導(dǎo)語：保險業(yè)風(fēng)險管理論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]隨著《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》的出臺，金融混業(yè)經(jīng)營的步伐越來越快，投資渠道進(jìn)一步開放。在現(xiàn)行環(huán)境下，中國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何結(jié)合國際保險監(jiān)管的發(fā)展，全面監(jiān)管保險公司風(fēng)險以及保險公司如何科學(xué)地管理風(fēng)險，對這些問題的研究，已經(jīng)迫在眉睫。目前，許多行業(yè)開始利用經(jīng)濟(jì)資本的技術(shù)，描述、量化和管理公司所面臨的風(fēng)險。對保險公司而言，經(jīng)濟(jì)資本不僅能有效解決舊的償付能力監(jiān)管問題，而且，保險公司還可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本加強(qiáng)風(fēng)險管理和資本管理，使資本分配更有效率，使績效評估更加合理和完善，使保險產(chǎn)品的定價更為科學(xué)并優(yōu)化產(chǎn)品價值管理。

[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)資本，保險監(jiān)管，風(fēng)險管理

經(jīng)過十多年的快速發(fā)展，中國保險業(yè)市場競爭水平不斷提高，保險產(chǎn)品不斷推陳出新，保險產(chǎn)品的設(shè)計(jì)也從傳統(tǒng)型壽險產(chǎn)品到分紅產(chǎn)品、投連產(chǎn)品，再到目前市場上開始銷售的萬能產(chǎn)品。另外，保險資金投資渠道不斷拓寬。2006年，保監(jiān)會還允許投資國家基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，據(jù)悉，不久還將允許投資國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券、資產(chǎn)證券化等金融產(chǎn)品。隨著《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》的出臺，金融混業(yè)經(jīng)營的步伐越來越快；監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何全面監(jiān)管保險公司或集團(tuán)風(fēng)險以及保險公司或集團(tuán)如何科學(xué)地管理風(fēng)險，對這些問題的研究，已經(jīng)迫在眉睫。

現(xiàn)行保險公司或集團(tuán)的風(fēng)險管理主要遵照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求，以償付能力管理為核心。保險公司必須具備足夠的償付能力，才能保障被保險人的利益。償付能力的監(jiān)管模式主要可分為歐盟體系和北美體系。歐盟體系主要是通過對固定比率的規(guī)定確定法定最低償付能力標(biāo)準(zhǔn)，保險公司的實(shí)際償付能力或償付能力保證基金不得低于法定最低償付能力。該體系的主要不足之處在于不能充分反映所有的風(fēng)險，比如資產(chǎn)風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險，以及最重要的風(fēng)險——資產(chǎn)負(fù)債不匹配的風(fēng)險。這種方法依賴于保單準(zhǔn)備金的提取，高的準(zhǔn)備金導(dǎo)致高的資本要求，而低的準(zhǔn)備金導(dǎo)致低的資本金要求，缺乏透明度以及沒有和業(yè)務(wù)所蘊(yùn)涵的真正經(jīng)濟(jì)價值掛鉤等。而北美體系主要采用了風(fēng)險資本方法（RBC），以保險公司的實(shí)際資本與風(fēng)險資本的比率作為指標(biāo)，通過指標(biāo)值的變動，決定應(yīng)采取的監(jiān)管措施。雖然，這種方法使用了詳盡的因子，比歐盟固定比例法有了很大的進(jìn)步，但是這種方法本質(zhì)上還是一種因子法。也就是說，從過去的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和平均意義來看，償付能力要求是可行的，但是不能反映每項(xiàng)業(yè)務(wù)的特有風(fēng)險，以及未來新形勢和發(fā)展的變化。特別是當(dāng)前的RBC因子并沒有反映目前流行的萬能壽險等現(xiàn)代產(chǎn)品中隱含的保證和選擇權(quán)的風(fēng)險。

