導(dǎo)語：如何才能寫好一篇私募基金的稅收籌劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

2007年3月28日，中國銀行私人銀行部在北京、上海兩地開業(yè)，外資銀行在私人銀行領(lǐng)域一統(tǒng)天下的局面就此被打破，這一新興金融服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的競爭正式展開。然而，私人銀行業(yè)務(wù)對于內(nèi)資銀行來說畢竟是一個(gè)全新領(lǐng)域，如何在我國現(xiàn)實(shí)環(huán)境中提供有效服務(wù)并無成熟經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。作為一種與人高度相關(guān)的服務(wù)種類，私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容與模式必定與一國金融市場發(fā)展?fàn)顩r和法律環(huán)境高度相關(guān)，并且與社會(huì)消費(fèi)心理、生活理念等人文理念

有著密切聯(lián)系。因此，如何形成適合我國現(xiàn)實(shí)的私人銀行服務(wù)模式是一個(gè)值得探討的新興話題。

認(rèn)識(shí)私人銀行業(yè)務(wù)

一般而言，銀行個(gè)人金融服務(wù)體系分為三個(gè)層次：大眾銀行大眾理財(cái)、富裕銀行貴賓理財(cái)和私人銀行財(cái)富管理，而私人銀行業(yè)務(wù)居于頂端。私人銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)高端個(gè)人金融服務(wù)，其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)是高凈值財(cái)富（HNWW――High Net Worth Wealth），服務(wù)對象是擁有高凈值財(cái)富的個(gè)人（HNWI――High Net Worth Individual），目標(biāo)是以客戶需求為核心提供個(gè)性化的財(cái)富管理，因此私人銀行業(yè)務(wù)通常也被稱為財(cái)富管理業(yè)務(wù)，或者合稱為私人銀行財(cái)富管理。私人銀行業(yè)務(wù)在西方國家已經(jīng)有數(shù)百年的發(fā)展歷史，目前已發(fā)展成為與存貸款商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的主要銀行服務(wù)體系之一。私人銀行完全以個(gè)人客戶需求為中心，而個(gè)人財(cái)務(wù)需求的基本屬性決定了其業(yè)務(wù)具有服務(wù)內(nèi)容廣泛、個(gè)性化和私密性等特點(diǎn)。就其服務(wù)內(nèi)容而言，則可稱得上紛繁復(fù)雜，一般將私人銀行服務(wù)內(nèi)容分為以下幾類：

財(cái)產(chǎn)保護(hù)。私人銀行客戶均為財(cái)富擁有量較大的HNWI人士，因此都具備良好的財(cái)富基礎(chǔ)。依據(jù)個(gè)人財(cái)務(wù)管理“風(fēng)險(xiǎn)管理由于追求收益”的基本原理，HNWI人士的首要財(cái)富管理需求是對已有財(cái)富進(jìn)行有效保護(hù)，即通常意義上的“財(cái)產(chǎn)保值”需求。事實(shí)上，可能造成HNWI人士財(cái)富損失的因素很多，如不合理的資產(chǎn)配置、未經(jīng)籌劃的稅收負(fù)擔(dān)、過高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、奢侈性消費(fèi)以及婚姻解體等等。為此，私人銀行首先應(yīng)向客戶提供諸如核心資產(chǎn)配置、稅收籌劃、財(cái)產(chǎn)隔離和保險(xiǎn)規(guī)劃等服務(wù)。

財(cái)富積累。在已有財(cái)富得到妥善安排和保護(hù)之后，繼續(xù)提升財(cái)富擁有水平就成為HNWI人士的核心需求。由于HNWI人士的風(fēng)險(xiǎn)承受能力普遍較強(qiáng)，因此多傾向于選擇投資起點(diǎn)較高、具有一定風(fēng)險(xiǎn)水平且收益較高的高端投資工具。從國際一般經(jīng)驗(yàn)來看，私募投資往往是HNWI人士偏好的財(cái)富積累重要方式，常見的投資工具包括私募股權(quán)基金和私募證券基金。很多數(shù)據(jù)表明，私人銀行往往是眾多私募基金的主要資金來源，這一現(xiàn)象實(shí)質(zhì)上是私人銀行接受客戶委托代為實(shí)施投資規(guī)劃的結(jié)果。當(dāng)然，除此之外的不動(dòng)產(chǎn)投資、藝術(shù)品投資等等也是HNWI人士所青睞的。

財(cái)產(chǎn)傳承。個(gè)人財(cái)富管理的一個(gè)基本特點(diǎn)是客戶的生命周期特性。HNWI人士是自然人，其生命長度與機(jī)構(gòu)法人的長期存續(xù)假設(shè)不同，有其必然的從幼年到老年的生命周期特點(diǎn)。而處于不同生命周期階段的HNWI人士對財(cái)富管理需求又各不相同，一般地，當(dāng)HNWI人士步入老年期后，財(cái)產(chǎn)保護(hù)與財(cái)富積累將不再是其關(guān)注重點(diǎn)，而財(cái)產(chǎn)傳承將成為財(cái)富管理的重心，如通過有效的家族股權(quán)管理實(shí)現(xiàn)其財(cái)產(chǎn)的有效管理，并通過特意的遺產(chǎn)安排實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)在不同繼承人之間的有效分配等等。這是私人銀行所必須提供的又一重要服務(wù)項(xiàng)目。

