導語：如何才能寫好一篇數(shù)字貨幣存在的問題，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

數(shù)字貨幣是一種由技術創(chuàng)新帶來的新型貨幣形式，因其具有去中心化、匿名性等特性，在交易過程中能夠降低成本和提高效率，因此受到了人們的追捧。數(shù)字貨幣的推出在一定程度上顛覆了人們對貨幣的認識，改變了人們傳統(tǒng)的支付方式，同時也克服了傳統(tǒng)貨幣的諸多缺陷，比如高交易成本、國際流通受限制、不能匿名支付、支付效率低、不可追溯、易造偽、易篡改等。正是由于這些特點，數(shù)字貨幣交易備受廣大投資者關注，其影響在全球范圍內不斷擴大。根據(jù)區(qū)塊鏈公司鏈塔智庫的數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度末數(shù)字貨幣的種類有1200余種，其市場單日交易額約1600億元。截至2019年4月9日，數(shù)字貨幣種類達到2100多種，單日交易額超過3500多億元?？梢?，數(shù)字貨幣市場整體發(fā)展迅猛，數(shù)字貨幣仍然受到諸多投資者的青睞。

然而，目前數(shù)字貨幣的法律地位不完善、廣大民眾對其認識不夠清晰和全面，隨著數(shù)字貨幣快速發(fā)展，其蘊含的諸多風險也逐漸凸顯出來，比如數(shù)字貨幣被盜、敲詐、洗錢、偷稅漏稅、非法交易等。這些風險給投資者帶來了巨大的經濟損失，同時也給社會增添了諸多不穩(wěn)定性因素。為了克服數(shù)字貨幣發(fā)展過程中存在的潛在風險和挑戰(zhàn)，促使數(shù)字貨幣市場更規(guī)范和健康發(fā)展，減少市場上的不確定性因素，各國政府實施了各種手段來對數(shù)字貨幣進行監(jiān)管。比如美國將數(shù)字貨幣納入反洗錢監(jiān)管范圍；英國則使用法律法規(guī)對數(shù)字貨幣交易的相關主體進行監(jiān)管；日本和韓國對交易機構通過數(shù)字貨幣獲得的資本收益進行征稅；俄羅斯禁止私人數(shù)字貨幣交易；中國則出臺規(guī)范文件來對數(shù)字貨幣風險進行監(jiān)管；等等。但各國政府對數(shù)字貨幣的監(jiān)管無先例可循，這些對數(shù)字貨幣的監(jiān)管措施仍然處于初級和探索階段，其是否能取得既定的效果仍然不確定。

因此，本研究擬在界定數(shù)字貨幣的概念和特點介紹的基礎上，進一步梳理現(xiàn)階段數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀，分析數(shù)字貨幣發(fā)展過程中存在的風險，以及各國政府針對數(shù)字貨幣的風險已實施的監(jiān)管措施，發(fā)現(xiàn)其中存在的缺陷，再根據(jù)這些缺陷提出相應的改善舉措。本研究在一個整合的框架內對數(shù)字貨幣現(xiàn)狀、風險問題、監(jiān)管舉措等進行系統(tǒng)的分析，并有針對性地提出政策建議，希冀研究結論能夠幫助類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新減少不確定性，促進其更健康和穩(wěn)健地發(fā)展，進而充分發(fā)揮其在經濟增長中的積極作用，同時為后續(xù)類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新相關研究提供借鑒，以及為監(jiān)管政策制定的政府部門提供一些參考。

一、數(shù)字貨幣的概念及特點

目前，學術界關于數(shù)字貨幣的定義尚未統(tǒng)一。盛松成和張璇從貨幣的來源視角出發(fā)，認為數(shù)字貨幣是一種虛擬數(shù)據(jù)表示的非真實的貨幣，是互聯(lián)網(wǎng)技術不斷開發(fā)和發(fā)展的衍生物。國際清算銀行和國際貨幣基金組織均從貨幣的職能視角指出數(shù)字貨幣是價值的數(shù)字表現(xiàn)形式，通過數(shù)據(jù)交換的方式來實現(xiàn)其功能，比如交易、流通、記賬以及儲存等；同樣歐洲銀行管理局也從該視角將數(shù)字貨幣定義為是價值的數(shù)字化，可以進行支付、轉移、儲存或交易，但是不同于法定貨幣。麻世珺從貨幣形態(tài)的角度對數(shù)字貨幣進行定義，認為數(shù)字貨幣是不同于實物貨幣，不以物理介質為載體、不存在于現(xiàn)實世界的貨幣形式。簡而言之，本文認為數(shù)字貨幣是一種新型貨幣形式，在互聯(lián)網(wǎng)上進行發(fā)行和流通，經過信息交換來發(fā)揮貨幣的基本功能，如媒介作用、賬本記錄和貯藏等。數(shù)字貨幣發(fā)展至今，其種類數(shù)以千計，主要的數(shù)字貨幣有比特幣、以太幣和瑞波幣等，其中比特幣是最為出名的一種數(shù)字貨幣類型。

數(shù)字貨幣主要有去中心化、匿名性、安全性、交易成本低且便捷、通縮性等特點。

（1）去中心化：數(shù)字貨幣具有去中心化特點主要是因為數(shù)字貨幣交易是依托具有去中心化特點的區(qū)塊鏈技術，這種去中心化特點可以讓交易主體進行點對點交易、全球支付、無地域阻礙，也無需任何金融中介機構參與。同時，這種特點也能提高交易效率，相比于有銀行等金融機構參與的傳統(tǒng)交易，大大地降低了交易成本。

（2）匿名性：數(shù)字貨幣交易過程中保持完全匿名方式進行交易，這種方式增加了用戶隱私的保護強度，減少了信息泄露，有效地阻止其他個體或者團體獲取可以揭示數(shù)字貨幣用戶身份的其他信息。

（3）安全性：分布式總賬模式是數(shù)字貨幣交易的模式，這種交易模式是加密機制采用的算法，無法被破解，這使得任何人在交易過程中都無法偽造或者篡改貨幣，不可能存在數(shù)字假鈔或者虛假交易。因此數(shù)字貨幣避免了傳統(tǒng)貨幣容易出現(xiàn)假幣的缺陷，從而使得數(shù)字貨幣交易具有一定的安全性。

（4）交易成本低且便捷：數(shù)字貨幣的生產成本較低，在其交易傳輸過程中費用低且便捷。這主要是因為數(shù)字貨幣是非實物流通，其交易不受時間和空間的限制，能快速有效地實現(xiàn)低成本且便捷的資金轉移。相比于傳統(tǒng)貨幣交易的需要通過銀行機構輔助完成一系列復雜的跨境轉匯手續(xù)，并且交易過程耗時長、需要支付手續(xù)費高，數(shù)字貨幣交易則具有明顯的優(yōu)勢，跨境轉匯只需要知道對方的賬戶地址，便可實現(xiàn)資金點對點轉移，整個交易過程耗時短、手續(xù)費低。

（5）通縮性：數(shù)字貨幣總量設置不變，不會增發(fā)，其供應速度會隨著時間逐漸減慢。與傳統(tǒng)的法定貨幣相比，國家有權利增發(fā)貨幣，從而可能導致貨幣貶值，發(fā)生通貨膨脹的危機，而數(shù)字貨幣永不增發(fā)使得其天然地具備了通縮性特點，不會發(fā)生通貨膨脹。

二、數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀

目前，全球數(shù)字貨幣增長趨勢呈現(xiàn)出低增長趨勢。從2013—2019年數(shù)據(jù)可知，全球數(shù)字貨幣總市值和日交易量波動較大。具體地，2013—2017年期間，全球數(shù)字貨幣的市值增長較小，保持在5億美元左右。數(shù)字貨幣市值增長高峰期出現(xiàn)在2018年上半年，最高超過了813億美元，日交易量高達75億美元。到2018年下半年年底，全球數(shù)字貨幣市值表現(xiàn)出負增長態(tài)勢，但2019年初，全球數(shù)字貨幣市值呈緩慢增長形勢，其日交易量仍然較高，日前最高超過82億美元。截至2019年4月9日，全球數(shù)字貨幣的種類達到了2157種，其交易市場數(shù)有17414個，總市值超過180億美元，日交易量超過54億美元。其中，全球前十大數(shù)字貨幣的市值之和為149．27億美元，約占總數(shù)字貨幣市值的82．6％。比特幣的市值排名第一，占總數(shù)字貨幣市值的50．9％，以太幣和瑞波幣的市值與比特幣相差甚遠，占比分別為10．42％和8．15％。但是這些數(shù)字貨幣中，超過一半的數(shù)字貨幣價格變動為負。

三、數(shù)字貨幣發(fā)展存在的風險

（一）數(shù)字貨幣去中心點特點引發(fā)安全風險

數(shù)字貨幣去中心化特點引發(fā)較大的安全風險。雖然數(shù)字貨幣采用較嚴格的密碼學系統(tǒng)，不容易被攻破或者篡改，能夠為數(shù)字貨幣交易提供一定的安全保障，但是，由于數(shù)字貨幣發(fā)展時間短，存在交易平臺不嚴密、運營設施不完善或者技術漏洞等問題，交易網(wǎng)站很容易出現(xiàn)賬戶被盜等事件。消費者的數(shù)字貨幣被盜會造成巨大的經濟損失。比如Mt．Gox和Coincheck是日本兩大數(shù)字貨幣交易所，曾遭受黑客攻擊，導致其損失的數(shù)字貨幣近千億日元。更重要的是，消費者還無法追回這種損失。因為數(shù)字貨幣具有去中心化的特點，黑客可以通過多種途徑盜取用戶的數(shù)字貨幣，比如木馬程序、操作系統(tǒng)或者交易平臺漏洞等，這使得警方即使能夠發(fā)現(xiàn)被盜數(shù)字貨幣的動向，但也無法鎖定使用者，很難對其發(fā)起訴訟。而且判定這種訴訟也存在挑戰(zhàn)，因為黑客已經擁有了私鑰，原數(shù)字貨幣持有者很難對其所有權進行證實。這種案件如果涉及人數(shù)多、金額較大，則會對社會產生嚴重的不良影響。

（二）數(shù)字貨幣通縮特點引發(fā)投機風險

數(shù)字貨幣幣值波動較大，容易引發(fā)投機行為。這種投機風險主要來自兩個方面，一是投資者的預期，二是投機分子操縱。前者主要是因為數(shù)字貨幣算法較嚴密，在具體時段產生的數(shù)字貨幣有限，在某個時刻數(shù)字貨幣供給總規(guī)模不變的情況下，投資者預期未來數(shù)字貨幣的價值會增加，就會儲藏更多的數(shù)字貨幣，導致市場上用于交易的數(shù)字貨幣減少，價值則上升。隨著數(shù)字貨幣價值上升，投資者更傾向儲藏更多的數(shù)字貨幣，從而造成數(shù)字貨幣儲藏的惡性循環(huán)，導致通縮，最后可能造成其退出市場，給投資者帶來巨大損失。比如，第一筆交易的比特幣幣值僅為0．0025美元，但是截至2019年4月9日，1比特幣的價格為35094．38美元。這主要是因為數(shù)字貨幣的價格受諸多不確定性因素影響，波動劇烈，容易被投機分子操縱。數(shù)字貨幣價格波動原因來源于其發(fā)展時間短、法律界定模糊、認可度和透明度不高、應用范圍有限，但是關注度高、參與者多。投機分子正是利用這些特點，對數(shù)字貨幣進行惡意炒作，人為干預操縱其價格。

（三）數(shù)字貨幣匿名性引發(fā)法律風險

數(shù)字貨幣的匿名性特點為犯罪分子提供了便利。數(shù)字貨幣的交易具有高保密性，交易方式是點對點交易，而且不受時間和地域限制。數(shù)字貨幣的這種優(yōu)勢在給用戶帶來便利性的同時也吸引了犯罪分子。因為當犯罪分子進行洗錢、交易、賭博、逃稅等犯罪活動時，交易匿名性能夠助其逃過監(jiān)管當局的監(jiān)控。而且匿名性又使執(zhí)法機構無法對其真實身份進行追查，從而增加了執(zhí)法機構追蹤犯罪分子活動和行為的難度。全球最大黑市交易網(wǎng)站AlphaBay就是個典型的例子，在兩年時間里，不法分子在這個網(wǎng)站上進行市值超過了10億美元的、武器、黑客等數(shù)字貨幣交易。為了控制犯罪分子的活動，美國和英國不得不聯(lián)合關掉AlphaBay數(shù)字貨幣交易網(wǎng)站。

（四）數(shù)字貨幣無信用擔保引發(fā)信用風險

數(shù)字貨幣缺少法定機構和國家政府政策支持，容易出現(xiàn)信用風險問題。傳統(tǒng)的貨幣有固定機構和單位來進行貨幣發(fā)行，有國家信用作為擔保，貨幣價值具有穩(wěn)定性。然而，數(shù)字貨幣的獲得過程中沒有任何發(fā)行機構參與，因此數(shù)字貨幣沒有國家信用作擔保，貨幣價值易波動。在整個數(shù)字貨幣交易過程中，各主體只有依靠交易雙方、第三方交易平臺、技術的信用來完成數(shù)字貨幣交易，一旦交易任何一方或第三方或技術不支持，交易則會受到阻礙。

（五）數(shù)字貨幣無國際限制引發(fā)世界貨幣風險

圖1 數(shù)字貨幣現(xiàn)存的風險

數(shù)字貨幣的交易和流通是世界性的，沒有國際限制。在數(shù)字貨幣獲取的過程中需要消耗大量電力，世界各國發(fā)展不均衡，發(fā)達國家有先進的硬件設備和電力，可獲得大量的數(shù)字貨幣，而發(fā)展中國家國力則相對較弱，獲得的數(shù)字貨幣有限，因此大量財富聚集在少部分發(fā)達國家，它們可以控制全球數(shù)字貨幣的價值。如果發(fā)達國家發(fā)生影響數(shù)字貨幣價值的事件，就會給投資者帶來巨大的經濟損失。比如日本最大的數(shù)字貨幣交易平臺Mt．Gox倒閉時，導致了很多發(fā)展中國家的數(shù)字貨幣貶值。除此之外，數(shù)字貨幣在全球流通，也加劇了犯罪分子洗錢、逃稅等犯罪活動。由數(shù)字貨幣本身特性引發(fā)的交易過程中的安全風險、投機風險、法律風險、信用風險和世界貨幣風險（如圖1所示），不僅給直接參與交易活動的投資者帶來巨大的經濟損失，同時也給各個國家增添諸多不確定性因素，有觀點指出ISIS會借助數(shù)字貨幣展開籌資活動。

四、數(shù)字貨幣現(xiàn)有的風險監(jiān)管措施

針對數(shù)字貨幣交易過程中的風險，各國政府均紛紛實施監(jiān)管舉措，以期完善數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)，減少風險和不確定性。總結歸納多個國家在數(shù)字貨幣監(jiān)管方面的舉措，主要包括以下幾個方面：

（一）將數(shù)字貨幣發(fā)展為法定貨幣

數(shù)字貨幣出現(xiàn)之后，引起各個國家的關注，各國央行也在考慮是否要把數(shù)字貨幣發(fā)展為法定貨幣。特別是美國，在將非數(shù)字貨幣發(fā)展為法定數(shù)字貨幣方面保持著積極的態(tài)度。雖然俄羅斯在2014年禁止在國內進行數(shù)字貨幣相關交易，并且將多家數(shù)字貨幣交易平臺、網(wǎng)站和社區(qū)關停，但是隨著數(shù)字貨幣的發(fā)展，其在國家經濟增長中的作用越來越重要，俄羅斯政府在2017年后也積極地轉變了對數(shù)字貨幣的態(tài)度。面對發(fā)行法定數(shù)字貨幣，我國政府的態(tài)度也比較積極。早在2014年，我國就為論證發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性成立了專門的研究小組，后續(xù)針對數(shù)字貨幣的關鍵技術、數(shù)字貨幣的運行框架等課題展開了研究，并取得了階段性成果。2016年我國將發(fā)行法定數(shù)字貨幣作為戰(zhàn)略目標，并就數(shù)字貨幣多場景應用問題展開深入研究和探討。2017年，為了探討央行數(shù)字貨幣的發(fā)行、運行框架、關鍵技術等問題，我國央行專門成立了數(shù)字貨幣研究院，同時也展開了對數(shù)字貨幣相關領域的研究。

