǎn)。如：股票指數(shù)交易、期權(quán)、期貨交易等。這些新型的工具具有顯著的杠桿效應(yīng)，在產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種杠桿效應(yīng)的存在更使風(fēng)險(xiǎn)倍增。金融風(fēng)險(xiǎn)更呈現(xiàn)系統(tǒng)性擴(kuò)張和蔓延的特征。

所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一般就是相對(duì)個(gè)別金融風(fēng)險(xiǎn)或局部性金融風(fēng)險(xiǎn)而言的，指的是通過(guò)單個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染和蔓延而形成的整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。其在規(guī)模和性質(zhì)上，均大于個(gè)體金融風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單相加，具有跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨地區(qū)傳染等顯著特征，往往會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展產(chǎn)生致命的影響和威脅，最終導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。20世紀(jì)末的亞洲金融風(fēng)暴，以及近期始發(fā)于美國(guó)次貸危機(jī)而蔓延到全球的金融危機(jī)使系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問(wèn)題受到高度關(guān)注。2008年3月，我國(guó)央行、證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)》。明確指出：“應(yīng)該正確處理支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，金融系統(tǒng)各部門(mén)要密切關(guān)注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展?fàn)顩r，各部委應(yīng)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估，進(jìn)一步提高金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有效保障國(guó)家金融安全?！边@充分說(shuō)明在金融全球化以及金融創(chuàng)新的背景下，風(fēng)險(xiǎn)從其一產(chǎn)生，就不可能僅僅局限于某個(gè)特定領(lǐng)域，在金融監(jiān)管中確立系統(tǒng)性監(jiān)管的理念，將監(jiān)管視野擴(kuò)大，用系統(tǒng)的、全局性的思維去設(shè)計(jì)金融監(jiān)管法律制度非常重要，已成為世界各國(guó)金融監(jiān)管的立法趨勢(shì)。

(二)動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管立法

金融監(jiān)管是個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的復(fù)雜過(guò)程，在當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)的背景下，與時(shí)俱進(jìn)的重視動(dòng)態(tài)金融監(jiān)管非常重要。將動(dòng)態(tài)性監(jiān)管與系統(tǒng)性監(jiān)管相結(jié)合，已成為國(guó)際金融監(jiān)管立法的趨勢(shì)。動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管立法的本質(zhì)特征應(yīng)該主要包括以下幾方面：

1、信息化監(jiān)管。金融市場(chǎng)是信息高度不對(duì)稱的不完全市場(chǎng)，金融風(fēng)險(xiǎn)又具有高度的傳染性和蔓延性。因此，大量真實(shí)、及時(shí)和有效的信息是金融監(jiān)管部門(mén)實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)，其中，信息披露制度非常重要。在金融監(jiān)管實(shí)踐中，由于信息具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，直接導(dǎo)致了信息供給不足的情況，在這種情況下，監(jiān)管者就很難做出使監(jiān)管資源最優(yōu)化的決策，極大的妨礙了金融監(jiān)管的有效性。因此，完備的金融信息披露制度的建立和健全非常重要。美國(guó)最高法院法官路易斯?布朗曾對(duì)信息公開(kāi)制度作過(guò)這樣的評(píng)價(jià)：“公開(kāi)制度作為現(xiàn)代社會(huì)與產(chǎn)業(yè)弊病的矯正政策而被推崇，陽(yáng)光是最有效的消毒劑，燈光是最好的警察。”鑒于此，為了提升金融監(jiān)管的信息化，國(guó)際社會(huì)近年來(lái)做出了積極的努力。2001年4月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、全球金融穩(wěn)定委員會(huì)、國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)及國(guó)際證券監(jiān)管者組織組成的工作小組，出臺(tái)了《多方工作小組關(guān)于提高信息披露的最終報(bào)告》文件，對(duì)完善金融機(jī)構(gòu)信息公開(kāi)披露專門(mén)提出了一系列建議與指南。2004年6月26日，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5年的修訂后，巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)頒布了《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》最終稿。在新資本協(xié)議第四部分，即第三支柱――市場(chǎng)紀(jì)律中，就明確說(shuō)明了信息披露的重要性，并要求通過(guò)建立一整套披露要求以達(dá)到促進(jìn)市場(chǎng)紀(jì)律的目的，并對(duì)相關(guān)的要求作出了較為明確的規(guī)定。

2、及時(shí)化監(jiān)管。監(jiān)管信息，監(jiān)管措施及政策的實(shí)施，都具有時(shí)效性，動(dòng)態(tài)監(jiān)管要求及時(shí)的收集監(jiān)管信息，并及時(shí)進(jìn)行信息的鑒證、掃描與分析，及時(shí)編制信息報(bào)告，并將監(jiān)管信息及時(shí)高效傳遞或披露，在第一時(shí)間提供給有關(guān)的監(jiān)管決策層并迅速轉(zhuǎn)化為具有針對(duì)性的監(jiān)管行為。時(shí)滯的信息以及監(jiān)管措施，難以真正起到實(shí)效，會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管成本的增

