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[摘要]目前在我國，一方面是養(yǎng)老保險基金資金投資渠道少，投資多元化程度低，缺少足夠的信用風險類產(chǎn)品。另一方面是大學校園中很多莘莘學子，由于家境貧寒，需要通過貸款的方式來順利完成學業(yè)，卻苦于無處可借。本文提出一種觀點，即由養(yǎng)老保險基金代替商業(yè)銀行來提供助學貸款，并從理論上探討了由養(yǎng)老保險基金提供助學貸款的可行性。

[關(guān)鍵詞]養(yǎng)老保險基金，商業(yè)銀行，助學貸款

目前，我國養(yǎng)老保險基金實行“以收定支，略有節(jié)余”的原則，并逐漸向基金積累制轉(zhuǎn)變。我國養(yǎng)老保險基金每年都有結(jié)余，但結(jié)余的數(shù)額在逐年降低。到2003年末，養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余已達2207億元。隨著我國老年人口規(guī)模的迅速增長及人口老齡化的發(fā)展趨勢，不僅從需求方面對中國社會養(yǎng)老保障造成壓力，在供給方面也對社會養(yǎng)老保障形成沖擊。財政部社會保障司對養(yǎng)老保險中的基本養(yǎng)老保險基金收支進行預(yù)測。結(jié)果表明，基金在2028年將首次出現(xiàn)赤字，當期赤字為3089億元，2031年赤字額將達到高峰，為3808億元。

目前，我國養(yǎng)老保險基金投資渠道主要是銀行儲蓄投資和國債投資，保險投資的多元化程度遠低于國際市場水平，尤其是缺少足夠的信用風險類產(chǎn)品。由于我國養(yǎng)老保險基金投資運營的途徑所限，基金的收益率偏低，這一方面使基金呈現(xiàn)逐漸貶值的趨勢，另一方面使得目標替代率(我國目標替代率的確定以養(yǎng)老基金收益率等于工資增長率為假設(shè)前提)無法實現(xiàn)，從而動搖我國社會養(yǎng)老保險制度。由于養(yǎng)老保險基金的收益率遠低于工資增長率，個人賬戶實際積累額達不到目標積累額，如不及時調(diào)整養(yǎng)老保險基金的投資組合，提高收益率，我國的養(yǎng)老保險在不久將陷入“被迫提高繳費率——企業(yè)不堪重負，個人無力投?！B(yǎng)老保險制度崩潰”的危機之中。

面對我國現(xiàn)狀，養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余資金的去向就顯得尤為重要。因此，在保證養(yǎng)老保險基金投資安全性的同時，提高其收益性對我國來說更加重要。

而另一方面，大學校園中大約20%的莘莘學子，由于家境貧寒，需要通過助學貸款的方式來順利結(jié)束學業(yè)。然而，目前由商業(yè)銀行來提供助學貸款的實際運轉(zhuǎn)情況并不理想。

一是現(xiàn)行的助學貸款制度存在著政策性目標和商業(yè)性手段之間難以兩全的矛盾。國家助學貸款是由國家指定的商業(yè)銀行面向在枚的全日制高等學校(包括民辦高校)中經(jīng)濟困難的本專科學生、第二學位學生、研究生發(fā)放的無需抵押的，在校期間政府給予全額貼息的個人信用貸款，目的是幫助普通高等學校的經(jīng)濟困難學生支付學費、住宿費和生活費，以保障其順利完成學業(yè)。國家助學貸款一方面具有保證教育機會均等，．維護高校和社會穩(wěn)定，幫助經(jīng)濟困難的學生順利完成學業(yè)的政策性目標。另一方面，國家助學貸款又委托商業(yè)銀行運作，定位于商業(yè)貸款性質(zhì)，實際上又將風險交由商業(yè)銀行承擔，從而難以避免地出現(xiàn)政策性目標與商業(yè)性運作之間難以兩全的矛盾。

二是貸款難。助學貸款是一項信用政策貸款，帶有扶貧和支教性質(zhì)，既無擔保又無抵押，還貸主要依靠學生未來的還貸能力及其還貸意愿，風險較大，而商業(yè)銀行以追求利潤最大化為目標，自然不愿承擔這種風險。金融機構(gòu)考查學生的個人信用和學生的還貸意愿及還貸能力都無從審查，借貸雙方信息不對稱現(xiàn)象較為嚴重。通常銀行確定誰的信用更好，誰未來現(xiàn)金量更高，往往以名牌大學及高學歷為判斷的標準，而對一般的院校退避三舍的現(xiàn)象較為嚴重。其結(jié)果是貧困學生因為所在院校不同而產(chǎn)生不同的獲得助學貸款的機會，相當多的地方院校仍得不到助學貸款的支持，這使國家助學貸款成效大打折扣，造成了信貸配給不平衡的局面。據(jù)統(tǒng)計，目前我國高校各類在校學生1600萬人，其中經(jīng)濟比較困難的學生約占20%。而截至2005年3月份，全國高校已簽訂國家助學貸款合同的學生人數(shù)只有85．5萬人，即僅有27%左右的貧困生獲得貸款。高校學生普遍反映獲得助學貸款太難了。

