導語：房地產(chǎn)企業(yè)財務風險論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、財務風險相關(guān)理論概念

（一）房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的概念。人們普遍認為，房地產(chǎn)企業(yè)是一項高風險的行業(yè)，這樣就要求房地產(chǎn)企業(yè)能夠清楚的識別有哪些風險，風險大小，以及怎樣做才能減小風險。廣義的房地產(chǎn)金融風險，是指企業(yè)和房地產(chǎn)項目融資的利潤，對投資發(fā)展的重大影響，這些影響是通過資本運作和利潤分配引起的。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的內(nèi)容。房地產(chǎn)企業(yè)財務風險包括融資風險，投資風險，資本回收風險以及利益分配等風險。融資風險主要是指房地產(chǎn)企業(yè)負債經(jīng)營的條件下，如果企業(yè)不能按時還款還息，就將會導致企業(yè)陷入財務困境，甚至有破產(chǎn)的可能性。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的主要表現(xiàn)形式。

1、償付風險。房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品是一個相當漫長的過程，從規(guī)劃設計開始，經(jīng)過許多階段：可行性研究，土地征用，房屋拆遷，安置補償，施工安裝，配套工程，綠色衛(wèi)生工程，產(chǎn)品上市的多個階段才能完成。在較長的房地產(chǎn)開發(fā)周期中，任何社會環(huán)境都會對其產(chǎn)生影響，時間越長影響就越大，從而影響房屋成本和售價的變化。

2、利率風險。房地產(chǎn)企業(yè)大多負債經(jīng)營，對房地產(chǎn)企業(yè)的債務管理影響很大的就是利率的波動。利率風險，增長息金的同時會相應加大房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的難度，使得資金鏈出現(xiàn)問題的可能性變大。同時，房地產(chǎn)企業(yè)在負債經(jīng)營期間，受到各種經(jīng)濟環(huán)境的影響，可能會導致企業(yè)資金成本增加，從而降低了預期收益。而資金成本的增加更會加速地產(chǎn)行業(yè)的兼并、組合，那些中小開發(fā)商將更難生存。

3、資產(chǎn)負債率持續(xù)上升，資本結(jié)構(gòu)不合理的風險。目前，多數(shù)的房地產(chǎn)企業(yè)其內(nèi)部開發(fā)資金基本上都是靠銀行信貸方面占較大比例，自有資金占比例非常小。其結(jié)構(gòu)很不合理，以至于增加企業(yè)的財務風險。如果公司債券投資不能收回并獲得預期回報，發(fā)生不支付銀行貸款本金的可能性是非常大的，公司將面臨破產(chǎn)的風險。

4、再籌資風險。從房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展來看，籌資活動是房地產(chǎn)企業(yè)進行所有的經(jīng)濟活動的前提，若是該房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，則會影響企業(yè)的信用等級，也就增加該企業(yè)籌資的難度。根據(jù)我國房地產(chǎn)市場的自身特點，我們可知，現(xiàn)如今房地產(chǎn)開發(fā)大部分是靠外借資金，自有資金所占比例較低，一旦國家金融政策的為持續(xù)緊縮，房地產(chǎn)企業(yè)就很難籌到資金，也就加大了籌資風險。。

二、我國房地產(chǎn)企業(yè)所存在的財務風險

（一）政府調(diào)控政策愈加嚴厲。在過去的幾年，我國許多地區(qū)都存在過高的房價，以及投資需求過熱的現(xiàn)象。針對這種現(xiàn)象，中央政府利用調(diào)控手段，對房地產(chǎn)市場的這種現(xiàn)象進行較強力度的調(diào)控，來抑制過快增長的房價以及人們不合理的需求。這些年，政府的調(diào)控政策的重點在對商品房的信貸、稅收和交易等方面；對于低收入住房的土地，稅收，融資等方面放寬政策。

（二）融資壓力和償付風險不斷增大。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2014年前3季度，房地產(chǎn)企業(yè)實收資本為89869億元，同比增長2.3%。在這中間，國內(nèi)貸款是16288億元；利用外資430億元；自籌資金37535億元；其他資金35616億元，這其中，定金及預收款21582億元?？梢钥闯?，銀行貸款只占18.12%的資金來源，房企，銀行以外的資金來源，占80%以上。在這樣的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)面臨較大的資金壓力。

