導(dǎo)語：如何才能寫好一篇全球直接投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）貿(mào)易全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資帶來了新的動(dòng)力

首先，貿(mào)易自由化的發(fā)展使跨國公司能更好地將其所有權(quán)優(yōu)勢與東道國的區(qū)位優(yōu)勢相結(jié)合，為跨國公司調(diào)整其對外直接投資的地區(qū)分布和增加對外直接投資帶來了動(dòng)力。隨著各國關(guān)稅水平不斷降低，非關(guān)稅壁壘不斷減少，跨國公司海外子公司在東道國的中間投入品進(jìn)口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能通過內(nèi)部貿(mào)易，為一些子公司解決因東道國難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來的質(zhì)量控制問題；另一方面，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還可以使跨國公司根據(jù)不同東道國的區(qū)位優(yōu)勢，通過直接投資實(shí)行區(qū)域性專業(yè)化生產(chǎn)，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)利益。此外，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還為跨國公司通過轉(zhuǎn)移定價(jià)獲取額外收益提供了方便。其次，貿(mào)易自由化的發(fā)展加劇了東道國國內(nèi)市場競爭，促進(jìn)了東道國整體市場環(huán)境的改善和勞動(dòng)力市場彈性的增強(qiáng)，為子公司降低在東道國的生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿(mào)易自由化的發(fā)展，特別是服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展為跨國公司對外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場全球化從兩個(gè)方面降低了美國跨國公司的籌資成本。第一，隨著金融市場全球化的發(fā)展，套匯、套利活動(dòng)加劇，全球利率水平進(jìn)一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國公司間接融資的利息成本。第二，金融市場全球化降低了企業(yè)在金融市場上進(jìn)行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，金融市場全球化大大改變了資本供應(yīng)人和企業(yè)之間的關(guān)系。金融市場全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競爭以及金融中介機(jī)構(gòu)（主要是投資銀行）之間的競爭，大大降低了企業(yè)進(jìn)行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場全球化使?fàn)帄Z企業(yè)控制權(quán)的競爭更加激烈，從而強(qiáng)化了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場的全球化給企業(yè)管理人員帶來了強(qiáng)大壓力：如果他們經(jīng)營管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標(biāo)。相反，企業(yè)經(jīng)營狀況良好就會(huì)使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會(huì)隨之增加，這有利于企業(yè)降低進(jìn)一步融資的成本。其三，金融市場全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經(jīng)紀(jì)人、投資銀行的內(nèi)部競爭及彼此之間的競爭日趨激烈，它們?yōu)闋帄Z客戶而不得不降低服務(wù)價(jià)格，從而降低了企業(yè)在國際金融市場上的證券交易成本。同時(shí)，企業(yè)也可通過選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進(jìn)而降低籌資成本。另外，進(jìn)入國際金融市場融資的企業(yè)對信息的披露必須遵循嚴(yán)格的規(guī)定，因而通過得到有價(jià)值的內(nèi)部消息進(jìn)行內(nèi)部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經(jīng)紀(jì)人將會(huì)增加，該企業(yè)證券的流動(dòng)性也會(huì)增強(qiáng)，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術(shù)，以降低風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來的籌資成本降低正是美國跨國公司增加從國際資本市場籌資以擴(kuò)大其對外直接投資規(guī)模的動(dòng)力和基礎(chǔ)。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國金融市場有機(jī)地聯(lián)系在一起，金融市場連續(xù)24小時(shí)運(yùn)營，這大大便利了美國跨國公司在全球范圍內(nèi)管理其公司體系的籌資和資金分配，促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。

最后，金融市場全球化為美國跨國公司更好地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質(zhì)上講，投資全球化是資本及其相關(guān)要素（技術(shù)、管理技能等）在全球范圍內(nèi)的自由、合理地流動(dòng)，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)?？鐕鲃?dòng)。投資自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴(kuò)大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也減少了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資的發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資區(qū)位的變化

長期以來，通過對外直接投資占領(lǐng)國際市場一直是美國跨國公司對外直接投資的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，東道國市場的規(guī)模和開放程度是美國對外直接投資區(qū)位選擇的兩個(gè)最重要的決定因素。美國對外直接投資從20世紀(jì)50年代初開始向發(fā)達(dá)國家傾斜，此后，美國對發(fā)展中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國對發(fā)達(dá)國家投資占主導(dǎo)地位的對外直接投資區(qū)位格局在90年代沒有發(fā)生根本變化，但90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國對發(fā)展中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當(dāng)于80年代的5.7倍，約占90年代其對外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個(gè)百分點(diǎn)。90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的較大幅度增長，與80年代末以來經(jīng)濟(jì)全球化的大規(guī)模、全方位推進(jìn)有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿(mào)易全球化的迅速發(fā)展為美國跨國公司調(diào)整其對外直接投資區(qū)位帶來了壓力

貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國際貿(mào)易渠道越來越通暢，但另一方面也使國際市場競爭越來越激烈。由于國際貿(mào)易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷售作為傳統(tǒng)的影響美國對外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品的競爭力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的國際競爭顯得更重要。獲取發(fā)展中國家廉價(jià)的自然資源、勞動(dòng)力以及知識、技術(shù)、技術(shù)人才等“創(chuàng)造資產(chǎn)”(CreatedAssets)，正是90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國跨國公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動(dòng)力成本變化的情況看，90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資也確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。1983年，美國跨國公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國跨國公司海外子公司雇員數(shù)增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）年均增長率高達(dá)3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國跨國公司將勞動(dòng)密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量轉(zhuǎn)移至勞動(dòng)力成本相對較低的發(fā)展中國家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個(gè)發(fā)展中國家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬人增加到1999年的211.2萬人，在這10個(gè)發(fā)展中國家的雇員數(shù)占其跨國公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應(yīng)地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時(shí)，美國跨國公司總體勞動(dòng)力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應(yīng)地，美國跨國公司總體勞動(dòng)力成本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）由此可見，90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資的大量增加確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。另外，90年代美國跨國公司增加對發(fā)展中國家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國家廉價(jià)的科學(xué)技術(shù)人才進(jìn)行研究開發(fā)，對降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能

80年代以來，特別是80年代中期以來，越來越多的發(fā)展中國家開始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵(lì)外商直接投資轉(zhuǎn)變。劇變后，這些前社會(huì)主義國家在其市場化改革進(jìn)程中也向國際資本敞開了大門，這樣，80年代末以來，投資自由化浪潮在全球范圍內(nèi)蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個(gè)層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國外資政策和法規(guī)變化來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數(shù)是發(fā)展中國家）對外商直接投資管理政策和法規(guī)的調(diào)整多達(dá)1035項(xiàng)，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實(shí)行外商直接投資管理政策自由化的同時(shí)，發(fā)展中國家自80年代中期以來在交通、電力、通訊等方面進(jìn)行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護(hù)協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護(hù)協(xié)定達(dá)1856個(gè)，避免雙重征稅協(xié)定達(dá)1982個(gè)，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿(mào)組織多邊協(xié)定中的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》以及《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》也大大促進(jìn)了國際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時(shí)，國際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個(gè)層次上的國際直接投資協(xié)調(diào)。區(qū)域?qū)哟蔚膮f(xié)調(diào)主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關(guān)于投資問題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強(qiáng)制性的，例如歐盟成員國間資本自由流動(dòng)的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場投資議定書、北美自由貿(mào)易協(xié)定等。區(qū)域?qū)哟紊蠂H直接投資政策協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容往往在于放松對國際直接投資進(jìn)入和開業(yè)的限制，進(jìn)而取消歧視性經(jīng)營條件以及進(jìn)行投資保護(hù)等。這一層次投資協(xié)調(diào)的目的一方面是鼓勵(lì)國際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導(dǎo)投資，促進(jìn)國際直接投資的有序化。在區(qū)域?qū)哟蔚膰H直接投資協(xié)調(diào)不斷發(fā)展的同時(shí)，80年代中期以來，多邊層次的國際直接投資協(xié)調(diào)也在不斷加強(qiáng)。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個(gè)與國際直接投資有關(guān)的法律文件：《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》。盡管這三個(gè)文件涉及的只是外國直接投資待遇的個(gè)別方面，但具有較強(qiáng)的約束性。如《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及其他兩個(gè)協(xié)定對最惠國待遇和國民待遇問題提出了總原則。特別是《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》，其核心內(nèi)容就是取消所有與關(guān)貿(mào)總協(xié)定“國民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個(gè)法律文件一方面將會(huì)推動(dòng)國際直接投資的進(jìn)一步自由化，但另一方面，它們也將推動(dòng)國際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內(nèi)談判越來越多。在世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關(guān)于國際直接投資管理的多邊談判或討論正在進(jìn)行。在1998年6月舉行的美洲自由貿(mào)易區(qū)談判委員會(huì)第一次會(huì)議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個(gè)包含廣泛權(quán)利和義務(wù)的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會(huì)、非洲國家組織也在就區(qū)內(nèi)投資管理進(jìn)行討論。特別值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)內(nèi)進(jìn)行的關(guān)于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經(jīng)公布。MAI規(guī)定了透明度、國民待遇、最惠國待遇等原則，并對沒收外資資產(chǎn)、對外商直接投資企業(yè)的業(yè)績要求及爭端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴(yán)重沖突而導(dǎo)致MAI未能達(dá)成最終協(xié)議，但MAI談判表達(dá)了發(fā)達(dá)國家試圖推動(dòng)國際直接投資進(jìn)一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢。

全球范圍內(nèi)投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強(qiáng)了發(fā)展中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資起到了十分重要的促進(jìn)作用

這種促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，金融市場全球化降低了美國跨國公司的籌資成本，增強(qiáng)了美國跨國公司對外直接投資（包括對發(fā)展中國家的直接投資）的能力。

第二，金融市場全球化也為美國跨國公司轉(zhuǎn)移在發(fā)展中國家投資的風(fēng)險(xiǎn)提供了良好的條件。80年代中期以來，在金融自由化改革不斷推進(jìn)的同時(shí)，發(fā)展中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國家股市的發(fā)展一方面為美國跨國公司在發(fā)展中國家的子公司就地進(jìn)行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過貸款和發(fā)行債券給公司帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國家資本市場成為全球金融市場的一個(gè)有機(jī)組成部分，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，跨國公司也可通過資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化進(jìn)程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產(chǎn)品市場與國際接軌，跨國公司在發(fā)展中國家的子公司在進(jìn)行對外經(jīng)濟(jì)交易中能更好地利用國際金融市場有效降低匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國在將對外直接投資的重點(diǎn)由發(fā)展中國家轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家的同時(shí)，其對外直接投資的部門結(jié)構(gòu)也日益高級化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國對外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對外直接投資總額中所占比重下降了20.2個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)所占比重上升了26.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)所占比重幾乎沒有改變，但制造業(yè)始終是美國對外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國對外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額高達(dá)4255.6億美元，（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大超過制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國對外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國服務(wù)業(yè)所擁有的更明顯的相對優(yōu)勢及世界各國經(jīng)濟(jì)服務(wù)化程度的進(jìn)一步提高，是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資快速發(fā)展的實(shí)體基礎(chǔ)，而80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來，服務(wù)貿(mào)易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資大幅度增長的直接原因。服務(wù)貿(mào)易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個(gè)層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國對服務(wù)業(yè)的市場準(zhǔn)入放寬限制；區(qū)域貿(mào)易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議中關(guān)于服務(wù)貿(mào)易自由化的有關(guān)條款及區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)與周邊國家簽訂的服務(wù)貿(mào)易協(xié)定，這些區(qū)域集團(tuán)包括北美自由貿(mào)易區(qū)、歐盟、澳新自由貿(mào)易區(qū)及南方共同市場等；而世貿(mào)組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》則是多邊層次上服務(wù)貿(mào)易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》作為世貿(mào)組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務(wù)貿(mào)易自由化真正具有全球意義。其次，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》規(guī)定了以無條件多邊最惠國待遇為核心，包括保持透明度、對提供服務(wù)所需資格相互承認(rèn)、實(shí)行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務(wù)，為服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場準(zhǔn)入條款而言，盡管《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》沒有給市場準(zhǔn)入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個(gè)方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強(qiáng)，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》要求世貿(mào)組織成員將服務(wù)貿(mào)易開放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個(gè)部門和155個(gè)分部門，而且對于每一個(gè)分部門，承諾又根據(jù)服務(wù)貿(mào)易的4種方式進(jìn)行了細(xì)分，因此，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》所要求的服務(wù)貿(mào)易自由化，其廣度和深度是史無前例的。

從世貿(mào)組織成立以來成員方在服務(wù)貿(mào)易方面的承諾來看，服務(wù)貿(mào)易自由化已取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達(dá)國家已對直接保險(xiǎn)服務(wù)的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務(wù)的75%承諾實(shí)行自由化。發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾開放直接保險(xiǎn)服務(wù)的50%，銀行存貸業(yè)務(wù)的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對這兩個(gè)行業(yè)影響最大的貿(mào)易形式，19個(gè)發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾在直接保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易中，除了對建立當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)體保留一定限制外，不再對商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個(gè)成員承諾對銀行存貸業(yè)務(wù)實(shí)行完全自由化。

80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來的服務(wù)貿(mào)易自由化極大地促進(jìn)了美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務(wù)貿(mào)易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資方式的變化

長期以來，跨國并購在美國對外直接投資中占有相當(dāng)重要的地位，自80年代后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢。進(jìn)入90年代，美國跨國公司的跨國兼并活動(dòng)風(fēng)起云涌，一浪高過一浪。90年代，美國半數(shù)年份對外直接投資主要以跨國并購方式進(jìn)行，特別是90年代后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過90%。整個(gè)90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題（一起跨國并購案的成交金額可能分幾年支付），跨國并購當(dāng)年的實(shí)際支付金額在對外直接投資總額中所占的比重實(shí)際上并沒有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。

