導語：如何才能寫好一篇近幾年的經(jīng)濟政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關鍵詞]企業(yè)年金；稅收優(yōu)惠；稅收政策

企業(yè)年金，一般又稱職業(yè)年金計劃或者私人養(yǎng)老金計劃，是指企業(yè)及其職工在依法參加國家基本養(yǎng)老保險的基礎上，另行參加建立的補充性養(yǎng)老保險計劃。各國政府在對企業(yè)年金計劃征稅時通常要面臨以下三方面的問題：(1)當企業(yè)雇主為雇員向企業(yè)年金計劃繳費時，是否允許其將這筆繳費支出打入成本費用在所得稅前列支，從而對這筆繳費免征企業(yè)所得稅；對于雇員個人向企業(yè)年金計劃的繳費是否允許從應納稅所得中扣除，免征個人所得稅。(2)當企業(yè)年金計劃取得投資收益時，對其是否征收所得稅。(3)當退休雇員從企業(yè)年金計劃領取養(yǎng)老金時，是否要對他們的這筆養(yǎng)老金收入征收個人所得稅。因此，針對企業(yè)年金計劃經(jīng)營的三個階段，有三個可征稅點。根據(jù)對三個可征稅點是否征稅的差異，企業(yè)年金的征稅模式大體上存在八種可能的組合，如果我們用e(exempting)表示免稅，用t(taxing)表示征稅，即為eee、eet、ete、tee、etf、tet、tye、tit。

企業(yè)年金稅收中最常見的是eet征稅模式，即允許繳費在稅前列支，允許投資收入的稅收豁免，但對支付給雇員的養(yǎng)老金利益征稅。而實行養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠的原因是，它鼓勵為退休而儲蓄，因為在沒有稅收優(yōu)惠的情況下，家庭會儲蓄太少。對儲蓄不足的解釋理由主要是：一些家庭可能缺乏遠見，無法完全預見將來的需要，或者他們可能缺乏為將來的需要而儲蓄的自覺性。以下具體分析西方國家在企業(yè)年金計劃方面的稅收實踐。

一、西方國家企業(yè)年金計劃的稅收實踐

(一)美國

美國政府對企業(yè)年金的監(jiān)管和控制主要依據(jù)兩部重要的聯(lián)邦法規(guī)《稅收法》(the internal revenue code)和《雇員退休收入保障法》(employee retirement income security act of 1974)(以下簡稱《保障法》)。由于《稅收法》和《保障法》都屬于聯(lián)邦法規(guī)，因此美國的企業(yè)年金計劃基本上不受州級政府的管轄。《稅收法》要求美國稅務局(internal revenue service)對企業(yè)年金計劃稅優(yōu)政策的執(zhí)行進行監(jiān)督和稽查，而《保障法》對企業(yè)年金計劃執(zhí)行過程中需要滿足的各種要求作了詳細規(guī)定。

在美國，養(yǎng)老金計劃必須滿足稅務局的要求才能享受稅收優(yōu)惠。為了符合稅收優(yōu)惠要求，一個計劃必須滿足最低的標準，包括參與率、保留退休金的權益、對低收入者的無歧視等。如果計劃不滿足這些標準，雇主的繳費額度必須列入雇員的應稅收入才可以允許雇主稅前列支。

歸納起來，美國針對企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策有以下特點：

1.繳費階段。雇主在規(guī)定的限度內(通常為工資的 15%)，為企業(yè)年金計劃所繳納的分擔額視為經(jīng)營費用，可以從當期企業(yè)所得稅稅前扣除；同時不計入雇員當期個人應納稅收入所得。而雇員的繳費部分只需繳納社會保障工資稅，雇員可以將其工資的一部分通過雇主納入到企業(yè)年金計劃之中，從而使納入的金額從該雇員的當期應稅收入中扣減，以降低其個人收入所得稅，達到延稅的目的。但是，考慮到政府的稅收損失和高收入雇員的稅收偏愛問題，政府會設置一個最大可允許稅前列支的繳費額度。通常情況下，對于一個繳費確定型計劃(dc計劃)，年限額是25%的薪酬或者 30000美元中的較小者。而受益確定型計劃(db計劃)則可以借助一些精算假設防止該計劃獲得不合理的較大稅前列支。

2.投資階段。不論雇主繳費額還是雇員繳費額，他們的投資收益都可以免交所得稅。

3.領取階段。退休時養(yǎng)老金的一次性給付在稅收上已經(jīng)被賦予了特殊的收入平均規(guī)定，而對于養(yǎng)老金的年金給付需要交納聯(lián)邦和州的個人所得稅，但是無需交納社會保障工資稅。另外，《稅收法》還對退休金的領取時間作了嚴格規(guī)定。

由此可見，美國政府采取的是eet征稅模式，即在繳費和收益環(huán)節(jié)免稅，在養(yǎng)老金的領取環(huán)節(jié)上征稅。這種模式首要的一點是政府要放棄一部分即期的稅收，以使得企業(yè)和個人在加入退休金計劃的過程中可以享受到優(yōu)惠稅收和延遲納稅的好處，從而促進企業(yè)年金的發(fā)展。

根據(jù)美國員工福利研究院(ebri)的統(tǒng)計分析，美國近年來企業(yè)年金部分(主要包括受益確定型的雇主計劃和繳費確定型的401k計劃)的稅式支出和總稅式支出狀況如表1所示。

經(jīng)過測算可以看出，企業(yè)年金部分的稅式支出占總稅收支出的比重很大，而且基本保持在35%—39%之間，這說明美國政府對企業(yè)年金計劃的重視程度很高，不僅通過大力推行稅收優(yōu)惠政策來刺激企業(yè)年金計劃的實施，而且還保持了其政策的穩(wěn)定性。如1984年401k計劃覆蓋勞動力人口754萬，累計資產(chǎn)價值917.5億美元。而到2005年底，401k計劃覆蓋勞動力人口達4 700萬，為20年前的6倍多，累計資產(chǎn)價值達到2.4萬億美元。

(二)英國

在英國，雇主繳費可以作為經(jīng)營成本從利潤所得中扣除；而雇員繳費也可以享受一定稅收優(yōu)惠，但是受到部分限制。通常情況下，受益確定型計劃中雇員按工資收入15%繳費可享受稅收優(yōu)惠，而在2001年后的繳費確定型計劃中，雇員享有的稅收優(yōu)惠類似于個人養(yǎng)老金計劃的相關稅收規(guī)定，具體見表2。在個人養(yǎng)老金計劃下，其最大免稅繳費額度是同年齡一起增長的，而這一政策的理念是：年長的雇員會更多意識到他們對退休金的需要，所以可能會更主動地去為他們的退休儲蓄。而在美國和其它國家，這個數(shù)量并不隨年齡的變化而變化。

雇員和雇主繳費形成的養(yǎng)老基金投資收入和已實現(xiàn)資本利得，包括紅利、資本增值、期貨期權的收入，免繳資本利得稅。但如果已實現(xiàn)資本利得是養(yǎng)老基金通過在證券市場上過度交易獲得的，不免資本利得稅。

在英國，企業(yè)年金通常按月匯入領取者的銀行賬戶，并作為個人收入所得而納稅。但是稅務部門允許將受益確定型計劃或繳費確定型計劃養(yǎng)老金的一定比例轉為免稅的一次性支付，只要數(shù)額不超過其最后工資收入的3／80乘以服務年限(最高為40年)。因此，參加企業(yè)年金計劃的時間越短，所享有的一次性支付的免稅額就越小。在英國，幾乎所有的退休雇員都會選擇這一限額的一次性支付待遇。

(三)日本

日本的企業(yè)年金是企業(yè)對雇員勞動的補償，是對國民年金和厚生年金的補充，是由企業(yè)根據(jù)各自的需要和承受能力制定的優(yōu)稅待遇退休金制度。如果企業(yè)年金計劃符合《法人稅收法》的規(guī)定，得到稅務局的認可后，企業(yè)年金繳費可以全額進入成本，投資收益也可以列入免稅科目。

在日本，絕大多數(shù)的企業(yè)年金基金計劃都有一次性給付選擇，而更多的人會選擇這種方式而不是年金給付方式，就是因為它有稅收優(yōu)惠。日本退休者可以將他們的一次性給付在一定的金額內稅前列支。稅前列支的金額隨著雇員的工作年限而增長。一旦工作年限超過20年，其增長的速度就會更快。

至于年金給付方式，企業(yè)年金基金計劃支付的年金給付和社會保障計劃享有相同的稅收。對于一個65歲以下已婚的養(yǎng)老金領取者，免稅的最大金額是每年175萬日元。對于 65歲及以上、配偶為70歲及以上的養(yǎng)老金領取者，免稅的最大年金額是305萬日元(詳見表3)。

(四)其他國家

以上對美國、英國和日本的企業(yè)年金稅收處理作了簡要的介紹，我們不難發(fā)現(xiàn)它們均針對企業(yè)年金積累的三個階段實施了不同程度的稅收優(yōu)惠。而事實上，目前世界各國在企業(yè)年金或私人養(yǎng)老金計劃的制度構建中，采用最多的稅制是：允許雇主或雇員從他們的稅前收入中扣除養(yǎng)老金繳費額，并減免養(yǎng)老金投資收益所得稅，但對待養(yǎng)老金領取時則像對待其他應納稅收入一樣，征收個人所得稅。

二、我國企業(yè)年金發(fā)展及其稅收制度現(xiàn)狀

我國企業(yè)年金制度最早源于20世紀80年代末，經(jīng)歷了補充企業(yè)養(yǎng)老保險和企業(yè)年金試行階段。1991年，《國務院關于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》中就提出了“國家提倡，鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險”。1994年，《勞動法》用法律的形式將其確定下來?！秶鴦赵宏P于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》中規(guī)定，“企業(yè)補充養(yǎng)老保險由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟能力為本企業(yè)職工建立?！?000年國務院頒布的《關于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》(以下簡稱《試點方案》)是我國企業(yè)年金發(fā)展道路上的里程碑，它將企業(yè)補充養(yǎng)老保險規(guī)范為企業(yè)年金，同時明確了企業(yè)年金應采取個人賬戶方式，實行市場化管理運營。2004年1月6日和2月 23日，勞動和社會保障部分別頒布了于當年5月1日起實施的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對企業(yè)年金的建立、企業(yè)年金基金的管理和投資運營做出規(guī)定。2005年初又陸續(xù)頒布了《企業(yè)年金基金管理機構資格認定暫行辦法》等一系列配套政策，標志著我國有關企業(yè)年金的法規(guī)制度基本形成。2005年8月初，29家金融機構首批獲得37個企業(yè)年金管理資格，意味著中國企業(yè)年金保險進入到具體實施階段。

然而在隨后一年多的時間里，企業(yè)年金并未像外界所期待的那樣得到快速膨脹性的發(fā)展，相反，其積累的基金數(shù)額非常有限。究其原因，稅收優(yōu)惠政策的缺位是制約企業(yè)年金大力發(fā)展的最大瓶頸。業(yè)內人士普遍認為，目前我國財政收入增加迅速，政府已具備了支持和鼓勵商業(yè)養(yǎng)老保險以及企業(yè)年金發(fā)展的財政實力。

相比較而言，當前我國針對企業(yè)年金的稅收政策與國外發(fā)達國家有很大差別。2000年國務院頒布的《試點方案》規(guī)定：企業(yè)繳費在工資總額4%以內的部分，可從成本中列支。在實際操作過程中，全國大部分地區(qū)和行業(yè)，針對自身的實際情況，有條件地制定和出臺了相關的企業(yè)年金具體實施辦法(見表4)。其中江蘇和湖北省的稅收優(yōu)惠力度最大，企業(yè)可以把上年度職32212資總額的12.5%在稅前列支，而其他省市的這一比例大多為4%左右。由此可以看出，關于全國統(tǒng)一的、完整的、涉及企業(yè)年金三個階段的稅收優(yōu)惠政策是缺失的，而且我國稅法中專門針對企業(yè)年金計劃的法律規(guī)定基本上還是一片空白。但可喜的是，目前勞動和社會保障部正會同財政部和國家稅務總局一起研究相關稅收政策，將盡快在全國范圍內制定統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠標準和實施細則。

