導語：如何才能寫好一篇直接投資的好處，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵字]:并購跨國并購東道國

一、跨國并購是最近一輪直接投資增長的主要原因

在過去的十年中，大多數(shù)國際生產(chǎn)的增長是通過跨國的兼并和收購(包括由外國投資者收購私有化的國有企業(yè))而不是通過新建企業(yè)完成的，通過并購完成的交易額已從1987年的不足1000億美元增長到1999年的7200億美元。在所有的跨國并購中只有不足3％被正式確認是兼并，其余的都被認作是收購。全資收購大約占總數(shù)的2／3。少數(shù)股權(quán)收購在發(fā)展中國家的跨國收購中約占1／3，在發(fā)達國家不足1／5。根據(jù)形式不同跨國并購可分為水平型(同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部不同公司之間)、垂直型(客戶和供給者、買方和賣方之間的并購)和集團收購型(在不相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不同企業(yè)之間進行)。20世紀80年代后期，大部分的跨國并購主要是在追求短期財務(wù)收益的驅(qū)動下進行的。但今天大部分的跨境兼并和收購都具有戰(zhàn)略和經(jīng)濟意義，而不是出于追求財務(wù)收益的動機。另外，大部分的并購都不是敵意的，1999年敵意收購占并購總金額的比例不足5％，占總數(shù)額的比例不足0．2％。

在1980—1999年期間，全世界并購總數(shù)(包括跨國和國內(nèi)的并購)以年均42％的速度增長，并購總金額占世界國內(nèi)生產(chǎn)總值的份額也從1980年的0．3％增加到1999年的8％。兩次較大的并購浪潮主要發(fā)生在以下兩個時期摘要：一個是在1988—1990年，另一個是從1995年至今。最近的這次浪潮伴隨著國內(nèi)并購的增長而發(fā)生。除了傳統(tǒng)的銀行貸款，最近的并購還因大量使用了一些融資機制(像發(fā)行普通股、可轉(zhuǎn)換股票以及公司債券等)而得以順利進行。另外，風險資本也成為一個重要資金來源，從而使得眾多的新公司和中小企業(yè)也可以從事并購活動。

在這種趨向下，1999年跨國并購增加了35％，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估計，在6000多項交易中總金額高達7200億美元。2000年幾項大宗的交易業(yè)已公布或完成，預計跨國并購將進一步增加，2000年跨國并購總額估計超過10000億美元。

當前的并購和19世紀末發(fā)生在美國的并購(1898—1902年期間達到)有某些相似之處。二者都受到重大技術(shù)進步、并購的新融資方式以及管制變化的影響。只是最近的一次浪潮是國際化的，而前者只發(fā)生在美國境內(nèi)。正如前一次發(fā)生在美國的并購有助于形成全國商品和服務(wù)市場及生產(chǎn)體系、為公司提供了統(tǒng)一的全國市場一樣，這一次國際化的并購進一步加強了全球商品和服務(wù)市場及生產(chǎn)體系的形成，為公司提供了統(tǒng)一的全球市場。

二、跨國并購的好處

一般來講，從一個外國投資者眼中來看，和直接投資辦廠相比，跨國并購作為對外直接投資的一種方式主要有兩點優(yōu)勢摘要：效率和市場控制權(quán)。在現(xiàn)代企業(yè)運營中效率是極其重要的，這可以從高級管理人員的口頭語中看出，如“我們生活的新經(jīng)濟中，一年只有50天。”“效率是朋友，時間是敵人?！钡??？鐕①復ǔＤ芤宰羁斓乃俣仍谛率袌鲋写_立起自己的地位，成為市場領(lǐng)導者，并且最終贏得市場主導權(quán)，從而擴大公司規(guī)模，分散公司風險。此外，跨國并購還能將有關(guān)各方的資源和管理經(jīng)驗集合起來，創(chuàng)造出靜態(tài)和動態(tài)的效率收益。

許多因素促成了公司進行跨國并購、直面全球經(jīng)濟環(huán)境的變化，而如今空前的全球和地區(qū)性重組的熱潮，反映了這些因素之間的動態(tài)的相互功能。對許多公司來說，在已初見端倪的全球市場中生存和發(fā)展是十分重要的新問題，跨國并購的熱潮也應(yīng)勢而起。在全球市場上，無法獲得發(fā)展和盈利的公司將成為收購的對象。所有這些促使公司進行跨國并購的基本因素成了公司保持和提高自己的競爭地位時首先考慮的新問題?？鐕①彽闹匾匀遮吤黠@，完全是因為它給公司提供了一條取得其它國家有形和無形資產(chǎn)的最方便快捷的途徑，并可使公司在全國或全球范圍內(nèi)優(yōu)化其結(jié)構(gòu)，以聯(lián)合其它公司，獲得競爭優(yōu)勢。簡單說來，跨國購并使公司能快速取得位于不同地域的資產(chǎn)，這種資產(chǎn)在全球化的經(jīng)濟中已成為決定競爭地位的重要因素。

三、跨國并購主要發(fā)生在發(fā)達國家

約90％的跨國并購，包括交易額超過10億美元的109個大宗購并中的大多數(shù)，都發(fā)生在發(fā)達國家。這些國家并購額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例最高，同時對外直接投資也迅速增長。

1999年西歐的跨國并購很活躍，售出額為3540億美元，收購額為5190億美元。在單一貨幣和促進深層次一體化政策的推動下，歐盟內(nèi)部的并購占據(jù)了上述交易的相當一部分。該地區(qū)以外的大多數(shù)購買行為是英國公司并購美國公司。在被收購公司中屬于英國、瑞典、德國和荷蘭的最多，而英國、德國和法國則擁有最多的購買方公司。

美國公司仍是跨國并購中最大的目標，1999年在并購中向國外投資者售出了2330億美元。1999年美國所有的并購交易中有1／4強是由國外收購方完成的，而在1997年這個數(shù)字是7％。如今，跨國并購已成為外資進入美國的主要方式。1998年，和并購相關(guān)的對位于美國的子公司的投資占外資總額90％，占項目數(shù)總量的62％。在對外投資方面，美國公司1999年收購國外公司價值為1120億美元，比1998年少了250億美元。這主要因為大宗交易的數(shù)量減少了。

日本的海外收購價值在1999年有大幅上漲，主要是由于一筆大交易。一般來說，日本的跨國公司比起并購來仍偏愛直接投資辦廠，非凡是在發(fā)展中國家投資。日本跨國并購中的售出額在最近幾年增長很快，在1997—1999年間高于收購額。這是由并購制度上的變化、國外公司傾向于并購的戰(zhàn)略選擇和日本公司對并購態(tài)度上的轉(zhuǎn)變導致的。

直到90年代后期，發(fā)展中國家才逐漸成為跨國并購的重要場所。盡管從并購價值上看90年代中期前發(fā)展中國家所占的份額一直保持在10％左右，但從并購交易的數(shù)量上看，發(fā)展中國家的比例卻從1987年的5％上升到了90年代末的19％。由發(fā)展中國家的公司作為購買方進行的跨國并購從1987年的30億美元上升到了1999年的410億美元。

四、跨國并購和直接投資辦廠的區(qū)別

跨國并購和直接投資辦廠的本質(zhì)區(qū)別在于，前者從定義上看是將資產(chǎn)從國內(nèi)轉(zhuǎn)向國外，并且至少在初始階段不增加被投資國的生產(chǎn)能力?！?000年世界投資報告》認為，和直接投資辦廠相比，跨國并購會給東道國經(jīng)濟發(fā)展帶來較小的正面影響或者說較大的負面影響，非凡是在市場進入時或進入后不久，表現(xiàn)在摘要：

1．雖然跨國并購和直接投資辦廠都能給東道國注入資金，但跨國并購帶入的資金并不總是能夠增加生產(chǎn)的資本存量，而直接投資辦廠就能夠。因此一定數(shù)量的跨國并購直接投資為生產(chǎn)發(fā)展做出的貢獻只相當于很少的直接投資辦廠方式的直接投資做出的貢獻，甚至根本就沒有貢獻。然而當本地一家公司的唯一選擇是關(guān)門停產(chǎn)時，跨國并購會扮演救世主的角色。

2．和直接投資辦廠相比，跨國并購轉(zhuǎn)移的高新技術(shù)較少，至少在市場進入初期是這樣。另外，跨國并購還會造成本地企業(yè)的生產(chǎn)和其它活動(如研發(fā))層次下降或完全停止，或迫使它們遷址。直接投資辦廠則不會直接降低東道國的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力。

3．跨國并購在東道國不會增加就業(yè)，因為并購過程中生產(chǎn)能力沒有增加。并且，跨國并購還會引起裁員，盡管收購方假如不至于破產(chǎn)，可能會同意保留原有員工。而直接投資辦廠肯定會增加東道國的就業(yè)。

4．跨國并購會增加東道國市場的壟斷程度，不利于培育競爭。事實上，可以故意用跨國并購的方式來減少或消除競爭。但假如跨國并購中收購的是即將倒閉的企業(yè)，那它還有利于防止市場壟斷度的提高。而直接投資辦廠從定義上看，能增加市場上企業(yè)的數(shù)量，不會在初始時造成市場壟斷度的提高。

但從長期看，考慮到直接和間接效應(yīng)時，兩者之間的許多差別都縮小或消失了，表現(xiàn)在摘要：

1．國外收購方并購后一般都會追加后續(xù)投資，有時追加額很大，尤其是在私有化等非凡情況下。因此長期內(nèi)跨國并購也會像直接投資辦廠一樣增加東道國的生產(chǎn)能力。這兩種方式對東道國企業(yè)會產(chǎn)生相似的擠入和擠出效應(yīng)。

2．跨國并購后收購方會運用高新技術(shù)(包括組織和管理模式)，非凡是當需要對被收購公司進行重組以提高生產(chǎn)率時。

3．若收購方追加后續(xù)投資，并且保留被收購方的原有員工，隨著時間的推移跨國并購會增加東道國就業(yè)。因此兩種直接投資方式在創(chuàng)造就業(yè)上的差別在長期內(nèi)會逐漸減弱。假如為提高生產(chǎn)效率進行裁員，那也比直接投資辦廠迫使本土缺乏競爭力的企業(yè)倒閉造成的影響小。

4．對市場結(jié)構(gòu)的影響，不管是正面的還是負面的，在市場進入之后將長期存在。跨國并購較輕易破壞競爭，增加市場壟斷，尤其是在政府干預較少的寡頭競爭的產(chǎn)業(yè)中。

五、東道國的具體情況對確定跨國并購的影響度十分重要

除了上面討論的市場進入時和長期的區(qū)別之外，在評估跨國并購對東道國帶來的好處和壞處時，還應(yīng)認真考慮東道國的具體情況。

1．在正常情況下(即沒有經(jīng)濟危機或政治動蕩)，非凡是當跨國并購和直接投資辦廠都可行時，直接投資辦廠比跨國購并更有利于發(fā)展中國家經(jīng)濟的發(fā)展。在其它因素(進人動機，生產(chǎn)能力)相同的條件下，直接投資辦廠不僅帶入一整套的資產(chǎn)，還同時提高生產(chǎn)能力和創(chuàng)造就業(yè)；跨國并購可能達到同樣的效果，但不能立即增加生產(chǎn)能力。另外，某些種類的跨國并購在市場進入時會帶來一定的風險，如資產(chǎn)剝離時進行裁員、技術(shù)改造進展緩慢等。

篇2

諾貝爾經(jīng)濟學獎得主阿羅（Arrow）在1962年發(fā)表的《干中學的經(jīng)濟含義》中提出，在生產(chǎn)過程中邊干邊學積累的經(jīng)驗也是一種要素投入。阿羅用生產(chǎn)經(jīng)驗作為要素投入則旨在說明：只要生產(chǎn)繼續(xù)，生產(chǎn)經(jīng)驗可以無限增長，資本收益就不會消失，這樣經(jīng)濟的無限發(fā)展就會得到物質(zhì)保障。20世紀80年代中期，羅默（Romer，1986）繼承了阿羅的研究思想，用技術(shù)外部性理論來解釋經(jīng)濟增長，把知識作為一個要素引入模型，提出技術(shù)變革或創(chuàng)新是知識積累的產(chǎn)物，知識積累才是經(jīng)濟長期增長的原動力。其模型基本結(jié)論是：技術(shù)進步可以提高投資的收益率，投資又會導致知識的積累；知識的增加加快了技術(shù)進步的速度。在這種正反饋中，經(jīng)濟系統(tǒng)中出現(xiàn)了一個良性循環(huán)，從而保證了經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長。因此，一國經(jīng)濟要保持長期增長，不斷增加資本不僅是必要的而且必須是充分的。羅默的貢獻在于從知識天生具有的“外部溢出性”來說明為什么以知識作為要素投入的生產(chǎn)函數(shù)會有規(guī)模報酬遞增的性質(zhì)。他認為一國知識存量越大，各專業(yè)知識之間交流與溝通越便利；而新知識、新技術(shù)出現(xiàn)越快，知識的全社會勞動生產(chǎn)率就越高。先發(fā)國家所以形成“先發(fā)優(yōu)勢”，根本原因就在于此。而后發(fā)國家可以從先發(fā)國家先進技術(shù)“外部擴散”中獲取巨大收益，從而形成“后發(fā)優(yōu)勢”。

干中學和知識外溢觀念的引入為內(nèi)生增長理論的產(chǎn)生與發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，形成了內(nèi)生增長理論的主流。巴格瓦迪（bhagwati，1978）認為，外商直接投資作為國內(nèi)總資本的一部分對本國經(jīng)濟總量有重要影響。因為外商直接投資的增加在質(zhì)量上區(qū)別于國內(nèi)資本，它比國內(nèi)資本有更高的效率，隱含更多的技術(shù)。正因為如此，外商直接投資被公認為發(fā)展中國家知識和技術(shù)增長的主要源泉。由于外商直接投資能夠傳遞生產(chǎn)知識和管理技術(shù)，使得其具有一個區(qū)別于其他形式的利用外資的顯著特點，外部性或外溢效果也被認為是外商直接投資給東道國帶來的主要好處。然而技術(shù)進步對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的貢獻只占經(jīng)濟增長的很小部分。這是發(fā)展中國家與發(fā)達國家存在巨大的初始人力資本差異造成的。發(fā)展中國家R＆D投資受發(fā)達國家的外部效果限制，因為發(fā)達國家出口技術(shù)密集型產(chǎn)品，而發(fā)展中國家出口非技術(shù)密集型產(chǎn)品。差異可以通過外商直接投資消除。發(fā)達國家通過R＆D，不斷創(chuàng)新并積累知識與技術(shù)，不斷應(yīng)用并擴散知識與技術(shù)，已形成了以知識為基礎(chǔ)的“知識經(jīng)濟”，獲得了先發(fā)優(yōu)勢和先發(fā)利益；而發(fā)達國家的新知識可以通過外商直接投資向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。另外，外資企業(yè)技術(shù)稟賦的優(yōu)越性，可以迫使本國企業(yè)投資于學習和創(chuàng)新，以保持其在競爭中的有利地位。反過來，本國企業(yè)競爭力的增強又迫使外資企業(yè)帶來更先進的技術(shù)和知識。因此，外商直接投資隱含的技能和技術(shù)提高了本國資本存量的邊際生產(chǎn)力，加速了經(jīng)濟增長。

從外商直接投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系來看，應(yīng)該承認外商直接投資是帶來經(jīng)濟增長的潛在因素，然而，其潛能的發(fā)揮需要一個合適的經(jīng)濟環(huán)境。發(fā)達國家積累的技術(shù)知識無疑對發(fā)展中國家來說是一筆可供利用的巨大資源。然而，除非發(fā)展中國家自己有一定的“消化吸收能力”（包括資本引進、技術(shù)消化和管理適應(yīng)等因素），否則，它們不可能利用這筆財富。因此，缺乏合適的環(huán)境可能導致相反的結(jié)果，甚至阻礙經(jīng)濟增長。