90年代跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要方式，與經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展所帶來的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化有直接關(guān)系。

第一，隨著貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，各國經(jīng)濟(jì)開放程度越來越高，各國市場與全球大市場的聯(lián)系越來越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對國際市場的激烈競爭，因此，企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的敏感程度和反應(yīng)速度快慢成為企業(yè)生死攸關(guān)的問題，而跨國并購正是企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化做出反應(yīng)及提高企業(yè)反應(yīng)速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國并購是企業(yè)開展國際化經(jīng)營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資方式下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資所需的時(shí)間，使企業(yè)在東道國更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國并購能使并購企業(yè)通過被并購企業(yè)迅速了解當(dāng)?shù)厥袌銮闆r，獲取企業(yè)經(jīng)營決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業(yè)還可以通過被并購企業(yè)的銷售渠道迅速搶占當(dāng)?shù)厥袌瞿酥寥蚴袌?，這比通過綠地投資或出口，逐步建立自己的銷售網(wǎng)絡(luò)占領(lǐng)市場的速度更快。

其次，在全球競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過跨國并購迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，既可以降低被兼并的風(fēng)險(xiǎn)，又可以通過規(guī)模經(jīng)營，降低生產(chǎn)成本，提高收益；另一方面，通過跨國并購擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，通過并購一些有長期業(yè)務(wù)往來的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內(nèi)部化，從而降低企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)；其二，通過并購擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)對市場環(huán)境的控制能力增強(qiáng)，至少可以降低對市場環(huán)境的依賴程度，這可以有效減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素；其三，通過跨行業(yè)并購，并購企業(yè)可以快速開展多樣化經(jīng)營，有效分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

最后，跨國并購有利于企業(yè)鞏固和迅速增強(qiáng)其核心競爭力。企業(yè)所擁有的技術(shù)及技術(shù)創(chuàng)新能力可以說是企業(yè)核心競爭力的核心。80年代末以來高新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，是經(jīng)濟(jì)全球化加速推進(jìn)的重要原因之一，而經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場競爭的激烈程度，導(dǎo)致產(chǎn)品生命周期不斷縮短。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展反過來又對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設(shè)法改進(jìn)技術(shù)，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的市場競爭。對一個(gè)企業(yè)而言，提高技術(shù)水平主要有三種途徑：加大本身的研究開發(fā)投入、謀求戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟及并購其他企業(yè)以獲取被并購企業(yè)的技術(shù)和技術(shù)開發(fā)力量。不斷地大量增加研究開發(fā)投入進(jìn)行研究開發(fā)不僅風(fēng)險(xiǎn)大、周期長，而且研究開發(fā)所需的巨額資金即使是實(shí)力雄厚的跨國公司也難以承擔(dān)。因此，自80年代中期以來，越來越多的跨國公司在增加研究開發(fā)投入的同時(shí)，更多地通過與其他企業(yè)建立戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟和并購（包括跨國并購）相關(guān)企業(yè)來提高技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力。但戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟這種獲取外部技術(shù)資源的方式也存在一些問題：其一，在聯(lián)合研究開發(fā)的過程中，由于聯(lián)盟各方技術(shù)的可保密性不同，因此，可能會(huì)出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術(shù)泄密的問題；其二，在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術(shù)，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會(huì)受到限制。但是，通過并購方式獲取外部技術(shù)資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問題，另一方面，并購企業(yè)還可以獲得利用被并購企業(yè)的資金和技術(shù)力量進(jìn)行研究開發(fā)的動(dòng)態(tài)效益，以及獲得被并購企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)的靜態(tài)效益。通過跨國并購，獲取國外企業(yè)技術(shù)及技術(shù)開發(fā)力量，正是90年代美國企業(yè)大規(guī)模開展跨國并購的重要原因之一。

篇2

一、跨國直接投資的國際格局

國際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球跨國直接投資流入量顯著下降，2008年投資總額達(dá)1.74萬億美元，比2007年1.97萬億美元的歷史峰值減少了11.66%。2009年跨國直接投資延續(xù)了下降態(tài)勢，縮減至1.18萬億美元，標(biāo)志著從2004年開始的國際投資增長周期的正式終結(jié)。隨著世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，以及世界生產(chǎn)和貿(mào)易活動(dòng)的恢復(fù)，全球跨國直接投資也從低谷中走出。2010年全球各國跨國直接投資增長9.3%，總額達(dá)1.29萬億美元，但遠(yuǎn)低于2007年的歷史高點(diǎn)。盡管2011年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)蕩，但全球外國直接投資實(shí)現(xiàn)了17%的增長，達(dá)1.5萬億美元。具體來看，跨國直接投資的國際格局主要具有以下三大特征：

（一）跨國直接投資流入的整體格局沒有顯著變化

國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，發(fā)達(dá)國家依然是跨國直接投資流入最多的地區(qū)，東亞、東南亞和南亞地區(qū)次之，跨國直接投資對初級產(chǎn)品出口國（包括石油、天然氣輸出國和礦產(chǎn)資源的主要輸出國）的流入相對較少。從總量的角度看，2000年以來，發(fā)達(dá)國家吸引的外資大約在4000―13000億美元之間波動(dòng)，東亞、東南亞和南亞國家在1000―3000億美元之間，而初級產(chǎn)品出口國大約在200―2300億美元間波動(dòng)。

分工格局中不同地區(qū)受危機(jī)的影響程度有所不同。發(fā)達(dá)國家吸引外資受危機(jī)的沖擊較大，從危機(jī)前的1.3萬億美元降到2009年的6028億美元，2011年恢復(fù)至7532億美元；東亞、東南亞和南亞國家的跨國直接投資流入量已恢復(fù)，高于危機(jī)前水平，而主要初級產(chǎn)品出口國雖有所回升，2010仍低于危機(jī)前水平。

（二）跨國直接投資流入格局在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家內(nèi)部均出現(xiàn)一些變化

從發(fā)達(dá)國家內(nèi)部來看，歐洲地區(qū)的流入量在持續(xù)下降后強(qiáng)勁反彈，美國增勢不穩(wěn)。歐洲地區(qū)和美國的跨國資本流入格局受其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同態(tài)勢影響，呈現(xiàn)出不同的特征。2011年流入歐洲地區(qū)的外資增長23%，美國的跨國直接投資流入量在2011年出現(xiàn)下降，降幅達(dá)8%。流入歐洲地區(qū)的外國直接投資強(qiáng)勁反彈，主要是歐元區(qū)國家受債務(wù)危機(jī)的影響，金融市場動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)增速下降；一方面，受公司重組、提高資產(chǎn)利用效率和降低成本等因素的驅(qū)動(dòng)，另一方面，也存在一定的歐元貶值情況下的機(jī)會(huì)主義交易，導(dǎo)致對歐元區(qū)國家的跨境并購增多，2011年對歐洲地區(qū)的跨境并購增長55%。

從發(fā)展中國家內(nèi)部看，拉美地區(qū)資源型國家的跨國直接投資流入較為活躍，增幅超過東亞、東南亞和南亞地區(qū)。2011年流入發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的外國直接投資增長不再主要依靠南亞、東亞和東南亞，拉美、加勒比地區(qū)以及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體增長顯著。流入亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（不包括西亞國家）的外國直接投資較2010年增長11%，東亞、東南亞和南亞分別吸引外資2090億美元、920億美元和430億美元。而拉美和加勒比地區(qū)吸引的外國直接投資流入量增長34.6%，達(dá)2160億美元。

（三）發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的跨國直接投資流入連續(xù)兩年高于發(fā)達(dá)國家

發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受內(nèi)部需求強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)加速增長和南南投資上揚(yáng)影響，2010年外國直接投資流入量上升12%，高于全球外國直接投資流入量5%的增速，達(dá)5740億美元，占當(dāng)年全球外國直接投資流入總量的52%，首次超過發(fā)達(dá)國家。而2010年流入發(fā)達(dá)國家的外國直接投資下降了7%。2011年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體吸引外資繼續(xù)占全球外國直接投資的一半以上；而流入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外國直接投資雖呈強(qiáng)勁反彈態(tài)勢，較2010年增長18％，但仍略低于發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的外資流入量。

二、美、日發(fā)達(dá)國家和印度跨國直接投資的主要特征

（一）美國的跨國直接投資復(fù)蘇緩慢

整體上看，美國的對外直接投資和對美國的直接投資的復(fù)蘇，慢于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐，并且在結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了一些新趨向：

一是從跨國直接投資的流量看，美國的對外直接投資和對美國直接投資的流量均低于危機(jī)前水平。危機(jī)后跨國直接投資的流入出現(xiàn)下降，回升趨勢不穩(wěn)，2009年大幅減少50%，2010年上漲49.3%，但2011年又出現(xiàn)了8%的下降?？鐕苯油顿Y的流出也受危機(jī)影響出現(xiàn)顯著下降，雖出現(xiàn)回升，但仍低于危機(jī)前水平。

二是從跨國直接投資頭寸的收益率看，對美國直接投資頭寸的收益率已高于危機(jī)前水平。對美國直接投資頭寸的收益率在2009年降為4.18%后，2010年已恢復(fù)至6.12%，高于2007年6.07%的水平。美國對外直接投資頭寸的收益率則有所下降，2009年降到9.45%，2010年略升為10.48%，但仍低于2006年的12.26%。

三是從跨國直接投資的國別結(jié)構(gòu)看，基本格局沒有發(fā)生變化。美國的跨國直接投資主要來源于歐洲、加拿大和亞太地區(qū)，2009年跨國直接投資的流入量下降50%，主要來自歐洲地區(qū)和亞太地區(qū)的直接投資大幅下降，2010年來自兩個(gè)地區(qū)的投資出現(xiàn)增長，漲幅分別為87.97%和220.66%。美國跨國直接投資的流出也以歐洲地區(qū)為主，占一半以上，拉美和亞太地區(qū)各占20%左右，國際金融危機(jī)后，對歐洲地區(qū)的投資出現(xiàn)大幅下降，2010年有所回升。

四是跨國直接投資的流入和流出都出現(xiàn)了逐漸集中于制造業(yè)的跡象。2011年前三季度，制造業(yè)領(lǐng)域的流入量占總額的41%，而金融和保險(xiǎn)行業(yè)的流入量僅占10%。美國的跨國直接投資流出，金融和保險(xiǎn)業(yè)受危機(jī)影響下降非常顯著，制造業(yè)的沖擊較小。金融和保險(xiǎn)業(yè)的對外直接投資，從2007年821.7億美元直降至2010年的135.1億美元，2011年三季度跨國直接投資流出量轉(zhuǎn)為負(fù)值，制造業(yè)領(lǐng)域的對外直接投資受金融危機(jī)沖擊也出現(xiàn)大幅下降，但降幅小于金融和保險(xiǎn)業(yè)。

（二）日本的對外直接投資受危機(jī)影響較大

一是總體上看日本對外直接投資從2009年以來下降較為明顯，對外直接投資在2011年有所增長，而引進(jìn)外資形勢仍然嚴(yán)峻。首先，2010年日本對外直接投資繼2009年下降42.03%后，下降23.35%，2011年前三季度逐季度增長，一至三季度累計(jì)值已超過2010年全年水平，制造業(yè)對外直接投資的快速增加成為主要的帶動(dòng)力量。其次，日本引進(jìn)外商直接投資在大幅下降后繼而出現(xiàn)凈資本流出，集中在非制造業(yè)領(lǐng)域，這意味著日本作為主要的發(fā)達(dá)國家，引進(jìn)外資面臨著比較嚴(yán)峻的形勢。

二是從三大洲的分布來看，對亞洲的投資基本上較為穩(wěn)定，對北美洲和歐洲的投資波動(dòng)較大，對北美洲的投資大幅下降，而對歐洲地區(qū)的投資在大幅下降后2011年出現(xiàn)較大增加。從2011年的初步估計(jì)數(shù)據(jù)看，對歐洲地區(qū)的直接投資為399.86億美元，占比34.6%，略大于亞洲地區(qū)34.0%，而北美洲地區(qū)僅占比13.4%。并且，日本對外投資的大幅增加主要來自對歐洲地區(qū)直接投資的增加，對歐洲地區(qū)165%的增速遠(yuǎn)高于亞洲地區(qū)77.4%的增速。

三是從亞洲的布局看，中國仍然是日本在亞洲最大的投資國，泰國僅次于中國，對新加坡和韓國的投資也有較大規(guī)模。近年來，對中國的直接投資持續(xù)增加，而對印度尼西亞、越南和印度的直接投資出現(xiàn)較顯著的增加，但對這些國家的投資總量仍然較小。

（三）印度跨國直接投資的流入和流出均出現(xiàn)較明顯的下降

印度跨國直接投資的流入自國際金融危機(jī)后持續(xù)下降，2009年和2010年分別下降1.04%和33.5%（數(shù)據(jù)來源于印度央行提供的財(cái)年數(shù)據(jù)，本段所提的年份均為財(cái)年）。從國別結(jié)構(gòu)來看，自由港和發(fā)達(dá)國家仍是其主要的資金來源地。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，服務(wù)業(yè)仍是跨國直接投資的主要流入領(lǐng)域，但2010年大幅減少45.5%，其中，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的降幅較大，計(jì)算機(jī)服務(wù)和通信服務(wù)部門的流入量也出現(xiàn)下降，而制造業(yè)有所下降，降幅相對較小。