三、借鑒國外企業(yè)年金稅收政策經(jīng)驗，大力發(fā)展我國企業(yè)年金

就發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，企業(yè)年金應該是在國家政策和法律引導下發(fā)生的企業(yè)行為，運用減、免、延等稅收優(yōu)惠方式可激勵雇主雇員雙方積極建立企業(yè)年金，同時也是政府間接介人企業(yè)年金領域，引導企業(yè)年金規(guī)范發(fā)展的重要手段之一。

各國對企業(yè)年金計劃的稅收優(yōu)惠政策如此重視，究其原因，一是它能夠切實有效地鼓勵和刺激年金的積累，二是其實施還能產(chǎn)生其他一系列重大宏觀經(jīng)濟效應。

首先，從表面上看，稅收優(yōu)惠政策會減少國家財政的即期收入，但實際上，隨著企業(yè)年金基金規(guī)模的不斷擴大，對國家財政收支平衡應具有積極作用。因為各國社會基本養(yǎng)老保險普遍存在嚴重赤字，而這其中很大一部分是由國家財政來承擔的，如果企業(yè)年金計劃能夠大力發(fā)展，那么它作為基本養(yǎng)老保險的替代品，就能有效緩解國家財政壓力。企業(yè)年金的發(fā)展還能降低基本養(yǎng)老保險的收入替代率，進而對完善養(yǎng)老的整個保障體系具有重要意義。

其次，從經(jīng)濟學上分析，稅惠政策的實施能夠鼓勵和刺激企業(yè)投資員工福利項目，增強其人力資本的安全性和競爭力。同時，它還能夠引導個人一生的合理理財和風險管理，達到儲蓄行為和消費行為的最優(yōu)化，有利于經(jīng)濟協(xié)調、穩(wěn)定發(fā)展和社會安定。

此外，企業(yè)年金基金的不斷積累和市場化運營，必將為資本市場提供源源不斷的長期資金來源，從而增強資本市場資金供給能力和運行效率，促進資本市場的發(fā)展與產(chǎn)品創(chuàng)新。同時，企業(yè)年金作為一種長期的強制性儲蓄，屬于非流動性資產(chǎn)，通過它的不斷積累可以將一部分銀行存款和現(xiàn)金引入資本市場，減少銀行超額信貸和個人短期消費行為，在一定程度上緩解流動性剩余問題，并通過貨幣乘數(shù)作用的放大，最終會對中長期經(jīng)濟增長產(chǎn)生積極影響。

篇2

據(jù)我的觀察，這種重大的變化集中在宏觀經(jīng)濟的布局上有如下四個方面：

第一，宏觀經(jīng)濟政策的定位已經(jīng)同時指向經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。以往談到宏觀經(jīng)濟政策的功能定位的時候，顯然都是要突出速度的，我們曾經(jīng)用過又快又好，又好又快，最近幾年用的是平穩(wěn)較快，談到宏觀經(jīng)濟政策，都難免一個快字。這一次用的是健康、持續(xù)這樣的經(jīng)濟增長，這顯然標志著幾層意思，一層意思，大家對中國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢，起碼中國將由高速轉入中速，特別是個位數(shù)的增長，在這點上已經(jīng)大致形成共識。

其次，大家對于這場危機的長期化和持續(xù)化也已經(jīng)形成共識。比如世界經(jīng)濟將低速增長，何時走出危機，目前難以預測，這是在中央經(jīng)濟工作會議上講到的話。

第三，用健康持續(xù)這四個字作為我們對經(jīng)濟增長的追求，并且給出了幾個可以測的標準，比如說沒有水分，實實在在，有效益，有質量，可持續(xù)等等，這是一個在經(jīng)濟增長方面的一個非常重大的變化。與此同時還把社會和諧穩(wěn)定與健康持續(xù)發(fā)展并列起來，這表明對于中國的經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定之間的關系，對于改革、發(fā)展之間的關系，也有了高度的共識。中國的經(jīng)濟增長不可能沒有一個穩(wěn)定的社會環(huán)境作為基礎。在各方面的矛盾十分尖銳的背景條件下，要保證經(jīng)濟社會的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，健康發(fā)展，顯然要求一個特別穩(wěn)定的社會環(huán)境，也正因為如此，經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定，同時作為宏觀經(jīng)濟政策的功能定位，這是第一個變化。

第二個變化，宏觀經(jīng)濟政策的作用同時指向逆周期調節(jié)和推動結構調整，以往我們談到宏觀經(jīng)濟政策的時候，頂多是反周期的作用，這次除了逆周期調節(jié)這個表述之外，還提到要推動結構調整，同時把兩個作用同時并列起來，顯然也有深層次的考量。

比如，當談到世界經(jīng)濟將長期處于低速增長這樣一種態(tài)勢的時候，實際隱含著對這場危機的最深刻原因的一種判斷。在中央經(jīng)濟工作會議中有一種表述，世界經(jīng)濟已經(jīng)從危機前的快速發(fā)展轉入到深度轉型調整期，這場危機的爆發(fā)在很大程度上是因為結構出了問題，緊接著判斷是，中國也好，世界也罷，要使經(jīng)濟真正走上全面復蘇的軌道，它是不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟結構基礎之上，要反危機，要使經(jīng)濟步入復蘇的軌道，必須轉方式，必須調結構，逆周期調節(jié)和推動結構調整，同時界定為宏觀經(jīng)濟政策的兩大作用，這是第二個變化。

第三個變化，宏觀經(jīng)濟政策的目標，2008、2009年的時候，宏觀經(jīng)濟政策目標是惟一的，就是保增長，后來又加上了控物價，再后來到了去年，又加上了轉方式調結構，今年宏觀經(jīng)濟政策的目標同時指向五個，穩(wěn)增長，轉方式，調結構，控物價，又加上一個防風險。我們都有一個共同的體會，當目標是單一的時候，你可以全力去追求，當目標變成多元化的時候，你就不得不分散精力，所以在這樣的一種多重目標同時作為宏觀經(jīng)濟政策的著力方向的時候，很難想象我們像過去那樣，把全部的精力用于實現(xiàn)穩(wěn)增長或保增長，這也是一個非常重大的變化，當然這是在中國以及全球經(jīng)濟復雜多變的背景條件下所做出的適當?shù)倪x擇。

第四個重大變化，今年的宏觀經(jīng)濟政策盡管在表述上仍然是積極的財政政策加穩(wěn)健的貨幣政策。從2011年到現(xiàn)在，我們實施的都是這樣一種積極穩(wěn)健的貨幣政策，中國的宏觀經(jīng)濟政策歷來是有很大的距離，名義上相同，但是實際內容上卻有細微的、甚至是非常重大的差距。我體會今年的積極穩(wěn)健配，相對于前兩年發(fā)生的重大變化，從宏觀經(jīng)濟政策的總體上是趨向于穩(wěn)健的，而不再是趨向于擴張性的積極的，整個宏觀經(jīng)濟政策搭配處于從擴張向中性的這樣一種過渡狀態(tài)，貨幣政策方面的表現(xiàn)我不多說，就積極的財政政策而言，盡管要在穩(wěn)增長政策的追求方面擔當主力部隊，但是今年和去年相比，從文件的表述上都可以看到它的細微變化。

篇3

論文關鍵詞 財政支農(nóng)政策

改革開放以來，由于全面貫徹落實國家關于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的各項財政政策和其他經(jīng)濟政策，尤其是財政支農(nóng)政策的落實，使得全國各地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全面發(fā)展，農(nóng)民收入有了很大提高，農(nóng)村基礎設施等公共品供給得到了很大改善，農(nóng)民增收的外部環(huán)境有了很大提升。但是，隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)品市場由賣方市場轉向買方市場，特別是近幾年來，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品購銷不夠、價格下降，農(nóng)民群眾增收緩慢，說明了我國財政支農(nóng)政策在取得成績的同時也存在許多問題。

一 改革以來我國財政支農(nóng)政策的一般性考察

1、 財政對農(nóng)業(yè)投入不足

改革開放以來，我國財政支農(nóng)絕對量一直處于上升態(tài)勢。從1978年的151 億元增加到2004 年的1500億元(中央財政)。但是財政支農(nóng)在政府財政支出中的比重卻相對下降。從1978年至今，財政支農(nóng)總體規(guī)模不斷擴張，但財政支農(nóng)支出占財政總支出比例不斷下降。（見表1）

表1 財政支農(nóng)支出占總財政支出比重與農(nóng)業(yè)GDP占全國GDP比重

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 農(nóng)業(yè)GDP

占全國GDP

27.1 24.5 21.8 19.9 20.2 20.5 20.4 19.1 18.6 17.6 16.4 15.8 15.3 14.6 財政支農(nóng)支出

篇4

【關鍵詞】中國 經(jīng)濟形勢 財政政策

一、我國宏觀經(jīng)濟態(tài)勢分析

（一）中國經(jīng)濟在動蕩中前行

2008年全球金融危機，我國經(jīng)濟卷入一場浩劫，各行各業(yè)都受到一定影響，很多企業(yè)瀕臨倒閉，社會失業(yè)人數(shù)增加，經(jīng)濟水平下降。此次金融危機持續(xù)了5年，其影響規(guī)模巨大，以至于眾多經(jīng)濟學家將其稱之為百年難得一遇，我國政府通過宏觀調控貨幣政策和財政政策來改善經(jīng)濟，雖然近幾年經(jīng)濟開始慢慢復蘇，但依舊在動蕩中前行。根據(jù)以往經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，金融危機具有周期性和結構性的特點，在二次大戰(zhàn)之后西方國家出現(xiàn)的經(jīng)濟危機，我們總說它的突出變化是周期縮短，原來7、8年一次，后來5、6年一次，3、4年一次，甚至是2、3年一次。為應對金融危機，各國都開始積極調整經(jīng)濟結構，比如美國、歐洲、日本等，而中國的經(jīng)濟結構本來就沒法和這些發(fā)達國家相比，因此，截至目前中國的經(jīng)濟結構還不是很合理，這也是中國經(jīng)濟在前進中充滿危機的重要原因之一。

（二）GDP增速持續(xù)回落

2011年我國GDP為473104億元，2012年我國GDP為519322億元，2013年我國GDP為588019億元，2014年我國GDP為635061億元，可以看出2011-2014年我國GDP整體呈上漲趨勢，但增長速度持續(xù)下滑，2013年GDP增速為7.7%，2014年下滑為7.3%。雖然增長速度持續(xù)下滑，但GDP整體水平還是很樂觀的，2014年我國GDP水平首次突破10萬億美元，這一結果雖然比美國要晚上13年，但對我國而言是一個很大的突破，因為截至2014年，我國和美國是全球僅有的兩個國家GDP超過了10萬億美元。2010年中國超越日本躍居世界第二大經(jīng)濟體；2012年中國經(jīng)濟總量首次超過美國一半；2013年，中國經(jīng)濟總量已約為第三大經(jīng)濟體日本的兩倍，經(jīng)濟總量已于超過了整個歐元區(qū)；2014年中國經(jīng)濟總量突破10萬億美元，將意味著與美國經(jīng)濟總量差距進一步縮小。國際貨幣基金組織和世界銀行對我國2014年的GDP增長速度的預測分別為7.5%和7.7%，由于近幾年我國GDP增長速度有所回落，2014年的增長速度并沒有預期高，而是相對2013年有所下滑。

（三）中國經(jīng)濟已經(jīng)進入中速增長階段

對于中國的經(jīng)濟形勢的研究相當多，對于我國經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的探討各研究者都提出了不一樣的意見，有的認為經(jīng)濟運行規(guī)律呈V字型，有的認為呈W字型，有的又認為是呈L字型，但無論呈現(xiàn)何種規(guī)律，都持同一種觀點，就是我國經(jīng)濟具有一定的周期性。例如，有的研究者認為中國經(jīng)濟運行規(guī)律呈V字型，就是說如果我國經(jīng)濟增長速度從11%下滑到6%，未來還是會從6%上升至11%，國家通過貨幣政策和財政政策對我國經(jīng)濟的調控使得經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)一定的規(guī)律性、周期性。

