導語：如何才能寫好一篇企業(yè)應對財務風險的措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：企業(yè)重組；財務風險；防范措施

一、企業(yè)重組的財務協(xié)同效應

企業(yè)重組的經(jīng)濟效應具有多樣化，其中最主要的有協(xié)同效應、規(guī)模經(jīng)濟兩種。財務協(xié)同效應為企業(yè)重組協(xié)同效應中最關(guān)鍵的一種形式，主要是指重組給企業(yè)帶來的財務方面的效益，主要體現(xiàn)在：能夠為企業(yè)帶來充足的現(xiàn)金流入，能夠優(yōu)化現(xiàn)金流入的時間分布；能夠降低企業(yè)的破產(chǎn)風險，提高其償債和外部借款能力；能夠有效降低企業(yè)的資金成本；重組虧損企業(yè)能夠抵減未來期間應納稅所得額，實現(xiàn)合理避稅。

二、企業(yè)重組的財務風險

雖然重組能夠給企業(yè)帶來較多的經(jīng)濟效益，但是重組往往伴隨著風險，尤其是財務風險，具體體現(xiàn)在：

（一）重組造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)偏離既定目標的風險

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是經(jīng)營正常進行的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，重組的融資決策會對重組主導方企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響，會導致資本結(jié)構(gòu)偏離企業(yè)原有目標，造成財務風險。一般來說，重組主導方和重組標的資本結(jié)構(gòu)差異較大，從而使得重組所需的長短期資金、自有資本和債務資本的投入存在較大差異。重組主導方會因重組而支付大量的現(xiàn)金、發(fā)行新債或者股票，這樣往往造成資本結(jié)構(gòu)的失衡，造成企業(yè)的融資成本上升，給企業(yè)帶來較大的財務風險。

（二）重組給企業(yè)帶來的融資風險

融資風險主要是指資金籌集的風險，它是企業(yè)重組財務風險的重要部分。一般來說，企業(yè)重組能給企業(yè)帶來融資風險的主要有融資渠道的選擇和企業(yè)負債能力風險。融資渠道的選擇主要與企業(yè)重組的動機選擇有關(guān)；負債能力風險可能來自重組方和被重組方，企業(yè)負債能力不強，有可能會造成債務償還風險，也有可能造成企業(yè)權(quán)益融資比例下降，融資成本上升。

（三）重組帶來的支付風險

企業(yè)重組是重組雙方對各自利益和風險充分衡量基礎(chǔ)上的博弈，重組支付方式的選擇是雙方博弈的結(jié)果反映。重組支付一般有現(xiàn)金、股票、債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股支付等，不同的支付方式會給企業(yè)帶來不同的風險，例如現(xiàn)金支付會影響企業(yè)的流動資金，造成企業(yè)短期的資金壓力；發(fā)行債券會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，造成企業(yè)籌資費用的上升等。

（四）重組的財務整合風險

財務整合主要是指重組企業(yè)對被重組企業(yè)的財務制度體系、會計核算體系統(tǒng)一管理和監(jiān)控，使被重組企業(yè)按重組企業(yè)的財務制度運營，最終達到對其財務管理實現(xiàn)有效管控和實現(xiàn)收益最大化的目的，整合風險主要就是未能實現(xiàn)協(xié)同效應而帶來的各種問題。

如果重組后重組雙方不能在財務機制上實現(xiàn)協(xié)調(diào)統(tǒng)一，造成重組財務收益遠低于預期，重組后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不能達到新的平衡點而增加財務費用支出，從而導致重組后企業(yè)的財務管理失控，不能充分發(fā)揮整合后的財務協(xié)同效應，那么財務整合就是失敗的。

三、企業(yè)重組的財務風險防范措施

（一）根據(jù)重組目的設(shè)定新的資本結(jié)構(gòu)控制目標

在重組過程中，企業(yè)應當根據(jù)重組目的通過EBIT-EPS無差異分析法和資本成本比較法等重新確定新的資本結(jié)構(gòu)控制目標，并根據(jù)控制目標擬定相應的融資計劃，確定內(nèi)外部融資額，避免重組后企業(yè)的負債過高而引起財務風險的發(fā)生。

（二）根據(jù)資本結(jié)構(gòu)目標將自有資金、債務融資和權(quán)益融資相結(jié)合

企業(yè)在重組過程中，應當根據(jù)確定的資本結(jié)構(gòu)控制目標，結(jié)合企業(yè)的償債能力，確定相應的重組融資需求額，在投入自有資金的同時，通過發(fā)行股票、對外適度舉債等方式來籌措資金，最大限度降低企業(yè)的資金成本，防范重組帶來的資金流動性風險。

（三）選用混合支付的方式

現(xiàn)金支付雖然簡潔快速，但是重組所需資金量數(shù)額巨大，對兼并方可能會造成較大的短期資金壓力；通過對外舉債的形式可以緩解現(xiàn)金支付帶來的資金壓力，但是會造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)偏離既定目標，資金成本較高；股權(quán)支付方式有可能會造成企業(yè)股權(quán)分散，容易造成股權(quán)稀釋或者控制權(quán)轉(zhuǎn)移，給今后的經(jīng)營管理帶來障礙。因此在實踐中，應當采用混合支付的方式進行重組，這樣可以有效避免上述單一支付方式所帶來的風險。

（四）根據(jù)企業(yè)自身特點，合理選用財務整合的運作策略

財務整合的主要內(nèi)容有財務管理目標、會計人員及組織機構(gòu)、會計政策及會計核算體系、財務管理制度、財務人員業(yè)績評價考核等，在實踐中，要對上述內(nèi)容采用不同的運作策略。

針對被重組企業(yè)，在以下方面要實施剛性整合策略：明確重組主導方的財務控制權(quán)，保證母公司對子公司的控制權(quán)和財務管理權(quán)；在財務組織結(jié)構(gòu)整合過程中，通過委派財務負責人的方式保證財務組織運行的暢通；通過對被重組方建立嚴格的財務審批權(quán)限、內(nèi)部績效考核制度等財務管理控制，實現(xiàn)對其進行動態(tài)監(jiān)控。對于涉及被重組企業(yè)員工的崗位薪酬、福利待遇、費用標準等方面的財務整合內(nèi)容，宜采用柔性的整合策略，即通過調(diào)研和宣傳說法等工作，爭取大部分員工的接受和支持。

四、結(jié)束語

重組對于企業(yè)來說是一把雙刃劍，既能給企業(yè)帶來“1+1>2”的財務協(xié)同收益，也能給企業(yè)帶來不同的財務風險。在實踐中，我們應當根據(jù)重組的目的，采用不同的融資方式和支付手段，做好重組的財務整合工作，有效防范重組給企業(yè)帶來的財務風險。

參考文獻：

[1]阿麗亞.鋼鐵企業(yè)并購重組財務風險研究[D].新疆財經(jīng)大學，2015.

[2]李博.論企業(yè)兼并重組中的財務風險的防范[J].智富時代，2016，04.

[3]李軍.淺析企業(yè)并購重組過程中的財務風險及控制[J].財經(jīng)界，2014，01.

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【關(guān)鍵詞】 企業(yè)財務風險；防范與控制；措施

企業(yè)財務風險存在于企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)。企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中各種不確定因素的影響，使財務收益與預期收益發(fā)生偏離，造成企業(yè)蒙受損失的機會與可能。由于財務活動貫穿于企業(yè)各項經(jīng)濟活動中，主要體現(xiàn)在籌資、投資、資金營運、利潤分配等各個環(huán)節(jié)，一般來說，企業(yè)財務活動的組織和管理過程中的某一方面或某個環(huán)節(jié)發(fā)生問題，都可能產(chǎn)生企業(yè)財務風險，導致企業(yè)盈力能力和償債能力降低，從而對企業(yè)的生存和發(fā)展造成嚴重影響。因此加強企業(yè)財務風險的防范與控制是企業(yè)生存發(fā)展和實現(xiàn)價值最大化的內(nèi)在要求。

企業(yè)防范與控制財務風險，以期降低財務風險，實現(xiàn)企業(yè)財務目標，是企業(yè)財務管理工作的重點。防范與控制企業(yè)財務風險，主要應采取以下應對措施：

一、建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度

企業(yè)要建立單位內(nèi)部控制制度，首先要對單位內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境進行深入細致的調(diào)查，重點是對單位的經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、組織體系、機構(gòu)設(shè)置、人員、資金、物資、設(shè)備、技術(shù)信息溝通情況和經(jīng)營管理狀況以及單位所處的外部政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、資源環(huán)境和社會文化環(huán)境等進行調(diào)查。

其次，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，按照系統(tǒng)理論和方法的要求劃分單位內(nèi)部結(jié)構(gòu)，通常包括：行政領(lǐng)導體系，包括行政領(lǐng)導的設(shè)置，各個職能部門和分支機構(gòu)設(shè)置等；構(gòu)成要素體系，包括人、財、物資、設(shè)備、技術(shù)、信息溝通的所屬系統(tǒng)；經(jīng)營體系，包括采購、生產(chǎn)、銷售、儲存、運輸?shù)认到y(tǒng)；管理體系，包括會計、統(tǒng)計、審計、電子信息和網(wǎng)絡監(jiān)控等系統(tǒng)。

第三，根據(jù)劃分的各個所屬控制系統(tǒng)確定系統(tǒng)運行活動過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和風險控制點，同時制定每一關(guān)鍵環(huán)節(jié)控制要點的有效控制方法和操作規(guī)范，特別關(guān)注高風險環(huán)節(jié)風險控制點的控制，防止產(chǎn)生財務風險。

