導(dǎo)語：如何才能寫好一篇理財(cái)投資與整體投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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摘 要 隨著我國金融行業(yè)的快速發(fā)展，保險(xiǎn)理財(cái)成為了一種重要的投資方式。對(duì)于投資者而言，保險(xiǎn)理財(cái)?shù)?a href="http://www.wugjj.com/haowen/206439.html" target="_blank">整體風(fēng)險(xiǎn)較股票要低很多，并且保險(xiǎn)理財(cái)回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。基于這一優(yōu)點(diǎn)，保險(xiǎn)理財(cái)正成為股票之外一種理想的長(zhǎng)期投資方式。為了能夠在保險(xiǎn)理財(cái)投資中獲得較高的收益，提高資金收益率，我們應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)引起足夠的重視，應(yīng)正確分析保險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)，結(jié)合保險(xiǎn)理財(cái)?shù)匿N售規(guī)則，對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)資金的投資方向進(jìn)行深入了解，制定具體的保險(xiǎn)理財(cái)投資策略，最大程度提高保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益。

關(guān)鍵詞 保險(xiǎn)理財(cái) 整體收益 具體措施

一、前言

從目前理財(cái)產(chǎn)品的類別來看，保險(xiǎn)理財(cái)是理財(cái)產(chǎn)品的重要種類，雖然其持有周期較長(zhǎng)，但是其整體收益相比金融理財(cái)要高，成為了投資者比較青睞的產(chǎn)品之一。為了保證保險(xiǎn)理財(cái)能夠給投資者帶來理想的收益，在購買保險(xiǎn)理財(cái)時(shí)，我們要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)真分析，同時(shí)要制定具體的保險(xiǎn)理財(cái)策略，滿足保險(xiǎn)理財(cái)投資需要，為提高投資者收益，發(fā)揮保險(xiǎn)理財(cái)作用提供有力支持?；谶@一分析，我們應(yīng)從保險(xiǎn)理財(cái)?shù)馁徺I、投資種類的選擇、投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和保險(xiǎn)公司的選擇等方面入手，保證保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益能夠持續(xù)提高。

二、保險(xiǎn)理財(cái)量力而行，合理安排投資比率

在選擇保險(xiǎn)理財(cái)之前，投資人要對(duì)自己的貨幣資產(chǎn)以及各種金融產(chǎn)品進(jìn)行整體評(píng)估，避免兩種極端情況的發(fā)生。

首先，保險(xiǎn)理財(cái)投資持有周期較長(zhǎng)，投資人應(yīng)合理控制保險(xiǎn)理財(cái)?shù)馁徺I比例，不能將手里的資金全部投入保險(xiǎn)理財(cái)中，一旦保險(xiǎn)理財(cái)遇到不可抗力因素的發(fā)展，會(huì)影響投資人的資金安全。

其次，保險(xiǎn)理財(cái)投資人應(yīng)具備保險(xiǎn)理財(cái)?shù)某掷m(xù)購買能力。由于保險(xiǎn)理財(cái)是一個(gè)長(zhǎng)期投資過程，需要按期進(jìn)行投資，如果投資人沒有后續(xù)投資能力，只顧著短期收益，會(huì)給后續(xù)保險(xiǎn)理財(cái)投資帶來較大困難，最終造成提前單方面棄保，影響投資人的整體收益。

三、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品

保險(xiǎn)理財(cái)要秉持正確的投資理念，即“保障第一、收益第二”。

從目前保險(xiǎn)理財(cái)?shù)墓δ茉O(shè)定來看，保險(xiǎn)理財(cái)與金融理財(cái)?shù)膮^(qū)別在于保險(xiǎn)理財(cái)除了具有金融投資功能之外，還具有保險(xiǎn)功能，能夠在投資收益之外為投資人提供保障服務(wù)，滿足投資人的生活需要。為此，投資人在購買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，就要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)倪@一特性有足夠的了解，應(yīng)認(rèn)識(shí)到保險(xiǎn)理財(cái)?shù)闹匾饔?，在投資保險(xiǎn)理財(cái)時(shí)注重“保障第一、收益第二”的經(jīng)營理念，正確理解保險(xiǎn)理財(cái)理念，保證保險(xiǎn)理財(cái)能夠在提供生活保障服務(wù)的同時(shí)，有效提高資金收益。

四、注意保險(xiǎn)理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益并不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)

保險(xiǎn)理財(cái)?shù)耐顿Y人往往會(huì)關(guān)注產(chǎn)品收益，但資本市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，同樣保險(xiǎn)理財(cái)?shù)耐顿Y收益并不一定有保障。

在購買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，投資人都會(huì)關(guān)注保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益。但是從專業(yè)的角度來看，預(yù)期收益率具有一定的不確定性，預(yù)期收益率只能作為衡量過去保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的工具，不能有效計(jì)算保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品未來的收益。所以，投資者要對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)念A(yù)期收益率有正確的認(rèn)識(shí)。在選擇保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要注重分析保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資方向和公司的整體信譽(yù)，而不要過分關(guān)注保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益，更不要用預(yù)期收益率去衡量保險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

五、謹(jǐn)慎選擇保險(xiǎn)公司，巧用猶豫期保障自身利益

保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品一般要等三到五年后才開始一次性或分期兌現(xiàn)保額和分紅收益，因此投資人必須充分了解保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。

目前保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的周期比金融理財(cái)產(chǎn)品要長(zhǎng)，為了避免投資人的資金在長(zhǎng)期投資后不能獲得預(yù)期收益，投資人在投資保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司的歷年業(yè)績(jī)和整體效益及信譽(yù)狀況有全面深入的了解，做到優(yōu)中選優(yōu)，仔細(xì)甄別保險(xiǎn)公司實(shí)力，選擇理財(cái)投資業(yè)務(wù)出眾的保險(xiǎn)公司。同時(shí)，投資人還要對(duì)產(chǎn)品猶豫期有較為深入的了解，應(yīng)在產(chǎn)品猶豫期內(nèi)做好保險(xiǎn)公司的調(diào)查工作，一旦發(fā)現(xiàn)不能滿足投資需求，應(yīng)及時(shí)退回投資資金。

六、結(jié)論

通過本文的分析可知，在投資保險(xiǎn)理財(cái)過程中，要想提高整體收益，就要從四個(gè)方面入手，即：保險(xiǎn)理財(cái)量力而行，合理安排投資比率、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品、注意保險(xiǎn)理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益并不一定會(huì)實(shí)現(xiàn)、謹(jǐn)慎選擇保險(xiǎn)公司，巧用猶豫期保障自身利益。只有做好了這幾方面工作，才能保證保險(xiǎn)理財(cái)?shù)恼w收益得到有效提高。

參考文獻(xiàn)：

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二是國際稅收規(guī)避。前已論及，由于各國稅則稅制都可能存在程度不等的漏洞，其間也存在著諸多的差異和區(qū)別；因而規(guī)避國際稅收有其可能性；另一方面，通過對(duì)各種稅收的規(guī)避，有利于降低總體稅負(fù)，提高收益水平，增加整體利益，因而規(guī)避國際稅收有其必要性。

三是國際利益分配。國際理財(cái)組織屬超大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，系一個(gè)多元利益主體或群體并存、多維關(guān)系集合成或交織統(tǒng)一體。從根本上說，它們的利益是基本一致的，但其間也不可避免地存在著矛盾與沖突。因此，如何正確地開展財(cái)務(wù)分析，恰當(dāng)?shù)貙?shí)行業(yè)績(jī)考評(píng)．并且公平的進(jìn)行收益分配，合理地處理分配關(guān)系，是國際財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。此外，緣于國際稅收的規(guī)避而使國際理財(cái)組織與其所在國之間產(chǎn)生利益上的沖突和矛盾，如何予以緩解或消除，自然是國際利益分配中的一項(xiàng)重要工作，從而也成為國際財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。

第四，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。意指國際匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，即因匯率變動(dòng)而引起國際理財(cái)組織受損或受益變動(dòng)的可能性，或其收益的不確定性。一般而言，它可分為三類，即交易風(fēng)險(xiǎn)、換算風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，國際理財(cái)組織必須準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)外匯匯率變動(dòng)趨勢(shì)，并根據(jù)其業(yè)務(wù)性質(zhì)、外界環(huán)境等因素，采用適當(dāng)?shù)目刂瞥绦蚝头椒ㄚ吚芎?，以減少損失、增加收益。

第五，國際轉(zhuǎn)讓定價(jià)。亦稱國際轉(zhuǎn)移定價(jià)，指國際理財(cái)組織為謀求整體利益的最大化，對(duì)其內(nèi)部交易和資源轉(zhuǎn)移所確定的一種結(jié)算價(jià)格。它是企業(yè)經(jīng)營分權(quán)化和內(nèi)部一體化的必然產(chǎn)物，也是國際理財(cái)組織為實(shí)施全球戰(zhàn)略，有效開展國際競(jìng)爭(zhēng)而運(yùn)用的一種重要策略。這就要來國際理財(cái)組織在制定國際轉(zhuǎn)讓價(jià)格時(shí)，既合理分析諸如經(jīng)營戰(zhàn)略、管理過程等內(nèi)部因素的影響，又深入研究包括稅負(fù)、競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹、外匯及政治風(fēng)險(xiǎn)等外部因素的影響。國際轉(zhuǎn)讓價(jià)格既可以市價(jià)為基礎(chǔ)，也可以成本為基準(zhǔn)來確定，還可以議定或雙重定價(jià)。從現(xiàn)實(shí)情況看，大都以某一種方法為主并輔之以其他的方法進(jìn)行定價(jià)；否則，很難滿足國際理財(cái)組織日益復(fù)雜多樣化的經(jīng)營與管理的需要。

第六，國際并購理財(cái)。并購是“兼并與購買”的簡(jiǎn)稱，屬重組行為，既可能是資產(chǎn)重組，也可能是產(chǎn)權(quán)重組，甚至可能是企業(yè)重組。其中，兼并包括吸收兼并與新設(shè)兼并，而收購分為資產(chǎn)收購與股份收購。國際并購有利于形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮．“協(xié)同效應(yīng)”，取得相乘效果，也有利于實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，擴(kuò)大相對(duì)規(guī)模，提高成長(zhǎng)效率。但是，國際并購也存在一定的不足．主要是各種風(fēng)險(xiǎn)多、交易費(fèi)用高、操作難度大等。因此，國際理財(cái)組織在進(jìn)行國際并購時(shí)，應(yīng)當(dāng)慎重選擇并購對(duì)象或“目標(biāo)企業(yè)”，合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并確定適宜的并購價(jià)格，運(yùn)用“自由現(xiàn)金流量”和“綜合資本成本”折算目標(biāo)企業(yè)未來價(jià)值。在此基礎(chǔ)上，將目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值與折算價(jià)值比較以資做出并購決策，并根據(jù)具體條件確定并購方式。

