導(dǎo)語(yǔ)：全球化視角下的金融改革論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、國(guó)內(nèi)外金融安全文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外研究述評(píng)

20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著國(guó)際資本流動(dòng)日益活躍，機(jī)構(gòu)投資者的投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，很多國(guó)家連續(xù)爆發(fā)金融危機(jī)。當(dāng)1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，維護(hù)金融安全、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題被視為保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的核心內(nèi)容而被各國(guó)所重視。國(guó)外學(xué)者對(duì)于金融安全這一概念還沒(méi)有統(tǒng)一的定義，也缺乏對(duì)此進(jìn)行專(zhuān)門(mén)論述的著作，不過(guò)我們可以從與之相關(guān)的金融危機(jī)理論進(jìn)行探索。金融危機(jī)理論是金融安全理論的基礎(chǔ)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一些學(xué)者，以經(jīng)濟(jì)大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)后的金融危機(jī)為背景進(jìn)行了廣泛而多角度的研究，形成了豐富的金融危機(jī)理論。如明斯基提出的金融脆弱理論從資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在缺陷出發(fā)，闡述金融系統(tǒng)由穩(wěn)定到不穩(wěn)定和產(chǎn)生過(guò)激債務(wù)危機(jī)的形成過(guò)程；克魯格曼的理性投機(jī)攻擊模型，揭示了開(kāi)放條件下國(guó)際資本由投資到投機(jī)性質(zhì)的轉(zhuǎn)化過(guò)程，并且提出這種轉(zhuǎn)化過(guò)程會(huì)由于政策失誤和各國(guó)經(jīng)濟(jì)與政治上的動(dòng)蕩而不斷加強(qiáng)；米什金提出的不對(duì)稱(chēng)信息金融危機(jī)理論，從假設(shè)金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)開(kāi)始，描述了金融系統(tǒng)如何因此而產(chǎn)生廣泛的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，進(jìn)而發(fā)生金融危機(jī)的過(guò)程。

（二）國(guó)內(nèi)研究述評(píng)

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)金融安全的研究和探討始于東南亞金融危機(jī)之后，但迄今為止，也沒(méi)有對(duì)金融安全作出統(tǒng)一的定義。梁勇從國(guó)際關(guān)系學(xué)的角度提出國(guó)家金融安全的概念，認(rèn)為國(guó)家金融安全是指一國(guó)能夠抵御內(nèi)外沖擊保持金融制度和金融體系的正常運(yùn)行與發(fā)展，即使受到?jīng)_擊也能保持本國(guó)金融及經(jīng)濟(jì)不受重大損害，維護(hù)金融財(cái)富不大量流失、金融制度與金融體系基本保持正常運(yùn)行與發(fā)展?fàn)顟B(tài)的能力，和對(duì)這種狀態(tài)與維護(hù)能力的信心與主觀感覺(jué)，以及這種狀態(tài)和能力所獲得的政治、軍事與經(jīng)濟(jì)的安全。李懷珍等學(xué)者認(rèn)為金融安全是指一國(guó)遵循一定的規(guī)律和規(guī)則，通過(guò)政府部門(mén)的主導(dǎo)和支持、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督調(diào)控、金融主體的自我調(diào)節(jié)，使金融業(yè)保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和防險(xiǎn)、抗險(xiǎn)能力，總體上處于穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)。劉錫良將金融安全概念分成微觀、中觀和宏觀三個(gè)層次，并分別從這三個(gè)層次對(duì)金融安全作了闡述。王元龍認(rèn)為，金融安全是指在金融全球化條件下，一國(guó)在其金融發(fā)展過(guò)程中具備抵御國(guó)內(nèi)外各種威脅、侵襲的能力,及確保金融體系、金融主權(quán)不受侵害、使金融體系保持正常運(yùn)行與發(fā)展的一種態(tài)勢(shì)。

二、中國(guó)金融安全的外部挑戰(zhàn)

（一）美國(guó)金融危機(jī)