此外，繼承人教育、現(xiàn)金管理、融資安排和捐贈(zèng)安排等等也都是私人銀行需要向HNWI人士提供的服務(wù)內(nèi)容。

我國商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

美林證券和凱捷咨詢于2006年11月的《全球財(cái)富報(bào)告》和《亞太財(cái)富報(bào)告》顯示，我國大陸地區(qū)擁有100萬美元以上金融資產(chǎn)的富裕人士的數(shù)量已經(jīng)超過32萬人，他們掌控的金融資產(chǎn)總額達(dá)到了1.59萬億美元。該報(bào)告數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示，我國大陸地區(qū)富裕人士和超富裕人士占亞洲的比例分別高達(dá)13.5%和29.1%。這些事實(shí)都說明我國HNWI人士的財(cái)富擁有量已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的程度，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的開展已經(jīng)具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。再從另一方面來看，我國HNWI人士的財(cái)富管理仍普遍停留在傳統(tǒng)水平，財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大多缺乏有效的管理，由此造成了大量財(cái)富問題出現(xiàn)，其中與財(cái)產(chǎn)保護(hù)和傳承相關(guān)的問題最多。最高人民法院2005年的統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2004年當(dāng)年全國法院審理的婚姻家庭、繼承糾紛超過116萬件；而著名企業(yè)家因突然辭世引起財(cái)產(chǎn)糾紛的案例也屢見不鮮。財(cái)富問題的大量存在則從另一個(gè)角度證明我國的財(cái)富管理需求十分迫切，私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展前景極為廣闊。

但是，盡管業(yè)務(wù)前景十分廣闊，內(nèi)資商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務(wù)卻完全處于起步狀態(tài)。中國銀行是目前唯一一家正式開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)資商業(yè)銀行，其余各家商業(yè)銀行盡管對此項(xiàng)業(yè)務(wù)也表示了極大關(guān)注，但仍然處于籌備階段。財(cái)富管理需求已經(jīng)充分凸現(xiàn)，但有效的服務(wù)卻難以迅速跟進(jìn)的矛盾現(xiàn)象正是我國目前私人銀行業(yè)務(wù)狀況的集中反映。造成這一矛盾現(xiàn)象的原因很多，其中最主要的是以下兩點(diǎn)：

財(cái)富管理理念單一。改革開放20多年來，我國經(jīng)濟(jì)一直處于快速發(fā)展過程中，個(gè)人財(cái)富的擁有量隨同經(jīng)濟(jì)總量的持續(xù)增長而不斷增長。但是，盡管財(cái)富擁有水平有了很大改善，但尚未達(dá)到普遍富裕的程度，因而對于大多數(shù)人來說，如何快速積累財(cái)富仍是他們的關(guān)注重點(diǎn)。因此，社會(huì)各方面往往更多地關(guān)注財(cái)富增長問題而非其它，財(cái)富管理理念相當(dāng)單一。理念單一的問題事實(shí)上給需求及供給雙方同時(shí)造成了不利影響：就需求方而言，盡管HNWI人士的財(cái)富積累已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的程度，其財(cái)富管理需求事實(shí)上已經(jīng)從單一的財(cái)富積累轉(zhuǎn)向了財(cái)產(chǎn)保護(hù)與傳承等綜合性需求，但是普遍的理念單一導(dǎo)致HNWI人士同樣對自身的財(cái)富問題不夠敏感，難以主動(dòng)提出自身需求；就供給方而言，同樣由于服務(wù)理念過多關(guān)注于財(cái)產(chǎn)增值，使其漠視了HNWI人士的其他特定需求，尚未形成全方位綜合財(cái)富管理的服務(wù)理念和能力。理念缺失是當(dāng)前私人銀行業(yè)務(wù)舉步維艱的基礎(chǔ)因素。

