導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融科技行業(yè)前景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：金融數(shù)學(xué)；現(xiàn)代金融市場(chǎng)；發(fā)展；未來

一、引言

數(shù)學(xué)可以說在生活中無所不在，金融又是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的代名詞，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與科技的進(jìn)步，金融數(shù)學(xué)成為了新興的學(xué)科，而且越來越被更多的經(jīng)濟(jì)業(yè)內(nèi)人士所關(guān)注。它的就業(yè)范圍廣泛且具有重要的市場(chǎng)地位，在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中有著重要的作用，金融數(shù)學(xué)重要突破是證券合資領(lǐng)域和資本資產(chǎn)定價(jià)等方面，在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中，對(duì)所研究的對(duì)象進(jìn)行量化，從而建立起數(shù)學(xué)模型，使得數(shù)據(jù)得到準(zhǔn)確分析計(jì)算，這對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策起著不可估量的作用。本文主要論述金融數(shù)學(xué)的發(fā)展及就業(yè)前景和金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景，以及二者的關(guān)系。

二、金融數(shù)學(xué)發(fā)展情況及前景

1.金融數(shù)學(xué)的概念：金融數(shù)學(xué)也被稱為數(shù)理金融學(xué)、數(shù)學(xué)金融學(xué)、分析金融學(xué)，它是利用數(shù)學(xué)工具研究金融，進(jìn)行數(shù)學(xué)建模，并通過金融學(xué)的內(nèi)在規(guī)律及理論分析來指導(dǎo)實(shí)踐。金融數(shù)學(xué)也可以被理解為數(shù)學(xué)建模等理論知識(shí)與現(xiàn)代科技在現(xiàn)代金融市場(chǎng)的靈活應(yīng)用。所以，金融數(shù)學(xué)也是一種交叉科學(xué)，是一門行走在發(fā)展的前沿學(xué)科。2.金融數(shù)學(xué)人才的發(fā)展前景（1）就業(yè)情況：證券行業(yè)：從數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)設(shè)計(jì)；運(yùn)營(yíng)CRM，XBRL等方面利用數(shù)學(xué)建模等專業(yè)知識(shí)，管理數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，分析現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)和走向。股票市場(chǎng)：金融分析、資產(chǎn)評(píng)估。國(guó)際市場(chǎng)在不斷資本化，在社會(huì)前進(jìn)的過程中，股票市場(chǎng)也成為資本市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)，在股票分析技術(shù)方面金融數(shù)學(xué)知識(shí)已經(jīng)成為必不可少的條件，甚至是成為決定性因素，從而影響著整個(gè)現(xiàn)代金融市場(chǎng)。保險(xiǎn)部門：金融數(shù)學(xué)與保險(xiǎn)精算采用函數(shù)和動(dòng)態(tài)微觀模擬廣泛應(yīng)用于人壽保險(xiǎn)及養(yǎng)老保險(xiǎn)中，簡(jiǎn)化了運(yùn)算過程，提高效率，為社會(huì)等方面做出貢獻(xiàn)。（2）發(fā)展前景：從19世紀(jì)末開始，金融數(shù)學(xué)在經(jīng)濟(jì)金融界和數(shù)學(xué)界引起了廣泛關(guān)注，金融數(shù)學(xué)一方面可以使數(shù)學(xué)融入民眾生活，從而關(guān)注到整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，另一方面也可以使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家利用這一工具對(duì)數(shù)據(jù)等進(jìn)行精確分析，對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展有指導(dǎo)意義。堅(jiān)信在未來的10年或者20年中，金融數(shù)學(xué)將會(huì)成為一顆明星，前途無量。

三、現(xiàn)代金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)

（一）現(xiàn)狀：我國(guó)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)正在穩(wěn)步發(fā)展，規(guī)模逐步擴(kuò)大，已經(jīng)逐漸形成了、分工合理的市場(chǎng)體系，使得它成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主力軍，我國(guó)金融市場(chǎng)正在向著建設(shè)透明高效、機(jī)制健全功能完備的目標(biāo)邁進(jìn)。（二）發(fā)展趨勢(shì)1.規(guī)范證券市場(chǎng)主體并以投資為主要項(xiàng)目，使證券市場(chǎng)更加完善。2.建立完善的保險(xiǎn)市場(chǎng)機(jī)制，從多個(gè)角度和層次關(guān)注養(yǎng)老保險(xiǎn)，人壽保險(xiǎn)等。3.建立有效的金融監(jiān)督機(jī)制，使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)安全有序的發(fā)展。4.金融全球化。走出去，與世界接軌，取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同進(jìn)步。

四、金融數(shù)學(xué)對(duì)現(xiàn)代金融市場(chǎng)的影響及推動(dòng)

（1）強(qiáng)化了金融服務(wù)的效率，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的電子處理，帶領(lǐng)現(xiàn)代金融行業(yè)走向了電子金融時(shí)代。同時(shí)，為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，使得數(shù)學(xué)應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)生活中。（2）提高了數(shù)據(jù)的精確性，金融數(shù)學(xué)使得銀行方面的金融問題得到解決，用精確地語言描述出隨機(jī)波動(dòng)的市場(chǎng)，同時(shí)它扮演了一個(gè)中介的角色，使得人們可以獲取真實(shí)可靠的信息，實(shí)現(xiàn)了對(duì)大型數(shù)據(jù)庫(kù)等的精確建模，清除了金融現(xiàn)展道路中的阻礙，使得學(xué)術(shù)研究順利進(jìn)行。（3）推動(dòng)了保險(xiǎn)行業(yè)，證券行業(yè)，股票市場(chǎng)等的發(fā)展，加速了金融市場(chǎng)的資本化，使金融數(shù)學(xué)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著不可替代的作用，也有助于決策者對(duì)未來經(jīng)融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。（4）在一定程度上指導(dǎo)了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家可以大體掌握全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，為作出經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)，這使得現(xiàn)代金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，無所畏懼。

五、結(jié)語

古話“商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)”，而金融市場(chǎng)不是戰(zhàn)場(chǎng)，卻高于戰(zhàn)場(chǎng)，在科學(xué)不斷發(fā)展的今天，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固發(fā)展必定離不開準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和快速的計(jì)算，金融數(shù)學(xué)巧妙的結(jié)合了數(shù)學(xué)理論知識(shí)與現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)，通過分析復(fù)雜的數(shù)據(jù)庫(kù)，建立精確的數(shù)學(xué)模型，大大簡(jiǎn)化了金融工作，并且其涉及范圍廣泛，涉及保險(xiǎn)行業(yè)，證券領(lǐng)域，股票行業(yè)，金融數(shù)學(xué)深入基層，為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的深入發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，推動(dòng)了基礎(chǔ)金融業(yè)的順利進(jìn)行。并且金融市場(chǎng)也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，需要計(jì)算機(jī)幫助計(jì)算分析，通過精確的語言來描述市場(chǎng)中隨機(jī)波動(dòng)的價(jià)值曲線。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)上也為建設(shè)具有中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了條件，對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家掌握當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)具有指導(dǎo)意義。也許金融數(shù)學(xué)在現(xiàn)如今發(fā)展并沒有很突出，但是在不久的將來，金融數(shù)學(xué)一定前途無限，風(fēng)光無限。

參考文獻(xiàn)

[1]李帥.金融數(shù)學(xué)研究綜述及其前景展望.【J】.經(jīng)濟(jì)管理者.2014

[2]薛佳佳.金融數(shù)學(xué)的現(xiàn)狀與發(fā)展.【J】.大慶師范學(xué)院.2011

篇2

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；問題；發(fā)展趨勢(shì)；探究在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融業(yè)是其中的一個(gè)重要領(lǐng)域，積極推動(dòng)金融創(chuàng)新對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展非常重要。因此，在對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的問題及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行深入分析之前，我們有必要先來了解一下金融創(chuàng)新的基本特征。

一、我國(guó)金融創(chuàng)新的基本特征

對(duì)于這個(gè)問題，我們可以從吸納性強(qiáng)、前景廣闊這兩個(gè)方面進(jìn)行分析。

1、 吸納性強(qiáng)

長(zhǎng)期以來，我國(guó)在金融創(chuàng)新的過程中都非常重視吸收外國(guó)成果，以更好的滿足現(xiàn)實(shí)社會(huì)的創(chuàng)新需求。吸納外國(guó)創(chuàng)新成果不僅可以降低創(chuàng)新成本，而且還可以節(jié)約創(chuàng)新時(shí)間，以快速適應(yīng)需求。不過在吸納的過程中，切忌照抄照搬，要嚴(yán)格按照自身實(shí)際進(jìn)行。

2、 前景廣闊

雖然目前我國(guó)金融創(chuàng)新還處于低水平的發(fā)展階段，尚不具備進(jìn)行大規(guī)模金融創(chuàng)新的條件，但其發(fā)展前景還是相當(dāng)廣闊的，具有非常旺盛的生命力。因此，可以說，金融創(chuàng)新工作的開展是必然的，必須從現(xiàn)在起，積極創(chuàng)造各種條件，為金融創(chuàng)新的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

二、我國(guó)金融創(chuàng)新中存在的問題

從目前來看，我國(guó)金融創(chuàng)新中存在著不少的問題，這些問題已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了其發(fā)展。歸結(jié)起來，主要有金融創(chuàng)新主動(dòng)性不夠、金融電子化滯后以及金融創(chuàng)新人才缺乏等幾個(gè)方面。

1、金融創(chuàng)新主動(dòng)性不夠

對(duì)于任何企業(yè)部門來說，創(chuàng)新就是要從自身實(shí)際情況出發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)需求，采用多種手段提高自身產(chǎn)品等的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是，目前我國(guó)大部分金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新是被動(dòng)的，很多創(chuàng)新活動(dòng)和自身實(shí)際出現(xiàn)了脫節(jié)現(xiàn)象，這不利于金融創(chuàng)新的推進(jìn)與快速發(fā)展。

2、 金融電子化滯后

這個(gè)方面主要是從金融工具角度來說明的。金融創(chuàng)新必須是全方位的創(chuàng)新，作為金融業(yè)發(fā)展的重要手段和工具，金融工具的創(chuàng)新也是非常重要的。目前，我國(guó)金融業(yè)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化已經(jīng)取得了較大的發(fā)展，但與國(guó)外相比，還存在著不小的差距。除此之外，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)目前都還是各自為戰(zhàn)，沒有形成比較完整的體系。

3、金融創(chuàng)新人才缺乏

人才的缺乏是影響金融創(chuàng)新的一個(gè)重要因素。在我國(guó)，金融創(chuàng)新人才缺乏的原因是多方面的，其中金融學(xué)?；?qū)W院的稀少、教師素質(zhì)的普遍低下以及社會(huì)各方面的不重視等表現(xiàn)得較為突出。

