導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資環(huán)境分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】投資環(huán)境資源勞動(dòng)力市場政治因素

一、投資環(huán)境的概念，變遷及影響因素

投資環(huán)境，顧名思義，是指投資者進(jìn)行生產(chǎn)投資活動(dòng)所需面對的各種外部因素。從最初的有形投資環(huán)境如交通等到后來的無形環(huán)境如政策法規(guī)等，人類對投資環(huán)境的理解處于不斷的變化之中?，F(xiàn)在看來，影響和決定投資環(huán)境的因素有很多，主要包括以下幾個(gè)方面。

（一）社會(huì)政治因素。政策優(yōu)惠，環(huán)境安定的地區(qū)，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)小，自然會(huì)吸引投資者。市場、經(jīng)濟(jì)因素。市場是否健全、基礎(chǔ)設(shè)施是否完善，都會(huì)直接影響投資效益。

（二）資源因素。如礦產(chǎn)蘊(yùn)藏量和開發(fā)水平、利用狀況等。

（三）交通運(yùn)輸通信信息因素。這是投資的循環(huán)和神經(jīng)系統(tǒng)，如交通不便、通訊閉塞，就不能吸引投資者。

（四）資金因素。包括資金的來源、途徑等等。（五）勞動(dòng)力因素。主要是指勞動(dòng)力的數(shù)量和素質(zhì)能否適應(yīng)投資者的需要。經(jīng)營管理水平、吸收先進(jìn)技術(shù)的能力、為生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)的狀況等其他因素。

二、家鄉(xiāng)投資環(huán)境分析

家鄉(xiāng)簡介

我的家鄉(xiāng)——綿竹市，位于四川盆地西北部，是一個(gè)有2000多年歷史的的文化名城，西漢高祖六年（公元前201年）置縣，傳說因當(dāng)?shù)匾擞诜N竹，位于綿水之濱，故名綿竹。綿竹市幅員面積1245平方公里，市境東南靠德陽，西南毗鄰成都，東北與綿陽接壤，西北與茂汶連接。

（二）投資環(huán)境分析

1.資源因素分析。綿竹擁有豐富的自然資源，現(xiàn)已探明的礦產(chǎn)40余種，尤以磷、煤、白云石、石灰石儲(chǔ)量巨大，其磷礦是全國四大磷礦基地之一，以此為基礎(chǔ)，綿竹磷礦開采業(yè)在512地震之前一直在綿竹的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位，具有一定投資潛力；綿竹的另外一個(gè)資源特點(diǎn)是已開發(fā)和待開發(fā)旅游資源豐富不僅有梨花長廊，九頂山國家地質(zhì)公園、云湖國家森林公園等自然風(fēng)光，同時(shí)是四大年畫之一“綿竹年畫”發(fā)源地，縣內(nèi)名勝古跡眾多，擁有千年名剎吉祥寺、金剛道場云悟寺等著名寺院和紫巖書院遺址，回瀾塔等古建筑，最為重要的是，這些潛在旅游資源還沒有被充分開發(fā)，如果政府能在政策上更多的支持，加大宣傳，必將吸引更多投資者的眼球在資源這一方面，綿竹醍比較明顯。

2.勞動(dòng)力因素分析。多年的工業(yè)發(fā)展為綿竹造就了一大批成熟的工人，可以滿足各類企業(yè)的需要，然而，綿竹在知識(shí)型人才資源的儲(chǔ)備方面有所欠缺，政府在這方面的工作做的仍然不夠，或者說缺乏意識(shí)，這對投資企業(yè)的類型形成了一定限制。同時(shí)教育方面的投入不夠也成為其人才儲(chǔ)備方面的短板，這一點(diǎn)勢必會(huì)影響到企業(yè)長遠(yuǎn)的投資考慮。

3.市場、經(jīng)濟(jì)因素分析。綿竹經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，連續(xù)13年躋身全省縣級(jí)經(jīng)濟(jì)綜合評價(jià)“十強(qiáng)縣”前列，以下摘自鼎言商旅網(wǎng)：（1）綜合經(jīng)濟(jì)全市地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）突破百億大關(guān)，達(dá)到100.1億元，扣除物價(jià)因素，增長速度達(dá)到18.10％，創(chuàng)近十年來的歷史新高。人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到20160元……

（2）工業(yè)經(jīng)濟(jì)2005年全市工業(yè)經(jīng)濟(jì)高速增長，全社會(huì)工業(yè)總產(chǎn)值完成170億元,全市123家國有及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品銷售率達(dá)到97.92%；實(shí)現(xiàn)利潤19.66億元，比上年增長96.04%，實(shí)現(xiàn)利稅總額30.97億元，比上年增長71.73％，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)達(dá)到206.84％……

依托于綿竹多樣的資源基礎(chǔ)，綿竹經(jīng)濟(jì)發(fā)展成功實(shí)現(xiàn)了多元化的模式，各式企業(yè)一起帶動(dòng)了綿竹經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如亞洲最大的磷酸鹽制造企業(yè)龍莽集團(tuán)，出產(chǎn)四大名酒之一“劍南春酒”的劍南春酒廠等，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了豐富的社會(huì)財(cái)富，因此綿竹人擁有充足的購買力，512地震雖然給綿竹造成了很大的損失，但總體上綿竹的物質(zhì)環(huán)境和投資環(huán)境沒有造成全局性的損害。綿竹擁有良好的工業(yè)基礎(chǔ)，震前綿竹已經(jīng)形成了以機(jī)械加工制造業(yè)、磷化工業(yè)、食品飲料業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，地震雖然使全是企業(yè)全面受損，但多年發(fā)展形成的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)格局和良好的工業(yè)基礎(chǔ)仍然存在。三大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在震后就恢復(fù)了生產(chǎn)能力。在整合綿竹現(xiàn)有的劍南春特級(jí)工業(yè)園區(qū)、和機(jī)械工業(yè)園的基礎(chǔ)上，綿竹市正在加強(qiáng)開發(fā)區(qū)建設(shè)?？傮w規(guī)劃是22平方公里，新的園區(qū)產(chǎn)業(yè)定位為機(jī)電、食品、生物能源、生物醫(yī)藥等。目前經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的項(xiàng)目已經(jīng)四川省發(fā)改委立項(xiàng)相關(guān)的準(zhǔn)備工作正在有序進(jìn)行。

4.交通因素分析。無論什么地方，便利的交通都將是吸引投資者的重要因素，綿竹交通優(yōu)勢較為明顯，市內(nèi)交通暢通，郵電業(yè)發(fā)達(dá)，綿竹位于成都一小時(shí)發(fā)展圈內(nèi)，距成都83公里，有多條高速公路貫通，同時(shí)與四川第二大城市綿陽之間同樣交通便利。綿竹交通的不足之處在于由于綿竹市規(guī)本身模不大，相應(yīng)的其交通運(yùn)輸業(yè)規(guī)模偏小。對成都等大城市的交通物流依賴較多。

5.社會(huì)政治因素分析。在這一方面綿竹獨(dú)有的政策優(yōu)勢。512汶川大地震之后，綿竹受災(zāi)嚴(yán)重，為了了加快恢復(fù)綿竹的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國家在災(zāi)后給很多的措施，從稅收減免等方面給予了災(zāi)區(qū)特別優(yōu)惠的扶持。同時(shí)，綿竹良好的政務(wù)環(huán)境將為企業(yè)提供行政審批一站式服務(wù)，綠色通道服務(wù)，努力為投資者發(fā)展保駕護(hù)航促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

因此，政策的扶持為投資綿竹帶來了便利，綿竹的投資潛力集中于旅游業(yè)及制造業(yè)，資源型依托型產(chǎn)業(yè)，但是一些基礎(chǔ)設(shè)施，人才儲(chǔ)備等方面的不完善可能會(huì)成為約束投資的短板。

參考文獻(xiàn)：

篇2

關(guān)鍵詞：物流園 建設(shè)項(xiàng)目 投資環(huán)境

1、我國物流市場總規(guī)模分析

根據(jù)國際貨幣基金組織2005年的統(tǒng)計(jì)，我國當(dāng)年物流成本占GDP的比重為17.9%，對未來10年進(jìn)行預(yù)測：假設(shè)按照2005年我國物流總成本占GDP比例17.9%，每5年物流成本占GDP的比重下降2%，即2010年中國物流成本占GDP比例為15.9%，2015年中國物流成本占GDP比例為13.9%，則2005-2015這十年我國物流成本占GDP比例的算術(shù)平均值約為15.9%；我國第三方物流在物流市場上的比例前五年（2005-2015）按照國際平均數(shù)1/3左右計(jì)算，后五年按照1/2計(jì)算，則未來十年第三方物流在物流市場上的比例算術(shù)平均值為0.24。

2、物流市場機(jī)會(huì)分析

國內(nèi)企業(yè)改革和發(fā)展提供的市場機(jī)會(huì)。由于長期以來重生產(chǎn)、輕流通，加上歷史形成的條塊分割與“大而全”、“小而全”等傳統(tǒng)觀念，我國企業(yè)在“物流陷阱”中造成的損失和浪費(fèi)難計(jì)其數(shù)。例如，根據(jù)2004年底國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，我國獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存占其全年產(chǎn)品銷售收入的9.6%，如果加上應(yīng)收帳款，兩項(xiàng)資金占用為產(chǎn)品銷售收入的29%。2004年，我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.41次。同年，我國產(chǎn)品庫存時(shí)間為42天，而發(fā)達(dá)國家平均為20天?？梢娢覈髽I(yè)物流成本壓縮的空間十分可觀，隨著我國企業(yè)對物流成本控制重視程度的不斷提高，在這方面挖掘潛力將為現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展提供巨大的市場機(jī)會(huì)?？蛻魧Ψ?wù)的需求水平逐步提高和多樣化趨勢提供的市場機(jī)會(huì)。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民物資文化生活水平的提高，顧客對服務(wù)質(zhì)量的期望水平將不斷提高并呈現(xiàn)多樣化趨勢，貨物運(yùn)輸中小批量、多品種、高價(jià)值的貨物越來越多。能否向顧客提供門到門的基本運(yùn)輸服務(wù)和其他增值服務(wù)，日益成為衡量客戶服務(wù)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，而這些將為現(xiàn)代物流配送業(yè)帶來蓬勃的發(fā)展機(jī)會(huì)

