導(dǎo)語：如何才能寫好一篇冰上奇跡，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

為了及時(shí)有效地處理各類突發(fā)性事故，各企業(yè)、各部門都制定了事故應(yīng)急處理預(yù)案，其內(nèi)容十分詳細(xì)，包括人、財(cái)、物的緊急調(diào)度，現(xiàn)場施救方法、途徑以及可能出現(xiàn)的傷害情況的緊急處理等。這些本來是應(yīng)對(duì)安全事故的“應(yīng)急預(yù)案”，在一些企業(yè)卻成為“紙上談兵”，忽視了預(yù)案的日常演練。殊不知，這種沒有經(jīng)過“實(shí)戰(zhàn)”檢驗(yàn)的預(yù)案在應(yīng)用中必然會(huì)大打折扣，很難真正起到應(yīng)有的作用。

研究表明，當(dāng)一個(gè)特別重大的突發(fā)事件發(fā)生以后，一級(jí)等著一級(jí)下指示決定怎么辦和各級(jí)組織及廣大職工自動(dòng)按照預(yù)案啟動(dòng)，二者效率要差300多倍。所以，第一時(shí)間處置得好壞，在第一時(shí)間涉及的群眾和指揮人員行動(dòng)是否正確，往往起決定作用。

眾所周知，預(yù)案是為應(yīng)對(duì)突發(fā)性災(zāi)害事件而事先制定的行動(dòng)方案。它是人們根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況和有關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)可能出現(xiàn)的問題經(jīng)過認(rèn)真分析，制定的相應(yīng)對(duì)策。但預(yù)案僅僅屬于紙上談兵階段，即使堪稱完備的預(yù)案也不可能預(yù)知可能出現(xiàn)的所有細(xì)節(jié)，預(yù)案的好壞要經(jīng)過“實(shí)戰(zhàn)”的檢驗(yàn)。沒有經(jīng)過演練的預(yù)案等于一紙空文。

目前，大部分企業(yè)都按規(guī)定編制了安全生產(chǎn)應(yīng)急救援預(yù)案。但預(yù)案是否科學(xué)有效、切實(shí)可行，關(guān)鍵靠實(shí)踐，要通過演練檢驗(yàn)。據(jù)筆者了解到，目前，確有一些企業(yè)擔(dān)心影響正常生產(chǎn)經(jīng)營，對(duì)應(yīng)急預(yù)案演練不積極；還有不少企業(yè)和單位把應(yīng)急預(yù)案做成“表面文章”：即使進(jìn)行演練，往往也只側(cè)重救援人員的器械演練和技巧表演，忽視職工突況下的緊急逃生訓(xùn)練這一核心環(huán)節(jié)。而真正出現(xiàn)火災(zāi)等重大災(zāi)情時(shí)，有些地方的消防設(shè)備因平時(shí)“不燒香”而“拉不開栓”，遇險(xiǎn)時(shí)職工往往手足無措、呆若木雞，有的因?yàn)闆]有演練，缺乏緊急逃生技能而葬身火海。

企業(yè)在預(yù)案制定和應(yīng)用中主要存在以下三方面問題：一是把預(yù)案當(dāng)擺設(shè)，就是預(yù)案“制”而不“用”，花費(fèi)了很多的人力、物力制定出來，卻束之高閣；二是預(yù)案制定本身就缺乏科學(xué)性和可操作性，預(yù)案在制定時(shí)，由于對(duì)一些具體細(xì)節(jié)考慮不周，造成預(yù)案本身就不能解決實(shí)際問題。三是預(yù)案沒有經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，還是停留在紙面上。試想如果員工連最常規(guī)的消防器材和救生器材都不會(huì)使用，遇到事故時(shí)，既不會(huì)上陣救援，又不會(huì)緊急逃生，再好的預(yù)案又有什么用呢?因此，雖然各單位都有各類預(yù)案，有的并沒有用處，有用處的也未必能夠發(fā)揮出“用處”，出現(xiàn)事故或?yàn)?zāi)害時(shí)預(yù)案不能奏效也就不足為怪了。

安全生產(chǎn)專家指出，安全演練至關(guān)重要，一部電話安裝的位置不合適，一部梯子擺放位置錯(cuò)誤或者一扇應(yīng)急門沒有開啟就有可能延誤人員撤出的時(shí)間，這在平時(shí)是看不出來的。因此。所有煤礦、非煤礦山、化工、冶金、有色等重點(diǎn)企業(yè)和商場、超市、學(xué)校、醫(yī)院等人員密集場所，每年至少都要開展一次緊急情況下的人員撤離和逃生演習(xí)，檢驗(yàn)預(yù)案的實(shí)用性和操作性，檢驗(yàn)職工逃生知識(shí)的掌握程度，檢驗(yàn)在重大災(zāi)情、重大險(xiǎn)情面前企業(yè)各部門的應(yīng)急指揮、配合和協(xié)作能力。

篇2

關(guān)鍵詞：  頸椎;脊髓損傷;并發(fā)癥

頸部外傷合并急性脊髓損傷比較常見,圍手術(shù)期并發(fā)癥非常復(fù)雜,處理適當(dāng),可降低病人死亡率，提高治療效果?；仡櫛驹?997年1月-2007年12月收治的頸脊髓損傷病人155例的臨床資料,探討其圍手術(shù)期并發(fā)癥及其處理措施。

1 資料與方法

1.1 一般資料 本組155 例,91例頸椎骨折和/或脫位，64例頸椎管狹窄并頸脊髓損傷。男107例,女48例,年齡17～65歲,平均42.8歲。一個(gè)椎體骨折74 例,相臨兩個(gè)椎體骨折17例。按Frankel脊髓損傷分級(jí):A級(jí)35例,B級(jí)55例,C級(jí)41例,D級(jí)24例。受傷至入院時(shí)間4 h～8 d。頸脊髓損傷節(jié)段C3～7。傷后至手術(shù)時(shí)間5～28 d，平均11 d。

1.2 術(shù)前準(zhǔn)備 入院后行顱骨牽引41例,Halo氏架固定牽引10例,其余均行枕頜吊帶牽引或頸圍保護(hù)。常規(guī)脫水治療,應(yīng)用激素,神經(jīng)營養(yǎng)劑保護(hù)脊髓。70例行心電監(jiān)護(hù),大部分病人給予吸氧。鼓勵(lì)病人咳痰,盡量多做深呼吸。

1.3 手術(shù)方法及術(shù)后治療 頸前路減壓(復(fù)位) 、植骨內(nèi)固定術(shù)85例,頸后路單開門擴(kuò)大成形術(shù)66例，前后路聯(lián)合手術(shù)4例。術(shù)后給予吸氧、脫水、營養(yǎng)神經(jīng)、預(yù)防感染等治療。加強(qiáng)呼吸道管理,注意支持療法,維持水電解質(zhì)平衡。術(shù)后頸部圍領(lǐng)固定3個(gè)月。

2 結(jié) 果

2.1 手術(shù)前后并發(fā)癥 155例病人傷后均出現(xiàn)不同程度截癱,共出現(xiàn)并發(fā)癥235例次。103例病人出現(xiàn)2種以上并發(fā)癥。高熱45例,呼吸功能障礙31例,肺部感染43例,低鈉血癥70例,泌尿系感染25例,應(yīng)激性潰瘍3例,深靜脈血栓10例,喉上或喉返神經(jīng)損傷3例,腦脊液漏1例,頸部血腫2例,內(nèi)固定物松動(dòng)1例,食管瘺1例，死亡10例。

2.2 并發(fā)癥及其處理 頸部外傷合并急性脊髓損傷的病人,高熱(39℃)非常普遍,物理降溫是主要措施。呼吸功能障礙者及時(shí)給予吸氧,必要時(shí)行氣管切開,合并肺部感染者,針對(duì)性地應(yīng)用抗生素治療。泌尿系細(xì)菌感染后應(yīng)及時(shí)抗感染治療,同時(shí),尚需注意預(yù)防長期應(yīng)用抗生素導(dǎo)致真菌感染的可能性。根據(jù)患者進(jìn)食情況、體溫等及時(shí)補(bǔ)充水、電解質(zhì),積極防治水、電解質(zhì)紊亂,但有時(shí)治療比較困難。本組喉返神經(jīng)或喉上神經(jīng)損傷均為一過性損傷,無需特殊治療。1例鋼板松動(dòng),行2次手術(shù)固定。1例病人出現(xiàn)腦脊液漏,術(shù)后間斷夾閉引流管,于術(shù)后5 d撥除引流管,引流管口嚴(yán)密縫合,病人未出現(xiàn)異常。術(shù)前、術(shù)后發(fā)生3例有明顯癥狀的應(yīng)激性潰瘍,出血量500～1 000 ml，應(yīng)用制酸類藥物治愈。2例頸部血腫病人均于術(shù)后12 h內(nèi)出現(xiàn),及時(shí)開放傷口、引流,未發(fā)現(xiàn)明顯活動(dòng)性出血。下肢深靜脈血栓出現(xiàn)10例,通過抗凝治療治愈。

3 討 論

3.1 呼吸道并發(fā)癥 頸部外傷合并急性脊髓損傷的病人圍手術(shù)期死亡率較高,呼吸衰竭是造成病人死亡的主要原因。本組呼吸功能障礙31例,其中8例死于呼吸衰竭。頸部外傷合并急性脊髓損傷的病人圍手術(shù)期易發(fā)生呼吸功能障礙和肺部感染,本組發(fā)病率分別為20%、27.9%,二者可形成惡性循環(huán),導(dǎo)致呼吸衰竭。早期因呼吸肌麻醉或高位脊髓損傷，呼吸中樞受抑制致缺氧，氧飽和度下降。晚期因合并肺部感染，影響氧交換，致呼吸功能障礙，經(jīng)過氣管插管、呼吸機(jī)輔助呼吸，大部分病人經(jīng)過糾正呼吸困難逐漸恢復(fù)自主呼吸，4例病人于傷后5～12 d(術(shù)后2～7 d)死于呼吸衰竭，4例病人于術(shù)后14～30 d合并肺部感染，呼吸衰竭死亡。有報(bào)道頸脊髓嚴(yán)重?fù)p傷可引起遲發(fā)性窒息，在病情好轉(zhuǎn)后出現(xiàn)呼吸困難，尤其在睡眠狀態(tài)下易引起窒息應(yīng)引起注意[1]。呼吸功能障礙發(fā)生的原因:(1)脊髓損傷造成呼吸肌麻痹;(2)頸椎骨折患者截癱,腸脹氣,肺膨脹功能不全,加重呼吸困難;(3)病人咳嗽無力,影響分泌物排出,造成氣道阻塞,嚴(yán)重者肺不張,即可直接影響呼吸功能,又可導(dǎo)致肺部感染,加重呼吸功能障礙;(4)手術(shù)過程中氣管插管,牽拉刺激造成喉頭、氣管血管神經(jīng)性水腫,阻塞氣道。呼吸道管理對(duì)于頸部外傷合并脊髓損傷患者十分重要,直接影響病人的生命,貫穿圍手術(shù)期的全過程。定時(shí)翻身、拍背,鼓勵(lì)病人咳嗽,盡量做深呼吸。必要時(shí)給予呼吸道霧化吸入,稀釋痰液,控制炎癥,減少分泌物。氣管切開是救治呼吸道不通暢,通氣功能障礙的頸部外傷合并脊髓損傷患者的重要措施之一[2,3] 。對(duì)于在ICU病房氣管插管時(shí)間較長(>5 d者)應(yīng)當(dāng)適時(shí)改為氣管切開。氣管切開后,便于吸痰,保持呼吸道通暢,必要時(shí)用呼吸機(jī)輔助呼吸。對(duì)于氣管切開病人應(yīng)按時(shí)做血?dú)夥治?及時(shí)調(diào)整電解質(zhì)及酸堿平衡,還應(yīng)注意根據(jù)病情及時(shí)調(diào)整呼吸參數(shù)。

3.2 高熱 頸部外傷合并急性脊髓損傷病人術(shù)前、術(shù)后均可能出現(xiàn)39℃以上的高熱,以術(shù)前多見,主要是脊髓損傷后體溫調(diào)節(jié)障礙所致。高熱可進(jìn)一步加重患者的病情,也增加手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。體溫控制在38.5℃以下手術(shù)相對(duì)比較安全。藥物降溫常常無效,物理降溫是主要手段。另外,也要注意肺部感染所致高熱的可能性。

3.3 頸部血腫是頸前路手術(shù)較常見并發(fā)癥，嚴(yán)重者可致病人窒息、嚴(yán)重缺氧引起死亡或腦部不可逆損傷。術(shù)中應(yīng)當(dāng)仔細(xì)處理活動(dòng)性出血，放置引流片，滲出較多的應(yīng)當(dāng)放置負(fù)壓引流，術(shù)后嚴(yán)密觀察，出現(xiàn)血腫應(yīng)及時(shí)清除，防止氣管受壓的發(fā)生。

3.4 低鈉血癥 頸部外傷合并脊髓損傷病人低鈉血癥非常多見[4],本組發(fā)生率為45.2%,其原因除攝入量減少外,一個(gè)非常重要的原因就是頸脊髓損傷抑制了體內(nèi)交感神經(jīng)系統(tǒng),腎交感神經(jīng)興奮性下降,使腎素-血管緊張素- 醛固酮系統(tǒng)受到抑制,腎臟排鈉增多[5]。頸脊髓損傷病人低鈉血癥的治療有時(shí)比較困難[6,7],電解質(zhì)紊亂可使頸髓損傷病人的病情更加復(fù)雜,必須引起高度重視。

3.5 食管瘺 本組1例食管瘺發(fā)生于C5/6骨折脫位，C5椎體完全前脫位，因嚴(yán)重顱腦外傷術(shù)前未行顱骨牽引復(fù)位，于傷后3周手術(shù)，術(shù)后4 d出現(xiàn)食管瘺，術(shù)后3周全身衰竭死亡，食管瘺原因可能為食管長期受壓，以及術(shù)中不當(dāng)剝離牽拉有關(guān)。

篇3

關(guān)鍵詞：大面積燒傷；護(hù)理；搶救

臨床治療過程中發(fā)現(xiàn)大面積燒傷伴隨存在氣道損傷患者，具有病情嚴(yán)重，死亡率比較高的特點(diǎn)，威脅燒傷患者生命安全的主要因素是早期上呼吸道存在梗塞情況[1]。因此，在搶救燒傷合并氣道損傷患者過程中應(yīng)結(jié)合患者具體病情給予針對(duì)性搶救及護(hù)理工作，有效防止氣道黏膜組織再次受損，提高傷員的搶救成功率。