三是違約率高。權(quán)威部門統(tǒng)計，目前全國學生貸款逾期不還的比例已經(jīng)遠遠高于其他類型的貸款，有些學校甚至高達20%。據(jù)統(tǒng)計，在未能如約償還國家助學貸款的諸種原因中，誠信教育的不足和信用的缺失是一個原因。而在約束貸款人方面，國家助學貸款制度缺乏有效的剛性措施是原因之二，借款人畢業(yè)后奔赴四面八方，銀行與不少借款人根本聯(lián)系不上，對其失信行為束手無策，貸后約束機制不完善使借貸風險無從控制。就業(yè)困難或就業(yè)處境不佳(既有客觀因素也有主觀因素)是最主要的原因。解決這個問題的辦法除了培養(yǎng)守信意識和采取更靈活便捷的還款形式外，加強貸款制度建設(shè)、提高失信成本是解決問題的根本辦法。

四是追討成本高。銀行方面有關(guān)人員指出，國家助學貸款一般發(fā)放期限長、風險大，不可預(yù)測因素較多，特別是在貸后管理、催收等方面，銀行要付出較大成本，還貸情況不佳，就加大了銀行的風險預(yù)期值。

如何找到一個既能控制貸款風險又能兼顧各方利益的有效辦法?一方面是養(yǎng)老保險基金資金投資渠道少，投資多元化程度低，缺少足夠的信用風險類產(chǎn)品，造成社會資金的閑置和浪費。另一方面是學子苦苦貸不到錢，不能正常進行學業(yè)，造成更大社會資源的浪費，是否能將兩者對接?本文提出一種觀點，即由養(yǎng)老保險基金代替商業(yè)銀行來提供助學貸款。由養(yǎng)老基金提供助學貸款有如下好處：

一是可以拓展保險資金運營渠道，提高養(yǎng)老保險基金的收益率。目前養(yǎng)老基金的投資主要是銀行存款和購買國債，都受同期的存款利率影響。由養(yǎng)老保險基金提供助學貸款后，其收益率受貸款利率影響。一般貸款利率總是高于存款利率，所以能提高養(yǎng)老保險基金的收益率。

二是可以降低違約率。目前借款人違約率居高不下，主要是因為貸款人貸出助學貸款后，對借款人缺乏有效的約束機制，借款人違約成本低或者是根本沒有違約成本。由養(yǎng)老保險基金提供助學貸款后，一方面可以根據(jù)貸款人的實際情況展期還款，降低由于就業(yè)困難或就業(yè)處境不佳等原因被迫違約的違約率。而現(xiàn)在助學貸款的貸款機構(gòu)是商業(yè)銀行，每年都要進行獨立核算，其承擔的風險越大借款還款期限越長，預(yù)提的壞賬準備就越多，影響其盈利能力，從而影響其競爭力，所以銀行都希望在短期內(nèi)還款，因此限制了較短的還款期，造成了高違約率。由養(yǎng)老保險基金提供助學貸款后，首先貸款者不是商業(yè)機構(gòu)，不會只看重企業(yè)內(nèi)部效益，更看重社會效益，只要不影響?zhàn)B老保險基金一定期限內(nèi)的需要量，可適當展期，并且由借款者承擔展期的利息。這樣既降低了由于就業(yè)困難或就業(yè)處境不佳等原因被迫違約的違約率，又保證了養(yǎng)老保險基金的高收益率。另一方面，對于那些缺少信用的借款者，通過約束機制的建立使其不得不還款。將借款者的還款額及還款期與借款者的養(yǎng)老保險賬戶結(jié)合，對于惡意違約者可從其養(yǎng)老保險賬戶中直接劃出，并不準予以后補繳這部分劃撥款，這將直接影響借款者未來的收益。而養(yǎng)老基金對于個人的作用是保障離退休職工基本生活需要。借款者作為經(jīng)濟人及風險規(guī)避者通過還款與不還款的博弈，自然會選擇還款，從而降低了違約率。這樣既保證了養(yǎng)老基金的安全性又保證了收益性。

三是可以改變政策性目的由商業(yè)機構(gòu)來運作的模式。現(xiàn)在的助學貸款由商業(yè)銀行提供，助學貸款是一種信用貸款，既無抵押又無擔保，因此銀行所提供的貸款越多所承擔的風險就越大，所以，銀行寧可冒被罰款的風險也不愿多貸款，所以出現(xiàn)貸款難現(xiàn)象。由養(yǎng)老保險基金提供助學貸款后，可以在一定程度緩解貸款難的問題。

四是可以降低追討成本。我國基本養(yǎng)老保險已覆蓋國有企業(yè)、城鎮(zhèn)集體企業(yè)、外商投資企業(yè)、城鎮(zhèn)私營企業(yè)和其他城鎮(zhèn)企業(yè)職工及城鎮(zhèn)靈活就業(yè)人員。養(yǎng)老保險賬戶實現(xiàn)全國統(tǒng)一管理，對每個個人賬戶信息上網(wǎng)一查便知，因此，一旦借款人違約，不需費力便可以查找。

通過以上分析，提供助學貸款，養(yǎng)老保險基金相對商業(yè)銀行來說更適合，也更能達到雙贏的局面。