3、消費(fèi)需求分析

物流園區(qū)的建立，將利用高速公路以及國道、省道等四通八達(dá)的公路網(wǎng)絡(luò)，形成兩小時(shí)的經(jīng)濟(jì)圈，覆蓋XX、XXXX等十幾個(gè)城市，同時(shí)還可利用鐵路干線將肉食、奶制品、乳制品、蔬菜、糧食等適宜長途運(yùn)輸?shù)霓r(nóng)副產(chǎn)品運(yùn)往全國各地。這些城市中現(xiàn)有大型超市約780個(gè)，年銷售糧油138.3萬噸，蔬菜103.3萬噸，瓜果48萬噸，肉類297萬噸，禽蛋9.8萬噸，年銷售額超過99.2億元。并且近幾年超市農(nóng)副產(chǎn)品銷售量逐年上升，已經(jīng)成為城鎮(zhèn)居民購買農(nóng)產(chǎn)品的重要渠道。大型超市在經(jīng)營過程中迫切需要貨源穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量高、包裝好、運(yùn)送速度快的物流企業(yè)長期供貨。通過調(diào)查了解，各大型超市生鮮產(chǎn)品主要有以下渠道供貨：一是由大的供應(yīng)商供貨，這是大部分超市的供貨模式。由采購員選擇合適的供貨商為超市提供生鮮產(chǎn)品，并簽定一定的供貨合同協(xié)議，明確產(chǎn)品的規(guī)格、等級(jí)、質(zhì)量、包裝、價(jià)格等；二是超市自采。由于生鮮產(chǎn)品質(zhì)量不易掌握，并且由于品種鮮度、價(jià)格變化較快，一些超市采取自采方式；三是產(chǎn)地直供。是由生產(chǎn)大戶直接供應(yīng)給超市生鮮產(chǎn)品，這是最理想的供貨方式，但所占比例很小。目前主要存在以下突出問題：一是缺乏信譽(yù)度高，長期合作的供應(yīng)商；二是所供生鮮產(chǎn)品保鮮、包裝能力差，產(chǎn)品質(zhì)量不好掌握，也沒有保證；三是產(chǎn)銷脫節(jié)，沒有形成鏈條，生鮮產(chǎn)品中的環(huán)節(jié)停滯時(shí)間長，成本高。四是生產(chǎn)者基本上是一家一戶，生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)地直供難以實(shí)現(xiàn)。省內(nèi)及周邊省份大中城市超市內(nèi)的農(nóng)副產(chǎn)品同類同期價(jià)格存在明顯差別。同類同期農(nóng)副產(chǎn)品省內(nèi)超市價(jià)格與周邊省份大中城市超市價(jià)格相比平均低16%-20%，其中蔬菜、瓜果類平均低21%-25%，糧油、肉類、禽蛋類平均也低5%-12%，價(jià)格差空間很大省內(nèi)及周邊省份大中城市農(nóng)貿(mào)市場農(nóng)副產(chǎn)品同類同期價(jià)格相比有明顯差別。糧油、肉類、禽蛋類的價(jià)格平均低于周邊省份大中城市農(nóng)貿(mào)市場價(jià)格的5%-13%，蔬菜、瓜果類價(jià)格平均低于周邊省份大中城市農(nóng)貿(mào)市場價(jià)格的15%-20%。同一城市同類同期農(nóng)副產(chǎn)品農(nóng)貿(mào)市場價(jià)格與超市價(jià)格相比價(jià)差更大。糧油、禽蛋、肉類的農(nóng)貿(mào)市場價(jià)格低于超市5%-12%，瓜果、蔬菜類農(nóng)貿(mào)市場價(jià)格平均低于超市價(jià)格20%-80%。糧油、肉禽蛋類平均低12.5%-18%，蔬菜、瓜果類平均低60%-300%。農(nóng)副產(chǎn)品資源無論在產(chǎn)量上，還是在產(chǎn)品價(jià)格、質(zhì)量上，都有無可比擬的優(yōu)勢，蘊(yùn)藏著巨大的利潤空間，為農(nóng)副產(chǎn)品物流園區(qū)的建設(shè)奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)也為入駐園區(qū)的農(nóng)副產(chǎn)品物流配送企業(yè)提供了巨大商機(jī)。中國目前物流企業(yè)在服務(wù)質(zhì)量上有所欠缺，無法滿足市場個(gè)性化需求。雖然物流網(wǎng)絡(luò)資源豐富，但利用和管理水平較低，缺乏有效的物流經(jīng)營方式。我國應(yīng)通過采取新型的物流管理模式和技術(shù)手段，改變目前市場混亂的狀況，制定符合中國國情的物流行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)市場的發(fā)展和形勢的變化，利用自身資源整合能力和規(guī)模優(yōu)勢，建成以冷藏中心、配送中心、批發(fā)展示中心為基礎(chǔ)，輔助食品加工中心的區(qū)域性農(nóng)副產(chǎn)品物流中心，力爭成為物流行業(yè)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)制定者之一。

4、物流中心經(jīng)營及管理策略

以冷藏中心為依托，建立批發(fā)展示中心、配送中心和食品加工中心，通過對物流平臺(tái)的建設(shè)，整合第三方物流資源，建立第四方物流運(yùn)營模式。利用公司的規(guī)模優(yōu)勢和資源整合能力，迅速取得行業(yè)領(lǐng)先地位。為了提高管理效率，降低運(yùn)營成本，不但要建立完善的服務(wù)體系，還必須采取以下措施：堅(jiān)持品牌經(jīng)營，產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營和資本經(jīng)營相結(jié)合的系統(tǒng)經(jīng)營模式；企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與員工、供應(yīng)商、經(jīng)營商的目標(biāo)充分結(jié)合，使雙方共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙贏；建立和完善物流網(wǎng)絡(luò)，對貨物進(jìn)行實(shí)施動(dòng)態(tài)跟蹤和信息自動(dòng)處理，及時(shí)響應(yīng)客戶需求；組建客戶俱樂部，為公司提供一個(gè)穩(wěn)定的客戶群。儲(chǔ)存策略主要是指儲(chǔ)位（Dedicated Location）的指派原則。良好的儲(chǔ)存策略可以減少出入庫移動(dòng)的距離、縮短作業(yè)時(shí)間，甚至能夠充分利用儲(chǔ)存空間，本項(xiàng)目擬采用分類儲(chǔ)放。每一類儲(chǔ)存貨品都有相對固定儲(chǔ)位，貨品不能互相儲(chǔ)位，因此必須規(guī)劃每一項(xiàng)貨品的儲(chǔ)位容量不得小于其可能的最大在庫量。儲(chǔ)區(qū)安排要考慮物品尺寸及重量。采用三點(diǎn)定位原則，方便貨物提取。

參考文獻(xiàn)：

篇3

關(guān)鍵詞：哈薩克斯坦；電力產(chǎn)業(yè)；投資政策

獨(dú)聯(lián)體（CIS）的電力工業(yè)建立在前蘇聯(lián)時(shí)期形成的發(fā)展勢頭上，其支柱是互聯(lián)電網(wǎng)，用來構(gòu)成一個(gè)功能強(qiáng)大、有效運(yùn)行的聯(lián)合電力系統(tǒng)。前蘇聯(lián)解體后，新成立的國家電力行業(yè)發(fā)生的最主要變化與經(jīng)濟(jì)管理獨(dú)立機(jī)構(gòu)的浮現(xiàn)以及該行業(yè)管理失控和私有化（導(dǎo)致電力設(shè)施的業(yè)主為數(shù)眾多）有關(guān)。

哈薩克斯坦屬中高收入國家，擁有豐富的自然資源和較雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)；是世界主要糧食出口國之一，僅次于俄羅斯的獨(dú)聯(lián)體第二大經(jīng)濟(jì)體，也是獨(dú)聯(lián)體內(nèi)發(fā)展最快的國家。為全球發(fā)展中的新興經(jīng)濟(jì)體，亦是全球發(fā)展最快的國家之一。本文針對哈薩克斯坦的電力生產(chǎn)和消費(fèi)情況進(jìn)行投資情況分析。

一、哈薩克斯坦電力生產(chǎn)情況

哈電力生產(chǎn)主要分為北部區(qū)、西部區(qū)和南部區(qū)。北部區(qū)占全國發(fā)電量的79.2%，西部地區(qū)占10.8%，南部地區(qū)占10%。北部地區(qū)發(fā)電量大是因?yàn)槊禾績?chǔ)量豐富，可作為礦山冶金綜合體工業(yè)企業(yè)發(fā)電的主要原料，為高能耗企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造基本條件。

在哈電力系統(tǒng)中火電占據(jù)著優(yōu)勢地位，其中，煤炭發(fā)電占75%，天然氣發(fā)電占10.1%，重油發(fā)電占4.9%，水電只占很小部分?；诠碛胸S富的煤炭儲(chǔ)量和在電力生產(chǎn)中使用廉價(jià)的煤炭資源可為居民提供較低的電價(jià)，根據(jù)哈政府2014年的發(fā)電量計(jì)劃，中期內(nèi)煤炭發(fā)電站在整個(gè)電力生產(chǎn)中仍將占有很高比例。2000-2011年哈發(fā)電量不斷增加，2010年比2000年增加了1.6倍，國內(nèi)生產(chǎn)總值同期增長了8.4倍。由于世界金融危機(jī)對哈經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的消極影響，與2008年相比，2009年哈工業(yè)生產(chǎn)下降，造成用電量減少，發(fā)電量下降了2%。

2009年，哈共進(jìn)口電力19.4億度，金額8030萬元；出口電力21.6億度，金額4070萬元。主要出口國為俄羅斯（占96%）和塔吉克斯坦（占4%）；主要進(jìn)口國為吉爾吉斯斯坦（50.4%0、俄羅斯（38.1%）。

截至2011年，哈統(tǒng)一電力系統(tǒng)擁有40個(gè)各種所有制的發(fā)電組織，其中包括70個(gè)發(fā)電站，總裝機(jī)容量1.94百瓦，可用容量1.53百瓦。最大的電力生產(chǎn)公司為“薩姆魯克能源”公司，其發(fā)電站占全國總裝機(jī)量的28%。2011年6月，哈“薩姆魯克-卡澤納”國家福利基金會(huì)將“?；蛨D斯”1號(hào)電站50%的股份交由“薩姆魯克能源”公司委托管理，從而使該公司的發(fā)電能力由3670.9兆瓦增加到7670.9兆瓦，占哈統(tǒng)一電力系統(tǒng)總裝機(jī)容量的近40%，2011年12月9日竣工的馬伊納克水電站入網(wǎng)后這一比例將提高到50%。

哈統(tǒng)一電力系統(tǒng)與俄羅斯和中亞國家的電力系統(tǒng)并網(wǎng)，為開展國家間電力貿(mào)易創(chuàng)造了條件。

二、哈薩克斯坦電力消費(fèi)情況

就用電量來說，哈薩克斯坦北部地區(qū)最大，這里集中了大型的冶金企業(yè)，其次是西部地區(qū)，第三位是南部地區(qū)。目前的用電大戶仍然是工業(yè)，占70%，居民和市政用電量大幅增加，占17%之多，主要是因?yàn)槭姓ㄔO(shè)迅速發(fā)展，居民的實(shí)際收入增加和生活水平有所提高，人均生產(chǎn)總值和人均名義貨幣收入的增加是居民和市政用電量增加的根本因素。與1990年全年相比，農(nóng)村地區(qū)的用電量大幅降低，其原因是大規(guī)模的農(nóng)莊數(shù)量減少、農(nóng)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值的占比下降等。