1資料與方法

1.1一般資料 選取在我院接受搶救治療及護(hù)理的大面積燒傷合并出現(xiàn)氣道損傷患者30例作為研究對(duì)象，其中女7例，男23例，年齡14～54歲。30例患者中有22例為瓦斯爆炸燒傷，1例為溶鐵鍋爐鐵水噴射熱力而造成燒傷，7例患者為火焰燒傷。全部患者燒傷總面積均介于55%～86%，平均燒傷面積為66.9%，Ⅲ度面積為13%～75%，平均51.8%。伴隨吸入性損傷情況：重度2例，中度22例，輕度6例。全部患者均實(shí)行了氣管切開治療，并在搶救過程中給予精心護(hù)理措施。

1.2方法

1.2.1患者處于休克時(shí)期的護(hù)理措施 傷員住院之后，應(yīng)立即幫助開通可行的靜脈通道，如果需要還可以進(jìn)行靜脈切開或者是實(shí)行深靜脈置管護(hù)理，為患者成功渡過休克時(shí)期提供幫助。護(hù)理工作中嚴(yán)格按照醫(yī)生囑咐，觀察患者每小時(shí)尿量多少，注意保持患者血壓水平≥12/8 kPa，患者尿量不低于100 mL/h，并進(jìn)行詳細(xì)記錄。每隔15～30 min幫助測量患者呼吸以及心率一次，并重視患者精神狀態(tài)和末梢循環(huán)表現(xiàn)。

1.2.2氣管套管護(hù)理工作 全部患者均使用一次性氣管套管，待竇道形成后應(yīng)根據(jù)氣道具體情況來幫助確定氣管套管更換。針對(duì)氣管切開情況重視維持局部干燥清潔，更換切口敷料2次/d，若存在滲血情況應(yīng)立即進(jìn)行敷料更換。采用沾有氯化鈉溶液（濃度為0.9%）的棉球幫助清晰切口位置，然后采用碘伏對(duì)套管翼以及切了周邊皮膚進(jìn)行消毒處理。

1.2.3給予呼吸道護(hù)理工作

1.2.3.1實(shí)行氣道濕化護(hù)理 在搶救護(hù)理過程中開通人工氣道會(huì)造成上呼吸道不存在濕化作用以及加溫功能，維持呼吸道具有的穩(wěn)定濕度以及溫度，能幫助確?；颊吆粑鲤つだw毛系統(tǒng)發(fā)揮正常生理功能。所以，可在常規(guī)啟動(dòng)呼吸機(jī)設(shè)備上安裝適合的加溫濕化設(shè)備，控制出氣口溫度維持在32℃～35℃。選用5 mg地塞米松、4000 U糜蛋白酶以及20 mL 0.9%氯化鈉溶液，實(shí)行霧化吸入，間隔5 h左右進(jìn)行霧化吸入1次。并且地塞米松3 d之后停止使用。

1.2.3.2吸痰護(hù)理 在幫助患者吸痰之前應(yīng)確定好適合的負(fù)壓以及吸痰管工具，不可以采用太大的吸痰管。通常選用外徑小于內(nèi)套管50%的吸痰管，并且選用存在測孔結(jié)構(gòu)的硅膠管，控制負(fù)壓值維持在300～400 mmHg。

1.2.3.3設(shè)立上呼吸道"屏障"護(hù)理 對(duì)于吸入性損傷患者，其呼吸道具有的防御功能已經(jīng)收到損壞，所以實(shí)行氣管切開之后，患者呼吸道的"屏障"就被打開了，所以在護(hù)理過程中幫助患者設(shè)立相應(yīng)的呼吸道"屏障"非常重要。可以在氣管外口處選用醫(yī)用橡皮筋材料將雙管以及3層紗布進(jìn)行固定，從而形成上呼吸道"屏障"，然后持續(xù)進(jìn)行氧療以及濕化治療[2]。

2結(jié)果

全部患者經(jīng)過搶救及給予科學(xué)護(hù)理之后，成功治愈28例，死亡2例。

3結(jié)論

總之，嚴(yán)重?zé)齻殡S存在氣道損傷患者，具有病情進(jìn)展迅速，傷勢嚴(yán)重，容易出現(xiàn)窒息情況的特點(diǎn)。所以，在搶救過程中應(yīng)結(jié)合科學(xué)、及時(shí)、正確的護(hù)理措施，能幫助大大提高傷員的搶救成功率。

參考文獻(xiàn)：

篇4

隔1～2小時(shí)翻身1次，并用軟而厚的墊保護(hù)骨突部位不受長時(shí)間的壓迫，定時(shí)按摩，促進(jìn)局部血液循環(huán)。有條件可用防褥瘡氣墊。保護(hù)床褥清潔、干燥、平整。加強(qiáng)營養(yǎng)，糾正低蛋白血癥。對(duì)小褥瘡要及時(shí)換藥，局部涂擦美寶。并加用紫外線或超短波。對(duì)深大的褥瘡，應(yīng)切除壞死組織，控制感染，及時(shí)進(jìn)行局部轉(zhuǎn)移皮瓣、肌皮瓣或游離植皮等方法消滅創(chuàng)面。

防治深靜脈血栓形成和肺栓塞

深靜脈血栓形成常發(fā)生在傷后第10～40天，其發(fā)生率為40％～100％，主要原因是血流緩慢，在下肢靜脈系統(tǒng)內(nèi)血凝塊形成而導(dǎo)致血管閉塞。臨床表現(xiàn)為下肢腫脹、脹痛、皮膚發(fā)紅，亦可肢體溫度降低。防治方法有患肢被動(dòng)運(yùn)動(dòng)，口服華法令3 mg，1次/日，或定期測定下肢周徑，發(fā)現(xiàn)腫脹，立即制動(dòng)，靜脈應(yīng)用抗凝劑。亦可行彩色多普勒檢查，證實(shí)為血栓者可行溶栓治療，可用尿激酶或東棱克栓酶等。若并發(fā)深靜脈血栓形成未能發(fā)現(xiàn)，則可能出現(xiàn)肺動(dòng)脈栓塞。肺動(dòng)脈栓塞是極其危重的并發(fā)癥，表現(xiàn)為突發(fā)的呼吸困難，心率增快，肺部可聞少許干音，超聲心動(dòng)圖可發(fā)現(xiàn)急性右心增大，胸片可能正常，ECT可發(fā)現(xiàn)肺栓塞灶的大小。緊急處理包括：吸氧、溶栓和抗凝劑的應(yīng)用，改善右心功能和支氣管痙攣的對(duì)癥處理，如氨茶堿靜脈推注，必要時(shí)用強(qiáng)心劑。當(dāng)截癱患者出現(xiàn)不明原因的心率增快、脈壓差縮小，一定要考慮是否有肺動(dòng)脈栓塞的發(fā)生，小肺動(dòng)脈栓塞可自行緩解，甚至無自覺癥狀，主肺動(dòng)脈主干栓塞?？蓪?dǎo)致突然死亡。下肢深靜脈血栓形成一般均可治愈，但是治療過程中一定要注意出血和發(fā)生肺動(dòng)脈栓塞的并發(fā)癥。

防治自主反射亢進(jìn)

自主反射亢進(jìn)多發(fā)生于T6平面以上的脊髓損傷患者，是一種血管反射，可源子任何一個(gè)高位損傷時(shí)低于損傷平面的器官。表現(xiàn)為突然大量出汗，面色潮紅，脈搏緩慢，血壓升高和頭痛，血壓可達(dá)300/160mm Hg，如不立即處理，即會(huì)發(fā)生腦血管意外、癲癇，甚至死亡。緊急處理包括：①直立位：使靜脈血存于足或內(nèi)臟，降低心輸出量，血壓自動(dòng)下降。②藥物控制血壓：用直立位不能控制血壓者應(yīng)靜滴硝普鈉或肌注肼苯噠嗪10～20 mg。③消除誘因：有無泌尿系感染結(jié)石，尿管是否通暢，直腸內(nèi)有無大量或嵌頓的便塊等。

防治泌尿系感染

泌尿系感染是脊髓損傷患者的常見并發(fā)癥之一，其特點(diǎn)為起病急而快，高熱、寒戰(zhàn)、頭痛、白細(xì)胞升高，出現(xiàn)膿尿、血尿，而尿頻、尿急不明顯。急性損傷的最切幾天即脊髓休克期，膀胱呈弛緩性麻痹，患者出現(xiàn)急性尿潴留，以后尿液從膨脹的膀胱內(nèi)溢出，形成被動(dòng)性尿失禁。用滿意的辦法排空膀胱，保持尿液無菌，是防止泌尿系感染的主要目標(biāo)。

排空膀胱的方法主要是尿道導(dǎo)管插入術(shù)，包括間歇性導(dǎo)尿方法。即4小時(shí)導(dǎo)尿1次，這種方法可以使膀胱有一定的充盈，形成對(duì)排尿反應(yīng)的生理刺激，這種沖動(dòng)傳到脊髓的膀胱中樞，可促進(jìn)逼尿肌的恢復(fù)。

間歇性導(dǎo)尿的次數(shù)應(yīng)根據(jù)殘余尿量的多少來決定，并對(duì)飲水量進(jìn)行控制，早期由醫(yī)務(wù)人員進(jìn)行，后期由患者自己操作，間歇性導(dǎo)尿能有效預(yù)防尿路感染。殘余尿量>100 m1均需要進(jìn)行間歇性導(dǎo)尿，每口間歇性導(dǎo)尿的次數(shù)根據(jù)殘余尿量的多少而定，持續(xù)導(dǎo)尿需要定期排尿?？啥ㄆ谟?：1000呋喃西林，3％硼酸，1：5000高錳酸鉀或5％小蘇打沖洗膀胱，防止細(xì)菌感染。每周或每10天左右更換導(dǎo)尿管1次。應(yīng)嚴(yán)格無菌操作，鼓勵(lì)患者大量飲水，或口服維生素C 0.5～1.0 g，3次/日，以酸化尿液。若有感染，應(yīng)根據(jù)藥敏試驗(yàn)，選用抗生素。

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關(guān)鍵詞：上市公司；兼并收購；財(cái)富效應(yīng)

一、文獻(xiàn)回顧

公司兼并和收購是公司外部投資的一種方式，通過與公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營與財(cái)務(wù)決策互動(dòng)，可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。國外已經(jīng)對(duì)兼并收購進(jìn)行了廣泛的研究，但是鑒于研究方法、指標(biāo)選取多樣，市場環(huán)境不斷變化等原因，在某些方面仍然存在爭議。Jensen and Ruback（1983），Bradley、Desai and Kim對(duì)上個(gè)世紀(jì)80年代以前的并購研究得出，多樣化并購能提升股東的財(cái)富，但是Lang和Stulz（1994），Servaes（1996）的研究得出了多樣化并購會(huì)損害股東財(cái)富的結(jié)論。

關(guān)于并購價(jià)值的研究褒貶不一，但是一般認(rèn)為，并購對(duì)目標(biāo)方股東的價(jià)值大于對(duì)投標(biāo)者股東的價(jià)值。Jensen和Ruback（1983）的研究發(fā)現(xiàn)，在公告期間，對(duì)于成功的并購事件，采用兼并方式時(shí)，目標(biāo)公司的股東享有20%的超額回報(bào)，而收購者的超額收益則不顯著；采用接管方式時(shí)目標(biāo)公司股東獲得30%的超額回報(bào)，而收購者只獲得了4%的超額報(bào)酬。有學(xué)者也認(rèn)為，并購公司的股份一般要大于目標(biāo)公司的股份，即使在并購潛在收益相當(dāng)?shù)那闆r下，并購方股東的收益也會(huì)小于目標(biāo)企業(yè)的股東收益。對(duì)于目標(biāo)公司的顯著正收益，收購公司的收益不顯著的思考引發(fā)了對(duì)并購聯(lián)合收益的研究，Weston、Mitchell 和 Mulherin歸納了并購價(jià)值理論對(duì)聯(lián)合效益的影響，效率、協(xié)同效應(yīng)（Bradley、Desai和Kim）推斷出正的聯(lián)合收益，管理防御、成本理論（Shleifer）外推出負(fù)的聯(lián)合效益，而自大假說（Roll）的聯(lián)合收益為零。

由于資本市場不完善、信息不充分等原因，國內(nèi)對(duì)于并購的研究遠(yuǎn)沒有國外豐富。而近20年來，伴隨我國證券市場成立，國企股改、股權(quán)分置改革等一系列的舉措，我國公司并購數(shù)量激增，對(duì)并購的研究也在不斷的發(fā)展和豐富。陳信元和張?zhí)镉啵?999）在我國證券市場弱式有效的前提下，對(duì)1997年滬市上市公司重組案例進(jìn)行了研究，他們發(fā)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)置換在公告前累計(jì)超常收益CAR（超常收益率）有上升趨勢，但不顯著，在公告日CAR顯著大于零，說明了市場對(duì)公告做出了反應(yīng)，而在公告日之后，CAR下降。而兼并收購則沒有對(duì)公告做出明顯反應(yīng)。李善民和陳玉罡（2002）通過事件研究法對(duì)1999年和2000年的重組案例進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)收購公司股東在（-10，30）事件期內(nèi)獲得正的CAR，而目標(biāo)公司CAR不顯著，與國外實(shí)證相反。劉笑萍（2009）等人對(duì)產(chǎn)業(yè)周期、并購類型等因素對(duì)并購績效的影響進(jìn)行了研究。

國內(nèi)關(guān)于并購長期績效的研究目前主要采取經(jīng)營業(yè)績對(duì)比方法，選取具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過因子分析構(gòu)建模型來檢驗(yàn)并購前后年度綜合得分的差異來外推績效的長期效應(yīng)。馮根福和吳林江（2001）對(duì)1995―1998年并購案例進(jìn)行了研究，通過綜合得分差值分析的秩和檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)并購當(dāng)年和并購后第一年公司業(yè)績一定程度提升，但是在接下來的年份里又普遍下滑，表明并購企業(yè)不具有穩(wěn)定性和發(fā)展性。方芳和閆曉彤（2002）通過經(jīng)營業(yè)績對(duì)比法對(duì)不同類型的并購的長期表現(xiàn)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)橫向并購長期表現(xiàn)好于混合并購，表明產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型存在風(fēng)險(xiǎn)。

二、樣本選取和方法設(shè)計(jì)