最后，針對具體業(yè)務與事項實施相應的控制。具體業(yè)務事項的控制一般涵蓋單位經(jīng)營管理的各個層次和業(yè)務流程的各個環(huán)節(jié)。通常包括對采購、生產(chǎn)、銷售、預算、擔保、合同協(xié)議、業(yè)務外包、企業(yè)合并、資產(chǎn)重組、投資融資、貨幣資金、存貨、工程項目、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、人力資源、信息系統(tǒng)等方面的控制，要特別關(guān)注重要業(yè)務事項的控制，防止財務風險的產(chǎn)生。

在內(nèi)部控制制度執(zhí)行過程中，對不相容崗位實行分離控制、相互牽制。對財務風險隱患較大的業(yè)務（如擔保、對外投資）制定專項業(yè)務操作流程，并對相應崗位進行特殊培訓；對重要的擔保業(yè)務、重大對外投資項目實行集體決策、審批，并進行跟蹤管理和監(jiān)測，防止財務風險的產(chǎn)生。

對內(nèi)部控制執(zhí)行結(jié)果進行定期檢查，并對檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制制度缺陷，適時進行修訂完善，降低財務風險發(fā)生概率。

二、實行預算管理

企業(yè)進行財務風險管理所要控制的就是實際財務收益與預期財務收益（財務目標）的偏離程度。財務預算是財務目標的細化，財務預算作為企業(yè)預算的一部分為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個部門定立了明確的目標、任務，也為生產(chǎn)經(jīng)營控制和業(yè)績評價提供了基本依據(jù)和尺度。企業(yè)整體是一個責任中心，每個部門、每個班組甚至每個人都是各自獨立的責任中心。這些責任中心被要求完成特定的職責（目標、任務），也被賦予一定的權(quán)力，以便對該責任區(qū)域進行有效的控制。通過向下層層分解細化、下達預算目標任務和賦予權(quán)力，將預算目標層層落實到每個部門、每個班組甚至每個人。然后實施預算的事前、事中控制，一旦發(fā)生偏差，及時分析問題，找出原因，采取相應措施解決問題、糾正偏差，從而達到預算目標。

三、建立財務風險預警系統(tǒng)

財務管理者應當對企業(yè)財務運營過程進行跟蹤、監(jiān)控、建立財務風險預警系統(tǒng)。財務風險預警系統(tǒng)的核心是預警指標體系，預警指標一般應包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、長期資產(chǎn)適合率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務利潤率、成本利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等指標。根據(jù)以上指標定期計算分析企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力等方面的風險狀態(tài)，及時識別財務風險，并采取相應的防范與控制措施降低財務風險。

四、企業(yè)財務風險的應對策略

在市場經(jīng)濟條件下，財務風險的防范與控制，并不意味著完全預防或消滅財務風險，而是指在一定的風險條件下，盡可能降低或減少潛在風險發(fā)生的可能性，對風險可能造成的損失采取應對策略和補救措施，減少損失的程度和范圍。財務風險的應對策略有以下幾種：

第一，風險規(guī)避，即企業(yè)在進行風險決策時或在實施風險方案過程中，對超出企業(yè)風險承受度的風險，通過放棄或者停止與該風險相關(guān)的業(yè)務活動，以避免和減輕損失的策略。

第二，風險降低，即企業(yè)面對客觀存在的財務風險，在權(quán)衡成本效益之后，采取適當?shù)目刂拼胧┙档惋L險或減輕損失，將風險控制在風險承受度之內(nèi)。

第三， 風險分擔，即企業(yè)對客觀存在的財務風險，通過借助他人的力量，采取業(yè)務分包，購買保險等方式和適當?shù)目刂拼胧瑢L險控制在企業(yè)風險承受度之內(nèi)的策略。

第四， 風險承受，即企業(yè)對風險承受度之內(nèi)的風險，在權(quán)衡成本效益之后，不準備采取控制措施降低風險或減輕損失的策略。

企業(yè)應根據(jù)風險的具體情況，靈活地選擇適合企業(yè)實際的風險應對策略，降低企業(yè)財務風險，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

【參考文獻】

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風險預警報告是根據(jù)對各項風險指標分析、評價出來的風險等級進行總結(jié)，并出具預警報告。風險預警報告的內(nèi)容包括：涉險項目或名稱、風險等級、預計發(fā)生時間、業(yè)務主管部門、涉及金額、信息來源、發(fā)生原因和分析依據(jù)、可能造成的經(jīng)濟損失、事態(tài)發(fā)展預期、采取的措施或建議、報告人等。建立風險責任機制，企業(yè)的經(jīng)營者全面負責本企業(yè)的風險管理，并將風險責任落實到各級部門和相關(guān)責任人員，對相關(guān)責任主體建立考核機制，促使各責任主體提高警惕，增加風險管理意識。

二、風險預警的處置

建立由企業(yè)經(jīng)營者領(lǐng)導下的總會計師或財務總監(jiān)具體負責的風險管理小組或風險控制中心，負責制定和完善財務風險處理機制及企業(yè)財務風險預警的處置。財務風險處理機制應該包括應急方案、預案、補救方法和改進措施，等等。其中應急方案是針對風險所制定措施；預案則是應急方案無法補救的情況下啟動的備用方案；補救方法主要是指采取措施盡可能減少損失；改進措施主要在于防止類似的風險再次發(fā)生。

三、財務風險管控體系的保障

（一）加強企業(yè)的組織領(lǐng)導，提高風險管控意識

通過加強企業(yè)財務風險控制，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題，促進企業(yè)完善各項內(nèi)部控制制度，實現(xiàn)科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制，提高風險敏感度，做到及時分析，準確評價和有效控制公司的財務風險。加強財務風險控制可促進企業(yè)樹立現(xiàn)金至上意識，科學應對復雜經(jīng)濟形勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保持資本的流動性，以保障現(xiàn)金循環(huán)順暢，實現(xiàn)企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。為此，企業(yè)應成立風險管理小組或風險控制中心，負責組織開展企業(yè)的財務風險防范、預警和處置工作。

（二）強化風險管控的日常管理

強化現(xiàn)金管理，規(guī)范資金預算管理及審批流程，加強付款審批和資金集中管理，確保企業(yè)資金鏈安全并實現(xiàn)良性運轉(zhuǎn)。加強全面預算管理，堅持一切經(jīng)營活動受控于預算管理，擴大預算控制范圍，健全預算預警機制，規(guī)范預算調(diào)整行為，完善預算管理手段，強化預算過程控制，凡預算外資金一律不準支出。強化兩金占用管理，除正常長期戰(zhàn)略用戶滾動結(jié)算外，其他用戶一律不得賒銷，嚴禁為確保開工組織生產(chǎn)，為確保銷售進行賒銷，對客戶信用品質(zhì)進行評價并建立信用檔案，分類管理。做好存貨管理工作，分析存貨結(jié)構(gòu)，分清正常儲備及非正常儲備。實行市場決定生產(chǎn)原則，以銷定產(chǎn)，避免產(chǎn)品積壓，嚴格追究產(chǎn)品殘次責任人責任。嚴格成本費用控制，全面實施成本費用定額管理，積極運用信息化手段強化成本費用監(jiān)控，用單耗管理做好主要產(chǎn)品成本的控制工作。

（三）做好財務風險的預警

財務風險預警體系是控制財務風險的重要內(nèi)容，決定著財務風險控制體系的運行質(zhì)量。企業(yè)應對預警信息重點監(jiān)控、定期報告。根據(jù)企業(yè)盈虧和現(xiàn)金流情況，可將風險分為一般風險、較大風險、重大風險、特大風險等進行財務風險控制。通過財務風險預警，企業(yè)對較大、重大和特大風險單位進行重點監(jiān)控。對較大風險采取月度報告制度，對重大和特大風險采取每周報告制度。預警信息不僅包括預警資料的收集，還要包括對收集資料進行加工處理、分析判斷和防范、處置措施等。對收集、加工、分析和整理后的資料和措施建議等信息，要及時逐級匯總和上報企業(yè)財務風險管理小組，對需企業(yè)批準的事項應逐級進行上報和批復。建立定性和定量相結(jié)合的預警指標體系。企業(yè)財務風險預警體系應采用定性和定量指標綜合分析，定性指標如“經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負數(shù)、主要財務指標顯示財務狀況惡化”等，定量預警如“現(xiàn)金到期債務比、現(xiàn)金銷售率”等。企業(yè)要根據(jù)自身實際，參照行業(yè)或區(qū)域標準對上述指標進行細分和量化，以滿足財務風險預警的質(zhì)量要求，確保財務風險預警的準確性。有重點地分析財務風險的成因，評估其可能造成的損失，根據(jù)財務風險成因，針對性地制訂處置財務風險的措施。

（四）做好財務風險的應急處理

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關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；財務控制；企業(yè)并購；財務風險

一、引言

經(jīng)過多年迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟重要參與者，并深刻影響經(jīng)濟、社會以及公眾生活。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展的今天，企業(yè)間并購態(tài)勢越來越強。尤其是2012年以后，經(jīng)過激烈并購活動，數(shù)十家大型互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生，極大增強了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公眾認知度及影響力。關(guān)于企業(yè)并購財務風險，眾多學者及調(diào)研機構(gòu)進行研究。Edmans（2009）對企業(yè)并購后管理成效與財務健康水平進行關(guān)聯(lián)研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)許多并購失敗的案例有一個共同點：由于新企業(yè)管理水平不足以支撐新組織，管理效率低下導致財務水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）從組織適應性角度對企業(yè)并購財務風險問題進行研究，認為如果新企業(yè)組織適應性低，將難以完成兩家或者多家企業(yè)資源整合，從而導致運行混亂，影響財務健康水平。Megginson等（2012）認為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購并不會必然增加企業(yè)價值，它與并購企業(yè)業(yè)務匹配度等因素有關(guān)。DavidW.等（2005）對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何應對并購財務風險進行研究，認為資源整合以及組織協(xié)調(diào)是關(guān)鍵。盡管國內(nèi)企業(yè)并購歷程較短，然而相關(guān)研究也取得豐碩成果。張遠德等（2014）學者對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購案例進行大樣本研究，發(fā)現(xiàn)存在最佳并購方案。然而，該方案非一成不變，它需要根據(jù)產(chǎn)品或者服務類型、企業(yè)規(guī)模以及市場環(huán)境進行靈活變化。王蕾（2012）對如何進行并購財務風險評估進行研究，提出AHP-GRAM模型。吳泗宗等（2014）對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨國并購進行案例分析，發(fā)現(xiàn)財務風險普遍存在。周雪等（2009）認為，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險控制過程中，關(guān)鍵是做好危機預警。通過量化研究，提出了具有較高參考價值的財務風險模糊預測模型。基于已有研究成果，通過F分數(shù)模型以及SPSS分析軟件，本研究將對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風險現(xiàn)狀進行研究。同時，對如何有效控制財務風險進行討論。通過相關(guān)研究和討論，希望對改善互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購效益有積極參考價值。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險評估