哈西部和南部為電力短缺地區(qū)，電力緊張狀況通過北部地區(qū)的送電和從中亞共同電網(wǎng)（吉爾吉斯和烏茲別克國家電網(wǎng)）進(jìn)口電力等得到部分緩解，而北部地區(qū)電力供大于求，除向南部供電外，還向俄羅斯出口電力。

三、哈薩克斯坦電力發(fā)展規(guī)劃

哈薩克斯坦的未來發(fā)展發(fā)展規(guī)劃：鼓勵(lì)電力產(chǎn)業(yè)投資，加大對現(xiàn)有發(fā)電設(shè)備的現(xiàn)代化改造力度，不斷增加新發(fā)電能力。確定電力開發(fā)項(xiàng)目時(shí)，首先考慮南部和西部的電力需求。在電力生產(chǎn)構(gòu)成中，把可再生能源（主要是水電開發(fā)），作為優(yōu)先發(fā)展方向，不斷增加“清潔”能源在電力生產(chǎn)構(gòu)成中的比例，并開始核電、風(fēng)電的可行性論證和試驗(yàn)開發(fā)。

計(jì)劃投產(chǎn)的電站包括：馬伊納克水電站、烏拉爾斯克燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電站、巴爾喀什熱電站第一批機(jī)組；現(xiàn)有電站改造：恢復(fù)埃基巴斯圖茲1號(hào)燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電站8號(hào)發(fā)電機(jī)組、恢復(fù)阿克蘇燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電站2號(hào)發(fā)電機(jī)組、沙爾達(dá)林水電站現(xiàn)代化改造。根據(jù)哈國工業(yè)與新技術(shù)部正式公布的2011-2015年電力達(dá)產(chǎn)戰(zhàn)略方案，2015年哈薩克斯坦的發(fā)電量到計(jì)劃增加到1035千瓦/時(shí)，可再生能源的用電比例增加到1.54%。

參考文獻(xiàn)：

篇4

[關(guān)鍵詞] 投資環(huán)境 評價(jià)分析 因子分析法

近年，遼寧經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，外資快速增加。現(xiàn)在，遼寧經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具備了更大的發(fā)展條件，而要認(rèn)識(shí)和評價(jià)遼寧的投資環(huán)境，使投資者更加準(zhǔn)確客觀地了解它的投資環(huán)境，增加投資，對遼寧投資環(huán)境的客觀評價(jià)是必不可少的條件。

一、投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系的建立

為了科學(xué)、客觀、準(zhǔn)確的衡量遼寧投資環(huán)境的狀況，根據(jù)指標(biāo)選取的客觀性、全面性、簡潔性、可比性以及可操作行原則，運(yùn)用主成份分析法進(jìn)行篩選，選擇以下四類9個(gè)指標(biāo):（1)反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的指標(biāo)：X1地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）；X2人均地區(qū)生產(chǎn)總值(人均GDP)，人均GDP反映了一個(gè)地區(qū)居民的富裕程度，在此主要是為了彌補(bǔ)GDP指標(biāo)的不足和缺陷，以便客觀正確的評估；X3居民消費(fèi)水平，反映一個(gè)地區(qū)的人民的需求情況；X4社會(huì)消費(fèi)品零售總額，反映地區(qū)的市場需求和消費(fèi)規(guī)模；X5進(jìn)出口商品總額，反映了地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力；(2)反映地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的指標(biāo)：X6地區(qū)郵電業(yè)務(wù)總量,反映了地區(qū)的郵政通信業(yè)的建設(shè)和完善情況；（3)反映地區(qū)社會(huì)環(huán)境的指標(biāo)：X7每十萬人擁有高等學(xué)校在校人數(shù)，它在很大程度上反映了該地區(qū)的人力資源狀況；(4)反映地區(qū)優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)：X8第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重，第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重主要反映了一個(gè)地區(qū)的工業(yè)化程度，由于遼寧是我國老工業(yè)所在地，工業(yè)比重較高，為了反映該地區(qū)的工業(yè)情況，選取了該指標(biāo)；X9城市工業(yè)原材料產(chǎn)量，作為老工業(yè)基地的遼寧，原材料工業(yè)多年來一直是其優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，它反映了該地區(qū)所具有的優(yōu)勢資源. 有研究表明，影響外商投資的關(guān)鍵因素是地區(qū)優(yōu)勢，良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)以及高素質(zhì)人才。

二、對各城市投資環(huán)境的方法研究和評價(jià)

因子分析法是一種降維、簡化數(shù)據(jù)的方法，主要是對原始的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的處理，標(biāo)準(zhǔn)化后的變量均值為0，方差為1。然后利用主成分分析法求解因子載荷矩陣，判斷是否具有相關(guān)性，對影響遼寧各城市的投資環(huán)境因素進(jìn)行主成分分析，KMO抽樣適度測定值達(dá)到0.718，Bartlett球形檢驗(yàn)的P值為0.000，這些說明選擇的指標(biāo)比較適合進(jìn)行因子分析。根據(jù)特征根大于1的原則，對影響遼寧投資環(huán)境的指標(biāo)提取了能解釋原始變量85%以上信息的公共因子，可以很好的代表原始變量來分析遼寧各地區(qū)的投資環(huán)境情況。然后，將各公共因子得分進(jìn)加權(quán)匯總，利用回歸法估計(jì)的因子得分系數(shù)和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值可以計(jì)算各公共因子的得分。最后，利用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS15.0計(jì)算出遼寧各城市在2007年各公共因子得分以及綜合得分排序。

三、結(jié)論分析與對策

1.結(jié)論分析

通過對遼寧各城市的投資環(huán)境評價(jià)，并根據(jù)綜合因子得分情況，可以將14個(gè)城市分為4類，第一類，F(xiàn)>1，大連、沈陽，這類城市為省內(nèi)發(fā)展水平較高的地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、基礎(chǔ)設(shè)施、人力和環(huán)境資源都具有優(yōu)勢和很好的投資環(huán)境；第二類，0

2.優(yōu)化遼寧省各城市投資環(huán)境的對策

(1)推進(jìn)城市投資環(huán)境創(chuàng)新,加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

近年來，裝備制造業(yè)已超過石化行業(yè)成為遼寧省第一支柱產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，因此，應(yīng)進(jìn)一步提高裝備制造業(yè)在工業(yè)增加值中的比重，合理選擇優(yōu)勢區(qū)位，深化改革、進(jìn)行新體制、機(jī)制的創(chuàng)新。此外，遼寧各城市要在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國有企業(yè)改革改組改造，以自主創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，促進(jìn)資源枯竭型城市經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，積極發(fā)展文化、旅游、社區(qū)服務(wù)等需求潛力大的服務(wù)行業(yè)。

(2)積極改善城市的生態(tài)環(huán)境

遼寧城市的空氣質(zhì)量一度很成問題。長期以來形成的“高開采、低利用、高排放”粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式及城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的滯后，使得不少城市一度成為北方煤煙型城市的污染典型。對此應(yīng)該推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)和清潔生產(chǎn)，逐步建立資源循環(huán)化、污染物再利用化、資源使用最小化、廢物產(chǎn)生減量化、生產(chǎn)過程無害化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)生態(tài)工業(yè)體系。同時(shí), 加速治理河流水系, 科學(xué)進(jìn)行城市功能區(qū)劃，優(yōu)化區(qū)域布局，增建城市功能區(qū)域綠化隔離體系，特別是鞍山、阜新、撫順、本溪等礦產(chǎn)資源型城市要建設(shè)綠化隔離帶，以解決工業(yè)區(qū)與商業(yè)區(qū)、居住區(qū)、文教區(qū)交錯(cuò)布局的結(jié)構(gòu)性問題。

(3)關(guān)注民生,突出城市的個(gè)性文明

越來越多的投資者開始關(guān)注一個(gè)地區(qū)的教育、就業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房等問題。因此，應(yīng)該積極提高人才素質(zhì)、促進(jìn)就業(yè)和提高居民收入、完善社會(huì)保障體系使得百姓更多地享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的優(yōu)惠。同時(shí)，逐步建立公共衛(wèi)生和醫(yī)療服務(wù)體系，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上著力保障和改善民生,并突出自己的個(gè)性文明、文化。

（4)整體規(guī)劃，城市間互惠互利

遼寧省各城市大力發(fā)展旅游項(xiàng)目以及正在進(jìn)行的沈陽于其周邊城市“經(jīng)濟(jì)同城”項(xiàng)目，城市之間資源共享，互相拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的提高，來達(dá)到經(jīng)濟(jì)上的“同城”。

參考文獻(xiàn)：

[1]王曉鋒:東北區(qū)域一體化的戰(zhàn)略擇研究.東北師范大學(xué)

篇5

【關(guān)鍵詞】AHP；會(huì)議型酒店；投資環(huán)境；評價(jià)研究

1.引言

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，飯店業(yè)逐漸涌現(xiàn)會(huì)議酒店、經(jīng)濟(jì)型賓館、主題飯店等經(jīng)營模式，其中，會(huì)議型酒店成為我國飯店客源市場新熱點(diǎn)之一。會(huì)議型酒店的客源具有人流量大、消費(fèi)水平高、逗留時(shí)間長的特征，能為飯店帶來較為可觀的經(jīng)濟(jì)效益，由此，越來越多的投資者投入會(huì)議型酒店。如何客觀地評價(jià)和測算各地區(qū)的投資環(huán)境，如何依據(jù)具體的投資環(huán)境進(jìn)行市場定位，是決定會(huì)議型酒店投資成功與否的關(guān)鍵所在。迄今為止，較少會(huì)議型酒店投資環(huán)境分析方面的研究成果。

2.基于層次分析法（AHP）的會(huì)議型酒店投資環(huán)境指標(biāo)體系

會(huì)議型酒店是在酒店的客源結(jié)構(gòu)中，以出席、參觀一個(gè)或多個(gè)會(huì)議，展覽或其他活動(dòng)為主要目的的客源占自己客源的重要份額，并具備一定規(guī)模的會(huì)議功能、場所和設(shè)備的商務(wù)酒店。

