導語：如何才能寫好一篇海外企業(yè)稅收籌劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】中國企業(yè)；海外投資；稅收籌劃；稅收環(huán)境

1.前言

中國于2011年提出了“十二五”計劃，重點涉及到了我國企業(yè)要“走出國門”的戰(zhàn)略決策，這為我國企業(yè)開展海外投資的發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)，而我國企業(yè)在積極探索開發(fā)海外市場的過程中也認真總結(jié)出了一些切實可行的投資方案，希望為今后的項目開發(fā)提供全面系統(tǒng)的參考方案，最大限度的規(guī)避掉海外投資的風險。而企業(yè)海外投資的稅收籌劃作為投資方案不可不考慮的組成部分，正逐漸引起投資企業(yè)的關(guān)注度。企業(yè)海外投資的稅收籌劃是指要進行海外投資的企業(yè)，通過有效利用受投資國家的各種有利稅收政策，在現(xiàn)行法律法規(guī)許可范圍內(nèi)，對投資、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)活動的籌劃與安排，最終實現(xiàn)企業(yè)海外投資項目稅后利益最大化的涉稅經(jīng)濟行為[1]。人們正在通過不斷地學習研究，實現(xiàn)企業(yè)海外投資稅收籌劃的最大職能效應(yīng)。

2.中國企業(yè)海外投資稅收籌劃的可行性分析

2.1稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定基礎(chǔ)

稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定了基礎(chǔ)。目前世界范圍內(nèi)的各個國家之間對海外投資企業(yè)的稅收政策存在很大差異，相同的投資項目在不同的國家產(chǎn)生的稅務(wù)負擔不一定相同，一些發(fā)展中的國家，為了促進國家發(fā)展，吸引海外投資，會采用一些稅收優(yōu)惠政策，課征的一般財產(chǎn)稅或所得稅的稅率相較國際水平一般會偏低，甚至不課征上述稅務(wù)項目，各國課征稅務(wù)的政策不同，直接影響到投資企業(yè)成本投入金額的多少。稅務(wù)籌劃可以在投資方進行海外投資之前，綜合評定各國對海外投資的稅收環(huán)境，減輕投資者的負擔，提高企業(yè)競爭力，為海外投資奠定選擇基礎(chǔ)[2]。

2.2不同國家的稅收管理權(quán)力給企業(yè)海外投資創(chuàng)造機會

海外國投資企業(yè)產(chǎn)生稅收時一般都會設(shè)計到不止一個國家的稅收政策，各個國家在稅收領(lǐng)域所行使的稅收管轄權(quán)利雖然不盡相同，但都具有法律強制性。因此明確各個國家的稅收管轄權(quán)利又成為稅收策略的關(guān)鍵性工作項目。目前國際上存在兩種性質(zhì)的稅收管轄權(quán)利，一是指征稅國針對在其國境內(nèi)的居民來自全全球范圍的所得進行征稅的權(quán)利，即居民稅收管轄權(quán)；另一種是該國政府針對產(chǎn)生于本國境內(nèi)的所得進行征稅的權(quán)利，稱之為收入來源地稅收管轄權(quán)[3]。在各國稅收政策作用下，有的國家兩種稅收管轄權(quán)并使，而有的國家只實行收入來源地稅收管轄權(quán)。由此看來，企業(yè)可透過各國不同的稅收管理權(quán)力，進行海外投資，爭取獲得更多利益。

2.3不同國家的稅收效率與措施給企業(yè)海外投資創(chuàng)造空間

世界各國的文化、政治、經(jīng)濟以及社會環(huán)境的不同因素，直接或間接的導致國與國之間的稅收管理模式與效率的差異。目前大多數(shù)發(fā)達國家對稅收管理較為嚴密，稅收效率也相應(yīng)的高于發(fā)展中國家，企業(yè)實際的稅務(wù)負擔與改過的稅法規(guī)定數(shù)額趨于一致。而在發(fā)展中國家，由于技術(shù)與管理的滯后性，無法到達嚴管理、高稅收效率的水平，企業(yè)實際稅務(wù)往往低于國家規(guī)定標準，減輕了企業(yè)負擔，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了空間。

3.分析中國企業(yè)海外投資稅收籌劃工作的根本思路

3.1選擇稅收環(huán)境

中國企業(yè)在進行海外投資稅收籌劃時首先應(yīng)確定稅收環(huán)境，各國稅收環(huán)境的差異重點體現(xiàn)在以下三點：稅收管轄權(quán)利、稅收制度、稅收征管的制度。由于世界各國實行的稅收管理權(quán)利不同，企業(yè)投資應(yīng)優(yōu)先選擇只進行收入來源地的稅收管轄權(quán)利的國家，有效的規(guī)避掉雙重稅收的風險，降低企業(yè)投資成本；而對稅收制度的考察應(yīng)集中在稅種設(shè)置、稅率設(shè)計、稅收優(yōu)惠政策三點上，應(yīng)挑選稅收類別少，稅率合理，且稅務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，稅務(wù)金額明確，對海外投資資企業(yè)稅收優(yōu)惠力度大的國家進行投資開發(fā)；稅收征管制度是否完善，很大程度上取決于這個國家的發(fā)達水平，企業(yè)在投資時，應(yīng)盡量選擇征管力度不強的國家，有空降低企業(yè)在稅收方面所承受的壓力。

3.2選擇企業(yè)組織方式

在確定了投資國家的稅收環(huán)境之后，需要確立的就要建設(shè)的投資企業(yè)的組成方式。首先要明確避免成為常設(shè)機構(gòu)的前提，因為許多國家的稅收政策規(guī)定，對常設(shè)機構(gòu)的所得認定為源于該國的收入所得，可以對其行使收入來源地稅收管轄權(quán)[4]。這就意味著作為常設(shè)機構(gòu)的企業(yè)在以后生產(chǎn)營銷的活得各項利益，都要投資國家政府繳納相應(yīng)稅務(wù)。其次是利用收付實現(xiàn)制的原則，將海在外投資的公司設(shè)立為本國公司的子公司，在子公司未將股息匯入國內(nèi)母公司賬戶之前，他國政府無權(quán)對該項所得征收稅務(wù)，我國的海外投資企業(yè)可以通過設(shè)立子公司，完成稅務(wù)縮減的統(tǒng)籌規(guī)劃。

3.3選擇國際稅收條款的協(xié)定方式

企業(yè)在進行海外投資時，可以利用每個國家之間達成共識并簽訂的雙邊貿(mào)易稅收協(xié)定中的稅收優(yōu)惠政策和稅收饒讓抵免制度兩個方面來獲得相關(guān)稅收利益。兩個國家之間為了鼓勵雙方進行投資，均會簽訂一些措施以防止雙重征稅，并且還會增加一些稅收優(yōu)惠政策，而且這些稅收優(yōu)惠政策是相對受保護的、對兩國之外的其它國家的投資是無效的，作為第三國的投資，可以采用在已簽訂稅收優(yōu)惠政策中的其中一國設(shè)立居民公司的方式享受上述優(yōu)惠協(xié)定。稅收饒讓抵免制度是指外資流入本國，納稅人并沒有實際繳納按本國稅收條款應(yīng)繳納的稅收，但通過外資優(yōu)惠政策當成已經(jīng)繳納并予以扣除的稅收制度[5]。海外投資可充分利用本制度進行投資獲益，如果在本國沒有相應(yīng)的稅收饒讓抵免制度，則可在制定了稅收饒讓抵免制度的國家設(shè)立相應(yīng)的居民公司來享受稅收饒讓抵免制度優(yōu)惠政策。

4.中國海外投資稅收籌劃工作要重視的事項

4.1 需要充分考慮影響海外投資的因素

海外投資稅收有別于以上討論的每個國家的稅收征收管理和稅收制度的單項不同點，因為海外投資是一個比較繁瑣的工程，受到很多復雜因素的制約和影響，比如：根據(jù)國家和地區(qū)的不同，其政策導向也就不同，對稅收有影響的因素也就不同，在這個國家是正面影響稅收的因素，在另一個國家甚至可能是起負面影響作用的。所以，企業(yè)在進行海外投資時，需要根據(jù)企業(yè)自身的具體情況，并充分了解和分析預投資國的國情，對每個國家的投資優(yōu)劣性進行全面的對比分析，找到最理想的投資選擇。

4.2 需要充分做好稅收策劃方案的可行性分析

因為每個國家的稅收制度是不一樣的，本文討論的海外投資稅收策劃方案是最根本的方法，并不對具體國家進行探討，所以并不是在每個國家都適用，根據(jù)國情的不同，有點方法在其國內(nèi)肯定會受到制約，甚至可能是不合法的方法。這就需要企業(yè)在選用前述方法進行海外投資時，要特別關(guān)注預投資國的國情和稅收管理制度，充分了解相關(guān)的稅收條款后再進行投資，否則投資企業(yè)可能不僅沒有從合理避稅的稅收策劃案中獲益，反而支付了超出正常稅收額的稅收。

4.3 企業(yè)海外投資的稅收策劃需要結(jié)合自身的整體財務(wù)目標進行

要想做到海外投資稅收策劃案是可行的，那么不僅需要對應(yīng)繳納的稅收額多少進行考慮，還要結(jié)合企業(yè)自身的整體財務(wù)目標進行分析。假如制定的稅收策劃案從表面上看是使企業(yè)的應(yīng)繳納稅收額降低了，但是其它的隱形費用和成本確增加了，最終的結(jié)果是導致企業(yè)的整體支出增加，那就說明這種海外投資策劃案是不可行的，是沒有價值和意義的。

5.結(jié)束語

中國企業(yè)歷經(jīng)多年的海外投資歷練，隨略有經(jīng)驗，但仍還不能較為全面的投資規(guī)避風險。而海外投資稅收籌劃工作可以降低投資風險，企業(yè)在進行海外投資稅收籌劃時，把握好稅收環(huán)境的選擇，設(shè)計好成立公司的模式，并合理合法的運用好國際稅收條款的相關(guān)規(guī)定，以此來降低企業(yè)選擇海外投資的風險系數(shù)，為推動我國經(jīng)濟國際化的進程做貢獻。

【參考文獻】

[1]翟繼光；張曉冬.新稅法下企業(yè)納稅籌劃[M].北京：電子工業(yè)出版社.2008，16（03）：112-163.

[2]蔡昌.新企業(yè)所得稅法解讀與運用技巧：策略·方法·案例[M].中國財政經(jīng)濟出版社.2008，12（56）：49-88.

[3]郭慶.海外投資稅收籌劃的策略及稅收政策的完善[J].企業(yè)導報.2009，（07）：23-48.

篇2

摘要隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展，中國企業(yè)“走出去”已成大勢。分析了由于各國稅制差異及稅法漏洞所形成的籌劃空間、可能面臨的外在和內(nèi)在風險等相關(guān)問題，提出了國際稅收籌劃的三個主要的、具有較強可操作性的策略。

關(guān)鍵詞跨國投資稅收籌劃策略

隨著經(jīng)濟全球化的日益發(fā)展，國際化發(fā)展帶來了無限商機與挑戰(zhàn)。在跨國投資中，稅負的多少直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟利益。國際稅收籌劃能使企業(yè)更好地利用外部的稅收環(huán)境，降低企業(yè)的相對稅負成本，從而有利于實現(xiàn)企業(yè)的國際理財目標，提高國際競爭力。

1跨國投資稅收籌劃的含義

跨國投資稅收籌劃是指納稅人依據(jù)所涉及到的現(xiàn)行稅法（不限一國一地），在稅收法律規(guī)定許可的范圍內(nèi)，利用國際稅收差別及有關(guān)國家稅法的不完善和漏洞，充分運用納稅人的權(quán)利（即法定的最低限度的納稅權(quán)），通過事先對跨國經(jīng)營組織形式、投資地點、投資方式和交易活動進行適當而周密的安排和籌劃，以公開或接近公開的合法手段，盡可能減少不必要的納稅支出，以謀求最大限度地節(jié)約稅收成本的利益，實現(xiàn)企業(yè)稅后利潤或現(xiàn)金流量最大化?？鐕顿Y稅收籌劃亦稱國際稅收籌劃，實質(zhì)上是一種避稅計劃。雖然各國對避稅概念的認識存在差異，但多數(shù)認為應(yīng)將國際稅收籌劃嚴格地限制在狹義的國際避稅或正當避稅、順法意識避稅的范疇。國際偷逃稅是指納稅人在納稅義務(wù)已發(fā)生并且確定的情況下，濫用稅收協(xié)定或采取不公開的具有欺詐性和隱瞞性的手段，以逃脫其實際納稅義務(wù)的行為，其結(jié)果不僅與稅法的立法意圖相違背，而且與法律不相符合。這些不當避稅或逆法避稅的作法，相對于國際稅收籌劃是有本質(zhì)區(qū)別的。

2跨國投資稅收籌劃的空間

跨國投資稅收籌劃的內(nèi)在動因（根本原因）在于每個跨國納稅人都有著減輕自身納稅義務(wù)、實現(xiàn)自身利益最大化的強烈愿望。而外在原因是不同國家在稅制結(jié)構(gòu)、稅收管轄權(quán)、經(jīng)濟源、稅源、稅基范圍、課稅對象和稅率等方面的法律制度和稅收優(yōu)惠政策存在差異，不僅為國際稅收籌劃提供了可能的空間和機會，更使其較國內(nèi)納稅籌劃有著更為廣闊的空間。此外，為了避免國際雙重征稅，現(xiàn)今國家與國家之間普遍都簽署了雙邊的全面性稅收協(xié)定，根據(jù)協(xié)定，締約國雙方的居民和非居民均可以享受到許多關(guān)于境外繳納稅款扣除或抵免等稅收優(yōu)惠政策，這也為國際稅收籌劃提供了一定的空間?？鐕顿Y者通過對不同國家間的稅制差異和稅法漏洞的發(fā)現(xiàn)和利用，不僅能維護自身的既得利益，而且能為消除和減輕跨國納稅提供強有力的制度及法律保證。

3跨國投資稅收籌劃的策略

3．1利用避稅地進行稅收籌劃

一個國家或地區(qū)的政府為了吸引外國資本流入，繁榮本國或本地區(qū)的經(jīng)濟，對外國政府和民間投資者在此投資經(jīng)營所得與資產(chǎn)免稅或按較低的稅率征稅或?qū)嵭写罅慷愂諆?yōu)惠政策，為投資者提供不納稅或少納稅條件，稱為國際避稅地（亦稱國際避稅港）。國際避稅地的類型大致可以分為以下三種：第一種是“純國際避稅地”（又稱無稅收管轄權(quán)的國家或地區(qū)），即不開征公司所得稅和個人所得稅以及一般財產(chǎn)稅的國家或地區(qū)；第二種是“半純國際避稅地”，即完全放棄居民稅收管轄權(quán)而只實行地域稅收管轄權(quán)的國家或地區(qū)；第三種是“特別國際避稅地”，即盡管按照國際慣例制定稅法并實行征稅，但對某些類別的公司卻實行特殊的稅收優(yōu)惠的國家和地區(qū)。

一般情況下，利用國際避稅地減輕稅收負擔籌劃基本策略有如下幾種：

（1）把境外企業(yè)開辦在“半純國際避稅地”或“特別國際避稅地”，從事正常的生產(chǎn)和經(jīng)營活動，從而享受在所得和資產(chǎn)以及其他方面的減免稅優(yōu)惠。

（2）虛設(shè)避稅機構(gòu)。有的跨國公司為了實現(xiàn)全球稅負最小化的目標并便于在海外調(diào)撥資金，往往在國際主要避稅港設(shè)立一個子公司，然后把其總公司制造的商品直接推銷給另一個國家，在根本未經(jīng)過避稅地子公司中轉(zhuǎn)銷售的情況下，制造出一種經(jīng)過子公司中轉(zhuǎn)銷售的假象，從而把母公司的所得稅轉(zhuǎn)移到避稅地子公司的賬上，達到避稅的目的，并且減少了海外資金調(diào)撥的難度。

（3）以基地公司作為信托公司。因為避稅地對財產(chǎn)稅實行減免征收，可在避稅地設(shè)立個人持股信托公司，然后將其財產(chǎn)虛設(shè)為避稅地公司的信托財產(chǎn)。而所信托的財產(chǎn)實際上在幾千里以外，資產(chǎn)信托人和收益人也不是避稅地居民，但信托資產(chǎn)的經(jīng)營所得卻歸在信托公司名下，并通過契約或合同使受托人可以按其意愿行事，從而達到避稅目的。

（4）通過組建內(nèi)部保險公司來轉(zhuǎn)移利潤。所謂內(nèi)部保險公司是指由一個公司集團或從事相同業(yè)務(wù)的公司協(xié)會投資建立的、專門用于向其母公司或兄弟公司提供保險服務(wù)以替代外部保險市場的一種保險公司。利用內(nèi)部保險公司進行跨國稅收籌劃的具體做法是：在一個無稅或低稅的國家或地區(qū)建立內(nèi)部保險公司，然后母公司和子公司以支付保險費的方式把利潤大量轉(zhuǎn)出居住國，使公司集團的一部分利潤長期滯留在避稅地的內(nèi)部保險公司的賬上。內(nèi)部保險公司在當?shù)夭挥脤υ摴P利潤納稅；而這筆利潤由于不匯回母公司，公司居住國也不對其納稅。