產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制不足。受分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式的制約，我國商業(yè)銀行目前只能提供銀行類金融服務(wù)。由于商業(yè)銀行不能涉足其它金融分支行業(yè)，而僅能在其固有業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)，受其業(yè)務(wù)功能的局限，產(chǎn)品創(chuàng)新能力也顯得較為單一。就目前情況而言，盡管各大商業(yè)銀行相繼建立了專門的理財(cái)部門或機(jī)構(gòu)，但其所能提供的產(chǎn)品仍然相當(dāng)有限，除傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄、信貸和少數(shù)中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品外，各類代銷產(chǎn)品事實(shí)上是銀行理財(cái)服務(wù)的主體產(chǎn)品，如公募證券基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品和商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品等等。需要指出的是，無論自有產(chǎn)品或代銷產(chǎn)品，它們都具有標(biāo)準(zhǔn)化或格式化的特點(diǎn)，無法與私人銀行業(yè)務(wù)所強(qiáng)調(diào)的個(gè)性化產(chǎn)品要求相吻合，難以適應(yīng)HNWI人士紛繁復(fù)雜的個(gè)性化財(cái)富管理需求。進(jìn)一步分析可知，以商業(yè)銀行現(xiàn)有的產(chǎn)品種類而言，其所能提供的理財(cái)服務(wù)不過于現(xiàn)金管理、消費(fèi)規(guī)劃、教育規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理等――主要面向中低端客戶。因此，商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的嚴(yán)重不足大大制約了商業(yè)銀行自身的服務(wù)內(nèi)容和水平，難以向HNWI人士提供專門的個(gè)性化和私密性財(cái)富管理服務(wù)。正是由于這一技術(shù)的存在，商業(yè)銀行在為HNWI人士提供高端服務(wù)時(shí)只能更多地專注于服務(wù)形式，如專人配備、專屬場所、優(yōu)先服務(wù)、親情服務(wù)等，但服務(wù)形式的改善并不能滿足客戶的真實(shí)需求。

產(chǎn)品種類的豐富與完備是提供全方位綜合理財(cái)服務(wù)的基礎(chǔ)，產(chǎn)品定制則是滿足個(gè)性化財(cái)富管理需求的必備條件。如果商業(yè)銀行不能解決產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制的問題，私人銀行業(yè)務(wù)就不可能真正落到實(shí)處。在混業(yè)經(jīng)營暫不可行的情況下，尋求有效的業(yè)務(wù)合作無疑是一種有意義的解決思路，而銀行與信托之間的合作對于私人銀行業(yè)務(wù)而言具有格外現(xiàn)實(shí)的意義。

銀信合作：私人銀行業(yè)務(wù)的有效實(shí)現(xiàn)方式

考察國外成熟的私人銀行財(cái)富管理模式可以發(fā)現(xiàn)，信托一直是被廣泛使用的重要財(cái)富管理工具。大多數(shù)著名家族如洛克菲勒家族、福特家族，往往會(huì)采用家族信托的方式進(jìn)行財(cái)產(chǎn)的傳承；不少高端人士通過信托實(shí)現(xiàn)婚姻財(cái)產(chǎn)的有效管理；大量私人銀行客戶則通過信托型私募基金進(jìn)行高端投資；更多的人則運(yùn)用信托進(jìn)行稅收籌劃，信托的運(yùn)用范圍極為廣泛。美國西北大學(xué)教授Robert H. Sikoff 和 Max Schanzenbach根據(jù)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：近年來，美國處于信托管理之下的財(cái)產(chǎn)總值一直在10,000億美元以上，而平均賬戶規(guī)模則達(dá)到100萬美元。信托之所以能夠在私人銀行業(yè)務(wù)中起到如此眾多的作用，完全依賴于信托財(cái)產(chǎn)管理架構(gòu)形成的特殊作用機(jī)制。隨著我國信托業(yè)發(fā)展的逐步深化，尤其是2007年3月新信托管理辦法的生效，銀信合作的基礎(chǔ)已經(jīng)悄然形成，這為私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了一個(gè)全新路徑，為兩者之間開展一定程度的有效合作打下了基礎(chǔ)，并為私人銀行業(yè)務(wù)的有效實(shí)現(xiàn)提供了現(xiàn)實(shí)模式。

如上所述，我國私人銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力有限，無法提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品；而信托既可實(shí)現(xiàn)個(gè)性化定制，又完全面向高端人士。私人銀行完全可以將信托公司視為產(chǎn)品設(shè)計(jì)與提供方，按照自身要求定制信托產(chǎn)品，而由銀行客戶加以運(yùn)用并由自身進(jìn)行托管。以資金信托為例，私人銀行可與信托公司形成以下兩類合作：

單一管理資金信托與個(gè)性化需求。單一管理資金信托中只有一個(gè)委托人，而信托財(cái)產(chǎn)的管理方案則可完全由委托人與受托人進(jìn)行約定。因此，私人銀行可為其客戶專門定制專屬型的財(cái)富管理方案，通過受托人的專門管理行為實(shí)現(xiàn)客戶的特定財(cái)富管理目標(biāo)，如財(cái)產(chǎn)保護(hù)、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、遺產(chǎn)管理等等。在很大意義上，只要是客戶合法的財(cái)富管理需求，都可考慮由信托加以解決。

集合管理資金信托與投資需求。集合管理資金信托是當(dāng)前信托公司的主流產(chǎn)品，其未來主要運(yùn)用方向是私募股權(quán)投資與私募證券投資。這兩類私募投資產(chǎn)品恰好可被用于滿足HNWI人士的特定的財(cái)富積累需求。目前，我國信托型私募證券基金的發(fā)展已體現(xiàn)出如火如荼的態(tài)勢，其運(yùn)作模式日趨成熟，私人銀行完全可以此為契機(jī)，為HNWI人士提供完整意義上的私人銀行服務(wù)。一個(gè)簡單的操作思路是，以私人銀行的少數(shù)特定客戶為基礎(chǔ)，由信托公司設(shè)計(jì)符合特定要求的信托產(chǎn)品，最后由上述客戶加以認(rèn)購。