三、我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)

既然我國(guó)金融創(chuàng)新有著較為廣闊的發(fā)展前景，那么其未來發(fā)展趨勢(shì)又是怎樣的呢？對(duì)于這個(gè)問題，我們擬從微電子技術(shù)和信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大以及混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的增強(qiáng)等幾個(gè)方面進(jìn)行闡述。

1、微電子技術(shù)和信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展

技術(shù)進(jìn)步和應(yīng)用的高速度使得金融創(chuàng)新也日益朝著虛擬的方向發(fā)展。微電子技術(shù)與信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展為金融創(chuàng)新的發(fā)展提供了可靠的物質(zhì)前提。在此基礎(chǔ)上，金融創(chuàng)新不僅會(huì)在速度上取得較大跨越，而且在質(zhì)量上也會(huì)獲得較大發(fā)展。

2、 行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇

各個(gè)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展的過程中，肯定會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)。為了保持自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)積極推出各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以滿足不同層次客戶的要求，不僅國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)是這樣，與國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)也是如此，這樣一來，就能有效推動(dòng)行業(yè)內(nèi)部的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

3、 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大

目前，我國(guó)金融創(chuàng)新的范圍還只是局限于金融工具、金融產(chǎn)品等幾個(gè)方面，在以后的發(fā)展中，金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)范圍將會(huì)不斷擴(kuò)大，覆蓋金融行業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面、各個(gè)領(lǐng)域。比如，資產(chǎn)證券化就是未來金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的一個(gè)重要發(fā)展趨勢(shì)，資產(chǎn)證券化不僅可以推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)的改革，而且還可以有效改變商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過于單一的手段。除此之外，在與國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，一些金融衍生工具，如外匯期貸、匯率期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易等也會(huì)隨著市場(chǎng)需求而出現(xiàn)。

4、 混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的增強(qiáng)

目前，我國(guó)實(shí)行的仍然是分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，不過隨著外資金融機(jī)構(gòu)的介入以及國(guó)內(nèi)壟斷金融市場(chǎng)局面的打破，這種局面將會(huì)得到很大改變。比如，對(duì)于國(guó)內(nèi)的一些金融機(jī)構(gòu)來說，通過與銀行、證券、保險(xiǎn)等部門之間的合作，其合作的方式將會(huì)進(jìn)一步的深化；對(duì)于國(guó)外的一些外資金融機(jī)構(gòu)而言，其在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)必須按照中國(guó)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而其設(shè)在本國(guó)的母公司則可以實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。這也是未來我國(guó)金融創(chuàng)新的一個(gè)重要發(fā)展趨勢(shì)。

結(jié)語：

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及與國(guó)際接軌的需要，各個(gè)部門與行業(yè)必須共同努力，積極推進(jìn)金融體制、金融工具、金融產(chǎn)品等各個(gè)方面的創(chuàng)新?？梢哉f，金融創(chuàng)新還是有著巨大的發(fā)展?jié)摿εc用武之地的。本文從我國(guó)金融創(chuàng)新的基本特征、我國(guó)金融創(chuàng)新中存在的問題以及我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)三個(gè)方面進(jìn)行了闡述，希望可以為以后的相關(guān)研究和實(shí)踐提供某些有價(jià)值的參考和借鑒。在具體論述的過程中，可能由于各種各樣的原因，出現(xiàn)了這樣那樣的問題，在以后的研究和實(shí)踐中要加以規(guī)避。（作者單位：廣西新未來信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司）

參考文獻(xiàn)：

[1]郭雁，林凡.對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的分析與思考[J].決策與信息：下旬2009，10（2）：157-157.

篇3

關(guān)鍵詞：夾層融資；科技型中小企業(yè)；退出機(jī)制

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-7712 （2013） 02-0098-02

一、夾層融資概述

（一）夾層融資

夾層融資是指企業(yè)或項(xiàng)目通過夾層資本的形式融通資金的過程，是一種介于債權(quán)融資和股權(quán)融資之間的集合性信托產(chǎn)品。夾層融資通常采用夾層從屬債務(wù)優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券或股權(quán)，或幾者結(jié)合的方式。

夾層融資是一種無擔(dān)保的長(zhǎng)期債務(wù)，本質(zhì)是長(zhǎng)期無擔(dān)保的債券類風(fēng)險(xiǎn)資本。通常，夾層融資提供還款期限為5-7年資金，

作為一種創(chuàng)新融資手段，與通過公眾股市和債市融資相比，夾層融資可以規(guī)避長(zhǎng)期貸款的政策壁壘，相對(duì)謹(jǐn)慎、快速地獲取一定規(guī)模的長(zhǎng)期融資。因此，夾層融資對(duì)于以資本金缺乏、資產(chǎn)規(guī)模小、現(xiàn)金流不穩(wěn)定等特征的中小企業(yè)和項(xiàng)目是理想的融資工具。與上市公募融資相比，夾層融資的交易費(fèi)用較低。

（二）夾層融資的運(yùn)作

夾層資本更傾向于投資于處于發(fā)展階段后期的成長(zhǎng)性企業(yè)，對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)側(cè)重于企業(yè)未來的現(xiàn)金流和股權(quán)價(jià)值?？傮w而言，具有比較穩(wěn)定的高成長(zhǎng)性或是高的進(jìn)入壁壘的行業(yè)能博得夾層資本的投資，而技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)過高的領(lǐng)域夾層資本不會(huì)輕易涉足。就融資額度而言，它通常較優(yōu)先債權(quán)融資和股權(quán)融資額小，投資行為常常發(fā)生于企業(yè)兩輪融資之間，或者希望上市之前的最后沖刺階段，又傾向于迅速退出，退出途徑較股權(quán)投資更為明確。

夾層融資在中小企業(yè)中融資中的具體運(yùn)行如下結(jié)構(gòu)圖所示：

二、科技型中小企業(yè)夾層融資投資前景

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠科技推動(dòng)，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強(qiáng)力助推。良好的金融政策和金融服務(wù)，是提高科技創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)和保障。世界各國(guó)都在努力推動(dòng)科技金融的發(fā)展，我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)較遲，科技與金融的融合過程必然面臨很多困境，需要進(jìn)行更多的實(shí)踐和探索。由于高科技企業(yè)通常是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，同時(shí)融資需求比較大，科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合更多的是科技企業(yè)尋求融資的過程。然而，由于眾多中小科技企業(yè)固有的特性，如經(jīng)營(yíng)期限較短、規(guī)模較小、資本不足、擔(dān)保資源有限等，使中小科技企業(yè)面臨著融資困境。盡管各省市競(jìng)相設(shè)立創(chuàng)新示范園區(qū)、科技銀行、“微型金融”、“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金”等，多措并舉支持科技型中小企業(yè)發(fā)展融資，然有效抵押品的缺乏造成中小科技企業(yè)難以獲得銀行貸款，而國(guó)內(nèi)上市門檻與成本較高，使中小科技企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)望而卻步，而且融資缺口是國(guó)內(nèi)中小企業(yè)普遍存在的“瓶頸”現(xiàn)象。推行多層次的資金融融通體系是我國(guó)一個(gè)較為長(zhǎng)期的研究和實(shí)踐課題。

我國(guó)目前科技型中小企業(yè)的資金來源主要有三個(gè)方面：一是政府扶持資金，二是風(fēng)險(xiǎn)投資，三是企業(yè)自身盈余積累。扶持各種所有制類型的科技型中小企業(yè)，并有效地吸引地方政府、企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)的投資至關(guān)重要，大力發(fā)展和利用衍生金融工具，是解決此問題的有效途徑之一，而夾層融資介于股權(quán)資本和優(yōu)先債務(wù)之間的收益和風(fēng)險(xiǎn)特性，以及靈活和多樣性特點(diǎn)，恰恰不失為科技型中小企業(yè)的一個(gè)很好的融資渠道。夾層融資在歐美國(guó)家發(fā)展迅速，已頗具規(guī)模，多個(gè)投資機(jī)構(gòu)成立了專門的夾層融資基金，并積累了諸多成功經(jīng)驗(yàn)，像Facebook和Twitter這樣的公司，在沒有經(jīng)歷IPO募股過程而只通過私人股本公司的夾層融資下均成功地取得業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)夾層融資的理解往往還停留在等同垃圾債券的層面上。

但同時(shí)我們也應(yīng)該看到國(guó)內(nèi)夾層融資的腳步。2005年年底，聯(lián)華信托公司發(fā)行準(zhǔn)房地產(chǎn)信托基金“聯(lián)信?寶利”7號(hào)，成就了國(guó)內(nèi)首個(gè)夾層融資案例；匯源果汁運(yùn)用了夾層融資的融資方法，向達(dá)能、華平、荷蘭發(fā)展銀行以及香港惠理基金4家投資者融資2.2億美元，解決了上市前的融資需求，順利實(shí)現(xiàn)了上市目標(biāo)。

三、夾層融資退出機(jī)制研究

當(dāng)企業(yè)在兩輪融資之間，夾層融資帶給企業(yè)所需要的資金，而夾層投資主體進(jìn)入中小企業(yè)后，一般不尋求控股，也不愿意長(zhǎng)期持有股權(quán)，更傾向于在企業(yè)進(jìn)人新的發(fā)展階段后迅速地退出，夾層基金也獲得了不錯(cuò)的投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)與中小企業(yè)的“雙贏”。

夾層融資退出的主要方式有：

（一）債務(wù)償還

夾層資本主要的資本回收是通過債務(wù)的還本付息來實(shí)現(xiàn)的。通常會(huì)在夾層投資債務(wù)構(gòu)成中包含一個(gè)預(yù)先確定好的還款日程表，可以在一段時(shí)間內(nèi)分期償還，也可以一次還清。還款模式將取決于夾層投資的目標(biāo)公司的現(xiàn)金流狀況。

（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓

在中小企業(yè)增長(zhǎng)到一定程度，股權(quán)增值后，利用所謂“退出觸發(fā)機(jī)制”，將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)。由于夾層投資者追求的是投資回報(bào)，而不是控股中小企業(yè)，它通常并不真正轉(zhuǎn)換股權(quán)，而是將這一權(quán)利出售給希望控股中小企業(yè)的第三方。

（三）上市

2009年底推出的，以扶持中小企業(yè)、尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，作為對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)給，可以為中小企業(yè)提供直接融資的渠道，彌補(bǔ)融資不足的現(xiàn)狀。創(chuàng)業(yè)板設(shè)立最重要的目的是，為高科技企業(yè)提供融資渠道，為風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供“出口”，分散風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高科技投資的良性循環(huán)，提高高科技投資資源的流動(dòng)和使用效率。截止到2010年8月，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)總數(shù)突破百家，2012年一季度創(chuàng)業(yè)板公告顯示，截止3月末，上市企業(yè)總數(shù)達(dá)313家。

（四）機(jī)構(gòu)“做市商”機(jī)制

在夾層融資采取優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)債形式時(shí)，除可以采取開發(fā)商或管理層回購(gòu)的方式外，還可以利用夾層融資的靈活性定制合約，轉(zhuǎn)賣給愿意長(zhǎng)期持有到期的機(jī)構(gòu)投資者以及愿意持股的投資者，以賺取價(jià)格差額。國(guó)外夾層融資產(chǎn)品具有良好的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，而我國(guó)對(duì)“做市商”機(jī)制的巧妙運(yùn)用提高了夾層融資產(chǎn)品的流動(dòng)性，也可以作為夾層融資退出制度的一個(gè)借鑒。

四、結(jié)語

夾層融資是一種融資方式，更是一種融資交易結(jié)構(gòu)。盡管我國(guó)國(guó)內(nèi)存在投資主體、法律環(huán)境、定價(jià)機(jī)制尚不完善，但結(jié)合科技型中小企業(yè)特點(diǎn)，夾層融資投資已具有一定的可行性，而且，高科技型企業(yè)作為國(guó)家重點(diǎn)政策傾斜支持的行業(yè)之一，夾層融資的介入也具有一定的可能性，加之，相較其他中小企業(yè)而言，科技型企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，夾層融資退出的可能性更為有保障。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫景安.夾層融資_企業(yè)融資方式創(chuàng)新[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2005，11.