3．2利用企業(yè)組織形式進行稅收籌劃

企業(yè)組織形式不同，所承擔的稅負也存在著較大的差別，因此選擇合適的企業(yè)組織形式對于實現(xiàn)減少納稅的目的也十分重要。企業(yè)組織形式主要有三種：獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和股份有限公司，這三種組織形式所適用于的稅法規(guī)定有很大差別。對于獨資企業(yè)和合伙企業(yè)來說，只對獨資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人從企業(yè)所獲得的收入按5％－35％的五級超額累進稅率交納所得稅。股份有限公司除要按公司的收入計算交納公司所得稅外，其股東從公司分得的股利還需按個人累進稅率計算交納個人所得稅。并且公司在計算應(yīng)納稅所得額時，不可以將其已經(jīng)支付給股東的股利從收入中扣除，公司的收入實際上就承受了雙重課稅，其綜合稅負率可達46．4％。因此，對于規(guī)模不大的企業(yè)，采用合伙企業(yè)的組織形式較合適。

跨國公司對外投資則主要有兩種組織形式：一是設(shè)立分公司，二是設(shè)立子公司。從法律的角度來講，子公司是依照東道國的相關(guān)法規(guī)注冊登記成立的獨立法人，而分公司則隸屬于公司。從稅收的角度分析，不論是子公司還是分公司，都應(yīng)在其所在國繳納所得稅。但是大多數(shù)國家對該國注冊登記的公司法人（子公司）與外國公司設(shè)在該國的常設(shè)機構(gòu)（分公司）在稅收上具有不同的規(guī)定。前者往往承擔全面納稅義務(wù)，后者往往承擔有限納稅義務(wù)。此外，在稅率和優(yōu)惠政策等方面也存在著差異。

（1）子公司具有東道國法人居民身份，因而可以享受東道國提供的包括免稅期在內(nèi)的各種稅收優(yōu)惠待遇，以及東道國與其它國家簽訂的稅收協(xié)定所提供的所有優(yōu)惠。而分公司由于是作為母公司的組成部分之一被派往國外，則不能享受這些優(yōu)惠待遇。

（2）子公司的虧損不能匯入母公司所在國企業(yè)，而由于分公司與總公司屬于同一法人企業(yè)，在經(jīng)營過程中發(fā)生的虧損大都可以直接抵免總公司的盈利，以減少公司的總體稅負，因此需考慮境外企業(yè)在最初幾年是否能夠盈利的問題。一般而言，多數(shù)長期投資項目在前幾年會虧損，因而自然是以分公司的形式進行對外投資為佳。

（3）設(shè)立子公司可以享受延期納稅的優(yōu)惠。許多國家（包括中國在內(nèi)）規(guī)定跨國投資企業(yè)的海外子公司的利潤在未以股息形式匯回之前，母公司可不必為這筆利潤繳納所得稅。譬如美國《公司所得稅法》就有此規(guī)定。而子公司與總公司是同一法人，其利潤不管是否匯回，都應(yīng)并入總公司所繳納或補償所得稅，不享受遞延納稅的好處。

（4）要考慮股息及稅后利潤匯出的預提稅。除了企業(yè)所得稅外，許多國家規(guī)定外國子公司應(yīng)就稅后利潤匯回母公司的部分再征收預提所得稅；而對跨國公司分支機構(gòu)的稅后利潤，則征收“分支機構(gòu)稅”，此稅相當于對其分配股息所征收的所得稅。多數(shù)國家在征收分支機構(gòu)稅時，是就分支機構(gòu)全部稅后利潤征收，即不論這筆利潤是否匯往總公司作為股息，都要征收此稅；也有些國家只就分支機構(gòu)未再投資于固定資產(chǎn)的利潤征稅；還有些國家只就利潤的匯出部分征稅，也稱為“匯出稅”。因此，跨國投資者應(yīng)權(quán)衡和比較子公司預提所得稅和分支機構(gòu)稅，選擇更為有利的組織形式。

子公司與公司兩種形式各有利弊，如何在兩者之中進行選擇，取決于許多財務(wù)性的和非財務(wù)性的條件。一般情況，許多跨國公司就是在經(jīng)營初期以分公司的形式在海外經(jīng)營，直到分公司開始盈利后，再設(shè)法使其成為子公司。但必須注意的是：該種轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的資本利得可能要納稅，事前也許還要征得稅收和外匯管制當局的同意。

3．3利用各國的稅收優(yōu)惠政策進行稅收籌劃

各國在稅收優(yōu)惠政策方面也存在很大的差別，因此，在其它條件相同或相似的情況下，稅收優(yōu)惠政策自然成了考慮的重要因素。利用各國對引入外資的優(yōu)惠政策進行納稅籌劃，也是一種重要方法。

（1）投資項目和區(qū)域優(yōu)惠。一般而言，發(fā)達國家稅收優(yōu)惠的重點放在高新技術(shù)的開發(fā)、能源的節(jié)約和環(huán)境的保護上。而發(fā)展中國家為了引進外資和先進技術(shù)，稅收鼓勵的范圍相對廣泛得多，往往對某一地區(qū)或某些行業(yè)給予普遍優(yōu)惠，優(yōu)惠政策相對也要多一些。例如韓國、新加坡、馬來西亞等國家就為外資進入提供低稅或免稅優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠通常以所得稅為主。

（2）扣除項目優(yōu)惠。某些經(jīng)濟發(fā)達國家規(guī)定外商投資企業(yè)的固定資產(chǎn)的折舊可以采取加速折舊和縮短折舊年限的稅收優(yōu)惠政策。例如美國規(guī)定期限為3年、5年、7年的公司財產(chǎn)，采用雙倍余額遞減折舊法，折舊期限為15年和20年的公司財產(chǎn)，采用15％的余額遞減折舊法；有些國家稅法還允許計提某些準備金，包括重置準備金。

（3）虧損減免優(yōu)惠。大多數(shù)國家都規(guī)定了虧損減免稅的優(yōu)惠政策，但減免期限不同。荷蘭是稅率較低，且稅收優(yōu)惠政策較多的國家之一，該國規(guī)定公司任何年度的虧損都可以從未來8年內(nèi)所得中扣除，且公司存在前6年中的“經(jīng)營虧損”，可在未來不受限制的年度中的所得中扣除。

（3）資本利得減免優(yōu)惠。一些發(fā)達國家為了鼓勵資本流動、活躍資本市場，對資本利得采用較輕的稅收政策甚至免稅。例如位于歐洲西部的盧森堡，從1929年起對持股公司實行一種特殊的稅收優(yōu)惠，幾乎免征了一切所得稅、資本利得稅、預提稅和個人所得稅。只對符合一定條件的新增資本課征1％的資本稅和對公司的股份資本課征0．2％的財產(chǎn)稅。在這些國家投資的跨國納稅人如能及時調(diào)整財務(wù)政策，盡量將流動性收益轉(zhuǎn)化為資本性收益，就會獲得相當可觀的效果。

（4）利用國際稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)合理避稅。國際稅收協(xié)定一般是指國與國之間簽訂的避免對所得和資本雙重征稅和防止偷逃稅的協(xié)定。世界各國普遍采用締結(jié)雙邊稅收協(xié)定這一方式來解決國際雙重征稅問題和調(diào)整兩國間稅收利益分配。為了避免國際雙重征稅，締結(jié)國雙方都要做出相應(yīng)讓步，從而達成締約國雙方居民都享有的共識。如瑞士與英、美等30多個國家締結(jié)了全面稅收協(xié)定。瑞士預提稅稅率：一般股息為35％，對協(xié)定國降為5％、7．5％、15％或20％；利息為35％，對協(xié)定國降為5％、7％、15％或20％；特許權(quán)使用費不征稅。一般這種優(yōu)惠只有締約國的一方或雙方的居民有資格享受。但是，當今資本的跨國自由流動和新經(jīng)濟實體的跨國自由建立，使其可以與稅收協(xié)定網(wǎng)的結(jié)合成為可能?？鐕{稅人可試圖把從一國向另一國的投資通過第三國迂回進行，以便從適用不同國家的稅收協(xié)定和國內(nèi)稅法中受益。我國也已與83個國家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定，所以跨國投資納稅人在進行稅收籌劃時一定要注意這些對外締結(jié)協(xié)定的情況，把稅后所得分配到有稅收協(xié)定關(guān)系的所在國，這樣可以享受較低的預提稅稅率。

參考文獻

1蓋地．企業(yè)稅務(wù)籌劃理論與實務(wù)［M］.大連……全：東北財經(jīng)大學出版社，2005

2劉功文．“入世”態(tài)勢下的國際避稅與反避稅［J］．重慶商學院學報，2002（1）

3楊林．企業(yè)跨國經(jīng)營納稅籌劃研究［J］．中國海洋人學報，2003（1）

4唐東會．論國外投資中設(shè)立分支機構(gòu)和子公司的稅收籌劃［J］．財務(wù)與會計，2004（2）

篇3

【關(guān)鍵詞】 走出去； 稅務(wù)風險； 控制

我國改革開放30年，對外貿(mào)易飛速發(fā)展，為國家和企業(yè)積累了豐富的財富。但勞動密集型、高耗能產(chǎn)品不再具備國際競爭優(yōu)勢，企業(yè)要發(fā)展，必須進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尋求新的發(fā)展機遇。以往我國對外貿(mào)易主要是產(chǎn)品出口，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國際形勢不斷變化，我國企業(yè)應(yīng)考慮“走出去”，利用其他國家的優(yōu)勢資源，在海外投資組建企業(yè)，實現(xiàn)資本、技術(shù)、管理和勞務(wù)輸出，以多種方式爭取國際市場。在我國企業(yè)進行對外投資、擴大跨國經(jīng)營的進程中，雖然不斷地取得成功和進步，但也面臨著國際化旅途中的種種風險和挫折，其中，世界各國的稅收政策便是影響我國企業(yè)對外投資行為的重要因素之一。因此，正在籌劃走出國門投資的企業(yè)，需要熟悉目標投資國的稅制和稅收征管政策，做到守法經(jīng)營，依法納稅，充分利用稅收優(yōu)惠政策，規(guī)避稅務(wù)風險。

一、企業(yè)“走出去”稅務(wù)風險

稅務(wù)風險是指企業(yè)因未能正確有效地遵守稅法規(guī)定處理涉稅事項而導致企業(yè)未來利益的可能損失。

企業(yè)稅務(wù)風險主要包括兩方面：一方面是企業(yè)的納稅行為不符合稅收法律法規(guī)的規(guī)定，應(yīng)納而未納稅或少納稅，從而面臨補稅、罰款、加收滯納金、刑罰處罰以及聲譽損害等風險；另一方面是企業(yè)在經(jīng)營過程中沒有準確理解并遵循稅法，沒有用足有關(guān)稅收優(yōu)惠政策而多繳納了稅款，承擔了不必要的稅收負擔。企業(yè)稅務(wù)風險主要來源于兩個方面，一方面是企業(yè)所處的宏觀環(huán)境；另一方面是企業(yè)自身經(jīng)營管理。

（一）企業(yè)所處宏觀環(huán)境

稅收是保證國家財政收入的重要來源，稅收制度是規(guī)范政府與納稅人之間利益分配的強制手段。企業(yè)所在地的經(jīng)濟環(huán)境、政策和法規(guī)環(huán)境、社會意識、稅務(wù)執(zhí)法等都會造成一定的稅務(wù)風險。在企業(yè)“走出去”的背景下，跨國投資所適用的是目標投資國的法制環(huán)境和稅制環(huán)境，企業(yè)在“走出去”過程中，往往難以及時、全面、準確掌握海外的經(jīng)濟環(huán)境、法制環(huán)境、稅收執(zhí)法環(huán)境等，再加上部分東道國稅務(wù)管理不規(guī)范、不透明，稅務(wù)機關(guān)稅收檢查和反避稅調(diào)查不合理、不合法等，均會造成很大的跨國投資稅務(wù)風險。

（二）企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理

企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理稅務(wù)風險首先來自于經(jīng)營者對稅務(wù)規(guī)劃和稅務(wù)風險的態(tài)度。許多經(jīng)營者習慣了國內(nèi)的稅法概念和稅收法律環(huán)境，往往用國內(nèi)的稅法概念和方法處理國外經(jīng)營涉稅事項，不注重事前稅務(wù)籌劃和稅務(wù)風險的規(guī)避，作出決策后造成稅務(wù)風險時已經(jīng)于事無補了。其次，缺乏相關(guān)人才。許多企業(yè)第一次走出去，內(nèi)部人員沒有相關(guān)經(jīng)驗，派駐外國的人員在外語環(huán)境中熟悉外國的稅法也有些困難，因此可能造成不能很好地遵循當?shù)囟惙?，該交的稅沒交或少交、該享受的稅收優(yōu)惠政策沒有享受到而多交稅。投資海外企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，因為缺乏了解中外稅務(wù)相關(guān)法律及其差異、了解當?shù)卣Z言及公共關(guān)系等方面的人才，往往造成很多稅務(wù)風險。最后，不合理的國際稅務(wù)籌劃。稅務(wù)籌劃是一把雙刃劍，既可控制稅務(wù)風險，又是稅務(wù)風險的重要來源。我國企業(yè)的國際稅務(wù)籌劃方法往往利用避稅地、利用轉(zhuǎn)移定價、利用其他國的低稅率等方法進行稅務(wù)籌劃。但是，金融危機下各國財政困難加大了其反避稅的力度，許多國家在其相關(guān)法律中都規(guī)定有反避稅的專門條款；我國新企業(yè)所得稅法中也專設(shè)了特別納稅調(diào)整部分，明確了轉(zhuǎn)讓定價、資本弱化、避稅地、受控外國企業(yè)、一般反避稅規(guī)則等相關(guān)規(guī)定，開始建立比較完備的反避稅法律體系，各國針對避稅的手段不斷完善反避稅條款。所以，如果不是建立在全面理解和運用國內(nèi)外相關(guān)稅法的基礎(chǔ)上進行稅務(wù)籌劃，其結(jié)果可能造成很大的稅務(wù)風險，使企業(yè)遭受反避稅調(diào)查與懲罰。另外，國內(nèi)外的稅法變化也可能給稅務(wù)籌劃帶來風險，籌劃時設(shè)計的方法是合法的，執(zhí)行時因稅法的變化可能變得不合法了。

二、企業(yè)“走出去”稅務(wù)風險控制

（一）企業(yè)“走出去”前涉稅風險控制籌劃

企業(yè)“走出去”前的涉稅風險控制籌劃將影響投資、經(jīng)營過程和未來退出撤回資金所涉及到的許多涉稅事項，對中外集團公司利益影響深遠。所以，企業(yè)“走出去”之前要進行充分的調(diào)查研究，全面的稅務(wù)籌劃，制定好企業(yè)跨國投資的稅收戰(zhàn)略，從集團公司層面控制好稅務(wù)風險。企業(yè)在“走出去”前的稅務(wù)風險控制籌劃應(yīng)注意三方面問題：

1.謹慎選擇投資地點

在進行跨國投資時，對投資地的選擇除了考慮原材料供應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動力、市場、技術(shù)、金融等因素外，還需要考慮目標投資國（地）的稅收優(yōu)惠政策。為了吸引國外投資而對投資人采取各種稅收優(yōu)惠政策是世界許多國家和地區(qū)普遍的做法，如優(yōu)惠稅率、稅收減免、加速折舊、虧損結(jié)轉(zhuǎn)、再投資退稅等等。一般來說發(fā)展中國家因為資本稀缺，為了吸引投資會采取直接且較多的稅收優(yōu)惠政策，如優(yōu)惠稅率、直接減免等；而發(fā)達國家因為資本充裕，雖然也吸引外資，但稅收優(yōu)惠政策會少些，且往往采取間接的優(yōu)惠政策，如加速折舊、延期納稅等。

我國企業(yè)在海外投資與運營，很多時候都選擇避稅港，因為避稅港的稅收負擔很輕，把利潤保留在這些地方而無需交稅，但要注意的是享受這些稅收優(yōu)惠政策是需要在避稅港建立商業(yè)實質(zhì)的，而且各地稅務(wù)局會對這些“避稅天堂”所能產(chǎn)生及保留的利潤提出質(zhì)疑，引起投資企業(yè)所在國稅務(wù)局的反避稅調(diào)查甚至罰款。我國企業(yè)所得稅法為了防止納稅人利用低稅率的境外公司，累積海外利潤，延遲繳納中國稅款，在《特別納稅調(diào)整實施辦法（試行）》中制定了受控外國企業(yè)條款。另外由于避稅港往往與其他國家沒有簽訂避免雙重征稅的稅收協(xié)定，投資企業(yè)即使在避稅港不需要交稅，但在其他國家征收預提所得稅之類的稅收時都會用較高的稅率，在這種情況下，利用避稅港并沒有達到節(jié)稅的目的，還有可能增加稅收成本。

在利用稅收優(yōu)惠地時，還應(yīng)考慮目標投資國對企業(yè)利潤匯出有無限制。一些發(fā)展中國家一方面利用稅收減免來吸引外資，另一方面對外資企業(yè)利潤匯出實行限制以促使外商進行再投資。另外，在利用跨國投資稅收優(yōu)惠政策時，還應(yīng)避免國際重復征稅問題，投資中要注意優(yōu)惠多、稅率低的國家（地區(qū)）是否與投資母國簽訂了雙邊稅收協(xié)定，以實現(xiàn)對境外投資已繳稅款扣除、抵免，對境外的稅收優(yōu)惠實現(xiàn)稅收饒讓。

2.合理搭建組織機構(gòu)

企業(yè)“走出去”在國外投資新辦企業(yè)，會面臨設(shè)立分公司（分支機構(gòu)）還是組建子公司的企業(yè)組織形式的選擇，不同的企業(yè)組織形式在稅收待遇上會有很大區(qū)別。