如何構(gòu)建私人銀行業(yè)務(wù)中的信托產(chǎn)品體系

從我國現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，私人銀行業(yè)務(wù)中可以逐漸形成如下的信托產(chǎn)品體系：

財(cái)產(chǎn)保護(hù)類信托產(chǎn)品。HNWI人士面臨諸多潛在的財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、子女過度消費(fèi)和婚姻接替等等，為此可通過如下信托產(chǎn)品加以解決：

風(fēng)險(xiǎn)隔離信托。風(fēng)險(xiǎn)隔離信托是基于婚姻家庭面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的。例如，為防止合伙制帶來的無限連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，事先將一部分家庭財(cái)產(chǎn)通過信托實(shí)現(xiàn)與委托人其他財(cái)產(chǎn)的隔離，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)隔離信托后，一旦發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，置于信托保護(hù)之下的財(cái)產(chǎn)可以免予被追索的危險(xiǎn)。

不可撤銷人生保全信托。該信托通常由婚姻的一方為配偶或子女設(shè)立，其目的在于當(dāng)婚姻中的一方去世時(shí)仍能為配偶或子女提供生活保障。既可以保證在世配偶與子女的生活費(fèi)用，又可以防止家庭財(cái)產(chǎn)被在世一方或其新配偶惡意侵占或挪用。

離婚贍養(yǎng)信托。該信托是以離婚的配偶為受益人，將離婚贍養(yǎng)費(fèi)用作為信托財(cái)產(chǎn)的婚姻家庭信托。通過離婚贍養(yǎng)信托的安排，既可以保證離婚贍養(yǎng)費(fèi)用的支付，防止因贍養(yǎng)費(fèi)而引起糾紛，也可以防止居心不良者利用婚姻騙取離婚財(cái)產(chǎn)。

子女教育信托。這一信托品種的主要意義在于將子女教育金處于信托保護(hù)狀態(tài)，防止家庭財(cái)務(wù)危機(jī)對子女教育形成不利影響。除此之外，受托人對教育金的直接管理還可以防止受益人對資金的濫用。

還可以通過信托方案的專門設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)對稅收的有效籌劃等等。

財(cái)富積累類信托產(chǎn)品。對于HNWI人士個(gè)性化的投資要求而言，標(biāo)準(zhǔn)化的普通投資工具往往難以滿足需求。信托因其具有的第三方管理模式而成為一個(gè)有效解決手段，通過專門的投資方案設(shè)計(jì)以適應(yīng)個(gè)性需求。

私募股權(quán)投資信托。私募股權(quán)投資信托是以未上市公司股權(quán)為投資對象的信托產(chǎn)品，以我國目前的消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為背景，私募股權(quán)投資將面臨巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。而且較高的投資額和較長的投資期使得此類產(chǎn)品只適合于私人銀行客戶。

私募證券投資信托。私募證券投資信托是以流通證券為投資對象的信托產(chǎn)品，隨著我國證券市場諸多基礎(chǔ)性問題的解決，此類產(chǎn)品同樣面臨著很好的發(fā)展機(jī)會(huì)，適合高端客戶運(yùn)用。

財(cái)產(chǎn)傳承類信托產(chǎn)品。財(cái)產(chǎn)跨代傳承是每個(gè)HNWI人士都必須面對的問題。尤其是擁有家族企業(yè)的人士需要實(shí)現(xiàn)有效、平穩(wěn)的家族股權(quán)轉(zhuǎn)移和管理，以防因股權(quán)分裂導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營困難。

子女激勵(lì)信托。父母為子女設(shè)立，子女只有在取得特定的成績后才可以獲得父母交給受托人的財(cái)產(chǎn)。子女激勵(lì)信托通過預(yù)先將獎(jiǎng)勵(lì)資金作為信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立出來，使激勵(lì)效果較普通的許諾式激勵(lì)更為有效。子女激勵(lì)信托通?？杀挥糜谂囵B(yǎng)家庭財(cái)富的合格繼承人。

遺產(chǎn)管理信托。當(dāng)委托人遺囑有效時(shí)，將信托財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人依據(jù)委托人意愿管理和處分各類財(cái)產(chǎn)，如家族股權(quán)等等。這種信托的作用包括：幫助沒有能力管理遺產(chǎn)的遺孀或遺孤管理財(cái)產(chǎn)；按遺囑人生前愿望管理信托財(cái)產(chǎn)；合理分配遺產(chǎn)，避免遺產(chǎn)紛爭等等。

篇2

一、私人銀行業(yè)務(wù)概述

私人銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高端金融服務(wù)，其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)是高凈值財(cái)富（HNWW――High Net Worth Wealth），服務(wù)對象是擁有高凈增財(cái)富的個(gè)人（HNWI――High Net Worth Individual），目的是以客戶需求為核心提供個(gè)性化金融服務(wù)。私人銀行業(yè)務(wù)在西方國家的發(fā)展已經(jīng)有數(shù)百年歷史，成為與存款商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的主要銀行服務(wù)體系之一。私人銀行以客戶為中心的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了其業(yè)務(wù)具有如下特點(diǎn)：