（二）規(guī)避數(shù)字貨幣交易的投機行為

為了規(guī)避數(shù)字貨幣帶來的投機行為，部分國家在一定范圍和一段時間內采取禁用措施對數(shù)字貨幣進行監(jiān)管。2014年，俄羅斯央行發(fā)表聲明，指出數(shù)字貨幣交易沒有國家實體支持，是一種虛擬交易，在交易過程中存在較強的投機性和較高的風險性；在其監(jiān)管范圍內，任何人不得使用數(shù)字貨幣，禁止相關的金融活動和服務，對于違反相關規(guī)定的主體進行刑事處罰。2015年俄羅斯財政部指出對從事數(shù)字貨幣相關交易和活動的人予以刑事處罰，因為數(shù)字貨幣相關交易被列為非法活動。2016年，俄羅斯禁止所有私人在該國從事數(shù)字貨幣相關的交易和活動。2017年，我國首次全面禁止虛擬貨幣交易的公告，隨后限制甚至要求完全停止數(shù)字貨幣的交易活動。近期，國家發(fā)改委公布的《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本，征求意見稿）》中，將虛擬貨幣“挖礦”活動列入淘汰類產業(yè)。

（三）規(guī)范數(shù)值貨幣交易平臺和機構

規(guī)范數(shù)字貨幣交易平臺和開立相關賬戶的金融機構進行監(jiān)管的國家主要有日本、美國和韓國，監(jiān)管的主要方式是通過向提供數(shù)字貨幣服務的機構頒布經營許可證，以及對通過數(shù)字貨幣獲取的資本收益征收課稅。日本主要是通過實行牌照式管理對數(shù)字貨幣的交易所進行監(jiān)管，到目前為止，日本已經有16家數(shù)字貨幣交易所持有金融服務管理局所頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。日本國家稅務局裁定，交易所通過數(shù)字貨幣獲得資本收益，需要進行課稅，其稅率在15％～55％之間。美國部分自治州，比如紐約州等，要求數(shù)字貨幣交易所在州內運營期間要申請經營許可證。美國的稅務局也表示，數(shù)字貨幣屬于一種資產，通過數(shù)字貨幣取得長期資本收益要進行課稅。韓國政府也對交易所提供的賬戶服務進行監(jiān)管，為了規(guī)范數(shù)字貨幣交易和提高其透明度，韓國還要求數(shù)字貨幣實行實名制管理。此外，韓國也向交易所通過數(shù)字貨幣交易獲得的資本收益征收24．2％的稅費。

（四）明確和完善數(shù)字貨幣法律地位

各個國家逐漸對數(shù)字貨幣交易制定規(guī)則。比如美國國家稅務局專門針對數(shù)字貨幣出臺了相關指導意見，將其視為一種特殊資產，需要向聯(lián)邦政府繳納聯(lián)邦稅。在2013年，美國將數(shù)字貨幣監(jiān)管納入《銀行保密法》，重點打擊和監(jiān)管洗錢等金融犯罪活動；紐約州金融服務局以監(jiān)管金融機構的方式對提供數(shù)字貨幣服務進行監(jiān)管，并在2014—2015年期間通過了《虛擬貨幣條例草案》和《虛擬貨幣監(jiān)管法案》。日本在2017年實施了《資金結算法》，明確數(shù)字貨幣作為支付手段的法律地位，但它也有別于法定貨幣，被視為一種資產。法國在2018年制定了數(shù)字貨幣監(jiān)管的法律法規(guī)，以防止犯罪分子利用數(shù)字貨幣進行逃稅、洗錢等犯罪活動，除此之外，法國金融市場監(jiān)管局對數(shù)字貨幣及其衍生品進行監(jiān)管。我國在2016年通過了《中華人民共和國民法總則（草案）》，規(guī)定網(wǎng)絡虛擬財產等的民事權利，但在2013年和2017年央行先后了《關于防范比特幣風險的通知》和《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，以規(guī)范數(shù)字貨幣交易。

（五）加強各國政府監(jiān)管合作和協(xié)調

由于數(shù)字貨幣交易無國別限制，多個國家表示各個政府之間要加強合作和協(xié)調，共同克服數(shù)字貨幣監(jiān)管困難和挑戰(zhàn)。特別是在2018年的G20峰會上，二十國集團表示，就數(shù)字貨幣風險問題，各個國家政府應該具有國際合作意識和保持良好的合作關系，制定全球統(tǒng)一的國家監(jiān)管規(guī)則；按照反洗錢金融行動特別工作組（FATF）的標準來管理數(shù)字貨幣，希望FATF制定審查標準。在FATF的呼吁下，提高全球各個國家對數(shù)字貨幣的監(jiān)管意識，并在全球實施該標準。FATF也強調，在類似數(shù)字貨幣金融資產未來的發(fā)展中，要重點考慮如何促進各國采取更加一致措施來共同降低它們潛在的風險，減少犯罪活動，同時又能夠支持和發(fā)展此類金融創(chuàng)新。

可見，針對數(shù)字貨幣交易中存在的風險問題，各個國家紛紛采取監(jiān)管措施，在監(jiān)管對象和內容上來看主要涉及以下幾個方面：一是從數(shù)字貨幣本身屬性出發(fā)，政府出臺政策，盡量明確其法律地位，支持其發(fā)展為法定貨幣。二是從提供數(shù)字貨幣服務的機構出發(fā)，政府頒發(fā)營業(yè)許可證，并對通過數(shù)字貨幣取得的收益征稅。三是從實施監(jiān)管者出發(fā)，各個國家加強合作協(xié)調，或者直接禁用數(shù)字貨幣，從而達到規(guī)避數(shù)字貨幣潛在風險的目的。但是這些數(shù)字貨幣監(jiān)管舉措仍然存在不足，不能全面地克服數(shù)字貨幣潛在的風險和挑戰(zhàn)。監(jiān)管不是直接禁止民眾使用數(shù)字貨幣來規(guī)避其風險，也不是讓數(shù)字貨幣從市場上消失，而是要揚長避短。對于類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新，對整個社會經濟發(fā)展具有重要作用，各國政府更應該積極引導，促進其健康發(fā)展并為社會經濟增長做出相應的貢獻。

五、完善數(shù)字貨幣現(xiàn)有風險監(jiān)管的舉措

本文認為，為了更好地規(guī)范和發(fā)展數(shù)字貨幣交易市場，降低其發(fā)展過程中的不確定性，以及引導投資者進行理性投資、減少盲目性和投機性行為，除了上述已經實施的監(jiān)管舉措之外，各國政府還需要從支撐數(shù)字貨幣發(fā)展技術、投資者以及政府和市場方面對現(xiàn)有的監(jiān)管舉措進行完善，具體如下：

（一）提升對新技術利用和監(jiān)管的能力

數(shù)字貨幣是網(wǎng)絡科技不斷發(fā)展的產物，尤其是區(qū)塊鏈技術對數(shù)字貨幣的形成起著決定性作用。區(qū)塊鏈技術采用的分布式賬本技術為加密數(shù)字貨幣的交易提供了一定的科技保障，這種分布式賬本技術可以根據(jù)時間秩序來公開數(shù)字貨幣所有交易清單，因此有效地利用分布式賬本技術可以減少市場參與者、交易機構、監(jiān)管機構之間的信息不對稱和不確定性，實現(xiàn)交易信息共享，使市場參與者能夠更好地利用數(shù)據(jù)做投資決策，使監(jiān)管機構基于數(shù)據(jù)有效地減少洗錢、逃稅等犯罪活動。因此，進一步完善區(qū)塊鏈技術，為數(shù)字貨幣運行的區(qū)塊提供穩(wěn)健性平臺，以及創(chuàng)造良好的條件來保障數(shù)字貨幣從發(fā)行到流通的過程尤為重要。和其他新興技術結合也能最大限制發(fā)揮區(qū)塊鏈技術的優(yōu)勢，比如結合密碼技術、生物識別技術和人工智能等，共同加強數(shù)字貨幣的安全性，以及幫助投資者和監(jiān)管機構識別藏有欺騙性的交易，從而能夠快速采取相應的行動。除此之外，區(qū)塊鏈技術還可以有效地和傳統(tǒng)的加密科技結合起來，借助彼此共同的技術特征來完成數(shù)字貨幣的發(fā)行、存儲和流通等，保障交易的安全性。

（二）加強宣傳教育以提高投資者風險意識

雖然部分國家出臺了相關文件來規(guī)范數(shù)字貨幣市場，提醒投資者要注意防范數(shù)字貨幣交易中的風險和存在的騙局，但對大部分投資者，特別是盲目跟風的投資者來說，數(shù)字貨幣仍然是一個新概念。比如我國央行在2013—2017年先后了《關于防范比特幣風險的通知》和《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，提醒廣大民眾有關數(shù)字貨幣投資中的風險并要加強防范。政府除了出臺這種規(guī)范性文件外，還應利用海報、宣傳片、公眾平臺如微信、QQ、微博等進行廣泛宣傳，向廣大投資者解釋數(shù)字貨幣是什么、怎么產生的及其運作原理，提高投資者對數(shù)字貨幣的認知。同時，政府還應采用案例分析等方式告知在投資過程中會遇到哪些風險和存在什么樣的騙局，提高投資者的風險意識。通過這些措施，引導投資者理性投資、減少投機行為等，從而減少盲目跟風投資帶來的經濟損失。

篇2

1、電子商務對相關會計法規(guī)的沖擊

傳統(tǒng)的商務活動從簽約履行合同到款項結算，伴隨業(yè)務過程的信息流、資金流等一般以書面形式出現(xiàn)并由經辦人簽字確認，會計核算制度、結算制度、審計制度等均離不開這些原始資料。電子商務造就了自動化、無紙化、數(shù)字化的環(huán)境，數(shù)字簽名代替了紙面簽名，這必然對傳統(tǒng)的適應于紙面交易的會計法規(guī)帶來影響。

2、電子商務對傳統(tǒng)貨幣及結算體系的影響

電子商務環(huán)境下，傳統(tǒng)支票、現(xiàn)金的主導地位逐步被數(shù)字貨幣所取代。數(shù)字貨幣或電子貨幣是采用電子技術和通信手段在市場上流通的按照法定貨幣單位反映商品價值的信用貨幣。它實際上由一組數(shù)字構成，含有用戶的身份、密碼。金額等內容，并以字節(jié)形式儲存在個人電腦的數(shù)字價值單位（DVU）。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)自然就會引起新的金融犯罪和各種舞弊行為的再現(xiàn)。

3、數(shù)字產品應如何進行會計核算

傳統(tǒng)會計中，諸如計算機軟件、報刊影視產品等以實物形式出現(xiàn)，在會計作為存貨以歷史成本原則進行確認和計量，進行進、銷、存數(shù)量金額核算，并反映到報表中。而在電子商務形式下，數(shù)字產品已超出資源限制的約束，數(shù)量和內容可無限制地復制，按實物產品方式反映資產價值已失去了其實在的意義。在具體會計核算中，這些產品無法反映具體存貨數(shù)量和金額，只有銷售數(shù)量和銷售額。

4、建立網(wǎng)上實時會計報告的問題

傳統(tǒng)會計報告模式一般指企業(yè)對外提供會計報告的方式，尤其是上市公司的會計信息揭示方式。電子商務方式下，企業(yè)會計信息系統(tǒng)是建立在互聯(lián)網(wǎng)上的；不管是提供定期還是實時信息，是提供綜合信息抑或明細信息，是向債權入、投資者提供還是向社會大眾提供，技術上的限制已不復存在，建立網(wǎng)上實時會計報告已成為可能，必然會引出以會計報告為基礎審計問題，即是如何開展網(wǎng)上審計的問題，網(wǎng)上審計不僅可能而且成為必要的審計手段。

基于傳統(tǒng)會計基礎的審計活動必然會因為會計受電子商務的諸多沖擊與影響而產生連鎖反應，電子商務這一新興的商業(yè)活動形式同樣也是“一柄雙刃劍”，既給審計活動的開展帶來的機遇，也使傳統(tǒng)的審計活動受到了巨大的挑戰(zhàn)。

電子商務的發(fā)展給審計帶來機遇

（一）審計業(yè)務的服務范圍將更加廣泛。電子商務形成了全球統(tǒng)一規(guī)范競爭的大市場。而審計為了更好地適應電子商務的客觀要求，服務于這個大市場，其服務范圍也相應地不斷擴大；不但要服務于物資生產領域，還要服務于非物資生產領域，面向政府、流通行業(yè)、生產行業(yè)、消費者以及國內外貿易的各個方面。在互聯(lián)網(wǎng)的支持下，跨國、跨地區(qū)審計已變得輕而易舉，審計人員通過收發(fā)E－MAIL進行電子函證、審計測試等，都大大加速了審計的工作效率和質量，擴展了審計的業(yè)務范圍。

（二）審計費用將大大降低。服務器在收到客戶委托后，可自動地將被審計單位信息匯集到客戶信息數(shù)據(jù)庫中，以使審計人員對收集到財務信息進行分析、評價、預測、尋找突破點。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：①節(jié)約了有關搜尋審計信息、審計證據(jù)的長話、電傳，以及審計資料傳遞的郵費，所有的一切工作均在網(wǎng)絡上進行；②減輕了審計人員對審計信息的搜尋成本、等待成本，以及與其他有關單位、個人的聯(lián)給費用；③節(jié)約了審計人力，減輕了勞動強度，減少了低素質勞動者的數(shù)量；④節(jié)約了發(fā)生在審計工作中的能源、資源，包括商品流、信息流、資金流、人員流的耗費。

（三）審計測試工具多樣化、現(xiàn)代化。當今時代，企業(yè)間的競爭日益激烈，誰掌握先進的科學技術和最新的商務信息，誰就會在競爭中處于領先地位。在電子商務中，企業(yè)運用各種現(xiàn)代化的電子工具，諸如EFT（電子貨幣）、BBS（電子公共系統(tǒng)）、E－MAIL（電子郵件）等等系列化、系統(tǒng)化的工具，使經濟主體間的經濟交易得以迅速準確的進行。審計人員在審計過程中，為了不斷滿足委托方的客觀要求，必須采用多樣化、現(xiàn)代化的審計手段為客戶服務。新的審計形式的出現(xiàn)，打破了原先束縛審計自由發(fā)展的桎梏會計實時報告系統(tǒng)的運用，更加速了財務生成的及時性，便于審計掌握第一手信息數(shù)據(jù)資料，及時對企業(yè)的財務狀況進行審計，這為審計的充分發(fā)展提供了一個新的時機。

篇3

西方經濟學由于可以解釋一些現(xiàn)象，它具有很大的欺騙性。因為如果你不做進一步的思考，你會認同西方經濟學對一些經濟現(xiàn)象所做的解釋。比如消費、投資、出口、政府支出可以拉動經濟增長，因為國內生產總值（GDP）等于消費加投資加凈出口加政府支出。再比如消費者為什么會受欺騙，是因為信息不對稱，如果信息對稱，消費者是不會受欺騙的。

經濟學可以分成三個層次，它們分別是經濟現(xiàn)象、操作、。經濟現(xiàn)象是我們天天能夠看得見和體會得到的，比如雞蛋多少錢一斤，上海股票多少點，某公司雇傭多少員工。操作則是我們需要思考才能夠感覺得到的，比如是怎樣組織起來的，它們?yōu)槭裁创蠖鄶?shù)采用有限責任公司的方式。理論則是看不見感覺不到的，比如什么是貨幣，貨幣是怎樣產生的。

經濟現(xiàn)象、操作、理論在經濟學中的角色是不一樣的。經濟理論是基礎，經濟現(xiàn)象則是豐富多彩的，經濟操作是根據(jù)經濟理論而形成的。經濟操作賴以存在的理論，既包括書面的理論，也包括實際中，但沒有在書面上出現(xiàn)的理論。由于有一部分經濟理論是在書本上找不到的，這就會使經濟現(xiàn)象和經濟操作在一些時候被認為沒有理論依據(jù)。經濟理論是以經濟現(xiàn)象和經濟操作為原料的一種邏輯思辯，它既包括書本上的經濟理論，也包括非書本上的經濟理論，如散落在普通人觀念里的經濟理論。

1、經濟現(xiàn)象。

在經濟現(xiàn)象這個層次，西方經濟學是很有欺騙性的，因為西方經濟學就是停留在這個層面。以西方微觀經濟學為例，它是以市場的存在為前提的，在這個前提下，西方微觀經濟學開始構成市場的兩個方面：供給和需求。以供給為核心的理論是生產、成本、利潤理論，以需求為核心的理論是效用理論、預算理論及收入理論，最后對市場的類型及供給與需求之間的關系做了一個一般性的分析，從而得出局部均衡、一般均衡的結論。這些理論，表面上都有道理，因為人們觀察到的經濟現(xiàn)象，是單個的、割裂的、片面的經濟現(xiàn)象，這和西方經濟學對經濟現(xiàn)象的解釋正好一致。