第七，國際理財(cái)環(huán)境。意指影響國際理財(cái)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的所有因素的總稱，包括經(jīng)濟(jì)狀況、政治氣候、法律規(guī)制、文化習(xí)俗及社會(huì)背景等。作為一種“客觀存在”，它對(duì)國際理財(cái)組織的業(yè)務(wù)運(yùn)營與財(cái)務(wù)管理有著極其重大的影響。因此，國際理財(cái)組織一方面要認(rèn)真調(diào)研并詳細(xì)分析理財(cái)環(huán)境，另一方面要主動(dòng)適應(yīng)各種環(huán)境因素的變化，并積極采取相應(yīng)戰(zhàn)略、策略及方法。從某種意義上說，國際理財(cái)過程也就是國際理財(cái)組織與其理財(cái)環(huán)境互相影響、交互作用的過程。因此，“環(huán)境與運(yùn)作”理當(dāng)成為國際財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。

篇3

女性天生適合“管家”

黃曉琴和理財(cái)?shù)臏Y源得追溯到小學(xué)，那時(shí)，過年的壓歲錢、平時(shí)父母給的零花錢，她總央求父母存起來，“當(dāng)時(shí)未滿成年還不能開戶，只好用媽媽的名字存，但是一再告誡媽媽那是我的錢。而現(xiàn)在，監(jiān)護(hù)人可以直接用孩子的名字開戶，用孩子的壓歲錢做定投或者做保險(xiǎn)年金，這樣的好處是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、零存整取、長(zhǎng)線投資，可以為孩子以后上學(xué)做準(zhǔn)備?！秉S曉琴說。

黃曉琴認(rèn)為，孩子的理財(cái)意識(shí)要從小培養(yǎng)。比如，購物時(shí)，她會(huì)跟孩子講，哪些東西很貴，要存多少錢才能買到，讓孩子從小懂得存錢的道理。

1999年，黃曉琴進(jìn)入銀行工作，從柜員做起，開始接觸金融和理財(cái)?！爱?dāng)時(shí)人們的理財(cái)意識(shí)不高，也沒有理財(cái)專區(qū)和貴賓專柜，但會(huì)跟客戶簡(jiǎn)單講講如何利用加息減息的政策進(jìn)行存錢和收益?！秉S曉琴說。

“近年來，理財(cái)風(fēng)尚越來越流行，但是國內(nèi)的白領(lǐng)和中產(chǎn)階級(jí)仍然缺乏相對(duì)健全的理財(cái)觀，不是過于保守就是急功近利，專注于風(fēng)險(xiǎn)高的投資品種?！睍郧俦硎?，投資和理財(cái)是兩個(gè)概念，投資是理財(cái)?shù)囊徊糠?，但投資不能等同于理財(cái)。理財(cái)是每個(gè)家庭必備的技能，尤其是女性，心思比較細(xì)，天生具有“管家”的本領(lǐng)。

對(duì)于在外開拓事業(yè)資產(chǎn)豐厚的人來說，最好的理財(cái)模式就是：“事業(yè)和太太”。因?yàn)槔碡?cái)交給太太相當(dāng)于有了保障和靠山，可以放開手腳在外闖蕩，即便生意失意，仍然有太太理財(cái)作為后盾，至少生活無憂。因此，對(duì)于有資產(chǎn)的人士而言，應(yīng)該培養(yǎng)家庭成員具備一定的理財(cái)意識(shí)和技巧，將家庭現(xiàn)有的資產(chǎn)進(jìn)行打理后，形成更多的財(cái)富和收益。

理財(cái)需要長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光

接觸理財(cái)10年來，曉琴幾乎嘗試過各種理財(cái)產(chǎn)品?；榍埃瑫郧俚耐顿Y比較激進(jìn)，基本以股票為主。1999年，剛工作不久的曉琴，買的第一支股票“海信電器”第二天就漲停了，興奮之余，她把家里給的錢和自己積累的錢都投入到股票市場(chǎng)中。同期，為了降低風(fēng)險(xiǎn)她還買了一些分紅型保險(xiǎn)，這樣整體綜合年收益率在10％以上。黃曉琴表示，雖然當(dāng)時(shí)收益還算好，但并不都是自己多專業(yè)，而是周圍的人都開始對(duì)投資熱衷起來，她耳濡目染之后也想試試。

婚后，她在家庭理財(cái)方面更加慎重，從股票投資轉(zhuǎn)為股票型基金、實(shí)物黃金和分紅保險(xiǎn)。由于先生也是專業(yè)理財(cái)師，所以也會(huì)給曉琴一些建議。在工資處理上，夫妻倆分得很清楚。先生負(fù)責(zé)房子按揭，剩下的錢做些股票投資；曉琴的工資保障日常開銷和孩子的花銷外，就做基金定投，黃金，年金險(xiǎn)之類的理財(cái)。她認(rèn)為，這樣相對(duì)獨(dú)立的理財(cái)方式可以讓家庭經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)固。

2004年，在父親的極力建議下，剛結(jié)婚的黃曉琴買了新房，用的是25萬公積金貸款。除考慮到公積金貸款利率比商業(yè)貸款低外，每年支取一次公積金還貸款，有利于盤活公積金。曉琴說，當(dāng)初湊齊房款也沒有問題，但是每月按揭可以養(yǎng)成良好的理財(cái)習(xí)慣。無論是從居住出發(fā)還是投資出發(fā)，房產(chǎn)都是家庭很重要的部分，需要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。

黃曉琴說，對(duì)于理財(cái)她一直有一個(gè)理念：一個(gè)人的資產(chǎn)不投資就不能保值增值。因此，長(zhǎng)久以來她都堅(jiān)持將自己三分之一的工資拿出來做理財(cái)產(chǎn)品。

黃曉琴坦言，10年來理財(cái)收益豐厚。2000以后，股票收益有所下降，加上平時(shí)對(duì)股票的關(guān)間不夠，恰逢1001年建行發(fā)行了第一只開放式基金“華夏成長(zhǎng)”，曉琴認(rèn)為自己是行業(yè)中人，理應(yīng)嘗試親身感受，于是還進(jìn)行了專門的培訓(xùn)，弄清了什么是開放式基金、開放式基金的特點(diǎn)后，投入了5000元?！爱?dāng)時(shí)受做股票的影響，認(rèn)為有掙就可以出來，結(jié)果在賺了8％的時(shí)候就出來了，其實(shí)現(xiàn)在看來，基金是個(gè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的品種”，那次投資被曉琴認(rèn)為是失誤的。吸取教訓(xùn)之后，曉琴建議，如果有些錢，又沒有什么時(shí)間，投資基金會(huì)更有保障。

合理理財(cái)增值有道

巴菲特說過，不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。用在理財(cái)上，就是不要把所有資產(chǎn)投入到一個(gè)地方。曉琴說，多年服務(wù)客戶的心得是，這個(gè)道理雖然很多人都明白，但是在實(shí)際操作上卻存在很多誤區(qū)。比如在一個(gè)行情下，買了股票又買了基金，結(jié)果一問才知道是股票型基金。

黃曉琴認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品沒有對(duì)與錯(cuò)，只有合適不合適。她表示，理財(cái)需要考慮總資產(chǎn)與的比例、個(gè)人的屬性需求在哪里等。而且不同階段要有不同的考量，因此“配置”非常重要。最合理的理財(cái)方式應(yīng)該是，中期、長(zhǎng)期投資結(jié)合，高風(fēng)險(xiǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)并存。拿她2009年的投資為例，她給了這樣一組數(shù)據(jù)：

1、實(shí)物黃金：低風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期投資，從2007年開始，不斷從低點(diǎn)吸納，占投資比例的30％。

2、基金定投：長(zhǎng)期投資，相對(duì)穩(wěn)定，占總投資比例的40％。

3、股票及股票型基金：中期投資高風(fēng)險(xiǎn)，占總投資的20％。

4、存款：生活保障投資，占10％。

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2012年，他們的理財(cái)計(jì)劃是否順利實(shí)現(xiàn)，財(cái)富的增減有什么樣的變化？

2013年，又可以分享給我們?cè)鯓拥睦碡?cái)建議？

2012年理財(cái)成績(jī)單——贏在職業(yè)收入提升

2012年，我的理財(cái)思路是比較保守的。雖然我在2006年、2008年投資過房地產(chǎn)，但2011年起，由于財(cái)政緊縮，利率上浮，二套限購，房地產(chǎn)市場(chǎng)開始不景氣。

我的工作是營銷，一向有好的職業(yè)規(guī)劃，今年我的工資收入大幅度提升，這本身也是一種增值。此外，我更注重銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資，今年整體年收益不錯(cuò)，尤其是個(gè)人收入比例大于信投和理財(cái)?shù)纳仙?/p>

今年孩子讀高三，除了正常家庭開支，出國留學(xué)等短期開支決不是光靠理財(cái)就可以解決的。我曾經(jīng)在2007年10月購買QDII基金失敗，損失30%，由此體會(huì)到投資不是短期能夠見效，具有風(fēng)險(xiǎn)屬性。而教育、養(yǎng)老基金規(guī)劃屬于中長(zhǎng)期規(guī)劃，對(duì)于中產(chǎn)家庭來說，也是重要的一個(gè)規(guī)劃。

在我眼里，理財(cái)是否成功的衡量標(biāo)準(zhǔn)：一是家庭理財(cái)目標(biāo)是否達(dá)到，二是收益率能否到達(dá)10%。

2013年“私人”理財(cái)計(jì)劃——投資孩子教育，也是一種收益

我的兒子明年就要考大學(xué)，升學(xué)壓力很大。在我看來，孩子成長(zhǎng)本身就是收益回報(bào)的一種。投資包括：職業(yè)規(guī)劃、金融實(shí)體（如房產(chǎn)、企業(yè)），也包括孩子教育。投資不只是金錢展望。