（一）財務風險模型的選取

如何進行財務風險分析，研究人員提出過眾多理念與方法。經(jīng)過不斷驗證，最終受到廣泛認可的財務風險模型包括Z-Score模型與F分數(shù)模型。二者在適用范圍與分析精度等方面存在差異。在分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險時，為確保相關(guān)分析過程及結(jié)果具有可靠性，首先須確保所選擇分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美國財務研究人員EdwardAltman于1968年提出。在運用該模型對企業(yè)所面臨財務風險進行評估時，須對主要財務預警因素賦予一定權(quán)重，并根據(jù)最終加權(quán)得分來表征其財務風險綜合水平?；谠摾砟睿琙-Score模型基本表達式為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1為產(chǎn)規(guī)模及其變現(xiàn)能力；X2為企業(yè)累計獲利能力；X3為總資產(chǎn)利潤率（稅前）；X4為股東權(quán)益總值與企業(yè)總負債比值；X5為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。根據(jù)Z值計算結(jié)果，不同得分預示所評估企業(yè)處于不同財務風險水平。在研究實踐中，形成如下判別規(guī)則：當Z＜1.81時，所評估企業(yè)財務風險極高，正面臨“財務困境”狀態(tài)；當1.81＜Z＜2.675時，所評估企業(yè)財務風險偏高，正面臨財務不穩(wěn)定的“灰色狀態(tài)”，須及時改善經(jīng)營效率；當Z＞2.675時，所評估企業(yè)財務風險較低，企業(yè)未處于財務困境狀態(tài)，且經(jīng)營效率良好。（2）F分數(shù)模型。20世紀90年代，西方大型企業(yè)集團出現(xiàn)，且各上市公司財務數(shù)據(jù)構(gòu)成復雜。在這種背景下，為確保財務風險分析過程能夠包含足夠大樣本，財務分析人員提出F分數(shù)模型，其表達式為：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1為資產(chǎn)變現(xiàn)能力；X2為累計獲利能力；X3為實際償債能力；X4為股東權(quán)益理論償債能力；X5為總資產(chǎn)現(xiàn)金創(chuàng)造能力。如表1所示，為上述各參數(shù)含義及其計算方法。在運用F分數(shù)模型時，對其計算結(jié)果參照如下規(guī)則進行判斷：當F＜0.0274時，所評估企業(yè)（行業(yè)）處于“財務困境”狀態(tài)，經(jīng)營水平差；當F＞0.0274時，所評估企業(yè)（行業(yè)）生存狀況良好，財務風險發(fā)生概率低。（3）模型比較。為檢驗Z計分模型與F分數(shù)模型適用性，本研究以TG公司（被標記為ST公司）財務數(shù)據(jù)為例，對比分析不同模型財務風險評估結(jié)果可靠度。如表2所示，為TG公司2012~2015年度財務數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果。由表3可知，TG公司2012年未發(fā)生財務危機，從2013年開始便一直處于財務困境狀態(tài)。由表4可知，TG公司2012年、2013年處于財務困境狀態(tài)，2014年以及2015年則處于財務水平正常狀態(tài)。事實上，TG公司于2012年被作ST標記處理；2014年公司完成重組，財務指標恢復健康，并被摘除ST標記；2015年，公司財務水平正常。對比可知，Z計分模型存在預測滯后，而F分數(shù)模型預測結(jié)果則更加及時，其可靠度更高。因此，本研究將運用F分數(shù)模型對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險進行分析。

（二）樣本數(shù)據(jù)選取

在選擇樣本數(shù)據(jù)時，遵循如下幾點基本規(guī)則：公司于2013年完成并購；持續(xù)經(jīng)營，且近四年財務數(shù)據(jù)完整；從互聯(lián)網(wǎng)上市公司數(shù)據(jù)庫中隨機選擇，降低主觀干擾；以A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)未研究對象。通過新浪財經(jīng)上市公司數(shù)據(jù)庫，本研究共隨機選擇20家A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)為研究對象，其公司代碼分別為：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。

（三）財務風險分析

在完成數(shù)據(jù)收集后，運用SPSS2.0軟件進行資產(chǎn)負債率指標計算，結(jié)果如表5所示。由表5可知，在完成并購后，所選取互聯(lián)網(wǎng)上市公司資產(chǎn)負債率總體呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢，發(fā)生財務危機風險偏高，須及時采取財務控制措施。如表6所示，為0.95置信區(qū)間下樣本公司描述性統(tǒng)計F值計算結(jié)果。由表6可知，在完成并購前，樣本公司財務F值均值為7.930545；在完成并購后，樣本公司當年F值降低至5.048085；后續(xù)經(jīng)營過程中，F(xiàn)值持續(xù)下降至4.599735、4.123035?？梢姡谕瓿刹①徍?，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務風險顯著增加，且保持連續(xù)上升態(tài)勢。如表7所示，為各個樣本公司F值分年度計算結(jié)果。如表8所示，為20家樣本公司多重比較F值計算結(jié)果。結(jié)合表7與表8可知：完成并購后，各公司F值呈明顯波動，表明并購活動加大了公司財務壓力，提升了公司財務危機；在完成并購后第二年，樣本公司F值有所提升，表明公司管理層已經(jīng)意識到自身所面臨財務風險，并采取了積極應對措施。并購前一年與并購后第三年的F值均值差達到3.807573，且顯著性水平為0.03（小于0.05）?？梢姡词股鲜泄竟芾韺硬扇×素攧瘴C應對措施，然而其財務風險仍然較高。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險應對措施

在經(jīng)歷“野蠻生長”后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間進行并購是產(chǎn)業(yè)規(guī)律所致，它不僅有助于增加行業(yè)運行效率，而且可以為督促企業(yè)為社會提供更加優(yōu)質(zhì)的服務。從上文分析結(jié)果可知，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的確會增加其財務風險，為此需要在并購前、并購過程中以及并購后分別采取應對策略。（一）并購前的應對措施在提出并購目標后，須制定完善的并購方案。在制定并購方案時，需要確定資本回報率、短期財務壓力以及并購后公司中長期經(jīng)營目標。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及產(chǎn)品存在更新?lián)Q代快、客戶群體流動性大等特點，因而在確定并購目標時需要進行全面分析及合理預測。若企業(yè)財務儲備不足以應對短期財務壓力，且并購后可能帶來的資本會回報率又難以積極支撐企業(yè)發(fā)展目標，則需要謹慎做出并購決策。（二）并購過程中的應對措施（1）合理分析財務風險。財務風險的形成與顯現(xiàn)有一個過程，在預測時需要確定合理的測試時間長度。對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，至少需要分析并購后三年的財務風險。若預測年限過短，既有可能由于過于短視而夸大財務風險水平，也有可能難以預測到后續(xù)財務狀況改善的希望。（2）構(gòu)建適當?shù)呢攧诊L險控制體系。在構(gòu)建財務風險控制體系時，既需要結(jié)合原公司、新公司實際情況選擇財務指標，也需要根據(jù)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢確定不同指標的權(quán)重。尤其是在引進國外財務風險控制體系時，一定要進行合理改造及優(yōu)化。（三）并購后的應對措施（1）積極改善現(xiàn)金流等財務指標。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)及推廣需要投入大量現(xiàn)金。尤其是在完成并購初期，會對新企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)造成較大壓力。因此，對管理層而言，需要制定合理的并購預算，并在完成并購后嚴格實施預算方案。同時，需要對現(xiàn)金流進行監(jiān)控，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并對可能發(fā)生的財務危機提供準備金。（2）快速整合并完善公司治理體系。對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，進行并購的目的是改善企業(yè)經(jīng)營水平以及市場競爭力。因此，完成并購僅僅是新企業(yè)經(jīng)營活動的開端。對新企業(yè)而言，更重要的是改善其治理體系，尤其是對原公司經(jīng)營場所、人員結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)分布、市場份額以及組織架構(gòu)等進行有效對接與融合，避免由于治理混亂而帶來成本提升，從而有效改善財務水平。

四、結(jié)論

本文以20家互聯(lián)網(wǎng)上市互聯(lián)網(wǎng)合并企業(yè)為樣本，對其并購財務風險進行評估，并對如何應對該類風險進行討論，得出如下幾點結(jié)論：其一，相比較于并購前一年，完成并購后，樣本公司各年度財務風險顯著增加；其二，并購后第二年開始，經(jīng)過管理層控制，財務風險水平處于逐漸降低態(tài)勢；其三，并購財務風險顯現(xiàn)及發(fā)生存在時間持續(xù)性，要有效控制并購財務風險，需要從并購前、并購中及并購后分別采取對策。

參考文獻：

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［2］王蕾、甘志霞：《企業(yè)跨國并購財務風險分析及防范》，《財會通訊》2012年第5期。