加。監(jiān)管低效，甚至對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚和擴(kuò)展起到推波助瀾的作用。

4、持續(xù)性監(jiān)管。金融監(jiān)管是個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的復(fù)雜過(guò)程，應(yīng)在監(jiān)管中不斷的自我改進(jìn)和完善，與時(shí)俱進(jìn)，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展而不斷調(diào)整監(jiān)管。動(dòng)態(tài)性監(jiān)管應(yīng)是持續(xù)性的監(jiān)管，一是應(yīng)著眼于監(jiān)管的方案、程序、技術(shù)的不斷調(diào)整與修正，以適應(yīng)金融形勢(shì)發(fā)展的需要；二是要充分發(fā)揮激勵(lì)相容機(jī)制在金融監(jiān)管領(lǐng)域中的作用，注重金融機(jī)構(gòu)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與缺陷的持續(xù)改善，直到其安全性、穩(wěn)健性和效益性等指標(biāo)符合金融監(jiān)管的需要。

5、預(yù)防性監(jiān)管。金融監(jiān)管的時(shí)滯性普遍存在，監(jiān)管往往是事后監(jiān)管，在風(fēng)險(xiǎn)充分暴露，大規(guī)模蔓延時(shí)才監(jiān)管，容易導(dǎo)致監(jiān)管成本提升，監(jiān)管效率低效。因此，針對(duì)當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)與日俱增的客觀現(xiàn)實(shí)，為了避免金融監(jiān)管的滯后性，更好的防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)世界金融的安全與穩(wěn)定，“預(yù)防性金融監(jiān)管”制度的確立日益重要。金融業(yè)“預(yù)防性監(jiān)管”的方法和手段經(jīng)歷了一個(gè)較為漫長(zhǎng)的歷史演化過(guò)程。最初主要是以單純強(qiáng)制性的行政命令方式進(jìn)行的。1993年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)建議使用“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”方式。但仍然延續(xù)了這種行政指令式的特征，1996年，巴塞爾金融監(jiān)管委員會(huì)公布了《巴塞爾資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)修正案》，以內(nèi)部模型監(jiān)管方法替代了“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”，但內(nèi)部模型監(jiān)管方法卻被稱作是一種“半剛性”的監(jiān)管方法，沒(méi)有完全解決行政命令式監(jiān)管的弊端，而且在內(nèi)部模型監(jiān)管的運(yùn)用上也存在著缺陷和不足。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用，作為非對(duì)稱信息博弈研究和運(yùn)用的成果，金融監(jiān)管領(lǐng)域產(chǎn)生了預(yù)先承諾方法，體現(xiàn)了動(dòng)態(tài)監(jiān)管的理念，以實(shí)現(xiàn)預(yù)防性金融監(jiān)管的高效為目標(biāo)，將成為金融監(jiān)管未來(lái)發(fā)展的一大趨勢(shì)。

四、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變

篇6

我國(guó)的金融監(jiān)管模式經(jīng)歷了：全面計(jì)劃控制階段、資源控制階段和在保持一定的政府控制下向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)化的階段等三個(gè)階段的發(fā)展，已逐漸形成了以銀行法為核心、以分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)管理為原則的監(jiān)管模式。具體的表現(xiàn)為：建立了分業(yè)監(jiān)管的金融管理體制，保證了銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等三會(huì)的明確分工和相互協(xié)調(diào)；逐步建立了以《中國(guó)人民銀行法》為核心的金融法制體系，保證了金融監(jiān)管的公開(kāi)、公平和公正；構(gòu)建了金融安全網(wǎng)，通過(guò)存款風(fēng)險(xiǎn)制度等措施能切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保障金融市場(chǎng)的秩序；在監(jiān)管內(nèi)容上，強(qiáng)化了對(duì)合規(guī)性等方面的監(jiān)管；在具體的監(jiān)管業(yè)務(wù)上，長(zhǎng)期依據(jù)強(qiáng)制性行政命令進(jìn)行監(jiān)管。

二、存在的問(wèn)題及對(duì)策

盡管，隨著改革開(kāi)放的深入，我國(guó)的金融監(jiān)管體制取得了很大的發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化、市場(chǎng)化和國(guó)際化，化和國(guó)際化，成績(jī)斐然。但是，仍然存在很多問(wèn)題需要我們進(jìn)行研究，如：