我們都熟悉需求曲線，它描述的是商品（或產品，下同）與價格水平之間的關系。我們可以觀察到的是，同樣的錢，如果價格越低，買到的東西越多。而需求曲線告訴我們的是：在一般情況下，價格越高，對該商品的需求量越??；價格越低，對該商品的需求量越大。至于需求量為什么會隨價格的高低發(fā)生變化，西方經濟學有一個解釋，說是邊際效用遞減，比如吃一個蘋果覺得很過癮，吃10個蘋果就難受，因為第10個蘋果的效用是負效用。由于每個蘋果的效用不一樣，它們的價格也不一樣，由此，消費者可以得到好處，這個好處叫做消費者剩余。

我現(xiàn)在要問的是：消費者買商品的錢是那里來的？是賺來的？借來的還是其他人給的？我假定錢是賺來的，消費者賺錢的過程，就是商品形成的過程，錢和商品有一種天然的對應關系。這種對應關系存在在簡單的數(shù)字里，比如8=2*4，8=2*2*2等等。我設商品是M，錢是N，如果要讓商品和貨幣相等，我只要在商品的前面加些系數(shù)就可以了。我要加的這個系數(shù)，在微觀經濟學里叫價格。至于價格的漲跌，是擁有商品的人和擁有貨幣的人斗爭的結果。西方經濟學在這一點上，利用邏輯分析的缺陷及人們熟視無睹的數(shù)字之間的關系，片面地把需求僅僅看成是需求，而無視經濟學的最基本，生產與分配的層次問題，更無視生產與分配存在的制度基礎。在貨幣制度的基礎上，生產的過程也是分配的過程，消費者賺錢的過程，同時也是產品形成的過程。錢不能吃也不能穿，它只是一種工具，一種分配產品的工具。

貨幣作為分配工具，它是通過一系列的交換來完成的。如果我們把交換的過程斷章取義，那有什么意義呢？需求和價格的關系，在人們購買之前已經存在，因為你賺錢的時候，你已經為給你錢的人生產出了產品，你去買產品的時候，只是你憑“錢”這個憑證去把你的東西取回來而已，至于你取回多少，就要看產品的價格了。

我們再來看看局部均衡和一般均衡的問題。對于這個問題，我們可以從數(shù)學和經濟學兩個方面來看。從數(shù)學方面來看，一個平面上的兩條直線有三種關系，它們是平行、重合、相交。在一個坐標系里的供給曲線（直線，下同）和需求曲線，它們相交、重合或者平行都是很自然的。因為，你想要它相交，你就可以把它畫成相交。從數(shù)字的角度來看，任何數(shù)字都可以分解為一組數(shù)字的加、減、乘、除。西方經濟學就是用這些數(shù)字和圖形來證明均衡的。從經濟學的角度來看，由于西方經濟學沒有把貨幣和以貨幣表現(xiàn)的產品分開處理，所以才會有薩依“供給創(chuàng)造需求”、才會有重農、重商主義關于財富的不同認識的爭論。其實，產品和貨幣之間的關系，只要你系數(shù)給得對，就可以相等。它們的實質是產品的循環(huán)運動和貨幣的循環(huán)運動。至于市場均不均衡，已經變成了經濟學家的一個游戲。

我們再來看看生產、成本和利潤。日常生活中，生產、成本、利潤是普遍使用的概念，比如養(yǎng)雞的成本、養(yǎng)牛的成本、做假奶粉的成本，與之相對應的是養(yǎng)雞的收入和利潤、養(yǎng)牛的收入和利潤。生產的過程就是分配的過程，它既包括生產要素之間的分配也包括生產者之間的分配。就生產者之間的分配而言，在使用貨幣的情況下，分配的一端是產品，另一端是貨幣，付出貨幣的一方是成本，得到貨幣的一方是收入。收入和成本是一樣的，它們之所以叫收入、成本，僅僅是因為分配的主體的差別而已。利潤是收入減去成本，它反映的是兩次分配對分配主體的。

從經濟學的現(xiàn)象來看，由于西方經濟學所要解釋的就是經濟現(xiàn)象，按道理它在這個層面應該是沒有問題的。但由于經濟現(xiàn)象不是自然現(xiàn)象，用分析自然現(xiàn)象的方法來分析經濟現(xiàn)象，就有可能出問題。比如，某個自然現(xiàn)象受N個因素的影響，為了分析每個因素的影響，我們可以假定其他因素不變。在分析經濟現(xiàn)象時，這樣做就有問題。比如，我們分析價格的變動的時候，我們假定其他影響價格的因素不變，而只考慮需求的變化，最后的結論自然是需求與價格之間的關系。由于在產品生產出來的時候，需求已經以貨幣的方式存在，而西方經濟學將這個“二次分配”的閉路循環(huán)切割成一個個小片段，它怎么可能正確呢？它怎么可能不庸俗呢？ 2、操作。

經濟現(xiàn)象是在一定的經濟操作的基礎上產生的，我們說的生產、成本、利潤一般來講，指的是的生產、成本與利潤。那么企業(yè)是怎樣產生的呢？是專業(yè)分工的結果？是節(jié)約“交易成本”的結果？還是一系列契約的結果？

按照交易成本的，企業(yè)之所以存在，是因為使用市場機制是要付成本的，而企業(yè)由于內部沒有交易，所以企業(yè)的組織形式可以節(jié)約交易成本。按照這樣的邏輯，如果取消市場機制，消滅資本主義，交易成本不就不存在了嗎？

其實，企業(yè)的存在可以從三個方面考慮。從產品循環(huán)運動來看，環(huán)境要素轉化為產品為企業(yè)的存在提供了基礎，沒有產品的循環(huán)運動，你怎么也不會有企業(yè)。當然，有產品的循環(huán)運動也不一定會有企業(yè)。從貨幣的循環(huán)運動來看，貨幣的循環(huán)運動是企業(yè)存在的條件，因為貨幣可以把不同的環(huán)境要素“粘合”在一起，另外企業(yè)要生存下去，它吸收的貨幣必須大于或等于它釋放的貨幣。最后，任何組織都是由人設立的，人設立企業(yè)是因為有限責任公司有“期權”的特點，風險有限，收益可以無限。

在宏觀經濟方面，西方經濟學有所謂的財政政策和貨幣政策，這些政策現(xiàn)在在我國也開始使用.當經濟不景氣的時候，政府可以通過松的財政政策，如減稅、擴大政府支出等，以此來刺激經濟的增長，進而扭轉經濟衰退的局面。就減稅而言，由于它是屬于分配的，因此我們要判斷的是經濟的衰退是不是分配的問題引起的，如果是分配的問題引起的，我們還要搞清楚是那個層面的分配問題引起的。在現(xiàn)實生活中，減稅是不能刺激經濟的，因為減稅對窮人沒有什么幫助，能夠幫助的只是富人，而富人是不會購買力不足的。如果政府通過擴大支出來刺激經濟發(fā)展，這樣的發(fā)展也難與維持，因為政府支出的擴大，從產品的循環(huán)運動來看，是企業(yè)的存貨轉移到政府手中的過程，從貨幣的循環(huán)運動來看，政府要么增加債務，要么減少自己的貨幣結余，政府的債務最終成了企業(yè)的利潤，富人手中增加的財富。為什么沒有什么用的財政政策會被各個國家的政府采用呢？因為政府需要這么做。

財政政策沒有用，那么貨幣政策呢？同樣沒有用。比如提高貼現(xiàn)率，貨幣的使用者完全可以通過價格的方式，將提高了的利率轉移出去。

3、經濟理論。

如果說西方經濟學在現(xiàn)象層面還可以解釋一些經濟現(xiàn)象的話，在理論層面，西方經濟學就沒有什么解釋可言了。比如西方經濟學的市場理論，由于它們沒有把市場看成是供、需對接的一種可能選擇方式，從而美化和神秘化市場。我們知道，供、需的對接方式可以是價格，也可以是非價格因素。供、需的對接方式既有所有制的因素，也有技術的因素，所有制的因素是基本的因素，而具體的對接手段則是技術的因素。

篇4

電子商務造就了自動化、無紙化、數(shù)字化的社會經濟環(huán)境，改變了企業(yè)的生產方式和管理模式，從而也改變了傳統(tǒng)會計運作的環(huán)境。隨著我國商務電子化程度的不斷提高，電子商務下的會計問題將會逐步顯現(xiàn)出來，以下十個問題僅是筆者的初步探索，以期拋磚引玉。

一、電子商務對傳統(tǒng)會計理論的沖擊

任何會計理論總是建立在一定的會計環(huán)境與實務基礎上的。電子商務極大地改變了傳統(tǒng)會計的環(huán)境，也必然對會計選論帶來影響。如電子商社是建立在兩上的一個經濟組織，但無論從組織上還是地理上都是一個虛擬企業(yè)，且在內部成員的組成和整個組織的存續(xù)時間上存在不穩(wěn)定性，這給會計主體的認定、是否持續(xù)經營的判別帶來困難。傳統(tǒng)會計理論中的會計主體假設、持續(xù)經營假設將受到沖擊。又如被譽為新興數(shù)字經濟最大和最明顯推動力的數(shù)字化產品，不僅表現(xiàn)形式不同于傳統(tǒng)的物質資產，也無法用物質資產的方法對其進行會計確認與計量，傳統(tǒng)的會計要素理論及相應的計量原則需要發(fā)展。

二、電子商務對相關會計法規(guī)的沖擊

傳統(tǒng)商務活動從簽約、履行合同到款項結算，伴隨業(yè)務過程的信息流、資金流等一般均以書面形式出現(xiàn)并由經辦人簽字確認，會計核算制度、會計結算制度、審計制度等均離不開這些原始資料。電子商務造就了自動化、無紙化、數(shù)字化的社會經濟環(huán)境，數(shù)字簽名代替了紙面簽名，這必然對傳統(tǒng)的適應于紙面交易的現(xiàn)行商業(yè)法規(guī)(包括會計法規(guī))帶來沖擊。需要解決的問題有：(1)交易雙方身份認證辦法在會計上的確認，即制定為參與網(wǎng)上交易的各方提供法律認可的認證辦法；(2)電子合同的合法性程序在會計上的確認，包括電子合同的規(guī)則與范式、構成有效電子書寫文件和原始文件的條件;支持數(shù)字簽名和其他身份認證的手續(xù)規(guī)則；數(shù)字憑證合法性有效性的規(guī)定等等；(3)電子支付管理，即規(guī)定電子支付命令的簽發(fā)與接收規(guī)范以及有關各方的權利、義務和責任。

三、電子商務對傳統(tǒng)貨幣及其結算體系的沖擊

電子商務對企業(yè)傳統(tǒng)貨幣及其結算體系的沖擊是巨大的。傳統(tǒng)支票、現(xiàn)金的主導地位將逐步被數(shù)字貨幣所替代。數(shù)字貨幣是采用電子技術和通信手段在市場上流通的按照法定貨幣單位來反映商品價值的信用貨幣。它實際上由一組數(shù)字構成，含有用戶的身份、密碼、金額等內容，并以字節(jié)形式儲存在個人電腦中的數(shù)字價值單位(DVU)。數(shù)字貨幣可以通過Internet從一個作為付款而提供的帳戶上下載，也可以用數(shù)字信用卡從網(wǎng)上購買。與數(shù)字貨幣相對應的金融機構，則是沒有銀行大廳沒有營業(yè)網(wǎng)點只有Internet站點的網(wǎng)上銀行(或稱虛擬銀行)。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)也造就了新的金融犯罪和各種形形的舞弊行為的出現(xiàn)。如何保證自己的某些數(shù)據(jù)不被竊取，怎樣保證對方的真實性等安全問題將成為電子商務網(wǎng)上支付的最突出問題。

四、數(shù)字產品的會計核算問題

在傳統(tǒng)商務活動中，諸如計算機軟件、報刊影視產品等是以實物產品形式出現(xiàn)，在會計上作為存貨以歷史成本原則對其進行確認和計量，進行進、銷、存數(shù)最金額核算并反映到會計報表上。在電子商務環(huán)境中，數(shù)字產品已超越了資源限制的約束，數(shù)量和內容可無限制地復制，按實物產品方式?quot;映資產價值失去意義。在具體會計核算上，這些產品無法反映具體存貨數(shù)量和金額，只有銷售數(shù)量和銷售額。數(shù)字產品的廣泛應用是數(shù)字經濟的重要特征，并必將成為未來的遁要產業(yè)之一，因此，會計界需要從會計理論到實務：包括會計準則)對數(shù)字產品的確認、計量和報告進行研究。

五、建立網(wǎng)上實時會計報告模式問題

傳統(tǒng)會計報告模式一般指企業(yè)對外提供會計報告方式，尤其是上市公司的會計信息揭示方式。在電子商務環(huán)境中，企業(yè)會計信息系統(tǒng)是建立在Internet、Extranet和Intranet基礎上的，不管是提供定期信息還實時信息，是提供綜合信息還是明細信息，具向債權人、投資者提供還是面向社會大眾提供，技術限制已不復存在，建立網(wǎng)上實時報告模式成為可這給傳統(tǒng)會計報告模式的發(fā)展帶來機遇和挑戰(zhàn):表現(xiàn)在會計報告的目標上，傳統(tǒng)會計報告模式投資者和債權人提供反映管理人員經營責任的信未來將更側重于向使用者提供有助于決策的相關息；(2)表現(xiàn)在會計報告周期上，建立在分期假設成本--效益原則約束之上的定期報告模式，將被受時間、地點限制的實時動態(tài)報告模式所替代；表現(xiàn)在會計報告要素上，傳統(tǒng)模式把會計報告要素分為資產、負債、權益、收入、費用、利潤等幾大多已無法滿足決策有用性的要求，劃細會計報告要素以全方位反映企業(yè)生產經營過程和事項的即時信息是發(fā)展趨勢；(4)采用上述網(wǎng)上實時報告模式，還須研究如何通過會計法規(guī)和準則來規(guī)范和約束報告司的會計行為，以及如何進行網(wǎng)上審計等問題。

六、會計的國際化問題

建立在Internet基礎上的電子商務，本質上是全球性的。近幾年來在美國的推動下，WTO、APEC、OECD等國際組織和發(fā)達國家相繼發(fā)表了電子商務文件，國際電子商務框架正在形成，傳統(tǒng)的國際貿易方式將面臨深刻變革。另外，電子商務也給多國企業(yè)合作、國際證券市場等國際資本市場的發(fā)展提供了新的運作空間。國際電子商務的發(fā)展對會計準則的國際差異提出挑戰(zhàn)，不同的會計準則反映不同的會計信息，如果這種差異需要投資者、合作雙方甚至多方在網(wǎng)外經過特殊調整后才能解決，將影響電子商務作用的發(fā)揮。因此，筆者認為，隨著我國加入WTO的日益臨近和電子商務應用的日益普及，在我國具體會計準則制定過程中，再過份強調會計準則的本國特色，不符合時展的潮流。

七、網(wǎng)上稅收征管問題

電子商務潛在的交易速度和難以駕馭性也給稅收征管帶來了新的問題。在Internet上安排一個不可追蹤的網(wǎng)點易如反掌這使網(wǎng)址寫供貨路線或消費活動實際發(fā)生的位置之間的聯(lián)系相當模糊。尤其對于可以實現(xiàn)網(wǎng)上運輸?shù)臄?shù)字化產品的交易，稅務機關更是無法對交易進行追蹤。另外，網(wǎng)上營銷公司其營業(yè)場所、人員規(guī)模非常有限，甚至可以是虛擬的，而實際上公司的業(yè)務范圍、規(guī)模卻可無限發(fā)展，我國某市就道過一起樣的公司利用網(wǎng)土銷售偷稅案。因此，如何在網(wǎng)上征稅、如何監(jiān)管企業(yè)在網(wǎng)上的避稅甚至逃稅行為是開展電子商務必須研究的一個課題。

八、網(wǎng)上審計問題

自動化、無紙化、數(shù)字化的電子商務環(huán)境，也完全改變了傳統(tǒng)審計的環(huán)境，審計人員將面臨以下問題：(1)如何對網(wǎng)上公司、虛擬公司進行審計。在這些公司中，傳統(tǒng)書面資料形式的審計線索變得殘缺不全，用傳統(tǒng)的審計方法己很難跟蹤電子商務的交易活動。審計人員必須學會利用網(wǎng)上用數(shù)字形式提供的審計線索進行審計；(2)面對實時會計信息系統(tǒng)，今后審計的工作重心需要從對綜合會計報告的審核轉移到對原始會計資料的審核方面；(3)面對網(wǎng)上實時報告模式，需要研究實時審計問題。