2.1 評價(jià)指標(biāo)的選取原則

會(huì)議型酒店的投資環(huán)境是一個(gè)完善的系統(tǒng)，包含從內(nèi)到外、從宏觀到微觀的各層面的環(huán)境要素。本文借鑒已有研究成果，確定了會(huì)議型飯店投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系中指標(biāo)的選取原則：（1）相關(guān)性。指標(biāo)的選取應(yīng)與所要研究的目標(biāo)產(chǎn)業(yè)具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。（2）客觀性。為避免主觀因素對評估的可信度影響，本文盡量采用數(shù)量指標(biāo)，同時(shí)，盡量按比較客觀和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)處理非數(shù)量指標(biāo)。（3）顯著性。指標(biāo)的選取應(yīng)能最大限度地揭示樣本間的差異。（4）全面性。指標(biāo)選取時(shí)應(yīng)從多層次、多角度描述和說明產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的優(yōu)劣。（5）無差異性。政治和貨幣穩(wěn)定性、外商的管制程度等因素對會(huì)議型酒店投資環(huán)境具有顯著的影響，但這些因素在各省、自治區(qū)、直轄市之間幾乎無差異，因此可忽略。（6）動(dòng)態(tài)連續(xù)性。指標(biāo)體系需要能夠揭示地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，反映其現(xiàn)狀、潛力以及演變趨勢。產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的改善是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過程，指標(biāo)選取時(shí)動(dòng)態(tài)與靜態(tài)指標(biāo)相結(jié)合，運(yùn)用靜態(tài)指標(biāo)反映現(xiàn)狀水平，利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)預(yù)測發(fā)展前景。

2.2 指標(biāo)體系的構(gòu)建

基于上述研究，筆者訪問了8個(gè)企業(yè)人士和6個(gè)酒店方面的專家學(xué)者，共同探討影響會(huì)議型酒店投資的各種環(huán)境因素，建立會(huì)議型酒店投資環(huán)境分析的指標(biāo)體系，準(zhǔn)則層包括四個(gè)方面（表1顯示17個(gè)目標(biāo)層）：（1）基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)（C1-C4）。著重選取了與交通設(shè)施和郵電通訊相關(guān)的指標(biāo)。客（貨）運(yùn)量總計(jì)：一定時(shí)期內(nèi)，各種運(yùn)輸工具實(shí)際運(yùn)送的旅客（貨物）數(shù)量；旅客周轉(zhuǎn)量：一定時(shí)期內(nèi)，由各種運(yùn)輸工具運(yùn)送的旅客數(shù)量與其相應(yīng)運(yùn)輸距離的乘積之和；郵電業(yè)務(wù)總量：郵電企業(yè)為社會(huì)提供各類郵電服務(wù)的總數(shù)量。（2）社會(huì)環(huán)境指標(biāo)（C5-C8）。主要反映社會(huì)穩(wěn)定性和居民的消費(fèi)觀念。從業(yè)人員平均工資指企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)單位的從業(yè)人員在一定時(shí)期內(nèi)平均每人所得的貨幣工資額；居民家庭恩格爾系數(shù)是指食物支出金額在消費(fèi)性總支出金額中所占的比例。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)（C9-C14）。此指標(biāo)系所要反映的主要信息是市場的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并突出考慮第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。（4）行業(yè)環(huán)境指標(biāo)（C15-C17）。主要反映市場競爭和需求情況。因?yàn)楦鞯貐^(qū)大小會(huì)議、展覽等方面的信息缺乏具體數(shù)據(jù)，根據(jù)客觀性的指標(biāo)構(gòu)建原則，筆者用接待旅游人數(shù)來代替市場需求方面的信息。

3.運(yùn)用層次分析法對會(huì)議型酒店投資環(huán)境進(jìn)行實(shí)證分析

3.1 層次分析法（AHP）簡述

本文選用層次分析法進(jìn)行實(shí)證分析。層次分析法是美國學(xué)者T.L.Saaty于20世紀(jì)70年代提出。其特點(diǎn)是對復(fù)雜決策問題的影響因素、本質(zhì)以及內(nèi)在關(guān)系等進(jìn)行深入分析，并構(gòu)建一個(gè)層次模型，然后利用有限的定量信息，將人為決策過程數(shù)學(xué)化，因此，多目標(biāo)或無結(jié)構(gòu)特性的復(fù)雜決策問題即可轉(zhuǎn)化為一種簡便的決策方法。具有高度的有效性、可靠性和廣泛的適用性。

層次分析法的基本步驟如下：（1）構(gòu)造比較判斷矩陣；（2）計(jì)算單一準(zhǔn)則下元素的相對重要性及一致性驗(yàn)證。根據(jù)判斷矩陣計(jì)算對于目標(biāo)元素而言各元素的相對重要性次序的權(quán)值，判斷同層因素的權(quán)數(shù)分配是否合理，要對判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)；（3）層次總排序及一致性驗(yàn)證。

3.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及獲取

3.3 權(quán)重計(jì)算

根據(jù)上述的計(jì)算步驟，得到每個(gè)個(gè)體指標(biāo)在整個(gè)指標(biāo)體系中的權(quán)重（結(jié)果見表2）。經(jīng)過一致性檢驗(yàn)，C.R.

對標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)，則得到各個(gè)城市的綜合得分（結(jié)果見表3）。

計(jì)算結(jié)果得出綜合得分的排名情況是：北京第一；上海第二；天津第三。

4.結(jié)語

結(jié)果表明，本文構(gòu)建的指標(biāo)體系是合理的，能正確、全面地反應(yīng)一個(gè)地區(qū)會(huì)議型酒店投資環(huán)境的具體情況。投資環(huán)境的具體分析給投資者以直觀的、量化的指導(dǎo)，是投資者進(jìn)行決策的基礎(chǔ)。同時(shí)其結(jié)果對于具體地區(qū)來說具有很強(qiáng)的借鑒作用，利于地區(qū)制定針對性措施改善自身的狀況以吸引投資者。

參考文獻(xiàn)

[1]蘭肇華，鄧志維.基于層次分析法的房地產(chǎn)投資環(huán)境比較分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2006，15：27-28.

[2]張博.SCHD設(shè)計(jì)院信息化建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)研究[D].電子科技大學(xué)碩士論文，2008，4.

[3]鄧宏兵.投資環(huán)境綜合評價(jià)方法研究[J].華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)，1999，3：150-154.

[4]孫國瑜.中國上市型開放式基金（LOF）績效實(shí)證分析[D].南京農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士論文，2008，6.

[5]王湘.論旅游地的旅游環(huán)境質(zhì)量評價(jià)[J].北京聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào)，2001，2：35-38.

[6]范德成，王曉輝.區(qū)域產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系與評價(jià)方法研究[J].科技進(jìn)步與對策，2009，7.

篇6

[關(guān)鍵詞]投融資體制市場機(jī)制經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、西安投融資體制建設(shè)的現(xiàn)狀和問題

近年來,西安市投融資體制建設(shè)取得很大成效,各級(jí)政府已先后成立城建類投融資平臺(tái)26個(gè)。其中,市級(jí)4個(gè)(主要包括西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、西安市城市改造建設(shè)有限公司和西安市投資公司),區(qū)縣級(jí)平臺(tái)14個(gè)、“四區(qū)兩基地一港”8個(gè)。在市級(jí)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上,西安市各區(qū)縣及“四區(qū)兩基地一港”共組建成立政府融資平臺(tái)22個(gè),并已陸續(xù)為本區(qū)縣城建、環(huán)境綜合治理、新農(nóng)村建設(shè)等開展融資工作。截止2009年6月,西安市各融資平臺(tái)與開發(fā)銀行簽訂涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綜合治理、中小企業(yè)貸款、社區(qū)小額貸款等領(lǐng)域的貸款合同78項(xiàng),合同總金額395.91億元,到位資金187.46億元。

西安市各政府融資平臺(tái)以政府信用為依托,為城市建設(shè)、公共交通發(fā)展、以及城中村和棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目籌集了大量建設(shè)資金,不僅有效地改善了城市基礎(chǔ)設(shè)施,使西安市城市面貌發(fā)生了巨大的變化,為西安市經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),創(chuàng)造了良好的條件。

1.財(cái)政收入規(guī)模較小,財(cái)政投入不足

西安市財(cái)政收入總量偏小,且增長速度遠(yuǎn)低于城市發(fā)展的投資增速,特別是在前些年國家穩(wěn)健的財(cái)政政策取向和宏觀調(diào)控的背景下,上級(jí)財(cái)政專項(xiàng)撥款和國債等預(yù)算投資所占投資資金比重不斷下降,導(dǎo)致西安財(cái)政資金供給相對于投資需求而言面臨較大缺口。目前,西安市財(cái)政收入大抵只能保證政府機(jī)關(guān)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),無力向城市建設(shè)發(fā)展投入大量資金,是典型的吃飯財(cái)政。2008年,西安市財(cái)政收入145.61億元,財(cái)政支出226.99億元。理論上講,是入不敷出。這種情況下,財(cái)政基本上是無力對城市建設(shè)進(jìn)行大量投資。

2.融資渠道單一,過分依賴銀行投資

從目前各個(gè)投融資平臺(tái)的運(yùn)作情況看,多數(shù)平臺(tái)公司僅僅實(shí)現(xiàn)了銀行貸款的承接功能,而且多是只承接國家開發(fā)銀行的合作貸款,而與國家開發(fā)銀行以外的其他銀行機(jī)構(gòu)的合作不夠多、聯(lián)系不緊密,限制了融資平臺(tái)公司功能的進(jìn)一步發(fā)揮。

因此,在以銀行貸款為主的融資背景下,西安市固定資產(chǎn)投資中,平均21%的比例直接來源自銀行貸款,在企業(yè)自籌資金中,間接來源于銀行貸款的比例達(dá)70-80%.總的來看,固定資產(chǎn)投資中直接或間接來源于銀行貸款的比例超過60%。

3.融資平臺(tái)規(guī)模小,融資能力較弱

西安市融資平臺(tái)數(shù)量較多,但是規(guī)模普遍較小,融資能力較弱,因此融資能力較弱。

4.融資平臺(tái)以“融資”為主,“投資”功能和可持續(xù)發(fā)展能力較弱

目前,西安市融資平臺(tái)一般主要依托于政府信用,貸款的還款責(zé)任主要由各級(jí)政府來負(fù)擔(dān),未來還貸壓力較大,可持續(xù)發(fā)展能力較差。

二、加快西安投融資體制建設(shè)的建議

當(dāng)前,西安市的投融資狀況還處于初級(jí)階段。其特征是靠銀行貸款,靠土地盤活,用這種方式轉(zhuǎn)化資產(chǎn),變成投入。這是一個(gè)“輸血”的過程,本身很難實(shí)現(xiàn)自我平衡。因此,借鑒建議由以下方面加快西安投融資體制建設(shè)。

1.整合資源,加快專業(yè)性集團(tuán)融資平臺(tái)建設(shè)

從目前全國城市投融資平臺(tái)的運(yùn)作來看,大體可分為三個(gè)層次:一是依靠銀行貸款和土地運(yùn)作搞城市建設(shè),缺乏持續(xù)的資本注入機(jī)制和動(dòng)態(tài)平衡的債務(wù)償還機(jī)制,被稱為只有輸血功能的平臺(tái),這是最低層次的平臺(tái)。二是建立具有引血和輸血功能的兩個(gè)機(jī)制和平臺(tái),實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目平衡操作,這是屬于第二個(gè)層次。三是建立像北京、上海那樣的城投體制和機(jī)制,介入資產(chǎn)經(jīng)營、資本運(yùn)作和上市、并購操作,這個(gè)平臺(tái)不僅輸血功能,而且還具有引血和造血功能,是具有血液循環(huán)功能的平臺(tái),可成為西安投融資平臺(tái)學(xué)習(xí)和借鑒的樣本。