1、金融監(jiān)管的相應(yīng)法規(guī)還不完善雖然，我國(guó)已有不少與金融監(jiān)管相關(guān)的法律法規(guī)，但在實(shí)際的實(shí)施過(guò)程中，還是缺乏規(guī)范性和靈活性，相應(yīng)的透明度也不高，仍需要進(jìn)一步的完善。

2、缺乏對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管目前我國(guó)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是監(jiān)管銀行審批和經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性，而對(duì)銀行日常經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督卻不規(guī)范，相應(yīng)的管理辦法也不夠完善，通常會(huì)忽視對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力等指標(biāo)的考核。

3、監(jiān)管方式過(guò)于單一銀行通常只注重重點(diǎn)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，而不重視日常監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。但是，非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管只對(duì)數(shù)據(jù)、資料的收集和匯總，缺乏深入的分析，并不能得到對(duì)實(shí)際情況的深刻認(rèn)識(shí)；重點(diǎn)監(jiān)管只有以日常監(jiān)管為基礎(chǔ)才有意義。

4、金融監(jiān)管的透明度不夠透明度是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，也是金融規(guī)范化的重要標(biāo)志和主要內(nèi)容。然而，目前我國(guó)許多金融機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露的意識(shí)較為淡薄，甚至存在不規(guī)范和編造虛假信息的現(xiàn)象，這些都給金融市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來(lái)了危害。同時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法透明度也有待加強(qiáng)。針對(duì)以上問(wèn)題，為了更有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，我們應(yīng)采取以下措施來(lái)完善金融監(jiān)管體系。

5、完善關(guān)于金融監(jiān)管的法律體系為保證金融體系的穩(wěn)定發(fā)展和運(yùn)行，必須保證監(jiān)管法律先于金融業(yè)的發(fā)展，這樣才能減少不必要的浪費(fèi)。因此，立法部門(mén)應(yīng)根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展建立和完善相應(yīng)的法律法規(guī)及配套實(shí)施細(xì)則，切實(shí)提高法律的可操作性。

6、鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，加強(qiáng)金融監(jiān)管對(duì)金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)很多積極的作用，如分散和降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)、提高工作效率等。但是如果相應(yīng)的監(jiān)管措施沒(méi)有隨著金融衍生產(chǎn)品的增多而增加，金融衍生產(chǎn)品就會(huì)產(chǎn)生極大的消極作用，其分散風(fēng)險(xiǎn)的鏈條也可能會(huì)轉(zhuǎn)變成傳遞風(fēng)險(xiǎn)的途徑，從而影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。因此，要想保證金融市場(chǎng)的健康和穩(wěn)定發(fā)展，必須在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管，從而將金融風(fēng)險(xiǎn)置于可操控范圍內(nèi)。

7、構(gòu)建監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作體制金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融市場(chǎng)的開(kāi)放，使得分業(yè)監(jiān)管體制中的空白區(qū)域逐漸增大。為提高金融監(jiān)管的效率和效果，三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須采取相應(yīng)的措施增加各方的合作，實(shí)現(xiàn)各方信息的共享，并注重對(duì)監(jiān)管資料的整合。

8、在健全信息披露制度的同時(shí)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制。金融信息的透明度和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是保證金融市場(chǎng)穩(wěn)定和健康發(fā)展的必要條件。因此，要提高金融監(jiān)管的效率和效益，我國(guó)應(yīng)盡快建立健全金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度和內(nèi)部控制制度。

三、結(jié)語(yǔ)

篇7

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在壯大了地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也孕育了市場(chǎng)對(duì)金融服務(wù)創(chuàng)新的監(jiān)管需求，而由于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展差異性、金融資源供給不均衡等原因所導(dǎo)致現(xiàn)行金融監(jiān)管效能部分失效，更是推動(dòng)地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)成立的現(xiàn)實(shí)因素。一方面，成立地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是彌補(bǔ)“一行三局”監(jiān)管盲點(diǎn)的重要措施。目前，“一行三局”的垂直監(jiān)管一般延伸到縣級(jí)，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)只能延伸到省級(jí)。通過(guò)深入研究分析，我們發(fā)現(xiàn)已經(jīng)出現(xiàn)“一行三局”監(jiān)管模式很難覆蓋的領(lǐng)域，如民間金融、小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)商行等。地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立，金融監(jiān)管權(quán)下放到基層，可有效縮短監(jiān)管半徑，充分發(fā)揮地方政府本地優(yōu)勢(shì)。另一方面，成立地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是地方政府發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的必然舉措。地方政府金融辦一般歸屬地方政府部門(mén)，通過(guò)在政府內(nèi)部設(shè)立專門(mén)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的形式對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)和監(jiān)管，維護(hù)地方金融秩序，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、金融健康持續(xù)發(fā)展。尤其是近年來(lái)，溫州、鄂爾多斯等地區(qū)民間金融的蓬勃發(fā)展與問(wèn)題的此起彼伏，考驗(yàn)著地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)和維護(hù)地方金融穩(wěn)定的執(zhí)政能力。為此，成立一個(gè)隸屬于地方政府系統(tǒng)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)成為現(xiàn)實(shí)需要。