［3］楊柳、吳泗宗、佟愛琴：《跨國并購財務風險的實證研究》，《財會通訊》2014年第30期。

［4］周雪、顧曉敏：《動態(tài)現(xiàn)金流量模型在高校財務風險預警中的運用》，《財會月刊》2009年第2期。

篇5

【關(guān)鍵詞】 上市公司 財務風險 特點 問題 管理

一、上市公司財務風險特點

1、財務透明度及風險暴露程度較高

眾所周知，上市公司的財務狀況的透明度是相當高的，這就不可避免的導致其自身的財務狀況被廣泛地參考、分析。上市企業(yè)集團每年給現(xiàn)有、潛在的相關(guān)的利益者和證券分析，監(jiān)管機構(gòu)及媒體有機會去發(fā)現(xiàn)分析上市企業(yè)存在的財務風險。較高財務透明度的情況下，很多企業(yè)不可避免地暴露財務問題，加重了財務風險，甚至由財務風險轉(zhuǎn)化為財務危機。

2、財務風險的內(nèi)部消化轉(zhuǎn)移

從通常意義上講，鑒于上市公司在企業(yè)集團中的重要地位，企業(yè)集團會盡力避免其發(fā)生財務危機。企業(yè)集團甚至為了提高其信譽度，確保上市公司再融資等，往往還會向上市公司免費提供擔保。但是，企業(yè)集團對上市公司的“放水養(yǎng)魚”是有條件的，上市公司要對企業(yè)集團在適當?shù)臅r機進行“支持”，尤其是企業(yè)集團面臨困難時，因此企業(yè)集團的財務危機自然轉(zhuǎn)嫁到上市公司。

3、上市企業(yè)集團財務風險傳遞速度快，危害性大

其一，財務與非財務資源的流失，企業(yè)集團整體價值毀損。其二，財務風險鏈不斷延伸傳導，相關(guān)利益者利益遭受侵害。企業(yè)集團面對來源紛雜的財務風險若無法及時消化與轉(zhuǎn)讓，股東債權(quán)人供應商和員工等利益相關(guān)者的價值都將遭受侵害。另外，企業(yè)集團財務風險還可能會通過其控股的上市公司將風險不斷向外延伸到資本市場，加大資本市場的不穩(wěn)定性因素。

4、上市公司財務風險源廣，面多且綜合性強

資本市場的風險會傳遞到上市公司，進而傳遞到企業(yè)集團；外匯市場的波動會使企業(yè)集團面臨匯率變動的風險；企業(yè)集團內(nèi)部財務危機會促使它有計劃地侵占上市公司的利益，使上市公司面臨財務危機。另外，上市企業(yè)集團財務風險綜合性強，與其他風險交織影響。一方面，戰(zhàn)略風險，市場風險，運營風險和法律風險造成的經(jīng)濟損失會最終通過財務風險反映出來；另一方面財務風險貫穿于企業(yè)活動的各個方面，財務風險的產(chǎn)生會引發(fā)加重其他風險。

二、影響我國上市公司財務風險的因素及存在的問題

1、影響因素

這里的影響因主要是從外部環(huán)境來考慮的。外部因素有復雜性和多邊性，其變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。外部因素的變化對企業(yè)來說，是難以準確預見的不可控的。目前我國許多企業(yè)都缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境的不利變化不能進行科學預見，因滯后措施不力從而產(chǎn)生財務風險。

企業(yè)財務管理產(chǎn)生重大影響的因素主要有經(jīng)濟因素、法律因素、社會文化因素、市場因素。經(jīng)濟因素是指構(gòu)成企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟狀況及國際經(jīng)濟政策。主要由經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策和通貨膨脹狀況等因素構(gòu)成。任何經(jīng)濟因素的不確定性變化都將不可避免地影響企業(yè)的經(jīng)營活動和收益。法律因素是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟時必須遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。市場經(jīng)濟下，行政干預逐步減少而經(jīng)濟手段、法律手段日益增多。法律變更的不可預測性對企業(yè)經(jīng)濟政策、財務目標的確定有一定影響。社會文化因素是指與國家政策或企業(yè)經(jīng)營實務不一致的社會信念、社會價值引起的不確定性，當這些因素在不同利益群體間的差距日益加大時，會導致社會不穩(wěn)定，進而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。市場因素主要指由于國內(nèi)外的政治形勢、自然災害等導致市場供求關(guān)系的不確定性。

2、上市公司風險管理存在的問題

（1）缺乏風險預警體系。目前許多上市公司還沒有一套嚴謹、規(guī)范、完整的財務風險管理體系?，F(xiàn)有的管理體系中風險管理功能與協(xié)調(diào)功能較為欠缺，從而導致風險管理的資源分配不均，影響企業(yè)風險管理的效率和效果。財務風險預警系統(tǒng)主要是指以財務風險預警理論為基礎(chǔ)，利用現(xiàn)代數(shù)理統(tǒng)計原理、數(shù)學等定量方法來測量和構(gòu)建財務方面的存在風險的程度，同時按照事先制定好的規(guī)律來計算出一個值，并參照財務預警的警限，得出本公司目前的財務狀態(tài)處于何種風險警限狀況，從而制定下一步應對措施的系統(tǒng)體系。目前的狀況來看，我國的上市公司在這方面的投入還是不夠的，必然使得我國的上市公司暴露于財務風險之中，不能有效地進行財務風險管理。當然，我國的上市公司參差不齊，總體發(fā)展狀況不能與國外相提并論，發(fā)展歷程的短暫還不足以提供足夠可靠的數(shù)據(jù)建立風險預警體系。由于沒有嚴謹?shù)娘L險預警體系，上市公司無法對預警指標進行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控，無法對公司每一項重要經(jīng)營決策活動帶來的財務狀況變化進行預先測定分析、判斷財務風險程度為決策提供反饋信息。

（2）無合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。資金缺口和市場時機是影響上市公司偏離目標資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，我國多數(shù)的上市公司缺乏合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。缺乏高素質(zhì)的管理層和具體理財人員。就當前情況看，目前中國上市公司資本結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出動態(tài)的趨勢我國上市公司財務管理人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務素質(zhì)都有待提高，他們的理財觀念和方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能適應市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。所以缺乏合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和綜合素質(zhì)的缺陷導致了籌資來源結(jié)構(gòu)不當，籌資方式及時間選擇不當，應收賬款回收慢等以及金融市場的影響引起了財務風險過大，而導致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營困境。財務風險應對環(huán)節(jié)的不足也是財務風險管理中存在的嚴重問題，沒有全面的構(gòu)建合適企業(yè)的財務風險預警系統(tǒng)。主要表現(xiàn)于應對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應對風險的意識或能力稍顯不足，強調(diào)純粹風險規(guī)避，缺乏對機會風險的合理管理，對剩余風險缺乏應有的認知，剩余風險水平與主體的風險承受度的協(xié)調(diào)性不足，風險應對以單一措施為主，缺乏風險組合的觀念意識。同時財務風險應對環(huán)節(jié)的不足還體現(xiàn)于其風險管理機制的欠缺，但這些制度與措施基本上原則性較強，操作性欠缺，對財務風險管理更多體現(xiàn)為指導性，可能會導致不能有效、合理地識別、評估及應對財務風險。

三、如何進一步加強上市公司風險管理

1、構(gòu)建適合企業(yè)的風險管理模式，建立財務風險預警系統(tǒng) 構(gòu)建公司財務風險管理模式，風險管理是關(guān)系公司發(fā)展戰(zhàn)略且貫穿公司成長全過程的戰(zhàn)略性的動態(tài)管理活動。從戰(zhàn)略的高度來看，必須構(gòu)建科學的財務風險管理模式。此模式應有助于公司避免由于內(nèi)部的管理風險、子公司的經(jīng)營風險導致公司整體風險擴大化的問題，并通過各級公司和各級管理層運用具體的風險控制手段將風險控制和消化在萌芽階段。財務風險管理模式的構(gòu)建應首先改進組織管理機構(gòu)。

企業(yè)應當建立財務預警機制，根據(jù)公司實際情況確定財務危機警戒標準，重點監(jiān)測經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量與到期債務、企業(yè)資產(chǎn)與負債的支配性及時溝通企業(yè)有關(guān)財務危機預警的信息，提出解決財務危機的措施和方案。在企業(yè)的風險管理工作中，應該首要建立實時、全面、動態(tài)的財務預警機制，利用財會、金融、企業(yè)管理和市場營銷等理論，采用一系列數(shù)理統(tǒng)計與數(shù)學的方法，建立與之相關(guān)的數(shù)學模型，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險，以此向經(jīng)營者示警。建立財務風險預警系統(tǒng)就是要使企業(yè)的管理者提早發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務惡化的信號，從而采取相應的措施，使企業(yè)在激烈的市場競爭中保持不敗。財務風險是企業(yè)預警的重要組成部分，也是企業(yè)財務預警的關(guān)鍵所在。

2、確定合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

了解資本結(jié)構(gòu)，首先要了解企業(yè)財務活動的過程，主要有籌資、投資、資金營運、收益分配四個方面。其中，企業(yè)的籌資方式眾多，如依法以借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌集債務資金等。而在籌資活動過程中，應當明確籌資目的，根據(jù)資金成本、債務風險和合理的資金需求，進行必要的資金結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)為了獲取財務杠桿利益，同時避免籌資風險，一定要做到適度負債。目前，上市公司最重要的就是要合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關(guān)系，并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化，始終處于一種動態(tài)的管理過程中。在評價、控制負債經(jīng)營風險時，必須考慮多種因素，如企業(yè)的規(guī)模和實力、企業(yè)銷售收入的成長率和穩(wěn)定性、資本結(jié)構(gòu)的彈性分析、企業(yè)的財務狀況和償債能力等。企業(yè)財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應的組織機構(gòu)對風險實施及時有效的管理，只有把企業(yè)的財務風險實現(xiàn)組織化運作，才能實現(xiàn)企業(yè)財務風險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。另外，治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風險的表現(xiàn)。因此，首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風險控制能力，實現(xiàn)科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監(jiān)督控制機制，特別要加強授權(quán)批準、會計監(jiān)督、預算管理和內(nèi)部審計。再次是財務和會計應該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導分開，分別設(shè)置管理中心，各行其責。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風險估計。