九、內部控制職能的擴展問題

傳統(tǒng)內部控制制度主要屬于企業(yè)財產管理制度，控制的重點是內部職能部門和人員，這與傳統(tǒng)企業(yè)營運場所和環(huán)境的相對獨立性有關。在電子商務環(huán)境中，每個企業(yè)都是網(wǎng)上的一個點，其開放程度大大提高，尤其是網(wǎng)上公司和虛擬公司，己沒有地域和時空的概念。因此，企業(yè)內部控制的內容和重，點將發(fā)生重大變化：(1)內部控制更依賴于技術控制;(2)內部控制將從Internet擴展到Exbanet范圍內，并面向Internet進行全方位控制；(3)由于網(wǎng)上交易能在瞬間完成，并且網(wǎng)絡本身也時刻面臨著安全威脅，尤其是數(shù)字貿易過程不記名也無法追查(網(wǎng)上隱私保密的需要)，大額資金通過網(wǎng)絡在全球范圍內流動既方便也難以察覺和無法追查。因此，電子商務環(huán)境下，企業(yè)的經營風險、資金風險大大提高，將成為內部控制的重點。

十、財務軟件的發(fā)展問題

電子商務改變了傳統(tǒng)會計的運行環(huán)境，也改變了建立在此基礎上的財務軟件的應用環(huán)境。電子商務環(huán)境中的財務軟件必須是建立在Internet、Exbanel和基礎上的。從網(wǎng)上查閱到的資料顯示，美國的許多商品化財務軟件和管理軟件已實現(xiàn)了這一目標。因此，我國的現(xiàn)行財務軟件面臨著提升到網(wǎng)絡財笨軟件階段姑任務。具體地說：(1)從基于PC、局域網(wǎng)和中小型數(shù)據(jù)庫平臺的桌面財務軟件發(fā)展到基于Internet的、分布式的、客戶終端Web化的網(wǎng)絡財務軟件；(2)從以記帳憑證為入口的核算型會計軟件發(fā)展到以網(wǎng)絡實對業(yè)務數(shù)據(jù)為人口的企業(yè)管理一體化軟件，從信息的產生、收集到實現(xiàn)網(wǎng)上一體化；(3)網(wǎng)絡財務軟件的核心是處理好財務與業(yè)務在網(wǎng)上的協(xié)同問題，包括在Inbanet內與企業(yè)內部各部門的業(yè)務協(xié)同，在Exbanel內與電子商社各關聯(lián)方的業(yè)務協(xié)同，以及在Internet上與社會各部門如網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上稅務、網(wǎng)上海關的業(yè)務協(xié)同，，通過信息流支配企業(yè)物流和資金流。

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[5]劉全利.中國電子商務發(fā)展的初步思考[J].商業(yè)經濟與管理．1999．(4)

篇5

【關鍵詞】區(qū)塊鏈；金融行業(yè)；數(shù)字貨幣；數(shù)字金融；金融科技

2019年10月24日，總書記在重要講話中指出，“我們要把區(qū)塊鏈作為核心技術自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區(qū)塊鏈技術和產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。總書記的講話高屋建瓴，具有重大指導意義。這是區(qū)塊鏈技術首次得到國家層面的高度重視和高級別定位，標志著區(qū)塊鏈技術已上升到國家戰(zhàn)略高度，代表我國未來發(fā)展的方向。在肺炎疫情防控常態(tài)化期間，區(qū)塊鏈正在與5G通信、云計算、人工智能等新技術融合起來，共同推動數(shù)字經濟和智慧城市的發(fā)展，未來勢必對經濟模式、金融組織和社會環(huán)境產生深刻的影響，甚至重塑經濟社會生態(tài)。

1區(qū)塊鏈技術的內涵

最初，人們是通過比特幣了解到區(qū)塊鏈技術的。盡管比特幣目前面臨較大爭議，但是比特幣的技術核心區(qū)塊鏈卻可以繼續(xù)深加挖掘，帶來新一輪的技術革新，比特幣也成為區(qū)塊鏈技術最早和最具代表性的應用[1]。區(qū)塊鏈技術主要由共識機制、密碼學原理和分布式存儲三大技術構成。所謂共識機制，是指區(qū)塊鏈具有“少數(shù)服從多數(shù)”的特點，區(qū)塊鏈節(jié)點由多方參與共同維護，共識結果需要各個節(jié)點達成一致。密碼學原理是指區(qū)塊鏈技術涉及私鑰和公鑰兩種數(shù)字加密技術。信息加密發(fā)送時需要使用公鑰，而解碼信息則使用私鑰。與傳統(tǒng)的儲存方式不同，區(qū)塊鏈分布式儲存的每個節(jié)點都按照塊鏈式結構布局，而且每個節(jié)點的存儲都是獨立的。區(qū)塊鏈技術的本質是一個共享的共同維護的數(shù)據(jù)庫，而這三大技術使得存儲于區(qū)塊鏈中的信息具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、公開透明等特點。因此，區(qū)塊鏈有利于降低成本、提高效率、優(yōu)化業(yè)務流程、實現(xiàn)技術增信，受到各行業(yè)的歡迎和重視。

2區(qū)塊鏈技術在金融行業(yè)應用的路徑

隨著數(shù)字時代的到來，區(qū)塊鏈技術應用的關鍵在于與各行業(yè)融合，形成區(qū)塊鏈產業(yè)化，而金融行業(yè)以其先天優(yōu)勢與區(qū)塊鏈技術具有極高的契合度。無論是個人的日常理財，還是企業(yè)或金融機構的投融資活動，抑或是中央銀行對資本的管控，都需要可信的數(shù)據(jù)為其決策做支撐。因此，區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用覆蓋面廣，模式多樣，影響深刻。

2.1供應鏈金融

我國小微企業(yè)數(shù)量龐大，對經濟貢獻度高，被稱作經濟的“毛細血管”，然而融資難問題一直困擾著小微企業(yè)，阻礙小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。大量小微企業(yè)在疫情期間遭受重創(chuàng)，急需資金輸血。供應鏈金融則是解決小微企業(yè)融資難的有效手段之一[2]。在不改變現(xiàn)有信貸模式的基礎上，區(qū)塊鏈平臺覆蓋整個供應鏈內的上下游企業(yè)，包括核心企業(yè)、供應商、經銷商、物流公司等。小微企業(yè)的全部交易信息都上鏈記錄和儲存，并支持防偽溯源。至此，小微企業(yè)經營狀況和資金周轉情況的可信度得以保障。金融機構根據(jù)區(qū)塊鏈內的信息進行風險評估，可以降低風控成本，提高借貸業(yè)務效率。信用狀況良好、還款能力強的小微企業(yè)便能夠更便利地融資，形成金融機構與小微企業(yè)的雙贏局面。交叉驗證是區(qū)塊鏈技術保證數(shù)據(jù)可信度的主要方法之一，在供應鏈金融運作過程中發(fā)揮著重要作用。例如，倉單質押融資是小微企業(yè)通過供應鏈融資的手段之一。企業(yè)購買的原材料、零部件及加工后的制成品在交易物流中要經過多個倉庫，倉單便是倉庫管理人員在收到倉儲貨物后開具的憑證，存貨人可憑此提取貨物或者作為資產質押融資。在引入?yún)^(qū)塊鏈技術之前，倉單質押融資這種極具潛力的融資手段很少被使用，主要原因就是倉單容易造假，給金融機構風險防控帶來巨大壓力。倉單造假通常是信息不對稱引起的，金融機構核查倉單真實性的成本太高，往往會拒絕倉單質押融資，使得小微企業(yè)又失去一個可以用作融資的工具。區(qū)塊鏈技術能夠有效解決這一尷尬局面，依靠的就是其交叉驗證的共識機制。電子倉單必須多個機構交叉驗證才能成功“入鏈”，成為數(shù)字倉單。當存貨持有者發(fā)起創(chuàng)建數(shù)字倉單請求后，區(qū)塊鏈各節(jié)點會在各自的數(shù)據(jù)庫內查找相關證據(jù)，倉庫出具庫存照片，物流機構出具運輸物流記錄，質檢機構出具貨物質檢信息等。各個節(jié)點的查證過程也就是交叉驗證的過程，全部在區(qū)塊鏈內完成，可以迅速核實信息的真實性，依靠區(qū)塊鏈技術的共識機制，一旦核驗完成即達成多方共識，有效避免倉單造假。倉單質押融資成為小微企業(yè)通過供應鏈融資的有效方法[3]。

2.2數(shù)字資產

數(shù)字經濟時代，數(shù)據(jù)將成為一種新型資產和生產要素，為我國經濟發(fā)展注入新動力，并影響未來的財富分配。2.2.1數(shù)字票據(jù)作為金融行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務，票據(jù)市場的發(fā)展面臨不少困境。一方面，大多數(shù)電子票據(jù)仍然需要與紙質憑證匹配生效，驗證和交易流程復雜煩瑣；另一方面，我國經常發(fā)生票據(jù)造假事件，由于信息不對稱，所以存在一票多報或虛報的欺詐現(xiàn)象，嚴重影響票據(jù)市場的健康發(fā)展。區(qū)塊鏈技術憑借其不可篡改和防偽溯源的特性，可以有效解決票據(jù)市場面臨的困難。紙質票據(jù)和電子票據(jù)向數(shù)據(jù)票據(jù)轉變，成為新型數(shù)字資產，票據(jù)交易通過區(qū)塊鏈平成。區(qū)塊鏈技術特有的時間戳和智能合約能夠清晰地反映票據(jù)的簽發(fā)、背書、流通等全過程，實現(xiàn)高效、便捷的資產存儲、價值提取和轉移，提升票據(jù)交易效率和安全性[4]。2.2.2資產證券化作為近20年最受關注的金融創(chuàng)新之一，資產證券化缺乏流動性，但可以將具有預期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產匯集起來，形成一個資產池，通過結構性重組，使之成為可以在金融市場上出售和流通的證券，從而衍生出新型融資方式。資產證券化是一種結構性融資方式，整個過程參與主體多，流程較復雜，需要大量的數(shù)據(jù)和材料披露，目前國內市場運作效率不高。此外，資產證券化依賴于對基礎資產的盡職調查，但資產支持證券定價缺乏統(tǒng)一的標準，因此風險較大。區(qū)塊鏈技術可以幫助資產證券化簡化流程，提高效率。通過去中心化的聯(lián)盟鏈，基礎資產的準確信息可以實時上傳和分享，數(shù)字化信息披露能夠提高證券化資產信息的可信度，降低投資人風險，減少溝通成本。同時，方便監(jiān)管部門的動態(tài)監(jiān)控，提前防范系統(tǒng)性風險。

2.3數(shù)字貨幣

區(qū)塊鏈技術是人們在探索比特幣的過程中被創(chuàng)造出來的，比特幣的發(fā)明者中本聰最初的設想便是創(chuàng)造一種數(shù)字貨幣。雖然比特幣目前面臨較大的爭議，多數(shù)情況是作為一種投資產品被大眾熟知，但是借由比特幣誕生的區(qū)塊鏈卻可以成為新型數(shù)字貨幣的核心技術。數(shù)字人民幣（DCEP）是中國人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，與紙幣、硬幣等價，具有國家信用背書，這種新型數(shù)字貨幣的核心技術之一便是區(qū)塊鏈。首先，數(shù)字人民幣可以與紙幣、硬幣自由兌換，不會對現(xiàn)有的穩(wěn)定貨幣體系造成太大沖擊。其次，數(shù)字人民幣的區(qū)塊鏈節(jié)點是由中國人民銀行和各大商業(yè)銀行控制的，便于金融監(jiān)管，最大限度地實現(xiàn)技術性與安全性的兼顧。此外，區(qū)塊鏈的防篡改、可追蹤和私鑰加密技術可以有效防范貨幣偽造、虛假交易和其他不法行為。最后，數(shù)字人民幣使得各方面的經濟數(shù)據(jù)更加準確，便于評估和分析，從而支撐政策的制定和執(zhí)行。如今，以微信支付和支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)支付平臺使大眾不需要攜帶紙幣便能夠便捷地購物消費，但是微信和支付寶屬于第三方支付，要通過商業(yè)銀行的存款賬戶進行結算。數(shù)字人民幣是央行直接發(fā)行的，安全性更高，擺脫了第三方電子支付所需的銀行賬戶綁定限制。此外，支付寶和微信支付對網(wǎng)絡環(huán)境要求較高，數(shù)字人民幣則不受網(wǎng)絡信號的限制，支持離線支付，簡單便捷，對廣大老年群體更加友好。2020年末，數(shù)字人民幣已經在深圳、蘇州、北京等地開展試點工作，成效頗豐。作為全世界第一個投入試點的法定數(shù)字貨幣，數(shù)字人民幣受到國際社會的廣泛關注。因此數(shù)字人民幣具有國家戰(zhàn)略意義，能夠增強人民幣的國際影響力，有效保障人民幣的體系和幣值穩(wěn)定，提高跨境支付效率，促進我國的進出口貿易發(fā)展。在數(shù)字經濟時代，數(shù)字貨幣必然會成為影響國際競爭的重要因素，我國明顯已經具備先發(fā)優(yōu)勢，數(shù)字人民幣在試點的基礎上不斷地完善并正式推出后，將為我國的經濟發(fā)展注入新動力，進一步提高我國的國際地位和話語權。

2.4數(shù)字征信

自從2013年國務院頒布實施《征信業(yè)管理條例》和《征信業(yè)管理辦法》以來，我國非常重視征信業(yè)的發(fā)展。個人征信業(yè)務和企業(yè)征信業(yè)務的普及能夠維護社會秩序和金融經濟穩(wěn)定，在社會信用體系建設中發(fā)揮重要作用。但目前我國的征信體系并不完善，綜合信用的評定需要各個部門多方參與配合，例如商業(yè)銀行、稅務部門、公安部門、司法部門、市場監(jiān)管部門、環(huán)保部門等，效率低下，并且容易造成信息重復或錯誤記錄。區(qū)塊鏈技術可以有效解決征信系統(tǒng)目前的問題。各利益分散的部門成為區(qū)塊鏈上的節(jié)點，根據(jù)區(qū)塊鏈的交叉驗證和共識機制原理，一項數(shù)據(jù)的成功上鏈需要多個相關節(jié)點的驗證即可自動完成。而且，區(qū)塊鏈內的數(shù)據(jù)透明、不可篡改，有效避免聯(lián)合造假的情況發(fā)生。從商業(yè)銀行的角度來說，各銀行在區(qū)塊鏈內共享客戶信用信息，當客戶向銀行申請貸款時，銀行可直接查詢區(qū)塊鏈平臺內的數(shù)據(jù)，而不用向央行申請征信報告的查詢服務，大大提高了效率和服務水平[5-6]。

3區(qū)塊鏈技術在金融行業(yè)應用的對策建議

3.1加大區(qū)塊鏈技術的研究投入

首先，在政策上要繼續(xù)給予區(qū)塊鏈技術的研究大力支持，加快研究團隊的建設，提供足夠的研究經費和補貼。要密切跟進研究動態(tài)和階段性成果，針對目前存在的問題尋求技術突破和創(chuàng)新，尤其要注意學術界與產業(yè)界的合作，盡快將技術上的成就應用到實踐中來，實現(xiàn)區(qū)塊鏈產業(yè)化。其次，應積極參與區(qū)塊鏈技術的國際交流，關注國際最新研究成果。目前，我國的區(qū)塊鏈技術研究在全球處于前列，在保證這一地位的基礎上應與國際學者展開合作，參與國際區(qū)塊鏈應用規(guī)則的制定，提高我國在新興技術領域的國際話語權。

3.2加強區(qū)塊鏈數(shù)字金融的法律監(jiān)管

區(qū)塊鏈技術在金融行業(yè)的應用受到研究人員和投資者的歡迎，但其治理機制尚不成熟，尤其是相關完整的法律還沒出臺，監(jiān)管面臨較大的困難。作為新興技術，區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應用需要必要的法律規(guī)范和適度的監(jiān)管。盡管區(qū)塊鏈為金融行業(yè)注入了新動力，但是出現(xiàn)洗錢、非法融資等網(wǎng)絡犯罪行為時，監(jiān)管部門必須介入并打擊，這就要求現(xiàn)行法律體系與區(qū)塊鏈金融不斷磨合，逐步彌合兩者目前存在的鴻溝，必要時應出整的針對區(qū)塊鏈金融的法律法規(guī)。此外，還可以通過牌照或許可證制度規(guī)范區(qū)塊鏈金融業(yè)務，對運營者實行實名登記的備案制或審核制?？傊?，區(qū)塊鏈監(jiān)管需要審慎靈活的監(jiān)管理念，既要給予一定的技術創(chuàng)新和容錯空間，又要嚴厲打擊犯罪行為，需要把握好監(jiān)管的尺度，不能一成不變地套用既有的法律和監(jiān)管框架。

