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篇1

浙江民營企業(yè)難以籌到資金，對于政府和銀行都會有不利影響，所以政府和銀行金融機(jī)構(gòu)共同努力解決浙江民營企業(yè)籌資難問題。作為政府應(yīng)當(dāng)做好兩項工作:一是要加強(qiáng)銀企溝通合作?，F(xiàn)在銀行有錢不敢向中小企業(yè)貸款，其中一個重要原因是信息不對稱，銀行對企業(yè)發(fā)展情況了解不多，風(fēng)險難把握，當(dāng)然不敢放貸。作為政府就要幫助做好信息溝通工作。二是在在金融政策上，政府要建立激勵機(jī)制，促進(jìn)商業(yè)銀行主動為民營企業(yè)貸款，鼓勵商業(yè)銀行進(jìn)一步進(jìn)行貸款的條件、方式與品種，以適應(yīng)民營企業(yè)貸需求頻率高、金額小、風(fēng)險大、管理成本高等特點的要求。政府在制定面向民營企業(yè)金融政策時，應(yīng)充分考慮以往政策的缺陷，并在制度等方面給商業(yè)銀行松綁，改革某些不適于民營企業(yè)信貸服務(wù)的考核指標(biāo)，使商業(yè)銀行在沒有制度壁壘的情況下將政策真正要求落到實處。商業(yè)銀行要在有效控制風(fēng)險的前提下，改革現(xiàn)行的貸款審批程序，進(jìn)行制度創(chuàng)新。根據(jù)民營企業(yè)貸款的風(fēng)險水平、籌資成本、管理成本、收益目標(biāo)及當(dāng)?shù)乩适袌鏊降纫蛩卮_定貸款利率，對不同借款人實行差別利率，并根據(jù)風(fēng)險變化靈活地進(jìn)行調(diào)整。銀行要進(jìn)行金融的創(chuàng)新，嘗試擴(kuò)大存貨抵押貸款、應(yīng)收款抵押貸款等新業(yè)務(wù)，以滿足不同層次民營企業(yè)的不同金融服務(wù)需求。

二、發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)解決浙江民營融資難問題

政府和民間共同努力解決浙江民營企業(yè)籌資難問題。首先，與民營企業(yè)一樣同屬民營經(jīng)濟(jì)范疇的多數(shù)中小金融在為民企服務(wù)時不存在所有制歧視的問題;其次，作為地方性金融機(jī)構(gòu)，它在為民營企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息優(yōu)勢;再次，中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營機(jī)制靈活，經(jīng)營成本低，能有效地降低為民營中小企業(yè)融資過程中的交易成本。因此，發(fā)展中小金融是解決民營中小企業(yè)間接融資難的比較有效的方法。應(yīng)積極鼓勵和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)重新細(xì)分市場，把支持民營企業(yè)作為自己服務(wù)的重點。有些地方性的金融機(jī)構(gòu)就比較成功地做到了這一點。

三、完善浙江民營企業(yè)的信用擔(dān)保體系

要加強(qiáng)民營企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動，介于商業(yè)銀行和企業(yè)之間，是商業(yè)銀行和企業(yè)的“防火墻”。擔(dān)保人對商業(yè)銀行做出承諾，對企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級。建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)?？梢赃m當(dāng)緩解民營企業(yè)融資難問題。從2000年開始，浙江省堅持按照政府扶持、社會參與、市場化運作的要求，多渠道、多形式籌措資金，積極探索發(fā)展各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。目前，全省已建各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)209家，注冊資本金達(dá)37億多元，其中66家列入了國家中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)試點。在開展中小企業(yè)的融資擔(dān)保活動中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)認(rèn)真按照互利互惠的原則，積極加強(qiáng)與銀行合作，特別是地方股份制商業(yè)銀行的合作。到2004年6月底，全省各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已累計為18700多家中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，擔(dān)保貸款總額達(dá)到254億多元，為解決民營企業(yè)特別是民營中小企業(yè)融資困難發(fā)揮了重要的作用。

篇2

債權(quán)融資是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資方式。民營企業(yè)可以通過私人信用；商業(yè)信用；租賃；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款；從資本市場融資；外資等方式來進(jìn)行債權(quán)融資。

【法律依據(jù)】

《貸款證管理辦法》第三條：本辦法所指國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在境內(nèi)注冊的中資商業(yè)銀行（含合作銀行）、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司、金融租賃公司、城鄉(xiāng)信用合作社和其他經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的中資金融機(jī)構(gòu)。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

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【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資問題；對策

一、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

合理的融資渠道和融資方式是企業(yè)融資的必要前提，企業(yè)在選擇融資渠道和融資方式時受制于經(jīng)濟(jì)體制和相關(guān)政策法規(guī)要求，并且與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況密不可分，我國民營企業(yè)的融資渠道主要有以下幾個：

（一）通過金融機(jī)構(gòu)融資

商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)向民營企業(yè)提供資金，商業(yè)銀行主要以信貸形式向金融機(jī)構(gòu)提供融資，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要是指如租賃公司、保險公司類別的金融機(jī)構(gòu)，雖然這類型機(jī)構(gòu)資金實力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及商業(yè)銀行，但資金運作方式靈活，可以作為民營企業(yè)補(bǔ)充的融資渠道。

（二）從資本市場獲取融資

隨著我國資本市場的不斷發(fā)展與完善，越來越多的企業(yè)進(jìn)入資本市場獲取融資。由于我國經(jīng)濟(jì)體制原因，加之上市要求嚴(yán)格，民營企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場獲取融資，上市公司中民營企業(yè)的比例不高。越來越多的民營企業(yè)通過間接的方式進(jìn)入資本市場，比如借殼上市、被上市公司控股等方式。

（三）民間資本

民間資本成為民營企業(yè)融資的重要來源，但是由于缺乏基本的法律保障，民間融資在近年來出現(xiàn)了非常多的問題。民間融資要以企業(yè)和個人信用良好作為保障，法律法規(guī)的缺失，加之我國信用體系建設(shè)的不完善，使得民間資本難以成為民營企業(yè)主要的融資渠道。

（四）企業(yè)自有資金

企業(yè)自有資金是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐，民營企業(yè)由于其經(jīng)營體制關(guān)系，自有資金往往較少，難以達(dá)到自身的融資要求。

二、我國民營企業(yè)融資存在的問題

商業(yè)銀行貸款作為民營企業(yè)主要的融資渠道，但近年來為了降低不良貸款率，規(guī)范了貸款程序，與此同時提升了貸款條件，民營企業(yè)的融資需求難以得到滿足。除此之外，我國民營企業(yè)融資還存在以下問題：

（一）直接融資渠道不暢通

我國資本市場起步較晚，直接進(jìn)入資本市場要求嚴(yán)格，民營企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場獲取融資。在我國滬深兩市的上市公司中，民營企業(yè)的比例還沒有占到20%；除此之外，債券市場也未全面向民營企業(yè)而開放，債券發(fā)行對公司的凈資產(chǎn)額要求較高，且要求實力較好的企業(yè)作為擔(dān)保，使得民營企業(yè)很難通過發(fā)行債券獲取融資。

（二）融資成本高

企業(yè)融資成本由利息支出和借款方式相關(guān)費用構(gòu)成，與國有大型企業(yè)相比，民營企業(yè)的籌資渠道狹窄，從而導(dǎo)致融資成本變高，主要表現(xiàn)在利率定價方面。政府對國有大型企業(yè)往往會有利率優(yōu)惠政策，而民營企業(yè)很少享受到政策上的優(yōu)惠，少數(shù)金融機(jī)構(gòu)還會變向提升對民營企業(yè)的貸款利率。在貸款方式上，銀行對民營企業(yè)采取抵押或者擔(dān)保形式，不僅手續(xù)較為繁雜，而且民營企業(yè)還會付出擔(dān)保費用、資產(chǎn)評估等其他費用。融資渠道的狹窄導(dǎo)致許多民營企業(yè)轉(zhuǎn)而從民間高利率融資，導(dǎo)致了民營企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)加重。

（三）企業(yè)管理制度不規(guī)范

在我國民營企業(yè)中，大量企業(yè)未建立起規(guī)范的企業(yè)管理制度，經(jīng)營管理屬于粗放型，缺乏對自身的長遠(yuǎn)規(guī)劃。近年來，民營企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，缺乏自我補(bǔ)充流動資金，設(shè)備折舊率過低，無法滿足民營企業(yè)固定資產(chǎn)更新的需求。除此之外，民營企業(yè)存在固定資產(chǎn)少的問題，土地、房產(chǎn)等抵押品少，貸款抵押難度高。雖然我國近年來建立了多層次、多元化的金融體系，但資產(chǎn)評估等金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展不足，導(dǎo)致民營企業(yè)爭取貸款的實際效率不高。