由此可見，僅僅以償付能力作為風(fēng)險管理的終極目標(biāo)，顯然是不能全面反映保險公司或者集團(tuán)面臨的風(fēng)險，也達(dá)不到監(jiān)管機(jī)構(gòu)保障被保險人利益的目的。因此，國際上許多大型保險、銀行金融集團(tuán)，為更好地管理金融企業(yè)經(jīng)營中所面臨的風(fēng)險，正在探索研究并已經(jīng)逐步實(shí)施一種新的風(fēng)險評估方法，即經(jīng)濟(jì)資本。

一、經(jīng)濟(jì)資本體系概況

經(jīng)濟(jì)資本是基于全部風(fēng)險之上的資本，是一種虛擬的資本。經(jīng)濟(jì)資本是當(dāng)代金融業(yè)高度發(fā)達(dá)和面臨風(fēng)險日趨復(fù)雜的客觀現(xiàn)實(shí)下，開始注重內(nèi)部資本管理，并出現(xiàn)了超越資本監(jiān)管的要求而產(chǎn)生的全新的風(fēng)險管理理念。經(jīng)濟(jì)資本不僅能防范風(fēng)險，而且能創(chuàng)造價值。經(jīng)濟(jì)資本是在給定的償付能力標(biāo)準(zhǔn)下，在極端的市場、商業(yè)以及營運(yùn)條件下，仍舊保持償付能力以及業(yè)務(wù)正常運(yùn)作所需要的資本。經(jīng)濟(jì)資本的定義包含兩個要點(diǎn)，一是衡量極端情況下潛在的損失（例如，一百年發(fā)生一次的事件）。二是衡量損失使用經(jīng)濟(jì)價值，而非賬面價值。另外，經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算還要考慮特定的信用級別或者置信區(qū)間以及合理的時間跨度。

由于經(jīng)濟(jì)資本是針對公司面臨的風(fēng)險對公司市值盈余的影響而要求保險公司持有的以保持一定信用評級水平的資本，所以計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本首先需要對風(fēng)險進(jìn)行定量描述。保險公司或集團(tuán)面臨的風(fēng)險主要有：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、保險風(fēng)險、商業(yè)風(fēng)險和運(yùn)營風(fēng)險等。

（一）市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本

市場風(fēng)險指因股市價格、利率、匯率等的變動而導(dǎo)致價值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險。因此，市場風(fēng)險包括權(quán)益風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險以及商品風(fēng)險。利率風(fēng)險是壽險公司的主要風(fēng)險，它包含資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險。

計(jì)算市場風(fēng)險的方法主要是在險價值（VaR），它是在正常的市場條件和給定的置信水平（Confidenceinterval，通常為99%）上，在給定的持有期間內(nèi)，某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失；或者說，在正常的市場條件和給定的持有期間內(nèi)，該投資組合發(fā)生VaR值損失的概率僅為給定的概率水平（即置信水平）。計(jì)算VaR的方法主要包括方差一協(xié)方差法（Variance—CovarianceApproach）、歷史模擬法（Histor-icalSimulationMethod）和蒙特卡羅模擬法（Monte-CarloSim-ulation）。

方差一協(xié)方差法是假定風(fēng)險因素收益的變化服從特定的分布，通常假定為正態(tài)分布，然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險因素收益分布的參數(shù)值，如方差、均值、相關(guān)系數(shù)等，然后根據(jù)風(fēng)險因素發(fā)生單位變化時，頭寸的單位敏感性與置信水平來確定各個風(fēng)險要素的VaR值；再根據(jù)各個風(fēng)險要素之間的相關(guān)系數(shù)來確定整個組合的VaR值。當(dāng)然也可以直接通過下面的公式計(jì)算在一定置信水平下的整個組合（這里的組合是單位頭寸，即頭寸為1）的VaR值，其結(jié)果是一致的。