然而，我國經(jīng)濟的發(fā)展除了帶有周期性規(guī)律之外，還呈現(xiàn)結構性發(fā)展特點，并且這種特點的影響程度還超過了周期性特點。正如事態(tài)的發(fā)展具有階段性，中國的經(jīng)濟亦是如此，會有發(fā)展初期，成熟期、發(fā)展期等結構，經(jīng)濟增長也不例外，就目前中國的經(jīng)濟形式而言，經(jīng)濟增長處于中速增長狀態(tài)。

二、中國財政政策的配置

（一）積極財政政策是擴張性操作的“主攻手”

宏觀經(jīng)濟政策包括貨幣政策和財政政策，在經(jīng)濟低迷時期，政府宜采用積極的貨幣政策和擴張性財政政策，而具體的貨幣政策今年和往年有所不同，今年的廣義貨幣供應量高于去年，貨幣供大于求，理論上會導致利率下降，物價上漲，帶動經(jīng)濟的發(fā)展，但實際上，這種擴張型貨幣政策對經(jīng)濟的影響卻比以往下降了，這是因為政府在控制物價和防范金融風險兩者之間中和了。這說明，財政政策對經(jīng)濟格局的發(fā)展相對往年有所增長。因此，2014年，國家在實施擴張型財政政策時，要考慮到其對整體經(jīng)濟的影響度有所增長，要合理使用。

（二）補赤、減稅、擴支是積極財政政策的三個支點

政府實行積極的財政政策無疑就是降低稅收或增加政府支出，降低稅收相比增加政府支出帶來的擴張效益要小些，并且二者對經(jīng)濟運行的作用方式也是不同的。降低稅收，意味著居民可支配收入增加，居民消費增長，從而帶動經(jīng)濟的發(fā)展，居民的可支配收入中用于投資的部分更多的是轉移到市場而非政府，可以減少政府粗放型投資。政府的稅收來自企業(yè)和個人，個人主要繳納個人所得稅，企業(yè)的繳稅類型主要是流轉稅和間接稅，政府在實施擴張型財政政策降低稅收時，要充分考慮我國的稅收結構，明確哪些稅收該減，減稅方面企業(yè)和個人減稅比例多少更為合適，能更有效地影響經(jīng)濟，這都是政府實施減稅政策所要顧及的。

增加政府支出在傳統(tǒng)宏觀調控政策中起到過重要作用，但今年相比往年也發(fā)生了一定變化，主要是經(jīng)濟形式和政策布局發(fā)生了變化。今年，在政府支出方面做出了嚴厲調整，要求各級政府要勤儉節(jié)約，嚴懲貪污受賄官員，將政府支持用于利民、惠民項目之上，增加對人民群眾的補貼，通過法律制裁的強制手段降低貪污受賄帶來的政府支出的流失。2013～2014年，政府擴大支出的重點主要是民生方面主要是教育，醫(yī)療衛(wèi)生，社會保障，保障性安居工程，農(nóng)業(yè)、水利、城市管網(wǎng)，社會事業(yè)，節(jié)能減排和生態(tài)工程。這說明，政府將政府支出重點用于發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和提供社會保障方面，這種政府支出的增加是從兩方面相互作用的，一方面政府直接增加政府支出，另一方面，通過縮減政府開支間接性增加政府對社會的支持，對促進社會經(jīng)濟的發(fā)展具有重要意義。

三、結語

分析近幾年我國的經(jīng)濟發(fā)展形勢，雖然經(jīng)歷2008年金融危機，經(jīng)濟一直處在復蘇階段，但整體而言，近幾年中國的經(jīng)濟是逐漸增長的，中國經(jīng)濟在動蕩中前行，GDP逐年增長，每年都有一定突破，只是GDP增速持續(xù)回落，另外，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入中速增長階段。針對中國目前的經(jīng)濟形式，結合中國政府的財政政策，我國目前實施的是擴張型財政政策，主要是通過降低稅收和增加政府支出。

參考文獻

[1]高培勇.當前中國經(jīng)濟形勢與財政政策分析[J].中國流通經(jīng)濟，2013（8）：23-25.

篇5

與以往幾次政府機構改革不同，當前著力推進行政管理體制改革，要從經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)實需求出發(fā)。這個現(xiàn)實需求主要是：經(jīng)濟增長方式由政府主導向市場主導轉變的需求；加快建立公共服務體制的需求；改善公共治理結構的需求。在這個特定背景下，需要統(tǒng)籌規(guī)劃設計和加快推進行政管理體制改革。

一、行政管理體制改革要以落實科學發(fā)展觀為基本目標

由于改革發(fā)展新階段的突出矛盾有了明顯變化，今天行政管理體制改革的著眼點與以往不同。無論是轉變經(jīng)濟增長方式和加強公共服務職能，還是改善公共治理結構，都要把全面落實科學發(fā)展觀作為基本目標。

1．這次行政管理體制改革面臨的背景和以往相比發(fā)生了深刻變化，應當按照經(jīng)濟轉軌和社會轉型的現(xiàn)實需求進行總體設計和統(tǒng)籌安排。

（1）從經(jīng)濟領域看，我國面臨著經(jīng)濟快速增長同發(fā)展不平衡、資源環(huán)境約束的突出矛盾。這意味著新階段行政管理體制改革的著眼點，已超出以往以政企分開為基本要求的職能轉變，而是要為經(jīng)濟增長方式由政府主導向市場主導轉變作出相應的制度安排。

（2）從社會領域看，公共需求的全面快速增長與公共服務不到位、基本公共產(chǎn)品短缺的矛盾越來越突出。這對新階段行政管理體制改革提出了新的要求，需要從體制上解決公共資源優(yōu)化配置的問題，確保政府成為基本公共服務的主體，并發(fā)揮主導作用。

（3）從政府自身建設看，面對行政成本不斷膨脹、行政效率低下和體制機制性腐敗增多等問題，需要改善公共治理結構。政府還要盡快完善工作方式和運行機制，建立強有力的行政系統(tǒng)，使自身建設與全面落實科學發(fā)展觀的要求相適應。

2．從經(jīng)濟社會發(fā)展的內在要求出發(fā)，新階段行政管理體制改革的基本目標是政府轉型。我國28年的改革開放走到今天，市場經(jīng)濟體制的基本框架已經(jīng)形成，各類企業(yè)已成為經(jīng)濟建設的主體。在這種背景下，政府繼續(xù)扮演投資建設主體的角色將造成大量的經(jīng)濟社會矛盾。為此，新階段行政管理體制改革的實質，就是要實現(xiàn)由經(jīng)濟建設型政府向公共服務型政府的轉變。

（1）以實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由政府主導向市場主導轉變?yōu)橹攸c，完善市場經(jīng)濟體制。這就要求政府由經(jīng)濟建設性主體向經(jīng)濟性公共服務主體轉變，以此來提供經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的體制保障。

（2）以基本公共服務均等化為重點，強化政府在建立公共服務體制過程中的主體地位和主導作用。這就要求政府盡快成為社會性公共服務的主體，以此來強化政府的再分配職能。

（3）以強化政府自身建設和改革為重點，改善公共治理結構。這就要求政府從部門利益、行業(yè)利益、地區(qū)利益中超脫出來，為社會公平正義提供重要的制度保障。

3．以全面履行政府職責、規(guī)范約束政府行為為主要內容，推進新階段的行政管理體制改革。從改革實踐看，政企分開、政資分開、政事分開等都很重要，機構改革也很重要。問題在于，在部門利益、地方利益和行業(yè)利益的誘導下，這些改革的目標都難以實現(xiàn)，甚至還會出現(xiàn)改革的扭曲變形。就是說，面對現(xiàn)階段突出的矛盾和問題，要把履行政府職責、規(guī)范約束政府行為作為行政管理體制改革的重大任務。例如，在政府基本公共服務責任不到位的情況下，在教育、醫(yī)療衛(wèi)生等領域推出的一些改革就有可能演變成政府“甩包袱”，從而使改革走形變樣。因此，在改革方案的具體設計上，特別是在行政管理體制改革的實際推進中，要十分強調政府自身的職責所在，并由此嚴格約束規(guī)范政府行為。

二、按照轉變經(jīng)濟增長方式的要求，實現(xiàn)政府由經(jīng)濟建設性主體向經(jīng)濟性公共服務主體的轉變

在市場經(jīng)濟體制基本框架已經(jīng)確立的大背景下，規(guī)范政府的經(jīng)濟管理職能成為轉變經(jīng)濟增長方式的內在要求。政府應當盡快從微觀經(jīng)濟管理事務中解脫出來，大大強化宏觀管理職能。

4．實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由政府主導向市場主導轉變的主要條件已經(jīng)具備。我國可持續(xù)發(fā)展問題的“癥結”，主要在于政府主導型的經(jīng)濟增長方式。這種經(jīng)濟增長方式在市場競爭機制和市場主體的形成過程中發(fā)揮了重要作用。問題在于，它在近幾年的實踐中已弊多利少，難以為繼：助長了投資過度、產(chǎn)業(yè)結構惡化；使地區(qū)、城鄉(xiāng)間發(fā)展嚴重不平衡；降低了就業(yè)增長率；加劇了能源供求矛盾等。

我院**年改革調查問卷顯示，79．04％的專家認為實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由政府主導向市場主導轉變的基本條件已經(jīng)成熟。應當看到，我國已經(jīng)確立了市場經(jīng)濟體制的基本框架：企業(yè)（尤其是民營企業(yè)）已成為市場經(jīng)濟的主體；市場在資源配置中的基礎性作用大大提高，產(chǎn)品和服務的價格機制基本形成；經(jīng)濟全方位對外開放。在這個大背景下，政府的經(jīng)濟職能不應再是直接投資搞建設，而是要通過提供良好的經(jīng)濟性公共服務，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的政策和制度環(huán)境。

5．按照經(jīng)濟增長方式轉變的要求，有效地履行政府的經(jīng)濟調節(jié)職能。適應經(jīng)濟增長方式轉變的新形勢，下一步應重點改善和加強政府的經(jīng)濟調節(jié)職能。

（1）加強政府中長期戰(zhàn)略規(guī)劃職能。近些年，中長期發(fā)展規(guī)劃的科學性和宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性，在保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定中的作用越來越大。宏觀經(jīng)濟波動在很大程度上是由經(jīng)濟政策缺乏預見性和連續(xù)性所致。為此，建議成立專司中長期規(guī)劃及經(jīng)濟政策決策的國家經(jīng)濟部或國家經(jīng)濟發(fā)展委員會，以提高中長期發(fā)展規(guī)劃的科學性、約束性和經(jīng)濟政策的有效性、穩(wěn)定性。

（2）提高貨幣政策在經(jīng)濟調節(jié)中的地位。利率和匯率是市場經(jīng)濟條件下經(jīng)濟調節(jié)的基本工具。為此，應當明顯增強央行的貨幣政策決策職能，并由此完善央行運行的體制機制。

（3）確保經(jīng)濟信息統(tǒng)計的準確性。準確的經(jīng)濟信息是保證經(jīng)濟政策有效性的前提，但目前統(tǒng)計數(shù)字失真的現(xiàn)象具有一定的普遍性。建議通過相關立法，進一步完善制度和改進方法，提升國家統(tǒng)計機構的權威性，以進一步增強經(jīng)濟信息的客觀性。

6．強化政府的市場監(jiān)管職能。我院**年改革調查問卷顯示，72．75％的專家認為，當前政府在履行經(jīng)濟職能方面的突出問題是市場監(jiān)管不力和過多干預并存。最近幾年，藥品、食品安全等方面的問題越來越嚴重，有些已經(jīng)觸及了社會公共安全的底線。為此，應盡快從體制機制入手，提高政府市場監(jiān)管效能。

（1）保證市場監(jiān)管的統(tǒng)一性。實行市場監(jiān)管的垂直管理。例如，把處于直屬機構和事業(yè)單位中的監(jiān)管機構納入國家行政序列，受國家行政法和相關法規(guī)的規(guī)范和約束。

（2）建立國家層面的市場監(jiān)管委員會。針對市場監(jiān)管中多頭參與和監(jiān)管不到位并存的現(xiàn)狀，要加強市場監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調，整合各監(jiān)管部門的力量，提高監(jiān)管效率。