印度對外直接投資危機(jī)前快速增長，國際金融危機(jī)對其產(chǎn)生的沖擊較為顯著。2006―2008年從29.8億美元增加到193.9億美元，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，2009年和2010年分別出現(xiàn)17.9%和8.19%的下降（數(shù)據(jù)來源UNCTAD數(shù)據(jù)庫）。進(jìn)入21世紀(jì)以來，印度的對外直接投資，尤其是跨國并購已經(jīng)歷了從發(fā)展中國家為主向發(fā)達(dá)國家為主的過程。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，印度的對外直接投資主要集中于制造業(yè)領(lǐng)域的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)，以及軟件行業(yè)和通信服務(wù)業(yè)。

從印度引進(jìn)外資的政策看，進(jìn)一步擴(kuò)大自由化的同時(shí)，加大了對戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。印度了更新的FDI名單，其中很多的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域FDI實(shí)行自由化，包括生物技術(shù)、醫(yī)藥和生命科學(xué)領(lǐng)域的基礎(chǔ)性和應(yīng)用性的研發(fā)，以及教育部門的建筑活動(dòng)，印度還允許外國投資者對單一品牌的零售貿(mào)易的投資比例限制從51%擴(kuò)大到100%，但是對于投資比例超過51%的FDI中，要求銷售總額中至少30%的商品來自國內(nèi)供應(yīng)商，印度政府還決定，外國投資者對醫(yī)藥領(lǐng)域的并購申請?zhí)岚钢荒軐?shí)行政府批準(zhǔn)，不再實(shí)行原先自動(dòng)審批的模式。

三、跨國直接投資的發(fā)展趨勢及我國的對策

預(yù)計(jì)2012年或近幾年，跨國直接投資可能會(huì)呈現(xiàn)出以下主要趨勢：第一，根據(jù)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢，以及跨國公司的運(yùn)營情況，聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議對2012年全球跨國直接投資保持謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)全球FDI將溫和復(fù)蘇。第二，跨國直接投資流向可能在地區(qū)之間調(diào)整。第三，世界經(jīng)濟(jì)整體增長乏力，在資金流動(dòng)性充裕的情況下，能源資源領(lǐng)域必然成為資本爭奪的領(lǐng)域，而新興技術(shù)領(lǐng)域?qū)Ω鲊嘤赂偁巸?yōu)勢具有戰(zhàn)略性意義，因此，對能源資源領(lǐng)域和新興技術(shù)領(lǐng)域的跨國并購可能增多。

全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整背景下，跨國直接投資的發(fā)展對我國的影響及對策主要有以下三點(diǎn)：

一是國際跨國直接投資的格局在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生大的變化，這將意味著我國面臨的國際分工格局較為穩(wěn)定，短期內(nèi)我國面臨的國際跨國直接投資的形勢將不會(huì)發(fā)生顯著變化。因此，一定意義上說，我國跨國直接投資政策具有一定的延續(xù)性，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)形勢和跨國直接投資的發(fā)展，可適時(shí)地、有針對性地進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。

二是未來幾年我國經(jīng)濟(jì)增長速度可能趨于放緩，人民幣也將保持對美元相對穩(wěn)定升值的態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來我國跨國直接投資的流入將趨于穩(wěn)定，甚至?xí)兴陆怠Ｒ粐膰H分工地位取決于一國的要素稟賦和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，外商直接投資的引進(jìn)，必須服務(wù)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)。因此，我國在積極引進(jìn)外國接投資的同時(shí)，要以理順資源要素價(jià)格形成機(jī)制為前提，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，穩(wěn)定并積極促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和國際分工地位的提升。

篇3

近20年來全球外國直接投資（FDI）呈高速增長態(tài)勢。然而，進(jìn)入2001年以后，由于新經(jīng)濟(jì)泡沫在美國的破滅，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)的衰退，并影響到西歐和日本，尤其是在“9·11”事件后，美國經(jīng)濟(jì)不僅復(fù)興無望，反而雪上加霜，全球性經(jīng)濟(jì)衰退也進(jìn)一步加劇，外國直接投資也由此出現(xiàn)了大幅下降的局面。根據(jù)聯(lián)合國2001年9月18日發(fā)表的《2001年世界投資報(bào)告》，預(yù)計(jì)全年投資將下跌到7600億美元，跌幅近1/3.

在外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。20世紀(jì)80年代至90年代前期，發(fā)展中國家在外國直接投資發(fā)展中地位一度有所提高，1993年，發(fā)展中國家對外直接投資流出占全球的比重在達(dá)到了16.1%，對外直接投資流入占全球的比重在1994年達(dá)到了39.9%.然而，20世紀(jì)90年代后期，這一趨勢卻又急轉(zhuǎn)直下，發(fā)達(dá)國家重新占據(jù)主導(dǎo)地位。

統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，1995 - 2000年，發(fā)達(dá)國家的對外直接投資流出自3058億美元增加到10463億美元，對外直接投資流入由2034億美元增加到10052億美元，分別增加了242.2%和336.3%，都超過了同期外國直接投資增長的速度。結(jié)果，發(fā)達(dá)國家占外國直接投資的比重就明顯提高了，其中，對外直接投資流出由86.1%提高到了91.0%，對外直接投資流入由61.4%提高到了79.1%.相比之下，同期發(fā)展中國家占全球外國直接投資的比重就明顯下降了，其中對外直接投資流出由13.8%下降到了8.6% （1998年由于東南亞金融危機(jī)的影響曾下降為4.8%），對外直接投資流入由34.2%下降到了18.9% （1996年曾回升為38.4%）。

外國直接投資發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國家之間相互投資非常活躍。1995 - 1999年，美國和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240.8%.其中，美國對歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對美國的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19.3%和549.9%.由于美國和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國直接投資的比重（按對內(nèi)直接投資額計(jì)），就由1995年的25.3%提高到了1999年的33.1%.另外，歐盟各國間的相互投資也非?；钴S，1999年達(dá)到了3180億歐元， 2000年又達(dá)到了4360億歐元，約相當(dāng)于1995年630億歐元的6.9倍，占?xì)W盟對內(nèi)直接投資的60%以上。

二、中國面臨的新課題

全球外國直接投資的迅速發(fā)展表明了經(jīng)濟(jì)全球和金融全球化的不斷深化。全球?qū)ν庵苯油顿Y的迅猛發(fā)展，不僅意味著世界已從過去的貿(mào)易市場一體化發(fā)展到金融一體化、市場一體化和生產(chǎn)一體化階段，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源配置方式和經(jīng)濟(jì)增長方式也隨之急劇變化，傳統(tǒng)上的“國界”對經(jīng)濟(jì)分割和屏蔽作用不斷弱化，整個(gè)人類的生產(chǎn)效率獲得了提高。

全球外國直接投資的新特點(diǎn)表明了獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益是資本流動(dòng)的目的所在。資本追求利潤的本質(zhì)決定了資本必然在最大范圍內(nèi)流動(dòng)，尋求增值的最大化。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，跨國公司在全球范圍內(nèi)加強(qiáng)市場地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置的競爭帶來產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的國際并購、重組愈發(fā)活躍，迭起。國際直接投資之所以出現(xiàn)向發(fā)達(dá)國家和地區(qū)傾斜的趨勢，其根本原因在于，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)具有成熟的技術(shù)優(yōu)勢、廣闊的市場優(yōu)勢和完善的投資環(huán)境優(yōu)勢等，資本流向這些國家和地區(qū)，能夠有效地分散和化解風(fēng)險(xiǎn)，并取得最大的經(jīng)濟(jì)利益。

改革開放20多年，我國對外吸引外商直接投資發(fā)展很快，2002年中國實(shí)際利用外商直接投資超過500億美元，但對外直接投資相對緩慢。經(jīng)濟(jì)金融全球化的不斷深入，以及中國加入WTO為中國發(fā)展對外直接投資準(zhǔn)備了契機(jī)，也提出了挑戰(zhàn)。

1、伴隨經(jīng)濟(jì)金融全球化而來的是對經(jīng)濟(jì)金融管制的不斷放松

貿(mào)易自由化、利率自由化、金融業(yè)務(wù)自由化、資本流動(dòng)自由化等，以及信息技術(shù)的革命將把我國置于更加廣闊的全球化浪潮之中，中國必須參與到日益深化的國際分工與合作之中去。換句話說，經(jīng)濟(jì)金融的全球化為中國積極發(fā)展對外直接投資提出了客觀壓力。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)金融的全球化又意味著全球性經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的大大增強(qiáng)。不僅發(fā)達(dá)國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整也會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來沖擊和影響。這無疑使中國發(fā)展對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)因素極大地增加。

2、中國加入WTO要求中國必須積極主動(dòng)地“走出去”

中國已經(jīng)加入WT0，根據(jù)中國與WTO各成員國達(dá)成的一系列的協(xié)議，中國必須按照世貿(mào)組織體制的要求修改規(guī)則、開放市場，允許其他成員的商品、資金、技術(shù)進(jìn)入，展開競爭，優(yōu)勝劣汰。

也就是說，中國市場將成為世界市場的有機(jī)組成部分。中國參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不僅將大大改善我國企業(yè)的外部環(huán)境，市場開放也使國內(nèi)市場面臨更激烈的競爭。我國企業(yè)不出國門，就將同國外產(chǎn)品和企業(yè)短兵相接。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，即便是采取關(guān)稅保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，外國競爭企業(yè)同樣可以用到中國投資設(shè)廠的辦法繞過這些壁壘。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，沒有什么市場面對外國競爭者是絕對安全的。因此，中國加入WTO標(biāo)志著中國企業(yè)的全球競爭時(shí)代已經(jīng)到來。

經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代要求企業(yè)經(jīng)營者具有全球眼光，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營思想和經(jīng)營理念的徹底轉(zhuǎn)，積極主動(dòng)地“走出去”，利用兩種資源（自然資源和技術(shù)資源），開拓兩個(gè)市場（國內(nèi)市場和國際市場），在國際競爭中不斷發(fā)展壯大。那么全球外國直接投資發(fā)展的新特點(diǎn)要求我們認(rèn)真思考中國企業(yè)“走出去”的目的、“走出去”的方式、“走出去”的戰(zhàn)略等等。

三、中國對外直接投資發(fā)展的對策

中國企業(yè)對外投資起步于1979年， 20世紀(jì)80年代中后期，一些大中型生產(chǎn)企業(yè)、中央和地方的國際信托投資公司及綜合經(jīng)營類企業(yè)、甚至民營企業(yè)也加入對外投資的行列。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到2001年9月底，中國對外直接投資，包括貿(mào)易與非貿(mào)易企業(yè)累計(jì)為6513家，協(xié)議投資額117.95億美元，中方協(xié)議投資額79.03億美元。在經(jīng)濟(jì)金融全球化這一大背景下，我們應(yīng)該因應(yīng)全球?qū)ν庵苯油顿Y的新變化，采取各種措施推動(dòng)我國對外直接投資的發(fā)展。

1、我們應(yīng)該明確發(fā)展對外直接投資的目的在于獲取經(jīng)濟(jì)利益這一觀念

中國發(fā)展對外直接投資，就是要“充分利用兩種資源、兩個(gè)市場”，通過在國際市場范圍內(nèi)有效地配置資源，從而獲得更大的經(jīng)濟(jì)利益。中國企業(yè)“走出去”不僅僅要獲取微觀經(jīng)濟(jì)利益，還必須兼顧宏觀經(jīng)濟(jì)利益。一方面，發(fā)展對外直接投資服從和服務(wù)于中國的國家經(jīng)濟(jì)安全。不僅要著眼于當(dāng)前的投資利潤，還要著眼于國民經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展和安全，抓住機(jī)遇，更多地投資海外，開發(fā)和利用國外資源，尤其是要注意石油、銅礦、鐵礦、森林、橡膠等中國十分缺乏但卻具有重要意義的戰(zhàn)略物資的儲(chǔ)備；另一方面，“走出去”要符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要。中國有一些行業(yè)，近幾年通過技術(shù)引進(jìn)和技術(shù)開發(fā)，形成了大量有較高技術(shù)水平的生產(chǎn)能力，但由于國內(nèi)生產(chǎn)能力總量大大超過需求。

2、我們應(yīng)該加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)從而培育發(fā)展對外直接投資的微觀經(jīng)濟(jì)主體

跨國企業(yè)是實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的微觀經(jīng)濟(jì)主休。這主體健全與否，在很大程度上制約著我國發(fā)展對外直接投資所能獲得的經(jīng)濟(jì)利益的水平。從我國目前的情況來看，對外直接投資的主體多數(shù)仍然是國有和國有控股企業(yè)，一方面，“定指標(biāo)”、“下計(jì)劃”式的發(fā)展思路就不可避免，另一方面，雖然經(jīng)過多年的改革，許多企業(yè)的機(jī)制已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，但“預(yù)算軟約束”問題然存在，爭投資、爭項(xiàng)目、輕效益、輕風(fēng)險(xiǎn)的問題并沒有完全解決。對于那些體制不順、機(jī)制不活、管理松懈、國有資產(chǎn)監(jiān)管不到位、缺乏內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力的企業(yè)來說，進(jìn)行境外投資，很有可能成為國有資產(chǎn)流失和損失的新渠道。根據(jù)鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，微觀因素即企業(yè)自身的特點(diǎn)是決定對外直接投資的重要因素之一。因此，只有按照市場經(jīng)濟(jì)的要求，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)建制，使企業(yè)真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體和市場競爭主體，企業(yè)才會(huì)有長期不懈的“走出去”的內(nèi)在激勵(lì)和自我約束機(jī)制。在目前的條件下，可以鼓勵(lì)民營企業(yè)積極走出去，成為中國企業(yè)“走出去”的一支重要力量。