三、解決民營企業(yè)融資問題對策研究

（一）建立與完善民營企業(yè)信用評估體系

信用是對于企業(yè)融資是至關(guān)重要的，合理的信用體系可以有效的幫助民營企業(yè)實現(xiàn)融資。國家應(yīng)設(shè)立針對民營企業(yè)的信用評估機(jī)構(gòu)，對企業(yè)的信用情況做真實的評估，定期民營企業(yè)信用信息，建立信用懲罰和激勵機(jī)制，對信用良好的企業(yè)提供相應(yīng)的政策優(yōu)惠。

（二）倡導(dǎo)新的融資方式

拓寬民營企業(yè)直接融資渠道，建立多元化的中小型企業(yè)資本市場。鼓勵針對民營企業(yè)的金融創(chuàng)新：一是支持融資租賃行業(yè)發(fā)展，融資租賃指的是所有權(quán)和使用權(quán)分立的新型融資方式，在發(fā)達(dá)國家成為了僅次于銀行信貸的融資方式。通過融資租賃，民營企業(yè)獲取先進(jìn)的設(shè)備，可以實現(xiàn)邊生產(chǎn)邊還租金的經(jīng)營方式；二是建立起專門針對民營企業(yè)的投資公司，比如政策性投資公司，重點支持科技創(chuàng)新性民營企業(yè)。

（三）完善商業(yè)銀行信貸激勵機(jī)制

由于民營企業(yè)信息不透明的特點，限制了民營企業(yè)融資的有效性。目前商業(yè)銀行對民營企業(yè)的貸款比較謹(jǐn)慎，基層信貸經(jīng)理對民營企業(yè)特別是中小型民營企業(yè)貸款熱度不高，這與銀行的信貸激勵機(jī)制是密切相關(guān)的。為了降低自身的不良貸款率，商業(yè)銀行收縮對民營企業(yè)貸款的審批，由此引發(fā)了基層信貸經(jīng)理對民營企業(yè)貸款的恐慌，使得一些前景良好的民營企業(yè)難以獲得有效的融資。因此提升基層信貸人員對民營企業(yè)放貸的主動性，應(yīng)從完善商業(yè)銀行信貸激勵機(jī)制做起。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 林毅夫、李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與民營中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2008（1）

篇4

中心詞匯:次貸危機(jī)、中小企業(yè)、融資方式

革新開放以來,民營中小企業(yè)曾經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)動搖開展的生力軍,但由于我國政府對金融體系的控制和對市場型金融活動的抑制,銀行存款仍是中國企業(yè)融資的主要方式,民營中小企業(yè)的開展遭到了融資渠道狹窄的制約,招致中國民營中小企業(yè)的開展和經(jīng)濟(jì)行為擴(kuò)張的外源融資渠道嚴(yán)重受阻,形成民營中小企業(yè)資金充足,直接影響民營中小企業(yè)的繼續(xù)開展。

一場由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī),末尾向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展,隨著經(jīng)濟(jì)開展的不確定要素添加,使得中小企業(yè)開展的環(huán)境不時好轉(zhuǎn),給原本困難的中小企業(yè)融資環(huán)境雪上加霜。面對這樣的困境,中央、政府出臺一系列創(chuàng)新的中小企業(yè)融資制度來緩解中小企業(yè)融資難的效果。以后,如何以政策、制度為導(dǎo)向,選擇實在可行的方式停止融資是中小企業(yè)迫切需求處置的效果。本文就次貸危機(jī)下中小企業(yè)融資方式給予一些適宜的意見。

1我國中小企業(yè)的融資狀況

1.1直接融資環(huán)境不能滿足民營企業(yè)快速開展的需求民營企業(yè)從外部吸收的大局部資金主要是依托商業(yè)銀行存款。商業(yè)銀行存款的方式以抵押、擔(dān)保為主,信譽(yù)存款十分少。民營企業(yè)取得銀行存款期限普通不超越一年,只能補(bǔ)償活動資金缺口,而民營企業(yè)往往需求臨時限的資金以停止技術(shù)改造和廠房設(shè)備樹立。許多企業(yè)為了開展,往往不得已動用活動資金來搞技術(shù)改造和基礎(chǔ)樹立,結(jié)果加劇了活動資金緊張的狀況?？偟膩碚f,現(xiàn)有融資環(huán)境無法滿足民營企業(yè)尤其是私營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和停止技術(shù)改造的資金需求,這也大大制約了民營企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。

1.2直接融資環(huán)境還不成熟由于國際資本市場(包括股票市場和債券市場)準(zhǔn)入門檻高,現(xiàn)行上市融資、發(fā)行債券的法律、法規(guī)和政策導(dǎo)向?qū)γ駹I企業(yè)不利,為廣闊民營企業(yè)提供融資效勞的中央證券買賣市場、風(fēng)險資本市場尚未樹立,缺少一個多層次的、可以為廣闊民營企業(yè)融資效勞的資本市場,民營企業(yè)很難經(jīng)過債務(wù)和股權(quán)等直接融資渠道取得資金。

1.3民營企業(yè)開展依托非正軌融資環(huán)境大局部民營企業(yè)以為缺乏融資渠道已成為其開展的嚴(yán)重制約。它們主要依托自行融資來興辦和擴(kuò)張。90%以上的初始資原本源于其主要的一切者、合伙發(fā)起人以及他們的家庭。在外部資金來源中,非正式渠道、信譽(yù)社和商業(yè)銀行占有異樣的重量。而包括公共權(quán)益和公共借貸市場在內(nèi)的外部權(quán)益,卻沒有發(fā)揚至關(guān)重要的作用。一些民營企業(yè)經(jīng)過官方借貸等手腕來獲取公司的開展資金,甚至是經(jīng)過合法吸收公共存款來籌措資金的事例也屢見不鮮。

2不同行業(yè)類型中小企業(yè)融資方式選擇

美國次貸危機(jī)使歐美消費才干急劇萎縮,我國很多中小企業(yè)訂單銳減,由于資金缺乏,少量中小企業(yè)破產(chǎn)開張,中小企業(yè)面臨融資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化晉級、創(chuàng)新等多方面的生活考驗。央行、財政部、各級中央政府紛繁出臺了一系列制度、政策處置中小企業(yè)的融資難。2008年財政部、工業(yè)和信息化部對《中小企業(yè)開展專項資金管理方法》停止了修正,由中央財政預(yù)算布置專項資金用于支持中小企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)晉級、專業(yè)化開展等中小企業(yè)開展環(huán)境樹立。中央政府、金融部門也紛繁出招處置中小企業(yè)融資難效果。2008年8月北京推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金;2008年7月浙江省政府正式啟動了小額存款公司試點。這些政策無疑為中小企業(yè)選擇實在可行的融資方式渡過金融危機(jī)提供了協(xié)助。以下依據(jù)中小企業(yè)的行業(yè)類型,結(jié)合各種政策,提出一些中小企業(yè)關(guān)于融資方式選擇的意見。

2.1制造業(yè)型中小企業(yè)制造業(yè)中小企業(yè),資金需求滿足機(jī)器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)消耗、存貨的積壓以及日常運營活動活動資金,對資金需求量大,且資金周轉(zhuǎn)較慢。其融資方式主要有實物資產(chǎn)的抵押存款、擔(dān)保管款、官方借貸等。金融危機(jī)以來,我國企業(yè)出口驟減。制造業(yè)中小企業(yè),特殊是加工貿(mào)易中小企業(yè),面臨將目光從出口轉(zhuǎn)到內(nèi)需上,鼎力開拓國際市場,停止產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品晉級的壓力。中小企業(yè)對資金的需求增大。

2.1.1金融租賃金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體,以租賃物件的一切權(quán)與運用權(quán)相分別為特征的融資方式。具體來講,融資租賃有四種方式:一是直接租賃,出租方應(yīng)承租方的要求,出資購置設(shè)備,直接租給承租方運用。它是融資租賃中最常用的一種方式。二是杠桿租賃,出租方自籌相當(dāng)于租賃設(shè)備價款20%-40%的資金,其他60%-80%資金由代購方將代購設(shè)備作存款抵押,以轉(zhuǎn)讓收取租金的權(quán)益作為附加擔(dān)保,從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)取得存款,這種方式主要用于價錢高的大型設(shè)備的臨時租賃業(yè)務(wù)。三是轉(zhuǎn)租賃,出租方依據(jù)承租方的需求,先從其他租賃公司租入設(shè)備,然后再轉(zhuǎn)租給承租方運用。這種方式普通用于從國外引進(jìn)設(shè)備。四是回租租賃,企業(yè)將自制或外購設(shè)備出售給租方,然后再租回運用。經(jīng)過金融租賃,企業(yè)可用大批資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備,可以邊消費邊還租金,關(guān)于資金缺乏的企業(yè)來說,金融租賃不失為減速投資、擴(kuò)展消費的好方法,就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說,金融租賃不失為促進(jìn)銷售、拓展市場的好手腕。分期償付的還款方式,也有助于承租企業(yè),防止資金動搖風(fēng)險。