3、強化風險管理職能

根據(jù)《公司法》和《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及證監(jiān)會的要求，上市公司一般會設(shè)立專門的審計委員會，直接對董事會負責。但是，審計委員會的建立并沒有能從根本上強化風險管理職能。相對獨立的形式在實際運作過程中，往往會受限于經(jīng)理層的影響，難以全面深入開展審計工作。與此同時，現(xiàn)有的內(nèi)部審計注重于生產(chǎn)經(jīng)營方面的審計，對風險審計明顯重視不足，重視程度不夠，不能引起廣泛關(guān)注，風險審計也就無疾而終了。因此，當務之急，上市公司首先應該從制度層面加強內(nèi)部審計獨立性，使內(nèi)審部門真正成為審計委員會的常設(shè)執(zhí)行機構(gòu)，從而實現(xiàn)審計委員會和管理層之間的牽制和平衡。此外，注意對各業(yè)務單元及下屬運營子公司的日常營運、合規(guī)性及風險管理職能進行常規(guī)性內(nèi)部審計，也是必要的。子公司管理層及時回饋內(nèi)審報告意見并據(jù)此采取適當行動，及時向公司審計或風險委員會及董事會提交進度匯報等都是強化風險管理職能的表現(xiàn)。

【參考文獻】

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關(guān)鍵詞:財務風險;預警防控;應急處理

全球金融危機與國內(nèi)周期性結(jié)構(gòu)的調(diào)整使企業(yè)面臨著更加嚴峻的經(jīng)濟形勢,遭遇著前所未有的挑戰(zhàn)。面臨空前復雜的經(jīng)濟形勢,防范、化解好處置企業(yè)財務風險,保證資金鏈安全好現(xiàn)金流暢通,已是企業(yè)面臨的首要任務。而企業(yè)集團因成員單位多、產(chǎn)業(yè)跨度大、產(chǎn)業(yè)鏈長、管理層級多,需要構(gòu)建更加完善的財務風險防控體系有效防控財務風險。

根據(jù)企業(yè)集團的特點,實際工作中,企業(yè)內(nèi)部可以按以下幾個方面為重點,著手構(gòu)建財務風險防控體系:

一、提高控制財務風險的認識

隨著經(jīng)濟全球化進程加快,企業(yè)經(jīng)營范圍和規(guī)模逐步擴大,面臨的競爭越來越激烈,面對的風險因素不斷增加,宏觀經(jīng)濟形勢更加多變,提高財務風險控制認識、加強企業(yè)財務風險控制的要求也越來越迫切。

通過財務風險控制可找出企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題和缺陷,促進企業(yè)完善各項內(nèi)部控制制度,實現(xiàn)科學決策、科學管理,形成完整的決策機制、激勵機制好制約機制,提高風險敏感度,做到及時分析,準確評價和有效控制公司的財務風險。

通過財務風險控制可促進企業(yè)樹立現(xiàn)金至上意識,正確分析,科學應對復雜經(jīng)濟形勢,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),保持資本的流動性。通過財務風險控制,促進企業(yè)增加收入,節(jié)支降耗,壓縮應收財款與存貨資金占用,及其他非生產(chǎn)性支出,以保障現(xiàn)金循環(huán)順暢,實現(xiàn)企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

通過財務風險控制,建立財務風險預警機制,及時發(fā)現(xiàn)財務風險的征兆,及時采取風險處理措施,避免和挽回財務風險帶來的損失,保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)和經(jīng)營活動高效有序進行。

二、加強對控制財務風險的組織領(lǐng)導

企業(yè)應成立財務風險控制工作小組,負責組織開展企業(yè)的財務風險防范、預警和處置工作。財務風險控制工作小組由企業(yè)總會計師或財務總監(jiān)牽頭,各責任部門負責人參加。財務風險控制小組應按以下四項原則開展工作:

(一)統(tǒng)一領(lǐng)導,分級負責。集團型企業(yè)母公司應全面負責財務風險控制的組織、協(xié)調(diào)和領(lǐng)導工作。各所屬公司分級負責管轄范圍內(nèi)的財務風險控制工作。

(二)及早預警,及時處置。對財務風險應做到早發(fā)現(xiàn)、早報告,并采取果斷措施,及時控制和化解,防止風險擴散和蔓延。

(三)各司其職,團結(jié)協(xié)作。企業(yè)有關(guān)部門按照職責分工,積極籌劃落實各項防范、化解和處置財務風險的措施,相互協(xié)調(diào),共同防范,化解和處置風險。

(四)防化結(jié)合,重在防范。加強對財務風險的監(jiān)測,督促企業(yè)各級財務風險責任部門及時提供相關(guān)信息,監(jiān)控要做到及時有效,以提高應對各類突發(fā)性風險的能力。

三、加強控制財務風險日常管理

(一)強化現(xiàn)金管理

規(guī)范資金預算網(wǎng)絡化申報及審批流程,加強付款審批和資金集中管理,確保企業(yè)資金鏈安全并實現(xiàn)良性運轉(zhuǎn)。

(二)加強全面預算管理

堅持一切經(jīng)營活動受控于預算管理,擴大預算控制范圍,健全預算預警機制,規(guī)范預算調(diào)整行為,完善預算管理手段,強化預算過程控制,凡預算外資金一律不準支出。

(三)強化兩金占用管理

除正常長期戰(zhàn)略用戶滾動結(jié)算外,其他用戶一律不得賒銷。嚴禁為確保開工組織生產(chǎn),為確保銷售進行賒銷,對客戶信用品質(zhì)進行評價并建立信用檔案,分類管理。動態(tài)調(diào)整客戶的信用等級。在企業(yè)主管部門統(tǒng)一協(xié)調(diào)下,與司法機關(guān)配合開展法律清欠工作,主動采取財產(chǎn)保全和強制執(zhí)行工作。做好存貨管理工作,分析存貨結(jié)構(gòu),分清正常儲備及非正常儲備。實行市場決定生產(chǎn)原則,以銷定產(chǎn),避免產(chǎn)品積壓;嚴格追究產(chǎn)品殘次責任人責任。

(四)嚴格成本費用控制

全面實施成本費用定額管理,積極運用信息化手段強化成本費用監(jiān)控,以單耗管理為總抓手,做好主要產(chǎn)品成本控制工作。

四、做好控制財務風險的預警

財務風險預警系統(tǒng)是控制財務風險的重要內(nèi)容,決定著財務風險控制系統(tǒng)的運行質(zhì)量。企業(yè)應對所屬公司進行分類指導、重點監(jiān)控、定期報告。通過分析財務風險形成過程,采用定性預警分析和定量預警分析相結(jié)合的方法,建立切實有效的防范財務風險預警機制,做到早發(fā)現(xiàn)、早啟動、早處理。

(一)分類指導,重點監(jiān)控,定期報告

根據(jù)盈虧和現(xiàn)金流情況,集團型企業(yè)可將所屬公司分為一般風險單位、較大風險單位、重大風險單位、特大風險單位四類進行財務風險控制。

通過財務風險預警系統(tǒng),企業(yè)對較大、重大和特大風險單位進行重點監(jiān)控。對于較大風險單位財務風險情況采取月度報告制度,對于重大和特大風險單位的財務風險情況采取每周報告制度。

(二)預警信息收集和傳遞

企業(yè)應以信息化系統(tǒng)為信息收集和傳遞的平臺,及時掌握財務風險預警所需的各類資料,資料的來源應是開放式的。預警信息系統(tǒng)不僅包括預警資料的收集,還要包括對收集資料的加工處理、分析判斷和防范、處置措施等信息診斷企業(yè)潛在的財務風險并及時消除財務危機的專家咨詢系統(tǒng)。對收集、加工、分析和整理后的資料和措施建議等信息,要及時逐級匯總和上報企業(yè)財務風險控制小組。對需企業(yè)批準的事項應逐級進行上報和批復。

(三)建立定性和定量相結(jié)合的預警指標體系

企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)應采用定性指標主要包括:經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負數(shù)、主要財務指標顯示財務狀況惡化和部分定量預警指標對財務風險進行預警監(jiān)控。定量預警主要指標包括:限定速動比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率等。各單位可結(jié)合單位實際,適當增加一定數(shù)量的定量預警指標,提高預警質(zhì)量。

企業(yè)要根據(jù)自身實際,參照國家行業(yè)標準對上述指標進行細分和量化,以滿足財務風險預警的質(zhì)量要求,確保財務風險預警的準確性。

(四)預警分析

預警分析人員首先通過預警分析快速排除影響小的財務風險,將分析人員的主要精力放在分析有可能造成重大影響的財務風險上。有重點地分析財務風險的成因,評估其可能造成的損失。根據(jù)財務風險成因,針對性的制訂處置財務風險的應當措施。

財務風險預警指標出現(xiàn)重大異常之一的,企業(yè)應立即進行財務風險應急處理。

五、控制財務風險的應急處理

在財務風險應急處理過程中。應結(jié)合企業(yè)實際,制訂出防止財務風險擴大的、具有針對性的應急處理措施,包括推遲或減少付款、加速貨款回收、擴大關(guān)聯(lián)貿(mào)易、實施資產(chǎn)重組、債務重組、尋求獲得新的投資、售后回租資產(chǎn)、根據(jù)經(jīng)濟形勢和市場預測情況,企業(yè)應對部分特大風險單位施行關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)。不能關(guān)停的按最經(jīng)濟產(chǎn)能安排生產(chǎn)和其他有利于增加現(xiàn)金流入和減少現(xiàn)金流出的措施。