[2]李向前.夾層融資的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007，3，29，3.

[3]張敬明.夾層融資在我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)用分析[J].金融經(jīng)濟(jì).

[4]英英，薩如拉.金融工具創(chuàng)新之夾層融資_破解科技型中小企業(yè)融資難題的可選途徑[J].中國(guó)科技論壇，2011，3.

[5]葉佩娣.金融調(diào)控下我國(guó)房地產(chǎn)融資新出路_夾層融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010，9.

[6]劉志東，宋斌.夾層融資的理論與實(shí)踐[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2007，5.

[7]邢會(huì)強(qiáng)，孫紅偉.匯源果汁上市前夾層融資2.2億美元[J].私募案例評(píng)鑒，2009，4.

篇4

摘 要：金融與科技相結(jié)合已經(jīng)逐漸成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)，由此融合生長(zhǎng)的科技金融在中國(guó)近些年來正在興起。而科技信貸在科技金融中占據(jù)重要的組成部分。隨著科技信貸的不斷擴(kuò)展和運(yùn)用，以及各項(xiàng)制度的不斷完善，將在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中發(fā)揮越來越重要的作用。寧波作為國(guó)家首批創(chuàng)新型試點(diǎn)城市，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集，科技信貸的發(fā)展能夠幫助寧波經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，努力走出一條科技金融創(chuàng)新之路。

關(guān)鍵詞 ：科技信貸 科技型中小型企業(yè)

一、科技信貸的定義

綜合國(guó)內(nèi)外相關(guān)的文獻(xiàn)，目前對(duì)于科技金融的具體定義還不統(tǒng)一。趙昌文（2009）認(rèn)為“科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具金融制度金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性創(chuàng)新性安排是由向科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的政府企業(yè)市場(chǎng)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動(dòng)共同組成的一個(gè)體系，是國(guó)家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?！睆莫M義上來看，科技金融主要是指科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合?？萍冀鹑谥饕强萍计髽I(yè)在整個(gè)生命周期中的融資過程，該過程包括融資工具、融資制度、融資政策以及融資服務(wù)，融資活動(dòng)的參與者包括政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)以及其他社會(huì)團(tuán)體。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要依靠科技推動(dòng)，而同時(shí)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)大支撐?？萍籍a(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合更多的是科技型企業(yè)尋求有效融資途徑的過程，而科技信貸是科技金融的重要組成部分。科技型中小企業(yè)由于高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性以及‘輕資產(chǎn)’的特點(diǎn)，使其很難獲得傳統(tǒng)融資體系下運(yùn)行的商業(yè)銀行提供的融資。因此，科技信貸以及專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的專業(yè)性和職能性的科技銀行應(yīng)運(yùn)而生，彌補(bǔ)了現(xiàn)有商業(yè)銀行貸款體系的缺陷，緩解了科技型中小企業(yè)的融資困難問題，促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展。狹義的科技信貸是指高新技術(shù)企業(yè)獲得的貸款；廣義的科技貸款除了包括高新技術(shù)企業(yè)獲得的貸款外，還包括科研院所、科技中介機(jī)構(gòu)等事業(yè)單位獲得的貸款，以及非高新技術(shù)企業(yè)獲得的用于技術(shù)改造、設(shè)備更新的專項(xiàng)貸款。本文僅對(duì)狹義的科技貸款進(jìn)行討論。

二、科技信貸在寧波的實(shí)踐

寧波是國(guó)家首批創(chuàng)新型試點(diǎn)城市，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集，科技綜合實(shí)力和自主創(chuàng)新能力強(qiáng)?？萍夹托∥⑵髽I(yè)是最有活力和最具有經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ娜后w，技術(shù)，人才和市場(chǎng)是其賴以生存和發(fā)展的關(guān)鍵。但是由于科技型小微企業(yè)技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)性，市場(chǎng)開拓的不確定性，以及資產(chǎn)和抵押物不足等特點(diǎn)，融資困難成為制約科技型小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。近年來，寧波市科技局把發(fā)展科技金融作為促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要工作內(nèi)容，積極搭建資本與知本的長(zhǎng)效對(duì)接平臺(tái)，加快推進(jìn)“技術(shù)+人才+資本”的有機(jī)結(jié)合，讓鋪天蓋地的科技型小微企業(yè)成長(zhǎng)起來。培育發(fā)展科技銀行，是寧波市科技局與金融機(jī)構(gòu)的合作、針對(duì)科技型小微企業(yè)融資難的提出一項(xiàng)舉措。

2012年1月8日，杭州銀行寧波科技支行與寧波市鄞州區(qū)人民政府簽約戰(zhàn)略合作協(xié)議《金融支持科技型中小企業(yè)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，是當(dāng)?shù)厥准覍ｉT為科技型企業(yè)提供融資等服務(wù)的銀行。據(jù)杭州銀行寧波科技支行負(fù)責(zé)人介紹，該行在與中小企業(yè)之間的銀企關(guān)系上，不是簡(jiǎn)單地將自身定位于“資金的提供者”，而是致力于與科技型中小企業(yè)建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。寧波科技支行自成立以來，緊緊圍繞寧波市政府和鄞州區(qū)政府的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉措，積極利用自身信貸及服務(wù)優(yōu)勢(shì)，與寧波市、區(qū)科技局、科技園區(qū)和金融同業(yè)緊密合作，針對(duì)科技型中小微企業(yè)的成長(zhǎng)特性，打破銀行傳統(tǒng)融資模式進(jìn)行金融創(chuàng)新.

該支行的目標(biāo)客戶來源是由鄞州區(qū)科技局等相關(guān)部門提供需要貸款的中小微型科技企業(yè)名單，然后再經(jīng)銀行方面進(jìn)行篩選合格，企業(yè)最多能貸400到600萬元。對(duì)科技型企業(yè)的業(yè)務(wù)考察標(biāo)準(zhǔn)，該支行將集中在團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)與能力、產(chǎn)品市場(chǎng)前景及認(rèn)同度、核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力與前景、企業(yè)成長(zhǎng)階段融資匹配度，以及擔(dān)保條件等多方面，在科技型中小企業(yè)的初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期，提供不同的金融產(chǎn)品搭配。傳統(tǒng)銀行信貸是看過去和現(xiàn)在，科技型企業(yè)的信貸就是看未來。不過，要實(shí)現(xiàn)批量放貸，除了考慮傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)的硬信息，還要考慮非財(cái)務(wù)信息和軟信息，例如企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、營(yíng)銷模式和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等。

三、完善科技信貸的建議

在完善科技信貸方面，第一，要大力推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品和信貸模式，例如“創(chuàng)投+擔(dān)保+貸款”模式、“政府推薦+擔(dān)保+貸款”模式以及“統(tǒng)貸支持”模式積極研發(fā)新產(chǎn)品。第二，改進(jìn)科技信貸方法，創(chuàng)新科技信貸的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。針對(duì)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期科技企業(yè)的不同特點(diǎn)和需求，提供多樣化的信貸服務(wù)方案。第三，構(gòu)建專門的科技信貸績(jī)效考核制度，適當(dāng)提高對(duì)科技型中小企業(yè)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。第四，構(gòu)建區(qū)域性的科技企業(yè)信用信息共享平臺(tái)，建立科技企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，信用評(píng)價(jià)著重于科技型企業(yè)的未來，尤其要著重于科技企業(yè)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性和發(fā)展性的評(píng)價(jià)。

四、結(jié)束語

當(dāng)寧波以及全國(guó)的中小創(chuàng)新企業(yè)正如春筍般在數(shù)量和質(zhì)量上涌出來。繁榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)讓我們對(duì)未來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型充滿了信心。然而，經(jīng)濟(jì)的崛起離不開科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，而企業(yè)發(fā)展的初期都是離不開資金支持的，尤其是科技型中小企業(yè)這種投資風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)，加之?dāng)?shù)量上的壯大，整個(gè)行業(yè)目前對(duì)資金有很大需求。在企業(yè)迫切需要大量投資的需求下，順應(yīng)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了各式各樣的融資模式。隨著企業(yè)的內(nèi)部資金有限無法滿足企業(yè)資金需求時(shí)，科技企業(yè)必須進(jìn)行外部融資，包括財(cái)政撥款、商業(yè)信用、股權(quán)融資、債券融資等?？萍假J款是目前常見的外部融資模式，配合寧波經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，將地區(qū)新材料新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化作為自身的努力方向，針對(duì)科技型中小微企業(yè)的成長(zhǎng)特性，打破銀行傳統(tǒng)融資模式進(jìn)行金融創(chuàng)新，努力走出一條科技金融創(chuàng)新之路。但是在科技小額貸款發(fā)展成為科技銀行的道路上，仍有一些制約存在。我們需要一套契合開展科技金融服務(wù)、又有合適風(fēng)險(xiǎn)控制的適應(yīng)性強(qiáng)的信貸技術(shù)，這正是創(chuàng)投業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)所在。因?yàn)楦闹茖?duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的依賴性如此之大，為了更好的銜接科技小貸制度，我們應(yīng)進(jìn)一步建立并完善創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的進(jìn)入、退出機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱，科技金融 [M]科學(xué)出版社，2009年版.