2.1.2中小企業(yè)結(jié)合融資面對危機(jī),制造業(yè)中小企業(yè)為了保管生活空間,應(yīng)當(dāng)采取結(jié)合的方式停止集群融資,共同渡過融資難關(guān)。由兩種可供選擇的結(jié)合方式:一是同類行業(yè)結(jié)合;二是同類行業(yè)的上下游企業(yè)結(jié)合。中小企業(yè)結(jié)合融資也有兩種方式:一是中小企業(yè)集合發(fā)債;二是中小企業(yè)聯(lián)保管款。經(jīng)過一致組織、一致冠名,一致?lián)?、區(qū)分負(fù)債的方式,由數(shù)家中小企業(yè)集合發(fā)行債券,可以擴(kuò)展企業(yè)規(guī)模,添加反抗風(fēng)險的才干。這種方式適宜同行業(yè)的制造企業(yè)結(jié)合。

2.2效勞業(yè)型中小企業(yè)效勞業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要滿足活動資金的需求,包括促銷、存貨周轉(zhuǎn)等。相關(guān)于制造業(yè)型中小企業(yè),效勞業(yè)型中小企業(yè)的存款數(shù)額小、風(fēng)險小,其融資方式主要是官方融資、團(tuán)體抵押存款、擔(dān)保管款。官方融資是團(tuán)體與團(tuán)體之間、團(tuán)體與企業(yè)之間的融資,具體包括借貸、集資和捐贈等。它的方式多樣,如親戚冤家之間的公家借貸、官方招商、團(tuán)體財富抵押借款、當(dāng)鋪、錢莊、團(tuán)體捐款等。

2.3高新技術(shù)型中小企業(yè)高新技術(shù)型中小企業(yè)的資金主要用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)以及新產(chǎn)品的推行。首先,由于其所研討和開發(fā)的技術(shù)、產(chǎn)品具有一定超前性,研討開發(fā)能否成功遭到多種不確定要素的影響,并且研討開發(fā)所需資金較多,這類企業(yè)運營風(fēng)險較大。其次,高新技術(shù)中小企業(yè)是技術(shù)密集型企業(yè),其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點是有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較大,缺少實物資產(chǎn)抵押,企業(yè)往往將商標(biāo)公用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財富權(quán)等有形資產(chǎn)作為存款質(zhì)押物,央求有形資產(chǎn)擔(dān)保管款。以后情勢下,中小企業(yè)經(jīng)過這種方式取得的存款數(shù)額較少,不能滿足企業(yè)開展的資金需求。再次,高新技術(shù)性企業(yè)的信譽(yù)等級普遍較低,很難從商業(yè)銀行取得臨時借款,吸引風(fēng)險投資基金是高新技術(shù)型企業(yè)融資的主要方式之一。

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關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；融資方式

一、新常態(tài)下我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

從現(xiàn)實情況來看，民營企業(yè)在我國企業(yè)中還屬于弱勢群體，在經(jīng)濟(jì)的潮起潮落中，只有少數(shù)民營企業(yè)抓住了機(jī)遇，越過了初創(chuàng)期的艱難。而多數(shù)民營企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)后的成長期。與此同時，卻有不少民營企業(yè)成立后不久又消失了；還有為數(shù)不少的民營企業(yè)在市場的夾縫中慘淡經(jīng)營。政策環(huán)境的局限和民營企業(yè)的自身弱點阻礙了多數(shù)民營企業(yè)的生存和發(fā)展。所有這些中，尤為突出的是民營企業(yè)的融資問題，融資渠道不暢已經(jīng)成為制約民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。

二、新常態(tài)下我國民營企業(yè)融資問題制約性因素分析

新常態(tài)下我國民營企業(yè)融資的制約因素是多方面的，究其深層次原因，既有外部融資環(huán)境、金融體制、政府政策服務(wù)等方面的原因，也有民營企業(yè)自身素質(zhì)方面的原因。1.融資市場體系不健全。民營企業(yè)正規(guī)的直接融資方式可概括為股權(quán)融資、債權(quán)融資、風(fēng)險投資及資產(chǎn)證券化。由于大部分民營企業(yè)不具有現(xiàn)行證券管理標(biāo)準(zhǔn)所要求的規(guī)模和投資回報，基本上被拒于證券市場之外。具體表現(xiàn)在：一是我國尚未完善適合民營中小企業(yè)融資的多層次、不同風(fēng)險度的資本市場。二是民營中小企業(yè)較難利用債券融資方式。盡管我國民間投資的潛力巨大，但社會投資需求與民間投資供給的長期錯位造成了民間投資領(lǐng)域的極度狹窄。三是風(fēng)險投資體制發(fā)育不全。2.我國政府支持民營企業(yè)發(fā)展的政策措施不夠成熟完善。政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，著重加強(qiáng)對國有大型企業(yè)進(jìn)行資金、政策方面的傾斜，受財政收入剛性的制約，對民營中小企業(yè)發(fā)展支持力度不大，服務(wù)體系不健全。具體表現(xiàn)在：一是隨著改革的深入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，未能相應(yīng)的建立起專門為民營中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。二是促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展的法律保障機(jī)制不健全。我國眾多的法律、法規(guī)、行政規(guī)章對民營中小企業(yè)的作用仍然定位在“補(bǔ)充”上，沒有把它完全作為一支重要力量來看待。3.民營企業(yè)自身信用能力不足以及經(jīng)營管理不規(guī)范。目前，我國民營企業(yè)自身信用能力不足。多數(shù)的民營企業(yè)財務(wù)管理不透明、不健全，甚至有一些民營企業(yè)任意私自改動會計資料，或建立兩本內(nèi)外不相吻合的賬簿，致使民營企業(yè)偷稅、漏稅現(xiàn)象愈演愈烈；在現(xiàn)實的生產(chǎn)經(jīng)營過程當(dāng)中，民營企業(yè)之間以及與其他性質(zhì)的企業(yè)之間相互拖欠貨款，債務(wù)關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出三角的范圍，發(fā)展為多角債務(wù)關(guān)系。上述情況導(dǎo)致目前我國的民營企業(yè)存在著較大的道德風(fēng)險和信用問題。

三、改善我國民營企業(yè)融資環(huán)境的建議

1.政府要制定支持民營企業(yè)融資的宏觀政策。現(xiàn)行關(guān)于民營企業(yè)的融資政策無法很好地解決民營企業(yè)的融資困難，應(yīng)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對相關(guān)的融資政策進(jìn)行修訂、完善。建議從下幾點做起：（1）在基本原則方面，政府及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行，對大型企業(yè)和民營企業(yè)提供貸款應(yīng)該遵循平等原則，不應(yīng)該在貸款條件上歧視民營企業(yè)。（2）成立專門為民營企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，如政策性銀行、商業(yè)性中小銀行，既能有效緩解民營企業(yè)貸款難問題，又能夠優(yōu)化我國的金融結(jié)構(gòu)，維持金融秩序的穩(wěn)定。（3）對民營企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)給予更多的免稅及其他的優(yōu)惠政策，鼓勵民營企業(yè)開展業(yè)務(wù)，節(jié)省經(jīng)營成本，提高民營企業(yè)的利潤空間，實現(xiàn)自身的發(fā)展。2.完善民營企業(yè)融資體系。我國的民營經(jīng)濟(jì)是一個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在直接融資方面，以構(gòu)建多層次資本市場為重點，擴(kuò)寬民營企業(yè)的直接融資渠道。一是建立和完善適合我國國情的風(fēng)險投資體系。進(jìn)一步加大風(fēng)險投資對民營企業(yè)的投入。二是逐步建立多層次、全方位的證券市場。進(jìn)一步完善我國資本市場的改革，三是發(fā)展債券融資市場，擴(kuò)大債券融資規(guī)模。在間接融資方面，以金融創(chuàng)新為切入點，完善民營企業(yè)的間接融資體系。有步驟的開放民間資本參與城市信用社和城市商業(yè)銀行的重組改造，積極開展中小企業(yè)項目利用國際金融機(jī)構(gòu)貸款，鼓勵和幫助民營企業(yè)利用國外政府和商業(yè)貸款，組織中小企業(yè)項目招商引資。3.完善社會化中介服務(wù)體系。民營企業(yè)要通過多種途徑有效獲取資金，必須有完善的社會化中介服務(wù)體系的支撐。社會化中介服務(wù)體系的完善能極大緩解民營企業(yè)與資金供給主體之間信息不對稱的問題，有效疏通直接融資和間接融資渠道。完善的社會化中介服務(wù)體系主要有資信評估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以及風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)等。