二、外商直接投資與經(jīng)濟增長的檢驗?zāi)Ｐ?/p>

內(nèi)生增長理論是20世紀90年代重要的金融發(fā)展理論，即經(jīng)濟增長是經(jīng)濟體系內(nèi)生因素作用的結(jié)果，而不是外力推動的結(jié)果。該理論重視對知識外溢、邊干邊學、人力資本積累、研究與開發(fā)等問題的研究，強調(diào)知識和人力資本是經(jīng)濟增長的發(fā)動機。下面建立的模型是按照傳統(tǒng)方式包含勞動力、國內(nèi)資本和外商直接投資三個要素的生產(chǎn)函數(shù)。其中外商直接投資存量以兩種身份進入生產(chǎn)函數(shù)，一方面作為國內(nèi)資本總量的一部分，另一方面又是產(chǎn)生內(nèi)生技術(shù)進步的因素。外商直接投資作為發(fā)展中國家人力資本和新技術(shù)納入生產(chǎn)函數(shù)，在此抓住了與外商直接投資有關(guān)的外部性、干中學和外溢效果。將生產(chǎn)函數(shù)寫成：

Y=f（K，A（FDK），L，t）

其中：Y表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，K表示國內(nèi)資本存量，L表示勞動投入，F(xiàn)DK表示外商直接投資存量，t表示時間趨勢。A（FDK）是擴大勞動的由外商直接投資存量決定的內(nèi)生技術(shù)進步，假設(shè)它是外商直接投資的一階齊次函數(shù)。如果A（FDK）和L給定，則一個國家面臨資本遞增的效益。然而，一旦一國鼓勵外資流入，就可以從外資中得到技術(shù)外溢的好處，從而提高本國的生產(chǎn)率。

如果生產(chǎn)函數(shù)和技術(shù)水平指標都是科布———道格拉斯型的，經(jīng)濟增長率的表達式可以寫作：

gy/1=a+agk/1+（1-）gf

其中：gy/1，gk/1，gf分別表示人均經(jīng)濟增長率、人均資本增長率和外商直接投資增長率?；谫Y本存量測度問題的困難，前人在進行實證分析時采用了避免資本存量的替代方法，即用投資在GDP中的份額代替資本存量增長率。這樣就可以用國內(nèi)投資和外國直接投資與GDP的比率分別代替國內(nèi)資本和外商投資存量的增長率，可以將增長方程簡化為：

y=a+bl+c（I/Y）+d（FDI/Y）

其中FDI表示外商直接投資存量，I/Y表示總投資率。

三、外商直接投資與中國經(jīng)濟增長的實證分析

（一）中國利用外資概況

吸引外商投資是中國改革開放的重要內(nèi)容，中國利用外資大體分為三類，即對外借款、外商直接投資和其他投資等。外資在中國的發(fā)展也可大致分為三個階段：1979年-1985年為起步階段，每年實際利用外資在20億-50億美元之間，其中大部分是借款，外商直接投資所占比重很小。1986年-1991年為穩(wěn)定發(fā)展階段，這一時期外資流入明顯加快，年平均增長速度為9.7%.1992年以后是外資大規(guī)模增長階段，年平均實際利用額達到408.6億美元，年平均增長速度達30%，其中外商直接投資增長速度迅速，成為中國利用外資的主要形式。開放的中國對外商直接投資產(chǎn)生了巨大的吸引力。

中國加入WTO使中國的對外開放又步入了一個新階段，在吸引外資上呈現(xiàn)出前所未有的嶄新態(tài)勢，據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計，截至2002年9月底，全國累計批準設(shè)立的外商投資企業(yè)414796個，合同外資金額8136.67億美元，實際使用外資金額4347.8億美元，目前，全世界最大的500家跨國公司中已有近400家在中國設(shè)立了企業(yè)。中國不僅已成為發(fā)展中國家中最大的吸引外商投資國，而且在2002年首次超過美國，成為世界第一引資國。外資的大幅度增長已經(jīng)成為拉動我國經(jīng)濟增長的主要動力之一。

大規(guī)模地利用外資從經(jīng)濟發(fā)展的各個環(huán)節(jié)對我國的經(jīng)濟增長產(chǎn)生了重要影響：一是作為重要的投資資金來源促進了生產(chǎn)要素存量的增長，提高了我國經(jīng)濟的潛在供給能力。二是與外商直接投資相伴隨的先進生產(chǎn)技術(shù)和管理技術(shù)及其擴散效應(yīng)，直接促進了我國的技術(shù)進步。三是利用外資在促進技術(shù)進步的同時，也帶動了我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)、勞動力結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的提升，加速了我國經(jīng)濟的工業(yè)化進程。四是大型跨國公司投資推動了技術(shù)、資金密集型行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級。全球500強幾乎壟斷了全世界大約80%以上的高新技術(shù)，是當代科技成果的主要擁有者，吸引大型跨國公司來華投資的積極效應(yīng)是顯而易見的。這不僅符合以市場換技術(shù)的引資戰(zhàn)略，提高我國技術(shù)和裝備水平，促進一些技術(shù)、資金密集型行業(yè)的發(fā)展，而且也推動著這些行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級。

（二）外商直接投資與內(nèi)生增長關(guān)系實證考察

根據(jù)上述模型，結(jié)合中國（1985年-2001年）相關(guān)數(shù)據(jù)，現(xiàn)就外商直接投資在中國經(jīng)濟增長的作用進行分析。

外商直接投資流入增長率等于凈外商直接投資存量增長量加上折舊率，如果采用西方經(jīng)濟學家慣用的假定，按資本折舊率5%計算，則經(jīng)濟增長率可以表示為：

gy/1=-4.6197+0.5716gk/1+0.3051gf

（-1.675）（2.306）（4.246）

R2=0.6993D-W=2.2153

如果不考慮外商直接投資流入對內(nèi)生技術(shù)進步的貢獻，僅用勞動力和資本解釋經(jīng)濟增長，其解釋力將顯著下降：

gy/1=1.4837+0.7494gk/1

（0.6249）（2.5878）

R2=0.3187D-W=1.2174

通過上述兩式比較可以看出，引進外商直接投資解釋經(jīng)濟增長使判定系數(shù)R2從0.3187上升至0.6993，D-W統(tǒng)計量也變得更加接近合理值。

四、結(jié)論

篇3

與歐盟經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切

英國對外部經(jīng)濟的依賴程度較大，其對外貿(mào)易依存度為40%左右。歐盟是一個擁有27個成員國、5億人口的大市場，作為歐盟成員國，英國從單一共同市場中獲益巨大。2004年―2012年間，英國與歐盟國家的進出口貿(mào)易總額雖有波動，但其在英國對外貿(mào)易總額中的比重均在50%以上，2010年甚至達到了62.3%。2012年英國與歐盟的進出口貿(mào)易總額為3569.7億英鎊，其中出口額為1511.5億英鎊，進口額為2058.2億英鎊。2012年英國的十大貿(mào)易伙伴中除美國和中國外，其余均為歐盟國家。作為一個貿(mào)易依存度較高的國家，留在歐盟內(nèi)對英國的好處是毋庸置疑的。

歐盟是英國企業(yè)對外直接投資的主要目的地。截至2011年底，英國在歐盟國家的海外直接投資存量為5314.8億歐元，占英國全部海外直接投資存量的48.4%。同時，歐盟國家企業(yè)在英國也有大量投資。截至2011年底，歐盟國家企業(yè)在英國直接投資存量達3652.7億英鎊，占英國直接投資流入存量的47.7%。

英國副首相克萊格認為退出歐盟對英國來說無異于“經(jīng)濟自殺”。英國工業(yè)聯(lián)合會主席羅杰?卡爾認為退出歐盟會削弱英國脆弱的經(jīng)濟。不管是國內(nèi)的政治家還是經(jīng)濟界人士都認識到，一旦退出歐盟，英國將失去歐盟這個大市場，失去貿(mào)易和投資的諸多好處，對國內(nèi)就業(yè)和經(jīng)濟極為不利。

退出歐盟代價高昂

英國從歐盟市場中獲益巨大，如果退出，英國將失去統(tǒng)一大市場的諸多好處，必付出高昂的代價。

關(guān)稅壁壘將使英國產(chǎn)品價格提高，出口受挫。英國與歐盟國家間的商品自由流動將不復存在，英國商品出口將受到?jīng)_擊。退出歐盟后，英國的食品工業(yè)和紡織業(yè)將受到嚴重沖擊。英國的乳制品出口將面臨來自歐盟國家高達55%―200%的關(guān)稅壁壘。據(jù)測算，歐盟國家對英國服裝關(guān)稅的恢復將使整個歐洲市場服裝價格提高12%。

關(guān)稅壁壘將增加外資企業(yè)的經(jīng)營成本，外資流出加速。一方面，英國外國直接投資將面臨外流風險。退出統(tǒng)一市場后，英國出口汽車將面臨來自歐盟4%的關(guān)稅，英國對來自歐盟的汽車零部件也會征收相應(yīng)關(guān)稅。這樣一來，那些以歐盟為主要出口市場的外資汽車企業(yè)（如日資汽車制造企業(yè)）和在歐盟其他國家有零部件供應(yīng)鏈的外國汽車制造企業(yè)（如美國通用汽車公司）都將面臨巨大壓力，長期來看有從英國撤資和流向其他歐盟國家的可能。另一方面，退出歐盟將威脅倫敦世界金融中心的地位，削弱其對外國金融資本的吸引力。按照統(tǒng)一大市場規(guī)則，歐盟成員國間資本可自由流動，這鞏固了倫敦作為世界金融中心的地位。許多在倫敦設(shè)立子公司的投資公司、銀行、保險公司正是看中了歐盟這個大市場。英國著名金融咨詢機構(gòu)TheCityUK調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2006年―2012年間147家在倫敦開立分公司的金融機構(gòu)中，有五分之二是想以英國作為開拓歐洲市場的“支點”，進而進入歐盟這個巨大的市場。

勞動力流動受限。退出歐盟后，英國與歐盟國家之間勞動力流動將受到限制，英國數(shù)百萬人口和某些產(chǎn)業(yè)將受到?jīng)_擊。截至2011年底，居住在英國來自其他歐盟國家的人口達到了230萬，在其他歐盟國家居住工作的英國人達到了170萬。退出歐盟后的強制遣返無疑會對這些人口的工作生活造成不良影響。無論是倫敦高科技產(chǎn)業(yè)群中的高級白領(lǐng)還是老城區(qū)里的體力勞動者，很多都來自于其他歐盟國家，這些人員的強制遣返將對倫敦的地區(qū)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成沖擊。

退出歐盟只是英國首相卡梅倫政黨選舉的需要和謀求本國利益的政治策略。英國在歐洲一體化中始終扮演著“搗蛋鬼”角色，這與英國根深蒂固的“疑歐”傳統(tǒng)和特殊的國家利益不無關(guān)系。其實英國與歐盟經(jīng)濟聯(lián)系緊密，一旦退出歐盟英國將要承受巨大的經(jīng)濟損失。作為歐洲大家庭的一員，離家后的道路不會平坦。相信英國的政治家和民眾會做出理智的決定和選擇。

篇4

關(guān)鍵詞：直接投資 趨勢 策略

當今，亞洲金融危機仍然影響著一些國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，日本經(jīng)濟持續(xù)低迷，次貸危機造成美國經(jīng)濟千瘡百孔的背景下，國際直接投資是否會持續(xù)20世紀80年代中期以來的輝煌？國際直接投資的地區(qū)流向、產(chǎn)業(yè)流向、投資方式等將會如何變化？國際直接投資在經(jīng)濟全球化程度越來越高的形勢下呈現(xiàn)出怎樣的新趨勢？2008年3月末，我國的外匯儲備余額為16822億美元，如何利用這些外匯儲備值得研究與探討。我國應(yīng)該怎樣合理有序地運用來之不易的外商直接投資，又應(yīng)該怎樣充分利用我國的外匯儲備資源真正走出國門進行跨國直接投資顯得格外重要和緊迫。

面對這樣的新情況，我國應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡(luò)清晰，實則錯綜復雜的問題的回答和預測無疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經(jīng)濟持續(xù)繁榮，跨國公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續(xù)增長

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀錄。可見，國際直接投資總量持續(xù)增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發(fā)達國家為主流向發(fā)展中國家的直接投資將繼續(xù)增長

2007年的世界投資報告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達國家、發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外國直接投資流入量都出現(xiàn)增長。其中，發(fā)達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國家的國際直接投資將會繼續(xù)增長，規(guī)模也將會有所擴大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟體和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報告表明來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的企業(yè)越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機會。另外，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體對外直接投資的增長促進了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21 世紀，當?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹碓街匾??？鐕Y本不僅在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動，而且還要認識東道國的具體特征 ，要考慮當?shù)氐墓┙o能力、當?shù)叵M者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕Y本在當?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業(yè)實力的增強，我國企業(yè)跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業(yè)對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經(jīng)濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經(jīng)進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發(fā)展中國家，在今后相當長的一段時間內(nèi)，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應(yīng)當看到，在我國經(jīng)濟開放程度不斷提高、國際經(jīng)濟聯(lián)系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規(guī)模，將對國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對此做出了科學的解釋。我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平還比較低，對外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發(fā)展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業(yè)的支持對我國國際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業(yè)不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國企業(yè)對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。

區(qū)位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循的總原則是加強國際直接投資的區(qū)域選擇，開拓發(fā)展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國際生產(chǎn)體系中引進更多的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗。我國企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強國”的同時，也應(yīng)當積極主動“走出去”，開展以技術(shù)獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國企業(yè)在機械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

經(jīng)營當?shù)鼗呗?。?jīng)營當?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨立的企業(yè)法人身份，按照當?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀的第一個十年是新世紀我國經(jīng)濟發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業(yè)的對外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對發(fā)達國家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學習型投資，這既是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化調(diào)整對先進技術(shù)的現(xiàn)實需求，又是我國獲取發(fā)達國家先進技術(shù)的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)，擴大出口貿(mào)易量。擴大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達國家仍是投資的重點地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國家由于其經(jīng)濟的普遍轉(zhuǎn)好、市場潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國企業(yè)相對優(yōu)勢的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國門，企業(yè)對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術(shù)和市場。在投資于發(fā)達國家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時，我們更可能會嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來的好處。

在當今世界經(jīng)濟中，各國企業(yè)開展跨國經(jīng)營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發(fā)展中國經(jīng)濟中取得新的突破，是關(guān)系到我國今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問題。在當前經(jīng)濟全球化和新經(jīng)濟發(fā)展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標的實現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻

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【關(guān)鍵詞】 外商直接投資 國內(nèi)生產(chǎn)總值 經(jīng)濟增長

一、外商直接投資對中國經(jīng)濟增長實證研究的文獻回顧

FDI與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系在傳統(tǒng)的觀念里，F(xiàn)DI被認為是最受歡迎的外來資本流動方式，通常認為通過先進技術(shù)和管理知識的傳播，F(xiàn)DI會給東道國經(jīng)濟帶來正的外部性，比如高額的研發(fā)支出、規(guī)模經(jīng)濟、更好的公司治理、增強競爭、基于知識的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及促進國內(nèi)儲蓄等（英國經(jīng)濟學家梅爾，1995）。 世界銀行（1998）認為FDI可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)移、擠入國內(nèi)投資等方式來促進東道國經(jīng)濟的增長，并且如果伴隨著以良好的國內(nèi)政策和更大的對外開放度的話，這些誘導經(jīng)濟增長的因素給東道國所帶來的好處會更多。與此同時，經(jīng)濟增長也有利于吸引FDI，美國經(jīng)濟學家德斯卡特和瑞特（2000）認為流入發(fā)展中國家的FDI是為了在全球范圍內(nèi)擴張市場以及尋求比在工業(yè)化國家投資更高的長期收益率，因此，發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長率對流入該國的FDI具有顯著正向影響。英國經(jīng)濟學家愛德華茲（1991）的研究也表明國內(nèi)經(jīng)濟基本面與FDI存在很強的相關(guān)性，同樣資本外逃也與國內(nèi)經(jīng)濟基本面密切相關(guān)（美國經(jīng)濟學家克魯格曼，1988）。

二、外國直接投資對中國經(jīng)濟增長的實證分析

1、數(shù)據(jù)的選取

本文選取中國1985―2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和外商直接投資（FDI）的數(shù)據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》（2010年版）。外商直接投資額以實際利用外資額為準，并以當年的匯率（匯率選取當年匯率的加權(quán)平均數(shù)）折算成人民幣計算。