分公司隸屬總公司，不具備獨立法人資格，只就流轉(zhuǎn)稅在當?shù)乩U納，分公司的盈利合并到總公司，由總公司統(tǒng)一繳納所得稅，分公司在東道國所繳納的所得稅按分國不分項的原則在我國總公司繳納所得稅時予以抵免。但應(yīng)注意的是企業(yè)在境外同一國家（地區(qū)）設(shè)立分公司發(fā)生虧損，按我國現(xiàn)行所得稅法規(guī)定不得抵減其境內(nèi)或其他國（地區(qū)）的應(yīng)納稅所得額，但可以按規(guī)定用同一國家（地區(qū)）其他項目或以后年度所得彌補。設(shè)立分公司在經(jīng)營和財務(wù)會計流程的設(shè)計與管理上要簡單而且易于控制，分公司與總公司之間的資本轉(zhuǎn)移，因不涉及所有權(quán)變動而不必負擔額外稅收。

組建子公司時一般選擇成立有限責任公司，也可考慮成立合伙企業(yè)，須全面研究東道國對有限責任公司和合伙企業(yè)實行的稅收政策的差別。如果成立有限責任公司，該子公司在東道國具備獨立法人實體資格，只負有限責任，除就地繳交流轉(zhuǎn)稅外，子公司在東道國須獨立計繳所得稅，可享受東道國給其居民公司包括免稅期在內(nèi)的稅收優(yōu)惠，東道國適用稅率低于居住國時，如果該國與我國簽訂有雙邊稅收協(xié)定，子公司可享受低稅率優(yōu)惠政策。

企業(yè)在海外投資，選用海外投資企業(yè)合理的組織形式時，還需要考慮海外投資所在地征收分紅預提所得稅和轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得征收資本利得稅的規(guī)定。被投資公司若被認定為非居民的海外投資公司，其向投資者發(fā)放股息時，有些國家免稅，有些國家會征收分紅預提所得稅；對非居民的海外股東轉(zhuǎn)讓本國境內(nèi)資產(chǎn)的股權(quán)等取得的資本利得，有些國家不征收資本利得稅，有的國家則會視情況征收資本利得稅。如果被投資企業(yè)所在國征收分紅預提所得稅或征收股權(quán)轉(zhuǎn)讓資本利得稅時，則需要對海外投資組織架構(gòu)進行合理設(shè)計，使日后從被投資企業(yè)分紅或從轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得收益時相關(guān)資金流出東道國時總體稅負得到降低。因為許多避稅地及一些傳統(tǒng)稅收優(yōu)惠國家對“過境”的分紅免征預提所得稅，所以在設(shè)計海外投資組織架構(gòu)時，可以利用這些優(yōu)惠政策及國際稅收協(xié)定，建立兩層或多層持股架構(gòu)，在中國公司與直接持股公司之間插入一家低稅收地區(qū)的中間公司，以達到不增加稅負、增加日后重組或處置資產(chǎn)靈活性且可以經(jīng)批準將分紅等純現(xiàn)金流暫時留在境外，進行其他項目的投資，利于靈活利用資金形成高效的全球資金運營體系。

3.恰當選用注資方式

企業(yè)“走出去”在海外投資，不同的注資方式也會影響稅負，常用的注資方式有股權(quán)注資、債權(quán)注資、混合證券注資等。

（1）股權(quán)注資。股權(quán)注資是直接向被投資公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)以取得被投資公司的股權(quán)，是比較直接的注資方式，注入的資金可通過稅后股息分紅的方式收回并得到相應(yīng)回報。但海外公司所在地可能對股息分紅預提所得稅，股本的注銷或收回也可能受法律程序的約束，有些國家還會對轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得征收資本利得稅。公司向被投資公司轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)可以是現(xiàn)金，也可投入實物、專利技術(shù)或勞務(wù)。根據(jù)規(guī)定我國企業(yè)用自產(chǎn)或購買的貨物用于對外投資的，可按規(guī)定享受貨物出口退稅和免稅的稅收優(yōu)惠政策。

（2）債權(quán)注資（股東貸款注資）。債權(quán)注資是向被投資公司提供資金并收取資金使用費即利息的行為。債權(quán)注資的主體不一定是直接的股東，可以是集團內(nèi)的其他公司，這樣可增加集團內(nèi)現(xiàn)金流動的靈活性，其資金收回的方式比較直接，而且海外公司的利息費用可以在海外公司所得稅前扣除。但需要注意的是海外公司所在地可能對利息的支出征收預提所得稅，還要注意海外公司所在地稅收政策中反避稅條款的規(guī)定，特別要關(guān)注有關(guān)資本弱化稅制的條款。

（3）混合證券注資。如可轉(zhuǎn)換公司債券、可贖回優(yōu)先股等，這些注資方式為日后稅務(wù)籌劃提供了可選擇的空間。

（二）企業(yè)“走出去”經(jīng)營過程中涉稅風險控制

企業(yè)“走出去”在海外設(shè)立公司后即著手經(jīng)營管理。加強稅務(wù)管理、控制稅務(wù)風險是企業(yè)經(jīng)營管理中十分重要的管理事務(wù)。稅務(wù)管理既能保證遵守稅法，控制稅務(wù)風險，又能為企業(yè)經(jīng)營提供好的節(jié)稅建議，創(chuàng)造稅務(wù)價值。企業(yè)要做好稅務(wù)管理，控制稅務(wù)風險，需要做好以下幾方面工作：

1.建立企業(yè)稅務(wù)管理機構(gòu)

企業(yè)在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售及提供社會服務(wù)等各環(huán)節(jié)都涉及稅收問題，為降低稅務(wù)風險，企業(yè)有必要根據(jù)實際情況，設(shè)立專職稅務(wù)管理機構(gòu)或崗位，由專業(yè)人才根據(jù)投資所在國及國際稅收相關(guān)法律法規(guī)，從集團整體層面設(shè)計、構(gòu)建稅收框架體系，對經(jīng)營過程中各個項目進行稅收統(tǒng)籌和規(guī)劃，并確定相關(guān)業(yè)務(wù)流程和業(yè)績考評。公司管理層應(yīng)支持稅務(wù)管理人員的工作，保證其工作獲得其他部門人員的配合和支持。

公司稅務(wù)管理人員不僅要熟悉我國稅收法律法規(guī)，更要熟悉海外投資公司所在地的相關(guān)稅收法律法規(guī)及國際稅收協(xié)定，了解公司業(yè)務(wù)所涉及的各種稅種、稅率、稅目、申報期限和納稅地點及如何申報納稅等，理解國內(nèi)外稅法的差異，對公司各項涉稅事項進行合理的籌劃，保證公司依法納稅并能充分享受各項稅收優(yōu)惠政策。

2.建立內(nèi)部稅務(wù)管理標準

內(nèi)部稅務(wù)管理標準是稅務(wù)管理體系運行的指南針，包括稅務(wù)管理手冊、各涉稅事項的流程標準、內(nèi)部培訓機制以及稅務(wù)業(yè)績考評制度等標準文件。公司可以根據(jù)情況，建立適合自身的各種涉稅業(yè)務(wù)流程，如稅務(wù)計劃的制定，納稅申報的流程標準，采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)等的涉稅事項處理流程等。企業(yè)建立科學的內(nèi)部涉稅事務(wù)管理組織與標準，通過計劃、執(zhí)行、控制、分析、評價等一整套內(nèi)部稅務(wù)管理體系，完善各環(huán)節(jié)涉稅鏈條，加強稅務(wù)工作的事前籌劃和過程控制，實現(xiàn)企業(yè)稅務(wù)價值的最大化。

3.建立稅務(wù)風險匯報制度

為了明確各級涉稅人員的責任，提高公司對涉稅風險的反應(yīng)速度，公司應(yīng)該建立內(nèi)部稅務(wù)風險匯報制度，明確重大涉稅事項必須逐級匯報。重大事項的標準根據(jù)企業(yè)的實際情況而定，如稅務(wù)檢查、稅收籌劃、重大涉稅合同、重大稅收優(yōu)惠政策的應(yīng)用等都是必須匯報的重大事項。稅務(wù)管理人員在工作中發(fā)現(xiàn)公司存在重大不合規(guī)處理，可能存在較大稅務(wù)風險時，也應(yīng)及時向主管領(lǐng)導匯報，并以標準化的內(nèi)部文本進行簽字流轉(zhuǎn)，相關(guān)領(lǐng)導應(yīng)及時與其他部門人員溝通，及時將稅務(wù)風險降至最低。

4.慎用國際稅務(wù)籌劃方法

合理進行稅務(wù)籌劃會給企業(yè)帶來稅收收益，但是籌劃不當也會給企業(yè)帶來反避稅調(diào)查和懲罰的損失。在稅務(wù)籌劃時，應(yīng)注意全面理解國內(nèi)外的相關(guān)稅法及其差異，從集團公司整體利益的角度，全面統(tǒng)籌，合理規(guī)劃，在合理保證公司稅負最小化同時，還要爭取集團公司經(jīng)濟收益最大化，避免運用不恰當?shù)亩悇?wù)籌劃方法給企業(yè)帶來稅務(wù)風險。

（三）企業(yè)“走出去”投資收益和經(jīng)營期滿或其他原因收回投資退出的涉稅風險控制

企業(yè)“走出去”投資收益包括被投資方經(jīng)營成果（股息、紅利）分配，利息收入、租金收入、特許權(quán)使用費收入等；經(jīng)營期滿或其他原因收回投資退出主要涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益。由于各國有其稅務(wù)管轄權(quán)的規(guī)定，許多國家就來源于本國的利潤（股息、紅利）、利息、租金、特許權(quán)使用費、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收預提所得稅。我國稅法對個人所得稅的征收采取的是居民稅收管轄權(quán)和收入來源地稅收管轄權(quán)的雙重稅收管轄權(quán)，對企業(yè)所得稅實施的是居民企業(yè)和非居民企業(yè)的雙重原則，即地域管轄權(quán)和居民管轄權(quán)的雙重管轄權(quán)標準，居民企業(yè)和居民個人就其來源于中國境內(nèi)外的所得繳納所得稅，承擔無限納稅義務(wù)，非居民企業(yè)及非居民個人就其來源于中國境內(nèi)的所得征收預提所得稅。我國對外投資主體大多是居民企業(yè)或居民個人，應(yīng)就其來源于境外的利潤（股息、紅利）、利息、租金、特許權(quán)使用費、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅，這樣會因管轄權(quán)問題造成雙重征稅。所以，企業(yè)“走出去”投資收益和經(jīng)營期滿或其他原因收回投資退出的涉稅風險控制重點在于避免重復征稅問題的發(fā)生。

為了解決雙重征稅和國際逃稅問題，我國已經(jīng)與八十多個國家和地區(qū)正式簽訂了關(guān)于避免對所得雙重征稅和防止偷漏稅的雙邊或多邊國際稅收協(xié)定。我國財政部、國家稅務(wù)總局于2009年12月根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》的有關(guān)規(guī)定，出臺了《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》，對企業(yè)取得境外所得計征企業(yè)所得稅時抵免境外已納或負擔所得稅額進行了具體規(guī)定。在政策執(zhí)行過程中，如遇我國同外國政府訂立的有關(guān)稅收協(xié)定與我國稅法或有關(guān)規(guī)定不符的，按照國際慣例，在問題的處理上協(xié)定規(guī)定優(yōu)先于國內(nèi)稅法，依照協(xié)定的規(guī)定辦理。所以企業(yè)“走出去”的稅務(wù)管理應(yīng)注意研究國內(nèi)稅法及相關(guān)規(guī)定的變動及我國與外國政府訂立的有關(guān)稅收協(xié)定的規(guī)定，充分利用稅收優(yōu)惠政策，減少稅務(wù)損失。

（四）企業(yè)“走出去”投資遇到稅務(wù)糾紛時要尋求有效的救援途徑

企業(yè)在國外合法經(jīng)營，如果遇到稅務(wù)糾紛或稅收不公正待遇，應(yīng)尋求正確的救援途徑。國內(nèi)的母公司要常與所在地主管稅務(wù)機關(guān)進行有效溝通，咨詢相關(guān)法律法規(guī)，取得稅務(wù)機關(guān)提供的稅務(wù)服務(wù)。如遇稅收不公正待遇，必要時可通過國內(nèi)的主管稅務(wù)機關(guān)，啟動雙邊或多邊稅務(wù)協(xié)商程序。

【參考文獻】

［1］ 秦偉宏.海外投資中的稅務(wù)架構(gòu)設(shè)計［J］.涉外稅務(wù)，2009（10）.

［2］ 韓霖.金融危機背景下中國企業(yè)“走出去”的風險防范與稅收應(yīng)對 ――專訪跨國稅收管理專家詹清榮博士［J］.涉外稅務(wù)，2009（10）.

篇4

關(guān)鍵詞:“一帶一路”；財務(wù)管理風險點；管控措施

“一帶一路”背景下，越來越多想要走出去的企業(yè)都在積極探索財務(wù)管理的轉(zhuǎn)型升級，希望能夠把握住“一帶一路”倡議的機遇以及增強抵御風險的能力。因此，對“一帶一路”背景下企業(yè)面臨的財務(wù)管理風險點和管控措施進行研究探討，無疑有重要的理論意義與現(xiàn)實價值。本文擬梳理“一帶一路”背景下企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)鍵風險點并提出管控建議。

一、文獻綜述

目前，學者們對于“一帶一路”海外投資風險的分析和研究主要集中在以下幾個方面：

(一)財務(wù)風險的來源和誘因

聶娜(2016)，齊曉凡，丁新舉(2017)等認為“一帶一路”倡議下海外投資風險來自外部環(huán)境和企業(yè)自身管理。聶娜認為誘因主要有政治、經(jīng)濟、文化和經(jīng)營。而齊曉凡等人認為誘因主要有政治、安全、法律和經(jīng)營。葉建木，潘肖瑤(2017)則是將風險源歸為東道國、母國、企業(yè)三類

。(二)財務(wù)風險

內(nèi)容唐洋，李曉宇(2018)對于“一帶一路”建設(shè)企業(yè)財務(wù)管理面臨的匯率風險，稅收風險，融資風險等進行了研究分析。劉宇軒(2018)認為農(nóng)業(yè)企業(yè)“走出去”面臨政治風險，安全風險，融資風險等財務(wù)風險。張亮(2019)則是對“一帶一路”倡議下海外工程面臨的應(yīng)收賬款風險和資金風險等進行研究。(三)財務(wù)風險管控措施葉建木等(2017)研究了“一帶一路”背景下中國企業(yè)海外投資風險傳導機制，提出應(yīng)密切監(jiān)控財務(wù)風險傳導路徑。尹晨等(2018)提出在上海自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)國家級海外投資風險管理中心來幫助企業(yè)防范風險。唐洋，李曉宇(2018)則提出了一些應(yīng)對財務(wù)風險的具體策略，例如合理規(guī)避稅收風險、加大融資力度等。從目前研究來看，針對“一帶一路”投資風險的研究比較全面，這為日后更深入的研究奠定了基礎(chǔ)，但對于財務(wù)管理風險方面的研究還處于起步階段。本文在現(xiàn)有文獻研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合項目周期理論，將“一帶一路”企業(yè)投資項目分為四個階段，梳理分析各階段財務(wù)風險點，提出相應(yīng)的管控措施。

二、“一帶一路”背景下企業(yè)財務(wù)風險點梳理及成因分析

基于項目周期理論以及結(jié)合我國企業(yè)“一帶一路”倡議投資項目資金投入量大，開發(fā)周期長等特點，將投資項目分為項目論證階段、項目籌備階段、項目建設(shè)階段和項目運營階段。根據(jù)前期文獻研究和對中國企業(yè)海外投資案例的分析，本文認為論證階段的風險點有信息不對稱風險等，籌備階段風險點有納稅籌劃風險等，建設(shè)階段有稅務(wù)管理風險等，而運營階段有東道國運營環(huán)境風險等。具體各階段的風險點框架見下圖。評估不足風險信息不對稱風險投資對象選擇風險納稅籌劃風

(一)項目論證階段

1.信息不對稱風險。在進行投資時，市場上存在著大量的信息不對稱，而在眾多信息中投資方容易忽略的是受資方歷史遺留稅務(wù)問題信息，這尤其多發(fā)于“一帶一路”倡議并購投資項目中。在并購投資中，合并后的企業(yè)會繼承被并購公司歷史遺留的稅務(wù)問題。如果在并購前被并購方故意隱瞞且并購方未對這些稅務(wù)問題進行調(diào)查，那并購過程中并購方將持續(xù)面臨著信息不對稱風險，合并后的企業(yè)將需要承擔合并前企業(yè)的納稅義務(wù)。2.評估不足風險。在對投資項目進行可行性研究的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)從整體層面對項目進行論證和評價，從而確定項目可行性及未來發(fā)展前景。項目若未經(jīng)企業(yè)科學、嚴密的論證和評價，可能會由于決策失誤導致重大損失。“一帶一路”倡議投資項目面對的是復雜多變的國際環(huán)境，缺乏對項目充分地評估，會使投資變得盲目，增加決策失誤風險；缺乏對項目前景科學地評估，也會致使項目投資后經(jīng)營虧損甚至陷入司法訴訟的困境，使企業(yè)遭受更大的損失。3.投資對象選擇風險。在眾多投資機會中選擇合適的投資對象是實現(xiàn)預期目標的前提，一旦選擇錯誤會給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風險。在我國“一帶一路”倡議投資實踐中，常常有企業(yè)由于投資對象選擇不恰當，導致投資或者并購失敗，使企業(yè)蒙受巨大損失。在進行選擇時要考慮目標企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，以及目標企業(yè)的市場占用率、市場競爭水平，還要考慮目標企業(yè)所處地區(qū)、行業(yè)的發(fā)展前景。在掌握了以上各方面信息后進行綜合評估進而選擇合適的投資對象。4.決策偏差風險。決策偏差風險的主要誘因有兩方面，一方面是管理者的個人異質(zhì)性特征，比如過度反應(yīng)、損失厭惡等。而早期的經(jīng)歷，過往投資經(jīng)驗等則是形成這些特征的原因。這些特征影響著管理者進行投資決策，例如管理者過度自信且風險偏好的話，在對投資項目評估時，會夸大投資的收益且忽視項目的潛在風險，從而投資冒進。另一方面原因是企業(yè)的投資控制機制不完善給管理者錯誤投資提供了機會。企業(yè)的重大決策應(yīng)該經(jīng)過股東大會、董事會等決策層的認可和批準，管理者做出的投資決策如果未經(jīng)批準就可以執(zhí)行，會致使決策不受監(jiān)管，加大決策偏差風險。