公式中表示整個投資組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差，σi、σj表示風(fēng)險因素i和j的標(biāo)準(zhǔn)差，ρij表示風(fēng)險因子i和j的相關(guān)系數(shù)，xi表示整個投資組合對風(fēng)險因素i變化的敏感度，有時被稱為Delta.在正態(tài)分布的假設(shè)下，xi是組合中每個金融工具對風(fēng)險因子i的Deka之和。

歷史模擬法以歷史可以在未來重復(fù)為假設(shè)前提，直接根據(jù)風(fēng)險因素收益的歷史數(shù)據(jù)來模擬風(fēng)險因素收益的未來變化。在這種方法下，VaR值直接取自于投資組合收益的歷史分布，組合收益的歷史分布又來自于組合中每一金融工具的盯市價值（MarktoMarketvalue），而這種盯市價值是風(fēng)險因素收益的函數(shù)。具體來說，歷史模擬法分為三個步驟：為組合中的風(fēng)險因素安排一個歷史的市場變化序列，計(jì)算每一歷史市場變化的資產(chǎn)組合的收益變化，推算出VaR值。因此，風(fēng)險因素收益的歷史數(shù)據(jù)是該VaR模型的主要數(shù)據(jù)來源。

蒙特卡羅模擬法即通過隨機(jī)的方法產(chǎn)生一個市場變化序列，然后通過這一市場變化序列模擬資產(chǎn)組合風(fēng)險因素的收益分布，最后求出組合的VaR值。蒙特卡羅模擬法與歷史模擬法的主要區(qū)別在于前者采用隨機(jī)的方法獲取市場變化序列，而不是通過復(fù)制歷史的方法獲得，即將歷史模擬法計(jì)算過程中的第一步改成通過隨機(jī)的方法獲得一個市場變化序列。市場變化序列既可以通過歷史數(shù)據(jù)模擬產(chǎn)生，也可以通過假定參數(shù)的方法模擬產(chǎn)生。由于該方法的計(jì)算過程比較復(fù)雜，因此應(yīng)用上沒有前面兩種方法廣泛。

（二）信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本

信用風(fēng)險是指債務(wù)人或交易對手未能履行金融工具的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融工具的價值，從而給債權(quán)人或金融工具持有人帶來損失的風(fēng)險。信用風(fēng)險由三個部分組成：違約風(fēng)險、信用差別風(fēng)險和信用遷移風(fēng)險。

現(xiàn)代信用風(fēng)險計(jì)量模型構(gòu)建于現(xiàn)代金融理論基礎(chǔ)上，應(yīng)用金融市場數(shù)據(jù)分析債務(wù)人的信用水平，不僅關(guān)注違約，更注重債務(wù)人風(fēng)險水平的波動，同時，試圖將資產(chǎn)組合效應(yīng)考慮在內(nèi)?，F(xiàn)代信用風(fēng)險計(jì)量模型以J.B.摩根1997年推出的Creditmetrics模型、KMV公司的KMV模型以及瑞土信貸的CreditRisk+模型為代表。

Creditmetrics模型的基本思想是信用風(fēng)險取決于債務(wù)人的信用狀況，而企業(yè)的信用狀況由被評定的信用等級表示。因此，信用計(jì)量模型認(rèn)為信用風(fēng)險可以說直接源自企業(yè)信用等級的變化，并假定信用評級體系是有效的。信用計(jì)量模型的基本方法就是信用等級變化分析。轉(zhuǎn)換矩陣（TransitionMatrix一般由信用評級公司提供），即所有不同信用等級的信用工具在一定期限內(nèi)變化（轉(zhuǎn)挾）到其他信用等級或維持原級別的概率矩陣，成為該模型重要的輸入數(shù)據(jù)。根據(jù)轉(zhuǎn)換矩陣所提供的信用工具信用等級變化的概率分布，同時根據(jù)不同信用等級下給定的貼現(xiàn)率就可以計(jì)算出該信用工具在各信用等級上的市場價值（價格），從而得到該信用工具市場價值在不同信用風(fēng)險狀態(tài)下的概率分布。它同時強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)組合投資具有降低非系統(tǒng)性風(fēng)險的作用和單一的信用工具放入資產(chǎn)組合中衡量其對整個組合風(fēng)險狀況的作用，而不是孤立地衡量某一信用工具自身的風(fēng)險。