3.3加大區(qū)塊鏈金融產品的推廣力度

區(qū)塊鏈金融產品的推廣需要充分發(fā)揮國家的政策引導作用。一是加快數(shù)字人民幣的建設進程。貨幣是金融和經濟的載體，要適應數(shù)字經濟時代就必須盡快將數(shù)字貨幣法定化。目前，央行發(fā)行的數(shù)字人民幣已經進入第三輪試點，受到商家和消費者的廣泛歡迎，成果頗豐，具有無限的前景。因此，在對數(shù)字人民幣進行逐步的試驗和完善后，應趁熱打鐵進行推廣。二是引導資本對區(qū)塊鏈技術的商業(yè)性投入。企業(yè)也應將目光放長遠，看清區(qū)塊鏈技術對傳統(tǒng)產業(yè)的重塑性作用，完善區(qū)塊鏈研發(fā)與應用相結合的投融資模式。三是加強對區(qū)塊鏈數(shù)字金融的宣傳科普。不了解會導致不信任，因此要提高民眾對新技術的接受度就應該普及區(qū)塊鏈基本知識，在網(wǎng)絡和社區(qū)宣傳區(qū)塊鏈金融的優(yōu)點和好處，為將來區(qū)塊鏈在證券交易、支付結算等領域的試點工作做鋪墊。

4結語

在全球進入?yún)^(qū)塊鏈時代的大背景下，數(shù)字經濟翻開了新篇章。區(qū)塊鏈技術在國家的高度重視下必將與各行業(yè)深度融合，其中金融行業(yè)憑借其得天獨厚的優(yōu)勢與區(qū)塊鏈有較高的契合度。本文著重分析了區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融、數(shù)字資產、數(shù)字貨幣和數(shù)字征信4個方面的應用模式。針對目前區(qū)塊鏈金融的困境，本文分析了原因，并提出了對策建議。未來，金融行業(yè)將會在數(shù)字化的浪潮中重構自身，取得新的發(fā)展。

參考文獻

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［3］張愷怡．區(qū)塊鏈在金融領域的應用研究［D］．北京：對外經濟貿易大學，2017：29-30．

［4］喬海曙，謝姍珊．區(qū)塊鏈驅動金融創(chuàng)新的理論與實踐分析［J］．新金融，2017（1）：45-50.

［5］張榮．區(qū)塊鏈金融：結構分析與前景展望［J］．南方金融，2017（2）：57-63.

篇6

【關鍵詞】虛擬；虛擬財產；虛擬物；物權客體

【正文】

沒有什么事物會象財產那樣調動著、撞擊著人們的想象力，對人們行為產生如此大的影響。財產權制度從來都是一國法律制度的核心。而法律制度是在變革與重構中創(chuàng)新、發(fā)展的。網(wǎng)絡時代，財產權制度的變革與創(chuàng)新也是法律制度發(fā)展的主旋律?！疤摂M財產”就是傳統(tǒng)財產法律制度面對因網(wǎng)絡產生的利益關系所必須作出的回應。

一、虛擬財產概念之界定

“虛擬”概念是研究虛擬財產法律問題的邏輯起點。從文字意義上講，“虛擬”一詞包含有“模擬真實且如同真實”的意思。20世紀90年代以來，“虛擬”一詞被用來描述幾乎所有與計算機、因特網(wǎng)技術有關的東西。事實上，從不同的研究角度和學科范式出發(fā)，可能形成一系列對“虛擬”一詞的不同理解和應用，因此，有必要厘清“虛擬”的概念。

JameMartin在其所著的《生存之路——計算機技術引發(fā)的全新經營革命》一書中指出：“虛擬本身不是物理存在，而是通過軟件實現(xiàn)的存在”，即對于現(xiàn)實中業(yè)已存在的事物及其發(fā)展變化過程，通過建立程序映射到計算機以及相關技術所支撐的運行環(huán)境中，以模擬現(xiàn)實環(huán)境中事物真實的活動過程。這一解釋，為存在于計算機科學領域的一系列有關虛擬的衍生概念提供了鋪墊，諸如“虛擬設計”、“虛擬駕駛”等等。

網(wǎng)絡技術范式的“虛擬”概念，源自于計算機網(wǎng)絡支持的活動運作平臺，是人類借助計算機技術，在網(wǎng)絡空間依靠預先設定的程序語言，對現(xiàn)實事物進行模擬、印制副本，使之如同真實世界的事物。這一意義上的“虛擬”，除了表現(xiàn)計算機技術對于現(xiàn)實事物的模擬和逼真再現(xiàn)以外，還強調“虛擬”內容的信息特征，突出體現(xiàn)了現(xiàn)實技術在人類新的活動空間——網(wǎng)絡空間的應用和延伸。換而言之，這一意義上的“虛擬”，與包括通訊技術、數(shù)字技術、計算機技術在內的信息技術相依相存。本文中的“虛擬”概念，系指網(wǎng)絡技術范式下的“虛擬”，是在網(wǎng)絡空間中，將人類活動的文明成果，以二進制的形式加以描述、存儲和傳輸。以此為基點，我們可以進一步界定“虛擬財產”的含義。以對現(xiàn)實世界不同形態(tài)的財產的模擬為標準，虛擬財產可以分為虛擬有形財產(如網(wǎng)絡游戲中的游戲裝備) 、虛擬無形財產(如域名、游戲等級、論壇上的分值) 、虛擬集合性財產(如由服務器、軟件、域名、網(wǎng)頁及其提供的內容等共同構成的網(wǎng)站) 。不同類型的虛擬財產所反映的利益關系、權利義務內容都各有不同，有其自身的特殊性，可能被分門別類地納入不同的法律調整之下。

對虛擬財產概念的界定，必須立足于對“虛擬”的界定以及“財產”的內涵，并反映虛擬財產的共同屬性，考察存儲、傳輸于網(wǎng)絡空間的“文明成果”?！疤摂M財產”具有以下特征：一是存在于網(wǎng)絡環(huán)境或網(wǎng)絡空間中。網(wǎng)絡空間從基礎上講是技術的，即“用比特——0 - 1數(shù)字方式去代碼(表達和構成)事物以及事物之間的關系，從而形成一個獨立于現(xiàn)實世界又具有實在性的數(shù)字化的社會空間?！?[1]但網(wǎng)絡空間又與現(xiàn)實的物理空間有著明顯的共生關系，是現(xiàn)實物理空間的延續(xù)。而“虛擬財產”就是儲存于各種網(wǎng)絡設備、并在網(wǎng)絡空間中傳輸?shù)母黝愋畔⒌妮d體，其外在形式為文字、數(shù)字、聲音、圖形、圖像等。二是以數(shù)字化的形式來模擬現(xiàn)實事物?！疤摂M財產”實質上是借助于計算機這種媒介表現(xiàn)出來的數(shù)據(jù)組合，但這種數(shù)據(jù)組合的特點是：一方面必須具有視覺效果，是從視覺上可以感覺到的某種事物，無論是視覺上表現(xiàn)為“物”、“人”或是文字、圖形；另一方面，這種視覺感覺到的事物如同現(xiàn)實環(huán)境中的真實事物，是對現(xiàn)實世界真實事物及其發(fā)展變化過程的模擬和逼真再現(xiàn)。這種模擬不同于復制，現(xiàn)實中并不存在與之一一對應的被復制或被影射的對象 [2]。三是具有相對獨立性。相對獨立是指虛擬財產具有獨立于其他網(wǎng)絡資源或現(xiàn)實財產的價值。虛擬財產既區(qū)別于網(wǎng)絡供應商提供的運行環(huán)境，也與其他網(wǎng)絡用戶的資源相區(qū)別，具有排他性，這正是虛擬財產交易產生的前提。同時，虛擬財產還必須有獨立于現(xiàn)實財產的價值，不具獨立價值的數(shù)字形態(tài)財產往往只是現(xiàn)實財產的一種表現(xiàn)形式。如以電子貨幣為例，電子貨幣也有數(shù)字化的表現(xiàn)形式，作為支付手段也可以通過網(wǎng)絡實現(xiàn)支付功能，但電子貨幣必須以現(xiàn)實貨幣為基礎，不具有獨立于現(xiàn)實貨幣的價值，因此，電子貨幣不在本文所界定的虛擬財產范疇。四是可以獨占享有的。虛擬財產在某一特定領域具有獨占性。網(wǎng)絡是沒有疆界無法獨占的，但儲存于網(wǎng)絡中的數(shù)據(jù)、信息卻是可以獨占享有的，這些數(shù)據(jù)、信息

便屬于本文所界定的虛擬財產。因此，本文認為，一般意義的虛擬財產或廣義的虛擬財產是指在網(wǎng)絡環(huán)境下，模擬現(xiàn)實事物，以數(shù)字化形式存在的、既相對獨立又具獨占性的信息資源。

上述對虛擬財產的界定之所以表述為“一般意義”或“廣義”的虛擬財產，是因為模擬現(xiàn)實事物、以數(shù)字化形式存在的、既相對獨立又具獨占性的信息資源是極其豐富且類型繁多的。一般意義的虛擬財產與各種類型的虛擬財產之間是普遍與特殊、一般與個別的關系。從認識論角度看，人們認識事物總是先認識個別、特殊的事物的具體屬性，而后才逐步擴大到認識事物的一般的、普遍的本質?；谶@一認識規(guī)律，本文將以一類常見的、權利義務內容極其豐富的虛擬財產——虛擬有形財產即虛擬物為研究中心，分析研究虛擬財產的本質屬性與法律地位。

虛擬有形財產(若無特別說明，下文中的虛擬財產即指狹義的虛擬財產——虛擬有形財產)是對現(xiàn)實環(huán)境中有形的物質財富的模擬，因此亦可稱之為虛擬物。從技術意義上講，虛擬物是存儲于服務器上的電磁記錄；從來源上看，虛擬物的生成必須基于一定的服務協(xié)議，并遵循一定的操作規(guī)則；從表現(xiàn)形式上看，虛擬物表現(xiàn)為由一定的聲音、圖像構成的實物形態(tài)，因而可以被感知，如同現(xiàn)實世界的有形物。虛擬物的典型表現(xiàn)就是網(wǎng)絡游戲客戶端技術中的游戲資源，即正在運營的虛擬游戲中一切以數(shù)據(jù)方式存在的資源，包括游戲角色、游戲道具、裝備及游戲環(huán)境等。

二、虛擬財產的法律性質

網(wǎng)絡用戶擁有的虛擬物品在現(xiàn)實生活中是否會有財產利益? 進一步而言，對現(xiàn)實生活中財產關系進行規(guī)范化的修正是否就可以應用于虛擬空間? 實踐中對上述問題有著截然不同的回答。因此，有必要對現(xiàn)實財產的本質、特征進行深入探討，并對虛擬財產是否具有現(xiàn)實財產意義作出合理的判斷。

現(xiàn)實中的財產一詞包含雙重含義。一是指權利意義上的財產。在這個意義上，財產代表一定主體的權利?？梢哉f“財產”從其產生之日起就表現(xiàn)為一定制度所保護下的權利。法律經濟學始終認為，“財產是一組權利。這些權利描述一個人對其所有的資源可能占有、使用、改變、饋贈、轉讓或阻止他人侵犯?！?[3]我國臺灣學者李宜琛也認為，“所謂財產是指具有經濟價值且依一定的目的而結合的權利義務的總體”。 [4]二是指客體意義上的財產，即作為民事權利指向的對象。它具有價值性、稀缺性、排他性的特征。所謂價值性，是指能夠滿足人們的需求(物質需求或精神需求) ，并可以以一定的貨幣給予衡量，也就是通常所說的具有使用價值和交換價值；稀缺性即相對于人的需求而言，是有限的而不是取之不盡、用之不竭的，稀缺是成為法律保護的對象的必要前提；排他性意味著特定的財產只能由特定的權利主體享有，其他人或集團除非通過交易或贈與，不能得到它，有了排他性，主體的利益才能實現(xiàn)，財產價值才能最大化。兩種含義的“財產”是權利和權利客體、內容和形式的關系，二者相伴而生，不可分離。財產只能以財產權的形式表現(xiàn)出來，某人擁有某物，在法律上的表述即：某人對某物享有所有權。正因為如此，在習慣上“財產”、“財產權”往往被交替使用，卻指向同一對象。

篇7

關鍵詞：電子支付；電子貨幣；電子商務

電子支付是指以商用電子化工具和各類電子貨幣為媒介，以計算機技術和通信技術為手段，通過電子數(shù)據(jù)存儲和傳遞的形式在計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)上實現(xiàn)資金的流通和支付。由于運作模式的不同，各種支付系統(tǒng)在安全性、風險性和支付效率等方面有著不同的特點。

一、電子支付的協(xié)議模式與安全性

SSL和SET是目前實現(xiàn)安全電子支付的兩種主要模式。

1.SSL支付模式即安全套接層協(xié)議，主要用于提高應用程序之間的數(shù)據(jù)的安全系數(shù)，采用了公開密鑰和專有密鑰兩種加密：它保證了客戶和服務器間事務的安全性。在電子商務交易過程中，由于有銀行參與，按照SSL協(xié)議，客戶購買的信息首先發(fā)往商家，商家再將信息轉發(fā)銀行，銀行驗證客戶信息的合法性后，通知商家付款成功，商家再通知客戶購買成功，將商品寄送客戶。在SSL協(xié)議中主要提供三方面的服務：①認證用戶和服務器；②加密數(shù)據(jù)，以保證數(shù)據(jù)在傳送過程中的安全；③維護數(shù)據(jù)的完整性。SSL協(xié)議的缺點：首先客戶資料的安全性就得不到保證；其次SSL只能保證資料信息傳遞的安全，而傳遞過程是否有人截取就無法保證了。所以SSL并沒有實現(xiàn)電子支付所要求的保密性、完整性，而且多方互相認證也是很困難的。

2.SET支付模式即安全電子交易模式，是由Visa和MasterCard兩大信用卡組織提出的以信用卡為基礎的電子付款系統(tǒng)規(guī)范，用來確保在開放網(wǎng)絡上持卡交易的安全性。SET規(guī)范使用了公開密鑰體系對通信雙方進行認證，利用DES、RC4或任何標準對稱加密方法進行信息的加密傳輸，并利用Hash算法鑒別消息的真?zhèn)?、有無篡改，以維護在任何開放網(wǎng)絡上的個人金融資料的安全性。SET體系中還有一個關鍵的認證機構(CA)，此機構根據(jù)X。509標準和管理證書。

SET協(xié)議在安全性方面主要解決五個問題：

①保證信息在Internet上安全傳輸，防止數(shù)據(jù)被人竊?。虎诒ＷC電子商務參與者信息的相互隔離；③解決多方論證問題；④保證網(wǎng)上交易的實時性；⑤規(guī)范協(xié)議和消息格式。SET協(xié)議的缺陷：①只適用于客戶安裝了“電子錢夾”的場合；②交易時間長；③協(xié)議復雜。

相比之下，SET標準更適合于消費者、商家和銀行三方進行網(wǎng)上交易的國際安全標準。網(wǎng)上銀行采用SET，確保交易各方身份的合法性和交易的不可否認性，使商家只能得到消費者的訂購信息而銀行只能獲得有關支付信息，確保了交易數(shù)據(jù)的安全、完整和可靠。

二、支付工具

國際通行的電子支付工具和支付手段主要有電子信用卡、電子支票、電子現(xiàn)金、及網(wǎng)上銀行等。

1.電子信用卡。隨著技術的發(fā)展，信用卡的卡基由磁條發(fā)展為能夠讀寫大量數(shù)據(jù)、更加安全可靠的智能卡，稱之為電子信用卡或電子錢夾。也是一種基于WWW瀏覽器或與瀏覽器結合的電子支付工具，可以顯示使用者的余額，并且在相互認可的情況下，可以在多個電子錢夾之間劃撥資金，有的還可以進行無限數(shù)據(jù)通訊，使電子支付更具生命力。