1.服務(wù)內(nèi)容廣泛多樣

私人銀行力求為HNWI人士提供一站式金融服務(wù)，因而服務(wù)項(xiàng)目非常廣泛，如投資管理、現(xiàn)金管理、家族股權(quán)管理、稅收籌劃、財(cái)產(chǎn)傳承、財(cái)產(chǎn)保護(hù)與分配乃至繼承人教育等等。在某種意義上，只要是客戶的合理需求，私人銀行都將盡力提供服務(wù)。一般地，私人銀行業(yè)務(wù)可被分為在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)兩類。

2.差異化個(gè)

HNWI人士普遍具有財(cái)產(chǎn)數(shù)量巨大，財(cái)產(chǎn)情況復(fù)雜的特點(diǎn)，加之客戶自身在家庭情況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面存在的差異，向HNWI人士提供的金融服務(wù)很難做到標(biāo)準(zhǔn)化或格式化，因而差異化的個(gè)就成為必然選擇。

3.生命周期性特點(diǎn)

HNWI人士與機(jī)構(gòu)不同，有其必然的生命周期特點(diǎn)。處于生命不同周期階段HNWI人士對財(cái)富管理需求各有側(cè)重，如中青年時(shí)期偏重財(cái)富積累，此時(shí)投資管理與稅收籌劃等是服務(wù)重要;而老年期偏重財(cái)產(chǎn)保護(hù)，家族股權(quán)管理與遺產(chǎn)安排等則是重心。

此外，私人銀行業(yè)務(wù)通常還具有高度私密性等特點(diǎn)。

二、私人銀行業(yè)務(wù)中的信托運(yùn)用

信托，作為一種“受人之托、代人理財(cái)”的復(fù)雜財(cái)產(chǎn)工具，具有非常特殊的法律關(guān)系。信托的設(shè)立要求財(cái)產(chǎn)權(quán)隨之轉(zhuǎn)移，因而進(jìn)入信托的財(cái)產(chǎn)將與委托人其他財(cái)產(chǎn)完全分開，從而實(shí)現(xiàn)與委托人的風(fēng)險(xiǎn)隔離。同時(shí)，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移后將在受托人和受益人之間形成管理權(quán)與受益權(quán)的有效分離，使財(cái)產(chǎn)既能處于受托人的管理控制之下，又能通過受益權(quán)的分割組合實(shí)現(xiàn)特殊受益安排。這種復(fù)雜的法律關(guān)系賦予了信托靈活多變的特點(diǎn)，正與私人銀行業(yè)務(wù)的諸多特點(diǎn)相吻合，因而信托逐漸成為私人銀行開展業(yè)務(wù)的重要工具。

另一方面，完全個(gè)性化信托服務(wù)往往是一項(xiàng)高成本服務(wù)項(xiàng)目，其原因在于很多個(gè)性化信托需要專門規(guī)劃與設(shè)計(jì)，需要專業(yè)人員進(jìn)行特定服務(wù)，耗費(fèi)大量的時(shí)間與精力，因而費(fèi)用較高。完全個(gè)性化信托服務(wù)不可能像標(biāo)準(zhǔn)化信托那樣為公眾所普遍采用，這也是此類信托服務(wù)通常與私人銀行業(yè)務(wù)相結(jié)合的一種重要原因。在海外成熟私人銀行服務(wù)模式中，信托被主要運(yùn)用于以下方面：

1．財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移與保護(hù)

很多情況下，尤其在中老年時(shí)期，HNWI人士的財(cái)產(chǎn)保護(hù)需求往往高于財(cái)產(chǎn)增值需求。如果HNWI人士的大量財(cái)產(chǎn)高度集中于一個(gè)地點(diǎn)或以單一形式存在，則其財(cái)產(chǎn)將面臨很高的經(jīng)濟(jì)、法律或其他風(fēng)險(xiǎn)。針對這一情況，私人銀行可為HNWI人士提供多種信托服務(wù)以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)分散及風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)。離岸信托服務(wù)即是其中一種，通過在財(cái)產(chǎn)委托人居住國以外的司法權(quán)區(qū)（通常為避稅地）創(chuàng)立信托以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2．財(cái)產(chǎn)傳承

財(cái)產(chǎn)跨代傳承是每個(gè)HNWI人士都必須面對的問題。尤其是擁有家族企業(yè)的人士需要實(shí)現(xiàn)有效、平穩(wěn)的家族股權(quán)轉(zhuǎn)移和管理，以防因股權(quán)分裂導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營困難。家族股權(quán)管理信托通過家族股權(quán)的集中或部分托管，既可實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定或者排除不合格股東，又可通過信托受益權(quán)的分配實(shí)現(xiàn)繼承人對家族企業(yè)的收益分享。

3．財(cái)產(chǎn)分割與保護(hù)