篇4

發(fā)達(dá)國家的外國直接投資流入量增長了45%，達(dá)到8570億美元，增幅遠(yuǎn)高于前兩年。發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外資流入量達(dá)到了歷史最高水平，分別為3790億美元（較2005年同比增長21%）和690億美元（增長68%）。2006年，中國吸收外國直接投資695億美元，比2005年的724億美元下降了4%，在全球接受外國直接投資最多的國家和地區(qū)排名中由第三位下降至第五位。美國以1754億美元的成績重新成為全球最大的外國直接投資東道國，緊隨其后的是英國、法國和比利時(shí)，它們吸收的外國直接投資分別為1395億美元、811億美元和720億美元。在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，中國、中國香港和新加坡吸引的外國直接投資最多，俄羅斯在轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體中居首位。

全世界范圍內(nèi)不斷增長的公司盈利是推動(dòng)全球外國直接投資流量增長的原因之一，利潤的增長又導(dǎo)致股票價(jià)格的上揚(yáng)，進(jìn)而提高了跨國兼并和收購的交易金額。并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個(gè)重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。

發(fā)達(dá)國家的跨國公司仍是外國直接投資最主要的來源，它們占全球外資流出量的84%。盡管來自美國的外國直接投資有所反彈，但世界外資流出量中幾乎有一半來源于歐盟國家，特別是法國、西班牙和英國。2006年，來自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的跨國公司繼續(xù)進(jìn)行海外拓展，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中中國香港居首位，而轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體中俄羅斯排名第一。兩類經(jīng)濟(jì)體的外國直接投資流出總量達(dá)到1930億美元，占世界外資總流出量的16%。

篇5

（一）投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，國際拓展迅速

21世紀(jì)之前，中國投資流量呈現(xiàn)不斷增加趨勢，但投資存量不大。自2002年中國建立對外直接投資統(tǒng)計(jì)制度以來，2012年，中國對外直接投資凈額（存量）達(dá)5319.4億美元，躍升至全球第13位。而且在全球?qū)ν庵苯油顿Y流量較2011年下降17%的背景下，中國對外直接投資流量創(chuàng)878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為繼美國、日本后的第三大對外直接投資經(jīng)濟(jì)體。

（二）投資遍布全球近八成的國家和地區(qū)

截至2012年底，中國對外投資者在國（境）外設(shè)立投資企業(yè)近2.2萬家，廣泛分布在全球179個(gè)國家（地區(qū)），覆蓋率76.8%。2012年，58.4%的投資（512億美元）流向了香港；同年，中國對美國投資40.48億美元，同比增長123.5%，美國成為中國對外直接投資的第二大經(jīng)濟(jì)體（占比4.6%），前十大投資目的地還包括哈薩克斯坦、英國、英屬維爾京群島、澳大利亞、委內(nèi)瑞拉、新加坡、印度尼西亞和盧森堡。前20位的存量累計(jì)達(dá)到4750.93億美元，占總量89.3%。

二、中國對外直接投資中存在的問題

（一）盡管投資流量大幅上升，但投資存量少，而且投資流量和存量在世界對外直接投資中的份額都較小

根據(jù)《2012年世界投資報(bào)告》，2012年中國占全球?qū)ν庵苯油顿Y流量6.1%，存量占比僅2.2%。2012年中國對外直接投資存量僅占美國的10.2%，與英國、德國、法國和日本的存量相比，差距也是比較大的，這與中國全球第二大經(jīng)濟(jì)體的地位是極不相稱的。

（二）投資主體結(jié)構(gòu)失衡，國有企業(yè)占較大比重

中國的投資主體結(jié)構(gòu)和其他國家有所區(qū)別，中國對外直接投資主體為國有企業(yè)，尤其是在資源和能源領(lǐng)域。由于國企受到國家的監(jiān)督和管理，所以在對外直接投資時(shí)受到很多政策上的限制，國有企業(yè)的對外直接投資活動(dòng)具有很多的“國家色彩”。為了中國對外直接投資的健康發(fā)展，政府應(yīng)對所有企業(yè)一視同仁，放寬政策限制，鼓勵(lì)中小企業(yè)“走出去”。

（三）對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理

根據(jù)2013年中國對外直接投資流量行業(yè)分布看，中國對外直接投資的行業(yè)集中在服務(wù)業(yè)和能源類行業(yè)，缺少對高科技行業(yè)的投資，中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)非常不合理。對外直接投資產(chǎn)業(yè)的選擇是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程，根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了資源開發(fā)―制造業(yè)―第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。

三、中國對外直接投資對我出口貿(mào)易的具體影響

（一）宏觀層面

完善的對外直接投資法律法規(guī)體系是我國企業(yè)開展對外直接投資的基本前提，因此，應(yīng)建立完整、系統(tǒng)地法律法規(guī)體系為我國的對外直接投資提供保障。政府應(yīng)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，為我國的對外直接投資努力營造公平、健康、可持續(xù)發(fā)展的貿(mào)易環(huán)境，積極引導(dǎo)和幫助企業(yè)提高技術(shù)、服務(wù)和管理水平，同時(shí)協(xié)調(diào)對外開放和環(huán)境保護(hù)，互相促進(jìn)、共同發(fā)展。政府還應(yīng)加大對企業(yè)對外直接投資的政策支持力度，如加大融資力度，設(shè)立信息咨詢和服務(wù)中心等。

（二）微觀層面

1.增強(qiáng)高科技的研發(fā)力度，創(chuàng)立企業(yè)自己的國際知名品牌

國際競爭是科技的競爭，更是品牌實(shí)力的競爭。中國企業(yè)無論是科技上還是實(shí)力上都無法與發(fā)達(dá)國家跨國公司相比，其渠道、市場、銷售等方面的優(yōu)勢還需要進(jìn)一步發(fā)展。

2.加強(qiáng)培養(yǎng)企業(yè)跨國管理人才

人才的不足會(huì)制約對外直接投資的發(fā)展，我國對外直接投資由于缺乏相關(guān)技術(shù)的人才，導(dǎo)致我國對外投資的產(chǎn)業(yè)和商品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，所以企業(yè)需要建立專門機(jī)構(gòu)來培養(yǎng)具有國際意識的對外直接投資管理人員，以適應(yīng)對國際化人才的需求。

篇6

最近的10年,全球化過程成為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)因素。而外國直接投資(FDI)成為了全球經(jīng)濟(jì)一體化的一個(gè)重要因素。外國直接投資是全球性資本集聚的一個(gè)最重要的組成形式。FDI的上升的步幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出國際貿(mào)易和其他相關(guān)的投資形式。2006年全球FDI急劇地上升了34%,盡管最高的紀(jì)錄是2000年1.4萬億美元。FDI的持續(xù)的上升反映出高經(jīng)濟(jì)增長和強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這種成長在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家同樣發(fā)生。20世紀(jì)末的最后20年里,中國的對外直接投資不斷增加。中國政府提倡對外直接投資的最初目的是鼓勵(lì)企業(yè)引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、獲取管理知識和自然資源。這些企業(yè)有政府的大力支持,而非單純的對外貿(mào)易企業(yè)性質(zhì)。在20世紀(jì)90年代,自由化和市場經(jīng)濟(jì)的興起促使當(dāng)?shù)鼗蚴〖壵袡?quán)激勵(lì)和監(jiān)督對外投資企業(yè)事宜。21世紀(jì)初,一項(xiàng)新的對外直接投資政策——“走向全球”政策開始在中國實(shí)施。這項(xiàng)政策為對外直接投資企業(yè)提供了大力的、公開的政府支持和管理支持。在加入WTO之后,中國政府為中國企業(yè)參與國際競爭提供了更加有力的支持。

二、中國ODI區(qū)域定位

中國對外直接投資主要放在制造業(yè)和自然資源獲取上。如今,支持中國經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的需要之一便是能源。未來20年世界能源的需要將以75%的比例增長,而中國和印度將占其中的45%。單獨(dú)在中國的能源消耗預(yù)計(jì)在2000年到2025年將翻番,中國能源的消耗量大于其國內(nèi)供應(yīng)量,特別是石油。中國是一個(gè)資源豐富的國家,擁有全球能量儲(chǔ)備的10.7%,但由于其眾多的人口數(shù)量,人均儲(chǔ)備卻非常低。這讓中國越來越依靠能源的進(jìn)口。在中國最重要的進(jìn)口能源便是煤炭,中國占全球煤炭使用量的70%。中國是全球最大的煤炭儲(chǔ)備國,擁有煤炭3340億噸,但其消耗也大,以自給自足來算最多維持200年的使用。然而,中國經(jīng)濟(jì)的迅速增長帶來了新的能量需求,如石油,并且這種需求在國際油價(jià)確定上成為一個(gè)越來越重要的因素。2006年,這些項(xiàng)目的投資占了整個(gè)對外直接投資的60%。中國對能源和食物的巨大需求以及資源的缺乏,導(dǎo)致自然資源的獲取成為其重要的環(huán)節(jié)。

中國對外直接投資引起了亞洲的強(qiáng)烈關(guān)注。然而,據(jù)2007的統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示,2005至2006年期間中國對拉丁美洲的投資超過對亞洲的投資,這點(diǎn)引起世界的更大關(guān)注。拉丁美洲的投資說明中國對自然資源的需求。拉丁美洲提供能源、水資源和各種各樣不同的滋養(yǎng)品。拉丁美洲最大的資源儲(chǔ)備區(qū)在亞馬遜叢林。中國已在該區(qū)建立了不少投資項(xiàng)目。其中,最大的項(xiàng)目集中在能源上,如自2006年中國在ANDES石油公司的投資超過了10億美元,而最近中國政府在核電項(xiàng)目的投資超過20億美元。

“走向全球”策略對中國企業(yè)增加對外出口額、開辟新投資領(lǐng)域和擴(kuò)展市場起到了積極的作用。三、存在的問題

盡管中國政府在對外直接投資上做出了必要的努力,但是中國對外直接投資的水平視乎不能支持其對能源需求的增長。中國傳統(tǒng)的管理方法是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下形成,它缺乏對市場經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的管理理念的理解。隨著中國經(jīng)濟(jì)的演變和發(fā)展,掌握西方管理理念下的行銷、財(cái)政管理、存貨控制、人力資源和國際商法等管理人才明顯缺少。另一方面,中國的金融市場由銀行控制,并且大多數(shù)公司的財(cái)務(wù)來自銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)。超過所有商業(yè)貸款的四分之三來自四大國有商業(yè)銀行——中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。大多貸款去了國家部門——在2001年和2004年間,73%短期銀行貸款去了國有企業(yè),對私有企業(yè)的貸款雖然在量上有所增加,但所占比例仍然維持在總借貸的0.3%的低水平。

中國國有銀行在信譽(yù)客戶方面,缺乏商業(yè)性可行性強(qiáng)的信貸標(biāo)準(zhǔn)和良好的商業(yè)刺激機(jī)制。還有,中國政府能夠通過財(cái)政系統(tǒng)和國有銀行部門對對外直接投資進(jìn)行控制。此外,政府可以通過對外直接投資的辦理手續(xù)進(jìn)一步控制對外投資行為。如此一來,對外直接投資只適合享有國家支持的大型企業(yè)和主要國有企業(yè)。

這不僅僅是中國能否獲得資源的問題,中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)體本身也存在問題。更多的努力必須放在提高企業(yè)管理才能和改善金融制度方面,這兩者決定了對外投資的方向和程度。

四、結(jié)論

眾所周知,中國已經(jīng)關(guān)注對外直接投資的區(qū)域布局。片面認(rèn)為中國只關(guān)注當(dāng)前資源投資的想法是錯(cuò)誤的。中國已經(jīng)建立了一套戰(zhàn)略政策途徑來提高對外直接投資的作用。中國積極地參與對外直接投資,其輻射范圍不僅涉及在亞洲國家,還涉及到拉丁美洲和非洲各國。

總之,中國將建立一個(gè)嶄新的全球秩序。如今,西方國家的某些衰落,如錯(cuò)誤實(shí)踐,缺乏對公司、產(chǎn)業(yè)和人的控制上,已成為現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)在是中國成為全球重要角色的時(shí)候。然而,中國如果想要增加對外投資,發(fā)揮更大作用,必須解決其結(jié)構(gòu)性問題。培養(yǎng)良好的管理才能和完善更有效的金融體系應(yīng)該是目前中國政府追求的主要目標(biāo)。

參考文獻(xiàn):

[1]ChinainLatinAmerica,Perez,2008

[2]StatisticalBulletinfromChina,2007

篇7

【關(guān)鍵詞】國際直接投資 對外直接投資模式 構(gòu)建

【中圖分類號】F832.6 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

進(jìn)入21世紀(jì)后，國際直接投資實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，存量與流量實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增加，不斷發(fā)展成國際交易中的重要力量，技術(shù)、貿(mào)易都?xì)w入到國際直接投資結(jié)構(gòu)的框架內(nèi)，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。同時(shí)，伴隨國際分工的進(jìn)一步深化，經(jīng)濟(jì)合作、科技發(fā)展水平的提升，國際直接投資出現(xiàn)了新情況，尤其在投資流向、結(jié)構(gòu)和規(guī)模等方面表現(xiàn)明顯，將對企業(yè)國際競爭力、收支平衡、經(jīng)濟(jì)增長等產(chǎn)生重大影響。