從根本上說(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)是世界金融體系多年來(lái)積累矛盾的爆發(fā)和深層次問(wèn)題的集中反映，更是世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮后的周期調(diào)整。由于經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的發(fā)展，2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)通過(guò)市場(chǎng)渠道、貿(mào)易渠道和資金渠道迅速傳導(dǎo)至我國(guó)，并對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。次貸危機(jī)的蔓延惡化了世界金融環(huán)境，造成美元貶值、世界大宗商品價(jià)格頻繁波動(dòng)，國(guó)際游資四處尋找投機(jī)機(jī)會(huì)。由于中國(guó)的金融領(lǐng)域尚未完全開(kāi)放，美國(guó)金融危機(jī)主要是通過(guò)貿(mào)易渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行沖擊，在市場(chǎng)渠道和資金渠道的沖擊壓力并不大。但在全球化的大趨勢(shì)下，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能夠獨(dú)善其身，此次危機(jī)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊使得中國(guó)金融安全面臨的金融不穩(wěn)定因素逐漸增多，金融風(fēng)險(xiǎn)加大。另外，美國(guó)政府為救市向世界市場(chǎng)上注入了大量的流動(dòng)性，約占我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備2/3的美元資產(chǎn)面臨著嚴(yán)重縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)

次貸危機(jī)的影響還沒(méi)有完全消除，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)又不期而至，使本就復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加惡化。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與次貸危機(jī)有很多不同，但二者對(duì)金融和資金供求產(chǎn)生的趨緊影響是一致的，且歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在一定程度上加劇了中國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在全球化不斷深化發(fā)展的過(guò)程中，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)向我國(guó)傳染的幾率愈來(lái)愈大，全球金融體系的微小變動(dòng)，都會(huì)產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)就說(shuō)明了這種情況。此次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響首先是對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響，由于中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)基本與國(guó)際同步，因此在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈、全球大宗商品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，中國(guó)的大宗商品市場(chǎng)劇烈震蕩，風(fēng)險(xiǎn)集聚。此外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的全球股市的動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的推波助瀾也不可低估。

（三）國(guó)際游資

美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇階段，隨之美元進(jìn)入升值周期。并且美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)收縮QE額度，使美元的升值預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，一些新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)面臨國(guó)際資本撤離的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)金融系統(tǒng)也受到一定沖擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年6月～7月，中國(guó)出現(xiàn)了資本凈外流106億美元，巨額的外流資本不斷收縮國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性，導(dǎo)致銀行間隔夜拆借利率達(dá)到13.44%的歷史最高點(diǎn)，隔夜回購(gòu)最高成交利率竟一度達(dá)到30%。雪上加霜的是，央行一度維持人民幣升值，國(guó)際熱錢(qián)能夠不斷以最大化的收益離開(kāi)中國(guó)，一旦央行出現(xiàn)美元短缺，不能支付外流熱錢(qián)，人民幣對(duì)美元?jiǎng)t將出現(xiàn)斷崖式暴貶，人民幣甚至?xí)适?guó)際信譽(yù)。國(guó)際流動(dòng)資本在當(dāng)今全球化的格局下扮演著資源配置的角色，大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，隨著國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模的膨脹和不確定性的增強(qiáng)，國(guó)家金融安全問(wèn)題日益顯著。特別是新興市場(chǎng)國(guó)家，由于金融市場(chǎng)的缺陷很容易成為眾多國(guó)際投機(jī)勢(shì)力阻擊的對(duì)象。近幾年來(lái)，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大的改變，跨國(guó)流動(dòng)的巨額短期資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來(lái)越脫節(jié)，變化大大快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化，產(chǎn)生了嚴(yán)重的“虛擬化”現(xiàn)象，具有投機(jī)性強(qiáng)、流動(dòng)性強(qiáng)、破壞性大的特點(diǎn)，因此存在很大的風(fēng)險(xiǎn)?！盁徨X(qián)”作為逐利性極強(qiáng)的資本，起到了誘發(fā)并加劇金融危機(jī)的作用。作為新興市場(chǎng)國(guó)家，高漲的人民幣升值預(yù)期、較大的存貸款利差、巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ?，?dǎo)致我國(guó)成為國(guó)際“熱錢(qián)”的理想投資市場(chǎng)。近年來(lái)，通貨膨脹加劇、匯率波動(dòng)頻繁、資產(chǎn)價(jià)格虛漲等問(wèn)題日漸突出，“熱錢(qián)”大規(guī)模流入已經(jīng)對(duì)我國(guó)的金融安全造成了不可忽視的影響。

三、中國(guó)金融安全的內(nèi)部挑戰(zhàn)

（一）影子銀行問(wèn)題

從根本上來(lái)說(shuō)，由于我國(guó)對(duì)金融的嚴(yán)格控制導(dǎo)致正規(guī)的融資渠道不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，從而“影子銀行”以非正規(guī)的融資方式向經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性。中國(guó)社科院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，即使采用最窄口徑，2013年底影子銀行體系規(guī)模也達(dá)到了14.6萬(wàn)億元，分別占GDP和銀行總資產(chǎn)的29%、11%。在如此高的存量規(guī)模下，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)誘發(fā)整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)看，影子銀行有逐漸陽(yáng)光化的趨勢(shì)。但也應(yīng)當(dāng)注意，2014年信托業(yè)將面臨巨額的剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。2013年末，整個(gè)信托業(yè)的余額大概是11萬(wàn)億元左右，其中30%左右是通過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的，但是信托業(yè)大量投向基礎(chǔ)設(shè)施制造業(yè)或者房地產(chǎn)，而這些行業(yè)目前都面臨各種各樣的問(wèn)題。特別是政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨緊政策使很多房地產(chǎn)商存在資金缺口，在正規(guī)渠道無(wú)法獲得融資的中小房地產(chǎn)商只能轉(zhuǎn)向非正規(guī)的“影子銀行”。從“影子銀行”融資的中小企業(yè)也有銀行貸款需要?dú)w還，一旦中小企業(yè)從“影子銀行”融入的資金難以按期歸還，銀行的不良資產(chǎn)規(guī)模增加，會(huì)大大降低整個(gè)金融體系的安全性。在高融資成本和房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅降溫的環(huán)境下，中小房地產(chǎn)商隨時(shí)都會(huì)破產(chǎn)。更大的挑戰(zhàn)是，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)驟然減速，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重放緩，資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，房地產(chǎn)價(jià)格劇烈下降，信心崩潰，資產(chǎn)被競(jìng)相拋售，個(gè)別短期、行業(yè)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期、系統(tǒng)性、全局性問(wèn)題。

（二）地方政府融資平臺(tái)貸款

次貸危機(jī)爆發(fā)后中國(guó)政府積極救市，實(shí)施積極的財(cái)政政策，增加政府支出，鼓勵(lì)居民消費(fèi)。其中，中央政府撥款4萬(wàn)億資金用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，希望以此阻止經(jīng)濟(jì)的下滑。在此背景下，地方政府融資平臺(tái)如雨后春筍般快速發(fā)展起來(lái)。長(zhǎng)期以來(lái)，政府融資平臺(tái)為地方政府提供了重要的融資渠道，在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中發(fā)揮了積極作用，但同時(shí)，隨著地方政府融資規(guī)模的快速膨脹，銀行信貸資金所占比重不斷增加，一系列風(fēng)險(xiǎn)也隨之而產(chǎn)生。由于基建項(xiàng)目的公益性和稅收使用的不靈活，政府融資平臺(tái)的還款來(lái)源主要是土地出讓金。地方通過(guò)融資平臺(tái)拉動(dòng)地方建設(shè)，而土地出讓金又成為地方政府融資平臺(tái)的主要還款來(lái)源，融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)一系列的資金循環(huán)和信用杠桿的疊加，具備了擴(kuò)散為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。加之房地產(chǎn)市場(chǎng)正經(jīng)歷的史上最嚴(yán)厲調(diào)控導(dǎo)致土地交易市場(chǎng)日漸冷清，需求減少和供給增加必然會(huì)導(dǎo)致土地出讓金大幅下降，進(jìn)而引發(fā)依賴“土地財(cái)政”的地方政府財(cái)政困難。原有的“土地財(cái)政”模式在持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策下已經(jīng)不再保持穩(wěn)健性，直接反映在地方融資平臺(tái)的償債風(fēng)險(xiǎn)高增。屆時(shí)商業(yè)銀行將可能無(wú)法追回貸款，面臨流動(dòng)性困境，最終引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。值得反思的是，一些地方政府出于各種目的，盲目擴(kuò)大融資規(guī)模，以至超出自身還款能力，最大限度地使用金融杠桿。據(jù)統(tǒng)計(jì)，信貸融資占政府融資總額的80%以上，這表明地方政府融資平臺(tái)對(duì)銀行信貸的高度依賴性，地方政府融資平臺(tái)的各種風(fēng)險(xiǎn)將通過(guò)資金循環(huán)轉(zhuǎn)嫁至商業(yè)銀行，盡管商業(yè)銀行可以通過(guò)證券化手段將風(fēng)險(xiǎn)分散到居民手中，但是居民對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)也必然通過(guò)其與銀行已經(jīng)建立的信貸關(guān)系再度反饋到銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上。國(guó)有控股商業(yè)銀行和政策性銀行是地方政府融資平臺(tái)貸款的供給主力，如果地方債務(wù)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，首當(dāng)其沖的必然是銀行體系。而大型銀行機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，如果某個(gè)區(qū)域發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，很可能會(huì)引發(fā)地區(qū)之間的連鎖反應(yīng)。

（三）財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁擴(kuò)張

在特定條件下，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)可直接轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)。比如政府財(cái)政赤字不斷增大，超出財(cái)政負(fù)擔(dān)能力，致使政府債券評(píng)級(jí)下降，持有債券的金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)大幅增加，導(dǎo)致金融系統(tǒng)穩(wěn)定性下降，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)正是這種模式。從政府債務(wù)規(guī)模來(lái)看，截至2013年6月底，全國(guó)各級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為206988.65億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為29256.49億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)為66504.56億，合計(jì)30.27萬(wàn)億元。與去年年底相比，全國(guó)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)上升8.57%。地方政府債務(wù)的資金缺口正逐步增大，即使考慮到借新還舊，2015年后將會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)資金缺口。一直以來(lái)，土地出讓金都是地方政府財(cái)政的重頭戲，但根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2013年全國(guó)土地出讓金達(dá)41250億，政府能夠自由支配的部分約占20%，也就是說(shuō)地方政府有8000億左右的可支配資金，僅能償還全部債務(wù)每年所產(chǎn)生利息的一半。根據(jù)傳導(dǎo)路徑來(lái)看，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)信貸資金財(cái)政化轉(zhuǎn)化成金融風(fēng)險(xiǎn)。通常，財(cái)政和銀行的邊界并沒(méi)有明顯的界定，銀行發(fā)揮著準(zhǔn)財(cái)政政策的作用。當(dāng)財(cái)政不足或財(cái)政收支壓力較大時(shí),一些本應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的支出就落在了銀行的身上，比如促進(jìn)充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)安定等。這樣，銀行就同時(shí)發(fā)揮著信貸職能和財(cái)政職能，造成財(cái)政的“缺位”與銀行的“越位”現(xiàn)象。這種現(xiàn)象使銀行信貸資金運(yùn)動(dòng)實(shí)際遵循的是財(cái)政資金的運(yùn)作規(guī)律，而財(cái)政撥款的基本特點(diǎn)是無(wú)償性，因而“銀行資金財(cái)政化”的最終結(jié)果必然是國(guó)有控股商業(yè)銀行大量的不良資產(chǎn)，形成嚴(yán)重的銀行風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)

政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接干預(yù)過(guò)多，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的低效率。從根本上來(lái)說(shuō)，政府一直實(shí)行嚴(yán)格的金融管制，國(guó)有控股商業(yè)銀行實(shí)質(zhì)上是“政府的銀行”。為維持地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定，通常情況下，政府會(huì)憑借行政手段命令銀行對(duì)不景氣的企業(yè)提供貸款，對(duì)一些經(jīng)濟(jì)效益差的項(xiàng)目提供資金。由于銀行與地方政府存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，在政府財(cái)政擔(dān)保的情況下，這部分貸款和銀行提供資金往往沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查和監(jiān)管，銀行承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。加上企業(yè)在兼并、改制與破產(chǎn)中，政府不合理的介入，使債權(quán)難以落實(shí)，容易形成許多不良資產(chǎn)，加重金融風(fēng)險(xiǎn)。另外，當(dāng)財(cái)政出現(xiàn)赤字時(shí)，為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，政府也會(huì)強(qiáng)迫銀行貸款，擠占了大量的信貸資金，而這部分銀行貸款往往具有數(shù)額大、期限長(zhǎng)的特點(diǎn),且政府所借資金大多用于基建領(lǐng)域，償債能力先天不足，這樣無(wú)疑給銀行帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，還應(yīng)當(dāng)注意房地產(chǎn)業(yè)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。房地產(chǎn)業(yè)一直是帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的支柱力量，與地方政府和銀行保持著密切的關(guān)系。當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)不景氣時(shí)，地方政府往往向銀行施壓,要求銀行提供數(shù)量巨大的資金,一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫,便形成大量銀行不良資產(chǎn)。地方政府不合理干預(yù)的結(jié)果使得商業(yè)銀行信用活動(dòng)扭曲和金融秩序紊亂，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)增加。

四、維護(hù)國(guó)家金融安全，深化金融改革

（一）謹(jǐn)慎使用財(cái)政赤字政策，減少政府干預(yù)

政府對(duì)金融安全的維護(hù)是外部制度安排，包括制定維護(hù)金融安全的相關(guān)法律、構(gòu)筑金融安全網(wǎng)等。政府應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變政府職能，深化國(guó)企改革，不再依靠違背市場(chǎng)規(guī)律的行政手段和直接控制，而應(yīng)當(dāng)在尊重市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)上進(jìn)行間接控制，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融的充分市場(chǎng)化。另外，應(yīng)當(dāng)完善地方政府的業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系，優(yōu)化地方政府融資模式，緩和融資平臺(tái)矛盾。政府在財(cái)政政策的使用上應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。財(cái)政政策只能作為一種短期的需求調(diào)節(jié)工具來(lái)使用，長(zhǎng)期來(lái)看財(cái)政政策不僅存在擠出效應(yīng)，而且對(duì)一國(guó)資源的合理配置與充分利用都是不利的。

（二）提高金融監(jiān)管績(jī)效，加強(qiáng)國(guó)際資本流動(dòng)監(jiān)管

在開(kāi)放條件下，國(guó)際資本流動(dòng)是影響金融安全的重要因素。其中短期資本流動(dòng)造成的對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的干擾、外債規(guī)模對(duì)貨幣幣值的影響和外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊等都是亟待解決的問(wèn)題。目前，我國(guó)在金融監(jiān)管方面有了較大改善，但仍然無(wú)法適應(yīng)金融全球化發(fā)展的要求。鑒于此，必須加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，完善金融監(jiān)管體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，完善外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管法律框架，建立符合我國(guó)國(guó)情的外債規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)和改善現(xiàn)行的外匯管理制度。

（三）深化商業(yè)銀行改革，增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力

事實(shí)證明，如果危機(jī)蔓延至銀行體系，勢(shì)必造成危機(jī)的快速升級(jí)，危及經(jīng)濟(jì)健康和金融安全?？梢?jiàn)，銀行對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融安全是至關(guān)重要的。工、農(nóng)、中、建等商業(yè)銀行是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的貨幣經(jīng)營(yíng)企業(yè)，但事實(shí)上他們的盈利性目標(biāo)一直讓位于國(guó)家的政策目標(biāo)。這種狀況如果不發(fā)生改變，盡管商業(yè)銀行完成了股份制改造，仍然會(huì)繼續(xù)被大量的不良資產(chǎn)所拖累。因此，國(guó)有控股商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)逐步減持國(guó)有股份，變國(guó)家控股為國(guó)有參股。要明確商業(yè)銀行職能，避免政府行政干預(yù)，實(shí)現(xiàn)政企分離，使商業(yè)銀行成為以市場(chǎng)為主體的真正銀行。

（四）資本項(xiàng)目有限有序開(kāi)放

資本賬戶的開(kāi)放能夠推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育，但隨著金融開(kāi)放水平的不斷提高，資本管制的有效性也在日益減弱，在資本賬戶開(kāi)放過(guò)程中存在很多金融安全隱患。未來(lái)國(guó)際金融秩序的不確定性和中國(guó)金融弱國(guó)的現(xiàn)實(shí)，決定了我國(guó)在金融全球化的戰(zhàn)略過(guò)渡期內(nèi)，必須保持有限全球化態(tài)勢(shì)。資本賬戶的對(duì)外開(kāi)放過(guò)程，只能是漸進(jìn)的，在國(guó)內(nèi)金融與國(guó)際金融的融合度上，只能是有限的，即資本項(xiàng)目的開(kāi)放應(yīng)遵循由少到多、逐步放松的原則，在漸變中完成。

（五）完善中國(guó)問(wèn)題銀行退出路徑當(dāng)銀行出現(xiàn)危機(jī)，陷入流動(dòng)性困境時(shí)，政府為了維持金融穩(wěn)定，避免金融系統(tǒng)出現(xiàn)大規(guī)模地動(dòng)蕩，一般都會(huì)以直接救助的形式使問(wèn)題銀行免于破產(chǎn)。在這種思想下，銀行間發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性增加。為避免這種情況，應(yīng)當(dāng)樹(shù)立有限政府理念，遵循問(wèn)題銀行市場(chǎng)化退出原則。

（六）加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)合作，建立全球金融安全網(wǎng)絡(luò)

金融安全問(wèn)題絕不僅僅是單獨(dú)一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題，它更具有全球性，一個(gè)國(guó)家的金融出現(xiàn)問(wèn)題，常常會(huì)通過(guò)各種途徑傳導(dǎo)到其他國(guó)家境內(nèi)，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。為此，要建立起新的國(guó)際金融體制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全。另外，要處理好安全與效率的關(guān)系，在我國(guó)金融改革過(guò)程中要將提高效率與維護(hù)金融安全聯(lián)系起來(lái)，優(yōu)先考慮安全。并通過(guò)加強(qiáng)與它國(guó)的金融監(jiān)管合作，不斷提高監(jiān)管水平和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

作者：陳華王濤單位：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院