（3）實現(xiàn)由分業(yè)監(jiān)管向綜合性監(jiān)管的過渡。以金融業(yè)為例，混業(yè)經(jīng)營大勢所趨，應盡快實現(xiàn)由分業(yè)監(jiān)管向綜合性監(jiān)管的轉變。

7．加強國家的經(jīng)濟戰(zhàn)略職能。我國已經(jīng)成為世界上第四大經(jīng)濟體，加強國家整體經(jīng)濟戰(zhàn)略的任務比以往更為緊迫。

（1）大大強化國家能源戰(zhàn)略職能。我國現(xiàn)行的能源戰(zhàn)略規(guī)劃、機構設置與經(jīng)濟大國的地位不相適應。為此，應當盡快組建國家能源委員會，專司國家能源戰(zhàn)略職能。此外，最大的三家國有控股能源公司既有執(zhí)行國家能源戰(zhàn)略的某些職能，又都是海外上市公司。這樣，不可避免地導致資本盈利性和國家能源戰(zhàn)略職能之間的體制性矛盾。由此，盡快組建國家能源控股公司有著十分迫切而重大的現(xiàn)實需求。

（2）強化對外經(jīng)濟戰(zhàn)略職能。我國是世界第三大貿(mào)易國，但政府的對外經(jīng)濟戰(zhàn)略職能還比較薄弱。雖然履行對外經(jīng)濟戰(zhàn)略職能的部門是商務部，但是相當一部分政策的制定和責任落在其他相關部門。為此，建議由商務部專司國家對外經(jīng)濟戰(zhàn)略職能，以強化對外經(jīng)濟戰(zhàn)略職能的統(tǒng)一性和協(xié)調性。

（3）將國有資產(chǎn)管理納入國家的經(jīng)濟戰(zhàn)略職能。我國的基本經(jīng)濟制度決定了國有經(jīng)濟要在一些重要工業(yè)部門保持主導作用，與此相對應，國有資產(chǎn)管理應當始終作為國家經(jīng)濟戰(zhàn)略職能的重要組成部分。為此，建議成立國有資產(chǎn)管理和工業(yè)部，專司國有資產(chǎn)戰(zhàn)略管理職能。這樣，既有利于加強政府的國有資產(chǎn)戰(zhàn)略管理和重大政策決策的職能，又可以有效地發(fā)揮國有資本在工業(yè)領域的控制力和影響力。

8．擴大國家的環(huán)境保護職能。**年度中國公眾環(huán)保民生指數(shù)顯示，有86％的公眾認為，環(huán)境污染對人的健康造成了很大的影響。39％的人認為，環(huán)境污染對本人和家人的健康造成了很大或較大影響。越來越嚴峻的環(huán)境問題不僅影響和制約了人們的生產(chǎn)和生活，而且還直接威脅到了人類自身和子孫后代的生存和發(fā)展。因此，應當大大強化各級政府的環(huán)境保護職能。

（1）在發(fā)揮中央地方兩個積極性的基礎上，強化中央對地方環(huán)境保護的監(jiān)管職能。嚴格糾正一些地方政府重經(jīng)濟增長而輕環(huán)境保護的傾向。

篇6

回顧20世紀90年代以來，尤其是1993年以來我國宏觀經(jīng)濟的走向及其調控，我們發(fā)現(xiàn)：在1993年開始的以抑制經(jīng)濟過熱和反通貨膨脹為主要目標的宏觀經(jīng)濟調控中，在缺乏財政政策有效配合的情況下，貨幣政策起到了主導作用且政策效果非常顯著。1997年以后，我國宏觀經(jīng)濟狀況發(fā)生了根本性轉變，由長期的社會供給不足和有效需求相對旺盛轉向社會有效需求不足和供給的相對過剩。這種轉變在貨幣層面上表現(xiàn)為周期性通貨膨脹轉向持續(xù)性通貨緊縮趨勢。由此也帶來了宏觀經(jīng)濟調控目標的根本性轉變，在實施積極的財政政策如擴大財政支出規(guī)模、增發(fā)國債、增加離退休及行政事業(yè)單位工資等的配合下，實施了擴張性的貨幣政策：自1996年起先后七次調低存貸款利率；1998年1月1日起，取消對國有獨資商業(yè)銀行長期實行的貸款規(guī)模限額控制；1998年3月大幅降低存款準備金率；1999年將消費信貸業(yè)務放寬到所有商業(yè)銀行，消費信貸種類放寬到所有大件消費品并先后頒布了一系列支持農(nóng)業(yè)、投資、消費、進出口的信貸指導意見……。然而，近幾年的經(jīng)濟運行狀況表明，貨幣政策在拉動內需、推動經(jīng)濟增長方面的實際效果不太理想。為什么緊縮性的貨幣政策在治理通貨膨脹、抑制社會需求時政策效應非常顯著，而擴張性的貨幣政策在治理通貨緊縮時卻效果欠佳呢？筆者認為其內在原因在于貨幣政策在刺激需求時存在很大的局限性，我國當前宏觀調控中存在的問題相當程度上正是這些局限性的必然體現(xiàn)。

需要說明的是，本文所指貨幣政策是狹義的，即指中央銀行為達到一定的貨幣政策目標，運用貨幣政策工具控制貨幣供給、影響貨幣需求進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。

一、從貨幣結構看擴張性貨幣政策的局限性

筆者認為：擴張性的貨幣政策是建立在擴張貨幣供給總量和提高貨幣流動性的基礎之上的。而一般的擴張性貨幣政策所實現(xiàn)的貨幣供給量的增長是僅就廣義貨幣而言的，在消費及投資需求不振，市場低迷的社會經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)和居民會減少現(xiàn)金及活期存款持有量而更多地以儲蓄存款、定期存款及外幣存款等廣義貨幣的形式持有其資產(chǎn)，由此在貨幣總量增長的同時卻引起貨幣流動性的減弱，如1994年底M1占M2的比率為43．8％，1999年則降為35％，致使擴張性貨幣政策的政策效應大打折扣。由此我們也就不難理解1997年以來擴張性貨幣政策對有效需求的拉動作用效微力乏的原因了。

政策建議：(1)在繼續(xù)執(zhí)行積極財政政策的基礎上，要緩解通貨緊縮、有效需求不足的問題，貨幣政策方面必須改變一味增加貨幣供應總量的做法，在維持廣義貨幣M2增長率相對穩(wěn)定的前提下，將工作重點轉向調控貨幣供給結構即提高貨幣流動性方面，鼓勵儲蓄存款、定期存款等準貨幣轉化為現(xiàn)金及活期存款，使M1的增長率相對高于M2的增長率。(2)通過鼓勵消費和投資，對高達6億多的儲蓄存款進行分流，而鼓勵消費的基礎性工作在于建立穩(wěn)定的社會保障機制和社會化的個人信用評估體系。而鼓勵投資，一方面要加強我國的金融工具創(chuàng)新以增加金融投資的渠道，另一方面必須進一步降低投資限制以鼓勵實業(yè)投資。

二、從貨幣供給的影響因素看擴張性貨幣政策的局限性

當中央銀行為刺激社會需求而采取擴張性貨幣政策時，主要是通過基礎貨幣的投放和降低法定存款準備金率的辦法來實現(xiàn)的。但是，在微觀經(jīng)濟主體消費和投資意愿低下的經(jīng)濟背景中：(1)由于物價水平持續(xù)下跌情況下“買漲不買跌”的消費心理及名義利率水平尤其是名義儲蓄存款利率水平相對低下，居民的經(jīng)濟行為往往表現(xiàn)為持幣待購，由此導致社會現(xiàn)金流通量的增加和現(xiàn)金漏損率的提高，客觀上起到了降低貨幣乘數(shù)和抵消中央銀行貨幣供給的作用。(2)因為銷售不暢和生產(chǎn)經(jīng)營的萎縮，企業(yè)對于活期存款的交易性需求減少，加上其投資行為受到遏制，企業(yè)活期存款在一定程度上會轉化為定期存款，如上所述，定期存款比率的上升同樣起到降低貨幣乘數(shù)、抵消中央銀行貨幣供給的作用。(3)商業(yè)銀行在存款準備金率下調和中央銀行基礎貨幣投放增加的情況下，可用資金大量增加，與此同時其貸放規(guī)模并未隨之相應增長，原因有二：第一，企業(yè)和居民貸款意愿低下使得全社會貸款需求不振；第

三，貸放風險尤其是信用風險增加，商業(yè)銀行

出于風險控制和資產(chǎn)安全性的需要嚴格控制資金貸放，出現(xiàn)銀行“惜貸”現(xiàn)象。最終體現(xiàn)出商業(yè)銀行資產(chǎn)結構的變化，即超額存款準備金的超常增長，這在一定程度上也起到了降低貨幣乘數(shù)，抵消中央銀行貨幣供給的作用。

綜上所述，在中央銀行為刺激社會需求而試圖擴張貨幣供給的過程中，其他經(jīng)濟主體的經(jīng)濟行為在客觀上卻與中央銀行的政策意向背道而馳，進而在相當程度上抑制了貨幣政策效應的實現(xiàn)。

政策建議：(1)在擴張性貨幣政策中的制定和實施中注重中央銀行的決定性作用的同時，必須將調控重點放在引導商業(yè)銀行、工商企業(yè)及居民的經(jīng)濟行為上，使之“順對貨幣政策的風向”，從而在最大程度上發(fā)揮擴張性貨幣政策刺激需求，推動經(jīng)濟增長的效應。(2)在經(jīng)濟政策的制定和實施中注重諸多經(jīng)濟政策如財政政策、貨幣政策、收入政策、投資政策及產(chǎn)業(yè)政策、社會保障政策等的綜合協(xié)調運用，過度依賴于少數(shù)經(jīng)濟政策如貨幣及財政政策的做法在理論和實踐上都是不可行的。(3)加快和深化金融體制改革，這是走出通貨緊縮，推動經(jīng)濟增長所必不可少的。

四、從貨幣政策的傳導看擴張性貨幣政策的局限性

作為宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，貨幣政策的主要目的在于綜合運用各種貨幣政策工具來調節(jié)貨幣供給，影響經(jīng)濟主體的貨幣需求，從而對全社會的投資水平和消費支出規(guī)模產(chǎn)生影響，并最終影響社會總供給和社會總需求，使之達到一種動態(tài)的平衡狀態(tài)。由此，從中央銀行具體制定和實施貨幣調控到實現(xiàn)貨幣政策的最終目標之間，必然有一個相關的傳導過程。以擴張性貨幣政策的傳導為例，這一過程可分為三個層次：

1、中央銀行根據(jù)刺激社會需求，推動經(jīng)濟增長的既定貨幣政策目標，運用各種貨幣政策工具增加基礎貨幣投放，提高商業(yè)銀行派生存款創(chuàng)造能力，并降低利率水平。這是擴張性貨幣政策是否有效的基礎。但是，在現(xiàn)階段中央銀行投放的基礎貨幣有相當一部分并未進入多倍存款貨幣的創(chuàng)造過程，其原因在于銀行資金的內部短路現(xiàn)象，它是指銀行體系增加的準備金沒有最終用于向工商企業(yè)和居民的放款，而是滯留在了銀行體系內部，或是用于銀行之間的資金拆借和證券買賣，或是以超額存款準備金的形式存在。這種現(xiàn)象在客觀上起到了減少基礎貨幣的作用，基礎貨幣的減少又通過多倍存款貨幣的緊縮進一步縮減了貨幣的實際供給，導致社會資金相對減少。

2、商業(yè)銀行在接受中央銀行提供的基礎貨幣，超額存款準備金大量增加的基礎上，對中央銀行的具體調控做出反應，即根據(jù)中央銀行擴大貨幣供給的意向相應調整其業(yè)務，動用超額準備金擴大向工商企業(yè)和居民個人放款的規(guī)模并調低放款的利率水平，同時通過派生存款創(chuàng)造機制影響貨幣供應總量的增加。作為在中央銀行和工商企業(yè)及居民之間充當傳導媒介的商業(yè)銀行，在利益驅動的基礎上，能否對中央銀行的宏觀調控意圖做出“順對政策風向”的迅速反應，是貨幣政策順利傳導的基本保證。但是，由于現(xiàn)階段商業(yè)銀行資產(chǎn)的單一化以及現(xiàn)存的銀行信貸配給機制自身抑制需求和減少流通中貨幣的作用，加上銀行出于風險控制的目的，在中央銀行實行擴張性貨幣政策，放松銀根時，出現(xiàn)了日益普遍的“惜貸”和前文提及的銀行資金內部短路現(xiàn)象，大量資金滯留于銀行體系內部而未形成對投資和消費的拉動效應。