(二)項目籌備階段

1.納稅籌劃風險。企業(yè)通常會在“一帶一路”倡議投資項目建設(shè)前的籌備階段進行稅收籌劃。在實務(wù)工作中，受企業(yè)內(nèi)外部等多個因素的影響，納稅籌劃一旦失敗會導致企業(yè)的實際稅收收益與預期稅收收益相背離，并且稅收成本超出預期，這就產(chǎn)生了納稅籌劃風險。納稅籌劃風險具體體現(xiàn)在以下幾個方面：(1)納稅籌劃人員能力風險。納稅籌劃涉及沿線國家的稅收法律法規(guī)和海外投資稅務(wù)與財務(wù)知識，納稅籌劃人員若不具備相關(guān)基本知識，也不具備豐富的稅務(wù)籌劃經(jīng)驗，則會加大納稅籌劃失敗的風險。(2)稅務(wù)機關(guān)認定偏差。由于稅收政策的差異，納稅籌劃人員的能力有限，企業(yè)對東道國稅務(wù)機關(guān)的執(zhí)法尺度不敏感，使得企業(yè)制定的納稅籌劃方案不被東道國稅務(wù)機關(guān)認可。(3)經(jīng)營變化風險。納稅籌劃是結(jié)合現(xiàn)行的經(jīng)營活動和未來的經(jīng)營計劃來對經(jīng)營、投資、理財活動進行事先籌劃和安排，但企業(yè)未來的經(jīng)營活動會根據(jù)外界變化不斷調(diào)整，經(jīng)營活動與計劃的偏離就會導致納稅活動與籌劃方案無法匹配。2.融資結(jié)構(gòu)風險。企業(yè)在“走出去”過程中的融資缺口需要多渠道來填補。在需要多渠道籌資的情況下，企業(yè)面臨融資結(jié)構(gòu)風險。目前間接融資一直是企業(yè)進行社會融資的主要渠道，其中銀行融資又占據(jù)主導地位。企業(yè)間接融資比例偏高，由此造成企業(yè)財務(wù)杠桿率居高不下，一旦項目發(fā)生損失，高杠桿帶來了倍增的損失。高杠桿率下，企業(yè)的資金鏈條繃得很緊，若遇到異常市場，很容易出現(xiàn)斷裂的風險。此外過度的依賴債權(quán)融資，也會導致過高的資產(chǎn)負債率從而限制企業(yè)持續(xù)融資能力。3.定價風險。“一帶一路”背景下，跨國并購逐漸取代綠地投資成為主要投資方式。由并購支付價格引起的定價風險成為了直接影響并購進程能否順利的重要財務(wù)風險。對目標企業(yè)進行定價是復雜的經(jīng)濟行為，定價過高，企業(yè)就需要付出更高的成本，甚至可能超出自身承受范圍。定價過低，目標企業(yè)就不會接受該價格，并購計劃很可能未發(fā)先敗。定價風險產(chǎn)生的原因也有很多，常見的有信息不對稱、評估方法差別較大、談判人員經(jīng)驗不足等。4.合同訂立風險。合同的簽訂意味著“一帶一路”倡議投資項目的交易各方確立了合同法律關(guān)系。在合同起草和訂立過程中，交易主體一般最關(guān)注的是定價條款，其他條款則被易淡化忽視。但在重大的投資項目中，所有條款是一個完整的體系，忽視任何一個條款，都可能使雙方無法順利履行權(quán)利和義務(wù)。如果合同中缺失諸如解決爭議、違約責任等方面的條款，那么處在復雜的海外環(huán)境中，企業(yè)會喪失部分抵御風險的能力。此外，雙方對于條款的理解偏差，也會使企業(yè)未來陷入不必要的商業(yè)糾紛。

(三)項目建設(shè)階段

1.稅務(wù)管理風險。盡管企業(yè)在籌備階段會開展納稅籌劃，但實際工作中所處稅收環(huán)境的變化和自身籌備工作的完成質(zhì)量還是影響著企業(yè)在建設(shè)階段面臨稅務(wù)管理風險：(1)重復征稅風險。我國與“一帶一路”倡議沿線國家的稅務(wù)機關(guān)會因為稅收管轄權(quán)沖突和對納稅人居民身份標準的認定差異等產(chǎn)生重復征稅。雖然存在雙邊或多邊稅收協(xié)定來幫助企業(yè)，但企業(yè)普遍對稅收協(xié)定不甚了解，部分協(xié)定也比較陳舊。(2)反避稅調(diào)查風險。隨著經(jīng)合組織(OECD)于2015年公布了稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移(BEPS)的最終成果，“一帶一路”倡議沿線多個國家表態(tài)將積極參與到反避稅行動中，這無疑使得傳統(tǒng)跨國公司稅收籌劃架構(gòu)安排受到劇烈的沖擊，增加了企業(yè)的稅務(wù)風險。(3)納稅申報的風險。企業(yè)的納稅行為不符合東道國的規(guī)定，應(yīng)納稅而未納、少納，納稅不及時，會導致企業(yè)面臨補稅、罰款、加收滯納金等風險。2.支付風險。支付風險是指與資金流動性和股權(quán)稀釋有關(guān)的資金使用風險。主要表現(xiàn)在三個方面：一是現(xiàn)金支付產(chǎn)生的資金流動性風險以及由此導致的債務(wù)風險；二是股權(quán)支付的股權(quán)稀釋風險；三是杠桿支付的償債風險。現(xiàn)金支付工具的使用會讓企業(yè)承受較大的現(xiàn)金壓力，并且限制企業(yè)的交易規(guī)模。而支付工具設(shè)計不合理導致的支付風險最終表現(xiàn)為支付結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金支付過多，也會使得運營期間的現(xiàn)金壓力過大。3.匯率風險。匯率風險是企業(yè)參與“一帶一路”倡議建設(shè)投資中最具特色的一種財務(wù)風險。企業(yè)在以現(xiàn)金或股權(quán)支付時，不可避免存在兩種或兩種以上的貨幣交換。企業(yè)在持有或運用外匯時，匯率變動的不確定會使企業(yè)面臨匯率風險。例如企業(yè)在建設(shè)階段進行以外幣計價的商品賒購業(yè)務(wù)時，由于簽約日和履約日之間匯率的變動會引起收付款項價值變化的風險。

(四)項目運營階段

1.運營環(huán)境風險。企業(yè)投資項目在運營過程受海外政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、文化環(huán)境等因素的影響，時刻面臨著運營環(huán)境風險。在“一帶一路”倡議沿線國家中，運營環(huán)境風險高發(fā)于資源類國家和經(jīng)濟欠發(fā)達國家。該風險具體表現(xiàn)為區(qū)域整體發(fā)展水平較低，市場規(guī)模較小，經(jīng)濟一體化建設(shè)明顯滯后，貿(mào)易往來存在較多壁壘和障礙。2.財務(wù)整合風險。財務(wù)整合風險通常受財務(wù)組織機制，理財環(huán)境和人為因素影響。由于并購雙方處于不同社會環(huán)境，有著不同的管理理念和習慣，導致財務(wù)機制設(shè)置、財務(wù)管理制度等產(chǎn)生差異。同時受宏觀環(huán)境不確定和內(nèi)部財務(wù)行為的整合失誤，使得并購企業(yè)的實際財務(wù)收益與預期財務(wù)收益偏離，從而產(chǎn)生財務(wù)風險與危機。3.資金集中管理風險。資金集中管理是目前許多大型企業(yè)參與“一帶一路”倡議建設(shè)時資金管理模式的主要選擇之一。隨著資金的集中，分散在各下屬公司的資金管理風險也集中在了總部。比如分公司存在貨幣資金錯誤記錄、壞賬率高等問題，待資金管理集中后，這些問題就會轉(zhuǎn)嫁給整個集團企業(yè)，加大整個企業(yè)的資金管理風險。而且由于海外機構(gòu)員工素質(zhì)良莠不齊，東道國會計準則不完備等原因，資金管理風險更為復雜。4.經(jīng)營管理風險。該風險主要表現(xiàn)在以下幾方面：首先是并購后的管理整合能力弱。企業(yè)整合能力弱的話，導致被并購方對并購方的認同度低影響后續(xù)經(jīng)營。其次是企業(yè)的經(jīng)營管理制度無法滿足并購后的需要。企業(yè)現(xiàn)有制度可能更多的是適用于國內(nèi)經(jīng)營管理，對海外的管理需求則很難適用，因此無法應(yīng)對國際市場競爭。最后是高層領(lǐng)導的經(jīng)營管理能力有限?？鐕①弻Ω邔宇I(lǐng)導提出更高的能力要求，但中國企業(yè)管理者普遍缺乏國際管理經(jīng)驗，缺乏應(yīng)對風險沖擊的能力。

三、“一帶一路”背景下企業(yè)財務(wù)風險的管控措施

(一)做好項目評估和盡職調(diào)查

企業(yè)進行投資項目前應(yīng)通過實地考察、專家咨詢等方式，對東道國的經(jīng)濟發(fā)展情況，以及對外來投資的稅收優(yōu)惠政策進行綜合評估。境外企業(yè)設(shè)立后，也應(yīng)及時收集當?shù)卣邉酉蛐畔⒉⑦M行分析。此外盡調(diào)工作也必不可少，尤其是容易忽略的稅務(wù)問題，應(yīng)事先對被并購方進行詳盡的稅務(wù)盡職調(diào)查。評估和盡調(diào)工作專業(yè)性較強，企業(yè)可以借助咨詢公司等中介的服務(wù)和委托稅務(wù)律師事務(wù)所進行盡職調(diào)查。

(二)充分利用保險機制

企業(yè)可以尋求與外界合作來抵御風險，例如充分利用保險機制來加強防范能力。利用保險機制為企業(yè)開展跨境合作提供風險保障和服務(wù)。借助保險機構(gòu)在風險管理方面的數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢，參考保險機構(gòu)調(diào)研的國別風險和行業(yè)風險信息，來提升企業(yè)跨境運營風險的管控水平，加強對海外利益的保護。

(三)做好跨境資金管理

企業(yè)開展跨境資金管理有利于自身在境內(nèi)和境外兩個資金池間建立雙向流通通道，實現(xiàn)境內(nèi)外資金的一體化調(diào)配和統(tǒng)一管理，提升企業(yè)資金的使用效率和風險管控能力。同時也有利于企業(yè)利用全球資源來獲取較低成本的資金，為企業(yè)全球化戰(zhàn)略持續(xù)推進提供有力的保障。企業(yè)需要選擇合適的跨境流動性管理方式，目前有跨幣種虛擬資金池、跨境資金劃撥、跨行資金歸集三種。三種方式的適用條件不同，當企業(yè)資金分布在不同區(qū)域的分支機構(gòu)中，并且存在大量不同貨幣時，可以考慮采用跨幣種虛擬資金池；當企業(yè)在一些國際金融中心設(shè)立了財資管理中心或區(qū)域財資管理中心的話，則可以采用跨境資金劃撥；第三種方式具有一定挑戰(zhàn)性，因此所適用的條件也較復雜。同時，企業(yè)也需選擇合適的跨境資金流動渠道。目前多個自貿(mào)區(qū)、經(jīng)濟試驗區(qū)對跨境雙向人民幣資金池等業(yè)務(wù)的開展提供了諸多便利，企業(yè)也應(yīng)納入考慮范圍。

(四)提升國際稅務(wù)管理水平

在響應(yīng)“一帶一路”倡議并不斷開發(fā)海外市場的同時，企業(yè)要筑牢稅務(wù)風險的防線，提升國際稅務(wù)管理水平：1.提高稅收風險管理意識。企業(yè)應(yīng)將國際稅務(wù)管理作為實踐海外戰(zhàn)略的重要部分。從稅務(wù)總監(jiān)到基層業(yè)務(wù)人員，都要深刻認識到稅務(wù)管理的重要性；2.加強對他國稅收法律法規(guī)的研究。通過涉外律師隊伍建設(shè)、與高校合作、行業(yè)內(nèi)交流等方式增進對他國稅收法律法規(guī)的研究；3.建立健全國際稅收爭議解決機制?！白叱鋈ァ鼻?，企業(yè)要制定應(yīng)對當?shù)囟愂辗傻娘L險控制機制，提高稅務(wù)管理水平。并且要制定稅收爭議解決預備方案，在稅收爭議發(fā)生后企業(yè)可以及時應(yīng)對。目前有國際稅收仲裁、稅收事先仲裁等方式幫助企業(yè)解決國際稅收爭議。

(五)招募和培養(yǎng)國際化人才

企業(yè)要想抓住“一帶一路”倡議機遇，人才既是關(guān)鍵環(huán)節(jié)也是重要支撐。企業(yè)應(yīng)招募和培養(yǎng)更多具有國際視野的復合型人才，培養(yǎng)他們的外語能力，文化協(xié)調(diào)，溝通能力以及國際項目管理能力。通過建立高水平的人才隊伍，幫助企業(yè)制定合適的海外戰(zhàn)略，提高跨國經(jīng)營能力。

四、結(jié)論

在“一帶一路”倡議建設(shè)穩(wěn)步推進和企業(yè)財務(wù)管理風險受到廣泛關(guān)注的背景下，本文對海外投資風險點進行了梳理和分析，認識到“一帶一路”倡議投資活動中涉及的風險點十分繁雜。針對這些繁雜的風險點，有的放矢地在項目評估和盡職調(diào)查、利用保險機制、跨境資金管理、國際稅務(wù)管理和人才招募培養(yǎng)等方面提出管控措施。通過以上分析，我國企業(yè)在進行“一帶一路”倡議投資時，一方面要重視財務(wù)風險管理，另一方面在進行風險管理時可以通過分階段來理清風險點，結(jié)合各個階段的特點進行風險控制，從而降低控制成本和提升控制效率。

參考文獻

[1]唐洋，李曉宇.“一帶一路”建設(shè)中我國企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題及應(yīng)對策略[J].財務(wù)與會計，2018(11):16-17.

[2]齊曉凡，丁新舉.“一帶一路”戰(zhàn)略下中國企業(yè)海外投資風險應(yīng)對[J].企業(yè)管理，2017(01):85-87.

篇5

在中國企業(yè)進行海外投資的過程中,設(shè)計科學合理的融資架構(gòu)、選擇稅務(wù)最優(yōu)的融資方式,以及確定適當?shù)娜谫Y金額,可以加強海外投資項目的資金管理,提高資本運作效率和項目投資回報。在下文中,我們將從稅務(wù)的角度,針對中國企業(yè)海外投資過程中需要關(guān)注的融資問題,進行具體分析。

融資架構(gòu)的設(shè)計

設(shè)計科學合理的融資架構(gòu),以高效率、低成本的方式將資金注入海外被投資企業(yè),對于項目的正常運作和提高投資回報,起著至關(guān)重要的作用。

若采用直接融資方式,由中國母公司直接向海外被投資企業(yè)提供借款,按照關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價的獨立交易原則,中國母公司應(yīng)當按照市場公允利率,就該筆借款向海外被投資企業(yè)收取利息。但是,投資東道國通常會對跨境的利息支付征收預提所得稅。如果兩國沒有簽訂稅收協(xié)定,或者簽訂的稅收協(xié)定沒有將利息支付的預提所得稅稅率限制在一個較低的水平,則該借款利息就可能須在投資東道國繳納較高的預提所得稅。

另外,根據(jù)中國的稅法,中國母公司收到利息,須繳納5%的營業(yè)稅和25%的企業(yè)所得稅(不過該利息在境外繳納的預提所得稅,通?？稍谝欢ㄏ揞~內(nèi)抵免中國企業(yè)所得稅)。因此,直接融資方式涉及的境內(nèi)外稅負較高,通常不是海外企業(yè)融資的首選架構(gòu)。

如果采用間接融資方式,即中國母公司通過第三國(地)的子公司,間接向海外被投資企業(yè)提供借款,可在一定程度上節(jié)約稅負,提高資金運作的靈活性。

舉一個簡單的例子。假設(shè)某中國公司投資設(shè)立的美國子公司,出于經(jīng)營需要,計劃向其中國母公司或香港關(guān)聯(lián)公司借入一筆款項。根據(jù)美國稅法的規(guī)定,通常情況下,美國公司向國外支付的借款利息須繳納30%的美國預提所得稅(例如向香港支付利息)。根據(jù)中美稅收協(xié)定,如果該利息是直接支付給中國的公司,預提所得稅稅率可降低到10%。但是,如果該中國公司在荷蘭、瑞士等地投資設(shè)立一家子公司,專門為美國子公司提供融資,則根據(jù)美國和荷蘭、瑞士等地的稅收協(xié)定,該美國子公司支付給荷蘭、瑞士公司的利息,在一定條件下可以抵免美國預提所得稅。