篇5

此前有這樣的比喻，新三板不僅是創(chuàng)業(yè)者的納斯達(dá)克，更是VC們的小鮮肉。因?yàn)榱魍ㄐ缘牟粩喔纳?，使VC通過新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者做市轉(zhuǎn)讓退出都成為可能，尤其是行業(yè)前景看好、市場(chǎng)潛力巨大、有相當(dāng)技術(shù)門檻和較好管理團(tuán)隊(duì)的掛牌公司，將通過新三板不斷融資、不斷發(fā)展、不斷壯大，可以預(yù)期未來十年的新三板會(huì)產(chǎn)生中國(guó)的谷歌、微軟、蘋果或新一代BAT等高科技巨頭。

對(duì)投資者而言，新三板提供了更多掘金創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)。對(duì)創(chuàng)業(yè)公司而言，新三板打開了一扇通往資本世界的大門，作為科技型企業(yè)上市的孵化器，新三板具有掛牌門檻低、掛牌費(fèi)用少、掛牌效率高等特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)，不僅能幫助企業(yè)樹立良好的公眾形象，增加企業(yè)品牌的價(jià)值，更重要的是能為企業(yè)提供更多更便捷的融資途徑。

新三板作為具備制度創(chuàng)新能力和活力的資本市場(chǎng)，有哪些最具投資價(jià)值的新三板（擬）掛牌企業(yè)呢？投資人又該如何挖掘到這些企業(yè)呢？以下是互聯(lián)網(wǎng)周刊的《最具投資價(jià)值的新三板TOP100》。

通過表單不難看出，新三板公司行業(yè)分布相對(duì)分散，但也有不少公司扎堆于軟件及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥、檢驗(yàn)檢測(cè)、環(huán)保等熱門行業(yè)。同時(shí)，還有一些公司處于主板市場(chǎng)尚未出現(xiàn)的行業(yè)。如商務(wù)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中的歐迅體育主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是為客戶提供體育贊助管理、體育資源策劃管理、體育媒體內(nèi)容管理等專業(yè)服務(wù)。這些行業(yè)和概念在主板上市公司中都是屬于比較稀少的投資標(biāo)的?？梢?，新掛牌的三板公司拓寬了資本市場(chǎng)的投資視野。

在新三板掛牌的PE機(jī)構(gòu)中，九鼎投資一再刷新市場(chǎng)對(duì)PE機(jī)構(gòu)的認(rèn)知。其在過去一年先后拿下公募基金和券商兩塊金融牌照，發(fā)起設(shè)立九泰基金、控股九州證券、成立九信金融、武曲星，并投資晨星成長(zhǎng)計(jì)劃、龍?zhí)┩顿Y等，成功進(jìn)軍公募基金管理、證券經(jīng)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資、劣后投資等多個(gè)新的資產(chǎn)管理領(lǐng)域；銀行牌照也漸行漸近，就在不久前，九鼎投資再次公告稱，將作為主發(fā)起人籌建設(shè)立一家民營(yíng)銀行，進(jìn)軍商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。

作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)營(yíng)銷國(guó)內(nèi)第一股，隨視傳媒具有9年服務(wù)大型傳統(tǒng)快銷零售企業(yè)的的網(wǎng)絡(luò)精準(zhǔn)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)、積累了豐富的大數(shù)據(jù)管理經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)O2O挖掘線上有余、線下滲透不足等痛點(diǎn)，為客戶提供有效的O2O閉環(huán)管理工具，得到了寶潔、可口可樂等數(shù)十家客戶的認(rèn)可，積累形成了過億微信用戶的大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

在醫(yī)藥制造業(yè)中，具有代表性的是天階生物、原子高科、科新生物等。其中，辰光醫(yī)療從事核磁共振射頻線圈及配件的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，大型醫(yī)療設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化是未來的大趨勢(shì)，盡管這個(gè)過程會(huì)比較艱難和漫長(zhǎng)。

當(dāng)然，在市場(chǎng)比較關(guān)注的游戲和影視娛樂行業(yè)中，代表性的有頁(yè)游科技、四維傳媒、點(diǎn)點(diǎn)客、基美影業(yè)等。如同當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板一樣，新三板中蘊(yùn)藏著誕生“華誼兄弟”、“光線傳媒”的機(jī)會(huì)。

此外，還有一些新三板公司的業(yè)務(wù)屬于一些大行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)。如商務(wù)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的萬人調(diào)查更專注于市場(chǎng)營(yíng)銷調(diào)研及咨詢服務(wù)，公司客戶主要來自于政府機(jī)構(gòu)、公共服務(wù)機(jī)構(gòu)以及醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、零售商業(yè)、地產(chǎn)與物業(yè)、IT通訊、快速消費(fèi)品、倉(cāng)儲(chǔ)物流等領(lǐng)域。

可見，對(duì)于如何掘金新三板，首先必須涉及新產(chǎn)業(yè)、新模式和新技術(shù)，挖掘那些小而美，小而奇，小而潛力大的個(gè)股，并建立跟蹤觀察的投資標(biāo)的池，關(guān)注重點(diǎn)行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+、物聯(lián)網(wǎng)、大健康、云數(shù)據(jù)等，參與掛牌前的投資、定增、做市交易相結(jié)合。

雖然新三板帶來了較大的財(cái)富效應(yīng)，但相應(yīng)的也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。首先，新三板公司都是中小企業(yè)，大多都是新興產(chǎn)業(yè)公司，抵御經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，未來經(jīng)營(yíng)前景存在著巨大的不確定性，因此需要加強(qiáng)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)前景的研究和公司經(jīng)營(yíng)狀況的分析，準(zhǔn)確把握公司的投資價(jià)值。具體投資方式可以采取組合投資的方式，還可以購(gòu)買投資新三板基金，通過專業(yè)人員的投資分享新三板投資收益。其次，由于新三板不是競(jìng)價(jià)交易方式，而是協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市商制度，一些公司股權(quán)準(zhǔn)讓會(huì)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這就更需要廣大投資者牢記。

篇6

【關(guān)鍵詞】個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù) 商業(yè)銀行 比較與趨勢(shì)

金融行業(yè)的發(fā)展對(duì)未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)步具有引領(lǐng)作用，在接下來的金融產(chǎn)品的細(xì)分中，個(gè)人理財(cái)將是熱門中的新星門類。對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行比較，主要就是分析各種類型的理財(cái)業(yè)務(wù)，對(duì)比其中的優(yōu)劣，進(jìn)而探討出未來的發(fā)展前景。需要注意的是，在2008年的金融危機(jī)中，正是由于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了問題導(dǎo)致了全球性的金融風(fēng)暴，因此，研究全球性的個(gè)人理財(cái)對(duì)于重蹈金融危機(jī)的覆轍具有積極的意義。

一、國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r

以美國(guó)為典型代表，發(fā)達(dá)國(guó)家的理財(cái)產(chǎn)品有其固有的特點(diǎn)：理財(cái)產(chǎn)品豐富，國(guó)外的金融行業(yè)歷史悠久，行業(yè)門類完善，理財(cái)產(chǎn)品細(xì)分明顯，市場(chǎng)發(fā)育健全，具有大量的多層次的理財(cái)產(chǎn)品；服務(wù)的水平較高，發(fā)達(dá)國(guó)家個(gè)人理財(cái)因?yàn)榘l(fā)展水平較高，服務(wù)人員素質(zhì)較好，市場(chǎng)供給充足，組織機(jī)構(gòu)完善，專業(yè)化程度較高；技術(shù)水平先進(jìn)，隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，把科技引入到理財(cái)業(yè)務(wù)成為其顯著的特征，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的方式，可以提升對(duì)客戶信息的把握程度，針對(duì)不同的客戶群體推出相應(yīng)的理財(cái)套餐，為用戶提供精準(zhǔn)的服務(wù)，加上手機(jī)客戶端的進(jìn)步普及，對(duì)于個(gè)人理財(cái)?shù)募夹g(shù)正日新月異；產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加速，理財(cái)服務(wù)公司必須不斷創(chuàng)造出更好的理財(cái)產(chǎn)品才能使企業(yè)長(zhǎng)期立于不敗之地，尤其是對(duì)客戶長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)與研究，可以結(jié)合客戶的需求快速的反應(yīng)，研發(fā)出新的產(chǎn)品；企業(yè)營(yíng)銷手段先進(jìn)，在長(zhǎng)期的企業(yè)營(yíng)銷中，已經(jīng)建立非常豐富和完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和流程，為了提高營(yíng)銷的效度，其針對(duì)不同性質(zhì)和層次的客戶群體采取了相應(yīng)的營(yíng)銷手段，建立了固定的客戶群，這一特點(diǎn)m宜其產(chǎn)品的順利推廣，在長(zhǎng)期的合作中，樹立了積極健康的品牌形象。

二、國(guó)內(nèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的特點(diǎn)

在改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了翻天覆地的變化。在金融領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸建立了完善的金融體系，每一門類都得到了一定程度的發(fā)展。個(gè)人理財(cái)是其中的重要代表，已經(jīng)成為不可忽視的進(jìn)步力量。但是相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，我們還有很多不夠完善的地方，主要有以下幾個(gè)方面。

1.缺少對(duì)客戶信息的深入研究?？蛻羰瞧髽I(yè)一切活動(dòng)的終極目的，客戶的需求就是企業(yè)的方向，現(xiàn)有的理財(cái)公司對(duì)市場(chǎng)的分析不足，對(duì)客戶信息的抓取力度和重視程度都遠(yuǎn)不如國(guó)外高，導(dǎo)致我國(guó)理財(cái)公司的產(chǎn)品都非常的粗糙，不能很好的滿足市場(chǎng)的需求。尤其是一些作為我國(guó)金融行業(yè)支柱的國(guó)有商業(yè)銀行，憑借著其壟斷地位，不能再個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)上深耕，浮皮潦草，導(dǎo)致我國(guó)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展遲遲不能有突破性的進(jìn)展。

2.產(chǎn)品單一、重復(fù)

在現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，充斥著大量的低層次的產(chǎn)品，產(chǎn)品之間模仿嚴(yán)重，創(chuàng)新性不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不能直接投資在銀行外面的市場(chǎng)，這使得金融產(chǎn)品的發(fā)展嚴(yán)重制約。金融交易產(chǎn)品的同質(zhì)化嚴(yán)重，商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的性能主要集中在傳統(tǒng)的活動(dòng)或現(xiàn)有的產(chǎn)品組合上，不僅選擇少，而且缺乏創(chuàng)新。其次，對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效進(jìn)行檢驗(yàn)，產(chǎn)品跟風(fēng)很嚴(yán)重，缺乏創(chuàng)新能力，不利于行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)。