2、外商直接投資與經(jīng)濟增長的相關(guān)關(guān)系檢驗

新古典經(jīng)濟增長模型中，經(jīng)濟的長期增長來源于技術(shù)進步和勞動增長，這兩個因素都被認為是外生的，外商直接投資對促進產(chǎn)出增長僅僅具有短期效果。隨著內(nèi)生經(jīng)濟增長理論的誕生，經(jīng)濟學家開始研究外商直接投資促進經(jīng)濟長期增長的傳導機制。英國經(jīng)濟學家鄧寧通過對國際投資分布的研究指出：一個國家吸引外商直接投資量的大小與他的經(jīng)濟發(fā)展水平呈正相關(guān)。一個地區(qū)能否持續(xù)吸引外商直接投資，關(guān)鍵在于該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟發(fā)展活力等因素，其中東道國經(jīng)濟增長速度是影響外商直接投資流入的決定性因素。外商直接投資相關(guān)的產(chǎn)出外溢，將導致東道國產(chǎn)出收益的增加，有利于東道國國內(nèi)技術(shù)水平的提高和生產(chǎn)力的發(fā)展。

上述理論分析表明，理論學派對外商直接投資的增加能夠促進經(jīng)濟增長有著共識，而對于經(jīng)濟增長能否引起更多的外商直接投資流入?yún)s說法不一。下面從實證角度來分析FDI與GDP是否存在相關(guān)關(guān)系。

本文選取1985―2009年的FDI和GDP的數(shù)據(jù)，運用Eviews進行了相關(guān)系數(shù)分析。從表1中可以得到變量GDP和變量FDI之間的相關(guān)系數(shù)為0.9345>0.8，故變量GDP與FDI之間高度正相關(guān)相關(guān)。

3、外商直接投資與經(jīng)濟增長之間的因果關(guān)系檢驗

相關(guān)系數(shù)說明FDI與GDP之間存在著高度相關(guān)關(guān)系，但是相關(guān)關(guān)系不能說明外商直接投資與經(jīng)濟增長兩者到底是誰引起誰增長，或者兩者互相影響，為了進一步了解兩者之間的關(guān)系，本文進行了因果關(guān)系檢驗。本文采用Granger的因果關(guān)系檢驗方法。采用1985―2009年數(shù)據(jù)對GDP與FDI之間的因果關(guān)系進行檢驗，并使用Eviews軟件進行統(tǒng)計分析。因果關(guān)系模型中的滯后期數(shù)取2、3、4。表2給出了Granger因果關(guān)系的檢驗結(jié)果。

從表2我們可以觀察到：滯后期數(shù)取2時，P＝0.17958＞0.05，滯后期數(shù)取3時，P＝0.10329＞0.05，接受原假設(shè)，因此FDI與GDP不存在著雙向的因果關(guān)系；而當滯后期數(shù)取4時，P＝0.03382＜0.05，拒絕原假設(shè)，F(xiàn)DI是GDP的Granger原因，也就是說FDI流入量的增加能引起GDP的增長。但滯后期取2、3、4時，其對應(yīng)的P值均大于0.05，也就是說GDP不是FDI的Granger原因，GDP的增長不能吸引更多的FDI流入，所以我們可以在相當大的概率程度上認為FDI流入量的增加引起GDP的增長的因果性較強。

結(jié)合中國當前實際情況分析，從1982年開始吸收外商直接投資，中國的經(jīng)濟增長經(jīng)歷了一段迅猛發(fā)展的時期，1992年GDP增長率甚至達到了141.2%，可以說外商直接投資對中國的經(jīng)濟增長起到了相當大的作用。外商直接投資的主體大多是規(guī)模很大的跨國公司，他們在中國進行投資的同時也帶來了先進的技術(shù)、管理經(jīng)驗，既帶動了國內(nèi)民族工業(yè)的發(fā)展，也極大地促進了出口。綜上可以認為外商直接投資的流入促進了中國的經(jīng)濟增長。當然影響外商直接投資的流入的因素除了經(jīng)濟增長外，政策性因素也是相當重要的。

4、外商直接投資與經(jīng)濟增長的回歸分析

上面已經(jīng)詳細地分析了外商直接投資與我國經(jīng)濟增長有著相互推動的作用，它們之間不但存在高度相關(guān)關(guān)系，而且還存在著因果關(guān)系。對1985―2009年外商直接投資和經(jīng)濟增長的數(shù)據(jù)運用Eviews進行回歸分析，假設(shè)FDI為X（自變量）；GDP為Y（因變量）。表3就是分析計算結(jié)果。

結(jié)果說明：其一，顯示決定系數(shù)R2=0.8733，調(diào)整決定系數(shù)=0.8666。決定系數(shù)代表了回歸模型的擬合優(yōu)度，模型的決定系數(shù)很高，擬合了86.66%的原始數(shù)據(jù)，說明這個模型具有比較好的現(xiàn)實使用效果。其二，檢驗統(tǒng)計量F=130.9011，檢驗P=0.0000

可得一元線性回歸方程:Y=5501.315+26.1437X，方程的意義：沒有外商直接投資時，GDP有5501.315億元，這說明影響經(jīng)濟增長的因素有很多，外商直接投資對經(jīng)濟增長的作用并不是唯一，還有其他許多因素共同影響我國經(jīng)濟增長。外商直接投資每增加1億元，我國的GDP就增加26.1437億元，可以看出外商直接投資對我國經(jīng)濟增長的拉動作用非常巨大，這也是我國政府長期來鼓勵外商直接投資、甚至給予很大的政策和稅收優(yōu)惠的原因。

三、結(jié)論及政策建議

上面的實證分析表明，外商直接投資對我國經(jīng)濟增長的影響是顯著的。兩者存在高度相關(guān)關(guān)系，Granger因果關(guān)系檢驗也驗證了外商直接投資與經(jīng)濟增長之間正向的因果關(guān)系，即隨著外商直接投資流入量的增加，國內(nèi)生產(chǎn)總值也相應(yīng)增長。線性回歸方程的建立，更好地說明了這一點。FDI的大量涌入，在一定程度上地促進了中國經(jīng)濟諸多方面的發(fā)展。從現(xiàn)有情況看，F(xiàn)DI在中國還有很大的發(fā)展空間。隨著中國市場化程度的提高和經(jīng)濟環(huán)境的改善，外商直接投資必然還會在今后較長時間里對中國經(jīng)濟增長繼續(xù)發(fā)揮強大的促進作用。針對此情況，我們可以采取以下措施。

1、把握機遇，大力引進跨國公司地區(qū)總部

跨國并購是20世紀90年代以來國際資本流動的主要方式和跨國公司發(fā)展壯大、實施全球擴張的重要途徑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自1995年至今，跨國并購的比重逐年提高，已經(jīng)成為外商直接投資的主要方式。2000年全球直接投資10000億美元，其中以并購方式進行的有8000億美元，占總額的80%。然而1999年我國吸引外資總額中跨國并購只有22億美元，僅占5%。因此我國應(yīng)積極改進引資方式，以適應(yīng)跨國公司的全球并購浪潮。我國應(yīng)充分利用全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整機遇，認真學習新加坡的發(fā)展經(jīng)驗，提升我國在亞洲產(chǎn)業(yè)布局中的地位，利用好中國―東盟自由貿(mào)易區(qū)的投資轉(zhuǎn)移效應(yīng)，積極吸引跨國公司地區(qū)總部、研究中心向中國轉(zhuǎn)移，使北京或上海等有條件的城市成為世界級跨國公司在亞洲的管理與研發(fā)中心。

2、轉(zhuǎn)換政府職能，建立與世界接軌的規(guī)范市場及法律體系

首先，要加快政府機構(gòu)的改革，盡快轉(zhuǎn)換政府職能。轉(zhuǎn)變政府干預經(jīng)濟的方式，清理具有計劃經(jīng)濟特征的行政審批制度，清除妨礙市場效率的行政壟斷和地方保護主義，為發(fā)揮市場機制在資源配置中的基礎(chǔ)作用掃清體制。其次，在未來各國引資競爭日趨激烈的國際環(huán)境下，我國應(yīng)建立和完善與市場開放及貿(mào)易投資活動市場化相適應(yīng)的宏觀調(diào)控體系，要加大對市場經(jīng)濟秩序的整治力度，優(yōu)化投資環(huán)境，健全法律法規(guī)，努力實現(xiàn)公開、公平、公正的市場競爭，推動全國統(tǒng)一市場的形成，以及監(jiān)督機制的透明化、制度化。形成一套符合國際慣例的市場管理體系，以增強外國投資者的信心。外商投資成本和投資風險將大幅下降，我國對外商投資的吸引力就會增強。

3、培育吸引外商直接投資的配套產(chǎn)業(yè)群

波特的國家競爭優(yōu)勢理論認為，一個國家要取得競爭優(yōu)勢的必要條件之一是要有完善的相關(guān)和支持產(chǎn)業(yè)。同樣地，一國要取得FDI的區(qū)位優(yōu)勢，也要有配套的相關(guān)和支持產(chǎn)業(yè)為FDI提供上、下游服務(wù)?？鐕镜娜驊?zhàn)略要求其在世界范圍內(nèi)選擇生產(chǎn)成本最低的生產(chǎn)地點，這就需要東道國有配套產(chǎn)業(yè)滿足其質(zhì)量、時間需求。同時我國建立自己的FDI配套產(chǎn)業(yè)，可以使國內(nèi)眾多中小企業(yè)加入跨國公司的全球生產(chǎn)鏈，從而更好地融入世界市場，提高競爭能力。

【參考文獻】

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篇6

摘要在政府 “走出去”政策的指引下，對外直接投資已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的重要組成部分。在這種國際和國內(nèi)大環(huán)境下，越來越多的企業(yè)走出國門，進行對外直接投資，參與國際競爭。但應(yīng)當看到中國企業(yè)在參與國際競爭中遇到了很多挑戰(zhàn)。研究中國企業(yè)對外直接投資，指導企業(yè)對外直接投資，對現(xiàn)代企業(yè)和國家發(fā)展有重要意義。

關(guān)鍵詞對外直接投資 現(xiàn)狀及現(xiàn)狀分析 解決途徑

一、導論

投資發(fā)展周期理論認為，一國對外直接投資凈額（等于對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關(guān)系。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發(fā)展階段，其中第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規(guī)模同時加大，對外直接投資凈額依然表現(xiàn)為負值，但絕對值有縮小的趨勢 。IMF的報告中，中國人均GDP有4382美元 ，正好處在第三階段。所以，研究現(xiàn)在中國企業(yè)的二

二、中國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1．對外直接投資規(guī)模

經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟化促使中國企業(yè)積極參與全球產(chǎn)業(yè)分工，從1979年中國友誼總公司與日本一家株式會社合資在東京成立了“京和股份有限公司”開始，中國企業(yè)對外直接投資從無到有，并逐漸發(fā)展壯大。2009年，中國對外直接投資流量565.3億美元 ，較上年增長1.1%。其中非金融類478億美元，同比增長14.2%，占84.5%；金融類87.3億美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2010年世界投資報告》顯示，2009年全球外國直接投資（流出）流量1.1萬億美元，以此為基期進行計算，2009年中國對外直接投資占全球當年流量的5.1%，位居發(fā)展中國家、地區(qū)首位，名列全球第五位。中國對外直接投資連續(xù)八年保持了增長勢頭，年均增長速度達到54%。中國企業(yè)對外直接投資已經(jīng)取得了較大進展，并呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。

2．企業(yè)對外投資地區(qū)分布

2009年末，中國對外直接投資流量565.3億美元，共分布在全球177個國家，覆蓋面達到80%以上。從投資分布的國家看，地區(qū)分布并不均衡。2009年末，中國在亞洲地區(qū)的投資流量404.1億美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3億美元，占13.00%；非洲14.4億美元，占2.60%；歐洲33.5億美元，占5.90%；大洋洲24.8億美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（圖1）。

3．中國企業(yè)對外直接投資行業(yè)分布

隨著我國參與國際經(jīng)濟活動程度的不斷加深，我國企業(yè)對外直接投資的行業(yè)領(lǐng)域不斷拓展。從流量上看，商業(yè)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、運輸/倉儲和郵政業(yè)等領(lǐng)域的投資占當年對外直接投資流量的95.40%，成為主要投資領(lǐng)域（圖2）。

三、中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀分析

1．機遇與風險并存

在“走出去”政策的指引下，越來越多的中國企業(yè)邁出了國際化發(fā)展步伐。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，加上充裕的外匯儲備，為企業(yè)對外直接投資提供了強大的經(jīng)濟支持。此外，中國經(jīng)濟在2010年超越日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，而世界主要大國還處在經(jīng)濟危機的陣痛中。這給了中國企業(yè)千載難逢的機會，可以以較低的成本進軍國際市場。然而，有投資就會有風險，越來越多的失敗案例為正在或已經(jīng)進行對外直接投資活動的企業(yè)敲響了警鐘。當聯(lián)想并購IBM個人PC業(yè)務(wù)的消息傳出，中國人無不振奮，認為這是中國企業(yè)在國際市場上進行的一大壯舉，然而，這么多年過去了，聯(lián)想并沒有因為收購IBM個人PC業(yè)務(wù)為自身帶來實質(zhì)性提升，反而為此背負了沉重的債務(wù)，業(yè)績出現(xiàn)了下滑。沒有獲得IBM個人電腦的核心技術(shù)，對IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得這項并購事件保受爭議。

收購只是企業(yè)對外戰(zhàn)略的第一步，真正困難的是如何進行企業(yè)資源整合，巨大的企業(yè)文化差異帶來的沖突，加之中國企業(yè)本身國際經(jīng)驗不足，國際經(jīng)營人才匱乏，管理體制與國際跨國公司還有很大差距，這一切都表明，中國企業(yè)在進行對外直接投資中如不進行科學合理的決策，面臨的風險可能遠遠高于其收益，甚至會波及其長遠發(fā)展。

2．核心競爭力不足

企業(yè)核心競爭力是企業(yè)在較長的特殊歷史進程中積累的，是企業(yè)的“管理遺產(chǎn)”。北大教授張維迎對企業(yè)核心競爭力有生動解釋，他認為企業(yè)核心競爭力“偷不去，買不來，拆不開，帶不走，溜不掉”。

然而，中國企業(yè)在三十多年的成長中，論整體競爭實力與國外跨國公司還有很大差距。一、中國企業(yè)缺少企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢，所有權(quán)優(yōu)勢包括兩個方面，一是由于獨占無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的優(yōu)勢，另一個是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟所產(chǎn)生的優(yōu)勢 。中國企業(yè)本身技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢不足，缺乏自己的核心技術(shù)，很多都是模仿別人的技術(shù)，可持續(xù)發(fā)展能力不足，因此企業(yè)實力、科技水平和產(chǎn)品競爭力與發(fā)達國家相比還存在差距，企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟自然無法與跨國公司相比，這樣企業(yè)在國際競爭中經(jīng)常處于不利的地位。二、企業(yè)現(xiàn)代管理制度不完善?，F(xiàn)代管理制度強調(diào)產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、政企分開、管理科學。而中國一些企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度缺失，內(nèi)部治理機制不足，缺乏科學決策制度，從而使企業(yè)在管理上效率低下，員工積極性、創(chuàng)造力沒有發(fā)揮出來，企業(yè)管理風險較高，有可能因為決策錯誤為企業(yè)帶來風險。三、缺乏國際經(jīng)營的人才儲備。人才問題是國際化經(jīng)營發(fā)展的重要瓶頸，中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)的《中國企業(yè)戰(zhàn)略：現(xiàn)狀、問題及建議――― 2010中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報告》的調(diào)查顯示，超過六成企業(yè)認為“缺乏合格的國際化人才”是企業(yè)國際化進程中的最大困難。

四、中國企業(yè)對外直接投資策略

1．從政府角度尋求解決途徑

（1 ）建立健全境外投資法律體系

跨國公司境外投資的經(jīng)驗告訴我們，為了保證境外投資戰(zhàn)略的順利實施，必須建立一套符合本國情和當代國際投資特點的法律體系。應(yīng)盡快制定對外投資法律，對對外直投投資的方向、經(jīng)營主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)布局等進行法律規(guī)范和指導；并對海外直接投資公司的立項、審批、稅收等做出原則性規(guī)定，鼓勵更多的企業(yè)走出去。

（2）以第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)為重點發(fā)展方向

第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平體現(xiàn)了一國經(jīng)濟發(fā)展水平，發(fā)達國家代表了世界第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最高水平。國家應(yīng)積極支持第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)的對外投資，通過并購國外高科技企業(yè)或與國外企業(yè)合作，學習國外先進技術(shù)和經(jīng)驗，改善自身發(fā)展中存在的不足。在通過有效的傳遞機制，傳遞到國內(nèi)，形成輻射效應(yīng)，來帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的改革，才能加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

2．從企業(yè)角度尋求解決途徑

提高企業(yè)核心競爭力：提高企業(yè)競爭實力才是企業(yè)參與國際競爭的保障。一、企業(yè)要樹立全球競爭意識，學習國外企業(yè)先進技術(shù)，培養(yǎng)自己的技術(shù)人才，努力讓企業(yè)在技術(shù)上成為行業(yè)的領(lǐng)先者；二、完善公司治理結(jié)構(gòu)。管理永遠是企業(yè)的永恒主題，要建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，建立自我約束、自我激勵、自我發(fā)展的內(nèi)在機制，使企業(yè)具有較強的抗風險能力和科學決策能力；三、培養(yǎng)具備國際化視野的高素質(zhì)復合人才。企業(yè)進行對外直接投資，需要一大批熟悉國際慣例、國際市場又具備較高管理水平，較強公共關(guān)系技能和適應(yīng)能力，以及強烈的開拓精神和獻身精神的人才。

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篇7

關(guān)鍵詞：外商直接投資；湖北；現(xiàn)狀；對策.