2.電子支票。電子支票是利用數(shù)字化手段，用數(shù)字化信息徹底取代了紙質支票，支付過程與傳統(tǒng)支票的支付過程是一致的，只是完全拋開了紙質的媒介，其支票的形式是通過網(wǎng)絡傳播，顯現(xiàn)在電子屏幕上，并用數(shù)字簽名代替了傳統(tǒng)的簽名方式。現(xiàn)在，在一些發(fā)達國家，紙質支票的使用已經逐步減少，是因為紙質支票的處理成本較高，支付速度慢；另一方面，由于信息安全技術的應用使紙質支票轉化為電子支票成為可能。

3.電子現(xiàn)金。又稱為數(shù)字現(xiàn)金，是以電子方式存在的貨幣現(xiàn)金。其實質是代表一定價值的數(shù)字，或者說電子現(xiàn)金就是紙質現(xiàn)金的電子化，因此電子現(xiàn)金同時擁有現(xiàn)金和電子化兩者的優(yōu)點。目前，比較有影響的電子現(xiàn)金系統(tǒng)有E－cash，Netcash，Cybercoin，Mondex和EMV現(xiàn)金卡等。電子現(xiàn)金具有人們手持現(xiàn)金的基本特點，同時又具有網(wǎng)絡化的方便性、安全性、秘密性。因此，電子現(xiàn)金必將成為網(wǎng)上支付的主要手段之一。

三、支付工具存在的問題

有關電子支付的問題主要有以下幾個方面：

（一）支付工具效力問題

電子支票和電子現(xiàn)金，因為其與傳統(tǒng)法律具有一定抵觸，其效力存在一定爭議。

（二）稅收與洗錢

由于電子現(xiàn)金可以實現(xiàn)跨國交易，稅收和洗錢將成為潛在的問題。

（三）網(wǎng)絡安全問題

如果銀行的網(wǎng)絡遭到攻擊，私人信息可能會泄漏，若補救不及時，很可能給消費者造成巨大損失。所以，應從法律上和技術上共同防止黑客攻擊。

四、新興的電子支付手段

1.移動支付。移動支付系統(tǒng)為每個移動用戶建立一個與其手機號碼關聯(lián)的支付賬戶，其功能相當于電子錢夾，通過手機進行交易支付和身份認證。用戶通過撥打電話、發(fā)送短信或者使用WAP功能接入移動支付系統(tǒng)，移動支付系統(tǒng)將此次交易的要求傳送給MASP，由MASP確定此次交易的金額，并通過移動支付系統(tǒng)通知用戶，在用戶確認后，付費方式可通過多種途徑實現(xiàn)，如直接轉入銀行、用戶電話賬單或者實時在專用預付賬戶上借記，這些都將由移動支付系統(tǒng)（或與用戶和MASP開戶銀行的主機系統(tǒng)協(xié)作）來完成。

2．中間件技術金融機構開發(fā)一個與支付網(wǎng)關系統(tǒng)協(xié)同良好，并且方便商家開發(fā)的中間件，放在商家處，起到商家和支付網(wǎng)關之間傳輸數(shù)據(jù)的中介作用。中間件中位于商家局域網(wǎng)內，既為數(shù)據(jù)傳輸提供了可靠的長連接保證，又可以檢測商家數(shù)據(jù)里面的格式或邏輯錯誤；通過注冊中間件的屬性信息，可以使金融機構更方便的控制商家業(yè)務；中間件和支付網(wǎng)關之間應用成熟的加密通道技術，為公網(wǎng)數(shù)據(jù)傳輸提供安全保證，另外通過注冊IP的方法使得中間件的使用更加安全可靠。所以，與非中間件電子支付方式相比較，中間件支付系統(tǒng)更加方便、靈活和安全。

參考文獻：

[1]伍利華.十大電子支付的經營處方[J].中國電子商務，2005,（8）.

篇8

關鍵詞:電子商務；網(wǎng)上支付；技術基礎；電子數(shù)據(jù)

目前,我國電子商務的B2C、B2B以及C2C模式都可以實現(xiàn)在線支付,突破了電子商務資金流的瓶頸。然而,在線支付同時也引發(fā)了支付安全問題,“身份”認證、電子文件認證和網(wǎng)絡銀行在線支付的法律問題以及稅收、貨幣、金融監(jiān)管等一系列問題。

電子商務網(wǎng)上支付的技術基礎

電子數(shù)據(jù)交換是將商業(yè)事務處理數(shù)據(jù)按照一個公認的標準,形成結構化的事務處理報文數(shù)據(jù)格式,通過電子方式在計算機系統(tǒng)之間進行傳輸。因此,企業(yè)間開展電子數(shù)據(jù)交換除了自身必須應用計算機系統(tǒng)外,還必須同時具備兩個條件:通信網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)標準。

(一)電子數(shù)據(jù)交換的環(huán)境

通信網(wǎng)絡是實施電子數(shù)據(jù)交換不可缺少的工具。在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前,企業(yè)內的數(shù)據(jù)交換主要在商用增值網(wǎng)上進行。增值網(wǎng)供應商提供的主要業(yè)務有:私人業(yè)務、綜合業(yè)務、不拒絕業(yè)務和驗證業(yè)務。私人業(yè)務是指增值網(wǎng)保證信息只能由指定的接收者閱讀,他人無法看到;綜合業(yè)務是指如果沒有人看信息,則信息從發(fā)送端到接收端的過程中不發(fā)生變化;不拒絕業(yè)務是指發(fā)送端不能拒發(fā),接收端不能拒收,并通過旁聽跟蹤來實現(xiàn);驗證業(yè)務則保證信息從指定的發(fā)送端發(fā)送。通過增值網(wǎng)實施數(shù)據(jù)傳輸,安全可靠,傳輸效率高。企業(yè)間業(yè)務往來中的格式化數(shù)據(jù)都可通過增值網(wǎng)傳輸,包括采購進貨單、退貨單、發(fā)貨單、報價單、托運單、對賬單、單價單、缺貨通知單、付款明細表等。另外,還可在海關申報、電子對賬、電子轉賬、保險等事務處理中傳輸格式化單據(jù)。

開展電子數(shù)據(jù)交換的關鍵是標準化問題,包括數(shù)據(jù)格式標準化和報文標準。由于不同行業(yè)、不同企業(yè)都是根據(jù)自己的業(yè)務特點設計數(shù)據(jù)庫結構,當需要發(fā)送電子數(shù)據(jù)交換文件時,需要通過軟件提取數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù),并自動將其翻譯成統(tǒng)一的標準格式才能傳輸和被對方接收。電子數(shù)據(jù)交換標準主要有以下四項:網(wǎng)絡通信標準、處理標準、聯(lián)系標準、報文標準。綜觀電子數(shù)據(jù)交換標準的發(fā)展過程,大致經歷了三個發(fā)展階段:行業(yè)標準階段、國家標準階段、國際標準階段。

(二)SSL安全協(xié)議

安全套接層協(xié)議(SecureSocketLayer,簡稱SSL)是由網(wǎng)景(Netscape)公司推出的一種安全通信協(xié)議,它能夠對信用卡和個人信息提供較強的保護,是對計算機之間整個會話進行加密的協(xié)議。在SSL協(xié)議中,采用了公開密鑰和私有密鑰兩種加密方法,主要用于提高應用程序之間數(shù)據(jù)的安全系數(shù)。協(xié)議的整個要領可以被總結為:一個為安裝了安全套接層的客戶和服務器提供事務安全保證的協(xié)議,它涉及所有TCP/IP應用程序。

(三)SET安全協(xié)議

安全電子交易協(xié)議(SecureElectronictransaction,簡稱SET)是由Visa和MasterCard兩大信用卡公司聯(lián)合推出的規(guī)范。SET主要是為了解決用戶、商家和銀行之間通過信用卡支付的交易而設計的,以保證支付信息的機密、支付過程的完整、商戶及持卡人的合法身份,以及可操作性。SET的核心技術主要有公開密匙加密、電子數(shù)字簽名、電子信封、電子安全證書等。SET協(xié)議比SSL協(xié)議復雜,因為前者不僅可以加密兩個端點間的單個會話,它還可以加密和認定三方間的多個信息。

電子商務網(wǎng)上支付的風險

電子商務網(wǎng)上支付風險從整體上可分為兩大部分:計算機網(wǎng)絡風險和商務交易風險。

(一)計算機網(wǎng)絡風險

計算機網(wǎng)絡風險包括:計算機網(wǎng)絡設備風險、計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)風險、數(shù)據(jù)庫風險等。其特征是針對計算機網(wǎng)絡本身可能存在的安全問題,實施網(wǎng)絡安全增強方案,以保證計算機網(wǎng)絡自身的安全性為目標。

另外,不論采用什么操作系統(tǒng),在缺省安裝的條件下都會存在一些安全問題,只有專門針對操作系統(tǒng)安全性進行相關的和嚴格的安全配置,才能達到一定的安全程度。網(wǎng)絡軟件的漏洞是進行網(wǎng)絡攻擊的首選目標。此時計算機網(wǎng)絡風險主要有:未進行CGI程序代碼審計、拒絕服務攻擊、安全產品使用不當、缺少嚴格的網(wǎng)絡安全管理制度。

(二)商務交易風險

商務交易風險是傳統(tǒng)商務在互聯(lián)網(wǎng)絡上應用時產生的各種安全問題,在計算機網(wǎng)絡安全的基礎上保障電子商務過程的順利進行,即實現(xiàn)電子商務的保密性、完整性、可鑒別性、不可偽造性和不可抵賴性。電子商務的形式多樣,涉及的安全問題各不相同,但其中最核心和最關鍵的問題就是交易的安全性。一般來說商務安全中普遍存在著以下幾種安全隱患:竊取信息、篡改信息、假冒、惡意破壞。

電子商務網(wǎng)上支付安全的強化策略

在傳統(tǒng)支付系統(tǒng)中,偽造現(xiàn)金、偽造簽名、拒付支票等是商品交易中的風險。在電子支付系統(tǒng)中,由于知道私鑰的任何人都能以買方的身份產生數(shù)字簽名,連續(xù)購買行為之間的關系可以被跟蹤出來,電子數(shù)字文檔復制不影響原文檔,所以,電子支付系統(tǒng)存在著與傳統(tǒng)支付系統(tǒng)類似的風險,而且風險可能更大。

電子支付系統(tǒng)的基本安全需求可以總結為:買方與賣方都必須證明自己的支付身份;要求支付交易數(shù)據(jù)不可受到非授權的參與方的更改;確保在未經用戶明確授權之前不能從該用戶的賬戶或智能卡中提取任何現(xiàn)金;一項或多項支付交易數(shù)據(jù)的機密性。強化安全管理需要從以下兩個方面著眼:

(一)強化安全支付服務

首先,支付交易安全服務。支付交易安全服務涉及所有的電子支付系統(tǒng)和所有的支付手段,具體包括以下內容:用戶匿名性、地址不可跟蹤性、買方匿名性、支付交易不可跟蹤性、支付交易數(shù)據(jù)的機密性、支付交易消息的不可否認性、支付交易消息的新鮮性。其次,數(shù)字貨幣安全。數(shù)字貨幣安全服務主要與數(shù)字貨幣相關,具體包括以下內容:防止再度花費、防止數(shù)字貨幣偽造、防止貨幣被盜。再次,電子支票附加服務。電子支票附加服務基于以電子支票作為支付手段的支付系統(tǒng)的特定技術,其主要內容是支付授權轉賬(),即使某一授權的參與方可以將支付授權轉移給他所選定的另一參與方。

上述三種數(shù)字貨幣安全服務在一定程度上是相互沖突的,但在實施的同時可以達到風險與保護的平衡。例如,可以將這三種服務設置成僅當非法事件發(fā)生的時候才起作用(如有條件的匿名性)。

(二)強化企業(yè)內部的安全管理

首先,網(wǎng)絡安全管理。網(wǎng)絡安全管理主要包括以下內容:安全服務管理、安全機制管理、安全審計管理、安全恢復管理等。其次,保密設備與密鑰的安全管理。保密設備的使用,應與網(wǎng)絡中保護對象的密級相一致。密碼算法、密鑰和保密協(xié)議是核心內容,同步技術和操作方式的選擇也相當重要。保密設備的管理主要包括保密性能指標的管理,工作狀態(tài)的管理,保密設備的類型、數(shù)量、分配和使用者的狀況,以及密鑰的管理等。再次,安全行政管理。安全行政管理的重點是:安全組織機構的設立、安全人事管理、安全的責任與監(jiān)督等。

電子商務網(wǎng)上支付安全的相關法律問題

(一)電子數(shù)據(jù)的特征

電子商務不是以紙張作為記錄的原始憑證,而是將數(shù)據(jù)記錄在計算機系統(tǒng)中的磁(光)性信息載體上。電子數(shù)據(jù)極大地改變了傳統(tǒng)書面數(shù)據(jù)的生成方式和存在方式,由于其不同于書面數(shù)據(jù)的特征,也改變了法律對其證據(jù)效力的規(guī)定。電子數(shù)據(jù)具有以下特征:第一,無形性。電子數(shù)據(jù)實質上是計算機存儲介質中的一組電子信息,具有無形的特點。第二,不穩(wěn)定性。傳統(tǒng)的書面數(shù)據(jù)一旦形成,其形態(tài)和內容不再發(fā)生變化,除非遭受不可抗拒的災害事故。第三,易改動性。傳統(tǒng)書面數(shù)據(jù)一旦生成,具有不可改動性。如有改動也容易留下修改痕跡。第四,技術性。電子數(shù)據(jù)的生成、確認、傳遞、儲存,以及為了保證它的可靠性、安全性、完整性和可驗證性等,都是建立在一系列的高技術之上的。

從某種意義上講,上述問題的存在也阻礙了會計無紙化的發(fā)展。如果電子數(shù)據(jù)的可靠性、機密性、完整性、可驗證性得不到確定的保障,那么開展電子商務進行無紙化交易是不可能的。即使采取了現(xiàn)代化的網(wǎng)絡通信手段,人們仍離不開紙質憑證。

(二)電子數(shù)據(jù)的數(shù)字簽名技術

數(shù)字簽名實際上是電子數(shù)據(jù)文件中一組用二進制數(shù)0、1表示的字符串。它是通過加密技術,在發(fā)送方和接收方之間經過加密、解密轉換實現(xiàn)?；驹硎?報文發(fā)送方用散列算法從報文中生成一個固定長度的報文摘要(散列值),然后用私有密鑰對報文摘要進行加密形成發(fā)送方數(shù)字簽名并發(fā)送;接收方用同樣的散列算法計算原報文的報文摘要,再用公用密鑰對附加的數(shù)字簽名進行解密,如果兩個報文摘要相同,就確認該報文由數(shù)字簽名方發(fā)送。

數(shù)字簽名可以實現(xiàn)以下功能:一是接收方能夠核實發(fā)送方對報文簽名的真實性;二是發(fā)送方事后無法抵賴對報文的簽名;三是接收方無法偽造對報文的簽名。也只有同時具備以上三條,才能保證數(shù)字簽名的有效性、可靠性。

(三)電子數(shù)據(jù)的法律承認

完善的技術是電子數(shù)據(jù)普及使用的基礎。但電子數(shù)據(jù)要得到社會的認可,首先要取得法律上的承認,使其具有法律效力。由于電子商務沒有國界,有關電子商務的法律需要考慮全球普遍性,建立電子商務的法律環(huán)境已受到各國的重視。聯(lián)合國國際貿易法委員會在1996年通過的《電子商務示范法》為各國電子商務立法提供了范本。我國于1999年3月通過了新的《合同法》,也第一次承認了電子商務合同在我國的法律地位。然而,完善法規(guī)應注意以下問題:

電子商務環(huán)境下的電子數(shù)據(jù)已不同于任何傳統(tǒng)意義上的書面形式。是取消書面形式的提法還是擴大書面形式的定義,是電子商務立法中面臨的問題。根據(jù)功能等同法原理,把符合書面形式功能的東西視同書面形式,是目前普遍采用的做法。

在許多國家的法律中,涉及證據(jù)時都要求提供原件。原件具有獨一無二的特征,會計上的原始憑證一般都要求是原件。電子商務環(huán)境下的電子數(shù)據(jù)是記錄在計算機內的一串字符,傳送給接收方的也是一串字符,不可能具備獨一無二的特征。從某種意義上講,電子數(shù)據(jù)不存在“原件”問題,因此,法律需要對此做出相應的規(guī)定。