二、更名、擴(kuò)編、增責(zé)是地方政府金融監(jiān)管體制改革的主要方式與實(shí)現(xiàn)路徑

首先，由于在我國(guó)并不存在一個(gè)綜合性、統(tǒng)一性的中央的金融監(jiān)管部門(mén)，故各地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的名稱并不統(tǒng)一，如“金融工作辦公室”、“金融服務(wù)辦公室”、“金融監(jiān)管辦公室”以及“金融監(jiān)管服務(wù)中心”等名稱。更名是各地方政府金融辦推進(jìn)地方金融監(jiān)管體制改革的重要方式之一。例如，廣東省金融服務(wù)辦公室更名為“廣東省金融工作辦公室”，北京市金融辦更名為“北京市金融局”，從而，金融監(jiān)管權(quán)也隨之得到適當(dāng)擴(kuò)大，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)金融的功能也得到一定健全。地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視金融協(xié)調(diào)、服務(wù)和培訓(xùn)的職能，密切聯(lián)系地方金融實(shí)際，注重強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、金融政策實(shí)施、金融市場(chǎng)體系建設(shè)、和新興金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管等職能。其次，在編工作人員數(shù)量與人才結(jié)構(gòu)是衡量一個(gè)組織機(jī)構(gòu)強(qiáng)大與否的重要標(biāo)志。從全國(guó)來(lái)看，上海市金融辦是較大的地方政府金融監(jiān)管部門(mén)，機(jī)構(gòu)編制一百多人，可它們感到人手還是不夠。另外，江蘇同樣面臨這個(gè)問(wèn)題。與東部沿海地區(qū)相比，西部地區(qū)地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在編制數(shù)量和職能完善程度上存在較大差距。一般地，提供傳統(tǒng)公共服務(wù)是地方政府的主要功能，而從事專業(yè)化金融監(jiān)管則是對(duì)地方政府的重大挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)地方政府既缺少?gòu)氖聦I(yè)化金融監(jiān)管的現(xiàn)代金融人才，也缺乏從事專業(yè)化金融監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的快速變化，地方政府要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康和可持續(xù)發(fā)展，必須有效利用金融這個(gè)有效的經(jīng)濟(jì)手段，為此，充實(shí)各級(jí)政府金融辦的編制與人才力量迫在眉睫。第三，地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管體制內(nèi)具有重要地位。它是規(guī)劃地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融大管家、地方金融生態(tài)建設(shè)的組織者、金融產(chǎn)業(yè)布局的掌控人、地方金融監(jiān)控的防火墻。地方政府金融辦重要職責(zé)與功能的有效發(fā)揮，必定以一定的權(quán)責(zé)為保障。否則，地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)就成為無(wú)本之木、無(wú)源之水。實(shí)際上，各省、市、自治區(qū)政府金融辦正是通過(guò)一定程度的增責(zé)擴(kuò)權(quán)來(lái)發(fā)揮其重要功能的。例如，溫州市于2011年成立溫州市金融監(jiān)管服務(wù)中心，與金融辦合署辦公，其職能已經(jīng)由服務(wù)、協(xié)調(diào)兩項(xiàng)拓展至十一項(xiàng)，其中包括：負(fù)責(zé)股權(quán)投資公司、民間資本管理服務(wù)公司、寄售行和其他各類投資公司監(jiān)督和管理；負(fù)責(zé)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)商行等地方政府管理的各類新興金融行業(yè)的專項(xiàng)檢查；配合相關(guān)金融監(jiān)管和其他管理部門(mén)開(kāi)展對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)管理；聘請(qǐng)第三方組織對(duì)地方政府管理的各類新興金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)民間金融組織的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查；統(tǒng)計(jì)、分析地方金融組織的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，等等。地方政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能進(jìn)一步向監(jiān)管領(lǐng)域延伸，使得金融辦無(wú)疑已逐步成為地方政府實(shí)施金融產(chǎn)業(yè)建設(shè)的核心權(quán)力部門(mén)。

三、地方政府金融監(jiān)管體制改革的過(guò)程是擴(kuò)權(quán)增責(zé)與強(qiáng)化協(xié)調(diào)、服務(wù)功能的有機(jī)統(tǒng)一