國際直接投資的現(xiàn)實(shí)效益

國際直接投資帶來的資本對輸入、輸出國都將有益。國際直接投資能讓輸出國家的投資直接進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展一體化的國際性的生產(chǎn)與營銷網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)在全球資源的科學(xué)配置，提升企業(yè)競爭力與輸出國家的經(jīng)濟(jì)效益，為輸入國提供資金、技術(shù)等支持。對我國來講，它能有效解決資金儲(chǔ)備不足的問題，借助國際直接投資去掌握技術(shù)，提升生產(chǎn)力發(fā)展水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的科學(xué)發(fā)展①。再者，國際直接投資也能幫助發(fā)達(dá)國家，進(jìn)一步完善輸入與輸出循環(huán)體系，獲得經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)平衡，進(jìn)一步完善工業(yè)布局與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

但是，還要看到外資也能沖擊民族工業(yè)，破壞資源的不科學(xué)分配。而從長遠(yuǎn)來看，世界經(jīng)濟(jì)是有機(jī)體，不管是哪一個(gè)國家都不能脫離該經(jīng)濟(jì)體獨(dú)立運(yùn)作。通過對外直接投資，參與國際經(jīng)濟(jì)交流，構(gòu)建科學(xué)合理的輸出運(yùn)作機(jī)制，更有利于發(fā)揮對外直接投資對我國正面效益，更好適應(yīng)未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。

當(dāng)前國際直接投資特點(diǎn)

隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化、投資與貿(mào)易自由化，在信息技術(shù)的著力推動(dòng)下，促進(jìn)了世界統(tǒng)一大市場的形成，跨國公司逐漸發(fā)展成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的主導(dǎo)力量，國際資本流動(dòng)呈現(xiàn)大規(guī)模趨勢，金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨界運(yùn)作，國際金融市場實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，信息技術(shù)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，勞動(dòng)力資源等相關(guān)生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)，世貿(mào)組織、世界銀行等開展了世界范圍內(nèi)的投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、服務(wù)以及貿(mào)易等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全球化運(yùn)作。在該趨勢下，當(dāng)前國際直接投資出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)，主要包含以下幾個(gè)方面：

一是直接投資發(fā)展迅速與投資主體多元化。國際直接投資中的主流形式與活躍因素是外國直接投資（FDI），增長速度比借貸資本輸出要高，并且國內(nèi)投資、世界各個(gè)國家的國民生產(chǎn)總值、國際貿(mào)易等的增長呈上升趨勢，成為助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體②。同時(shí)，國際直接投資主體逐漸多元化，特別是在發(fā)達(dá)國家設(shè)立的跨國公司，在國際直接投資中處于主導(dǎo)地位，比如，德國等發(fā)達(dá)國家在國際投資市場上占有優(yōu)勢，并且收支順差不斷擴(kuò)大，成為國家對外直接投資策源地，并且石油輸出國組織以及亞洲新興國家開始在對外直接投資方面嶄露頭角，開始涉及國際直接投資。從當(dāng)前的發(fā)展趨勢來看，發(fā)達(dá)國家采取的對外直接投資重點(diǎn)是獨(dú)資，積極開展并購，這樣其始終處在壟斷地位，比如，我國新設(shè)投資項(xiàng)目獲得外商直接投資比例逐漸提高，尤其是從2002年開始上升趨勢尤為顯著，達(dá)到了接近80%，原來的合資企業(yè)獨(dú)資化趨勢更加顯著。

二是資本流向與投向出現(xiàn)了新變化。美國等發(fā)達(dá)國家從20世紀(jì)開始，對歐盟等國家展開大規(guī)模投資，新興國家投資也開始出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家，對外投資展現(xiàn)回流趨勢，再加上國際金融危機(jī)產(chǎn)生的影響，市場資金常出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。比如，2009年新興國家市場企業(yè)并購發(fā)達(dá)國家企業(yè)金額為354億美元，而同期發(fā)達(dá)國家并購新興市場企業(yè)活動(dòng)在下降，下滑趨勢明顯。

三是金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國家實(shí)行的對外投資政策上出現(xiàn)一定程度松動(dòng)。比如，法國大力鼓勵(lì)外資企業(yè)實(shí)施投資，尤其是支持外國投資創(chuàng)新項(xiàng)目的大力實(shí)施，全面提升了法國對國外投資直接吸引力，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年在新增外資項(xiàng)目中，研發(fā)類投資項(xiàng)目增幅較大，高達(dá)8%。再如，英國在2010年開始采取相關(guān)政策積極吸引外資，借助外資來緩解債務(wù)壓力，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長③。

國際投資大環(huán)境下我國對外直接投資困境

平均投資規(guī)模小，效益不明顯。一般來講，我國在對外直接投資上，國企占主導(dǎo)地位，但是只從數(shù)量上看，則民營企業(yè)是主力軍。作為我國對外直接投資主體的中小型民營企業(yè)，這些企業(yè)都是因?yàn)榘殡S市場發(fā)展才逐漸接觸到國際市場，對靈活使用資本市場、謀求資金方面經(jīng)驗(yàn)稍顯不足，實(shí)力也不強(qiáng)，需要借助已有資金、銀行貸款來開展業(yè)務(wù)，在周轉(zhuǎn)資金規(guī)模確定的情況下，導(dǎo)致中小企業(yè)實(shí)施對外直接投資規(guī)模不大，并且投資效益也不明顯。根據(jù)我國相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，實(shí)行對外直接投資均投資額度不足140萬美元，因?yàn)槭芟抻谕顿Y規(guī)模，自然在資本規(guī)模上不處于優(yōu)勢，投資風(fēng)險(xiǎn)增加，也就很難在國際資本市場上獲得支持，不利于企業(yè)發(fā)展④。再者，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2009年發(fā)展中國家投資績效指數(shù)是0.72，發(fā)達(dá)國家則高達(dá)1.11，但是我國只達(dá)到0.69，這充分說明我國對外直接投資績效不高，在國際資本市場上缺少核心競爭力。

篇8

一、關(guān)于企業(yè)國際直接投資動(dòng)機(jī)的理論研究

企業(yè)通過國際直接投資獲得迅速發(fā)展是20世紀(jì)中后期全球經(jīng)濟(jì)最顯著的現(xiàn)象之一。其中，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的動(dòng)機(jī)是否相同，可以籍由理論研究的比較反映出實(shí)踐中存在的差異。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資動(dòng)機(jī)的相關(guān)理論

國際直接投資的傳統(tǒng)理論主要是從發(fā)達(dá)國家的視角出發(fā)進(jìn)行研究，如壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論等都闡述了在不確定性的國際環(huán)境中，降低營運(yùn)成本是企業(yè)國際化經(jīng)營的獨(dú)特動(dòng)機(jī)。其中，壟斷優(yōu)勢理論以結(jié)構(gòu)性市場的非完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢為前提，認(rèn)為市場非完全性是企業(yè)獲得壟斷優(yōu)勢的根源，壟斷優(yōu)勢是企業(yè)開展國際直接投資的動(dòng)機(jī)；內(nèi)部化理論以Coase的產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)，將制度分析推廣到國際范疇，認(rèn)為中間產(chǎn)品市場的不完全性以及尋求交易費(fèi)用的節(jié)約是企業(yè)進(jìn)行國際直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)；國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，決定企業(yè)國際直接投資的基本因素有三方面，即所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內(nèi)部化優(yōu)勢，這就是著名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反應(yīng)論則從寡頭之間的博弈行為來分析跨國公司之間的交叉直接投資行為；Caves提出匯率與對外直接投資相互關(guān)系論，認(rèn)為對外直接投資短期巨大波動(dòng)主要與匯率變化有關(guān)，強(qiáng)幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，假定其他條件不變，強(qiáng)貨幣國家具有較高資本化優(yōu)勢的廠商將向弱貨幣國家進(jìn)行直接投資。

以上理論較多關(guān)注國際直接投資過程中的營運(yùn)成本或交易成本，而忽視了跨國公司全球營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)本身可能產(chǎn)生的利益與機(jī)會(huì)。Kogut提出了多國網(wǎng)絡(luò)理論假設(shè)，著重分析了企業(yè)通過跨國經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)所提供的營運(yùn)彈性而產(chǎn)生的相對于東道國企業(yè)較多的優(yōu)勢；Buckley和Casson指出，彈性不僅是公司戰(zhàn)略的一部分，而且是區(qū)位優(yōu)勢的主要因素。根據(jù)多國網(wǎng)絡(luò)假設(shè)理論，國際化涉入效果的評估是通過衡量企業(yè)持有的具有價(jià)值的實(shí)質(zhì)選擇權(quán)的組合；Doukas & Travlos主張，這些選擇權(quán)只能由跨國公司取得并運(yùn)用，卻不能被投資人取得并買賣。因此公司的價(jià)值應(yīng)該增加以反映這些選擇價(jià)值權(quán)的增加。由于這些實(shí)質(zhì)選擇權(quán)數(shù)目的增加，跨國公司的價(jià)值應(yīng)該隨著更高的國際化水平而增加。

從有關(guān)企業(yè)國際直接投資動(dòng)機(jī)理論的發(fā)展來看，內(nèi)部化理論和多國網(wǎng)絡(luò)理論得到了國外諸多學(xué)者和文獻(xiàn)的支持。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資動(dòng)機(jī)的相關(guān)理論

隨著發(fā)展中國家國際競爭力的增強(qiáng)與國際直接投資的興起，研究發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動(dòng)機(jī)的成果也逐漸豐富和完善起來。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louis R.Wells所提出的小規(guī)模技術(shù)理論，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果。Wells認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家的技術(shù)在市場容量比較小的發(fā)展中國家無法取得規(guī)模優(yōu)勢，因此發(fā)展中國家跨國公司的主要競爭優(yōu)勢來自于兩個(gè)方面：一是與母國市場特征密切相關(guān)的低生產(chǎn)成本及低價(jià)策略；二是為小市場需要服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。因此，即使是技術(shù)、規(guī)模在全球不具有比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家，也可以通過技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新等技術(shù)再生途徑參與國際直接投資。此外該理論還指出種族紐帶和保護(hù)出口市場也是發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的重要原因，民族文化的特點(diǎn)成為發(fā)展中國家對外投資的一個(gè)重要特征。

Wells的小規(guī)模技術(shù)理論對發(fā)展中國家企業(yè)開展國際直接投資活動(dòng)具有十分積極的意義。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjaya Lall進(jìn)一步指出，盡管發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征表現(xiàn)為規(guī)模小、標(biāo)準(zhǔn)化和勞動(dòng)密集型，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動(dòng)，所以本質(zhì)上不同于從發(fā)達(dá)國家引進(jìn)的源技術(shù)。因此，發(fā)展中國家跨國公司在小規(guī)模生產(chǎn)條件、相似市場需求與相同收入水平國家中具有一定的特有優(yōu)勢，這些優(yōu)勢不僅可以帶動(dòng)對其他發(fā)展中國家的國際直接投資，甚至通過對成熟技術(shù)的創(chuàng)新還可以促進(jìn)其對發(fā)達(dá)國家的直接投資。

二、關(guān)于企業(yè)國際直接投資運(yùn)營階段的理論研究

國際直接投資理論主要是伴隨著戰(zhàn)后跨國公司海外擴(kuò)張的步伐發(fā)展起來的，隨著企業(yè)國際直接投資方式的不斷深入與多樣化發(fā)展，諸多學(xué)者陸續(xù)對國際直接投資的運(yùn)營階段進(jìn)行了深入的理論分析和研究。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資運(yùn)營階段的相關(guān)理論

美國學(xué)者Vernon Raymond創(chuàng)建的國際產(chǎn)品生命周期模型是該領(lǐng)域中最具影響力的理論之一。Vernon認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)品特性基本趨于穩(wěn)定，生產(chǎn)成本趨于下降時(shí)，從國內(nèi)生產(chǎn)、國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)一步擴(kuò)展至國內(nèi)生產(chǎn)、海外消費(fèi)，最終發(fā)展到國外生產(chǎn)、國外消費(fèi)是有利可圖的。因此，企業(yè)生產(chǎn)地點(diǎn)的選擇會(huì)隨著產(chǎn)品生命周期的發(fā)展有所變化，尤其是后兩個(gè)階段中國際直接投資將取代國際貿(mào)易成為企業(yè)國際化經(jīng)營的必然結(jié)果，從而繞開貿(mào)易壁壘，充分利用東道國當(dāng)?shù)叵鄬^低的生產(chǎn)成本。

Bartlett和Ghoshal提出了“產(chǎn)品創(chuàng)新――接近市場――通過競爭降低成本”三位一體的跨國投資模式，進(jìn)一步完善了國際產(chǎn)品生命周期理論。這一模式修正了傳統(tǒng)國際投資理論，驗(yàn)證了發(fā)達(dá)國家企業(yè)基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉(zhuǎn)移的特征，對生產(chǎn)運(yùn)作本土化戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異與本土化改造及在東道國建立研發(fā)基地等從理論上進(jìn)行了論證和歸納，探討了通過全球生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化和合理化降低成本的跨國投資模式。

日本一橋大學(xué)小島清教授以日本中小企業(yè)的國際直接投資實(shí)踐為研究對象，提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。小島清認(rèn)為，國際直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，從而有利于利用東道國相對廉價(jià)的勞動(dòng)力繼續(xù)原來的出口導(dǎo)向型生產(chǎn)，并進(jìn)一步促進(jìn)投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和優(yōu)化。小島清的國際直接投資理論與雁行模式理論有密切的聯(lián)系。后者說明了在一個(gè)由發(fā)展水平各不相同的國家組成的地區(qū)中，較先進(jìn)的國家如何通過依次轉(zhuǎn)移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)本國和東道國的工業(yè)化。日本學(xué)者山田榮作在比較美國和日本企業(yè)全球化過程時(shí)，依據(jù)Vernon 學(xué)說把美國的企業(yè)全球化過程具體劃分為在發(fā)達(dá)的國外市場設(shè)立銷售網(wǎng)點(diǎn)、在發(fā)達(dá)的國外市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)、在發(fā)展中的國外市場設(shè)立銷售網(wǎng)點(diǎn)以及在發(fā)展中的外國市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)四個(gè)階段。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資運(yùn)營階段的相關(guān)理論