3.不注意提高產(chǎn)品的質(zhì)量

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品往往缺乏有效的銷售管理渠道，銷售人員的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品只能獲得有限的資格，對(duì)校正系統(tǒng)的培訓(xùn)、管理和跟蹤評(píng)價(jià)是低層次的。公眾無法真正理解有風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，并因此產(chǎn)生心理預(yù)警，很難做一個(gè)理性的選擇，市場(chǎng)環(huán)境也就發(fā)生了變化。

三、新形勢(shì)下商業(yè)銀行個(gè)人業(yè)務(wù)的發(fā)展前景

1.提升金融意識(shí)，優(yōu)化金融市場(chǎng)。商業(yè)銀行的金融理念是相當(dāng)重要的，居民參與財(cái)務(wù)管理的熱情與金融理念是分不開的，透明的金融市場(chǎng)秩序更有助于個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展。因此，商業(yè)銀行應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，這要求商業(yè)銀行必須創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。商業(yè)銀行必須通過自己的有效手段，借助宣傳以及各種媒體的力量，促進(jìn)其產(chǎn)品的推廣，加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的引導(dǎo)，接受客戶對(duì)金融產(chǎn)品的要求標(biāo)準(zhǔn)。商業(yè)銀行通過了解和熟悉當(dāng)?shù)乜蛻?，建立最早的組件，創(chuàng)新營(yíng)銷機(jī)制，建立客戶與動(dòng)態(tài)目標(biāo)文件跟蹤管理系統(tǒng)。最后，商業(yè)銀行充分理解客戶的需求，進(jìn)行金融投資，建議結(jié)合客戶實(shí)際創(chuàng)造適應(yīng)國(guó)際需求的金融產(chǎn)品或產(chǎn)品組合。

2.加強(qiáng)金融產(chǎn)品的品牌管理。結(jié)合其財(cái)富管理產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行需要有一個(gè)強(qiáng)有力的銷售品牌和品牌知名度。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)研究準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位。這就要求商業(yè)銀行充分了解居民個(gè)人實(shí)際需要的金融產(chǎn)品和市場(chǎng)預(yù)期。商業(yè)銀行應(yīng)整合內(nèi)部資源，拓寬產(chǎn)品創(chuàng)新的領(lǐng)域，確定產(chǎn)品定位。因此，商業(yè)銀行可以鎖定目標(biāo)客戶群，為自己的發(fā)展創(chuàng)造機(jī)會(huì)。商業(yè)銀行只有依靠品牌和優(yōu)秀的財(cái)務(wù)管理，才能超越客戶的期望點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，提高客戶意識(shí)和聲譽(yù)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中迎來良好的產(chǎn)業(yè)前景。

3.進(jìn)行員工培訓(xùn)，創(chuàng)新產(chǎn)品。個(gè)人金融服務(wù)是采用高度專業(yè)化的綜合服務(wù)，不僅需要真正優(yōu)秀的專業(yè)知識(shí)，還必須有一個(gè)較高的綜合素質(zhì)。商業(yè)銀行需要大力培養(yǎng)人才，加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新，新的培訓(xùn)要滿足多樣性和個(gè)性化的個(gè)人理財(cái)需求。加強(qiáng)培訓(xùn)現(xiàn)有的金融業(yè)務(wù)，提高他們的從業(yè)人員素質(zhì)，建立一支高素質(zhì)的隊(duì)伍。創(chuàng)新是金融服務(wù)發(fā)展的不竭動(dòng)力，必須加快金融企業(yè)的創(chuàng)新，加大研發(fā)投資服務(wù)，研發(fā)最適合的產(chǎn)品和服務(wù)來滿足客戶的需求。通過產(chǎn)品和服務(wù)影響個(gè)人金融服務(wù)的方向，提高技術(shù)含量，未來金融支持服務(wù)越來越依賴科技，金融專業(yè)系統(tǒng)集成軟件服務(wù)的高層次的金融體系將能為客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]嚴(yán)群英.中美商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)比較及借鑒[J].金融

經(jīng)濟(jì)，2015，（20）：79-82.

篇7

4月2日，中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)解決方案提供商AdMaster（精碩科技）正式首推國(guó)內(nèi)全新數(shù)字廣告價(jià)值評(píng)估指標(biāo)“可見曝光系數(shù)（Viewable Impressions）”和“數(shù)字廣告品牌效果指數(shù) （Advertising Brand Index，簡(jiǎn)稱ABI）”。這兩個(gè)評(píng)估模型經(jīng)過反復(fù)的研究和計(jì)算，正式于去年9月應(yīng)用于實(shí)際廣告項(xiàng)目中。在中國(guó)最大的多屏DSP平臺(tái)易傳媒AdChina的支持下，歷經(jīng)半年，針對(duì)21個(gè)項(xiàng)目、超過10種主流跨屏廣告形式的效果進(jìn)行統(tǒng)一評(píng)估和分析，項(xiàng)目覆蓋了汽車、飲料、化妝品、食品、酒類和服裝類品牌。（LY）

TCL跨界進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)

游戲電視新品正式公測(cè)

3月24日，在第九屆全球移動(dòng)游戲渠道大會(huì)（TFC）上，全球著名彩電企業(yè)TCL攜手中國(guó)聯(lián)通寬帶、ATET隆重召開“玩爽的——TCL·聯(lián)通寬帶·ATET游戲產(chǎn)品全國(guó)公測(cè)大會(huì)暨雙屏融合平臺(tái)會(huì)”。會(huì)上，TCL多媒體CEO 郝義、聯(lián)通寬帶在線公司總經(jīng)理何華杰先生以及ATET 董事長(zhǎng)兼CEO熊江輝聯(lián)袂出席，共同簽署了雙屏融合戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與京東、全球頂級(jí)游戲供應(yīng)商Gameloft共同啟動(dòng)了TCL游戲生態(tài)圈戰(zhàn)略聯(lián)盟，宣布彩電企業(yè)TCL強(qiáng)勢(shì)跨界進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)，成為了今年TFC最大亮點(diǎn)。（QX）

攜手·發(fā)展·共贏

webpower2014客戶答謝會(huì)圓滿舉辦

2014年4月，webpower中國(guó)區(qū)2014年度客戶答謝活動(dòng) ，圍繞“攜手·發(fā)展·共贏”主題，先后在北京、上海兩地分別舉辦，用專場(chǎng)形式零距離感恩回饋來自華北區(qū)以及華東區(qū)的新老客戶。此次系列活動(dòng)吸引了全國(guó)各地來自電商、軟件、展覽、旅游航空、生物科技、傳媒、廣告行業(yè)等上百家企業(yè)客戶積極參與，與webpower一起分享2013年度郵件營(yíng)銷的經(jīng)驗(yàn)得失，并展望2014年的愿景與期待。（LL）

酷開TV首臺(tái)OLED互聯(lián)網(wǎng)電視

全尺寸青春版K1Y同步面市

4月21日， 酷開TV在北京正式了OLED有機(jī)電視和全尺寸青春版K1Y系列產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固了酷開TV在互聯(lián)網(wǎng)電視市場(chǎng)的領(lǐng)先地位?？衢_TV從家庭實(shí)際消費(fèi)場(chǎng)景出發(fā)，深入洞察不同消費(fèi)的需求，提供定制化產(chǎn)品解決方案，真正實(shí)現(xiàn)了一貫倡導(dǎo)的用戶價(jià)值最大化。會(huì)后，酷開TV OLED有機(jī)電視和全尺寸青春版正式接受預(yù)訂。在工業(yè)精神和互聯(lián)網(wǎng)精神完美融合之下，酷開TV將迎來輝煌的‘第二春’。（QX）

IBM以嶄新咨詢服務(wù)模式助力轉(zhuǎn)型

4月18日，IBM全球企業(yè)咨詢服務(wù)部在京召開2014 IBM 全球企業(yè)咨詢服務(wù)部企業(yè)與行業(yè)變革趨勢(shì)展望媒體分享會(huì)，宣布將努力構(gòu)建適應(yīng)新互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代企業(yè)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型需求的新咨詢模式，全面推進(jìn)三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略：通過數(shù)據(jù)推動(dòng)行業(yè)和職業(yè)轉(zhuǎn)型，打造新市場(chǎng)；云計(jì)算時(shí)代重塑企業(yè)IT；助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)“客戶參與體系。IBM全球企業(yè)咨詢服務(wù)部大中華區(qū)總經(jīng)理Nancy E. Thomas女士表示：“在新互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，傳統(tǒng)企業(yè)在不斷尋求新的創(chuàng)新方式來推動(dòng)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，咨詢服務(wù)模式也在發(fā)生根本的變化。”（LXY）

2014智能電視廣告行業(yè)峰會(huì)在京開幕

4月24日， 由歡網(wǎng)科技發(fā)起，中智盟主辦，上海志精科技、北京視廣通、上海星紅桉聯(lián)合承辦的2014智能電視廣告行業(yè)峰會(huì)在京開幕，并共同了中國(guó)首部智能電視廣告行業(yè)白皮書，對(duì)加速智能電視廣告行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定起到了至關(guān)重要的基礎(chǔ)作用。

會(huì)上，志精科技CEO徐鵬就“智能大屏顛覆傳統(tǒng)電視營(yíng)銷之道”為主題發(fā)表演講。談及智能電視廣告的價(jià)值優(yōu)勢(shì)以及前景，徐鵬講到：“家庭收視習(xí)慣的變革、智能終端覆蓋量的爆發(fā)、用戶激活率和活躍度的大幅提升都證明了智能大屏廣告有無窮大的市場(chǎng)前景，但是面對(duì)廣告主各種各樣的質(zhì)疑和問題需要通過大數(shù)據(jù)來變革電視購(gòu)買的模式，用數(shù)據(jù)證明智能電視廣告的價(jià)值?！保⊿J）

第二屆金融品牌峰會(huì)召開

大數(shù)據(jù)讓營(yíng)銷變聰明

4月2日，由中國(guó)金融認(rèn)證中心（CFCA）主辦的“2014第二屆金融品牌峰會(huì)”在北京成功落下帷幕，本次峰會(huì)以“大數(shù)據(jù)時(shí)代的金融品牌營(yíng)銷”為主題，邀請(qǐng)到了國(guó)內(nèi)外知名廣告大師、營(yíng)銷專家以及金融企業(yè)代表，共同探討在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下金融機(jī)構(gòu)的品牌推廣話題。

在本屆金融品牌峰會(huì)上，有“華語廣告教父“之稱的蘇秋萍、紐約廣告節(jié)中國(guó)首席代表吳金君、 M&C SAATCHI aeiou中國(guó)創(chuàng)意主席劉凱杰、集奧聚合首席營(yíng)銷官（原上海奧美集團(tuán)副總裁）段培力，分享了2013年紐約廣告節(jié)金獎(jiǎng)案例，以及金融品牌傳播和產(chǎn)品營(yíng)銷的經(jīng)驗(yàn)。（WY）