由于HNWI人士財(cái)產(chǎn)數(shù)額龐大，婚姻關(guān)系的重大變動(dòng)同樣會(huì)造成財(cái)產(chǎn)的分割或浪費(fèi)。此外，如果財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制不力，HNWI人士所擁有企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也可能轉(zhuǎn)化為個(gè)人或家庭財(cái)務(wù)危機(jī)。信托同樣在處理此類風(fēng)險(xiǎn)方面具有卓越作用，如通過不可撤銷人生保全信托等婚姻信托的設(shè)立，可以防范婚姻中的多種財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。對于家庭連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，則可通過家庭風(fēng)險(xiǎn)隔離信托加以控制，防止突然出現(xiàn)的巨額債務(wù)影響正常生活。

4.高端投資

對于HNWI人士個(gè)性化的投資要求而言，標(biāo)準(zhǔn)化的普通投資工具往往難以滿足需求。信托因其具有的第三方管理模式而成為一個(gè)有效解決手段，通過專門的投資方案設(shè)計(jì)以適應(yīng)個(gè)性需求。如私募基金可為少數(shù)人士提供專門的投資渠道，指定用途信托則可完全依據(jù)客戶投資需要而設(shè)立。

5.稅收服務(wù)

HNWI人士通常是各國稅收機(jī)關(guān)關(guān)注的重點(diǎn)，他們往往因財(cái)產(chǎn)數(shù)額巨大而適用最高邊際稅率而且面臨多種稅收。因此，HNWI人士通常具有比普通人更高的稅收籌劃需求。上文提到的離岸信托同時(shí)也是稅收籌劃的重要工具――避稅地往往有諸多稅收方面的優(yōu)惠。此外，多種多樣的子女信托、隔代轉(zhuǎn)讓信托或自由裁量信托等都是被廣泛使用的稅收籌劃工具。

美國西北大學(xué)的教授Robert H. Sikoff 和 Max Schanzenbach根據(jù)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn):近年來，美國處于信托管理之下的財(cái)產(chǎn)總值一直在10000億美元以上，而平均賬戶規(guī)模則達(dá)到100萬美元。

美國信托資產(chǎn)總量和平均賬戶規(guī)模

- - - -資產(chǎn)總量 _______平均賬戶規(guī)模

資料來源：2005年美國耶魯大學(xué)法律期刊

美國德拉威州、紐約、南達(dá)科塔州和全國平均每人擁有的信托財(cái)產(chǎn)

- - - -德拉威州　……紐約

--??--南達(dá)科塔州 ___________全國平均

資料來源：2005年美國耶魯大學(xué)法律期刊

三、我國私人銀行信托服務(wù)現(xiàn)狀及其前瞻

目前，內(nèi)資機(jī)構(gòu)私人銀行業(yè)務(wù)尚未提上正式議事日程，僅有少數(shù)外資私人銀行機(jī)構(gòu)正在逐步嘗試開展相關(guān)業(yè)務(wù)。顯然，私人銀行業(yè)務(wù)在我國正處于萌芽時(shí)期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均開展有限，就信托服務(wù)而言，除少數(shù)高端人士開始涉足家庭保障信托以外，其他相關(guān)信托業(yè)務(wù)的開展則更為不足。然而，大力發(fā)展私人銀行信托服務(wù)有其迫切的現(xiàn)實(shí)意義。

首先，發(fā)展私人銀行信托服務(wù)有助于完善我國金融體系，提高金融服務(wù)水平。私人銀行服務(wù)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融服務(wù)發(fā)展到一定程度的必然產(chǎn)物，是對傳統(tǒng)銀行服務(wù)模式的提高和有益補(bǔ)充。我國一直缺乏私人銀行機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)，顯然金融服務(wù)體系還有待完善。同時(shí)，我國金融機(jī)構(gòu)長期以來習(xí)慣于向客戶提供單一、批量的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，服務(wù)水平相對不高。通過私人銀行信托服務(wù)的發(fā)展，可以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力，改造服務(wù)模式，進(jìn)而提高服務(wù)水平。

其次，私人銀行信托服務(wù)的開展有助于促進(jìn)社會(huì)和諧。目前，我國HNWI人士的財(cái)產(chǎn)管理仍停留在傳統(tǒng)水平，各種財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)都處于無管理的狀態(tài)。僅從財(cái)產(chǎn)分配與傳承角度看，由于缺乏有效的財(cái)產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃，經(jīng)常導(dǎo)致無謂的財(cái)產(chǎn)損失與糾紛。有統(tǒng)計(jì)表明，僅2004年一年，全國法院審理的婚姻家庭、繼承糾紛便超過116萬件，著名企業(yè)家因突然辭世引起財(cái)產(chǎn)糾紛的案例也屢見不鮮。而防范上述問題的發(fā)生正是信托服務(wù)的基本職能所在，顯然，私人銀行信托服務(wù)的深入發(fā)展將有助于有效實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)分配與傳承，實(shí)現(xiàn)和諧穩(wěn)定。就此而言，私人銀行信托服務(wù)具有十分強(qiáng)烈的社會(huì)意義。