六、財務風險應急處理的自我完善

對財務風險應急處理要建立自我完善功能。通過系統(tǒng)、詳細地記錄財務風險發(fā)生的原因、造成后果、處理經(jīng)過、化解和處置風險措施,以及處理反饋與改進建議,對應急處理進行修改完善,以備處理類似重大財務風險事項參考。

在危機面前,企業(yè)控制財務風險的任務,既艱巨又嚴峻。通過對財務風險的百效控制,及時預警找規(guī)律,精心預案謀對策,把風險變成機會,挑戰(zhàn)變成機遇,確保企業(yè)順利渡過危機,實現(xiàn)企業(yè)安全、健康、和諧、有序、快速發(fā)展。

參考文獻

篇7

一、企業(yè)財務預警體系概述

通過比較分析財務預警體系的有關(guān)研究，本文認為所謂財務預警體系是以財務分析為基本方法，通過搜集、整理企業(yè)財務信息以及其他相關(guān)的經(jīng)營管理信息，并將這些數(shù)據(jù)信息進行數(shù)據(jù)化管理，通過設(shè)置關(guān)鍵的風險指標來做到識別企業(yè)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)或者潛在的財務風險，分析導致財務風險產(chǎn)生的影響因素，尋找實際工作中存在的薄弱環(huán)節(jié)，并為管理者提供必要的參考信息和建議，保證企業(yè)在風險可控的范圍內(nèi)開展各項財務工作。

(一）信息收集與處理。財務預警系統(tǒng)的關(guān)鍵是信息，整個財務預警系統(tǒng)就是一個信息收集、整理、匯報的過程，在這一過程中財務預警系統(tǒng)需要全面獲取有關(guān)企業(yè)經(jīng)營的宏觀政策、產(chǎn)業(yè)背景、市場潛力及現(xiàn)有競爭情況、企業(yè)自身的財務與經(jīng)營信息等，信息收集與處理是整個財務預警系統(tǒng)的關(guān)鍵。

（二）監(jiān)測。財務預警系統(tǒng)深入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，通過將實際經(jīng)營運行效果同預期目標計劃的比照，來加強對各個環(huán)節(jié)的監(jiān)督和控制。

（三）識別。財務預警系統(tǒng)通過設(shè)置一些關(guān)鍵性的指標來對一些重要的風險因素進行預測，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的風險，提醒管理者及時采取措施予以解決，以避免風險擴大。

（四）診斷。所謂診斷是指財務預警系統(tǒng)通過對跟蹤監(jiān)測數(shù)據(jù)的分析，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的潛在風險，并分析導致風險存在的原因。

（五）治療。財務預警系統(tǒng)在識別、診斷出風險存在的原因之后，還應根據(jù)不同的風險采取對應的風險應對方法。例如，對于系統(tǒng)性的風險企業(yè)只能通過提前采取措施來降低風險發(fā)生后的損失，而非系統(tǒng)性的風險則可以通過加強財務管理來降低甚至消除。

二、構(gòu)建中小企業(yè)財務預警體系的對策

（一）選擇適合中小企業(yè)的財務預警模式。目前企業(yè)財務預警模式主要有三種，一是將財務預警作為企業(yè)風險控制管理部門的一個分支，負責財務風險的識別和控制；二是在財務部門或者其他職能部門設(shè)置財務預警分析的崗位，由專人負責或者聘請有關(guān)方面的專家兼任；三是當企業(yè)預期財務風險會加大時設(shè)置臨時性的風險管理小組或者財務危機處理委員會等，其人員由公司主要職能部門負責人構(gòu)成。由于我國大部分中小企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不健全，也缺少建立專門財務預警部門的能力，因此，本文建議中小企業(yè)應當將第二和第三種模式相結(jié)合，在日常工作中由會計部門對風險進行監(jiān)控，當預計財務風險增大時再組織專家和各職能部門負責人成立臨時財務風險處理小組。該模式的投入較小，在日常運行時不需要再設(shè)置單獨的機構(gòu)，也不用聘用專職的人員，但應足以保證能夠?qū)︼L險增減做出穩(wěn)健的估計，當風險預計加大時又能組織相關(guān)人員及時、靈活的應對，因此更適合在我國中小企業(yè)進行推廣應用。

（二）構(gòu)建中小企業(yè)的財務預警運行體系

1、企業(yè)財務預警的識別體系。財務預警識別一是要發(fā)現(xiàn)財務風險的存在，二是要估計財務風險的大小。企業(yè)財務預警的關(guān)鍵在于一個“預”字，應該說如何做好財務預警的關(guān)鍵就在于如何準確的識別企業(yè)存在的財務風險。財務預警系統(tǒng)通過設(shè)置不同的預警指標和判定閥值來識別企業(yè)經(jīng)營中的各種風險，并對各種風險的大小進行度量，進而確定對應的應對策略。財務預警指標是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)驗需要設(shè)置的財務指標（例如資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等）和非財務指標（如市場占有率、顧客滿意度等），判定閥值是對每個指標設(shè)置不同的臨界值，不同的臨界值對應不同的風險等級。

2、企業(yè)財務預警的應對體系。在發(fā)現(xiàn)財務風險并進行初步的估計之后，企業(yè)就進入了財務預警的第二階段，在這一階段需要財務預警部門及時將有關(guān)的信息反饋到主要負責部門，以便快速做出反應，降低各種風險帶來的損失。中小企業(yè)應認真研究專家組給出的建議，充分調(diào)研自身的實際情況，綜合利用內(nèi)部討論、專家咨詢、頭腦風暴等多種方法，采取合理的措施。為了減少企業(yè)財務預警的被動性，企業(yè)應不斷探索適合自己的方法，不斷總結(jié)經(jīng)驗，逐步建立起有效的財務預警應對策略庫，在處理類似問題時能夠有章可循。財務風險的應對策略庫主要包括三方面，分別是應急措施、補救措施和改進方案。應急措施是在財務風險迅速擴大，財務危機即將發(fā)生時財務的各種規(guī)避措施，避免風險擴大。補救措施是指當財務危機發(fā)生后，企業(yè)能夠采取的方法，將風險造成的損失控制在一定程度內(nèi)。改進方案主要是在平時如何不斷調(diào)整、修正經(jīng)營管理中的薄弱環(huán)節(jié)，避免風險擴大化的措施。

3、財務預警的責任體系。設(shè)置財務預警責任體系的目的在于保證財務預警的各項工作能夠經(jīng)?；⒁?guī)范化的開展，提高相關(guān)人員財務預警工作的積極性。財務預警相關(guān)人員的工作可以大致分為總體預警和部門預警?？傮w預警通過對企業(yè)整體運行環(huán)節(jié)的監(jiān)測，尋找企業(yè)經(jīng)營管理過程中潛在的問題?？傮w預警工作涉及的事項多、業(yè)務雜，因此需要綜合運用多種風險管理方法來進行。部門預警一般是按照企業(yè)經(jīng)營管理的主要業(yè)務活動設(shè)置的子預警系統(tǒng)，例如企業(yè)可以按照采購與付款、生產(chǎn)與庫存、銷售與收款、技術(shù)研發(fā)等設(shè)置對應的財務預警方案。各個子預警系統(tǒng)是對企業(yè)總體預警的細化，使得財務預警工作能夠深入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理去分析導致財務風險的根源，達到標本兼治的目的。部門預警并不是彼此獨立的，而是在總體預警的框架內(nèi)密切相關(guān)。不同的部門有不同的財務預警指標和閥值。財務預警人員不僅要建立各部門的財務預警指標，還應做好指標考核，以保證財務預警能夠切實發(fā)揮效用。

篇8

企業(yè)在各項經(jīng)濟活動過程中，面臨著一些難以預料和控制的因素，這些因素造成了企業(yè)財務狀況不確定性，進而造成了企業(yè)財務蒙受損失的可能性，這就是我們所說的企業(yè)財務風險。雖然財務風險具有不確定性，但其形成仍然具有相對固定的原因和相對穩(wěn)定的規(guī)律，積極探索財務風險的形成原因并了解其產(chǎn)生規(guī)律，在此基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化財務風險的規(guī)避策略，對于避免企業(yè)因財務風險造成的損失和維護企業(yè)的健康發(fā)展有著重要的意義。

一、企業(yè)財務風險的成因分析

1.宏觀環(huán)境不確定性

現(xiàn)代企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境具有極強的復雜性和不確定性，經(jīng)濟、法律、市場、政策、社會文化、資源環(huán)境等因素均有可能對企業(yè)的經(jīng)營、生產(chǎn)、管理和財務狀況造成影響，若現(xiàn)代企業(yè)不重視對宏觀環(huán)境的關(guān)注和適應，勢必會因宏觀環(huán)境的不確定性遭受相應的財務風險。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理

我國多數(shù)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)均存在不同程度的不合理現(xiàn)象，這主要體現(xiàn)在權(quán)益融資和債務融資的比例不協(xié)調(diào)上。目前，許多企業(yè)的負債融資偏高，導致利息支付增多，加大了企業(yè)的償還壓力，也使得融資成本偏高，長此以往將對企業(yè)造成較重的財務風險。

3.經(jīng)濟決策不科學

新項的生產(chǎn)項目、投資項目的決策，決定著企業(yè)在一段時間內(nèi)的發(fā)展狀況和經(jīng)濟效益，甚至關(guān)系著企業(yè)的未來發(fā)展和生死存亡。但縱觀我國諸多現(xiàn)代企業(yè)，由于缺乏對行業(yè)發(fā)展走向的全面了解，和科學的項目決策體系，往往不能很好地把握發(fā)展時機，且經(jīng)濟決策具有一定的主觀性，因此而導致的決策失誤和財務風險較為常見。