近幾年來，湖北省積極改善經(jīng)濟環(huán)境，大力吸引外商直接投資，成效顯著。但與沿海發(fā)達地區(qū)，尤其是滬、粵、蘇、浙等省市相比，仍有很大的差距。研究湖北外商直接投資的現(xiàn)狀，分析外商直接投資對湖北產(chǎn)生的利弊，對進一步擴大和加強湖北企業(yè)同世界著名公司的合作，提高利用國際直接投資的質(zhì)量和水平，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，都具有積極的作用。

1 湖北省利用外商直接投資的現(xiàn)狀及特點

截止2006年，共有46個國家和地區(qū)來湖北省投資，來湖北省投資的世界500強企業(yè)達到58多家，跨國公司在湖北省設(shè)立地區(qū)性、區(qū)域性機構(gòu)累計達到300多家。2006年湖北實際利用外資30.82億美元，而加入世界貿(mào)易組織的2001年湖北實際利用外資只有15.61億美元。

（1）外商直接投資來源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化趨勢。

近年來湖北省利用外商直接投資來源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化趨勢。外資來源仍以亞洲國家（地區(qū)）為主。亞洲國家（地區(qū)）來投資項目數(shù)、合同外資和實際使用外資分別占全省總量的68.67％、76.83%和67.34％。實際使用外資來源前五位國家（地區(qū)）為香港、日本、美國、法國和維爾京群島。

（2）利用外商直接投資的規(guī)模較小。

按實際平均項目投資額來衡量投資規(guī)模，2002年，來源于亞洲的一般為幾百美元，而來自歐盟跨國公司的則高達上千萬美元。由于湖北省的外商直接投資主要來源于亞洲國家和地區(qū)，而這些外商直接投資企業(yè)大多數(shù)是中小型企業(yè)，項目數(shù)雖多，但投資的規(guī)模較小。跨國公司來湖北的投資總額只占全國的1/100，數(shù)量只占1.6%，可見外商投資的規(guī)模非常的小，還有很大的提升空間。

（3）各市州利用外商直接投資的差異較大，地區(qū)分布不均衡。

湖北省15個市州利用外商直接投資主要集中在武漢市和其周邊城市黃石市、宜昌市、孝感市構(gòu)成的大城市圈內(nèi)，兩者分別占全省總投資的65.1%和81.41%，而其他地區(qū)利用外資額與距武漢的距離呈現(xiàn)反向變化趨勢。

（4）利用外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布不平衡。

近年來制造業(yè)是外商投資重點，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域為外商所看好。2005年新批外商投資項目中，投資制造業(yè)的項目多達353個，占新批項目數(shù)的67.9%。在制造業(yè)中，外商主要投資在機電、紡織服裝、交通運輸設(shè)備制造、醫(yī)藥、化學原料生產(chǎn)等方面。在外商重點投資制造業(yè)的同時，房地產(chǎn)和城市基礎(chǔ)設(shè)施項目也為外商所看好。

（5）外商投資產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯，技術(shù)水平進一步提升。

武漢、襄樊的汽車產(chǎn)業(yè)，黃石、鄂州、仙桃的紡織產(chǎn)業(yè)，宜昌的化工，武漢、宜昌的電子產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)聚集現(xiàn)象。外商投資項目的技術(shù)含量也有明顯提高。世界柴油發(fā)動機巨頭-美國康明斯公司與東風公司合資設(shè)立柴油機研發(fā)中心已落戶武漢沌口開發(fā)區(qū)，項目總投資2000萬美元，主要從事柴油發(fā)動機及壓縮天然氣發(fā)動機、發(fā)電機設(shè)備及元件的技術(shù)研發(fā)。

2 外商直接投資對湖北經(jīng)濟的影響分析

外商直接投資能對湖北的經(jīng)濟產(chǎn)生積極的作用同時也會帶來一定的負面效應(yīng)，具體表現(xiàn)為:

2.1 積極作用

（1）改善了出口產(chǎn)品的科技含量。

外商投資企業(yè)的發(fā)展推動了湖北高新技術(shù)產(chǎn)品的出口, 提高了出口產(chǎn)品的科技含量,改善了湖北出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。目前湖北形成了武漢、宜昌、襄樊、孝感四大機電和高新技術(shù)產(chǎn)品出口基地, 船舶、顯示器、汽車及零部件等技術(shù)密集、資本密集的產(chǎn)品比重上升, 扭轉(zhuǎn)了過去出口單純依靠農(nóng)產(chǎn)品、紡織品的局面, 改變了出口產(chǎn)品附加值不高的狀況。

（2）加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

根據(jù)要素稟賦結(jié)構(gòu)理論，生產(chǎn)要素的供給結(jié)構(gòu)將改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。外商直接投資作為一種重要的生產(chǎn)要素投入，勢必會對一地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化產(chǎn)生影響。2006年中國實際外商直接投資額為630億美元，而湖北實際利用外資30.82億美元，占全國的4.89%，相對2003年占全國2.93%，比重呈現(xiàn)出一種明顯的上升的態(tài)勢。

（3）對技術(shù)進步起到了帶頭作用。

從總體上看, 大多數(shù)三資企業(yè)都與某種形式的技術(shù)轉(zhuǎn)移聯(lián)系在一起, 基本途徑包括: 第一, 引進技術(shù)含量較高的資本貨物和加工工藝并高效率地使用, 提升了湖北省產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平。第二, 引進新產(chǎn)品, 使符合需求、高技術(shù)含量和高附加值的產(chǎn)品在湖北省制造業(yè)產(chǎn)出中的比重增加。第三, 外商投資企業(yè)在引進先進技術(shù)的同時, 也引進了有效使用這些先進技術(shù)的管理能力。第四, 引進研發(fā)能力。第五, 通過多種方式產(chǎn)生技術(shù)外溢效應(yīng), 對湖北省關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步產(chǎn)生積極的推動作用。

（4）優(yōu)化人才培養(yǎng)和任用的機制。

外資企業(yè)的投資主要聚集在資本密集型產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，人才選拔上拋棄了“唯高學歷”“唯關(guān)系”的任用模式，唯才是用，為專業(yè)型、技能型人才提供了很好的發(fā)展平臺。與此同時，隨著利用外資規(guī)模的不斷擴大,外商投資企業(yè)吸收的勞動力數(shù)量逐年增加, 說明外商投資企業(yè)正逐年創(chuàng)造越來越多的就業(yè)崗位,為更多的人才提供機會。

2.2 消極作用

（1）影響產(chǎn)業(yè)格局，引發(fā)地方的發(fā)展不平衡。

外商直接投資的投向以盈利為目的，可能會與我省地區(qū)發(fā)展政策不符。外商過來辦企業(yè)，目的就是為了追求最大化的利潤，這樣他們就不會考慮地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，同時，他們盡可能往最能賺錢的地區(qū)去投資，這會使得湖北省不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展更加不平衡。

（2）帶來的技術(shù)并非核心技術(shù)，對技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級作用不大。

以汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展為例，現(xiàn)在的汽車合資企業(yè)雖然股份方面我們占多數(shù)，但是核心技術(shù)掌握在外國人手里。合資帶來的好處就是給外國汽車企業(yè)提供了銷售自己生產(chǎn)的汽車的渠道，而對自己的民族汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒有多大貢獻。

（3）給民族工業(yè)帶來的沖擊。

由于外商憑借其雄厚的資金、技術(shù)實力和政府的優(yōu)惠政策，采取“先占市場再尋求最大利潤”的策略，集中力量于流通領(lǐng)域，強力擠占市場，甚至導致對某些產(chǎn)品市場的壟斷，嚴重影響了本地企業(yè)的健康發(fā)展。

（4）對就業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

外資企業(yè)依靠自身的雄厚實力, 通過占領(lǐng)湖北市場,在飲料、紡織、家化等行業(yè)擠垮湖北本地企業(yè), 進而也會使這些企業(yè)中的員工失業(yè)。與此同時，在現(xiàn)行的社會保障體系尚未完善的情況下，落聘的職工的安置和分流問題如果處理不當，不僅直接影響企業(yè)外資的進程，而且給社會穩(wěn)定也埋下了隱患。

3 湖北利用外商投資的主要對策建議

3.1 著力改善投資軟環(huán)境，進一步擴大對外開放

繼續(xù)加強全省重點對外開放口岸基礎(chǔ)設(shè)施和國家級、省級開發(fā)區(qū)配套設(shè)施建設(shè)，進一步完善對外開放體系，增強吸收外商投資的競爭力。加強經(jīng)濟運行調(diào)度，提高通關(guān)效率，及時緩解外資外貿(mào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的原材料價格上漲，電力、資金供應(yīng)緊張等問題，努力為外資外貿(mào)企業(yè)創(chuàng)造良好的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。此外，按照國家投融資體制改革的總體要求，積極推進外資項目核準制度改革，盡快出臺湖北省《外商投資項目核準暫行管理辦法》、《境外投資項目核準暫行管理辦法》和《國際金融組織和外國政府貸款投資項目暫行管理辦法》等配套管理規(guī)范，并抓好新辦法在全省范圍的實施。

3.2 認真貫徹國家對外商直接投資的相關(guān)政策

嚴格執(zhí)行國家對外商投資鼓勵類產(chǎn)業(yè)項目的稅收優(yōu)惠政策，認真貫徹實施新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，鼓勵并引導外商投資改造機械制造和紡織服裝等傳統(tǒng)工業(yè)，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和汽車及零部件制造業(yè)；大力吸引外資發(fā)展電子信息、生物醫(yī)藥、新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。通過汽車、鋼鐵、石化、機械等行業(yè)的骨干企業(yè)招商，引進跨國公司來湖北進行戰(zhàn)略性投資；積極推進商貿(mào)、物流、科教以及金融、保險、旅游、中介機構(gòu)等服務(wù)業(yè)吸引利用外資。

3.3 加大引導縣市招商力度

支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展壯大，吸引外商投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目和具有資源優(yōu)勢、勞動力優(yōu)勢的加工型項目，以此帶動縣域外向型經(jīng)濟的發(fā)展，加快縣域“一主三化”的進程。注重關(guān)聯(lián)招商和配套引進，逐步推進武漢城市圈城鎮(zhèn)群內(nèi)在比較優(yōu)勢基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)和功能分工，促進產(chǎn)業(yè)板塊和密切配套的產(chǎn)業(yè)鏈的形成，為整個圈域內(nèi)的工業(yè)化、城市化進程提供更為強勁的動力。

3.4 調(diào)整利用外商投資的戰(zhàn)略導向

應(yīng)將利用外資，提高經(jīng)濟的國際競爭力水平作為新形勢下湖北省利用外資的戰(zhàn)略導向，一是提高外商直接投資的水平，重視外資來源的技術(shù)檔次、技術(shù)構(gòu)成和管理水平構(gòu)成。二是提高湖北利用外資的水平，充分利用外資促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，包括所有制結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。

3.5 創(chuàng)新利用外資方式，提高利用外資水平

探索項目融資、境外上市和股權(quán)融資等新的利用外資方式，積極籌措融資成本較低、條件比較合理的國外資金，重點支持能源、交通、城建、港口碼頭等重大基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)。引導外資參與國有企業(yè)戰(zhàn)略性改組，認真研究盤活國有資產(chǎn)的有效形式。在符合國家有關(guān)規(guī)定和外商投資產(chǎn)業(yè)政策的前提下，支持外商進行協(xié)議購并、產(chǎn)權(quán)交易市場購并、股票市場購并以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓購并，推動現(xiàn)有存量資產(chǎn)與國際資金、技術(shù)的融合，創(chuàng)新經(jīng)營管理機制，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，健全法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)國際競爭力。

參考文獻

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篇8

一、以市場為動機的對外直接投資及其經(jīng)濟效應(yīng)

（一）對外直接投資以市場為動機的原因

1.對外直接投資以市場為動因受海外各國的區(qū)位優(yōu)勢所影響。

我國作為最大的發(fā)展中國家之一，對外直接投資常常以制造業(yè)或者貿(mào)易活動形式進入東道國（不管是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家)的國內(nèi)市場。因為跨國經(jīng)營可以避開已有的或潛在的貿(mào)易壁壘，建立當?shù)氐氖袌觯龠M產(chǎn)品在當?shù)劁N售和售后服務(wù)。例如：TCL于2002年下半年成功收購德國老牌家電企業(yè)施耐德集團，2001年，施耐德在歐洲市場有高達2億歐元的銷售額和多于41萬臺彩電的市場份額，超過了歐盟給予中國7家家電企業(yè)40萬臺配額的總和。顯然，此次收購將幫助TCL繞過歐洲對中國彩電的貿(mào)易壁壘，同時施耐德的品牌效應(yīng)及其遍布全世界的銷售渠道和強大的技術(shù)力量，也將有助于TCL進一步開拓歐洲乃至世界市場的業(yè)務(wù)。

2.較低的市場開發(fā)成本吸引我國的對外直接投資。

有些跨國公司希望在東道國獲得比他們在母國相對低的成本投資，不僅包括獲得低價勞動力，而且包括有較好的基礎(chǔ)設(shè)施、進口限制較少、行政管理好等硬軟投資環(huán)境，更有利于進入市場。有些跨國公司則愿意與發(fā)達國家的跨國公司成立合資企業(yè)，這類情況現(xiàn)正在形成趨勢，這種合資企業(yè)將會加強雙方的力量。我國由此可利用發(fā)達國家跨國公司先進技術(shù)和名牌的優(yōu)勢，著重參與生產(chǎn)和管理，共同參與占領(lǐng)當?shù)氐氖袌觥?/p>

（二）以市場為動機的對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)分析

由以上關(guān)于以市場為動機的直接投資的原因來看，絕大多數(shù)投資者都會考慮到東道國的市場，不管這個市場在發(fā)達國家或發(fā)展中國家。彭磊以弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論為基礎(chǔ)，構(gòu)建了一個發(fā)展中國家為獲取市場領(lǐng)先者地位而進行對外直接投資的模型。方齊云、項本武（2005年）在研究對外直接投資的決定因素時把東道國的市場規(guī)模看作是第一位，由該動機的特點來看，它所帶來的經(jīng)濟效益主要是對母國GNP的貢獻，同時對GDP也有一定貢獻。

在東道國占有較大的市場份額實際上是一種出口替代行為，從而對出口的影響是負向的。因為目前我國的對外直接投資主要是獲取資源型直接投資和學習技術(shù)型的直接投資，較少的對外直接投資是市場型直接投資。所以我們在今后的對外直接投資過程中，要大力推動那些對我國的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)比較大的產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，從而使得我國的直接投資不僅成為我國出口有益補充，還能夠成為拉動我國出口的重要作用力。