為此,以外地投融資平臺(tái)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn),對西安市各類資源進(jìn)行整合,通過政府注資、劃撥資產(chǎn)、增值收益返還等增信方式,推動(dòng)現(xiàn)有的四個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),完善法人治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè),形成各有側(cè)重、各具特色的集團(tuán)性融資平臺(tái)。要將現(xiàn)有的投融資平臺(tái),打造成為強(qiáng)有力的龍頭企業(yè),使之成為按照市場機(jī)制經(jīng)營資產(chǎn)、運(yùn)作資本、籌集資金的平臺(tái),成為國有資產(chǎn)保值增值、投資融資和項(xiàng)目市場化運(yùn)作的平臺(tái)。并且要通過平臺(tái)作用的發(fā)揮,不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的承載能力和服務(wù)能力,不斷提高城市的實(shí)力、活力、競爭力。

2.創(chuàng)新機(jī)制,實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)的“造血”功能

首先,要將城市基礎(chǔ)設(shè)施“無償使用”轉(zhuǎn)變?yōu)橛袇^(qū)別的“有償使用”,將城市資產(chǎn)由政府“獨(dú)家管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鲗?dǎo)、市場運(yùn)作”。

其次,要將城市建設(shè)“籌錢開發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖枇﹂_發(fā)”,實(shí)現(xiàn)投資多元化、運(yùn)營市場化、服務(wù)社會(huì)化、發(fā)展產(chǎn)業(yè)化、監(jiān)管法制化。

再次,要改變財(cái)政投入方式,積極推行財(cái)政資金的撥改投。堅(jiān)持和發(fā)揮政府主導(dǎo)作用,積極搭建平臺(tái)、盤活存量、創(chuàng)造環(huán)境,積極將原來直接投入項(xiàng)目轉(zhuǎn)向?yàn)橥度谫Y平臺(tái)注入資本金,即撥改投。

3.不斷探索,切實(shí)提高融資工作成效

一方面積極推行融資顧問行、中介顧問制度,引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)利用自身專業(yè)優(yōu)勢,為投融資平臺(tái)包裝項(xiàng)目、進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支持;一方面把握好貸款時(shí)機(jī),提高資金使用效益,降低企業(yè)融資成本。同時(shí),要積極推進(jìn)多元化融資。融資渠道單一是影響我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一。因此,要在充分利用好銀行信貸資金的基礎(chǔ)上,積極引導(dǎo)有條件的企業(yè)和項(xiàng)目通過試借殼上市、發(fā)行企業(yè)債券等方式,以及商業(yè)信用、留存收益再投資、租賃融資、信托融資、結(jié)匯、出口退稅、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金,以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)換資產(chǎn)、以市場換資金、以資金換項(xiàng)目、以存量換增量、以政策換投入的市場機(jī)制,加快資源、資產(chǎn)、資金、資本的循環(huán)速度,增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。

參考文獻(xiàn):

[1]鄒曉云.“農(nóng)地”如何入市[J].財(cái)經(jīng),2010,(1):93-93.

[2]汪濤.調(diào)控頻出為什么[J].財(cái)經(jīng),2010,(3):79.

篇7

風(fēng)險(xiǎn)投資是投資人將資本投入剛剛成立或者快速成長高科技公司，通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來為融資人提供長期資本和增值服務(wù)。數(shù)年后通過上市、并購或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。就我國的風(fēng)險(xiǎn)投資而言，由于我國的風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，所以在管理和規(guī)范上存在缺陷，由此造成我國的金融市場結(jié)構(gòu)的缺陷和功能的不健全。為了改善這種狀況，我國相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門應(yīng)當(dāng)不斷地通過各種形式來創(chuàng)建適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的金融環(huán)境，以改變我國現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資金融環(huán)境狀況。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資金融環(huán)境作用機(jī)理

1.金融市場在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的作用。發(fā)達(dá)、完善和高效運(yùn)作的金融市場是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的基礎(chǔ)。金融市場的作用是為金融交易的雙方提供一個(gè)公開、公平和公正交易的場所和機(jī)制。由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主要組織形式是股份制或合伙制，風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)動(dòng)貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資的整個(gè)過程，資金要能夠通暢地進(jìn)出，金融市場則是不可缺少的條件。金融市場在風(fēng)險(xiǎn)投資中所起的作用主要表現(xiàn)在:一是風(fēng)險(xiǎn)資本的籌措渠道，二是風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道。三是為投資者提供了一種預(yù)期，這種預(yù)期的大小直接影響風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模?？梢哉f，金融市場為創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家、風(fēng)險(xiǎn)投資家所提供的這種預(yù)期從根本上改變了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的特征。2.金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的作用。金融機(jī)構(gòu)主要包括銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行和各種基金組織等。金融機(jī)構(gòu)的參與極大地增加了風(fēng)險(xiǎn)資本的供給，而且從一定程度上決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式。近年來，金融機(jī)構(gòu)已成為風(fēng)險(xiǎn)資金最主要的供給主體，在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化、基金多元化、投資方式多樣化等方面做出了重要貢獻(xiàn)。除了為風(fēng)險(xiǎn)投資注入大量資本外，一些金融機(jī)構(gòu)還在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的其他方面發(fā)揮著重要作用。3.金融監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的作用。金融監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用在于保護(hù)投資者的利益，維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資的市場秩序，使得各市場參與者有效地參與市場和發(fā)展市場，發(fā)揮市場調(diào)配資源的作用。金融監(jiān)管要求上市公司按期公布財(cái)務(wù)報(bào)表、重大事項(xiàng)或敏感信息公告、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或披露界限等。信息披露的規(guī)定既符合風(fēng)險(xiǎn)投資市場參與主體的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長性的特點(diǎn)，又鼓勵(lì)具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒透咝录夹g(shù)公司參與到風(fēng)險(xiǎn)資本市場上來，發(fā)展壯大了風(fēng)險(xiǎn)資本市場。4.金融工具在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的作用。在風(fēng)險(xiǎn)投資中，金融工具的有效選擇和使用是決定風(fēng)險(xiǎn)投資成敗的關(guān)鍵因素之一。優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證等是風(fēng)險(xiǎn)投資中最經(jīng)常使用的金融工具，它們?nèi)诤狭酥苯庸蓹?quán)和間接債券的優(yōu)點(diǎn)，隱含了對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一定的選擇權(quán)。這種混合的金融工具使得風(fēng)險(xiǎn)投資家既能減少風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展中所面臨的不確定性，分散項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以分享企業(yè)價(jià)值增值帶來的好處，得到高額的資本回報(bào)；同時(shí)，金融工具的使用既有利于激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家，又有利于約束企業(yè)家，有效地解決了由于信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國風(fēng)險(xiǎn)投資金融環(huán)境現(xiàn)狀

風(fēng)險(xiǎn)投資需要較多的長期資金，在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)國家，風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源廣闊，主要來自機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行、商業(yè)銀行等，此外也有一部分來自個(gè)人的投資，是一種以民間資金為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為中介，金融機(jī)構(gòu)為后援，政府間接參與為保障的多層次融資體系。在早期，政府的投入曾是重要的來源，以后政府不再直接投入。個(gè)人出資主要來自于民間富裕的民營企業(yè)家，這些資金雖然個(gè)體規(guī)模偏小，但數(shù)量大，偏好高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)，因而也是近年來本土風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)重要的資金來源之一。風(fēng)險(xiǎn)投資是周期性的投資，但民間資本投資理念還不成熟，普遍存在著短期利益的要求，雙方存在資金上的差距，如果資金來源不穩(wěn)定，那么這個(gè)行業(yè)很難順利的發(fā)展。我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中存在的另一個(gè)瓶頸是風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制。從國外經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值實(shí)現(xiàn)的主要途徑(也是最佳途徑)是IPO，但是，我國真正實(shí)現(xiàn)IPO退出的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)卻為數(shù)不多，其原因主要是我國證券市場還處于較低的發(fā)展水平，在政策法規(guī)等方面根本無法完全與IPO退出機(jī)制實(shí)現(xiàn)對接。由于主板市場要求嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一般達(dá)不到上市的標(biāo)準(zhǔn)，要通過主板市場退出可謂困難重重。為了支持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功上市，目前國際上的通行做法是為這類企業(yè)專門設(shè)置創(chuàng)業(yè)板市場。我國創(chuàng)建的創(chuàng)業(yè)板市場功能之一就是提供較主板市場寬松的上市條件，為中小型企業(yè)融資提供服務(wù)。而目前在發(fā)行上市條件上，我國中小企業(yè)板市場的上市公司必須符合主板市場的要求，即現(xiàn)行的中小企業(yè)板市場并不具備創(chuàng)業(yè)板市場的基本特征與功能。由于中小企業(yè)板市場并不是真正意義的創(chuàng)業(yè)板市場，因此并未給風(fēng)險(xiǎn)投資的退出帶來根本性改善。而且現(xiàn)行的中小企業(yè)板仍基本沿襲主板的游戲規(guī)則，僅在無損大局的細(xì)節(jié)上根據(jù)中小企業(yè)的公司特性有所變更，除了降低股本規(guī)模外，中小企業(yè)板在上市資格、審批程序等方面都與主板一致，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資本的安全退出，制約了我國風(fēng)險(xiǎn)投資快速、健康發(fā)展。另外，現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)多是按照上級(jí)主管單位實(shí)行分部門管理，各風(fēng)險(xiǎn)投資公司和其上級(jí)主管部門有著千絲萬縷的聯(lián)系，因而擺脫不了來自政府的行政干預(yù)，難以形成一個(gè)獨(dú)立統(tǒng)一的行業(yè)，監(jiān)督也就無法可依，這是造成民間資本處于觀望態(tài)度的重要原因。