四、我國民營企業(yè)融資策略建議

民營企業(yè)的最優(yōu)融資策略是動態(tài)的。民營企業(yè)信息的不對稱性以及在不同的發(fā)展階段風(fēng)險等級的不一致性，導(dǎo)致潛在投資者對投資時機(jī)的敏感，從而使得民營企業(yè)在不同的階段采取不同的最優(yōu)融資策略。在企業(yè)初創(chuàng)期，企業(yè)的規(guī)模一般較小，獲利能力相對較弱。企業(yè)內(nèi)部融資先于外部融資。企業(yè)的利潤一般全部再投資到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中去。企業(yè)可以采用附有優(yōu)先購買權(quán)的租賃方式獲得資產(chǎn)的使用權(quán)，而不必?fù)碛匈Y產(chǎn)的所有權(quán)。同時也可以靈活機(jī)動爭取其他外部資金，如吸引風(fēng)險投資者的投資以及獲取政府對民營企業(yè)的扶持基金等。在企業(yè)成長時期，企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，獲利能力不斷增強(qiáng)，企業(yè)逐步具備了向外部籌資的條件，外部融資成為企業(yè)資金來源的重要渠道。一是爭取金融性機(jī)構(gòu)的貸款。企業(yè)應(yīng)通過資產(chǎn)抵押、擔(dān)保人擔(dān)保甚至利用企業(yè)自身的信譽(yù)擔(dān)保來取得企業(yè)發(fā)展所需的資金。二是利用資本運作的方式來獲取資金。利用相互參股，橫向或者縱向的兼并與合作等資本運作方式是一種可取的融資方式。三是積極創(chuàng)造條件，獲取創(chuàng)業(yè)板上市或吸引風(fēng)險投資的機(jī)會。在企業(yè)進(jìn)入成熟期后，企業(yè)已具備了較強(qiáng)的外部融資能力。此時企業(yè)需要考慮以相對較低的資金成本獲取企業(yè)持續(xù)發(fā)展的資金。一是企業(yè)可以通過證券市場發(fā)行債券或者股票的方式來籌集資金。二是積極運用資本運作獲取資金。三是加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的溝通。銀行等金融機(jī)構(gòu)在民營企業(yè)的發(fā)展過程中始終具有重要作用。綜上所述，民營企業(yè)融資策略的優(yōu)序選擇：自籌資金、留存盈利、風(fēng)險投資、政策性資金、借債(或發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券)、發(fā)行新股、借債。即先內(nèi)部融資，后外部融資；在外部融資中，先權(quán)益融資后債務(wù)融資，再股權(quán)融資。這是由其信息不對稱和風(fēng)險等級不一致的特質(zhì)所決定的。除此之外，民營企業(yè)還應(yīng)規(guī)范和完善自身管理組織機(jī)構(gòu)、健全財務(wù)制度、強(qiáng)化社會信用觀念及金融意識等，全面提升自身素質(zhì)建設(shè)。

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篇6

關(guān)鍵詞：內(nèi)蒙古；企業(yè)融資困境；成因及解決途徑

近年來,內(nèi)蒙古中小型民營企業(yè)保持了強(qiáng)勁的增長勢頭,已成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)造市場經(jīng)濟(jì)主體、促進(jìn)社會穩(wěn)定的重要力量,成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中充滿活力的新增長點。中小型民營企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的主體,需要有力的資金支持,然而,其貸款融資的現(xiàn)狀不容樂觀。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計,87％的中小型民營企業(yè)的資金來自民間借貸、親朋籌措和自我積累,中小型民營企業(yè)只有所需資金的6.8％來自銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款。近年來，中小型民營企業(yè)已走上了規(guī)范、快速發(fā)展的道路,同時對資金的需求也進(jìn)入到更加迫切的階段。然而銀行在紛紛表示支持的同時,仍有“惜貸”和“恐貸”的心理。資金緊缺已成為困擾中小型民營企業(yè)發(fā)展的重大問題。

一、中小型民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小型民營企業(yè)融資的基本狀況：1.中小型民營企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小型民營企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低；2.銀行貸款是中小型民營企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸；3.親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在民營中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大我區(qū)中小型民營企業(yè)更為嚴(yán)重;4.中小型民營企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源――不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持。

二、中小型民營企業(yè)融資困境的成因

從中小型民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析可以看出，“融資難”已經(jīng)成了制約我區(qū)中小型民營企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重“瓶頸”之一。而這種狀況的形成主要是中小型民營企業(yè)自身與金融體系特點相沖突的一般因素與源自中國體制轉(zhuǎn)規(guī)時期經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展不相適應(yīng)的特殊因素共同作用的結(jié)果：

（一）自身原因

就一般因素而言，與其他企業(yè)相比，主要有四個特點：1.經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，或者說企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險大；2.實物資產(chǎn)少且一般流動性差，負(fù)債能力極為有限；3.類型多，資金需求一次性量小、頻率高，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，融資的成本和代價高；4.信息透明度極低，進(jìn)而與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱問題非常嚴(yán)重。顯然，這幾個特點直接決定了中小型民營企業(yè)融資難。

就目前我區(qū)的中小型民營企業(yè)而言，在這些問題中最大的障礙就是其在申請貸款時無力提供必要的抵押品――鑒于包括在中國在內(nèi)的絕大部分發(fā)展中國家，不動產(chǎn)幾乎是實踐中惟一被銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物，而中國目前仍然實行土地國家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。

(二)外部原因

主要指的是在當(dāng)前這樣一個國有銀行主導(dǎo)的金融體系中：1.由于我國的商業(yè)銀行體系，尤其是作為主體的四大國有商業(yè)銀行正處于轉(zhuǎn)型之中，遠(yuǎn)未真正實現(xiàn)市場化與商業(yè)化，為了防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行近年來實際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上收的同時撤并了大量原有機(jī)構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮；2.由于資金來源以及自身經(jīng)營能力有限，加之市場定位不清，我國現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點在于與國有商業(yè)銀行競爭，爭奪城市的大企業(yè)，客觀上減少了對中小企業(yè)的融資。

三、解決中小型民營企業(yè)融資難的途徑

(一)構(gòu)建中小型民營企業(yè)信用擔(dān)保體系

構(gòu)建并逐步規(guī)范、完善我區(qū)中小型民營企業(yè)信用擔(dān)保體系是近年來我區(qū)政府在解決中小企業(yè)融資難問題上的主要著力點。鼓勵政府和民間建立多形式、多層次、多元化的擔(dān)保市場。雖然中小型民營企業(yè)的貸款風(fēng)險并不能通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)而減少,但可將風(fēng)險的一部分從銀行轉(zhuǎn)移到擔(dān)保機(jī)構(gòu)。因此,成立多種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu),開辟多條渠道籌集擔(dān)保資金,對降低銀行信貸風(fēng)險有重要的作用。對處于初創(chuàng)期找不到擔(dān)保單位的民營企業(yè),可由工商聯(lián)、工商部門和民營企業(yè)協(xié)會牽頭,由民營科技企業(yè)共同出資組建“借貸擔(dān)保協(xié)會”,發(fā)揮聯(lián)保、互保的作用;由銀行、相關(guān)企業(yè)與政府財政合作建立中小型民營企業(yè)風(fēng)險擔(dān)?；?實行有償服務(wù)。支持那些屬于政府扶持的行業(yè),如高新技術(shù)企業(yè)、可替代出口產(chǎn)品企業(yè)、有市場有潛在市場的朝陽產(chǎn)業(yè)等。但對基金準(zhǔn)入條件應(yīng)做出嚴(yán)格限制,像信用級別低、有不良信用記錄、經(jīng)營狀況不佳的企業(yè)不得進(jìn)入擔(dān)保協(xié)會,基金也不提供擔(dān)保支持。在基金組建發(fā)展的初期,應(yīng)更多地依托行業(yè)協(xié)會或一些社會團(tuán)體,以得到業(yè)內(nèi)人士的專業(yè)指導(dǎo)和社會方面的支持。

（二）完善以銀行為主體的間接融資體系

1.加快國有銀行的信貸機(jī)制改革，建立與民營經(jīng)濟(jì)貸款配套的政策體系。當(dāng)前國有銀行對民營經(jīng)濟(jì)的支持，要從三方面著手：一是要改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合民營經(jīng)濟(jì)貸款要求的運作機(jī)制和政策方針，同時嘗試設(shè)立民營經(jīng)濟(jì)貸款的專門部門，專項負(fù)責(zé)解決民營經(jīng)濟(jì)的信貸問題；二是要逐步改革和完善國有銀行的授信辦法，要給分支機(jī)構(gòu)一定的貸款權(quán)限，充分調(diào)動基層機(jī)構(gòu)的積極性，提高貸款審批效率，在完善第一責(zé)任人基礎(chǔ)上，將責(zé)任分?jǐn)偟礁骷壺?fù)責(zé)人并逐步量化，充分調(diào)動信貸員的主動性、積極性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，支持民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；三是可以嘗試在管好對大型企業(yè)貸款利率的同時，適當(dāng)放開對民營經(jīng)濟(jì)的貸款利率，形成一種類似“雙軌價格”的利率體系，這可能會對我們的利率自由化起到相當(dāng)?shù)耐苿幼饔谩?.積極發(fā)展民營銀行，解決民營企業(yè)融資的困難，必須通過引入民營產(chǎn)權(quán)和加強(qiáng)競爭來強(qiáng)化銀行的利潤動機(jī)。加入WTO后，隨著中國的金融領(lǐng)域不斷對外國金融機(jī)構(gòu)開放，政府應(yīng)該允許國內(nèi)的民營金融機(jī)構(gòu)介入金融領(lǐng)域。民營金融機(jī)構(gòu)將不大會受到國家政治因素所左右，其經(jīng)營將更多服從于利潤導(dǎo)向，這樣，新的民營銀行將把主要精力集中在尚未開發(fā)的市場領(lǐng)域，特別是那些小型公司和剛成立的企業(yè)身上。為了減少在管制方面的疑慮，在開始階段，政府應(yīng)該對民營金融機(jī)構(gòu)實行更加嚴(yán)格的市場進(jìn)入和謹(jǐn)慎的資格審查。3.積極鼓勵和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)支持民營中小企業(yè)發(fā)展。地方性中小金融機(jī)構(gòu)至少有下列優(yōu)點：首先機(jī)制靈活，運作成本低，資金較少，能夠與民營經(jīng)濟(jì)一起成長，成為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推進(jìn)力量；其次非國有銀行一般具有濃厚的“地方性”，對當(dāng)?shù)氐目蛻羟闆r較為了解，從而大大降低交易成本；再次非國有一方面使銀行運作有效率，另一方面保證一切成本都體現(xiàn)在價格中，用不著擔(dān)心“尋租”現(xiàn)象的產(chǎn)生。