因此，家庭投資會(huì)等2013年9月孩子的升學(xué)問題塵埃落定以后。再考慮一年、三年或更長(zhǎng)期的投資。

現(xiàn)在高中補(bǔ)課一年十二萬，還是很普通的，大學(xué)會(huì)選擇2+2，或者3+1，即其中有一到兩年在國外讀書，需要保證金，學(xué)費(fèi)也高，這樣會(huì)占用現(xiàn)金流，所以投資偏保守。

考慮擴(kuò)大資金來源口，同時(shí)選擇安全性、流動(dòng)性大的理財(cái)方式。投資堅(jiān)決不跟風(fēng)，因?yàn)椴恢滥姆N一定會(huì)成功。更重要的是確立家庭理財(cái)目標(biāo)。

2012年理財(cái)成績(jī)單——贏在短期理財(cái)+定投股票基金

2012年初，市場(chǎng)已有一種山雨欲來風(fēng)滿樓的形態(tài)，在構(gòu)思個(gè)人投資理財(cái)規(guī)劃時(shí)，只抱一種持盈保泰的策略。一年將盡，總結(jié)下來，這策略算是有效的。先從資金運(yùn)用上說。因?yàn)轭A(yù)期投資機(jī)會(huì)不多，我將自己手頭百分之六十的流動(dòng)資金全運(yùn)用在銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品上，以年回報(bào)算，上半年的平均回報(bào)可在5.5%之上，下半年仍能在4.5%之上。利息上的收益就肯定跑贏投資工具上的回報(bào)。整體的回報(bào)在計(jì)算正增長(zhǎng)的外幣和黃金實(shí)物投資后，即使扣除負(fù)增長(zhǎng)的股票定投產(chǎn)品，還可跑贏在下半年放慢腳步的通脹。

除了利用銀行的理財(cái)產(chǎn)品，讓手持的現(xiàn)金賺取更好的回報(bào)外，2012年仍堅(jiān)持以定投式買入股票基金。一年下來。隨著A股依然走淡，這部分的回報(bào)看似失利，但細(xì)心計(jì)算，這些股市基金因?yàn)橛休^專業(yè)的管理及可作風(fēng)險(xiǎn)分散和對(duì)沖。它們的負(fù)增長(zhǎng)表現(xiàn)還是要比大市的崩盤局面強(qiáng)。

另一方面，定投方式即使在跌市仍有正面意義，就是可看為是整個(gè)定投的投資組合在吸納平宜貨品，也就是將整個(gè)可能長(zhǎng)達(dá)十多二十年的家庭理財(cái)組合的平均成本價(jià)拉低。有了這樣的想法，看到升市開心，遇到跌市也是樂事。

2013年“私人”理財(cái)計(jì)劃——穩(wěn)守突擊，全家參與

2013年可以簡(jiǎn)單看成是2012年的一個(gè)持續(xù)，全球基本因素只在緩慢變化中。

投資市場(chǎng)經(jīng)常流傳一些笑話，說投資專家的個(gè)人投資成績(jī)表大都不好看，更經(jīng)常被家中的另一半質(zhì)疑專家的投資能力。要避免這種“內(nèi)訌”風(fēng)險(xiǎn)，我的家庭理財(cái)有一個(gè)原則，就是“共同參與”。讓投資規(guī)劃和清單具透明度。

2013年的投資策略可以由保守轉(zhuǎn)為積極，以50萬為例，原先大部分的現(xiàn)金可變形成為股市備用金，等待入市機(jī)會(huì)，國內(nèi)的投資者可將A股的全年目標(biāo)放在3000點(diǎn)。美國大選年后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍會(huì)反復(fù)，可利用美元的強(qiáng)弱變化來投資非美元貨幣，2013年的低息環(huán)境不會(huì)有大改變，利率較高的澳元仍有吸引力，但只宜在低位出現(xiàn)時(shí)才人市買人持有，預(yù)期回報(bào)是10%至15%便足夠。

最后我想提醒讀者，我們大部分的中產(chǎn)階級(jí)都是上班一族，工資的收入是主要的資金來源，要為將來的家庭、孩子、教育、生活和退休等安排所做的理財(cái)計(jì)劃不可能在一年半載內(nèi)便完成，細(xì)水長(zhǎng)流是中產(chǎn)階級(jí)要認(rèn)清的理財(cái)大方。但穩(wěn)守突擊是2013年可以運(yùn)用的戰(zhàn)術(shù)。A股在2012年見底的格局確認(rèn)后，除了可利用不多于百分之五十的資金投入股市，隨著市場(chǎng)情緒的改善，建議在新股認(rèn)購上可采取較積極的態(tài)度，以此作為短線的投資。雖然近來銀行的理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率有所回落，但建議讀者仍要繼續(xù)參與。提高在銀行所存放資金的回報(bào)。

2012年理財(cái)成績(jī)單——贏在貨幣式基金定投

2012年初，經(jīng)過審慎分析，確定了“穩(wěn)健”的理財(cái)思路，對(duì)于股票、期貨等較為激進(jìn)的理財(cái)工具，少參與為妙?，F(xiàn)在看來今年股票指數(shù)沒有多大的波動(dòng)，可以稱得上是震蕩市，但個(gè)股操作并不是很容易，很多股民都虧了錢。因此我這一年主要參與貨幣式基金、基金定投等比較保守的理財(cái)方式。經(jīng)過近一年市場(chǎng)的檢驗(yàn)。年初的理財(cái)策略較為成功。

首先，主要資金用于購買貨幣式基金，不僅本金沒有損失，還有4%左右的分紅收益?；鸲ㄍ队?%左右的損失，不過我的資金比例很小，而且基金定投的主要目的是為了長(zhǎng)期投資，現(xiàn)在的損失是可以接受的?；鸲ㄍ冬F(xiàn)在是建倉階段，堅(jiān)持每月投資的方式。在建倉階段，市場(chǎng)價(jià)格越低越好。

通俗點(diǎn)說：假如我有50萬，那么其中44萬會(huì)用于購買貨幣式基金，其余每月購買5000元的指數(shù)型股票基金，做基金定投。截止到現(xiàn)在，貨幣式基金約有1.5萬元的增值，共45.5萬元。基金定投部分，購買了5萬元的指數(shù)基金份額，現(xiàn)在約有5%，即2500元的損失。

2013年“私人”理財(cái)計(jì)劃——增投黃金，股市須謹(jǐn)慎

2013年，我認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)比2012年略有起色。特別是在全球央行聯(lián)手釋放流動(dòng)性的情況下，預(yù)計(jì)黃金以及大宗商品價(jià)格會(huì)居高不下，甚至?xí)兴蠞q。

2013年的理財(cái)規(guī)劃可以比2012年更進(jìn)取一些。比如長(zhǎng)期投資方面可以配置一些黃金，在股票方面的投資也可以增加一些。

篇5

一、企業(yè)稅收理財(cái)問題的提出

實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)稅收理財(cái)無疑是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要方面。現(xiàn)實(shí)情況是，財(cái)務(wù)人員普遍能熟練掌握會(huì)計(jì)記賬技術(shù)，這固然能避免技術(shù)性錯(cuò)誤而遭致稅務(wù)部門罰息，能避免不必要的稅務(wù)性現(xiàn)金流出。問題的另一方面是，當(dāng)前財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)決定了開展企業(yè)稅收理財(cái)仍是非常薄弱的環(huán)節(jié)，這不僅是因?yàn)樨?cái)務(wù)人員缺乏稅收理財(cái)知識(shí)，而且在理論上和實(shí)際工作中并未引起足夠重視。比如，財(cái)務(wù)人員誤將己實(shí)現(xiàn)的銷售收入記入預(yù)收賬款這類錯(cuò)誤，比誤將已發(fā)生的廣告費(fèi)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的性質(zhì)嚴(yán)重得多，前者的錯(cuò)誤之所以性質(zhì)嚴(yán)重是因?yàn)楸緫?yīng)及時(shí)交納的銷項(xiàng)稅被人為地延遲而被稅務(wù)部門處罰，后者的錯(cuò)誤性質(zhì)卻無關(guān)緊要，因?yàn)閺V告費(fèi)無論計(jì)入何種費(fèi)用，既不影響費(fèi)用總額更不會(huì)影響企業(yè)利潤(rùn)及應(yīng)交的所得稅。再者，由于財(cái)務(wù)人員缺少稅收理財(cái)?shù)氖侄?，放棄了許多本來可以享受的稅收優(yōu)惠政策。因此，在遵守稅法的前提下，合理利用稅收政策，達(dá)到合理避免或延遲納稅、少交甚至免除納稅更是財(cái)務(wù)人員的重要任務(wù)。所以我們認(rèn)為，就納稅的角度看企業(yè)稅收理財(cái)比單純的會(huì)計(jì)記賬更為重要。企業(yè)稅收理財(cái)是圍繞實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，遵守國家稅收法規(guī)的前提下，采用適當(dāng)公允的理財(cái)手段，在企業(yè)籌資、投資、收益分配等環(huán)節(jié)展開稅收理財(cái)，以達(dá)到正確計(jì)量應(yīng)納稅額，推遲納稅、合理避稅或免除納稅為目的一種理財(cái)工具。

二、企業(yè)稅收理財(cái)?shù)奶卣?/p>

由于企業(yè)稅收理財(cái)?shù)男再|(zhì)仍屬于企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的范疇，因此，稅收理財(cái)?shù)奶卣魇窍鄬?duì)于其他理財(cái)活動(dòng)而言的。企業(yè)稅收理財(cái)?shù)奶卣饔校?/p>

政策性。企業(yè)稅收理財(cái)是在合法的前提下進(jìn)行，涉及的都是屬于國家政策性很強(qiáng)的理財(cái)活動(dòng)，稅收理財(cái)活動(dòng)不是偷稅，它要求財(cái)務(wù)人員要有很強(qiáng)的政策觀念。

實(shí)用性。企業(yè)稅收理財(cái)活動(dòng)直接關(guān)系到國家、企業(yè)之間利益的調(diào)節(jié)，而且國家的稅收政策實(shí)際上也體現(xiàn)了某種傾斜性和目的性，企業(yè)應(yīng)針對(duì)自身的特點(diǎn)，熟悉與本企業(yè)相關(guān)的稅收理財(cái)知識(shí)，制訂與自身業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的稅收理財(cái)方案，講究實(shí)用至上。