四、完善我國風(fēng)險(xiǎn)投資金融環(huán)境的建議

1.健全風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的自律管理機(jī)制。在有效的風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管機(jī)制中各風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)既是被監(jiān)管的對象，也是基礎(chǔ)性監(jiān)管的自律主體。中國人民銀行應(yīng)督促各風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立稽核、審計(jì)和監(jiān)察機(jī)構(gòu)，按照中國人民銀行的金融政策，以國家的經(jīng)濟(jì)金融法規(guī)為基礎(chǔ)，以效益性、安全性和流動(dòng)性為內(nèi)容，加強(qiáng)內(nèi)部控制并建立相應(yīng)的規(guī)章制度，逐步形成一套責(zé)權(quán)分明、平衡制約、規(guī)章健全、運(yùn)作有序的內(nèi)部控制機(jī)制，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自我約束、自我監(jiān)察、自我糾正的作用，提高其嚴(yán)格遵守金融法規(guī)與秩序的自覺性。2.加強(qiáng)信息披露制度。風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管的一大重點(diǎn)是要最大限度地改善信息不對稱的狀況，使必要的信息在投資者、金融機(jī)構(gòu)和資金使用者之間傳遞暢通，為此，應(yīng)采取以下主要措施:制定有關(guān)信息披露的法規(guī)，增強(qiáng)信息披露的規(guī)范性和嚴(yán)肅性；建立金融機(jī)構(gòu)的重要信息數(shù)據(jù)庫、指標(biāo)體系檔案庫；加強(qiáng)信用評級(jí)和金融咨詢機(jī)構(gòu)的建立和規(guī)范。3.加快產(chǎn)權(quán)交易市場轉(zhuǎn)型。產(chǎn)權(quán)交易市場具有高效率、低門檻、快融資的特點(diǎn)，是風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)收益的一個(gè)重要通道，應(yīng)健全我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，為風(fēng)險(xiǎn)投資股份轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造良好的條件。首先，加快全國性產(chǎn)權(quán)交易市場的建設(shè)。打破產(chǎn)權(quán)交易的地區(qū)封閉，建立統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)、交易標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。其次，完備產(chǎn)權(quán)交易的政策法規(guī)。針對我國參與產(chǎn)權(quán)交易的各利益主體及產(chǎn)權(quán)交易市場的運(yùn)作還缺乏完備的法規(guī)，應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，制定一部適合我國國情的《產(chǎn)權(quán)交易法》。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)交易市場屬于非公開資本市場(場外交易市場)的范疇，但是目前尚未從法律上明確賦予其通過股權(quán)拆細(xì)交易方式的開展私募股權(quán)融資的功能。為了提高股權(quán)融資的活躍程度和效率，必須賦予產(chǎn)權(quán)交易市場股權(quán)拆細(xì)交易的功能，引入做市商制度，制定嚴(yán)格的保薦人制度和信息披露制度，采取有效的監(jiān)管措施，推動(dòng)其向規(guī)范化的場外交易市場轉(zhuǎn)型。

五、結(jié)語

篇8

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助；資金支持

中圖分類號(hào)：F12 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2012）35-0075-02

循環(huán)經(jīng)濟(jì)是指在生產(chǎn)、流通和消費(fèi)等過程中進(jìn)行的減量化、再利用、資源化活動(dòng)的總稱[1]。我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)理論尚處于起步階段，以循環(huán)經(jīng)濟(jì)理論為主題的研究，隨著國家政策的引導(dǎo)和支持，逐漸增多起來，研究方向主要集中以下這些方面：一是循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的研究。郗永勤在梳理現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，從政策重點(diǎn)、政策范圍、政策手段等方面歸納出我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的特點(diǎn)[2]。周達(dá)從法律、法規(guī)、規(guī)章三個(gè)層次分析我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策體系，得出目前循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策體系的不足[3]。二是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制以及對策研究。李海申以河北省為例，結(jié)合國內(nèi)外發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提出了發(fā)展區(qū)域循環(huán)經(jīng)濟(jì)的對策[4]。吳曄峰從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的概念入手來探討發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的策略[5]。三是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)證分析。黃文青對廣東省循環(huán)經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新資金來源情況進(jìn)行了回歸分析，得出了金融機(jī)構(gòu)貸款余額與循環(huán)經(jīng)濟(jì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的相關(guān)性，提出了循環(huán)經(jīng)濟(jì)多元化融資的重要性[6]。王曉紅運(yùn)用實(shí)證分析的方法研究分析財(cái)政政策對資源與環(huán)境保護(hù)的激勵(lì)效應(yīng)[7]。從目前的研究來看，對于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)證研究還比較少，對環(huán)保工程資金投入與循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的實(shí)證分析暫時(shí)還沒有，本文以湖北省為例，對“三廢”綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值與政府投資、環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助、企業(yè)環(huán)保資金的相關(guān)性進(jìn)行分析，得出結(jié)論并提出建議。

一、資金投入與發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的理論分析

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，但資源稟賦較差，人均占有量少，資源消耗量大，利用效率低下，資源重復(fù)利用率也遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，使得我國未來的發(fā)展面臨嚴(yán)峻的資源和環(huán)境瓶頸。

1.循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開資金投入的支持

由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的設(shè)備更新速度快，生產(chǎn)設(shè)備要求高，工藝流程需要較高的技術(shù)含量，因此研發(fā)成本高，需要大量的資金支持。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)要求高，從技術(shù)轉(zhuǎn)向?qū)嵺`的過程，也離不開資金的支持。

2.循環(huán)經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性

循環(huán)經(jīng)濟(jì)在理論和實(shí)踐上并不完全成熟，作為一種新的發(fā)展模式還存在一系列尚未解的問題，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)具有極高的風(fēng)險(xiǎn)性，這也對企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的意愿造成了不利影響，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)利潤，政府應(yīng)該對發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，形成完善的風(fēng)險(xiǎn)控制與補(bǔ)償機(jī)制。

3.循環(huán)經(jīng)濟(jì)的正外部性

由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的公共性和正外部性[8]，公共性和外部性使循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展容易受到仿冒、竊取等不法行為的侵害，從而使投入達(dá)不到預(yù)期的盈利水平，企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。特別是對一些具有重大社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)性技術(shù)和共性技術(shù)而言（如廢物處理，廢水循環(huán)利用），投資成本往往大于直接投資收益，從而會(huì)出現(xiàn)“市場失靈”現(xiàn)象，客觀上要求在國家的合理規(guī)劃和資金的長期投入的基礎(chǔ)上，不斷完善的資金市場、資本市場和風(fēng)險(xiǎn)投資市場。

二、實(shí)證分析

1.分析思路

由于我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)間較短，數(shù)據(jù)獲得難度較大，給實(shí)證分析帶來了一定的難度。根據(jù)現(xiàn)有的湖北省統(tǒng)計(jì)年鑒指標(biāo)，通過一定的綜合與歸納，本文選取四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。這四個(gè)指標(biāo)為三廢綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值，政府投資，環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助，企業(yè)自籌資金。三廢綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值指的是以“三廢”（廢水、廢氣、廢渣）作為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)品的價(jià)值（現(xiàn)行價(jià)），它是反映資源綜合利用的一個(gè)重要數(shù)據(jù)，因此作為因變量分析，得出的結(jié)論將會(huì)從三廢重復(fù)利用的角度反映出企業(yè)開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況。而企業(yè)要開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)也離不開資金的支持，因此，以政府投資，環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助，企業(yè)環(huán)保資金三個(gè)數(shù)據(jù)為自變量進(jìn)行分析。其中，政府投資和環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助反應(yīng)政府對循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重視程度，而企業(yè)自籌資金反應(yīng)企業(yè)自身進(jìn)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主觀意愿。

2.建立模型

以工業(yè)三廢綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值（y）為被解釋變量，政府投資（x1）、環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助（x2）和企業(yè)自籌資金（x3）為解釋變量，構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金投入影響的回歸模型。

y=b1x1+b2x2+b3x3

其中b1，b2，b3為相關(guān)系數(shù)，反應(yīng)這三個(gè)自變量對產(chǎn)值影響的大小。

3.回歸結(jié)果

根據(jù)表1中的湖北省統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)。用SPSS進(jìn)行多元線性回歸得到結(jié)果如下。

y=5.214x1+27.398x2+2.589x3

依據(jù)該表可進(jìn)行擬合度檢驗(yàn)，調(diào)整的R方差為0.972較接近與1，因此可以認(rèn)為擬合度較高。

顯著性檢驗(yàn)中F統(tǒng)計(jì)量的概率P值0，顯著性水平α為0.05，概率P值小于顯著性水平α，拒絕零假設(shè)，即被解釋變量與解釋變量全體的線性關(guān)系顯著，因此可建立線性模型。

4.結(jié)果分析

由回歸方程可知，“三廢”綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值與政府投資，環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助，企業(yè)自籌資金相關(guān)。

第一，政府的環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助對產(chǎn)值影響較大的原因是，環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助具有乘數(shù)效應(yīng)，能夠提高企業(yè)循環(huán)利用三廢的積極性，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的意愿，增加企業(yè)的收益。例如湖北中醫(yī)學(xué)院每噸污水處理成本為0.3元，若每噸獲得政府補(bǔ)貼0.56元，該院處理生活污水成了賺錢的買賣。在環(huán)境補(bǔ)助中，由于三廢的循環(huán)利用越多，補(bǔ)貼越多，存在著正相關(guān)性，因此對產(chǎn)值的影響較大。

第二，政府資金投入更多的是進(jìn)行一些具社會(huì)福利性的公用環(huán)境事業(yè)，有些并沒有產(chǎn)生產(chǎn)值，但具有很強(qiáng)的正外部性，因此對產(chǎn)值的影響較小。

第三，雖然企業(yè)環(huán)保資金在環(huán)保工程中占比較高，但更多的原因是環(huán)境保護(hù)部門的監(jiān)督和環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)的要求，而非企業(yè)自愿為之。而企業(yè)環(huán)保資金的效率較低，因?yàn)槠髽I(yè)環(huán)保資金更多的是由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)，不能夠產(chǎn)生足夠高的收益，使企業(yè)對三廢的循環(huán)使用沒有積極性。

綜上所述，雖然大部分三廢屬于再生資源，可以循環(huán)利用，但將廢水、廢氣、廢渣變成可利用的產(chǎn)品成本很高，經(jīng)濟(jì)性相對較差。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和企業(yè)的逐利性決定了僅靠企業(yè)一己之力，三廢綜合利用難以達(dá)到較好的效果。因此，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅需要完善的法律法規(guī)與監(jiān)控機(jī)制，更需要政府部門的投資與引導(dǎo)，完善環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助政策，加大補(bǔ)助力度，通過經(jīng)濟(jì)手段提高企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的意愿。

三、對策與建議

從數(shù)據(jù)中可以看出，在湖北省循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，政府投資與補(bǔ)助都不穩(wěn)定，有的年度較多，有的年度較少，也說明了相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策沒有持續(xù)性與連貫性，雖然三廢綜合利用產(chǎn)值在逐年上升，但上升幅度有限，更多的是依靠企業(yè)過去對循環(huán)經(jīng)濟(jì)投入的累積效應(yīng)，而企業(yè)自籌資金雖然占比較高，但主觀意愿性不強(qiáng)，導(dǎo)致對產(chǎn)值的影響較小，對此，我們可以提出一些對策與建議。

1.加大環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助的資金投入

環(huán)境保護(hù)補(bǔ)助可以激勵(lì)企業(yè)減少生產(chǎn)，驅(qū)使企業(yè)將污染成本最小化和激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新，因此，要加強(qiáng)對企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助，保證補(bǔ)助的政策的完善性，補(bǔ)助資金投入的長期性與連續(xù)性，加大資金投入的額度，對相關(guān)補(bǔ)助資金的施行情況進(jìn)行監(jiān)督。

2.發(fā)揮企業(yè)自籌資金的作用

雖然資金自籌資金的利用效率較低，但自籌資金具有很高的占比?？梢酝ㄟ^宣傳，加強(qiáng)信息的交流，介紹一些新的循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)，讓企業(yè)感到有利可圖。

3.推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合

由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)研究要耗費(fèi)大量資金人力，光靠企業(yè)很難完成，需要政府的支持與幫助，企業(yè)與相關(guān)科研機(jī)構(gòu)合作，共同促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

4.支持重點(diǎn)企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

對于一些重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展，給予更多的資金支持與激勵(lì)。重點(diǎn)企業(yè)更具規(guī)模優(yōu)勢，而且具有示范作用，能夠?qū)ζ渌髽I(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利影響。

5.保證相關(guān)法律法規(guī)的長期性

循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開政策的長期支持，因?yàn)槠髽I(yè)投入巨大，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是一個(gè)長期的過程，只有相關(guān)政策的持續(xù)支持，才能夠使循環(huán)經(jīng)濟(jì)逐步成熟，走上資源集約型發(fā)展道路。

參考文獻(xiàn)：

[1]中華人民共和國循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法[Z].中華人民共和國主席令[第四號(hào)]，2008-08-29.