（一）樣本提取

本研究所用數(shù)據(jù)主要來源于深圳國泰安信息中心研發(fā)的《CSMAR數(shù)據(jù)庫―股票市場系列和公司研究系列（上市公司兼并收購研究數(shù)據(jù)庫）》。我們選取了2010年實(shí)現(xiàn)并購的滬、深股市的上市公司為樣本，按照公司并購類型以及公司規(guī)模等內(nèi)容進(jìn)行分類，根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選。

1、為了避免2008年宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)純凈期的影響，同時(shí)考慮近期數(shù)據(jù)的可獲得性等因素，我們選取并購公告日和協(xié)議簽訂日在2010年1月1日到2010年12月31日這個(gè)時(shí)間跨度內(nèi)的樣本。

2、我們主要選擇了收購者對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)收購比例大于50%的樣本，同時(shí)我們剔除了資產(chǎn)置換以及其他重組的方式，僅保留了資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)收購類樣本。

3、保留并購前一年到兼并后兩年（-12，24）月度數(shù)據(jù)完整的樣本，數(shù)據(jù)有缺失的樣本予以剔除。

4、對(duì)于在一個(gè)年度內(nèi)發(fā)生兩次以上并購行為的公司，予以剔除。

最后通過整理得到如下樣本：

（二）方法設(shè)計(jì)

關(guān)于并購長期績效的研究方法，Ravenscraft and Scherer（1987）運(yùn)用嚴(yán)格的會(huì)計(jì)處理方式來研究目標(biāo)企業(yè)并購前后的績效。Healy，Palepu and Ruback（1992）則通過現(xiàn)金流收益指標(biāo)研究了1979到1984年期間的50起并購交易。Loughran and Vijh（1997）則研究了收購者股東在并購后五年的累計(jì)超常收益。Rau and Vermaelen（1998）研究了1980年1月1日到1991年12月31日的3169起并購和348起要約收購。本文基于Fama and French的三因子模型，根據(jù)權(quán)益的賬面市值比將公司劃分為價(jià)值型公司、魅力型公司?；诶塾?jì)超常收益，對(duì)績效外推假設(shè)、支付方式假設(shè)、EPS短視假設(shè)進(jìn)行了實(shí)證研究。

國內(nèi)文獻(xiàn)大多通過事件法來研究市場對(duì)于并購公告的反應(yīng)，在公告窗口（通常選取公告前后40天）內(nèi)計(jì)算累計(jì)超常收益（CAR），通過CAR顯著性檢驗(yàn)可以得出市場對(duì)公告的反應(yīng)程度以及靈敏性。但是此方法基于市場有效性假說，雖然吳世農(nóng)（1997）等人也證實(shí)了中國證券市場弱式有效，但是市場提前預(yù)期以及反應(yīng)過度（不足）等都會(huì)影響市場在公告日對(duì)公告的反應(yīng)程度以及靈敏度。但是在長期，市場有足夠時(shí)間消化并購事件的信息含量，而賦予正確定價(jià)。

本文通過衡量累計(jì)超常收益來對(duì)并購的長期績效進(jìn)行分析，研究并購對(duì)于股東財(cái)富的影響。之所以沒有選擇會(huì)計(jì)指標(biāo)來進(jìn)行研究，是因?yàn)樯鲜泄镜哪繕?biāo)是價(jià)值最大化，而企業(yè)價(jià)值最大化的最具體表現(xiàn)就是股東財(cái)富最大化，因此分析股東財(cái)富的變化能夠更好地捕捉并購事件的影響，具體步驟如下：

1、估計(jì)市場模型。選取第-12個(gè)月到第-1個(gè)月作為純凈期，在此期間進(jìn)行回歸估計(jì)市場模型：

Rjt=αj+βj*Rmt+εjt，（t=-12，-11，-10，…，-1）

其中Rjt為第j個(gè)公司在第t期的收益率，Rmt為第t期市場指數(shù)（滬深300指數(shù)）的收益，αj為公司j的市場指數(shù)溢價(jià)，βj為公司j對(duì)市場收益的敏感度。εjt為統(tǒng)計(jì)誤差項(xiàng)。

2、根據(jù)市場模型估計(jì)的系數(shù)，計(jì)算期望回報(bào)率

ERjt=αj+βj*Rmt，（t=0，1，2，3，…，24）

3、計(jì)算出公司j的超常收益率

ARjt=Rjt-ERjt，（t=0，1，2，3，…，24）

4、計(jì)算平均超常收益率：AARt

5、計(jì)算累計(jì)平均超常收益率：CARt

接下來檢驗(yàn)CAR是否與0有顯著性差異。如果CAR0，并且統(tǒng)計(jì)顯著，則說明股東財(cái)富并購后增加，如果統(tǒng)計(jì)不顯著，則不能說明股東財(cái)富的變化情況。

本文首先對(duì)117個(gè)樣本的CAR進(jìn)行分析，以檢驗(yàn)并購之后兩年股東財(cái)富的變化情況，然后分別分析資產(chǎn)收購類樣本和資產(chǎn)剝離類樣本CAR，來說明兩種不同并購類型的長期并購績效差異以及差異形成原因，接下來對(duì)公司規(guī)模和CAR的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證并分析。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）總體樣本的財(cái)富效應(yīng)

從圖1中我們可以看出AAR與CAR的變化，公司并購當(dāng)月的AAR為-2.49%，第一個(gè)月的AAR為-1.29%，第二個(gè)月的AAR為0.78%，公司并購之后的兩個(gè)月AAR有明顯的上升，但在第三個(gè)月又下降到了-0.14%，第七個(gè)月到第八個(gè)月的AAR出現(xiàn)了明顯的下降，之后基本維持在0之下，而且數(shù)據(jù)高度顯著異于0，到最后一個(gè)月的AAR為-3.33%，t值為-4.28。這說明整體上公司并購半年之后，平均超常收益為負(fù)，股東財(cái)富減少。本文選取交易規(guī)模達(dá)到50%的并購樣本進(jìn)行分析，交易規(guī)模高于50%的并購會(huì)引起并購公司和目標(biāo)公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營范圍的重大變化。在公告日之后的兩個(gè)月之內(nèi)，市場對(duì)并購的預(yù)期會(huì)促使股價(jià)上漲，財(cái)富提升。但是接下來公司的平均超?；貓?bào)下降，到了第八月份公司的平均超?；貓?bào)為負(fù)，并且在5%的置信度下非常顯著，這說明公司并購之后，在長期并沒有實(shí)現(xiàn)并購的協(xié)同效應(yīng)和效率提升， 反而出現(xiàn)收益下滑。

從圖1我們看出，并購公司兩年的CAR在并購公告之后的第一個(gè)月有小幅度的上升，而隨后則不斷下降，從第1個(gè)月的-2.49%下滑到第24個(gè)月的-59%，股東財(cái)富在并購之后的兩年內(nèi)沒有得到升值，反而大幅度縮水。

馮根福和吳林江（2002）通過會(huì)計(jì)指標(biāo)分析了1995-1998年的201起并購事件的長期績效，得出盡管從整體上并購當(dāng)年和并購后一年的上市公司業(yè)績得到一定程度的提高，但是在接下來的年份里，其業(yè)績又普遍下滑。而本文認(rèn)為公司并購之后的業(yè)績?cè)诓①彴肽曛缶蜁?huì)出現(xiàn)明顯的下滑趨勢，我們認(rèn)為其中主要的原因在于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的歷史性屬性，在購買過程中，目標(biāo)企業(yè)公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差異會(huì)形成公司的市價(jià)和賬面價(jià)值的差異，公司的市場價(jià)值很快會(huì)在市場中得到糾正，而賬面價(jià)值則對(duì)市場反應(yīng)相對(duì)較慢，因此基于會(huì)計(jì)指標(biāo)的績效分析會(huì)比市場分析要相對(duì)滯后，因此本文的績效下滑時(shí)間早于馮根福和吳林江（2002）發(fā)現(xiàn)的下滑時(shí)間，但是本文的結(jié)論跟馮根福和吳林江（2002）的結(jié)論還是基本一致的。

（二）并購類型的財(cái)富效應(yīng)

并購總的來說可以分為擴(kuò)張型并購和收縮性并購，擴(kuò)張型并購可以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大規(guī)模、產(chǎn)業(yè)集中；而收縮型并購能夠擺脫冗余資產(chǎn)、增強(qiáng)主業(yè)。國內(nèi)對(duì)于并購的定義比較模糊，包括兼并、收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、借殼買殼等廣泛含義，國內(nèi)研究主要將并購分為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、兼并收購、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)置換等幾類。

我們主要研究了資產(chǎn)收購類和資產(chǎn)剝離類的長期并購績效，其中資產(chǎn)收購類樣本為65個(gè)，資產(chǎn)剝離類樣本為52個(gè)。從圖2的分布可以看出，資產(chǎn)收購類公司在公告日之后其AAR除了第七個(gè)月為正數(shù)之外，其他月份都為負(fù)數(shù)，而且第二個(gè)月和第三個(gè)月AAR也比較顯著，并購之后一年的AAR也通過了顯著性檢驗(yàn)。伴隨著負(fù)的AAR，其CAR也不斷下降，直到第24個(gè)月，其累計(jì)財(cái)富損失達(dá)到-50%，這說明資產(chǎn)收購類公司并購之后兩年內(nèi)并沒有獲得財(cái)富的增加，而面臨著財(cái)富的損失。在長期來看，資產(chǎn)收購類公司的累計(jì)超常收益不斷下跌，反應(yīng)了公司并購之后并沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；同時(shí)并購之后要重新配置人力資本，問題的加劇以及勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)換成本增加等都會(huì)面臨不確定性。

資產(chǎn)剝離類公司在并購公告之后的第一個(gè)月和第二個(gè)月出現(xiàn)了AAR上升，從開始的-3.9%到4.4%，而前兩個(gè)月的CAR也同時(shí)增加，之后CAR的變動(dòng)幅度比較小，但是從第八個(gè)月開始，CAR不斷下降，到第二十四個(gè)月時(shí)，其CAR下降到-70.6%。說明了我國上市公司資產(chǎn)剝離之后在短期內(nèi)能夠獲得超?；貓?bào)，但是短期的超常回報(bào)不能維持，在長期內(nèi)其累計(jì)值為負(fù)數(shù)。而資產(chǎn)收購類的兩年CAR均值為-50%，資產(chǎn)剝離類的兩年CAR均值為-70%，但兩者的變動(dòng)程度相差不大，我們可以認(rèn)為在長期內(nèi)資產(chǎn)剝離類公司的CAR低于資產(chǎn)收購類公司的CAR，從圖2我們也可以看出在并購之后的前七個(gè)月，資產(chǎn)剝離的CAR曲線是位于資產(chǎn)收購類CAR曲線之上的，這是因?yàn)槎唐趦?nèi)資產(chǎn)剝離的超常收益獲得較快增速，而從第八個(gè)月開始，資產(chǎn)剝離的CAR表現(xiàn)差于資產(chǎn)收購，其下滑程度也大于資產(chǎn)收購類。因此，資產(chǎn)剝離能夠在并購之后的前6個(gè)月獲得較好的超常收益，而在長期內(nèi)的超常收益將消失。

橫向收購可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，縱向并購可以節(jié)約交易成本，多元化并購可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，無論哪種兼并，只有將收購的資產(chǎn)與公司現(xiàn)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)有機(jī)協(xié)同，才能促進(jìn)效率的提升。如果只是機(jī)械地通過收購增加規(guī)模，而沒有實(shí)現(xiàn)有效的整合，不但收購的資產(chǎn)會(huì)損害公司的收益（很多時(shí)候目標(biāo)企業(yè)都是面臨重大問題的企業(yè)），反而會(huì)因?yàn)橐?guī)模擴(kuò)大，管理資源的缺乏和財(cái)務(wù)資源的分散而最終危及公司的核心業(yè)務(wù)的競爭力，導(dǎo)致公司收益不斷下降。分析我國2010年的并購樣本，我們得出資產(chǎn)收購類公司在長期內(nèi)并沒有獲得超?；貓?bào)。其他關(guān)于我國并購的短期財(cái)富效應(yīng)的研究中發(fā)現(xiàn)的在窗口期內(nèi)（通常情況下為公告日前10天到公告日后30天）可以獲得顯著的累計(jì)超常回報(bào)，因?yàn)樵诙唐趦?nèi)市場有一個(gè)對(duì)公告信息的消化過程，投資者將會(huì)對(duì)并購公告進(jìn)行預(yù)期，并重新給公司定價(jià)，公告日股價(jià)會(huì)上升，但是公告之后，由于信息的不斷獲得，投資者的預(yù)期偏差不斷得到糾正，最終根據(jù)公司的現(xiàn)金流對(duì)公司作出正確的定價(jià)。一般情況下，經(jīng)過一個(gè)月的市場調(diào)整，市場基本能夠?qū)緦?shí)現(xiàn)正確定價(jià)。因此超?；貓?bào)只是公告發(fā)生時(shí)的預(yù)期偏差產(chǎn)生的短期收益，在長期內(nèi)其市價(jià)將反映市場理性預(yù)期。由以上分析可知，長期內(nèi)的公司累計(jì)超常收益下降，反映出我國公司并購之后兩年內(nèi)并沒實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果?；蚴菦]有實(shí)現(xiàn)并購協(xié)同效應(yīng)，或是管理層擴(kuò)張沖動(dòng)的自負(fù)，都妨礙了我國公司資產(chǎn)收購的長期績效的改進(jìn)。而公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離，通過出售資產(chǎn)、生產(chǎn)線或者子公司等而獲得的大量現(xiàn)金流，能夠使公司更專注核心業(yè)務(wù)，同時(shí)也可以重置投資，更新公司現(xiàn)有資產(chǎn)，促使公司收益提高。Kaplan and Weisbch（1992）研究了1971-1982年間的271起收購樣本，發(fā)現(xiàn)44%的資產(chǎn)剝離者出現(xiàn)了銷售損失，而56%則報(bào)告有收益或沒有損失。國外的大部分研究都認(rèn)為剝離事件的回報(bào)為正值，本文在公告之后的第一個(gè)月和第二個(gè)月AAR也形成了上升趨勢，CAR也上升，說明資產(chǎn)剝離在短期內(nèi)確實(shí)可以獲得明顯的超?；貓?bào)，我們認(rèn)為資產(chǎn)剝離的短期回報(bào)來源主要是，因資產(chǎn)剝離而獲得的大量現(xiàn)金流為企業(yè)進(jìn)行價(jià)值型投資提供了保證，企業(yè)價(jià)值投資機(jī)會(huì)的增加則會(huì)使投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的預(yù)期增加，在短期內(nèi)收益增加。而從剝離之后的第七個(gè)月開始，CAR不斷下降，反映出公司或者沒有找到有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)，或者進(jìn)行了低效投資，將現(xiàn)金流浪費(fèi)在NPV