KMV模型的基本思想是所謂的EDF，即預(yù)期違約頻率（ExpecteddefaultFrequency）。它是指受信企業(yè)在正常的市場條件下，在計(jì)劃期內(nèi)違約的概率。違約被定義為受信企業(yè)不能正常支付到期的本金和利息，而且被認(rèn)為在企業(yè)的市場價值（可用企業(yè)資產(chǎn)價值表示）等于企業(yè)負(fù)債水平時就會發(fā)生，因?yàn)榇藭r該企業(yè)即便將其全部資產(chǎn)出售也不能完成全部償還義務(wù)，因而在概念上會發(fā)生違約。正是基于對違約的這種理解，企業(yè)市場價值或資產(chǎn)價值的違約觸發(fā)點(diǎn)（Defaultpoint）被設(shè)定為與企業(yè)負(fù)債水平相等的企業(yè)資產(chǎn)價值水平。EDF就是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)價值的波動性（通過該企業(yè)股票在市場上的波動性測算出來）來衡量的企業(yè)目前市場價值或資產(chǎn)價值水平降低到違約觸發(fā)點(diǎn)水平的概率，即違約概率。有關(guān)KMV的信息被包含在公司上市交易的股票的價格之中。因此，只要分析公司的股票價格水平及其變化，就可以得到EDF，即與該公司進(jìn)行信用交易所面臨的信用風(fēng)險。

CreditRisk+是一種基于保險精算技術(shù)的信用風(fēng)險度量方法。它幾乎是完全從概率論的基本方法出發(fā)推導(dǎo)出損失的概率分布，它完全不要對違約發(fā)生的原因作假設(shè)，這使它具有相當(dāng)?shù)囊话阈?，也使它的假設(shè)及數(shù)據(jù)要求降到最小。它考慮在一段時間內(nèi)有多少個債務(wù)人可能會違約以及對這些債務(wù)人的風(fēng)險暴露是多大，進(jìn)一步計(jì)算這些可能的違約事件帶來的損失是多少。很顯然，在這種基于精算方法的模型中，對違約事件的發(fā)生原因沒有任何假設(shè)，只是認(rèn)為它是事件的一種狀態(tài)而已。這是CreditRisk+的一個重要的特征和優(yōu)勢。

（三）保險風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本

保險風(fēng)險指產(chǎn)品定價和準(zhǔn)備金不能有效地覆蓋因未來的索賠發(fā)生的頻率、程度、時間以及退保等方面估計(jì)不準(zhǔn)而造成的損失，保險風(fēng)險包含：死亡率風(fēng)險、退保率風(fēng)險、發(fā)病率風(fēng)險、年金死亡率風(fēng)險、財產(chǎn)和意外風(fēng)險。保險風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算方法是，它將風(fēng)險因子（包括死亡率，壽命，殘疾，恢復(fù)，失效和資本金選擇權(quán)）的變化對市值準(zhǔn)備金產(chǎn)生的影響數(shù)量化，即將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)。假設(shè)風(fēng)險因子的變化服從一定的分布，給定敏感性，各個獨(dú)立的風(fēng)險因子對市值準(zhǔn)備金產(chǎn)生的影響就可以計(jì)算出來，然后再考慮各因子的波動性及因子間的相關(guān)性，將各因子聯(lián)合起來，產(chǎn)生標(biāo)準(zhǔn)的離差分布。這樣就計(jì)算出保險經(jīng)濟(jì)資本。