[2]郗永勤，趙宏偉.中國循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的動(dòng)因、演進(jìn)、特點(diǎn)與評價(jià)[J].中國行政管理，2010，（10）.

[3]周達(dá).我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策現(xiàn)狀、環(huán)境及導(dǎo)向研究[J].蘭州商學(xué)院學(xué)報(bào)，2010，（2）.

[4]李海申，等.區(qū)域循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制和對策研究[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)，2011，（15）.

[5]吳曄峰.發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)對策分析[J].商業(yè)文化：下半月，2011，（4）.

[6]黃文青.金融支持、科技創(chuàng)新與循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論與實(shí)證研究[J].科技管理研究，2010，（11）.

篇9

 

一、長江三角洲地區(qū)環(huán)境保護(hù)投融資狀況

 

本文研宄中的長江三角洲地區(qū)包括江蘇、浙江、上海兩省一市。改革開放以來，長江三角洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，占全國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重越來越高，對全國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也越來越大。1978年，長江三角洲地區(qū)兩省一市國內(nèi)生產(chǎn)總值為645.77億元，占全國GDP3624.1億元的17.82%，到2008年該地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增加到65185億元，約占全國國內(nèi)生產(chǎn)總值的21.09%。近年來長三角地區(qū)積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，十分重視生態(tài)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境支撐，加強(qiáng)區(qū)域生態(tài)環(huán)境包括太湖流域水環(huán)境綜合治理、淮河流域水污染防治、長江沿岸、長江口及近海海域污染治理和生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目的共同建設(shè)、共同保護(hù)和共同治理，推進(jìn)區(qū)域環(huán)境保護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施共建、信息共享和污染綜合治理，推進(jìn)排污交易和建立生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，以發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

 

2007年，長三角地區(qū)的環(huán)境污染治理投資總額為618.6億元，占長三角地區(qū)當(dāng)年GDP56710.44億元的1.09%，并占全國環(huán)境污染治理投資的18.3%。從環(huán)境保護(hù)投融資的構(gòu)成來分析，長三角地區(qū)當(dāng)年環(huán)境污染治理投資中，位居首位的是用于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資額占47.67%,而全國同項(xiàng)指標(biāo)為43.32%;其次是建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資額占37.54%,比全國同項(xiàng)指標(biāo)的40.36%要低2.82個(gè)百分點(diǎn);再次是工業(yè)污染源治理投資占14.79%，比全國同項(xiàng)指標(biāo)16.31%水平要低1.52個(gè)百分點(diǎn)。在長三角地區(qū)不同城市環(huán)境保護(hù)投資額狀況中環(huán)境污染治理投資額浙江顯得低一些，僅為40%左右。3個(gè)地區(qū)的環(huán)境污染治理投資基本上占地區(qū)生產(chǎn)總值的1%左右，其中江蘇(1.24%)略高一些。

 

作為節(jié)能減排重要措施的工業(yè)污染治理投資,2007年全國工業(yè)污染治理投資額為552.4億元，占全國環(huán)境污染治理投資總額的16%;長三角地區(qū)的工業(yè)污染治理投資總額為91.5億元，占該地區(qū)環(huán)境污染治理投資總額的14.79%,同時(shí)占全國環(huán)保投資中的工業(yè)污染治理投資總額的16.6%。其中，上海工業(yè)污染治理投資占環(huán)境污染治理投資的13%,江蘇工業(yè)污染治理投資占環(huán)境污染治理投資的16.7%，浙江工業(yè)污染治理投資占環(huán)境污染治理投資的12%。長三角地區(qū)工業(yè)污染治理投資的總體比例低于全國的平均水平，區(qū)域內(nèi)江蘇在工業(yè)污染治理投資方面相對投入較多。

 

予以肯定,建議上海已在實(shí)行“減量化、資源化和無害化”的固體廢物安全處置策略與發(fā)展了垃圾填埋和機(jī)械生化處置技術(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步為城市的長遠(yuǎn)發(fā)展制定更為綜合性的固體廢物減量化戰(zhàn)略;在確保為市民提供清新的空氣、潔凈的水體、可持續(xù)的能源、高效的交通方面不斷努力，并在處理這些問題逐步積累經(jīng)驗(yàn)為世界許多城市提供有價(jià)值的借鑒。

 

二、珠三角地區(qū)①環(huán)境保護(hù)投融資狀況

 

為提高研宄樣本之間的可比性，本文將泛珠三角地區(qū)中地域相鄰、發(fā)展具有代表性的廣東、福建、廣西、海南作為珠三角地區(qū)研宄樣本。2007年該地區(qū)研宄樣本環(huán)境污染治理投資總額為312億元，占該地區(qū)當(dāng)年GDP47512.46億元的0.66%，并占全國環(huán)境污染治理投資的9.21%。從環(huán)境保護(hù)投融資的構(gòu)成來分析，該地區(qū)當(dāng)年環(huán)境污染治理投資中，位居首位的是用于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資額占50.61%,比全國同項(xiàng)指標(biāo)占比43.32%要高出7.29個(gè)百分點(diǎn);其次是工業(yè)污染源治理投資占25.22%，比全國的16.31%要高8.91個(gè)百分點(diǎn);再次是建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資額占24.17%，比全國同項(xiàng)指標(biāo)40.36%要低16.19個(gè)百分點(diǎn)。在該研宄樣本中，環(huán)境保護(hù)投資額投入最多的是廣東省，但從環(huán)境污染治理投資占當(dāng)年GDP比重指標(biāo)來分析，最高的是海南省達(dá)到1.22%,最低的是廣東省僅占0.49%。

 

珠三角地區(qū)研宄樣本的財(cái)政支出中的2007年環(huán)境保護(hù)支出總計(jì)55.83億元，分別占當(dāng)年全國的地方財(cái)政支出和全國地方財(cái)政支出中環(huán)境保護(hù)支出的0.15%和5.81%。在各地區(qū)比較中，廣西2007年環(huán)境污染治理投資占當(dāng)?shù)谿DP的1.10%，該比例與上海同時(shí)期相近。而在統(tǒng)計(jì)分析年度上海GDP達(dá)到12188億元，而廣西GDP僅是5955.65億元;上海的環(huán)境污染治理投資額中財(cái)政投資為20億元，而廣西的環(huán)境污染治理投資中屬于財(cái)政投資的為14億元，比較這兩個(gè)地區(qū)，可以看出，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，財(cái)政支出中的環(huán)境保護(hù)支出額相對較高。

 

三、環(huán)渤海灣地區(qū)②環(huán)境保護(hù)投融資狀況

 

本文研宄的環(huán)渤海灣地區(qū)樣本主要包括北京、天津、河北和山東。從表3的數(shù)據(jù)分析可得:2007年，環(huán)渤海灣地區(qū)的環(huán)境污染治理投資總額為736.1億元，占該地區(qū)當(dāng)年GDP54079.13億元的1.36%，并占全國環(huán)境污染治理投資的21.73%。從環(huán)境保護(hù)投融資的構(gòu)成來分析，環(huán)渤海灣地區(qū)當(dāng)年環(huán)境污染治理投資中，位居首位的是用于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資額占56.69%,比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要高13.37個(gè)百分點(diǎn);其次是建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資額占28.11%，比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要低12.25個(gè)百分點(diǎn);再次是工業(yè)污染源治理投資占15.22%，比全國同項(xiàng)指標(biāo)要低1.09個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)渤海灣地區(qū)的環(huán)境污染治理投資中各省市的城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的比例平均在55%左右，該情況與長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)基本相同。其中該比例最低的城市是天津(33.6%)，最高的是北京(73.5%)。

 

環(huán)渤海灣地區(qū)各地的工業(yè)污染投資占環(huán)境污染治理投資的比重差異較大。其中，北京的工業(yè)污染源治理投資僅占環(huán)境污染治理投資總額的4.37%，而天津的工業(yè)污染源治理投資占環(huán)境污染治理投資的25.3%，山東的工業(yè)污染源治理投資占環(huán)境污染治理投資的20.98%。這種現(xiàn)象明顯與地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與結(jié)構(gòu)密切相關(guān)：北京的第二產(chǎn)業(yè)中的工業(yè)產(chǎn)值當(dāng)年為2082.76億元，占當(dāng)年地區(qū)生產(chǎn)總值的22.26%，而山東的第二產(chǎn)業(yè)中的工業(yè)產(chǎn)值當(dāng)年為25965.91億元，占當(dāng)年地區(qū)生產(chǎn)總值的51.66%。因此，對地區(qū)的工業(yè)污染源治理的投資一般是隨著該地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)中工業(yè)生產(chǎn)總值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重的增加而增加。一個(gè)地區(qū)的工業(yè)，尤其是污染型的重工業(yè)發(fā)展程度越高，環(huán)境污染治理中的工業(yè)污染源治理投資所占比重越高。

 

2007年環(huán)渤海灣地區(qū)的財(cái)政支出中的環(huán)境保護(hù)支出總額為113.24億元，分別占當(dāng)年全國的地方財(cái)政支出與全國地方財(cái)政支出中環(huán)境保護(hù)支出的0.30%和11.78%。比較長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)和環(huán)渤海灣地區(qū)三大經(jīng)濟(jì)圈，可以看出，環(huán)渤海灣地區(qū)的財(cái)政支出中環(huán)保支出占全國地方財(cái)政支出中環(huán)保支出的比例最高(11.78%)，其次是長三角的地區(qū)(10.38%),再次是珠三角地區(qū)(5.81%)。

 

四、東北地區(qū)與西部地區(qū)環(huán)境保護(hù)投融資狀況

 