（三）公司規(guī)模的財(cái)富效應(yīng)

規(guī)模是指公司的總市值，即股價(jià)與流通股份的乘積。并購公司的規(guī)模對(duì)于并購長期績效的影響不能確定，本文以樣本并購當(dāng)月的公司市值為基礎(chǔ)，按市值從小到大進(jìn)行排序，將樣本分成三組，第一組是規(guī)模在1/3分位點(diǎn)的39個(gè)樣本，第二組是1/3分位點(diǎn)和2/3分位點(diǎn)之間的39個(gè)樣本，第三組是規(guī)模在2/3分位點(diǎn)之后的39個(gè)樣本。我們計(jì)算了各個(gè)組內(nèi)樣本的平均CAR，結(jié)果如表3。同時(shí)，我們對(duì)三組樣本的CAR進(jìn)行多獨(dú)立樣本檢驗(yàn)，Kruskal-Wallis H檢驗(yàn)的P值為0.005小于顯著性水平，因此三組的CAR值存在顯著的差異，說明并購公司規(guī)?？赡軐?duì)累計(jì)超常收益具有影響，從表3可以看出，各組并購之后12個(gè)月的累計(jì)超常收益大于并購之后24個(gè)月的累計(jì)超常收益，說明并購之后的第二年整體上公司的超常收益都普遍下降。而第一組的表現(xiàn)總體上好于第二組，第二組的表現(xiàn)好于第三組。說明規(guī)模較小的公司的并購長期績效是好于規(guī)模較大的并購公司的。本文還對(duì)公司規(guī)模和CAR進(jìn)行了回歸檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)兩年的CAR（0，24）與規(guī)模存在顯著的負(fù)相關(guān)，R2為0.025。而并購后一年的CAR（0，12）與公司規(guī)模的負(fù)相關(guān)則沒有通過顯著性檢驗(yàn)。我們可以認(rèn)為公司規(guī)模與并購的長期績效存在負(fù)向關(guān)系，也即規(guī)模越大的公司的長期并購績效相對(duì)于小公司來說越差。

本文就規(guī)模與長期CAR的負(fù)向關(guān)系提出了兩種可能的解釋。

解釋一：生命周期差異。企業(yè)生命周期有開發(fā)、成長、成熟、衰退四個(gè)階段。而位于開發(fā)成長階段的新興企業(yè)，擁有大量的盈利增長機(jī)會(huì)和廣闊的市場發(fā)展空間，往往也能在市場中獲得較高的收益；而處于成熟階段的企業(yè)，產(chǎn)品的性能和技術(shù)已經(jīng)很穩(wěn)定，增長速度減緩，其優(yōu)勢往往是有效的組織結(jié)構(gòu)以及穩(wěn)定的客戶資源，其產(chǎn)品的創(chuàng)新性不及新興成長企業(yè)。而一般情況下，我們可以認(rèn)為小規(guī)模企業(yè)處于生命周期的成長階段，而大規(guī)模企業(yè)處于成熟及衰退階段。小規(guī)模企業(yè)在成長階段伴隨新產(chǎn)品開發(fā)、市場份額擴(kuò)張、投資機(jī)會(huì)增加，需要大量的現(xiàn)金流支撐。在我國資本市場不斷進(jìn)展、企業(yè)資本運(yùn)作理念不斷加強(qiáng)的背景下，小規(guī)模企業(yè)通過兼并重組來實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張和融資。然而小規(guī)模企業(yè)進(jìn)行的兼并重組多是同行業(yè)橫向兼并，促進(jìn)了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，比企業(yè)單純依靠內(nèi)部資本積累獲得更快的增速，因此，理論上成功的小企業(yè)的橫向兼并能夠給股東帶來正向的財(cái)富效應(yīng)。而大企業(yè)往往位于企業(yè)生命周期的成熟階段和產(chǎn)業(yè)的衰退階段，在衰退產(chǎn)業(yè)中的大企業(yè)進(jìn)行兼并的動(dòng)力不是進(jìn)行橫向規(guī)模擴(kuò)張，而是尋求新產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行多元化并購。而進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)需要大量的調(diào)整成本。組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整、固定資產(chǎn)的增加、管理層的變動(dòng)以及員工的培訓(xùn)等都會(huì)使大量的現(xiàn)金流出，而其未來經(jīng)營收入面臨不確定性，因此大規(guī)模企業(yè)進(jìn)行多元化并購不能得到效率的提升。因此我們認(rèn)為，在并購后一定的時(shí)間段內(nèi)，處于成長階段的小企業(yè)進(jìn)行的橫向并購會(huì)獲得比大企業(yè)多元化并購更多的財(cái)富效應(yīng)。

解釋二：管理者的自負(fù)。Roll（1986）認(rèn)為成功企業(yè)的管理層對(duì)自己的管理能力過于自信。Rau 和 Vermaelen（1998）也認(rèn)為，企業(yè)過去的較高股票回報(bào)以及較快的現(xiàn)金流增長速度，實(shí)際上也會(huì)不斷滋生管理層的過度自信。大規(guī)模的企業(yè)往往具有優(yōu)秀的市場和行業(yè)表現(xiàn)，穩(wěn)定的市場份額和行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢會(huì)強(qiáng)化管理者的自負(fù)，導(dǎo)致在并購時(shí)，管理者對(duì)并購前景產(chǎn)生樂觀預(yù)期，從而形成過度支付。同時(shí)高層管理者持有大量激勵(lì)期權(quán)，在企業(yè)增長放緩或者競爭優(yōu)勢弱化之后，管理者會(huì)有進(jìn)行大量并購進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的沖動(dòng)，最終導(dǎo)致支付過多。而小企業(yè)現(xiàn)金流沒有大企業(yè)充裕，面對(duì)激烈的行業(yè)競爭，其管理者在進(jìn)行并購時(shí)也會(huì)更加謹(jǐn)慎，支付也會(huì)更加合理。方芳和閆曉彤（2002）認(rèn)為并購本身也是一種交易行為，價(jià)格是關(guān)鍵因素，如果收購價(jià)格支付過高，收購方得不償失；相反，某些并購雖然沒有產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，但是出價(jià)很低，也不失為成功的交易。因此，大企業(yè)的管理層的自負(fù)給股東造成了更多的財(cái)富損失。

四、結(jié)論與局限

通過前文分析，我們得出以下可能的結(jié)論：

結(jié)論一：公司并購之后的兩個(gè)月平均超常收益上升，但是接下來下降，到第八個(gè)月，AAR已經(jīng)顯著小于零，股東累計(jì)超常收益從-2.49%下降到-59.2%。說明公司并購之后兩年內(nèi)并沒有給股東帶來財(cái)富增加，反而使股東財(cái)富遭受了損失。

中國證券市場發(fā)展至今已有20余年，我國股市經(jīng)歷了不斷的完善和發(fā)展過程，股權(quán)分置改革以來，證券市場對(duì)上市公司的定價(jià)日益真實(shí)可靠。金融市場的不斷發(fā)展推動(dòng)了公司資本運(yùn)作，兼并重組已經(jīng)成為公司實(shí)現(xiàn)資源重組，產(chǎn)業(yè)整合的重要舉措，是公司實(shí)現(xiàn)長期戰(zhàn)略發(fā)展的必然選擇。國外對(duì)公司兼并重組的研究始于對(duì)并購浪潮的動(dòng)因研究，而我國對(duì)兼并重組的研究起步較晚，目前對(duì)并購的長期績效、并購的研究方法以及影響因素的研究都還有待進(jìn)一步完善，并購理論研究對(duì)實(shí)踐的指導(dǎo)作用也沒有得到較好的體現(xiàn)。中國的國際化趨勢以及快速發(fā)展的的金融市場和良好的金融環(huán)境是并購變化的重要?jiǎng)右?，并購理論研究和并購?shí)踐在我國還有很大的發(fā)展空間。企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，而研究并購也理所當(dāng)然的要研究并購對(duì)于公司股東財(cái)富的影響，本文沒有利用會(huì)計(jì)指標(biāo)分析法來進(jìn)行研究，而選用了股東的累計(jì)超常收益來反應(yīng)并購的績效，因?yàn)闀?huì)計(jì)指標(biāo)并不能很好地反映股東的收益，不能真實(shí)體現(xiàn)并購對(duì)股東的財(cái)富效應(yīng)。

本文的實(shí)證結(jié)果顯示2010年實(shí)現(xiàn)的交易規(guī)模超過50% 的117起并購案例在整體上并沒有給股東帶來顯著的財(cái)富增加，實(shí)際上財(cái)富下降了。我們認(rèn)為其中一個(gè)原因就是中國目前的并購缺乏競爭性，Boone 和 Mulherin（2002）為我們呈現(xiàn)了1995年Outlet通訊公司的收購案例，公司董事會(huì)決定以拍賣的方式出售公司，公司最初收到了12家投標(biāo)者的出價(jià)，而最終只邀請(qǐng)了8家投標(biāo)者作盡職調(diào)查。Outlet公司開始與新興通訊公司簽訂了并購協(xié)議，而隨后國家廣播公司出價(jià)更高，最終收購了Outlet公司。從這個(gè)案例中我們可以看出國外成熟的并購市場中并購交易的競爭性。就如微觀經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為競爭促使市場實(shí)現(xiàn)有效均衡一樣，并購市場也需要競爭來使并購交易更加高效。如果目標(biāo)方是值得投資收購的，購買方就會(huì)競相出價(jià)表達(dá)收購意向，這種競爭過程形成的收購價(jià)格可以反映出目標(biāo)方的真實(shí)價(jià)值，從而避免高價(jià)買空殼的現(xiàn)象。中國的并購目前缺乏競爭，并購更多的是單向的一對(duì)一式的交易，收購價(jià)格由談判的地位決定，而沒有真正對(duì)目標(biāo)方進(jìn)行正確的價(jià)值評(píng)估，如果出價(jià)偏離目標(biāo)方的實(shí)際價(jià)值，這項(xiàng)交易就不能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來價(jià)值增長。公司通過換股實(shí)現(xiàn)收購，很大程度上就是意在通過高估的股票換取低估的股票來實(shí)現(xiàn)收購，在交易過程中，公司可以獲得好處，但是市場會(huì)根據(jù)公司的交易行為對(duì)公司進(jìn)行正確的定價(jià)，隨后就會(huì)使高估的股票價(jià)值下跌，收益不復(fù)存在。因此我們認(rèn)為，要通過并購長期增加股東財(cái)富，需要建立具有競爭性的高效的并購市場。

結(jié)論二：我們選取的樣本中，資產(chǎn)收購類并沒有在并購之后獲得財(cái)富增加，而資產(chǎn)剝離類在剝離之后的兩個(gè)月內(nèi)獲得了股東財(cái)富的增加，但是接下來累計(jì)超常收益下降，且下降幅度大于資產(chǎn)收購類公司的下降幅度。

公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離，通過剝離多余的資產(chǎn)，能夠使企業(yè)短期內(nèi)獲得充裕的現(xiàn)金流，在緩解短期現(xiàn)金流不足之后可以進(jìn)行投資，重置現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)的相關(guān)固定設(shè)備和進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大市場份額，提高核心業(yè)務(wù)的競爭力。而我們的實(shí)證研究顯示，資產(chǎn)剝離能夠在剝離之后的兩個(gè)月使企業(yè)價(jià)值增加，但是不能持續(xù)，接下來就會(huì)使價(jià)值減少。我們猜測，在短期內(nèi)公司的現(xiàn)金流增加，市場預(yù)期公司價(jià)值投資的機(jī)會(huì)增加，股價(jià)上升，因此會(huì)使股東財(cái)富增加；但是經(jīng)過一段時(shí)間之后，市場發(fā)現(xiàn)公司的現(xiàn)金流并沒有得到有效利用，甚至還會(huì)出現(xiàn)管理層在職消費(fèi)、增發(fā)股利、低效投資等問題，這個(gè)時(shí)候股價(jià)就會(huì)下跌，股東財(cái)富減少。

因此我們認(rèn)為，上市公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離縮減規(guī)模時(shí)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資之前，要進(jìn)行縝密資本預(yù)算和項(xiàng)目可行性研究，研究得出項(xiàng)目可行時(shí)，再進(jìn)行投資。在問題嚴(yán)重時(shí)，為了展現(xiàn)自我的財(cái)務(wù)管理能力，管理層會(huì)過度投資，致使公司現(xiàn)金流低效利用、浪費(fèi)資源，最終損害的是股東的財(cái)富。所以在公司接管重組過程中更加要致力于解決問題，員工持股計(jì)劃（ESOP）在接管重組中的影響和作用值得進(jìn)一步研究和討論。

結(jié)論三：實(shí)證顯示，規(guī)模較小的公司并購績效好于規(guī)模較大的公司并購績效。前文已經(jīng)提出了生命周期理論和行為學(xué)理論的兩種可能解釋。但是Fama和French（1992）的開創(chuàng)性論文中也研究了公司規(guī)模與平均收益的關(guān)系，小公司比大公司有更高的股票回報(bào)率，汪昌云（2004）對(duì)中國股市中的股票收益行為進(jìn)行了深入研究，借鑒Fama和French的研究方法對(duì)中國股市進(jìn)行了研究，大部分結(jié)論跟Fama的研究一致，說明三因子模型在中國股市同樣適用，因此我們的結(jié)果顯示出小規(guī)模公司的CAR好于大規(guī)模公司的CAR，并不能認(rèn)為是公司規(guī)模與并購績效呈負(fù)相關(guān)，我們的結(jié)果只是進(jìn)一步的印證了Fama和French的研究成果，因此我們提出的解釋都是猜測性的并且有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

本文研究尚存在某些局限：首先，在樣本的選取中，我們只選取了股票交易達(dá)到50%的樣本，最后得到的樣本較少，可能會(huì)影響數(shù)據(jù)處理的準(zhǔn)確性；在后面進(jìn)行市場模型回歸時(shí)，回歸的純凈期為并購前12個(gè)月的月度數(shù)據(jù)，因?yàn)榧儍羝谳^短，數(shù)據(jù)較少，會(huì)影響估計(jì)的市場模型的解釋能力。