時(shí)效性。政策的時(shí)間性必然要求企業(yè)稅收理財(cái)活動(dòng)的時(shí)效性，要求財(cái)務(wù)人員針對(duì)變化的稅收政策相應(yīng)調(diào)整適合本企業(yè)的稅收理財(cái)方法，避免使用過時(shí)的東西。

整體效益性。尤其對(duì)集團(tuán)企業(yè)而言，要追求整個(gè)集團(tuán)企業(yè)的價(jià)值最大化，以能否降低整個(gè)集團(tuán)的稅負(fù)為出發(fā)點(diǎn)，通過資產(chǎn)重組、資源優(yōu)化配置等手段，實(shí)現(xiàn)整體效益的提高。

三、企業(yè)稅收理財(cái)?shù)木唧w內(nèi)容

畢竟稅收理財(cái)仍屬于企業(yè)理財(cái)?shù)姆懂牐匀黄鋬?nèi)容應(yīng)包括企業(yè)投資活動(dòng)稅收理財(cái)、企業(yè)籌資活動(dòng)稅收理財(cái)、企業(yè)收益分配活動(dòng)稅收理財(cái)、跨國公司稅收理財(cái)四個(gè)方面。

1、企業(yè)投資活動(dòng)稅收理財(cái)

(1)確定投資企業(yè)的注冊(cè)地點(diǎn)。稅法中國家實(shí)行稅收優(yōu)惠的注冊(cè)地點(diǎn)有：國務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、沿海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、經(jīng)濟(jì)特區(qū)、老少邊窮地區(qū)。應(yīng)選擇稅負(fù)較輕的地區(qū)作為企業(yè)注冊(cè)的地點(diǎn)，以謀求今后的稅收利益。

(2)確定投資企業(yè)的類型。稅法中國家實(shí)行稅收傾斜的企業(yè)類型有：國家對(duì)民政部舉辦的福利企業(yè)和街道創(chuàng)辦的福利生產(chǎn)單位、安置“四殘”人員的企業(yè)、高校校辦企業(yè)、外商投資企業(yè)、水利部門舉辦的企業(yè)、農(nóng)業(yè)部門舉辦的企業(yè)、國家科委主管的高新技術(shù)企業(yè)。

篇6

由于基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)不允許進(jìn)行公開的信息披露，這意味著“一對(duì)對(duì)”產(chǎn)品的投資者無法充分了解到所購產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中的表現(xiàn)。但今年以來，媒體不斷出現(xiàn)關(guān)于公募基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳的報(bào)道。到底公募基金此類產(chǎn)品的表現(xiàn)情況如何呢?

我們注意到，除了在銀行渠道直接發(fā)行的專戶理財(cái)產(chǎn)品外，基金公司還存在另一類產(chǎn)品，通過信托公司渠道進(jìn)行發(fā)行，基金公司擔(dān)任投資顧問，其模式與信托型陽光私募完全相同。而此類產(chǎn)品通過信托公司的平臺(tái)進(jìn)行了一定的信息披露。

表1　為部分基金公司擔(dān)任投資顧問的信托產(chǎn)品收益率表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，各產(chǎn)品之間的業(yè)績(jī)差異較大。其中，表瑚最好的長(zhǎng)城富利07年1期產(chǎn)品今年以來的收益率高達(dá)9212％(截至2010年4月2日)，而表現(xiàn)較差的金牛1號(hào)今年以來的收益率為-6.39％(截至2010年4月9日)。

表2　為部分券商集合理財(cái)產(chǎn)品今年以來的表現(xiàn)，整體收益較公募專戶產(chǎn)品更差。尤其是中金公司管理的產(chǎn)品，在全部券商集合理財(cái)產(chǎn)品中排名墊底。

對(duì)比公募專戶理財(cái)產(chǎn)品和券商集合理財(cái)產(chǎn)品，陽光私募之問的業(yè)績(jī)分化則更為明顯。表3列舉了今年以來投資收益率最高的10只陽光私募產(chǎn)品，收益率分別在20.62％―44％之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過基金公司擔(dān)任投資顧問的信托產(chǎn)品以及券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益率表現(xiàn)。而表4中列舉的今年以來投資收益率最低的10只陽光私募產(chǎn)品，收益率分別在-11.39％到-22.89％之間，也低于基金公司擔(dān)任投資顧問的信托產(chǎn)品以及券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益率表現(xiàn)。

但就整體而言，信托型陽光私募產(chǎn)品的業(yè)績(jī)還是優(yōu)于基金公司擔(dān)任投資顧問的信托產(chǎn)品收益率表現(xiàn)。可以說在今年的公募專戶理財(cái)、券商集合理財(cái)與陽光私募的對(duì)決中，陽光私募小勝了第一陣。

那么，為什么基金管理公司管理的專戶理財(cái)產(chǎn)品、券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不如陽光私募、甚至也不如其管理的公募產(chǎn)品呢?

從盈利模式來看，公募產(chǎn)品以自營業(yè)務(wù)作為主要的利潤(rùn)來源，尤其是對(duì)于千億以上規(guī)模的基金公司而言更是如此。盡管專戶理財(cái)作為基金公司拓展業(yè)務(wù)的新領(lǐng)域，投入了一定的人力物力，但短時(shí)期內(nèi)難以成為基金公司主打方向。近期市場(chǎng)傳聞?dòng)猩贁?shù)公募基金將專戶業(yè)務(wù)委托私募基金運(yùn)作，雖為個(gè)別現(xiàn)象，卻反映出該業(yè)務(wù)暴露的問題。至于券商集合理則產(chǎn)品，同樣面臨著自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益矛盾。

篇7

關(guān)鍵詞：微智理財(cái) 財(cái)富管理模式 信托產(chǎn)品創(chuàng)新

1、財(cái)富管理模式的內(nèi)容

將信托公司的“受人之托，代人理財(cái)”的特性充分發(fā)揮，通過品種多樣的信托產(chǎn)品連同他金融產(chǎn)品為高凈值人士客戶提供專業(yè)化的理財(cái)服務(wù)，配套個(gè)性化的金融服務(wù)，為客戶保存、創(chuàng)造財(cái)富，力求達(dá)到資產(chǎn)的保值增值等。財(cái)富管理模式在瑞士已經(jīng)有百年歷史，最初是以財(cái)富保管為主，現(xiàn)在已經(jīng)演變成為私人資產(chǎn)的管理和財(cái)富增值。產(chǎn)品及服務(wù)都要針對(duì)個(gè)人設(shè)計(jì)具備特色，滿足高凈值客戶需求的同時(shí)，也可以為機(jī)構(gòu)創(chuàng)造豐富利潤(rùn)。把財(cái)富管理作為提高盈利進(jìn)而帶給股東高額回報(bào)是信托公司的主要業(yè)務(wù)方向。

2、微智理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新中存在的主要問題

2.1、WJ理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新安全性存在的問題

wj理財(cái)公司在設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，需要充分考慮產(chǎn)品安全性的問題，針對(duì)于可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，一般僅采用資產(chǎn)抵（質(zhì)）押、第三者擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)控制措施。同時(shí)信托產(chǎn)品創(chuàng)新包含了整個(gè)產(chǎn)品流程的各個(gè)方面，因此創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)極大。另外wj理財(cái)公司信托產(chǎn)品的投資領(lǐng)域?qū)挿?，?cái)富管理模式下的信托產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)廣泛、管理困難，另外信托財(cái)產(chǎn)和投資者是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后果不堪設(shè)想。

2.2、WJ理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新收益性存在的問題

在收益率方面， wj理財(cái)公司不允許向客戶承諾保底收益。但在合同中明確規(guī)定預(yù)期收益率，以此高收益作為信托產(chǎn)品的特征，與其他同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，來吸引客戶。wj理財(cái)公司信托產(chǎn)品屬于新興行業(yè)，其信用等級(jí)跟一般商業(yè)銀行不具備可比性，信托產(chǎn)品安全性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于儲(chǔ)蓄存款、國債和人民幣理財(cái)計(jì)劃，信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率大大高于同期銀行存款、國債和人民幣理財(cái)計(jì)劃的收益率，一般也高于同期企業(yè)債的收益率。其差額，其實(shí)可以看做是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)報(bào)酬。固定收益類產(chǎn)品收益率和期限相結(jié)合，充分體現(xiàn)投資者投入資金的時(shí)間價(jià)值，但缺乏靈活性，只能在期限比較長(zhǎng)的信托產(chǎn)品中使用，再有一些信托公司缺乏創(chuàng)新能力，缺乏自主管理能力，信托產(chǎn)品的主要構(gòu)成是“通道型”、“平臺(tái)型”、銀信業(yè)務(wù)合作產(chǎn)品，產(chǎn)品報(bào)酬都偏低，信托公司本身是專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)，但不能提供高業(yè)務(wù)收益率的創(chuàng)新產(chǎn)品。財(cái)富管理模式的信托產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏可持續(xù)性發(fā)展.。

2.3、WJ理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新期限存在的問題

信托產(chǎn)品期限較短，期限一般是1-2年，但信托產(chǎn)品期限單一就難以形成長(zhǎng)期盈利模式，其中長(zhǎng)期的作用發(fā)揮受阻。按照信托資金使用的時(shí)間設(shè)計(jì)的信托期限可以分為固定期限及彈性期限?，F(xiàn)有財(cái)富管理模式下信托產(chǎn)品固定期限相對(duì)清晰，合同解釋比較規(guī)范，可一旦發(fā)生發(fā)生提前或者延遲結(jié)束的情況，受托人無法按照合同約定處理，此種模式適用于信托資金使用期限、資金運(yùn)用模式固定，交易結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的項(xiàng)目，運(yùn)作期限明確的信托產(chǎn)品。

2.4、WJ理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新流動(dòng)性存在的問題

信托產(chǎn)品由于沒有設(shè)定特定的市場(chǎng)流通交易，對(duì)投資者而言產(chǎn)品到期后才能兌現(xiàn)，產(chǎn)品流動(dòng)性較差。在此約束之下，信托投資公司仍然通過多種安排，在一定程度上使信托產(chǎn)品的流動(dòng)性得到增強(qiáng)?，F(xiàn)有信托受益權(quán)質(zhì)押借款設(shè)計(jì)，即委托人在信托期間申請(qǐng)貸款，貸款額度根據(jù)信托項(xiàng)目的使用情況和信托合同具體投資方向，申請(qǐng)到一定折扣比例的銀行貸款。