（三）盲目投資現(xiàn)象嚴重。盲目投資現(xiàn)象即房地產(chǎn)公司未根據(jù)自身條件和市場環(huán)境，也不了解行業(yè)的發(fā)展狀況就對項目進行投資，以至于不足的資金運作能力，較低的投資回報率導致財務風險變大。

三、我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的形成原因

房地產(chǎn)本身是一個投資大、跨越時間長、風險度高的行業(yè)。在我國政府政策力的變動和調(diào)控對房地產(chǎn)企業(yè)的影響尤為重大。加之金融風暴的廣泛存在，以及經(jīng)濟社會發(fā)展中可能產(chǎn)生的通貨膨脹、通貨緊縮以及物價上漲都有可能對房地產(chǎn)的發(fā)展產(chǎn)生很大影響。我國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的形成原因主要有：

（一）開發(fā)項目質(zhì)量管理欠缺。在項目建設中，涉及到許多部門，許多行業(yè)標準，這都增加了房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項目質(zhì)量管理的難度與風險。工程施工質(zhì)量易于控制，但項目位置，項目類型，與物業(yè)配備等都對項目的質(zhì)量產(chǎn)生重大的影響。

（二）負債金額巨大。房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的性質(zhì)決定了房地產(chǎn)企業(yè)需要大量的融資資金，但大都數(shù)企業(yè)都是從負債起首的。近些年，我國房地產(chǎn)行業(yè)競爭越發(fā)激烈，人人都認為房地產(chǎn)是個高利潤的行業(yè)，這樣就導致房地產(chǎn)企業(yè)貸款增長率持續(xù)提升，這些不理智的舉債就加重了企業(yè)的債務風險。

（三）利率與市場變動。由于通貨膨脹的影響，一旦貸款利率的提高，將增加公司的成本，從而抵消預期收益。如果在一定的時間內(nèi)，貸款利率高于房地產(chǎn)投資收益，投資房地產(chǎn)的企業(yè)將無利可圖。

四、碧桂園地產(chǎn)的財務風險分析

（一）碧桂園的財務狀況。到2014年12月31日止年度，碧桂園集團總收入達人民幣845.5億，同比增長約34.8%；凈負債權(quán)益比為59.7%，同比下降7.6%；2015年初，境內(nèi)貸款為104.2億元，境外為19.71億元，境內(nèi)貸款仍占高額比重。

（二）碧桂園財務風險分析。2013年，碧桂園集團總借貸額約人民幣562.488億元，其中銀行及其他借款約人民幣331.892億元，優(yōu)先票據(jù)約人民幣230.596億元。由此可知，優(yōu)先票據(jù)的地位也不容忽視，優(yōu)先票據(jù)依靠較低的成本，深受企業(yè)的喜愛。這一方面給企業(yè)帶來了資金，但也同時影響企業(yè)的信用，對企業(yè)在其他金融機構(gòu)借貸，帶來了一定的影響。碧桂園也因為利用發(fā)行優(yōu)先債券解決資金問題，從而信用等級被評為BB。有資料可知，碧桂園長期負債比率降低，在企業(yè)急需資金時，可適當提高長期負債比率，從而減輕企業(yè)近期償債能力，減小融資風險。該集團使用多元的融資手段成功地從資本市場處融得可觀的資本，同時企業(yè)的負債增加，負債過高，可能導致企業(yè)破產(chǎn)清算。由此，我們應該謹慎管理借債成本，優(yōu)化債務融資組合。把負債水平控制在一定范疇內(nèi)，有效融資渠道多樣化，朝著信用投資級努力，并把財務管理為中心的管理要求貫穿在業(yè)務管理中。結(jié)論：在房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營過程中，財務風險是必須面對的一個現(xiàn)實問題，也是客觀存在的，是不可忽視的，更是不能消除的，這需要每一個企業(yè)自身去努力，通過各措施來降低風險。

作者:陶佳靜單位:洛陽師范學院