其次，本文沒有對(duì)目標(biāo)方進(jìn)行研究，只選擇了收購方來進(jìn)行分析，因此不能夠?qū)κ召彿脚c目標(biāo)方的并購績效進(jìn)行比較，但這樣的比較是很必要的。

再次，我們選取的樣本為2010年實(shí)現(xiàn)并購的樣本，而沒有考慮并購前后年度公司有可能進(jìn)行并購的行為，因而會(huì)影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，降低說服力。

最后，也是最值得思考的是，本文利用并購前一年數(shù)據(jù)（-12，-1）估計(jì)的市場模型對(duì)并購后兩年（0，24）的期望收益進(jìn)行估計(jì)，在進(jìn)行長期期望收益的估計(jì)時(shí)，會(huì)形成數(shù)據(jù)偏差，在某種程度上高估了公司的期望收益，導(dǎo)致CAR可能與真實(shí)偏差較大，如果對(duì)市場指數(shù)收益與個(gè)股收益進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，通過誤差修正（EC）可能會(huì)得到更有意義的結(jié)果。

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The Empirical Research on Long-term Performance of China’s Listed Companies Merger and Acquisition

LI Senlin

（School of Finance of Southwestern University of Finance and Economics， Mianyang Sichuan 611130）

篇6

【摘要】 目的 探討挫傷性前房出血及其并發(fā)癥對(duì)視功能的影響。方法 對(duì)127例挫傷性前房出血的并發(fā)癥與合并癥的發(fā)生及對(duì)視功能的損害進(jìn)行回顧性分析。結(jié)果 挫傷性前房出血中男性明顯多于女性（5∶1），以青少年及學(xué)生多見，其常見并發(fā)癥是繼發(fā)性青光眼（29.1%）與角膜血染（8.7%），而繼發(fā)性青光眼的發(fā)生與前房出血的多少密切相關(guān)（P<0.0001）;合并有眼部其他損傷者高達(dá)57.7%;入院與出院時(shí)的盲目率分別為65.5%和22.7%。結(jié)論 挫傷性前房出血可對(duì)視功能造成嚴(yán)重?fù)p害，主要是由其并發(fā)癥及合并癥所致。

關(guān)鍵詞 眼外傷 前房出血 并發(fā)癥 青光眼 角膜血染

【Abstract】 Objective To study the effects of the contusion hyphema and its complications to the visual acuity. Methods The occurrence of the complications of contusion hyphema in127cases and its damage to visual acuity were retrospectively analyzed. Results The occurrence of contusion hyphema in male was obviously more than that in female（5∶1），especilly in youngsters and students. The common complications were secondary glaucoma（29.1%）and keratohemia（8.7%）.The occurrence of secondary glaucoma had close interrelation with the bleeding amount of hyphema（P<0.0001）.The percentage of the complications with other eye damages was as high as57.5%.The percentage of blindness at hospital admission and at hospital discharge was 65.5% and 22.7%respectively.Conclusion Contusion hyphema has aserious damage to visual acuity，which is chiefly caused by its complications.

Key words eye injury hyphema complication glaucoma keratohemia

眼球挫傷性前房出血是眼外傷中常見的臨床表現(xiàn)之一，多數(shù)病例出血很快吸收，視力恢復(fù)正常。但出血多且持續(xù)較久者常發(fā)生一些并發(fā)癥而影響視功能，嚴(yán)重者可致失明?，F(xiàn)將我院自1993年以來收治的127例挫傷性前房出血病例分析報(bào)告如下。

1 臨床資料

1.1 一般資料 本組127例中男106例（83.5%），女21例（16.5%），男∶女≈5∶1;右眼66例（52.0%），左眼61例（48.0%），均為單眼傷;年齡最小3歲，最大77歲，其中6歲以下14例（11.0%），7～20歲58例（45.7%），21～30歲24例（18.9%），31～40歲13例（10.2%），41～50歲10例（7.9%），51歲以上8例（6.3%），以青少年占多數(shù);職業(yè)以學(xué)生為多，57例（44.9%），其次為農(nóng)民24例（18.9%），工人21例（16.5%），其他職業(yè)計(jì)25例（19.7%）。

1.2 致傷原因 多種多樣，以石、泥塊擊傷、彈弓傷、拳擊傷及爆炸傷為多見。

1.3 分類與分級(jí) 挫傷性前房出血分原發(fā)性與繼發(fā)性2 類，受傷后立即出現(xiàn)者為原發(fā)性前房出血，本組96例（75.6%），傷后2～5天出現(xiàn)者為繼發(fā)性前房出血，本組31例（24.4%）。按Oksala分類法將前房出血分為Ⅰ級(jí)前房出血（少于1/3前房）、Ⅱ級(jí)前房出血（1/3～1/2前房）、Ⅲ級(jí)前房出血（多于1/2前房）［1］。本組病例中Ⅰ級(jí)41例（32.3%），Ⅱ級(jí)36例（28.3%），Ⅲ級(jí)50例（39.4%）。

1.4 并發(fā)癥 繼發(fā)性青光眼37例，占29.1%，其中發(fā)生在Ⅰ級(jí)前房出血中2例，Ⅱ級(jí)前房出血者中8例，Ⅲ級(jí)前房出血者中27例，以Ⅲ級(jí)前房出血者中繼發(fā)青光眼的發(fā)生率最高（表1）。角膜血染11例，占8.7%，均發(fā)生于Ⅲ級(jí)前房出血者中。

表1 前房出血量與繼發(fā)性青光眼的關(guān)系（略）注:χ2=27.49，P<0.0001

1.5 合并癥 127例中合并眼部其他損傷者88例占69.3%，以外傷性瞳孔散大、房角后退、虹膜根部離斷、晶體混濁與脫位、玻璃體積血及眼底出血、視網(wǎng)膜脫離為多見。

1.6 治療 以半臥位休息，雙眼包封，應(yīng)用類固醇類藥物及止血?jiǎng)┑戎委煘橹?，?duì)于繼發(fā)青光眼者酌情選用降眼壓藥物治療;對(duì)于前房出血量大，持續(xù)時(shí)間較久，伴眼壓升高經(jīng)保守治療無效者，給予手術(shù)治療;其他并發(fā)癥與合并癥進(jìn)行相應(yīng)的處理。本組行前房穿刺沖洗術(shù)29例，其中1例因反復(fù)出血，繼發(fā)難以控制的高眼壓而行眼球摘除。

1.7 結(jié)果 本組127例中有8例因年幼不合作而未測得視力，其余119例均測得入院與出院視力，見表2。

表2 119例前房出血入、出院視力比較 例（%）（略）

2 討論

眼球遭受鈍挫傷時(shí)，前房瞬間壓力驟升，通過房水向眼內(nèi)及周圍組織傳遞，致使虹膜、睫狀體、脈絡(luò)膜、視網(wǎng)膜組織及小血管破裂而出血。前房出血的多少取決于血管損傷的程度和損傷的部位。目前認(rèn)為虹膜根部離斷，瞳孔括約肌或虹膜基質(zhì)的撕裂通常只引起少量的出血或極微量出血，而絕大多數(shù)前房出血為睫狀體前表面撕裂，特別是傷及虹膜動(dòng)脈大環(huán)、睫狀體動(dòng)脈分支及脈絡(luò)膜動(dòng)脈返支等所致［2］，其出血量較多，且再出血的機(jī)會(huì)也較大。對(duì)于繼發(fā)性出血的發(fā)生機(jī)理，目前認(rèn)為可能的因素有:（1）虹膜根部離斷和/或睫狀體撕裂處反復(fù)出血;（2）撕裂處血管斷端收縮不良及纖維蛋白和血塊溶解脫落導(dǎo)致再出血;（3）傷后數(shù)日愈合過程中新生血管脆弱，可因揉眼、過多活動(dòng)、咳嗽、測眼壓等外力的影響致再出血;（4）低眼壓性出血。眼挫傷后數(shù)日，尤以傷后4日眼壓可能較低，當(dāng)?shù)陀诜克o脈壓血液返流入前房致再出血或隨眼壓波動(dòng)反復(fù)出血;（5）血管反應(yīng)性擴(kuò)張出血。挫傷后虹膜毛細(xì)血管先表現(xiàn)為收縮，局部組織缺氧，繼之釋放大量組織胺，或因葡萄膜炎癥致毛細(xì)血管擴(kuò)張，通透性增加，血液進(jìn)入前房而出血［3］。

挫傷性前房出血常見的并發(fā)癥為繼發(fā)性青光眼和角膜血染。本組病例中繼發(fā)青光眼37例，發(fā)生率為29.1%。從表1中可看出，Ⅰ～Ⅲ級(jí)前房出血者中繼發(fā)性青光眼的發(fā)生率逐級(jí)升高，三級(jí)間用χ2檢驗(yàn)作統(tǒng)計(jì)學(xué)處理，差異有高度統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（χ2=27.49 P<0.0001），進(jìn)一步作χ2分割，Ⅰ級(jí)與Ⅱ級(jí)比較，差異無顯著性（χ2=3.69 P>0.05），Ⅰ級(jí)與Ⅱ級(jí)合并后與Ⅲ級(jí)比較，差異有高度統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（χ2= 24.70 P<0.0001），說明前房出血量越大，繼發(fā)青光眼的可能性就越大。繼發(fā)青光眼者眼壓升高一般認(rèn)為是由于吞噬細(xì)胞及血影細(xì)胞阻塞了小梁網(wǎng)眼，影響了房水排出，另外還可能與外傷后小梁腫脹有關(guān)［4］。而大量積血和高眼壓的同時(shí)存在，使積血吸收極為緩慢，并易引起角膜血染。

角膜血染是伴隨外傷性前房出血，眼壓長期增高引起的并發(fā)癥，常發(fā)生在前房出血數(shù)天之后。因血色素侵入角膜基質(zhì)層內(nèi)，使角膜呈彌漫性棕黃色，視力嚴(yán)重受到影響［5］。易魁先［2］認(rèn)為角膜血染的發(fā)生與下列因素密切相關(guān):（1）前房大量血液;（2）前房出血持續(xù)不吸收;（3）眼壓升高;（4）角膜內(nèi)皮功能紊亂。本組病例中發(fā)生角膜血染11例，均為全前房出血，其中有2例眼壓并不高。我們認(rèn)為，角膜血染的發(fā)生關(guān)鍵是角膜內(nèi)皮的功能紊亂，而大量前房積血和持續(xù)高眼壓則可加重角膜內(nèi)皮的損傷，從而加速角膜血染的形成。

前房出血本身對(duì)視功能的影響多是暫時(shí)的，可隨著積血的吸收而消失，但出血的并發(fā)癥和合并癥?？蓪?dǎo)致嚴(yán)重的視功能障礙。本組127例中除8例幼兒無法測得視力外，其余119例均測得視力。根據(jù)WHO（1973）的盲目標(biāo)準(zhǔn)，視力在0.05以下者為盲，則本組病人在入院時(shí)傷眼盲目率為65.5%（78例），出院時(shí)盲目率為22.7%（27例）;入院時(shí)視力≥1.0者僅2例（1.7%），出院時(shí)視力≥1.0者達(dá)51例（42.9%）。27例出院盲目者主要是并發(fā)有角膜血染、繼發(fā)性青光眼及合并有玻璃體積血、視網(wǎng)膜損傷及外傷性白內(nèi)障等。

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篇7

關(guān)鍵詞：縱向市場；提高產(chǎn)品質(zhì)量的專利技術(shù)；兼并；收益兩部收費(fèi)技術(shù)授權(quán)；產(chǎn)出兩部收費(fèi)技術(shù)授權(quán)

一、 引言

隨著世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的壓力與日俱增，世界主要國家紛紛將促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力作為主攻方向。因此，技術(shù)面向市場的商業(yè)化應(yīng)用不僅是技術(shù)擁有企業(yè)獲得利潤的主要途徑，是其進(jìn)一步創(chuàng)新的源泉和不竭動(dòng)力，而且日益成為政府和學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)?？茖W(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化主要通過兼并和技術(shù)授權(quán)兩條途徑實(shí)現(xiàn)。企業(yè)兼并的案例比比皆是：據(jù)新浪網(wǎng)報(bào)道，2005年5月聯(lián)想收購IBM全球PC業(yè)務(wù)；2010年3月吉利收購沃爾沃的全部股權(quán)及其核心技術(shù)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。騰訊網(wǎng)2012年6月26日?qǐng)?bào)道微軟以12億美元的價(jià)格收購社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商Yammer，為其提供顧客喜愛的技術(shù)。一般而言，企業(yè)兼并雖然有利于技術(shù)擴(kuò)散，但兼并本身可能導(dǎo)致行業(yè)集中，歷來受到諸多詬病。

技術(shù)授權(quán)的事件也頻頻發(fā)生。例如，英偉達(dá)公司將其全部專利技術(shù)授權(quán)給英特爾，獲得合計(jì)15億美元的技術(shù)授權(quán)費(fèi)用。再如，占據(jù)電腦芯片市場統(tǒng)治地位的英國ARM公司，將其先進(jìn)技術(shù)授權(quán)給富士通、英特爾、IBM、SONY、三星電子、德州儀器等公司。相對(duì)企業(yè)兼并而言，政府比較支持技術(shù)授權(quán)。由于企業(yè)的兼并和技術(shù)授權(quán)會(huì)對(duì)消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利產(chǎn)生不同影響，因此，對(duì)兼并和授權(quán)行為進(jìn)行分析不僅有助于引導(dǎo)企業(yè)成長，而且關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會(huì)福利優(yōu)化。

二、 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于企業(yè)橫向兼并和技術(shù)授權(quán)的研究已經(jīng)比較深入，前者可以追溯到20世紀(jì)60年代，分析基于同質(zhì)產(chǎn)品的Cournot市場競爭機(jī)制、同質(zhì)產(chǎn)品的Stackelberg市場競爭機(jī)制和異質(zhì)產(chǎn)品的Bertrand市場競爭機(jī)制。Salant等人（1983）對(duì)進(jìn)行Cournot競爭的N個(gè)對(duì)稱廠商進(jìn)行研究，結(jié)果表明在大多數(shù)情況下，廠商沒有兼并動(dòng)機(jī)。然而，Salant等人（1983）的不足之處是假設(shè)兼并后廠商的規(guī)模不發(fā)生變化，這與現(xiàn)實(shí)情況不符。Farrell和Shapiro（1990）將研究拓展到非對(duì)稱Cournot寡頭壟斷市場中，證明在一定條件限制下，廠商橫向兼并會(huì)改善社會(huì)福利。嚴(yán)小明（2009）證明在同質(zhì)產(chǎn)品Stackelberg市場競爭模式中，追隨企業(yè)兼并追隨企業(yè)后成為領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)的兼并會(huì)增加社會(huì)福利。Paul等人（1999）在異質(zhì)產(chǎn)品市場上討論雙寡頭廠商進(jìn)行Betrand競爭時(shí)的橫向兼并問題，得到與Farrell和Shapiro（1990）相似的結(jié)論。