Microsoft Azure公有云服務(wù)投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)

3月，微軟中國(guó)宣布由世紀(jì)互聯(lián)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的Microsoft Azure公有云服務(wù)正式商用。自此，首個(gè)國(guó)際品質(zhì)本地運(yùn)營(yíng)的公有云服務(wù)平臺(tái)Microsoft Azure率先投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。當(dāng)天，微軟再次增放2000個(gè)免費(fèi)賬號(hào)供用戶體驗(yàn)。

微軟全球高級(jí)副總裁、大中華區(qū)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賀樂賦（Ralph Haupter）表示：“自開啟公眾預(yù)覽以來，由世紀(jì)互聯(lián)運(yùn)營(yíng)的Azure在各個(gè)方面的表現(xiàn)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的預(yù)期，無論從用戶滿意度，還是用戶部署的踴躍程度，都給了我們積極的反饋。“（XY）

陽獅銳奇The Pool第四泳道調(diào)研計(jì)劃圓滿落幕

3月26日，陽獅銳奇集團(tuán)在北京宣布The Pool第四泳道中國(guó)調(diào)研計(jì)劃圓滿落幕。這是該集團(tuán)持續(xù)第四年在中國(guó)推出關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)媒體廣告效果的調(diào)研項(xiàng)目。項(xiàng)目啟用了國(guó)際上先進(jìn)的神經(jīng)學(xué)研究和觀察法，評(píng)估電腦屏與移動(dòng)屏（平板電腦、智能手機(jī)）的綜合廣告效果?；诘谝?、第二、第三泳道的成功，第四泳道調(diào)研計(jì)劃同樣吸引了行業(yè)領(lǐng)先的視頻網(wǎng)站和廣告主的參與。今年參與的視頻網(wǎng)站包括：優(yōu)酷土豆、愛奇藝、搜狐視頻、樂視網(wǎng)、PPS、PPTV、騰訊視頻；參與的廣告主包括：寶潔、可口可樂、路威酩軒集團(tuán)、利潔時(shí)、蒙牛、瑪氏、箭牌、上海通用汽車、帝亞吉?dú)W、通用磨坊（排名不分先后）。（LXY）

重磅消息

百度營(yíng)銷中國(guó)行在京啟動(dòng)

助力80萬中小企業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)思維

4月17日，作為互聯(lián)網(wǎng)思維的倡導(dǎo)者與踐行者，百度在北京發(fā)起一場(chǎng)“互聯(lián)網(wǎng)思維下的營(yíng)銷變革——2014年百度營(yíng)銷中國(guó)行”大型巡講活動(dòng)，從百度搜索入口，到PC+移動(dòng)的雙平臺(tái)推廣產(chǎn)品，再到百度糯米、地圖等形成的O2O完整營(yíng)銷閉環(huán)，為機(jī)械、農(nóng)業(yè)、電子、旅游、教育、軟件服務(wù)等行業(yè)80多萬家中小企業(yè)主支招，共同探討互聯(lián)網(wǎng)思維下的營(yíng)銷變革。

世界營(yíng)銷實(shí)戰(zhàn)大師、現(xiàn)代營(yíng)銷學(xué)創(chuàng)始人之一米爾頓·科特勒博士、百度公司副總裁朱光、各大行業(yè)協(xié)會(huì)專家、營(yíng)銷專家，以及近千位企業(yè)代表，共同出席了此次活動(dòng)。 （QX）

樂視打造全球首個(gè)4K生態(tài)

篇8

“點(diǎn)綠成金”的神奇魅力

青島銀行以企業(yè)成長(zhǎng)線路為主線，創(chuàng)新和完善與之相匹配的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、服務(wù)設(shè)計(jì)和制度設(shè)計(jì)，初步建立起全流程跟蹤式“綠色金融”體系，使其真正成為高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的“綠色通道”。

2013年8月，歐美光伏“雙反”陰云籠罩，中國(guó)太陽能市場(chǎng)在重創(chuàng)之下哀鴻遍野。這是青島昌盛日電成立三年來最煎熬的時(shí)刻，15億元太陽能訂單急需巨額啟動(dòng)資金，最終幫助青島銀行做出決斷的，是昌盛日電的核心競(jìng)爭(zhēng)力――光電建筑一體化和光伏農(nóng)業(yè)綜合利用技術(shù)。香港中路第二支行行長(zhǎng)李小軍坦言：“正是昌盛這種領(lǐng)先的技術(shù)和創(chuàng)新的商業(yè)模式堅(jiān)定了我們的信心！”在青島銀行源源不斷的信貸支持下，此后兩年間，昌盛日電以國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)攻掠市場(chǎng)，快速完成在全國(guó)20多個(gè)省市的布局，在建電站和光伏農(nóng)業(yè)項(xiàng)目36個(gè)，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到800多兆瓦，年創(chuàng)收近15億元。

青島科創(chuàng)新能源有限公司同樣是一家致力于環(huán)境保護(hù)、削減霧霾的綠色企業(yè)，由于市場(chǎng)需求旺盛，企業(yè)訂單應(yīng)接不暇，急需資金建設(shè)新的生產(chǎn)基地。青島銀行香港中路第二支行迅速向其總行匯報(bào)，組織專人、專家共赴西安等地方考察，資金及時(shí)到位，大大促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)能力的提升。

昌盛日電、科創(chuàng)新能源的發(fā)展經(jīng)歷，具備民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的共性，也展現(xiàn)了金融與科技結(jié)合的神奇魅力，這為青島銀行打造科技特色的“綠色金融”體系提供了寶貴的實(shí)踐樣本。

銀企聯(lián)動(dòng)：搭建綠色企業(yè)“朋友圈”

早在2010年，青島銀行就與市科技局簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供30億元信貸資金支持科技型企業(yè)發(fā)展，從新能源、節(jié)能環(huán)保等綠色行業(yè)切入，深挖本土科技資源，搭建了集金融政策、金融產(chǎn)品、金融服務(wù)為一體的創(chuàng)新平臺(tái)。其中，2011年在中國(guó)金融行業(yè)成立第一家“擬上市公司企業(yè)家俱樂部”更是點(diǎn)睛之筆。

該俱樂部是一個(gè)匯聚了20多家高新技術(shù)企業(yè)的“朋友圈”，絕大多數(shù)是處于領(lǐng)先地位的新能源、新材料、生物、節(jié)能環(huán)保等新技術(shù)開發(fā)導(dǎo)向型企業(yè)。結(jié)合日?；顒?dòng)的交流溝通和定期舉辦的企業(yè)實(shí)地考察，青島銀行最大精度地判斷企業(yè)的技術(shù)價(jià)值和發(fā)展前景，第一時(shí)間為企業(yè)量身定制金融服務(wù)計(jì)劃，解決了高新企業(yè)信貸常常因?yàn)榭床欢桓曳拧⒚半U(xiǎn)放的大問題。

資本聯(lián)動(dòng)：打造綠色企業(yè)“價(jià)值圈”

“比私募更貼心、比風(fēng)投更敏銳”，這是擬上市企業(yè)當(dāng)家人對(duì)青島銀行“綠色通道”的評(píng)價(jià)，內(nèi)含的深意令人回味。

“比私募更貼心”說的是態(tài)度。對(duì)于綠色信貸項(xiàng)目，青島銀行從審批速度上予以提速，從貸款規(guī)模上優(yōu)先保證，從貸款利率上盡量?jī)?yōu)惠，在融資難的大背景下，青島銀行總能給企業(yè)帶去“雪中送炭”的貼心和溫暖。

“比風(fēng)投更敏銳”說的是眼光。青島銀行開發(fā)了“投聯(lián)貸”業(yè)務(wù)，形成了金融信貸與風(fēng)投資本的資源共享和雙向?qū)?。青島銀行在組織“擬上市企業(yè)家俱樂部”的活動(dòng)時(shí)，也有針對(duì)性的邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)來青，或者組團(tuán)到北京進(jìn)行高新企業(yè)上市的“戰(zhàn)前”路演，為企業(yè)家們開拓思路、增加信心。

篇9

為實(shí)施《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》若干配套政策，營(yíng)造支持和激勵(lì)自主創(chuàng)新的金融環(huán)境，引導(dǎo)商業(yè)銀行改善和加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)金融服務(wù)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)，提出以下指導(dǎo)意見。

第一條本文中所稱的商業(yè)銀行包括國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社。除政策性銀行外，其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可參照?qǐng)?zhí)行。

本文中所稱的高新技術(shù)企業(yè)是指科技部和省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市科技行政管理部門根據(jù)《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件和辦法》（國(guó)科發(fā)火字〔2000〕324號(hào)）、《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)外高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件和辦法》（國(guó)科發(fā)火字〔1996〕018號(hào)）和《關(guān)于國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)外高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定有關(guān)執(zhí)行規(guī)定的通知》（國(guó)科火字〔2000〕120號(hào)）認(rèn)定的企業(yè)。

第二條商業(yè)銀行要確立金融服務(wù)科技的意識(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)運(yùn)作的原則，促進(jìn)自主創(chuàng)新能力提高和科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)金融服務(wù)的商業(yè)性可持續(xù)發(fā)展。

第三條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)金融需求特點(diǎn)，完善業(yè)務(wù)流程、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，改善和加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)。

第四條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)加強(qiáng)和改善對(duì)以下高新技術(shù)企業(yè)的服務(wù)，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資政策，積極給予信貸支持：

（一）承擔(dān)《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》確定的"重點(diǎn)領(lǐng)域及其優(yōu)先主題"、"重大專項(xiàng)"和"前沿技術(shù)"開發(fā)任務(wù)的企業(yè)；

（二）擔(dān)負(fù)有經(jīng)國(guó)家有權(quán)部門批準(zhǔn)的國(guó)家和省級(jí)立項(xiàng)的高新技術(shù)項(xiàng)目，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、有望形成新興產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目和科技成果商品化及產(chǎn)業(yè)化較成熟的企業(yè)；

（三）屬于電子與信息（尤其是軟件和集成電路）、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)（尤其是農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化以及農(nóng)業(yè)科研院所技術(shù)推廣項(xiàng)目）、生物工程和新醫(yī)藥、新材料及應(yīng)用、先進(jìn)制造、航空航天、新能源與高效節(jié)能、環(huán)境保護(hù)、海洋工程、核應(yīng)用技術(shù)等高技術(shù)含量、高附加值、高成長(zhǎng)性行業(yè)的企業(yè)；

（四）產(chǎn)品技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，具備良好的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)前景，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益較好且信用良好的企業(yè)；

