導(dǎo)語：國有企業(yè)公司治理對策分析論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中存在所有者越位或缺位、缺乏責(zé)任機制、忽視利益相關(guān)者利益等問題。要完善國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，必須完善出資人制度，積極推進產(chǎn)權(quán)制度改革，重視利益相關(guān)者參與公司治理，建立具有監(jiān)管動機的外部監(jiān)管機構(gòu)和良好的制度環(huán)境。

關(guān)鍵詞：出資人制度；責(zé)任機制；股權(quán)多元化；利益相關(guān)者

一、引言

2005年，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）正式了《OECD國有企業(yè)公司治理指引》（以下簡稱《指引》）。整個文件共分兩個部分。第一部分為正文，是若干條基本原則，共分六章；第二部分釋義，是對這些原則較為詳細的解釋與論證?！吨敢冯m然不是一份具有約束力的文件，但它基本上反映了國際上對健全的國有企業(yè)公司治理的一些共識，也集中體現(xiàn)了OECD國家的政府在管理國企方面的成功經(jīng)驗以及對現(xiàn)存挑戰(zhàn)的應(yīng)對之策。

因此，《指引》對我們考慮如何改善中國國有企業(yè)公司治理具有重要的參考意義。以它提出的一系列原則為參照系，可以比較容易地看到，進一步改善國企公司治理需要朝哪個方向努力，其關(guān)鍵又在哪里。

二、國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)存在的主要問題

中共十六大以來，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，實際上已成為我國國有企業(yè)改革的主旋律。經(jīng)過幾年的實踐，國有企業(yè)在建立有效的公司治理方面也取得了不少成就，包括建立國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)、實行多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強董事會獨立性、建立管理者激勵約束機制等措施?？梢钥隙ǖ卣f，這些措施的推行，在一定程度上改善了公司治理結(jié)構(gòu)，也為進一步的改革打下了一定的基礎(chǔ)，積累了一定的經(jīng)驗。但是，國有企業(yè)建立有效公司治理結(jié)構(gòu)的任務(wù)還遠未完成。

（一）國家未能充當(dāng)合格的所有者

《指引》第二章指出，“國家應(yīng)扮演一個明智的、負責(zé)任的和積極進取的所有者角色，國家應(yīng)該建立一套清晰、穩(wěn)定的所有權(quán)政策，并確保在保持必要程度的職業(yè)化和有效率的基礎(chǔ)上，以一種透明、負責(zé)任的方式對國有企業(yè)實施治理”。從這一段表述及其后所敘述的原則中可以看出，國家要充當(dāng)一個合格的所有者，至少應(yīng)包括國家行使哪些方面的所有權(quán)、國家所有權(quán)應(yīng)由誰來行使、如何行使所有權(quán)以及所有權(quán)職能行使機構(gòu)與其他政府部門的關(guān)系和向誰負責(zé)的問題。

黨的十六大明確提出，由國資委代表國家行使出資人權(quán)力。2003年初，管資產(chǎn)、管人、管事相統(tǒng)一的國資委成立，從制度上改變了原來國有資產(chǎn)所有權(quán)分散在不同的部門、“五龍治水”、責(zé)任不明確的局面。然而，從國資委成立幾年來的情況來看，盡管在一定程度上解決了國有企業(yè)“所有者缺位”的情況，但是，按照《指引》的要求，國資委尚未成為一個“明智的、負責(zé)任的和積極進取的所有者”角色。

1.國資委被定位為正部級政府機構(gòu)，本身就不是一個完全意義上的所有者。國資委不能象真正的市場投資者那樣，單純地以盈利為目的。國資委不僅要管資產(chǎn)，還要管人和管事，成為國有企業(yè)強大的“婆家”。同時，政府目標(biāo)的多重化必然導(dǎo)致政府承諾的不可信，而且國有資本出資人的多重目標(biāo)通過公司治理結(jié)構(gòu)的復(fù)雜體制影響公司經(jīng)營行為，對于國有及國有控股企業(yè)的市場績效有明顯的負面影響。