對(duì)技術(shù)授權(quán)的研究集中于討論授權(quán)行為對(duì)福利的影響和最優(yōu)授權(quán)方式的選擇問題。關(guān)于技術(shù)授權(quán)對(duì)福利影響的分析，大多數(shù)文獻(xiàn)都論證了技術(shù)授權(quán)可以提高消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利，只有Kabiraj和Marjit（1992）、Lin（1996）、李長英、王君美（2009）、Li和Wang（2010）等少數(shù)文獻(xiàn)在授權(quán)費(fèi)用為負(fù)值的情況下，證明授權(quán)可能損害消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利。這是由于技術(shù)擁有企業(yè)可以通過負(fù)的方式費(fèi)用賄賂其他企業(yè)，使這些企業(yè)退出市場，以減弱市場競爭，進(jìn)而違反反壟斷法。因此，本文限定授權(quán)費(fèi)用均為非負(fù)值。

技術(shù)授權(quán)方式按授權(quán)費(fèi)用的不同可以分為固定收費(fèi)方式、單位產(chǎn)出收費(fèi)方式、單位收益收費(fèi)方式、產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式（two-part tariff，又稱雙重收費(fèi)或兩部定價(jià)）、收益兩部收費(fèi)方式（ad valorem royalty plus fixed fee）。以上五種授權(quán)方式分別是指只收取一定數(shù)量的固定費(fèi)用、只收取單位產(chǎn)出費(fèi)、只按產(chǎn)品銷售收益的一定比例收取的單位收益費(fèi)用、既收取單位產(chǎn)出費(fèi)用又收取固定費(fèi)用、既收取單位收益費(fèi)用又收取固定費(fèi)用。鑒于產(chǎn)出兩部收費(fèi)合同可以退化為單位產(chǎn)出收費(fèi)方式或固定收費(fèi)方式，收益兩部收費(fèi)方式可以退化為單位收益收費(fèi)方式或固定收費(fèi)方式，本文將只討論產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式和收益兩部收費(fèi)方式。經(jīng)典文獻(xiàn)Wang（1998）論證了與固定收費(fèi)方式相比，生產(chǎn)性技術(shù)擁有企業(yè)更偏好單位產(chǎn)出收費(fèi)方式。Kamien和Tauman（1986），Kamien 等（1992）都證明對(duì)非生產(chǎn)性技術(shù)擁有企業(yè)而言，固定收費(fèi)方式優(yōu)于單位產(chǎn)出收費(fèi)方式。

上述研究技術(shù)授權(quán)的文獻(xiàn)都存在以下局限性。首先，他們只集中于單一市場結(jié)構(gòu)中討論降低產(chǎn)品成本的技術(shù)授權(quán)問題，然而，不難發(fā)現(xiàn)在縱向市場結(jié)構(gòu)中授權(quán)提高產(chǎn)品質(zhì)量的技術(shù)行為已經(jīng)非常普遍。其次，以上文獻(xiàn)都集中于討論固定收費(fèi)方式、單位產(chǎn)出收費(fèi)方式、產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式，然而，收益兩部收費(fèi)方式在所有授權(quán)方式中所占比例已日趨提高。例如，Bousquet等（1998）發(fā)現(xiàn)法國63%的技術(shù)授權(quán)采用收益兩部收費(fèi)方式。再如，大家所熟知的麥當(dāng)勞、肯德基也都采取收益兩部收費(fèi)方式向我國加盟店授權(quán)專利技術(shù)。在縱向市場結(jié)構(gòu)中，分析擁有提高產(chǎn)品質(zhì)量專利技術(shù)的上游企業(yè)在兼并、收益兩部收費(fèi)方式和產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式間的策略選擇及其福利影響正是本文關(guān)注的焦點(diǎn)。

三、 兼并與技術(shù)授權(quán)

假設(shè)縱向市場中上游雙寡頭企業(yè)和下游雙寡頭企業(yè)各自進(jìn)行古諾（Cournot）競爭。上游企業(yè)生產(chǎn)中間品，交叉出售給下游企業(yè)；下游企業(yè)再將中間品轉(zhuǎn)化為最終產(chǎn)品，出售給消費(fèi)者。其中，上游一個(gè)企業(yè)擁有專利技術(shù)，生產(chǎn)高質(zhì)量的中間品；另一個(gè)上游企業(yè)生產(chǎn)低質(zhì)量的中間品。上游技術(shù)擁有企業(yè)可以通過兼并也可以通過產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式或收益兩部收費(fèi)方式傳播技術(shù)。下面我們分情況討論。博弈時(shí)序如下：首先，上游技術(shù)擁有企業(yè)選擇橫向兼并競爭對(duì)手或是將專利技術(shù)授權(quán)給競爭對(duì)手。其次，如果橫向兼并，上游市場形成壟斷，中間品的銷售數(shù)量由壟斷企業(yè)決策；如果授權(quán)技術(shù)，技術(shù)擁有企業(yè)選擇授權(quán)方式，被授權(quán)企業(yè)做出是否接受授權(quán)的決策，然后，技術(shù)授權(quán)雙方在上游中間品市場進(jìn)行Cournot競爭。最后，下游企業(yè)在最終產(chǎn)品市場上進(jìn)行Cournot競爭。①

1. 橫向兼并。

定理1：在縱向市場結(jié)構(gòu)下，上游企業(yè)的橫向兼并將損害下游企業(yè)利潤、產(chǎn)業(yè)利潤、消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利。

定理1與Farrell和Shapiro（1990）的結(jié)論不同。其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義比較直觀：如果政府允許上游企業(yè)橫向兼并，那么上游市場將形成壟斷。雖然兼并有利于專利技術(shù)的傳播，但是中間品市場的壟斷將直接提高中間品的批發(fā)價(jià)格，這必然擠壓下游企業(yè)的利潤空間并形成雙重加價(jià)問題。由于下游企業(yè)利潤的下降幅度遠(yuǎn)大于上游壟斷企業(yè)利潤的增加幅度，因此產(chǎn)業(yè)利潤下降。中間品數(shù)量減少，最終品銷售數(shù)量也將減少，一部分原本消費(fèi)低質(zhì)量產(chǎn)品的消費(fèi)者被擠出市場，消費(fèi)者剩余減少，故而兼并會(huì)降低社會(huì)福利。

2. 收益兩部收費(fèi)方式。

定理2：在縱向市場結(jié)構(gòu)下，通過收益兩部收費(fèi)方式進(jìn)行的技術(shù)授權(quán)會(huì)損害消費(fèi)者剩余，降低社會(huì)福利。

在收益兩部收費(fèi)方式下，技術(shù)擁有企業(yè)的授權(quán)所得與被授權(quán)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入正相關(guān)。因此，技術(shù)授權(quán)雙方存在串謀動(dòng)機(jī)。技術(shù)擁有企業(yè)會(huì)盡量降低固定費(fèi)用，以提高單位收益費(fèi)用，進(jìn)而提高授權(quán)雙方的串謀動(dòng)機(jī)。在授權(quán)費(fèi)用非負(fù)的約束條件下，收益兩部收費(fèi)方式退化為單位收益收費(fèi)方式。由于技術(shù)授權(quán)雙方的產(chǎn)品銷量具有替代關(guān)系，為緩和上游市場競爭，技術(shù)擁有企業(yè)會(huì)主動(dòng)降低產(chǎn)量。這種減弱競爭的串謀行為既損害下游企業(yè)利潤，又造成雙重加價(jià)問題，降低消費(fèi)者剩余。由于下游企業(yè)的利潤降低總額小于技術(shù)擁有企業(yè)的利潤增加額，產(chǎn)業(yè)利潤仍增加。然而，產(chǎn)業(yè)利潤的增加幅度小于消費(fèi)者剩余的降低幅度，故社會(huì)福利降低。

3. 產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式。

在產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式下，由于被授權(quán)企業(yè)每生產(chǎn)一單位產(chǎn)品就需要向技術(shù)擁有企業(yè)支付一單位產(chǎn)出費(fèi)，因此，單位產(chǎn)出費(fèi)可以視為被授權(quán)企業(yè)的邊際成本，技術(shù)擁有企業(yè)可以通過控制單位產(chǎn)出費(fèi)用影響被授權(quán)企業(yè)的產(chǎn)量。產(chǎn)出兩部收費(fèi)的技術(shù)授權(quán)行為實(shí)質(zhì)上是把技術(shù)擁有企業(yè)的質(zhì)量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢。為了獲得盡可能高的成本優(yōu)勢，技術(shù)擁有企業(yè)會(huì)盡可能地降低固定費(fèi)用，以提高單位產(chǎn)出費(fèi)，最終產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式退化為單位產(chǎn)出收費(fèi)方式。與技術(shù)授權(quán)前相比，技術(shù)擁有企業(yè)來源于中間品銷售的利潤部分降低，但是從被授權(quán)企業(yè)收取的授權(quán)收入遠(yuǎn)大于產(chǎn)品銷售利潤的降低部分，因此技術(shù)擁有企業(yè)的利潤增加；由于中間品價(jià)格降低，下游企業(yè)單位收益增加，最終品銷售數(shù)量增加，故下游企業(yè)的利潤增加，最終產(chǎn)業(yè)利潤增加；由于最終品價(jià)格下降，銷售數(shù)量增加，消費(fèi)者剩余增加，故社會(huì)福利提高。

定理3：技術(shù)擁有企業(yè)最偏好兼并，其次為收益兩部收費(fèi)授權(quán)方式；消費(fèi)者最偏好產(chǎn)出兩部收費(fèi)授權(quán)方式。

在禁止補(bǔ)貼的約束條件下，產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式和收益兩部收費(fèi)方式分別退化為單位產(chǎn)出收費(fèi)方式和單位收益收費(fèi)方式。技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)雖然可以通過單位產(chǎn)出費(fèi)和單位收益費(fèi)來影響技術(shù)接受企業(yè)的產(chǎn)出決策，但無法達(dá)到授權(quán)費(fèi)用為負(fù)值情況下的壟斷利潤，故技術(shù)擁有企業(yè)最偏好兼并。與產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式相比，收益兩部收費(fèi)方式起到促進(jìn)技術(shù)授權(quán)雙方串謀的作用，因此，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)而言，收益兩部收費(fèi)方式優(yōu)于產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式。與Li和 Wang （2010）的觀點(diǎn)不同，本文認(rèn)為在授權(quán)費(fèi)用非負(fù)的條件約束下，產(chǎn)出兩部收費(fèi)授權(quán)引起的雙重加價(jià)問題所造成的負(fù)面效應(yīng)小于技術(shù)擴(kuò)散的正面效應(yīng)，故產(chǎn)出兩部收費(fèi)授權(quán)會(huì)提高消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利。

四、 結(jié)論

一般而言，政府比較反對(duì)企業(yè)兼并，而支持技術(shù)授權(quán)，且對(duì)具體的授權(quán)行為和授權(quán)方式較少干預(yù)?；谝粋€(gè)簡單的上下游雙寡頭Cournot競爭模型，本文研究上游具有提高產(chǎn)品質(zhì)量的專利技術(shù)擁有企業(yè)對(duì)兼并和技術(shù)授權(quán)的策略選擇，不僅為政府制定具體措施提供理論支撐，而且指出政府在技術(shù)授權(quán)中進(jìn)行引導(dǎo)的必要性和重要性，并給出政府的政策建議。

本文的研究表明：第一，在縱向市場結(jié)構(gòu)中，上游企業(yè)進(jìn)行兼并所導(dǎo)致的壟斷效應(yīng)大于技術(shù)傳播的需求擴(kuò)張效應(yīng)。與單一市場結(jié)構(gòu)相比，兼并不僅會(huì)減少消費(fèi)者剩余，而且會(huì)損害下游企業(yè)利潤，進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)福利的降低，故政府應(yīng)當(dāng)禁止企業(yè)的橫向兼并行為。第二，就技術(shù)授權(quán)方式而言，消費(fèi)者更偏好產(chǎn)出兩部收費(fèi)方式，技術(shù)擁有企業(yè)更偏好收益兩部收費(fèi)方式。然而，收益兩部收費(fèi)技術(shù)授權(quán)會(huì)損害消費(fèi)者剩余和社會(huì)福利。因此，在縱向市場結(jié)構(gòu)中，政府應(yīng)禁止企業(yè)橫向兼并，限制收益兩部收費(fèi)技術(shù)授權(quán)，而倡導(dǎo)產(chǎn)出兩部收費(fèi)技術(shù)授權(quán)。需要說明的是，如果將Cournot競爭機(jī)制改為Stackelberg競爭機(jī)制，結(jié)論仍然成立。本文是在完全信息假設(shè)下進(jìn)行的靜態(tài)分析，如果引入非對(duì)稱信息，并考慮企業(yè)生產(chǎn)能力、規(guī)模報(bào)酬、技術(shù)溢出等因素，結(jié)論有可能發(fā)生改變。對(duì)于這些可能的拓展，我們將做進(jìn)一步研究。

注釋：

①鑒于篇幅有限，略去具體推導(dǎo)過程，有興趣的讀者可以跟作者聯(lián)系。

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12. Wang X H. Fee versus royalty licensing in a differentiated Cournot duopoly. Journal of Economics and Business. 2002， 54：253-266.