我國流出FDI中制造業(yè)占29％，主要投資地區(qū)為亞洲和拉丁美洲（2005年占90％）。這類投資的一些勞動密集型產(chǎn)業(yè)是為了繞過關(guān)稅壁壘搶占市場份額等，因而往往能增加國外附屬企業(yè)對國內(nèi)資本設(shè)備、中間產(chǎn)品或輔助產(chǎn)品的需求，從而可以刺激國內(nèi)的就業(yè)。

相對于我國吸引外資和出口的規(guī)模來說，我國的對外直接投資還處于早期的、不成熟的階段，但是在國際直接投資迅速、大規(guī)模發(fā)展的今天，我國的企業(yè)也要盡早的走出去到國際市場上去與世界各國的企業(yè)競爭。

二、以出口為動機的對外直接投資及其經(jīng)濟效應(yīng)

（一）對外直接投資以出口為動機的原因

（1）跨國公司在東道國獲得低成本勞動的情況下，在東道國尋找經(jīng)濟的生產(chǎn)基地建立出口市場，有助于擴大中國產(chǎn)品向新的出口市場的滲透。

（2）我國大陸企業(yè)對于港澳地區(qū)的直接投資主要集中在貿(mào)易、金融、運輸?shù)阮I(lǐng)域。這對帶動我國產(chǎn)品出口發(fā)揮了重要作用，我國有相當一部分的產(chǎn)品出口是通過香港轉(zhuǎn)口來完成的。

（3）在生產(chǎn)型對外直接投資的過程中還能夠帶動中國的設(shè)備、原材料和總價產(chǎn)品的出口。例如：聯(lián)想企業(yè)采用的是并購方式進行其出口投資戰(zhàn)略。聯(lián)想收購了IBM的個人電腦事業(yè)部，組建了世界第三大PC廠商，此次收購的交易總額約為17.5億美元。收購完成后的新聯(lián)想集團，全球總部設(shè)立在紐約，主要運營中心設(shè)立在北京和羅利（位于美國北卡羅來納州）。實施投資戰(zhàn)略兩年后，聯(lián)想已在全球60個國家設(shè)立了分支機構(gòu)，遍及全球160個國家的銷售網(wǎng)絡(luò)。聯(lián)想擁有了領(lǐng)先的商用筆記本產(chǎn)品、領(lǐng)先的研發(fā)和產(chǎn)品差異化能力，更強大的創(chuàng)新能力和更豐富的產(chǎn)品組合。聯(lián)想和IBM結(jié)成長期戰(zhàn)略聯(lián)盟IBM成為聯(lián)想的首選服務(wù)和客戶融資提供商，聯(lián)想成為IBM首選的PC供應(yīng)商，這樣IBM就可以為其企業(yè)客戶提供各種個人電腦解決方案。在聯(lián)想完成對IBM個人電腦部門的并購后，三家海外私人投資機構(gòu)又以3.5億美元投資入股新聯(lián)想。至此，聯(lián)想不僅在產(chǎn)品、營銷網(wǎng)絡(luò)等方面實現(xiàn)了出口戰(zhàn)略，還在股權(quán)結(jié)構(gòu)、融資渠道等方面實現(xiàn)了國際化戰(zhàn)略。

（二） 以出口為動機的對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)分析

由上面分析可見，以出口為目標的對外直接投資多出口的效應(yīng)是直接的并且影響也較大，并且進一步影響GDP總值。但是這種動機下的對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響也是不確定的：如果在東道國建立出口市場是以東道國的生產(chǎn)原材料來生產(chǎn)并采用國內(nèi)的技術(shù)，這對于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響是積極的，反之則是消極的。蔡銳和劉泉的研究也發(fā)現(xiàn)中國對發(fā)達國家的直接投資對進口有一定的促進作用，但是作用不大，與出口的關(guān)系則不顯著；中國對非發(fā)達國家的直接投資累計對進口沒有顯著影響，而對出口有一定影響。

從短期來看，產(chǎn)出和就業(yè)是由總需求決定的，而總需求又是由消費需求、投資需求、政府需求和外國需求來決定的。因此凡是能促進國內(nèi)消費、投資、政府支出和出口的經(jīng)濟措施都有利于產(chǎn)出和就業(yè)的增長。從一般的意義上來講，以出口為動機的對外直接投資如果最終對總需求產(chǎn)生負面影響，那它會對國內(nèi)的就業(yè)和產(chǎn)出產(chǎn)生一種生產(chǎn)替代效應(yīng)，也就是說，流出FDI的收益比它的機會成本（即用于國內(nèi)投資、消費、出El等而產(chǎn)生的對就業(yè)的影響）要小。如果以出口為動機的對外直接投資會刺激國外對母國的產(chǎn)品出口需求，改善母國的就業(yè)結(jié)構(gòu)，提高母國的勞動生產(chǎn)率，最終對總需求產(chǎn)生正面影響，那它就會對國內(nèi)的就業(yè)和產(chǎn)出產(chǎn)生一種補充效應(yīng)，也就是說以出口為動機的對外直接投資的收益比它的機會成本要大。實際的情況也可能是在以出口為動機的對外直接投資替代國內(nèi)投資或消費的條件下，以出口為動機的對外直接投資相關(guān)資金流出被母國內(nèi)出口增加和進口減小所抵消，流出FDI不會對母國帶來國內(nèi)就業(yè)的減小。因此，以出口為動機的對外直接投資對母國國內(nèi)短期就業(yè)的實際影響是不確定的。

三、以資源為動機的對外直接投資及其經(jīng)濟效應(yīng)

（一）對外直接投資以資源為動機的原因

資源缺少的國家對獲得自然資源首先從附近的原料豐富的鄰國開始，其中一些國家已進入發(fā)達國家獲得豐富的資源。另外，一些特種原料有需求的國家開始在其他國家投資，開設(shè)企業(yè)，利用當?shù)靥胤N原材料，并積累了豐富的技術(shù)管理經(jīng)驗。這種對外投資不受制于經(jīng)濟發(fā)展的某一階段，即使處于發(fā)展階段初期的國家，也可以向外投資，關(guān)鍵取決于能否在他國獲得資源的競爭優(yōu)勢。我國對于發(fā)展中國家直接投資的基本動機就是尋求資源開發(fā)，保障我國能源安全。在進入21世紀中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國將是一個嚴重制約。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障中國資源長期有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。例如：原石油天然氣總公司從1992年開始，先后在秘魯、蘇丹、泰國、加拿大進行小型油田開發(fā)試驗項目，投資5000萬美元，獲得3084萬噸石油可采儲量，形成年產(chǎn)5萬噸原油能力，完成協(xié)議投資后，可形成年產(chǎn)100萬噸的生產(chǎn)能力。進入21世紀以來，中國能源企業(yè)負責海外投資的部門一直忙于收購合作的考察與談判。目前中國幾大石油巨頭擁有的海外油氣田多數(shù)在印尼、蘇丹、哈薩克斯坦等發(fā)展中國家。如2002年中國海洋石油總公司年收購BP在印尼一家油田12.5％的股份，交易額為2.75億美元；以5.85億美元的資金收購西班牙雷普索爾公司在印尼5大油田的部分權(quán)益，并獲得每年4000萬桶的份額石油。中國石油化工集團收購阿爾及利亞Zarzaitine油田75％的股份，交易額為3.94億美元。

（二）以資源為動機的對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)分析

由此可見，以資源為動機的對外直接投資可以充分的利用國外的有效資源，從一定意義上說可以促進我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，優(yōu)化生產(chǎn)流程，從而間接的影響GDP。Blomstrom，Konan和Lipsey的研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI流出對日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起了非常重要的作用 。Advincula對韓國的研究表明，F(xiàn)DI流出由于將低端生產(chǎn)移到海外，從而提高了國內(nèi)生產(chǎn)活動的技術(shù)密集度。Ng和Tuan認為，對外直接投資調(diào)整了香港制造業(yè)的結(jié)構(gòu)，直接影響了產(chǎn)業(yè)集聚，并通過集聚間接影響了生產(chǎn)力 。Barrios，Gorg和Strob通過研究愛爾蘭的數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，跨國公司對于中間投入物的需求，其中的一些會從母國國內(nèi)市場上獲得，會導致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變和促進當?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展 。而一般來說，以資源為目的對外直接投資對出口的影響是負向的，原因在于這種投資多數(shù)是在外生產(chǎn)且在外銷售，從而有著一定的出口替代效應(yīng)。

從中國流出FDI的行業(yè)構(gòu)成來看，采礦業(yè)占了28.7％，這部分的流出FDI主要是緩解我國國內(nèi)自然資源供給嚴重不足問題，如中國在澳大利亞、南非開鐵礦是為了開發(fā)國外的生產(chǎn)資源，為中國鋼鐵生產(chǎn)提供可靠的原材料供應(yīng)。這種投資與我國的國內(nèi)投資具有明顯的互補效應(yīng)，促進了我國就業(yè)。

總之，能源安全是國家經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟安全的重要保障，因此，在我國國內(nèi)資源日益不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的同時，積極投資于國外的資源開發(fā)具有重要戰(zhàn)略意義。

四、以技術(shù)為動機的對外直接投資及其經(jīng)濟效應(yīng)

（一）對外直接投資以技術(shù)為動機的原因

1.汲取先進技術(shù)，享受技術(shù)外溢

技術(shù)獲取型海外投資是以獲取東道國的智力資源、研發(fā)機構(gòu)等技術(shù)要素為目標，以新建或并購海外R&D機構(gòu)為手段，以提升企業(yè)技術(shù)競爭力為宗旨的跨境資本輸出行為。對我國企業(yè)而言，開展以技術(shù)獲取為目標的對外資本輸出，其投資方向從發(fā)展中國家到發(fā)達國家，集中于我國本身不具備比較優(yōu)勢的技術(shù)領(lǐng)域，是一種“逆向型投資”。馬亞明和張巖貴認為，由于技術(shù)的擴散性，發(fā)展中國家到發(fā)達國家進行對外直接投資，可能是為了靠近先進技術(shù)的溢出源，以分享技術(shù)外溢的好處，進而積累優(yōu)勢。

2.追逐國際尖端技術(shù)，有助于國際化接軌

我國跨國公司的經(jīng)濟活動一般較少考慮到追求技術(shù)，但從長期來看，在發(fā)達國家得到先進技術(shù)將具有重要意義。這些投資行業(yè)可以在制造業(yè)，房屋設(shè)計，研究和發(fā)展實驗室、通訊設(shè)備等，主要集中在電子、生化等領(lǐng)域，也涉及其他如旅館管理，石油勘探、零售等服務(wù)行業(yè)。若投資于最先進行業(yè)的話，他們將會得到處于世界頂峰的技術(shù)。例如TCL在美國洛杉磯獨資設(shè)立研究機構(gòu)；科龍在日本神戶獨資設(shè)立技術(shù)開發(fā)機構(gòu)；小天鵝在美國和日本東京獨資設(shè)立研究機構(gòu)；海信在美國獨資設(shè)立技術(shù)開發(fā)機構(gòu)；上海貝爾與比利時合作。典型的例子就是深圳華為，深圳華為的國際化發(fā)展始于1996年。到目前為止，華為不僅與TI、摩托羅拉、IBM、英特爾、Agere、ATERA、SUN等世界一流企業(yè)成立聯(lián)合實驗室，廣泛開展技術(shù)與市場方面的合作，而且通過對外直接投資在海外設(shè)立了美國硅谷研究所、美國達拉斯研究所、瑞典研究所、印度研究所和俄羅斯研究所等5個研究所。2001年華為印度研究所成為中國第一個獲得CMM 四級國際認證的研究開發(fā)機構(gòu)，這標志著華為在軟件開發(fā)過程管理和質(zhì)量控制能力邁入了世界先進行列，是中國企業(yè)軟件開發(fā)能力和標準化與國際化接軌的里程碑。

（二）以技術(shù)為動機的對外直接投資的經(jīng)濟效應(yīng)分析

技術(shù)進步無論作為一種外生變量還是內(nèi)生變量，對經(jīng)濟增長都發(fā)揮著舉足輕重的作用。知識創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化已是當今國際經(jīng)濟競爭的核心。由于經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)軌，我國企業(yè)遠未成為市場主體，市場風險機制也遠未建立，因此我國企業(yè)研發(fā)水平低下，企業(yè)多年來的技術(shù)進步主要靠外資的技術(shù)擴散及對其學習與模仿來實現(xiàn)。以技術(shù)為動機的對外直接投資對我國的GDP的影響最大，但是這種影響可能存在一定的時滯。

80年代晚期和90年代早期發(fā)達國家的經(jīng)驗證據(jù)表明，流出FDI對母國就業(yè)的影響很小，只有在技術(shù)尋找型流出FDI中才會遇到重新配置就業(yè)的問題（WIR2006，P.181）。流出FDI究竟是減小或增加母國就業(yè)取決于投資的種類，國外活動與母國活動是互補還是替代，互補或替代的程度如何。在四種類型投資動機中，技術(shù)尋找型FDI對母國就業(yè)的影響最大。尤其是當它包含把價值鏈低端的生產(chǎn)活動安排到國外時，對母國就業(yè)的影響更大。

除此之外，這種動機的對外直接投資對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響也是潛在的，因為技術(shù)的獲取是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的主要原因之一。發(fā)展中國家的許多案例表明，以技術(shù)為動機的對外直接投資在提高高科技產(chǎn)業(yè)的競爭力方面起到了很大作用，從而帶動了國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和優(yōu)化。如印度的IT服務(wù)和軟件產(chǎn)業(yè)、中國的電信設(shè)備制造業(yè)、中國臺灣的PC外設(shè)和半導體產(chǎn)業(yè)、新加坡的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)、中國香港的一系列制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。

20世紀80年代以來，發(fā)達國家間相互投資比重加快，而對發(fā)展中國家投資逐漸減少，為我國進入這些國家的市場提供了機會。在我國國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)水平向前發(fā)展的同時，應(yīng)遵循國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一般規(guī)律，把這些成熟技術(shù)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到發(fā)展水平相對較低的國家和地區(qū)，占領(lǐng)市場，使出口增多。

綜上所述，我國開展對外直接投資的動機各不相同，所帶來的經(jīng)濟影響也有所差別。根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況以及“走出去”的戰(zhàn)略目標，應(yīng)更多地注重戰(zhàn)略資源、特別是技術(shù)創(chuàng)新資源的獲取和積累。戰(zhàn)略資源的獲取和積累是一個動態(tài)的、長期的、具有路徑依賴性的學習過程，但這并不排除國內(nèi)一些企業(yè)在個別國家從事市場占領(lǐng)型投資，以充分利用我國企業(yè)在裝配、制造方面的能力。目前，政府政策的缺位在某種程度上甚至阻礙了國內(nèi)企業(yè)的對外技術(shù)獲取型直接投資，應(yīng)轉(zhuǎn)變政府目前僅將優(yōu)惠政策集中于境外加工貿(mào)易上的作法，相反應(yīng)將更多資源集中于支持國內(nèi)各種所有制企業(yè)的技術(shù)獲取型對外直接投資項目上，這種做法長遠來講更有利于國家利益。

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[10]馬亞明，張巖貴 策略競爭和發(fā)展中國家的對外直接投資 南開經(jīng)濟研究2000.4.