近年來(lái)，地方政府金融辦擴(kuò)權(quán)潮起。2009年上海市印發(fā)《上海市金融服務(wù)辦公室主要職責(zé)、內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》，這個(gè)被外界稱為“三定方案”的規(guī)定，新增了監(jiān)管地方金融國(guó)資企業(yè)、地方各類新型金融企業(yè)等職責(zé)，從而賦予了上海市金融辦更多實(shí)權(quán)。同年，北京市金融工作局于3月30日掛牌成立，這是全國(guó)第一個(gè)?。ㄊ校┘?jí)金融工作局。它改變了過(guò)去金融辦不在政府序列的情況，其職能也進(jìn)一步強(qiáng)化。以此為鑒，中西部地區(qū)的一些省、市、自治區(qū)也提出類似的地方政府金融辦實(shí)體化改革思路，分別將金融辦調(diào)整為政府直屬機(jī)構(gòu)。地方政府金融辦實(shí)體化改革的擴(kuò)權(quán)思維并不應(yīng)放棄成立金融辦的初衷——議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，其主要職能是協(xié)調(diào)、服務(wù)當(dāng)?shù)氐慕鹑诠ぷ?。鑒于經(jīng)濟(jì)與金融深度融合發(fā)展的形勢(shì)，地方政府金融辦作為地方政府管理當(dāng)?shù)亟鹑诠ぷ鞯穆毮懿块T(mén)，在合理、適當(dāng)擴(kuò)大權(quán)責(zé)的過(guò)程中，其協(xié)調(diào)與服務(wù)職能更應(yīng)該得到強(qiáng)化。當(dāng)然，強(qiáng)化地方政府金融監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)服務(wù)功能的目的是守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，加強(qiáng)對(duì)局部和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。通過(guò)金融改革創(chuàng)新，采取得當(dāng)措施，嘗試建立“一辦一行三局”即地方政府金融辦、人民銀行、證監(jiān)分局、保監(jiān)分局、銀監(jiān)分局相互協(xié)調(diào)、溝通和協(xié)作的地方金融監(jiān)管格局，尤其是要理順中央金融監(jiān)管部門(mén)派駐地方機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)卣鹑谵k信息收集、交流與共享機(jī)制，以克服金融市場(chǎng)上信息不對(duì)稱問(wèn)題，為構(gòu)建新型地方金融監(jiān)管打下堅(jiān)實(shí)的信息合作基礎(chǔ)，更好地防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、地方政府金融監(jiān)管體制改革應(yīng)形成“大一統(tǒng)、小分權(quán)”的新型監(jiān)管格局

篇8

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；原則；必要性；對(duì)策

 

 

1 有關(guān)金融監(jiān)管 

 

(1)金融監(jiān)管定義。金融監(jiān)管是指政府通過(guò)特定的機(jī)構(gòu)(如中央銀行)對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。 

(2)金融監(jiān)管的原則。金融監(jiān)管的原則為了實(shí)現(xiàn)上述金融監(jiān)管目標(biāo)，中央銀行在金融監(jiān)管中堅(jiān)持分類管理、公平對(duì)待、公開(kāi)監(jiān)管三條基本原則。 

(3)金融監(jiān)管的必要性。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融體系是全社會(huì)貨幣的供給者和貨幣運(yùn)行及信用活動(dòng)的中心，金融穩(wěn)定對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。有效的金融監(jiān)管不僅是我國(guó)金融體系內(nèi)部完善的迫切要求，更是對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效規(guī)范、實(shí)施必要監(jiān)管，保護(hù)國(guó)內(nèi)金融體系，順利完成金融改革的前提條件。 

 

2 完善我國(guó)金融監(jiān)管體系的對(duì)策 

 

(1)健全金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融監(jiān)管制度創(chuàng)新。①根據(jù)我國(guó)金融調(diào)控和金融穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)需要，合理確定金融監(jiān)管部門(mén)的職能定位，根據(jù)權(quán)責(zé)一致原則，界定金融監(jiān)管職責(zé)分工，盡快建立由人民銀行、財(cái)政部和監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，解決監(jiān)管主體混亂的問(wèn)題，理順監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，處理好金融監(jiān)管中的一些重大問(wèn)題。②改革現(xiàn)有的監(jiān)管制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段和方式由直接干預(yù)向間接調(diào)控、由人治向法制的轉(zhuǎn)變，加快金融立法，將金融活動(dòng)納入法制的軌道。通過(guò)監(jiān)管制度創(chuàng)新，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)累積，保證金融體系高效穩(wěn)健運(yùn)行。 

(2)樹(shù)立維護(hù)穩(wěn)定與提高效率的雙重金融監(jiān)管目標(biāo)。隨著我國(guó)加入與金融自由化進(jìn)程的不斷加快，我國(guó)金融業(yè)同境外金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)都存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而對(duì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)合法穩(wěn)健運(yùn)行將不再是監(jiān)管的單一目標(biāo)，在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極扶持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力成為新形勢(shì)下對(duì)金融監(jiān)管的迫切要求。在依法實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中盡可能降低監(jiān)管成本和資源的占用成為實(shí)行高效監(jiān)管的新觀念。