通過上述的融資架構(gòu)設(shè)計,該筆利息收入的美國預提所得稅稅負從10%降低到零。盡管荷蘭、瑞士公司要獲得該利息收入,可能仍須繳納一定的當?shù)厮枚?并且中國公司在最終取得該利息收入(例如荷蘭、瑞士公司將該利息收入以股息的形式匯回中國)時,可能也須按25%的稅率補繳中國企業(yè)所得稅,但在該筆收入?yún)R回中國之前,可以用來滿足其他項目的資金需求,因此在一定程度上降低或遞延了整體稅負。

當然,上面這個例子主要是從投資東道國的利息預提所得稅角度出發(fā),來考慮海外投資過程中的融資架構(gòu)應(yīng)當如何設(shè)計。此外,下列因素也會對融資架構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

一、投資東道國的稅務(wù)規(guī)定。

除了投資東道國的利息稅前扣除、利息預提所得稅以及相關(guān)稅收協(xié)定可能提供的稅率限制,在選擇第三地的融資公司進行間接借款時,還需注意投資東道國是否將“背靠背貸款”排除在稅收協(xié)定適用范圍之外。

所謂“背靠背貸款”,是指最終提供貸款的公司先借款給第三地的融資公司,再由該融資公司轉(zhuǎn)貸給東道國的被投資企業(yè),以利用第三地與東道國簽訂的稅收協(xié)定所提供的低稅率優(yōu)惠,降低利息支付的預提所得稅。

例如,在之前的例子里,先由香港關(guān)聯(lián)公司向荷蘭公司提供借款,然后由荷蘭公司向美國公司提供借款,以利用荷美稅收協(xié)定,降低美國公司支付利息的美國預提所得稅。

若投資東道國不承認“背靠背貸款”,認為最終提供資金的公司,如上述中國母公司或香港關(guān)聯(lián)公司才是該利息的最終受益人,不允許該利息適用投資東道國與融資公司所在地的稅收協(xié)定優(yōu)惠稅率,就無法達到節(jié)稅目的。在這種情況下,最終提供資金的公司可以考慮將該資金以注冊資本的形式投入融資公司,以適用相關(guān)稅收協(xié)定提供的優(yōu)惠稅率。

二、融資公司所在地的稅務(wù)規(guī)定。

融資公司取得的利息收入,通常須在當?shù)乩U納所得稅,而該利息收入在以股息或利息的形式,從融資公司所在地匯出至中國母公司時,還可能須繳納當?shù)仡A提所得稅。因此,在選擇融資公司的設(shè)立地點時,需要考慮當?shù)氐乃枚?、預提稅以及是否與中國簽訂優(yōu)惠稅收協(xié)定,盡量減少間接融資架構(gòu)下的稅務(wù)成本。

三、母公司所在地的稅收規(guī)定。

母公司取得境外被投資企業(yè)或融資公司匯回的利息和股息時,通常須按照母公司所在地的所得稅稅率繳納所得稅。不過,該利息和股息收入在境外實際繳納的所得稅,在一定條件下可以獲得抵免。

對于中國母公司而言,境外被投資企業(yè)匯回的利息以及融資公司匯回的利息和股息,均須按照25%的稅率繳納中國企業(yè)所得稅,同時還應(yīng)繳納5%的營業(yè)稅。從稅法原則上來看,該利息和股息在境外實際繳納的所得稅,允許在25%的限額內(nèi)抵免應(yīng)補繳的中國企業(yè)所得稅,但目前具體抵免方法尚未明確,在實務(wù)操作中有可能采取簡便方法――按照12.5%的稅率進行抵免,這對企業(yè)而言將是較大的稅務(wù)負擔。

因此,鑒于母公司所在地的稅負通常較重,企業(yè)可考慮將利息收入盡可能保留在海外低稅負的融資公司,用于其他海外項目,充分利用貨幣的時間價值,以遞延投資母國的相關(guān)稅負。

融資方式的選擇

海外被投資企業(yè)的融資方式,通常包括股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種。在選擇融資方式時,企業(yè)需考慮投資東道國對資本弱化、虧損彌補年限、利息費用資本化等方面的規(guī)定,對兩種融資方式的稅務(wù)成本進行綜合平衡。

投資東道國通常會對公司的股權(quán)融資和債權(quán)融資比例進行限制,如規(guī)定企業(yè)從其關(guān)聯(lián)方接受的債權(quán)性投資與權(quán)益性投資的比例,在超過規(guī)定標準時發(fā)生的利息支出,不得在計算應(yīng)納稅所得額時扣除,等等,即“資本弱化”規(guī)定。

從虧損彌補年限來看,海外被投資企業(yè)在運營初期往往會產(chǎn)生一定的虧損,而投資東道國允許用以后年度的盈利來彌補虧損時,可能有一定的年度限制(如中國是五年)。因此,若運營初期采用較大比例的債權(quán)融資,則可能存在利息費用無法在規(guī)定年限內(nèi)抵免應(yīng)稅所得的風險。

假設(shè),投資東道國稅法規(guī)定的虧損彌補年限為五年,項目公司自設(shè)立之日起前六年均虧損100萬元,同時每年利息支出100萬元,從第七年開始盈利,當年應(yīng)納稅所得額為800萬元。由于已經(jīng)超過了五年的虧損彌補年限,第一年的虧損無法用第七年的盈利彌補。這種情況下,第一年應(yīng)盡量使用股權(quán)融資,避免債權(quán)融資,否則相應(yīng)的利息支出無法在稅前扣除。

另外,利息費用能否資本化也與融資方式的選擇密切相關(guān)。若籌建階段的利息費用能夠資本化,即該利息費用能夠在以后年度逐年攤銷,那么前期費用將有所降低,也能減少虧損無法用以后年度利潤彌補的風險。反之,若前期利息費用不能資本化而只能在當期稅前扣除,容易導致相關(guān)的虧損在規(guī)定年限內(nèi)無法完全彌補,從而導致企業(yè)整體稅負上升。

融資的金額和定價

在東道國項目的投資初期,公司可能進行各項固定資產(chǎn)投資,采購大量的機器設(shè)備,此時正是企業(yè)需要大量資金的階段。隨著項目建設(shè)的完成和收入的產(chǎn)生,投入的資本會逐漸減少,企業(yè)開支相應(yīng)縮減,資金需求量也會逐年降低。為提高資金的利用率,公司可根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、近期的業(yè)務(wù)量、未來的投資、經(jīng)營現(xiàn)金流等,進行綜合預測,通過對債股比例進行適當?shù)陌才?使股權(quán)融資與債權(quán)融資的金額與投資、經(jīng)營現(xiàn)金流匹配。

同時,供應(yīng)鏈管理的各個環(huán)節(jié)可能存在不同的業(yè)務(wù)安排,有效地將融資金額與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合,能夠緩解短期的資金緊張問題。例如,針對東道國公司投資初期支出大、收入小的情況,可考慮以融資租賃或經(jīng)營租賃的方式租入而非購買設(shè)備。又比如,在關(guān)聯(lián)方負責分銷產(chǎn)品的情況下,東道國公司投資初期缺乏資金時,可以將產(chǎn)品預售給關(guān)聯(lián)方,從而提前取得流動資金,緩沖現(xiàn)金壓力。如果東道國公司現(xiàn)金充裕,則可以將產(chǎn)品賒銷給關(guān)聯(lián)方,以平衡雙方的資金需求。

另外,母公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)向境外被投資企業(yè)提供借款,還需綜合貨幣、期限、付款條件、合同條款、風險承擔、經(jīng)濟環(huán)境等諸多要素,合理確定利率水平,以避免關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價的風險。

篇6

Abstract:This paper introduces Chinese resource companies’ overseas cooperation models and analysis their advantages and disadvantages considering the Chinese enterprises technical level and risk management capacity. Meanwhile, the author also analyses the examples in practice, identify the potential risks and provides reasonable suggestions concerning the Chinese resource companies’ overseas cooperation concerning the Chinese resource companies’ overseas cooperation. It is helpful to Chinese resource companies to distinguish and minimize the risks in the overseas cooperation.

關(guān)鍵詞：中國資源型企業(yè)海外合作 合資開發(fā)模式 股權(quán)購并模式 風險勘探模式 購買產(chǎn)能模式 租賃經(jīng)營模式 工程換資源模式 戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

Key words: Resource companies’overseas cooperation; Joint venture; Equity M & A; Risk Exploration; Capacity Purchase Agreement; Leasing management; Using the construction contract to exchange for raw material; Strategic Alliances

由于國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)較快增長，中國礦產(chǎn)資源需求缺口日漸擴大,但當前我國礦業(yè)開發(fā)技術(shù)水平及風險管理能力與礦業(yè)發(fā)達國家有明顯差距, 因此如何從有效開發(fā)和利用全球礦產(chǎn)資源的角度選擇最適合的海外合作模式成為中國資源型企業(yè)所要面對的重要挑戰(zhàn)。下文將對中國資源型企業(yè)海外合作的七種基本模式，即合資開發(fā)模式,股權(quán)購并模式,風險勘探模式,購買產(chǎn)能模式,租賃經(jīng)營模式,工程換資源模式,戰(zhàn)略聯(lián)盟模式結(jié)合相關(guān)實例進行分析。

一、合資開發(fā)模式

在合資開發(fā)模式下，中國企業(yè)與資源東道國有關(guān)各方共同出資，在東道國注冊成立礦產(chǎn)資源公司合作開發(fā)當?shù)刭Y源項目。在大多數(shù)情況下，合資企業(yè)基于公司制進行運作。

作為現(xiàn)階段中國資源型企業(yè)海外合作的基本模式之一，合資開發(fā)模式受到了廣大的缺乏充足境外資源合作經(jīng)驗的企業(yè)的歡迎。

合資開發(fā)模式的優(yōu)點體現(xiàn)在如下方面：

(1)出資比例靈活，合資開發(fā)模式既可以是控股方式也可以是參股方式,中國企業(yè)可以根 據(jù)自己的資金實力和風險管理能力靈活選擇出資比例,可以最大程度的控制合作的風險；

(2)其二,合資開發(fā)模式可以根據(jù)東道國的《公司法》規(guī)范操作,可以有效控制法律風險和政治風險；

(3)其三,合資公司運作是否成功直接關(guān)系合資各方的切身利益,因此此模式有利于調(diào)動東道國合資各方的積極性,有利于建立合資公司與當?shù)厣鐣暮椭C關(guān)系,有利于順利推進資源項目的實施。

恰那鐵礦是合資開發(fā)模式的一個成功典范，1987年,中鋼集團公司與全球礦業(yè)巨頭力拓礦業(yè)集團(澳大利亞)共同投資開發(fā)位于澳大利亞帕拉巴都地區(qū)的恰那鐵礦。該鐵礦礦石總儲量2 億噸,主要由優(yōu)質(zhì)赤鐵礦構(gòu)成。合資公司生產(chǎn)的礦石全部通過中鋼集團銷往中國,有效緩解中國鐵礦缺口，有力促進了中國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展.

但是合資開發(fā)模式也存在其明顯缺點，合資開發(fā)模式一般只適于新建資源項目的開發(fā)，這也極大限制了此模式的廣泛應(yīng)用。

二、股權(quán)購并模式

在股權(quán)并購模式下,中國企業(yè)通過資本市場或者協(xié)議方式購買境外目標公司股權(quán)以實現(xiàn)中國企業(yè)境外資源合作的戰(zhàn)略。股權(quán)并購模式是跨國礦業(yè)企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略擴張的慣用方式。1995年以來全球礦業(yè)掀起的并購整合浪潮大大提高了世界礦業(yè)的集中度。

股權(quán)并購模式主要的優(yōu)點體現(xiàn)在運營和財務(wù)兩大方面：

首先，在運營方面，股權(quán)并購最大的特點就是省去了礦業(yè)項目勘探,論證,設(shè)計,施工,試運行等高風險環(huán)節(jié)，大大降低了相關(guān)的風險。

其次，在財務(wù)方面，通過并購可以利用規(guī)模效益，提高運營的效率，降低相關(guān)成本,更好地應(yīng)對國際競爭。

中金嶺南對澳大利亞礦業(yè)上市公司佩利雅(Perilya Limited)的收購很好的體現(xiàn)出此模式的優(yōu)越性。2009年2月,中金嶺南成功收購了澳大利亞礦業(yè)上市公司佩利雅(Perilya Limited)50.1%的股權(quán), 對佩利雅的收購一方面大大降低了勘探開發(fā)新礦所產(chǎn)生的風險，另一方面全面提升中金嶺南冶煉產(chǎn)能擴張后的精礦自給率，同時規(guī)模效應(yīng)使得佩利雅的運營效率提高實現(xiàn)扭虧為盈，給中金嶺南的投資帶來了優(yōu)厚回報。

但是，股權(quán)并購涉及對目標公司的和資產(chǎn)估值,同樣存在諸多不確定性,不合理的估價使并購流產(chǎn)的事例屢見不鮮。

三、風險勘探模式

作為一種新型的海外資源合作模式，風險勘探模式通過協(xié)議以風險投資獲取東道國礦產(chǎn)資源勘探權(quán)及其開采權(quán)和收益權(quán)來實現(xiàn)境外資源合作與利用目的。風險勘探模式的特點體現(xiàn)在高風險高回報，礦業(yè)發(fā)達國家通常采取風險勘探合作模式開展境外資源合作,如加拿大和澳大利亞等國多以風險勘探方式在非洲開展礦業(yè)合作. 自2000年以來,中央對這種新型的資源合作模式非常重視，中央財政安排了專項資金,用于對國外礦產(chǎn)資源進行勘查和可行性研究等前期風險勘查工作, 推動了一批境外資源勘探項目的實施.

風險勘探模式的最大優(yōu)點提在其可以通過較少的投資獲得巨大的回報。中國有色礦業(yè)建設(shè)集團公司在此方面進行了有益嘗試，通過對緬甸達貢山40平方公里實施鎳礦資源勘探和老撾帕克松地區(qū)的110平方公里實施鋁土礦勘探，有望在未來取得巨大經(jīng)濟效益。

但是，如何控制高風險仍舊是實施風險勘探模式的一大技術(shù)瓶頸，要在風險勘探模式下取得成功需要擁有充足的經(jīng)驗和技術(shù)對國外礦產(chǎn)資源實施前期風險勘查工作，比如進行勘查和可行性研究。

四、購買產(chǎn)能模式

作為中國企業(yè)"走出去"初級階段采取的一種境外資源合作策略，購買產(chǎn)能模式體現(xiàn)為以境外項目公司為投資平臺, 以跨國項目融資為資金來源, 通過對境外大型礦業(yè)公司生產(chǎn)能力的投資來換取一定年限的礦產(chǎn)資源供應(yīng).

購買產(chǎn)能模式的優(yōu)點體現(xiàn)在低風險，可以幫助企業(yè)獲得長期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。同時，這一模式對于投資企業(yè)的經(jīng)驗和技術(shù)要求較低，非常適合于初次進行海外資源合作的企業(yè)。

但是，我們也應(yīng)注意到，相對于其他模式購買產(chǎn)能模式的收益比較低，對于參與企業(yè)的盈利能力的提升作用不明顯。

五、租賃經(jīng)營

通過租賃經(jīng)營模式，在不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，承租方通過支付租金獲得對企業(yè)的管理權(quán)和占有權(quán)。此模式非常適合于與礦業(yè)相對落后國家開展資源合作。

租賃經(jīng)營模式的優(yōu)勢體現(xiàn)在費用化，風險控制，稅收籌劃和預算控制四個方面：

(1)首先，租賃費用可以分攤到租期的各個年限中去，也就意味著企業(yè)不用一次性支付大筆資金來進行海外合作，有利于企業(yè)保持較多的流動資金，提升資產(chǎn)流動性；

(2)在經(jīng)營租賃下，資產(chǎn)的所有權(quán)仍歸出租方所有，這就意味對于作為承租方的中國企業(yè)而言，資產(chǎn)的風險可以得到有效控制；

(3)從稅法上講，租賃經(jīng)營的開支可以在稅前抵扣，也就意味著企業(yè)可以利用租賃經(jīng)營產(chǎn)生的稅盾效應(yīng)節(jié)稅；

(4)由于經(jīng)營租賃的合同相對固定，因此企業(yè)可以有效對經(jīng)營租賃的資產(chǎn)的費用進行比較準確預測，有利于全面提升預算的準確性。

但是，經(jīng)營租賃模式的局限性也不容忽視，此模式僅僅適用于與礦業(yè)相對落后國家開展資源合作。此外，租賃合同的限制性條款對企業(yè)經(jīng)營的靈活性也會造成一定的限制。

六、工程換資源模式

工程換資源模式即中國企業(yè)對東道國的資源項目進行工程總承包并墊資建設(shè),東道國將礦產(chǎn)品銷售給中方,以礦產(chǎn)品償還工程款. 我國有不少大型建筑工程企業(yè)在國際市場上具有一定的競爭力和品牌影響力,如中國鐵路工程總公司, 中國鐵道建筑總公司,中國交通建設(shè)集團有限公司,中國冶金科工集團公司和中國有色礦業(yè)集團公司等,這些企業(yè)可以很好的應(yīng)用此模式來進行海外資源合作。

這種模式最大的優(yōu)點在于協(xié)議雙方可以各取所需，實現(xiàn)雙贏。一方面，中方企業(yè)可以獲取長期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，而外方企業(yè)則可以從中國的合作者處獲得技術(shù)和資金支持來完成礦業(yè)項目的開發(fā)。