4.道德風險

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中，常常要面對欺詐、違約、投機等問題，這就是我們所說的“道德風險”，道德風險的產(chǎn)生多與信用度有關(guān)，債務關(guān)系的扭曲常常會催生道德風險。例如，一些企業(yè)允許大量賒銷，若對方的信用度偏低、償債能力不詳，就極容易引發(fā)財務危機；此外，一些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不遵守與合作企業(yè)所簽訂的合同，對自身義務和責任的履行不到位，導致合作企業(yè)蒙受相應的財務損失。

二、企業(yè)財務風險的規(guī)避策略

企業(yè)財務風險的規(guī)避是一項綜合性工作，具體應采取以下措施：

1.建立健全財務風險預警體系

財務風險的出現(xiàn)與形成是一個復雜的過程，風險發(fā)生之前就對其采取嚴密的觀測措施，對于爭取應對時間和減少經(jīng)濟損失有著重要的意義。因而現(xiàn)代企業(yè)應建立并不斷健全財務風險預警體系，預警系統(tǒng)的建立要遵循前瞻性原則和成本效益原則。同時積極學習財務預警理論和方法，不斷增強財務預警體系的前瞻性，爭取最及時、最準確的識別財務風險，并獲取相關(guān)信息，以便財務科學的應對策略。

2.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

要使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，就要使企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營活動和利潤分配四者處于動態(tài)平衡狀態(tài)，現(xiàn)代企業(yè)應結(jié)合行業(yè)背景和自身實際條件，科學利用財務杠桿，在爭取利潤最大化的同時不斷優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。此外，應進一步提升企業(yè)對應收賬款的回收能力，并不斷提升企業(yè)盈利能力，從本質(zhì)上實現(xiàn)對財務風險的有效規(guī)避。

3.樹立風險意識，提升人員素質(zhì)

首先，現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)都有潛在的風險，提升企業(yè)全員，尤其是財務管理人員的風險意識，對于有效規(guī)避財務風險有著重要的意義。對此，應積極組織財務人員培訓活動，對財務風險相關(guān)理論和方法進行介紹分析，使其能夠在日常工作中及時準確地識別采取風險和潛在的財務風險。同時，管理層應致力于規(guī)劃本企業(yè)的風險制度文化建設(shè)，制度控制和文化引導雙管齊下，努力提升企業(yè)的風險管理水平，加強科學決策、集體決策，摒棄經(jīng)驗決策，降低財務風險。

4.提高企業(yè)應變能力

強化對宏觀環(huán)境的關(guān)注和分析，并及時采取科學的應對措施對于規(guī)避財務風險有著重要的意義。對此，現(xiàn)代企業(yè)應對企業(yè)所面臨的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、社會人文環(huán)境、市場環(huán)境、法律和政策環(huán)境、資源環(huán)境等進行動態(tài)追蹤和評價，一旦發(fā)現(xiàn)對企業(yè)自身有害的因素，要采取及時的應對措施。如營改增、個人所得稅調(diào)整、證券交易印花稅免征等均與企業(yè)的財務狀況息息相關(guān)，對此現(xiàn)代企業(yè)應給予足夠的重視。

5.強化企業(yè)資產(chǎn)流動管理

企業(yè)在借入資金時，首先要慎重考慮資金成本、信息傳遞、財務風險等各種因素，而且一定要做到適度負債經(jīng)營，必須保證有足夠的現(xiàn)金償還到期債務本金和利息。如果企業(yè)的資產(chǎn)流動性較差，變現(xiàn)能力偏低，導致償還能力下降，到期無法足額償還，進而是企業(yè)陷入財務危機，甚至造成企業(yè)破產(chǎn)。對一些資金周轉(zhuǎn)較快，經(jīng)營水平較高的企業(yè)，可適當提高負債比例，反之這應降低負債比例。另外，流動負債與長期負債的比例應與企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期和資金占用情況對等。

篇9

關(guān)鍵詞：財務風險；內(nèi)部控制；防范；措施

1.引言

隨著我國市場經(jīng)濟制度的穩(wěn)步推進，我國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，企業(yè)所面臨的財務風險變得越來越大。如果沒有財務風險防范措施，必然會引發(fā)財務危機。為了避免企業(yè)遭受財務風險引起的危機甚至破產(chǎn)，有必要從財務風險的源頭防范。

20世紀后期美國學者莫布雷首次提出并使用“風險管理”一詞，從此世界各地出現(xiàn)了大量對風險管理系統(tǒng)性的研究。我國的經(jīng)濟專家及學者們是從20世紀80年代末才開始對財務風險的研究。本論文研究的意義在于：第一，有助于企業(yè)更加了解財務風險的產(chǎn)生機制，更有效地規(guī)避財務風險；第二，有利于我國企業(yè)走向國際市場，增強我國企業(yè)的競爭力；第三，有利于社會主義市場經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。

2.企業(yè)存在的財務風險及成因分析

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的財務風險也隨著發(fā)生轉(zhuǎn)變，目前我國企業(yè)普遍存在的財務風險主要有：第一，籌資風險較大，由于市場經(jīng)濟體制的不斷推進，市場活力不斷被激發(fā)釋放，籌資方式與渠道相比以往變得多種多樣，其中金融渠道占主導地位，增加了企業(yè)的資產(chǎn)負債率。第二，投資風險比較大，投資環(huán)節(jié)是資金運動的第二個點，對企業(yè)的收益有很大的影響，企業(yè)處于市場經(jīng)濟體制中受到經(jīng)濟形勢影響較多，特別是改革開放以來，外資企業(yè)對我國國內(nèi)的產(chǎn)品市場產(chǎn)生沖擊，企業(yè)的投資回報率下降，加長了投資回報期限，財務風險加大；此外，企業(yè)投資不同的資產(chǎn)項目所承擔的風險與所獲得的收益也有所不同。第三，資本營運和資金管理風險較大，國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)和國外跨國公司為搶占中國市場以獲取競爭優(yōu)勢，競相采用兼并、收購、重組等方式實施外部擴張，在此過程中由于股權(quán)稀釋性和資金流動性原因出現(xiàn)了支付風險。

3.當前企業(yè)財務風險控制中存在的問題

分析當前企業(yè)財務風險控制中存在的問題，主要如下：

第一，企業(yè)不重視宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。任何一個企業(yè)都是無法脫離大宏觀環(huán)境，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境等等；政府作用相比一些發(fā)達國家較為明顯，作用要大于市場作用。政府的宏觀調(diào)控在一定程度上會給企業(yè)帶來風險。緊縮性財政政策的目的是為了提高稅率，減少政府支出，企業(yè)的收益就會減少，經(jīng)營風險增加。

第二，企業(yè)內(nèi)部風險管理制度不完善、內(nèi)部控制缺乏或形同虛設(shè)。由于企業(yè)的自身規(guī)模限制和領(lǐng)導者管理意識的影響，內(nèi)部控制制度不完善甚至形同虛設(shè)，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營起不到監(jiān)督控制的作用。缺乏有效的財務風險管理制度和系統(tǒng)的風險控制制度，企業(yè)的經(jīng)營活動一旦出現(xiàn)失誤，面臨的財務風險帶來的影響是巨大的，甚至會造成企業(yè)的破產(chǎn)。

第三，企業(yè)的資金運動環(huán)節(jié)的不合理配置。企業(yè)對籌資風險缺乏意識，籌資活動不能適應宏觀環(huán)境的變化，選擇固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的籌資規(guī)模分配不合理。資金投放預測決策可能性分析不到位，導致投入考慮不周，造成投資風險。資金營運環(huán)節(jié)的流動性差，一些企業(yè)為了擴大占有的市場份額，過度使用信用銷售政策，發(fā)生大量的壞賬，產(chǎn)生經(jīng)營風險。其次，有些企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流動性差，使企業(yè)某一生產(chǎn)經(jīng)營活動受到影響，發(fā)生經(jīng)營活動中的財務風險；此外，由于企業(yè)的會計記賬方法的不同造成利潤分配過度，進而引發(fā)財務風險。

4.企業(yè)財務風險控制應對措施

針對當前企業(yè)財務風險控制中存在的問題，提出如下應對措施：

第一，把握當前宏觀經(jīng)濟形勢、加強財務風險管理。企業(yè)應樹立風險意識，加強財務風險管理意識，提升財務管理工作的質(zhì)量，減少資金的盲目投資。企業(yè)的財務管理人員也應該清楚地認識到，財務管理活動中的各個環(huán)節(jié)都極有可能出現(xiàn)財務風險，加強自身的財務風險管理意識也是職業(yè)素養(yǎng)的要求。企業(yè)的高層管理人員應當提高制定財務決策的知識水平，盡可能地避免因主觀主義錯誤和經(jīng)驗型錯誤而帶來的決策性失誤。還應該在企業(yè)當中構(gòu)建項目決策責任制并嚴格執(zhí)行，做到權(quán)責明確，實現(xiàn)項目資源的優(yōu)化配置。

篇10

關(guān)鍵詞：財務風險；預警；會計報表

一、財務風險的含義、特征及內(nèi)容

（一）財務風險的含義

財務風險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于財務活動的內(nèi)部、外部環(huán)境的各種無法預測以及不能控制因素產(chǎn)生的影響，使企業(yè)預計產(chǎn)生的收益和實際產(chǎn)生的收益不符，進而導致股東收益下降的風險。廣義的財務風險包括籌資風險、投資風險、流動性風險和收益分配風險，狹義的財務風險是指由于企業(yè)結(jié)構(gòu)不合理或者其他經(jīng)濟原因?qū)е碌钠髽I(yè)需要償還到期債務而引發(fā)的融資風險和籌資風險。