（五）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，科技含量較高、創(chuàng)新性強(qiáng)、成長(zhǎng)性好，具有良好產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的科技型小企業(yè)。尤其是國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)，或在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)外但經(jīng)過省級(jí)以上科技行政管理部門認(rèn)定的，從事新技術(shù)、新工藝研究、開發(fā)、應(yīng)用的科技型小企業(yè)。

第五條商業(yè)銀行擬提供授信的高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足以下條件：

（一）符合國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策以及國(guó)家制定的重點(diǎn)行業(yè)規(guī)劃和《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》等相關(guān)要求；

（二）經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的有關(guān)項(xiàng)目，其資本金、土地占用標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境保護(hù)、能源消耗、生產(chǎn)安全等方面符合相關(guān)要求；

（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬明晰、無重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛的企業(yè)；

（四）產(chǎn)權(quán)清晰，建立了良好的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的內(nèi)部管理制度和健全的財(cái)務(wù)管理制度，管理層具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力和較高的經(jīng)營(yíng)管理水平，并有持續(xù)創(chuàng)新意識(shí)，具有較強(qiáng)的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的企業(yè)；

（五）符合商業(yè)銀行現(xiàn)行授信制度、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理要求及商業(yè)銀行認(rèn)為應(yīng)當(dāng)滿足的其他條件。

第六條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行必要的市場(chǎng)細(xì)分，針對(duì)不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的高新技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)，積極開展制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)符合高新技術(shù)企業(yè)需求的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程，為其提供授信、結(jié)算、結(jié)售匯、銀行卡、現(xiàn)金管理、財(cái)務(wù)顧問等各項(xiàng)服務(wù)。

第七條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)有效益、有還貸能力的自主創(chuàng)新產(chǎn)品出口所需的流動(dòng)資金貸款根據(jù)信貸原則優(yōu)先安排、重點(diǎn)支持，對(duì)資信好的自主創(chuàng)新產(chǎn)品出口企業(yè)可核定一定的授信額度，在授信額度內(nèi)，根據(jù)信貸、結(jié)算管理要求，及時(shí)提供多種金融服務(wù)。

第八條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)與科技型小企業(yè)建立穩(wěn)定的銀企關(guān)系，改善對(duì)小企業(yè)科技創(chuàng)新的金融服務(wù)，對(duì)創(chuàng)新能力強(qiáng)的予以重點(diǎn)扶持。應(yīng)按照銀監(jiān)會(huì)《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2005〕54號(hào)）加強(qiáng)對(duì)科技型小企業(yè)的信貸支持。

第九條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)融資需求和現(xiàn)金流量特點(diǎn)，設(shè)定合理的授信期限和還款方式，可采取分期定額、利隨本清、靈活地附加必要寬限期（期內(nèi)只付息不還本）等還款方式。

第十條商業(yè)銀行對(duì)高新技術(shù)企業(yè)授信，應(yīng)當(dāng)探索和開展多種形式的擔(dān)保方式，如出口退稅質(zhì)押、股票質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、保單質(zhì)押、債券質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押和其他權(quán)益抵（質(zhì)）押等。對(duì)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并經(jīng)國(guó)家有權(quán)部門評(píng)估的高新技術(shù)企業(yè)，還可以試辦知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。除資產(chǎn)抵、質(zhì)押外，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作，接受專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的第三方擔(dān)保。

對(duì)科技型小企業(yè)授信，可以由借款人提供符合規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)、業(yè)主或主要股東個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵質(zhì)押以及保證擔(dān)保，采取抵押、質(zhì)押、保證的組合擔(dān)保方式，滿足其貸款需求。

第十一條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)主動(dòng)加強(qiáng)與政府部門溝通，及時(shí)獲取相關(guān)信息。對(duì)獲得國(guó)家財(cái)政貼息、科技型小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金支持或政府出資的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的企業(yè)，應(yīng)積極予以信貸支持。

第十二條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)正確把握高新技術(shù)企業(yè)的生命周期和成長(zhǎng)特點(diǎn)，根據(jù)企業(yè)技術(shù)的成熟程度和所處的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化階段及企業(yè)成長(zhǎng)階段的金融需求特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略、準(zhǔn)入及退出標(biāo)準(zhǔn)和信貸結(jié)構(gòu)。

第十三條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行授信工作盡職指引》（銀監(jiān)發(fā)〔2004〕51號(hào)）和《商業(yè)銀行小企業(yè)授信工作盡職指引（試行）》（銀監(jiān)發(fā)〔2006〕69號(hào)）要求，加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)授信管理。新晨

第十四條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)提高識(shí)別、評(píng)價(jià)高新技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)及其發(fā)展方向和市場(chǎng)前景的能力，必要時(shí)可引入外部專家評(píng)審機(jī)制，根據(jù)需要委托相關(guān)領(lǐng)域的專家對(duì)其技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)和法律、政策等進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估。

第十五條商業(yè)銀行對(duì)高新技術(shù)企業(yè)提供信貸支持應(yīng)當(dāng)引入貸款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，可在法律法規(guī)和政策允許的范圍內(nèi)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平、籌資成本、管理成本、貸款目標(biāo)收益、資本回報(bào)要求以及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)利率水平等因素自主確定貸款利率，對(duì)不同條件的借款人實(shí)行差別利率。

第十六條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作，對(duì)融資需求較大的高新技術(shù)項(xiàng)目，可通過組織銀團(tuán)貸款等方式實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

第十七條商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)實(shí)施有效的授信后管理，關(guān)注高新技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)所授信高新技術(shù)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。發(fā)生影響客戶履約能力的重大事項(xiàng)時(shí)，及時(shí)采取必要措施，并視情況決定是否對(duì)授信進(jìn)行調(diào)整。

篇10

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，科技創(chuàng)新是社會(huì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。如何實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新已成為各國(guó)學(xué)者普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。美國(guó)學(xué)者A•薩克森尼從社會(huì)環(huán)境出發(fā)，通過對(duì)美國(guó)的兩個(gè)重要高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地128公路地區(qū)及硅谷進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)宏觀科技環(huán)境對(duì)科技對(duì)區(qū)域的科技創(chuàng)新至關(guān)重要。熊彼特從競(jìng)爭(zhēng)視角提出，在眾多影響科技創(chuàng)新的宏觀社會(huì)環(huán)境因素中資金因素是科技創(chuàng)新成功與否的決定性因素。然而，企業(yè)在科技創(chuàng)新的過程中卻經(jīng)常很難獲得充足的資金支持。林毅夫(2001)、束蘭根(2011)等提出，由于信息不對(duì)稱的原因，金融機(jī)構(gòu)往往無法準(zhǔn)確及時(shí)獲得科技創(chuàng)新信息，從而很難對(duì)科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，造成對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度不夠。［1］［2］葛建新(2002)、陳雪梅(2001)等從市場(chǎng)失靈角度，探討了由于科技知識(shí)的公共品屬性，企業(yè)的研發(fā)動(dòng)力不足，金融市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的定價(jià)失真且對(duì)企業(yè)有嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，科技創(chuàng)新的市場(chǎng)融資有限。［3］［4］張捷(2002)、錢穎一(2001)等出于社會(huì)結(jié)構(gòu)關(guān)系考慮，認(rèn)為在社會(huì)形成的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中存在著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，當(dāng)公司高層主管的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)眾多，就很容易通過網(wǎng)絡(luò)融資，若公司高層主管的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)較少時(shí)，融資量就會(huì)減少;而科技創(chuàng)新型公司的高層管通常社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)少，融資量自然就十分有限。［5］［6］為有效解決科技創(chuàng)新融資難的問題，實(shí)業(yè)界在科技創(chuàng)新過程中形成了一系列的科技金融模式，即科技金融市場(chǎng)模式、科技金融銀行模式和科技金融關(guān)系模式等。文章通過對(duì)這些模式的分析比較，借鑒各模式的結(jié)合機(jī)理，試圖從系統(tǒng)分析角度對(duì)我國(guó)科技金融的結(jié)合模式加以研究。

二、科技金融市場(chǎng)模式

科技金融市場(chǎng)模式利用市場(chǎng)的分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，將科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、分散給市場(chǎng)中眾多的投資者，對(duì)科技創(chuàng)新的成果即未來現(xiàn)金收入流做定價(jià)，并通過種種工具為其提供變現(xiàn)這種定價(jià)的手段。其中美國(guó)就是科技金融市場(chǎng)模式的典型代表。美國(guó)的很多的經(jīng)濟(jì)政治制度和社會(huì)人文體系都來源于英國(guó)。但最先開始工業(yè)革命的英國(guó)在科技創(chuàng)新方面卻在19世紀(jì)80年代后遠(yuǎn)遠(yuǎn)的落后于其后繼者———美國(guó)，其中最主要的原因就是金融市場(chǎng)發(fā)展水平的不同。英國(guó)自“南海泡沫危機(jī)”后頒布了“反泡沫”法案，嚴(yán)格限制股份有限公司，造成了英國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的滯后?？擅绹?guó)卻與此相反，自1929年金融危機(jī)后，美國(guó)嚴(yán)格限制了銀行業(yè)的過度競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)融資只能通過金融市場(chǎng)，從而間接的刺激了金融市場(chǎng)的發(fā)展，形成了多層次且功能完善的資本市場(chǎng)。美國(guó)的科技創(chuàng)新者在進(jìn)行科技創(chuàng)新時(shí)，由于科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)而很難獨(dú)自完成，且收益是未來的現(xiàn)金流，科技創(chuàng)新者可能需要花極長(zhǎng)的時(shí)間才能獲取科技成果的收益，也就抑制了其進(jìn)行科技創(chuàng)新的積極性。在這樣的困境下，科技創(chuàng)新者可以將科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)通過美國(guó)完善的金融市場(chǎng)予以分散，同時(shí)利用金融市場(chǎng)的未來定價(jià)功能，對(duì)科技成果進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)，形成科技成果市場(chǎng)價(jià)格，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新者的未來現(xiàn)金收入流提前兌現(xiàn)。如果這些科技創(chuàng)新者愿意，通過提前兌現(xiàn)已建成的科技成果，他們還可繼續(xù)其它的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，加快速度，加深深度。金融市場(chǎng)為科技創(chuàng)新解決了風(fēng)險(xiǎn)和變現(xiàn)的雙重困難。一方面，科技創(chuàng)新自有的風(fēng)險(xiǎn)很大，通過市場(chǎng)投資者可以分散承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)，并且市場(chǎng)投資者通過分散化投資亦可減少自身風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。另一方面，金融市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的成果即未來收入流做定價(jià)，并為其提供變現(xiàn)這種定價(jià)的手段，也就是所謂的退出機(jī)制，讓社會(huì)提前看到成績(jī)，讓創(chuàng)業(yè)者提前實(shí)現(xiàn)財(cái)富;看到這種對(duì)未來做定價(jià)的好處和自由可靠的退出機(jī)制后，不僅激發(fā)出更多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者，而且也帶動(dòng)各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)資本的發(fā)展，因?yàn)槿绻麤]有退出機(jī)制、如果看不到退出時(shí)所實(shí)現(xiàn)的投資回報(bào)倍數(shù)，就沒有人愿去冒險(xiǎn)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)。