(3)利用網(wǎng)絡(luò)，踐行金融電子化監(jiān)管。實(shí)施金融電子化監(jiān)管對(duì)于提高金融監(jiān)管效率，降低金融監(jiān)管成本，擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍，提高金融監(jiān)管質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化、系統(tǒng)化和科學(xué)化具有重要作用。①提高金融監(jiān)管的持續(xù)性、有效性和全面性。②提高對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的動(dòng)態(tài)監(jiān)管。③實(shí)現(xiàn)監(jiān)管數(shù)據(jù)的共享。利用金融電子化監(jiān)管系統(tǒng)使監(jiān)管過(guò)程的大部分工作實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，從而可以減少人力、物力、財(cái)力的投入，提高監(jiān)管的效益，降低成本。 

(4)健全我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度。①合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu)。應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立對(duì)最高權(quán)利機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，以確保最高管理者關(guān)注實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)的任何問(wèn)題。只有這樣才能使內(nèi)部監(jiān)管的最高權(quán)威地位得到明確；②建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評(píng)價(jià)制度。在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)自我約束不力、內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng)、過(guò)分依賴外部監(jiān)管的情況下，建立內(nèi)控稽核評(píng)價(jià)制度顯得尤為重要；③修改完善內(nèi)控制度。內(nèi)控制度的建立與完善是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，各金融機(jī)構(gòu)都要適時(shí)根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修改完善內(nèi)控制度，以動(dòng)態(tài)適應(yīng)其業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。 

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[關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；次貸危機(jī)

一、引言

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管有著相互促進(jìn)的作用：一方面，嚴(yán)厲的金融監(jiān)管導(dǎo)致了金融創(chuàng)新，另一方面，金融創(chuàng)新又使得金融監(jiān)管進(jìn)一步加劇，由此推動(dòng)了金融監(jiān)管制度的健全和完善。政府為了金融業(yè)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，通過(guò)法律、法令對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管是很必要的。處于金融監(jiān)管環(huán)境中的銀行為實(shí)現(xiàn)收益最大化的目的，將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和金融監(jiān)管夾縫中求生存。金融創(chuàng)新使原有的金融管制條件失去了效能，于是更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施被制定出來(lái)，以約束金融機(jī)構(gòu)的行為。二者是一個(gè)互動(dòng)的均衡過(guò)程，它們的動(dòng)態(tài)變化使得金融監(jiān)管制度得以調(diào)整和變革?！肮苤平鹑趧?chuàng)新再監(jiān)管再金融創(chuàng)新”，這一過(guò)程并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的重復(fù)，每一個(gè)新循環(huán)都有一個(gè)新的起點(diǎn)，由此推動(dòng)了金融業(yè)的變革和進(jìn)步。

姚德良認(rèn)為金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管相互搏弈的每個(gè)循環(huán)過(guò)程是相聯(lián)系的：舊過(guò)程的結(jié)點(diǎn)是新征程的起點(diǎn)。靜態(tài)均衡是非常態(tài)，不穩(wěn)定的，非均衡或動(dòng)態(tài)均衡才是常態(tài)。隨著外部環(huán)境變化和主觀因素影響，各利益主體的發(fā)展會(huì)出現(xiàn)不平衡，有發(fā)展快的，有發(fā)展慢的，有不發(fā)展的，有倒退的，其力量對(duì)比此消彼長(zhǎng)，舊均衡出現(xiàn)不穩(wěn)定。當(dāng)?shù)揭欢A段，一方力量強(qiáng)大或利益受損到打破原均衡，建立新均衡帶來(lái)的收益大于代價(jià)時(shí)，就會(huì)誘發(fā)制度變遷的沖動(dòng)。金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展、打破原來(lái)力量均衡主要因素。對(duì)美國(guó)來(lái)講，1933《格拉斯——斯蒂格爾法》的通過(guò)，包括以后通過(guò)的一系列法律法規(guī)，是利益主體利益達(dá)成均衡的結(jié)果，是相對(duì)穩(wěn)定的均衡狀態(tài)?！?999年金融現(xiàn)代化法》的通過(guò)，包括以后通過(guò)的一系列法律法規(guī)，是各利益主體利益達(dá)成一致、力量對(duì)比達(dá)到均衡的結(jié)果，這也是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的均衡。