中國有色礦業(yè)集團公司與蒙古國合作開發(fā)的圖木爾廷敖包鋅礦, 就是中國企業(yè)采取"工程換資源"模式開展境外資源合作的成功實踐.中國有色礦業(yè)集團公司,其前身是中國有色金屬工業(yè)對外工程公司,具有豐富的大型有色礦冶工程承包能力和經(jīng)驗.該公司于1998 年與蒙古國簽訂協(xié)議,承包建設(shè)蒙古國圖木爾廷敖包鋅礦并先行墊付建設(shè)資金, 蒙方以礦產(chǎn)品償還工程款方式將礦產(chǎn)品銷售給中方,并向中方轉(zhuǎn)讓股權(quán).該項目于2005 年8 月建成,實現(xiàn)當年投產(chǎn),當年達產(chǎn), 當年盈利，給中國有色礦業(yè)集團帶來巨大的投資回報。同時2007 年,該礦躋身蒙古國十強企業(yè),年生產(chǎn)鋅精礦14 萬噸,促進了 當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展和社會進步，取得合作雙方的雙贏。

但是這種模式有很大的局限性,體現(xiàn)在實施企業(yè)和合作目標國兩個方面：

(1)實施的企業(yè)需要具有相關(guān)的工程承包能力和經(jīng)驗；

(2)此模式僅適合于與礦業(yè)相對落后國家開展資源合作。

并且，在此種模式，中國資源型企業(yè)需要為外方先行墊付建設(shè)資金，也就意味著中方企業(yè)需要有雄厚的資金實力。

七、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

戰(zhàn)略聯(lián)盟模式是對傳統(tǒng)貿(mào)易模式的提升,它通過與全球重要礦產(chǎn)原料生產(chǎn)商簽訂長期供貨協(xié)議,建立戰(zhàn)略聯(lián)盟,以保障礦產(chǎn)原料穩(wěn)定供給,并規(guī)避短期市場價格風險。

這種模式最大的優(yōu)點在于能夠保障產(chǎn)期穩(wěn)定的原料供應(yīng)，能夠有力的規(guī)避市場的價格風險。近年來中國不少資源型企業(yè)像五礦集團公司通過發(fā)揮其全球大型礦產(chǎn)品供應(yīng)商的規(guī)模采購優(yōu)勢與礦石供應(yīng)商簽署了一系列的長期協(xié)議有效的保障了原料供應(yīng)。

但是，這種模式需要有較高的議價能力以便在于全球重要礦產(chǎn)原料生產(chǎn)商的長期供貨協(xié)議談判中獲取有利的協(xié)議價格來保障高性價比的原料供應(yīng)。

近年來中國資源型企業(yè)的海外合作越來越受到關(guān)注和重視，在國務(wù)院頒布的有色金屬行業(yè)振興規(guī)劃中也明確提出"充分利用國內(nèi)外兩種資源,增強資源保障能力"。像中國這樣的大國,經(jīng)濟成長只有在世界經(jīng)濟一體化的進程中才能獲得成功。而如何實現(xiàn)成功"走出去",即如何更好地與境外資源企業(yè)合作，需要相關(guān)企業(yè)結(jié)合自身礦業(yè)開發(fā)技術(shù)水平及風險管理能力和經(jīng)驗選擇合理的合作模式。

參考文獻:

[1]亞瑟?伯特，“中國企業(yè)海外并購六大要素”，《商業(yè)評論》2009年8月

[2]張培翥，“合作開發(fā)世界石油資源的思路和途徑”，《國際經(jīng)濟合作》2005年第9期

篇7

當前的國際商務(wù)面對的政治風險已經(jīng)由戰(zhàn)爭、征收、國有化等傳統(tǒng)型風險，向更為復雜、隱蔽的非傳統(tǒng)型風險演化，其主要表現(xiàn)為由于東道國政策的變化、區(qū)域保護、區(qū)域內(nèi)部協(xié)調(diào)、第三國的干預、民族主義和宗教矛盾、各國內(nèi)部的利益集團和非政府組織的政治參與等原因引起的風險。這對于國際化起步較晚的我國企業(yè)影響較大，需要采取積極措施去面對。

(一)評估政治風險，慎重選擇經(jīng)營區(qū)域

政治風險的評估，就是分析判定有關(guān)目標國的總體政治形勢，據(jù)此篩選相對適宜的東道國。風險評估主要是從宏觀上對東道國政府的能力、政治風險的類別及穩(wěn)定程度進行調(diào)查分析，以確定風險程度。評估的重點是導致商務(wù)環(huán)境突然出現(xiàn)變化的政治力量和政治因素，即政府對外國公司的政策；以往的政府類型、黨派結(jié)構(gòu)和各政派的政治實力及其政治觀念；政策的歷史走向和政策形成的公共選擇程序；有可能取代現(xiàn)執(zhí)政者的政治勢力；東道國政府與我國政府關(guān)系的親疏程度。我國企業(yè)的國際化時間較短，其中大部分是資源型企業(yè)，面臨的政治風險更加復雜，需要慎重對待。以石油企業(yè)跨國經(jīng)營為例，按照“風險最小、投資最少、效益最大”的原則，確定我國未來海外油氣勘探開發(fā)戰(zhàn)略地區(qū)的選擇為：積極進入亞太地區(qū)、中亞和俄羅斯石油市場，適當參與南美和非洲市場，密切關(guān)注中東地區(qū)石油市場的發(fā)展變化，伺機進入。

(二)恰當安排股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強抵抗風險的能力

當前我國企業(yè)跨國經(jīng)營的股權(quán)安排主要有：(1)獨資經(jīng)營。這種方式雖然企業(yè)取得了完全控股，但是投資風險大，如果東道國發(fā)生民族主義的排外運動，不利于風險分擔。因此，我國企業(yè)不宜采取在海外設(shè)立全資子公司的方式，甚至不能認為股權(quán)比例越高越好，特別是在政治動蕩、民族主義斗爭尖銳的國家。(2)合資方式。與東道國企業(yè)合作的合資方式易于為東道國所接受。這樣不僅可以提高投標的中標率，而且可以進一步熟悉當?shù)氐恼苇h(huán)境、經(jīng)濟狀況和文化習俗，更重要的是，不會輕易引起東道國內(nèi)部政策變動和可能的民族主義等政治風險。與國際大公司合資，可以學習其規(guī)避風險的方法和經(jīng)驗，提高自己的國際影響。(3)無股權(quán)但有長期服務(wù)合同。這種方式由東道國雇傭我方承包服務(wù)項目，并支付服務(wù)費或獲得份額資源。它可以發(fā)揮中方的技術(shù)優(yōu)勢，提高投資熱情，進而獲得東道國政府和企業(yè)的信任，有利于我國企業(yè)未來市場的開拓。

(三)購買海外投資保險，轉(zhuǎn)移政治風險

在具有政治風險的領(lǐng)域中，通過對各種資產(chǎn)進行投保，企業(yè)可以將政治風險轉(zhuǎn)嫁給保險機構(gòu)，從而可以集中精力管理、經(jīng)營業(yè)務(wù)。當前跨國公司母國為了保護本國企業(yè)在國外的投資安全，通常依照本國國內(nèi)法的規(guī)定，對本國海外投資者實行一種事后彌補政治風險損失的保險方式。中國進出口銀行、中國出口信用保險公司也已經(jīng)開設(shè)了海外投資政治風險保險業(yè)務(wù)。企業(yè)可以考慮通過投保來轉(zhuǎn)嫁政治風險可能造成的嚴重損失，轉(zhuǎn)移投資風險，更大膽地開拓海外市場。

(四)建立溝通協(xié)調(diào)機制，及時采取應(yīng)對措施

如果缺乏高效、靈敏的信息溝通和協(xié)調(diào)機制，企業(yè)便無法有效收集處理蘊涵著政治風險的信息。當政治風險發(fā)生時，企業(yè)會反應(yīng)遲鈍，不能與東道國及時溝通，從而喪失處理風險的時機。建立信息溝通和協(xié)調(diào)機制，當政治風險增大時，企業(yè)可以及時與東道國溝通，闡明風險將對企業(yè)和東道國產(chǎn)生的危害，以獲得諒解和支持，同時將信息反饋給我國政府，爭取通過外交途徑保護我國企業(yè)的海外財產(chǎn)。企業(yè)還可以借鑒國際大公司合作和溝通的成熟經(jīng)驗，學習他們處理與東道國關(guān)系的方式，預防、規(guī)避政治風險。

二、法律風險

法律是東道國和國際社會的游戲規(guī)則，企業(yè)必須熟練掌握國際貿(mào)易、投資法律規(guī)則，改善企業(yè)的內(nèi)部微觀法律制度，加強企業(yè)法律風險管理，參與國際法律機制，共享利益、共擔風險。

(一)聘請知名律師事務(wù)所。處理涉外法律事務(wù)

知名律師事務(wù)所擁有專攻于某些行業(yè)的高級律師，擁有服務(wù)重大復雜項目的豐富的業(yè)界經(jīng)驗，以其很強的專業(yè)性，而處于某些行業(yè)的壟斷地位。它知道客戶需要什么樣的法律服務(wù)、如何為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效的法律服務(wù)，還可以運用其強大的客戶或信息資源，為客戶提供“傳遞項目信息”、“協(xié)調(diào)斡旋”、“提供商機”等附加增值服務(wù)。

知名律師事務(wù)所一般在世界各地設(shè)有分所或分支機構(gòu)，擁有世界性的法律資源。如果需要處理跨地區(qū)、跨國家的法律事務(wù)，它們也可以充分、合理地調(diào)配和組織其國際性法律資源，為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效的法律服務(wù)。他們熟悉東道國的法律，可以直接處理法律事務(wù)，與東道國政府和法律界關(guān)系良好，具有很多便利條件。即使在東道國沒有法律從業(yè)資質(zhì)或無法執(zhí)業(yè)，它們也可以通過中介機構(gòu)間接為客戶提供法律服務(wù)。

知名律師事務(wù)所一般重視法律理論研究，對行業(yè)項目模式創(chuàng)新、東道國法律、政策等都具有一定的理論影響力。他們注重收集、整理和研究各國法律法規(guī)，擁有強大的法律數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，也經(jīng)常發(fā)表學術(shù)論文、研究報告等，對行業(yè)項目模式、東道國法律法規(guī)、政策等進行評價、提出建議，對促進立法具有一定的意義。

(二)遵守制度，嚴格控制合同流程

所有合同及其他法律文件，首先要進行資信審查。承辦單位應(yīng)審查對方當事人的主體資格、資信情況、相應(yīng)資質(zhì)證明、資金狀況、生產(chǎn)經(jīng)營實力、技術(shù)條件、債權(quán)債務(wù)情況和商業(yè)信譽等，必要時可提請相關(guān)部門予以協(xié)助。談判前承辦部門必須進行技術(shù)、商務(wù)審查和法律審查。審查定稿后，承辦部門應(yīng)在簽署前，辦理內(nèi)部會簽手續(xù)，除公司董事長、總經(jīng)理親自簽署外，公司其他人員對外簽署合同必須獲得董事長或總經(jīng)理的書面授權(quán)。合同履行結(jié)算時，合同承辦單位應(yīng)按規(guī)定辦理內(nèi)部會簽手續(xù)。未經(jīng)會簽的合同，不能辦理結(jié)算與支付。在合同履行期間，需要變更、轉(zhuǎn)讓或解除合同時，應(yīng)當按照原合同訂立程序重新和對方達成一致協(xié)議，并履行相應(yīng)審查和報批程序后，以書面形式確定。凡以公司或境外分(子)公司名義簽署的項目合同及非項目合同，已經(jīng)履行完畢或者提前解除或終止，應(yīng)辦理關(guān)閉手續(xù)，表明權(quán)利義務(wù)已履行完畢，無任何遺留問題。合同爭議發(fā)生后，合同履行部門或單位應(yīng)及時向公司申報。

(三)選擇仲裁機構(gòu)，一般協(xié)商爭議解決

在涉外的合同中，一般都有爭議解決條款。合作各方都會認真選擇爭議解決機構(gòu)。國內(nèi)公司和其合作伙伴通常都在其爭議解決條款中選擇國際知名仲裁機構(gòu)作為爭議解決機構(gòu)。這主要是因為：國內(nèi)的司法機構(gòu)或仲裁機構(gòu)人員，一般對涉外商務(wù)問題、行業(yè)法律問題不很熟悉，無法合理、妥善解決海外貿(mào)易投資法律糾紛。而國際知名仲裁機構(gòu)具有處理重大復雜項目法律糾紛和爭議的能力，且具有豐富的經(jīng)驗。相對于國際訴訟而言，國際仲裁無論是在時間效率、成本、公平性等方面都具有一定的優(yōu)勢。

大部分爭議、糾紛都會通過協(xié)商解決，雙方一般不愿進行訴訟。因為，在國際經(jīng)濟貿(mào)易投資領(lǐng)域，合作各方一方面不愿意因為爭議而損害各自的商業(yè)形象和利益，另一方面也不大信任爭議解決機構(gòu)的能力和效率，加上爭議解決成本等的原因，所以都樂于通過協(xié)商解決其爭議和糾紛。特別是對于那些在項目東道國發(fā)生的小型訴訟，為避免不必要的損失和麻煩，一般都自行協(xié)商解決。

三、治理結(jié)構(gòu)風險

組織模式和治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化、制度化、科學化是企業(yè)市場競爭力的內(nèi)部保障。對企業(yè)來說，并不存在統(tǒng)一的或最好的組織結(jié)構(gòu)?？疾靽H公司的組織架構(gòu)和治理管理模式，一般存在以下一些共性，我們需要學習和借鑒。

(一)實行股份制，機構(gòu)權(quán)貴明確

股份公司治理結(jié)構(gòu)，一方面可以開辟多種融資渠道，大量籌集資金；另一方面，通過互相參股、環(huán)形持股的方式來轉(zhuǎn)移和降低投資風險。埃克森公司、殼牌公司、英國石油公司等都是跨國經(jīng)營的股份公司。在公司治理上，股東大會權(quán)力層、監(jiān)事會決策層、經(jīng)理人員執(zhí)行層，各自的權(quán)利、責任和利益明確，相互制衡，保證公司制度的有效運行。內(nèi)部職能部門、子公司和分公司的設(shè)置一般都采取分部制。

(二)建立責任制，規(guī)范內(nèi)部管控

大型企業(yè)的內(nèi)部控制一般以責任制為中心，各管理層次分責分權(quán)、責權(quán)明確?？偛柯毮苤饕性趹?zhàn)略與風險評價、財務(wù)及內(nèi)部控制、人力資源與組織、法律事務(wù)等關(guān)鍵職能領(lǐng)域，基本沒有具體的業(yè)務(wù)管理部門。子公司為業(yè)務(wù)經(jīng)營管理公司，按總部規(guī)定負責歸口管理某種類別業(yè)務(wù)，是利潤責任中心。孫公司為經(jīng)營性子公司，負責在某個國家或特定地區(qū)從事某種業(yè)務(wù)經(jīng)營活動的公司，是子公司的分利潤中心。作業(yè)區(qū)為直接從事生產(chǎn)作業(yè)的基層單位，沒有法人地位，其中心任務(wù)是用一定的成本去完成具體的任務(wù)，是成本控制中心。

(三)實行專業(yè)化經(jīng)營，調(diào)動積極性

各大公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)面的擴大化和復雜化，普遍將原來按地區(qū)劃分的各分(子)公司改組成按專業(yè)劃分，使分(子)公司成為擁有較大獨立權(quán)力，在經(jīng)濟上又能單獨核算的經(jīng)營單位。減少管理層次和實行多事業(yè)部制，增加業(yè)務(wù)分部或分公司是國際大公司組織結(jié)構(gòu)改革與調(diào)整的主要方向。

(四)籌劃稅收銜接產(chǎn)業(yè)，增加利潤

國有企業(yè)在決策海外公司的組織結(jié)構(gòu)和布局時，一定要把取得最為有利的稅賦環(huán)境考慮進去。把稅收籌劃作為設(shè)計公司組織機構(gòu)和布局的一個要素，可以減少企業(yè)負擔，直接增加利潤。必須注意的是機構(gòu)設(shè)置以效益為唯一標準，不存在固定不變的組織模式，而要隨著東道國稅務(wù)制度的改變不斷進行調(diào)整和變革。此外，堅持和促進上下游一體化協(xié)調(diào)發(fā)展。以國有石油公司為例，多數(shù)石油公司以石油天然氣勘探開發(fā)為主，兼營原油運輸、煉制、化工、電子、煤炭、冶金等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，要挖掘產(chǎn)業(yè)鏈之間的合作潛力，實現(xiàn)整體資源優(yōu)化配置。

(五)外部科層化，增強外部控制力

企業(yè)除了通過股權(quán)關(guān)系控制自己公司系統(tǒng)的企業(yè)之外，還要注重通過正式或非正式合同控制巨大的“合同性資產(chǎn)”，使公司成為各種非股權(quán)關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)中心。通過這些網(wǎng)絡(luò)，公司建立起一個無形的“外部科層組織”。在某程度上，企業(yè)的“外部科層組織”已經(jīng)具有了協(xié)調(diào)緊密、利益共享、風險共擔的功能，它與通過股權(quán)關(guān)系所建立的科層組織功能相近，公司雖然不擁有該類企業(yè)的所有權(quán)，但同樣能控制其行為，讓它們?yōu)樽约旱膽?zhàn)略目標服務(wù)，成為公司價值鏈的一部分。

四、經(jīng)營風險

跨國經(jīng)營通常應(yīng)以產(chǎn)品出口為先導，取得經(jīng)驗，了解市場，有了品牌知名度，熟悉經(jīng)營環(huán)境后，再循序漸進，逐步開展合資、合作乃至獨資、戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨國并購等方式。