三、科技金融銀行模式

銀行是最為傳統(tǒng)的融資金融機(jī)構(gòu)，然而科技創(chuàng)新企業(yè)在進(jìn)行科技創(chuàng)新時(shí)往往不能提供充足的資產(chǎn)抵押物品，且由于科技創(chuàng)新未來信息難得，往往限制了科技創(chuàng)新企業(yè)從銀行取得的資金額度。為了克服信息不對(duì)稱的問題，銀行需與科技創(chuàng)新企業(yè)達(dá)成長(zhǎng)期的且較為全面的合作關(guān)系，從而方便二者信息渠道的形成，便于信息傳遞。具體的銀行形式可分為以下兩種，一種是專門的科技金融銀行，這類銀行常與科技型企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，對(duì)科技研發(fā)的具體流程和風(fēng)險(xiǎn)都有較為詳實(shí)的掌握。另一種是全能銀行型或主銀行型，銀行對(duì)合作企業(yè)的服務(wù)是全方位的，可以對(duì)科技型創(chuàng)新企業(yè)的盈利狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受力有整體信息來源。日本是科技金融銀行模式獲取成功的有力佐證。日本自幕府時(shí)代，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的互助合作組織形式就很流行。在那時(shí)由于受到日本本國(guó)氣候地理?xiàng)l件和不穩(wěn)定的政治條件的影響，日本的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)者大都很難獨(dú)自承受經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)帶來的不確定性。然而，出于生存和發(fā)展的需要他們又不得不從事經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)，為此各個(gè)生產(chǎn)組織者相互參與其他生產(chǎn)者的生產(chǎn)活動(dòng)，以期通過相互合作達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。這種相互合作的組織形式在現(xiàn)代的日本逐步發(fā)展為公司的相互持股機(jī)制，最為典型的是財(cái)團(tuán)組織。財(cái)團(tuán)組織的內(nèi)部成員相互持有本財(cái)團(tuán)內(nèi)部公司的股份，通過派遣董事參與公司的治理，并建立財(cái)團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)公司或主銀行，通過主營(yíng)銀行為財(cái)團(tuán)內(nèi)部融資，支持財(cái)團(tuán)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展。當(dāng)財(cái)團(tuán)內(nèi)的科技創(chuàng)新公司需要資金進(jìn)行科技研發(fā)時(shí)，主銀行為科技創(chuàng)新公司提供全方位的融資支持，并且通過持股、干部派遣等形成了綜合性、長(zhǎng)期易關(guān)系，主銀行能夠準(zhǔn)確地了解科技創(chuàng)新公司的業(yè)務(wù)信息、動(dòng)態(tài)，掌握其風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展過程，從而方便主銀行及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制決策。在針對(duì)中小科技創(chuàng)新企業(yè)時(shí)，日本成立了相當(dāng)多的科技金融銀行，他們包括政府組織成立的，也包括民間自發(fā)形成的。這些科技金融銀行專門為科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)，為他們提供全程的財(cái)務(wù)指導(dǎo)，熟悉科技創(chuàng)新的詳細(xì)流程，能夠準(zhǔn)確地評(píng)估科技創(chuàng)新過程中的風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管控。

四、科技金融關(guān)系模式

一般而言，信貸市場(chǎng)上由于信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致較高的交易成本，容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，因此，銀行和企業(yè)之間的融資行為更傾向于選擇距離型融資。企業(yè)融資通常采取的是自我融資和非正式融資的方式，科技創(chuàng)新企業(yè)很少或很難從銀行借到款，大多是向所有者或經(jīng)理們的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)尋找資金。科技創(chuàng)新企業(yè)通過自留利潤(rùn)和其他儲(chǔ)蓄進(jìn)行自我融資、通過親朋好友關(guān)系非正式借款以及出口訂單和其他抵押物擔(dān)保向銀行借有限的款。當(dāng)某些科技創(chuàng)新企業(yè)(如極具增長(zhǎng)潛力、前景看好的中小高科技企業(yè))的潛在優(yōu)勢(shì)被“預(yù)期”到的時(shí)候，銀行就愿意和企業(yè)合作，通過某種協(xié)議給企業(yè)提供持續(xù)的資金支持，并且，初始的貸款條件也是比較寬松的，如較低的貸款利率、較寬松的抵押要求以及較低的信貸比率等，與企業(yè)形成融資的長(zhǎng)期關(guān)系型模式。這種融資的最大好處在于融資者對(duì)籌資者的完全了解，雙方合作是建立在完全互利基礎(chǔ)之上的。但同時(shí)這種融資模式由于信息不透明，會(huì)形成隱性的違約風(fēng)險(xiǎn)，積聚社會(huì)的總風(fēng)險(xiǎn)，為此社會(huì)應(yīng)規(guī)范關(guān)系融資模式，形成透明的關(guān)系融資機(jī)制。臺(tái)灣當(dāng)局為規(guī)范關(guān)系融資模式提供了良好的例證。臺(tái)灣當(dāng)局為了有效地促進(jìn)銀行為科技創(chuàng)新企業(yè)貸款，加強(qiáng)銀企合作，于1974年聯(lián)合有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資，設(shè)立了科技創(chuàng)新企業(yè)信用保證基金，為科技創(chuàng)新企業(yè)申請(qǐng)融資時(shí)提供必要的信用擔(dān)保，同時(shí)分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，提升金融機(jī)構(gòu)辦理融資的意愿。為了有效地輔助科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，1982年，臺(tái)灣當(dāng)局財(cái)政廳組織成立了“科技創(chuàng)新企業(yè)聯(lián)合輔導(dǎo)中心”，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供財(cái)務(wù)診斷、融資輔導(dǎo)和信用保證服務(wù)。同時(shí)，臺(tái)灣地區(qū)的民間機(jī)構(gòu)還通過科技創(chuàng)新企業(yè)的互助保證制度來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，為科技創(chuàng)新企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取較優(yōu)惠的貸款利率及金額。此外，臺(tái)灣當(dāng)局還積極地引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，從機(jī)構(gòu)的設(shè)立到具體運(yùn)作程序都有政府的參與，政府對(duì)其提供了充足的優(yōu)惠扶持政策。臺(tái)灣當(dāng)局亦于1994年批準(zhǔn)設(shè)立臺(tái)灣證券柜臺(tái)買賣中心，并于2000年4月推出了第二類股票，這是為重要產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)盡早進(jìn)入資本市場(chǎng)而專設(shè)的板塊，即臺(tái)灣創(chuàng)新成長(zhǎng)企業(yè)類股。此外，興柜股票市場(chǎng)(又稱三板市場(chǎng))于2002年1月2日正式掛牌，作為一個(gè)特殊板塊，它上柜門檻很低，這為達(dá)不到上柜一般類股票和第二類股票發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的科技型中小企業(yè)提供了融資支持。

五、中國(guó)的科技金融模式分析

科技創(chuàng)新主要通過三種路徑與金融實(shí)現(xiàn)結(jié)合，即市場(chǎng)路徑、銀行路徑和社會(huì)關(guān)系路徑?？萍冀鹑谑袌?chǎng)路徑模式，通過證券市場(chǎng)可以為成熟的大型現(xiàn)代公司和初創(chuàng)的小型高科技公司提供低成本的融資渠道。由于銀行融資適用面最廣，適于多種類型的企業(yè)，滿足了全方位經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，當(dāng)一國(guó)處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較低階段時(shí)，銀行主導(dǎo)的發(fā)展路徑就會(huì)得到充分的發(fā)展。若一國(guó)的企業(yè)主要通過自留利潤(rùn)和其他儲(chǔ)蓄進(jìn)行自我融資、通過親朋好友關(guān)系非正式借款以及由出口定單和其他抵押物擔(dān)保向銀行借有限的款時(shí)，社會(huì)關(guān)系型科技金融路徑在一國(guó)的地位就會(huì)凸顯。這三種模式并不是簡(jiǎn)單的以某一種渠道與科技創(chuàng)新企業(yè)的實(shí)現(xiàn)金融結(jié)合，而是以某一渠道為主導(dǎo)，其他模式協(xié)同發(fā)展。在現(xiàn)階段的我國(guó)，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠政府投資來實(shí)現(xiàn)，科技創(chuàng)新主要由政府來主導(dǎo)，政府可以集中資源完成科研攻關(guān)，但這種模式不能提供科技創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展，且亦容易造成科研問題政治化，這種科技金融政策更多的表現(xiàn)出過渡性質(zhì)。我國(guó)是一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體，在社會(huì)轉(zhuǎn)型階段不能簡(jiǎn)單地套用上述的任何一種模式，而應(yīng)根據(jù)現(xiàn)實(shí)的國(guó)內(nèi)和國(guó)際情況，發(fā)展我國(guó)自身的科技金融模式。

(一)我國(guó)正處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的階段，政府在經(jīng)濟(jì)中的地位本來就很重要，在現(xiàn)階段更應(yīng)發(fā)揮政府在經(jīng)濟(jì)中的指導(dǎo)和規(guī)劃作用，彌補(bǔ)市場(chǎng)的缺陷。所以在發(fā)展科技與金融的結(jié)合過程中，應(yīng)積極地發(fā)揮政府的引導(dǎo)和導(dǎo)向作用，建立政府性的科技金融結(jié)合平臺(tái)，為各方科技金融主體提供溝通的渠道。

(二)在我國(guó)資本市場(chǎng)還處于初步發(fā)展階段，銀行融資仍是社會(huì)融資的主體，這就決定了我國(guó)科技與金融的結(jié)合亦只能通過銀行這一主要渠道。但是伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的壯大和資本的全球化，資本市場(chǎng)將是未來科技型中小企業(yè)的主要融資渠道，所以在現(xiàn)階段我國(guó)應(yīng)積極地發(fā)展資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)有競(jìng)爭(zhēng)力的科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資。

(三)由于科技產(chǎn)業(yè)是一個(gè)階段性高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，造成其風(fēng)險(xiǎn)和收益的相對(duì)不匹配。在企業(yè)成長(zhǎng)的早期風(fēng)險(xiǎn)大收益低，而在成熟階段風(fēng)險(xiǎn)低收益高，這就需要特殊的融資主體為其提供階段性融資服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金通過早期介入中期脫離的方式為科技型企業(yè)提供融資服務(wù)就是一種很好的方式。