篇8

[關(guān)鍵詞]干氣密封；原理、結(jié)構(gòu)、優(yōu)點(diǎn)；應(yīng)用

中圖分類號(hào)：U464.232 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2015）27-0347-02

一、干氣密封

1、干氣密封原理

干氣密封是采用“以氣封氣”、流體動(dòng)靜壓結(jié)合的非接觸式氣膜密封，干氣密封是由國定和密封在轉(zhuǎn)動(dòng)軸上的動(dòng)環(huán)與由彈簧力頂著的靜環(huán)相配合組成，在旋轉(zhuǎn)環(huán)表面上通常開有螺旋槽。槽深一般在3～10um之間。運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)密封氣被泵送到螺旋槽根部，順著密封槽堰流動(dòng)，而密封槽堰又節(jié)制氣體流向中心，于是氣體被壓縮引出壓力升高，產(chǎn)生的壓力使動(dòng)、靜環(huán)分開，并在其間形成穩(wěn)定氣模，（厚度通常3～5um），這樣密封氣模建立起來，軸向泄露的唯一途徑（其它為靜密封處）----動(dòng)靜環(huán)端面被密封起來，這時(shí)穩(wěn)定的氣模便可以起到軸向密封的作用了。

2、干氣密封結(jié)構(gòu)

典型的干氣密封結(jié)構(gòu)如圖1所示，由靜環(huán)、動(dòng)環(huán)組件（旋轉(zhuǎn)環(huán)）、副密封O形圈、靜密封、彈簧和彈簧座（腔體）等零部件組成。靜環(huán)位于不銹鋼彈簧座內(nèi)，用副密封O形圈密封。彈簧在密封無負(fù)荷狀態(tài)下使靜環(huán)與固定在轉(zhuǎn)子上的動(dòng)環(huán)組件配合。

圖2為干氣密封端面動(dòng)壓槽示意圖，在動(dòng)環(huán)組件和靜環(huán)配合表面處的氣體徑向密封有其先進(jìn)獨(dú)特的方法。旋轉(zhuǎn)環(huán)密封面經(jīng)過研磨、拋光處理。并在其上面加工出有特殊作用的流體動(dòng)壓槽。

在動(dòng)力平衡條件下，作用在密封上的力如圖3所示。

閉合力Fc，是氣體壓力和彈簧力的總和。開啟力Fo是由端面間的壓力分布對(duì)端面面積積分而形成的。在平衡條件下Fc=Fo，運(yùn)行間隙大約為3微米。

如果由于某種干擾使密封間隙減小，則端面間的壓力就會(huì)升高，這時(shí)，開啟力Fo大于閉合力Fc，端面間隙自動(dòng)加大，直至平衡為止。如圖4所示。

類似的，如果擾動(dòng)使密封間隙增大，端面間的壓力就會(huì)降低，閉合力Fc大于開啟力Fo，端面間隙自動(dòng)減小，密封會(huì)很快達(dá)到新的平衡狀態(tài)，見圖5。

這種機(jī)制將在靜環(huán)和動(dòng)環(huán)組件之間產(chǎn)生一層穩(wěn)定性相當(dāng)高的氣體薄膜，使得在一般的動(dòng)力運(yùn)行條件下端面能保持分離、不接觸、不易磨損，延長了使用壽命。

3、串聯(lián)式干氣密封（如圖3）的原理及其優(yōu)點(diǎn)

（1）、串聯(lián)式干氣密封的工況

該密封具有極高的安全性、可靠性。工藝介質(zhì)泄露至大氣中的量極少，同時(shí)也可保證密封引入的外部氣源（通常為氮?dú)猓┎粫?huì)泄露入工藝介質(zhì)中。結(jié)構(gòu)由串聯(lián)式干氣密封和干氣密封前、后置的梳齒密封組合而成。串聯(lián)式干氣密封相當(dāng)于前后串聯(lián)布置的兩組單端面干氣密封。第一級(jí)干氣密封為主密封，基本上承受全部壓差，從機(jī)組出口端引出的工藝氣體作為其工作氣體。第二級(jí)干氣密封為輔助安全密封，通常情況在很低的壓差下工作。由于其摩擦副始終保持在非接觸狀態(tài)下運(yùn)行，沒有任何磨損，故能夠一直處于理想的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，當(dāng)?shù)谝患?jí)密封失效時(shí)會(huì)迅速的做出反正起到密封作用，可避免密封失效時(shí)工藝氣的現(xiàn)場外泄。

（2）、串聯(lián)式干氣密封的優(yōu)點(diǎn)

①省去了密封油系統(tǒng)及用于驅(qū)動(dòng)密封油系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)的附加功率負(fù)荷；

②大大減少了計(jì)劃外維修費(fèi)用和生產(chǎn)停車；

③避免了工藝氣體被油污染的可能性；

④密封氣體泄漏量??；

⑤密封運(yùn)行費(fèi)用極低；

⑥密封驅(qū)動(dòng)功率消耗??；

⑦密封壽命長，運(yùn)行穩(wěn)定可靠。

二、安裝干氣密封及在壓縮機(jī)中的應(yīng)用

安裝時(shí)應(yīng)注意的事項(xiàng)

1、安裝過程中應(yīng)保持密封全與密封腔各部位的清潔，保證各密封面不被劃傷、碰傷

2、O型環(huán)安裝時(shí)薄薄涂一層脂，越過倒角時(shí)注意不要把O型環(huán)損壞。

3、安裝螺釘及鎖緊螺母之前應(yīng)涂防松膠。

使用時(shí)應(yīng)注意事項(xiàng)

1、轉(zhuǎn)速

由于干氣密封是以動(dòng)力迫使密封脫離接觸，而第轉(zhuǎn)速旋轉(zhuǎn)產(chǎn)生的動(dòng)力卻不能使密封面分離。所以開機(jī)時(shí)應(yīng)盡快提速超過2000r/min

2、緩沖氣

維持緩沖氣的穩(wěn)定是干氣密封正常運(yùn)行的基本條件，可陰擋未凈化工藝氣中的粉塵、凝縮油等雜質(zhì)進(jìn)入密封端面造成對(duì)干氣密封的正常工作產(chǎn)生不利的影響，關(guān)鍵在于日常對(duì)其過濾器壓差的檢查與及時(shí)地切換清理。

3、隔離氣

隔離氣可保證軸承箱中的油不進(jìn)入干氣密封，也可避免殘余的工藝氣進(jìn)入軸承區(qū)域污染油，其關(guān)鍵是采用壓力穩(wěn)定的氮?dú)庠?，并?jīng)常注意對(duì)過濾器壓差的檢查與及時(shí)地切換清理。另外，建議隔離氣與油系統(tǒng)建立邏輯關(guān)系，只有當(dāng)隔離氣壓力穩(wěn)定且壓差達(dá)到一定值時(shí)，油系統(tǒng)才允許啟動(dòng)。

4、反向壓力

干氣密封不能在反向壓力作用下（指密封下游的壓力高于上游的壓力）進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，密封氣體壓力低的壓縮機(jī)，如放空力高，則密封處會(huì)受到反向力作用。這時(shí)有必要在泄漏管路上設(shè)置止回閥或者使緩沖氣體的壓力高于放空壓力等措施。

5、泄漏的趨勢

干氣密封的密封性能可根據(jù)泄漏的趨勢進(jìn)行監(jiān)測。的變化直接反映干氣密封的運(yùn)行狀態(tài)。引直泄漏量變化的因素很多，如工藝氣的波動(dòng)、軸竄、壓力、溫度和速度的變化等，只要不持續(xù)上升，則認(rèn)為密封運(yùn)行正常；但如泄漏量出現(xiàn)不斷上升的趨勢，則預(yù)示著干氣密封出現(xiàn)的故障。因此對(duì)泄漏量每日加以言代法記錄，則有助于預(yù)測與判斷故障。

6、氣體的清潔度

干氣密封在旋轉(zhuǎn)時(shí)，其密封間隙很微小，只有3～5um，如果有異物或液體混入密封部位，則會(huì)進(jìn)入密封面的間隙內(nèi)，使密封面產(chǎn)生接觸，從而損傷密封面。

因此，在干氣密封中，經(jīng)過過濾器的清潔氣體必須起到緩沖作用，要求氣體的品質(zhì)是干凈和干燥。過濾器的過濾精度要求達(dá)到2～5um。清潔氣體中也不能含有任何液體，因?yàn)橐后w流入密封面會(huì)發(fā)熱，并使密封面產(chǎn)生熱變形，引起接觸磨損。

7、振動(dòng)

干氣密封是端面密封，隨的徑向振動(dòng)值可以大些，多數(shù)場合是超過機(jī)器的極限值，根據(jù)相關(guān)資料峰值不超過100um是能保證良好密封效果的。

8、機(jī)組開機(jī)

在機(jī)組未啟動(dòng)時(shí)，先投用隔離氣，再投用油系統(tǒng)。此時(shí)緩沖氣的壓力還未產(chǎn)生，故啟動(dòng)前需外引氮?dú)饨⑵鹁彌_氣。隨著機(jī)組轉(zhuǎn)速的增加，同出口端引出的緩沖氣壓力逐漸升高，當(dāng)其大于氮?dú)鈮毫r(shí)，將氮?dú)馇袚Q成工藝氣。

9、機(jī)組停機(jī)

機(jī)組停機(jī)時(shí)，必須等待機(jī)組完全停止運(yùn)行，待油系統(tǒng)停止運(yùn)行且系統(tǒng)油全部返回油箱后，才能關(guān)閉干氣密封控制系統(tǒng)。

10、定期檢查

壓縮機(jī)操作和維修人員必須定期檢查干氣密封的運(yùn)行參數(shù)，以保證維持系統(tǒng)的基本的運(yùn)行條件：

（1）、壓縮機(jī)入、出口壓力、振動(dòng)、喘振，以及速度、反轉(zhuǎn)、載荷波動(dòng)、停車等偶發(fā)事件。

（2）干氣密封密封氣和緩沖氣的壓力，密封兩側(cè)和緩沖氣過濾器兩側(cè)的壓力差

三、結(jié)論

（1）串聯(lián)式干氣密封且具有磨損小、功率低、泄露小、壽命長、可靠性高、運(yùn)行維護(hù)簡單等優(yōu)點(diǎn)，可廣泛推廣應(yīng)用。

（2）使用中注意事項(xiàng)為干氣密封的安穩(wěn)運(yùn)行提供了保障，適用于其它干氣密封

參考文獻(xiàn)

篇9

一、從市場供求差異中捕促商機(jī)

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場供求總是有一定差異的，這些差異正是企業(yè)的商機(jī)。

1.市場需求總量與供應(yīng)總量的差額是企業(yè)可以捕捉的商機(jī)。假如城市家庭中洗衣機(jī)的市場需求總量為100％，而市場供應(yīng)量只有70％，那么，對(duì)企業(yè)來說就有30％的市場機(jī)會(huì)可供選擇和開拓。

2.市場供應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場需求結(jié)構(gòu)的差異是企業(yè)可以捕捉的商機(jī)。產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)包括品種、規(guī)格、款式、花色等，有時(shí)市場需求總量平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)不平衡，仍會(huì)留下需求“空隙”，企業(yè)如果能分析供需結(jié)構(gòu)差異，便可捕捉到商機(jī)。如海爾人就善于巧妙地填補(bǔ)供需結(jié)構(gòu)間的需求“空隙”。幾年前，海爾總裁張瑞敏出差四川，聽說洗衣機(jī)在四川銷售受阻，原因是農(nóng)民常用洗衣機(jī)洗地瓜，排水口一堵，農(nóng)民就不愿用了。于是，張瑞敏就要求根據(jù)農(nóng)民的需求，開發(fā)出一種出水管子粗大，既可洗衣又可洗地瓜的洗衣機(jī)。這種洗衣機(jī)生產(chǎn)出來以后，在西南農(nóng)村市場很受歡迎。

3.消費(fèi)者需求層次的差異是企業(yè)可以捕捉的商機(jī)。消費(fèi)者的需求層次是不同的，不同層次消費(fèi)者的總需求中總有尚未滿足的部分。有的收入極高而社會(huì)上卻沒有可供消費(fèi)的高檔商品或服務(wù)；有的則消費(fèi)水平過低而社會(huì)上卻忽視了他們需求的極低檔商品，而這些就給企業(yè)以可以開拓的市場機(jī)會(huì)。

二、從市場的“邊邊角角”捕捉商機(jī)

邊邊角角往往易被人忽視，而這也正是企業(yè)可以利用的空隙。企業(yè)，尤其是小型企業(yè)，要充分發(fā)揮靈活多樣、更新更快的特點(diǎn)，瞄準(zhǔn)邊角、科學(xué)地運(yùn)用邊角，另辟蹊徑，做到人無我有、人有我新，通過合理的經(jīng)營，增強(qiáng)自己的競爭實(shí)力，最終達(dá)到占領(lǐng)目標(biāo)市場的目的。日本東京有家面積僅有43平方米的小得不能再小的不動(dòng)產(chǎn)公司。一次，有人向這個(gè)公司推銷一塊幾百萬平方米的山間土地，這塊土地其他不動(dòng)產(chǎn)者誰也不感興趣，因?yàn)槟菈K地人跡罕至，無任何公共設(shè)施，不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值被認(rèn)為等于零。然而，這家公司老板渡邊卻認(rèn)為，城市現(xiàn)在已是人擠人了，回歸大自然將是不可遏止的潮流。因此，他毫不猶豫拿出全部財(cái)產(chǎn)，又大量借債將地買了下來，并將其細(xì)分為農(nóng)園用地和別墅用地；而后大做廣告，其廣告醒目、動(dòng)人，充分抓住山地青山綠水、白云果樹特色，適應(yīng)了都市人向往大自然的心理，結(jié)果不到一年，土地就賣出了4／5，凈賺了50多億元。渡邊的成功正是因?yàn)樗プ×藙e人不屑做的“邊角”生意。這也正如他所說的：“別人認(rèn)為千萬做不得的生意，或是不屑做的生意，這種生意往往隱藏著極大的機(jī)會(huì)。因?yàn)闆]有人跟你競爭，所以做起來就穩(wěn)如泰山，鈔票就會(huì)滾滾而來，重要的是，要捕捉住機(jī)會(huì)?！?/p>

三、從市場細(xì)分中捕捉商機(jī)

市場可以細(xì)分為多個(gè)小市場，企業(yè)通過對(duì)市場的細(xì)分，可以從中發(fā)現(xiàn)未被滿足的市場，從而也就捕捉到了發(fā)展的商機(jī)。麥當(dāng)勞快餐公司被人稱之為“最能夠著眼未來的速食企業(yè)”，也常被稱為各種“麥當(dāng)勞創(chuàng)舉”。麥當(dāng)勞的成功就在于它能夠不斷從細(xì)分市場中捕捉到商機(jī)。例如，在美國，麥當(dāng)勞最早針對(duì)單身貴族和雙薪家庭這一細(xì)分市場，為愈來愈多的單身貴族和雙薪家庭提供早餐；在中國，麥當(dāng)勞針對(duì)兒童這一細(xì)分市場，充分抓住中國獨(dú)生子女嬌貴的特點(diǎn)，搞起了所謂“麥當(dāng)勞兒童生日晚會(huì)”等促銷活動(dòng)，并取得了成功。

四、從市場競爭對(duì)手產(chǎn)品的缺陷中捕捉商機(jī)