二、次貸危機(jī)發(fā)生根源解析

從美國(guó)金融監(jiān)管體系的確立與演進(jìn)的歷程來(lái)看，金融監(jiān)管并非以政府管制金融資源為目的，而是以提升金融市場(chǎng)有效運(yùn)作為目的，即如何在金融自由化與金融監(jiān)管之間找到均衡。Frieden（1991）認(rèn)為，面對(duì)金融全球化，國(guó)家仍然掌握著最大權(quán)力，國(guó)家如何從管制、松綁及再管制中，找出符合國(guó)家利益及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡才是當(dāng)務(wù)之急。但是，金融創(chuàng)新的復(fù)雜性和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的多層次使得美國(guó)金融監(jiān)管的能力受到了挑戰(zhàn)，次貸危機(jī)的發(fā)生顯示了監(jiān)管與創(chuàng)新貓鼠之戰(zhàn)。

過(guò)度的金融衍生品創(chuàng)新和監(jiān)管缺位共同導(dǎo)致了次貸危機(jī)的生，在這場(chǎng)危機(jī)當(dāng)中金融創(chuàng)新的負(fù)面作用表露無(wú)異，甚至金融創(chuàng)新加快了次貸危機(jī)向金融危機(jī)的演化步伐，也加速了美國(guó)金融危機(jī)向全球蔓延。房地產(chǎn)抵押貸款給中代收入階層帶來(lái)了購(gòu)買房產(chǎn)的可能性，也促進(jìn)了市場(chǎng)的繁榮，但是美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)的放松和抵押貸款產(chǎn)品的創(chuàng)新為次貸危機(jī)埋下的爆發(fā)的種子。

一是次級(jí)住房抵押貸款和Alt-A貸款都具有較大的道德風(fēng)險(xiǎn)，這些貸款是發(fā)給中低收入階層甚至信用記錄一般的人群。

二是住房抵押貸款難以抵擋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。這些住房抵押貸款是在美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮和利率較低階段發(fā)放的，一旦利率上升或樓價(jià)下跌，借款人就無(wú)法還貸，金融機(jī)構(gòu)的資金鏈就將斷裂。

三是次級(jí)住房抵押貸款的利率結(jié)構(gòu)放大了后期的信用風(fēng)險(xiǎn)。這樣借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)抵押貸款市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)同時(shí)增加，而且風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于正常的消費(fèi)信貸。

房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)證券化（20世紀(jì)最重要的流動(dòng)性創(chuàng)造金融創(chuàng)新產(chǎn)品）操作，將住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資本市場(chǎng)，從而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)的積累，最終帶來(lái)的市場(chǎng)的脆弱性。金融創(chuàng)新往往會(huì)突破原有的金融監(jiān)管制度，美國(guó)的傘式監(jiān)管模式同樣隨著創(chuàng)新的不斷發(fā)展而無(wú)法有效地對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和防范，美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有真正處于監(jiān)管的核心，至少?zèng)]有發(fā)揮監(jiān)管核心的作用。其權(quán)力在一定程度上受到專業(yè)監(jiān)管部門(mén)的牽制，監(jiān)管效率不能達(dá)到最佳。另外監(jiān)管準(zhǔn)則同樣有問(wèn)題，美國(guó)銀行業(yè)將巴爾協(xié)議當(dāng)作監(jiān)客的重要準(zhǔn)則，但是巴爾協(xié)議本身鼓勵(lì)證券化和表外融資，而這兩點(diǎn)下正好是美國(guó)新一輪金融危機(jī)的重要誘因。

篇10

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng) 金融監(jiān)管 建議

一、金融監(jiān)管的整合是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

隨著我國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的不斷擴(kuò)大和金融創(chuàng)新的不斷探索， 金融業(yè)由以往線條清晰的分業(yè)經(jīng)營(yíng)已逐漸朝著綜合混業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展。以往我國(guó)的金融監(jiān)管體制是為了適應(yīng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)而設(shè)立的。但是，隨著1999年，我國(guó)頒布了《 證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定》和《 基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，同年 10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)又一致同意保險(xiǎn)基金進(jìn)入股票市場(chǎng)，2000年2月《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》出臺(tái)等，和隨后的一些列的政策的出臺(tái)表明：我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，一些金融機(jī)構(gòu)由此也看到了巨大的商機(jī)而開(kāi)始行動(dòng)，一些新的金融工具如銀證合作、銀行與基金合作、投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品等在我國(guó)不斷涌現(xiàn)。

經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)已初見(jiàn)規(guī)模，證券、銀行、保險(xiǎn)三者之間的界限已經(jīng)打破，這也反過(guò)來(lái)倒逼我國(guó)的金融分業(yè)監(jiān)管體制要做出相應(yīng)的調(diào)整和改革，以應(yīng)對(duì)新的復(fù)雜情況的出現(xiàn)挑戰(zhàn)我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制。目前我國(guó)金融市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了若干真正意義上的金融控股公司，以中國(guó)平安為例，該公司已經(jīng)獲得了保險(xiǎn)、證券、銀行、信托、資產(chǎn)管理等幾乎所有金融行業(yè)的牌照，成為一家真正意義上的“金融百貨公司”。綜合性金融集團(tuán)數(shù)量正在擴(kuò)張發(fā)展，保險(xiǎn)、基金、銀行、證券相繼“觸電”成為電商。對(duì)于任何一家混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融企業(yè)而言，都存在通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)移和資源調(diào)配來(lái)規(guī)避“一行三會(huì)”監(jiān)管。 “一行三會(huì)”的監(jiān)管體制在混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的大趨勢(shì)下，監(jiān)管已經(jīng)越來(lái)越力不從心，在利益驅(qū)動(dòng)下?tīng)?zhēng)權(quán)力、出現(xiàn)情況又推卸責(zé)任?！耙恍腥龝?huì)”的監(jiān)管體制也促使監(jiān)管運(yùn)行成本極度膨脹，致使監(jiān)管效率下降。

所以，金融監(jiān)管模式必須適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化的需要，混業(yè)經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一監(jiān)管已經(jīng)成為全球金融業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。美國(guó)的金融監(jiān)管改革將七家監(jiān)管機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn)為三家，這在很大程度上是為了改變政出多頭，相互、推諉、扯皮的多頭監(jiān)管的格局，以提高效率。政出多頭，既讓被監(jiān)管者感到瀕于應(yīng)付、無(wú)所適從，同時(shí)也為監(jiān)管者提供了尋租腐敗的空間。今年兩會(huì)，關(guān)于政府機(jī)構(gòu)改革是一大亮點(diǎn)，之前網(wǎng)上熱議的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革并未觸及，但這足以引起大家對(duì)改革的熱議和思考，基本共識(shí)是我國(guó)金融監(jiān)管體制改革要比其他行政管理體制改革要更加慎重、更加穩(wěn)妥。對(duì)于金融監(jiān)管是否實(shí)行“大部制”存有爭(zhēng)議，但有一點(diǎn)是，推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革勢(shì)在必行。筆者認(rèn)為，在國(guó)務(wù)院建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，央行負(fù)責(zé)貨幣政策，其他部門(mén)由協(xié)調(diào)委員會(huì)統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管，統(tǒng)一調(diào)動(dòng)監(jiān)管資源。

二、完善金融監(jiān)管法律法規(guī)體系

如果說(shuō)金融監(jiān)管體系是進(jìn)行金融監(jiān)管的前提，而金融法律法規(guī)的完善則是實(shí)施金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，因此，金融監(jiān)管法律規(guī)章的建立健全對(duì)監(jiān)管體制能否發(fā)揮作用至關(guān)重要。鑒于此要對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融法律法規(guī)從新進(jìn)行梳理，該廢除的廢除、該修改的修改、該補(bǔ)充的補(bǔ)充，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律、法規(guī)和規(guī)章等進(jìn)行清理和重建，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管的法律體系，使金融監(jiān)管有法可依，使金融監(jiān)管在法律的框架下規(guī)范運(yùn)行。建立金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管、預(yù)警、處置機(jī)制，為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全，必須建立對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的早期識(shí)別、預(yù)警和處置機(jī)制。在明確監(jiān)管目標(biāo)的基礎(chǔ)上，必須著力更新監(jiān)管的手段和方式，要在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管這一核心前提下，努力實(shí)現(xiàn)監(jiān)管方式和手段的現(xiàn)代化。

三、加快培養(yǎng)金融監(jiān)管人才

完善的金融監(jiān)管體制離不開(kāi)高素質(zhì)的專業(yè)人員。目前我國(guó)金融監(jiān)管從業(yè)人員素質(zhì)低，是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，其知識(shí)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)當(dāng)今形勢(shì)發(fā)展和金融創(chuàng)新的需要，大力培養(yǎng)金融監(jiān)管人才是亟待解決的一個(gè)重要問(wèn)題。但是，對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們還要立足與中國(guó)國(guó)情，即不能好高騖遠(yuǎn)，又不能亦步亦趨，要通過(guò)各種渠道培養(yǎng)適合金融發(fā)展需要的人才。全方位統(tǒng)一的監(jiān)管模式必是中國(guó)金融監(jiān)管體制的必然選擇，但是目前的發(fā)展現(xiàn)狀和綜合實(shí)力統(tǒng)一監(jiān)管還有一段路要走，也就是還有一個(gè)過(guò)度期，即“分業(yè)―過(guò)渡期―統(tǒng)一監(jiān)管”路線。過(guò)渡期內(nèi)決策層可以進(jìn)行充分論證，考察各種情況，吸納世界各國(guó)先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和做法，特別是要放眼世界網(wǎng)羅高精尖人才；但同時(shí)還要立足本土培養(yǎng)自己的人才。

四、加強(qiáng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)