信托在私人銀行業(yè)務(wù)有的優(yōu)越性已經(jīng)逐步引起了國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的注意，部分金融機(jī)構(gòu)已開始積極尋找信托在私人資產(chǎn)管理上的運(yùn)用方式，中信信托公司推出的“銀杖私人理財(cái)”業(yè)務(wù)，無疑是一個(gè)有益嘗試。然而，盡管私人銀行信托服務(wù)在我國已經(jīng)具備了必要的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和服務(wù)對象，但由于諸多制約因素的存在，其發(fā)展前景仍令人擔(dān)憂。

1．公眾信托理念不強(qiáng)

盡管信托的概念在我國并不陌生，但除了項(xiàng)目融資與實(shí)業(yè)投資外，很少有人真正了解信托的內(nèi)涵。直到2001年《中華人民共和國信托法》正式頒布實(shí)施后，信托的完整內(nèi)涵和獨(dú)特作用才逐漸為人所知，但由于歷時(shí)尚短，推廣不足，公眾對信托理念的接受程度仍然普遍較低。同時(shí)，由于集合資金信托是我國當(dāng)前開展的最主要信托業(yè)務(wù)，公眾對信托的理解仍舊都大量吸引在投融資領(lǐng)域，尚未將其理解為靈活機(jī)動(dòng)的財(cái)產(chǎn)管理工具。這是私人銀行信托服務(wù)難以開展的基礎(chǔ)性原因。

2．受托人信任問題

根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，目前只有信托投資公司方可開展?fàn)I業(yè)性信托業(yè)務(wù)，未經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)。上述規(guī)定的存在意味著在我國僅有信托公司是唯一有權(quán)開展信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。然而，多年以來信托投資公司的違規(guī)與整頓使信托投資公司整體面臨社會(huì)信任危機(jī)，在對受托人缺乏信任的情況下，順利開展信托服務(wù)顯然并不現(xiàn)實(shí)。另一方面，我國信托投資公司的信托服務(wù)能力十分有限。首先，信托投資公司往往只熟悉資金信托業(yè)務(wù)，對私人銀行信托服務(wù)缺乏了解，尚不具備提供個(gè)性化信托服務(wù)的能力；其次，私人銀行信托服務(wù)針對HNWI人士提供，勢必涉及私人的資產(chǎn)管理，需要逐一開設(shè)信托賬戶對應(yīng)并由專人管理。由于各個(gè)賬戶的財(cái)產(chǎn)類型、運(yùn)用模式均不相同，需要龐大復(fù)雜的信托賬戶制度相配合，而我國信托投資公司目前尚不具備這種賬戶能力。顯然，缺乏專業(yè)能力強(qiáng)、可信賴的專業(yè)受托人是目前制約我國私人銀行信托服務(wù)發(fā)展的直接原因。

3．信托稅收制度的缺失

信托稅收制度的缺失，目前已成為制約各類信托業(yè)務(wù)深入開展的一個(gè)瓶頸問題。信托與稅收的關(guān)系十分密切，表現(xiàn)在：一方面信托的運(yùn)行必涉及信托財(cái)產(chǎn)的移轉(zhuǎn)、管理及信托收益的支付等問題，因而必然產(chǎn)生信托財(cái)產(chǎn)課稅與否以及如何課稅的問題；另一方面如果信托相關(guān)稅收制度不完善，勢必又會(huì)影響信托的運(yùn)行。我國當(dāng)前信托課稅中存在的最主要問題是重復(fù)征稅問題，這一問題的根源在于雙重所有權(quán)原則與“一物一權(quán)”原則的沖突。信托是典型的“代人理財(cái)”行為，信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托受益分配環(huán)節(jié)必然要比一般經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)多，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)問題也要復(fù)雜得多。而現(xiàn)行稅制對信托實(shí)行與其他經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相同的稅收政策，未考慮所有權(quán)的二元化問題，重復(fù)征稅也就成為必然。在缺乏信托稅收制度的情況下，信托服務(wù)本身有可能引發(fā)高昂的稅收負(fù)擔(dān)，這顯然不利于私人銀行信托服務(wù)的順利開展。

4．信托登記制度的缺失

信托登記制度的缺失同樣會(huì)對私人銀行信托業(yè)務(wù)的發(fā)展形成制約。首先，受托人的信托信息披露缺乏公信力，委托人無法從受托人披露的信息中獲得信托財(cái)產(chǎn)的真實(shí)信息，信托相關(guān)當(dāng)事人的利益無法獲得保障；其次，受托人無從判斷委托人信托財(cái)產(chǎn)的合法性。顯然，信托登記制度的缺失從委托人與受托人兩方面限制了業(yè)務(wù)積極性。受物權(quán)法律制度、信息共享等問題的制約，這一問題的改善仍有待時(shí)日。

5．社會(huì)信用環(huán)境問題

信任是建立信托的首要基礎(chǔ)，在缺乏信任精神的條件下，信托難以順暢發(fā)展。在信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)完全處于受托人的管理和控制之中，無論委托人還是受益人均不可能對受托人的行為進(jìn)行有力制約，因而社會(huì)整體信用水平對委托人設(shè)立信托的意愿具有重要影響。顯然，我國當(dāng)前社會(huì)信用水平整體欠佳的客觀現(xiàn)實(shí)對于私人銀行信托服務(wù)的開展具有很強(qiáng)的負(fù)面效應(yīng)。