3、微智理財(cái)公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新途徑

3.1、采用現(xiàn)金流管理策略

財(cái)富管理模式下的信托產(chǎn)品有其自身特點(diǎn)，在這種特點(diǎn)下進(jìn)行信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，在整個(gè)項(xiàng)目存續(xù)期間，組合投資項(xiàng)目要匯總管理，這種合并管理對(duì)現(xiàn)金流合并管理，這個(gè)信托計(jì)劃下的各個(gè)項(xiàng)目需要根據(jù)市場(chǎng)情況的隨時(shí)調(diào)整，隨時(shí)測(cè)試和監(jiān)控，以使得壓力測(cè)試和現(xiàn)金流量時(shí)點(diǎn)各方面指標(biāo)符合管理要求，信托收益以及分配情況也要集中管理，整個(gè)信托計(jì)劃所需現(xiàn)金流，要在選擇項(xiàng)目、現(xiàn)金流向比例和資金投入期限安排時(shí)進(jìn)行妥善管理和匹配，以滿足整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行期間不同時(shí)期的要求。

3.2、制定信托產(chǎn)品的投資目標(biāo)和投資策略

財(cái)富管理模式下的信托產(chǎn)品創(chuàng)新，基金化產(chǎn)品占據(jù)較大比重，發(fā)揮這一大比重產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管控尤為重要。信托公司的投資理念應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)，制定基金類產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的投資策略，當(dāng)此類項(xiàng)目投資于多個(gè)目標(biāo)項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)具體問題具體分析，根據(jù)每個(gè)行業(yè)市場(chǎng)的不同特點(diǎn)進(jìn)行細(xì)分，任何一個(gè)行業(yè)都處于不同發(fā)展階段，同時(shí)每個(gè)行業(yè)有自己相互支持的上中下游產(chǎn)業(yè)，如何將這些產(chǎn)業(yè)鏈接，不同時(shí)期進(jìn)行匹配，從而達(dá)到交叉配置，使整體風(fēng)險(xiǎn)均衡管理，讓組合投資的效應(yīng)最大化。

3.3、采用風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)手段管理

項(xiàng)目運(yùn)行過程中，運(yùn)用關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)的相關(guān)指標(biāo)、整體項(xiàng)目壓力測(cè)試以及項(xiàng)目運(yùn)行中情景分析對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施即時(shí)的動(dòng)態(tài)檢測(cè)和分析，對(duì)具體投資項(xiàng)目合并起來進(jìn)行整體性分析和評(píng)估，整個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率收到平衡風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響，應(yīng)該高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理，把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益均衡指標(biāo)作為重要指標(biāo)來考核。

3.4、實(shí)行信托單位凈值管理

財(cái)富管理模式下的基金化信托產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)行“信托單位凈值管理”，并以其作為整體信托項(xiàng)目運(yùn)作情況的衡量標(biāo)準(zhǔn)從而依據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)為根據(jù)制定信托決策，一般要根據(jù)該類項(xiàng)目現(xiàn)金流動(dòng)情況的頻率以及到期日、聚集性、概率分布等情況，對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行估值，估值的結(jié)果作為考核的重要標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

篇8

（一）商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展概況 我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)較晚，從起步到現(xiàn)在近20年，經(jīng)歷了由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，由緩慢到迅猛的發(fā)展過程。發(fā)展歷程中的主要標(biāo)志有1995年招商銀行嘗試發(fā)行的“一卡通”業(yè)務(wù)，這是國內(nèi)最早的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，“一卡通”嘗試的是集本外幣、定活期存款業(yè)務(wù)集中管理、收付功能一體的理財(cái)業(yè)務(wù)功能。1996年中信實(shí)業(yè)銀行在廣州分行掛出“私人理財(cái)中心”，這是國內(nèi)最早的私人銀行部。1998年工商銀行在上海等五地試辦個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，這是最早開辦個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的國有銀行。隨后1999年建設(shè)銀行在北京等十地建立了理財(cái)中心，2000年9月，中國人民銀行改革外幣利率管理體制，為外幣理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了政策通道，2001年農(nóng)業(yè)銀行推出了“金鑰匙”的金融超市業(yè)務(wù)。但這段期間理財(cái)業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)為品種單一（主要以外匯理財(cái)產(chǎn)品為主），規(guī)模小，發(fā)展緩慢，未形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等特點(diǎn)。直到2004年11月，光大銀行推出投資于銀行間債券市場(chǎng)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品“陽光理財(cái)B計(jì)劃”首個(gè)人民幣理財(cái)產(chǎn)品之后，各家商業(yè)銀行陸續(xù)推出了自己的人民幣理財(cái)產(chǎn)品。2005年底，隨著銀監(jiān)會(huì)對(duì)獲得衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行允許發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品規(guī)定后，使我國商業(yè)銀行大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)得到了制度上的保證，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品從此也得到了較快發(fā)展，項(xiàng)目融資、權(quán)益掛鉤、、新股申購、QDII等新類型的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。至此，我國商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)從初創(chuàng)期過渡到了快速啟動(dòng)期，產(chǎn)品種類增加，2005～2007年間，根據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院理財(cái)產(chǎn)品中心統(tǒng)計(jì)資料數(shù)據(jù)顯示，2005年我國銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模為2000億元人民幣，2006年達(dá)到4000億元人民幣，2007年達(dá)8190 億元人民幣，該段期間銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量每年都翻倍增長(zhǎng)。進(jìn)入2008年，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的影響，理財(cái)市場(chǎng)經(jīng)歷了無增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)之后，開始理性回歸。2008年發(fā)行量4456款，總金額3.7萬億人民幣；2009年6024款，總金額5萬億人民幣；2010年13628款，總金額4.64萬億元。由此可見，2009～2010年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行增速大為放緩。而進(jìn)入2011年后，理財(cái)市場(chǎng)再度步入快速發(fā)展，2011年發(fā)行量達(dá)到23889款，4.59萬億元，2012年到9月末，理財(cái)產(chǎn)品余額已達(dá)到6.73萬億元。

伴隨著商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，問題也暴露明顯，對(duì)此銀監(jiān)會(huì)給予了高度的關(guān)注，并加強(qiáng)了監(jiān)管，在2011年1月，銀監(jiān)會(huì)就了《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，對(duì)銀行和信托公司理財(cái)合作業(yè)務(wù)做出進(jìn)一步規(guī)范。同年9月末，銀監(jiān)會(huì)又了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品期限和信息披露和合規(guī)管理作出了詳細(xì)明確的要求，隨后10月9日，銀監(jiān)會(huì)正式頒布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，并規(guī)定從2012年1月1日起正式實(shí)施。以上銀監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定表明國家監(jiān)管部門已嗅到隱患問題，并從制度上細(xì)化了管理，從金融機(jī)構(gòu)之間的合作到風(fēng)險(xiǎn)管理、營銷都做了制度安排。

（二）商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展積極意義 具體如下：（1）從銀行角度來看，可幫助銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和利潤(rùn)來源多渠道。2012年6月，中國人民銀行擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)區(qū)間下限和允許存款基準(zhǔn)利率上浮，使商業(yè)銀行主要依靠傳統(tǒng)存貸利差來實(shí)現(xiàn)收益更加艱難。而理財(cái)業(yè)務(wù)作為銀行中間業(yè)務(wù)，其收益實(shí)現(xiàn)不靠利差，而是通過收取手續(xù)費(fèi)來實(shí)現(xiàn)，因此我國商業(yè)銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)有助于推動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)由單一傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)經(jīng)營向綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元和利潤(rùn)來源的多渠道，增加收益，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。（2）從個(gè)人投資者角度來看，可分散投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。隨著我國小康社會(huì)建設(shè)步伐加快，居民收入在增加，有余錢的人群也不斷擴(kuò)大，居民的投資意識(shí)和現(xiàn)財(cái)觀念也不斷增強(qiáng)。加之受2008年以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，投資者的保值增值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的愿望更加強(qiáng)烈。因此，我國商業(yè)銀行借機(jī)經(jīng)營理財(cái)業(yè)務(wù)不僅可以拓寬自身利潤(rùn)來源渠道，增加收益，還可以幫助個(gè)人閑置資金的有效利用和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求，以實(shí)現(xiàn)投資者投資收益的最大化，社會(huì)資源分配的最優(yōu)。（3）從融資結(jié)構(gòu)來看，有利于優(yōu)化一國融資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化融資結(jié)構(gòu)市場(chǎng)。在我國，受金融制度的影響，金融市場(chǎng)融資形式較單一，目前依然以間接融資為主，直接融資占比較低，并且由于國內(nèi)金融產(chǎn)品量少品種單一，使兩種融資形式之間轉(zhuǎn)換也不易實(shí)現(xiàn)。而理財(cái)產(chǎn)品恰有接觸市場(chǎng)廣，利用投資工具多的特點(diǎn)，因此我國商業(yè)銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)可以使目前單一的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品轉(zhuǎn)變成資本市場(chǎng)的投資品，使間接融資中的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化成直接融資的債券、股票等直接融資市場(chǎng)資金，進(jìn)而促進(jìn)我國融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。

二、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)隱患

（一）違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn) 違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)是由業(yè)務(wù)不合規(guī)交易而產(chǎn)生，在如今銀行理財(cái)產(chǎn)品復(fù)雜化、規(guī)?；?jīng)營下，看似輕微的違規(guī)，也有可能帶來很嚴(yán)重的后果。著名的巴林銀行事件就是典型，一個(gè)200多年的老牌銀行在一名交易員的違規(guī)操作下毀于一旦。在我國隨著理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，因違規(guī)操作而給銀行帶來名譽(yù)損失事件頻繁發(fā)生，如2012發(fā)生的恒生銀行理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)事件、平安銀行違規(guī)事件、華夏銀行違規(guī)事件等。這些事件雖然暫時(shí)沒有給銀行帶來重大經(jīng)濟(jì)損失，但社會(huì)后期負(fù)面影響較大。如果對(duì)其不重視，任其發(fā)展，對(duì)銀行職員不加以嚴(yán)格規(guī)范操作管理，有可能帶來災(zāi)難性后果。

（二）信息披露風(fēng)險(xiǎn) 理財(cái)業(yè)務(wù)信息披露風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在商業(yè)銀行設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品說明書上。2005年銀監(jiān)會(huì)了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，要求商業(yè)銀行在說明書上揭示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)醒目、充分、清晰、準(zhǔn)確標(biāo)示，要求商業(yè)銀行提供預(yù)期收益率的測(cè)算數(shù)據(jù)、測(cè)算方式和測(cè)算的主要依據(jù)。2008年銀監(jiān)會(huì)又特別強(qiáng)調(diào)，無法提供科學(xué)、準(zhǔn)確的測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式的理財(cái)產(chǎn)品，不得在宣傳和介紹材料中出現(xiàn)“預(yù)期收益率”或“最高收益率”的字樣等規(guī)定。然而目前我國大多數(shù)商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品說明書時(shí)多用復(fù)雜高深的專業(yè)術(shù)語，并且沒有任何專用詞注解，讓投資者難懂。在標(biāo)注收益率時(shí)，在沒有給出清晰、明確的預(yù)期收益率計(jì)算依據(jù)和公式的情況下，直接給出某水平的“預(yù)期最高收益率”或“預(yù)期收益率”等字樣。在強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)時(shí)也只強(qiáng)調(diào)要求投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的條款，而對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)揭示甚少。這些說明書上的含糊標(biāo)注使投資者難以理解或誤解，從而影響了投資者的決策。其次，信息披露風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品營銷過程中。相當(dāng)多的商業(yè)銀行為了爭(zhēng)奪客戶，在產(chǎn)品出售服務(wù)中只強(qiáng)調(diào)收益的宣傳，而對(duì)投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)不揭示或不完全揭示。使投資者誤認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品是無風(fēng)險(xiǎn)且收益高于儲(chǔ)蓄存款利率的高收益投資產(chǎn)品，從而影響了投資者的投資決策。在當(dāng)前理財(cái)業(yè)務(wù)高速發(fā)展時(shí)期，各商業(yè)銀行為了搶占市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)信息披露不充分的營銷宣傳形式已普遍存在。而且，由于營銷宣傳信息披露模糊，最終被投訴的事件屢見不鮮。這些不僅給銀行帶來實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失，也會(huì)帶來商業(yè)銀行名譽(yù)損失。再次，信息披露風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在財(cái)務(wù)信息報(bào)告不及時(shí)、不全面。作為投資者既然把資金委托給銀行經(jīng)營，就有向銀行要求提供理財(cái)財(cái)務(wù)信息服務(wù)的需求。而目前，我國商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品投資者的資金投向、投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況、投資產(chǎn)品收益的計(jì)算、理財(cái)對(duì)賬單、財(cái)務(wù)監(jiān)督、理財(cái)提示等財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告的提供非常少，使投資者不能對(duì)自己的投資產(chǎn)品進(jìn)行跟蹤分析，及時(shí)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。如果商業(yè)銀行不加強(qiáng)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告的服務(wù)，隨著投資者理性認(rèn)識(shí)的增強(qiáng)，分析能力的提高，對(duì)提供服務(wù)的更高要求，銀行面臨著失去客戶信賴的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 首先，各商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，普遍向投資者承諾了高額的收益率，然而此舉動(dòng)在當(dāng)前市場(chǎng)因素波動(dòng)密集情況下，加大了商業(yè)銀行預(yù)期設(shè)計(jì)高收益產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)投資者承諾的收益不能實(shí)現(xiàn)，必定會(huì)影響投資者對(duì)該銀行理財(cái)產(chǎn)品的繼續(xù)投資，理財(cái)產(chǎn)品失去了吸引力，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)收益就不可持續(xù)。其次，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中普遍存在為了確保商業(yè)銀行自身的收益，如在產(chǎn)品條款中大多附有“超出預(yù)期最高年化收益率部分的收益作為銀行的投資管理費(fèi)”條款。一個(gè)充分考慮投資者收益的理財(cái)產(chǎn)品，才能長(zhǎng)久吸引客戶，贏得客戶信賴，銀行才能在理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，而該條款表明，在出現(xiàn)高收益時(shí)只有銀行享有更多收益，投資者不能共享，反而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)意味著投資者只有自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。隨著投資者理性思考的增強(qiáng)，必定會(huì)認(rèn)識(shí)到產(chǎn)品設(shè)計(jì)在收益分配上的不公平，進(jìn)而放棄投資舉動(dòng)。再次，目前我國商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)上并未充分考慮不同收入群的投資理財(cái)需要，缺乏多檔多種類理財(cái)產(chǎn)品，并且普遍存在先設(shè)計(jì)后銷售，而不是先客戶需求調(diào)查后設(shè)計(jì)。一個(gè)在理財(cái)市場(chǎng)上站住腳的商業(yè)銀行不僅考慮短期行為，而更重要的是從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)不斷潛心研究客戶的真正需求，提供豐富的理財(cái)產(chǎn)品，持續(xù)滿足不同客戶的不同需求，保證自我可持續(xù)發(fā)展。因此銀行設(shè)計(jì)出充分考慮投資者利益的產(chǎn)品至關(guān)重要，只有不斷設(shè)計(jì)推出收益分配優(yōu)越、高回報(bào)率產(chǎn)品的銀行，才能不斷贏得投資者的興趣，銀行在競(jìng)爭(zhēng)激烈的理財(cái)市場(chǎng)上立于不敗之地。最后，為了籠絡(luò)客戶，產(chǎn)品設(shè)計(jì)上目前普遍存在保本保息的承諾。但在金融產(chǎn)品價(jià)格越來越受市場(chǎng)導(dǎo)向影響的今天，加之市場(chǎng)因素變化變幻莫測(cè)，如果銀行設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格承諾與聯(lián)系的金融產(chǎn)品同向變化，那銀行不受損失，但市場(chǎng)價(jià)格與承諾價(jià)格反方向變動(dòng)銀行則受損。因此在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中隱含的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是最難對(duì)付的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

三、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展的理性建議

（一）加強(qiáng)內(nèi)控管理是根本 分析上述操作風(fēng)險(xiǎn)以及信息披露不透明風(fēng)險(xiǎn)的根源，首先就在于目前我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度缺乏系統(tǒng)性、整體性和內(nèi)部制度執(zhí)行不到位等原因。內(nèi)部控制管理制度缺失給違規(guī)經(jīng)營提供了滋生土壤，而執(zhí)行制度不力又造成了違規(guī)經(jīng)營的蔓延。因此建議商業(yè)銀行快速發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的同時(shí)充分認(rèn)識(shí)到管理松懈而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)損失，應(yīng)及時(shí)跟進(jìn)建設(shè)配套的內(nèi)部控制管理制度，并加強(qiáng)執(zhí)行監(jiān)管。一方面，可以杜絕或減少違規(guī)經(jīng)營行為，避免和降低違規(guī)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可以加強(qiáng)信息揭示度，規(guī)范銀行職員的營銷宣傳工作，完善財(cái)務(wù)信息統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度，正確引導(dǎo)投資者投資行為。

（二）加快培養(yǎng)理財(cái)專業(yè)隊(duì)伍是關(guān)鍵 無論是科學(xué)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還是優(yōu)質(zhì)的營銷服務(wù)，還是合規(guī)經(jīng)營，都需要一個(gè)專業(yè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)來支撐。目前，我國無論在高素質(zhì)的客戶經(jīng)理還是一般理財(cái)知識(shí)的理財(cái)員工方面都嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)匱乏，非理性營銷宣傳服務(wù)普遍存在。所以面對(duì)發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的好時(shí)機(jī)，商業(yè)銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，一定要注重人的培養(yǎng)建設(shè)。一方面，做好一般理財(cái)知識(shí)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)：可以通過采用理財(cái)資格認(rèn)證考試的方式，嚴(yán)把從業(yè)人員入市門檻，堅(jiān)固第一道風(fēng)險(xiǎn)防線；可以通過銀行內(nèi)部理財(cái)相關(guān)崗位資格考試確定產(chǎn)品銷售人員崗位資格，為理財(cái)服務(wù)不同崗位尋找最合適的職員，提供優(yōu)質(zhì)理財(cái)服務(wù)；還應(yīng)該隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的需要對(duì)不同崗位職員進(jìn)行跟進(jìn)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，對(duì)重點(diǎn)要點(diǎn)和新業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，做到職員“與時(shí)俱進(jìn)”，保證業(yè)務(wù)服務(wù)的可持續(xù)性；而把進(jìn)行理財(cái)職業(yè)道德培養(yǎng)作為常規(guī)性工作來提高職員整體道德水平，提升道德風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使職員主動(dòng)降低違規(guī)經(jīng)營和逐利營銷宣傳行為。另一方面，培養(yǎng)高端理財(cái)專業(yè)人員，包括培養(yǎng)高素質(zhì)客戶經(jīng)理和產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)人員。擁有高素質(zhì)高質(zhì)量的理財(cái)團(tuán)隊(duì)，是確保銀行高質(zhì)量理財(cái)服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、為投資者提供科學(xué)高收益理財(cái)產(chǎn)品和維護(hù)客戶信任度的關(guān)鍵，也是個(gè)體銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的推動(dòng)力。因此銀行對(duì)一般理財(cái)知識(shí)的理財(cái)員工培養(yǎng)的同時(shí)更要注重高端理財(cái)人才的選拔與培養(yǎng)。通過派出國外學(xué)習(xí)，參加國際資格認(rèn)證考試等形式選拔和培養(yǎng)優(yōu)秀高端理財(cái)人士。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范是保障 隨著我國市場(chǎng)化建設(shè)的推進(jìn)，市場(chǎng)導(dǎo)向作用越來越強(qiáng)勁，理財(cái)產(chǎn)品受市場(chǎng)因素變化的影響也日益明顯。理財(cái)產(chǎn)品是對(duì)金融產(chǎn)品的組合投資，組合投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不是任何組合都是有效的，金融產(chǎn)品有效組合的關(guān)鍵在于產(chǎn)品設(shè)計(jì)前要注重對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行認(rèn)真充分的研究和趨勢(shì)分析，結(jié)合市場(chǎng)因素的新變化，合理預(yù)期金融產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，然后選擇合理最優(yōu)的理財(cái)產(chǎn)品組合，力爭(zhēng)最大限度地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳雪、溫濤：《我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的思考》，《經(jīng)濟(jì)理論研究》2007年第8期。

[2]嚴(yán)霖：《淺析我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范》，《現(xiàn)代商業(yè)》2010年第7期。