（四）商業(yè)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本

商業(yè)風(fēng)險指在重大危機(jī)過后，保險業(yè)務(wù)的未來收入不能覆蓋未來的費(fèi)用——不包括這些已經(jīng)被其它種類風(fēng)險所包含的費(fèi)用和收入項(xiàng)目。商業(yè)風(fēng)險是由于人們對未來可能發(fā)生的費(fèi)用、已經(jīng)存在的商業(yè)競爭（持續(xù)性）和未來如何重新定價的不確定而引起的結(jié)果與預(yù)期之間的偏差。商業(yè)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本以業(yè)務(wù)規(guī)劃為基礎(chǔ)，采用情景分析法計(jì)算。

（五）運(yùn)營風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本

運(yùn)營風(fēng)險指由于不充分的或者無效的內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)等方面以及失敗造成損失，或者由外部事件（例如欺詐、電腦系統(tǒng)崩潰）造成損失的風(fēng)險。

運(yùn)營風(fēng)險量化方法大致可以分為兩大類，即自上而下的方法和自下而上的方法。自上而下法適用于把集團(tuán)看作一個整體，或者按照業(yè)務(wù)種類、產(chǎn)品種類等計(jì)算風(fēng)險資本，具體包括基本指標(biāo)法、多種指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)）法、同類機(jī)構(gòu)比較法等方法；自下而上法則按照單個業(yè)務(wù)流程計(jì)算出所需資本后，再加總計(jì)算出整個業(yè)務(wù)種類甚至整個集團(tuán)所需的風(fēng)險資本，具體包括專家判斷法、高級計(jì)量法、統(tǒng)計(jì)法等方法。

（六）經(jīng)濟(jì)資本的整合以及資本充足率

以上計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)資本是由每個獨(dú)立的商業(yè)部門的獨(dú)立風(fēng)險類別所決定的。由于最壞的情景不可能同時發(fā)生，所以考慮到保險公司內(nèi)部風(fēng)險類別之間的相關(guān)性，通過風(fēng)險整合可以得到保險公司總的經(jīng)濟(jì)資本需求。正是由于存在風(fēng)險的分散，所以，大大降低了公司總的風(fēng)險或者對可用資本的要求。

為了理解可用資本，首先了解什么是經(jīng)濟(jì)價值。經(jīng)濟(jì)價值指用基于當(dāng)前市價的方法計(jì)算的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。對于公司而言，它包含兩個方面，一是所有資產(chǎn)的價值應(yīng)該是市場價值，二是所有負(fù)債的價值應(yīng)該是建立在無套利原則上計(jì)算出的市場價值，即包含了期權(quán)的價值。

在此基礎(chǔ)上，市值化公司資產(chǎn)和負(fù)債。資產(chǎn)市值和負(fù)債市值的之差就是可用資本，保險公司或集團(tuán)正是利用可用資本抵御各種風(fēng)險。通過可用資本和經(jīng)濟(jì)資本兩者的對比就可以得到公司的償付能力是否充足以及充足程度。

二、經(jīng)濟(jì)資本的作用

（一）經(jīng)濟(jì)資本在風(fēng)險管理中的作用

首先，由于經(jīng)濟(jì)資本注重風(fēng)險的模型化和定量計(jì)算，以嚴(yán)密的模型為依托，使風(fēng)險計(jì)量更為謹(jǐn)慎、周密，因此，經(jīng)濟(jì)資本可提高風(fēng)險管理的精密度。其次，經(jīng)濟(jì)資本直接反映保險公司或者集團(tuán)的風(fēng)險狀況。它可以方便地進(jìn)行分解、合并，清楚地顯示各部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險水平，增強(qiáng)風(fēng)險防范的主動性；再次，經(jīng)濟(jì)資本作為一種虛擬資本，當(dāng)它在數(shù)量上接近或超過可用資本時，說明它的風(fēng)險水平接近或超過其實(shí)際承受能力，這時要么通過一些途徑增加實(shí)際資本，要么控制其風(fēng)險承擔(dān)行為；最后，經(jīng)濟(jì)資本參與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時，不僅要考慮業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且還要考慮業(yè)務(wù)發(fā)展與所面臨的風(fēng)險變化之間的關(guān)系，提高業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃制定的科學(xué)性，推動保險公司或集團(tuán)持續(xù)健康發(fā)展。