20世紀(jì)80年代以后，理論界有關(guān)國際直接投資運(yùn)營階段的研究逐漸涉及到發(fā)展中國家。約翰?鄧寧提出和發(fā)展了“投資發(fā)展周期理論”，這被看作是國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運(yùn)用和延伸。鄧寧認(rèn)為，國際直接投資取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與OLI范式兩個(gè)方面。具體來說，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人均GDP水平的提高，一國的凈對外直接投資(即直接投資輸出減直接投資輸入之差) 具有周期性規(guī)律，其間將經(jīng)歷四至五個(gè)階段。

第一階段，人均GDP在400美元以下。處于這一階段的國家只接受較少的國際直接投資，完全沒有對外直接投資，凈直接投資為0或負(fù)數(shù)。第二階段，人均GDP在400-2000美元之間，對外直接投資量仍然是零或很少，凈對外直接投資呈負(fù)數(shù)增長。第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間。在這一階段，本國吸引的國際直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過兩者之間的差距縮小，凈直接投資為0或負(fù)數(shù)。第四階段，人均GDP在4750美元以上。此時(shí)國家OLI范式中的優(yōu)勢明顯，其凈對外直接投資必然呈正數(shù)增長，并呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大的趨勢。第五階段的凈對外直接投資額仍然大于零， 但絕對值已經(jīng)開始下降。與前四個(gè)階段相比，第五個(gè)階段受經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的影響程度大大減弱， 而更多地取決于發(fā)達(dá)國家之間的交叉投資。鄧寧指出，發(fā)展中國家從第二或第三階段開始，可以從本身的所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢出發(fā)，進(jìn)行國際直接投資。

Cantwell和Tolentino進(jìn)一步從微觀形態(tài)研究發(fā)展中國家國際直接投資活動(dòng)，并提出技術(shù)累積――技術(shù)改變理論，從技術(shù)累積角度出發(fā)解釋發(fā)展中國家的國際直接投資行為，從而把對外投資動(dòng)態(tài)化和階段化。他們認(rèn)為，技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新是一國生產(chǎn)、企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，而發(fā)展中國家在技術(shù)創(chuàng)新方面具備特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和組織能力優(yōu)勢，其技術(shù)累積效應(yīng)的發(fā)揮與國際直接投資的累積增長相關(guān)聯(lián)，即隨著發(fā)展中國家技術(shù)能力的穩(wěn)定提高和擴(kuò)大，其國際直接投資流出不僅總量增長，而且速度加快、時(shí)間提前。同時(shí)，Cantwell和Tolentino認(rèn)為，發(fā)展中國家的對外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家利用種族聯(lián)系進(jìn)行直接投資；隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊向其他發(fā)展中國家擴(kuò)展直接投資；最后，在經(jīng)驗(yàn)積累的基礎(chǔ)上為獲得更為復(fù)雜的技術(shù)，開始向發(fā)達(dá)國家投資。

小澤輝智的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢投資理論認(rèn)為，各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有階梯形的等級結(jié)構(gòu)，發(fā)展中國家的跨國投資模式必須結(jié)合工業(yè)化戰(zhàn)略，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、比較優(yōu)勢和國際直接投資三種因素進(jìn)行綜合分析。為了激發(fā)國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢，并使其最大化，發(fā)展中國家應(yīng)從純吸引外資轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚝Ｍ膺M(jìn)行直接投資，這種轉(zhuǎn)換過程分為四個(gè)階段：第一階段是單純吸引外國直接投資；第二階段是外資流入并向國際直接投資轉(zhuǎn)型；第三階段是從勞動(dòng)力導(dǎo)向型、貿(mào)易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過渡；第四階段是資本密集型的資金流入和資本導(dǎo)向型對外投資交叉發(fā)展階段。該理論不僅強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家在不同發(fā)展階段以不同模式參與跨國投資的必要性，并提出了具體的選擇原則和實(shí)現(xiàn)步驟，進(jìn)一步豐富了發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運(yùn)營階段的相關(guān)理論。

三、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家國際直接投資的理論比較

綜上所述，國外國際直接投資的相關(guān)理論一般會(huì)因母國性質(zhì)的不同而有所差異，即發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家國際直接投資兩種視角。以20世紀(jì)80年代為分界線，之前的理論更多的關(guān)注發(fā)達(dá)國家企業(yè)的國際直接投資，之后的視角則逐漸延伸并適用到發(fā)展中國家。

（一）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動(dòng)機(jī)的比較

發(fā)達(dá)國家國際直接投資的相關(guān)理論在投資動(dòng)機(jī)方面更為關(guān)注全球市場與比較優(yōu)勢，對此，國內(nèi)學(xué)者趙景華認(rèn)為，跨國公司依其動(dòng)機(jī)不同可劃分為市場開拓型、生產(chǎn)基地型、資源獲取型、知識提取型、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和利潤重心型六種不同類型。馮雁秋也把國際直接投資分為優(yōu)勢型FDI和學(xué)習(xí)型FDI兩類。優(yōu)勢型FDI是以發(fā)揮相對競爭優(yōu)勢、轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整為目的進(jìn)行的投資，主要針對發(fā)達(dá)國家的國際企業(yè)。學(xué)習(xí)型境外投資是以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的而進(jìn)行的投資，主要針對發(fā)展中國家的國際企業(yè)。

（二）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運(yùn)營階段的比較

從企業(yè)國際直接投資的運(yùn)營階段來看，鄧寧認(rèn)為國際直接投資取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與OLI范式兩個(gè)方面。發(fā)達(dá)國家多處于第四或第五個(gè)階段，國際直接投資增長迅速，發(fā)達(dá)國家之間的交叉投資較為普遍。發(fā)展中國家盡管從第二或第三個(gè)階段進(jìn)行基于OLI范式的國際直接投資，但其凈直接投資仍為0或負(fù)數(shù)。對此，國內(nèi)學(xué)者劉紅忠、高敏雪和李穎俊、儲(chǔ)小俊根據(jù)中國對外直接投資的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對中國對外直接投資進(jìn)行了趨勢分析和模型分析，驗(yàn)證了中國正處于對外投資發(fā)展周期的第二階段而非按GDP對應(yīng)的第三發(fā)展階段，并指出中國企業(yè)目前應(yīng)該大力發(fā)展國際直接投資。

此外，發(fā)達(dá)國家國際直接投資主要是基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉(zhuǎn)移的特征，通過全球生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化和合理化降低成本進(jìn)行跨國投資，并依次轉(zhuǎn)移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)本國和東道國的工業(yè)化。而發(fā)展中國家國際直接投資主要是基于特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和組織能力優(yōu)勢，逐漸實(shí)現(xiàn)從勞動(dòng)力導(dǎo)向型、貿(mào)易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過渡，因此其投資區(qū)位的發(fā)展順序往往與發(fā)達(dá)國家呈相反的態(tài)勢。

四、對中國企業(yè)國際直接投資的啟示

作為發(fā)展中國家，中國企業(yè)開展國際直接投資的時(shí)間較晚，深度和廣度也相差甚遠(yuǎn)。但毋庸置疑的是，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和企業(yè)改革的不斷深化，國際直接投資已成為中國企業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。

（一）加快中國企業(yè)國際直接投資的發(fā)展

近幾年來，我國企業(yè)境外投資發(fā)展很快，已成為發(fā)展中國家中流量最大的國家之一，截至2006年底，中國5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個(gè)國家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬家，國際直接投資累計(jì)凈額（簡稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元。

可見，單就總量而言中國國際直接投資凈額與發(fā)達(dá)國家存在較大差距，如果考慮到GDP因素，中國與發(fā)展中國家也存在著顯著差距。2006年，中國國際直接投資分別相當(dāng)于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位，這與我國的經(jīng)濟(jì)大國地位并不相稱。因此，進(jìn)一步加快中國企業(yè)“走出去”的步伐仍是該領(lǐng)域的重點(diǎn)。

（二）識別并利用多國網(wǎng)絡(luò)的營運(yùn)彈性

根據(jù)傳統(tǒng)的國際直接投資理論，市場的不完全性能夠?yàn)槠髽I(yè)海外投資提供更多的系統(tǒng)化優(yōu)勢，因此對所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內(nèi)部化優(yōu)勢的關(guān)注能夠顯著降低企業(yè)國際直接投資過程中的營運(yùn)成本或交易成本。

同時(shí)，中國企業(yè)必須重視跨國公司全球營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)本身可能產(chǎn)生的利益與機(jī)會(huì)。這種營運(yùn)彈性主要包括：通過不同國家間的資源轉(zhuǎn)移、決定某些生產(chǎn)要素的輸入來源以及利潤分配的地點(diǎn)，而在不同的部門間或具有市場不完全性的國家間產(chǎn)生的套利能力。從2005年開始，中國對拉美地區(qū)的直接投資開始超過亞洲地區(qū)其他國家，躍居第一，占流量總額的52.6%，投資主要流向開曼群島、英屬維爾京群島等傳統(tǒng)避稅地就能說明這一問題。另一方面，2006年我國企業(yè)90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲，從區(qū)域分布看過于集中，不利于更為廣泛的利用全球區(qū)位優(yōu)勢，也限制了通過多國網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)彈性來獲利的能力。

（三）選擇穩(wěn)健的國際直接投資運(yùn)營策略

一般來說，企業(yè)海外投資的目標(biāo)市場往往從鄰近國家開始，然后依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治文化差異以及地理位置遠(yuǎn)近等因素依次向外擴(kuò)散直至最遠(yuǎn)和差異最大的國家。與發(fā)達(dá)國家相比，發(fā)展中國家國際直接投資更重要的以技術(shù)積累為內(nèi)在動(dòng)力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)階段性發(fā)展。

篇9

一、經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)

(一)生產(chǎn)活動(dòng)全球化。生產(chǎn)活動(dòng)的全球化主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)的國際分工正在演變成為世界性的分工：1國際分工的內(nèi)容發(fā)生變化。國際分工從傳統(tǒng)的以自然資源為基礎(chǔ)的分工逐步發(fā)展成為以現(xiàn)代工藝、技術(shù)為基礎(chǔ)的分工；從產(chǎn)業(yè)各部門間的分工發(fā)展到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門內(nèi)部的分工和以產(chǎn)品專業(yè)化為基礎(chǔ)的分工；從沿著產(chǎn)品界限進(jìn)行的分工發(fā)展到沿著生產(chǎn)要素界限進(jìn)行的分工；從生產(chǎn)領(lǐng)域分工向服務(wù)部門分工發(fā)展。2國際分工的形成機(jī)制在變化。即由市場自發(fā)力量決定的分工，向由企業(yè)，主要是由跨國公司經(jīng)營的分工和由地區(qū)經(jīng)貿(mào)集團(tuán)成員內(nèi)組織的分工發(fā)展，出現(xiàn)了協(xié)議性分工。3水平型分工成為國際分工的主要形式，其內(nèi)容為產(chǎn)品型號的分工，產(chǎn)品零、部件的分工和產(chǎn)品工藝流程的分工。4形成了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。5世界性的國際分工使各國成為世界生產(chǎn)的一部分，成為商品價(jià)值鏈中的一個(gè)環(huán)節(jié)。它有利于世界各國充分發(fā)揮優(yōu)勢，節(jié)約社會(huì)勞動(dòng)，使生產(chǎn)要素達(dá)到合理配置，提高經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(二)世界多邊貿(mào)易體制形成。1國際貿(mào)易對世界經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用增強(qiáng)。它表現(xiàn)為國際貿(mào)易增長率大大高于世界經(jīng)濟(jì)增長率。如以1990年為100，世界貨物出口值指數(shù)從1985年的56，上升到1995年的144，同期世界生產(chǎn)指數(shù)從86上升到107；世界實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)同期從85上升到106。1990-1995年間，世界貿(mào)易出口量年均增長率為6％；同期世界國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率為1％。2服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速。世界服務(wù)貿(mào)易額從1985年的3809億美元增加到1995年的11，678億美元，在國際大貿(mào)易(貨物與服務(wù))中的比重同期從163％上升到188％。3國際貨物貿(mào)易交換品種多樣化。在世界貿(mào)易中，占世界出口1％以上的貨物從1980-1981年的11種增加到1993-1994年的21種。在發(fā)展中國家出口貨物中，80年代中期，制成品所占比重開始超過一半；在出口中占1％以上的貨物種類從1980-1981年的6種增加到1993-1994年的19種。4發(fā)達(dá)國家同類貨物相互交換增加，主要的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國一般既是某類商品的主要出口國，也是該類商品的主要進(jìn)口國。5國際貿(mào)易趨同化。它表現(xiàn)為：電子化貿(mào)易手段普遍使用，EDI(電子數(shù)據(jù)交換)已在國際貿(mào)易中廣泛使用，其他如電子商務(wù)(EC)，電子貿(mào)易撮合(ETM)，電子資金轉(zhuǎn)賬(ETF)等已在許多國家開始使用；ISO9000系列成為國際貿(mào)易商品的共同標(biāo)準(zhǔn)；貿(mào)易合同標(biāo)準(zhǔn)化。6世界貿(mào)易組織建立，多邊貿(mào)易體制正式確立。1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織，標(biāo)志著世界貿(mào)易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開始形成。作為世界多邊貿(mào)易體制組織和法律基礎(chǔ)的世界貿(mào)易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴(yán)格的法律約束力。因此，世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著一個(gè)以貿(mào)易自由化為中心，囊括當(dāng)今世界貿(mào)易諸多領(lǐng)域的多邊貿(mào)易體制大框架已經(jīng)構(gòu)筑起來。

（三）各國金融日益融合在一起。1金融國際化進(jìn)程加快。90年代以來，西方國家的大銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，開始了大規(guī)模合并、收購活動(dòng)，以提高效益。如法國里昂信貸銀行買下了大通曼哈頓銀行在比利時(shí)和荷蘭的附屬機(jī)構(gòu)。德意志銀行、巴克萊銀行和國民希敏寺銀行也吞并了一些歐洲其他國家的小銀行，以擴(kuò)大在歐洲的網(wǎng)絡(luò)。為了提高本國銀行的競爭能力，很多國家對于大銀行的合并表示了支持的態(tài)度，1993年以來，世界排名在200名之內(nèi)的大銀行之間至少發(fā)生過25次合并。2地區(qū)性經(jīng)貿(mào)集團(tuán)的金融業(yè)出現(xiàn)一體化。歐盟統(tǒng)一大市場建立后，銀行、證券公司和投資基金等金融機(jī)構(gòu)可在歐盟內(nèi)經(jīng)營不受國界限制的保險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)；美國和日本的銀行則可通過收購、兼并等形式加緊滲透歐洲市場，歐洲的金融市場將演變?yōu)檎嬲膰H金融市場。3金融市場迅猛擴(kuò)大。到1995年，外匯交易額已上升為世界貿(mào)易額的60倍，全球外匯日交易額已超過12萬億美元。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是國際信息的網(wǎng)絡(luò)化，外匯市場的資金交易正以"光的速度"從一個(gè)市場轉(zhuǎn)移到另一個(gè)市場。

(四)投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開始形成。其主要特點(diǎn)如下：

第一，投資成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長新支點(diǎn)。國際直接投資額年均額與年均國際貿(mào)易額的比例在縮小，國際直接投資額年均增長率高于國際貿(mào)易年均增長率。1990-1996年年均世界出口貿(mào)易額為41，14571億美元；同期，世界各國對外直接投資額為2，56535億美元，二者之比為160∶1，差距進(jìn)一步縮小。1991-1996年對外直接投資年均增長率為118％；而同期世界出口貿(mào)易額年均增長率為7％，后者大大低于前者。

第二，國際對外直接投資與吸收外國直接投資主體多元化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球?qū)ν庵苯油顿Y總額已從1985-1990年年均1，55578億美元增長到1996年的3，46824億美元。同期，發(fā)達(dá)國家對外直接投資額從1，45005億美元增長到2，94732億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從932％下降到849％；發(fā)展中國家對外直接投資額從10554億美元增長到51469億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從67％提高到148％。同期，全球吸收外國直接投資額從1，41930億美元增長到3，49227億美元，其中，發(fā)達(dá)國家從1，16744億美元增長到2，08226億美元，在全球吸收外國直接投資額中的比重從822％下降到596％；發(fā)展中國家從24736億美元增長到1，28741億美元，所占比重從174％上升到369％。第叁，對外直接投資與吸收外國直接投資并行，一些發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家與地區(qū)成為吸收外國直接投資的主要對象。發(fā)達(dá)國家中主要對外直接投資的國家同時(shí)也是吸收外國直接投資的主要國家。1995年，德國、法國、瑞典、英國、加拿大、美國、澳大利亞、荷蘭和日本等發(fā)達(dá)國家占當(dāng)年世界對外直接投資總額的756％；同年，除日本以外的上述國家占當(dāng)年世界吸收外國直接投資總額的53％。與此同時(shí)，一些發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家和地區(qū)成為吸收外國直接投資的主要對象。1985-1995年，有20個(gè)國家和地區(qū)成為世界外國直接投資的主要吸收者。第四，國際借貸資金流動(dòng)量增長很快，證券股權(quán)投資迅速發(fā)展。1993年流動(dòng)金額為8185億美元，1994年增加為9534億美元，1995年增加為12，584億美元。與外國直接投資一樣，證券股權(quán)投資依然偏向于少數(shù)新興市場國家，1995年亞洲就占了流向新興市場的外國證券股權(quán)投資凈流量的53％。此外，外國證券股權(quán)投資的來源存在一定程度的集中性。1992-1994年，流向新興市場的這種投資35％以上來自美國，15％來自日本，11％來自英國。近幾年來，香港特區(qū)和新加坡的投資者也向新興國家進(jìn)行這種投資。第五，投上日程。90年代以來，保護(hù)和促進(jìn)投資的雙邊投資條約數(shù)量大幅度增加，截至1997年1月1日，全世界已簽署這種條約1330個(gè)，涉及162個(gè)國家，在5年里條約數(shù)增加了2倍。1991-1996年，各國政府共對外國直接投資管理體制進(jìn)行了約600次調(diào)整，其中95％是放松對外資管制的措施。1995年，在64個(gè)國家的112項(xiàng)立法變化中，106項(xiàng)屬于趨于自由化或促進(jìn)外國直接投資的立法。國際社會(huì)為達(dá)成國際性的投資協(xié)議開始行動(dòng)。關(guān)貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合多邊貿(mào)易談判第一次將投資問題納入多邊貿(mào)易的體系，并達(dá)成《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》。出現(xiàn)通過協(xié)商建立一個(gè)綜合性多邊國際直接投資框架的行動(dòng)，1996年聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議第九次會(huì)議對未來多邊投資框架進(jìn)行了探討，并已達(dá)成協(xié)議。

(五)跨國公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)。90年代以來，跨國公司蓬勃發(fā)展。第一，跨國公司的數(shù)目劇增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年跨國公司已達(dá)到44，508家，在全球的附屬企業(yè)已達(dá)到276，659家。發(fā)達(dá)國家的跨國公司增加到36，380家，所占比重下降到817％；發(fā)展中國家和地區(qū)的跨國公司增加到7932家，所占比重上升到178％。第二，以發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家為基地的最大跨國公司日益全球化。按外國資產(chǎn)排列的100家最大的跨國公司在它們的外國附屬企業(yè)中擁有17萬億美元的資產(chǎn)(控制了約1/5的全球外國資產(chǎn))。第叁，跨國公司開始結(jié)成新型的"戰(zhàn)略聯(lián)盟"。面對競爭壓力、自由化浪潮和新投資領(lǐng)域的開放，越來越多的企業(yè)，包括發(fā)展中國家的企業(yè)采取各種辦法參與全球化經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，通過各種形式結(jié)成聯(lián)盟。通過兼并與收購在國外建立自己的生產(chǎn)設(shè)施，以保護(hù)、鞏固和增強(qiáng)自己的競爭能力。1988年到1995年間，全球跨國兼并與收購總額增加了一倍，達(dá)到2290億美元。1996年，有45起跨國兼并與收購的規(guī)模超過10億美元。與此同時(shí)，一些跨國公司以協(xié)定(股份和非股份)方式加強(qiáng)聯(lián)合。1995年締結(jié)了近4600項(xiàng)這樣的協(xié)定，而1990年只有1769項(xiàng)。1990年以來，跨國公司之間在核心技術(shù)(信息和生物)方面也加強(qiáng)了戰(zhàn)略性研究與開發(fā)伙伴關(guān)系。第四，跨國公司國際生產(chǎn)的規(guī)模和重要性日益增加?？鐕緝?nèi)部貿(mào)易在其國家貿(mào)易中的比重提高，出現(xiàn)了無國界經(jīng)濟(jì)。

(六)經(jīng)貿(mào)文化、人才出現(xiàn)世界性。以全球化、高速化、個(gè)體化為特征的多媒體網(wǎng)絡(luò)正在覆蓋全球；出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生活和貿(mào)易文化的全球性趨同現(xiàn)象；"國際人"開始走俏，全球性的共同發(fā)展目標(biāo)形成。為了在經(jīng)濟(jì)競爭中取勝，"國際人"正在成為各個(gè)國家、各大公司的首選目標(biāo)，培養(yǎng)"國際人"、尋找"國際人"已成為世界性的人才戰(zhàn)略潮流。日本公司率先提出"國際人"戰(zhàn)略。他們認(rèn)為，國際人應(yīng)具備以下10個(gè)基本條件：積極肯干，但是不蠻干；人際關(guān)系融洽，不以自我為中心；興趣廣泛，知識豐富；外語出色，樂意結(jié)交外國人；行動(dòng)迅速，快食、快眠、快便；迅速適應(yīng)并愛上異國他鄉(xiāng)；意志剛強(qiáng)，富有忍耐性；深謀遠(yuǎn)慮，但不優(yōu)柔寡斷；安排、處理好家庭生活關(guān)系；身體健康，精神煥發(fā)。此外，綠色主義、環(huán)保哲學(xué)，共同反黑、掃黃、打白(毒)和反腐敗，共同致力于發(fā)展與和平，共同把可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，均成為國際社會(huì)的共識。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響

經(jīng)濟(jì)全球化對世界各國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，對傳統(tǒng)的衡量國家之間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易權(quán)益的概念與統(tǒng)計(jì)構(gòu)成了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

(一)經(jīng)濟(jì)全球化使得各國經(jīng)濟(jì)相互依存與互動(dòng)加強(qiáng)。

1.經(jīng)濟(jì)全球化使得世界各國經(jīng)濟(jì)形成"你中有我、我中有你"的局面，相互依存進(jìn)一步加強(qiáng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，發(fā)達(dá)國家之間貨物、服務(wù)、資金、技術(shù)和市場高度融合，而且發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的上述關(guān)系也在加強(qiáng)。

2.經(jīng)濟(jì)全球化使得各國經(jīng)濟(jì)相互傳遞障礙在減少，互動(dòng)性加強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢加強(qiáng)下，對外貿(mào)易與國際資本流動(dòng)在各國之間的經(jīng)濟(jì)傳遞中的作用在加強(qiáng)。80年代以來，在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢下，對外貿(mào)易與投資逐漸變成雙向傳遞渠道，發(fā)達(dá)國家把經(jīng)濟(jì)發(fā)展與衰退通過對外貿(mào)易與投資傳遞到發(fā)展中國家；發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)也將影響到發(fā)達(dá)國家。1994年底，墨西哥金融危機(jī)震動(dòng)了全世界；1997年7月由泰國引發(fā)的金融危機(jī)并未使發(fā)達(dá)國家幸免。

(二)經(jīng)濟(jì)全球化迫使人們的概念在創(chuàng)新。1大國際貿(mào)易概念出現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國對外經(jīng)濟(jì)交往合作中，不能只考慮貨物貿(mào)易，還要把貨物貿(mào)易與直接投資、金融、服務(wù)、技術(shù)綜合考慮。因?yàn)?，貨物貿(mào)易與投資相輔相成，互相促進(jìn)，已成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)支點(diǎn)。2將大國際貿(mào)易概念與本國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整優(yōu)化、改革開放密切地結(jié)合起來；"貿(mào)易立國"、"貿(mào)易為本"的傳統(tǒng)信條已讓位于"經(jīng)濟(jì)接軌"和"市場融合"。3變被動(dòng)接受經(jīng)濟(jì)全球化為主動(dòng)參與經(jīng)濟(jì)全球化。越來越多的國家認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)全球化是科技革命作用的結(jié)果，是大勢所趨，紛紛主動(dòng)改革本國經(jīng)濟(jì)體制，發(fā)展開放性經(jīng)濟(jì)，推行貿(mào)易、投資和金融自由化，為跨國公司創(chuàng)造投資條件，并積極參與多邊貿(mào)易體制和活動(dòng)。4變單邊制裁為求得"雙贏"。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國對另一國單方面采取"貿(mào)易保護(hù)"、"貿(mào)易摩擦"、"貿(mào)易制裁"等以鄰為壑的措施，已開始由自我保護(hù)的工具變成了雙刃劍，在制裁別國的同時(shí)也會(huì)使自己受到傷害。其上策是通過談判，達(dá)成互惠互利的協(xié)議，促進(jìn)雙方的經(jīng)貿(mào)發(fā)展，取得"雙贏"。

(三)經(jīng)濟(jì)全球化使國家受到?jīng)_擊，相互協(xié)調(diào)成為時(shí)代主旋律。面對經(jīng)濟(jì)全球化的新形勢，傳統(tǒng)的國家內(nèi)容發(fā)生了一定程度的改變。原本是一國獨(dú)有的權(quán)利，日益成為國際社會(huì)共同擁有的權(quán)力。各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來越多地遵循國際條約、協(xié)定、規(guī)范和慣例來運(yùn)作；跨國公司在各國經(jīng)濟(jì)生活中地位的提高，使國家對產(chǎn)業(yè)政策的干預(yù)作用在減弱。在國家存在的情況下，出現(xiàn)了讓與，但它是以對等為原則的。當(dāng)今世界各國都是擁有的獨(dú)立國家。共享是讓與的前提，沒有共享也就不會(huì)有讓與。經(jīng)濟(jì)全球化迫使各國把二者結(jié)合起來，出現(xiàn)了相互協(xié)調(diào)，使它逐步成為各國處理對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的基石。隨著烏拉圭回合談判的結(jié)束和世界貿(mào)易組織的建立和運(yùn)行，協(xié)調(diào)管理貿(mào)易政策在國際上和各國貿(mào)易政策中開始成為主流。