近年來振興東北地區(qū)與開發(fā)西部地區(qū)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，在振興與開發(fā)的進(jìn)程中環(huán)境保護(hù)投融資也成為十分重要的配置方式。東北地區(qū)是由遼寧、吉林和黑龍江3省構(gòu)成，是我國的老工業(yè)基地。從表4可以看出，2007年東北地區(qū)的環(huán)境污染治理投資總額為234.7億元，占該地區(qū)當(dāng)年GDP16315.83億元的1.44%，并占全國環(huán)境污染治理投資總額的6.93%。從環(huán)境保護(hù)投融資的構(gòu)成來分析，東北地區(qū)當(dāng)年環(huán)境污染治理投資中，位居首位的是用于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資額占64.04%,比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要高13.37個(gè)百分點(diǎn);其次是建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資額占18.11%，比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要低12.25個(gè)百分點(diǎn);再次是工業(yè)污染源治理投資占17.85%，比全國同項(xiàng)指標(biāo)16.31%要高1.54個(gè)百分點(diǎn)。

 

2007年東北地區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值為7791.06億元，而環(huán)境污染治理投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例為0.98%。該比例要低于全國的平均水平的1.36%。相比較，長三角地區(qū)環(huán)境污染治理投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例是1.09%，由此可見，地區(qū)平均生產(chǎn)總值高的地區(qū)，環(huán)境污染治理投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例也略高些，也就是說，地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的區(qū)域,其環(huán)保投資相對所占的比例要高些。同時(shí)，環(huán)渤海灣地區(qū)和珠三角地區(qū)的上述指標(biāo)均高于東北地區(qū)同類指標(biāo)。另外,2007年東北地區(qū)的財(cái)政支出中的環(huán)境保護(hù)支出總額為105.52億元，分別占當(dāng)年全國的地方財(cái)政支出與全國地方財(cái)政支出中環(huán)境保護(hù)支出的0.28%和10.97%。

 

從表5中可分析出，2007年西部地區(qū)環(huán)境污染治理投資達(dá)到336億元，占該地區(qū)當(dāng)年GDP31694.86億元的1.06%，并占全國環(huán)境污染治理投資的9.93%。雖然環(huán)境保護(hù)投資額絕對數(shù)較低，但占GDP的相對比例略高，這主要是由于西部地區(qū)工業(yè)相對落后和旅游資源開發(fā)對環(huán)境保護(hù)需要所致。從環(huán)境保護(hù)投融資的構(gòu)成來分析，西部地區(qū)當(dāng)年環(huán)境污染治理投資中，位居首位的是用于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資額為157.4億元占46.85%,比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要高3.53個(gè)百分點(diǎn);其次是建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資額108.6億元占32.32%，比全國的同項(xiàng)指標(biāo)要低8.04個(gè)百分點(diǎn);再次是工業(yè)污染源治理投資70億元占20.83%，比全國同項(xiàng)指標(biāo)要高4.52個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)的環(huán)境污染治理投資中各省市的城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的比例，除了西藏地區(qū)之外，平均在46%左右。2007年西部地區(qū)的財(cái)政支出中的環(huán)境保護(hù)支出總額為271.26億元，分別占當(dāng)年全國的地方財(cái)政支出與全國地方財(cái)政支出中環(huán)境保護(hù)支出的0.71%和28.22%。

 

五、結(jié)語

 

(1)本文的統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)佐證和分析了，環(huán)境保護(hù)投融資的運(yùn)行狀況是由多種因素所決定，包括區(qū)域環(huán)境污染狀況、經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)、政府投入和其他投資者的偏好等。

 

(2)環(huán)境保護(hù)投融資的資源配置在不同區(qū)域的差異性，是當(dāng)?shù)厣鐣?huì)資本形成和運(yùn)動(dòng)的具體表現(xiàn)形式與投融資主體行為選擇的結(jié)果。

篇10

[關(guān)鍵詞] 投資戰(zhàn)略 現(xiàn)金流 宏觀經(jīng)濟(jì)

一、問題的提出

公司投資戰(zhàn)略是指將公司依據(jù)其整體戰(zhàn)略，在對環(huán)境與資源進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，將其擁有或?qū)嶋H控制的經(jīng)濟(jì)資源（現(xiàn)金流）有效地投放與收回，以獲得未來的經(jīng)濟(jì)利益和競爭優(yōu)勢。投資戰(zhàn)略是公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是公司合理配置資源，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的關(guān)鍵。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對公司的投資戰(zhàn)略將會(huì)產(chǎn)生重大影響。首先宏觀經(jīng)濟(jì)因素將對商業(yè)周期產(chǎn)生影響；其次政府在商業(yè)周期不同階段的經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)對公司的投融資環(huán)境產(chǎn)生影響。這些影響將給到公司的現(xiàn)金流帶來不確定性。因此，有必要在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)對對公司投資戰(zhàn)略的影響進(jìn)行分析，以確保公司戰(zhàn)略的制定與實(shí)施。

二、基于現(xiàn)金流的投資戰(zhàn)略

公司的投資戰(zhàn)略主要涉及公司的長期資產(chǎn)，按照是否參與投資的運(yùn)行，投資戰(zhàn)略可以分為直接投資戰(zhàn)略和間接投資戰(zhàn)略。直接投資戰(zhàn)略是指投資者將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或者購買已有企業(yè)的投資戰(zhàn)略。通過直接投資戰(zhàn)略，投資者可以擁有一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及相應(yīng)的所有權(quán)，直接進(jìn)行或參與投資項(xiàng)目的經(jīng)營管理。間接投資戰(zhàn)略是指投資者以其資本購買除現(xiàn)金等價(jià)物以外的債券或股票等有價(jià)證券，以獲取一定收益的投資戰(zhàn)略。

以往有關(guān)投資的研究主要是從會(huì)計(jì)指標(biāo)的角度將當(dāng)期公司的固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)項(xiàng)目的變動(dòng)作為公司當(dāng)期的投資。這樣處理一方面沒有考慮到公司實(shí)際投放于長期投資的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，另一方面忽略了公司戰(zhàn)略投資行為的另一面，即公司投資戰(zhàn)略的調(diào)整所導(dǎo)致的長期投資的收回。而從現(xiàn)金流角度分析公司的投資戰(zhàn)略則克服了以上缺陷。

在公司環(huán)境劇烈變化的市場經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流對于一個(gè)企業(yè)的重要性是不言而喻的?，F(xiàn)金流是公司財(cái)富的載體，并作為一種有效的管理工具，日漸滲透到企業(yè)的經(jīng)營過程及其分析管理之中，與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、財(cái)務(wù)決策、運(yùn)營模式緊密結(jié)合起來?，F(xiàn)金流體現(xiàn)著公司財(cái)務(wù)資源和經(jīng)營能力，揭示了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，現(xiàn)金流還在業(yè)績評價(jià)等方面具有會(huì)計(jì)指標(biāo)無法比擬的優(yōu)點(diǎn)?？梢哉f，公司對現(xiàn)金流的管理體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意圖，公司現(xiàn)金流的特征揭示了公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的結(jié)果。

從公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的角度，公司的投資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)包括兩個(gè)方面，資金的投放和資金的收回。資金的投放是公司實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略的體現(xiàn)，而資金的收回則體現(xiàn)了公司戰(zhàn)略收縮或戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，二者均反映了公司戰(zhàn)略的實(shí)施。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對投資戰(zhàn)略的影響分析

對公司的投資戰(zhàn)略現(xiàn)金流主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期和宏觀經(jīng)濟(jì)因素波動(dòng)兩個(gè)方面。

1.經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，一般分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段。經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)對公司投資戰(zhàn)略的制定和實(shí)施產(chǎn)生重大影響。經(jīng)濟(jì)周期的不同階段表現(xiàn)出不同的經(jīng)濟(jì)特征，這就客觀上要求公司采取不同的投資戰(zhàn)略。因此，公司在投資現(xiàn)金流上也表現(xiàn)出較大差異的特征。

繁榮階段，由于可以較為容易地籌集資金，且對未來的經(jīng)營狀況具有較好地預(yù)期，因此會(huì)采取擴(kuò)張的投資戰(zhàn)略，如擴(kuò)建廠房、增加設(shè)備等。這一擴(kuò)張性的投資戰(zhàn)略將導(dǎo)致公司的直接投資現(xiàn)金流維持在較高的水平，而間接投資現(xiàn)金流則表現(xiàn)為相對較小的規(guī)模。

衰退階段，企業(yè)由于對未來前景的看淡，籌集資金成本較高，則會(huì)采取收縮的投資戰(zhàn)略，可以出售多余設(shè)備，轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)，此時(shí)公司會(huì)減少直接投資現(xiàn)金流出，直接投資現(xiàn)金流入增加。

蕭條階段，企業(yè)一般維持現(xiàn)有規(guī)模，并適當(dāng)考慮一些低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，如出于提高公司現(xiàn)金收益的目的，將現(xiàn)金資產(chǎn)投資于債券股票等長期投資，間接投資現(xiàn)金流增加。

復(fù)蘇階段，公司需要在市場中新的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行分析，確定未來的投資戰(zhàn)略。此時(shí)出于未來不確定性的考慮，公司將轉(zhuǎn)化已有的間接投資，為未來的投資戰(zhàn)略籌集必要的資金。因此，公司間接投資現(xiàn)金流水平逐漸增加。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)因素波動(dòng)。除了周期性變動(dòng)之外，一些宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性因素，如通貨膨脹、貨幣供應(yīng)量以及利率等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的非預(yù)期波動(dòng)，給公司帶來較大的不確定性，從而影響公司投資戰(zhàn)略的制定和實(shí)施。宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加大了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。出于控制公司總體風(fēng)險(xiǎn)的考慮，公司會(huì)在未來采取措施降低公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并使公司保持較高的財(cái)務(wù)靈活性。因此，公司將會(huì)減少退出成本高的投資，如專用性較強(qiáng)的固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)的投入，表現(xiàn)出較低水平的直接投資現(xiàn)金流水平。同時(shí)，為了減少公司持有現(xiàn)金資產(chǎn)所帶來的機(jī)會(huì)成本，公司將資金投向于風(fēng)險(xiǎn)較小的，且退出成本較小的間接投資。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較高的時(shí)期，公司投資戰(zhàn)略現(xiàn)金流的特征表現(xiàn)為直接投資現(xiàn)金流下降，而間接投資現(xiàn)金流上升。

宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性因素較小的時(shí)期，由于公司面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較小，公司管理者將會(huì)減少對間接投資水平，而充分發(fā)揮自己的創(chuàng)造性，根據(jù)公司的自身特征，提高直接投資現(xiàn)金流。此時(shí)，各公司的投資戰(zhàn)略現(xiàn)金流特征表現(xiàn)為直接投資現(xiàn)金流出水平較高，且公司之間的差異也較大，而間接投資現(xiàn)金流出水平較低。

參考文獻(xiàn)：