3、工商企業(yè)和居民個人根據(jù)中央銀行發(fā)出的放松銀根的政策意向，在商業(yè)銀行擴大放款規(guī)模，金融市場上資金供給充裕、利率水平下降的情況下，相應擴大其投資和消費支出，最終實現(xiàn)貨幣政策刺激社會需求，推動經(jīng)濟增長的目標。這一層次是貨幣政策傳導的關鍵，近年我國宏觀金融調控的實際效應業(yè)已證明，現(xiàn)階段，即使在積極財政政策的配合下，無論是社會消費支出，還是投資支出，擴張性的貨幣政策均無法有效拉動。應該說，當前我國出現(xiàn)的通貨緊縮趨勢其實質是體制性的，是我國現(xiàn)行經(jīng)濟包括金融體制中諸多深層次矛盾的集中反映。

篇7

近幾年來，我國社會主義經(jīng)濟獲得了高速的發(fā)展，但依然存在問題，區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展不平衡。地方性政府出臺的宏觀調控經(jīng)濟政策對于區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展有著不可替代的作用。制定經(jīng)濟政策是區(qū)域政府為了促進當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展運用的重要手段。通過政策手段達到資源的合理配置，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標。本文就湖北省在經(jīng)濟發(fā)展中，區(qū)域經(jīng)濟政策對其發(fā)揮的重要支撐作用為例展開討論。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡現(xiàn)象是現(xiàn)代化國家中普遍存在的問題，區(qū)域經(jīng)濟差異過大會導致經(jīng)濟、政治、社會等一系列的問題。因此，怎樣充分發(fā)揮政府的職能，制定行之有效的區(qū)域經(jīng)濟政策從而縮小區(qū)域之間的差距是不可忽視的課題。對于湖北省來說，要實現(xiàn)各區(qū)域之間的協(xié)調發(fā)展，僅僅依靠國家的宏觀調控政策是肯定不夠的，與此同時還要結合本省的自身情況，巧妙借助民間力量，切實可行地制定出針對地區(qū)的專門政策，實現(xiàn)區(qū)域的協(xié)調可持續(xù)發(fā)展。

1區(qū)域政策的概念及產(chǎn)生原因

從理論上講，區(qū)域政策是根據(jù)區(qū)域差異而制定以協(xié)調區(qū)域間關系和區(qū)域宏觀運行機制的一系列政策之和，在宏觀層次上影響著區(qū)域發(fā)展。其內容很多，主要是區(qū)域經(jīng)濟政策、結構政策、景觀和自然保護政策等[1]。其產(chǎn)生原因有以下幾點。

11經(jīng)濟原因

區(qū)域經(jīng)濟政策產(chǎn)生的最根本原因就是經(jīng)濟的原因，其存在的最主要以及最終目的就是要解決區(qū)域之間的經(jīng)濟差異問題，盡管區(qū)域的經(jīng)濟差異是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展過程中不可避免的客觀存在現(xiàn)象，但一旦超過限定值，呈現(xiàn)不斷擴大的增勢將會破壞區(qū)域之間的經(jīng)濟發(fā)展平衡。將地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展差異控制在一定的限度值之內有利于推動區(qū)域經(jīng)濟之間的發(fā)展和競爭動力，更好地協(xié)調區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展之間的配套設施平衡、有序競爭以及滿足市場需求，從而更好地實現(xiàn)區(qū)域間的互利互補，共同發(fā)展。

12政治原因

區(qū)域之間的經(jīng)濟、社會矛盾常常會通過國家的政治生活反映出來，并以此來強化區(qū)域性的政治集團，因此在西方的一些國家為了平衡政治集團利益或為獲得更多的當選選票，國家會運用區(qū)域經(jīng)濟政策來滿足政治集團要求，用以獲得政治上的優(yōu)勢地位并維持國家的政治穩(wěn)定。

13社會原因

區(qū)域之間的經(jīng)濟是否能協(xié)調發(fā)展是區(qū)域社會進步的重要基礎，區(qū)域之間的經(jīng)濟差異過大，區(qū)域間的社會發(fā)展水平之間的差異也會過大。在相對發(fā)展緩慢的地區(qū)，人民的生活水準以及福利水平都會相對較差，而在相對發(fā)達的地區(qū)，人民的生活水準和社會福利則遠遠高于其他區(qū)域。這樣導致的直接后果就是引發(fā)區(qū)域間的社會矛盾，如果不及時得到解決則會引發(fā)社會整體的動蕩，危害十分巨大。對于這種原因造成的社會問題，政府一般會采取一些社會性的策略去解決，但是解決這個問題的根本辦法還是通過區(qū)域性的經(jīng)濟政策。根據(jù)不同區(qū)域的實際情況，提高人民的生活水準，改善人民的生活水平，提高一系列的社會保障福利，以此來緩和各區(qū)域之間的社會矛盾，維護社會的和平以及穩(wěn)定。

14環(huán)境原因

如何合理開發(fā)并利用資源保護環(huán)境是實現(xiàn)區(qū)域性可持續(xù)發(fā)展的重大課題。但是在區(qū)域的開發(fā)過程中，總會出現(xiàn)濫用濫采、浪費資源、環(huán)境破壞等問題時有發(fā)生。對于這樣的問題，國家需要借助區(qū)域經(jīng)濟政策來調整各區(qū)域之間的資源開發(fā)，用以保護和調整環(huán)境，協(xié)調各區(qū)域間的資源整合，為整個大環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

2區(qū)域政策所具有的特點

21地區(qū)差異性

差異性是區(qū)域經(jīng)濟政策中最為顯著的特點，也是區(qū)域經(jīng)濟政策最為本質的體現(xiàn)。由于每個區(qū)域之間的經(jīng)濟現(xiàn)狀不一樣，遇到的經(jīng)濟問題也不一樣，所以對于不同的區(qū)域都需要根據(jù)不同的區(qū)域的特點來設定，采取不一樣的政策針對性的政策才能更好地解決各區(qū)域的自身問題。

22整體綜合性

產(chǎn)生區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展問題的原因是多種多樣的，沒有任何一個區(qū)域的經(jīng)濟問題是單一原因造成的，都是多方面的整體綜合性原因，所以要解決這些問題就需要運用綜合性的方式和手段，以此為原則來制定區(qū)域經(jīng)濟政策來全面解決問題。

23區(qū)域協(xié)調性

區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中存在著多種多樣的沖突和矛盾，要想使區(qū)域經(jīng)濟高效、合理、快速地發(fā)展，就要在協(xié)調性的原則下，在相對平衡的發(fā)展中協(xié)調好各區(qū)域之間的沖突和矛盾，協(xié)調好各區(qū)域發(fā)展過程中的各種關系。

24發(fā)展階段性

區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的不同階段其區(qū)域經(jīng)濟問題在不同的歷史階段都有不一樣的特征，因此在不同的歷史發(fā)展階段都要采取與其相匹配的區(qū)域經(jīng)濟政策。

3區(qū)域政策對湖北省經(jīng)濟發(fā)展的作用

31合理配置資源的作用

適合當?shù)貐^(qū)域的區(qū)域政策可以更好地引導區(qū)域內的各項資源特別是有限的資源向更具備先導性和前瞻性的產(chǎn)業(yè)行業(yè)流動。擁有一定政策導向的區(qū)域政策會對區(qū)域內的人力、物力、財力起到很大的吸引作用，更有利于推動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從根本上實現(xiàn)該區(qū)域內各項資源的最優(yōu)配置以及最優(yōu)使用。

32發(fā)揮資本聚集作用

擁有導向性的區(qū)域政策對資本產(chǎn)生的吸引力是巨大的，也促使了資本在區(qū)域之間的遷移。以企業(yè)為例，就一般狀況而言，在發(fā)達地區(qū)越難獲得頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照，企業(yè)就更傾向于向相對欠發(fā)達的地區(qū)遷移，當相對欠發(fā)達地區(qū)實施的企業(yè)優(yōu)惠政策越多，這一差異更明顯。換而言之，適宜的區(qū)域性政策能夠促使同種行業(yè)、同種類型的企業(yè)向某一個區(qū)域集中，逐漸形成產(chǎn)業(yè)聚集效應。當產(chǎn)業(yè)相互聚集的同時，也能夠推動該產(chǎn)業(yè)之間的相互競爭，從而促進產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代，縮減產(chǎn)業(yè)成本，加快信息交流，同時也會加大其對外部區(qū)域的影響。

以湖北省為例，湖北省是中國近代制造業(yè)的重要發(fā)源地之一，當年的“漢陽造”聲名赫赫乃至傳播海外。隨著城市化進程的不斷發(fā)展，重工業(yè)化企業(yè)在城市內造成的環(huán)境污染是無法避免的一大問題，如何將重工企業(yè)集群并遷移到適宜地區(qū)發(fā)展是不可忽視的。自“中部崛起”戰(zhàn)略以來，不僅對東部的升級和西部的開發(fā)極其有利，對于區(qū)域經(jīng)濟的一體化進程的形成也有著不可忽視的作用。目前，湖北省已經(jīng)初步地形成了以鋼鐵、汽車、建材、化工為主要門類的工業(yè)體系，高新技術產(chǎn)業(yè)的集群也基本形成。

33地區(qū)自強作用

地區(qū)自強作用是指區(qū)域政策在促進產(chǎn)業(yè)集聚與資源增值的過程中，地區(qū)自身綜合實力不斷增強的效能，例如，由于區(qū)域政策的產(chǎn)業(yè)集聚作用，大量的企業(yè)勢必需要一系列為之服務的非生產(chǎn)型與生產(chǎn)型行業(yè)，從而使得這些行業(yè)也在本地區(qū)獲得高速發(fā)展。行業(yè)的發(fā)展會引發(fā)區(qū)域人口的大量增加，而人口的增加會引發(fā)其他的一系列為之服務的產(chǎn)業(yè)獲得相應的發(fā)展，從而促成區(qū)域綜合實力的增強[2]。

以湖北省為例，在2006年時湖北省省會武漢市在全國百強城市排名僅列第16名，與東部的發(fā)達城市的差距在不斷擴大，在全國和中部地區(qū)的經(jīng)濟社會地位也有所下降。通過實施合理的區(qū)域政策，并提出全新的武漢精神：“敢為人先，追求卓越?！贝蛟煳錆h市全新的城市形象，并提出“武漢，每天不一樣！”的口號。武漢正在實現(xiàn)快速的發(fā)展，沌口經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)的發(fā)展充分說明了湖北通過自身的優(yōu)勢條件逐漸達到了區(qū)域的自強。

34就業(yè)創(chuàng)造作用

篇8

《商業(yè)周刊》2008年6月2日

在近乎瘋狂的媒體競爭中，當小說已因時效太差而乏人問津時，有一種老套的文章形式卻開始表現(xiàn)不俗。年復一年，它不斷吸引著網(wǎng)上讀者的眼球。奇怪的是，盡管技術創(chuàng)新一馬當先，但人們講故事的方式仍舊古老。而正像YouTube視頻網(wǎng)站的突破性革命，如今廣泛的博客急先鋒也開始橫掃全球。這就是始自2005年的博客文化。它使得整個媒體業(yè)發(fā)生了改變，媒體世界里出現(xiàn)了會話式新聞。不少人士認為，博客可以成為登載瑣事八卦甚至惡毒人身攻擊的媒體工具。

但在一片雜亂無章的博客氛圍里，仍有不少值得紀錄的重要事件發(fā)生：比如每隔10秒就會誕生一個新的博客賬號，而借由互聯(lián)網(wǎng)任何人都可以通過一個博客賬號成為全球出版商。有些博客還能借此成為明星博客和獲利的工具。在這個新的媒體世界里，任何公司都不可能再希冀實行信息封鎖，因為甚至是一封電子郵件抑或一個備忘錄都可以登上博客。而在一個公司里，不論何種職位的員工都可以或公開或暗中發(fā)出自己的聲音。