（二）財務風險的特征

財務風險的特征作為其一個重要方面，是企業(yè)必須充分掌握的，是企業(yè)進行財務管理工作的前提，企業(yè)只有充分認識到財務風險的特征，才能對財務風險做出預測和防范。（1）客觀性。財務風險的客觀性是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于導致財務風險的原因是客觀的且一定存在的，從而導致財務風險也是客觀必定存在的。（2）共存性。企業(yè)的財務風險與企業(yè)獲得的收益有很大的聯(lián)系，企業(yè)的收益與財務風險成正比。在我國企業(yè)中，財務風險會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響，阻礙企業(yè)發(fā)展的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性，因此預防并減少財務風險對企業(yè)的成長具有重要的意義。（3）不確定性。由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了生存與發(fā)展會發(fā)生各種財務活動，例如籌資、投資和運營等。這些活動雖然會為企業(yè)帶來一定的收益，促進企業(yè)的發(fā)展，但其帶來的風險也是不能忽視的。（4）全面性。企業(yè)的財務風險產(chǎn)生于各種生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，并且分散于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)，會從多個方面影響其目標的實現(xiàn)。而且企業(yè)的財務風險通常與其他經(jīng)營風險是并存的，有些由于經(jīng)營風險導致企業(yè)經(jīng)營狀況不善，其背后財務問題起到的影響會被隱藏起來。因此，對于企業(yè)風險的分析尤為重要，是否能及時發(fā)現(xiàn)隱藏的各種風險可能會決定企業(yè)的發(fā)展前景。

（三）財務風險的主要內(nèi)容

（1）籌資風險。企業(yè)的正常生產(chǎn)運營需要以籌資活動為基礎(chǔ)，企業(yè)的任何經(jīng)營活動都需要資金的支持，而籌資風險就是隨著企業(yè)進行籌資活動而形成的風險。企業(yè)在進行籌資活動時一般會采用兩種方式，第一種是企業(yè)所有者自己投入資本，第二種是企業(yè)借入資金。（2）投資風險。企業(yè)投資是對企業(yè)現(xiàn)有資金的一種運用，其目的是在未來的一定時間內(nèi)獲得與投資風險相匹配的報酬。實現(xiàn)財務管理目標的基本前提就是企業(yè)進行投資活動，其也是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)展的必要手段。而投資風險是指在企業(yè)進行投資到收回資金的這一段時間內(nèi)，實際所產(chǎn)生的投資收益與預期目標不同，或者是高于預期目標，或者是低于預期目標。（3）流動性風險。在我國企業(yè)的現(xiàn)有結(jié)構(gòu)中，存貨占企業(yè)資產(chǎn)的重要部分，大部分為積壓存貨，其流動性很差，其中一點是存貨會占用企業(yè)大量的資金，另一點時企業(yè)對于存貨的管理也要付出大量的費用，從而會導致企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中費用過高，而利潤過低。

二、企業(yè)陷入財務風險的表現(xiàn)

（一）財務指標變化

（1）現(xiàn)金流量指標。財務危機在企業(yè)出現(xiàn)的首要標志就是企業(yè)缺乏到期償還債務的現(xiàn)金流量。如果在企業(yè)經(jīng)營過程中現(xiàn)金流量不斷降低，現(xiàn)金流出量大于現(xiàn)金流入量，并且這種情況預計在短期內(nèi)無法得到改善，就需要企業(yè)管理層給予重視，防止危害企業(yè)生存發(fā)展。（2）存貨異常變動。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中必需儲存一定得貨物，不僅為了銷售，也為了預防突發(fā)事件的產(chǎn)生。除季節(jié)性銷售企業(yè)之外，普通企業(yè)的存貨數(shù)量在企業(yè)經(jīng)營過程中應趨于穩(wěn)定，如果存貨在短時間發(fā)生較大的變動，就可能是企業(yè)的財務狀況出現(xiàn)了問題。（3）利潤嚴重下滑。利潤作為評價企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標，是企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的體現(xiàn)。如果短期內(nèi)企業(yè)的利潤發(fā)生嚴重下滑，甚至出現(xiàn)虧損，就會導致企業(yè)蠶食歷年的積累，如果在很長一段期間內(nèi)沒有發(fā)生改變，則會導致企業(yè)陷入沉重的財務危機。

（二）經(jīng)營狀況的征兆

（1）盲目擴大生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)如果想要發(fā)展，擴大生產(chǎn)規(guī)模是企業(yè)的必經(jīng)之路，企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模的主要方法有兩種：一種是內(nèi)部擴充；另一種是外部擴張。內(nèi)部擴充主要是利用企業(yè)自有的資金來源，為企業(yè)增加固定資產(chǎn)等設(shè)備，來提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。但如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的提高并未與銷售渠道的擴張相結(jié)合，則可能使企業(yè)產(chǎn)量大大多余銷量，長此以往不利于企業(yè)的發(fā)展。（2）企業(yè)信譽的不斷降低。信譽是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中逐漸積累的，是企業(yè)通過誠信經(jīng)營等方式所形成的一種無形資產(chǎn)［4］。在企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，信譽可以幫助企業(yè)在借入相同款項時享受更低的利率，促進企業(yè)銷售活動的進行。如果企業(yè)在信譽不斷降低，則企業(yè)的籌資活動會遭受阻礙進而影響到關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的各種經(jīng)濟活動，為此所付出的機會成本是很高的。（3）關(guān)聯(lián)企業(yè)區(qū)域倒閉。由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中商業(yè)信用的存在，企業(yè)之間的賒購與預收會形成大量的債務債權(quán)關(guān)系，當關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉時，許多與其有經(jīng)濟交易的企業(yè)都會受到影響。如果與其相關(guān)的企業(yè)未能及時做出應對，則可能會使本企業(yè)陷入困境。

三、財務風險形成的原因

（一）企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)存在缺陷

當企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)存在缺陷時，不管是權(quán)利過于集中還是權(quán)利過于分散都不利于企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部財務關(guān)系不明，這是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的一個重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)各級之間的權(quán)責分工不明確，功能性崗位重復過多，會造成企業(yè)資金利用效率過低，資金的流動性較差等問題。

（二）會計信息系統(tǒng)存在缺陷

會計信息作為企業(yè)預測未來發(fā)展情況的依據(jù)，可以幫助管理層及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，對于企業(yè)的重要性不言而喻。但許多企業(yè)的會計信息系統(tǒng)存在缺陷，不能及時為企業(yè)提供可靠數(shù)據(jù)或者提供錯誤數(shù)據(jù)，從而使企業(yè)陷入財務風險之中。

（三）過度經(jīng)營

企業(yè)利用較少的資金支撐過大的業(yè)務量即為過度經(jīng)營。過度經(jīng)營的主要表現(xiàn)有：過度籌資降低了資金的利用效率，以犧牲利潤的方式追求銷售額的增長等。過度經(jīng)營可能帶來較大的流動性風險，也可能會造成企業(yè)的資金短缺，甚至可能會使企業(yè)陷入破產(chǎn)的風險之中。

四、財務風險的防范措施

在現(xiàn)有的市場經(jīng)濟體制下，財務風險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中必然會遇到的問題，去除全部的財務風險對于企業(yè)來說是不可能，企業(yè)在進行財務風險防范與控制時不能只是追求零風險，而應該結(jié)合企業(yè)的實際情況將財務風險控制在合理的范圍內(nèi)。

（一）提高管理層的風險意識，提出有效的財務風險處理方案

（1）對財務風險進行事前控制。首先，企業(yè)應對不斷變化的市場環(huán)境進行宏觀分析，把握其變化的規(guī)律及趨勢，并制定一系列應對方案，從而提高對于環(huán)境變化的使用能力［5］。其次企業(yè)在實施某一方案之前，不應被該方案帶來的收益蒙蔽了雙眼，既要考慮到該方案帶來的收益，又要對該方案的風險進行分析。（2）對財務運行過程進行事中控制。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各項財務指標都是不斷變動的，因此對其指標進行嚴密的監(jiān)控，運用定量分析和定性分析法對企業(yè)的財務風險進行控制，當其指標與預測數(shù)值產(chǎn)生較大偏差時，及時分析原因并采取應對措施，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運行。（3）對財務風險進行事后控制。企業(yè)應積極面對財務風險，對于本企業(yè)或者類似企業(yè)過去發(fā)生的在財務風險，應當歸檔保存，定期組織有關(guān)人員學習經(jīng)驗，提高相關(guān)人員的風險意識，以降低此類財務風險以后發(fā)生的可能性。企業(yè)在面對已經(jīng)發(fā)生的損失時，應該迅速做出反應，避免反應期過長而加重其所帶來的危害。

（二）加強企業(yè)財務風險的控制

對于已經(jīng)發(fā)生的財務風險，企業(yè)所要做的不是舞弊，而是及時地采取措施將其危害降至最低。而對于有一定概率發(fā)生但尚未發(fā)生的財務風險，企業(yè)應該及時想好對策，以防止其帶來更大的危害。（1）籌資風險控制。資金是企業(yè)發(fā)展的命脈，企業(yè)在任何時期的發(fā)展都離不開籌資活動。雖然籌資活動有利于企業(yè)的長遠發(fā)展，但當企業(yè)處于財務困難時期時，籌資活動所帶來的定期債務會給企業(yè)形成沉重的財務負擔。因此，選擇適當?shù)幕I資方案對于企業(yè)來說尤為重要。（2）投資風險控制。企業(yè)的投資活動是企業(yè)經(jīng)營活動的核心，投資活動不僅可以為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，而且可以降低企業(yè)的經(jīng)營風險。企業(yè)應該建立完整的投資方案分析程序，結(jié)合企業(yè)的實際情況選擇投資方案，不被眼前的利益所迷惑，使投資方案勁量符合企業(yè)長遠發(fā)展的要求。（3）經(jīng)營風險控制。經(jīng)營風險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中可能發(fā)生的各種風險，主要包括市場風險、政策風險、財務風險、法律風險、團隊風險。在企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中應該學會分析風險、預測風險，對風險的等級進行評估，盡最大可能降低風險造成的損失。