(四)經(jīng)濟(jì)全球化要求貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化。20年來，面對國際貿(mào)易格局的變化，特別是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易的增長，新貿(mào)易理論將產(chǎn)品差異、規(guī)模收益遞增和不完全競爭等工業(yè)組織理論引進(jìn)傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢框架，為國際貿(mào)易理論分析做出了貢獻(xiàn)。但它仍然假定企業(yè)只在某一個(gè)區(qū)位生產(chǎn)商品和服務(wù)，將對外直接投資排除在分析之外。同時(shí)，對外直接投資(跨國公司)理論成功地解釋了不同類型跨國公司直接或間接地創(chuàng)造的各類貿(mào)易流動(dòng)，但仍是以單個(gè)企業(yè)為依據(jù)的投資分析，未推廣到國家層次。80年代初以來，經(jīng)濟(jì)全球化要求把貿(mào)易與投資理論結(jié)合在一起分析貿(mào)易與投資利益與效益，出現(xiàn)了新的理論分析，其理論模式主要集中于縱向或橫向一體化。在這些理論分析中，產(chǎn)品增值鏈活動(dòng)的不同假定可以在不同地理位置上進(jìn)行，在不同的國家可以進(jìn)行完全相同的生產(chǎn)加工。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為兩大類型：

第一，總部行為。總部行為包括工程、管理和金融服務(wù)，以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服務(wù)，這類行為有時(shí)被簡化概括為研究與開發(fā)。

第二，實(shí)際生產(chǎn)行為。實(shí)際生產(chǎn)行為又可再分為上游生產(chǎn)(中間產(chǎn)品)和下游生產(chǎn)(終極產(chǎn)品)。所有這些行為都被假定為具有規(guī)模收益遞增效應(yīng)。由于總部服務(wù)的運(yùn)輸成本極低，企業(yè)可以將生產(chǎn)行為從總部分離出去，但為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)將某些生產(chǎn)行為集中在某一區(qū)位。在貿(mào)易分析中典型采用的兩國均衡框架，國外市場和國內(nèi)市場之間不存在任何差異。企業(yè)在兩個(gè)國家進(jìn)行活動(dòng)時(shí)，可以將總部行為安排在母國進(jìn)行，但其實(shí)際生產(chǎn)或轉(zhuǎn)移到東道國進(jìn)行(縱向一體化)，或者既安排在國內(nèi)，又安排在國外進(jìn)行(橫向一體化)。因此，現(xiàn)在的企業(yè)不僅通過價(jià)格和質(zhì)量進(jìn)行競爭，而且還通過生產(chǎn)的組織進(jìn)行競爭。這些理論模型要解決的核心問題是單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)決定了國內(nèi)、國際經(jīng)營企業(yè)的總格局。這一問題屬于理論分析中的國際化生產(chǎn)部分。一旦國際化生產(chǎn)活動(dòng)分布格局形成，國際貿(mào)易的格局便隨之確定。貿(mào)易與投資理論的一體化表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國家之間的經(jīng)濟(jì)利益。

(五)經(jīng)濟(jì)全球化對表明國家之間經(jīng)貿(mào)權(quán)益的傳統(tǒng)概念和統(tǒng)計(jì)方法提出了挑戰(zhàn)。1傳統(tǒng)的對外貿(mào)易差額概念未能反映經(jīng)濟(jì)全球化下國家之間實(shí)際的貿(mào)易利益。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國家之間的經(jīng)貿(mào)利益出現(xiàn)了幾種變化。第一，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和跨國公司內(nèi)部貿(mào)易大量增加下，按總貿(mào)易和專門貿(mào)易劃分的國家之間的進(jìn)出口掩蓋了國家之間在產(chǎn)品價(jià)值上的實(shí)得；第二，母國公司對東道國的直接投資在一定程度上替代了母國公司對東道國的商品直接出口，變相地進(jìn)入了東道國的國內(nèi)市場，因此，母國公司在東道國國內(nèi)的投資和商品、服務(wù)的銷售收益應(yīng)計(jì)入母國的經(jīng)貿(mào)收益；第叁，在一國以加工貿(mào)易為主的情況下，把該國進(jìn)出口貿(mào)易額作為該國的貿(mào)易利得，更加失實(shí)。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化下，在計(jì)算各貿(mào)易國的貿(mào)易收益時(shí)，上述幾個(gè)現(xiàn)象不能忽略。2以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)滯后于經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)予修正。以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)制度來源于美國，并逐漸成為世界貿(mào)易各國的貿(mào)易規(guī)則的重要組成部分，原關(guān)貿(mào)總協(xié)定和世界貿(mào)易組織對之都有相應(yīng)的條款和協(xié)定。在國際貿(mào)易局限于產(chǎn)業(yè)間和投資不普遍的情況下，按原產(chǎn)地進(jìn)行統(tǒng)計(jì)基本上可以反映貿(mào)易國的貿(mào)易利益。但在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢下，按原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)則會(huì)出現(xiàn)兩種誤差。第一，未能如實(shí)反映跨國公司在全球的大規(guī)模的直接投資活動(dòng)。跨國公司對外直接投資進(jìn)行全球化經(jīng)營，它們生產(chǎn)的零部件、產(chǎn)品的進(jìn)出口，按價(jià)值鏈、資本所有，理應(yīng)屬于母國，但卻計(jì)入東道國的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)。第二，原產(chǎn)地規(guī)則以貨物貿(mào)易為主，未包括服務(wù)貿(mào)易等，因此，原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)在不能真實(shí)反映貨物貿(mào)易的同時(shí)，也不能全面如實(shí)地反映國與國之間的大貿(mào)易關(guān)系。

(六)經(jīng)濟(jì)全球化對發(fā)展中國家來說機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟(jì)全球化給發(fā)展中國家提供了發(fā)展的機(jī)遇。

第一，有利于發(fā)展中國家利用外資和資本外投。1996年聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議的《1997年世界投資報(bào)告》指出，發(fā)展中國家1996年接受了1290億美元的外國直接投資，對外投資了510億美元，二者都創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄。它們在獲得世界投資總額中的比重從1995年的30％上升到1996年的37％。其中，48個(gè)最不發(fā)達(dá)國家在1996年的資本流入量也增加了56％。

第二，促使發(fā)展中國家的出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。由于資本的流入、跨國公司的直接投資活動(dòng)和本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改造，發(fā)展中國家出口商品結(jié)構(gòu)有所改善，制成品在出口中的比重從1980年的560％上升到1990年的733％和1994年的777％。

第三，迫使發(fā)達(dá)國家把發(fā)展中國家面臨的問題予以考慮和解決。發(fā)達(dá)國家日益認(rèn)識到在經(jīng)濟(jì)全球化下，它們的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展有賴于發(fā)展中國家。在債務(wù)解決、地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化和聯(lián)合國的改革等問題上不得不考慮發(fā)展中國家的權(quán)益。

第四，經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)展中國家的整體改革。

經(jīng)濟(jì)全球化對發(fā)展中國家構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。1經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)達(dá)國家構(gòu)筑以其為中心的國際經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)。在此情況下，發(fā)展中國家的將會(huì)受到更大的削弱。2發(fā)展不平衡在加劇。

第一，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家不平衡在加劇。經(jīng)濟(jì)全球化為以發(fā)達(dá)國家為主的國際資本開拓了尋求更高利潤的地域和空間，在發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力相差甚大的背景下，經(jīng)濟(jì)全球化，使發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家收入差距在拉大。1965年，七個(gè)主要發(fā)達(dá)國家人均收入是世界最貧困國家的20倍，1995年擴(kuò)大到39倍。

篇10

一、中國通道

最近的10年,全球化過程成為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)因素。而外國直接投資(FDI)成為了全球經(jīng)濟(jì)一體化的一個(gè)重要因素。外國直接投資是全球性資本集聚的一個(gè)最重要的組成形式。FDI的上升的步幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出國際貿(mào)易和其他相關(guān)的投資形式。2006年全球FDI急劇地上升了34%,盡管最高的紀(jì)錄是2000年1.4萬億美元。FDI的持續(xù)的上升反映出高經(jīng)濟(jì)增長和強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這種成長在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家同樣發(fā)生。20世紀(jì)末的最后20年里,中國的對外直接投資不斷增加。中國政府提倡對外直接投資的最初目的是鼓勵(lì)企業(yè)引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、獲取管理知識和自然資源。這些企業(yè)有政府的大力支持,而非單純的對外貿(mào)易企業(yè)性質(zhì)。在20世紀(jì)90年代,自由化和市場經(jīng)濟(jì)的興起促使當(dāng)?shù)鼗蚴〖壵袡?quán)激勵(lì)和監(jiān)督對外投資企業(yè)事宜。21世紀(jì)初,一項(xiàng)新的對外直接投資政策――“走向全球”政策開始在中國實(shí)施。這項(xiàng)政策為對外直接投資企業(yè)提供了大力的、公開的政府支持和管理支持。在加入WTO之后,中國政府為中國企業(yè)參與國際競爭提供了更加有力的支持。

二、中國ODI區(qū)域定位

中國對外直接投資主要放在制造業(yè)和自然資源獲取上。如今,支持中國經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的需要之一便是能源。未來20年世界能源的需要將以75%的比例增長,而中國和印度將占其中的45%。單獨(dú)在中國的能源消耗預(yù)計(jì)在2000年到2025年將翻番,中國能源的消耗量大于其國內(nèi)供應(yīng)量,特別是石油。中國是一個(gè)資源豐富的國家,擁有全球能量儲(chǔ)備的10.7%,但由于其眾多的人口數(shù)量,人均儲(chǔ)備卻非常低。這讓中國越來越依靠能源的進(jìn)口。在中國最重要的進(jìn)口能源便是煤炭,中國占全球煤炭使用量的70%。中國是全球最大的煤炭儲(chǔ)備國,擁有煤炭3340億噸,但其消耗也大,以自給自足來算最多維持200年的使用。然而,中國經(jīng)濟(jì)的迅速增長帶來了新的能量需求,如石油,并且這種需求在國際油價(jià)確定上成為一個(gè)越來越重要的因素。2006年,這些項(xiàng)目的投資占了整個(gè)對外直接投資的60%。中國對能源和食物的巨大需求以及資源的缺乏,導(dǎo)致自然資源的獲取成為其重要的環(huán)節(jié)。

中國對外直接投資引起了亞洲的強(qiáng)烈關(guān)注。然而,據(jù)2007的統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示,2005至2006年期間中國對拉丁美洲的投資超過對亞洲的投資,這點(diǎn)引起世界的更大關(guān)注。拉丁美洲的投資說明中國對自然資源的需求。拉丁美洲提供能源、水資源和各種各樣不同的滋養(yǎng)品。拉丁美洲最大的資源儲(chǔ)備區(qū)在亞馬遜叢林。中國已在該區(qū)建立了不少投資項(xiàng)目。其中,最大的項(xiàng)目集中在能源上,如自2006年中國在ANDES石油公司的投資超過了10億美元,而最近中國政府在核電項(xiàng)目的投資超過20億美元。

“走向全球”策略對中國企業(yè)增加對外出口額、開辟新投資領(lǐng)域和擴(kuò)展市場起到了積極的作用。

三、存在的問題

盡管中國政府在對外直接投資上做出了必要的努力,但是中國對外直接投資的水平視乎不能支持其對能源需求的增長。中國傳統(tǒng)的管理方法是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下形成,它缺乏對市場經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的管理理念的理解。隨著中國經(jīng)濟(jì)的演變和發(fā)展,掌握西方管理理念下的行銷、財(cái)政管理、存貨控制、人力資源和國際商法等管理人才明顯缺少。另一方面,中國的金融市場由銀行控制,并且大多數(shù)公司的財(cái)務(wù)來自銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)。超過所有商業(yè)貸款的四分之三來自四大國有商業(yè)銀行――中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。大多貸款去了國家部門――在2001年和2004年間,73%短期銀行貸款去了國有企業(yè),對私有企業(yè)的貸款雖然在量上有所增加,但所占比例仍然維持在總借貸的0.3%的低水平。

中國國有銀行在信譽(yù)客戶方面,缺乏商業(yè)性可行性強(qiáng)的信貸標(biāo)準(zhǔn)和良好的商業(yè)刺激機(jī)制。還有,中國政府能夠通過財(cái)政系統(tǒng)和國有銀行部門對對外直接投資進(jìn)行控制。此外,政府可以通過對外直接投資的辦理手續(xù)進(jìn)一步控制對外投資行為。如此一來,對外直接投資只適合享有國家支持的大型企業(yè)和主要國有企業(yè)。

這不僅僅是中國能否獲得資源的問題,中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)體本身也存在問題。更多的努力必須放在提高企業(yè)管理才能和改善金融制度方面,這兩者決定了對外投資的方向和程度。

四、結(jié)論

眾所周知,中國已經(jīng)關(guān)注對外直接投資的區(qū)域布局。片面認(rèn)為中國只關(guān)注當(dāng)前資源投資的想法是錯(cuò)誤的。中國已經(jīng)建立了一套戰(zhàn)略政策途徑來提高對外直接投資的作用。中國積極地參與對外直接投資,其輻射范圍不僅涉及在亞洲國家,還涉及到拉丁美洲和非洲各國。

總之,中國將建立一個(gè)嶄新的全球秩序。如今,西方國家的某些衰落,如錯(cuò)誤實(shí)踐,缺乏對公司、產(chǎn)業(yè)和人的控制上,已成為現(xiàn)實(shí)?，F(xiàn)在是中國成為全球重要角色的時(shí)候。然而,中國如果想要增加對外投資,發(fā)揮更大作用,必須解決其結(jié)構(gòu)性問題。培養(yǎng)良好的管理才能和完善更有效的金融體系應(yīng)該是目前中國政府追求的主要目標(biāo)。

參考文獻(xiàn):

[1]China in Latin America,Perez, 2008

[2]Statistical Bulletin from China, 2007