電子數(shù)據(jù)(尤其是電子合同)的生效時間和地點在電子商務活動中具有重要法律意義。在傳統(tǒng)的商務環(huán)境中,不同國家的法律對此有不同的規(guī)定。例如,英美法系國家采取“發(fā)出生效規(guī)則”,大陸法系國家則采取“到達生效規(guī)則”。由于電子數(shù)據(jù)可在任何時間、任何地點發(fā)送,具有較大的不確定性。因此,到達生效規(guī)則更適合于電子商務活動。

簽名是交易合同和單據(jù)生效的必備條件。傳統(tǒng)的書面簽字是指某具體人在交易合同和單據(jù)上親筆寫上自己的姓名或所代表的單位名以示確認,并開始承擔相應責任。然而傳統(tǒng)的簽字方法無法應用在電子數(shù)據(jù)文件上。

參考文獻:

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篇9

去年初，我應邀到一個中部城市，參加一場關于大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈的研討會?？吹秸才艁斫诱镜乃緳C開著的是一輛私家車，于是我好奇地問他是屬于哪一家機構：政府接待辦、出租汽車公司還是汽車租賃公司？他的回答讓我腦洞大開：我是跑軟件的，不屬于任何公司。彼時滴滴、優(yōu)步、易到還各自發(fā)展著，那位司機的手機上運行著這三家共享出行公司的終端，可以交叉接三家公司的派單，他把這形象地稱之為“跑軟件”。他不是任何公司的雇員，他的車也不是這三家公司中任何一家的財產。他與這三家公司之間的關系就只是靠一套運行在移動互聯(lián)網(wǎng)上的軟件來維系?；诨ヂ?lián)網(wǎng)的共享經濟模式，推進了這個社會兩方面的經濟制度變革：一是企業(yè)組織，人不是企業(yè)的員工了；二是產權關系，車也不是企業(yè)的資產了。

“跑軟件”的現(xiàn)象并不只是出現(xiàn)在公司與個人的商業(yè)關系上。我們每個人幾乎都遇到過這樣的場景：兩個素不相識的人，因為某種因緣際會，被邀請進入了同一個微信群。一旦意味相投，也許群中的兩個未曾謀面的人就互加了好友，經年累月，也許兩個微信好友就在線下碰面了。在線下碰面之前，其實你們早就是數(shù)字世界里的好朋友，只不過你們的朋友關系只是一種數(shù)字化生存方式。這是人際關系中的“跑軟件”，大家不隸屬于任何機構、任何組織，只是依靠一套軟件系統(tǒng)在數(shù)字世界里建立了一個新型的數(shù)字化社會關系。 從IPO到ICO

今年3月，一家核心開發(fā)者希望在繼比特幣區(qū)塊鏈和以太坊區(qū)塊鏈之后，集前兩個區(qū)塊鏈之所長，建設一個新一代公有區(qū)塊鏈，以非營利基金會形式在新加坡注冊，以全球區(qū)塊鏈社區(qū)共識、共建、共享、共擔方式運行的公有區(qū)塊鏈組織――量子鏈（QTUM），以向區(qū)塊鏈社區(qū)發(fā)行自己的數(shù)字代幣（Coin或token，以下稱為token或代幣）的方式，在五天時間里發(fā)行基于自身量子區(qū)塊鏈上的量子幣，從全球區(qū)塊鏈社區(qū)里輕松換取到了價值1500萬美元的比特幣和以太幣。

量子鏈的這種做法被命名為“ICO”：Initial Coin Offerings（首次公開發(fā)售代幣融資）；ICO相對應的是“IPO”：Initial Public Offerings（首次公_發(fā)行股票融資）。區(qū)塊鏈社區(qū)為了在合規(guī)性和合法性上與IPO做個區(qū)分，也有把ICO叫作“Initial Crypto―Token Offerings”的，即首次公開發(fā)行加密數(shù)字代幣融資，這個ICO的叫法確實更切合“ICO”的實質。

量子鏈（Qtum）ICO的主要規(guī)則為：1）以非營利基金會的形式注冊，該基金會負責運營量子區(qū)塊鏈及作為量子幣的發(fā)行主體；2）量子區(qū)塊鏈是開源軟件系統(tǒng)，任何人無須許可都可使用該系統(tǒng)；3）該系統(tǒng)的開發(fā)、運行、應用采用去中心、分布式、自組織的社區(qū)制；4）基于量子區(qū)塊鏈上的量子幣是一種功能幣，在使用量子鏈或量子鏈上的各種應用時，需要支付些微的量子幣；5）只能發(fā)行代表量子鏈使用權的代幣――量子幣來融資以支持量子鏈的開發(fā)工程；6）量子鏈公布將發(fā)行總數(shù)1億量子幣，其中51%公開發(fā)行。另外的在四年時間里，29%將分配給社區(qū)的學術研究、教育推廣和商業(yè)應用項目，20%分配給創(chuàng)始人和開發(fā)者；7）所有用量子幣換取來的價值1500萬美元的比特幣和以太幣，都將全部存入多重簽名的錢包，錢包地址可公開透明，由多人簽名才可能被使用；8）量子幣可以在數(shù)字貨幣交易所交易；9）量子幣的公開發(fā)行，得到了基金會注冊地監(jiān)管機關的有條件“無異議函”，在“監(jiān)管沙盒”機制下，獲得了最低限度的合規(guī)性。

“ICO”是區(qū)塊鏈與生俱來的特性。2009年1月上線的比特幣區(qū)塊鏈，就是“ICO”的創(chuàng)世之作。只不過，2017年的“ICO”與其還是有所不同：比特幣的ICO采用的是持續(xù)發(fā)行的“挖礦”機制，而現(xiàn)在的ICO采用的是一次性發(fā)行和持續(xù)分配機制。ICO正在成為區(qū)塊鏈上的主要融資渠道：據(jù)統(tǒng)計，2016年區(qū)塊鏈方面的風險投資4.96億美元，而ICO金額也達到2.36億美元，接近風險投資金額的一半，截至2017年5月15日，今年以來區(qū)塊鏈上的風險投資約為1.07億美元，而ICO已經達到1.25億美元了。ICO目前的發(fā)展速度明顯高于區(qū)塊鏈方面的風險投資，有可能成為區(qū)塊鏈行業(yè)的主要融資渠道。 零邊際成本社會

我一直認為人類社會從工業(yè)社會向信息社會的過渡，是一場堪比人類祖先走出非洲那樣的大遷徙，只不過這是一場“數(shù)字化大遷徙”。如果說12世紀到13世紀歐洲的“大航?！睍r代是人類社會發(fā)現(xiàn)了一個物理上早就存在的“新大陸”；那么，正在進行的數(shù)字化遷徙時代就是人類社會的第二次“地理大發(fā)現(xiàn)”，只不過這次是建設了一個之前并不存在的、非物理結構的數(shù)字世界。

無論是共享出行司機的所謂“跑軟件”現(xiàn)象，還是量子鏈（Qtum）的發(fā)行加密數(shù)字代幣的“ICO”模式，本質上就是一種建立在數(shù)字世界里、用數(shù)字化方法來重構的、新型的企業(yè)制度和產權關系?，F(xiàn)代產權理論的基礎是科斯觀察到的市場機制運行中的“交易成本”，而企業(yè)之所以成為市場活動中的基本組織單位，就是為了降低交易成本。

我們看到的數(shù)字化經濟運行規(guī)則，和1937年科斯看到的工業(yè)化經濟運行規(guī)則，有了巨大的新變化。一首歌曲要發(fā)送給一萬個人，在工業(yè)化經濟運行規(guī)則下，我們得灌成一萬張唱片，原子結構的邊際成本是遞增的；而在數(shù)字化經濟運行規(guī)則下，我們通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)送，比特在互聯(lián)網(wǎng)上的傳遞，別說一萬個人，一千萬個人來接受這首歌曲，邊際成本也幾乎為零。在數(shù)字化世界里，像“跑軟件”和“ICO”那樣的分布式商業(yè)模式，已經不同于1937年科斯眼里為了降低交易成本（科斯，《企業(yè)的性質》）而設立的企業(yè)了。 共享經濟模式

人們已經習慣于把這種新型的經濟組織叫作共享經濟模式。而我更愿意把它稱之為“分布式商業(yè)模式”。相對于共享經濟模式，分布式商業(yè)模式涵蓋的范圍更大：共享經濟之外，還包括開源軟件社區(qū)、非營利服務機構、分布式商業(yè)自治組織等。

分布式商業(yè)模式最大的幾個特點是：1）基礎技術架構體現(xiàn)為分布式網(wǎng)絡結構，相關各參與方處于點對點對等關系，相互互不隸屬；2）價值創(chuàng)造機制體現(xiàn)為數(shù)字化規(guī)則下的零邊際成本；3）價值增長機制體現(xiàn)為“摩爾定律”，一旦越過拐點，立馬實現(xiàn)指數(shù)級增長；4）組織機制體現(xiàn)為以社區(qū)自治、平臺組織和生態(tài)系統(tǒng)作為運行架構；5）協(xié)作機制體現(xiàn)為依靠共識而不是指令；6）激勵機制體現(xiàn)為羊毛出在豬身上的互聯(lián)網(wǎng)思維；7）利益分配機制體現(xiàn)為共享、分享、他享。

分布式商業(yè)模式盡管具體表現(xiàn)形式多種多樣，在目前這樣一個早期階段，我們還沒有窮盡的能力。但它們都有一個共同的特質：輕所有權，重使用權，甚至沒有所有權，只有使用權。比如開源軟件社區(qū)，比如共享經濟模式，比如非營利性機構，再比如分布式自治組織（在區(qū)塊鏈上，人們把分布式自治組織稱為“DAO”：系Distributed Autonomous Organization的縮寫），指的是無中心控制機制的、去第三方中介服務的，以點對點、端到端方式來運行的組織。類似比特幣區(qū)塊鏈、以太坊區(qū)塊鏈那樣的公有區(qū)塊鏈，是一個最典型的分布式商業(yè)組織的案例：產品著作權完全開源免費、沒有服務器沒有運維人員沒有組織、一套軟件到網(wǎng)絡上之后就完全依靠志愿者社區(qū)來開發(fā)維護、任何人無須許可就可以下載終端成為網(wǎng)絡節(jié)點、非營利無權益人也無收益分配…… 資本與資產VS所有權與使用權

根據(jù)現(xiàn)代產權經濟學理論，所有權適合私有，否則無法很好地解決“公地悲劇”和“租金消散”的問題。而在分布式商業(yè)模式運行規(guī)律之下，我們發(fā)現(xiàn)：與所有權的私有不同，使用權適合“公有”！一輛汽車，在私有的狀況下，使用率大概10%；而在共享經濟的模式下，使用率可以提高到50%；有研究機構甚至提出，在無人駕駛技術成熟之后，采用分時共享模式，一輛汽車的使用率可能提高到90%。很顯然，這種情況下，無論從內部效用還是外部效用來分析，使用權一旦“公有”，對各方面的效用都是最大化、最優(yōu)化的。

張五常先生說到，經濟社會的基本規(guī)則就是產權規(guī)則，你改變了產權的規(guī)則，你就改變了整個系統(tǒng)。所有權的虛化、輕化或者幻化，催生出來一種新的金融服務體系，一塊完全嶄新的風景畫展現(xiàn)開來：以所有權為基礎，對應的是資本市場；而以使用權為基礎，對應的是資產市場。技術的開源、產品的分享、組織的自治及商業(yè)目標的非營利使得分布式商業(yè)模式下，沒有了資本的立足之地。在消費者、投資者和交易者眼里，代表所有權的資本失去了價值，作為提供消費和體驗的產品或資產才具有價值。金融新疆域由此而開辟。

在移動互聯(lián)網(wǎng)之前，手機叫功能手機，移動互聯(lián)網(wǎng)之后，手機叫智能手機，中間的差別就在于功能手機不能24小時連網(wǎng)，手機一旦在線，就成為了智能手機；同樣道理，IBM在其發(fā)表于2014年的物聯(lián)網(wǎng)白皮書中，把能夠24小時連網(wǎng)在線的機器設備也命名為智能設備；當區(qū)塊鏈技術于2009年橫空出世，業(yè)界把登記在區(qū)塊鏈上的能夠24小時在線的智能設備稱作智能資產（在線與在鏈）。

資本與資產這一字之差，金融涵義卻別有洞天。資本更適合證券化，不適合貨幣化；資本的基本形態(tài)是股權或債權，適合證券化為股票或債券。資產更適合幣化，不適合證券化；資產的基本形態(tài)是使用權或分享權，適合貨幣化為數(shù)字代幣（Coin、Token）。證券化的資本，使得所有權可以拆分轉讓，因為流動性提高，融資也隨之方便；貨幣化的資產，使得使用權可以拆分轉讓，因為是以數(shù)字貨幣的形態(tài)流通，7天24小時全球交易，稅收結構最為簡單，交易費用最為低廉，流動性更高，融資也更為方便。

我們相信，人類剛創(chuàng)造出房屋時，是沒有產權、物權意識的，最初的房屋只有遮風避雨的功能意識。物權、產權意識的出現(xiàn)，導致房契、地契等權益憑證的產生，而這些權益憑證的產生，極大地提高了物權、產權等資本品的整體可轉讓性；證券化更使得房契、地契等權益憑證可以份額化，使得物權、產權的可轉讓性極大提升，其價值也大幅提升，財產性收入也成為人民的主要收入來源之一；而區(qū)塊鏈帶來的資產數(shù)字化，是在物權、產權等資本品份額化之后，把使用權等資產也份額化了，資產數(shù)字化的金融表現(xiàn)形式就是資產的貨幣化。

資產貨幣化是一個實物資產“液化”的結果，一旦實物設備被數(shù)字化，數(shù)字的傳輸和水的流動一樣高效多能了，實物資產一旦獲得像“水”一樣的流動性。一臺設備或者一輛汽車，如果24小時與互聯(lián)網(wǎng)連接，設備的身份登記在區(qū)塊鏈上，我們就可以確保它的身份的唯一性、確認它傳輸?shù)臄?shù)據(jù)的真實性、追蹤設備的軌跡和狀態(tài)、用它每分每秒傳送過來的數(shù)據(jù)重塑一個數(shù)字化的它，以其作抵押物或以其使用價值作錨定物來發(fā)行數(shù)字貨幣融資。

基于所有權的金融體系有如下特點：1）是營利性商業(yè)機構；2）往往依據(jù)《公司法》采用公司法人體制；3）發(fā)行股權、債權及其衍生品等投資工具融資；4）投資者具有收益分配權及剩余財產追索權；5）除特殊結構，大多數(shù)情況下，股東承擔有限責任；6）需要建立現(xiàn)代公司治理機制，既約束股東，也約束經理人；7）負有在企業(yè)經營的不同環(huán)節(jié)繳納各種稅收的義務；8）需要聘請第三方中介機構如會計師事務所和律師事務所來增加透明度；9）外部監(jiān)督機制：政府部門、第三方中介機構如會計師事務所等。

基于使用權的金融體系特點卻不同：

1）主體經營活動追求非營利性；2）往往采用開源基金會的公共性組織結構，沒有權益人；3）共建、共有、共擔、共享、共治的分布式自治組織；4）社區(qū)治理機制取代了公司治理機制；5）外部監(jiān)督機制除有限度的依靠政府外，不再依靠第三方中介機構，基本采用各種數(shù)學算法模型來作內部約束；6）發(fā)行數(shù)字貨幣（coin）或數(shù)字代幣（token）等投資工具融資；7）投資者對發(fā)行機構不享有股權債權、收益分配權及財產追索權；8）發(fā)行的數(shù)字貨幣與法定貨幣不同，沒有利息收入（這點類似黃金），只有數(shù)字貨幣價格變化的損益；9）只是在數(shù)字貨幣的交易環(huán)節(jié)才有稅收產生；10）最重要的是：基于使用權的金融體系一定是建立在區(qū)塊鏈或分布式賬本上的。 業(yè)界動態(tài)

截至2017年5月19日，以比特幣、以太幣為代表的數(shù)字貨幣總市值已經達到850億美元左右。去年我曾經預計數(shù)字貨幣（包括數(shù)字資產在內）將在十年內達到1萬億美元的總市值，屆時任何資產配置模型都不可以對數(shù)字貨幣忽略不見。以目前數(shù)字貨幣市值的增長速度和新數(shù)字貨幣的發(fā)行速度，我去年的預計看來是過于保守了。全球黃金的總市值大約8萬億美元，而數(shù)字貨幣被譽為“數(shù)字黃金”，因為數(shù)字貨幣和黃金一樣都不能生息，它確實離貨幣更遠而與黃金更近，萬億市值的數(shù)字貨幣并不是天方夜譚。目前市值達到5億美元以上的數(shù)字貨幣已經達到8只，編制數(shù)字貨幣指數(shù)的條件日臻成熟，也許六個月以內我們就可以看到在紐約證券交易所掛牌的數(shù)字貨幣ETF。據(jù)了解，還有其他幾個海外證券交易所也正在積極探討數(shù)字貨幣ETF掛牌的事宜，屆時一些配置另類資產的投資工具，就可以合規(guī)地把基金資產配置在數(shù)字貨幣ETF上。