（二）經(jīng)濟(jì)資本在產(chǎn)品管理中的作用

在產(chǎn)品管理時，通過經(jīng)濟(jì)資本風(fēng)險衡量，不同產(chǎn)品的風(fēng)險有了可比性，再通過產(chǎn)品的內(nèi)嵌價值分析或者利潤分析，就可以改善有效業(yè)務(wù)部分的價值，優(yōu)化業(yè)務(wù)組合，使保險公司向價值管理方向邁進(jìn)。另外，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本還可以更加科學(xué)地對產(chǎn)品進(jìn)行定價。

（三）經(jīng)濟(jì)資本在績效評估中的作用

經(jīng)濟(jì)資本是科學(xué)的業(yè)績衡量的主要要素之一。無論是股東評價保險公司業(yè)績，還是保險公司或集團(tuán)內(nèi)部的績效考核，不僅要考慮經(jīng)營收益本身，還要考慮這些成果是以何種風(fēng)險為代價取得的。將這些風(fēng)險轉(zhuǎn)換為成本，再與所取得的收益對較，才能科學(xué)地衡量一種產(chǎn)品、一個單位、事業(yè)部的業(yè)績表現(xiàn)，從而精確體現(xiàn)出為股東創(chuàng)造的價值。即，在經(jīng)濟(jì)資本分配的基礎(chǔ)上，通過風(fēng)險調(diào)整后的資本利潤率指標(biāo)對各部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行評價，既考察了其盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后承擔(dān)的風(fēng)險。

（四）經(jīng)濟(jì)資本在資本管理中的作用

經(jīng)濟(jì)資本使資源優(yōu)化配置。由于持有資本等同于抽走了業(yè)務(wù)發(fā)展資金，保險公司或集團(tuán)必須精確計(jì)量風(fēng)險和所需資本，以釋放閑置資本，保證資本的最優(yōu)配置，提高保險公司效益。經(jīng)濟(jì)資本管理體系可以根據(jù)對保險公司或集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險調(diào)整的績效測量，在各部門間進(jìn)行風(fēng)險資本限額分配，并根據(jù)風(fēng)險調(diào)整后的績效評估對經(jīng)濟(jì)資本的分配進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而保證資源最優(yōu)配置，提高盈利水平。

（五）經(jīng)濟(jì)資本在對外信息披露中的作用

通過對外信息披露，經(jīng)濟(jì)資本為分析師、信用評級機(jī)構(gòu)提供了更高的可行度。為投資者提供了決策分析的科學(xué)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步提升公司的價值。

經(jīng)濟(jì)資本是在綜合了風(fēng)險管理最新的研究發(fā)展，例如VaR，以及結(jié)合了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求（例如巴塞爾新資本協(xié)議和歐盟償付能力Ⅱ等），而發(fā)展起來的一整套風(fēng)險管理體系。它最早起源于銀行對風(fēng)險的管理，并在銀行內(nèi)部得到廣泛的運(yùn)用，它的宗旨體現(xiàn)了巴塞爾新資本協(xié)議“內(nèi)部模型法”的旨意。之后，由于金融混業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)資本的運(yùn)用也推廣到保險業(yè)?，F(xiàn)在，許多行業(yè)也開始利用經(jīng)濟(jì)資本的技術(shù)，描述、量化和管理公司所面臨的風(fēng)險。對保險公司或者保險集團(tuán)而言，經(jīng)濟(jì)資本不僅能解決舊的償付能力監(jiān)管的問題，保證整個保險行業(yè)健康的發(fā)展，而且，保險公司或集團(tuán)還可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本，加強(qiáng)風(fēng)險管理和資本管理，使資本分配更有效率，使績效評估更加合理和完善，使得保險產(chǎn)品的定價更為科學(xué)、優(yōu)化產(chǎn)品價值管理。簡而言之，經(jīng)濟(jì)資本是風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢。