導(dǎo)語：中小企業(yè)融資困境及措施10篇一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

第一篇

一、中小企業(yè)的融資特點(diǎn)

（一）在多種融資渠道中，內(nèi)源融資依賴度大

融資渠道，顧名思義是指企業(yè)籌集資金的方式和通道，一般包括內(nèi)源性和外源性兩個(gè)融資渠道。其中內(nèi)源性融資是指企業(yè)的自有資金部分和日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中積累的資金部分，企業(yè)能夠自給自足，主要通過企業(yè)的折舊準(zhǔn)備和留存收益來滿足對資金的需求。這一渠道不產(chǎn)生融資費(fèi)用，是企業(yè)首選的融資方式，關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。外源性融資是指企業(yè)運(yùn)用外部資金來滿足資金需求，包括直接融資和間接融資。直接融資的主要金融工具是債券和股票，沒有金融機(jī)構(gòu)的介入，主要包括發(fā)行債券、發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股、吸收直接投資四種方式，但其融資成本比較高，對中小企業(yè)是一個(gè)挑戰(zhàn)。間接融資是以金融機(jī)構(gòu)作為媒介的方式，主要包括商業(yè)信用、融資租賃、金融機(jī)構(gòu)貸款等，其融資成本雖然較低，但由于我國資本市場的不完善，對中小企業(yè)來說也是困難重重。無論是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的美國還是在經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展中的中國，銀行貸款在中小企業(yè)融資渠道中都占據(jù)重要的地位。在中國的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，六成的資金為自有資金，其次為銀行貸款，發(fā)行債券和股票融資所占的比例不足1%，而在美國中小企業(yè)發(fā)行債券和股票融資占比23%，自有資金只占30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我國中小企業(yè)的外源融資水平。

（二）外源性融資困難，阻礙中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展

我國的中小企業(yè)高度依賴于內(nèi)源融資渠道，尤其是一些經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營產(chǎn)品單一的小企業(yè)。但是由于中小企業(yè)自有資金的不足，使得內(nèi)源融資非常有限，大量的中小企業(yè)也因此而過早夭折。世界銀行專管民營事務(wù)的分支機(jī)構(gòu)———國際金融公司（FIC）對我國中小企業(yè)融資方式做出的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在所有的經(jīng)營年限中，我國中小企業(yè)自我融資比例均在83%以上，平均占比90.5%，銀行貸款、非金融機(jī)構(gòu)和其他融資渠道占比不足10%，外源融資困難嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。

（三）政策扶持力度小

我國的金融體系尚不健全，資金的缺乏成為中小企業(yè)運(yùn)營的常態(tài)，也因此使其在激烈的市場競爭中處于劣勢，另外國家對中小企業(yè)的支持力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，雖然國家頒布了相關(guān)的政策法規(guī)，例如2012年1月1日至2014年12月31日對中小企業(yè)免征3年管理類、登記類、證照類行政事業(yè)性收費(fèi)，將貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策延長至2013年年底等，但是這些政策對降低中小企業(yè)的融資成本只是杯水車薪，有關(guān)中小企業(yè)的法律上的不健全，也使得中小企業(yè)的權(quán)利得不到保障，在法律上也面臨不平等。

（四）金融機(jī)構(gòu)支持少

當(dāng)前在國內(nèi)，除了內(nèi)源融資中小企業(yè)首選的融資方式是間接融資，但是由于在中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間存在信息的不對稱性，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)“惜貸”、“懼貸”現(xiàn)象屢見不鮮。商業(yè)銀行作為盈利性組織，其目的是追求最小的違約風(fēng)險(xiǎn)并獲取最大的利潤，因此只能選擇“嫌貧愛富”，而信貸人員也必須謹(jǐn)小慎微，因此普遍采取“為不錯(cuò)貸，寧可不貸”的做法，這使得以銀行貸款為主要融資渠道的中小企業(yè)“雪上加霜”。如表3所示。面對中小企業(yè)的融資需求，大銀行不愿涉足，而專門為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)在數(shù)量上的缺乏，使中小企業(yè)的融資更為困難，金融機(jī)構(gòu)的供給遠(yuǎn)不能滿足其需求，表4顯示了國有銀行對中小企業(yè)的貸款情況。由表4可知，占我國企業(yè)總數(shù)98%的中小企業(yè)，貸款總額僅占企業(yè)貸款總額的60%左右，雖然近年來有所上升，但是總體水平仍然偏低。融資難問題一直困擾著我國中小企業(yè)的發(fā)展。在當(dāng)前的市場結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大的貢獻(xiàn)，而融資難的困境嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的正常發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。

（五）直接融資渠道受阻，催生“地下經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)”

上市公司的高門檻使中小企業(yè)直接沒有進(jìn)入的資格，然而即便是獲得了準(zhǔn)入資格，排隊(duì)等待的時(shí)間也使中小企業(yè)錯(cuò)過了做大做強(qiáng)的黃金時(shí)期。為此，中小企業(yè)不得不采取其他借貸渠道，以民間融資為主的非法集資和高利貸大肆發(fā)展，逐漸形成了地下經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，但民間融資的風(fēng)險(xiǎn)大利息高，直接影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

二、中小企業(yè)融資難的原因剖析

（一）企業(yè)自身因素

1.規(guī)模較小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。由于我國的中小企業(yè)的經(jīng)營形式多為個(gè)體經(jīng)營、家族管理企業(yè)或合伙制企業(yè)，因此公司規(guī)模偏小，科技含量較低，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，而且缺乏核心競爭力。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，我國的中小企業(yè)5年的淘汰率接近70%，而30%左右的企業(yè)處于虧損或微利狀態(tài)，企業(yè)自身的這種經(jīng)營狀況不太樂觀導(dǎo)致了銀行、基金以及資本市場的個(gè)人投資者不敢輕易向中小企業(yè)投資；

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，信用觀念淡薄；3.缺乏可抵押資產(chǎn)，影響間接融資；4.部分企業(yè)管理者觀念保守，缺乏謀發(fā)展、思進(jìn)取的創(chuàng)業(yè)意識和充分挖掘市場潛能和利用市場信心的能力，存在“小富即安”的思想，制約了企業(yè)發(fā)展。

（二）政府方面因素

1.政府對中小企業(yè)的重視程度和扶持力度不夠。雖然我國相關(guān)政策規(guī)定自2013年8月1日起，將推行中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，即中小企業(yè)中每月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，可以享受暫免征收增值稅和營業(yè)稅的政策福利，但是，在調(diào)研的過程中只有43.1%的中小企業(yè)參訪人員表示享受到了該項(xiàng)優(yōu)惠政策，剩余比例較大的參訪人員表示未能享受到，另外，政府的非規(guī)范稅費(fèi)征收行為也加大了中小企業(yè)的財(cái)稅負(fù)擔(dān)。

2.國家宏觀政策的錯(cuò)位。首先，主要體現(xiàn)在國內(nèi)未施行規(guī)范的中小企業(yè)財(cái)稅扶持政策，使得中小企業(yè)未能享受相同的待遇，例如根據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，2012年大型企業(yè)的稅負(fù)是14.59%，中小企業(yè)是28.64%。中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)比大企業(yè)的重；其次，國家的優(yōu)惠政策還是向大企業(yè)傾斜，使中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)重于大型企業(yè)，延長了小微企業(yè)的資本原始積累過程；最后，我國還缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)，例如中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)。

（三）金融機(jī)構(gòu)方面因素

1.商業(yè)銀行放貸難度大

國有銀行在選擇貸款對象時(shí)會(huì)偏向國企，對中小企業(yè)會(huì)有些不公平，放款難度較大。當(dāng)然中小企業(yè)自身也存在一定的問題，首先從安全性方面考慮，由于中小企業(yè)的信息不夠透明，受其自身規(guī)模的限制所抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)在數(shù)量上也不占優(yōu)勢，使商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信任度不夠，商業(yè)銀行也因此常常拒絕貸款。其次從盈利性方面考慮，在目前市場條件下，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定，經(jīng)營虧損的現(xiàn)象很嚴(yán)重，對銀行來說貸款的風(fēng)險(xiǎn)很高，因此又調(diào)高了貸款門檻，為了盈利，商業(yè)銀行也更加青睞于大型企業(yè)，使得中小企業(yè)融資進(jìn)一步受到阻礙。

2.缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)

目前我國的金融體系發(fā)展還不完善，針對中小企業(yè)融資的銀行幾乎沒有，與發(fā)達(dá)國家差距很大，而且部分中小商業(yè)機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營管理水平也不高，總體發(fā)展能力不足,因此對中小企業(yè)的金融支持力度不夠。另外在金融危機(jī)的影響下,中小金融機(jī)構(gòu)考慮到自身的盈利性和貸款安全性方面，也會(huì)加大對中小企業(yè)的貸款審批的難度。

三、解決我國中小企業(yè)融資的對策

（一）完善中小企業(yè)自身管理體制

從中小企業(yè)自身的角度出發(fā)，為了取得金融機(jī)構(gòu)的支持與信任，必須不斷提升經(jīng)營管理水平，提高盈利能力，完善公司的信息披露，制定更加規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠。

（二）中央政府加快法制建設(shè)

由于在中小企業(yè)融資方面缺乏法律的支撐，因此中央政府應(yīng)加快立法的步伐，建立中小企業(yè)融資的相關(guān)法律，并加強(qiáng)執(zhí)法的力度，使其能逐步落實(shí)，從而為中小企業(yè)的融資創(chuàng)建有利的法律環(huán)境。另外應(yīng)擴(kuò)大地方政府的立法權(quán)，以實(shí)事求是的原則建立符合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況的法律制度，大力發(fā)展地方資本市場，依法開展非上市公司的股份及技術(shù)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等交易，引導(dǎo)民間資金的合法集聚，落實(shí)政府對中小企業(yè)貸款的支持。國家應(yīng)積極推行中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，采取實(shí)際的措施，讓中小企業(yè)能真正減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，政府擔(dān)當(dāng)起優(yōu)化公共服務(wù)的職責(zé)。

（三）積極推進(jìn)誠信建設(shè)，改善外部信貸環(huán)境

為了營造誠信的氛圍，為金融機(jī)構(gòu)開展融資服務(wù)創(chuàng)造有利條件，各級地方政府可以采取定期表彰一批誠實(shí)守信企業(yè)的方式，這些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和納稅等方面表現(xiàn)良好，有助于信用環(huán)境的治理。另外在社會(huì)上還要樹立中小企業(yè)貸款不等于高風(fēng)險(xiǎn)貸款的理念，例如在2010年末，中小企業(yè)貸款不良貸款率僅0.9%，低于大企業(yè)貸款1.3%的水平。

（四）發(fā)行中小企業(yè)金融債

金融債是指由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，能夠有效地解決銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。繼2011年國務(wù)院出臺金融財(cái)稅“國九條”扶持中小企業(yè)發(fā)展后，2012年2月1日，國務(wù)院對相關(guān)政策進(jìn)一步細(xì)化，除了支持中小企業(yè)上市融資、安排150億元設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金外，還鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行中小企業(yè)金融債。

（五）創(chuàng)新?lián)ＤＪ?/p>

為了滿足不同中小企業(yè)的擔(dān)保需求，需要建立一個(gè)多元化的信用擔(dān)保模式。抵押百分百模式是指抵押百分百擔(dān)保產(chǎn)品，這是新推出的擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)品，它是依據(jù)“抵押+擔(dān)?！葙Y產(chǎn)價(jià)值”進(jìn)行操作。在一般的市場條件下，將一項(xiàng)資產(chǎn)抵押給銀行，獲得的貸款只有這項(xiàng)資產(chǎn)全部價(jià)值的50%～70%，而抵押百分百模式的優(yōu)點(diǎn)在于通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制運(yùn)作，激活抵押閑置的資產(chǎn)價(jià)值，使得抵押資產(chǎn)的價(jià)值盡可能地得到100%的利用。橋隧模式是指在信貸市場和資本市場之間建立橋梁和隧道，高科技型小企業(yè)的貸款申請就能夠通過擔(dān)保公司的信貸擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的相應(yīng)承諾和操作，提高應(yīng)對銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，從而順利地實(shí)現(xiàn)貸款融資，優(yōu)點(diǎn)就是為中小企業(yè)貸款擔(dān)保建立起“第二道風(fēng)險(xiǎn)控制防線”。

四、結(jié)論

本文從當(dāng)前我國中小企業(yè)融資問題出發(fā)，首先定義了融資和融資渠道；其次指出了當(dāng)前我國中小企業(yè)融資存在的問題：過度依賴內(nèi)源融資、政府政策扶持少、金融機(jī)構(gòu)支持少等，并分析了產(chǎn)生這種現(xiàn)狀的原因；最后從企業(yè)、政府及金融機(jī)構(gòu)三個(gè)方面提出對策建議，旨在盡快解決中小企業(yè)融資難的困境。

作者:朱雪芹 李仁江 單位:華北水利水電大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 北京天圓全會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）煙臺分所

第二篇

一、我國中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放以來，我國中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。目前，中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，貢獻(xiàn)了全國60%以上的GDP，上繳稅收占國家稅收總額的55%以上，進(jìn)出口總額占比也達(dá)到60%以上，中小企業(yè)提供著75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。但是根據(jù)2010年工業(yè)和信息化部披露，中小企業(yè)平均壽命僅2.9年。而歐洲和日本企業(yè)平均壽命為12.5年、美國企業(yè)8.2年、德國500家優(yōu)秀中小企業(yè)有1/4都存活了100年以上。如此大的反差，引發(fā)了人們對制約我國中小企業(yè)發(fā)展障礙的深思，據(jù)調(diào)查相當(dāng)一部分中小企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而倒閉，資金是中小企業(yè)生產(chǎn)力活躍的血液，現(xiàn)實(shí)中大多的中小企業(yè)是“缺血”而死的，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，所以中小企業(yè)融資問題就成為非常值得研究的一個(gè)重要課題，本文以巴彥淖爾市中小企業(yè)為例進(jìn)行論述說明。

二、巴彥淖爾市中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及原因

巴彥淖爾市地處內(nèi)蒙古西部，處于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，主要以農(nóng)業(yè)為主，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，與內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)市鄂爾多斯市隔河相望，經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勢時(shí)，受周邊環(huán)境影響，各種典當(dāng)鋪、小額貸款公司像雨后春筍般發(fā)展起來，同時(shí)也為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)展注入了活力，企業(yè)大部分的融資來自這里。但是在整體經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，這些民間金融機(jī)構(gòu)一夜之間消失，這樣又為中小企業(yè)融資設(shè)置了障礙。由此可見，民間金融在中小企業(yè)融資方面起著舉足輕重的作用，雖然民間融資成本高、不規(guī)范，被稱為“灰色金融”、“地下經(jīng)濟(jì)”，但是民間金融對解決中小企業(yè)融資問題，促進(jìn)中小企業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著十分重要的作用。因而有必要站在一個(gè)新的高度重新審視民間金融。巴彥淖爾市的中小企業(yè)主要是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體工商戶，和全國相比，這些企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀總體上是規(guī)模小、發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，大都處于企業(yè)發(fā)展的初級階段，以初加工為主，需要的資金大，但籌集資金的渠道比較單一，主要以股東自籌為主，或是公司內(nèi)部集資，但是資金規(guī)模相對比較小，無法滿足企業(yè)發(fā)展需要。從國家近期對于中小企業(yè)的政策傾斜，銀行也開始將部分業(yè)務(wù)向中小企業(yè)傾斜，但是辦理手續(xù)比較繁瑣，資金不能及時(shí)到位，所以好多企業(yè)只好向民間高成本籌集，但是這種渠道因?yàn)椴僮鞑灰?guī)范也不順暢。還有就是由于中小企業(yè)規(guī)模小，發(fā)展滯后，不可能以發(fā)行股票、債券籌集資金。政府扶持資金數(shù)量有限，也無法滿足中小企業(yè)發(fā)展需要。根據(jù)內(nèi)蒙古的一項(xiàng)調(diào)查顯示，當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資金構(gòu)成中自有資金占50%，銀行貸款占30%，民間借款20%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，間接融資難，直接融資對中小企業(yè)限制又嚴(yán)格，多層次的資本市場尚未形成，這就造成了中小企業(yè)的融資困難，嚴(yán)重制約了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)能力。融資難究其原因，可以從內(nèi)外兩個(gè)角度來分析：從內(nèi)部來看，主要是中小企業(yè)規(guī)模小。由于受地域影響，我市中小企業(yè)一直以低水平發(fā)展，因此企業(yè)原始積累比較少，加上創(chuàng)業(yè)初期投資有限，可用于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的有效物資少，對于銀行來說，沒有有效的抵押物，銀行無法授信，同時(shí)無法提供擔(dān)保貸款。其次是企業(yè)自身信用不足，擔(dān)保能力差。企業(yè)在發(fā)展初期，大多忽視信用建設(shè)，在市場經(jīng)濟(jì)的大潮中，一個(gè)沒有信用的企業(yè)是寸步難行的，面對中小企業(yè)信用問題，銀行出于自身信貸的安全，往往要求企業(yè)信用良好，同時(shí)要求關(guān)系企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保，這樣就把部分企業(yè)舉止門外，只能尋找其他渠道解決資金問題。從外部來看，本地區(qū)銀行體系高度集中在國有四大銀行中，其他金融企業(yè)對于我們這樣的城市不感興趣，中小金融機(jī)構(gòu)基本沒有。這些銀行幾乎占了地區(qū)銀行資金的98％以上，長期以來這些銀行一直是為國有企業(yè)和大企業(yè)服務(wù)的。而中小銀行及民間金融機(jī)構(gòu)剛有發(fā)展，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)限制比較多，同時(shí)自身資產(chǎn)實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)承受能力差，短期內(nèi)無法與四大銀行抗衡。近期，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，企業(yè)發(fā)展勢頭良好，民間融資也發(fā)展迅速了，雖然民間融資的主體變化了，借貸資金的用途專一了，但是由于受長期發(fā)展慣性的作用，短期內(nèi)無法滿足中小企業(yè)的需要，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，希望民間融資程序上日趨規(guī)范，政府多一份關(guān)注，企業(yè)發(fā)展能夠得到實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠。

三、解決中小企業(yè)融資問題的對策

基于以上的分析研究，我認(rèn)為解決中小企業(yè)資金問題的對策如下：

(一)加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，做到有法可依

現(xiàn)階段我國正處于改革的關(guān)鍵期，各種金融體制的法規(guī)都不是很完善，有的法律已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了發(fā)展的需要，尤其在地區(qū)發(fā)展極不平衡的情況下，更應(yīng)該加強(qiáng)地方性法規(guī)的建設(shè)，同時(shí)對于目的合理合法、利率在給定范圍內(nèi)的民間金融予以合法化，為中小企業(yè)在融資問題上提供法律上的保證，以解除其后顧之憂。

(二)在民間金融合法后，加強(qiáng)監(jiān)管力度

改革開放以來，社會(huì)資本發(fā)展了很大的變化，民間資金閑置問題一致很受關(guān)注，在目前股市不景氣、樓市受打壓的情況下，需要加強(qiáng)大量閑置資金管理，我認(rèn)為政府要用好這只手，銀行監(jiān)管部門也應(yīng)根據(jù)相關(guān)法律，將民間金融納入有關(guān)監(jiān)管范圍，給予適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督和管理，引導(dǎo)民間金融向正規(guī)化發(fā)展，這樣就有效解決了中小企業(yè)的資金短缺問題。

(三)增強(qiáng)民營企業(yè)自身信用形象，爭取間接融資

中小企業(yè)須切實(shí)發(fā)展實(shí)業(yè)，重視財(cái)務(wù)管理，提高資金使用效率，提高企業(yè)信息的真實(shí)性及透明度，重視規(guī)劃，樹立品牌觀念，提高自身的社會(huì)認(rèn)知度。中小企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)信用意識，誠實(shí)守信，規(guī)范經(jīng)營，建立良好的企業(yè)信譽(yù)。建立綜合資金管理制度及企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的評價(jià)制度，方便銀行對企業(yè)的信用條件做出準(zhǔn)確的判斷。同時(shí)，企業(yè)要充分了解銀行的貸款條件，建立良好的銀企關(guān)系，為日后的融資和企業(yè)的壯大創(chuàng)造良好的條件。企業(yè)管理層應(yīng)對企業(yè)有一個(gè)長遠(yuǎn)的規(guī)劃，同時(shí)結(jié)合時(shí)下經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，制定出有利于企業(yè)良好發(fā)展的近期規(guī)劃。據(jù)調(diào)查，巴彥淖爾市有些企業(yè)存在盲目擴(kuò)張企業(yè)經(jīng)營鏈的現(xiàn)象，向企業(yè)所在領(lǐng)域之外的其他行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈拉的過長，導(dǎo)致企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生困難，嚴(yán)重影響到了企業(yè)的正常經(jīng)營生產(chǎn)活動(dòng)。因此，企業(yè)不僅要做好對于所貸款項(xiàng)的利用和歸還的規(guī)劃，更應(yīng)做好全局規(guī)劃，這樣才更有利于企業(yè)的發(fā)展。

(四)建設(shè)和完善中小企業(yè)的抵押擔(dān)保體系

中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要原因便是在企業(yè)規(guī)模小，缺乏擔(dān)保物時(shí)沒有一個(gè)可以依賴的擔(dān)保體系來支持。對此，政府應(yīng)明確其在建設(shè)信用擔(dān)保體系中的主導(dǎo)作用，加大其對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的投入，使得建立起來的擔(dān)保體系實(shí)力更強(qiáng)大、覆蓋面更廣、擔(dān)保倍數(shù)更高。政府還要致力于建設(shè)一個(gè)多層次的擔(dān)保體系，不僅僅局限于政府非盈利性質(zhì)的補(bǔ)救擔(dān)保，還得建設(shè)與銀行相關(guān)聯(lián)的商業(yè)性質(zhì)的擔(dān)保，啟用保險(xiǎn)基金等措施。

四、結(jié)論

改革開放以來，中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，但是融資難題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的突出問題?，F(xiàn)實(shí)中民間金融一直都在支持著中小企業(yè)的發(fā)展，往往成為中小企業(yè)特別是小企業(yè)特殊時(shí)期資金的重要來源。本文立足于民間金融這一視角，在對巴彥淖爾市中小企業(yè)融資難題進(jìn)行現(xiàn)狀分析和原因探討的基礎(chǔ)上，著重對中小企業(yè)融資問題及民間金融情況進(jìn)行了分析總結(jié)，并由此提出了解決中小企業(yè)融資問題的對策，希望能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)融資問題的解決有所幫助。

作者:劉海霞 單位:巴彥淖爾市草原工作站

第三篇

一、中小企業(yè)融資背景簡介

近些年來中小企業(yè)發(fā)展迅速，對我國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來越大，為了進(jìn)一步支持中小企業(yè)的發(fā)展。國家了一系列促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的文件。積極促進(jìn)銀行和中小企業(yè)合作，為其搭建融資平臺。為使得金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)能夠更好地進(jìn)行信息交流，政府機(jī)關(guān)組織銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民營企業(yè)舉行對接會(huì)，極大地緩解了銀企之間的信息不對稱的問題，并且為此成立了專門為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的中小企業(yè)擔(dān)保中心。

二、天津某商業(yè)銀行針對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)狀況分析

2009年以來，天津市某家商業(yè)銀行引入專門服務(wù)于中小企業(yè)的融資業(yè)務(wù)模式。通過工廠式、標(biāo)準(zhǔn)化、“流水線”式的作業(yè)，以“高效、優(yōu)質(zhì)、專業(yè)”的服務(wù)形象，在市場上贏得廣泛好評。在2012年，該行中小企業(yè)貸款以高于全部貸款411%的增速領(lǐng)跑同業(yè)。

(一)該家商業(yè)銀行針對中小企業(yè)專門的服務(wù)模式

1.源頭營銷批量化該銀行通過與天津市中小企業(yè)局、大港管委會(huì)等部門合作，批量化獲取目標(biāo)客戶的信息，建立目標(biāo)的客戶庫，指導(dǎo)各分支行開展與之針對性營銷活動(dòng)。同時(shí)，為保證客戶名單的開發(fā)效果及使用效率，該銀行建立目標(biāo)客戶后評價(jià)機(jī)制，定期開展目標(biāo)客戶營銷情況跟蹤輔導(dǎo)。

2.專營機(jī)構(gòu)普及化該銀行以小企業(yè)金融服務(wù)中心建設(shè)為主體，以2011年開展的“網(wǎng)點(diǎn)破冰行動(dòng)”為突破，逐步將中小企業(yè)金融服務(wù)的理念落實(shí)到基層，著重突出基層網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)小企業(yè)客戶職能，進(jìn)一步為進(jìn)入中小企業(yè)領(lǐng)域，為其提供服務(wù)。

3.審批流程工廠化根據(jù)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)上“短、小、頻、快”的特點(diǎn)，該銀行實(shí)行中小企業(yè)授信發(fā)起及信用審查等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化SOP管理，審查原則上遵循“實(shí)質(zhì)重于形式”，實(shí)施流水線式的貸款作業(yè)方式，提高放款效率。目前，在客戶提供資料齊備的情況下，該行最快可實(shí)現(xiàn)3-5天放款。

4.風(fēng)險(xiǎn)管控全面化該銀行針對中小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，通過特色崗位設(shè)置，建立包括情景分析、授信審批、預(yù)警管理、資產(chǎn)組合、反欺詐在內(nèi)的“五位一體”的動(dòng)態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理端口前移后延，實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)全流程主動(dòng)防控。5.流程管理信息化為適應(yīng)中小企業(yè)客戶批量發(fā)展的大趨勢，該銀行利用先進(jìn)的信息手段，努力推動(dòng)中小企業(yè)客戶網(wǎng)絡(luò)在線的管理方法。一是自主研發(fā)“小企業(yè)授信業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)”。通過設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號，使銀行在第一時(shí)間就能業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是在該銀行系統(tǒng)內(nèi)首家開發(fā)資金流向監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)授信資金具體流向T+0天查詢，有效追蹤資金流向。三是推廣使用小企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)(SMES)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)的在線發(fā)起和審批，最大限度滿足了管理人員對于業(yè)務(wù)全流程的掌控，使得所有關(guān)鍵點(diǎn)都能得到監(jiān)督。

(二)該家商業(yè)銀行針對中小企業(yè)客戶的市場定位和目標(biāo)群體

1.區(qū)域性選擇重點(diǎn)選擇長三角、珠三角、環(huán)渤海、西部城市等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好、中小企業(yè)活躍、社會(huì)信用環(huán)境規(guī)范的區(qū)域，并根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)有針對性地差異化開展中小企業(yè)業(yè)務(wù)。其他區(qū)域根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況和信用特征，在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，因地制宜地開展中小企業(yè)業(yè)務(wù)。

2.注重參考國家扶持政策圍繞國家產(chǎn)業(yè)政策和國家重點(diǎn)扶持政策，尤其是圍繞七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展中小企業(yè)業(yè)務(wù)金融服務(wù)。

3.小微企業(yè)市場定位和目標(biāo)客戶小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)應(yīng)堅(jiān)持“規(guī)劃先行，重點(diǎn)突破、做出特色”，注重發(fā)展“地緣信貸”，找準(zhǔn)客戶切入點(diǎn)，提供差異化的金融服務(wù)，強(qiáng)化產(chǎn)品覆蓋、方案營銷、團(tuán)隊(duì)營銷等措施，提升市場營銷的精準(zhǔn)度和專業(yè)性。

(三)該家商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制方案

1.對單筆金額超過授信金額10%的資金流出，客戶經(jīng)理要及時(shí)監(jiān)控和檢查其流向。嚴(yán)禁信貸資金被劃至證券公司、信托公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司或被用于權(quán)益性投資等，嚴(yán)格控制信貸資金向他行同戶名劃轉(zhuǎn)，對已劃轉(zhuǎn)至他行同戶名的資金要盡可能跟蹤使用情況；

2.客戶經(jīng)理要在放款后5個(gè)工作日內(nèi)完成中小企業(yè)信貸資金流向監(jiān)控，詳細(xì)記錄資金的劃付去向、金額、劃付日期及用途，信貸資金的劃付去向與合同約定用途是否一致等；對單筆金額超過授信金額10%的資金流出，必須在提用后5個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行用途檢查。

3.客戶經(jīng)理在現(xiàn)場檢查過程中，應(yīng)及時(shí)了解和掌握客戶管理層及股東變化情況，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場、銷售、經(jīng)營策略、以及其它方面的信息，完成中小企業(yè)授信客戶拜訪報(bào)告，詳細(xì)記錄每次現(xiàn)場檢查的對象、現(xiàn)場檢查地點(diǎn)、現(xiàn)場檢查內(nèi)容、現(xiàn)場檢查獲得的信息等情況?？蛻艚?jīng)理要及時(shí)分析在客戶現(xiàn)場檢查過程中收集的財(cái)務(wù)資料和有關(guān)信息，對重大變化項(xiàng)目要及時(shí)進(jìn)行調(diào)查、核實(shí)，分析對授信風(fēng)險(xiǎn)的影響。

4.各分支機(jī)構(gòu)中小企業(yè)部要?jiǎng)討B(tài)掌握全分行中小企業(yè)授信客戶的信息和風(fēng)險(xiǎn)變化情況，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號要及時(shí)通知客戶經(jīng)理、授信經(jīng)營單位進(jìn)行現(xiàn)場檢查，也可以直接進(jìn)行現(xiàn)場檢查，確定風(fēng)險(xiǎn)程度，對風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果進(jìn)行初步確認(rèn)并按程序上報(bào)，初步分類結(jié)果由分行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)簽字認(rèn)定。

5.在客戶選擇上不簡單看重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是關(guān)注企業(yè)核心競爭能力，例如租金穩(wěn)定、毛利率高、存貨少、與大型企業(yè)配套合作穩(wěn)定等等，原則上選擇在該行開戶結(jié)算3個(gè)月，來往賬結(jié)算較頻繁，記錄良好的企業(yè)。

三、該行中小微企業(yè)融資具體流程

1.對于符合基本條件的客戶進(jìn)行溝通及業(yè)務(wù)上的輔導(dǎo)，包括結(jié)算知識、融資知識、銀行各類金融產(chǎn)品等，讓客戶了解中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容，并與客戶就融資條件達(dá)成共識。

2.客戶部門在確定參加的企業(yè)后，按每一小組報(bào)送授信。

3.參加中小微企業(yè)融資的客戶按照普通授信業(yè)務(wù)資料清單提供申請資料外，還需提供如下資料：企業(yè)近3個(gè)月的水電費(fèi)交納單據(jù)；企業(yè)近3個(gè)月主要往來銀行賬戶資料；上下游主要客戶名單、業(yè)務(wù)情況及聯(lián)系方式；近三個(gè)月納稅單。

4.審核客戶提交的申請資料，對客戶深入了解，到企業(yè)現(xiàn)場實(shí)地調(diào)查，并關(guān)注以下內(nèi)容：企業(yè)經(jīng)營面積、人員情況、貨場面積、貨物進(jìn)出情況、水電費(fèi)情況、與企業(yè)管理者面談情況?？蛻艚?jīng)理需登陸金稅信息系統(tǒng)和全國法院被執(zhí)行人信息網(wǎng)查詢企業(yè)納稅情況及有無資產(chǎn)被執(zhí)行情況并打印查詢記錄做為授信申請資料。

5.審查審批。授信申請資料經(jīng)主管行長或其授權(quán)人簽署意見后，報(bào)相應(yīng)審批主體審查審批。

6.授信發(fā)放。授信獲得審批后，參與企業(yè)共同簽署多方協(xié)議，明確互保規(guī)則及追償原則。分行信貸監(jiān)控部門負(fù)責(zé)合同的簽署檢查及授信條件的檢查，檢查通過后由總行建立授信額度。企業(yè)授信提款時(shí)需提交相關(guān)合同、發(fā)票等，分支機(jī)構(gòu)信貸監(jiān)控部門放款前檢查通過后，會(huì)計(jì)部門按額度建立通知書要求辦理出賬。

四、違約及追償處理程序

(一)任何成員企業(yè)在還款日不能歸還授信款項(xiàng)，銀行保證金扣劃順序

1.當(dāng)日營業(yè)終了前扣收違約企業(yè)其在銀行保證金及利息，如果扣劃后有剩余的，剩余部分仍作為該方保證金；

2.如扣收后仍不能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)則銀行將在授信逾期后2個(gè)工作日內(nèi)對逾期企業(yè)及同一融資小組的其他成員發(fā)出授信逾期催收通知，其他成員企業(yè)有權(quán)督促欠款企業(yè)歸還銀行授信。若催收未果，銀行將在10個(gè)工作日內(nèi)按等比例扣劃剩余成員企業(yè)所交保證金及利息。

3.如果扣劃保證金仍不足的，三方模式下由擔(dān)保公司按照協(xié)議承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，兩方模式下則按協(xié)議追究其它成員企業(yè)的連帶保證責(zé)任。

4.在此情形下，其他成員企業(yè)可立即對該授信逾期企業(yè)的相關(guān)動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行追討，直至其全部清償保證金中已代償部分，授信逾期企業(yè)將放棄一切抗辯權(quán)。

5.最后有剩余返還違約企業(yè)，作為違約企業(yè)保證金。

(二)后續(xù)追償程序

1.在出現(xiàn)一戶(含)以上企業(yè)違約且保證金不足以覆蓋單個(gè)成員企業(yè)最大授信金額時(shí)，或因成員企業(yè)保證金被司法部門凍結(jié)、扣劃及企業(yè)破產(chǎn)、分立等其他原因造成保證金損失時(shí)，凍結(jié)該融資小組全體企業(yè)在信貸管理系統(tǒng)中剩余額度，待成員企業(yè)補(bǔ)充保證金可以覆蓋單個(gè)成員企業(yè)最大授信金額后方可重新使用額度。

2.同一融資小組內(nèi)出現(xiàn)一戶(含)以上企業(yè)逾期時(shí)，即對同一融資小組內(nèi)所有企業(yè)進(jìn)行預(yù)警。

3.在額度到期且債務(wù)被全部清償和支付完畢后，方可將各成員企業(yè)的保證金賬戶中剩余的保證金及其利息劃付至各成員企業(yè)指定的賬戶。

作者:劉聰 單位:渤海銀行股份有限公司

第四篇

一、中小企業(yè)融資難問題分析

從中小企業(yè)自身來看，企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，可抵押固定資產(chǎn)少，無形資產(chǎn)不可量化，普遍信用較差；絕大多數(shù)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，并且多數(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳；多數(shù)管理粗放，人才匱乏，缺少現(xiàn)代企業(yè)制度，多為家族經(jīng)營，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識與信用意識，有資金需求時(shí)傾向于內(nèi)部融資；資金需求有“短、快、頻、急”的特征，零散與不確定的資金需求與商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)不匹配。從融資的外部環(huán)境來看，金融體系本身還不夠完善，金融服務(wù)水平不高，主要表現(xiàn)為融資多以銀行間接融資為主，股票、債券等直接融資發(fā)育尚不充分，國有商業(yè)銀行本身更偏向于國有企業(yè)、大型企業(yè)；征信體系不完善，中小企業(yè)的信用沒有得到系統(tǒng)記錄；借助于商業(yè)融資成本比較高，中小企業(yè)需要支付抵押費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、評估費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)等一次性費(fèi)用，銀行貸款利率要在我國銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率（5.6%）的基礎(chǔ)上浮30%左右；促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展頒布的政策不健全，且已頒布的沒有有效貫徹和落實(shí)，如從1999年起我省出臺了一系列扶持擔(dān)保業(yè)發(fā)展的政策，但目前僅西安市的中小企業(yè)就有13萬戶之多，擔(dān)保業(yè)發(fā)展十余年才具備了2萬戶的在保企業(yè)規(guī)模，顯然和全省中小企業(yè)的需求相差甚遠(yuǎn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)融資方式多樣化發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融是指依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺為資金供需雙方提供了一個(gè)機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)的市場，資金供需雙方通過互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺可以自行完成信息收集、甄別、匹配、定價(jià)和交易，交易過程信息透明、交易便捷、定價(jià)市場化，使得傳統(tǒng)融資模式下信息不對稱和交易成本高的問題得到有效改善，用戶融資成本大大降低。目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式為第三方支付平臺、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)小額貸款、在線理財(cái)?shù)龋疚闹胤治鲈诮鉀Q中小企業(yè)融資難題的過程中成效較為顯著的三種模式（見表1）?；诨ヂ?lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資途徑極大地改善了中小企業(yè)的融資環(huán)境,P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌和網(wǎng)絡(luò)小額貸款下的很多網(wǎng)絡(luò)平臺的自身定位就是以中小企業(yè)為服務(wù)對象，克服了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)體系缺乏層次的不足；互聯(lián)網(wǎng)金融的門檻低，對抵押物和擔(dān)保人的要求少，中小企業(yè)可以企業(yè)的名義或經(jīng)營者的名義靈活貸款；互聯(lián)網(wǎng)金融的信用積累時(shí)間短、速度快，有助于中小企業(yè)積累歷史信用記錄，為以后享受優(yōu)惠貸款奠定基礎(chǔ)。

三、構(gòu)建適合我省中小企業(yè)的新融資體系

一是落實(shí)各項(xiàng)政策健全金融服務(wù)體系。2014年以來，國家相繼出臺《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于促進(jìn)勞動(dòng)密集型中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的意見》等一系列文件對中小企業(yè)的發(fā)展及融資環(huán)境予以優(yōu)化。我省應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新中小企業(yè)融資產(chǎn)品，探索動(dòng)產(chǎn)、倉單、知識產(chǎn)權(quán)、商鋪經(jīng)營權(quán)等質(zhì)押融資。依托股票發(fā)行注冊制改革，推動(dòng)我省企業(yè)上市直接融資，支持科技服務(wù)企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌、定向轉(zhuǎn)讓股份和融資。積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場。推動(dòng)外資金融機(jī)構(gòu)和國內(nèi)其他股份制銀行入駐。引導(dǎo)中小企業(yè)健全自身的財(cái)務(wù)制度，加快企業(yè)產(chǎn)權(quán)建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)部管理。二是促進(jìn)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系建設(shè)。加強(qiáng)融資擔(dān)保行業(yè)制度建設(shè)，設(shè)定專項(xiàng)資金對融資擔(dān)保公司給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，使其為中小企業(yè)提供更高效的資金支持。不斷完善征信系統(tǒng)功能，積極支持和推動(dòng)中小企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信用記錄資源共享。建立無形資產(chǎn)評估、登記和流轉(zhuǎn)體系，制定完善包括知識產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的無形資產(chǎn)評估、登記等管理辦法，建立契合中小企業(yè)特點(diǎn)的銀行信貸體系，使用靈活多樣的信用擔(dān)保方式，鼓勵(lì)和幫助有條件的中小企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行低成本融資。三是搭建中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺。搭建符合中小企業(yè)發(fā)展的融資平臺，為企業(yè)提供相關(guān)對象的現(xiàn)金、信用和交易等基本信息，利用交流平臺、支付平臺、交易平臺、關(guān)聯(lián)平臺等，降低市場信息不對稱，確保融資的信息精準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)最小化與交易的無障礙。鼓勵(lì)支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)擴(kuò)大金融服務(wù)的空間，拓展服務(wù)范圍，創(chuàng)新服務(wù)模式，積極開展應(yīng)收賬款質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押等抵質(zhì)押貸款，推動(dòng)開辦商業(yè)保理、金融租賃等服務(wù)，由產(chǎn)業(yè)鏈融資轉(zhuǎn)向商業(yè)圈融資、向企業(yè)群融資、向制造業(yè)領(lǐng)域眾多的中小企業(yè)融資。探索互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、銀行、貸款中小企業(yè)合作的新模式，疊加互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和貸款中小企業(yè)的信用額度，進(jìn)一步降低中小企業(yè)的融資門檻。

作者:李靜 單位:陜西省信息中心

第五篇

一、中小企業(yè)融資困境的成因

（一）融資市場中存在的問題

我國的融資市場是隨著國有企業(yè)的改革而發(fā)展起來的，其初衷是為了解決國有企業(yè)的融資問題，但是在制度設(shè)計(jì)上，對隨后發(fā)展起來的中小企業(yè)有很多不利的因素。因此，中小企業(yè)從資本市場直接融資存在著較大障礙。

（二）政府金融政策支持不夠

我國政府對中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的法律、法規(guī)保障體系，很少有針對中小企業(yè)量身制定的金融政策，對其健康發(fā)展存在著嚴(yán)重的制度障礙。政府雖然鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，但大多數(shù)的國有銀行都是在為國有大中型企業(yè)提供資金，沒有將中小企業(yè)作為其信貸支持的重點(diǎn)對象，這無形中將對中小企業(yè)的信貸支持降到次要地位。

（三）信息不對稱問題

由于信息的不完全性和不確定性，金融機(jī)構(gòu)很難收集到有關(guān)中小企業(yè)的全部信息，只能通過中小企業(yè)輸出的信息來間接地評價(jià)該企業(yè)的市場價(jià)值，而收集和鑒別這些信息又需要花費(fèi)巨額的成本費(fèi)用，從而造成融資障礙。另外，與各類大型企業(yè)相比，中小企業(yè)投資少、規(guī)模小，且轉(zhuǎn)產(chǎn)相對容易，因此許多中小企業(yè)往往忽視誠信經(jīng)營問題。為了達(dá)到融資的目的，想出了各種招數(shù)隱瞞與自身經(jīng)營狀況不利的各種信息，甚至不惜采取欺詐的手段，存在較高的違約率。

（四）中小企業(yè)自身存在的問題

中小企業(yè)在融資方面存在著嚴(yán)重的內(nèi)在制約因素，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。具體來說，主要有兩方面內(nèi)容：一方面，由于中小企業(yè)具有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小、不確定的因素多，使得其在市場經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)高，容易受到大企業(yè)的沖擊，具有很大的不穩(wěn)定性；另一方面，中小企業(yè)缺乏自身必備的硬件條件，如人、財(cái)、機(jī)等，從而導(dǎo)致了科技創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展后勁不足。

（五）社會(huì)服務(wù)體系不足問題

在現(xiàn)行的市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制中，政府對中小企業(yè)的支持和服務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，缺乏針對中小企業(yè)融資的政策性服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中最突出的就表現(xiàn)在促進(jìn)地方信用擔(dān)保體系建設(shè)方面。另外，金融機(jī)構(gòu)在向企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)，首先考慮的是信貸資金的安全問題，擔(dān)保機(jī)構(gòu)愿意擔(dān)保的企業(yè)大都是不需要擔(dān)保的大中型企業(yè)，而急需擔(dān)保的企業(yè)又大部分是困難企業(yè)。這說明，現(xiàn)行的擔(dān)保行業(yè)存在著擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少、能力弱、體系不健全等問題，其功能作用沒有有效的發(fā)揮出來。

二、中小企業(yè)融資難的解決辦法

（一）努力解決中小企業(yè)融資難的市場問題

銀行內(nèi)部應(yīng)建立完善的市場激勵(lì)和制約機(jī)制，提高信貸人員開發(fā)市場的積極性，多開發(fā)新的中小客戶群體。中小企業(yè)一旦獲得銀行信貸支持，很容易成為銀行的忠實(shí)客戶，并成為其基本客戶群中的一員，這將對銀行的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。國家制定有利的政策，允許大中型國有銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)，有利率浮動(dòng)的權(quán)限，使銀行貸款的收益與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期能有效掛鉤，規(guī)避銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使銀行能夠大膽的給中小企業(yè)貸款，以緩解中小企業(yè)貸款難的問題。

（二）采取各種有效的政策和手段解決融資問題

在我國，要想解決中小企業(yè)的融資難題，首先要得到政府的重視和支持，從而出臺利好的融資政策，來逐步改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的深層原因是制度障礙，只有制度改革了才能從根本上解決問題。當(dāng)前，對于政府管理部門來說，最重要的是加快金融改革，建立和完善適合中小企業(yè)發(fā)展的金融政策法規(guī)，明確各類金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資中的作用和功能，調(diào)整和完善間接和直接融資體系。

（三）追求以信譽(yù)取勝，克服信息不對稱問題

由于地方性中小金融機(jī)構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，擁有為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢，通過長期的合作關(guān)系，使中小金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項(xiàng)目前景和信用水平的了解程度逐漸增加，有助于降低成本、解決中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。因此必須大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供有效的金融支持。

（四）提高自身素質(zhì)和規(guī)范經(jīng)營管理

在市場競爭日益加劇的今天，單個(gè)企業(yè)的力量已漸顯單薄，因而，中小企業(yè)應(yīng)多措并舉。通過兼并某些資金實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)則可以幫助中小企業(yè)解決資金的問題。中小企業(yè)還可以積極吸引外商注資，通過改組的方式成為中外合資企業(yè)，這樣一方面可以解決資金的問題，另一方面也可以學(xué)習(xí)和運(yùn)用國外先進(jìn)的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。

（五）政府加快健全社會(huì)服務(wù)體系

政府應(yīng)為中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)有利的服務(wù)體系。第一，完善社會(huì)服務(wù)體系，發(fā)揮指導(dǎo)作用。為中小企業(yè)提供與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的全方位的服務(wù)，幫助其吸納人才、資金、技術(shù)。第二，要鼓勵(lì)和支持為中小企業(yè)服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本補(bǔ)充機(jī)制，鼓勵(lì)優(yōu)秀的大企業(yè)注入資金，購買參股，壯大擔(dān)保公司實(shí)力，提高擔(dān)保公司貸款中小企業(yè)的比例。第三，完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行業(yè)準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)控制。在政策上給予扶持，通過調(diào)動(dòng)全社會(huì)的力量和資源，多做嘗試，在實(shí)踐中調(diào)整和完善，形成統(tǒng)一的思想和目標(biāo)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，逐步建立起有中國特色的中小企業(yè)服務(wù)體系?？傊鉀Q中小企業(yè)融資難問題是一項(xiàng)事關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的大事，需要各方面協(xié)調(diào)配合，既要借鑒國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，又要從自身發(fā)展特性出發(fā)，深入分析，對癥下藥。只要我們認(rèn)清這個(gè)問題、重視這個(gè)問題，并能積極采取有效的解決措施，政府和社會(huì)共同努力，這個(gè)難題就一定能夠得到全面的解決。

作者:王芳 單位:中共唐山市委機(jī)關(guān)印刷廠

第六篇

一、中小企業(yè)的現(xiàn)狀

截止到2014年10月，全國工商注冊的中小企業(yè)總額超過6000萬家，中小企業(yè)數(shù)量占全部市場主體總額的99%以上。中小企業(yè)的建立和發(fā)展對中國經(jīng)濟(jì)總體實(shí)力的提高起到一定的促進(jìn)的作用。從宏觀上看，首先，中小企業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)中國國民生產(chǎn)總值的提高，其次，增加了中國的稅收，更為重要的是創(chuàng)造出就業(yè)的機(jī)會(huì)，緩解了就業(yè)壓力；從微觀上看，中小企業(yè)的發(fā)展為有夢想的年輕人提供了實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的渠道，有利于促進(jìn)創(chuàng)新，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更深一步的發(fā)展。雖然，中小企業(yè)的發(fā)展受到社會(huì)的關(guān)注，然而，中小企業(yè)融資問題仍然是個(gè)難題。企業(yè)的發(fā)展需要資金的支撐，然而企業(yè)的融資資金的來源大致由兩部分組成的，其一為內(nèi)源融資，即將企業(yè)中的原始資本積累或者資本公積繼續(xù)用來擴(kuò)大再生產(chǎn)；其二為外源融資，一方面，企業(yè)可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)或者民間機(jī)構(gòu)借款，另外一方面，企業(yè)可以通過利用債券等金融工具來實(shí)現(xiàn)融資。然而，中小企業(yè)的發(fā)展面臨的不確定性、風(fēng)險(xiǎn)性、規(guī)模有限性以及投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡性，導(dǎo)致了中小企業(yè)的兩種融資方式都存在一定的困難。

二、中小企業(yè)面臨的融資難挑戰(zhàn)

（一）中小企業(yè)規(guī)模有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

根據(jù)企業(yè)的生命周期理論，我們可以知道企業(yè)的發(fā)展和成長需要經(jīng)歷發(fā)展、成長、成熟和衰退四個(gè)階段，中小企業(yè)的發(fā)展階段面臨著重大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。首先，綜合風(fēng)險(xiǎn)和收益兩方面的因素，銀行等金融機(jī)構(gòu)更傾向于發(fā)展成熟、規(guī)模穩(wěn)定的國有企業(yè)，從而使大量的資金無法流向中小企業(yè)；其次，即使中小企業(yè)能夠獲得資金自持，銀行必然收取較高的利率，而這些因素卻阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。

（二）財(cái)務(wù)制度不健全，無法真實(shí)反映實(shí)力

中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度及管理等方面的不成熟，不利于有效的反映企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，一方面，在發(fā)行公司債券及公司上市等方面面臨的困難較大，另一方面，投資人會(huì)要求較高的報(bào)酬，這對中小企的發(fā)展及擴(kuò)大規(guī)模增大了壓力，最后，中小企業(yè)沒有足值的抵押品，這對試圖進(jìn)行外部融資來企業(yè)來說無疑雪上加霜。

（三）融資渠道單一，資金使用周期短

中國資本市場的不成熟，中小企業(yè)融資渠道單一，以溫州為例，中小企業(yè)的資金主要來源于銀行貸款、其次為民間融資，最后是高利貸。而且，這幾種融資方式不僅僅融資的時(shí)間短，而且具有較高的成本和費(fèi)用，這對于中國中小企業(yè)的發(fā)展帶來了繁重的還債負(fù)擔(dān)，同時(shí)，利潤的大量流失不利于中小企業(yè)發(fā)展壯大。

（四）信息不對稱，銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

由于信息不對稱性的存在，銀行對中小企業(yè)的貸款審核比較嚴(yán)格。為了規(guī)范銀行的行為，銀行根據(jù)巴塞爾協(xié)議的監(jiān)管規(guī)定，銀行必須保證4%以上的核心資本充足率，同時(shí)對銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性等方面都進(jìn)行了相關(guān)規(guī)定。因此，銀行對中小企業(yè)的貸款要考慮多方面的原因，從而保證信息的相對對稱，才會(huì)放貸。

三、中小企業(yè)如何抓住機(jī)遇

（一）財(cái)政政策的支持

為了支持中小企業(yè)的發(fā)展，國家為其提供了稅收減免的支持。2014年4月，財(cái)政部、稅務(wù)局、國家稅務(wù)總局對小微企業(yè)的稅收出臺了一定的措施。其中規(guī)定，凡符合小型為例企業(yè)條件的企業(yè)，企業(yè)所得稅按20%征收，其中，2014年至2016年，年應(yīng)納所得稅低于10萬元，按其所得稅減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，并按照20%征收企業(yè)所得稅。另一方面，財(cái)政部規(guī)定2014年10月1日到2015年12月31日，對于銷售額2萬元至三萬元的增值稅小規(guī)模納稅人，減免營業(yè)稅和增值稅。

（二）貨幣政策的傾斜

中國人民銀行在信貸政策支持在貸款類型下創(chuàng)設(shè)支小在貸款并規(guī)定其總額度為500億人民幣，專門用于支持對小微企業(yè)的信貸支持，同時(shí)，中國人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金，加大金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的支持，從而為小微企業(yè)的融資提供了政策上的便利和扶持，有效的解決小微企業(yè)融資難的問題。銀行放貸作為中小企業(yè)融資的主要渠道，央行政策的實(shí)施在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問題，這對中小企業(yè)的發(fā)展來說是非常有利的。而且，對中小企業(yè)較大額度的扶持力度，有利于減輕了中小企業(yè)民間借款等渠道的較大的還款壓力，銀行對其經(jīng)營發(fā)展的監(jiān)管同樣有利于中小企業(yè)平穩(wěn)的發(fā)展。

（三）中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)僅僅抓住“新三板”的發(fā)展契機(jī)

4月14日財(cái)政部、國稅總局、證監(jiān)會(huì)相繼出臺關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)政策。新三板的創(chuàng)立對中小企業(yè)來說有雙重的便利，其一新三版為企業(yè)提供新的融資渠道，為企業(yè)的發(fā)展帶來了資金，降低了融資成本，其次，“新三板”引入戰(zhàn)略投資者，有利于規(guī)范的公司治理，提高企業(yè)的營運(yùn)能力?？傊?，“新三板”的發(fā)展為中小企業(yè)的發(fā)展提供了新的機(jī)遇，為企業(yè)進(jìn)一步的壯大奠定資本與治理的基礎(chǔ)。

四、結(jié)語

中小企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位。面對國家政策及金融機(jī)構(gòu)的扶持和幫助，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，不斷的提升自己，打拼出一片新的天地。

作者:李猛 單位:河南大學(xué)

第七篇

一、中小企業(yè)融資的基本途徑

(一)銀行貸款

銀行貸款是中小企業(yè)最基本的融資實(shí)現(xiàn)渠道。根據(jù)貸款期限，可以劃分短期、中期與長期貸款；根據(jù)貸款是否具備擔(dān)保以及對價(jià)，可以劃分為信用貸款、擔(dān)保貸款(涉及保證、抵押與質(zhì)押貸款)以及票據(jù)貼現(xiàn)。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景選擇適當(dāng)類型的銀行貸款。

(二)債劵發(fā)售

通過發(fā)售債券實(shí)施融資，就是中小企業(yè)通過個(gè)人或者是金融單位向投資者出售債券、可兌換企業(yè)股票的有價(jià)票據(jù)之手段實(shí)施企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的籌集工作，是中小企業(yè)依照我國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)法規(guī)開展的定期還本付息式的債券發(fā)行行為。企業(yè)債券具有良好的流通性、收益性、償還性以及安全性的特征。對于具備良好的市場信譽(yù)、優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營管理水平、較低的資產(chǎn)負(fù)債率的中小企業(yè)，可以采取這種方式實(shí)施融資目標(biāo)。

(三)信托融資

實(shí)施信托融資，中小企業(yè)可以通過信托公司實(shí)現(xiàn)從其他投資人處獲取資金投資的目標(biāo)，信托融資方式相較銀行貸款方式具有著資金使用時(shí)間長，穩(wěn)定性好的特征。有利于中小企業(yè)企業(yè)利用籌集到的資金實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展，而且能夠比較有效地緩解中小企業(yè)實(shí)踐面對的短期性資金緊張問題，而且，相較銀行貸款而言，其實(shí)施門檻相對更低?；谛磐腥谫Y方法本身具備的靈活性，中小可以先用自身具備的固定資產(chǎn)作為抵押物，實(shí)現(xiàn)對融資資金的獲得，并在融資協(xié)議中約定相應(yīng)的資產(chǎn)回購時(shí)間，使用這種模式，中小企業(yè)可以在不提升企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債率的前提下實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，充分展示了信托融資模式的“表外”債務(wù)融資特征。

(四)項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資是針對資金消耗規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)性活動(dòng)開展的融資行為，根據(jù)有無追索權(quán)可以將項(xiàng)目劃分為兩個(gè)類別。無追索權(quán)項(xiàng)目融資也就是純粹項(xiàng)目融資。在這種實(shí)踐模式之下，銀行所放出貸款的實(shí)際收益完全依賴于融資項(xiàng)目的經(jīng)營收益，與此同時(shí)，提供貸款的商業(yè)銀行出于對資產(chǎn)安全性的考慮，往往會(huì)要求以貸款項(xiàng)目對應(yīng)的固定資產(chǎn)作為抵押物，如果該項(xiàng)目在市場運(yùn)作過程中遭遇失敗，且剩余固定資產(chǎn)的現(xiàn)值償還貸款時(shí)，銀行無權(quán)向貸款申請人或者是項(xiàng)目業(yè)主實(shí)施資金追索行為。有追索權(quán)項(xiàng)目融資，在這種模式之下，除了要用項(xiàng)目經(jīng)營收益作為貸款償還來源并且獲取不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保之外，提供貸款的銀行能還有權(quán)要求除去項(xiàng)目參與實(shí)體之外的第三方機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，在項(xiàng)目出現(xiàn)經(jīng)營失敗時(shí)，貸款銀行有權(quán)力向擔(dān)保方實(shí)施資金追索行為，但追索規(guī)模以擔(dān)保人承諾的資金規(guī)模為限。

(五)政策融資

政策融資，就是依照國家或者是地方層面的某些支持性政策，商業(yè)銀行或者是其他專門設(shè)置的資金組織，對特定項(xiàng)目或者是特定行業(yè)的中小企業(yè)提供融資以及擔(dān)保支持。具體的表現(xiàn)形式包括低息或者是無息貸款、無償資助、資本金投入以及擔(dān)保提供等形式。政策性融資一般適用于具備行業(yè)或者是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部運(yùn)作優(yōu)勢、技術(shù)性元素含量較高，具備自主性研發(fā)知識產(chǎn)權(quán)以及符合國家級產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范與支持政策的經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目。

二、中小企業(yè)融資過程中面對的主要風(fēng)險(xiǎn)

(一)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)

債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)通常具有兩種基本表現(xiàn)形式：其一，支付性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指涉的是，在某一特定的經(jīng)營周期之內(nèi)，處于負(fù)債經(jīng)營狀態(tài)的企業(yè)，其現(xiàn)金流出量多于現(xiàn)金流入量，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)無法償還當(dāng)期到期債務(wù)的可能性。其二，經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指涉的是在企業(yè)收不抵支的狀況之下面對的無法償還當(dāng)期到期債務(wù)的可能性。其基本的引致原因有兩個(gè)：①企業(yè)經(jīng)營過程中盈利能力較差。②企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的開展過程有所欠缺。

(二)股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)

1.私募股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)施融資行為的過程中，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)首先會(huì)對投資對象企業(yè)開展初選、審慎調(diào)查以及現(xiàn)有價(jià)值評估工作，要與具備投資行為可能性的對象企業(yè)簽訂相對應(yīng)的投資協(xié)議，由于存在較大規(guī)模的委托-私募成本以及開展企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營狀況時(shí)面對的客觀因素的復(fù)雜性，使得私募股權(quán)企業(yè)融資模式在實(shí)踐環(huán)節(jié)中面對著較為強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)。

2.公開發(fā)行股票融資風(fēng)險(xiǎn)

基于狹義角度，這種風(fēng)險(xiǎn)主要涉及股票發(fā)行過程中，由于發(fā)行數(shù)量、發(fā)行原因、融資成本等因素而引致經(jīng)濟(jì)性資金損失的可能性。基于廣義角度，還應(yīng)當(dāng)在上述風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上引入融資結(jié)束后的資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)以及退市風(fēng)險(xiǎn)等類型。

三、中小企業(yè)融資的主要實(shí)施策略

為了有效防止中小企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)施融資行為的過程中，應(yīng)當(dāng)密切注重多元化的實(shí)現(xiàn)模式，要在我國現(xiàn)行的財(cái)政以及貨幣政策的指向性約制條件下，在開展融資工作的過程中，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)資本性資源的優(yōu)化配置目標(biāo)。對西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)的融資方式進(jìn)行考量，無論是以英美國家為代表的證劵融資模式，還是以日德為代表的銀行融資模式，在融資的實(shí)現(xiàn)方式角度都存在著明顯的多元化特征，要保持資金結(jié)構(gòu)的合理以及科學(xué)性，實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置目標(biāo)并提升其使用效率。多元化企業(yè)融資模式的主要表現(xiàn)是：其一。在很多新興的企業(yè)融資模式之下，實(shí)際資金的使用效率都獲得了比較顯著的提高。比如針對銀行給予中小企業(yè)的貸款資金授信額度限制問題，以及銀行流貸資金規(guī)模較小的狀況，信托公司的相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新行為比較有效地減緩了相關(guān)企業(yè)在獲取資金過程中所面對的困難，信托公司給予企業(yè)的流動(dòng)資金供用，可以比銀行貸款具備更加充分的使用期限以及自由度。其二，中小企業(yè)現(xiàn)有的不同融資工具之間可以比較順暢地實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ)，給社會(huì)性流動(dòng)資金的優(yōu)化配置帶來了充分的助力條件。新興的民間融資，內(nèi)部調(diào)資，異地融資等融資實(shí)現(xiàn)手段與工具具備信息及時(shí)、業(yè)務(wù)辦理速度快以及手續(xù)簡便等優(yōu)勢，在商業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)的捕捉方面較正規(guī)金融機(jī)構(gòu)具備較多的優(yōu)勢，對正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的靈活性缺乏特征實(shí)現(xiàn)了有效彌補(bǔ)。其三，助力中小企業(yè)組織信用意識的有效提升。與銀行貸款融資方式相比，其他新興的融資方式對中小企業(yè)的信譽(yù)度與美譽(yù)度往往都會(huì)提出比較高的要求。在這樣的格局下，缺乏良好的誠信評價(jià)的企業(yè)組織在實(shí)施融資行為時(shí)，將會(huì)很難獲取獨(dú)立投資力量的資金支持。在這種模式下，企業(yè)主體為了實(shí)現(xiàn)其融資工作目標(biāo)，會(huì)對市場機(jī)制運(yùn)行過程中的基本規(guī)則實(shí)施比較充分的遵循，意在提升自身的誠信評價(jià)等級，間接上也會(huì)對全社會(huì)范圍內(nèi)的平均信用水平以及投資環(huán)境帶來一定程度的改善。

四、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防控策略

(一)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的基本控制方法

企業(yè)應(yīng)對融資風(fēng)險(xiǎn)問題的常見手段有三種：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。風(fēng)險(xiǎn)回避，就是在備選融資方案中盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)程度最小的方案，同時(shí)利用合理的債務(wù)互換，利率互換、貨幣互換等工具或者是手段實(shí)現(xiàn)對因利率、匯率變動(dòng)引致的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避目標(biāo)。損失控制，在這種策略下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取多元化的融資手段實(shí)現(xiàn)相關(guān)目標(biāo)，要在融資過程中適當(dāng)安排中小企業(yè)自身的負(fù)債比例以及結(jié)構(gòu)特征，在舉債規(guī)模合理控制的條件下，將企業(yè)在經(jīng)營實(shí)踐過程中面對的風(fēng)險(xiǎn)因素逐步分散化，有效降低中小企業(yè)實(shí)際使用的籌資方案的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，就是中小企業(yè)通過保險(xiǎn)、找尋擔(dān)保人等方式，將部分融資性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向他人轉(zhuǎn)嫁?；蛘咭部梢栽谄髽I(yè)面對財(cái)務(wù)困境時(shí)，通過實(shí)施債務(wù)重組行為，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)進(jìn)行股票市場發(fā)售行為，以股票市場融資的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁目標(biāo)。

(二)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防控策略

中小企業(yè)想要真正實(shí)現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。就應(yīng)當(dāng)貫徹如下措施：第一，依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況建立形之有效的企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并在這一制度的指導(dǎo)之下，開展相對應(yīng)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的制定工作。企業(yè)要根據(jù)其在融資工作過程中面對的實(shí)際情況，通過會(huì)計(jì)核算部門提供的資產(chǎn)負(fù)債表，制定對應(yīng)性的融資風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。第二，中小企業(yè)要立足市場，建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作機(jī)制以及財(cái)務(wù)信息共享工作網(wǎng)絡(luò)，對企業(yè)可能面對的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施及時(shí)的預(yù)測以及防范，進(jìn)而制定出具有充分的針對性特征的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。五、結(jié)束語本文針對企業(yè)發(fā)展中的融資策略及風(fēng)險(xiǎn)控制問題，首先闡述了中小企業(yè)在開展融資工作過程中的實(shí)踐手段以及實(shí)踐方法，之后對中小企業(yè)在融資過程中實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)所應(yīng)采取的策略實(shí)施了簡要的分析，旨在為我國中小企業(yè)的良好發(fā)展提供充分的助力。

作者:常云 單位:山東舜天信誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所

第八篇

一、前言

當(dāng)前對于中小企業(yè)的融資創(chuàng)新研究無論是實(shí)務(wù)界還是理論界,都引起了相當(dāng)?shù)闹匾?。在宏觀層面上,施蒂格利茨(Stiglitz)和韋斯(Weiss)、威廉姆森分別從信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升、監(jiān)督成本上升帶來的融資成本提高的角度分析了中小企業(yè)融資成本過高的天然原因。而國內(nèi)學(xué)者的研究層次更為微觀。洪艷蓉認(rèn)為應(yīng)該廢除政府兜底企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任,是建立起與企業(yè)主體地位相對應(yīng)的企業(yè)融資測評機(jī)制;而張翼飛則從更為全面的從政府、企業(yè)等多元主體視角下探究了企業(yè)融資難的困境及對策。武姍姍則繼承了這一學(xué)術(shù)傳統(tǒng),從現(xiàn)狀出發(fā)探究促進(jìn)了中小企業(yè)融資的路徑問題。由此可見學(xué)者們的研究大多是問題導(dǎo)向型的研究方式,也即提出問題——現(xiàn)狀分析——對策建議,重在從理論層面上討論中小企業(yè)的融資選擇,較少從微觀層面也即中小企業(yè)自身的角度出發(fā),探究適合中小企業(yè)特點(diǎn)的路徑依賴模式與路徑選擇。在當(dāng)前學(xué)術(shù)界的研究中,絕大多數(shù)的學(xué)者從理論層面試圖構(gòu)建債券融資的模型定性解釋債券融資的可行性,但是在實(shí)際中,模型的運(yùn)用往往遇到眾多的限制性條件。股權(quán)市場的高門檻成為眾多中小企業(yè)難以企及的融資領(lǐng)域,而內(nèi)部融資的規(guī)模相當(dāng)有限,因此債券市場成為眾多中小企業(yè)進(jìn)行融資的現(xiàn)實(shí)選擇,加強(qiáng)中小企業(yè)融資創(chuàng)新必須從債券市場創(chuàng)新開始。

二、創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式困境

中小企業(yè)融資方式創(chuàng)新是內(nèi)外部因素綜合作用的結(jié)果,中小企業(yè)自身存在的財(cái)務(wù)制度不健全、自有資產(chǎn)不足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、信譽(yù)較低以及投融資雙方存在的市場信息的不對稱帶來了收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對稱。

(一)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型必然面臨的挑戰(zhàn)

我國轉(zhuǎn)型時(shí)期特殊的法律制度、社會(huì)文化等體制和環(huán)境制約,包括法律法規(guī)政策、金融體系結(jié)構(gòu)和制度、銀行信貸信用擔(dān)保、中介機(jī)構(gòu)等因素。例如,為防范金融風(fēng)險(xiǎn),國有商業(yè)銀行一律實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略,大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn),上收貸款權(quán)限,造成金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配。同時(shí),政府對銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制有待創(chuàng)新,銀行自身在機(jī)構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信用評級、貸款管理等方面也都還難以適應(yīng)中小企業(yè)對金融服務(wù)的特殊需求。

(二)銀行體系不健全與中小企業(yè)融資創(chuàng)新

銀行選擇貸款對象時(shí),成本最小、效率最高、風(fēng)險(xiǎn)最可控的貸款方是優(yōu)先選擇。中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高,企業(yè)管理不夠規(guī)范,資金需求規(guī)模小,自然難以得到銀行青睞。此外,部分地區(qū)性中小銀行定位不清,發(fā)展偏離定位、偏離當(dāng)?shù)?、偏離比較優(yōu)勢,一味盲目求大、求跨區(qū)域擴(kuò)張,支持中小企業(yè)融資的作用沒有有效發(fā)揮。以2015年一季度數(shù)據(jù)為例,全國企業(yè)債券在全部社會(huì)融資規(guī)模增量中占比只接近6.82%,而諸如城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社等在地域、網(wǎng)點(diǎn)、資源方面都具有較大比較優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)占比卻非常少。

(三)中小企業(yè)融資創(chuàng)新的內(nèi)部限制條件

中小企業(yè)債券市場現(xiàn)階段的主要品種包括中小企業(yè)集合債券、中小企業(yè)集合票據(jù)等,在為數(shù)不多的債券市場品種,債券發(fā)行規(guī)模又比較有限,債券市場準(zhǔn)入門檻依然很高,企業(yè)債券和外部股權(quán)融資不足10.82%。2013年公司債券融資募集的資金規(guī)模達(dá)到了1914.86億元,比2012年減少了762.49億元降幅達(dá)到了28.48%,同時(shí),發(fā)行家數(shù)也由2012年的188家下降到了2013年的107家,降幅達(dá)到了43.09%。造成上述現(xiàn)象的一個(gè)重要原因是企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全。銀行在進(jìn)行融資的風(fēng)險(xiǎn)和信用評估時(shí),對企業(yè)的償債能力尤其看重。財(cái)務(wù)報(bào)表制作不符合規(guī)范等問題一直困擾著中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和信用的評級。抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱是中小企業(yè)進(jìn)行市場融資面臨的首要問題,中小企業(yè)由于自有資產(chǎn)的不足,但進(jìn)行融資擔(dān)保時(shí)面臨著擔(dān)保資產(chǎn)不足、擔(dān)保額度小、擔(dān)保周期不長等困境,這些問題直接導(dǎo)致了中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)較弱,無法同國有大中型企業(yè)相提并論。

三、債券市場——破解中小企業(yè)融資創(chuàng)新困境的現(xiàn)實(shí)路徑

加強(qiáng)金融市場創(chuàng)新是解決中小企業(yè)融資問題的必然選擇,當(dāng)前我國中小企業(yè)債券市場發(fā)展起步較晚,體系尚不健全,信用制度、發(fā)行制度、核準(zhǔn)和審批制度仍然滯后于債券市場的現(xiàn)實(shí)發(fā)展需要。

(一)適當(dāng)放寬中小企業(yè)發(fā)行債券的門檻,創(chuàng)新債券融資產(chǎn)品

根據(jù)2007年8月24日證監(jiān)會(huì)出臺的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定,債券市場的發(fā)行采取核準(zhǔn)制并且引入較為成熟的發(fā)審委制度,同時(shí)實(shí)行評級管理等的制度。這些措施的出臺為債券市場的審核、發(fā)行、交易等奠定了制度性的安排。2014年以來,伴隨著市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新步伐進(jìn)一步加快,包括人民幣定向債務(wù)融資工具、項(xiàng)目收益票據(jù)、并購票據(jù)等多個(gè)債市創(chuàng)新產(chǎn)品登場亮相,而資產(chǎn)證券化從審核制走向備案制,更有利于進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的大幅擴(kuò)容。這些政策的出臺無疑為中小企業(yè)企業(yè)進(jìn)行債券融資奠定了制度性的基礎(chǔ),但是這些債券新品種對促進(jìn)中小企業(yè)的債券融資并未其他太大的實(shí)質(zhì)性作用。當(dāng)前,中小企業(yè)債券融資門檻仍然主要體現(xiàn)在盈利能力和企業(yè)資產(chǎn)要求上,在資產(chǎn)方面的要求是:股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3,000萬元,有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。降低債券市場的準(zhǔn)入門檻成為發(fā)揮債券市場融資促進(jìn)作用的首要選擇。出于審慎監(jiān)管的要求,公司發(fā)行企業(yè)債券必須符合三年的會(huì)計(jì)年度期內(nèi)利潤必須滿足支付利息的要求。但是對于一些初創(chuàng)企業(yè)來講,其政策的限制作用仍然很大。為此,證監(jiān)會(huì)應(yīng)該:第一,適當(dāng)放寬市場主體資格條件,通過發(fā)行集合債券進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部信用增級、企業(yè)集合擔(dān)保化解對主體資格條件的限制,完善信用評級機(jī)制與社會(huì)監(jiān)督。第二,完善我國的債券評級體系。我國的評級體系起源于20世紀(jì)80年代末,是由中央銀行及其分行的評級系統(tǒng)逐漸演變成當(dāng)前的具有20家左右專業(yè)評級機(jī)構(gòu)的評級市場體系。然而,我國的評級體系存在缺乏獨(dú)立性、規(guī)模小、理論不健全、信用制度不完善等問題,再加之企業(yè)披露信息的不規(guī)范,使得我國企業(yè)的評級問題非常嚴(yán)重,這也進(jìn)一步導(dǎo)致了債券市場的不完善。因此,建立以銀行業(yè)為基礎(chǔ)的市場評級體系以及大型綜合評級機(jī)構(gòu)是十分必要的。

(二)健全自身財(cái)務(wù)體系、選擇適宜的債券融資產(chǎn)品

中小企業(yè)債券作為一種金融工具極大豐富了中小企業(yè)進(jìn)行融資的可選工具。然而根據(jù)2013年公司債券的表現(xiàn)來看,2013年共發(fā)行了公司債券94只,較之于2012年的181只減少了48.07%[9]。小企業(yè)的資產(chǎn)狀況和內(nèi)部治理的外部差異性較為明顯,單一的品種作為中小企業(yè)融資平臺的作用發(fā)揮收到了局限。發(fā)展不同的企業(yè)債券品種是現(xiàn)實(shí)條件的選擇。加強(qiáng)債券市場研究,不斷開發(fā)適合中小企業(yè)融資的債券品種將使得債券市場更加符合中小企業(yè)進(jìn)行融資的實(shí)際需要,直接調(diào)動(dòng)中小企業(yè)進(jìn)行債券融資的積極性。中小企業(yè)私募債券、中小企業(yè)集合債券、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具、項(xiàng)目收益票據(jù)等新的品種將成為未來中國中小企業(yè)債券市場發(fā)展的重要方向,中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇與其財(cái)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對應(yīng)的債券。以下是幾種可供選擇的中小企業(yè)債券品種:(1)中小企業(yè)私募債券:是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)行的公司債券。證監(jiān)會(huì)2015年1月15日《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》,大大拓寬了公司債的發(fā)行主體范圍和發(fā)行方式。該辦法就向特定合格投資者非公開發(fā)行的公司債對發(fā)行主體的條件和資信標(biāo)準(zhǔn)并未做出硬性規(guī)定,這使得中小企業(yè)私募債相對寬松的發(fā)行條件不再具有特殊的試點(diǎn)性質(zhì),基本被非公開發(fā)行公司債的范疇所覆蓋,中小企業(yè)私募債券的門檻被大大降低。(2)中小企業(yè)集合債券:是指通過信用條件良好的組織牽頭,以多個(gè)中小企業(yè)構(gòu)成的集體為發(fā)行主體,發(fā)行企業(yè)各自決定發(fā)行額度,分別負(fù)債,使用統(tǒng)一的債券。(3)非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具:有法人資格的非金融企業(yè),向銀行間市場特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具,并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的發(fā)行方式。該方式突破了企業(yè)凈資產(chǎn)40%的限制,信息披露較少,較為符合中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要求。(4)項(xiàng)目收益票據(jù):指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的,募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)且以項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源的債務(wù)融資工具。根據(jù)2014年的《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》和《銀行間債券市場非金融企業(yè)項(xiàng)目收益票據(jù)業(yè)務(wù)指引》,發(fā)行主體將不僅局限于市政、交通等的公共服務(wù)項(xiàng)目,新成立的項(xiàng)目投資公司也可以成為發(fā)行主體,這就為無法獲得較高的主體評級的新成立的項(xiàng)目公司進(jìn)行了信用增級。(5)資產(chǎn)支持票據(jù):指非金融企業(yè)向銀行間市場發(fā)行的,由基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的,并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。與非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具類似,該品種也不受凈資產(chǎn)40%的限制,具有較好的適應(yīng)性。

(三)加強(qiáng)自身盈利能力,集合中小企業(yè)力量

中小企業(yè)的融資難問題多是由于自身內(nèi)部因素特別是中小企業(yè)財(cái)務(wù)不健全造成的,因此加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部治理建設(shè)是當(dāng)務(wù)之急。為此,特別要加強(qiáng)內(nèi)部治理的制度化、系統(tǒng)化與公開化。不斷強(qiáng)化體系建設(shè),完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度,提高企業(yè)合規(guī)經(jīng)營能力與水平。企業(yè)應(yīng)秉持著審慎原則,從本企業(yè)的實(shí)際能力出發(fā)進(jìn)行理性投資和選擇。中小企業(yè)力量有限,采取聯(lián)合行動(dòng)是較為便捷也是能夠最大限度的降低市場風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。為此,中小企業(yè)可以依靠行業(yè)協(xié)會(huì)和地區(qū)協(xié)會(huì)的背景進(jìn)行行業(yè)互助和地區(qū)互助,尋求盈利能力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè),強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,通過不同企業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)和收益的再調(diào)整提高整體償還能力和市場對中小企業(yè)債券的購買信心。

四、結(jié)語

通過上述分析,當(dāng)前債券市場融資對于中小企業(yè)而言仍存在著一定的融資的內(nèi)外部環(huán)境的局限。主要包括:自有資產(chǎn)不足導(dǎo)致的抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、內(nèi)部財(cái)務(wù)制度不健全、外部政策門檻較高、債券市場發(fā)展起步晚和發(fā)行規(guī)模及品種有限等的困局。但是通過加強(qiáng)債券市場研究,開發(fā)多品種、開放市場準(zhǔn)入門檻、中小企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將直接或者間接的提高債券市場對改善中小企業(yè)融資環(huán)境的創(chuàng)新性作用。

作者:楊銀薌 單位:漳州信源有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所

第九篇

一、中小企業(yè)“融資難”阻礙物流金融發(fā)展

根據(jù)國際金融公司對我國的中小企業(yè)融資問題的調(diào)查結(jié)果顯示，中小企業(yè)發(fā)展所需要的資金幾乎完全依靠自我籌措。中小企業(yè)在創(chuàng)建初期對資金的需求量最大也最迫切，而此時(shí)正是中小企業(yè)前景最難以預(yù)料、風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，所以，資金鏈斷裂，很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。由于商業(yè)銀行注重貸款的盈利性和安全性，而中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，國模小，創(chuàng)業(yè)時(shí)間短，信用低，財(cái)務(wù)狀況差，未來的前景不容樂觀。而且中小企業(yè)多為業(yè)主自有，容易出現(xiàn)欺詐現(xiàn)象。對于信息缺乏的銀行為了盈利性和安全性考慮，只能惜貸。調(diào)查結(jié)果顯示，將近一半的中小企業(yè)早資金緊張的情況下，首選的融資渠道是民間融資，而銀行融資則作為次一級的選擇。主要是因?yàn)殂y行手續(xù)繁瑣，抵押不足和沒有擔(dān)保人，中小企業(yè)的貸款具有時(shí)間急，頻率高，資金少，成本高的劣勢，也難以得到大型企業(yè)的擔(dān)保，這樣，銀行自然是愿意給那些有擔(dān)保信用高，抵押品充足的企業(yè)放貸。

二、融資困境出現(xiàn)的原因

1.我國相關(guān)法律和制度不夠完善

早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，之后一步步發(fā)展，完善了動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的法律，歐盟也在向美、加模式的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度發(fā)展轉(zhuǎn)變，建立統(tǒng)一的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保權(quán)登記制度，我國現(xiàn)行法律體系仍不完善。物流金融業(yè)務(wù)還沒有完善的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。物流金融作為一個(gè)新興事物，發(fā)展還不完善，還沒有形成一個(gè)完善的標(biāo)準(zhǔn)。再加上物流金融業(yè)務(wù)展開需要三方主體的配合協(xié)調(diào)進(jìn)行，所以必然在其中會(huì)出現(xiàn)一些錯(cuò)差。而出現(xiàn)問題，三方主體如何分擔(dān)責(zé)任也是一個(gè)問題。

2.商業(yè)銀行更傾向于大企業(yè)

商業(yè)銀行對于一些中小企業(yè)的信貸要求反而要高于一些大型企業(yè)。能符合這種信貸級別條件的中小企業(yè)少之又少，在這種情況下，便把大部分的中小企業(yè)排斥在外，對中小企業(yè)支持的積極性很低。銀行更愿意給大型企業(yè)貸款，給大企業(yè)的貸款量大，利息多，操作簡單，給中小企業(yè)則費(fèi)時(shí)費(fèi)力，且利息收入少。大企業(yè)的財(cái)務(wù)透明，監(jiān)督成本低，中小企業(yè)因?yàn)榇蠖嗍菢I(yè)主自由，財(cái)務(wù)不透明，難以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，監(jiān)督成本大。不容易操作。大企業(yè)在激烈的市場競爭中的生存能力無疑要比一些中小企業(yè)生存能力強(qiáng)得多，所以大型企業(yè)自然是商業(yè)銀行貸款的第一選擇。

3.第三方物流規(guī)模實(shí)力不足

第三方物流的規(guī)模實(shí)力不足也阻礙了物流金融業(yè)的發(fā)展前行，第三方物流需要具備相當(dāng)?shù)馁Y和本和營業(yè)規(guī)模，商業(yè)及金融信用良好，倉儲(chǔ)服務(wù)能力和經(jīng)驗(yàn)多，物流管理系統(tǒng)完備，具有價(jià)值評估和貨物銷售、拍賣的資質(zhì)，而我國第三方物流企業(yè)剛起步，各部分發(fā)展均不夠完善成熟，是以金融市場有待培育，第三方物流需要根據(jù)客戶需求，進(jìn)行適時(shí)引導(dǎo)，經(jīng)過對市場形勢的分析，提供適合的增值服務(wù)。而保定市的物流企業(yè)規(guī)模小，水平低，資源整合能力弱，存在著“小、散、亂、差”等缺點(diǎn)。而且物流企業(yè)都是各自為政，信息交流貧乏，沒有完善的信息系統(tǒng)，而物流金融業(yè)務(wù)的展開離不開信息技術(shù)平臺和數(shù)據(jù)分析平臺。

4.中小企業(yè)自身存在的問題

中小企業(yè)的融資人才缺乏，雖然有關(guān)各方已經(jīng)推出了許多有利于中小企業(yè)發(fā)展的措施和相關(guān)政策，新的融資渠道和融資方式也是不斷出現(xiàn)，但是企業(yè)的融資人才缺乏。中小企業(yè)融資人才缺乏是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象。有些中小企業(yè)，投資者，經(jīng)營者和融資部經(jīng)理三種身份集于一身，融資人才的缺乏很大程度的制約了中小企業(yè)的融資發(fā)展。中小企業(yè)擔(dān)心控制權(quán)旁落造成融資方式較為單一，很多中小企業(yè)不愿意遵循正常的融資秩序，其融資偏好通常表現(xiàn)于負(fù)債資金的融資方式，除了留存收益和現(xiàn)有投資者的追加投資外，其他權(quán)益資金的融資方式較少采用。

5.商業(yè)銀行與物流企業(yè)信息交互困難

物流金融業(yè)務(wù)展開離不開第三方物流企業(yè)的監(jiān)管，而商業(yè)銀行與物流企業(yè)信息交流不便，物流企業(yè)規(guī)模較小，信用等級低，銀行也無法對物流企業(yè)進(jìn)行備案評級。物流金融業(yè)務(wù)展開離不開第三方物流企業(yè)的監(jiān)管，而第三方物流企業(yè)信用等級低，信用等級低，便可能影響質(zhì)押物安全問題，商業(yè)銀行也不是很放心和物流企業(yè)合作，物流金融業(yè)務(wù)也不容易展開。

三、構(gòu)建物流金融體系的必要性

1.中小企業(yè)方面

中小企業(yè)想要貸款，但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的固定資產(chǎn)較少，可抵押物價(jià)值不足，商業(yè)銀行不是很放心將這筆錢貸給中小企業(yè)。中小企業(yè)得不到新鮮資金的注入，資金鏈條斷裂，難以繼續(xù)發(fā)展。中小企業(yè)的生存受到了威脅。而中小企業(yè)作用至關(guān)重要，中小企業(yè)不能生存，就可能影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.物流企業(yè)方面

對物流企業(yè)而言，物流企業(yè)發(fā)展水平不高，所能提供的服務(wù)比較少，服務(wù)種類單一，再加上企業(yè)規(guī)章還不健全等原因。一些物流企業(yè)沒有多少市場競爭力。而開展物流金融業(yè)務(wù)，可以擴(kuò)大物流企業(yè)的經(jīng)營服務(wù)范圍，增加業(yè)務(wù)收入，提高物流企業(yè)活力。

3.商業(yè)銀行方面

對商業(yè)銀行來說，中小企業(yè)貸款融具有時(shí)間急、頻率高、資金少、成本高的劣勢。再加上中小企業(yè)所能質(zhì)押的固定資產(chǎn)少，發(fā)展前途未卜，銀行不是很放心貸款給中小企業(yè)。而通過物流金融模式，中小企業(yè)可有了質(zhì)押物，處在更加主動(dòng)的地位，獲得了貸款，可以有效緩解中小企業(yè)融資難問題。

四、物流金融的幾種實(shí)現(xiàn)方式

貨物質(zhì)押是最基本的物流金融形式，但除了貨物質(zhì)押，還有一些其他的形式，如，倉單質(zhì)押，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，保兌倉，開征監(jiān)管。