(三)構(gòu)建多層次資本市場為主體的直接融資體系

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【關(guān)鍵詞】民營中小企業(yè) 融資困難 信息不平等

一、融資的概念以及中小企業(yè)融資的方法和原因

（一）融資的概念

從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動機(jī)（擴(kuò)張與還債混合在一起的動機(jī)）。

從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場，因為企業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。

（二）民營中小企業(yè)融資方法

（1）金融租賃。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。

（2）典當(dāng)企業(yè)。典當(dāng)是以實物為抵押，以實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種中小企業(yè)融資方式。針對許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通方面發(fā)揮積極的作用。

（3）風(fēng)險投資。風(fēng)險投資是在沒有任何財產(chǎn)作抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權(quán)相交換。風(fēng)險投資在我國已經(jīng)經(jīng)歷過較長時間的引進(jìn)及成長期，在政策制度和操作方面，應(yīng)該說是較為成熟的一種中小企業(yè)融資方式。

近年來我國風(fēng)險投資迅速發(fā)展，雖然有著許多優(yōu)勢，但是風(fēng)險投資仍具有一定不確定性。企業(yè)應(yīng)選擇大型可靠的風(fēng)司以切實維護(hù)公司利益。

（4）信用擔(dān)保。信用擔(dān)保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔(dān)保的介入，分散和化解了銀行貸款的風(fēng)險，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。

在全國31個省、市、自治區(qū)中，已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。當(dāng)會員企業(yè)向銀行借貸融資時，可以由擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保進(jìn)行信用擔(dān)保貸款。信用擔(dān)保也是國家和相關(guān)部門大力支持的融資方式。

（三）民營中小企業(yè)融資的原因

改革開放以來，我國民營企業(yè)發(fā)展迅猛，幾乎涵蓋了各行各業(yè)，已成為我國國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的新的經(jīng)濟(jì)增長特點，民營企業(yè)的優(yōu)良發(fā)展態(tài)勢必產(chǎn)生擴(kuò)大規(guī)模，增加投資的內(nèi)在需求，能否融通資金便成了影響民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。當(dāng)前，在世界范圍內(nèi)，中小企業(yè)在創(chuàng)造價值與提供就業(yè)方面都發(fā)揮了重要的作用。在我國，據(jù)估計中小企業(yè)已創(chuàng)造了近3/4的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會， 并為GDP貢獻(xiàn)了1/2以上份額。

鑒于中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要作用以及其面臨的資金問題，融資成為其成敗的關(guān)鍵。

二、民營中小企業(yè)融資問題及解決方案

（一）融資問題與困難

（1）信息不對稱與融資瓶頸。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全.對外財務(wù)信息披露不規(guī)范；并且由于經(jīng)營歷史短，信譽(yù)積累不足，也缺乏品牌及信用歷史所能發(fā)揮的間接傳遞信號的作用，因此，在對中小企業(yè)的融資過程中，信息不對稱現(xiàn)象比較嚴(yán)重，構(gòu)成了中小企業(yè)的融資瓶頸。

一方面，這種信息不對稱致使市場中出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險等問題，消費者無法正確的判斷交易的可行性。另一方面，對于提供融資的組織來說，信息不對稱影響了他們對于風(fēng)險的識別控制能力。

（2）銀行在組織體制上的局限性。對于銀行來說，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險較高，成長為大型企業(yè)的可能性也相對較低。而銀行對于這樣高風(fēng)險的投資并沒有相對高回報率的項目，并沒有為中小企業(yè)量身定做的融資類型。這一點限制了銀行融資的空間。

（3）中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不健全。中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不同也會在一定程度上影響其融資的狀況。規(guī)范的企業(yè)形態(tài)有三種，即業(yè)主制、合伙制和公司制。其中公司制所有人不參與企業(yè)直接經(jīng)營，而是人。這根本是為了滿足融資的需要。不僅可以從不同合伙人處擴(kuò)大融資范圍，并且也防止了股東行為和股權(quán)變動對于公司經(jīng)營的影響。

（二）解決方案

鼓勵股份制改造，促進(jìn)中小企業(yè)健全治理結(jié)構(gòu)通過對于企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的改造，可以將企業(yè)運營模式進(jìn)行股份制改造以此合理規(guī)避風(fēng)險，融得資金進(jìn)一步發(fā)展建設(shè)。不僅是對于企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時也是企業(yè)滿足融資需要的重要措施。

篇8

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資租賃；融資風(fēng)險

前言

融資租賃自引進(jìn)我國以來，已經(jīng)經(jīng)歷了產(chǎn)生、發(fā)展、停滯和再發(fā)展的階段。針對民營企業(yè)而言，融資租賃對其發(fā)展具有極大的推動作用。與此同時，民營企業(yè)的融資租賃也存在著問題和隱患。本文旨在通過對融資租賃現(xiàn)狀的分析，最終找到規(guī)范融資租賃的對策，以有利于融資租賃在我國健康地發(fā)展。

一、民營企業(yè)融資過程中遇到的困難

（一）民營企業(yè)內(nèi)源融資

內(nèi)源融資主要是企業(yè)依靠自己的留存盈余作為自己發(fā)展的投資資金。但實際上，一個企業(yè)很難依靠自身積累的資金來實現(xiàn)發(fā)展，尤其是資金并不充裕的民營企業(yè)。

（二）民營企業(yè)外源融資

外源融資可以依賴金融中介機(jī)構(gòu)來實現(xiàn)資金的借貸，又可以依賴資本市場的運作來實現(xiàn)，包括債權(quán)融資和股權(quán)融資。以民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力，依靠發(fā)放股票和債券的形式來融資是很難的，因此，通過金融中介機(jī)構(gòu)來融資便成為大多數(shù)民營企業(yè)進(jìn)行融資的首選渠道。但是，現(xiàn)代民營企業(yè)在銀行信貸中卻遇到了很大的阻力，信用等級低使得民營企業(yè)很難獲得銀行的貸款。而我國民營企業(yè)目前缺乏良好的信用狀況。許多民營企業(yè)以資金運轉(zhuǎn)困難為由拖欠銀行貸款，甚至以破產(chǎn)為理由拒還銀行貸款。因此給銀行造成大量壞賬的存在，使得銀行不再輕易貸款給民營企業(yè)，如此形成惡性循環(huán)，使得民營企業(yè)很難籌集到資金從而阻礙了自身的發(fā)展。

二、融資租賃解決民營企業(yè)融資難

（一）融資租賃的簡介

融資租賃出現(xiàn)在上個世紀(jì)30年代的美國。第二次世界大戰(zhàn)期間，美國政府與美國廠家為生產(chǎn)軍需物資而采用的“成本附加法”（cost-plus只允許廠家在成本上加很小的利潤）刺激了現(xiàn)代融資租賃的產(chǎn)生。融資租賃是一種較為特殊的融資方式。從表面上看，融資租賃融資來的是設(shè)備而不是流動的資金，但究其實質(zhì)還是融資。對絕大多數(shù)民營企業(yè)來說，在無法依靠銀行信貸和上市融資取得資金的情況下，要改變設(shè)備落后，技術(shù)水平低下的狀況，采用融資租賃的形式來取得固定資產(chǎn)是最可行的融資方式。

（二）融資租賃的優(yōu)點

相對于其他的融資方式來說，融資租賃具有以下優(yōu)點：

1．融資租賃具有較為寬松的信用要求。

2．與銀行信貸相比，產(chǎn)權(quán)關(guān)系更加安全合理。

3．融資租賃的資金回收方式較為特殊，可以分期支付租金，而且每期所付租金數(shù)額比較靈活，有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。而銀行貸款一般是一次性還本付息，借款單位往往會感到還款的壓力很大。

4．融資租賃的融資風(fēng)險較低。租金的支付可以在設(shè)備的使用期間內(nèi)分期攤付，而不是一次性償還，減少了一次性資金的投入，從而降低了風(fēng)險。