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篇9

（一）發(fā)達國家的成本論

內(nèi)部化理論：1976年Buckley，Casson在借鑒Coase交易成本理論的基礎(chǔ)上提出市場內(nèi)部化理論，在存在著不完全競爭市場的前提下，跨國公司內(nèi)部化可以規(guī)避市場不完全而造成的交易成本偏高的問題，其內(nèi)部化理論也涉及到跨國公司的區(qū)位選擇問題：跨國公司傾向于選擇在內(nèi)部化成本低于市場成本的地區(qū)開展直接投資?？鐕緦ν庵苯油顿Y的本質(zhì)是企業(yè)管理、控制權(quán)的擴張，通過跨國公司的內(nèi)部機制代替不完善的外部市場機制，達到降低成本的目的?？唆敻衤?、赫爾普曼認為，到東道國開展直接投資的一個目的是為了減少直接貿(mào)易帶來的運輸成本，繞開當?shù)氐馁Q(mào)易保護。Friedman等也認為母國與東道國之間的地理距離大小直接影響到跨國公司的直接投資績效，跨國公司傾向于就近投資，以降低運輸成本、搜尋成本。

（二）發(fā)達國家的優(yōu)勢論

1．壟斷優(yōu)勢理論

1960年美國學者Stepsen　Hymer首先提出“壟斷優(yōu)勢”理論，70年代后由美國麻省理工學院的Kinderburger做了補充和發(fā)展。在東道國市場“不完全”的情況下，跨國公司可以通過對外直接投資利用自身的壟斷優(yōu)勢排斥自由競爭，獲得超額利潤。他們認為市場的“不完全”性是跨國公司利用壟斷優(yōu)勢開展對外直接投資的前提。指出“不完全性”主要體現(xiàn)在以下幾方面：產(chǎn)品市場不完全，主要是商品性能、商標、市場技能存在差異；生產(chǎn)要素市場不完全性，各種生產(chǎn)要素的性能存在差異；由于規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；還有由政府關(guān)稅等政策造成的市場不完全。他們認為跨國公司的壟斷優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：市場壟斷優(yōu)勢，如產(chǎn)品性能差別、特殊銷售技巧、控制市場價格的能力等；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢，如經(jīng)營管理技能、融通資金的能力優(yōu)勢、掌握的技術(shù)專利與專有技術(shù)；規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，通過一體化生產(chǎn)，擴大生產(chǎn)規(guī)模，降低成本；信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢。壟斷優(yōu)勢論解釋了跨國公司進行對外直接投資的根本原因在于自身所具有的壟斷優(yōu)勢，也從另一個角度解釋跨國公司進行海外直接投資的區(qū)位選擇的決定因素所在?？鐕疽鶕?jù)自身的壟斷優(yōu)勢決定對外直接投資的區(qū)位，對外直接投資的區(qū)位應(yīng)選擇在能發(fā)揮自身的生產(chǎn)、市場、規(guī)模經(jīng)濟等壟斷優(yōu)勢的區(qū)位。

2．相對優(yōu)勢論：產(chǎn)品生命周期理論

產(chǎn)品生命周期理論是由美國學者Vernon提出來的。其理論的主要內(nèi)容是：每一個產(chǎn)品都要經(jīng)歷創(chuàng)新階段、成長階段、標準化階段和衰退階段，在產(chǎn)品生命周期的各個階段，產(chǎn)品的市場需求、要素密集度、生產(chǎn)區(qū)位都是不斷變化的。在產(chǎn)品的創(chuàng)新階段，產(chǎn)品市場需求較小，需要大量的資本、研發(fā)投入，產(chǎn)品生產(chǎn)區(qū)位位于創(chuàng)新國，有少量的產(chǎn)品出口；當產(chǎn)品走向成長階段時，產(chǎn)品的需求、生產(chǎn)量開始上升，生產(chǎn)企業(yè)可以選擇到一些對該產(chǎn)品需求旺盛、技術(shù)資金較好的發(fā)達國家進行生產(chǎn)投資；當該產(chǎn)品進入標準化階段，產(chǎn)品的創(chuàng)始國放棄在本國生產(chǎn)該產(chǎn)品，因為該產(chǎn)品的國內(nèi)市場需求接近飽和，將產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到其他國家包括一些發(fā)展中國家進行投資生產(chǎn)；當產(chǎn)品步入衰退階段，產(chǎn)品已經(jīng)老化，不能適應(yīng)市場需求，該產(chǎn)品就會完全退出世界市場。產(chǎn)品生命周期理論指出企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇應(yīng)主要基于產(chǎn)品的生命發(fā)展周期，在產(chǎn)品生命周期的不同發(fā)展階段，企業(yè)對外直接投資的區(qū)位是不同的。

3．比較優(yōu)勢論：邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論

邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論是由日本的小島清教授提出的。邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論的主要內(nèi)容：對外直接投資應(yīng)從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，即邊際產(chǎn)業(yè)開始，逐漸依次進行。與以往支持發(fā)達國家開展對外直接投資的壟斷優(yōu)勢等理論不同，邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論強調(diào)開展對外直接投資時，應(yīng)選擇投資國具有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，將其投向能將該產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化成具有潛在比較優(yōu)勢的東道國，這將引起本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和進出口組成結(jié)構(gòu)的變化，而這一產(chǎn)業(yè)將在東道國演變成比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。邊際產(chǎn)業(yè)擴張有利于投資國優(yōu)化資源配置，重新調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對東道國而言，接受了投資國的技術(shù)、管理、資本，有利于形成新的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論從產(chǎn)業(yè)比較劣勢的角度闡述了投資企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇依據(jù)，跨國公司對外直接投資的產(chǎn)業(yè)應(yīng)是本國具有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，選擇海外投資的區(qū)域應(yīng)是能把該比較劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化成比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的國家或地區(qū)。該理論為發(fā)達國家跨國公司轉(zhuǎn)移一些標準化產(chǎn)業(yè)到發(fā)展中國家提供了理論依據(jù)，解釋了經(jīng)濟發(fā)展水平存在較大差異的國家之間投資的情況。

（三）發(fā)達國家的綜合論：國際生產(chǎn)折衷理論

該理論是由英國瑞丁大學教授鄧寧提出來的。國際生產(chǎn)折衷理論在吸收有關(guān)國際投資的壟斷優(yōu)勢理論和內(nèi)部化理論等的基礎(chǔ)上，結(jié)合區(qū)位理論解釋跨國公司從事對外直接投資問題。國際生產(chǎn)折衷理論認為，開展對外直接投資的跨國公司必須滿足三個優(yōu)勢條件：所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。所有權(quán)優(yōu)勢指的是一國企業(yè)所擁有的而國外企業(yè)所沒有的優(yōu)勢。如一國企業(yè)所擁有的技術(shù)訣竅、研究開發(fā)、銷售技巧等方面的技術(shù)優(yōu)勢，企業(yè)所擁有的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，大公司所具有的先進管理能力，企業(yè)家才能，大公司所具有的金融與貨幣優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢指的是為避免不完全市場給企業(yè)帶來的不利影響，諸如對外交易成本較高，外部買者對技術(shù)出售價值的不確定，將其所擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢，它指出了跨國公司內(nèi)部交易的必要性；區(qū)位優(yōu)勢指的是東道國在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢，包括諸如東道國較低的勞動力成本、很好的市場發(fā)展?jié)摿?，東道國的貿(mào)易政策等。國際生產(chǎn)折衷理論認為跨國公司開展對外直接投資時必須將所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢三者結(jié)合起來加以考慮。國際生產(chǎn)折衷理論特別強調(diào)了區(qū)位優(yōu)勢對跨國公司對外直接投資的重要性，對跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇具有理論上的指導意義。

（四）有關(guān)發(fā)展中國家對外直接投資區(qū)位選擇理論

美國經(jīng)濟學家Louis　Wells從發(fā)展中國家角度提出“小規(guī)模技術(shù)理論”，說明發(fā)展中國家憑借“小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢”開展對外直接投資的可能性。他認為發(fā)展中國家擁有為小市場需要服務(wù)的勞動密集型小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，與發(fā)達國家跨國公司相比，生產(chǎn)成本低，有利于發(fā)展中國家在國際競爭中取得地位。還有學者從“心理距離”的角度，闡述跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇決定因素，例如John　Cantwell認為，發(fā)展中國家開展對外直接投資的區(qū)位選擇很大程度上受到“心理距離”的影響，其對外直接投資傾向于首先選擇周邊國家，然后是發(fā)展中國家，最后是發(fā)達國家這樣的區(qū)位選擇順序。

二、研究進展：利用新視角分析

跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇

（一）基于微觀視角

傳統(tǒng)的有關(guān)對外直接投資區(qū)位選擇的理論多把不同類型的跨國公司看作是一個統(tǒng)一的整體，從宏觀角度來研究跨國公司的對外直接投資區(qū)位選擇問題。近些年來，有些學者從更微觀的角度來研究對外直接投資的區(qū)位選擇問題。從企業(yè)異質(zhì)性的角度：他們以跨國公司企業(yè)間存在異質(zhì)性為前提，具體分析異質(zhì)性企業(yè)的區(qū)位選擇。關(guān)于企業(yè)的異質(zhì)性，最初Bernard，etal．通過分析美國微觀出口企業(yè)和非出口企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模、生產(chǎn)率、資本和勞動密集度等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)出口企業(yè)與非出口企業(yè)存在異質(zhì)性；Metliz后利用主流框架研究企業(yè)異質(zhì)性，一般把各企業(yè)的生產(chǎn)要素差異作為衡量異質(zhì)性的主要標準；Chen，M．a(chǎn)nd　Moore，M．從微觀角度分析了法國跨國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇問題。法國各跨國企業(yè)生產(chǎn)力的不同直接影響各企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇。法國高生產(chǎn)率的跨國企業(yè)更傾向于在那些市場潛力較小，較高單位勞動成本，較低勞動生產(chǎn)率，較低進口關(guān)稅的地區(qū)開展直接投資。謝冰認為不同性質(zhì)的企業(yè)存在很大的差異，尤其是高新技術(shù)企業(yè)因其創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品生命周期短、定制化程度高而與其他企業(yè)相比有著很大的不同，應(yīng)針對其特點來研究中國高新技術(shù)企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇問題。王方方在經(jīng)典的企業(yè)異質(zhì)性理論框架基礎(chǔ)之上，構(gòu)建了中國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的動力機制框架，論證企業(yè)異質(zhì)性對其對外直接投資的影響，結(jié)論證明由企業(yè)異質(zhì)性所帶來的對外直接投資數(shù)量、模式的擴展及其企業(yè)異質(zhì)性的空間效應(yīng)對企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇有直接的影響。

（二）基于跨國公司全球發(fā)展戰(zhàn)略視角

20世紀80年代后，隨著世界經(jīng)濟出現(xiàn)全球化、一體化的趨勢，理論界一些觀點認為，跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇要和全球經(jīng)濟的發(fā)展結(jié)合在一起，跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇要考慮跨國公司在全球的生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，跨國公司應(yīng)當在全球范圍內(nèi)而不是在某一個特定國家內(nèi)去整合資源，優(yōu)勢互補，安排生產(chǎn)、銷售，謀求全球長期的、全面的利益。例如，跨國公司要整合全球生產(chǎn)，協(xié)調(diào)各部分的價值鏈。價值鏈最早是由波特提出，他認為企業(yè)的活動分為基本活動和支持性活動，兩者構(gòu)成了價值鏈，基本活動主要包括后勤、生產(chǎn)、銷售、售后服務(wù)等，支持性活動包括人事、財務(wù)、計劃、研究與開發(fā)、采購等。全球生產(chǎn)價值鏈理論要求企業(yè)要綜合全球的比較優(yōu)勢，安排生產(chǎn)、投資，取得最大的利益，價值鏈理論對對外直接投資區(qū)位選擇有很大的指導意義。劉偉全認為“隨著全球化的發(fā)展，發(fā)達國家將一些失去競爭力的價值環(huán)節(jié)重組到發(fā)展中國家，其本身重點關(guān)注高附加值的價值鏈環(huán)節(jié)，低端嵌入價值鏈的發(fā)展中國家企業(yè)可以通過對外直接投資，在地理上靠近先進廠商分享技術(shù)擴散的好處，實現(xiàn)價值鏈升級。”

（三）基于空間組織發(fā)展模式的視角

Porter在闡述其競爭優(yōu)勢理論時，首次提出產(chǎn)業(yè)集群概念，競爭優(yōu)勢所需要的關(guān)鍵要素的地理集中性，直接導致相關(guān)產(chǎn)業(yè)地理集聚的出現(xiàn)，比如美國的硅谷，英國的拍賣業(yè)，意大利的紡織業(yè)等。Porter在有關(guān)跨國公司開展對外直接投資的研究中還建議跨國公司到相關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚的地區(qū)投資，便于利用產(chǎn)業(yè)集聚帶來的技術(shù)、規(guī)模等效應(yīng)?，F(xiàn)在，產(chǎn)業(yè)集聚已經(jīng)成為發(fā)達國家的主要產(chǎn)業(yè)組織模式，也成為引導跨國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的一個新趨向，高新技術(shù)企業(yè)只有嵌入產(chǎn)業(yè)集群體系中，才能更好地獲得集群創(chuàng)新資源，這種集群優(yōu)勢是其他區(qū)位優(yōu)勢難以具備的。Nachum　L．，Keeble．D．等認為，單憑借跨國公司內(nèi)部獲得知識存在著局限性，跨國公司必須進入集群網(wǎng)絡(luò)，因為集群擁有更多的技術(shù)、信息和管理經(jīng)驗，跨國公司子公司開展對外直接投資要盡可能地融入當?shù)丶豪?，以便于獲得更好的創(chuàng)新資產(chǎn)。Teece　D．J研究外國跨國公司選擇在美國硅谷投資的原因時發(fā)現(xiàn)，跨國公司之所以選擇在硅谷進行直接投資是為了利用硅谷集群產(chǎn)生的知識技術(shù)溢出效應(yīng)。

（四）基于投資動因———投資誘發(fā)要素組合理論視角

近些年，學者為了彌補傳統(tǒng)對外直接投資理論的不足，提出了投資誘發(fā)要素組合理論，包括影響直接投資的各種直接要素：資本、勞動力、科學技術(shù)、管理等，也包括間接要素：文化、制度等。這些要素無論是在投資國還是東道國都成為影響跨國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的因素，由此而產(chǎn)生資本尋求型、技術(shù)尋求區(qū)型等區(qū)位選擇動因。尋求影響直接投資的直接要素。如市場尋求動因：Bevan?。strin認為東道國市場規(guī)模大，能夠使直接投資者擴大產(chǎn)量，降低生產(chǎn)成本，從而實現(xiàn)規(guī)模收益。Braunerhjelm?。venson，Venables認為，東道國市場規(guī)模越大，其對外來投資者的吸引力就越大。國內(nèi)學者江小涓認為更好地貼近海外市場是中國發(fā)展對外直接投資的主要原因之一。丁祥生認為，發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展水平較低，國內(nèi)市場發(fā)育不成熟，隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，國內(nèi)市場已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，企業(yè)較好的途徑是開拓海外市場；尋求資源的動因：Dunning認為尋求和獲得持久的生產(chǎn)資源也是對外直接投資的動機之一。江小涓認為，中國開展對外直接投資以便于更多地參與國外資源的開發(fā)；尋求效率的動因：主要尋求東道國相對廉價、充裕的勞動力、土地和其他生產(chǎn)要素。2006年的《世界投資報告》指出，發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的動機有三個方面：尋求市場，尋求效率，和母國政府對國有跨國公司的戰(zhàn)略要求；尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)：跨國企業(yè)到國外進行直接投資可以吸收較發(fā)達國家的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗、品牌、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)以獲得比較優(yōu)勢。Deng認為，尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)（如品牌和市場網(wǎng)絡(luò)）構(gòu)成了中國對外直接投資的主要動因；Buckley，et　al．認為通過對外直接投資，弱勢企業(yè)可以從發(fā)達的企業(yè)那里獲得技術(shù)優(yōu)勢，彌補自身的不足。尋求影響直接投資的間接要素，包括東道國或投資國優(yōu)惠的投資政策、制度環(huán)境、文化、雙邊協(xié)定等非經(jīng)濟要素。如尋求有利于投資的規(guī)章制度：當選擇是否進入一個國家的市場進行投資時，東道國規(guī)章制度的合理性與否是投資企業(yè)主要考慮的問題。一般來說，投資企業(yè)總是選擇那些外資管制制度較寬松的地區(qū)進行投資，這使得跨國企業(yè)較容易適應(yīng)當?shù)氐囊?guī)章制度?，F(xiàn)有的一些學者的實證研究表明，到有利于吸引外資制度的地區(qū)投資（如穩(wěn)定的經(jīng)濟政策、保護財產(chǎn)安全、較少限制所有權(quán)、較少腐?。鐕髽I(yè)在該國進行直接投資具有積極的作用。鄧明認為，東道國制度因素對于中國企業(yè)“走出去”是非常重要的。此外，母國的制度環(huán)境也對其企業(yè)在海外進行直接投資選址產(chǎn)生很大的影響。Meyer，et　al．認為，中國所具有的與別國完全不同的、不斷變化的制度環(huán)境，使得中國的對外直接投資與眾不同。如果中國與引資國的制度差異大，即相對于中國的引資制度，東道國的引資制度較寬松，對吸引外資較友好，那么，中國的跨國企業(yè)就會傾向于選擇東道國與中國制度差異大的地方進行直接投資。柴忠東認為，母國在市場轉(zhuǎn)型過程中存在的“制度缺陷”既促使一部分新興市場企業(yè)退出本國市場投資海外以規(guī)避高昂的交易成本和風險，但同時也增加了這些企業(yè)在與母國相類似環(huán)境中從事經(jīng)營的優(yōu)勢。因此，制度的差異會導致OFDI選址分布的不同。倘若中國政府給跨國企業(yè)制度上的支持，中國跨國企業(yè)也會投資于風險較大的地區(qū)，進而獲得投資利益。宗芳宇、路江涌、武常歧等認為，雙邊投資協(xié)定是促進投資的特殊機制，能夠替代較差的東道國制度環(huán)境。發(fā)展中國家與潛在投資目標國家的制度環(huán)境往往差距較大。制度較差的東道國法制薄弱、政策多變，外國企業(yè)的投資很難得到東道國一般性制度的有效保護，外國企業(yè)的風險很大，投資協(xié)定能夠保護其利益，減少投資風險。Spender＆Grevesen認為，跨國企業(yè)海外子公司在東道國需要獲得和維持其合法性，因此面臨當?shù)刂贫拳h(huán)境的同構(gòu)壓力；尋求較小文化價值觀差異：東道國已經(jīng)形成的價值觀、標準會制約著跨國組織行為?？鐕髽I(yè)需要樹立和培養(yǎng)當?shù)氐纳鐣J知體系，因其更容易遭受當?shù)乩嫒后w的攻擊，還要面對當?shù)匾呀?jīng)形成的各種約定成俗的標準。Kostova?。aheer認為，樹立當?shù)氐纳鐣J知體系恐怕比遵守當?shù)氐姆芍贫雀щy，因為社會認知已經(jīng)根深蒂固。Yiu?。akino認為，文化差異是主要的海外投資障礙，對投資選址有強烈的影響。東道國與母國的文化差異越大，跨國企業(yè)越難獲得東道國的文化認可。因此，從這點來說，跨國企業(yè)傾向于在那些與母國文化差異較小的東道國投資。關(guān)于文化差異的衡量，現(xiàn)普遍使用Hofstede提供的方法，Hofstede歸納出比較不同文化價值觀的四個維度：權(quán)力差距、不確定性的規(guī)避、個人主義與集體主義、男性度與女性度。Buckley，et　al．基于1998—2004年間中國企業(yè)在世界上49個國家政府批準的對外直接投資流量數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)市場規(guī)模更大，與中國文化相似性更強的東道國能夠吸引更多的中國企業(yè)對外直接投資。