1.倉單質(zhì)押

貨主與倉儲(chǔ)企業(yè)，銀行簽訂協(xié)議，按照約定數(shù)量送到指定倉儲(chǔ)企業(yè)，倉儲(chǔ)企業(yè)驗(yàn)貨確認(rèn)后開立專用倉單，貨主對倉單質(zhì)押背書，倉庫簽章后，貨主將倉單交付銀行提出倉單質(zhì)押貸款申請。銀行審核確認(rèn)后，簽訂貸款合同和倉單質(zhì)押合同，按照倉單的一定價(jià)值放款至貨主的監(jiān)管賬戶。

2.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押

是債務(wù)人或者第三方將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)對質(zhì)押物進(jìn)行拍賣或者變賣，變賣該動(dòng)產(chǎn)的資金優(yōu)先受償。

3.保兌倉

企業(yè)向合作銀行交納一定的保證金后開出承兌匯票，且由合作銀行承兌，收款人為企業(yè)的上游生產(chǎn)商，生產(chǎn)商在收到銀行承兌匯票前開始向物流公司或倉儲(chǔ)公司的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押，若融資企業(yè)無法到期償還銀行敞口，則上游生產(chǎn)商負(fù)責(zé)回購質(zhì)押貨物。

4.開征監(jiān)管

開證監(jiān)管是指銀行為進(jìn)口商開具立信，進(jìn)口商利用信用證向國外的生產(chǎn)商或出口商購買貨物，進(jìn)口商會(huì)向銀行繳納一定比例的保證金，其余部分則以進(jìn)口貨物的貨權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，貨物的承運(yùn)、監(jiān)管及保管作業(yè)由物流企業(yè)完成。

五、發(fā)展物流金融的建議

1.完善相關(guān)的法律和制度，使物流金融的發(fā)展有法律保障

完善法律法規(guī)，規(guī)范物流金融業(yè)務(wù)，通過合同形式對各方的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行約束。政府發(fā)揮引導(dǎo)作用，增加財(cái)政投入，使物流金融有可以生存的新鮮土壤。促進(jìn)保定地區(qū)金融業(yè)務(wù)發(fā)展，為物流金融業(yè)務(wù)展開提供資金支持。

2.銀行加強(qiáng)融資體系建設(shè)

深化金融制度改革，為保定中小企業(yè)的融資提供幫助和業(yè)務(wù)支持。建設(shè)物流金融服務(wù)窗口，加強(qiáng)對中小企業(yè)的宣傳。

3.提高第三方物流企業(yè)的實(shí)力

應(yīng)促進(jìn)一批有先進(jìn)的物流經(jīng)營觀念的企業(yè)的出現(xiàn)，物流企業(yè)不僅要能提高物流水平，還要有一些先進(jìn)的設(shè)施條件和信譽(yù)條件，為質(zhì)押物的安全打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。建設(shè)健全信息技術(shù)平臺和數(shù)據(jù)分析平臺，通過平臺可以做到隨時(shí)，隨地，各級金融機(jī)構(gòu)人員都可以通過平臺查看抵押物的種類、數(shù)量、價(jià)值等信息，及時(shí)了解抵押品信息。

4.促進(jìn)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)

物流金融體系建設(shè)，離不開保險(xiǎn)事業(yè)的支持。物流金融是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押為條件，而動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較大。所以在物流金融體系建設(shè)中，要加強(qiáng)保險(xiǎn)和物流企業(yè)、銀行的合作，實(shí)現(xiàn)互幫互助，共同得利。同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，了解借款中小企業(yè)的資信狀況，經(jīng)營狀況，財(cái)務(wù)水平，經(jīng)營能力，防微杜漸，從細(xì)節(jié)做起。

5.培養(yǎng)專業(yè)的物流金融人才

要形成合理的人才培養(yǎng)方式，加強(qiáng)校企對接，培養(yǎng)復(fù)合型、多層次型人才。另外要提高物流金融人員的薪酬待遇，薪酬待遇提高了，自然會(huì)有更多的人愿意投入到物流金融這方面知識的研究上去。

作者:趙焦焦 趙新宇 單位:河北金融學(xué)院

第十篇

一、引言

現(xiàn)階段我國中小企業(yè)的形式以勞動(dòng)密集型企業(yè)為主，以其從業(yè)人口眾多、經(jīng)營方式靈活、產(chǎn)業(yè)規(guī)模精干的特性，及時(shí)滿足消費(fèi)者的多層次需要、解決我國大量就業(yè)問題的同時(shí)，在推動(dòng)產(chǎn)品技術(shù)革新和活躍城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)等諸多方面有著積極作用。但是長期以來在諸多原因之下，我國中小企業(yè)現(xiàn)階段所能得到的發(fā)展資源與其發(fā)展需求，各方面所獲得的金融支持與其做出的貢獻(xiàn)極不相稱。我國眾多商業(yè)銀行有大量的資金急于尋找貸款和投資對象，卻不愿意貸給中小企業(yè)。這樣的矛盾不僅使得資源浪費(fèi)，更會(huì)成為阻礙我國經(jīng)濟(jì)健康高速發(fā)展的嚴(yán)重隱患。

二、我國中小型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位

1.中小企業(yè)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。中小企業(yè)以其“小而靈動(dòng)”的特性為創(chuàng)新型技術(shù)試用和發(fā)展提供溫床；不同于大企業(yè)的規(guī)?；?、制度化的經(jīng)營方式，中小企業(yè)規(guī)模小且管理方式靈活多變，想要?jiǎng)?chuàng)造更多的利潤就需要不停地開發(fā)新技術(shù)，這就為技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)加足了燃料?，F(xiàn)階段我國中小企業(yè)面臨的是一個(gè)政策上受鼓勵(lì)、市場上被需求的大良機(jī)，中小企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，政府扶持下的研發(fā)機(jī)構(gòu)在不斷完善，因而中小企業(yè)開發(fā)研制出來的新型技術(shù)，一旦投入市場，便立竿見影地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的迅猛增長。

2.中小企業(yè)拓寬就業(yè)渠道。自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)至今已六年，全球用工荒問題不僅沒有改善相反愈發(fā)嚴(yán)重。中小企業(yè)因其規(guī)模小、工種多，建設(shè)周期短、流動(dòng)性大以及有機(jī)構(gòu)成低等特質(zhì)，可以容納的勞動(dòng)力相對于其他資本結(jié)構(gòu)就多。除此之外，中小企業(yè)以其充滿活力與良好的創(chuàng)業(yè)前景逐漸開始吸引一些高校畢業(yè)生和復(fù)轉(zhuǎn)軍人就業(yè)的優(yōu)先選擇渠道。

三、我國中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀

1.銀行間接融資受困?，F(xiàn)階段我國企業(yè)進(jìn)行負(fù)債資金融通的主要方式是向銀行申請貸款，這種方法彈性大、融資成本相對較低同時(shí)還方便快捷，但這部分資金一旦無法正常償還或需要延期支付，企業(yè)就面臨著信譽(yù)降低、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至是破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，向銀行申請貸款的融資方式通常仍倍受企業(yè)青睞。但是政策上的變化使得中小企業(yè)融資“雪上加霜”。數(shù)據(jù)顯示，2008年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11％，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7％，現(xiàn)實(shí)情況是質(zhì)量較差的貸款會(huì)影響銀行發(fā)放貸款的積極性。多種多樣的因素導(dǎo)致銀行方面出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，直接影響到中小企業(yè)從銀行申請貸款的穩(wěn)定性與順利程度。

2.民間借貸資金成本高。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)“惜貸”甚至“拒貸”現(xiàn)象，使得中小企業(yè)不能順利從銀行獲得貸款時(shí)，只好謀求其他方式，于是民間借貸應(yīng)運(yùn)而生。民間借貸的興起，一定意義上是對我國中小企業(yè)融資體系不完善、不健全抨擊。這種融資方式即便在一定程度上暫時(shí)滿足企業(yè)的資金需求，但鑒于其利率往往高于銀行利率（有統(tǒng)計(jì)表明為法定貸款利率的2.3倍左右)，到期還本付息時(shí)，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，剛性較強(qiáng)。因此只能作為暫解燃眉之急的權(quán)宜之計(jì)，終究還不是合法的融資渠道。

3.家族性與股權(quán)融資矛盾。現(xiàn)階段我國的中小企業(yè)絕大部分是家族式企業(yè)，家族式企業(yè)的特點(diǎn)或者說財(cái)務(wù)經(jīng)營弊端就是是所有權(quán)與管理權(quán)不分離，家族式企業(yè)的目標(biāo)往往就成了所有者經(jīng)理的目標(biāo)或者家族的目標(biāo)。如果這類企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，其結(jié)果必然會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。所以家族式企業(yè)采取這種融資方式的前提是不影響家族的控制權(quán)的同時(shí)股權(quán)融資具有有很高的溢價(jià)。

四、信息不對稱條件下銀企博弈分析

假設(shè)銀行處于壟斷地位，并且只向中小企業(yè)提供貸款。同時(shí)中小企業(yè)向銀行申請貸款時(shí)存在成本支出，且中小企業(yè)的貸款成本是其貸款規(guī)模的減函數(shù)。銀行在提供貸款時(shí)不知道企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高低Pi的類型，但知道自己屬于Pi的類型。這是一個(gè)典型的信息不對稱問題。通過博弈分析均衡解及討論，中小企業(yè)的貸款規(guī)模越大，則為申請貸款所支出的成本就越小，那么企業(yè)的融資意愿將更傾向于從銀行獲取信貸。然而現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)的預(yù)期融資規(guī)模往往并不會(huì)很大，資金所要支持的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相較于大企業(yè)也較小。同時(shí)，我國現(xiàn)階段中小企業(yè)在融資時(shí)，并不僅有向銀行申請貸款這一條渠道，而銀行在提供貸款時(shí)也不僅只面向中小企業(yè)。此時(shí)中小企業(yè)就要更謹(jǐn)慎地考慮其融資成本的性價(jià)比。通過不同融資方式成本、不同信貸規(guī)模供求關(guān)系的比較，進(jìn)一步對均衡解加以討論。

1.獲取貸款的成本決定中小企業(yè)的融資意愿：當(dāng)中小企業(yè)的貸款規(guī)模越大時(shí)，為申請貸款所支出的成本就越小，那么中小企業(yè)更傾向于從銀行獲取信貸；而當(dāng)中小企業(yè)申請貸款的預(yù)期成本大于從其他途徑獲得資金的成本時(shí)，中小企業(yè)更傾向于從其他渠道獲取資金支持。

2.銀行的貸款利率決定中小企業(yè)的貸款意愿：當(dāng)中小企業(yè)貸款規(guī)模不大時(shí)，從其預(yù)期貸款成本角度，如果需要支付的利息越低那么預(yù)期收益就相對越高，中小企業(yè)的貸款款意愿就越高，同時(shí)低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的還貸能力也會(huì)越高。

3.銀行可提供的信貸規(guī)模決定中小企業(yè)的還款意愿：若銀行提供給中小企業(yè)的信貸規(guī)模相對較低，即出現(xiàn)信貸配給之時(shí)，銀行通常會(huì)選擇較高利率來規(guī)避企業(yè)還貸的道德風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)貸款預(yù)期收益小于從其他渠道獲得融資的收益而導(dǎo)致還款意愿低，也就意味著低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)獲得貸款的可能性會(huì)變小。綜上，本文博弈論模型將預(yù)期貸款成本、信貸規(guī)模作為重要變量引入，分析出眾多中小企業(yè)是否會(huì)向銀行申請貸款來實(shí)現(xiàn)融資需求的一個(gè)重要原因，就是預(yù)期貸款成本相較于從其它途徑獲得貸款的成本的博弈。結(jié)果分析表明：銀行提供的信貸規(guī)模越小，中小企業(yè)獲得貸款的可能性就越??；銀行貸款利率越高，中小企業(yè)還款的意愿就越低。應(yīng)該指出的是，中小企業(yè)融資難問題的解決并不是一朝一夕的事，不能急于求成。國家在外部環(huán)境改善上應(yīng)注意做好法律制度的完善、金融體系的發(fā)展等工作；對中小企業(yè)自身而言，加強(qiáng)自身的信用建設(shè)，不斷增強(qiáng)自己的實(shí)力，積極、穩(wěn)妥地開展融資方式式的創(chuàng)新才是促使企業(yè)最終走出融資困境的“捷徑"。

作者:吳雨 單位:南京理工大學(xué)公共事務(wù)學(xué)院行政管理學(xué)