5．融資租賃快捷，手續(xù)簡單。

6．企業(yè)通過對市場的充分調(diào)查研究，最后向租賃公司租來的設(shè)備大部分都是當(dāng)前最新的工藝技術(shù)，及時更新了企業(yè)的技術(shù)裝備和生產(chǎn)能力，從而提高了產(chǎn)品的競爭力和市場占有力。

（三）融資租賃對民營企業(yè)發(fā)展的意義

1．融資租賃有利于企業(yè)提高設(shè)備的使用效率。

2．融資租賃有利于企業(yè)提高自身的經(jīng)營管理水平。

3．融資租賃回租可以使固定資產(chǎn)變現(xiàn)。

4．融資租賃能增大民營企業(yè)現(xiàn)金流入，靈活周轉(zhuǎn)現(xiàn)金。

5．融資租賃可使民營企業(yè)避免通貨膨脹帶來的不利影響。

三、民營企業(yè)融資租賃需要不斷完善

（一）民營企業(yè)融資租賃的條件

融資租賃會給民營企業(yè)帶來如此之多的有利之處，與此同時，融資租賃也對融資的企業(yè)有著一定的要求。

1.企業(yè)要有良好的財務(wù)狀況，承租人有能力按期支付租金；企業(yè)要有良好的經(jīng)營狀況，用租賃設(shè)備生產(chǎn)的項目產(chǎn)品要有一定的市場和銷路，項目回報率高。

2.企業(yè)必須具有獨立的法人資格，具有良好的信譽(yù)，領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)過硬。

3.在企業(yè)取得設(shè)備之前，至少要交付相當(dāng)于融資額20%的保證金。

企業(yè)只要在具備了以上幾點要求時，租賃公司才能把設(shè)備融資給承租方，才能保證融資租賃的順利進(jìn)行。

（二）融資租賃的不足

融資租賃雖然是民營企業(yè)取得設(shè)備及持續(xù)發(fā)展的有利途徑，但是，融資租賃同樣也存在著以下不足：

1．融資租賃涉及范圍廣，關(guān)系較為繁雜。

2．融資租賃合同期限較長，一般都會在10年以上。

（三）我國融資租賃存在弊端的原因

1.政策不完善。目前我國租賃公司所成立的行業(yè)協(xié)會，分別為中國金融學(xué)會金融租賃研究會和中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃委員會，其行業(yè)主管部門也相應(yīng)為中國人民銀行和商務(wù)部。內(nèi)貿(mào)部所屬的租賃公司組成的是地方性租賃協(xié)會，如浙江租賃協(xié)會、上海租賃協(xié)會等，但其主營業(yè)務(wù)為經(jīng)營性租賃。我國尚沒有統(tǒng)一的全國性行業(yè)自律組織。那么，加強(qiáng)行業(yè)交流、統(tǒng)一行業(yè)規(guī)則、防范行業(yè)風(fēng)險、規(guī)范行業(yè)運作的工作就難以落實。由于我國融資租賃業(yè)缺乏全國性權(quán)威管理機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一管理，對整個行業(yè)的發(fā)展重點、發(fā)展方向、發(fā)展規(guī)模、發(fā)展速度等無法進(jìn)行統(tǒng)一部署和安排，嚴(yán)重影響了整個融資租賃業(yè)的快速健康發(fā)展。不能統(tǒng)一進(jìn)行行業(yè)管理，則必然造成行業(yè)監(jiān)管不力的后果。政策的不完善也帶來了融資租賃業(yè)的混亂，為我國融資租賃業(yè)的發(fā)展埋下了隱患。

2.監(jiān)管措施不完善。眾所周知，金融業(yè)的發(fā)展需要一個良好系統(tǒng)的監(jiān)管系統(tǒng)，缺乏良好的監(jiān)管環(huán)境就會為融資租賃機(jī)構(gòu)的違規(guī)違法操作創(chuàng)造了條件，那么經(jīng)營偏離主業(yè)，超范圍經(jīng)營高利潤、高風(fēng)險項目，以融資租賃為名變相發(fā)展其他金融業(yè)務(wù)，籌資不計成本進(jìn)行高息攬存等問題就會普遍存在。而我國融資租賃機(jī)構(gòu)實際上只有金融租賃公司在接受中國人民銀行的監(jiān)管，其他機(jī)構(gòu)除了在審批環(huán)節(jié)上受到管理，其它方面則根本沒有監(jiān)管之實。這樣的局面則恰好為上述隱患提供了有機(jī)可乘的空隙，這在一定程度上攪亂了我國金融業(yè)正常的運行秩序。

（四）規(guī)范我國融資租賃的相關(guān)對策

我國民營企業(yè)融資租賃對我國的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及民營企業(yè)自身的發(fā)展都有著重大的意義。因此，國家需要重大的舉措，使之得到更好的發(fā)展。針對民營企業(yè)融資租賃中存在的問題，本人提出以下幾點建議：

1.完善相關(guān)的法律法規(guī)。融資租賃業(yè)務(wù)涉及到的方面多，關(guān)系復(fù)雜：至少三方當(dāng)事人，二個或三個合同，還涉及金融與貿(mào)易雙邊關(guān)系，各方合法權(quán)益的保障和行為的約束，都離不開健全的法律法規(guī)和制度的規(guī)范。為了保證融資租賃市場的健康有序運行，應(yīng)該有相關(guān)完善法律法規(guī)設(shè)置。

???在發(fā)達(dá)國家，無論是英美法系國家或大陸法系國家，它們雖無專門的租賃法規(guī)，但都有完善的民法、稅法、商法體系。對融資租賃所涉及的各種法律糾紛，均有判例可依。

我國的融資租賃業(yè)屬于新興的行業(yè)，創(chuàng)新模式會不斷產(chǎn)生，相關(guān)的租賃業(yè)務(wù)法律法規(guī)也應(yīng)該隨之加以調(diào)整及完善。如果融資租賃法律法規(guī)滯后，那么租賃業(yè)務(wù)發(fā)生糾紛時就會無法可依，造成嚴(yán)重的后果。本人建議國家出臺一部權(quán)威性強(qiáng)、適應(yīng)期長的融資租賃管理法規(guī)，用來規(guī)范融資租賃業(yè)務(wù)。同時也要注意與國際慣例接軌，注意新形勢的需要，注意與其它相關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī)的協(xié)調(diào)，以便于企業(yè)運營操作，使融資租賃活動有章可循、有法可依，以保障融資租賃活動參與各方的合法權(quán)益。

2.改進(jìn)社會各界對租賃業(yè)的認(rèn)識。融資租賃業(yè)要想生存發(fā)展必須得到各行各界的關(guān)注與重視，因為對融資租賃業(yè)的地位和作用給予客觀正確的評價是我國發(fā)展融資租賃業(yè)的基本前提。這就需要在全社會大力地宣傳推廣現(xiàn)代融資租賃，打破傳統(tǒng)的對生產(chǎn)資料重“占有”輕“使用”的財產(chǎn)價值觀念，樹立起“設(shè)備使用比擁有更重要”的現(xiàn)代租賃經(jīng)濟(jì)觀念，擴(kuò)大融資租賃的社會影響。

3.加快融資租賃業(yè)自身改革。所謂融資租賃業(yè)自身的改革就是進(jìn)一步加強(qiáng)對民營企業(yè)以及其他承租方的服務(wù)，廣泛開展融資租賃業(yè)務(wù)，使自身信息化、規(guī)范化。這方面已經(jīng)有成功的先例，上海金海岸公司和浙江租賃公司對民營企業(yè)開展的融資租賃業(yè)務(wù)都取得了可喜的成績。

4.政府應(yīng)為融資租賃創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，促進(jìn)其健康發(fā)展。融資租賃業(yè)是一項資金資本投人量大、產(chǎn)生回報周期長的行業(yè)，需要政府在政策上給予必要的優(yōu)惠政策與支持，在宏觀上進(jìn)行監(jiān)督、協(xié)調(diào)和指導(dǎo)。

5.培養(yǎng)租賃行業(yè)方面專業(yè)人才。融資租賃是一門綜合性很強(qiáng)的邊緣性學(xué)科，涉及多方面的專業(yè)知識，需要大批復(fù)合型人才，對業(yè)務(wù)人員特別是管理人專業(yè)素質(zhì)要求很高。而現(xiàn)在真正懂得租賃業(yè)務(wù)又善于經(jīng)營管理的專業(yè)人才十分缺乏。培養(yǎng)一批優(yōu)秀的融資租賃人才是租賃公司以及融資租賃行業(yè)發(fā)展的必要條件。租賃公司一方面應(yīng)加強(qiáng)人才的引進(jìn)，積極從外界吸納金融、管理、投資、貿(mào)易和法律等方面的綜合性人才；另一方面應(yīng)對現(xiàn)有從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)素質(zhì)。