篇9

關(guān)鍵詞：公司;委托理財(cái);影響因素;規(guī)范化管理

委托管理作為當(dāng)前企業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)營方式之一，主要是指將企業(yè)的閑散資金進(jìn)行統(tǒng)一化的投資管理，并委托于專業(yè)性較強(qiáng)的證券或者股票等投資公司來將閑散資金進(jìn)行投資，作為金融工具能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來額外的收益。就我國當(dāng)前的公司委托理財(cái)狀況而言，通過委托方和投資公司之間簽訂協(xié)議來達(dá)成理財(cái)共識(shí)，能夠在一定程度上實(shí)現(xiàn)公司現(xiàn)有資產(chǎn)的保值以及增值。但是現(xiàn)狀之下，我國的公司委托理財(cái)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，并產(chǎn)生了嚴(yán)重的后果。

一、公司委托理財(cái)面臨的客觀風(fēng)險(xiǎn)

1.當(dāng)前的公司委托理財(cái)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于當(dāng)前的公司委托理財(cái)來說，其基本運(yùn)營方式主要是通過閑散資金的投資運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)額外收益的增加，但是與此同時(shí)，其存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，首當(dāng)其沖的就是法律風(fēng)險(xiǎn)，此風(fēng)險(xiǎn)是委托理財(cái)?shù)念~外風(fēng)險(xiǎn)，其影響較大，并且將會(huì)很直接地影響到企業(yè)的投資收益或者是投資過程的順利開展。法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾方面：首先是公司作為委托方，其委托理財(cái)?shù)馁Y格有待進(jìn)一步審核與確認(rèn)。因?yàn)榫彤?dāng)前我國的實(shí)際公司市場(chǎng)運(yùn)作情況而言，委托主體狀態(tài)較為混亂。由于投資單位或者資產(chǎn)管理企業(yè)繁多，主要有金融管理體系之外的公司與金融管理體系之內(nèi)這兩大類，其主要機(jī)構(gòu)分別是投資咨詢管理與證券基金類。當(dāng)前的委托投資行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，無論是對(duì)于投資方還是被委托方而言，其資格的取得都較為容易，也就造成缺乏完善的法律保障機(jī)制。因此，如果出現(xiàn)法律性的問題或者糾紛，可能很難有準(zhǔn)確的法律規(guī)定來進(jìn)行限制或解決。

2.公司委托理財(cái)存在明顯的市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)

公司在選擇進(jìn)行委托理財(cái)?shù)臅r(shí)候，就應(yīng)該樹立起明確的規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的理念。對(duì)于公司委托理財(cái)而言，市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)可能是公司面臨的最普遍的、最直接的、最為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)之一。由于委托理財(cái)市場(chǎng)盈利的不可預(yù)估性，導(dǎo)致熊市與牛市時(shí)的效果會(huì)完全不同，這也是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)熊市時(shí)，公司的委托投資一定會(huì)受到一定程度的影響，從而影響到公司的收益甚至對(duì)公司的正常運(yùn)作帶來惡劣的后果。但是與此同時(shí)，牛市時(shí)對(duì)企業(yè)發(fā)展的幫助也是非常巨大的。對(duì)于委托投資理財(cái)而言，公司可能只是充當(dāng)投資者，具體的運(yùn)作還需要債券以及理財(cái)公司來負(fù)責(zé)，即使對(duì)于債券等風(fēng)險(xiǎn)較小的委托投資方式，仍然存在不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

3.公司委托理財(cái)存在一定的資金風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前市場(chǎng)上的委托投資理財(cái)公司為了占據(jù)市場(chǎng)份額，攫取更大的市場(chǎng)利潤(rùn)，通常都會(huì)在宣傳上下足功夫，例如宣揚(yáng)包賺不賠等，這樣的理念在一定程度上會(huì)吸引到部分公司來進(jìn)行委托投資。但是，作為受托方的金融公司并不能保證每筆資金都穩(wěn)賺不賠，一旦出現(xiàn)投資失敗的情況，就會(huì)影響到委托方的資金，也給受托方公司帶來不良的社會(huì)影響。除此之外，更有甚者出現(xiàn)投資資金私自挪用的情況，給委托方帶來了極大的資金風(fēng)險(xiǎn)。

二、當(dāng)前公司委托理財(cái)中存在的問題分析

1.公司對(duì)委托理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)不夠充分，甚至存在偏差

從我國當(dāng)前的委托理財(cái)發(fā)展來看，仍然不夠規(guī)范。委托理財(cái)在國際上已經(jīng)經(jīng)過了一定時(shí)間的發(fā)展，所以說各方面相關(guān)體系建設(shè)也較為規(guī)范，但是我國公司委托理財(cái)發(fā)展時(shí)間有限，所以并沒用明確的規(guī)定來做出禁止，原則上來說只要企業(yè)作為委托方進(jìn)行投資，金融企業(yè)作為受托方之間形成一定的協(xié)議就能夠進(jìn)行合作。但是當(dāng)前公司對(duì)于委托理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)不夠充分，甚至存在一定的偏差，部分投資人為了實(shí)現(xiàn)自己公司的盈利，就進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁，也就產(chǎn)生了相應(yīng)的不良市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，卻得不到一定的保障。對(duì)于受托方而言，市場(chǎng)的大環(huán)境以及理財(cái)操作人員都會(huì)對(duì)理財(cái)結(jié)果產(chǎn)生極大的影響。公司在進(jìn)行委托理財(cái)時(shí)一定要充分考慮多方因素，真正為公司發(fā)展選擇最適合的方式。

2.受托方難以保障盈利，影響到了委托方的投資規(guī)模

當(dāng)前，我國的金融投資理財(cái)公司運(yùn)營方式主要有以下三種方式：首先是按比例進(jìn)行分紅的模式，是指按照委托方與受托方之間的協(xié)定來進(jìn)行利潤(rùn)分配;其次是保底型的委托理財(cái)，指即使受托方投資失敗，也要保障委托方擁有一定的利潤(rùn);最后則是保底加分紅的模式，是當(dāng)前這三種模式中最有保障、應(yīng)用最廣泛的模式。但是從整體上來說，受托方還是難以實(shí)現(xiàn)明確的利潤(rùn)保障，因?yàn)榧词故潜５仔偷奈欣碡?cái)，也可能出現(xiàn)投資失敗，當(dāng)受托公司自身難保的情況，那么委托方的利潤(rùn)更加難以保障。因此，委托方與受托方之間的利益分配難以協(xié)調(diào)導(dǎo)致投資規(guī)模難以擴(kuò)大化。

3.委托理財(cái)?shù)暮戏ㄐ?、合理性難以保障

由于公司當(dāng)前的委托理財(cái)合法性、合理性難以保障，導(dǎo)致其工作難以順利開展。對(duì)于公司而言，其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)活動(dòng)需要在委托理財(cái)之下進(jìn)行遮掩。可見，對(duì)于委托方公司而言，其對(duì)于委托理財(cái)也沒有明確的定位。公司在進(jìn)行委托投資時(shí)，一方面能夠?qū)崿F(xiàn)公司閑散資金的利用，另一方面則可能通過宣傳達(dá)到吸引公司內(nèi)部投資者的目的。甚至有的公司利用良好的社會(huì)形象以及公司信譽(yù)通過銀行貸款用于委托投資，這種行為非常惡劣，對(duì)債權(quán)人的權(quán)益進(jìn)行了很嚴(yán)重的侵犯。

三、推進(jìn)公司委托理財(cái)健康發(fā)展的相關(guān)策略與建議

1.加強(qiáng)公司委托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避

由于當(dāng)前委托理財(cái)?shù)谋Ｕ象w系還不健全，為了更好地維護(hù)委托方、被委托方、債券者等多方利益相關(guān)者的利益，需要通過一系列的措施來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要措施就是在選擇受托方時(shí)一定要綜合考量，審慎選擇。市場(chǎng)上的金融投資、證券公司繁多，在選擇時(shí)一定要提高門檻，選擇那些完全具備獨(dú)立資產(chǎn)管理資格的公司作為受托方，一旦出現(xiàn)投資失敗的情況還能夠進(jìn)行一定程度的補(bǔ)救。其次是注重合同以及其他雙方協(xié)議的達(dá)成。通常情況下，委托方與受托方簽訂的合同應(yīng)該包含以下主要內(nèi)容：雙方在合作中的權(quán)力與義務(wù)、受托資產(chǎn)量以及具體的管理方式、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方法等。

2.建立健全委托理財(cái)機(jī)制，保障委托方的合法權(quán)益

健全的委托理財(cái)機(jī)制主要有以下幾方面共同構(gòu)成：首先是信息披露制度要更加公開透明，并進(jìn)一步強(qiáng)化。只有這樣才能夠?qū)ξ欣碡?cái)?shù)耐顿Y及收益情況進(jìn)行及時(shí)跟進(jìn)，也能夠隨時(shí)征詢委托方本身的意見，在一定程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其次是相關(guān)政府部門應(yīng)該進(jìn)一步完善對(duì)公司進(jìn)行委托理財(cái)?shù)姆煞ㄒ?guī)。健全完善的法律是公司市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展的必備前提，做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究。隨后是責(zé)任到人，加強(qiáng)責(zé)任管理。只有建立起責(zé)任到人的責(zé)任管理機(jī)制，才能從根本上避免管理不善甚至挪用投資款項(xiàng)的情況。

3.從整體上限制具備委托理財(cái)資格的公司規(guī)模

從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度來看，公司進(jìn)行委托投資理財(cái)?shù)闹饕康囊彩窃谟诶瞄e置資金為企業(yè)贏得更多的發(fā)展利潤(rùn)與發(fā)展空間，但是筆者認(rèn)為公司首先應(yīng)該樹立起正確的認(rèn)識(shí)，確保委托理財(cái)不會(huì)干涉到公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展。當(dāng)前，某些公司急功近利地在沒有發(fā)展好本體業(yè)務(wù)的情況之下就把大量資金用于委托理財(cái)，一旦理財(cái)失敗導(dǎo)致的是整個(gè)公司破產(chǎn)。因此，筆者認(rèn)為利益驅(qū)使之下的委托理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出混亂的局面，所以一定要對(duì)可以進(jìn)行委托理財(cái)?shù)墓具M(jìn)行規(guī)模上的限制，即要求進(jìn)行委托投資的資產(chǎn)不能高于公司用于正常業(yè)務(wù)開展的資產(chǎn)。只有在這樣的體制規(guī)范之下，公司才能真正成為委托理財(cái)?shù)氖芤嬲摺?/p>

四、結(jié)語

對(duì)于公司發(fā)展而言，科學(xué)的合理化的委托理財(cái)能夠在一定程度上促進(jìn)公司的發(fā)展。但是在這個(gè)過程中，公司一定要做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工作，盡量減少委托投資本身存在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于公司的威脅。除此之外，在制定相關(guān)對(duì)策與建議時(shí)一定要結(jié)合本公司的實(shí)際情況，做到具體問題具體分析，從而能夠真正規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，抓住機(jī)遇，保障企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王展飛.上市公司委托理財(cái)影響因素研究[J].浙江金融，2006（02）.