假以時日，我們甚至不排除包括紐約證券交易所在內的傳統(tǒng)證券交易所，也會創(chuàng)立為ICO服務的平臺。納斯達克早已宣布與區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Chain合作，利用區(qū)塊鏈技術設立一個私募股權交易平臺，并且這個區(qū)塊鏈私募股權交易平臺已經開始試運行了。

在基金投資方面，目前已經有幾家稍微激進的VC基金，開始投資在ICO上。Boots VC、Blockchain Capital和Polichain Capital等三家基金已經公開宣稱會投資ICO代幣，Blockchain Capital甚至計劃用ICO的方式來籌集一筆專門投資ICO代幣的基金。

一些區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者已經為ICO創(chuàng)立了專門的服務平臺，提供從合規(guī)性、信息披露到評價標準的服務，他們仿照美國私募證券144A規(guī)則的要求，提出了SAFT（Simple Agreement For Future Token，未來代幣簡明協(xié)議）的ICO發(fā)行標準流程（比照資本市場已經實施的“未來證券簡明協(xié)議”），整理了專門針對ICO的信息披露要求，并開始建立ICO價值和質量評估體系。一些國家的監(jiān)管機關已經在關注ICO的相關活動，建立了金融科技“沙盒機制”的國家，如新加坡和英國等，把ICO納入“沙盒”給予觀察，同時要求ICO必須遵守簡單的KYC規(guī)則，比如不能銷售給不符合美國144A規(guī)則下的不合格投資者及不能宣傳為股票、債券等等。美國證監(jiān)會數(shù)字貨幣研究主管也公開提醒區(qū)塊鏈業(yè)界，不管ICO的數(shù)字代幣是否屬于“證券”，發(fā)行者都負有投資者保護的責任。 ICO是金融深化的終局

ICO有巨大的創(chuàng)新性，幾乎可以說是金融深化的終局。

第一，ICO使得共享經濟模式、開源軟件項目、非營利性機構及分布式自治組織得以享受到融資的便利；

第二，ICO讓使用權公有化，解決了公地悲劇和租金消散的經濟學難題，使得產品和商品的內部效用和外部效用都能夠最大化，交易無摩擦；

第三，ICO使得數(shù)字代幣的投資者與產品的使用者合為一體，使用者用得越多，投資者獲得的價值越大；投資者價值越大，網(wǎng)絡越健壯穩(wěn)定，使用者也越受益；

第四，ICO的51%代幣公開發(fā)售、募集獲得的數(shù)字貨幣存放于地址公開的托管錢包并實行多重簽名的方法，利用了區(qū)塊鏈或分布式賬本技術的底層信息穿透、透明、共享的機制，創(chuàng)造性地為分布式商業(yè)模式建立了商業(yè)自治的技術可信性；

第五，ICO降低了區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目的融資門檻和投資者的投資門檻，在這一點上與眾籌異曲同工；

第六，ICO倡導融資民主化，還權于創(chuàng)業(yè)者，削弱了資本的力量，增強了創(chuàng)業(yè)者對項目的主導權，最大化了創(chuàng)業(yè)者的利益；

第七，ICO的代幣可以在數(shù)字貨幣交易所交易，相比股權投資，擁有極高的流動性，方便了投Y者退出；

第八，ICO代幣的交易跨越全球，7×24小時交易，實時清結算，全球投資者共同發(fā)現(xiàn)價值，辨識真?zhèn)?，交換價值。

并不是任何資產都適合ICO。

首先，能夠ICO的資產，一定是運行在區(qū)塊鏈或分布式賬本上的資產，鏈下資產無法做到去中心化的分布式模式。

其次，到目前為止，成功的ICO都是公有區(qū)塊鏈或分布式自治商業(yè)模式上的項目。也就是說都是沒有所有權，只有使用權的項目。反過來也說明，夾雜所有權的項目并不適合ICO。

其三，ICO是介于私募股權融資和眾籌融資之間的，但更偏向于產品眾籌模式的融資方式，ICO用使用權來融資。

其四，凡ICO的項目在區(qū)塊鏈上創(chuàng)立時，都設計有原生數(shù)字貨幣，這種原生數(shù)字貨幣一方面是使用者使用該項目時的費用支付手段，另一方面它又是ICO時的融資工具。我們買來該ICO代幣，可以是為了賣出獲利，也可以是拿來付費使用該產品。

其五，ICO代幣的價值高低決定于該項目的使用功能的好壞。使用前景廣闊，深受使用者歡迎，代幣價值就看漲。以太坊作為公有鏈，在其鏈上做應用開發(fā)的項目比在比特幣區(qū)塊鏈上的要多，因此我們可以預計以太幣的價值有超過比特幣的可能。

因此，ICO代幣是使用權的眾籌；持有代幣不應該用于利潤的共享；代幣的使用范圍僅限于特定區(qū)塊鏈上的特定資產，不能通用于鏈外。

在這點上，代幣類似賭場的籌碼，僅限在本賭場使用。從合規(guī)性角度來說，ICO與IPO最大的區(qū)別在于：ICO只適合用于公有區(qū)塊鏈、非營利機構、分布式自治組織、共享經濟模式等沒有所有權歸屬或者所有權不再重要的創(chuàng)業(yè)項目的加密數(shù)字貨幣化融資，而且這些項目必須建基于區(qū)塊鏈或分布式賬本之上。 風險隱患

任何金融創(chuàng)新在初始階段往往都伴隨著混亂和詐騙，ICO也不例外。要辨別一個ICO是否是騙局，先要看它的項目是否運行在區(qū)塊鏈上，項目代幣是否是原生加密數(shù)字貨幣，這個代幣是否是項目運行時的某項必須功能，這個區(qū)塊鏈項目的開發(fā)者們是否在區(qū)塊鏈社區(qū)早有名氣，籌集的數(shù)字貨幣是否存放在托管錢包，該托管錢包是否是地址透明的多重簽名錢包，該代幣是否在知名ICO平臺上發(fā)售，是否有知名數(shù)字貨幣交易所同意幫助該代幣進行交易，進行ICO的項目白皮書描述的項目是否靠譜，是否有項目開發(fā)的時間表和里程碑及打算如何公布開發(fā)進度。

篇10

關鍵詞：三角套匯 套算法 兩角套匯

外匯交易是國際金融實務課程中的一個重點內容，而套匯交易又是外匯交易中的重點與難點。所謂套匯交易，即利用同一時間相同貨幣在不同外匯市場上的匯率差價，對這種貨幣進行低買高賣，叢中獲取利潤的外匯交易。套匯交易有兩種類型，兩角套匯和三角套匯。兩角套匯又叫雙邊套匯或者直接套匯，因為只涉及兩種貨幣和兩個外匯市場，故易于理解，大多同學均能較好掌握。三角套匯又叫問接套匯或多邊套匯，是同一時間在三個或三個以上的外匯市場上利用三種或三種以上的貨幣匯率差價進行套匯。三角套匯比較繁瑣，因涉及三地和三種貨幣，學生常常會為銀行買入價，銀行賣出價，是否存在套匯機會，應該先從何地開始買賣何種貨幣而糊涂。

一、傳統(tǒng)的三角套匯方法介紹

目前的教科書中，關于三角套匯的講解均是從乘積判斷法開始的，該方法說起來雖然簡單，但是在具體操作中非常繁瑣，而且對套匯的方向也不好把握。該方法具體如下：

對于三點或多點套匯機會的判斷，可依據(jù)下述原則：將三個或更多個市場的匯率(如果有買入價、賣出價兩個匯率，先計算出各個市場的中間匯率)轉換為同一標價法(問接標價法或直接標價法)表示，然后將得到的各個匯率值相乘。如果乘積為1，說明沒有套匯的機會，如果乘積不為1，則存在套匯的機會。

若以a／b表示1單位A國貨幣以B國貨幣表示的匯率，b／c表示1單位B國貨幣以c國貨幣表示的匯率，c／a表示1單位c國貨幣以A國貨幣表示的匯率，那么對于套匯機會存在的條件為：a／b×b／c×c／a≠1。

具體說來，有：

1．如果三個市場的匯率都統(tǒng)一為問接標價法(即A，B，c市場的匯率表示分別為a／b，b／c，c／a)。

(1)如果a／b×b／c×c／a>l，套匯者的策略是：在標價為a／b的A市場上賣a買b，依次類推，接著在標價為b／c的B市場上賣b買c，在標價為c／a的c市場上賣c買a。

(或者可以理解為按照間接標價法的順序進行交易，即按照乘的方向進行交易)；

(2)如果a／b×b／c×c／a

(或者可以理解按照直接標價法的順序進行交易，即按除的方向進行交易)。

簡單地說，就是三個市場間接標價法的匯率乘積如果大于1，則在三個市場上賣本幣(高賣)買外幣(賤買)；如果乘積小于1，則賣外幣買本幣。

2．如果三個市場的匯率都統(tǒng)一為直接標價法(即A，B，c市場的匯率表示分別為b／a，c／b，a／c)，則與問接標價法的情況完全相反。

簡單地說，就是三個市場直接標價法的匯率乘積如果小于1，則在三個市場上賣本幣(高賣)買外幣(賤買)；如果乘積大于1，則賣外幣買本幣。

如上所述，三角套匯的計算需要兩大步驟：

第一步首先要判斷是否可以套匯(以統(tǒng)一為間接標價法為例)：首先計算三個外匯市場的中間匯率；然后將三個市場的匯率標價統(tǒng)一成同一種標價方法(具體是選擇直接標價法還是間接標價法的原則：“少數(shù)服從多數(shù)”這樣最簡單)。最后計算統(tǒng)一標價方法后的匯率乘積，判斷乘積與1的關系，如果乘積不等于則立即判斷出可以套匯。

第二步即求出套匯策略及套匯利潤(以統(tǒng)一為間接標價法為例)：首先確定操作策略：按照“乘積大于1(在直接標價法下的匯率乘積則是乘積小于1)，在一國市場上賣出本幣買進外幣(按間接標價法進行交易)；乘積小于1(在直接標價法下的匯率乘積則是大于1)，在一國市場上買進本幣賣出外幣(按直接標價法進行交易)；乘積等于1，不進行交易”的策略操作。其中，交易的次序是從手持的貨幣幣種的國家開始，一個個市場進行套算。然后選擇匯率計算的符號(乘號還是除號)和選擇匯率數(shù)字：賣基準貨幣(即單位貨幣)選乘號，確定符號為乘號應該選用小的數(shù)字；賣標價貨幣選除號，確定是除號選大的數(shù)字。即乘小除大(賣單位貨幣乘以小的數(shù)字，賣標價貨幣除以大的數(shù)字；原因：銀行總是要賺取手續(xù)費的，所以投資者客戶換算后在手中的資金總是少的)，最后計算。

舉例如下：

一投機者持有1000萬港元，欲在國際外匯市場上進行套匯。他所掌握的外匯市場同一時刻的外匯牌價是：

香港：USD／HKD=7．8123～7．8514；

紐約：GBP／USD=1．3320～1．3387；

倫敦：GBP／HKD=10．6146～10．7211。

解：第一步：求中間匯率價格。

香港：USD／HKD=7．83185；(直接標記法)

紐約：GBP／USD=1．33535；(直接標記法)

倫敦：GBP／HKD=10．66785。

(間接標記法)

第二步：統(tǒng)一標價方法：

在紐約和香港都是直接標價法，只有倫敦采取間接標價法，按照“少數(shù)服從多數(shù)”的原則，將標價方法統(tǒng)一為直接標價法。

倫敦：HKD／GBP=1／10．66785=0．0937396。

第三步：計算乘積。

7．83185×1．33535×0．0937396=0．980353≠1，所以存在套利空間。

第四步：在直接標價法下，0．980353

1000×1／7．8514×1／1．3387×10．6146-1000=9．8881萬港元。

二、傳統(tǒng)的三角套匯方法的缺陷

傳統(tǒng)三角套匯的乘積判斷法分析全面，考慮周到。但是在學生的學習和實際使用中多有不便。

(一)該計算方法過于繁瑣，不利于學生學爿，尤其是記憶。學生掌握該方法需要熟練掌握直接標價法與間接標價法，迅速正確地判斷使用買入價與賣出價。在判斷與計算的過程中，工作量大，易于出錯。在使用該方法教學中，許多學生難以理解掌握，在考試中出錯率比較高。

(二)該方法必須準確判斷直接標價法與間接標價法。而在今天，隨著離岸金融業(yè)務的進一步發(fā)展，以歐洲美元為代表的境外貨幣占外匯交易的比例越來越多。因此有些外匯市場上，許多貨幣的標價法無法確定是直接標價法還是間接標價法。如在倫敦外匯市場上，如果出現(xiàn)USD／HKD=7．8123～7．8514，對于英國倫敦而言，兩種貨幣均為外幣，則

無法判斷這是直接標價法還是間接標價法。

三、三角套匯教學的新思路

在多年的外匯交易教學實踐中，為了使學生更好的掌握三角套匯方法，在實務中能夠更快地判斷套匯機會與套匯方向，我們可以放棄傳統(tǒng)的乘積判斷法，而采用變三角套匯為兩角套匯的方法。

(一)方法介紹

具體方法為，利用匯率套算法把其中兩個外匯市場上的三種貨幣套算成與第三個外匯市場相同的兩種貨幣的匯率(這一步的套算必須保留投機者最初持有的套匯貨幣的匯率)，這樣三角套匯就變成了兩角套匯。是否有套匯機會，套匯方向如何確定等問題就可以很容易地判斷出來。采用這種方法只需掌握匯率套算和兩角套匯的基本知識即可，不需要判斷直接標價法和問接標價法，也不需要計算中問匯率。

我們仍然以上例作為說明：

方法1：

已知投機者持有港幣套匯，因此在套算匯率時必須保留港幣的匯率，在該例中則利用香港市場美元對港幣的匯率和紐約市場英鎊對美元的匯率套算出英鎊對港幣的匯率，假定這個市場是香港紐約市場。而第三個外匯市場倫敦市場已知的貨幣匯率也恰好是英鎊對港幣的匯率，這樣該三角套匯通過套算就變成了典型的兩角套匯。

香港紐約市場：GPB／HKD=7．8123×1．3320～7．8514×1．3387=10．4060～10．5107

這樣原三角套匯就變成兩個外匯市場(香港紐約市場和倫敦市場)上兩種貨幣(英鎊和港幣)的兩角套匯。

香港紐約市場：GPB／HKD=10．4060～10．5107

倫敦市場：GBP／HKD=10．6146～10．7211。

這樣可以清楚地判斷港幣在倫敦市場便宜，而在香港紐約市場貴，故需要在香港紐約市場賣出港幣，買入英鎊(還原到三地，則在香港市場賣出港幣，買入美元；在紐約市場賣出美元，買入英鎊)；最后在倫敦市場賣出英鎊，買入港幣。因此投資者持有1000萬港元的套匯利潤為：1000×1／7．8514×1／1．3387×10．6146-1000=9．8881萬港元。

方法2：

同樣，該例中也可以利用紐約和倫敦兩個外匯市場套算出美元對港元的套算匯率：

紐約倫敦市場：USD／HKD=10．6146／1．3387～10．7211／1．3320=7．7290～8．0489

這樣原三角套匯就變成兩個外匯市場(香港市場和紐約倫敦市場)上兩種貨幣(美元和港幣)的兩角套匯。

紐約倫敦市場：USD／HKD=7．7290～8．0489

香港市場：USD／HKD=7．8123～7．8514；

因此可以判斷港幣在紐約倫敦市場便宜，而在香港市場貴，故需要在香港市場賣出港幣，買入美元；在紐約倫敦市場賣出美元，買入港幣(還原到三地，則需要在紐約市場賣出美元，買入英鎊，在倫敦市場賣出英鎊，買入港幣)。判斷出的方向與方法1相同，與乘積判斷法也相同。

(二)該方法需要注意的問題

變三角套匯為兩角套匯的方法計算量小，便于學生理解掌握，但在實際使用中需要注意以下問題。