四、結(jié)語

我們可以看到，集融資、投資、經(jīng)營和資本運作為一體的現(xiàn)代融資租賃是一項正處于蓬勃發(fā)展階段的新興朝陽產(chǎn)業(yè)，由于融資租賃業(yè)務(wù)是一個涉及面廣、綜合性強(qiáng)的行業(yè)，其觸角可以滲透到許多領(lǐng)域，還有許多模式和理論值得研究。尤其針對于民營企業(yè)來說，融資租賃為民營企業(yè)提供了簡捷方便的融資渠道，為民營企業(yè)的發(fā)展起到了積極的推動作用。民營企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，利用融資租賃來改良設(shè)備、改進(jìn)技術(shù)，更會促進(jìn)其自身的發(fā)展與完善。

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篇9

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資金融改革

改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，在啟動需求、增加供給、吸納就業(yè)，保證社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。但是我國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍受到很多因素的制約，表現(xiàn)為規(guī)?？偭啃。a(chǎn)業(yè)分布散、發(fā)展速度慢、管理水平低、經(jīng)營范圍窄等諸多問題。從目前情況看，融資困難、資金匱乏是制約其發(fā)展的瓶頸因素之一。

民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

民營企業(yè)的融資渠道包括內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是指企業(yè)將自身利潤轉(zhuǎn)化為積累，外部融資又可分為直接融資和間接融資。直接融資是通過資本市場融資，而間接融資則是通過金融中介來進(jìn)行融資。

現(xiàn)階段我國民營企業(yè)的融資渠道和融資方式具體包括：

內(nèi)部融資：即自籌資金。這是目前我國民營企業(yè)的主要融資方式。絕大部分民營企業(yè)的初始資金都是由主要的業(yè)主、創(chuàng)業(yè)成員及家庭提供的，在創(chuàng)業(yè)后追加投資時，自籌資金仍是民營企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張的主要資金來源。絕大部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)主要通過向職工借債集資、內(nèi)部股份募集及利潤留成等渠道來籌集中長期投資。

直接融資：即通過資本市場的融資。由于我國對上市公司的要求較高：資本規(guī)模需達(dá)到5000萬元人民幣，且連續(xù)3年贏利，這對主要是勞動密集型的廣大中小民營企業(yè)而言，很難達(dá)到要求。2001年底，在深滬兩市公開上市的民營企業(yè)約有40—50家，只占全部上市企業(yè)的3%～4%左右，對大多數(shù)民營企業(yè)而言，幾乎不能從股票市場上獲得融資，在債權(quán)方面，我國民營企業(yè)尚無發(fā)行債券融資的先例。所以，我國民營企業(yè)要從資本市場上獲得融資是非常困難的。

間接融資：也就是從金融中介機(jī)構(gòu)獲得的投資。金融機(jī)構(gòu)的貸款，近年來隨著金融體制的改革，各地紛紛建立起來了各種形式的貸款擔(dān)?；穑庞觅J款、抵押貸款方式等在一定程度上提高了銀行對中小民營企業(yè)的貸款比例，但是由于體制等各方面的原因，長期以來銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款對象主要定位于國有大中型企業(yè)，據(jù)統(tǒng)計，1999年全年金融機(jī)構(gòu)共發(fā)放貸款93734億元人民幣，其中發(fā)放給民營企業(yè)的約25054億元人民幣，占貸款總額的27%左右，而發(fā)放給國有企業(yè)的有63888億元人民幣，占發(fā)放貸款總額的69%左右。與民營中小企業(yè)的飛速發(fā)展相比，銀行貸款的資金數(shù)量和比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能為民營企業(yè)提供足夠的融資服務(wù)。非正式金融市場，迫于從正式金融體系無法滿足融資的需要，絕大多數(shù)民營企業(yè)在其發(fā)展過程中不得不從非正式金融市場上尋找融資渠道，通過高利率借貸等來籌集應(yīng)急資金，使融資成本大大提高，阻礙了民營經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。從下表可以看出民營經(jīng)濟(jì)和國有經(jīng)濟(jì)在社會固定資產(chǎn)投資中所占比例的差別。

民營企業(yè)融資困難的原因分析

民營企業(yè)自身的原因

許多中小企業(yè)自身素質(zhì)不高，經(jīng)營管理不善，家族式管理普遍存在，缺乏長遠(yuǎn)的規(guī)劃和對策，許多企業(yè)尚未建立所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立的現(xiàn)代企業(yè)制度。產(chǎn)品質(zhì)量差，市場占有率不高。另外在會計核算方面，設(shè)帳不規(guī)范，核算隨意，信息披露不真實，造成民營企業(yè)的資信度不高。

金融改革滯后引發(fā)的“二元金融體制”不能適應(yīng)多樣化的需求主體

國有銀行由于交易費用和信息成本的原因只愿服務(wù)于國有大中型企業(yè)，不愿為中小民營企業(yè)提供更多的貸款。而國有銀行壟斷了大部分的金融資金，限制了中小金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)服務(wù)的能力，造成了民營企業(yè)融資困難。

信用體制不健全，銀行與企業(yè)間信息不對稱，阻礙了金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的融資支持

民營企業(yè)為數(shù)眾多，經(jīng)營狀況參差不齊，資信等級較低，大量的民營企業(yè)還未建立信用檔案，銀行難以判斷貸款給民營企業(yè)是否會造成損失，所以貸款要求有適當(dāng)?shù)呢敭a(chǎn)作抵押，而許多中小型民營企業(yè)又缺乏足夠可變現(xiàn)資產(chǎn)做抵押，這樣就加大了銀行的貸款風(fēng)險，提高了交易成本，使得銀行為中小城市企業(yè)提供服務(wù)的單位成本要比為大企業(yè)提供服務(wù)的單位成本高得多，因此當(dāng)銀行規(guī)模較大從而足以為大型企業(yè)提供服務(wù)時，銀行就不會為中小企業(yè)提供更多的服務(wù)。銀行和民營企業(yè)之間的信息不對稱造成銀行對民營企業(yè)的貸款比例過低。

政策環(huán)境不夠

目前我國對民營企業(yè)明顯的所有制歧視已不存在，但由于我國在經(jīng)濟(jì)管理體制長期高度集中管理，所有制又長期實行單一公有制形式，因此，對民營經(jīng)濟(jì)還存在著所有制方面的隱性歧視是一個不爭事實，表現(xiàn)在我們?nèi)鄙倜駹I經(jīng)濟(jì)在特定的環(huán)境下給予特殊的法規(guī)政策支持。

優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展的金融對策構(gòu)建民營企業(yè)融資的支持平臺

首先，從外部環(huán)境上，政府要加大改革力度，推進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)，明晰眾多市場主體的產(chǎn)權(quán)和責(zé)任，健全法制，構(gòu)造公平競爭的環(huán)境，完善支持民營企業(yè)發(fā)展的金融、基金、擔(dān)保等法規(guī)體系。

其次，規(guī)范民營企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制與管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，克服家族式管理、作坊式經(jīng)營，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)市場競爭意識，不斷完善提高自身素質(zhì)和管理水平，增強(qiáng)支付和償債能力，提高民營企業(yè)的資信度。

最后，要根據(jù)會計法的要求加強(qiáng)對民營企業(yè)的會計監(jiān)督，依法建立會計帳簿，規(guī)范會計核算，同時充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，為規(guī)模較小的中小企業(yè)提供、收集、匯總會計信息，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)法律，保證民營企業(yè)的會計資料真實、完整，財務(wù)信息準(zhǔn)確、有效。從根本上改變民營企業(yè)的融資基礎(chǔ)。

進(jìn)一步深化金融體制改革，建立多元化的融資方式

深化銀行的體制改革，為民營企業(yè)的發(fā)展提供更多的支持。商業(yè)銀行的服務(wù)應(yīng)向民營企業(yè)傾斜，以企業(yè)是否有發(fā)展前景作為放貸依據(jù)，設(shè)立民營企業(yè)服務(wù)部，專門解決民營企業(yè)的融資問題。

積極創(chuàng)建專門服務(wù)于民營企業(yè)的地方性中小型民營銀行。中小型民營企業(yè)應(yīng)有熟悉其信用狀況和經(jīng)營狀況的中小民間金融機(jī)構(gòu)配合其發(fā)展，地區(qū)性中小民營銀行具有地區(qū)信息優(yōu)勢，能以較低成本了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，可以解決信息不對稱導(dǎo)致的信貸風(fēng)險。

建立一個多層次的、能夠為廣大中小民營企業(yè)融資提供服務(wù)的資本市場。根據(jù)我國的特殊國情，建立一個“多層次、多渠道”的資本市場，通過多層次的股權(quán)融資體系，發(fā)行企業(yè)債券等各種融資活動，使廣大民營企業(yè)得以迅速發(fā)展。

本文認(rèn)為，解決我國民營企業(yè)融資障礙的關(guān)鍵在于拓寬間接融資渠道，加快金融體制改革，放松民營資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的限制，打破行業(yè)壟斷，促進(jìn)公平競爭，優(yōu)化金融資源配置，建立一個多層次的資本市場體系。同時大力發(fā)展民營信用機(jī)構(gòu)，完善信用擔(dān)保體系，彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間長期存在的信息不對稱問題。民營企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)自身素質(zhì)建設(shè)，以解決融資困難的問題，適應(yīng)激烈的市場競爭。

