導(dǎo)語：貨幣政策對黃金價格的影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、黃金價格的影響因素分析

（一）黃金需求

黃金是一種特殊的商品，但具有普通商品的特征，所以黃金價格變動的決定因素和普通商品一樣都受需求和供給影響。黃金的需求主要體現(xiàn)在以下四個方面:一方面是黃金的實(shí)際需求，即日常生活中人們對黃金的需求；第二方面是外匯儲備中的黃金儲備。黃金仍然維系著其貨幣的職能,而且能夠?qū)雇ㄘ浥蛎?，所以很多國家仍然將黃金儲備作為外匯儲備的重要一部分；三是黃金的投資需求，通過投資黃金來達(dá)到個人投資理財?shù)哪繕?biāo)的投資者；四是黃金的投機(jī)需求，投機(jī)者根據(jù)國際國內(nèi)黃金的歷史走勢分析，利用金價的各種特性，再加上黃金期貨市場上買空賣空的交易體制，人為地制造出黃金需求的假象。

（二）貨幣政策

貨幣政策對黃金價格有著顯著影響，其中提高存款準(zhǔn)備金率、升降再貼現(xiàn)率、是否公開市場業(yè)務(wù)都是貨幣政策的具體實(shí)施方式，實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策或?qū)ω泿殴┙o產(chǎn)生影響。在此基礎(chǔ)上貨幣供給增加就會使貨幣的購買力下降，貨幣購買力下降就會讓黃金價格上升。相反的，貨幣供給量減少就會使貨幣購買力上升，貨幣購買力上升就會讓黃金價格下降。如果想要使貨幣供給量增加，需要實(shí)施的貨幣政策就是降低存款準(zhǔn)備金率、降低存款準(zhǔn)備金率以及在公開市場操作中買入有價證券，如果其他條件不變，這些貨幣政策會使黃金價格上升；相反的黃金價格會下降。

（三）通貨膨脹

從2008年開始的通貨膨脹嚴(yán)重影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最近兩年的經(jīng)濟(jì)狀況緩和使經(jīng)濟(jì)漸漸回到正常走勢上來。貨幣供給量增多，人們手中持有更多的貨幣，意思就是貨幣購買力出現(xiàn)了嚴(yán)重的下降，同樣的貨幣買不到相應(yīng)的商品，就黃金來說，黃金價格面對通貨膨脹黃金價格必然會上升。由此得出通貨膨脹會使黃金價格上升，嚴(yán)重的通貨膨脹黃金價格波動較大，溫和的通貨膨脹黃金價格波動較小。

二、貨幣政策對黃金價格的影響———以寬松的貨幣政策為例

（一）寬松貨幣政策擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量進(jìn)而影響黃金價格

寬松的貨幣政策可以使貨幣供給量增加，貨幣供給量增加黃金價格就會隨之上漲。貨幣供給量增加也就意味著貨幣存量的增加，一國的貨幣存量就是這個國家各個地方的資產(chǎn)。貨幣供應(yīng)量和貨幣存量的高低是這個國家社會總需求的體現(xiàn)，這也就意味著寬松的貨幣政策對黃金價格有著必然的聯(lián)系。

（二）寬松貨幣政策增加了貨幣流動性進(jìn)而影響黃金價格

寬松的貨幣政策會使貨幣供給量增多，人們手中的貨幣會增加，貨幣存量的增多會使貨幣流動性增大。金融危機(jī)的產(chǎn)生使貨幣流動性大幅度降低，這就導(dǎo)致市場上商品的價格降低，在黃金備受喜愛的今天，貨幣流動性對黃金價格的影響更是受到越來越多的人的關(guān)注。近年來貨幣流動性不斷增強(qiáng)，黃金價格不斷上漲，不斷突破最高點(diǎn)，但在金融危機(jī)和次貸危機(jī)之后，貨幣的流動性收縮，黃金價格開始慢慢下降。綜合以上研究和分析得出貨幣流動性對資產(chǎn)價格的影響非常重要，是資產(chǎn)價格的主要影響因素。作為人們投資商品之一黃金當(dāng)然也受貨幣流動性的影響很大，從貨幣供給量的走勢圖和黃金價格的走勢圖分析也可以得出貨幣的流動性是黃金價格撥動的主要因素。

（三）寬松的貨幣政策導(dǎo)致通貨膨脹進(jìn)而影響黃金價格

寬松的貨幣政策在一定程度上加大了通貨膨脹，給經(jīng)濟(jì)造成很大壓力。通貨膨脹時，由于黃金具有增值保值的特性使得人們會從股票市場中抽身出來轉(zhuǎn)而投身于黃金市場，因此人們對黃金市場的需求大幅上升，導(dǎo)致黃金價格上漲。由此得出黃金價格和通貨膨脹存在必然聯(lián)系。然而你在黃金非貨幣化的今天，它同任何其它商品一樣，黃金的價格受到社會一般價格水平的影響，如果整個物價水平提高，那么黃金的價格也應(yīng)該相應(yīng)提高。因此，從長期來看，黃金能夠起到對沖通貨膨脹風(fēng)險的效果，通貨膨脹成為長期中影響黃金價格的主要因素。

三、政策建議

“盛世古董，亂世黃金”的說法確切的說出了黃金的特點(diǎn)，金融危機(jī)爆發(fā)時，黃金增值保值的功能就體現(xiàn)出來，從這方面來看，黃金是人們投資避險的工具，但是也不能因此而盲目的投資黃金，無論在什么時候都要做到理性投資。投資黃金市場就要充分了解黃金價格的影響因素，就貨幣政策來說，利率對黃金價格影響應(yīng)該受到關(guān)注，實(shí)證分析可知，利率上升時黃金價格下降，利率下降黃金價格則會上升，利率與黃金價格的這種反向關(guān)系造成黃金市場的不穩(wěn)定性。面對這種情況投資者可以利用對利率的預(yù)期來預(yù)測黃金的未來價格走勢，從而實(shí)現(xiàn)更好的投資。當(dāng)人們預(yù)期到利率上升時投資者可以購進(jìn)黃金，預(yù)期利率下降時則賣出黃金，這樣就能得到最大利潤。因此，本文認(rèn)為在當(dāng)前金融危機(jī)爆發(fā)的情況下，黃金仍然有保值避險的功能，因此投資者可以適當(dāng)?shù)耐顿Y黃金來規(guī)避風(fēng)險。但是無論什么投資也應(yīng)該保持理性的心態(tài)，理性投資是投資者必須要具備的基本素質(zhì)。投資者應(yīng)該結(jié)合黃金價格的各種影響因素變化來合理投資黃金，不能盲目投資。

作者:邵娜單位:濟(jì)南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院