通脹歸來

《經(jīng)濟學家》2008年5月24日

兩位數(shù)的價格上漲如今已使全球三分之二人口飽受折磨。直至最近，各國央行才意識到，這個難纏的敵人如今已深入到人們的生活中。幸好還有健康的貨幣政策，使得近幾年的通貨膨脹在全球范圍內還保持較低水平，但危險現(xiàn)在還是來臨。

如今美國正走向經(jīng)濟衰退而其他發(fā)達國家的經(jīng)濟增長也開始減緩，但通脹水平卻在不斷上升。歐洲央行主席最近警告說，不要再重蹈上世紀70年代的覆轍。當時通脹水平較為寬松，以致支出成本巨大。這一警告主要針對富裕國家的央行，但新興市場國家的政策制定者更應多加留意此點。在諸如中國、印度、沙特阿拉伯、印度尼西亞等國，官方數(shù)據(jù)顯示在過去一年里，物價水平已上升了8%-10%，俄羅斯的物價上漲已超過14%，阿根廷是23%而委內瑞拉則已達29%。如果你準確測量下這些數(shù)字，會發(fā)現(xiàn)世界人口的三分之二都將在今夏面臨兩位數(shù)的物價上漲威脅。

新總統(tǒng)的經(jīng)濟難題

《時代》2008年5月19日

正如當年卡特時代一樣，本次大選年，經(jīng)濟問題重新成為美國選民關注的焦點：房產(chǎn)市場的、信貸危機、搖搖欲墜的健康保險系統(tǒng)及就業(yè)保障問題等使得美國經(jīng)濟不堪重負。而通常來說，歷任新總統(tǒng)都無太大作為。1932年的當選總統(tǒng)富蘭克林?羅斯福和1980年當選總統(tǒng)里根則是創(chuàng)造經(jīng)濟奇跡的例外。里根總統(tǒng)當政期間，其開明靈活的經(jīng)濟政策又恰遇天時地利人和之勢，故將1970年代以來令人沮喪的經(jīng)濟問題一掃而光，使美國經(jīng)濟重拾靈活、創(chuàng)新和增長之勢，此一發(fā)展勢頭甚至直到1989年他退休后仍在發(fā)揚光大，并延至總統(tǒng)比爾?克林頓執(zhí)政時期。

然而這一蓬勃時期并未持續(xù)多久，一系列經(jīng)濟問題接踵而至，因此美國選民希冀通過此次選舉令美國經(jīng)濟出現(xiàn)轉機，重回1980年代。

亞洲人最信賴海爾冰箱

美國《讀者文摘》2008年6月1日

2008年，亞洲地區(qū)最受消費者信賴的品牌有哪些？信賴度最高的冰箱品牌是哪一個？日前，美國《讀者文摘》第10屆信譽品牌年度調查給出了答案：海爾冰箱一舉奪得金牌。此次評選，金獎得主的各項指標必須明顯優(yōu)于其它競爭品牌。與海爾冰箱同時獲得亞洲消費者信賴的還有寶馬、勞力士、惠普、立邦、希爾頓等各行業(yè)的世界級頂尖品牌。

篇9

【關鍵詞】貨幣政策區(qū)域效應 金融創(chuàng)新 影子銀行

一、基于貨幣政策區(qū)域非均衡視角的研究

改革開放以來，我國實施了區(qū)域經(jīng)濟“梯度發(fā)展”戰(zhàn)略。在市場經(jīng)濟機制下，雖然外向型經(jīng)濟的東部地區(qū)經(jīng)實現(xiàn)了高速發(fā)展，但一開始的關于產(chǎn)業(yè)從東部地區(qū)向中西部地區(qū)梯度轉移的構想并沒有實現(xiàn)。由于自身條件的限制，西部地區(qū)在國家實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的推動下發(fā)展仍相對緩慢，加劇了地區(qū)之間發(fā)展的非均衡現(xiàn)象。作為貨幣經(jīng)濟學領域的前沿分支，貨幣政策區(qū)域效應研究開始將視角從宏觀層面延伸至了區(qū)域層面，將各個地區(qū)在產(chǎn)業(yè)結構和金融結構等方面的非均質性研究納入貨幣政策操作對經(jīng)濟運行影響的研究體系。國內研究主要基于風險價值模型（VAR）和結構向量自回歸（SVAR）模型，研究各區(qū)域經(jīng)濟指標對貨幣政策變量沖擊的脈沖響應，判斷和分析中國貨幣政策效應是否存在區(qū)域性差異，進而分析引起貨幣政策區(qū)域效應的因素。

（一）貨幣政策區(qū)域效應存在性實證研究

何麗娜（2010）運用VAR模型和脈沖響應函數(shù)實證檢驗安徽和江蘇兩省評價統(tǒng)一的貨幣政策對安徽省和江蘇省的真實產(chǎn)出和物價的影響。申俊喜、曹源芳、封思賢（2011）首次避開“三分法”和“八分法”的區(qū)域劃分――采用更能反映區(qū)域差異的內地31個省來反應區(qū)域差異，運用區(qū)域AD-AS模型和VAR等計量方法，分析統(tǒng)一貨幣政策對我國不同省城經(jīng)濟增長和物價兩個指標的脈沖差異。葛騰飛、孫自勝（2013）通過定量分析驗證廣義貨幣供給量M2和GDP之間的關系，對我國東北、東、中、西四大區(qū)域貨幣政策區(qū)域差異特征進行檢驗，發(fā)現(xiàn)貨幣政策對全國和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平都具有顯著的影響，但具體各區(qū)域的影響程度不一樣。

張細松（2012）通過實證檢驗指出我國東、東北、中、西部地區(qū)并不總是同時處于經(jīng)濟周期的繁榮或衰退階段，不同調控方向的貨幣政策對處于不同周期階段的四大地區(qū)經(jīng)濟的影響程度是不同的。在其基于貨幣政策調控方向差異的區(qū)域效應研究中，他認為貨幣政策不同調控方向的貨幣供給沖擊對四大地區(qū)所產(chǎn)生的效應存在較大差異，緊縮與擴張性貨幣政策存在多重不對稱效應。丁濤、趙昕東（2012）研究貨幣政策對通貨膨脹影響的區(qū)域效應進行定量分析，發(fā)現(xiàn)貨幣政策沖擊造成的各個省份的通貨膨脹周期是不同的，有顯著的區(qū)域效應。

（二）對貨幣政策區(qū)域效應的解釋

王昊（2012）和羅玉冰（2013）分別對西北五省區(qū)貨幣政策的區(qū)域差異進行比較分析，認為五省區(qū)產(chǎn)業(yè)結構、財政實力、金融發(fā)展和政府行為的差異是西北地區(qū)產(chǎn)生區(qū)域差異的主要原因；信貸渠道在五省區(qū)的傳導效果存在差異，同一階段不同省區(qū)在信貸渠道傳導速度、深度及影響時間長短上都有自己的特點，同一地區(qū)在穩(wěn)健的貨幣政策和適度寬松的貨幣政策兩個階段，信貸渠道傳導效應也不盡相同。

陸虹（2012）收集了1996～2012年的相關季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用STR模型和LM統(tǒng)計檢驗方法，對我國貨幣政策信貸傳導渠道的非對稱效應及地區(qū)經(jīng)濟影響進行了實證研究。研究結果顯示，我國貨幣政策信貸傳導渠道效果存在明顯的不對稱性，即具有很強的非線性特征；同時，這種不對稱性對我國及東中西部地區(qū)的經(jīng)濟運行存在不同的影響。

黃德勇（2012）對我國東、西部地區(qū)分別用VAR模型和VER模型對投資周期波動中的貨幣政策區(qū)域差異進行研究，東部地區(qū)帶動宏觀經(jīng)濟政策變化的能力較強，財政政策是投資波動的主要因素；而西部地區(qū)被動跟隨宏觀經(jīng)濟政策的變化，投資自身遭受的沖擊是投資波動的主要因素。李菁、趙邦宏（2013）對財政政策和貨幣政策對我國區(qū)域經(jīng)濟效應差異作定量比較，發(fā)現(xiàn)貨幣政策與財政政策的搭配協(xié)調效果在西部地區(qū)表現(xiàn)最佳，中部地區(qū)較弱，東部地區(qū)效應最弱，甚至表現(xiàn)為負效應，提出因地制宜改善金融環(huán)境，加強政策協(xié)同效應。

郭立平（2013）認為經(jīng)濟差異是貨幣政策區(qū)域效應產(chǎn)生的重要因素，并對貨幣信貸、存款準備金、再貸款、公開市場操作、再貼現(xiàn)等政策實施的區(qū)域差異影響進行深入分析，認為在我國政府主導型發(fā)展模式下，宏觀層面的金融體制改革影響下的市場化進程以及微觀經(jīng)濟主體在資金報酬引導下參與市場化進程的交互影響過程，是造成不同地區(qū)間金融資源形態(tài)迥異、貨幣政策區(qū)域差異多樣化的根本原因。

由于地域廣闊、經(jīng)濟結構復雜，我國是一個典型的“非最優(yōu)貨幣區(qū)”，貨幣政策非對稱性是困擾我國當局決策的最大問題之一。貨幣政策區(qū)域差異是我國不同區(qū)域貨幣市場發(fā)育程度、經(jīng)濟金融結構、貨幣政策傳導機制和傳導主體上的差異導致的，央行應加大各大區(qū)分行在制定和執(zhí)行貨幣政策過程中的影響力，采取適度差別的區(qū)域貨幣政策，大力發(fā)展經(jīng)濟欠發(fā)達和不發(fā)達的中西部地區(qū)的區(qū)域金融機構和金融市場，縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展。

二、貨幣政策傳導渠道對其效應的影響研究

貨幣政策傳導渠道是中央銀行通過貨幣政策工具影響貨幣供求作用于實體經(jīng)濟的具體途徑。貨幣政策傳導渠道理論分為貨幣渠道理論和信用渠道理論。貨幣渠道理論認為金融資產(chǎn)只有貨幣和債券兩種形式，貸款和債券可以相互替換，貨幣政策傳導渠道主要包括利率、匯率、資產(chǎn)價格、貨幣供應量等。信用渠道觀點則認為，金融資產(chǎn)包括貨幣、債券和銀行貸款，銀行貸款是特殊的，債券不能與之替代。貨幣政策通過影響銀行信用可得性，使投資發(fā)生變動，進而影響產(chǎn)出。圍繞這兩個方面，我國學者近幾年對貨幣政策傳導渠道效應展開了更深入、更廣泛的研究。

（一）以貨幣渠道為視角的最新研究

何麗娜（2012）則從外匯占款角度分析區(qū)域效應的作用機制，認為外匯占款取代再貸款成為我國中央銀行基礎貨幣投放的主渠道，造成經(jīng)濟開放程度高的發(fā)達地區(qū)在基礎貨幣投放量和區(qū)域貨幣乘數(shù)上遠遠超過其他區(qū)域，從而導致貨幣政策內部傳導的區(qū)域非對稱效應，我國基礎貨幣的區(qū)域供應量應與該區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展相適應。

馬理、巫慧玲、張琴（2013）應用PVAR模型對2003～2012年期間31個省區(qū)的央票交易面板數(shù)據(jù)進行研究，證實從央票操作到市場利率與貨幣供應量，再到經(jīng)濟產(chǎn)出與物價水平波動的貨幣政策傳導路徑確實存在，且在發(fā)達地區(qū)、次發(fā)達地區(qū)與不發(fā)達地區(qū)的傳導效果存在差異。

毛彥軍、王曉芳、徐文成（2013）運用新凱恩斯DSGE模型，以居民消費占當期儲蓄存款余額的比為消費約束的度量指標，分析消費約束對貨幣政策宏觀效應的影響和影響機制。推演發(fā)現(xiàn)，消費約束會通過直接影響居民消費的邊際效用進而影響消費和產(chǎn)出的方式影響貨幣政策對產(chǎn)出和通貨膨脹水平的調控能力，降低貨幣政策的有效性。