參考資料：

1．林毅夫、李永軍，《中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和中小企業(yè)融資》《經(jīng)濟(jì)研究》第2001年第1期

2．趙玉紅，民營經(jīng)濟(jì)融資制度環(huán)境分析社會科學(xué)期刊2003年第5期

3．中國（海南）改革發(fā)展研究院編，《西部大開發(fā)與非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展》，中國經(jīng)濟(jì)出版社，2001年

篇10

【關(guān)鍵詞】云 融資 資源

互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融逐步融合形成的互聯(lián)網(wǎng)金融，降低了信息的不對稱性使市場交易更充分有效，涌現(xiàn)出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌融資等高效快速的模式。它的發(fā)展正在改變金融業(yè)和其他相關(guān)各業(yè)的業(yè)態(tài)和格局，改變企業(yè)傳統(tǒng)的融資行為模式。

一、科技型民營企業(yè)融資難的瓶頸

科技型民營企業(yè)是指以科技人員為主體創(chuàng)辦，從事科技成果轉(zhuǎn)化及技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢、服務(wù)或?qū)嵭懈咝录夹g(shù)及產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)銷售的智力、技術(shù)密集型經(jīng)濟(jì)實體。在傳統(tǒng)的融資模式中，由于自身規(guī)模和經(jīng)營風(fēng)險等原因而不被銀行關(guān)注，成為融資的弱勢群體。

探究科技型民營企業(yè)融資難現(xiàn)象不僅在于企業(yè)內(nèi)部自身也有外部原因。企業(yè)創(chuàng)建初期，信息透明度不高，銀行選擇惜貸來降低逆向選擇和信息不對稱性的風(fēng)險。所以，許多科研項目的啟動資金通過外源性融資方式獲得的可能性微乎其微?？萍夹兔駹I企業(yè)是科技與民營企業(yè)的融合，自身在科技研發(fā)、技術(shù)投入上本來就存在較大的不確定性，又加上民營企業(yè)的權(quán)利高度集中，增加了項目決策風(fēng)險，又缺乏可以做擔(dān)保的動產(chǎn)和不動產(chǎn)抵押，銀行往往將其拒之門外，因此通過傳統(tǒng)的融資方式，企業(yè)很少能從銀行取得資金。同樣由于信息的不對稱性擔(dān)心資金安全性的問題，企業(yè)也無法取得社會民間閑置資金的支持。

二、云模式融資可行性分析

云來源于云計算，原指其外部資源整合模式?；谠埔暯堑脑迫谫Y模式將云資源的轉(zhuǎn)化模式引入到金融借貸領(lǐng)域，將企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府、其他組織機(jī)構(gòu)和個人等眾多利益相關(guān)方重新整合，推動資源的流動與共享，化解了風(fēng)險收益不確定和信息不對稱矛盾，企業(yè)由此得到可持續(xù)成長的競爭力。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了科技型民營企業(yè)融資難關(guān)鍵瓶頸中信息不對稱引起的風(fēng)險阻礙，使市場接近一般均衡狀態(tài)。銀行及社會資金提供者可以通過不同的平臺和渠道，取得企業(yè)全面信息，使外源性融資成為可能。自從第一個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺ZOPa面世至今，全球類似的模式得到迅猛發(fā)展。我國目前有如拍拍貸形式的無擔(dān)保質(zhì)押物資模式、你我貸的線下?lián)＞€上交易模式、還有線上互動線下交易模式和線上線下結(jié)合交易等模式。通過這樣的融資模式，采用標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品，將民間大量閑散有無明確投資渠道的資金和資金規(guī)模小、可抵押資產(chǎn)少，很難獲得銀行貸款的中小企業(yè)，當(dāng)然包括融資陷入困境的科技型民營企業(yè)連接在一起，提供了互利的交易平臺。又如眾籌融資平臺，為項目融資者和投資者提供互動交流信息，相互融合，不僅使項目融資者獲得項目資金，還能得到技術(shù)和管理的經(jīng)驗分享，使投資者通過少量資金的投入?yún)⑴c創(chuàng)新過程，獲得以較低價格取得較大實物或股權(quán)回報的可能性。P2P和眾籌融資為解決一小部分資金缺口提供了幫助，但是我國科技型民營企業(yè)融資模式的創(chuàng)新并不等同于P2P+眾籌模式，是否有成熟的風(fēng)險投資機(jī)制保障，是否是多元化的資本市場，企業(yè)本身經(jīng)營理念和發(fā)展的特定階段特征等都會影響融資創(chuàng)新的模式。如何才能整合更多的資本，使科技型民營企業(yè)取得高效充足的資金，實現(xiàn)持續(xù)良性發(fā)展呢。

三、云融資模式的構(gòu)建

云視角的科技型民營企業(yè)融資模式充分借助互聯(lián)網(wǎng)平臺、云計算等信息技術(shù)，在全球范圍內(nèi)尋求創(chuàng)新資源，聚合優(yōu)化資源，模糊了時間與空間限制和組織邊界，形成開放、互動、動態(tài)的資源共享模式。整合資源的過程一方面打破了傳統(tǒng)的融資封閉結(jié)構(gòu)，有數(shù)量眾多的云端參與者，擴(kuò)大了資金提供者的范圍，使科技型民營企業(yè)基于云視角的融資模式具有參與主體多元化的特點。不同主體之間相互聯(lián)系，交互作用，構(gòu)成資源整合的一個信息共享系統(tǒng)。另一方面，云融資模式是一種借助信息充分有效的市場實現(xiàn)脫媒的融資，不僅使融資主體的企業(yè)有了不同的選擇，而且縮短各主體信息獲取周期，能大幅降低市場交易成本，提高融資效率。構(gòu)建云融資模式是以云融資平臺為中心，各不同利益主體方通過大數(shù)據(jù)平臺按需及時共享信息，取得資金、技術(shù)等支持，形成的合作共贏、開放有效的良性融資系統(tǒng)。

作為融資核心主體的資金需求的科技型民營企業(yè)同時也是云融資模式的發(fā)起者和管理者。為獲得低成本的資源，向融資平臺提供客觀可靠，及時明晰的有關(guān)企業(yè)背景、經(jīng)營方式、財務(wù)狀況、融資規(guī)模、項目前景等信息。特別在企業(yè)創(chuàng)建初期，可以說是一窮二白，除了科技一無所有，借助云融資平臺提供具有發(fā)展前景，有吸引力的信息資源，加強(qiáng)與資金供給方的互動交流，有助于確定可行的融資方案，推動企業(yè)創(chuàng)建和迅速成長，取得資金的支持，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。與科技型民營企業(yè)對應(yīng)的資金供給者從云融資平臺接收企業(yè)的各項信息，以債務(wù)和股權(quán)形式成為投資主體，以多元化方式參與項目，和企業(yè)合作共贏。在云融資模式中，另一重要主體的政府同時扮演著資金提供者和監(jiān)管者的雙重角色。財政扶持資金投入科技型民營企業(yè)成為社會資金投資的風(fēng)向標(biāo)。政府這一資金提供者從政策上給了企業(yè)發(fā)展的扶持方向。云融資模式的順利進(jìn)行必須以完善的市場和有效的監(jiān)控管理為保障，不同的經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境影響借貸相關(guān)方的不同利益。政府同時又是法律政策的制定者，制定進(jìn)入門檻，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)則，并定時監(jiān)控，維護(hù)金融市場和社會的穩(wěn)定。

云融資模式中的各主體又是如何借助云平臺，如何實現(xiàn)交流互動呢。各個體，包括資金供給者和需求方要實現(xiàn)資源溝通，對信息的有效解讀和風(fēng)險分擔(dān)尤為重要。通過一些專業(yè)的社會服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，如專門評估機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、互聯(lián)網(wǎng)維護(hù)管理機(jī)構(gòu)和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等起到溝通橋梁作用。投資者從信用評級中了解投資風(fēng)險，辨析企業(yè)真實可靠狀況，為投資決策提供有用參考。會計師事務(wù)所出具的專業(yè)財務(wù)審計報告，以會計審計的角度對科技型民營企業(yè)的經(jīng)營成果、反映資產(chǎn)權(quán)益的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的財務(wù)報告鑒定，使信息更客觀可靠?；ヂ?lián)網(wǎng)維護(hù)管理機(jī)構(gòu)為平臺交換、共享信息提供安全穩(wěn)定的操作媒介，使活動順利進(jìn)行。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為科技型民營企業(yè)提供擔(dān)保，分散部分風(fēng)險，一定程度彌補(bǔ)了科技企業(yè)高風(fēng)險的缺陷，這樣的風(fēng)險分擔(dān)降低了資金供給者的回報憂慮，有助于企業(yè)獲得更多的資金支持。

在上述云融資模式中，各主體方為不同利益目的的博弈方，它們相互交融，作用于整個云融資體系。市場環(huán)境的變化會引起新的博弈平衡，推動該模式的進(jìn)一步發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]周澤炯，王素云.民間金融對中小企業(yè)融資的支持研究――基于信息不對稱的角度[J].沈陽大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2015（1）.