（五）基于習慣效應(yīng)的視角

Scott認為，一種行為被多次重復，會視作習慣。在投資選址中，趕時髦、隨大溜效應(yīng)會起一定的作用。東道國與母國交易的頻繁性可以通過兩國之間的貿(mào)易額體現(xiàn)。大的雙邊貿(mào)易額體現(xiàn)了東道國與母國經(jīng)濟來往頻繁。不斷重復的交易被視作習慣，這會影響投資企業(yè)選擇與其母國有頻繁交易的國家和地區(qū)進行投資。因為，投資國企業(yè)會感到與其有頻繁交易的國家信譽更好，更有安全感。中國學者胡昭玲，宋平應(yīng)用動態(tài)VAR模型和面板格蘭杰因果檢驗方法對我國對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系進行檢驗，結(jié)果表明，中國對外直接投資與對外貿(mào)易存在雙向格蘭杰因果關(guān)系，對外貿(mào)易和對外投資是良性互動的，這說明，與中國有頻繁貿(mào)易聯(lián)系的國家越能吸引中國企業(yè)的直接投資。

三、評價及展望

（一）評價

1．從多個視角、采用多種方法研究跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇

從對經(jīng)濟因素到對非經(jīng)濟因素的研究。傳統(tǒng)的有關(guān)區(qū)位選擇理論主要是從經(jīng)濟因素方面考慮跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇問題。如成本論、優(yōu)勢論等。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，世界經(jīng)濟形勢的變化，尤其是世界經(jīng)濟一體化、全球化的發(fā)展趨勢出現(xiàn)后，新理論嘗試從多視角闡述跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇問題。如從非經(jīng)濟因素中的投資國與東道國雙邊的制度狀況（雙邊協(xié)定、貿(mào)易政策，雙邊文化差異等）的角度，探尋跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇原因；還有從心理距離、習慣效應(yīng)、投資動因等角度闡述跨國公司對外直接投資如何進行區(qū)位選擇的問題。從宏觀到中觀到微觀的研究。傳統(tǒng)理論主要把跨國公司看做是無差異的整體，研究其對外直接投資區(qū)位選擇問題。近些年來，很多學者是從較為微觀的角度具體研究跨國公司對外直接投資的區(qū)位選擇問題，如把企業(yè)看做是異質(zhì)性的，研究異質(zhì)性企業(yè)對外直接投資不同的區(qū)位選擇問題；還有基于中觀的視角，研究不同產(chǎn)業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇問題；還基于全球化視角，把跨國公司對外直接投資區(qū)位納入全球的經(jīng)營戰(zhàn)略，考慮價值鏈的協(xié)調(diào)整合因素；空間組織模式的創(chuàng)新，認識到產(chǎn)業(yè)集聚給跨國公司對外直接投資帶來的利益，跨國公司區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)集聚聯(lián)系在一起。研究方法不斷創(chuàng)新。由于數(shù)學的應(yīng)用，從一般的理論分析發(fā)展到實證分析，心理學、制度學等學科也逐漸滲透到投資理論里，理性經(jīng)濟人的純粹經(jīng)濟學理論假設(shè)前提，逐漸被社會人所取代，投資區(qū)位選擇理論更趨向于接近實際，結(jié)合心理學、制度學、管理學等學科方法研究投資國、東道國的制度、心理等因素對投資的影響等。

2．現(xiàn)有理論研究較為分散，尚未形成獨立的體系

迄今為止，還沒有一套完整的、專門的跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇的理論體系，現(xiàn)有的區(qū)位選擇理論主要是主流投資理論的附屬品。相關(guān)跨國公司區(qū)位選擇依據(jù)的研究較為片面、分散。僅僅憑借一種或幾種因素來決定跨國公司直接投資區(qū)位選擇是不夠的，對跨國公司直接投資區(qū)位選擇的分析應(yīng)該是綜合的，既要考慮投資主體情況，主體是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，投資企業(yè)的各種優(yōu)勢、投資動因、戰(zhàn)略導向等，也要考慮東道國的客體情況，諸如制度、環(huán)境、文化、市場規(guī)模；既要從宏觀上研究跨國公司對外直接的區(qū)位選擇問題，也要從中觀、微觀具體分析不同產(chǎn)業(yè)、不同經(jīng)濟發(fā)展水平、不同體制、不同性質(zhì)企業(yè)的跨國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇問題。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論因其研究較全面，還是值得借鑒的，但是該理論主要是指導早期發(fā)達國家跨國公司的對外直接投資實踐，無法說明在經(jīng)濟、文化全球化發(fā)展的當今社會里，文化、制度、全球化生產(chǎn)組織模式等新因素對跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇的影響。在現(xiàn)有的研究中，雖然有學者結(jié)合制度、心理等學科研究對外直接投資區(qū)位選擇問題，但是這些研究還處在較邊緣的位置，尚未納入對外直接投資區(qū)位選擇理論的主流。

3．現(xiàn)有理論的研究一般有局限性

目前在有關(guān)跨國公司區(qū)位選擇的研究中，對發(fā)達國家區(qū)位選擇的研究占上風，對發(fā)展中國家相關(guān)問題的研究較少，現(xiàn)有關(guān)于發(fā)展中國家跨國公司區(qū)位選擇問題的研究主要建立在西方發(fā)達國家相關(guān)理論基礎(chǔ)之上，未能針對發(fā)展中國家的特質(zhì)，提出開創(chuàng)性理論，原因之一在于發(fā)達國家是跨國公司的創(chuàng)始者，其對外直接投資的歷史較長，相關(guān)理論研究也較為豐富。關(guān)于發(fā)展中國家跨國公司區(qū)位選擇的“小規(guī)模”技術(shù)優(yōu)勢論，也不能解釋發(fā)展中國家在經(jīng)濟全球化時代對外投資問題，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，一些發(fā)展中國家由于基礎(chǔ)設(shè)施落后，綜合實力不強，其“小規(guī)模”技術(shù)優(yōu)勢已經(jīng)日益被發(fā)達國家地方化的跨國生產(chǎn)所瓦解。西方盛行的小規(guī)模定制模式也有取展中國家憑借“小規(guī)模”技術(shù)優(yōu)勢投資的趨勢，適應(yīng)時展需要的有關(guān)發(fā)展中國家的對外直接投資的特有理論體系尚未形成。由于中國開展大規(guī)模的對外直接投資時間還很短，國內(nèi)學者相關(guān)理論研究缺乏創(chuàng)新性。中國在該方面的研究還沒有太大的突破和創(chuàng)新，大多是對西方現(xiàn)有直接投資理論的分析和驗證，他們在西方經(jīng)典的對外直接投資理論基礎(chǔ)上，利用單純的截面數(shù)據(jù)和時間序列數(shù)據(jù)進行分析，所用數(shù)據(jù)往往忽略了一些個體差異，存在偏差，不能很好地對企業(yè)的投資情況展開實地調(diào)研，尚不能完全反映現(xiàn)實的有關(guān)投資的問題，不能很好地指導中國企業(yè)實際開展對外直接活動。國內(nèi)研究建立在西方有關(guān)投資理論的基礎(chǔ)上，忽略本國特有的政治、文化、制度特點，中國作為發(fā)展中國家，其對外直接投資有特殊性，其對外直接投資的區(qū)位選擇也應(yīng)該有自己的特點。

（二）展望

1．區(qū)位選擇在跨國公司對外直接投資中的作用將得到越來越多的重視

區(qū)位選擇是否影響跨國公司的對外直接投資？從實際情況來看，好的區(qū)位選擇有利于跨國企業(yè)規(guī)避投資風險、各種制度缺陷、利用當?shù)刎S富的資源、技術(shù)等優(yōu)勢，取得巨大的投資利益，反之，亦然。從現(xiàn)在的研究情況來看，就區(qū)位選擇和跨國企業(yè)投資質(zhì)量的關(guān)系的研究往往被忽視，實質(zhì)是“舍本逐末”。重視研究區(qū)位選擇和投資質(zhì)量二者之間的關(guān)系，是未來研究的一個趨勢。

2．系統(tǒng)研究發(fā)展中國家和新興市場國家的對外直接投資區(qū)位選擇問題

發(fā)展中國家與發(fā)達國家在經(jīng)濟、文化技術(shù)水平等方面還存在著很大差距，完全照搬發(fā)達國家的對外直接投資等理論來指導和驗證發(fā)展中國家的投資實踐是脫離實際的。發(fā)達國家跨國公司憑借壟斷優(yōu)勢、比較優(yōu)勢理論開展對外直接投資，并進行區(qū)位選擇，而發(fā)展中國家自身相對不具備上述的競爭優(yōu)勢，近年來卻也開始對外直接投資。進入21世紀，新興市場國家①對外直接投資尤其成為世界經(jīng)濟領(lǐng)域里的一個亮點，這些“后發(fā)”企業(yè)憑借在母國開發(fā)的“非傳統(tǒng)型能力”，更早、更快地開展國際化經(jīng)營，追趕發(fā)達國家的“先行”企業(yè)。作為新興市場國家的中國對外直接投資發(fā)展更迅猛，中國的企業(yè)能夠到發(fā)達國家開展投資，以劣勢產(chǎn)業(yè)收購強勢產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象很多。中國的聯(lián)想收購IBM筆記本，雙匯收購美國的肉類加工商Smithfield　Food，并購規(guī)模達到70多億美元，吉利汽車公司收購了美國老牌汽車公司沃爾沃?？鐕①復顿Y也不再是大企業(yè)的專利，中國小企業(yè)也開始進行并購投資，2013年10月青島的一家藻業(yè)集團就成功地并購了澳洲的一家大的海藻公司。系統(tǒng)研究發(fā)展中國家和新興市場國家為什么進行對外直接投資，如何進行對外直接投資的區(qū)位選擇，對外直接投資的作用機理是怎樣的，發(fā)展中國家和新興市場國家對外直接投資有何特殊性等是未來對外直接投資理論的一個主要的研究方向。

3．綜合、具體地研究對外直接投資區(qū)位選擇問題

篇10

瑞典斯德哥爾摩大學的Mag-nus Blomstrom教授是目前國際上該領(lǐng)域最著名的研究者之一，根據(jù)他在1996年與其同事Ari Kokko教授對溢出效應(yīng)的描述，外商直接投資的溢出效應(yīng)是指，由于國際企業(yè)的進入或參與，東道國本地企業(yè)所獲得的勞動生產(chǎn)率提高。實際上，國際上關(guān)于外商直接投資溢出效應(yīng)的研究在60年代就已經(jīng)開始起步，正是由于這一問題本質(zhì)地涉及到在一個開放的經(jīng)濟環(huán)境中國家的發(fā)展戰(zhàn)略，幾十年來該領(lǐng)域的研究越來越熱烈，并且也確實取得了很大的進展。外商直接投資溢出效應(yīng)研究的核心問題是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的機制，即當外商直接投資進入東道國以后，是通過怎樣的微觀機制和過程對東道國本地企業(yè)的勞動生產(chǎn)率產(chǎn)生促進作用的。對這一問題的透徹理解無疑將有助于東道國的政府和企業(yè)采取相應(yīng)的措施，以達到更有效地利用外資、促成溢出效應(yīng)產(chǎn)生的目的。

認識演進：外商直接投資對東道國的影響和作用

回顧歷史，人們對外商直接投資的態(tài)度經(jīng)歷了從最初的抵觸到審慎開放，進而主動吸引的過程。

50年代后期，外商直接投資的規(guī)模有限，學者們也只是把它當作國家間的資本流動在國際貿(mào)易理論中加以討論；到了60年代后期，隨著外商直接投資規(guī)模的擴大，學者們開始著力研究它對東道國市場結(jié)構(gòu)的沖擊和影響。主流的研究結(jié)果表明，外商直接投資是由發(fā)起國本國市場的寡頭壟斷特征引起的，研究者們擔心外商直接投資會將這種本國市場的不完善性擴散到其他國家。與此同時，對國際企業(yè)轉(zhuǎn)移價格問題的研究以及對外商直接投資的不均衡發(fā)展的研究都加強了對外商直接投資的抵觸情緒，因而60年代各個國家，特別是發(fā)展中國家對外商直接投資都持有拒絕或嚴格限制的政策。

70年代，國際借貸資本強有力地支持了亞洲新興國家外向型經(jīng)濟以及拉美國家進口替代型經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展；然而，80年代以政府借貸為核心融資方式的亞洲新興國家的發(fā)展受到了挫折；而以墨西哥為代表的一些拉美國家又陷入了債務(wù)危機；從而使得發(fā)展中國家對以外商直接投資的形式引進國際資本不得不進行重新的思考。與此同時，學者們對外商直接投資的深入研究也得出了一些積極的結(jié)果。多項研究的結(jié)果表明外商直接投資對東道國具有多方面的溢出效應(yīng)，特別在國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面的作用受到了特別的關(guān)注。由此，東道國對外商直接投資的態(tài)度發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變，無論是被動地吸引國際資本還是主動地創(chuàng)造國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的機會，多數(shù)國家開始傾向于部分開放和有目的的引進外商直接投資的政策。