（二）以信用渠道為視角的最新研究

卞志村、楊全年（2010）從與信貸渠道動作密切相關的信貸配給角度，通過修正貸款決策模型分析了信息不對稱前提下我國轉軌經(jīng)濟中的地域性信貸配給，其突出表現(xiàn)為金融市場的“銀政壁壘”，即由于行政區(qū)劃、金融監(jiān)管和金融機構內部垂直管理所造成的金融資本的割裂狀況，限制了金融資本的跨區(qū)域流動，進而通過信貸渠道對實體經(jīng)濟產(chǎn)生非對稱性影響，形成了以區(qū)域貨幣政策效應的差異性和配給均衡的特征。認為區(qū)域差別化的貨幣政策調控并不能從根本上解決我國貨幣政策區(qū)域效應問題，突破金融市場的“銀政壁壘”才是解決問題之關鍵。

王志強、蔡祥鋒（2013）章運用協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗、向量自回歸模型等計量方法分析了貨幣供應量M2、利率與股市變動的關系，并得出在當前利率未市場化的經(jīng)濟環(huán)境下，雖然中央銀行可以通過貨幣供應量和利率兩種方式影響股票市場，但貨幣供應量M2更有效，調節(jié)利率對股市的影響并不顯著。與傳統(tǒng)的經(jīng)濟學理論認為的貨幣供應量的增加將導致股票價格上升的結論不一致，這于我國利率尚未市場化，利率對股票市場的調控作用不明顯的現(xiàn)狀相符。

傅先義、張輝、陳安平、郭德焐等（2013）分析了利率市場化對區(qū)域貨幣政策傳導有效性的影響，認為利率與貨幣政策傳導可以有效互動，緩解區(qū)域性與結構性差異。而有效的貨幣政策必須在利率市場化的條件下才能發(fā)揮作用，應完善利率定價機制，增強基層行的定價靈活性。

我國貨幣政策傳導渠道與其他經(jīng)濟體相比更加復雜，傳導機制也具有多重性。從近幾年貨幣政策轉變的頻度過快，市場難以對經(jīng)濟形成合理的預期，充分暴露了利率傳導渠道的滯后性，我們應積極推進利率市場化，逐步提升市場主體對利率的敏感度，建立由市場供求決定金融機構存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制。

三、金融創(chuàng)新對貨幣政策效應影響研究

金融危機后，官方加強金融市場監(jiān)管，宏觀政策緊縮的情況下，資金面較為緊張，刺激了金融創(chuàng)新的發(fā)展。目前金融市場上，一方面衍生金融工具層出不窮，另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新正如雨后春筍席卷全球，影子銀行逐漸走進大眾視野。金融創(chuàng)新使實際投資對利率的敏感程度下降，致使貨幣政策利率渠道和信用渠道的傳導機制及效果減弱，廣義利率傳導機制也變得模糊。

（一）衍生產(chǎn)品創(chuàng)新影響貨幣政策效應的研究

金融創(chuàng)新在一定程度上改變了貨幣政策的傳導機制和傳統(tǒng)的傳動機構，使得很多商業(yè)銀行的存款結構的變化。邢博木（2013）認為，金融創(chuàng)新分流了大量的非銀行金融機構、商業(yè)銀行的資金來源，特別是活期存款顯著下降，這使得央行調整商業(yè)銀行貨幣供應量的數(shù)量的政策效應被削弱。

方顯倉（2013）研究金融創(chuàng)新對貨幣政策利率與信用渠道傳導的影響發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新改變了產(chǎn)品市場均衡與貨幣市場均衡的性態(tài)，使IS曲線變陡、LM曲線變得平緩，降低了貨幣政策利率渠道的傳導效率，認為利率和貨幣供應量作為貨幣政策中間指標的作用已經(jīng)下降，金融創(chuàng)新使信用渠道傳導及其效果變得更加復雜和不確定。

張偉等（2013）從理論和實證的角度分析銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新對貨幣政策傳導的影響路徑，發(fā)現(xiàn)理財產(chǎn)品的增加會導致存款準備金率對貨幣供應量影響的邊際效應減小，從而影響存款準備金率對貨幣供應量的調整作用，并在一定程度會上導致了貨幣乘數(shù)的下降。建議將表外理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模作為貨幣政策重要參考指標，優(yōu)化貨幣供應量統(tǒng)計口徑。

斯文（2012）通過分析在利率衍生品對貨幣政策信用傳導渠道，對比發(fā)現(xiàn)利率衍生品推出后信用傳導機制暢通程度出現(xiàn)明顯變化，信用傳導渠道被大大弱化。斯文（2013）通過運用普通回歸模型和向量自回歸模型進行實證研究，證實了中國外匯衍生品市場已經(jīng)對貨幣政策匯率傳導渠道產(chǎn)生了顯著的影響，并且匯率傳導渠道的功能出現(xiàn)明顯的減弱跡象。

（二）影子銀行影響貨幣政策效應的研究

近年來，隨著經(jīng)濟金融的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行主導的金融體系由于受到嚴格的管制，逐漸無法滿足市場對金融服務的需求，影子銀行在此背景下迅速發(fā)展。哈斯（2012）認為影子銀行獨特的運行機制獨立于傳統(tǒng)貨幣政策調控范圍之外，其對貨幣政策的理論和實踐形成諸多挑戰(zhàn)，增加了貨幣政策的制定難度，削弱了貨幣政策執(zhí)行效果，同時對貨幣政策的穩(wěn)健運行和工具效力產(chǎn)生影響。

駱振心、馮科（2012）認為影子銀行一方面通過信用創(chuàng)造增加了社會總的貨幣供應量，影響貨幣政策調控效果；另一方面它的利率水平更能反映資金需求情況，大大偏離了中央銀行的基準利率水平，對貨幣政策利率傳導渠道形成了挑戰(zhàn)。此外，影子銀行對宏觀經(jīng)濟政策有突出的非對稱性，對貨幣政策傳導造成了“梗阻”和“滲漏”效應，貨幣政策的實施效果被嚴重削弱，增加了貨幣政策效力的不確定性。

總之，無論是金融產(chǎn)品創(chuàng)新還是影子銀行，都使信貸供給更加趨于隱蔽，給以我國貨幣供給量為主要目標的貨幣政策造成了很大困難。貨幣當局應當重新審視貨幣政策工具和貨幣供給量統(tǒng)計口徑，加強商業(yè)銀行表外業(yè)務和影子銀行信貸活動監(jiān)管，打造更加全面、透明的信息信息平臺，加強貨幣政策的實施效果。

四、研究述評

縱觀國內已有的文獻可以看出，我國學者對貨幣政策效應的研究給予了極大的興趣和關注，并且取得了豐碩的研究成果。伴隨我國市場改革與轉型的持續(xù)深入，我國學者對貨幣政策以及其效應的研究更加注重理論與實證的結合，根據(jù)不同階段貨幣市場出現(xiàn)的新情況、新熱點，學者們的研究各有側重。近幾年，區(qū)域非均衡視角下的貨幣政策效應受到了學者們的廣泛關注，學者們普遍認為各區(qū)域貨幣市場的發(fā)育程度、經(jīng)濟結構與傳導機制上的差異是貨幣政策區(qū)域效應差異存在的根本原因，完善欠發(fā)達和不發(fā)達的中西部地區(qū)的經(jīng)濟金融結構，實行有效的、適當?shù)牟町惢泿耪呤谴蟛糠謱W者都堅持的觀點，無疑也是必要的。貨幣政策傳導渠道問題是宏觀經(jīng)濟學的中心問題之一，國內學者近幾年對貨幣政策傳導渠道的研究更多地專注于具體的指標量化分析，研究成果更加切合國家貨幣政策發(fā)展與改革的需要。當前利率市場化和資本項目逐步開放已然是大勢所趨，合理布局全國經(jīng)濟金融結構，疏通貨幣傳導渠道還需付出更多努力。

有關金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響的研究，在金融危機后不斷升溫，尤其是影子銀行對貨幣政策效應的弱化問題吸引了國內眾多學者的目光，紛紛提出自己的見解，為提升我國貨幣政策效應建言獻策。由于，目前影子銀行還屬于一個新鮮事物，其發(fā)展方向與規(guī)模還有待觀察，但加強影子銀行活動監(jiān)管和增加信貸透明度，應當其資金流動規(guī)模與銀行表外業(yè)務共同納入貨幣政策制定的參考。

篇10

中國自改革開放以來，持續(xù)了約20年的高速增長。1978－2000年平均經(jīng)濟增長率達到9．52％。這一增長速度，與日本和亞洲四小龍高速增長時期的年均增長率大致相近，而日本和亞洲四小龍經(jīng)濟高速增長期大體也持續(xù)了20年左右。這些國家和地區(qū)在經(jīng)歷了經(jīng)濟高速增長期以后，都出現(xiàn)了減速的過程。西方發(fā)達的市場經(jīng)濟國家也都經(jīng)歷了類似的發(fā)展過程。中國經(jīng)濟發(fā)展在經(jīng)歷一定時期的高速增長之后，也不可避免地出現(xiàn)減速的情況。在上世紀末本世紀初，已經(jīng)呈現(xiàn)出這種趨勢。一個不爭的事實是，中國經(jīng)濟的現(xiàn)實增長率已由上世紀八、九十年代大約平均10％左右，過渡到1998－2001年的8％－7％之間。這一趨勢將左右本世紀最初十年的中國經(jīng)濟增長率。

中國現(xiàn)實經(jīng)濟增長率之所以下降，主要背景是：經(jīng)濟發(fā)展由資源、供給約束型轉向市場、需求約束型，由粗放的數(shù)量擴張型轉向同時追求效率與質量的集約增長型；中國經(jīng)濟面臨著產(chǎn)業(yè)結構調整升級的要求以及提高國際競爭力的壓力。同時依靠制度變革帶來的生產(chǎn)要素重新配置（主要是農(nóng)村勞動力和資源向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的轉移）的勢頭減弱也是增長下降的一個原因。但是，由于目前中國在人均收入、工業(yè)化、城市化、現(xiàn)代化和國際化水平等方面與世界平均水平相比，特別是與發(fā)達國家相比，存在著明顯的差距，而國內城市與農(nóng)村之間、東部與西部之間的發(fā)展水平也存在巨大差距，所以中國經(jīng)濟蘊含著較大的經(jīng)濟增長潛力。無論從需求的角度還是從供給的角度看，支持經(jīng)濟增長的力量依然很雄厚。因此，中國經(jīng)濟的減速是有一定限度的，它仍能保持相對快速的增長勢頭。中國經(jīng)濟在本世紀初可以實現(xiàn)7％－8％左右的平均增長率，考慮到國內外發(fā)展條件的變化，個別年份升至上限9％，降至下限6％，也是有可能的。在此范圍內起伏，均可視為正常的發(fā)展。

如前所述，1998－2001年，中國經(jīng)濟一直在7％－8％的增長速度區(qū)間運行。但這幾年中國經(jīng)濟的現(xiàn)實增長率，低于潛在的經(jīng)濟增長率，這也是一個不爭的事實。有人估計，我國現(xiàn)時潛在增長率在9％上下，有的估計，在8％－10％之間。由于就業(yè)狀況不佳，社保措施不健全，收入差距拉大，尤其是農(nóng)民收入增長緩慢，使居民消費需求受到遏制；由于最終消費需求不振，及在準入、融資等方面的限制，社會民間投資的增長也受到遏制。這幾年實行的積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，通過支持政府投資對拉動國內需求起了一定的作用，但內需不足的問題一直縈繞著我們。外需增長也受到國際局勢和市場形勢不確定因素的影響。需求不足的市場約束，使我國潛在的增長能力難以發(fā)揮出來。