2.國資委既行使了國有企業(yè)股東會職權(quán)，又部分行使了董事會職權(quán)，國資委實際上成為了眾多國有企業(yè)的“超級股東會”。以確定國有企業(yè)董事會來說，目前由國資委管理的國有企業(yè)為150余個，如果平均每個企業(yè)的董事會為9名成員，國資委要為此選擇的董事將近1300余人。不僅如此，國資委還在為所管轄企業(yè)配備經(jīng)理人員，僅僅是這些董事、經(jīng)理的選擇、任免、考核、績效評價就已經(jīng)是巨大的任務(wù)了，更何況，這只是國資委工作職權(quán)的一部分。國資委職權(quán)過大、工作范圍過寬，勢必剝奪或侵犯非國有股東的權(quán)利。同時，國資委職權(quán)的混亂，勢必導(dǎo)致國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的紊亂。

3.沒有建立責(zé)任機制。市場出資人（一般股東）的責(zé)、權(quán)、利是統(tǒng)一于一身的，而且是相對稱的。投資人對一個企業(yè)的投資，如果成功，會獲得較好的收益，其受益者肯定是本人；如果投資失敗，則自己的財產(chǎn)蒙受損失，這種投資及經(jīng)營風(fēng)險是由投資者也就是出資人本人來承擔(dān)的。正是這種風(fēng)險與收益的統(tǒng)一與對稱，使得投資者在進行投資與經(jīng)營時顯得格外謹慎，特別注重風(fēng)險的評估。而國資委作為出資人的代表，享有出資人授予的權(quán)利，但其責(zé)任是不明確的，即使明確，最終也無法承擔(dān)責(zé)任。無論是投資失敗還是經(jīng)營不利，所導(dǎo)致的國有資產(chǎn)的損失最終還是由全國人民買單。因此，在這種委托—關(guān)系下，仍然無法解決國有資產(chǎn)無人負責(zé)的老問題。

（二）股權(quán)多元化仍然沒有完成

許多學(xué)者的研究已經(jīng)證明，股權(quán)多元化與公司治理的績效存在顯著的相關(guān)關(guān)系。相對分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于提高公司績效。然而，我國國有企業(yè)股權(quán)多元化過程還較多地停留在形式上。據(jù)統(tǒng)計資料顯示，在已經(jīng)改革的國有企業(yè)中，國有股權(quán)仍然占有70%以上的比例。要進一步降低國家股的比例，其涉及到的不僅僅是由于交易不平等或定價不準確而導(dǎo)致的“國有資產(chǎn)流失問題”，更涉及到資產(chǎn)處置的收益歸誰，由誰來負責(zé)的問題，同時也涉及到國家股到底應(yīng)保留多少比例、國有經(jīng)濟的地位與作用等深層次問題。在現(xiàn)實中就形成了一種矛盾的現(xiàn)象：一方面，各種文獻、資料、報刊、媒體都在抨擊“一股獨大”的弊端；而另一方面，“一股獨大”卻遲遲難以松動。國有股“一股獨大”的狀況不改變，公司治理效率就不可能取得實質(zhì)性進展。

（三）如何建立高效、負責(zé)的董事會

已有研究表明，公司的績效三、完善國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的對策建議

從全球公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展的趨勢和我國實際情況來看，必須從以下幾個方面完善國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。

（一）進一步完善國有資產(chǎn)出資人制度

所謂出資人，就是向企業(yè)投入資本的人，即企業(yè)資本的擁有者，也就是股東。任何人的財產(chǎn)（資本）一旦投入企業(yè)，就變成企業(yè)的法人財產(chǎn)，投資者就享有出資人的權(quán)利。這些權(quán)利主要包括資產(chǎn)受益、按照法定程序參與企業(yè)的重大決策和聘請經(jīng)營者、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等。在市場經(jīng)濟條件下，國有企業(yè)的資產(chǎn)必須同其他所有制資產(chǎn)一樣，具有明確的出資人代表。同時，國有資產(chǎn)也應(yīng)該具有一般資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)要素：所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)。

要完善國有資產(chǎn)出資人制度，必須進一步明確：國資委不是政府的行政機構(gòu)，與所轄企業(yè)的關(guān)系也不是行政隸屬關(guān)系，更不是上下級關(guān)系，而是以國有股權(quán)為紐帶，是股東與企業(yè)法人的關(guān)系，委托與的關(guān)系。國資委作為出資人代表，既要做到依法行使股東的權(quán)利，又要保證不越位、越權(quán)，對所轄國有資產(chǎn)享有收益權(quán)、重大決策權(quán)和經(jīng)營者選擇權(quán)。否則，如果還繼續(xù)沿襲隸屬關(guān)系式的行政干預(yù)，“老板加婆婆”的現(xiàn)象就會愈演愈烈，就會將企業(yè)管死，退回到改革的原點。不僅如此，由于國資委比過去政府部門的權(quán)力更大了，問題也可能變得更加復(fù)雜，一旦決策失誤，造成的損失將更加嚴重。