[2]陳湘永，丁楹.我國上市公司委托理財(cái)?shù)膶?shí)證研究[J].管理世界，2003（02）.

篇10

――有關(guān)貨幣市場(chǎng)基金收益率下降

理財(cái)師觀察：

現(xiàn)象：由于2004年股市表現(xiàn)低迷，投資者在投資工具的選擇中日益重視本金安全與收益率。在這樣的市場(chǎng)條件下，貨幣市場(chǎng)基金得到了廣泛關(guān)注甚至追捧，規(guī)模增長(zhǎng)迅速；同時(shí)，更多的基金公司也進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，一度出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈、非理性攀比收益率的局面。然而隨著市場(chǎng)的變化與管理的逐漸規(guī)范，貨幣市場(chǎng)基金的收益率已由去年的3％左右降至目前的2％左右（近100個(gè)基點(diǎn)）。

原因：貨幣市場(chǎng)基金主要投資工具的收益率降低、流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性問題。

（1）央行票據(jù)收益率大幅下降,從最高近3.2％降至目前的約1.3％；

（2）債券投資收益率很低，甚至低于儲(chǔ)蓄，而轉(zhuǎn)為同業(yè)存款或存單等，其收益率依然很低，并且會(huì)相應(yīng)產(chǎn)生流動(dòng)性下降的問題；

（3）短期融資券的大量投資，難免會(huì)產(chǎn)生兌付風(fēng)險(xiǎn)問題；

（4）基金規(guī)模增長(zhǎng)過快，市場(chǎng)難以很快消化。

本質(zhì)：貨幣市場(chǎng)基金本質(zhì)上是一種現(xiàn)金（流）管理工具，而不同于一般意義上的“投資工具”。目前這樣一種收益率的下降，其實(shí)是向其本質(zhì)的一種回歸，是非理性投資繁榮后的一種冷靜。作為一種準(zhǔn)儲(chǔ)蓄性質(zhì)的金融產(chǎn)品，它是個(gè)人與企業(yè)管理短期資金流的良好工具，并且能夠有較儲(chǔ)蓄稍高的收益。

預(yù)測(cè)：貨幣市場(chǎng)基金的收益率不會(huì)再長(zhǎng)期大幅上升。從宏觀角度講，由于匯率制度、銀行資產(chǎn)管理體制以及整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)體制的改革需要一個(gè)寬松的貨幣環(huán)境，因此，今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)貨幣市場(chǎng)上的資金會(huì)比較充裕；從微觀市場(chǎng)層面，基金總數(shù)量與規(guī)模的增長(zhǎng)速度非?？捎^。因此，今后市場(chǎng)上貨幣基金的各類投資工具的收益率都不會(huì)有大幅提升，尤其是央行票據(jù)的收益率。

建議：由于封閉基金臨近到期清算以后，其投資價(jià)值將會(huì)逐漸凸現(xiàn)，其在二級(jí)市場(chǎng)上的折價(jià)也會(huì)相當(dāng)有吸引力（折價(jià)可達(dá)25％～30％）；同時(shí)，封閉轉(zhuǎn)開放的基金也具有同樣的投資價(jià)值。明年底開始，首支封閉式基金將到期，從而投資者可以酌情考慮，進(jìn)行先一步投資。

理財(cái)市場(chǎng)

―觀念問題是最大的“絆腳石”

理財(cái)師觀察：國內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展較晚，但市場(chǎng)規(guī)模的膨脹非?？欤麄€(gè)行業(yè)從新興到激烈競(jìng)爭(zhēng)并沒有經(jīng)過很長(zhǎng)時(shí)間。在資本、貨幣市場(chǎng)發(fā)展還不充分、相關(guān)法律法規(guī)還不健全的條件下，理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量、規(guī)模、管理，理財(cái)機(jī)構(gòu)的建立、運(yùn)營，投資主體的理財(cái)意識(shí)等方面都存在諸多問題，影響甚至妨礙了理財(cái)行業(yè)的整體發(fā)展。

在市場(chǎng)的微觀層面，主要是投資者（客戶）與運(yùn)營者（理財(cái)師、客戶經(jīng)理）。

中國的投資者大都經(jīng)歷或見證了中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展（尤其是金融市場(chǎng)的從無到有），很多不合常規(guī)的發(fā)展模式與現(xiàn)象深植于潛意識(shí)中；因此，他們對(duì)于收益率的主觀要求有時(shí)是非常不合理的，顯得急功近利（實(shí)際業(yè)務(wù)中，要求理財(cái)師實(shí)現(xiàn)10％～20％以上收益率、甚至更高的案例并非筆者杜撰）。

作為運(yùn)營者的客戶經(jīng)理同樣存在觀念上的問題。由于發(fā)展較晚，理財(cái)師整體的專業(yè)水平不夠；因?yàn)椴⒎巧瞄L(zhǎng)操作金融產(chǎn)品就具備了成為理財(cái)師的充分條件，后者要求具有更多的專業(yè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)。目前理財(cái)師在遭遇業(yè)務(wù)進(jìn)展困難時(shí)，通常都會(huì)將責(zé)任歸于理財(cái)產(chǎn)品本身，而沒有真正地從服務(wù)意識(shí)上去考慮。

這樣，作為微觀層面的雙方之間就很難不產(chǎn)生分歧，使市場(chǎng)發(fā)展受阻。

以小見大，微觀上升到宏觀角度后依然首先表現(xiàn)為觀念問題。目前，包括銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)紛紛開設(shè)理財(cái)中心、財(cái)富管理中心、理財(cái)工作室、貴賓理財(cái)大廳、等等；在硬件設(shè)施達(dá)到“國際一流水平”的同時(shí)卻忽視了真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的系統(tǒng)建設(shè)，沒有將理財(cái)業(yè)務(wù)及其部門當(dāng)做新興產(chǎn)業(yè)來對(duì)待，從而在人員配置、工作流程、激勵(lì)機(jī)制、培訓(xùn)機(jī)制等各發(fā)面沒有及時(shí)配套，進(jìn)入客戶不滿業(yè)務(wù)開展困難客戶經(jīng)理抱怨服務(wù)質(zhì)量下降的惡性循環(huán)。

35個(gè)城市房屋銷售價(jià)格漲幅回落

―北京住房?jī)r(jià)格何去何從

理財(cái)師觀察：央行數(shù)據(jù)顯示，二季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下降，回落趨勢(shì)明顯，全國35個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格漲幅回落。分類別看，二手住房銷售價(jià)格漲幅高于新建商品住房。經(jīng)過五個(gè)月持續(xù)上漲，北京商品期房市場(chǎng)5月份已經(jīng)出現(xiàn)漲幅減緩之勢(shì)，商品住宅期房?jī)r(jià)格6月份首次下降。

這些數(shù)據(jù)能夠反映北京住房?jī)r(jià)格的真實(shí)走勢(shì)嗎？

人們對(duì)上海等地存在房地產(chǎn)泡沫有著較為一致的看法；在北京，特殊的地位、奧運(yùn)會(huì)的即將舉行等因素，使房地產(chǎn)泡沫問題爭(zhēng)論較多。目前買賣雙方出現(xiàn)膠著狀態(tài)，交易量下降明顯，持幣待購是普遍心態(tài)。然而上述數(shù)據(jù)是否真的應(yīng)驗(yàn)了某些觀點(diǎn)所預(yù)測(cè)的北京房?jī)r(jià)將持續(xù)大幅走低呢？

在作出或漲或跌的定性判斷前，我們需要從幾方面來分析。

（1）數(shù)據(jù)問題。由于對(duì)開發(fā)商投資類別、地塊、存量增量等因素的區(qū)分程度不夠，數(shù)據(jù)顯示的僅是一個(gè)宏觀的情況，而對(duì)于具體分析北京各板塊住宅價(jià)格走勢(shì)的實(shí)用性有限。

（2）存量與增量。從供給方面考慮，住宅供給分為存量與增量?jī)蓧K，只有兩者同時(shí)增多或減少，才能斷定其必然的上升或下降，否則需要進(jìn)一步分析。

在北京，不同板塊的增量房與存量房情況差異很大。

在南三環(huán)與東、西、北四環(huán)以內(nèi)，基本以存量房為主，長(zhǎng)期內(nèi)的增量房也極其有限；其位置、交通等各方面便利條件決定了需求的一直穩(wěn)定上升，供不應(yīng)求的局面會(huì)一直持續(xù)。比如朝青板塊與萬柳、紫竹院等區(qū)域。前者增量房比較多，但毗鄰朝陽商務(wù)區(qū)、國貿(mào)、CBD；后者幾乎沒有增量房空間，以存量房為主，供給有限。

存量與增量房都比較多的區(qū)域是否存在降價(jià)空間呢？比如通州、望京、昌平（東南至西南部邊緣地區(qū)）等板塊。事實(shí)上，由于接近國貿(mào)CBD、三元橋商務(wù)區(qū)（正在興起）、奧運(yùn)村、中關(guān)村、機(jī)場(chǎng)等地，交通條件相對(duì)便利，房?jī)r(jià)水平適中，房?jī)r(jià)租價(jià)比例誘人，所以，受到眾多在相關(guān)區(qū)域工作的家庭、個(gè)人的追捧，在一定程度上還存在上升空間。

（3）持幣待購與真實(shí)需求。其實(shí)，持幣待購的都是對(duì)房?jī)r(jià)后勢(shì)看跌的人，或是房產(chǎn)投資人與并不急于購房者。隨著膠著狀態(tài)的持續(xù)，真實(shí)需求勢(shì)必得到積累，終將入場(chǎng)交易。剛在軍博舉行的房展會(huì)上，交易量與去年相若，但觀展人數(shù)比去年同期上升了20％～30％；這也說明了近一段時(shí)間持幣待購現(xiàn)象已經(jīng)積聚了一定力量。