四、促進(jìn)我國私人銀行信托服務(wù)發(fā)展的幾點(diǎn)構(gòu)想

基于以上的分析，與促進(jìn)私人銀行信托服務(wù)的有效發(fā)展應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面入手：

1．加強(qiáng)信托理念推廣

認(rèn)知是接受的前提條件。在社會(huì)普遍缺乏信托理念的前提下，著力開展私人銀行信托服務(wù)將面臨巨大的困難。因而，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)通過多種形式和渠道對信托理念進(jìn)行宣傳推廣，不應(yīng)把信托局限于項(xiàng)目融資或是社會(huì)投資，而應(yīng)強(qiáng)化宣傳信托機(jī)制在復(fù)雜財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理中的優(yōu)越性。信托理念的推廣重點(diǎn)是使社會(huì)公眾逐漸接受風(fēng)險(xiǎn)隔離、權(quán)益重構(gòu)和第三方連續(xù)管理的信托作用機(jī)制，從而在信托與私人資產(chǎn)管理之間建立有效認(rèn)知，擺脫單一的信托融資理念。

2．改善信托公司的社會(huì)信任度

信托投資公司是當(dāng)前唯一有效的受托人，因此應(yīng)盡快改善信托投資公司形象，重建塑造其社會(huì)信任力。首先，應(yīng)當(dāng)引入市場機(jī)制對信托公司進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管，逐步樹立優(yōu)秀信托公司的正面良好形象，從而改善信托投資公司的整體信任問題。其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對信托投資公司業(yè)務(wù)發(fā)展的引導(dǎo)，促使信托投資公司努力開展新型信托業(yè)務(wù)，逐步將信托服務(wù)引入財(cái)產(chǎn)分配傳承等財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理領(lǐng)域，提高開展個(gè)性化信托服務(wù)的能力。

3．適度允許商業(yè)銀行兼營信托業(yè)務(wù)

無論社會(huì)信任度還是賬戶管理能力，商業(yè)銀行相比信托投資公司都具有十分明顯的優(yōu)勢，因而在資金信托領(lǐng)域內(nèi)商業(yè)銀行完全有能力成為合格受托人。事實(shí)上，2005年出臺(tái)的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》已經(jīng)在某種程度上允許商業(yè)銀行開展受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。而從世界經(jīng)驗(yàn)看，提供信托服務(wù)的私人銀行機(jī)構(gòu)大多從屬于商業(yè)銀行或本身同時(shí)為商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，加之在當(dāng)前的混業(yè)經(jīng)營趨勢下，準(zhǔn)予商業(yè)銀行擔(dān)任受托人無疑具有十分積極的意義。如果準(zhǔn)許商業(yè)銀行經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，將在很大程度上消除委托人對受托人本身存在的擔(dān)憂，有助于推動(dòng)私人銀行信托服務(wù)的深入發(fā)展。

4．完善信托法律環(huán)境

信托法律環(huán)境不健全是當(dāng)前制約我國信托發(fā)展的重要制度因素。首先，應(yīng)當(dāng)完善信托相關(guān)法律?！吨袊嗣窆埠蛧磐蟹ā分皇且徊拷y(tǒng)領(lǐng)性的法律，對信托尤其是私人信托服務(wù)在具體運(yùn)用中的相關(guān)問題并沒有詳細(xì)規(guī)定，而且國家近年來頒布的一系列信托相關(guān)法律集中在資金信托領(lǐng)域，對私人銀行業(yè)務(wù)所需的私人信托服務(wù)基本沒有涉及，這顯然不利于私人銀行信托服務(wù)的順利開展;其次，應(yīng)當(dāng)完善信托配套制度。信托稅收制度和信托登記制度是當(dāng)前急需完善的重點(diǎn)，只有在配套制度逐步確立之后，信托財(cái)產(chǎn)形式才能表現(xiàn)得更為多樣，有效滿足私人銀行客戶個(gè)性化需求。

5．加快信托人才培養(yǎng)

缺乏信托人才同樣是制約私人銀行信托服務(wù)發(fā)展的重要原因。首先，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)高校開設(shè)信托專業(yè)課程，由于目前信托課程只游離于少數(shù)院校的法學(xué)專業(yè)或金融專業(yè)，導(dǎo)致信托業(yè)一直缺乏合格的專門信托人才，這一現(xiàn)狀應(yīng)當(dāng)迅速加以改變。其次，強(qiáng)化信托從業(yè)人員的教育培訓(xùn)，改變當(dāng)前信托從業(yè)人員知識(shí)體系不健全、業(yè)務(wù)能力單一的情況，逐步推進(jìn)長期持續(xù)的信托職業(yè)教育，在適當(dāng)時(shí)機(jī)可引入從業(yè)人員資格考試。

6．借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)