完善出資人制度，還必須建立相應(yīng)的責(zé)任機制。國資委每年必須向人大報告國有資產(chǎn)經(jīng)營情況和國有資本經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況。各級人大必須設(shè)立專門的審計、監(jiān)督機構(gòu)，對國有資本經(jīng)營績效進行評估、檢查與監(jiān)督。同時，建立責(zé)任追究制度，對由于決策失誤造成國有資本經(jīng)營損失的，要追究當(dāng)事人的責(zé)任。

（二）重視并推進利益相關(guān)者參與公司治理

盡管利益相關(guān)者公司治理理論本身并不完善，利益相關(guān)者參與公司治理的途徑也處于實踐探索中，但利益相關(guān)者治理已日漸成為各國公司治理發(fā)展的一種趨勢。在我國公司治理的實踐中，包括中小股東、債權(quán)人、職工

等在內(nèi)的利益相關(guān)者受到侵害的事件時有發(fā)生，因此，探討利益相關(guān)者參與公司治理的機制與可行途徑，已成為我國完善公司治理結(jié)構(gòu)的緊迫任務(wù)。

（三）繼續(xù)推進產(chǎn)權(quán)制度改革，建立合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，是建立公司內(nèi)部制衡機制和有效監(jiān)督機制的基礎(chǔ)。我國上市公司普遍存在“一股獨大”的狀況，控股股東極易利用其控股地位侵占上市公司的資金，嚴重影響上市公司的經(jīng)營，直接損害了上市公司和投資者的利益。必須積極推進股權(quán)多元化，改變上市公司“一股獨大”的狀況。然而，國際經(jīng)驗表明，股權(quán)過于分散也會導(dǎo)致內(nèi)部人控制等問題。因此，我國企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革必須從我國的實際出發(fā)，充分考慮我國國有企業(yè)特別是大企業(yè)多年累積形成的現(xiàn)實的產(chǎn)權(quán)狀況，提倡和推進國有企業(yè)之間以及國有企業(yè)與非國有企業(yè)之間相互持股，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)股權(quán)多元化、分散化、法人化。

（四）建立具有監(jiān)管動機的外部監(jiān)管機構(gòu)

這些機構(gòu)在日本和德國典型的是銀行，而在美國，主要是機構(gòu)投資者，例如養(yǎng)老基金。近年來，我國的機構(gòu)投資者也獲得了較大發(fā)展。但總體規(guī)模不足、種類單一，在參與公司治理方面仍屬于“沉默的大多數(shù)”，并沒有在公司治理改進的事業(yè)中發(fā)出應(yīng)有的聲音。在目前的中國股市中，機構(gòu)投資者還只是一個“用腳投票”的交易者而遠非以公司治理為導(dǎo)向的投資者。因此，創(chuàng)造機構(gòu)投資者參與公司治理的動力機制并探索其參與公司治理的有效途徑，發(fā)揮機構(gòu)投資者在公司治理中的作用，是我國完善公司治理結(jié)構(gòu)所面臨的重要任務(wù)。

（五）建立良好的制度環(huán)境

有效的公司治理需要有良好的制度體系與外部環(huán)境。從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，要實現(xiàn)公司治理的目標(biāo)，需要有競爭性的產(chǎn)品市場和資本市場、活躍的公司控制權(quán)市場、管理人員的激勵與監(jiān)督機制，不僅需要健全的《公司法》，還需要嚴格的審計和財務(wù)信息披露制度、嚴格的反欺詐法規(guī)以及高效率和高水平的司法系統(tǒng)、行政監(jiān)管機構(gòu)和自律性組織。我國資本市場發(fā)展的時間不長，相應(yīng)的法制建設(shè)也相對落后，行政監(jiān)管機構(gòu)和中介組織的公信力不夠，司法系統(tǒng)效率不高。這些都必須從系統(tǒng)的角度加以改進與建設(shè)，為建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造良好的外部條件。

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