現(xiàn)實經(jīng)濟增長率明顯低于潛在經(jīng)濟增長率的證據(jù)，是我國社會資源沒有得到充分的利用，無論是人力資源、財力資源、物力資源都有較大的余力沒有發(fā)揮。人力方面，大量勞動力資源未充分利用，使就業(yè)壓力增大。物力方面，產(chǎn)品嚴重過剩，生產(chǎn)能力閑置，社會庫存增加。資金方面更是供大于求，目前我國城鄉(xiāng)居民儲蓄超過8萬億元，金融機構的存貸差由1998年的9174億元，上升到2001年的31302億元，平均增長率高達50．5％，大大高于同期存款增長的速度，導致存貸差占存款總額的比重升到2001年的21．8％，今年6月底存貸差已達到34007億元，即目前有1／5的銀行信貸資金沒有得到有效的利用，大量的儲蓄無法轉化為投資。由于供大于求的局面持續(xù)難解，通貨緊縮的陰影揮之不去，物價呈現(xiàn)出長期性回落的趨勢。

今年我國經(jīng)濟形勢好于預期，現(xiàn)實的經(jīng)濟增長速度將比去年加快。我們希望經(jīng)濟增速加快的勢頭能夠持續(xù)下去。當然我們不能指望現(xiàn)實的增長速度回復到上世紀八、九十年代兩位數(shù)的高峰。然而經(jīng)過努力，現(xiàn)階段的潛在增長速度是可以達到的。只要我們努力增加內需，把未充分利用的財力物力人力資源動員起來，這個目標是能夠實現(xiàn)的。

就業(yè)優(yōu)先的增長模式和效率與就業(yè)并重

目前，我國未能充分利用的社會資源潛力中，最為醒目的是勞動力資源。與資金資源、物質生產(chǎn)力資源相比，后兩者受短期和周期性因素影響較大。而我國勞動力資源豐富，則是我國的重大資源優(yōu)勢，它不僅對短期增長起作用，而且是長期發(fā)展的一個不可忽視的重要因素。

中國勞動力資源的充分利用是今后一、二十年世界上無與倫比的一件大事。但中國勞動力的豐富目前卻形成了巨大的就業(yè)壓力。由于人口基數(shù)大，且勞動人口占總人口比重較大，勞動參與率較高，今后10年至20年又處于勞動力資源增加的高峰期，每年新增勞動力逾千萬。加上失業(yè)下崗人員，農(nóng)村待轉業(yè)的剩余勞動力，今后每年需要增加千萬以上個工作崗位。而目前能提供的就業(yè)崗位只有約800萬個。并且，隨著科技進步，資本有機構成提高，產(chǎn)業(yè)結構升級，經(jīng)濟增長所能吸納勞動力的彈性系數(shù)逐漸降低。目前我國勞動力人數(shù)約7．5億，相當于西方發(fā)達國家勞動人口4．35億的1．73倍，世界上沒有一個國家像中國那樣要安排這么多就業(yè)崗位。中國就業(yè)問題的出現(xiàn)又是經(jīng)濟轉型過程中，為提高經(jīng)濟效率而付出的代價，是計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉型的成本。中國大量人口的就業(yè)壓力，源于極大的勞動力供給與有限的資源（自然資源、資本資源）之間的矛盾。這一基本國情決定了中國在經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略上應采取就業(yè)優(yōu)先的增長模式，而不能采取其他資源優(yōu)先的增長模式。

《中國勞動和社會保障白皮書》中說，中國政府始終將促進就業(yè)作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的戰(zhàn)略性任務，通過經(jīng)濟增長帶動就業(yè)增長，實行積極的就業(yè)政策。這項積極的勞動就業(yè)政策在實際執(zhí)行中遇到許多復雜的情況。一方面，改革開放以來，“效率優(yōu)先、兼顧公平”的觀念成為思想理論界多數(shù)人的共識，政府推出的一系列經(jīng)濟政策，其主要著眼點在于促進提高效率。其結果是在提高中國經(jīng)濟效率的同時，不可避免地帶來居民收入差距的擴大和基尼系數(shù)的急劇上升；同時效率優(yōu)先要求資本有機構成提高，加速資本替代勞動的過程。另一方面，雖然政府將控制失業(yè)列入宏觀調控的主要目標，但眾所周知，宏觀政策有四大目標（經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、國際收支平衡）理論上應同時兼顧，實際上不同時期往往各有偏重。如在“軟著陸”時期，宏觀政策的取向事實上是以穩(wěn)定物價為優(yōu)先。1997、1998年以來，政府雖然努力以經(jīng)濟增長帶動就業(yè)增長，但事實上并不是以就業(yè)作為中國經(jīng)濟運行與發(fā)展的優(yōu)先目標，而是以就業(yè)增長作為經(jīng)濟增長政策的配套措施和副產(chǎn)品。但是應當注意，經(jīng)濟增長不一定帶來相應的就業(yè)增長，有些部門（農(nóng)業(yè)、礦業(yè)、某些制造業(yè)等）的經(jīng)濟增長還伴隨著就業(yè)的下降。問題在于，就業(yè)增長并不單純取決于經(jīng)濟增長一個因素，而是取決于經(jīng)濟增長和就業(yè)彈性的變化兩個因素。因此，為解決就業(yè)增長，就必須一要經(jīng)濟增長，二要提高經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性。有人估算，如果能保持“七五”規(guī)劃每年7％的經(jīng)濟增長速度，將就業(yè)彈性由目前的0．1提高到0．15，那么“十五”期間就能解決4000萬個以上的就業(yè)崗位。我國當前就業(yè)彈性呈現(xiàn)下降趨勢，有必要采取一系列綜合措施減緩、阻滯這一趨勢，乃至進一步促進提升就業(yè)彈性。這需要在技術進步與結構調整的政策上作出大量復雜的

研究與動作，正確解決效率與就業(yè)的關系。

效率與就業(yè)這一尖銳的矛盾，決定著中國未來的政策選擇和經(jīng)濟發(fā)展。用犧牲效率與效益來擴大就業(yè)機會，將使中國喪失國家競爭力，永遠淪于落后境地。而片面追求經(jīng)濟增長的效率效益，將使更多的人進入失業(yè)行列。那么解決效益與就業(yè)的唯一出路，是采取效率與就業(yè)兼顧并重的政策。中國發(fā)展經(jīng)濟的空間和容量是這么大，完全能夠一方面有選擇地發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)，提高關鍵產(chǎn)業(yè)、骨干企業(yè)的資本和技術的密集度，以增強它們的國際競爭能力；另一方面同時發(fā)展以制造業(yè)為骨干的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展勞動密集型中小企業(yè)，大力發(fā)展資本技術型產(chǎn)業(yè)中的勞動密集型的加工環(huán)節(jié)，大力發(fā)展服務行業(yè)，大力發(fā)揮民營中小企業(yè)吸納更多就業(yè)崗位的作用。這當然需要制定和實施一整套協(xié)調配套的政策措施。我以為只要政策措施對頭，以上兩個方面的發(fā)展是應該可以并行不悖的，既可以達到效率提高的目標，又可以達到充分就業(yè)的目標，是解決中國就業(yè)問題的唯一妥善途徑。

把促進就業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的基本優(yōu)先目標，不僅是基于我國勞動力資源豐裕不得不作出的決定，也是國際上達成的共識。前不久國際勞工組織的《全球就業(yè)議程》強調，創(chuàng)造就業(yè)機會不再是經(jīng)濟政策的副產(chǎn)品，而是宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略和國家政策的總目標。就業(yè)不僅是生存手段，還是融入社會、給后代帶來希望的手段。就業(yè)問題的重要性怎么強調也不過分，何況我們是一個社會主義國家，在發(fā)展生產(chǎn)力的基礎上保障充分就業(yè)與社會公平，是政府不可推卸的責任。

積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策要繼續(xù)實施并要正名

1998年以來，我國連續(xù)幾年實施積極的財政政策，利用國債資金進行重點建設，有力地拉動了經(jīng)濟增長，抑制了通貨緊縮趨勢，而且加快了經(jīng)濟結構的調整，增強經(jīng)濟發(fā)展的后勁。同時又實施了穩(wěn)健的貨幣政策，在貨幣供應量方面多數(shù)時候進行擴張性操作，有力地支持了積極財政政策的實施，促進了經(jīng)濟的發(fā)展。

1998年從過去“適度從緊”的政策開始實現(xiàn)宏觀政策的轉變時，所謂“積極的財政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”，都是中國條件下“擴張性”政策或“松動性”政策的一種變換的提法?！胺e極財政政策”的擴張性實質是無疑問的。貨幣政策只是因為考慮防范金融風險和穩(wěn)定幣值，才賦予“穩(wěn)健的貨幣政策”以復雜的內涵。它既包含反對通貨緊縮的內容，又包含反對通貨膨脹的內容（戴根有）。這樣可以操作自如，但是人們的印象是缺乏方向感。

這兩項政策已經(jīng)實行了四年。其成效有目共睹，其問題眾說紛紜。宏觀調控政策一般是短期政策，這兩項政策是要繼續(xù)堅持下去，還是改弦更張？

拿積極財政政策來說，國債投資對促進國內需求、拉動經(jīng)濟增長的效應，是無疑的。但長期使用這一手段，一方面會增強政府對經(jīng)濟的直接干預作用，與市場化改革目標相悖；政府投資一般效率也比較差，國債投資逐步傾于低收益或無收益項目，出現(xiàn)國債投資效用遞差現(xiàn)象；政府工程質量難以保證，而且容易發(fā)生腐敗。隨著時間推移，積極財政政策的消極方面日益顯露。但積極財政政策的退出，據(jù)我看有三個條件。一是國際形勢明顯好轉，外需增長強勁。二是民間投資出現(xiàn)機制性復蘇繁榮，國內投資和消費需求形成自主成長機制。三是財政赤字和國債余額占GDP的比重達到或超過警戒線。目前看來，國際經(jīng)濟形勢緩慢回復，但不確定因素仍在。國內投資和消費需求自主成長機制緩慢形成，但不能替代政府投資的拉動。國債余額占GDP比重尚未達警戒線，財政赤字占GDP比重雖逼近警戒線，但赤字警戒線還有伸縮余地。綜合上述情況，積極財政政策仍不能完全淡出，其內容應加以調整。國債規(guī)模應當控制，但仍應發(fā)揮效力，以保證經(jīng)濟運行的基本穩(wěn)定。

再拿貨幣政策來說，現(xiàn)在貨幣供應量并不低。M2占GDP的比重，在世界上也是名列前茅，有力地支持了國債投資和大行業(yè)、大企業(yè)的發(fā)展。然而近幾年由于中央銀行貨幣供給中用于海外增殖的外匯儲備持續(xù)增長，而國內信用中用于支付政府部分又迅速增大，同時銀行貸款總量中一部分已被不良資產(chǎn)所抵銷等原因，投入實體經(jīng)濟的資金受限（夏斌），企業(yè)部門特別是中小企業(yè)感到資金偏緊，也是不爭的事實。今年近幾月來，各種口徑的貨幣供應量增長幅度比上年末和今年初計劃均有提高，特別M0、M1增速上升，金融運行趨于活躍，加大了對中小企業(yè)的支持力度。目前，穩(wěn)健貨幣政策朝松動方向的這種調整，仍需繼續(xù)，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展好轉的勢頭。貨幣政策不能僅僅被動適應經(jīng)濟增長的需要，而要積極促進現(xiàn)實的經(jīng)濟增長，使之向潛在的經(jīng)濟增長率靠攏（劉國光）。

如前所述，我國目前現(xiàn)實的經(jīng)濟增長率低于潛在增長率，社會資源未得到充分利用?？傂枨蟛蛔愕木置嫔形催^去，依然是總供給大于總需求的格局。為對應此種問題，除在結構、體制方面采取措施，消除長期以外，還得運用宏觀調控政策，進行治理。宏觀調控政策的取向，一般地說，可分三種情況：1當總需求大于總供給，現(xiàn)實的經(jīng)濟增長率高于潛在的增長率，出現(xiàn)通貨膨脹趨勢時，需要采取緊縮性的政策；2當總供給大于總需求，現(xiàn)實的經(jīng)濟增長率低于潛在的增長率，出現(xiàn)通貨緊縮趨勢時，需要采取擴張性的政策；3當總供給與總需求大體相當，現(xiàn)實經(jīng)濟增長率與潛在增長率差距不大，無明顯通脹與通縮趨勢的跡象時，就應采取中性的政策。這是經(jīng)濟學的A．B．C，宏觀經(jīng)濟政策要建立在這個基礎上。