進入90年代以來，人們對外商直接投資有了更進一步的積極認識。相對于其他國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的方式，人們發(fā)現(xiàn)，越是最新的技術(shù)和最具獲利性的技術(shù)，國際企業(yè)越傾向于通過國際直接投資的方式在東道國使用。原因在于，從國際企業(yè)的角度考慮，采用這種形式會把這類技術(shù)法律上的控制權(quán)留在國際企業(yè)內(nèi)部。從希望獲取先進技術(shù)的東道國的角度考慮，由于上述原因，東道國的企業(yè)所需要的先進技術(shù)并不一定總能從市場上購買到。在這種狀況下，外商直接投資對于東道國本地企業(yè)的特殊意義在于，當國際企業(yè)在本地投資并采用先進技術(shù)進行生產(chǎn)活動的時候，本地企業(yè)可以就近通過觀察、模仿、反向工程以及雇用曾經(jīng)被國際企業(yè)雇用的人員等渠道取得相應(yīng)的的技術(shù)與管理的有益信息，從而也可以造成其技術(shù)信息的外溢。此外，除了外商直接投資可能造成的技術(shù)外溢效應(yīng)，哈佛大學的Caves教授還發(fā)現(xiàn)，如果外商直接投資進入了東道國的壟斷性市場，會打破市場中原有的壟斷平衡，本地企業(yè)則會在外資企業(yè)的競爭壓力下提高效率。這也是外商直接投資溢出效應(yīng)的一種體現(xiàn)。事實上，90年代各國的外資政策相對80年代來說更加開放，相鄰的各國之間吸引甚至爭取外資的意圖都更加明顯。可以認為，開放和吸引外資已成為不少發(fā)展中國家發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要組成部分。上述對外商直接投資的認識顯然是這種政策實施的重要依據(jù)。

機制探索：外商直接投資溢出效應(yīng)的產(chǎn)生

盡管人們對外商直接投資存在著上述比較普遍的積極認識，并且大多數(shù)發(fā)展中國家也確實采取了吸引外資的優(yōu)惠政策，但根據(jù)不同國家制造業(yè)數(shù)據(jù)所進行的經(jīng)驗研究的結(jié)果卻并不樂觀。由哈佛大學的Caves教授、紐約大學的Globerman教授以及斯德哥爾摩大學的Mag-nus Blomstrom教授分別主導的對澳大利亞、加拿大以及墨西哥制造業(yè)的研究都表明外商直接投資確實在東道國產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；但世界銀行的研究人員Haddad&Harrison和國際貨幣基金組織的Aitken&.Harri-son分別對摩洛哥和委內(nèi)瑞拉制造業(yè)的研究卻顯示溢出效應(yīng)并沒有產(chǎn)生；而由意大利的研究人員Mariotti主持的研究發(fā)現(xiàn)，在專業(yè)型行業(yè)（Specialist sectors）和規(guī)模型行業(yè)（Scale intensive sectors）中產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；而在科學型行業(yè)（Sci-ence-based sectors）和傳統(tǒng)行業(yè)（Tranditional sectors）中卻沒有產(chǎn)生溢出效應(yīng)?；谏鲜霾煌难芯拷Y(jié)果，國際上的學者們得出了一個共識：即外商直接投資的溢出效應(yīng)并不是自動產(chǎn)生的。也就是說，各國的開放政策本身并不能夠保證進入本國的外商直接投資會在本國產(chǎn)生溢出效應(yīng)，因此，深入探索溢出效應(yīng)產(chǎn)生的條件和機制，成為了各國在現(xiàn)實中能否有效引導溢出效應(yīng)產(chǎn)生的關(guān)鍵。

根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，國際上對外商直接投資溢出效應(yīng)的發(fā)生機制歸納為“行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)”、“行業(yè)間溢出效應(yīng)”以及“由于人員流動造成的溢出效應(yīng)”三種形式。

1.行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)。

行業(yè)內(nèi)的溢出效應(yīng)也被稱為“示范與競爭效應(yīng)（Demonstration and Competition effects）”，這種溢出效應(yīng)的機制體現(xiàn)為，當外商直接投資進入了東道國的特定的行業(yè)后，一方面，由于外資企業(yè)采用的現(xiàn)代的商業(yè)模式和先進的生產(chǎn)與管理技術(shù)為外資企業(yè)創(chuàng)造了高額利潤的機會，從而為在同一行業(yè)中的本地企業(yè)產(chǎn)生了示范效應(yīng)；而本地企業(yè)對外資企業(yè)的觀摩與模仿行為最終使本地企業(yè)達到了提高自身勞動效率的結(jié)果，獲得了溢出效應(yīng)。另一方面，外商直接投資的進入和對本地市場的爭奪，對在同一行業(yè)中運作的本地企業(yè)造成了競爭的壓力；為了保持原有市場并且爭取生存和發(fā)展的機會，本地企業(yè)會竭盡全力地采取各種可能的措施提高經(jīng)營效率。這種在競爭環(huán)境下促成的效率提高也是溢出效應(yīng)的表現(xiàn)形式。針對這種機制描述，Riedel和Lake曾經(jīng)分別對歐洲半導體業(yè)進行了兩項案例研究。案例研究的結(jié)果表明，美國跨國公司的進入確實為歐洲該行業(yè)帶去了新的技術(shù)，這種示范效應(yīng)對歐洲整個行業(yè)的崛起作用顯著；Langdon在對肯尼亞肥皂業(yè)進行的案例研究中發(fā)現(xiàn)，由于進入肯尼亞的國際肥皂制造企業(yè)將機器制造的肥皂引入了市場，本地企業(yè)原有的手工制造的肥皂失去了銷路，本地肥皂制造廠商也不得不去引進相應(yīng)的肥皂制造技術(shù)，從而提高了生產(chǎn)效率。

在上述案例研究的基礎(chǔ)上，1992年Wang&Blomstrom建立了一個簡單的理論模型將這種行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究推上了一個新的臺階。模型將外資企業(yè)引進先進技術(shù)的決策與本地企業(yè)對學習過程進行投資的決策相互聯(lián)系，探討了兩類企業(yè)在相互競爭中的決策機制。他們認為，對于本地企業(yè)而言，在外資企業(yè)的競爭壓力下不得不投資于學習過程，而學習過程的投資越大，本地企業(yè)的技術(shù)能力越強，越能夠獲取高額的利潤，從而表現(xiàn)為本地企業(yè)因為外資的進入而獲得了溢出效應(yīng)；與此同時，由此內(nèi)外資企業(yè)的技術(shù)差距的縮小，又進而會促使外資企業(yè)不得不越多越快地向東道國子公司轉(zhuǎn)移技術(shù)，以提高相應(yīng)的競爭能力和保持原有的利潤空間；這就體現(xiàn)為由于內(nèi)資企業(yè)競爭能力的增強導致了對外資企業(yè)的溢出效應(yīng)；而可喜的是，外資企業(yè)的提高又反過來為本地企業(yè)進一步獲取溢出效應(yīng)拓展了新的空間。于是，我們理解，至此，Wang&Blomstrom把行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機制闡述為了一種可能“螺旋式上升”的拓展機制。Kokko在1994年的一項針對墨西哥制造業(yè)的經(jīng)驗研究在一定程度上證實了Wang&Blomstrom的研究結(jié)論。

然而，在取得了上述正面的研究成果的同時，我們還需要清醒的意識到，以“示范和競爭效應(yīng)”為機理的溢出效應(yīng)并不是唯一的結(jié)果。無論研究中還是現(xiàn)實中都存在著與模仿和競爭相關(guān)的反例。例如，巴西紡織業(yè)的案例研究發(fā)現(xiàn)，一個跨國公司在當?shù)亟⒘朔种C構(gòu)并帶來了新產(chǎn)品―――“人造纖維”，使得本地企業(yè)生產(chǎn)的棉織物無人問津，最終導致了大批的本地企業(yè)破產(chǎn)。因而到目前為止，一個比較普遍的共識是：“示范和競爭效應(yīng)”確實是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的有效機制；而“在怎樣的條件下才能促使積極的示范效應(yīng)與競爭效應(yīng)的產(chǎn)生”仍然是困擾東道國政府和企業(yè)的一個現(xiàn)實問題。

2.行業(yè)間溢出效應(yīng)。

行業(yè)間的溢出效應(yīng)又被稱為“上下游關(guān)聯(lián)效應(yīng)”。這種溢出效應(yīng)是通過跨國公司的分支機構(gòu)與當?shù)毓?yīng)商和客戶之間的聯(lián)系產(chǎn)生的。勞爾1980年選取了兩家印度的大型卡車制造商AL(外資占主要股份)和TELCO(合資企業(yè))，考察了兩家企業(yè)以及他們的36家供應(yīng)商在建立、信息技術(shù)、財務(wù)、原材料采購以及管理和分銷渠道等方面的情況。根據(jù)這份案例研究，Lall總結(jié)了可能導致“上游”溢出外溢效應(yīng)的互補行為，他認為跨國公司可能通過下述方式提高當?shù)毓?yīng)商的生產(chǎn)效率：第一，幫助有潛力的供應(yīng)商建立生產(chǎn)設(shè)施；第二，為提高供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力提供技術(shù)協(xié)助或相關(guān)信息；第三，提供或幫助供應(yīng)商購買原材料和中間產(chǎn)品；第四，為供應(yīng)商的管理和組織提供培訓和幫助；第五，幫助供應(yīng)商尋找更多的客戶。繼勞爾之后，Linda&Pang選取新加坡的3家出口導向型電子企業(yè)又進行一次案例研究。Linda&Pang選取的3家電子企業(yè)都是世界領(lǐng)先的電子企業(yè)（美國、歐洲和日本的跨國公司）在新加坡的子公司或分支機構(gòu)，并且3家公司在新加坡都已經(jīng)經(jīng)營了8-13年，他們的產(chǎn)品中90%以上出口海外。通過對3家公司的管理層的訪問，Lim&Pang發(fā)現(xiàn)，這3家企業(yè)都很愿意與當?shù)氐墓?yīng)商建立聯(lián)系，并且從財務(wù)、技術(shù)、管理等方面為供應(yīng)商提供幫助。在此基礎(chǔ)上Lim&Pang認為，跨國公司在全球市場銷售產(chǎn)品，市場力量使他們在全球范圍內(nèi)尋求長期的高效率，而本地企業(yè)（供應(yīng)商）的有利條件在于能夠在一定程度上減少外資企業(yè)的風險和不確定性。因此，他們提出，東道國政府通過嚴格的政策限制來增加對于本地產(chǎn)品的購買是沒有必要的，政府只需要加強本地企業(yè)和那些出口導向型跨國公司的關(guān)聯(lián)，跨過企業(yè)就可以通過后向聯(lián)系對本地企業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

與行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究相類似，在外資企業(yè)與東道國本地企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)的研究中也有不樂觀的情況存在。一份針對墨西哥的研究發(fā)現(xiàn)，在北美自由貿(mào)易區(qū)成立以后，有大量的美國企業(yè)將其產(chǎn)業(yè)鏈中需要利用廉價勞動力的部分轉(zhuǎn)移到了墨西哥的邊界。這一產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移確實使美國企業(yè)從中獲得了降低成本的好處，但并沒有起到幫助墨西哥的相關(guān)產(chǎn)業(yè)提升效率的作用。由此看來，要切實有效地獲取行業(yè)間的溢出效應(yīng)，也還需要更加深入和更具針對性的研究。

3.由于人員流動造成的溢出效應(yīng)。

由于人員流動引起的外商直接投資的溢出效應(yīng)有時也被稱為勞動力溢出效應(yīng)，它主要表現(xiàn)為，跨國公司對其當?shù)毓蛦T一般都會給予多方面、多層次的培訓，一旦這些員工離開跨國企業(yè)去其他公司就職或開設(shè)自己的公司，他們在跨國公司學習的技術(shù)就會受益于本地企業(yè)。對這種溢出效應(yīng)機制的描述是Irving Gershenberg通過對肯尼亞的案例研究得出的。Irving Gershenberg選取了肯尼亞41家制造業(yè)企業(yè)的72名中、高層管理人員作為研究對象，對比研究了跨國公司和非跨國公司對于管理人員培訓的方式、時間以及各種不同類型企業(yè)管理人員的流動情況。最后他得出的結(jié)論是，跨國公司對東道國管理技術(shù)的提高是有貢獻的。這種貢獻主要體現(xiàn)在：跨國公司十分擅長培養(yǎng)和發(fā)展管理人員的管理技能，經(jīng)過一段時間后，部分經(jīng)過培訓的管理人員加入其他類型的企業(yè)工作從而將使這種技能得以擴散，體現(xiàn)為對本地企業(yè)產(chǎn)生了溢出效應(yīng)。此外，Irving Gershenberg還發(fā)現(xiàn)，合資企業(yè)對于技術(shù)溢出的貢獻最大。Irving Gershenberg的案例研究為從事外商直接投資溢出效應(yīng)的學者們提供了一條新的思路。

考察現(xiàn)實：看外商直接投資在我國產(chǎn)生溢出效應(yīng)的潛力

近5年來，外商直接投資的溢出效應(yīng)問題也引起了國內(nèi)學者的高度重視。但由于受行業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)的限制，多數(shù)對溢出效應(yīng)的研究停留在宏觀層面。因此，對于在行業(yè)及企業(yè)層面外商直接投資溢出效應(yīng)微觀機制的研究還有待深入。

1.獲取溢出效應(yīng)已成為我國利用外資的重要目標。

縱觀我國吸引外資幾十年的歷史，我們也走過了從嚴格限制到有限度開放，直至加入WTO后逐步走向全面開放的過程。由于相對于國際上其他發(fā)展中國家，我國的國民經(jīng)濟在這十幾年中一直保持高速而穩(wěn)健的增長，從而使我國在吸引外資方面的國際地位一路顯著攀升，目前已無可爭議地成為對外資最具吸引力的國家之一；與此同時，外資在我國經(jīng)濟中的地位和作用也是與日俱增。在這樣的環(huán)境下，吸引外商直接投資的核心問題已不再是“量”，即“如何吸引更多外資”的問題了，而吸引外商直接投資的“質(zhì)”的問題，也就是“如何更有效地利用外資促進我國經(jīng)濟發(fā)展”的問題則引起了普遍的關(guān)注。其中，如何利用外資帶動我國企業(yè)的成長，即如何促使外資在行業(yè)和企業(yè)層面產(chǎn)生溢出效應(yīng)成為了目前被各界矚目的核心問題之一。

2.我國的國際化商務(wù)環(huán)境為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)條件。

借鑒國際上關(guān)于溢出效應(yīng)的研究，我們認為，我國目前的國際化商務(wù)環(huán)境已經(jīng)為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了良好的基礎(chǔ)條件。

首先，如前所述，相對于其他發(fā)展中國家，我國已經(jīng)吸引了豐富的外商直接投資。這種豐富程度不僅僅是從總量上來衡量的，它還顯著地體現(xiàn)在外商直接投資進入了廣泛的行業(yè)范圍和地域范圍；與此同時，從外資來源的角度看，外資不僅僅來源于周邊文化與語言相近的國家和地區(qū)，而且我們還吸引了眾多的來自歐美發(fā)達國家的著名跨國企業(yè)。于是，這就為我國不同行業(yè)、不同地區(qū)以及不同層次和水平的企業(yè)都創(chuàng)造了吸收外商投資溢出效應(yīng)的機會。

其次，從行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機制考慮，在我國國內(nèi)市場上，外資企業(yè)與本地企業(yè)的競爭是廣泛的，也是不可避免的。由于我國內(nèi)需市場的蓬勃發(fā)展，進入中國市場是外商直接投資的首要目的之一。外資的進入必然地沖擊國內(nèi)企業(yè)原有的市場份額，使本地企業(yè)切實地感受到面對面的競爭壓力。與此同時，外資企業(yè)的進入，也將先進的科學與管理技術(shù)帶進了市場，從而為本地企業(yè)的就近觀摩和模仿提供了條件。

再次，從行業(yè)間溢出效應(yīng)的機制考慮，由于我國在勞動力成本低廉方面具有顯著的全球性競爭優(yōu)勢，于使吸引了大量的以整合全球價值鏈為目標的外資的進入。這就為我國企業(yè)與外資企業(yè)形成前后向的供應(yīng)鏈合作關(guān)系提供了大量的機會。

最后，由于外資在中國擴大經(jīng)營的需要，近些年來外資企業(yè)培訓本土地員工的規(guī)模不斷擴大，將本地員工送到國外培訓的機會也不斷增加；而受到外資企業(yè)內(nèi)部的上升空間的限制，從外資企業(yè)到內(nèi)資企業(yè)的人才流動將是不可避免的。為此，爭取由于人才流動而產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也具有很廣闊的前景。

3.對溢出效應(yīng)微觀機制的深入研究將更有效地促使溢出效應(yīng)的產(chǎn)生。