(一)利用多種渠道，實行品牌戰(zhàn)略

企業(yè)應(yīng)具有強烈的品牌意識，積極開展品牌國際活動促銷活動，實施品牌先行。企業(yè)可以利用國際上的一些比賽，做產(chǎn)品的廣告，讓觀眾在潛移默化中接受自己的產(chǎn)品，樹立自己的品牌；還可以利用政府外援的途徑，先向我國政府援助的國家無償提供設(shè)備，然后逐漸打開該國市場。如深圳華為集團的通訊產(chǎn)品就是通過這一途徑打入了南非市場。在國內(nèi)市場有很高的知名度，資金雄厚，有國際經(jīng)驗的企業(yè)，可以通過到海外投資建廠，以自己的品牌來擴大產(chǎn)品的海外市場份額，如海爾集團等。

(二)根據(jù)情況，選擇合適的經(jīng)營主體

首先是合資經(jīng)營，同東道國舉辦合資合營企業(yè)，比較容易獲得當?shù)氐呢斄?、物力、人力支持。東道國企業(yè)熟悉當?shù)刭Y源、市場條件、政府政策法律，有利于減少我方經(jīng)營的風險。其次是非股權(quán)安排。企業(yè)通過特許權(quán)協(xié)議、經(jīng)營合同、銷售合同、提供管理性勞務(wù)等參與東道國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。這種方式，往往受到東道國的歡迎，有利于企業(yè)打入市場。再次是建立獨資企業(yè)。獨資的好處是有經(jīng)營自，可與母公司保持密切聯(lián)系，有利于控制自己的技術(shù)和工藝，減少或避免因合作經(jīng)營而產(chǎn)生的矛盾和沖突。但它對管理的要求較高，風險較大，應(yīng)慎重選擇。

(三)實施戰(zhàn)略聯(lián)盟，降低經(jīng)營成本

戰(zhàn)略聯(lián)盟一般以契約協(xié)議的方式實現(xiàn)，常見的類型有研究開發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟、生產(chǎn)制造聯(lián)盟、聯(lián)合銷售戰(zhàn)略聯(lián)盟、合資企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟等。戰(zhàn)略聯(lián)盟的好處在于降低成本、減少競爭、分散風險、適應(yīng)性強等。戰(zhàn)略聯(lián)盟比母子公司的關(guān)系要松散靈活，在聯(lián)合的多個公司之間進行的交易，既有內(nèi)部貿(mào)易的性質(zhì)，又有外部貿(mào)易的特征，兼內(nèi)外兩家之長，具有強大的生命力。

(四)收購兼并外企，搭建銷售平臺

收購或兼并國外企業(yè)，利用自己的資金優(yōu)勢和國外公司發(fā)達的營銷網(wǎng)絡(luò)，實行跨國經(jīng)營，可以將自己的產(chǎn)品盡快地推向國際市場。如浙江的萬向集團，已收購兼并了16家國外企業(yè)，并涉足國外金融保險業(yè)，其產(chǎn)品已打入歐美和非洲市場。

(五)培養(yǎng)國際人才，應(yīng)對復雜形勢

企業(yè)海外投資不僅需要水平過硬的技術(shù)人才，更要有復合型具備國際經(jīng)營資質(zhì)的管理人員。我國企業(yè)今后海外投資的重點是中東、中亞、北非、俄羅斯以及南美等地區(qū)，這些地區(qū)文化組成紛呈，民族、種族矛盾復雜，歷史風俗差別顯著，政治環(huán)境多變，對企業(yè)投資形成了挑戰(zhàn)。因此，應(yīng)該加強對企業(yè)管理人員知識結(jié)構(gòu)和人才隊伍的完善，形成一支精通外語、外貿(mào)，熟悉國際投資規(guī)則，能夠識別和評估風險并通過合適的方式化解或減少風險的國際化隊伍。

五、本土化風險

“思考全球化，行動本土化”是企業(yè)在海外投資經(jīng)營的重要理念，也是很多著名跨國公司的成功之道。本土化經(jīng)營是企業(yè)解決不同的政治、經(jīng)濟和文化等矛盾與沖突的最佳方式。我國企業(yè)本土化策略應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個方面。

(一)研發(fā)本土化，生產(chǎn)適用產(chǎn)品

世界各國風俗文化多樣，生活消費習慣各不相同，只有投其所好生產(chǎn)出適用產(chǎn)品，滿足消費者的差異化需求，才可能在東道國占據(jù)一席之地。而只有立足東道國市場，及時了解消費者的消費動態(tài)，才能不斷研發(fā)出新的適應(yīng)性產(chǎn)品，持續(xù)提升東道國消費者對公司及其品牌的忠誠度。因此，企業(yè)可以通過在當?shù)卦O(shè)立研發(fā)中心，及時了解最新的科研信息和技術(shù)發(fā)展動態(tài)，增加公司產(chǎn)品的技術(shù)含量，提高產(chǎn)品研發(fā)的本土化程度，制造出適合當?shù)叵M者消費習慣的適路產(chǎn)品。

(二)生產(chǎn)銷售本土化，增加企業(yè)利潤

在東道國投資建廠乃至設(shè)立生產(chǎn)制造中心，就地采購原材料，就地生產(chǎn)，就地銷售，一是能夠大幅度降低運輸、人力等生產(chǎn)經(jīng)營成本；二是可以有效地避開東道國的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘：三是可以極大地減少國際市場波動的影響；四是可以充分利用東道國自然資源豐富或生產(chǎn)要素成本低等區(qū)位優(yōu)勢；五是可以獲得東道國稅收、融資、土地使用等相關(guān)優(yōu)惠政策的支持。在東道國尋求熟悉當?shù)厥袌龅匿N售，或者與跨國公司合作，利用他們成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)，對于國外銷售渠道不太健全的企業(yè)而言，將產(chǎn)品方便、快捷、及時送到消費者手中，不失為一條低成本、高效率的進軍東道國的捷徑。

(三)人才本土化，發(fā)掘人際潛力

與企業(yè)自派人員相比，東道國人才具有熟悉當?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營環(huán)境、了解消費者需求、善于與當?shù)卣跋嚓P(guān)部門打交道等優(yōu)勢。實施人才本土化戰(zhàn)略，大膽聘用熟悉當?shù)卣?、?jīng)濟、文化、法律、風土人情的適用人才，一方面能使企業(yè)的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動更好地符合東道國企業(yè)行為規(guī)范，更快地拓展東道國目標市場，另一方面也能減少東道國政府和民眾對企業(yè)的防范抵觸情緒，極大地增強當?shù)叵M者對企業(yè)的認同度。

(四)公共關(guān)系本土化，創(chuàng)造融洽氛圍

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動與東道國政府、銀行、工商、稅務(wù)、消費者、原料供應(yīng)商等息息相關(guān)，在當?shù)貥淞⒘己玫钠髽I(yè)形象，搭建本土化的公共關(guān)系，對立足長遠的企業(yè)而言不可或缺。因此，中國企業(yè)跨國經(jīng)營時，一是要加強與東道國各級政府和工會等民間組織的對話和溝通，或者尋找企業(yè)代言人以獲取當?shù)卣凸M織的大力支持；二是要入鄉(xiāng)隨俗，在遵守東道國法律法規(guī)的同時，注意尊重當?shù)仃P(guān)于營業(yè)時間、人員雇傭、薪酬福利等規(guī)定，盡量使自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動符合當?shù)氐娘L俗習慣；三是要力所能及地參與東道國的公益事業(yè)，努力爭取東道國公眾的好感和信任。

六、文化沖突風險

來自不同文化的管理者和員工共同合作經(jīng)營，會帶來多元文化沖突，給企業(yè)正常經(jīng)營帶來影響。能否克服文化沖突，是企業(yè)跨國經(jīng)營中所面臨的挑戰(zhàn)和難題之一。

(一)寬容多元.建立跨文化溝通機制

不同的文化具有不同的價值觀，人們總是對自己國家的文化充滿自豪，大多數(shù)人總是有意、無意地把自己的文化視為正統(tǒng)，而把外國人的言行舉止看作稀奇古怪。而事實上，這些看似古怪的言行舉止、價值觀念對該國人來說是再自然不過了。在不同文化背景的人或群體之間建立多層次、制度化、正式及非正式溝通形式，讓他們表達思想、傳遞信息、交流感情，確保信息暢通，可以增進彼此的尊重和理解，產(chǎn)生信任，并最終形成文化整合和創(chuàng)新?？鐕髽I(yè)應(yīng)在溝通交流的基礎(chǔ)上，找到不同文化的優(yōu)勢，在企業(yè)內(nèi)部建立起統(tǒng)一的價值觀，增強員工的凝聚力、向心力。

(二)整合創(chuàng)新，創(chuàng)建新型文化

通常，解決跨文化沖突有三種方案：一是凌駕式。其特點是組織中一種文化凌駕于其他文化之上，組織決策和行為均受這種文化支配。這種方式可在強弱文化對比懸殊，弱勢公司能對強勢公司的文化完全接受的情況下采用。這種方式的優(yōu)點是，能在短期內(nèi)形成“統(tǒng)一”的組織文化；缺點是不易博采眾長，因其他文化受到壓抑而使其成員產(chǎn)生反感，最終加劇沖突。二是共存式。企業(yè)內(nèi)母國文化與東道國文化共存，可保留雙方各自的文化，追求和諧與穩(wěn)定。但這種和諧與穩(wěn)定的背后往往潛伏著危機，只有當彼此之間文化差異縮小時，才能采用此方法。三是融合創(chuàng)新式。雙方文化應(yīng)進行有效的整合，通過各種渠道促進不同的文化相互了解、適應(yīng)和融合，原有各方的企業(yè)文化既失去了自身一些特質(zhì)，又從異質(zhì)文化中吸收了一些新的特質(zhì)，從而形成一種新的企業(yè)文化。在當?shù)匚幕A(chǔ)之上構(gòu)建一種新型的公司文化，既保留著母國文化，又與當?shù)匚幕h(huán)境相適應(yīng)，是兩種文化的有機結(jié)合。

(三)多種渠道培訓跨文化人才

首先是日常培訓。企業(yè)既可以通過企業(yè)的網(wǎng)站、培訓班進行跨文化培訓，也可以聘用文化顧問來指導員工；有些企業(yè)運用“文化翻譯”，幫助解釋各方行為的含義；也可以選擇采用全職培訓專家解決不同國籍員工之間的文化闡釋問題。

其次是通過商務(wù)實踐對員工的培養(yǎng)。企業(yè)可以利用與外籍同事、供應(yīng)商、客戶的日常接觸，培養(yǎng)員工跨文化能力。電話、電子郵件、傳真、電視會議或面談都是進行溝通的途徑；在項目合作中，學習外籍人士解決分歧和克服誤解的方法。

再次，可以通過聘用來自多樣文化背景的員工或具備廣泛國際經(jīng)歷的人員，直接參與公司的海外業(yè)務(wù)的管理。

(四)借助第三方文化，進行跨文化管理

企業(yè)在進行全球化經(jīng)營時，如果無法在短時間內(nèi)適應(yīng)由“文化差異”而形成的經(jīng)營環(huán)境，可借助比較中性的、與母國的文化已達成一定程度共識的第三方文化，對設(shè)在東道國的子公司進行控制管理。用這種策略可以避免文化的直接沖突，避免資金和時間的無謂浪費，使子公司在東道國的經(jīng)營活動可以迅速、有效地開展。

七、社會責任風險

企業(yè)除了對股東負責，創(chuàng)造財富之外，還應(yīng)對社會負責，包括遵守商業(yè)道德、保護勞工權(quán)利、保護環(huán)境、保護弱勢群體等等。企業(yè)的社會責任及其標準日益得到全球范圍的支持，經(jīng)營者應(yīng)當高度重視。

(一)樹立社會責任觀，把握責任新趨勢

企業(yè)社會責任體現(xiàn)了以人為本的發(fā)展理念，是社會良知對資本權(quán)力的制約，其宗旨是保護弱勢的勞動者的權(quán)益不受侵犯，保護人類生存環(huán)境。世界經(jīng)濟發(fā)展的歷史說明，關(guān)注企業(yè)的社會責任是人類文明進步的標志。跨國經(jīng)營企業(yè)應(yīng)積極推行社會責任標準，勇于承擔社會責任，適應(yīng)企業(yè)社會責任全球化需要。

應(yīng)承擔社會責任的標準不僅取決于一國經(jīng)濟發(fā)展水平，還包括社會制度、法律環(huán)境、價值觀念和技術(shù)水平等諸多因素。因此，不同發(fā)展水平的國家對社會責任的觀念有所不同。企業(yè)應(yīng)利用各種機會加強與東道國政府、民間組織、合作伙伴的交流與溝通，宣傳自己在本國經(jīng)濟條件下為承擔社會責任做出的努力和取得的成績，宣傳企業(yè)責任立場和觀念，爭取他們的理解和支持。與時同時，企業(yè)要密切關(guān)注國際上環(huán)境標準，勞工標準等的社會責任問題的最新動態(tài)，收集主要目標市場國家關(guān)于社會責任的新法規(guī)、新標準，為企業(yè)提供信息服務(wù)，以便企業(yè)及時采取應(yīng)對措施。

(二)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，注重社會效益

改革開放以來，我國企業(yè)基本上擺脫了沉重的社會負擔，把資本的保值和增值作為自己的主要目標，但過猶不及的是企業(yè)片面追求經(jīng)濟效益，強調(diào)企業(yè)利潤的積累，而忽視員工權(quán)益維護和環(huán)境的保護，產(chǎn)生了社會責任的缺失。事實上，當今企業(yè)的競爭已經(jīng)從商品競爭、環(huán)境競爭向道德競爭過渡，加之發(fā)達國家民眾消費意識的成熟，在國際貿(mào)易中，非倫理化的產(chǎn)品在國際市場越來越受到排斥。實際也證明把利潤最大化作為企業(yè)發(fā)展的惟一目標，是造成企業(yè)過早夭折的重要根源。因此，企業(yè)應(yīng)當實行經(jīng)濟效益和社會效益并重的經(jīng)營理念，為經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展做出貢獻。

(三)不歧視，保障勞工權(quán)益

員工是企業(yè)經(jīng)營的核心，也是管理理論研究的重點。在歐美國家，越來越多的企業(yè)從“人本管理”的理念出發(fā)，給予員工人格尊重、擴大員工權(quán)利范圍，提高員工的生活質(zhì)量。一個企業(yè)如果想在經(jīng)營活動中取得成功，就離不開具有創(chuàng)造性的、訓練有素的、富有激情的員工積極合作。因此，企業(yè)在跨國聘用員工時，應(yīng)堅持機會均等的原則，只要達到所規(guī)定的工作要求，不會因為人種、信仰、膚色、國籍、民族、年齡、宗教、性別、殘疾等因素受到不合法待遇。同時還要根據(jù)員工人的個人能力、業(yè)績及公司的贏利情況制定獎勵方案，創(chuàng)造一個積極向上、努力進取、充滿快樂的工作環(huán)境，為員工充分發(fā)揮自身潛能提供條件。

(四)減少能耗，保護環(huán)境

隨著企業(yè)的巨型化和國際化，資源短缺、環(huán)境污染等全球性問題日益凸顯。這不僅給人類生活帶來了諸多負面影響，而且阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。從長遠利益出發(fā)，歐美發(fā)達國家的絕大部分企業(yè)開始轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，主動采取措施，以最大限度地控制乃至消除生產(chǎn)活動中對生態(tài)環(huán)境的破壞。因此，企業(yè)應(yīng)堅持“為環(huán)境而設(shè)計”的理念，在產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)，原材料采購、生產(chǎn)運營，到貨后服務(wù)、廢品回收的每一個環(huán)節(jié)都充分考慮環(huán)保因素，從而使產(chǎn)品實現(xiàn)最高的環(huán)保效率，材料和能源消耗保持在最低水平。

篇8

5月21日，聯(lián)想財年全年業(yè)績（2013年4月1日至2014年3月31日）。期內(nèi)聯(lián)想全球市場份額增加2.1個百分點，達到17.7%。而聯(lián)想成為全球PC冠軍的背景則是：同期整體行業(yè)下跌8%，全年個人電腦銷量同比上升5%――這已經(jīng)是全球PC市場銷量連續(xù)超過兩年下降。

“就在整個行業(yè)出現(xiàn)問題的情況下，聯(lián)想其他各項經(jīng)營指標也表現(xiàn)搶眼，其中營業(yè)額達387億美元，創(chuàng)下新高；凈利潤達到8.17億美元，同比提升29%；稅前利潤首次突破10億美元，同比提升27%，聯(lián)想實現(xiàn)了逆勢增長?！甭?lián)想集團副總裁、聯(lián)想中國及亞太新興市場CFO吳輝在本刊記者專訪時如是表示。

吳輝于2009年重新加想，先后經(jīng)歷了聯(lián)想由低谷到崛起的過程，經(jīng)驗豐富。同時他又主管聯(lián)想中國及亞太新興市場的財務(wù)工作，能夠從戰(zhàn)略、財務(wù)、業(yè)務(wù)的多維角度以及高度來審視聯(lián)想的逆勢增長。本次對話《新理財》，他詳述了聯(lián)想這家國際PC一哥在逆境下的取勝之道。

戰(zhàn)略清晰

清晰的業(yè)務(wù)以及并購戰(zhàn)略，使聯(lián)想在整個PC行業(yè)衰退的情況下，造就了“藍?！笔袌?。

《新理財》：在PC行業(yè)不景氣的情況下，聯(lián)想依然實現(xiàn)了逆勢增長，主要原因有哪些？

吳輝：目前整個PC行業(yè)確實不景氣，但聯(lián)想為什么還能保持一枝獨秀？普遍的看法有兩點：一是清晰的戰(zhàn)略，聯(lián)想的戰(zhàn)略是“保護”和“進攻”，即保衛(wèi)傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)和中國市場的領(lǐng)先優(yōu)勢，積極進攻手機、平板電腦、企業(yè)級產(chǎn)品，拓展海外和新興市場；二是重塑聯(lián)想文化，也就是我們常說的聯(lián)想之道――“說到做到，盡心盡力”，集團上下形成了超強的執(zhí)行力。但是從CFO的角度來講，我補充兩點：