研究競爭對(duì)手，從中找出其產(chǎn)品的弱點(diǎn)及營銷的薄弱環(huán)節(jié)，也是企業(yè)捕捉商機(jī)的有效方法之一。美國的羅伯梅塑膠用品公司自1980年高特任總裁起，其業(yè)績?cè)鲩L了5倍，凈利增長了6倍。羅伯梅公司成功的秘訣之一就在于采取了積極參與市場競爭，“取競爭者之長，補(bǔ)競爭者之短”的方式。在競爭對(duì)手塔普公司開發(fā)出儲(chǔ)存食物的塑膠容器后，羅伯梅公司對(duì)其進(jìn)行了認(rèn)真的分析研究，認(rèn)為，塔普公司的產(chǎn)品，品質(zhì)雖然高，卻都是碗狀，放在冰箱里會(huì)造成許多小空間無法利用。于是，對(duì)其加以改進(jìn)，開發(fā)出了性能更好、價(jià)格更低，又能節(jié)省存放空間的塑膠容器。就這樣，在塔普公司及其它公司還未看清產(chǎn)品問題的時(shí)候，羅伯梅公司卻已將之轉(zhuǎn)化為極重要的競爭優(yōu)勢了。

五、從市場的潛在需求中捕捉商機(jī)

一般講，市場需求具有梯度遞升的規(guī)律性。因此，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)具有超前的意識(shí)，預(yù)測市場的潛在需求，捕捉發(fā)展的商機(jī)，拓寬新的市場。在日本，大多數(shù)人居住在城市，而且絕大多數(shù)城市居民又是在擁擠的工廠或商場、辦公樓內(nèi)工作，在這些不如大自然舒暢新鮮的環(huán)境中工作和生活，能多吸幾口新鮮空氣已成為人們潛在的需求。一些有眼光的商人敏銳地捕捉到這一發(fā)展商機(jī)，于是把大自然的新鮮空氣灌到瓶里，拿到城市去出售。這種幾乎是無本生意的買賣果然十分興隆。后來，這種大自然空氣又被發(fā)展用于登山時(shí)使用，銷售更是倍增。

六、從市場發(fā)展的趨勢中捕捉商機(jī)

市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場總是在不斷發(fā)展變化的。企業(yè)經(jīng)營者要善于從市場發(fā)展變化的趨勢中，捕捉發(fā)展的商機(jī)。如在我國大中城市中，人口已出現(xiàn)了老齡化的趨勢，這意味著老年人市場將逐步擴(kuò)大，企業(yè)可把握這一商機(jī)，深入細(xì)分老年人市場，開發(fā)出能最大程度地滿足他們要求的各種產(chǎn)品。\新晨

七、從市場信息中捕捉商機(jī)

市場信息對(duì)于企業(yè)來講，意味著商機(jī)。如果企業(yè)經(jīng)營者具有敏銳的信息洞察力和敏感的信息頭腦，就能捕捉到發(fā)展的商機(jī)，領(lǐng)先占領(lǐng)市場。1982年，美國政府取消了電話電報(bào)公司的專利權(quán)，允許私人隨便購買電話機(jī)。在此之前，美國政府規(guī)定，電話機(jī)只能由美國電話電報(bào)公司向用戶出租而不能向用戶銷售，私人購買電話機(jī)是違法行為。舊規(guī)定的取消，使美國8000萬個(gè)家庭和其他公私機(jī)構(gòu)，一下子成為電話機(jī)的潛在買主。香港廠商從報(bào)紙上了解這一信息后，聞風(fēng)而動(dòng)，立即將原來生產(chǎn)電子表和飛機(jī)的工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)電話，幾乎在一夜之間，香港成為一個(gè)無處不生產(chǎn)電話機(jī)的電話之港。大量的香港產(chǎn)電話涌向美國市場，出師大捷。1983年一季度，香港無線電話機(jī)出口多達(dá)1.86億港元，比1982年同期劇增近19倍之多。

篇10

中期妊娠時(shí)，子宮因受大量孕激素作用，處于不敏感狀態(tài)，引產(chǎn)手術(shù)難度較大。宮頸、穹隆裂傷是中期妊娠引產(chǎn)中較為嚴(yán)重的并發(fā)癥之一，如不及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理，輕者失血、感染，重者可因大出血而危及生命和不孕。現(xiàn)將我站近18年來中期妊娠引產(chǎn)并發(fā)宮頸、穹隆裂傷的特征及診治分析如下：

1 資料與方法

1.1 臨床資料

我站自1990年1月1日~2007年5月31日因妊娠合并各種疾病和非意愿妊娠，經(jīng)夫妻雙方同意，自愿來站要求終止妊娠，行中期妊娠引產(chǎn)者共6 370例，其中并發(fā)宮頸、穹隆裂傷93例，發(fā)生率為14.60‰。受術(shù)者孕周為15~27周，引產(chǎn)前行常規(guī)檢查，引產(chǎn)術(shù)后加強(qiáng)觀察，規(guī)律宮縮后嚴(yán)密觀察產(chǎn)程進(jìn)展，胎兒胎盤娩出后常規(guī)檢查胎盤是否完整、胎膜有否缺損，并作一次陰道檢查，了解陰道、宮頸、穹隆有無損傷。

1.2 方法

采用統(tǒng)一表格登記，詳細(xì)記錄年齡、孕產(chǎn)史、孕周、宮縮發(fā)動(dòng)情況、產(chǎn)程進(jìn)展、分娩情況、產(chǎn)時(shí)及產(chǎn)后出血量。宮頸、穹隆裂傷的診斷標(biāo)準(zhǔn)為：宮頸裂傷＞1 cm，穹隆部撕裂。出血的診斷標(biāo)準(zhǔn)為：出血≥400 ml。

2 結(jié)果

2.1 年齡與宮頸、穹隆裂傷

16~25歲是發(fā)生宮頸、穹隆裂傷及宮頸合并穹隆裂傷最多的年齡段，占統(tǒng)計(jì)數(shù)的79.6%(74/93)；26歲以后裂傷發(fā)生大大減少，并且只有宮頸裂傷發(fā)生（表1）。

2.2 產(chǎn)次與宮頸、穹隆裂傷

未產(chǎn)婦發(fā)生宮頸、穹隆裂傷及宮頸合并穹隆裂傷發(fā)生比例大大高于經(jīng)產(chǎn)婦，占統(tǒng)計(jì)數(shù)的69.9%(65/93)，而經(jīng)產(chǎn)婦無穹隆裂傷發(fā)生（表2）。

2.3 孕周與宮頸、穹隆裂傷

宮頸裂傷發(fā)生率最高的是25~27周，占宮頸裂傷的50.6%(40/79)；穹隆裂傷發(fā)生最高的是21~24周，占穹隆裂傷的80.0%(8/10)；宮頸合并穹隆裂傷全部發(fā)生在21~27周。從引產(chǎn)數(shù)和發(fā)生宮頸、穹隆裂傷的發(fā)生率來看，孕周25~27周的發(fā)生率最高（表3）。

2.4 裂傷部位

在裂傷部位統(tǒng)計(jì)中，同時(shí)2處宮頸裂傷21例，宮頸合并穹隆裂傷4例，1例同時(shí)3處（宮頸3點(diǎn)、6點(diǎn)及后穹?。┝褌?，其余63例為1處裂傷，總裂傷部位120處。裂傷部位大多發(fā)生在宮頸左側(cè)和下唇，占總裂傷部位的71.5%；3~9點(diǎn)裂傷占總數(shù)的83.2%（表4）。

2.5 出血量

93例中有16 例表現(xiàn)為分娩后活動(dòng)性出血，胎盤剝離完整，宮縮良好，其中，有6例出血量≥400 ml，出血率為6.5%；1例因產(chǎn)后出血而出現(xiàn)失血性休克，在抗休克過程中查找失血原因，發(fā)現(xiàn)宮頸裂傷，經(jīng)抗休克、修補(bǔ)術(shù)后，休克糾正。77例產(chǎn)時(shí)出血量50~200 ml，其中，69例宮頸裂傷為產(chǎn)后常規(guī)陰道檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，8例為產(chǎn)后清宮時(shí)發(fā)現(xiàn)。

3 討論

3.1 裂傷原因

子宮頸由纖維組織、平滑肌、彈力組織及血管等構(gòu)成。以纖維組織為主要成分，平滑肌僅占15%左右，故子宮頸硬韌。子宮頸于妊娠期間充血、水腫、變軟[1]，正常分娩時(shí)，宮縮、腹壓和胎頭擠壓使宮頸兩側(cè)有輕度撕裂，長度一般不超過1 cm，多不出血，大部分能自然愈合回縮，不需縫合。當(dāng)宮頸裂傷>1 cm，且伴有不同程度出血時(shí)才稱為宮頸裂傷[2]。中期引產(chǎn)所致宮縮與生理性宮縮不同，其特點(diǎn)是中期引產(chǎn)時(shí)，宮體收縮較強(qiáng)，而宮口開大相對(duì)緩慢，與足月分娩時(shí)的生理性宮縮不同，表現(xiàn)為子宮內(nèi)容物在強(qiáng)烈宮體收縮下，被迫擠到子宮下段宮頸內(nèi)口以下(而外口尚未相應(yīng)擴(kuò)張)，并承擔(dān)下移的壓力，使組織變薄、缺血而易損傷，撕裂相對(duì)緩慢[3]。由于子宮頸兩側(cè)(相當(dāng)于鐘表3點(diǎn)及9點(diǎn)處)的纖維組織及平滑肌成分較少，裂傷容易在這兩側(cè)發(fā)生。當(dāng)裂傷嚴(yán)重時(shí)，可以累及陰道側(cè)穹隆[1]。本組資料分析結(jié)果顯示，穹隆裂傷均發(fā)生于初產(chǎn)婦；宮頸裂傷受術(shù)者初產(chǎn)婦的發(fā)生率明顯高于經(jīng)產(chǎn)婦，這與初產(chǎn)婦沒有生育經(jīng)歷，宮頸口不如經(jīng)產(chǎn)婦松弛有直接關(guān)系；而妊娠中期宮頸未成熟，宮頸組織堅(jiān)硬易致裂傷，裂傷部位以宮頸下唇6點(diǎn)、3點(diǎn)處多見，其次為4點(diǎn)、5點(diǎn)、9點(diǎn)和穹隆。

3.2 診斷及治療

診斷宮頸、穹隆裂傷并無太大困難，產(chǎn)后可常規(guī)作一次陰道檢查，檢查時(shí)用右手食、 中兩指夾提子宮頸前唇邊緣，順時(shí)針方向（或逆時(shí)針方向）交替移動(dòng)，依次檢查子宮頸一圈，除注意檢查宮頸兩側(cè)(3點(diǎn)及9點(diǎn)處)外，還要注意檢查4~6點(diǎn)處有無裂傷，懷疑有裂傷時(shí)，用兩個(gè)單葉陰道拉鉤撐開陰道壁，用兩把環(huán)形鉗分別夾提以充分暴露，見到裂傷并有出血即可確診。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)裂傷，立即修補(bǔ)縫合，分別用環(huán)形鉗夾住裂傷一側(cè)的邊緣，向陰道口方向牽拉，直至充分暴露至看清裂傷的頂端。 牽拉時(shí)動(dòng)作一定要輕柔，防止將已發(fā)生裂傷的部位再撕裂。 如裂口有活動(dòng)性出血，找到出血點(diǎn)，個(gè)別地進(jìn)行止血結(jié)扎，對(duì)失血量較大或伴有休克者立即進(jìn)行輸液、抗休克治療，并盡快地進(jìn)行手術(shù)縫合，達(dá)到止血及修補(bǔ)目的。裂傷均用0號(hào)腸線縫合，縫合穹隆部裂傷時(shí)一定要靠近子宮側(cè)縫扎，避免損傷鄰近器官，術(shù)后給予抗感染藥物預(yù)防感染。

3.3 預(yù)防

3.3.1 為防止并發(fā)癥的發(fā)生，在羊膜腔注射前最好做肛查，以了解宮頸情況(長度、軟、硬度等情況)。對(duì)質(zhì)地較硬者，應(yīng)考慮使用促宮頸成熟藥，從而降低宮頸裂傷的發(fā)生率。目前常用米非司酮促進(jìn)宮頸成熟。

3.3.2 嚴(yán)密觀察產(chǎn)程，對(duì)于有劇烈的宮縮疼痛和精神上的焦慮、恐懼的產(chǎn)婦，可給予安定或杜冷丁。對(duì)有規(guī)律宮縮而宮口未開，前后穹隆較飽滿者，可給予肌注安定10 mg，緩解宮頸，使宮頸肌肉進(jìn)一步松弛。安定有鎮(zhèn)靜和較強(qiáng)的肌內(nèi)松弛作用，能選擇性地使子宮頸肌纖維松弛，不影響子宮收縮。但青光眼及重癥肌無力患者忌用。對(duì)宮頸管消失緩慢且堅(jiān)硬而宮縮較強(qiáng)者，囑產(chǎn)婦不要過早使用腹壓，避免發(fā)生急產(chǎn)。產(chǎn)后應(yīng)常規(guī)檢查軟產(chǎn)道，發(fā)現(xiàn)裂傷立即縫合。

3.3.3 加強(qiáng)生殖建康教育，加大孕前管理，推廣緊急避孕，減少非意愿妊娠引起的宮頸、穹隆裂傷，提高節(jié)育技術(shù)服務(wù)人員的技術(shù)水平，減少中期妊娠引產(chǎn)手術(shù)。特別要加強(qiáng)對(duì)未婚婦女的整體護(hù)理，使她們了解避孕的重要性及人工流產(chǎn)對(duì)她們的生理和心理上的損害[4]。

[參考文獻(xiàn)]

[1]樂杰.子宮頸裂傷的原因及防治[J].實(shí)用婦產(chǎn)科雜志,1993,9（5）:237-238.

[2]孫江川,楊錫蒂,楊竹.足月產(chǎn)宮頸裂傷40例分析[J].實(shí)用婦產(chǎn)科雜志,1994,10（2）:91-92.

[3]張娥,,于小鵬.中期引產(chǎn)并發(fā)軟產(chǎn)道損傷131例分析[J].中國計(jì)劃生育學(xué)雜志,1997, 2:112-113.

[4]蘆萍,李鳳云,李秀華.未婚婦女行人工流產(chǎn)術(shù)的心理護(hù)理[J].中國醫(yī)藥導(dǎo)報(bào),2007,4(24):64.