一是國際化給聯(lián)想帶來的大格局，這一格局使我們擁有了戰(zhàn)略騰挪的空間。2009年金融危機后，新興市場風景獨好，歐美市場很差，那幾年我們在新興市場取得了很好的成績。但近幾年不一樣，世界經(jīng)濟尤其美國經(jīng)濟開始復蘇，新興市場反而出現(xiàn)動蕩。在新興市場不景氣的時候，我們又能抓住歐美市場復蘇的機會，實現(xiàn)高速增長。盡管世界經(jīng)濟格局此消彼長，但因為國際化，聯(lián)想總有一些區(qū)域是能夠?qū)崿F(xiàn)增長的，國際化給聯(lián)想帶來了戰(zhàn)略騰挪空間。

二是聯(lián)想推行的PC+戰(zhàn)略也為聯(lián)想創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。聯(lián)想與其他PC廠商不一樣的是，它很早就開始布局PC+業(yè)務(wù)（移動設(shè)備、平板電腦和智能手機業(yè)務(wù)）了，這一業(yè)務(wù)增長勢頭很好。比如上一財年，聯(lián)想賣了5000多萬臺PC設(shè)備，但手機和平板電腦賣得比PC還多。因為聯(lián)想在戰(zhàn)略上早已做出了預判和布置，在其他廠商遭受PC業(yè)務(wù)下滑的時候，聯(lián)想及時抓住了PC+的增長。所以聯(lián)想逆勢增長的秘訣在于我們既能夠受益國際化帶來的成功，又不滿足在PC業(yè)務(wù)上的成績，能夠不斷進取，志存高遠，把眼光放在一些新興業(yè)務(wù)上，及時果斷地切入，創(chuàng)造進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的機會和可能性。

《新理財》：聯(lián)想在今年上半年相繼收購的IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉手機業(yè)務(wù)，受到關(guān)注。作為CFO，您怎樣看待這兩項收購？

吳輝：收購的關(guān)鍵是做到知己知彼，了解自己缺什么，需要通過收購補足核心競爭力的哪些短板。收購普遍認可的優(yōu)良資產(chǎn)固然難得，但是能夠把一項在他人手中相對平庸的資產(chǎn)通過收購打造成自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這就相當不容易，但聯(lián)想做到了。我對這兩項收購充滿信心，因為我們希望收購好的技術(shù)、品牌和產(chǎn)品，這兩個公司都能提供這些東西，我覺得非常好。聯(lián)想最近十年收購了很多公司，從早期的IBM PC，到NEC PC和CCE，再到近期的IBM X86服務(wù)器和摩托羅拉的手機業(yè)務(wù)，耗資50多億美元，聯(lián)想在并購的路上走得深遠，可以說已經(jīng)是中國企業(yè)的一面旗幟了。而并購也已經(jīng)成為聯(lián)想的一個核心競爭力，因為聯(lián)想善于通過并購手段去拓展業(yè)務(wù)。

《新理財》：對于這兩項收購，聯(lián)想有著怎樣的戰(zhàn)略安排？

吳輝：短期而言，聯(lián)想采取的是務(wù)實扎實做法，即先把這兩項收購做成功，使他們無縫地融想。長期來看，收購要幫助我們在移動互聯(lián)設(shè)備上重復我們在PC業(yè)務(wù)上所取得的成功，即成為全球智能接入設(shè)備（PC+平板電腦+智能手機）的領(lǐng)導廠商，這是一個充滿挑戰(zhàn)性的目標。之前，我們在收購IBM PC的時候，PC排在第三，經(jīng)過10年的努力，我們成為第一。而目前聯(lián)想的智能接入設(shè)備業(yè)務(wù)，也是排第三，在我們前面有更強大并且令人尊敬的企業(yè)，即蘋果和三星。所以未來，我們是希望用5～10年的時間，能夠在新領(lǐng)域中做到第一。

《新理財》：那相較蘋果和三星，聯(lián)想有著怎樣的特點？

吳輝：聯(lián)想和蘋果、三星都是友商，不宜做過多評論。但它們都會面臨來自自身的挑戰(zhàn)，比如盡管三星擁有全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力，核心元器件均能實現(xiàn)自產(chǎn)。但它需要大量的固定資產(chǎn)投入，來維持從芯片到顯示的研發(fā)、生產(chǎn)制造，其中每一項投入均動輒上百億元，這就會產(chǎn)生大量折舊攤銷費用。如果一家公司的固定資產(chǎn)投入很大的話，那它會面臨兩個方面的挑戰(zhàn)：一是它要擁有比我們高得多的利潤率，即能夠從消費者那里拿到足夠多的利潤；二是它要賣出足夠多的產(chǎn)品，不然其折舊攤銷費用會對利潤率產(chǎn)生顯著影響。另外，任何戰(zhàn)略相持和競爭都是動態(tài)的，企業(yè)所處的整個行業(yè)生態(tài)體系的變化不可忽視。在大IT概念里，行業(yè)巨頭之間的競合所產(chǎn)生的裂變反應(yīng)，亦可輕易使一個企業(yè)的優(yōu)勢化為烏有。我們時刻關(guān)注產(chǎn)業(yè)格局的變化，使聯(lián)想能夠在激烈競爭中勝出。

而聯(lián)想是一家管理卓越型企業(yè)，我們的效率和執(zhí)行力都很高。同時，聯(lián)想在產(chǎn)業(yè)鏈布局上也很完整。所以與蘋果相比，我們會給消費者提供更多的選擇；與三星相比，我們又可以為客戶提供更具性價比的產(chǎn)品。另一方面，聯(lián)想又致力于創(chuàng)新，盡管聯(lián)想的創(chuàng)新能力沒有蘋果公司那么強，但聯(lián)想的跟隨速度是很快的。所以在智能手機設(shè)備發(fā)展的后期，當用戶體驗在硬件上已經(jīng)分不出太多高下的時候，我們相信，聯(lián)想會是一個更好的選擇――因為聯(lián)想會給客戶提供更具性價比、更具選擇性的硬件產(chǎn)品，使客戶能夠用得好也用得起，這就是聯(lián)想的核心競爭力。

財管有道

聯(lián)想推動的有效的財務(wù)管理方法，在財務(wù)管控上幫助聯(lián)想實現(xiàn)了逆勢增長。

《新理財》：聯(lián)想在上一財年取得這么好的成績，也與有效的財務(wù)管理密切相關(guān)。您提到過的積極主動的財務(wù)管理方法，是怎樣的一種方法？

吳輝：這種方法主要是指我們看很多東西的視角不一樣。比如我們看費用，我們會把費用分成兩類：一類是和“人”相關(guān)的，一類是和業(yè)務(wù)相關(guān)的。針對“人”的費用管理更多要驅(qū)動人均產(chǎn)能提升。因此我們把和“人”相關(guān)的費用看成是對人力的投入，人力投入的產(chǎn)出是這個“人”的營業(yè)額和利潤貢獻。所以我們希望持續(xù)的對“人”投入，以推動人均效率不斷提升，對于直接效益部門，比如銷售和生產(chǎn)，我們通過人均產(chǎn)能來控制編制規(guī)模，對于管理支持部門，我們通過支持比（直接效益部門人員Vs管理支持部門人員的比率）來控制編制規(guī)模；而針對業(yè)務(wù)費用，我們更多看其投入產(chǎn)出比。在聯(lián)想，我們管費用不叫費用，而叫資源，為什么叫資源？因為談到費用就像預算的概念，只要我有預算，花就花了。但當提到資源的概念時，就是需要衡量投入產(chǎn)出的。所以我們把費用看作是一種投資，這種投資可以是對“人”的投資，也可以是對業(yè)務(wù)的投資。

《新理財》：目前聯(lián)想也在推動一種前瞻性的財務(wù)管理體系，在這一點上您是怎么做的？

吳輝：目前很多人把CEO和CFO比喻成劉備和諸葛亮，但有時候CFO充當?shù)氖鞘潞笾T葛亮的角色。聯(lián)想推動前瞻性財務(wù)管理體系的目的是希望CFO能夠成為真正的事前諸葛亮，即能夠?qū)芏嗍虑檫M行事先的預判。我在聯(lián)想就是這樣做的，比如我的管理風格經(jīng)常變，有時候我會更強調(diào)對損益的管理，有時候我會更強調(diào)對資產(chǎn)的管理，這就完全取決于我對經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)機會的預判。比如在PC行業(yè)高速增長的時候，我的主要精力就會放在如何推動企業(yè)業(yè)務(wù)增長、盈利能力提升上；當PC行業(yè)出現(xiàn)衰退的時候，我就要把大量的時間花在如何降低存貨、加快周轉(zhuǎn)效率上。因為當市場放緩時，產(chǎn)生大量的積壓和存貨都會對企業(yè)造成不可估量的損失。比如之前有很多公司出現(xiàn)問題，很大程度上就是因存貨和欠款導致的。所以在經(jīng)濟不景氣的環(huán)境下，對資產(chǎn)負債的管理，尤其是對存貨和應(yīng)收賬款的管理，甚至比對損益的管理更重要。而一旦CFO具備了預判能力，就能夠及時切換管理風格、規(guī)避風險。比如近幾年P(guān)C行業(yè)較大幅度下調(diào)，基本沒有對我們的存貨和應(yīng)收賬款產(chǎn)生不良影響，這與我們及早預判并及時調(diào)整管理重點密不可分。

《新理財》：CFO應(yīng)如何做到這種前瞻性的財務(wù)管理？

吳輝：CFO要做到這種前瞻性的財務(wù)管理，并且在整個財務(wù)體系中推動這種管理方法變革，他要把整體的關(guān)注點從財務(wù)相對后臺的領(lǐng)域提升到相對前臺的領(lǐng)域。比如CFO需要花更多時間去關(guān)注行業(yè)競爭與格局，去關(guān)注渠道、客戶、市場、產(chǎn)品路標圖等等，所有這些都會使CFO對未來的行業(yè)趨勢、競爭格局、市場起伏、渠道力量的此消彼長有一個深刻的理解，而這些深刻理解會幫助CFO清醒地預判未來行業(yè)的發(fā)展趨勢以及公司的業(yè)績走勢，從而平衡增長與風險的關(guān)系，這也是我們推動的前瞻性的財務(wù)管理體系。具體到執(zhí)行層面，我們推動了一系列復雜的變革來助力中國區(qū)財務(wù)轉(zhuǎn)型，我們的經(jīng)驗是：前瞻性財務(wù)管理變革，要從預測體系開始。

《新理財》：我們知道，聯(lián)想亦推動著基于價值的財務(wù)管理，對于這一管理方法，您是怎樣考慮的？

吳輝：基于價值的財務(wù)管理就是要先找到價值創(chuàng)造點在哪里，然后圍繞價值點構(gòu)造財務(wù)體系。我把基于價值的財務(wù)管理分成了三類：第一類是基于財務(wù)本身職能的價值創(chuàng)造，比如稅收籌劃、銀行貸款等；第二類是基于績效管理的價值創(chuàng)造，比如KPI目標設(shè)定、績效管理、獎金方案等。而CFO要經(jīng)常幫助業(yè)務(wù)伙伴或總經(jīng)理取得較好的績效，涉及各種考核方案設(shè)計，以及預算管理等管理工具，我把它看作是一個相對獨立的范疇，比如CFO可以通過合理方法幫助總經(jīng)理把KPI大幅打超目標。但需要強調(diào)的是，績效管理有時和公司長遠目標不見得是一致的，CFO要把握好度，長短兼顧；第三類是基于運營管理范疇的價值創(chuàng)造，即通過各種財務(wù)管理手段，把企業(yè)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)打扎實，把業(yè)務(wù)的核心能力建設(shè)好，這需要CFO去辨識哪些是真正在業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)中創(chuàng)造價值的關(guān)鍵點。

有一點我在聯(lián)想不斷提醒財務(wù)人員，千萬不要把績效管理和運營管理混淆?？冃Ч芾淼哪康氖强己撕酮劷?，運營管理關(guān)注的是年比年、季比季、月比月的各種運營指標的持續(xù)改善。如果讓我排優(yōu)先級，我會更關(guān)注運營效率的持續(xù)改善，因為它所帶來的是長久的績效提升。

在聯(lián)想，我一直鼓勵財務(wù)人員要深入前端業(yè)務(wù)，去接觸真正為公司創(chuàng)造價值的關(guān)鍵核心流程和控制點，為業(yè)務(wù)伙伴提供理性決策和數(shù)量化、邏輯性的經(jīng)營決策支持，從而達到集團績效的提升、運營管理的改善，為股東、為公司創(chuàng)造更大的價值。聯(lián)想比較超前的做法是前線指揮，我在接管亞太新興市場之前，每個月都會和中國區(qū)領(lǐng)導小組去拜訪一個省，到縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)，去看那個市里的電腦城，看那個鎮(zhèn)上電腦一條街上有幾個電腦門店、屬于哪家公司、面積多大、租金多少、什么產(chǎn)品最暢銷、供應(yīng)如何、競爭對手的銷量和熱銷產(chǎn)品等等。我的感受是，CFO不能僅僅在辦公室里看報表，因為只看報表會出現(xiàn)兩個問題：一是速度慢，數(shù)字出來晚，業(yè)務(wù)進展快；二是信息和數(shù)據(jù)傳遞過程中，可能會出現(xiàn)變形。所以我要求財務(wù)分析師要具備實地調(diào)研能力，既要會看財務(wù)數(shù)據(jù)，也要會實地考察業(yè)務(wù)。

理念滲透

“超級”CFO吳輝的財務(wù)理念，在潛移默化中影響著聯(lián)想的理財方法。

《新理財》：作為聯(lián)想中國及亞太新興市場的CFO，您目前在聯(lián)想實現(xiàn)著怎樣的財務(wù)理念？

吳輝：因為我在外企做過CFO，這與我現(xiàn)在的角色不太一樣。很多時候，外企的CFO大多是執(zhí)行層面角色，可是我現(xiàn)在很多時候需要做決定，這時我就需要清楚我的決策力量源泉來自于哪兒？在我看來，CFO的力量源泉主要來自對三個市場的洞察力，即對公司業(yè)務(wù)所處的行業(yè)市場的洞察力、對資本市場的洞察力和對貨幣資金市場的洞察力。一方面，CFO要充分了解所處的行業(yè)，要清楚在運營管理中哪些項目該不該投、怎樣去投、怎樣推動業(yè)務(wù)增長和盈利提升；同時如果CFO了解資本市場，也會清楚公司的估值邏輯、投資人的預期情況，并清楚怎樣去管理這種預期，以及如何推動公司價值的成長，與投資者預期、資本市場預期進行對接；另外CFO了解了貨幣資金市場，也會明白何時融資對企業(yè)成本最低、效益最高。在這三個市場的洞察力，能夠幫助CFO成為一個真正的決策者，而不僅僅是一個執(zhí)行者。

《新理財》：在聯(lián)想，您的角色和想法如何幫助聯(lián)想實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展？

吳輝：對我而言，我有雙重角色，我既要考慮業(yè)務(wù)，也要考慮專業(yè)，因為財務(wù)是一個有邊界的專業(yè)，CFO必須要清楚你是有自己的紅線的。聯(lián)想有聯(lián)想的會計準則，也有企業(yè)道德操守，也就是說，作為CFO，要劃定舞臺的邊界。我理解業(yè)務(wù)，我希望在最大限度上推動業(yè)務(wù)的增長，但是這種活動不能超出我們規(guī)定的紅線，所以這就是一個CFO的雙重角色――你既要保證企業(yè)的業(yè)務(wù)是在一個可控的范圍內(nèi)茁壯成長，又不可以違反公司的內(nèi)控管理制度，既不可以小部分的利益影響整體利益，也不可給企業(yè)造成道德、法律的風險，這是CFO的價值所在。一方面，CFO提供的是一個理性的決策過程，一個數(shù)字化、邏輯化、可衡量、可追蹤的過程；另一方面，CFO也應(yīng)該是最了解界限的人。

《新理財》：那財務(wù)怎樣才算與業(yè)務(wù)真正地成為合作伙伴？

吳輝：財務(wù)與業(yè)務(wù)成為合作伙伴，并不是服務(wù)業(yè)務(wù)部門的人，服務(wù)的對象應(yīng)該是業(yè)務(wù)，如果僅僅把自己看做是為業(yè)務(wù)部門的總經(jīng)理提供服務(wù)的人，喪失了獨立的判斷力，就很可悲。實際上，財務(wù)真正能夠為總經(jīng)理提供有價值的服務(wù)，是需要有自己的獨立的專業(yè)判斷的，這也是一個高水平的總經(jīng)理所期望從財務(wù)那里得到的，他需要一個不同的視角，給他一個相對獨立、專業(yè)、客觀、公允的判斷，也是企業(yè)必不可少的糾偏機制。

那CFO如何與業(yè)務(wù)成為伙伴？僅僅提要求是不夠的，CFO要經(jīng)常站在業(yè)務(wù)的角度上去考慮問題?？偨?jīng)理的思維模式是從事、物，到數(shù)的推理，即推動什么項目、采取什么舉措，給客戶提供何種產(chǎn)品和服務(wù)，才能完成自己的經(jīng)營目標。CFO則相反，他先看到的是數(shù)據(jù)，再看到的是什么樣的事情造成的財務(wù)結(jié)果，然后再通過怎樣的調(diào)整和改善，推動財務(wù)結(jié)果的持續(xù)提升，CFO要為總經(jīng)理提供一個更加邏輯和理性化的決策過程，并幫助其校驗業(yè)務(wù)決策。